El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho,

pero no la obligacin, de comprar/vender un activo subyacente (accin, futuro, etc.) a un precio

determinado en una fecha futura tambin determinada.

WARRANTS
Son opciones negociables que cotizan en las Bolsas de valores. Otorgan a su poseedor el
derecho, pero no la obligacin, mediante el pago de una prima, a comprar (Call Warrant) o a
vender (Put Warrant) una cantidad determinada de un activo (subyacente), a un precio de
ejercicio determinado (strike), a lo largo de la vida del contrato o a su vencimiento.
Se diferencian de a otros productos derivados en cuanto a que se pueden emitir sobre
cualquier activo subyacente, tienen un plazo de vencimiento mayor que las opciones por lo
general de uno a tres aos.
En trminos de funcionamiento, los warrant estn incluidos dentro de la categora de
las opciones.
El warrant, al igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la
transaccin asociada (compra o venta, segn corresponda) y a la otra parte la obligacin de
efectuarla. El hecho de efectuar la transaccin recibe el nombre de ejercer el warrant.
Tipos

Los Warrants son productos de inversin cotizados en Bolsa que le ofrecen la posibilidad de
apalancar una inversin reducida sobre una gran variedad de activos, con un potencial de
beneficio ilimitado y un riesgo limitado a la propia inversin.
Existen dos tipos de Warrants clsicos: los CALL, para invertir al alza, y los PUT, para invertir a
la baja.

El Warrant CALL otorga a su poseedor el derecho terico, no la obligacin, a comprar un

nmero determinado de ttulos sobre un activo (Subyacente), a un precio establecido (Precio
de Ejercicio o Strike), en una fecha fijada de antemano (Fecha de Vencimiento).

El Warrant PUT otorga a su poseedor el derecho terico, no la obligacin, a vender un nmero

determinado de ttulos sobre un activo (Subyacente), a un precio establecido (Precio de
Ejercicio o Strike), hasta una fecha fijada de antemano (Fecha de Vencimiento).

Los inLine warrants cotizan en la Bolsa de Madrid con liquidez garantizada durante toda la
sesin burstil y son apropiados para mercados que evolucionan dentro de un intervalo de
precios ms o menos amplio.
Componentes
Los warrants estn caracterizados por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una
entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado
organizado. Los warrants se encuadran dentro de la categora de las opciones, dentro de este
mercado se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el Mercado Espaol de
Futuros Financieros de Renta Variable. Las diferencias bsicas son las siguientes:
El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tienen un plazo mximo de un
ao, mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
 Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades
emisoras se encargan de que sta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del
mercado.
Elementos
Precio de ejercicio. El precio al que ser comprado/vendido.
Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho,
puede ser una accin, una cesta de acciones, un ndice burstil, una divisa, tipo de inters.
fecha de ejercicio. La fecha futura en la que se producir la transaccin.
Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
Valor intrnseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del
subyacente inherente al warrant. Est determinado por elementos como la volatilidad o el
tiempo hasta el vencimiento.
Ratio: corresponde al nmero de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser
por tanto una fraccin o un mltiplo de 1.

Caractersticas

Para inversores particulares: los warrants son productos derivados diseados para ellos.
Ofrecen una sencilla forma de contratacin.
Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una amplia variedad de
subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, ndices, cestas, tipos de cambio, materias
primas, etc.), por lo que el inversor a la hora de contratar podr elegir emisor y subyacente. La
competencia entre los emisores favorece al inversor.
La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada, puesto que existen
creadores de mercado que suministran dicha liquidez.

Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente.

Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o prdidas ilimitadas.

Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 aos).