Nro.

4 Revista
Especializada en

FINANZAS

Sergio Bravo Orellana

Valorizacin
de empresas:
Un enfoque inicial
Segunda edicin
La Revista Especializada en Finanzas es una publicacin

inters por el anlisis financiero. La Revista tiene como

objetivo proporcionar los instrumentos tericos y prcticos
necesarios para que el lector pueda desarrollarse dentro

y seleccin, cuidando as la calidad de los mismos.

REVISTA ESPECIALIZADA EN FINANZAS
Serie 4- 2017
Valorizacin de empresas: Un enfoque inicial
Segunda edicin
Autor
Sergio Bravo Orellana, Ph. D.
Universidad ESAN

>> rea acadmica del FRI ESAN

Consejo Editorial
Sergio Bravo Orellana, Ph. D.
Edwin De Olarte, Mg.
Enrique Santa Cruz, Mg.

Editores
Isabel Arvalo Rufasto
Diana Boza Palma, Mg.
Leonardo Garca Balden

Publicacin electrnica disponible en:

www.eguruclub.com
www.fri.com.pe

Reservado todos los derechos. Los documentos de trabajo publicados en esta

revista son exclusivamente responsabilidad los autores y no necesariamente
expresan la opinin de Platinum Editorial ni del Instituto de Regulacin y
Finanzas (FRI).

Revista auspiciada por:

Editorial
www.fri.com.pe www.platinumeditorial.com
 RESUMEN

E
n el presente documento se desarrolla un enfoque inicial para la
valorizacin de empresas, con el fin de entender la importancia del
valor de la empresa para la toma de decisiones. Mediante la
metodologa basada en el valor patrimonial, explica que el valor de una
empresa se basa fundamentalmente en el valor de los activos y el
patrimonio, registrados en el balance general. Para ello se presentarn
diferentes escenarios con el fin de entender el momento oportuno para
comprar una empresa o decidir invertir en ella.

Palabras clave:
Valoracin de Empresas, Utilidad Operativa, Estados de Ganancias y
Prdidas, Valor Patrimonial

ABSTRACT

T
his paper develops an initial approach to Business Valuation, in order
to understand the importance of the value of the company for
decision making. The Net Asset Value methodology will be
mentioned, to explain that the value of a company is based fundamentally on
the value of Assets and Equity, recorded in the Balance Sheet. Different
scenarios will also be explained in order to understand the right time to buy
a company or decide to invest in it.

Keywords:
Business Valuation, Operating Income, Statement of Profit and Loss, Equity
Value.
El balance general de una empresa: Inversiones vs. Financiamiento

REVISTA ESPECIALIZADA EN FINANZAS

SERIE 4, Mayo 2017
Segunda edicin

NDICE
Introduccin 5
1. El concepto de valor 6
2. Mtodos basados en el balance general (valor patrimonial) 7
2.1. El valor de una empresa a nivel de estados financieros. 8
2.2. Anlisis a partir del Patrimonio y el accionariado 12

3. Valorizacin de empresas en el mercado de capitales 15

4. Valor de los beneficios. PER 17
Conclusiones 19
Referencias bibliogrficas 20