Sie sind auf Seite 1von 26

31 DE MARZO DE 2017 BANCOS

INFORME DE Banco para el Fomento a Iniciativas


CALIFICACIN
Econmicas S.A. (FIE)
Bolivia

Tabla de Contenidos: Calificaciones


CALIFICACIONES 1
FORTALEZAS CREDITICIAS 2 Calificacin Actual y Perspectiva Calificacin Anterior y Perspectiva
DESAFOS CREDITICIOS 2
FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIN 2 Escala Nacional Escala Global Escala Nacional Escala Global
PERSPECTIVA DE LA CALIFICACIN 4 Emisor Aa2.bo Ba3 Aa2.bo Ba3
CALIFICACIN FINAL 4
Estable Negativa Estable Negativa
EQUIVALENCIAS 5
ANEXO I CARACTERSTICAS DE LA Deuda de Largo Plazo Moneda Local Aa2.boLp Ba3 Aa2.boLp Ba3
EMISIN 7 Estable Negativa Estable Negativa
Deuda de Corto Plazo Moneda Local BO-1 Not Prime BO-1 Not Prime
Contactos: Deuda de Largo Plazo Moneda Extranjera Aa3.boLp B1 Aa3.boLp B1
Estable Negativa Estable Negativa
BUENOS AIRES +54.11.5129.2600
Deuda de Corto Plazo Moneda Extranjera BO-1 Not Prime BO-1 Not Prime
Marcelo De Gruttola +54.11.5129.2624
Assistant Vice President-Analyst Bonos Banco FIE 1 Emisin 1 Aa2.boLp Ba3 Aa2.boLp Ba3
marcelo.degruttola@moodys.com Estable Negativa Estable Negativa
SAO PAULO +55.11.3043.7300 Bonos Banco FIE 1 Emisin 2 Aa2.boLp Ba3 Aa2.boLp Ba3

Farooq Khan +55.11.3043.6087 Estable Negativa Estable Negativa


Analyst Bonos Banco FIE 1 Emisin 3 Aa2.boLp Ba3 Aa2.boLp Ba3
farooq.khan@moodys.com
Estable Negativa Estable Negativa
Bonos Banco FIE 2 Emisin 1 Aa2.boLp Ba3 Aa2.boLp Ba3
Estable Negativa Estable Negativa
Bonos Banco FIE 2 Emisin 2 Aa2.boLp Ba3 Aa2.boLp Ba3
Estable Negativa Estable Negativa
Bonos Subordinados Banco FIE 2 Baa1.boLP B2 Baa1.boLP B2

Las Calificaciones de Riesgo son asignadas por Moodys Latin America Agente de Calificacin de
Riesgo S.A.
BANCOS

Principales Indicadores
Dic-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013 Dic-2012
Total de Activos ( millones) 11.162 10.017 8.422 7.911 6.635
Total de Patrimonio ( millones) 875 788 686 588 521
ROAA 1,11% 1,41% 1,39% 1,14% 1,52%
ROAE 14,28% 17,68% 17,81% 15,06% 18,78%
Cartera sin Generacin / (PN + Prev.) 12,65% 10,78% 9,22% 7,49% 5,55%
Cartera sin Generacin / Prstamos 1,69% 1,45% 1,29% 0,98% 0,72%

Fortalezas Crediticias

Reconocida franquicia dentro de la industria de Microfinanzas en Bolivia.


Proceso de asignacin de prstamos eficiente, sostenido en un marco conservador de gestin de riesgos
Buenos mrgenes financieros.

Desafos Crediticios

La entidad se desempea en un entorno operativo desafiante y altamente competitivo.


Exposicin a un segmento de clientes informales, al igual que el resto de las instituciones de
microfinanzas.
La entidad, como todo el sistema financiero Boliviano, enfrenta el desafo de mantener sus mrgenes
ante los cambios incorporados por la ley de servicios financieros.

Fundamentos de la calificacin

Moodys mantiene la calificacin global de riesgo base de Banco FIE en b1. Al incorporar la probabilidad de
soporte que recibira por parte del gobierno dado el rol de la entidad en el sistema financiero, la calificacin
global de depsitos en moneda local sube a Ba3. La calificacin en escala nacional (NSR por sus siglas en
ingls) de depsitos en moneda local correspondiente se mantiene en Aa2.bo.

En tanto, Moodys mantiene la calificacin global para los depsitos en moneda extranjera en B1, la cual se
encuentra en el techo soberano para los depsitos en moneda extranjera, y su correspondiente calificacin
en escala nacional se mantiene en Aa3.bo. Las calificaciones en moneda extranjera toman en consideracin
el riesgo de transferencia y convertibilidad, y es por esto que estas calificaciones son inferiores a las
otorgadas a los depsitos en moneda local. Cabe destacar que las calificaciones globales de depsitos en
moneda local indican el riesgo relativo de los bancos sobre bases globales de comparacin.

Adicionalmente, Moodys mantiene la calificacin en escala global para la deuda subordinada de B2. Esta
calificacin se determina partiendo de la calificacin de riesgo base de b1 y se reduce un escaln en virtud
del nivel de subordinacin. La calificacin en escala nacional correspondiente se mantiene en Baa1.bo.

Estas calificaciones consideran el adecuado posicionamiento de la entidad dentro de la industria de


Microfinanzas en Bolivia. Sin embargo, tambin reflejan los desafos especficos del banco en mantener su
calidad de cartera y rentabilidad en el entorno regulatorio en el cual se desempea.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


2 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Las calificaciones NSR de Moody's para los bancos bolivianos se identifican con el sufijo ".bo" y constituyen
calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para instrumentos en un pas en particular en
relacin con otros emisores o emisiones locales. Las calificaciones nacionales son para uso en el pas en las
que se efectan y no son comparables en forma global con las calificaciones asignadas en otros pases. Las
NSR no son una opinin absoluta sobre los riesgos de incumplimiento, pues en pases con baja calidad
crediticia internacional, incluso los crditos calificados en altos niveles de la escala nacional, pueden
tambin ser susceptibles de incumplimiento. Las calificaciones en escala nacional son asignadas sobre la
base de la correspondiente calificacin global, ya sea para instrumentos en moneda extranjera o en moneda
local.

a. Caractersticas de la entidad
FIE inici sus actividades en 1985 como una ONG con un foco claro en la industria de las Microfinanzas. En
1998, luego de un cambio regulatorio en Bolivia, la entidad decidi transformarse en un Fondo Financiero
Privado bajo la regulacin de la ASFI. En Abril de 2010, tras varios aos de fuerte crecimiento la entidad
decidi evolucionar y obtuvo la licencia para operar como banco, dando nacimiento a Banco FIE S.A. A
diciembre de 2016, el banco se encontraba 7 en trminos de prstamos y el 7 en trminos de depsitos
con una participacin de mercado del 6,78% y 5,55% respectivamente. Adicionalmente, el banco cuenta
con 99 sucursales y/o agencias urbanas y 52 agencias provinciales.

b. Capacidad de generacin de utilidades


Al trmino del ejercicio 2016, Banco FIE registr un resultado positivo de Bs 116,1 millones, siendo inferior a
la ganancia obtenida a diciembre de 2015, cuando registr Bs 127,9 millones. La baja del resultado final
obedece al aumento de los gastos administrativos y mayores cargos por incobrabilidad, siendo atenuado por
el aumento del margen financiero bruto, mayores ingresos operativos netos y menores cargos por impuesto
a las utilidades.

El margen financiero bruto aument en Bs 35,1 millones, debido al aumento de los ingresos financieros en
Bs 64,4 millones (principalmente intereses por cartera vigente), mientras que los egresos financieros se
incrementaron en Bs 29,2 millones (bsicamente egresos por intereses por obligaciones con el pblico).

A diciembre de 2016, las comisiones netas cubran el 3,5% de los gastos administrativos, levemente inferior
al registrado a diciembre de 2015 de 4,4%.

c. Calidad de activos
A diciembre de 2016, la cartera de prstamos aument un 12,1% comparado con diciembre de 2015,
alcanzando un monto de Bs 8.872 millones; en tanto, los depsitos del pblico crecieron en un 12,4% en el
mismo perodo, alcanzando un monto de a Bs 8.297 millones.

A diciembre de 2016, la cartera vencida y en ejecucin de Banco FIE representaba el 1,69% de los prstamos
totales, siendo superior a la obtenida a diciembre de 2015, de 1,45%. La cartera irregular se encontraba
cubierta en un 228,2% con previsiones, mostrando una holgada cobertura de su cartera vencida y en
ejecucin.

d. Liquidez
Banco FIE registra moderados ratios de liquidez. A diciembre de 2016, los activos lquidos representaban el
16,4% de los activos totales.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


3 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

e. Solvencia y Capitalizacin
En trminos de capitalizacin el banco muestra un moderado nivel, cumpliendo, con los requerimientos
regulatorios. El ratio de capitalizacin ( PN / Activos totales) de la institucin a diciembre de 2016, era de
7,84%.

Perspectiva de la Calificacin

Moodys mantiene la perspectiva estable a las calificaciones en escala nacional, como as tambin mantiene
la perspectiva negativa a las calificaciones en escala global, en lnea con la perspectiva negativa del bono
soberano de Bolivia.

Calificacin Final

El Consejo de Calificacin de Moodys Latin America Agente de Calificacin de Riesgo S.A. reunido el 31
de marzo de 2017, sobre la base de la informacin recibida del banco, los anlisis cualitativos y cuantitativos
que se han desarrollado y de acuerdo con lo determinado en su Manual para la Calificacin de Entidades
Financieras, decide otorgar las siguientes calificaciones:

Emisor: Categora Aa2.bo".


De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.bo se define de la
siguiente manera: Los emisores o emisiones con calificacin Aa.bo muestran una slida capacidad de pago
con relacin a otros emisores locales.

El modificador 2 indica que la calificacin se encuentra en el nivel medio de su categora.

Deuda de Largo Plazo en moneda local : Categora Aa2.boLP.


De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.boLP se define de la
siguiente manera: Los emisores o emisiones con calificacin Aa.boLP muestran una slida capacidad de
pago con relacin a otros emisores locales.

El modificador 2 indica que la calificacin se encuentra en el nivel medio de su categora.

Deuda de Corto Plazo en moneda local : Categora BO-1.


La Categora BO1 se define de la siguiente manera: Las emisiones calificadas en esta Categora tienen la
mayor capacidad para pagar obligaciones a corto plazo.

Deuda de Largo Plazo en moneda extranjera: Categora Aa3.boLP.


De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.boLP se define de la
siguiente manera: Los emisores o emisiones con calificacin Aa.boLP muestran una slida capacidad de
pago con relacin a otros emisores locales.

El modificador 3 indica que la calificacin se encuentra en el nivel inferior de su categora.

Deuda de Corto Plazo en moneda extranjera: Categora BO-1.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


4 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

La Categora BO1 se define de la siguiente manera: Las emisiones calificadas en esta categora presentan
la mayor capacidad para pagar obligaciones a corto plazo..

Por otra parte, se asignaron las siguientes calificaciones de Bonos:

Bonos Banco Fie 1 Emisin 1 en Categora Aa2.boLP

Bonos Banco Fie 1 Emisin 2 en Categora Aa2.boLP

Bonos Banco Fie 1 Emisin 3 en Categora Aa2.boLP

Bonos Banco Fie 2 Emisin 1 en Categora Aa2.boLP

Bonos Banco Fie 2 Emisin 2 en Categora Aa2.boLP

Deuda de Largo Plazo en moneda local : Categora Aa2.boLP.


De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.boLP se define de la
siguiente manera: Los emisores o emisiones con calificacin Aa.boLP muestran una slida capacidad de
pago con relacin a otros emisores locales.

El modificador 2 indica que la calificacin se encuentra en el nivel medio de su categora.

Bonos Subordinados Banco FIE 2 en Categora Baa1.boLP

Deuda de Largo Plazo en moneda local : Categora Baa1.boLP.


De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Baa.boLP se define de la
siguiente manera: Los emisores o emisiones con calificacin Baa.boLP muestran una capacidad de pago
promedio con relacin a otros emisores locales.

El modificador 1 indica que la calificacin se encuentra en el nivel superior de su categora.

Las calificaciones en escala nacional tienen perspectiva estable y las calificaciones en escala global tienen
perspectiva negativa.

Equivalencias

De acuerdo con lo establecido en el Libro 7 de la Recopilacin de Normas para el Mercado de Valores


(RNMV) (Reglamento para Entidades Calificadoras de Riesgo), las calificaciones precedentemente asignadas,
son equivalentes a las siguientes nomenclaturas establecidas por ASFI:

La Categora Aa2.bo equivale a la categora:

AA2: Corresponde a Emisores que cuentan con alta calidad de crdito y el riesgo de incumplimiento tiene
una variabilidad mnima ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones econmicas.

Moneda local

La Categora Aa2.boLP equivale a la categora:

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


5 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

AA2: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados la cual no se vera afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector
al que pertenece o en la economa.

La Categora BO-1 equivale a la categora:

N-1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma significativa, ante posibles cambios en
el emisor, en el sector al que pertenece o en la economa.

Moneda extranjera

La Categora Aa3.boLP equivale a la categora:

AA3: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados la cual no se vera afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector
al que pertenece o en la economa.

La Categora BO-1 equivale a la categora:

N-1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma significativa, ante posibles cambios en
el emisor, en el sector al que pertenece o en la economa.

BONOS

La Categora Aa2.boLP equivale a la categora:

AA2: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados la cual no se vera afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector
al que pertenece o en la economa.

La Categora Baa1.boLP equivale a la categora:

BBB1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e
intereses en los trminos y plazos pactados, la cual es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el
emisor, en el sector al que pertenece o en la economa.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


6 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

ANEXO I Caractersticas de la Emisin

Caractersticas del Programa de Emisiones de Bonos


Denominacin: BANCO FIE 1

Tipo de bonos a emitirse dentro del Programa: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.

Monto total del Programa: Bs 700.000.000.- (Setecientos millones 00/100 Bolivianos)

Plazo del Programa: Mil ochenta (1.080) das calendario computables a partir del da siguiente hbil de
efectuada la notificacin de la Resolucin de la ASFI, que autorice e inscriba el Programa de Emisiones en el
RMV de ASFI.

Moneda en la que se expresarn las Emisiones que formen parte del Programa de Emisiones de
Bonos: Los Bonos del presente Programa de Emisiones se expresarn en Bolivianos (Bs) o Dlares de los
Estados Unidos de Amrica (US$). Para efectos del clculo del monto mximo autorizado por la Junta y
ASFI, se deber tomar en cuenta el tipo de cambio de venta vigente del Dlar de los Estados Unidos de
Amrica, establecido por el Banco Central de Bolivia a la fecha de Autorizacin de Oferta Pblica de cada
Emisin respectiva que conforme el presente Programa de Emisiones.

Forma de Amortizacin de Capital y pago de intereses de cada emisin que compone el Programa de
Emisiones de Bonos: En el da de vencimiento de un determinado cupn se podr efectuar la amortizacin
de capital y pago de intereses, contra la presentacin del Certificado de Acreditacin de Titularidad (CAT)
emitido por la EDV o contra verificacin de la relacin de titularidad contenida en un documento
equivalente al (CAT), el mismo que indicar la titularidad del Valor y la Emisin a la que pertenece. La
amortizacin de capital y el pago de intereses sern efectuados, a partir del da siguiente de la referida fecha
de vencimiento, contra la presentacin del certificado de acreditacin de Titularidad CAT emitido por la
Entidad de Depsito de Valores de Bolivia S.A. (EDV), dando cumplimiento a las normas legales vigentes
aplicables.

Forma de Representacin de los valores del Presente Programa de emisiones: Los Valores sern
representados mediante anotaciones en cuenta en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo
de la Entidad de Depsito de Valores de Bolivia S.A. (EDV), cuyas oficinas se encuentran ubicadas en la Av.
20 de Octubre esquina Campos N2665, Edificio Torre Azul, Piso 12 de la ciudad de La Paz Bolivia.

Forma de clculo de los intereses: El clculo de los intereses ser efectuado sobre la base del ao
comercial de trescientos sesenta (360) das. La frmula para dicho clculo se detalla a continuacin:

VCi = VN* ( Ti * Pl / 360 )

Garanta: Todas las Emisiones que formen parte del Programa de Emisiones estarn respaldadas por una
garanta quirografaria de BANCO FIE, con la limitacin establecida en el numeral 6 del Artculo 54 de la Ley
de Bancos y Entidades Financieras (Texto Ordenado) hasta el monto total de las obligaciones emergentes de
cada Emisin y constituida de acuerdo al siguiente detalle:

Vlida y voluntaria a favor de todos los Tenedores de Bonos.


Irrevocable, hasta la redencin total de los Bonos y pago de intereses, de acuerdo a las previsiones
contenidas en los referidos bonos.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


7 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Divisible en cuanto a los derechos de cada Tenedor de Bonos.


Transferible a favor de quienes adquieran en el futuro los Bonos de cualquier emisin que conforme el
Programa de Emisiones de Bonos.
Redencin Anticipada: Los Bonos que componen las diferentes Emisiones dentro del Programa de
Emisiones podrn ser redimidos anticipadamente total o parcialmente luego de transcurridos 360
(trescientos sesenta) das calendario desde la Fecha de Emisin establecida en la Autorizacin de Oferta
Pblica e Inscripcin de la correspondiente Emisin dentro del Programa de Emisiones de Bonos en el RMV
de ASFI, de acuerdo a los siguientes procedimientos:

Redencin mediante sorteo


La redencin podr efectuarse mediante sorteo, de acuerdo a lo establecido en los Artculos 662 al 667 del
Cdigo de Comercio, en lo aplicable. La redencin por sorteo estar sujeta a una compensacin monetaria
al inversionista, calculada sobre la base porcentual respecto al monto de capital redimido anticipadamente,
en funcin a los das de vida remanentes de la emisin o de las series correspondientes, con sujecin a lo
siguiente:

Plazo de vida remanente de la emisin o serie (en das) Porcentaje de compensacin por el saldo a capital a ser redimido
2520 o mayor 3.00%
2.520 2.161 2.50%
2.160 1.801 2.00%
1.800 1.441 1.75%
1.440 1.081 1.25%
1.080 721 0.75%
720 361 0.50%
360 1 0.00%

El sorteo se celebrar ante Notario de Fe Pblica, con asistencia de Representantes de BANCO FIE y del
Representante Comn de Tenedores de Bonos, debiendo el Notario de Fe Pblica levantar acta de la
diligencia, indicando la lista de los Bonos que salieron sorteados para ser redimidos anticipadamente, la que
se protocolizar en sus registros. Dentro de los cinco (5) das calendario siguientes a la fecha de celebracin
del sorteo, se deber publicar por una vez, en un peridico de circulacin nacional, la lista de Bonos
sorteados para redencin anticipada, con la identificacin de los mismos, de acuerdo a la nomenclatura que
utiliza la Entidad de Depsito de Valores de Bolivia S.A., indicacin de la fecha en la que se efectuar el pago
que ser despus de quince (15) das siguientes a la publicacin y con la indicacin de que los Bonos
sorteados conforme a lo anterior dejarn de generar intereses desde la fecha fijada para su pago.

BANCO FIE depositar en la cuenta bancaria designada por el Agente Pagador, el importe de los Bonos
sorteados, la compensacin por la redencin anticipada cuando corresponda, y los intereses devengados
hasta la fecha de pago, mnimo un da hbil antes de la fecha sealada para el pago.

Redencin mediante Mercado Secundario


Adicionalmente, la redencin anticipada podr efectuarse a travs de compras en el Mercado Secundario a
un precio que sea calculado en funcin a la tasa de mercado del da anterior al que BANCO FIE comunique
su eventual decisin de efectuar una redencin anticipada. La tasa de mercado ser determinada en
concordancia con lo establecido en la Metodologa de Valoracin para entidades supervisadas por ASFI.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


8 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

En caso de que la redencin anticipada se efecte a travs de compras en Mercado Secundario, las
transacciones debern realizarse en la Bolsa Boliviana de Valores S.A.

La Junta de Accionistas o las personas delegadas conforme a la Delegacin de Definiciones establecida en el


numeral del presente Prospecto Marco, podrn determinar, cuando lo juzguen conveniente a los intereses
de BANCO FIE, la redencin anticipada de los Bonos, la modalidad de redencin y la cantidad de Bonos a ser
redimidos.

Asimismo, cualquier decisin de redimir valores a travs de sorteo o mediante compras en Mercado
Secundario y los resultados del sorteo, cuando corresponda, debern ser comunicados como Hecho
Relevante a ASFI, a la Bolsa Boliviana de Valores S.A. y al Representante Comn de Tenedores de Bonos a
ms tardar al da siguiente hbil de conocido el mismo.

En caso de haberse realizado una redencin anticipada y que como resultado de ello, el plazo de los Bonos
resultar menor al plazo mnimo establecido por Ley para la exencin del RC - IVA, el Emisor pagar al
Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) el total de los impuestos correspondientes a dicha redencin, no
pudiendo descontar los mencionados montos a los Tenedores de Bonos que se hubiesen visto afectados por
la redencin anticipada.

Compromisos Financieros

En tanto los BONOS BANCO FIE 1 que componen las diferentes Emisiones del Programa de Emisiones se
encuentren pendientes de redencin total, BANCO FIE se sujetar, para efectos del cumplimiento de las
obligaciones emergentes de los Bonos emitidos, a los compromisos financieros siguientes:

1. Coeficiente de Adecuacin Patrimonial

El Coeficiente de Adecuacin Patrimonial de BANCO FIE que corresponde al Patrimonio Neto de BANCO
FIE, sobre el Valor Total de Activos Ponderados por Riesgo, considerando el promedio de los ltimos 3
meses calculado cada fin de mes, deber ser igual o superior al once por ciento (11%), sin perjuicio de la
obligacin de BANCO FIE de cumplir con un mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad
competente, conforme a lo sealado en la siguiente frmula:

Patrimonio Neto (1)


11%
Valor Total de Activos Ponderados por Riesgo (2)
(1) Calculado por la ASFI
(2) Calculado conforme a normas emitidas por la SBEF (actualmente ASFI)

Coeficiente de Adecuacin Patrimonial: El Captulo VIII del Ttulo IX de la Recopilacin de Normas para
Bancos y Entidades Financieras emitida por la SBEF (actualmente ASFI) reglamenta el control de la
suficiencia patrimonial y ponderacin de activos.

Patrimonio Neto: El Artculo 46 de la LBEF define el Patrimonio neto de las entidades de intermediacin
financiera como la suma del capital primario y del secundario, deducidos los ajustes determinados por la
SBEF (actualmente ASFI) y los auditores externos. El coeficiente de adecuacin patrimonial se calcular
sobre la base del Patrimonio Neto. Asimismo, la Seccin 3 del Captulo VIII del Ttulo IX de la Recopilacin
de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la SBEF (actualmente ASFI) establece la forma
de clculo del Patrimonio Neto.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


9 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Valor Total de los Activos Ponderados por Riesgo: Para calcular este valor es necesario ponderar los activos y
contingentes de la entidad en funcin a sus riesgos. El inciso b) del Artculo 47 de la LBEF establece los
coeficientes de ponderacin de cada activo y contingente. Asimismo, la Seccin 2 del captulo VIII del
Ttulo IX de la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la SBEF
(actualmente ASFI) establece el Procedimiento del Clculo de la Ponderacin de Activos y Contingentes.

2. Indicador de Liquidez

El promedio de los ltimos 3 meses calculado cada fin mes correspondiente al resultado de dividir la suma
del valor de las siguientes cuentas de BANCO FIE: Disponibilidades ms Inversiones Temporarias, entre la
suma del valor de las siguientes cuentas de BANCO FIE: Obligaciones con el Pblico a la Vista ms
Obligaciones con el Pblico por Cuentas de Ahorro; debe ser igual o superior al cincuenta por ciento (50%),
conforme a la siguiente formula, sin perjuicio de la obligacin de BANCO FIE de cumplir con un mayor
porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.

Disponibilidades + inversiones temporarias


50%
Obligaciones con el Pblico a la Vista + Obligaciones con el Pblico en cuentas de Ahorro

Disponibilidades: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan el efectivo
que mantiene la entidad en caja, los saldos a la vista en el Banco Central de Bolivia, en oficina matriz y
sucursales del exterior, en bancos y corresponsales del pas y del exterior; as como, la tenencia de metales
preciosos. Tambin representa la existencia de cheques y otros documentos mercantiles de cobro
inmediato.

Inversiones Temporarias: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponden a
las inversiones en depsitos en otras entidades de intermediacin financiera, depsitos en el Banco
Central de Bolivia y los valores representativos de deuda adquiridos por la entidad; inversiones que han sido
realizadas, conforme a su poltica de inversiones, con la intencin de obtener una adecuada rentabilidad de
sus excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertidas en disponibilidades en un plazo no
mayor a treinta (30) das.

Obligaciones con el Pblico a la Vista: Segn el Artculo 37 de la LBEF, corresponde a cualquier clase de
pasivos cuyo pago puede ser requerido a simple pedido del titular con la presentacin del documento
respectivo.

Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan los fondos recibidos en
depsitos y otros tipos de obligaciones con el pblico en general. No se consideran en este grupo las
obligaciones con entidades del sector pblico (cuentas fiscales), el Banco Central de Bolivia, otros bancos y
entidades de financiamiento. Incluye los correspondientes cargos devengados por pagar.

Obligaciones con el Pblico por Cuentas de Ahorro: Segn el Artculo 37 de la LBEF, son depsitos de
dinero con plazo indeterminado, sujetos al reglamento de cada banco y que sern aprobados por la ASFI.
Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponden a las obligaciones con el
pblico por fondos recibidos en cuentas de ahorros.

3. Indicador de Cobertura

El promedio de los ltimos tres meses calculado cada fin de mes correspondiente al resultado de dividir el
valor de la suma de las siguientes cuentas de BANCO FIE: Previsin para Incobrabilidad de Cartera ms

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


10 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Previsin para Activos Contingentes ms Previsin Genrica Cclica ms Previsiones Genricas Voluntarias
para prdidas futuras an no identificadas, entre la suma del valor de las siguientes cuentas de BANCO FIE:
Cartera Vencida ms Cartera en Ejecucin ms Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida ms
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin; debe ser igual o superior al cien por ciento (100%),
conforme a la siguiente frmula sin perjuicio de la obligacin de BANCO FIE de cumplir con el mayor
porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.

Previsin para Incobrabilidad de Cartera+ Previsin para Activos Contingentes +Previsin Genrica Cclica +
Previsiones Genricas Voluntarias para prdidas futuras an no identificadas
100%
Cartera Vencida + Cartera en Ejecucin + Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida + Cartera
Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin

Previsin para incobrabilidad de cartera: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras,
en esta cuenta se registra el importe que se estima para cubrir los riesgos de prdidas por incobrabilidad de
prstamos, de acuerdo con lo dispuesto en el Ttulo V de la Recopilacin de Normas para Bancos y
Entidades Financieras y en la descripcin del grupo cartera.

Previsin para Activos Contingentes: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras
representa el importe estimado para cubrir el riesgo de posibles prdidas originadas por los activos
contingentes.

Previsin Genrica Cclica: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa el
importe necesario para la constitucin de la previsin cclica requerida, segn lo establecido en el Anexo de
evaluacin y calificacin de la cartera de crditos de la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades
Financieras.

Previsiones Genricas Voluntarias para prdidas futuras an no identificadas: Segn el Manual de Cuentas
para Bancos y Entidades Financieras en esta cuenta se registran las previsiones que en forma voluntaria y
adicional, las entidades financieras constituyen para cubrir posibles prdidas futuras y que an no han sido
identificadas.

Cartera Vencida: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los
crditos cuyo capital, cuotas de amortizacin o intereses no hayan sido cancelados ntegramente a la
entidad hasta los 30 das contados desde la fecha de vencimiento. Para este efecto, la fecha efectiva de
contabilizacin en esta cuenta es el da 31 de incumplimiento en el cronograma de pagos.

Todo crdito cuyo vencimiento para las amortizaciones de capital, una cuota del mismo o inters
devengados, haya sido prorrogada por perodos adicionales a 30 das se contabiliza en esta cuenta.

Cartera en Ejecucin: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los
crditos por los cuales la entidad ha iniciado las acciones judiciales para el cobro.

Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades
Financieras representa a los crditos reprogramados o reestructurados cuyo capital, cuotas de amortizacin
o intereses no hayan sido cancelados ntegramente a la entidad hasta los 30 das contados desde la fecha de
vencimiento.

Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades
Financieras representa a los crditos reprogramados o reestructurados por los cuales la entidad ha iniciado
las acciones judiciales para el cobro.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


11 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

El clculo de los compromisos financieros descritos precedentemente ser trimestral y enviado en forma
conjunta a la respectiva informacin peridica a la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero, a la
Bolsa Boliviana de Valores S.A. y al Representante Comn de los Tenedores de Bonos, en los plazos
establecidos aplicables para cada entidad.

Todos los compromisos anteriormente sealados, podrn ser modificados por el Banco previo
consentimiento de la Asamblea General del Programa, la cual no podr negarse, retractarse ni condicionar
dicho consentimiento de manera no razonable, cuando dicha modificacin sea (i) necesaria para el
desarrollo de la Sociedad, (ii) pudiera resultar en un incremento en los ingresos de la Sociedad, o (iii) pudiera
resultar en una disminucin de los costos de la Sociedad, y dichas modificaciones se encuentren dentro de
un marco de las prcticas comerciales generalmente aceptadas en la industria financiera.

Hechos de incumplimiento: Sin perjuicio de lo anterior y sin necesidad de previa aprobacin de la


Asamblea General del Programa, cada uno de los hechos siguientes constituir un Hecho de Incumplimiento
no sujeto a un perodo de correccin, no pudiendo ser motivo de controversia judicial o arbitral alguna por
la Sociedad.

1. Si BANCO FIE no efectuara cualquier pago correspondiente al capital o intereses de los Bonos dentro
del Programa de Emisiones en las fechas de vencimiento, sin importar el motivo o las razones del
incumplimiento, salvo caso fortuito, fuerza mayor o imposibilidad sobrevenida, establecido de acuerdo
al presente Prospecto Marco.
2. Si por disposiciones de ASFI, BANCO FIE fuera intervenido para aplicar el procedimiento de disolucin o
liquidacin forzosa judicial, de modo que impida la prosecucin de las actividades de servicios
financieros de BANCO FIE y que implique que ste no efectuar los pagos correspondientes al capital o
intereses de los Bonos dentro del Programa de Emisiones en las fechas de vencimiento.
3. Si un Hecho Potencial de Incumplimiento no es subsanado por BANCO FIE dentro del Periodo De
Correccin y sus prrrogas si existiesen.
En un plazo de cinco (5) das hbiles de conocido el Hecho de Incumplimiento, BANCO FIE informar a la
Asamblea General del Programa la ocurrencia del mismo, para que sta proceda como corresponda en
funcin a las normas legales aplicables.

Caractersticas de la emisin 1 de Bonos BANCO FIE 1


Denominacin de la emisin: Bonos BANCO FIE 1 Emisin 1

Monto Total de la emisin: Bs 300.000.000.- (Trescientos millones 00/100 Bolivianos)

Tipo de bono a emitirse: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.

Moneda en que se expresa la emisin: Bolivianos (Bs).

Series y montos en que se divide: La Serie A por Bs 100.000.000 (Cien millones 00/100 Bolivianos) y la
Serie B por Bs 200.000.000 (Doscientos millones 00/100 Bolivianos).

Tasa de inters: La Serie A: 5.00% y la Serie B : 6.00%

Tipo de tasa de inters: Nominal, anual y fijo para ambas series.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


12 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Plazo de la Emisin: La Serie A: 1.440 das calendario y la Serie B: 3.240 das calendario

El plazo de cada serie se computar a partir de la fecha de emisin contenida en la autorizacin de Oferta
Pblica de ASFI e inscripcin en el RMV de ASFI de la presente Emisin comprendida dentro del Programa
de Emisiones.

Periodicidad de pago de los intereses: Serie A: Cada 90 (noventa) das calendario y la Serie B: Cada 180
(ciento ochenta) das calendario.

Periodicidad de Amortizacin de Capital: La Serie A: Treinta por ciento (30%) en el cupn 12, treinta por
ciento (30%) en el cupn 14 y cuarenta por ciento (40%) en el cupn 16, conforme al cronograma de pagos
aplicable a la Serie A y la Serie B: Treinta por ciento (30%) en el cupn 15, treinta por ciento (30%) en el
cupn 17 y cuarenta por ciento (40%) en el cupn 18, conforme al cronograma de pagos aplicable a la
Serie B.

Destino especfico de los fondos y plazo para la utilizacin: Colocacin de cartera. Se establece un plazo
de utilizacin de los recursos no mayor a 180 das calendario, computables a partir de la fecha de
finalizacin de la colocacin de los Bonos BANCO FIE 1 Emisin 1 en el Mercado Primario Burstil.

Forma de amortizacin del capital y pago de intereses de la Emisin: En el da de vencimiento de un


determinado cupn se podr efectuar la amortizacin de capital y pago de intereses, contra la presentacin
del Certificado de Acreditacin de Titularidad (CAT) emitido por la EDV o contra verificacin de la relacin
de titularidad contenida en un documento equivalente al (CAT), el mismo que indicar la titularidad del
Valor y la Emisin a la que pertenece. La amortizacin de capital y el pago de intereses sern efectuados, a
partir del da siguiente de la referida fecha de vencimiento, contra la presentacin del certificado de
acreditacin de Titularidad CAT emitido por la Entidad de Depsito de Valores de Bolivia S.A. (EDV),
dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables.

Bonos Convertibles en Acciones: Los Bonos de la presente Emisin comprendida dentro del Programa de
Emisiones no sern convertibles en acciones de la Sociedad.

Caractersticas de la emisin 2 de Bonos BANCO FIE 1


Denominacin de la emisin: Bonos BANCO FIE 1 Emisin 2

Tipo de Bonos a emitirse: Bonos, obligacionales y redimibles a plazo fijo

Series en que se divide la presente Emisin: La presente Emisin est divida en tres Series: Serie A, Serie B
y Serie C

Monto Total de la Emisin, Monto de cada serie que comprende la Emisin y Monto total del
Programa de Emisiones

El monto de la presente Emisin es de Bs250.000.000.- (Doscientos cincuenta millones 00/100 de


Bolivianos).

El monto de cada serie en que se divide la presente Emisin es el siguiente:

Serie A: por Bs85.000.000.- (Ochenta y cinco millones 00/100 Bolivianos).

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


13 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Serie B: por Bs85.000.000.- (Ochenta y cinco millones 00/100 Bolivianos).

Serie C: por Bs80.000.000.- (Ochenta millones 00/100 Bolivianos).

El monto total del Programa de Emisiones es de Bs700.000.000.- (Setecientos millones 00/100 Bolivianos).

Moneda en que se expresa la emisin: Bolivianos (Bs).

Plazo de la Emisin: El plazo de la presente Emisin es el siguiente:

Serie A: 1.440 das calendario

Serie B: 2.160 das calendario

Serie C: 3.420 das calendario

El plazo de cada serie se computar a partir de la fecha de emisin contenida en la autorizacin de Oferta
Pblica de ASFI e inscripcin en el RMV de ASFI de la presente Emisin comprendida dentro del Programa
de Emisiones.

Tipo y tasa de inters de cada serie que conforma la presente emisin: Los Bonos de la presente
Emisin, devengarn un inters nominal, anual y fijo.

La tasa de inters de cada serie que compone la presente Emisin es la siguiente:

Serie A: 3.40%
Serie B: 4.00%
Serie C: 4.50%
Periodicidad de Pago de Intereses, Amortizaciones de Capital y Cronograma de cupones:

La periodicidad de pago de intereses, se realizar de acuerdo a lo siguiente:

Serie A: Cada 90 (noventa) das calendario.


Serie B: Cada 180 (ciento ochenta) das calendario.
Serie C: Cada 180 (ciento ochenta) das calendario.
Las amortizaciones de Capital se realizarn de acuerdo al siguiente detalle:

Serie A: 20% en el cupn 11, 20% en el cupn 13, 20% en el cupn 14, 20% en el cupn 15 y 20% en el
cupn 16, conforme al cronograma de pagos aplicable a la Serie A.
Serie B: 40% en el cupn 10, 30% en el cupn 11 y 30% en el cupn 12, conforme al cronograma de
pagos aplicable a la Serie B.
Serie C: 20% en el cupn 17, 40% en el cupn 18 y 40% en el cupn 19, conforme al cronograma de
pagos aplicable a la Serie C.
El Cronograma de Cupones establecido para cada Serie, es el que se detalla a continuacin:

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


14 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Cronograma de Cupones por Bono (Serie A)


SERIE A
Amortizacin de Pago de Total Cupn
% de
Cupn No. de das Capital por Intereses por (Monto en Bs
Amortizacin
Bono (en Bs) Bono (en Bs) por Bono)

1 90 - - 85,00 85,00
2 90 - - 85,00 85,00
3 90 - - 85,00 85,00
4 90 - - 85,00 85,00
5 90 - - 85,00 85,00
6 90 - - 85,00 85,00
7 90 - - 85,00 85,00
8 90 - - 85,00 85,00
9 90 - - 85,00 85,00
10 90 - - 85,00 85,00
11 90 20% 2.000,00 85,00 2.085,00
12 90 - - 68,00 68,00
13 90 20% 2.000,00 68,00 2.068,00
14 90 20% 2.000,00 51,00 2.051,00
15 90 20% 2.000,00 34,00 2.034,00
16 90 20% 2.000,00 17,00 2.017,00

Total 1.440,00 100% 10.000,00 1.173,00 11.173,00

Cronograma de Cupones por Bono (Serie B)


SERIE B
Amortizacin de Pago de Total Cupn
% de
Cupn No. de das Capital por Intereses por (Monto en Bs
Amortizacin
Bono (en Bs) Bono (en Bs) por Bono)

1 180 - - 200,00 200,00


2 180 - - 200,00 200,00
3 180 - - 200,00 200,00
4 180 - - 200,00 200,00
5 180 - - 200,00 200,00
6 180 - - 200,00 200,00
7 180 - - 200,00 200,00
8 180 - - 200,00 200,00
9 180 - - 200,00 200,00
10 180 40% 4.000,00 200,00 4.200,00
11 180 30% 3.000,00 120,00 3.120,00
12 180 30% 3.000,00 60,00 3.060,00
Total 2.160,00 100% 10.000,00 2.180,00 12.180,00

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


15 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Cronograma de Cupones por Bono (Serie C)


SERIE C
Amortizacin de Pago de Total Cupn
% de
Cupn No. de das Capital por Intereses por (Monto en Bs
Amortizacin
Bono (en Bs) Bono (en Bs) por Bono)

1 180 - - 225,00 225,00


2 180 - - 225,00 225,00
3 180 - - 225,00 225,00
4 180 - - 225,00 225,00
5 180 - - 225,00 225,00
6 180 - - 225,00 225,00
7 180 - - 225,00 225,00
8 180 - - 225,00 225,00
9 180 - - 225,00 225,00
10 180 - - 225,00 225,00
11 180 - - 225,00 225,00
12 180 - - 225,00 225,00
13 180 - - 225,00 225,00
14 180 - - 225,00 225,00
15 180 - - 225,00 225,00
16 180 - - 225,00 225,00
17 180 20% 2.000,00 225,00 2.225,00
18 180 40% 4.000,00 180,00 4.180,00
19 180 40% 4.000,00 90,00 4.090,00

Total 3.420,00 100% 10.000,00 4.095,00 14.095,00

Caractersticas de la 3 emisin de Bonos BANCO FIE 1


Denominacin de la emisin: Bonos BANCO FIE 1 Emisin 3

Monto Total de la emisin: Bs 150.000.000.- (Ciento cincuenta millones 00/100 Bolivianos)

Tipo de bono a emitirse: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.

Moneda en que se expresa la emisin: Bolivianos (Bs).

Series y montos en que se divide: La Serie A por Bs 100.000.000 (Cien millones 00/100 Bolivianos) y la
Serie B por Bs 50.000.000 (cincuenta millones 00/100 Bolivianos).

Tasa de inters: La Serie A: 3.20% y la Serie B : 3.50%

Tipo de tasa de inters: Nominal, anual y fijo para ambas series.

Plazo de la Emisin: La Serie A: 1.080 das calendario y la Serie B: 1.620 das calendario

El plazo de cada serie se computar a partir de la fecha de emisin contenida en la autorizacin de Oferta
Pblica de ASFI e inscripcin en el RMV de ASFI.

Periodicidad de pago de los intereses: Serie A y Serie B: Cada 180 (ciento ochenta) das calendario.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


16 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Periodicidad de Amortizacin de Capital: Serie A: 100% en el cupn 6 conforme al cronograma de pagos


aplicable a la Serie A. Serie B: 50% en el cupn 7 y 50% en el cupn 9, conforme al cronograma de pagos
aplicable a la Serie B.

Garanta: Quirografaria, con las limitaciones establecidas en el numeral 6 del Artculo 54 de la Ley de
Bancos y Entidades Financieras (texto ordenado) hasta el monto total de las obligaciones emergentes de la
presente Emisin.

Forma de amortizacin del capital y pago de intereses de la Emisin: En el da de vencimiento de un


determinado cupn, sern cancelados contra el CAT emitido por la EDV, o contra la verificacin de la
relacin de titularidad contenida en un documento equivalente al CAT emitido por la EDV el mismo que
indicar la titularidad del Valor y la Emisin a la que pertenece. A partir del da siguiente de la referida fecha
de vencimiento, sern cancelados contra la presentacin del CAT emitido por la EDV, dando
cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables.

Cantidad de bonos que comprende la emisin: Serie A: 10,000 (diez mil) Bonos. Serie B: 5,000 (cinco mil)
Bonos.

Programa de Emisiones de Bonos Banco FIE 2

Denominacin: BANCO FIE 2

Tipo de bonos a emitirse dentro del Programa: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.

Monto total del Programa: Bs 600.000.000.- (Seiscientos millones 00/100 Bolivianos)

Plazo del Programa: Un mil ochenta (1,080) das calendario computables desde el da hbil siguiente de
notificada la Resolucin de la ASFI, que autorice e inscriba el Programa en el RMV de la ASFI.

Moneda en la que se expresarn las Emisiones que formen parte del Programa de Emisiones de Bonos: La
moneda de las Emisiones que conformen el presente Programa podr ser: Dlares de los Estados Unidos de
Norteamrica (US$) o Bolivianos (Bs).

Para efectos del clculo del monto mximo autorizado para el Programa por la Junta y ASFI, se deber
tomar en cuenta el tipo de cambio oficial de venta de Dlares de los Estados Unidos de Norteamrica
vigente al da de la fecha de autorizacin de la Emisin respectiva, establecido por el Banco Central de
Bolivia.

La moneda de cada una de las Emisiones dentro del Programa ser determinada por la Junta de Accionistas
de conformidad al Reglamento para la Emisin de Ttulos Valores Representativos de Deuda.

Forma de Representacin de los valores del Presente Programa de emisiones: El clculo de los intereses ser
efectuado sobre la base del ao comercial de trescientos sesenta (360) das. Para el clculo de los intereses
se utilizar la frmula que se detalla a continuacin:

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


17 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

IB = K * (Tr * Pl / 360)

Dnde:

IB = Intereses del Bono

K = Valor Nominal o saldo de capital pendiente de pago (segn corresponda)

Tr = Tasa de inters nominal anual

Pl = Plazo del Cupn (nmero de das calendario)

Garanta: Las Emisiones dentro del Programa estarn respaldadas por una Garanta Quirografaria, en los
trminos definidos por el Cdigo Civil, hasta el monto total de las obligaciones emergentes de las Emisiones
dentro del Programa y en los lmites de lo establecido por el inciso e) del artculo 464 de la Ley de Servicios
Financieros N 393 de fecha 21 de agosto de 2013:

Rescate anticipado mediante sorteo

La Sociedad se reserva el derecho de rescatar anticipada y parcialmente los Bonos que componen el
Programa, en una o en todas las Emisiones (y Series) comprendidas dentro del Programa, de acuerdo a lo
establecido en los artculos 662 y siguientes (en lo aplicable) del Cdigo de Comercio.

En base a las delegaciones sealadas en el punto 2.2. del presente Prospecto Marco, el Gerente General y/o
Gerente Nacional de Finanzas y/o Gerente Nacional Comercial y/o Gerente Nacional de Asuntos Jurdicos
de la Sociedad, actuando en nombre de Banco FIE, cuando menos dos de ellos en forma conjunta, sern los
encargados de definir la realizacin del rescate anticipado y la cantidad de Bonos a redimirse, las Emisiones
que intervendrn en el sorteo, la fecha y hora del sorteo. Este sorteo se celebrar ante Notario de Fe Pblica,
quien levantar Acta de la diligencia indicando la lista de los Bonos que salieron sorteados para ser
rescatados anticipadamente; la que se protocolizar en sus registros, debiendo publicarse dentro de los
cinco (5) das calendario siguientes, por una vez en un peridico de circulacin nacional, la lista de los Bonos
sorteados con la identificacin de los mismos de acuerdo a la nomenclatura que utiliza la EDV, y con la
indicacin de que los intereses de los Bonos sorteados cesarn y que stos junto al capital sern pagados a
partir de los quince (15) das calendario siguientes a la fecha de publicacin.

Los Bonos sorteados, conforme a lo anterior, dejarn de devengar intereses desde la fecha fijada
para su pago.

El Emisor depositar en la cuenta que a tal efecto establezca el Agente Pagador, el importe de los Bonos
sorteados y los intereses generados (hasta la fecha de pago), a ms tardar un (1) da antes del da sealado
para el pago.

La decisin de rescate anticipado de los Bonos mediante sorteo ser comunicada como Hecho Relevante a
la ASFI, a la BBV y al Representante Comn de Tenedores de Bonos.

Esta redencin estar sujeta a una compensacin monetaria al inversionista, calculada sobre la base
porcentual respecto al monto de capital redimido anticipadamente, en funcin a los das de vida remanente
de la Emisin [o Serie(s)] con sujecin a lo siguiente:

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


18 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Cuadro N 1:
Premio por prepago (en porcentaje%)
Plazo de vida remanente de la Emisin o Serie(s)(en das) Porcentaje de compensacin
2,521 o ms 3.00%
2,520 2,161 2.50%
2,160 1,801 2.25%
1,800 1,441 1.75%
1,440 1,081 1.25%
1,080 721 1.00%
720 361 0.75%
360 1 0.25%

Redencin mediante Mercado Secundario


El Emisor se reserva el derecho a realizar redenciones anticipadas de Bonos a travs de compras en el
mercado secundario siempre que stas se realicen en la BBV. En base a las delegaciones sealadas en el
punto 2.2. del presente Prospecto Marco, el Gerente General y/o Gerente Nacional de Finanzas y/o Gerente
Nacional Comercial y/o Gerente Nacional de Asuntos Jurdicos de la Sociedad, actuando en nombre de
Banco FIE, cuando menos dos de ellos en forma conjunta, sern los encargados de definir la redencin por
compra en mercado secundario.

Cualquier decisin de redimir los Bonos a travs del mercado secundario deber ser comunicada como
Hecho Relevante a la ASFI, a la BBV y al Representante Comn de Tenedores de Bonos.

Compromisos Financieros
Durante la vigencia de los Bonos que componen las diferentes Emisiones del Programa, la Sociedad en su
condicin de Emisor, se obligar a cumplir los siguientes compromisos financieros:

Suficiencia Patrimonial
Banco FIE, se sujetar a un ndice de suficiencia patrimonial, considerando el promedio de los ltimos 3
meses calculado cada fin de mes, que deber ser igual o superior al once por ciento (11%).

El clculo del ndice de suficiencia patrimonial ser realizado por el Emisor conforme lo establecido en el
Reglamento de Control de la Suficiencia Patrimonial y Ponderacin de Activos (contenido en el Libro 3
Ttulo VI Captulo I de la Recopilacin de Normas para Servicios Financieros, aprobado mediante Resolucin
ASFI N 022/2012 de fecha 25 de enero de 2012).

Indicador de Liquidez
El promedio de los ltimos 3 meses calculado cada fin mes correspondiente al resultado de dividir (i) la
suma del valor de las siguientes cuentas de Banco FIE: Disponibilidades ms Inversiones Temporarias, entre
(ii) la suma del valor de las siguientes cuentas de Banco FIE: Obligaciones con el Pblico a la Vista ms
Obligaciones con el Pblico por Cuentas de Ahorro; debe ser igual o superior al cuarenta y cinco por ciento
(45%), conforme a la siguiente formula, sin perjuicio de la obligacin de Banco FIE de cumplir con un mayor
porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.

Disponibilidades + Inversiones Temporarias


45%
Obligaciones con el Pblico a la vista + Obligaciones con el Pblico por cuentas de ahorro

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


19 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Indicador de cobertura
El promedio de los ltimos 3 meses calculado cada fin de mes correspondiente al resultado de dividir (i) el
valor de la suma de las siguientes cuentas de Banco FIE: Previsin para Incobrabilidad de Cartera ms
Previsin para Activos Contingentes ms Previsin Genrica Cclica ms Previsiones Genricas Voluntarias
para prdidas futuras an no identificadas, entre (ii) la suma del valor de las siguientes cuentas de Banco FIE:
Cartera Vencida ms Cartera en Ejecucin ms Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida ms
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin; debe ser igual o superior al cien por ciento (100%),
conforme a la siguiente frmula sin perjuicio de la obligacin de Banco FIE de cumplir con el mayor
porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.

Previsin para Incobrabilidad de Cartera + Previsin para Activos Contingentes +


Previsin Genrica Cclica + Previsiones Genricas Voluntarias
para prdidas futuras an no identificadas
100%
Cartera vencida + Cartera en ejecucin + Cartera reprogramada o reestructurada vencida +
Cartera reprogramada o reestructurada en ejecucin

Caractersticas de la emisin 1 de Bonos BANCO FIE 2


Denominacin de la emisin: Bonos BANCO FIE 2 Emisin 1

Monto Total de la emisin: La Emisin est denominada en Bolivianos (Bs). El monto de la Emisin es de
Bs 200,000,000.- (Doscientos millones 00/100 Bolivianos)

Tipo de bono a emitirse: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.

Moneda en que se expresa la emisin: La Emisin est denominada en Bolivianos (Bs). El monto de la
Emisin es de Bs 200,000,000.- (Doscientos millones 00/100 Bolivianos).

Series y montos en que se divide: La Serie A por Bs 100.000.000 (Cien millones 00/100 Bolivianos) y la
Serie B por Bs 100.000.000 (Doscientos millones 00/100 Bolivianos).

Tasa de inters: La Serie A: 4.00% y la Serie B : 4.75%

Tipo de tasa de inters: Nominal, anual y fijo para ambas series.

Plazo de la Emisin: Serie A: 2,160 (dos mil ciento sesenta) das calendario. Serie B: 3,060 (tres mil sesenta)
das calendario. Los plazos sern computados a partir de la fecha de Emisin.

Periodicidad de pago de los intereses: Los intereses de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 1 sern pagados
como sigue: Serie A: Cada 180 (ciento ochenta) das calendario. Serie B: Cada 180 (ciento ochenta) das
calendario.

Periodicidad de Amortizacin de Capital: El capital de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 1 ser
amortizado como sigue:

Serie A: treinta por ciento (30%) en el cupn 6, treinta por ciento (30%) en el cupn 8, veinte por ciento
(20%) en el cupn 10 y veinte por ciento (20%) en el cupn 12, conforme al cronograma de pagos aplicable
a la Serie A

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


20 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Serie B: treinta y cinco por ciento (35%) en el cupn 13, treinta y cinco por ciento (35%) en el cupn 15 y
treinta por ciento (30%) en el cupn 17, conforme al cronograma de pagos aplicable a la Serie B.

Destino especfico de los fondos y plazo para la utilizacin: Los recursos monetarios obtenidos con la
colocacin de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 1 sern utilizados para colocacin de cartera de crditos.

El plazo de utilizacin de los recursos para colocacin de cartera de crditos ser de doscientos (200) das
calendario computables a partir de la fecha de inicio de colocacin.

Los recursos monetarios obtenidos con la colocacin de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 1 podrn ser
utilizados conforme se vayan realizando colocaciones parciales o en su defecto se realice la colocacin total
de la misma.

Caractersticas de la emisin 2 de Bonos BANCO FIE 2


Denominacin de la emisin: Bonos BANCO FIE 2 Emisin 2

Monto Total de la emisin: La Emisin est denominada en Bolivianos (Bs). El monto de la Emisin es de
Bs 200,000,000.- (Doscientos millones 00/100 Bolivianos)

Tipo de bono a emitirse: Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.

Moneda en que se expresa la emisin: La Emisin est denominada en Bolivianos (Bs). El monto de la
Emisin es de Bs 200,000,000.- (Doscientos millones 00/100 Bolivianos).

Series y montos en que se divide: La Serie A por Bs 100.000.000 (Cien millones 00/100 Bolivianos) y la
Serie B por Bs 100.000.000 (Doscientos millones 00/100 Bolivianos).

Tasa de inters: La Serie A: 3.75% y la Serie B : 4.25%

Tipo de tasa de inters: Nominal, anual y fijo para ambas series.

Plazo de la Emisin: Serie A: 1,620 (un mil seiscientos veinte) das calendario. Serie B: 2,340 (doc mil
trescientos cuarenta) das calendario. Los plazos sern computados a partir de la fecha de Emisin.

Periodicidad de pago de los intereses: Los intereses de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 2 sern pagados
como sigue: Serie A: Cada 180 (ciento ochenta) das calendario. Serie B: Cada 180 (ciento ochenta) das
calendario.

Periodicidad de Amortizacin de Capital: El capital de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 2 ser
amortizado como sigue:

Serie A: veinticinco por ciento (25%) en los cupones 5 y 6, cincuenta por ciento (50%) en el cupn 9,
conforme al cronograma de pagos aplicable a la Serie A

Serie B: treinta por ciento (30%) en el cupn 10, veinticinco y cinco por ciento (25%) en los cupones 11 , 12
y veinte por ciento (20%) en el cupn 13, conforme al cronograma de pagos aplicable a la Serie B.

Destino especfico de los fondos y plazo para la utilizacin: Los recursos monetarios obtenidos con la
colocacin de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 2 sern utilizados para colocacin de cartera de crditos.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


21 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

El plazo de utilizacin de los recursos para colocacin de cartera de crditos ser de doscientos (200) das
calendario computables a partir de la fecha de inicio de colocacin.

Los recursos monetarios obtenidos con la colocacin de los Bonos BANCO FIE 2 Emisin 2 podrn ser
utilizados conforme se vayan realizando colocaciones parciales o en su defecto se realice la colocacin total
de la misma.

Caractersticas de la emisin de Bonos Subordinados BANCO FIE 2

Denominacin de la emisin: Bonos Subordinados BANCO FIE 2

Monto Total de la emisin: Bs 70.000.000.- (setenta millones 00/100 Bolivianos)

Tipo de bono a emitirse: Bonos Subordinados, obligacionales y redimibles a plazo fijo. Se entiende por una
obligacin subordinada a todo aquel pasivo cuya exigibilidad se encuentra en ltimo lugar con respecto a los
dems pasivos y que est disponible para absorber prdidas en caso que los recursos patrimoniales resulten
insuficientes. La obligacin subordinada instrumentada mediante los Bonos Subordinados ser computable,
como parte del Patrimonio Neto de BANCO FIE, conforme a lo establecido en el Artculo 7, Seccin 2 del
Reglamento de Obligaciones Subordinadas Computables como parte del Patrimonio Neto de las Entidades
de Intermediacin Financiera y sus consiguientes modificaciones, aprobado por la Autoridad de Supervisin
del Sistema Financiero (ASFI)

Moneda en que se expresa la emisin: Bolivianos (Bs).

Tasa de inters: 5.00%

Tipo de tasa de inters: Nominal, anual y fijo.

Plazo de la Emisin: 2.700 (dos mil setecientos) das calendario, computables a partir de la fecha de
emisin contenida en la Autorizacin de Oferta Pblica de ASFI e inscripcin de la presente Emisin en el
RMV de ASFI.

Forma de amortizacin del capital y pago de intereses: En el da de vencimiento de un determinado


cupn se podr efectuar la amortizacin de capital y/o pago de intereses, contra la verificacin de la
relacin de titularidad contenida en un documento equivalente al Certificado de Acreditacin de Titularidad
(CAT) emitido por la Entidad de Depsito de Valores de Bolivia S.A. (EDV), el mismo que indicar la
titularidad del Valor y la Emisin a la que pertenece. A partir del da siguiente de la fecha de vencimiento
del cupn, la amortizacin de capital y/o pago de intereses sern efectuados, contra la presentacin del
Certificado de Acreditacin de Titularidad (CAT) emitido por la Entidad de Depsito de Valores de Bolivia
S.A. (EDV), dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables..

Periodicidad de Amortizacin de Capital y pago de intereses: El capital se amortizar de acuerdo a lo


siguiente: 30% en el cupn 11, 35% en el cupn 13 y 35% en el cupn 15 conforme al Cronograma de
Pagos consignado en el presente Prospecto de Emisin. Los intereses sern cancelados cada 180 das
calendario

Destino y plazo de utilizacin de los recursos: Los recursos monetarios obtenidos de la colocacin de los
Bonos Subordinados de la presente Emisin sern utilizados para colocacin de cartera de crditos.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


22 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Asimismo, la definicin de este aspecto deber ser efectuada dando cumplimiento a las limitaciones
dispuestas por ASFI, en el Reglamento de Obligaciones Subordinadas computables como parte del
Patrimonio Neto de las Entidades de Intermediacin Financiera. Se establece que el plazo de utilizacin de
los recursos no ser mayor a ciento ochenta (180) das calendario, computables a partir de la fecha de
finalizacin de la colocacin de los Bonos Subordinados BANCO FIE 2 en el Mercado Primario Burstil.

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


23 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

BALANCE GENERAL Dic-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013


ACTIVO
Disponibilidades y saldos en el banco central 725 642 403 673
Prstamos a bancos y otras instituciones financieras 196 288 355 196
Inversiones y ttulos valores 1.045 922 600 685
Ttulos para negociacin 909 857 572 348
Ttulos en cuenta de inversin 0 0 0 0
Ttulos mantenidos hasta el vencimiento 0 0 0 0
Ttulos e inversiones - otros 136 65 28 336
Prstamos netos de previsiones 8.872 7.913 6.895 6.204
Cartera de prstamos 9.227 8.235 7.222 6.461
Previsiones 355 322 327 257
Activos fijos - netos 127 98 81 84
Valor llave y otros activos intangibles - netos 14 15 1 2
Otros activos - total 183 139 87 67
Total de activos 11.162 10.017 8.422 7.911
PASIVOS
Depsitos del pblico 8.303 7.386 5.728 5.152
Depsitos del sector financiero 273 380 250 947
Bonos no subordinados, notas y otras deudas de largo plazo 798 571 675 705
Deuda subordinada 161 168 175 132
Otros pasivos - total 752 724 908 388
Total de pasivos 10.287 9.229 7.736 7.323
PATRIMONIO NETO
Acciones comunes 470 424 382 347
Resultados no asignados y reservas - total 405 364 304 241
Otros componentes del patrimonio neto 0 0 0 0
Total del patrimonio neto 875 788 686 588
Total pasivos y patrimonio neto 11.162 10.017 8.422 7.911
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos financieros 1.188 1.124 1.091 946
Egresos financieros 276 247 211 185
Margen financiero neto 912 877 880 761
Cargos por incobrabilidad 57 401 442 355
Otras previsiones 0 -368 -337 -242
Ingresos no financieros 50 52 53 42
Comisiones netas 25 30 24 21
Ingresos por operaciones de compra-venta de moneda extranjera 12 14 14 14
Ganancia/(prdida) sobre ttulos en cuenta de inversin 0 0 0 0
Otros ingresos 13 7 15 7
Total de ingresos no financieros 50 52 53 42
Otros egresos operativos (no financieros) 737 701 624 563

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


24 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

BALANCE GENERAL Dic-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013


Gastos de personal 461 451 407 377
Gastos administrativos y otros gastos operativos 243 229 200 170
Depreciacin y amortizacin 32 21 17 16
Egresos no recurrentes/ extraordinarios -6 5 6 -5
(Prdida) ganancia por ajuste por inflacin (neta) 0 0 0 0
Gastos operativos totales 731 705 631 559
Resultado antes de impuestos (prdida) 174 190 197 131
Impuesto a la ganancias 58 62 85 48
Resultado del ejercicio despus de impuestos, antes de ingresos (egresos) extraordinarios 116 128 112 83
Resultado del ejercicio 116 128 112 83
Resultado del ejercicio luego de ingresos (egresos) extraordinarios 116 128 112 83
Resultado disponible / (prdida atribuible) a los accionistas 116 128 112 83
RATIOS
CALIDAD DE ACTIVO
Cargos por Incobrabilidad / Cartera de Prstamos 0,62% 4,87% 6,12% 5,49%
Cargos por Incobrabilidad / Ingresos antes de Previsiones 25,30% 176,08% 143,41% 148,23%
Previsiones / Cartera de Prstamos 3,85% 3,91% 4,52% 3,98%
Cartera sin Generacin / Cartera de Prstamos 1,69% 1,45% 1,29% 0,98%
Cartera sin Generacin / (Patrimonio Neto + Previsiones) 12,65% 10,78% 9,22% 7,49%
RENTABILIDAD
ROAA 1,11% 1,41% 1,39% 1,14%
ROAE 14,28% 17,68% 17,81% 15,06%
CAPITALIZACION
Patrimonio Neto / Total de Activos 7,84% 7,87% 8,14% 7,43%
EFICIENCIA
Gastos Operativos / Ingresos Operativos 76,59% 75,46% 66,94% 70,17%
LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO
Activos Lquidos / Total de Activos 16,40% 17,84% 15,79% 15,38%

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


25 31 DE MARZO DE 2017
BANCOS

Report Number: 195211

Author Production Associate


Marcelo De Gruttola Dinesh Kumar D

2017 Moody's Corporation, Moody's Investors Service, Inc., Moody's Analytics, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente MOODYS). Todos los derechos reservados.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. Y SUS FILIALES (MIS) CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S
RESPECTO AL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES, PUDIENDO LAS PUBLICACIONES DE
MOODY'S INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S RESPECTO DEL RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS, O INSTRUMENTOS DE
DEUDA O SIMILARES. MOODY'S DEFINE EL RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DERIVADO DE LA IMPOSIBILIDAD POR PARTE DE UNA ENTIDAD DE CUMPLIR CON SUS
OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES A SU VENCIMIENTO Y LAS PRDIDAS ECONMICAS ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES
CREDITICIAS NO HACEN REFERENCIA A NINGN OTRO RIESGO, INCLUIDOS A MODO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO RELATIVO AL
VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO
SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTRICOS. LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S PODRN INCLUIR ASIMISMO PREVISIONES BASADAS EN UN MODELO
CUANTITATIVO DE RIESGO CREDITICIO Y OPINIONES O COMENTARIOS RELACIONADOS PUBLICADOS POR MOODY'S ANALYTICS, INC. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y
PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN ASESORAMIENTO FINANCIERO O DE INVERSIN, NI SUPONEN RECOMENDACIN ALGUNA PARA LA
COMPRA, VENTA O MANTENIMIENTO DE VALORES CONCRETOS. TAMPOCO CONSTITUYEN COMENTARIO ALGUNO SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA INVERSIN PARA UN
INVERSOR CONCRETO. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS INFORMES EN LA CONFIANZA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSOR
LLEVAR A CABO, CON LA DEBIDA DILIGENCIA, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACIN DEL INSTRUMENTO QUE EST CONSIDERANDO COMPRAR, CONSERVAR O VENDER.
LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S Y LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO ESTN DESTINADAS PARA SU USO POR INVERSORES MINORISTAS Y SERA TEMERARIO E
INAPROPIADO POR PARTE DE LOS INVERSORES MINORISTAS TENER EN CUENTA LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE MOODY'S O LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S AL TOMAR
CUALQUIER DECISIN SOBRE EN MATERIA DE INVERSIN. EN CASO DE DUDA, DEBERA PONERSE EN CONTACTO CON SU ASESOR FINANCIERO U OTRO ASESOR PROFESIONAL.
TODA LA INFORMACIN CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO EST PROTEGIDA POR LEY, INCLUIDA A MODO DE EJEMPLO LA LEY DE DERECHOS DE AUTOR (COPYRIGHT) NO
PUDIENDO PARTE ALGUNA DE DICHA INFORMACIN SER COPIADA O EN MODO ALGUNO REPRODUCIDA, RECOPILADA, TRANSMITIDA, TRANSFERIDA, DIFUNDIDA, REDISTRIBUIDA O
REVENDIDA, NI ARCHIVADA PARA SU USO POSTERIOR CON ALGUNO DE DICHOS FINES, EN TODO O EN PARTE, EN FORMATO, MANERA O MEDIO ALGUNO POR NINGUNA PERSONA
SIN EL PREVIO CONSENTIMIENTO ESCRITO DE MOODY'S.
Toda la informacin incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano
o mecnico, as como de otros factores, toda la informacin aqu contenida se proporciona TAL Y COMO EST, sin garanta de ningn tipo.
MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la informacin que utiliza al asignar una calificacin crediticia sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera fiables,
incluidos, en su caso, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditora y no puede en todos los casos verificar o validar de manera independiente la informacin
recibida en el proceso de calificacin o en la elaboracin de las publicaciones de Moody's.
En la medida en que las leyes as lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a
cualesquiera personas o entidades con relacin a prdidas o daos indirectos, especiales, derivados o accidentales de cualquier naturaleza, derivados de o relacionados con la informacin aqu
contenida o el uso o imposibilidad de uso de dicha informacin, incluso cuando MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o
proveedores fuera avisado previamente de la posibilidad de dichas prdidas o daos, incluidos a titulo enunciativo que no limitativo: (a) lucro cesante presente o futuro o (b) prdida o dao
surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestin no sea objeto de calificacin crediticia concreta otorgada por MOODY'S.
En la medida en que las leyes as lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad con
respecto a prdidas o daos directos o indemnizatorios causados a cualquier persona o entidad, incluido a modo enunciativo que no limitativo, negligencia (excluido, no obstante, el fraude, la
conducta dolosa o cualquier otro tipo de responsabilidad que, en aras de la claridad, no pueda ser excluida por ley), por parte de MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados,
agentes, representantes, licenciadores o proveedores, o con respecto a toda contingencia dentro o fuera del control de cualquiera de los anteriores, derivada de o relacionada con la informacin
aqu contenida o el uso o imposibilidad de uso de tal informacin.
MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTA ALGUNA, EXPRESA O IMPLCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD, COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD
PARA UN FIN DETERMINADO DE DICHAS CALIFICACIONES Y DEMS OPINIONES O INFORMACIN.
Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificacin crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (MCO), informa por la presente que la mayora de los emisores de ttulos de deuda
(incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagars) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignacin
de cualquier calificacin, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de valoracin y calificacin unos honorarios que oscilan entre los $1.500 dlares y aproximadamente los
2.500.000 dlares. MCO y MIS mantienen asimismo polticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacin de calificaciones de MIS. La
informacin relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han
notificado pblicamente a la SEC que poseen una participacin en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el captulo de Shareholder Relations Corporate
Governance Director and Shareholder Affiliation Policy ["Relaciones del Accionariado" - Gestin Corporativa - Poltica sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas].
nicamente aplicable a Australia: La publicacin en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors
Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (segn corresponda). Este documento est destinado
nicamente a clientes mayoristas segn lo dispuesto en el artculo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted
declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aqul, as como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarn, directa o
indirectamente, este documento ni su contenido a clientes minoristas segn se desprende del artculo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son
opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crdito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposicin de clientes
minoristas. Sera peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversin basadas en calificaciones crediticias de MOODYS. En caso de duda, deber ponerse en contacto con su
asesor financiero u otro asesor profesional.
nicamente aplicable a Japn: Moody's Japan K.K. (MJKK) es una agencia de calificacin crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moodys Overseas Holdings
Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moodys SF Japan K.K. (MSFJ) es una agencia subsidiaria de calificacin crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organizacin de
Calificacin Estadstica Reconocida Nacionalmente (en ingls, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas
por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligacin calificada no ser apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de
calificacin crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japn y sus nmeros de registro son los nmeros 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.
Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (segn corresponda) comunica que la mayora de los emisores de ttulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones,
pagars y ttulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (segn sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignacin de cualquier calificacin, abonar a MJKK o MSFJ (segn
corresponda) por sus servicios de valoracin y calificacin unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y los JPY350.000.000, aproximadamente.
Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de polticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses

INFORME DE CALIFICACIN: BANCO PARA EL FOMENTO A INICIATIVAS ECONMICAS S.A. (FIE)


26 31 DE MARZO DE 2017

Das könnte Ihnen auch gefallen