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4. El primer captulo del Arte de la Guerra de SUN TZU, se llama sobre la Evaluacin, como se
relaciona con la Evaluacin de Proyectos?
R=En los procesos de anlisis y manejo de informacin, para ambos la planificacin debe ser
detallada y minuciosa.
12. Cmo lo debe hacer un emprendedor cuando se le ocurre una idea de negocios?
R=Debe hacer un estudio del proyecto bajo 3 aspectos como factibilidad de negocio,
empezando por un anlisis simple de saber si la idea de negocios es buena o no.
16. El analista de Riesgos, a cargo del proyecto generalmente, debe externalizar los estudios de
Viabilidad. Comente:
R=Si, porque necesita personas expertas en cada materia, para as tener el mejor conocimiento
de todos los estudios, como un abogado para realizar la viabilidad legal
17. Respecto a los estudios de Viabilidad, Est de acuerdo en que el estudio de viabilidad tcnica,
es previo al estudio de viabilidad econmica?
R=Si, porque el estudio de viabilidad nos permite determinar todas las restricciones que se
deben superar, el estudio adems debe proporcionar la informacin econmica, de cunto va
a costar que realmente se haga viable la solucin econmica.
18. A parte de los Estudios de Viabilidad, existen en la Preparacin de Proyectos otros estudios,
sealar estos estudios.
R=El primer Anlisis, el anlisis de Escenarios, en el cual se plantean situaciones distintas.
El segundo Anlisis, el anlisis de Sensibilidad, en este ltimo anlisis se busca encontrar hasta
donde se pueden modificar las distintas variables econmicas.
20. Est de acuerdo en que una Empresa en creacin es un Proyecto, y que una Empresa en
marcha tambin es un Proyecto.
R=Si, porque un proyecto es una idea que se piensa hacer donde se establece un modo
determinado con un conjunto de medios necesarios y la empresa en marcha tambin est
constantemente analizando y estudiando su futuro.
21. Respecto al Flujo de Caja o de Fondos, En qu consiste?
R=Consiste en el uso alternativo del dinero.
22. Flujo de Caja del Inversionista, es distinto al Flujo de Caja financiero. Comente
R=El flujo de fondos del inversionista pretende medir la rentabilidad de los recursos propios y
El Flujo de caja financiero es la circulacin de efectivo muestra la entrada y salida econmica.
25. Est de acuerdo en que la variable Ingresos, es la generalmente tiene mayor peso
estadstico?
R=Depende, debe considerar los costos y precios.
28. Si dentro de la vida til de un proyecto de 5 aos, en el ao 3 se realiza una venta de activo
por su reposicin, es incorrecto registrarla antes del impuesto, ya que se paga impuesto.
Comente.
R=S, porque pagara impuesto.
29. Explicar En qu consiste el VAN de un proyecto, y a causa de que motivos podra aumentar?
R=El VAN corresponde al retorno en trminos absolutos, al descontar los flujos futuros de un
proyecto, es decir traer los flujos futuros a valor presente, esto se hace a una tasa de inters
llamada Ko o tambin llamada WACC.
31. Est de acuerdo en que el CMPC es equivalente al WACC y a su vez es equivalente a Ko?
R=Tasa de descuento o tasa de costo medio ponderado de capital, corresponde al precio que
se debe pagar por los fondos requeridos para financiar la inversin, al mismo tiempo que
representa una medida de la rentabilidad mnima que se le exigir al proyecto de acuerdo con
su riesgo.
32. La Tasa TIR, es aquella tasa que iguala el VAN a 0. Y Muestra el Retorno de un negocio o
proyecto, pero en trminos porcentuales.
R=La tasa TIR, corresponde al porcentaje de retorno que genera un proyecto y es la mxima
tasa soportada cuando el VAN resulta 0.
33. Sealar a lo menos, 6 casos en que el VAN (ganancia que genera un proyecto de inversin) de un proyecto
puede aumentar.
R=
Cuando aumentan las ventas.
Cuando aumentan los clientes.
Cuando se disminuyen o minimizan los costos.
Optimizando la produccin.
Adquisicin de insumos ms baratos.
34. Es correcto decir que el VAN, es una funcin objetivo, y que pesa ms respecto a la tasa TIR,
entonces brevemente referirse en este sentido a la Tasa TIR.
R=La TIR representa la tasa de inters ms alta que un inversionista podra pagar sin perder
dinero.
36. Es correcto sealar que la Tasa de Descuento Ko, representa una medida de rentabilidad
mnima, que se exigir al proyecto de acuerdo con su riesgo. Comente.
R=Si, solo sobre esa tasa mnima, existir un inters por la ejecucin de un proyecto.
38. Est de acuerdo en que el VAN, es la variable dependiente, y todas la otras variables son
independientes, fundamentar su respuesta.
R=Porque la VAN es la ganancia y depende de las otras variables para lograrlo.
39. Al % de Financiamiento con Capital Propio, (S/T), se le suele llamar Capital Patrimonial. Segn
lo tratado en clases entre qu valor porcentuales puede variar.
R=Es el 100%
Derecho a llave
Tecnologa
Valor de la Marca
Capacitacin
Imagen corporativa.
46. La Tasa Interna de Retorno, o Rentabilidad del Proyecto, es definicin que explica totalmente
lo que es la TIR. Comente.
R=Es el porcentaje de beneficio o prdida que tendra la inversin para las cantidades que no
se han retirado del proyecto.
47. Explicar la diferencia entre los 2 criterios, el criterio de la TIR, y el criterio del VAN.
R=
VAN valor unidad monetaria del proyecto al da /TIR medida relativa en porcentaje.
VAN considera los distinto vencimientos de los flujos de caja/ la TIR no considera que los
flujos de caja se reinviertan peridicamente.
48. El VAN de un Proyecto, es consecuencia de restar el precio del Proyecto, donde el Valor Actual
es trado a valor presente, descontado por el factor de crecimiento o multiplicador del capital,
Es correcto decir que si el Flujo de Caja Proyectado es econmico, se descuenta a Ko, y que
si el Flujo de Caja es Financiero de descuenta a Ks, donde Ko= a la Tasa de Descuento y Ks=
a la tasa de Costo de Oportunidad?, comente:
R=Si es Correcto
49. Que ocurrira con el VAN, si la tasa de descuento Ko, fuera igual a 0.
R=El VAN es mayor que cero.
50. En el caso de que el VAN de un proyecto fuera nulo, es decir VAN=0, el proyecto debe
aceptarse. Comente
R: Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su valor actual neto es igual o superior
a cero, donde el VAN es la diferencia entre todos sus ingresos y egresos expresados en
moneda actual.
51. Graficar el VAN, para sus tres casos (+,0,-).
R=
52. Referirse al Estudio Financiero, respecto al capital de trabajo, el activo fijo, y el activo intangible.
R= Los Activos Fijos (AF) o bienes tangibles se refiere a todos aquellos utilizados en le proceso de
transformacin de insumos o apoyos a la operacin. Se distinguen:
Terrenos
Obras fsicas (edificios, oficinas, bodegas, etc.)
Recursos naturales
Equipamiento (maquinara, muebles, herramientas, vehculos, etc.)
Infraestructura de servicios de apoyo (energa, comunicaciones, etc.)
En general todos los activos fijos con excepcin de lo terrenos estn sujetos a la depreciacin (prdida
del valor del activo en el tiempo). Esto tiene especial importancia al momento de calcular los impuestos
que genera el proyecto como una actividad econmica.
El Capital de Trabajo (CT) tambin se conoce como Activos Corrientes se define como aquel
gasto necesario para la operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo.
El capital de trabajo se entiende como el(los) primer(os) desembolsos con los cuales se cancelan los insumos
iniciales para producir los productos o servicios que se consumirn en el primer ciclo de trabajo
Los Activos Nominales (AN) corresponden a intangibles tales como servicios o derechos necesarios para la
puesta en marcha del proyecto. Se distinguen:
Gastos de organizacin
o Direccin y coordinacin de obras
o Diseo de sistemas y procedimientos
o Sistemas de informacin
o Legales de constitucin jurdica
Patentes y licencias
o Derechos de uso de marca
o Permisos municipales
o Autorizaciones notariales
Gastos de la puesta marcha
o Pruebas preliminares
o Marcha blanca
Capacitacin
o Preparacin del personal para la puesta en marcha y la operacin
Imprevistos
o En general corresponde a un porcentaje de la inversin
Es importante destacar que conceptualmente se define como inversin slo aquellos gastos que son
evitables, es decir aquellos posteriores a la decisin de realizacin. Por lo tanto el costo del estudio del
proyecto no constituye inversin, ya que es un costo inevitable porque ocurre antes de la toma de decisin
de ejecutar un proyecto.
53. El Valor Actual de un Proyecto (VA), es equivalente al VAN del Proyecto, descontado menos el
precio del Proyecto.
R= Si
54. Explicar las debilidades matemticas de la tasa TIR. (complemento de la pregunta 24)
R=Supone una estructura de tasas de inters constante durante la vida del proyecto, supone
que la tasa de rendimiento es la misma para cada flujo, no considera el tiempo en que se espera
recibir cada flujo.
56. Es posible que un proyecto pueda presentar 2 o ms TIR, y que la ecuacin de segundo grado
pueda obtener el valor exacto de estas dos TIR. ax2 + bx + c = 0. Dar un ejemplo grafico de
este caso, si est de acuerdo.
R=
57. Dar un ejemplo grfico, con un VAN negativo, y dos TIR en un Proyecto.
R=
59. Explicar porque siempre en el 99% de los casos se realiza el proyecto financiero, a pesar de
no tener necesidades de Capital, y de no existir restriccin de Capital.
R=
60. El precio del proyecto corresponde a la Inversin Inicial, adems de los intangibles, que otros
rubros en trminos generales componen la Inversin Inicial.
R=
R=Entonces, debemos cruzar la tasa TIR de cada proyecto, es decir se le exigir la mxima
rentabilidad obtenida de cada proyecto, pero al otro proyecto, y el VAN que resulte mayor
nos dar la pauta para la eleccin.
64. Bsicamente, Cul es la diferencia entre una sociedad Annima Abierta y una Cerrada?
R=Que la sociedad annima abierta tiene que estar inscrita en la bolsa de comercio, se transa
en la bolsa y es supervisada trimestralmente por la superintendencia de valores, y la sociedad
annima cerrada no necesita esos requisitos.
65. En una Sociedad Annima abierta, que cotiza en la Bolsa, es correcto decir que el valor de la
empresa no se refleja, por su UPA.
R=SI.
66. Explicar Cul es la diferencia entre el Estado de Resultado de una Empresa, y el Flujo de Caja
proyectado?, son ambos Estados Financieros.
R=El estado de resultado mide la rentabilidad de una empresa, y el flujo de efectivo proyectado
muestra el plan de ingresos, egresos y saldos de efectivo proyectados (liquidez esperada).
Ambos son estados financieros.
67. En el Flujo de Caja Financiero, el pago de intereses sobre la deuda, se registra antes de
impuesto, y la amortizacin de capital despus de impuesto, pero la amortizacin de capital de
resta, Por qu se resta?
R=
68. Los intereses del prstamo comercial, son un gasto afecto a impuestos, pero no son corriente
de efectivo. Comente.
R=
69. Los gastos no desembolsables no son corriente de efectivo, pero si son deducible de impuesto.
R=Si.
R=Son gastos que, sin ser salida de caja, se pueden agregar a los costos de la empresa con
fines contables, reduciendo la utilidad sobre la cual se calculan los impuestos (ej: amortizacin,
depreciacin, perdida/ganancia de capital).
71. La Depreciacin, y el Valor Libro no son corriente de efectivo, pero si estn afectos a Impuesto.
R=Si. Al no generar salida de efectivo, este costo hace disminuir las utilidades operacionales
y, por consiguiente, el pago de impuestos.
72. El Valor Libro es equivalente al Valor Contable, tanto de un activo como un pasivo, no son
corriente de efectivo, pero si son deducibles de impuesto.
R=
73. Por qu en la Evaluacin de Proyectos el Anlisis Esttico, tiene poco peso frente al Anlisis
Dinmico?
R=Porque el anlisis esttico determina el comportamiento de los recursos y obligaciones de
corto plazo en trminos porcentuales y el anlisis dinmico compara cifras de diferentes
periodos y evalan si los cambios que se dan, estn conforme a lo planeado.
74. Como Prevencionista de Riesgo, si usted participara en un proyecto de gran envergadura, usted
presentara un proyecto terminado con Anlisis Esttico.
R=
79. Sealar la Formula que calcula el Valor de Desecho por el mtodo de mercado
R= el valor de desecho de un proyecto corresponde a la suma de los valores comerciales que
sera posible de esperar corrigindolos por su efecto tributario
80. Por qu la recuperacin del capital de trabajo se registra en el Flujo de Fondos en la ltima
linea, y en el ltimo ao despus de impuesto.
R=
85. Qu sita a Risk Simulator con ventajas comparativas, frente a otros softwares de Evaluacin
como @Risk, y Cristal Ball?
R=Risk simulator hace anlisis cientfico, otros anlisis bsicos.
86. En Risk Simulator indicar todos los pasos para realizar una Simulacin (Supuestos).
R=
92. En el Flujo de Caja, o Flujo de Fondos. La Depreciacin antes de impuesto se resta y despus
de impuesto se suma. Comente.
R=Correcto
94. Ko corresponde al costo explcito del Capital de la Empresa, o del proyecto, y est determinado
por las polticas de la empresa, y Ks Costo de oportunidad del capital, si el proyecto es
financiero y no retorna lo esperado, que se hace con el capital. Fundamentar su respuesta
refirindose al Mercado de Capitales.
R=Ko se aplica en el proyecto econmico
Ks en el proyecto financiero
97. La Amortizacin del Capital, en un crdito comercial, como sabemos no est afecta a impuesto.
Por qu razn?
R=Capital
98. A Parte del Sistema Francs en la tabla de desarrollo del Crdito Comercial, tambin existe el
Sistema Americano, y el sistema Alemn, pero en nuestro pas el ms usado el Sistema
Francs. Comente.
R=Cambia el inters (baja o sube) se usa el francs
100- Uno de los objetivos prioritarios del Gobierno, es fomentar el crecimiento econmico, no
obstante crecimiento y desarrollo deben ir de la mano. Entonces, De qu manera acta el
Gobierno para incentivar la creacin de Empresas y Proyectos?
R= A travs de la poltica arancelaria bajando impuestos
Y de la monetaria bajando inters.