Módulo 2.2 Estructuras Organizativas y Sistemas de Financiamiento

DIPLOMADO
MDULO 2
Estructuras y Sistemas
de Produccin, Buenas
Prcticas para el
Desarrollo Econmico Local
DIPLOMADO
PLANIFICACIN PARA LA
GESTIN DEL DESARROLLO
ECONMICO local
TEMA
Estructuras organizativas de
produccin (familiar, asociativa,
privada, cooperativa)
Sistema de financiamiento
para la produccin
Autores:
MSc. Flor Idalia Lanuza Gmez
MSc. Mauricio Navarro
DISEO Y DIAGRAMACIN:
Marvin Gutirrez Rodrguez
NDICE
PRESENTACIN
Introduccin .......................................................................................................................9
Captulo I. Estructuras organizativas de produccin .............................................11

1.1. Objetivos ................................................................................................................11
1.2. Conceptualizando ..............................................................................................12
1.2.1. Empresa ..................................................................................................................13
1.3. Tipos de empresa segn la propiedad del capital .................................15
1.4. Tipos de empresa segn su actividad .........................................................16
1.5. Segn su el mbito y tamao de las empresas .......................................17
1.6. Segn el tamao de la empresa ....................................................................18
1.7. Segn su marco jurdico ...................................................................................19
1.8. Cmo funcionan las empresas .......................................................................22
1.9. Estructura organizacional de produccin ..................................................24
1.9.1. Estructura organizacional ................................................................................24
1.9.2. Estructura de las empresas ..............................................................................25
1.9.3. Tipos de estructuras ..........................................................................................26
1.9.4. Principales problemas en la estructura organizacional de las
empresas ................................................................................................................28
1.10. Estructura en el rea produccin ..................................................................29
1.11. Estudio de casos ..................................................................................................36
1.12. Ideas Claves del mdulo ..................................................................................40
1.13. Trabajo independiente: Gua de evaluacin .............................................41
Captulo II. Sistema de financiamiento para la produccin ...............................45

2.1. Objetivos ....................................................................................................................45
2.2. Sistemas de financiamiento para la produccin, marco jurdico y
administrativo ...............................................................................................................46
2.2.1. Sistema Financiero .................................................................................................48
2.2.2. Funcin del sistema financiero ..........................................................................48
2.2.3. Diferencia con los bonos y obligaciones .......................................................52
2.2.3.1. La accin como mtodo de control de una sociedad ...........................52
2.2.3.2. Formas de representacin de las acciones ................................................53
2.2.4. Bonos ..........................................................................................................................53
2.2.5. Mercados financieros ...........................................................................................57
2.2.6. Bolsa de valores ......................................................................................................58
2.2.7. Bolsa de Valores de Nicaragua .........................................................................63
2.2.7.2. Banco Central de Nicaragua ...........................................................................68
2.2.8. Intermediarios financieros ..................................................................................73
2.2.9. Bancos ........................................................................................................................74
2.2.9. Marco jurdico del Sistema Financiero en Nicaragua. (BCN, 2005).....80
2.2.10. Resea histrica del desarrollo del Sistema Financiero en
Nicaragua ...................................................................................................................84
Bibliografa ...........................................................................................................................92
5
PRESENTACIN
El Gobierno de Reconciliacin y Unidad Nacional desde 2007 impulsa
un cambio de valores, actitudes, prioridades, estilo de gobernar,
relaciones de poder y polticas. En el eje de estos cambios se encuentran
el ser humano, en especial las familias nicaragenses, protagonistas y
dueas de dichos cambios para su mejora y bienestar.
Transformamos el modelo neoliberal heredado por uno nuevo al

cual hemos denominado Cristiano, Socialista y Solidario del Poder
ciudadano que es en realidad el modelo de nuestras fe, costumbres,
solidaridad y practica socialista: un modelo basado en la familia,. La
comunidad y la nacin multicultural, plural, multilinge y con creencias
de fe que dentro de la diversidad lo constituyen en un ser nico.
El modelo basado en el humano y lo humano ha emprendido

desafos para lograr los cambios necesarios para el bienestar: la
alfabetizacin y post alfabetizacin, la capitalizacin de amplias bases
ciudadanos con los programas insignias del hambre cero. Miles de
mujeres acompaadas con microcrditos y bonos productivos han
sido y seguirn siendo capitalizadas para forjar su propio destino
de igualdad y equidad. No se pude pensar que sin independencia
econmica pueda haber independencia poltica. El poder para hacer
por ellas mismas y sus familias.
La direccin estratgica de estos cambios est consignada en el Plan

Nacional de Desarrollo Humano que contiene el referente obligado
para el alineamiento de las polticas para el bienestar, disminuir la
pobreza, alcanzar la seguridad y la soberana alimentaria de la nacin.
El GRUN se ha dispuesto para el cumplimiento de los desafos de

la Nacin y es as que surge el Ministerio de Economa Familiar,
Comunitaria, Cooperativa y Asociativa para acompaar, atender y
empoderar a las familias nicaragenses en la lucha por los cambios
necesarios. El MEF, reconoce el importe aporte brindado por el
Gobierno y Pueblo hermano de Suiza, el cual acompaa este esfuerzo
a travs del Programa Pymerural.
El presente Diplomado intitulado Planificacin para la gestin del

desarrollo local es producto de esa alianza con la Cooperacin y
con actores importantes para el desarrollo de la nacin como lo es la
Universidad Nacional Autnoma de Nicaragua, ncleo Estel.
7
Los protagonistas del mismo son servidores pblicos y privados
involucrados en el desarrollo humano de sus comunidades,
comprometidos con los cambios para el bienestar de los ciudadanos
y la nacin. Para ellos nuestros mejores deseos y el compromiso de
reconocer sus valiosos aportes.
Ministerio de Economa Familiar, Comunitaria, Cooperativa y

Asociativa.
8
INTRODUCCIN NOTAS
Este mdulo contiene dos aspectos importantes como son las estruc-
turas organizativas y el sistema de financiamiento para la produccin
de las empresas familiares, asociativas, privadas y cooperativas.
El primer captulo, contiene una gua prctica para la organizacin

de empresas y detalla aquellos procesos, modelos y estructuras que
podemos realizar para lograr una ptima organizacin ya sea de una
empresa familiar, asociativa, privada y cooperativa.
Sin embargo, no slo se centra nicamente en el aspecto terico,

sino que tambin se recogern la amplia gama de pensamientos y
corrientes que se han ido creando a lo largo de los aos sobre la or-
ganizacin de empresas y de sus experiencias como participantes en
el diplomado.
En el segundo captulo, se abordan temas sumamente importantes

de la economa como lo son los aspectos financieros. En este se ex-
plica que la economa se divide en:
Economa real, la economa que produce bienes y servicios y los

utiliza para fines diversos (consumo, formacin de capital). Esta
economa tambin distribuye rentas a los factores de produccin
(remuneraciones salariales y excedente bruto de explotacin).
La economa financiera o la economa que trata sobre los flujos

de medios de pagos y de crdito que, en parte, se utilizan como
contrapartida de las transacciones reales anteriormente descritas.
As la compra de bienes y servicios pueden pagarse al contado,
en efectivo, o con diversos instrumentos de crditos que permi-
ten recibir el bien o servicio en el momento y diferir el pago en el
tiempo.
Adems se abordarn los conceptos tericos e ilustrar con la rea-

lidad de nuestro pas. Para ello, se recurrir a la reflexin de como
el presente mdulo puede ser aplicado al mbito de inters de los
participantes.
Estructuras y Sistemas de Produccin,

Buenas Prcticas para el Desarrollo
9 Econmico y la Sostenibilidad Local
NOTAS
En ambos captulos la metodologa se desarrollar mediante la imple-

mentacin de la tcnica de seminario; por tal razn, las actividades de
aprendizaje son un proceso gradual que parte de ejercicios y casos
prcticos, pasando por momentos de socializacin para efectos de
retroalimentacin en la relacin teora prctica a travs de la reali-
zacin de trabajos individuales y grupales.
Este mdulo contiene actividades, que implican trabajos en grupo

tales como:
Estudio de casos prcticos.

Resolucin de ejercicios prcticos.
Exposiciones participativas.
Autoevaluaciones individuales.
Se aconseja aplicar el principio pedaggico de la educacin perma-

nente, el cual exige partir de la experiencia acumulada y de las ne-
cesidades de los participantes para resolver problemas afines a las
labores que realizan en su centro de trabajo.
10
CAPTULO 1: Estructuras organizativas de produccin
(familiar, asociativa, privada, cooperativa) NOTAS
El diseo organizativo de una empresa, as como la manera de orga-

nizar todos los elementos y recursos que sta dispone, es un tema
ampliamente analizado y estudiado. Para ello se partir de la reflexin
de la empresa, su funcin, sus formas jurdicas y su vinculacin con
las estructuras organizacional de produccin, ya sea de una empresa
familiar, asociativa, privada y cooperativa.
Adems no slo se restringe a sintetizar la gran cantidad de informa-

ciones que hay acerca del diseo organizativo, sino que la gran apor-
tacin e intencin de sta metodologa es examinar la evolucin de la
estructura organizativa de una empresa real, observando aquellos
cambios o aspectos que hayan afectado a su estructura a lo largo del
tiempo.
1.1. OBJETIVOS
1.1.1. Objetivo general:
Proporcionar de manera sinttica y rigurosa los elementos que con-

forman el diseo en la estructura organizativa de produccin en el
mundo de las empresas familiar, asociativa, privada y cooperativa.
1.1.2. Objetivos especficos:
Reflexionar sobre el funcionamiento de las empresas familiar, aso-

ciativa, privada y cooperativa.
Establecer las diferencias de los tipos de estructura organizacional.
Identificar los elementos que intervienen en la estructura organi-

zacional de produccin, relacionado a las empresas familiar, aso-
ciativa, privada y cooperativa.

1.2. CONCEPTUALIZANDO
NOTAS
Antes de profundizar en el tema, en grupo de tres reflexione sobre las

siguientes interrogantes:
Qu es una empresa?
En la actividad econmica cmo funciona una empresa?
Las empresas familiares, asociativas, privadas y comunitarias

funcionan de la misma manera, explique sus razones.
Qu entiende por estructura organizacional?
12
NOTAS
En qu consiste la estructura organizacional de produccin?
1.2.1. EMPRESA
La empresa es un negocio, un conjunto de actividades cuya finalidad
es mltiple. Desde el punto de vista econmico, ha de ganar dinero
para poder asegurar su subsistencia, pero el fin de ganar dinero no
tiene lmites y los fines han de tenerlos. De esta manera, el beneficio
que se obtiene revierte en los propietarios, y, a veces, tambin en los
directivos y empleados, en la medida en que stos consiguen los ob-
jetivos (direccin por objetivos).
Existen, adems, otras finalidades, aparte del lucro, que mueven a la

creacin de empresas, como, por ejemplo: el autoempleo, fines socia-
les (creacin y mantenimiento del empleo y la riqueza para determi-
nadas capas de la poblacin o regiones), prestacin de servicios a los
ciudadanos (empresas municipales de servicios, como el transporte o
la limpieza viaria), etctera. (Albances, 2013)
Una empresa es una o un conjunto de personas que con recursos

financieros, materiales, maquinarias y equipos organizan proce-
sos de trabajos para lograr su objetivo propuesto.
(Lanuza, 2008)
Es importante conocer que las empresas se pueden clasificar segn

la actividad econmica de que se realice. A continuacin se presenta
una clasificacin de cmo pueden ser las empresas:

NOTAS
Pueden ser de produccin de bienes de origen agrcola o indus-

trial cuando nuestras actividades estn relacionadas con: cerdos,
pollos, pan, leche, ropa, etc.
De produccin de servicios, cuando la actividad est relacionada

con el alamcenamiento de granos bsicos, venta de lotera, trilla-
do de arroz, transporte, pulperias, etc
Segn su forma de organizacin las empresas pueden ser:

Individuales/familiares.
Cooperativas.
Sociedades de accionistas.
Sociedad de productores.
Segn su forma de propiedad las empresas pueden ser:
Empresas pblicas: cuando sean de propiedad nacional, regional

o municipal y lo constituyen el sector estatal o gubernamental.
Empresas del sector privado: estn formadas por empresas in-

dividuales y sociedades annimas, donde la propiedad es de cada
uno de los dueos y est perfectamente definida.
Empresas del sector de la economa social: estas se forman por

empresas colectivas, cooperativas, asociatividades y comunitarias.
(Lanuza, 2008)
Adems, en este tema, veremos el marco jurdico en el que se debe

desenvolver la empresa, es decir, las principales leyes que van influir
en su actividad empresarial.
14
1.3. TIPOS DE EMPRESA SEGN LA PROPIEDAD DEL CAPITAL
NOTAS
En funcin de quienes sean los propietarios de las empresas, stas se

pueden clasificar en empresas pblicas, empresas privadas y empre-
sas mixtas.
Las empresas pblicas son aquellas cuya propiedad pertenece a una

Administracin pblica, es decir, al Estado, a una comunidad autno-
ma o a un ayuntamiento, siendo stos quienes controlan su actividad.
Las empresas privadas son aquellas cuyo capital y control pertenece

a particulares, bien sean personas fsicas o bien otras empresas pri-
vadas.
Las empresas mixtas son aquellas cuyo capital pertenece en parte a

una administracin pblica y en parte a personas o empresas particu-
lares. (Agrega, 2011)
ACTIVIDAD
De las siguientes empresas indica en el espacio en blanco cul es

Pblica y cul es Privada:
ORGANIZACIN TIPO ORGANIZACIN TIPO

Claro Rostipollo
Alcalda Caf Nicaragense
Hospital MARENA
INTUR Sorbeteria El gusto
Tienda El Zapatazo El gallo Ms gallo
MAGFOR Carnicera Valle

1.4. TIPOS DE EMPRESA SEGN SU ACTIVIDAD
NOTAS
Si atendemos al tipo de actividad que desarrollan, podemos clasificar

las empresas en tres sectores: Sector primario, sector secundario y
sector terciario.
Sector primario.
Las empresas de este sector se dedican a extraer y aprovechar los
recursos naturales. La actividad de estas empresas est dedicada a
la agricultura, ganadera, caza, pesca, recursos forestales y minera.
Ejemplos de empresas de este sector seran: un pequeo agricultor
con su invernadero, un barco de pesca, una explotacin ganadera,
entre otros.,
Sector secundario.
Estas empresas se dedican a la transformacin de unos bienes en
otros ms tiles para su uso. Aqu nos encontramos a las empresas
constructoras y a las dedicadas a cualquier tipo de industria (textil,
alimentaria, automovilstica, qumica...).
Sector terciario.
Tambin llamado sector servicios, engloba a todas aquellas empresas
que no producen bienes materiales de forma directa sino que ofrecen
servicios para satisfacer las necesidades de la poblacin.
Incluye por tanto empresas dedicadas al comercio,turismo, hostelera,

ocio, educacin, sanidad,transportes, seguros, finanzas, comunicacio-
nes, etc... (Agrega, 2011)
16
ACTIVIDAD
NOTAS
De las siguientes empresas, indica con una X mayscula a qu sector

pertenecen, poniendo un 0 (cero) en aquellos a los que no pertenece.
Empresa Primario Secundario Terciario

Invernadero
Carnicera
Leche La Perfecta
Academia de
baile
Telefona
Vino
1.5. SEGN SU EL MBITO Y TAMAO DE LAS EMPRESAS

Las empresas pueden clasificarse segn su mbito geogrfico en lo-
cales, nacionales, comunitarias, multinacionales y globales. Sus prin-
cipales caractersticas son:
Empresas locales: son aquellas cuyas actividades se centran en

un entorno cercano, como la localidad donde se encuentran ubi-
cadas, la comarca, una provincia o una regin. Por tanto, el trmi-
no local suele utilizarse para hacer referencia a empresas comar-
cales, provinciales o regionales. La mayor parte de las empresas
de nuestro pas son de este tipo, de ah la importancia que tienen
en el tejido econmico.
Empresas nacionales: son aquellas empresas cuyo campo de ac-

tuacin viene representado por la totalidad del territorio nacional,
aunque tengan su sede en una localidad concreta. Con el paso del
tiempo suelen convertirse en empresas comunitarias.
Empresas comunitarias: gracias a la ausencia de barreras comer-

ciales, a la cercana fsica y la afinidad cultural, las empresas na-
cionales suelen ampliar sus actividades hacia el exterior eligiendo

NOTAS
en la mayora de los casos pases de la Unin Europea, de ah el

trmino comunitarias.
Empresas multinacionales: son aquellas que extienden su cam-

po de operaciones a numerosos pases por todo el mundo. Para
que una empresa sea considerada multinacional no basta con ex-
portar, sino que es necesario que la presencia en el exterior sea
slida, con centros de produccin y distribucin en el pas destino.
(Jimnez, 2013)
1.6. SEGN EL TAMAO DE LA EMPRESA
Segn el tamao, se acostumbra a clasificar a las empresas en tres

apartados: grandes, medianas y pequeas. En la prctica existen dis-
tintos criterios para delimitar el tamao de las empresas. En la ley
645 de reglamento de ley de promocin y fomento de Nicaragua en
el artculo 3, las empresas se clasifican como micro, pequea y me-
diana empresa las personas naturales o jurdicas que cumplan con los
siguientes requisitos. La clasificacin de cada MIPYME, en la categora
correspondiente a micro, pequea y mediana se har conforme a los
parmetros indicados a continuacin:
Fuente: (MIFIC, 2008)
18
1.7. SEGN SU MARCO JURDICO
NOTAS
Empresas con personalidad fsica o Personas Fsicas:

Se refiere al empresario individual o autnomo y supone que la em-
presa no adquiere una personalidad distinta que la de su dueo por
lo que no puede ser titular de derechos ni obligaciones, es decir, no
puede contratar, ni firmar un prstamo a nombre de la empresa sino
a nombre de su dueo. A su vez, no hay separacin de patrimonios
(patrimonio personal del propietario y patrimonio de la empresa) sino
que ambos se funden en uno solo. (Educativa, 2013)
Ejemplo la empresa Familiar:

Que una empresa es familiar cuando una parte esencial de su propie-
dad est en manos de una o varias familias, cuyos miembros intervie-
nen de forma decisiva en la administracin y direccin del negocio.
Existe, por tanto, una estrecha relacin entre propiedad y gestin o,
dicho de otro modo, entre la vida de la empresa y la vida de la familia.
(EURECA, 2013)
Las caractersticas o rasgos diferenciadores de la empresa familiar son

las siguientes:
La propiedad de la empresa se halla concentrada en un grupo fa-

miliar. A medida que se produce un mayor trnsito generacional la
propiedad se divide en ms ramas o grupos de parentesco.
El grupo familiar participa en el gobierno y/o, en su caso, en la
gestin de la empresa.
Existe una vocacin de continuidad, de transmisin de los valores
empresariales propios de la familia.
Empresas con personalidad jurdica o Personas Jurdicas:

Sociedades Colectivas, Sociedades Comanditarias, Sociedades An-
nimas (S.A), Sociedades Limitadas (S.L), Sociedades Laborales y So-
ciedades Cooperativas. En stas, la empresa ya adquiere una perso-
nalidad distinta (jurdica) que la de sus propietarios (fsica) por lo que
puede ser titular de derechos y obligaciones, es decir, la empresa
puede contratar, comprar bienes y ponerlos a su nombre... Hay sepa-
racin de patrimonios, por un lado est el patrimonio de la empresa
y por otro el patrimonio de los socios. (Educativa, 2013)

NOTAS
Empresa asociativa:
La organizacin es el proceso de agrupamiento de personas que tra-
bajan en forma coordinada y concertada para alcanzar sus metas. Con
la organizacin se debe lograr un uso ms efectivo de los factores de
produccin, que el que se alcanza a nivel individual.
Cuando se trata de una empresa asociativa orientada a los negocios,

la organizacin es una tarea delicada y de plazos relativamente ms
largos que los contemplados por la mayora de programas de desa-
rrollo rural. Mendoza (1987) apunta que a menudo el tema es subesti-
mado en su complejidad, suponiendo que, dadas ciertas condiciones
de inters por el proyecto o negocio, los productores se
organizarn de forma eficiente superando los obstculos. No obs-
tante, esto no funciona as debido a conflictos de poder y liderazgo
por conducir la empresa. Tambin porque al principio hay desconoci-
miento y falta de claridad sobre aspectos de gestin empresarial que
pueden complicar y restar eficacia al negocio.
Las caractersticas bsicas de una empresa asociativa son las si-

guientes:
La asociacin es voluntaria.
Los socios tienen intereses comunes tan fuertes que superan sus
intenciones particulares.
Los socios son dueos del negocio, por cuanto son propietarios
de los bienes materiales, como tambin de los bienes intangibles
(como la marca y el prestigio).
Los socios son solidariamente responsables ante la sociedad por
el comportamiento y actuacin de la empresa (el alcance de esto
vara de acuerdo al tipo de forma legal que se adopte).
Hay una vocacin de permanencia; se pretende que la empresa
exista por un largo periodo de tiempo o indefinidamente.
Se considera el entorno, reconociendo no slo su influencia en el
desarrollo de la organizacin, sino tambin el efecto que pueden
causar sobre l, acciones de la misma empresa (Varquero & Blan-
co, 2006)
20
ACTIVIDAD
NOTAS
De las siguientes formas jurdicas seala cules tienen responsa-

bilidad limitada frente a las deudas de la empresa:
Formas Jurdicas
SOCIEDAD COLECTIVA
SOCIEDAD LABORAL
COOPERATIVA
EMPRESARIO INDIVIDUAL
SOCIEDAD ANNIMA
SOCIEDAD LIMITADA
RECUERDA
Las sociedades que limitan la responsabilidad son la Sociedad

Annima, la sociedad limitada, las sociedades laborales y la
Cooperativa.
Hemos estudiado en estos apartados la clasificacin de las empresas

segn diversos criterios. La realidad nos presenta gran variedad de
empresas unas slo actan en una localidad otras en todo el mundo,
unas tienen pocos trabajadores y otras miles...
A partir de la siguiente lista de ejemplos clasifica las empresas segn

los criterios de titularidad, tamao, sector y mbito de actuacin.
1. Coca Cola.
2. Autoescuelas Agrupadas en el municipio de Somoto con ocho
empleados.
3. Un restaurante en San Nicols del Municipio de Estel con dos
empleados.
4. Telefnica Claro.
5. Cooperativa agrcola en Badajoz con 150 trabajadores.
6. Empresa de Tabaco Drew State.
7. Eskimo.
8. Transporte Leiva (Transporte de viajeros).

NOTAS
RECUERDA
Son personas fsicas los miembros de la especie humana suscep-

tibles de adquirir derechos y contraer obligaciones, mientras que
personas jurdicas son las corporaciones, asociaciones, fundacio-
nes de inters pblico reconocidas por la ley y las asociaciones de
inters particular, sean civiles o mercantiles, a las que la ley les
conceda la personalidad propia independiente de cada uno de
sus socios.
(Educativa, 2013)
1.8. CMO FUNCIONAN LAS EMPRESAS

Toda empresa sin importar su tamao, giro, organizacin y su
actividad economica funcionan de la siguiente manera
Recursos
humanos Base Financiera
Maquinaria y Capital de
equipo trabajo
Bienes
Servicios Produccin
Mercado
Comercializacin
FUENTE: ELABORACIN PROPIA.
22
NOTAS
Despus de analizar este esquema, nos queda claro que todas las
empresas funcionan de la misma maneraa solamente varia su activi-
dad y la cantidad de recursos disponibles, unos mayor y menor grado,
pero su funcionamiento es igual. (Lanuza, 2008)
RECUERDA
Despus de analizar este esquema, nos queda claro que todas

las empresas funcionan de la misma manera, solamente varia su
actividad y la cantidad de recursos disponibles, unos mayor y me-
nor grado, pero su funcionamiento es igual.
Las empresas son una unidad econmica y de distribucin de bie-

nes y servicios, y debern seguir las siguientes caractersticas pro-
piamente de stas, entre las que tenemos:
Es una unidad de produccin y distribucin, lo que implica la

combinacin de un conjunto de factores econmicos con el fin de
obtener un resultado y, para ello, posee una estructura interna u
organizacin entre sus elementos.
La empresa es una unidad de decisin que se vale de la planifi-

cacin y el control para lograr unos objetivos programados pre-
viamente.
La empresa es una unidad financiera ya que, por una parte, es

propietaria de unos medios de produccin y distribucin que son
los fondos propios y, por otra parte, est inmersa en el mercado
financiero para obtener ms recursos financieros necesarios para
su crecimiento.
La empresa es una organizacin, es decir, existe un conjunto de

personas que mantienen unas relaciones formales e informales,
con sus motivaciones y comportamientos particulares, que atien-
den a unos objetivos especficos. (EURECA, 2013)
En la figura 2, se muestra, a travs de un mapa conceptual, la es-

tructura de las empresas como unidad econmica, y como empresa.
(EURECA, 2013)
NOTAS
Figura 2. Estructura de las empresas como unidad econmica, y como empresa.

Fuente: (EURECA, 2013)
1.9. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE PRODUCCIN
1.9.1. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
Estructura organizacional, puede ser definida como las distintas

maneras en que puede ser dividido el trabajo dentro de una organi-
zacin para alcanzar luego la coordinacin del mismo orientndolo
al logro de los objetivos. Divisin del trabajo Permite observar a la
organizacin divida en sectores.
Estructura Organizacional Strategor: (1988) Estructura organizacional

es el conjunto de las f unciones y de las relaciones que determinan
formalmente las funciones que cada unidad debe cumplir y el modo
de comunicacin entre cada unidad. Mintzberg: (1984) Estructura or-
ganizacional es el conjunto de todas las formas en que se divide el
trabajo en tareas distintas y la posterior coordinacin de las mismas.
(Gonzlez, 2012)
24
NOTAS
ORIENTACIN
Observe el siguiente video sobre estructura organizacional, este

se encuentra disponible en la siguiente pgina de internet: http://
www.youtube.com/watch?v=FjrIpa8PnMQ
Trabajo de grupo: Conteste las siguientes preguntas:
Qu realizaron las hormigas para cumplir con su objetivo?

En qu consiste la estructura organizacional?
Con base a su experiencia realice su estructura organizacional,
retome su institucin u empresa que usted tiene conocimien-
to
1.9.2. ESTRUCTURA DE LAS EMPRESAS (EURECA, 2013)
La estructura de una empresa es el esqueleto en el que se apoyan

todas las decisiones y actividades que tienen lugar en ella. En la pe-
quea empresa la estructura se suele adaptar a las caractersticas de
los individuos que la componen, al desarrollo de la empresa y al giro
del negocio.
Cada empresa deber determinar el tipo de estructura que le resul-

te ms conveniente en relacin con su nivel de desarrollo, actividad,
composicin interna y objetivos. Esta estructura organizacional ir
cambiando en funcin de la evolucin de la empresa en el tiempo. El
diseo de una estructura apropiada, es el primer paso para la organi-
zacin empresarial este consiste bsicamente en:
Asignar a cada empleado tareas individuales.

Establecer o definir las relaciones entre las diferentes personas
que deben realizar las tareas establecidas.

1.9.3. TIPOS DE ESTRUCTURAS (EURECA, 2013)
NOTAS
Existen cuatro estructuras organizativas bsicas: la estructura simple,

estructura funcional, estructura divisional y estructura matricial, cada
una se adapta a un tamao y complejidad de los procesos de las em-
presas empezando por la estructura simple hasta llegar a la matricial.
Estructura simple, esta estructura se puede aplicar a un negocio pe-

queo (o microempresa), que ha sido recientemente iniciado, que
cuenta con 4 5 personas, o que debido a su rubro o especializacin
no necesita de tanto personal dado su nivel de ventas. Por ejemplo,
podemos estar hablando de un negocio de fabricacin de muebles,
calzado, un pequeo restaurante, confecciones, panaderas, etc. Sus
principales caractersticas son:
La realizacin de las tareas es supervisada directamente por el

propietario.
El sistema de coordinacin, evaluacin y recompensa es altamen-
te informal.
La toma de decisiones se centraliza en una sola persona, por lo
general el propietario de la empresa.
Poca especializacin en las tareas internas.
Estructura funcional, es una estructura tpica de pequeas empresas

que han crecido lo suficiente como para que una sola persona no sea
capaz de dirigir todas las actividades de la empresa. Por eso se con-
tratan especialistas en cada rea. La actividad principal del Director
consiste entonces en coordinar e integrar todas las reas. es aque-
lla que se sustenta en actividades clsica que son necesarias llevar
a cabo, como: produccin, contabilidad, marketing, finanzas, entre
otras, y que son trabajadas dentro de la empresa.
26
NOTAS
Sus principales caractersticas son:
Mejor uso del recurso humano especializado.

Mejora la coordinacin entre las diversas reas y el control.
Pueden generar conflictos entre reas funcionales.
Estructura divisional, es aquella que divide la empresa en unidades

o divisiones en funcin de los productos o servicios, reas geogrficas
o procesos. Por lo general, cada una de las divisiones incorpora espe-
cialistas funcionales y se organiza por departamentos.
Incrementa el control operacional y estratgico.

Flexibilidad ante los cambios del entorno.
Enfoca los recursos de la empresa en los productos y mercados
objetivos.
Aumento de los costos administrativos (personal, operaciones e
inversiones).

NOTAS
Incrementa la respuesta al mercado, gracias a la colaboracin y al

trabajo conjunto entre las diferentes reas.
Permite un uso ms eficiente de los recursos de la empresa.
Mejora la comunicacin, coordinacin y flexibilidad entre las dis-
tintas reas de la empresa.
1.9.4. PRINCIPALES PROBLEMAS EN LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE

LAS EMPRESAS
Entre los principales problemas que se pueden observar en la estruc-
tura organizacional de una empresa estn:
El personal realiza una misma funcin de manera repetida e innece-

saria.
Jefes sin personal a cargo o con exceso de personal.
Definiciones imprecisas de funciones para determinado cargo.
Asignacin de funciones diversas a un mismo cargo.
Aumento de la complejidad del cargo sin el debido aumento sa-
larial.
28
NOTAS
Falta de especializacin en las tareas.

Todos estos problemas provocan diversas trabas y descoordina-
ciones en el trabajo, como:
Desequilibrios en las cargas de trabajo.
Falta de informacin entre el personal.
Deterioro del ambiente de trabajo.
Desmotivacin del personal.
Falta de control interno.
Centralismo en la toma de decisiones.
No cumplimiento de metas o tareas.
A partir de estas estructuras organizacionales surge la estructura

en el rea de produccin de toda empresa, la que se describe en
el siguiente inciso 1.10.
1.10. ESTRUCTURA EN EL REA PRODUCCIN. (FUCCI, 1999)
Comprende todo lo relacionado con el desarrollo de los mtodos y

planes ms econmicos para la fabricacin de los productos autori-
zados, coordinacin de la mano de obra, obtencin y coordinacin
de materiales, instalaciones, herramientas y servicios, fabricacin de
productos y entrega de los mismos a Comercializacin o al cliente.
Est formada, generalmente, por las siguientes funciones:
Ingeniera de producto:
Encargada del desarrollo de productos y especificaciones necesarias
para su elaboracin.
Ingeniera de proceso: define el proceso adecuado para cada produc-

to y sus modificaciones. Prepara las hojas de ruta y determina tiem-
pos de proceso y dotaciones necesarias.
Ingeniera industrial: esta funcin agrupa todas las tareas necesarias

para el planeamiento de instalaciones, herramientas, accesorios, ne-
cesidad de mano de obra, etc. Es decir, se ocupa de la sistematizacin
de los elementos fsicos que constituyen el sistema productivo, para
alcanzar la cantidad y calidad de produccin deseadas, al costo m-
nimo.

NOTAS
Las sub funciones que la constituyen son:
Estudios de mtodos, que se ocupa de establecer los mejores m-

todos para realizar las tareas de produccin directas o indirectas,
excepto el manejo de materiales, que adquiere tal importancia
que constituye una sub funcin aparte.
Los mtodos que disea abarcan las operaciones y procesos, ins-
talaciones y herramientas, dispositivos y plantillas especiales y el
establecimiento de movimientos standard.
Medicin del trabajo, que determina los tiempos standards para
la realizacin de tareas de produccin directas o indirectas de la
produccin.
Disposicin en planta, se ocupa de establecer la mejor disposicin
y ubicacin (lay-out) para las instalaciones y elementos de reas
de trabajo.
Manejo de materiales, que se ocupa del diseo de mtodos y me-
dios para el transporte interno de materiales.
Fabricacin y reparacin de herramientas especiales, tales como
matrices, dispositivos de armado, plantillas, etc.
Planeamiento y control de la produccin:

Es responsable del planeamiento, la programacin, la preparacin,
el lanzamiento y la supervisin del cumplimiento del programa de
materiales, mano de obra, instalaciones, instrucciones y todos los
elementos adicionales necesarios para que estn disponibles en las
fechas en que se requieren para cumplir con el programa de produc-
cin.
Planificacin de la produccin, prepara los planes y los programas

de produccin.
Preparacin, de acuerdo con el programa prepara todas las rde-
nes de produccin, determina el itinerario y los tiempos requeri-
dos.
Lanzamiento, informa a los departamentos y centros de operacin
acerca del trabajo por hacer, con la asignacin de prioridades.
Control de la produccin, afecta el seguimiento y control del cum-
plimiento de las rdenes de trabajo, su anlisis, correccin y re-
programacin.
30
NOTAS
Trfico y despacho, se ocupa de la obtencin y especificacin del

transporte que mejor satisfagan las necesidades de recepcin y
despacho de los materiales del sistema y la preparacin de los
productos para su envo al cliente o a depsito, carga de los mis-
mos en los vehculos de transporte y comunicacin del hecho a
los interesados.
Recepcin en fbricas y almacenamiento, encargada de la acepta-
cin de los envos de los proveedores con todas sus operaciones,
como descarga de los vehculos, entrega en almacn y comunica-
cin del hecho al destino autorizado. Recepcin, proteccin y en-
trega en el punto donde son necesarios los materiales adquiridos
para producir, prestar servicios u operar la planta.
Control de existencias, establece qu, en qu cantidad y dnde
deben almacenarse las mismas. Determinacin de los lmites eco-
nmicos, stocks mnimos y normalizacin de los artculos almace-
nados.
Obtencin de herramientas, plantillas y accesorios, a cuyo cargo
est el suministrar a la funcin fabricacin las herramientas, plan-
tillas y accesorios cuando se necesiten.
Fabricacin:
Sector responsable de la fabricacin de los productos y de las partes
componentes. Est integrada por las siguientes sub funciones:
Fabricacin de elementos, creacin de las unidades bsicas cons-

titutivas de un
producto completo (partes)
Sub montaje, responsable de la unin de dos o ms partes para
formar una porcin del producto terminado.
Montaje final, unin de dos o meas partes o subconjuntos para
formar el producto terminado.
Reparaciones, realiza la correccin de productos o implementa-
cin del servicio.
Abastecimiento:
Esta funcin est constituida por todas las tareas necesarias para la
obtencin, en tiempo y calidad adecuados, de los materiales, sumi-
nistros, servicios y equipos necesarios para todo el sistema producti-
vo. Las sub funciones que la integran son:

NOTAS
Compras, a cuyo cargo est la ubicacin y negociacin con los

proveedores, hasta la colocacin de la orden de compra.
Seguimiento y activacin de las compras, cuya misin es hacer
que los artculos comprados sean entregados por el proveedor, de
acuerdo a lo convenido, en la fecha establecida.
Venta de materiales recuperados, trata d obtener compradores
para todos los materiales de los que, por algn motivo, desea des-
prenderse el sistema.
Control de calidad:
En esta funcin se concentran las tareas destinadas a establecer lmi-
tes aceptables de variacin de los atributos de un producto y a infor-
mar el estado en que se mantiene el producto dentro de estos lmites.
Las sub funciones que integra son:
Desarrollo de mtodos de control, encargada del anlisis de las

especificaciones de calidad del producto y de las especificaciones
de los lugares y mtodos de control.
Control de medidas, encargada del mantenimiento y exactitud de
los instrumentos de medida utilizados.
Inspeccin y ensayos, conduccin de las mediciones, anlisis y
mantenimiento de los registros de control de calidad.
Reclamos de clientes, que se encarga de atender, evaluar y notifi-
car a produccin acerca de las quejas de los clientes y de proponer
medidas para la correccin de los defectos de produccin reales.
Recuperacin de materiales, encargada de disponer la venta o
destruccin de los artculos rechazados. Asimismo, est a cargo
de la disposicin de la venta o destruccin de los artculos fuera
de uso del stock.
Ingeniera de planta:
Esta funcin se ocupa del diseo, especificacin y mantenimiento de
los edificios, equipos e instalaciones de servicio necesarias para fabri-
car el producto. Agrupa las siguientes sub funciones:
Diseo y operacin de servicios, dedicada a evaluar, proyectar,

recibir y operar los diferentes servicios: luz, fuerza motriz, vapor,
aire comprimido, etc.
32
NOTAS
Diseo y especificacin de instalaciones, toma a su cargo la eva-

luacin y recepcin de los equipos, maquinarias, mquinas de ofi-
cina, etc.
Mantenimiento, se responsabiliza de la instalacin, conservacin
y mantenimiento en condiciones seguras, de la operacin de los
equipos, servicios y edificios. Como sub funciones adicionales de
la misma, podemos nombrar: reubicacin de servicios e instala-
ciones, limpieza de edificios y construccin de edificios menores,
control de equipos de fbrica.
Seguridad industrial: encargada de prevenir y minimizar los riesgos

para la salud de los trabajadores.
Sub funciones son:
Ingeniera de seguridad, que se ocupa de que los edificios, mqui-

nas e instalaciones no presenten riesgos de accidentes..
Inspecciones de seguridad, controla el adecuado empleo de insta-
laciones, maquinarias, etc.
Investigacin de accidentes, se encarga de la determinacin y
anlisis de los accidentes, a efectos de evitar su repeticin.

NOTAS
FUENTE: (FUCCI, 1999)
34
NOTAS
FUENTE: (FUCCI, 1999)

1.11. ESTUDIO DE CASOS:
NOTAS
INSTRUCCIONES
Analice los siguientes casos de estudio como si usted fuera el

administrador o el supervisor. Realice una lluvia de ideas y otras
opciones. Se espera que usted desarrolle una solucin prctica y
viable que beneficie al personal y a la organizacin.
CASO 1
Estructura y diseo organizacional
Jessica ha trabajado como jefa de recursos humanos en una empresa

por casi 5 aos, supervisando aproximadamente a 10 personas. Gran
parte del tiempo ha disfrutado el trabajo y le ha parecido desafiante
y placentero. Sin embargo, ltimamente se ha dado cuenta de que
la productividad est decayendo y parece haber una falta general de
moral o entusiasmo en el rea.
Las otras dos secciones que componen la divisin de Servicios Tcni-

cos han reportado tambin algunos problemas. Jessica ha discutido
la situacin con otros dos administradores y consideran que es hora
de pensar en la reorganizacin de toda la rama, con el fin de cambiar
la forma como se reciben y procesan los materiales, as como la natu-
raleza de algunos trabajos realizados para hacerlos menos rutinarios.
Esto afectara directamente el trabajo de RH en particular, y puede
significar el traslado de algn personal a otras secciones de la divisin.
REFLEXIN:
Cmo deberan Jessica y los otros administradores disear e

implementar cualquier cambio en sus estructuras
organizacionales?
36
CASO 2
Estructura y diseo organizacional NOTAS
Bolsas S.R.L., es una empresa ubicada en Pachuca, que se dedica a la

produccin y comercializacin de bolsas plsticas de distinto tamao
y espesor para supermercados, comercios y tiendas de todo el pas.
Las bolsas se fabrican en el local de la empresa y el proceso producti-
vo implica la compra de materia prima en el exterior e insumos (tintas,
por ejemplo) en la ciudad; la fabricacin de la bolsa y la impresin del
logo del cliente o lo que ste desee. La empresa entrega la mercade-
ra en el domicilio del cliente, para lo cual dispone de dos camionetas.
La empresa ocupa a 44 personas y es asesorada por el Contador Mar-

tn Rivero para la liquidacin y el pago de impuestos y aportaciones
sociales. La Direccin est formada por Jorge Bravo y Ral Valiente.
De la Direccin dependen:
El Departamento de Produccin a cargo de Ral Valiente y del que

dependen dos Secciones: Fabricacin, a cargo del proceso productivo
e integrada por un Jefe y 7 operarios y Almacn, encargada del alma-
cenamiento y custodia de las materias primas y productos termina-
dos, as como de la preparacin de los pedidos para ser entregados
a los clientes. La Seccin est integrada por un jefe y dos auxiliares.
Departamento de Ventas, a cargo de Jorge Bravo, del que depende

la Seccin Ventas, integrada por un Jefe y 13 vendedores (7 para Pa-
chuca y 6 para otras ciudades). Asimismo, dependen directamente
del Jefe del Departamento 4 auxiliares de compras que se encargan
de las compras de la empresa (materias primas, papelera, compras
menores) y 2 auxiliares de mantenimiento que se encargan de las re-
paraciones de la maquinaria y de las camionetas de la empresa.
La Seccin Finanzas, integrada por un Jefe (el Sr. Diego Lagos), de

quien dependen en forma directa 9 auxiliares y 3 choferes. Los cho-
feres estn encargados de manejar las 2 camionetas de la empresa
y entregar las mercancas a los clientes. Los auxiliares se encargan
indistintamente de facturar, registrar y cobrar las ventas; registrar las
compras y pagar a los proveedores; liquidar y pagar los sueldos; pre-
parar la informacin necesaria para la liquidacin de los impuestos y
aportaciones sociales.

NOTAS
Como la materia prima usada en la fabricacin de las bolsas es un

producto derivado del petrleo, el alza en el precio de ste provoc
un aumento en el costo de la materia prima que no se pudo trasladar
a los precios de venta para no perder competitividad, con lo que el
margen de ganancia de Bolsas S.R.L. disminuy y puso en evidencia
problemas que la buena marcha de los negocios hizo que se descui-
daran.
Ral Valiente plante su preocupacin: la calidad de la materia prima

no es la misma de antes y parece que nadie se preocupa y los clientes
comenzaron a quejarse. Por su parte, Jorge Bravo se preocupaba del
tema de importaciones. Los auxiliares no toman ninguna decisin
respecto a las importaciones, tengo que hacerlo yo en lugar de preo-
cuparme por conseguir nuevos clientes o nuevos negocios - plante.
Tambin coment: el Jefe de la Seccin Ventas no puede supervisar
bien a todos los vendedores y estos cometen errores sea en el precio
de venta como en el tipo de bolsas.
Luego de un problema especialmente grave con un cliente, los dos

Directores se reunieron y comentaron: - Lo que pasa dijo Ral - es
que crecimos mucho... Te acuerdas cmo empezamos? Quin iba a
decir a donde llegaramos....Estbamos sin trabajo, no tenamos idea
qu hacer, y surgi esto de las bolsas y probamos a ver qu pasaba
sin pensarlo mucho, y la verdad es que nos fue bien y pudimos darle
empleo a amigos que estaban como nosotros.
- S - contest Jorge- Tienes razn. A medida que surgan problemas

o nuevas tareas que no podamos cumplir contratbamos ms gente.
- En general, hemos contratado a todos nuestros amigos! Slo por
eso vale la pena llevar adelante la empresa.
- Pero antes ganbamos ms que ahora... Ser la crisis o lo que sea,
pero tengo la sensacin que antes no trabajaba tanto y ganaba ms.
- As es... ahora estamos todos atareados, pero las ganancias termi-
nan por ser menores. No podemos seguir as... Por qu no le pedi-
mos al Contador algn asesoramiento?. Ha insistido tantas veces con
que tenemos que organizarnos mejor y en especial que tenemos que
informatizar los procesos...Y l sabe de eso: hace muchos trabajos de
organizacin de empresas...
38
NOTAS
SE SOLICITA:
1. DIAGRAMAR el organigrama de la estructura organizativa actual

de Bolsas S.R.L.
2. EXPLICAR las causas ms frecuentes para el rediseo de la estruc-
tura organizacional.
3. EXPLICAR las fortalezas y las fallas de la estructura organizativa
actual de la empresa. Numere y explique con claridad cada una de
las fallas y fortalezas.
4. FORMULAR y FUNDAMENTAR las recomendaciones que poten-
cien las fortalezas y permitan superar las fallas explicadas en el
punto anterior.
5. DIAGRAMAR un nuevo organigrama que refleje las recomenda-
ciones que Ud. formule en los aspectos estructurales.
6. ANALIZAR crticamente, en lo que corresponda, el proceso de di-
seo de la organizacin formal en el momento de creacin de
la empresa Bolsas S.R.L. segn surge del dilogo entre los dos
Directores.
Fuentes de informacin:
http://7359e.wordpress.com/2007/07/16/estudio-de-casos/
www.ccee.edu.uy/ensenian/catoym/material/casosadic_09.pdf

1.12. IDEAS CLAVES DEL MDULO
NOTAS
Despus de haber desarrollado el mdulo, en el que hemos podido

entender mejor la definicin de empresa y sus diferentes elementos,
funciones y objetivos, abordamos este segundo con dos puntos cla-
ramente diferenciados. Por un lado, la clasificacin de las empresas
segn diferentes criterios, lo que te permitir poder caracterizar cual-
quier empresa real del mundo empresarial.
Por otro lado, una de las funciones bsicas que en el curso pasado
dijimos que tena el sector pblico: el establecimiento del marco le-
gal en el que se desarrolla la actividad econmica. Concretamente
algunos aspectos bsicos relacionados con el funcionamiento de la
empresa, si bien en el tema a manera general se habla del marco
legal ya que veremos los diferentes tipos de empresas y como es su
estructura organizacional de produccin.
La estructura bsica de una empresa de produccin:
1. Organigrama.
1.1. Componentes de un sistema productivo:
Subdireccin de ingeniera de diseo.
Subdireccin de calidad.
Subdireccin de materiales.
Subdireccin de produccin:
Ingeniera de Fabricacin.
Fabricacin.
Control de la produccin.
Mantenimiento.
En conclusin gran variabilidad en la organizacin de empresas se-

gn tamao, sector, etc. Mismas funciones a realizar. Subcontrata-
cin. Mayor capacidad de adaptacin a demanda.
40
1.13. TRABAJO INDEPENDIENTE: GUA DE EVALUACIN
NOTAS
Nota: En cada una de las siguientes preguntas solamente hay una respuesta correcta.
1. La estructura organizativa en la que especialistas de diversas partes

de ella se unen para trabajar en proyectos especficos es:
a) La lineal o jerrquica
b) La matricial
c) La funcional
2. La funcin de control:
a) Es la de delegar autoridad y responsabilidad
b) Es un medio de previsin y correccin de problemas
c) Consiste en velar por el mantenimiento de la disciplina de
la empresa
3. El control en la empresa
a) Es aplicado por la alta direccin y nunca por los mandos
intermedios
b) Pone de manifiesto el grado de cumplimiento de los objeti
vos
c) La ejecucin del control no se puede delegar aunque s su
responsabilidad
4. Un organigrama:
a) Recoge un esquema del proceso productivo de la empresa
b) Hace referencia exclusiva a la jerarqua dentro de la empresa
c) Representa resumidamente el modo en que se articula la
estructura de los rganos de una empresa
5. La estructura matricial:
a) Agrupa las unidades por reas geogrficas
b) Es el resultado de la necesidad de combinar una organiza
cin por proyectos y una funcional
c) Permite crear unidades organizativas autnomas que fun
cionan independientemente
6. La estructura organizativa de una empresa viene representada gr-

ficamente por:
a) Un diagrama de procesos
b) Un profesiograma
c) Los organigramas

NOTAS
7. Cuando el flujo de comunicacin va de arriba hacia abajo, se dice

que la comunicacin es:
a) Ascendente
b) Descendente
c) Cruzada
8. Son caractersticas de las sociedades annimas:

a) Ser una combinacin de sociedad personalista y capitalista
b) No tener personalidad jurdica
c) Su capital, dividido en acciones, est integrado por las apor
taciones de los socios
9. A pesar de no existir una definicin exacta y concreta de la dimen-

sin de la empresa, basndose en el nmero de trabajadores, parece
generalizado entender por empresa pequea a la que:
a) Tiene menos de 150 trabajadores
b) Tiene menos de 250 trabajadores
c) Tiene menos de 50 trabajadores
10. Una empresa cuya actividad es la reparacin de vehculos, perte-

necera al sector:
a) Primario
b) Secundario
c) Terciario
11. Las PYMES son:

a) Las unidades de cuenta que se aplican en la contabilidad
de las empresas
b) Ms del 90% de las empresas Nicaragenses son de gran
importancia social y econmica
c) Empresas que emplean ms de 250 trabajadores y menos
de 500 trabajadores
12. Una empresa que se dedica a la extraccin de mrmol de una

cantera pertenece al sector:
a) Primario
b) Secundario
c) Terciario
42
NOTAS
13. El empresario individual es:

a) Una persona fsica que ejerce el comercio habitualmente y
que acta en nombre propio
b) Una persona jurdica con capacidad de obrar
c) Una persona fsica cuyo nico objetivo es ganar dinero
14. Qu actividades desempean las empresas del sector primario?

a) Agrcolas, ganaderas, pesqueras y forestales
b) Realizan la primera fase de montaje de una mquina
c) Desempean funciones de docencia en la enseanza prima
ria
15) Las empresas multinacionales se caracterizan porque:

a) Son grandes empresas que operan en los mercados de va
rios pases
b) Son grandes monopolios de ventas de bienes protegidos
por el estado de un pas
c) Son organizaciones que facilitan el desarrollo de las regio
nes atrasadas en donde se instalan.
16. La empresa familiar est integrada por:
a) Varios socios capitalista
b) Su propiedad est en manos de una o varias familias,
cuyos miembros intervienen de forma decisiva en la adminis
tracin y direccin del negocio.
c) Por un propietario
17. La empresa asociativa es:

a) La organizacin es el proceso de agrupamiento de perso
nas que trabajan en forma coordinada y concertada para al
canzar sus metas.
b) Con la organizacin se debe lograr un uso ms efectivo de
los factores de produccin, que el que se alcanza a nivel indi
vidual.
c) Ambos elementos son fundamentales.
18. Control de calidad es:

a) La funcin se concentran las tareas destinadas a establecer
lmites aceptables de variacin de los atributos de un produc
to.
b) Se tiene un lmite del producto
c) Controla el proceso. Estructuras y Sistemas de Produccin,
NOTAS
19. La Estructura divisional, es:

a) La que controla los problemas a lo interno.
b) La que divide la empresa en unidades o divisiones en fun
cin de los productos o servicios, reas geogrficas o
procesos.
c) Disminuye los costos administrativos.
20. La estructura del rea de produccin comprende:

a) Funciones productivas en el desarrollo de productos
b) Agrupa procesos productivos en el desarrollo de la ingenie
ra de producto
c) El desarrollo de los mtodos y planes ms econmicos
para la fabricacin de los productos autorizados, coordina
cin de la mano de obra, obtencin y coordinacin de
materiales, instalaciones, herramientas y servicios, fabricacin
de productos y entrega de los mismos a Comercializacin o al
cliente.
Nombre:
Fecha:
Puntajes: 2 puntos cada una
44
CAPTULO II. SISTEMA DE FINANCIAMIEN-
TO PARA LA PRODUCCIN NOTAS
La economa financiera versa sobre este tipo de flujos u operaciones,

sobre los instrumentos en que se materializan y sobre los mercados y
en los que se efectan las transacciones financieras. Adems existen
flujos meramente financieros, sin contrapartida de entrega de bie-
nes o servicios; por ejemplo, la compra en bolsa de ttulos de deuda
pblica es un intercambio de dos instrumentos financieros (dinero
contra ttulos de deuda).
En general, el sistema financiero (sistema de finanzas) de un pas est

formado por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo
fin primordial es canalizar el ahorro que generan los prestamistas o
unidades de gastos con supervit, hacia los prestatarios o unidades
de gastos con dficit, as como facilitar y otorgar seguridad al movi-
miento de dinero y al sistema de pagos.
2.1. OBJETIVOS
2.1.1. Objetivo general.
Facilitar los fundamentos tericos del funcionamiento, importancia y

aspectos jurdicos que sustenta al Sistema financiero.
2.1.2. Objetivos especficos.

Definir el concepto de sistema financiero.
Especificar el concepto de activos financieros con su respectivas
concretizaciones de acciones y bonos.
Explicar el concepto de mercado financiero y ejemplificando en el
caso nicaragense a travs de la Bolsa de Valores.
Mostrar los organismos encargados de la supervisin del sistema
financiero, aclarando su importancia.
Valorar el concepto de intermediacin financiera, ejemplificando
en el caso de los bancos.
Establecer el marco jurdico a travs de las diferentes leyes que
regulan el funcionamiento del sistema financiero en Nicaragua.
Exponer el desarrollo histrico del sistema financiero en Nicara-
gua.

2.2. SISTEMAS DE FINANCIAMIENTO PARA LA PRODUCCIN, MARCO
NOTAS JURDICO Y ADMINISTRATIVO
Antes de iniciar reflexione en grupos sobre las siguientes interrogan-

tes:
Cmo puedo definir el Sistema Financiero en Nicaragua?
Algunas instituciones que componen el Sistema Financiero

en Nicaragua?
Qu entiende por unidades de gastos con supervit y unida-

des de gastos con dficit?
Algunos ejemplos de activos financieros?
Cmo puedo definir el concepto de mercado financiero?
46
NOTAS
Cmo puedo definir el concepto de bolsa de valores?
7. En que radica la importancia de los bancos como interme-

diarios financieros?

2.2.1. SISTEMA FINANCIERO
NOTAS
En un sentido general, el sistema financiero (sistema de finanzas) de

un pas est formado por el conjunto de instituciones, medios y mer-
cados, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan los pres-
tamistas o unidades de gastos con supervit, hacia los prestatarios o
unidades de gastos con dficit, as como facilitar y otorgar seguridad
al movimiento de dinero y al sistema de pagos.
El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos

financieros, como las instituciones o intermediarios y los mercados
financieros: los intermediarios compran y venden los activos en los
mercados financieros.
CONCEPTO CLAVE
El Sistema financiero de un pas contribuye a canalizar los ex-

cedentes de dinero que generan instituciones o personas hacia
instituciones o personas que tienen dficit de dinero. Este dinero
se invierte en diferentes actividades econmicas del pas.
2.2.2. FUNCIN DEL SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero cumple la misin fundamental en una economa

de Mercado, de captar el excedente de los ahorradores y canalizar-
lo hacia los prestatarios pblicos o privados (unidades de gasto con
dficit). Esta misin resulta fundamental por dos razones: la primera
es la no coincidencia, en general, de ahorradores e inversores, esta
es, las unidades que tienen dficit son distintas de las que tienen su-
pervit; la segunda es que los deseos de los ahorradores tampoco
coinciden, en general, con los de los inversores respecto al grado de
liquidez, seguridad y rentabilidad de los activos emitidos por estos
ltimos, por lo que los intermediarios han de llevar a cabo una labor
de transformacin de activos, para hacerlos ms aptos a los deseos
de los ahorradores. En definitiva las principales funciones que cumple
el sistema financiero son:
48
NOTAS
Captar el ahorro y canalizarlo, en forma de prstamos, hacia la

inversin.
Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de
los que quieren prestar sus ahorros y los inversores, de manera
que ambos obtengan la mayor satisfaccin con el menor coste.
Lograr la estabilidad monetaria.
2.2.2.1. ACTIVOS FINANCIEROS
Los activos financieros son aquellos ttulos o anotaciones contables

emitidos por las unidades econmicas de gasto, que constituyen un
medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para
quienes lo generan.
Los activos financieros, a diferencia de los activos reales, no contribu-

yen a incrementar la riqueza general de un pas, ya que no se conta-
bilizan en el Producto interior bruto de un pas, pero s contribuyen
y facilitan la movilizacin de los recursos reales de la economa, con-
tribuyendo al crecimiento real de la riqueza. Las caractersticas de los
activos financieros son tres:
Liquidez
Riesgo
Rentabilidad.
CONCEPTO CLAVE:
Los activos financieros son diferentes ttulos valores en los cuales

se manifiesta cierto nivel de tenencia o propiedad. Son un activo
para sus poseedores ya que demuestra su tenencia y representan
un pasivo para los emisores ya que deben honrar esta deuda en
un momento dado.

LIQUIDEZ
NOTAS
En economa, la liquidez representa la cualidad de los activos para ser
convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida signi-
ficativa de su valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir
un activo en dinero se dice que es ms lquido. Por definicin el activo
con mayor liquidez es el dinero, es decir los billetes y monedas tienen
una absoluta liquidez, de igual manera los depsitos bancarios a la
vista, conocidos como dinero bancario, tambin gozan de absoluta li-
quidez y por tanto desde el punto de vista macroeconmico tambin
son considerados dinero.
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad

que ofrece el mismo, de manera que es probable que un activo muy
lquido ofrezca una rentabilidad pequea.
Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersti-
cas: (1) puede ser vendido rpidamente, (2) con una mnima prdida
de valor, (3) en cualquier momento. La caracterstica esencial de un
mercado lquido es que en todo momento hay dispuestos compra-
dores y vendedores.
RIESGO FINANCIERO
El riesgo es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuen-
cias. El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de
un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una
organizacin.
El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la posi-

bilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores de
los esperados. De hecho, habida la posibilidad de que los inversores
realicen apuestas financieras en contra del mercado, movimientos de
stos en una u otra direccin pueden generar tanto ganancias o pr-
didas en funcin de la estrategia de inversin.
50
RENTABILIDAD FINANCIERA
NOTAS
En economa, la rentabilidad financiera o ROE (por sus iniciales en
ingls, Return on equity) relaciona el beneficio econmico con los
recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa,
muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los ni-
cos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.
La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una com-
paa invierte fondos para generar ingresos. Se suele expresar como
porcentaje.
ACCIONES FINANCIERA
Una accin o accin ordinaria es un ttulo emitido por una sociedad
que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se
divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su
titular, llamado accionista, derechos polticos, como el de voto en la
junta de accionistas de la entidad, y econmicos, como participar en
los beneficios de la empresa.
Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restriccin,

es decir, libremente.
Como inversin, supone una inversin en renta variable, dado que no

tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de
la buena marcha de la empresa.
CONCEPTO CLAVE:
Una accin demuestra la pertenencia del tenedor de la misma de

cierta parte de capital social (aporte a la inversin) de una em-
presa en particular. El retorno de la inversin en una accin co-
mn se clasifica como variable, debido a que el nivel de ganancia
de la empresa es incierto en el futuro.

2.2.3. DIFERENCIA CON LOS BONOS Y OBLIGACIONES
NOTAS
Las acciones son ttulos valores al igual que los bonos. La diferencia
entre una accin y un bono u obligacin radica en que la accin otor-
ga la propiedad de los activos de la empresa en la proporcin que su-
pone el valor nominal de dicha accin respecto del capital social total,
en tanto que el bono u obligacin solamente confiere un derecho de
crdito sobre la deuda de la empresa que lo emite.
El titular de bonos u obligaciones de una empresa es un acreedor de

la misma, y tiene derecho, cuando vence el plazo pactado, a la devo-
lucin de la cantidad desembolsada ms los intereses devengados.
Los bonos u obligaciones se consideran inversiones en renta fija.
2.2.3.1 LA ACCIN COMO MTODO DE CONTROL DE UNA SOCIEDAD
Salvo excepciones, como sucede por ejemplo con las acciones pre-
ferenciales, una accin comn u ordinaria da a su poseedor derecho
para emitir un voto en la Junta de Accionistas. Dicha Junta es la encar-
gada de nombrar un administrador o un Consejo de administracin
para la sociedad y de adoptar las decisiones estratgicas de la misma.
Por lo tanto, cuantas ms acciones se poseen, ms votos se tienen y
mayor es la capacidad de decisin de su propietario.
En general, y salvo que existan pactos estatutarios que limiten el con-

trol total de una sociedad por un solo accionista, para ejercer el con-
trol de cualquier sociedad constituida por acciones se necesita poseer
la llamada mayora absoluta, es decir: ms del 50% del total de las ac-
ciones que se encuentran en circulacin. Sin embargo, en la prctica y
en grandes compaas, basta con poseer entre el 15 y el 20% del capi-
tal para ejercer una influencia decisiva en la direccin de la empresa.
En algunos ordenamientos cabe hacer excepciones a la regla general

de que una accin equivale a un voto:
Se pueden emitir acciones sin voto, con derechos econmicos
pero no polticos.
Se pueden establecer mayoras cualificadas para cierto tipo de de-
cisiones (liquidacin de la sociedad, ampliacin de capital, fusio-
nes y adquisiciones, etc.).
Se puede limitar el nmero mximo de votos por persona.
52
2.2.3.2. FORMAS DE REPRESENTACIN DE LAS ACCIONES
NOTAS
Las acciones son ttulos valores y, como tales, deben estar represen-
tados de forma que puedan ser objeto de compraventa o de otros
negocios jurdicos con facilidad.
Las formas de representacin de las acciones son:
Ttulos al portador: Puede ejercer los derechos inherentes a la

accin quien posee el ttulo. Para su transmisin es suficiente la
entrega del ttulo.
Ttulos nominativos: El propietario de las acciones debe estar
plenamente identificado, para su transmisin es necesario realizar
una cesin formal, que debe quedar registrada en el libro registro
de accionistas, que se conservar en la entidad emisora de los
ttulos.
Escritura pblica: Muy usado en empresas pequeas o familiares,
pero con poca flexibilidad para el trfico de las acciones.
Anotacin en cuenta: Muy importante en la actualidad para ace-
lerar las transacciones. Es indispensable en sociedades que cotizan
2.2.4. BONOS
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por en-
tidades privadas y tambin por entidades gubernamentales y que
sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las
formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable.
Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un go-
bierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa
industrial, comercial o de servicios.
Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Ban-

co Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.),
con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados fi-
nancieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del porta-
dor y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de va-
lores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto
con los intereses, tambin llamados cupn. Este inters puede tener
carcter fijo o variable.
Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar
a instituciones por un periodo definido y a una tasa de inters fija
NOTAS
CONCEPTO CLAVE:
Los bonos se hacen efectivos al concluir su ciclo de vida. Es decir,

al tenedor de los mismos se le devuelve el principal (valor nomi-
nal del bono) y los intereses que ha ganado en un determinado
perodo de tiempo.
2.2.4.1. TIPOS DE BONOS
Los principales tipos de bonos son:
Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya

existentes. No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin
de las acciones.
Bono convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin

de canjearlo por acciones de nueva emisin a un precio prefijado.
Ofrece a cambio un cupn (una rentabilidad) inferior al que ten-
dra sin la opcin de conversin.
Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida,

sino que lo hace ntegramente en el momento en el que se amor-
tiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compen-
sacin, su precio es inferior a su valor nominal.
Bonos del Estado: Ttulos de deuda pblica del Estado a medio

plazo (2-5 aos).
Bonos de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se compro-

mete a reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los
recursos obtenidos con la emisin de estos bonos se dedican a las
necesidades de tesorera de la empresa.
54
NOTAS
Strips: Algunos bonos son strippables, o divididos, puede segre-

garse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan,
distinguiendo bsicamente los pagos en concepto de intereses
(cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado.
Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el

principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coin-
cide con la inversin inicial), sino que pagan intereses (cupones)
regularmente de forma indefinida. Son los ms sensibles a varia-
ciones en el tipo de inters.
Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja

calificacin, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
2.2.4.2. RIESGO DEL BONO
Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono podemos

distinguir fundamentalmente entre:
Riesgo de mercado: que vare el precio del bono por variacin en

los tipos de inters del mercado.
Riesgo de crdito: posibilidad de que el emisor del bono no pue-

da/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados
de dichos instrumentos de renta fija.
Riesgo de inflacin: al vencimiento del bono, existe la posibilidad

de que la inflacin haya hecho mella en el retorno del bonista.
Tambin son muy comunes en los mercados emergentes los bonos

amortizables, o del ingls sinking fund. La particularidad que tiene
este instrumento, es que va retornando el nominal o capital adeuda-
do en cuotas o mediante un programa de amortizaciones. A medida
que se concretan las amortizaciones, el nominal va disminuyendo al
igual que los intereses ya que los mismos, siempre se calculan sobre
nominal o capital adeudado o residual.

ACTIVIDADES
NOTAS
Autoevaluacin No. 1.
A la par de las proposiciones de la derecha, coloque el nmero
que segn Ud. ms define los trminos de la izquierda.
1 Unidades de gas- Son instituciones o personas naturales
tos con supervit. que acuden a los bancos para buscar
financiamiento (por su falta de dinero)
a sus diferentes actividades de carcter
social o econmico.
2 Surgimiento de Son instituciones o personas natura-
la intermediacin les que tienen la capacidad de generar
financiera. ahorros y ponerlos a la disposicin de
otras instituciones o personas a travs
de los bancos.
3 Importancia del Se canalizan recursos del ahorro hacia
financiamiento. la inversin.
4 Diferencia entre Representa la capacidad de cualquier
accin y bono. activo en convertirse en dinero contan-
te y sonante.
5 Rentabilidad Se establece cuando por primera vez
salen al mercado financiero determi-
nados ttulos valores.
6 Dividendos. Es la subida generalizada de los precios
en una determinada economa.
7 Mercado prima- Confiere cierta participacin en la em-
rio de ttulos va- presa o institucin que la emite, en
lores. cambio por este instrumento financie-
ro se reconoce una deuda del emisor.
8 Inflacin. Es la diferencia entre los ingresos y
egresos generados por una inversin y
se expresa porcentualmente.
9 Liquidez Es el resultado de dividir las ganancias
de la Sociedad Annima entre el n-
mero de acciones comunes en circula-
cin.
10 Unidades de gas- Por la falta de coincidencia entre las
tos con dficit. unidades de gastos con supervit y de
las unidades de gastos con dficit.
56
2.2.5. MERCADOS FINANCIEROS
NOTAS
Los mercados financieros son el mecanismo o lugar a travs del cual

se produce un intercambio de activos financieros y se determinan sus
precios. El sistema no exige, en principio, la existencia de un espacio
fsico concreto en el que se realizan los intercambios. El contacto en-
tre los agentes que operan en estos mercados puede establecerse
de diversas formas telemticas, telefnicamente, mediante mecanis-
mos de subasta o por internet. Tampoco es relevante si el precio se
determina como consecuencia de una oferta o demanda conocida y
puntual para cada tipo de activos.
CONCEPTO CLAVE:
Un mercado financiero permite poner en contacto a los tenedo-

res de activos financieros (bonos, acciones, pagars y otros t-
tulos valores) con los demandantes de los mismos (empresas o
personas particulares).
Funciones:
Ponen en contacto a los agentes econmicos que intervienen o

participan en el mercado, como por ejemplo los ahorradores o in-
versores, con los Intermediarios financieros, logrando que ambos
se beneficien.
Fijacin de los precios.
Proporcionan liquidez a los activos.
Reducen los plazos y costos de intermediacin.

2.2.6. BOLSA DE VALORES
NOTAS
Una bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las fa-
cilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los man-
datos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones
de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o
compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos
de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin.
La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace to-

mando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real,
en un entorno seguro para la actividad de los inversores y en el que
el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que
garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.
CONCEPTO CLAVE:
La bolsa de valores es un lugar en donde se ponen en contacto los

poseedores de ttulos valores (acciones, bonos, pagars y otros
ttulos valores) con aquellos que deseen adquirirlos a travs de
los diferentes servicios que se ofrecen en la bolsa.
La institucin bolsa de valores, de manera complementaria en la eco-

noma de los pases, intenta satisfacer tres grandes intereses:
El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y

ser adquiridas por el pblico, obtiene de ste el financiamiento
necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.
El de los ahorradores, porque stos se convierten en inversores y

pueden obtener beneficios gracias a los dividendos que les repor-
tan sus acciones.
El del Estado, porque, tambin en la Bolsa, dispone de un medio

para financiarse y hacer frente al gasto pblico, as como adelan-
tar nuevas obras y programas de alcance social.
58
NOTAS
Los participantes de la bolsa son bsicamente los demandantes de

capital (empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades),
los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermedia-
rios.
La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los

miembros de la bolsa, conocidos usualmente con el nombre de co-
rredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes
o comisionistas, segn la denominacin que reciben en cada pas,
quienes hacen su labor a cambio de una comisin. En numerosos
mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parcial al
mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mer-
cado primario y secundario de transaccin y colocacin de emisiones
de valores de renta variable y renta fija.
Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben ha-
cer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se
pueden determinar los indicadores que permiten saber la situacin
financiera de las compaas. Las bolsas de valores son reguladas, su-
pervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran
mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creacin
de los organismos supervisores oficiales.
Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado

monetario, el mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y
derivados, y los mercados de productos. Asimismo, pueden clasificar-
se en mercados organizados y mercados de mostrador.
2.2.6.1. ANTECEDENTES
La palabra bolsa tiene su origen en un edificio que perteneci a
una familia noble, de apellido Van Der Burse, en la ciudad europea
de Brujas, de la regin de Flandes (actual Blgica), lugar donde se
realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo
de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel,
los monederos de la poca. En aquellos tiempos, por el volumen de
las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones

NOTAS
que en ese local se efectuaban, la gente le dio el nombre al sitio y a

la funcin de Burse, y por extensin en todo el mundo se sigui
denominando bolsa a los centros de transacciones de valores o de
productos.
No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Am-

beres, Blgica, en 1460, y la segunda en msterdam, en los primeros
aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el centro del
comercio mundial. La bolsa de valores como tal y con base en sus
predecesoras, surge despus de la revolucin francesa en el siglo XVI-
II fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo
tiempo el trmino es acuado por Adam Smith en su obra La riqueza
de las naciones.
La Bolsa de Valores de msterdam es considerada la ms antigua

del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compaa holandesa de las
Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o VOC) para
hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombra-
da como msterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmen-
te con activos financieros.
La Bolsa de msterdam tambin funcion como mercado de pro-

ductos coloniales. Publicaba semanalmente un boletn que serva de
punto de referencia de las transacciones. Mucho tiempo despus, la
primaca la conquist Londres, cuya bolsa de valores, denominada
London Stock Exchange, se fund en 1801.
LAS BOLSAS DE VALORES

CARACTERSTICAS
Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende ob-

tener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la
primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferen-
cia entre el precio de venta y el de compra de los ttulos, es decir,
la plusvala o minusvala obtenida.
60
NOTAS
Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los

valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo
ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se
mantienen ttulos a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad
de que la inversin sea rentable y segura es mayor. Por otra parte,
conviene diversificar la compra de ttulos, esto es, adquirir de ms
de una empresa.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar

y vender rpidamente.
PARTICIPANTES
Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de

corretaje y bolsa, sociedades de valores y agencias de valores y
bolsa.
Inversores:
Inversores a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades.
Inversores a largo plazo, que buscan rentabilidad a travs de divi-
dendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
Inversores adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en
valores de renta fija del Estado, en muchos casos de baja rentabi-
lidad como por ejemplo letras del Tesoro o bonos.
Empresas y estados, empresas, organismos pblicos o privados y
otras entes.
FUNCIN ECONMICA
Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:
Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al pro-

ceso de desarrollo econmico.
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesi-
tadas de recursos de inversin con los ahorradores.
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de
ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores
con facilidad.

NOTAS
Certifican precios de mercado.

Favorecen una asignacin eficiente de los recursos.
Contribuyen a la valoracin de activos financieros.

EL TRMINO BOLSA DE COMERCIO
En algunas ciudades, por razones histricas, algunos de estos centros

de transaccin son conocidos con el nombre de bolsa de comercio,
por ejemplo en Buenos Aires y en Santiago, pero en realidad lo que
se negocia son valores y no mercancas ni otros activos, y por eso la
mayora se denominan bolsa de valores.
SUPERVISIN, REGULACIN Y FUNCIONAMIENTO
En la mayora de los pases es necesaria la aprobacin de la Comi-

sin o Superintendencia Nacional de Valores, segn sea el caso, para
que ttulos o certificados privados puedan ser negociados en la bolsa.
Generalmente los ttulos pblicos, emitidos por los gobiernos, no re-
quieren tal autorizacin.
Estos organismos cumplen funciones de supervisin, regulacin y

control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores,
asesores de inversin, empresas emisoras de valores, contadores y
calificadoras de riesgo, entre otras entidades y personas. Sin embar-
go, cuando los mecanismos de control fallan, pueden producirse de-
sastres financieros como el de 1929. Conviene sealar que las crisis de
los mercados burstiles, financieros y de crdito llevan a promulgar
nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento ms seguro
de los mercados.
62
2.2.7. BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA
NOTAS
La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN) es fruto de una iniciativa

del sector privado nicaragense fundada con el objetivo de impulsar
el desarrollo y modernizacin del sistema financiero nicaragense, en
el marco de un proceso de liberalizacin de mercados emprendidos
desde el ao de 1990.
Las primeras operaciones burstiles de la historia de Nicaragua se

llevaron a cabo el 31 de enero de 1994. La Bolsa de Valores de Nica-
ragua es el nico mercado organizado de valores que existe en el pas
y que garantiza la transparencia y la seguridad de las operaciones de
compra y venta de ttulos valores.
Esta institucin es una sociedad annima, de carcter privado, fun-

dada por la mayora de los bancos privados y estatales, y por gru-
pos empresariales slidos representativos de diferentes sectores de
la economa nacional. La Bolsa es una empresa que registra y autoriza
emisiones de valores a negociarse a travs de los Puestos de Bolsa
acreditados, desarrolla los mecanismos de negociacin de valores,
supervisa la ejecucin de transacciones de valores regulando el buen
fin de las mismas, informa sobre las transacciones que se realizan en
su seno y promueve el mercado de valores nicaragense
La Bolsa de Valores de Nicaragua ofrece a los inversionistas y emi-

sores de valores, residentes y no residentes en nuestro pas, una pla-
taforma eficiente para realizar sus operaciones en el marco de una
economa completamente libre y abierta al exterior.
.La Bolsa de Valores de Nicaragua es un mercado lleno de oportuni-

dades para inversionistas y emisores de valores. Las principales carac-
tersticas de este mercado son las siguientes:
La BVDN y los Puestos de Bolsa han desarrollado un mercado di-

nmico y de rpido crecimiento.
En la BVDN se negocian instrumentos financieros de renta fija con
altos rendimientos en dlares y en moneda local indexada al dlar.
No hay ningn tipo de restriccin sobre entradas y salidas a flujos
de capital extranjeros.
La custodia y liquidacin de valores es especializada.
Existe un marco regulatorio eficaz sobre la actividad burstil.
Existe una amplia red de casas corredoras establecidas, con
relaciones internacionales y en la regin centroamericana. Estructuras y Sistemas de Produccin,
2.2.7.1. ORGANISMOS REGULADORES DEL SISTEMA FINANCIERO
NOTAS
Los organismos o instituciones supervisan el cumplimiento de las le-

yes redactadas por los parlamentos, as como de las normas emitidas
por los propios reguladores del sistema financiero. Estas normas tie-
nen por finalidad asegurar el buen funcionamiento de los mercados
financieros, y al conjunto de ellas se le llama regulacin financiera.
Para el cumplimiento de sus objetivos pueden imponer sanciones

(por ejemplo, una comisin reguladora del Mercado de valores pue-
de suspender la cotizacin de un valor burstil si se realizan actos no
permitidos en el intercambio de ese valor).
BANCO CENTRAL.
El Banco central un tipo de banco es la entidad responsable de

la poltica monetaria de un pas o de muchos pases (caso Europa). El
Banco Central es una entidad pblica y, en la prctica contempor-
nea, en muchos pases, una entidad autnoma e independiente del
gobierno del pas (o grupo de pases) al que pertenece.
Tres caractersticas que ligan al Banco central, con el pas (o pases) al

que pertenece son:
Que est regulado por estatutos y leyes que rigen su funciona-

miento, y que son aprobados por el Gobierno del pas (o pases)
al que pertenece.
Que un cierto nmero de ejecutivos y personal directivo, es nom-
brado por el Gobierno al que sirve el Banco Central.
Que debe operar con transparencia ante el Gobierno al que sirve,
y que los beneficios que obtiene debe revertir en el Estado (o Es-
tados) al que pertenece.

Funciones.
El Banco Central posee dos funciones muy importantes dentro del

sistema econmico de un pas. La primera es preservar el valor de
la moneda y mantener la estabilidad de precios, para ello su prin-
cipal herramienta es el manejo de las tasas de inters se utilizaba
el patrn oro, el valor de los billetes emitidos por los bancos cen-
trales estaba expresado en trminos del contenido de ese metal,
o eventualmente de algn otro, que el banco trataba de mantener
en ciertos niveles a travs del tiempo.
64
NOTAS
La segunda es mantener la estabilidad del sistema financiero, ya

que el Banco Central es el banco de los bancos, sus clientes no
son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino
el Estado y los bancos existentes dentro del territorio de la nacin
a la cual pertenece.
CONCEPTO CLAVE:
El banco central es una institucin estatal que tiene varias funcio-

nes y entre las ms importantes esta en contribuir a la regulacin
del sistema financiero a travs de diferentes mecanismos que le
confiere diferentes leyes del pas.
El Banco Central toma los depsitos de sus clientes y los guarda en

cuentas que stos tienen en l. Con dichas cuentas los clientes reali-
zan transacciones con otros bancos a travs de los sistemas de pagos
y compensacin, al igual que un particular en un banco comercial uti-
liza su cuenta para realizar transacciones con otro particular. A su vez,
el Banco central tambin otorga prstamos a bancos con dificultades
de liquidez, o a otros Estados.
Los bancos centrales se constituyen en
Custodios y administradores de las reservas de oro y divisas;

Proveedores de dinero de curso legal;
Ejecutores de las polticas cambiarias;
Responsables de las polticas monetarias y la estabilidad de pre-
cios;
Prestadores de los servicios de Tesorera y agentes financieros de
la Deuda Pblica de los gobiernos nacionales;
Asesores del Gobierno, en los informes o estudios que resulten
procedentes.
Auditores, encargados de realizar y publicar las estadsticas rela-
cionadas con sus funciones;
Prestamistas de ltima instancia (bancos de bancos);
Promotores del correcto funcionamiento, de la estabilidad del sis-
tema financiero y los sistemas de pagos;

NOTAS
Supervisores de la solvencia y del cumplimiento de la normativa

vigente, de las entidades de crdito, otras entidades o mercados
financieros cuya supervisin est bajo su tutela.
Todas estas caractersticas y funciones llevan a que los bancos cen-

trales tengan gran influencia en la poltica econmica de los pases
y a que sean una pieza clave en el funcionamiento de la economa.
stos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula
en la economa, procurando evitar que se produzcan efectos adversos
como los altos niveles de inflacin o de desempleo, el sistema credi-
ticio a travs de la regulacin de las tasas de inters que los bancos
ofrecen o cobran a sus clientes y del encaje bancario que le exigen
a los bancos y otras instituciones financieras y el sistema cambiario,
controlando el valor de la moneda local frente al de las monedas ex-
tranjeras.
EMISIN DE DINERO.
Con el fin de cumplir con sus funciones, el Banco central tiene el mo-
nopolio de la emisin del dinero legal, por lo tanto, el Banco cen-
tral, dependiendo de las condiciones econmicas del pas (inflacin o
desempleo, etc.), decide, emitir o drenar liquidez del sistema a travs
de las diferentes herramientas, como pueden ser, las operaciones de
mercado abierto facilidades permanentes y las reservas mnimas.
En el caso de Nicaragua el dinero fsico (billetes y monedas) es fabri-

cado fuera del pas (en algunos casos en Alemania o Canad) en estas
entidades fabrican las cantidades y tipos de billetes o monedas que le
solicite el Banco Central para ser distribuido a los bancos comerciales.
Adems de emitir o drenar liquidez del sistema, los bancos centrales,
por medio de los bancos comerciales, se encargan de retirar las mo-
nedas y billetes deteriorados y sustituirlos por unos nuevos.
LA INDEPENDENCIA DEL BANCO CENTRAL.
De acuerdo con numerosos estudios, anlisis tericos y datos emp-

ricos sostienen que la independencia del Banco central, favorece el
control de la inflacin y la estabilidad de precios. Por este motivo, se
concibe al Banco central como un organismo pblico independiente
66
NOTAS
del Gobierno del Estado al que pertenece. De esta manera, el Banco

central tratar de conservar esa independencia, y ello garantizar su
buen funcionamiento, y el correcto desarrollo de la economa del Es-
tado.
En esta lnea, tambin sostenida por el FMI, la independencia del Ban-

co central queda establecida en su marco institucional, en las leyes y
los estatutos que lo fundan, de forma que ni el propio banco, ni nin-
guno de sus miembros rectores, pueda solicitar o aceptar instruccio-
nes del Gobierno del Estado al que pertenece, ni de ningn otro. A su
vez, las instituciones y organismos estatales, as como sus Gobiernos,
se comprometen a respetar esta independencia. Para asegurar esta
independencia, se toman ciertas medidas, entre otras:
a. Los mecanismos financieros del Banco central, se mantienen sepa-

rados de aquellos del Gobierno del Estado al que pertenecen, dispo-
niendo de su propio presupuesto.
b. Los gobernadores y directores, nombrados por el Gobierno del

Estado al que pertenecen, tienen garantizada la seguridad de sus car-
gos de la siguiente forma:
Un mandato mnimo, de periodo mayor al propio del Gobierno

del Estado al que pertenecen;
La destitucin nicamente en caso de incapacidad o falta grave;
c. Se impide la concesin de crditos al propio Estado al que perte-

necen, lo que le protege en mayor medida de cualquier influencia de
los poderes pblicos.
d. El Banco central tiene capacidad para analizar, de forma indepen-

diente, los diversos fenmenos econmicos que se presenten y de di-
sear y aplicar la poltica a su cargo sin estar sujeto a otras instancias
del Estado.
Por otro lado, la independencia del Banco central ha sido mantenida

por la corriente neoconservadora que alcanz su apogeo en las dca-
das del ochenta y noventa.
Sin embargo, otras corrientes de pensamiento econmico sostienen
que detrs del argumento de la independencia del Banco central es-
tn los intereses privados del sector financiero, los que gestionan la
poltica monetaria de los bancos centrales.
NOTAS
DEBERES DEL BANCO CENTRAL ANTE EL GOBIERNO.
Independientemente de la independencia propia del Banco central

respecto el Gobierno del Estado al que pertenece, se dan tambin las
siguientes condiciones, que el Banco Central debe cumplir para con
el mismo Estado:
Transparencia: El Banco central pone a disposicin del pblico y

de los mercados toda la informacin relevante sobre su estrategia,
evaluacin y decisiones de poltica monetaria, as como sobre sus
procedimientos de una forma abierta, clara y oportuna.
Rinde cuentas de su gestin en el ejercicio de su mandato ante

las instituciones democrticas y los ciudadanos. Para ello, tiene
auditores independientes, y diferentes estamentos encargados de
presentar, entre otros, un informe anual sobre sus actividades, ba-
lance de cuentas y sobre la poltica monetaria del ao anterior y
del ao en curso.
Reparto de beneficios: descontados los costes de mantenimien-

to, pago de salarios, informes, etctera, los beneficios de todo
banco central, revierten en el Estado al que el banco pertenece,
o en el incremento de los posibles fondos de garanta, que este
tenga establecido.
2.2.7.2. BANCO CENTRAL DE NICARAGUA
El Banco Central de Nicaragua (BCN), fue creado en base a la Cons-

titucin Poltica de Nicaragua de 1950, Arto. 148, numeral 19, y me-
diante el Decreto Legislativo No. 525, Ley Orgnica del Banco Central
de Nicaragua, del 28 de Julio de 1960, publicado en La Gaceta, Diario
Oficial, No. 211 del 16 de Septiembre de ese ao.
El BCN inici sus actividades en enero 1961, asumiendo la responsa-

bilidad de la emisin monetaria, que hasta en ese momento desem-
peaba el Banco Nacional de Nicaragua (BNN). La creacin del Banco
e inicio de sus operaciones, result en un acontecimiento trascenden-
68
NOTAS
tal para Nicaragua, ya que en ese momento, era de los pocos pases
que no contaba con un Banco Central. En 1964 inaugur sus nuevas
instalaciones, un edificio de quince pisos que fue el primer rascacielos
del pas, donde permaneci hasta Diciembrede 1972. Un terremoto
acaecido en esa fecha afect su infraestructura, teniendo que ubicar-
se luego en las edificaciones donde hasta hoy permanece.
En diferentes momentos, el BCN ha enfrentado situaciones difciles

y de mucha presin, lo cual ha tenido sus efectos en la Institucin
y en la economa nicaragense. Entre ellas debe mencionarse el ya
referido terremoto de 1972, la guerra que asol a la nacin en los
aos ochenta, quiebras bancarias entre 1999 y 2001, as como dis-
tintas crisis financieras internacionales. Sin embargo, ha salido a flote
tomando su liderazgo como ente regulador del sistema monetario
y contribuyendo decisivamente al desarrollo econmico y social del
pas.
Objetivo Fundamental
El objetivo fundamental del Banco Central de Nicaragua es la esta-

bilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los
pagos internos y externos.
Funciones del BCN
De acuerdo a la Ley No. 732. Ley Orgnica del Banco Central de Nica-
ragua, se encuentran las siguientes funciones y atribuciones:
Formular y ejecutar la poltica monetaria y cambiaria del Estado.

Promover el buen funcionamiento y la estabilidad del sistema fi-
nanciero del pas, sin perjuicio de las atribuciones de la Superin-
tendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF).
Normar y supervisar el sistema de pagos del pas.
Ser responsable exclusivo de la emisin de moneda en el pas, as
como de la puesta en circulacin y retiro de billetes y monedas de
curso legal dentro del mismo.
Actuar como consejero de la poltica econmica del Gobierno, y
en tal carcter hacerle conocer su opinin cuando lo considere
necesario.

NOTAS
Prestar servicios bancarios no crediticios al Gobierno y actuar

como agente financiero del mismo, cuando ste lo solicite, supe-
ditado al cumplimiento de su objetivo fundamental.
Actuar como banquero de los bancos y de las dems instituciones
financieras, de acuerdo con las normas dictadas por su Consejo
Directivo.
Dictar y ejecutar la poltica de administracin de sus reservas in-
ternacionales.
Asumir la representacin del Estado en materia financiera, y en
tal carcter celebrar y ejecutar las transacciones que se deriven
de la participacin en los organismos financieros internacionales
pertinentes.
Realizar todas las operaciones que sean compatibles con su na-
turaleza de Banco Central, as como las que sean propias de un
banco, siempre que sean igualmente compatibles con la naturale-
za de sus funciones y de las operaciones que est autorizado por
la Ley.
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
En los ltimos aos se han llevado a cabo reformas que, han fortale-
cido a la Superintendencia de Bancos en su labor de supervisin, ins-
peccin, vigilancia y fiscalizacin de los Bancos e Instituciones Finan-
cieras No Bancarias, al precisar de una mejor forma las atribuciones
del Superintendente y del Consejo Directivo de la Superintendencia
de Bancos, reforzando la labor del primero y haciendo nfasis en la
actividad reguladora del segundo, en el contexto del ordenamiento
jurdico nacional que ha tomado en consideracin los avances en ma-
teria de supervisin en el mbito internacional.
Entre las principales funciones de la Superintendencia de Bancos te-

nemos:
La Superintendencia vela por los intereses de los depositantes que

confan sus fondos a las Instituciones Financieras, legalmente au-
torizadas para recibirlos, y preservar la seguridad y confianza del
pblico en dichas instituciones promoviendo una adecuada su-
pervisin que procure su solvencia y liquidez en la intermediacin
de los recursos a ellos confiados.
70
NOTAS
La Superintendencia tiene a su cargo autorizar, supervisar, vigilar y

fiscalizar la constitucin y el funcionamiento de todos los bancos,
sucursales y agencias bancarias que operen en el pas, ya sean
entidades estatales o privadas, nacionales o extranjeras, que se
dediquen habitualmente en forma directa o indirecta, a activida-
des de intermediacin entre la oferta y la demanda de recursos
financieros o a la prestacin de otros servicios bancarios.
La Superintendencia tambin autoriza, supervisa, vigila y fiscaliza

las instituciones financieras no bancarias, que operen con recursos
del pblico en los trminos establecidos en la Ley General de Ban-
cos, Instituciones Financieras no Bancarias y Grupos Financieros.
La Superintendencia tambin autoriza, supervisa, vigila y fiscaliza

las Instituciones Financieras no Bancarias que por leyes especiales
corresponda regular su funcionamiento.
La Superintendencia ejerce en forma consolidada la supervisin,

vigilancia y fiscalizacin de los grupos financieros, as como las
dems facultades que le corresponden en relacin con tales gru-
pos, en los trminos previstos en la ley.

ACTIVIDADES
NOTAS
A la par de las proposiciones de la derecha, coloque el nmero que
segn Ud. ms define los trminos de la izquierda.
1 Cotizacin en la bol- Son los encargados de facilitar las transacciones entre
sa de valores. los oferentes y demandantes de activos financieros
que se transan en la bolsa de valores.
2 Bolsa de valores de Ponen en contacto a los ahorradores con los inverso-
Nicaragua. res a travs de la intermediacin financiera.
3 Diversificacin del Las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos eco-
riesgo nmicos y sufren los efectos de los fenmenos psico-
lgicos que pueden elevar o reducir los precios de los
ttulos y acciones
4 Emisin de dinero. Vela por los intereses de los depositantes que confan
sus fondos a las Instituciones Financieras, legalmente
autorizadas para recibirlos, y preservar la seguridad y
confianza del pblico en dichas instituciones promo-
viendo una adecuada supervisin que procure su sol-
vencia y liquidez en la intermediacin de los recursos
a ellos confiados.
5 Superintendencia Es fruto de una iniciativa del sector privado fundada
de Bancos y Otras con el objetivo de impulsar el desarrollo y moderniza-
Instituciones Finan- cin del sistema financiero nicaragense, en el marco
cieras. de un proceso de liberalizacin de mercados empren-
didos desde el ao de 1990.
6 Mercados financie- Es importante porque asegura favorece el control de
ros la inflacin y la estabilidad de precios.
7 Transparencia del El Banco Central tiene el monopolio de la puesta en
Banco Central. circulacin del dinero legal, por lo tanto, el Banco
Central, dependiendo de las condiciones econmicas
del pas (inflacin o desempleo, etc.).
8 Corredores Las empresas que deseen vender activos financieros a
travs de la bolsa de valores deben hacer pblicos sus
estados financieros a fin de demostrar la salud finan-
ciera de la empresa.
9 Independencia del Pone a disposicin del pblico y de los mercados toda
Banco central. la informacin relevante sobre su estrategia, evalua-
cin y decisiones de poltica monetaria, as como so-
bre sus procedimientos de una forma abierta, clara y
oportuna.
10 Barmetro de la Con el fin de disminuir la incertidumbre de los mer-
economa del pas. cados financieros los inversores en la bolsa adquieren
varias opciones en la compra de ttulos valores.
72
2.2.8. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
NOTAS
Los activos financieros son emitidos por las unidades econmicas de

gasto con el propsito de cubrir su dficit, estos activos pueden ser
adquiridos directamente por los ahorradores ltimos de una econo-
ma. Sin embargo, en la medida que se desarrollan los sistemas fi-
nancieros, aparecen los intermediarios financieros, una serie de ins-
tituciones o empresas que median entre los agentes con supervit y
los que poseen dficit, con la finalidad de abaratar los costes en la
obtencin de financiacin y facilitar la transformacin de unos activos
en otros.
Los intermediarios ponen en contacto a las familias que tienen re-

cursos, con aquellas empresas que los necesitan. Los intermediarios
financieros (entidades de crdito - como bancos, cajas de ahorro y
cooperativas de crdito-, entidades de leasing, entidades de crdito
oficial...) reciben el dinero de las unidades de gasto con supervit,
mientras que dichos intermediarios ofrecen a las empresas recursos
a ms largo plazo y de una cuanta superior a la recibida por una sola
unidad de gasto con supervit, de modo que realiza una transforma-
cin de los recursos recibidos por las familias.
CONCEPTO CLAVE:
La intermediacin financiera consiste en poner en contacto a las

unidades que poseen excedentes de dinero con las unidades que
tienen dficit de dinero.
Funciones:
La actuacin de los intermediarios financieros permite reducir el

riesgo de los diferentes activos financieros mediante la diversifica-
cin de las carteras de inversin, pudiendo tambin obtener unos
rendimientos de sus carteras a largo plazo superior al obtenido
por cualquier agente individual al poder aprovechar las econo-
mas de escala que se derivan de la gestin de las mismas.

NOTAS
El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la

adquisicin de activos de cualquier valor nominal, que podra ser
inalcanzable a ahorradores individuales.
Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor infor-

macin, ms completa, rpida y fiable sobre la evolucin de los
mercados que los inversores individuales.
Permiten aprovechar economas de escala en los costes de tran-

saccin.
Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los pres-

tamistas y prestatarios, mediante la transformacin de los plazos
de las operaciones. Captan recursos a corto plazo que ceden a
plazos mayores.
2.2.9. BANCOS
Un banco es una empresa financiera que se encarga de captar re-

cursos en la forma de depsitos, y prestar dinero, as como la pres-
tacin de servicios financieros. La banca, o el sistema bancario, es el
conjunto de entidades o instituciones que, dentro de una economa
determinada, prestan el servicio de banco. La internalizacin y la glo-
balizacin promueven la creacin de una Banca universal.
CONCEPTO CLAVE:
Por la actividad de intermediacin financiera los bancos reciben

un beneficio que se conoce como spread que es la diferencia en-
tre la tasa pasiva (la que paga el banco) y la tasa activa (la que
cobra el banco)
74
NOTAS
HISTORIA DE LA ACTIVIDAD BANCARIA
Hay registros existentes de prstamos en Babilonia durante el siglo

XVIII a. C., realizados por sacerdotes del templo a los comerciantes.
Los trapezitas eran los banqueros en la Antigua Grecia. Trapeza era
la mesa detrs de la que estaban en las tiendas, a veces destinadas a
otro tipo de actividad comercial, pero muy a menudo a las transaccio-
nes bancarias. Alrededor de 371 a. C., Pasin, un esclavo, se convirti
en el banquero ms rico y ms famoso de Grecia.
Durante el siglo I los bancos en Persia y otros territorios en el Impe-

rio Sasnida emitieron letras de crdito conocidas como sakks. Se
sabe que comerciantes musulmanes Karimi han utilizado el sistema
de cheque o sakk desde la poca del califato abas bajo Harun al-Ras-
hid. En el siglo IX un empresario musulmn pona efectivo de la forma
primitiva de cheque elaborado en China sobre las fuentes en Bagdad,
una tradicin que se ha reforzado de manera significativa en los si-
glos XIII y XIV, durante el Imperio Mongol. De hecho, los fragmentos
encontrados en la Geniza de El Cairo indican que en el siglo XII che-
ques muy similares a los nuestros estaban en uso, slo que ms pe-
queos para ahorrar costos en el papel. Contienen una cantidad que
deba pagarse, de la orden de. La fecha y el nombre del emisor son
igualmente evidentes.
Comenzando alrededor de 1100, la necesidad de transferir grandes

sumas de dinero para financiar las Cruzadas estimul el resurgimiento
de la banca en Europa occidental. En 1156, en Gnova, se produjeron
los primeros contratos de divisas conocidos. Dos hermanos tomaron
prestadas 115 libras genovesas y acordaron reembolsar a los agentes
del banco en Constantinopla la suma de 460 bezantes un mes des-
pus de su llegada a esa ciudad.
El primer banco moderno fue fundado en Gnova, Italia en el ao

1406, su nombre era Banco di San Giorgio. Los primeros bancos apa-
recieron en la poca del renacimiento en ciudades tales como Vene-
cia, Pisa, Florencia y Gnova.
El nombre banco deriva de la palabra italiana banco, escritorio,

utilizada durante el Renacimiento por los banqueros judos florenti-
nos quienes hacan sus transacciones sobre una mesa cubierta por un
mantel verde. Estructuras y Sistemas de Produccin,
NOTAS
Los integrantes de la Familia Fugger o Fcares de Augsburgo, junto

con los Welser fueron los banqueros de los reyes de Carlos I y Felipe II
de Espaa. Tras el Asedio de Amberes, el centro financiero se traslad
a msterdam hasta la Revolucin Industrial. En 1609 fue fundado all
el banco Wisselbank Amsterdamsche. Oficinas bancarias estaban ubi-
cadas por los centros de comercio, los mayores de los cuales fueron
durante el siglo XVII los puertos de msterdam, Londres y Hambur-
go. Algunas personas podan participar en el lucrativo comercio de
las Indias Orientales mediante la compra de letras de crdito de los
bancos.
Durante los siglos XVIII y XIX se produjo un crecimiento masivo en

la actividad bancaria. Los bancos jugaron un papel clave en el movi-
miento de monedas de oro y plata basado en papel moneda, canjea-
ble por sus tenencias.
Para la estabilidad econmica general y como garanta para los clien-

tes se hizo necesario durante el siglo XX el establecimiento de la regu-
lacin financiera en casi todos los pases, para establecer las normas
mnimas de la actividad bancaria y la competencia financiera y evitar
o enfrentar la posibles quiebras bancarias, especialmente durante las
crisis econmicas. Desde 1980 existen bancos ticos o sociales (ver:
Banca social) siendo sus objetivo la financiacin de proyectos socia-
les, ambientales y culturales rechazando cualquier tipo de especula-
cin con dichos fondos.
OPERACIONES BANCARIAS TPICAS
Muchas de estas operaciones bancarias bsicas se derivan de par-

metros de los Estados Financieros secundarios y primarios creando
nuevos ndices para medir.
Operaciones pasivas
Conformadas por aquellas operaciones por las que el banco capta,
recibe o recolecta dinero de las personas. Las operaciones de capta-
cin de recursos, denominadas operaciones de carcter pasivo se ma-
terializan a travs de los depsitos. Los depsitos bancarios pueden
clasificarse en tres grandes categoras: Cuentas corrientes, Cuenta
de ahorro o libreta de ahorros y Depsito a plazo fijo.
76
NOTAS
Las cuentas, por tanto, son totalmente lquidas. La diferencia entre

ambas es que las cuentas corrientes pueden ser movilizadas median-
te cheque y pagar, mientras que en los depsitos a la vista es ne-
cesario efectuar el reintegro en ventanilla o a travs de los cajeros
electrnicos, pero no es posible ni el uso de cheques ni pagars. Otra
diferencia es que en los depsitos a la vista, el banco puede exigir el
preaviso.
Los depsitos a plazo pueden ser movilizados antes del vencimiento

del plazo, a cambio del pago de una comisin, que nunca puede ser
superior en importe al montante de los intereses devengados.
Estos depsitos, dependiendo del tipo de cuenta, pagan unos intere-
ses (intereses de captacin).
Operaciones activas
La colocacin permite poner dinero en circulacin en la economa; es
decir, los bancos generan nuevo dinero del dinero o los recursos que
obtienen a travs de la captacin y, con estos, otorgan crditos a las
personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por dar estos
prstamos el banco cobra, dependiendo del tipo de prstamo, unas
cantidades de dinero que se llaman intereses (intereses de coloca-
cin) y comisiones.
Encaje bancario
De los fondos que los bancos captan es obligado mantener una parte
lquida, como reserva para hacer frente a las posibles demandas de
restitucin de los clientes recibe el nombre de encaje bancario. Tie-
nen un carcter improductivo, puesto que no pueden estar invertidos.
El encaje es un porcentaje del total de los depsitos que reciben las

instituciones financieras, el cual se debe conservar permanentemen-
te, ya sea en efectivo en sus cajas o en sus cuentas en el banco central.
El encaje tiene como fin garantizar el retorno del dinero a los ahorra-
dores o clientes del banco en caso de que ellos lo soliciten o de que
se le presenten problemas de liquidez a la institucin financiera.
De esta forma, se disminuye el riesgo de la prdida del dinero de los

ahorradores. Otra parte de los recursos se destina a activos rentables.

NOTAS
Dentro de estos activos rentables una primera parte se compone de

los activos rentables en:
PRSTAMOS Y CRDITOS
Clasificaciones de prstamos
Se pueden desarrollar mltiples clasificaciones acerca de los prsta-
mos:
Por la naturaleza de los bienes prestados: De dinero (en el que nos

centraremos en este tema), de cosas muebles fungibles y prsta-
mo de ttulos valores.
Por la moneda objeto del prstamo: En moneda nacional o ex-
tranjera.
Por el tipo de inters: A inters fijo y variable, prepagable o post
pagables.
Por el sistema de amortizacin, al final del prstamo, siguiendo un
sistema francs, alemn, americano, etc.
Por la existencia de garantas del cumplimiento de las obligacio-
nes, pueden ser reales (prendas, hipotecas, depsitos, etc.) o per-
sonales (aval).
Prstamo sindicado en los que los fondos entregados al prestata-
rio proceden de una pluralidad de prestamistas (sindicato), si bien
esta pluralidad no significa que haya varios prestamistas, desde el
punto de vista jurdico es un nico contrato.
Prstamo participativo en el que el prestamista, con independen-
cia del pacto de intereses, acuerda con el prestatario la participa-
cin en el beneficio neto que ste obtenga.
Prstamo para operaciones burstiles de contado, vinculado con
una operacin de compra o venta de valores.
Cuentas de crdito
Las cuentas de crditos que son operaciones por las que el Banco
concede crdito al cliente (acreditado) por un cierto plazo, (puede es-
tablecer su prrroga automtica) y hasta una suma determinada que
pone a disposicin del cliente. El cliente viene obligado a satisfacer
al Banco una comisin de apertura, a reintegrar al Banco el saldo a
su favor que arroje la cuenta de crdito al tiempo de la cancelacin
y liquidacin de la misma y a pagar intereses por las cantidades dis-
puestas, y otra parte menor por las cantidades no dispuestas.
78
NOTAS
El descuento de efectos
El descuento de efectos como va de financiacin a las empresas y
que consiste en una operacin por la cual un banco anticipa a una
persona el importe de un crdito pecuniario que sta tiene contra un
tercero, con deduccin de un inters o porcentaje y a cambio de la
cesin de crdito mismo salvo buen fin.
Cartera de valores
La segunda parte de los activos rentables est constituida por la car-
tera de valores donde se distingue renta fija por una parte tanto p-
blica como privada y renta variable por otra.
Cesiones temporales de activos

Un tercer tipo de operacin efectuada por los banco seran las cesio-
nes temporales de activos, constituyen una modalidad en la que las
entidades de crdito ceden a un cliente una parte de un activo (por
ejemplo, un crdito) de su propiedad, lo que les permite recuperar de
un tercero una proporcin de mismo a cambio de un rendimiento.
Margen de intermediacin
Sabiendo que los bancos pagan una cantidad de dinero a las perso-
nas u organizaciones que depositan sus recursos en el banco (intere-
ses de captacin) y que cobran dinero por dar prstamos a quienes
los soliciten (intereses de colocacin), cabe preguntarse de dnde
obtiene un banco sus ganancias. La respuesta es que los tipos de in-
ters de colocacin, en la mayora de los pases, son ms altos que los
intereses de captacin; de manera que los bancos cobran ms por dar
recursos que lo que pagan por captarlos. A la diferencia entre la tasa
de inters de colocacin y la de captacin se le denomina margen
de intermediacin. Los bancos, por lo tanto, obtienen ms ganancias
cuanto ms grande sea el margen de intermediacin.
Tasa inters de colocacin tasa de inters de captacin = margen de

intermediacin. Los bancos actan como intermediarios. Su negocio
es comerciar con dinero como si fuera cualquier otro tipo de bien o
de mercanca.

NOTAS
Prestacin de servicios
En la actualidad, el cambio en las necesidades de las empresas, fami-
lias e instituciones, ha reconducido la actividad bancaria orientndola
a los servicios, que se convierten en su principal fuente de ingresos
por la reduccin de margen de intermediacin, reduccin ms acu-
sada cuanto ms maduro es el sistema financiero de un pas y cuanto
ms bajos son los tipos de inters.
Los medios de pago (tarjetas, cheques, transferencias), garantizar el

buen fin del comercio internacional entre las partes, asegurando la
solvencia en importacin-exportacin, intermediacin en mercados
financieros y operaciones con grandes empresas e instituciones p-
blicas, marcan el enfoque de la banca como empresas de servicios
financieros universales. Mencin aparte merecen las importantes par-
ticipaciones empresariales de la gran banca, otra gran fuente de ne-
gocio y poder para estas instituciones, llegando a formar poderosos
grupos multinacionales con intereses en las ms diversas reas.
2.2.9. MARCO JURDICO DEL SISTEMA FINANCIERO EN NICARAGUA.

(BCN, 2005)
Ley No. 316, Ley de la Superintendencia de Bancos y de Otras
Instituciones Financieras y sus Reformas Ley no 552 , Ley No. 564
y Ley No. 576 (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial No.196 del
14, octubre 1999) y Reformas Ley No. 552 del da 31/08/05 Gaceta
No. 169, Ley No. 564 del da 24/11/05, Gaceta No. 228 y Ley No.
576 del da 22/03/06 Gaceta No. 58
Permite velar por intereses de los depositantes que confan sus fon-
dos en las Instituciones Financieras,
Ley No. 561, Ley General de Bancos, Instituciones Financieras no

Bancarias y Grupos Financieros (Publicada en La Gaceta, Diario
Oficial No. 232, del 30/11/2005)

Regular actividades de intermediacin financiera y de prestacin de
otros servicios financieros con recursos provenientes del pblico,
80
NOTAS
Ley No. 551, Ley del Sistema de Garanta de Depsitos y su refor-

ma (Publicada en La Gaceta No. 168 del 30/08/05, y su Reforma
Ley No. 563, Gaceta, Diario Oficial No. 229, del 25/11/05)
Ley No. 563, Ley de Reforma a la Ley No. 551. Ley del Sistema
de Garanta de Depsitos, publicada en La Gaceta No. 229 del
25/11/05
Garantiza la restitucin de los depsitos de ahorro, depsitos a la

vista, depsitos a plazo o a trmino, de las personas naturales o jur-
dicas, as como regular los procesos de intervencin y liquidacin for-
zosa de entidades miembros del Sistema de Garanta de Depsitos,
Ley No. 587, Ley de Mercado de Capitales (Publicada en La Gaceta,

Diario Oficial No. 222 del 15 de Noviembre del 2006)
Regula los mercados de valores, las personas naturales y jurdicas que

intervengan directa o indirectamente en ellos, los actos o contratos
relacionados con tales mercados y los valores negociados en ellos,
debiendo promover las condiciones de transparencia y competitivi-
dad que hagan posible el buen funcionamiento del mercado,
Ley No. 733, Ley General de Seguros, Reaseguros y Fianzas (Publi-

cada en La Gaceta Diario Oficial No. 162, 163 y 64 del 25, 26 y 27
de Agosto de 2010)
Regula la constitucin y el funcionamiento de las sociedades o enti-

dades de seguros, reaseguros, fianzas y sucursales de sociedades de
seguros extranjeras; as como la participacin de los intermediarios
y auxiliares de seguros, a fin de velar por los derechos del pblico
y facilitar el desarrollo de la actividad aseguradora. El Estado tiene
como funcin velar por los intereses de los asegurados que confan
sus primas a las instituciones de seguros, reaseguros o fianzas y a sus
intermediarios

NOTAS
Ley No. 734, Ley de Almacenes Generales de Depsitos (Publicada

en La Gaceta, Diario Oficial Nos. 201 y 202 del 21 y 22 de Octubre
de 2010).
Regula la constitucin, organizacin, funcionamiento, supervisin y

liquidacin de los Almacenes Generales de Depsito, como institucio-
nes financieras no bancarias auxiliares de crdito.
Ley 739, Ley Factura Cambiaria , (Publicada en La Gaceta Diario

Oficial No. 234 del da 7 de diciembre del 2010)
Regula el marco jurdico sobre factura cambiaria, el que tiene por

fin especfico garantizar con seguridad jurdica el acceso inmediato a
liquidez en el sector comercio, con nfasis en las micro, pequeas y
medianas Empresas
Ley No. 740, Ley de Factoraje , (Publicada en La Gaceta, Diario Ofi-

cial No. 234 del 7 de diciembre de 2010)
Establece disposiciones legales que establecen el contenido bsico

del contrato de factoraje, regular la relacin comercial y financiera
entre los sujetos contratantes y establecer los requisitos mnimos que
deben de cumplir las empresas o sociedades financieras que se dedi-
quen a celebrar este tipo de negocio jurdico.
Ley No. 741 Ley de Contrato de Fideicomiso (Publicada en La Ga-

ceta, Diario Oficial No. 11 del 19 de enero del 2011)
Decreto No. 69-2011, Reglamento a la Ley 741, sobre el Contrato
de Fideicomiso, (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial No. 10 del
18 de enero del 2012)
Regula las disposiciones de la figura del fideicomiso, como instru-

mento de administracin de patrimonios, canalizacin de inversiones
pblicas y privadas, constitucin de garantas, entre otros.
82
ACTIVIDADES
NOTAS
A la par de las proposiciones de la derecha, coloque el nmero que
segn Ud. ms define los trminos de la izquierda.
1 Banco Vinculado con una operacin de compra o venta de valo-
res.
2 Operaciones Deriva de la palabra italiana banco, "escritorio", utilizada
activas ban- durante el Renacimiento por los banqueros judos florenti-
carias. nos quienes hacan sus transacciones sobre una mesa cu-
bierta por un mantel verde.
3 Descuento Los fondos entregados al prestatario proceden de una plu-
de efectos. ralidad de prestamistas (sindicato), si bien esta pluralidad
no significa que haya varios prestamistas, desde el punto
de vista jurdico es un nico contrato.
4 Prstamos Conformadas por aquellas operaciones por las que el ban-
sindicado co capta, recibe o recolecta dinero de las personas.
5 Prstamo de Es un porcentaje del total de los depsitos que reciben las
operaciones instituciones financieras, el cual se debe conservar perma-
burstiles. nentemente, ya sea en efectivo en sus cajas o en sus cuen-
tas en el banco central. El encaje tiene como fin garantizar
el retorno del dinero a los ahorradores o clientes del banco
en caso de que ellos lo soliciten o de que se le presenten
problemas de liquidez a la institucin financiera.
6 Raz etimol- Son operaciones por las que el Banco concede crdito al
gica de la pa- cliente (acreditado) por un cierto plazo, (puede establecer
labra Banco. su prrroga automtica) y hasta una suma determinada
que pone a disposicin del cliente.
7 Cuentas de La colocacin permite poner dinero en circulacin en la
crdito. economa; es decir, los bancos generan nuevo dinero del
dinero o los recursos que obtienen a travs de la captacin
y, con estos, otorgan crditos a las personas, empresas u
organizaciones que los soliciten.
8 Encaje ban- Es una empresa financiera que se encarga de captar recur-
cario. sos en la forma de depsitos, y prestar dinero, as como la
prestacin de servicios financieros.
9 Operaciones Los tipos de inters de colocacin son ms altos que los
pasivas ban- intereses de captacin; de manera que los bancos cobran
carias. ms por dar recursos que lo que pagan por captarlos
10 Margen de Mecanismo de financiacin a las empresas y que consiste
intermedia- en una operacin por la cual un banco anticipa a una per-
cin. sona el importe de un crdito pecuniario que sta tiene
contra un tercero, con deduccin de un inters o porcenta-
je y a cambio de la cesin de crdito mismo salvo buen fin.

2.2.10. RESEA HISTRICA DEL DESARROLLO DEL SISTEMA FINAN-
NOTAS CIERO EN NICARAGUA
A finales del siglo XIX (1888), aparecieron los primeros bancos comer-
ciales en Nicaragua, siendo stos el Banco de Nicaragua y el Banco
Agrcola Mercantil. El primero fue transformado en el Bank of Nica-
ragua Limited con casa matriz en Londres para luego incorporarse
al London Bank of Central Amrica Limited y continu operando
como sucursal extranjera. El segundo quebr por falta de pago de sus
deudores, constituyndose as en la primera experiencia de quiebra
bancaria en Nicaragua.
A inicios del siglo XX, por medio del Decreto Presidencial de 6 de

junio de 1911, el Gobierno de Nicaragua autoriz una concesin ban-
caria a favor de los banqueros Brown Brothers & Company de Nueva
York, por la cual, se constituira una Corporacin Bancaria con par-
ticipacin accionaria, tanto de la Repblica de Nicaragua, como de
los banqueros norteamericanos, la que funcionara bajo las leyes de
Estados Unidos de Amrica.
Este banco, surgi con el nombre de Banco Nacional de Nicaragua,

Incorporado o National Bank of Nicaragua, Incorporated, dando
inicio a sus operaciones en 1912 y la sede principal estaba en la ciu-
dad de Managua. Este Banco, adems de realizar las actividades pro-
pias, contaba con los derechos, franquicias, concesiones especiales
y exclusivas que tena el National Bank of Nicaragua. Asimismo,
funga como Agente Fiscal y Pagador del Gobierno de Nicaragua y
depositario de sus fondos, encargndose adems, de poner en prc-
tica el Plan Monetario y ser el emisor de billetes de bancos. Es decir,
desarroll funciones de Banco Central.
Contando siempre con la colaboracin de banqueros norteamerica-

nos en su administracin, en 1924 el gobierno de Nicaragua compr
la totalidad de las acciones del Banco Nacional de Nicaragua, lo
que provoc mucho temor en la economa nicaragense, crendose
rumores de inflacin y muchos depositantes particulares comenzaron
a retirar sus fondos. Sin embargo, la alarma ces ante el ofrecimiento
de los banqueros norteamericanos de avisar con suficiente anticipa-
cin, si llegaba el caso de la decisin de retirarse de los puestos y que
mientras tanto retendran y garantizaran con dinero en efectivo el
cien por ciento del monto de los depsitos particulares. Adems, el
gobierno de Nicaragua asegur mantener la moneda nacional (Cr-
doba) a la par del dlar.
84
NOTAS
No obstante, fue hasta en el ao 1940, cuando por medio de un

Decreto-Ley, el Banco Nacional de Nicaragua fue completamente
nacionalizado. Es decir, pasaba a ser patrimonio de la Repblica de
Nicaragua, como Ente Autnomo de dominio comercial del Estado y
con una Junta Directiva compuesta por nicaragenses residentes en
Nicaragua. El Banco Nacional de Nicaragua tena funciones de: Banco
Central, Banco Comercial, Banco Agrcola y Banco de Comercio Exte-
rior.
A la par del Banco Nacional de Nicaragua operaban en el pas dos

bancos ms: Banco de Londres y Amrica del Sud, Ltd. y Banco Ca-
ley Dagnall, ambos de capital extranjero.
Con el surgimiento oficial de la Banca Comercial en Nicaragua, a par-

tir de 1940, surge tambin la necesidad de una legislacin que regule
la actividad bancaria y de un ente regulador o supervisor de la misma.
Se promulg la Ley General de Instituciones Bancarias, Decreto-Ley
del 26 de octubre de 1940. (La Gaceta, Diario Oficial, N 244 y 245 del
31 de octubre y del 2 de noviembre de 1940), por la cual se cre la
Superintendencia de Bancos, adscrita a la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico. Cabe sealar que con esta Ley se le dio tratamiento
o nombre de Banco a dos casas comerciales y cuya funcin principal
era la exportacin del caf: Casa Tfel y la Casa Caley Dagnall.
No obstante, es en la dcada de los 50 cuando comenz a estructurar-

se verdaderamente el Sistema Financiero Nicaragense, perodo en el
cual se crearon dos nuevos bancos: Banco Nicaragense y Banco
de Amrica, respondiendo a las necesidades de desarrollo del sector
privado agro exportador y de la insercin de Nicaragua al mercado
mundial capitalista como pas productor de materias primas. Poste-
riormente, incursionaron nuevos intermediarios financieros de ahorro
y prstamos, de viviendas e inmobiliarias.
A partir de octubre de 1948, la Superintendencia de Bancos pas a ser

un Departamento o Seccin, adscrita al Ministerio de Economa (Ley
Creadora de Ministerios del Estado, La Gaceta, Diario Oficial, N 249
del 13 de noviembre de 1948).

NOTAS
En abril de 1956, la Superintendencia de Bancos asumi la inspeccin,

vigilancia y fiscalizacin de las organizaciones o instituciones dedica-
das a operaciones de capitalizacin, de ahorro y prstamo para la vi-
vienda; siempre, como un Departamento del Ministerio de Economa,
Decreto Ejecutivo N 23 de 1956 (La Gaceta, Diario Oficial, N 81 del
14 de abril de 1956).
En octubre de 1957, la Superintendencia de Bancos pas a ser Super-

intendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras; siempre
como un Departamento del Ministerio de Economa, Decreto Legis-
lativo N 274 de 1957 (La Gaceta, Diario Oficial, N 246 de octubre de
1957).
Desde marzo de 1959 la Superintendencia de Bancos y de Otras Ins-

tituciones Financieras asumi la inspeccin, vigilancia y fiscalizacin
de las sociedades o instituciones dedicadas a operaciones de Seguros
de Vida, Daos, Incendios o cualquier otra clase; siempre como un
Departamento del Ministerio de Economa, Decreto Ejecutivo N 19
de 1959 (La Gaceta, Diario Oficial, N 71 de 3 de abril de 1959).
A partir de enero de 1960, la Superintendencia de Bancos y de Otras

Instituciones Financieras (SIBOIF) pas a ser un Departamento del
Banco Central de Nicaragua, conforme a la Ley Orgnica de dicha
Institucin, Decreto 525 de 1960 (La Gaceta, Diario Oficial, N 211
de 16 de septiembre de 1960). En 1963 la SIBOIF, aplica a los entes
supervisados la nueva Ley General de Bancos y de Otras Instituciones
(Decreto N 828 de 1963, La Gaceta, Diario Oficial, N 102 de 10 de
mayo de 1963), que desplaz a la anterior Ley de 1940.
En abril de 1969, la SIBOIF se convierte en un rgano con funciones

especficas, a cargo de un funcionario denominado Superintendente
de Bancos y de Otras Instituciones nombrado por el Presidente de
la Repblica. Este rgano, sin embargo, estaba bajo la vigilancia de
la Comisin de Superintendencia, y operaba como un Departamento
dentro del Banco Central de Nicaragua (Decreto N 9-L de 10 abril
de 1969, La Gaceta, N 81 de 15 de abril de 1969), el cual reform el
Captulo V de la Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua.
86
NOTAS
En las dcadas de los aos 60s y 70s, la composicin estructural del

Sistema Financiero Nicaragense era la siguiente:
Bancos Comerciales (privados y estatales).

Sociedades Financieras y de Inversin.
Instituciones de Ahorro y Prstamos
Bancos Comerciales Privados Nacionales: Banco Nicaragense,

Banco de Amrica, Banco de Centroamrica, Banco Caley Dagnall y
Banco Exterior. Bancos Comerciales Privados Extranjeros: Citibank,
Bank of Amrica, Banco de Londres y Amrica del Sud, Ltd.
Bancos Comerciales Estatales: Banco Nacional de Nicaragua y Ban-

co de Crdito Popular. En los 80s, el gobierno de entonces, reestruc-
tur el sector financiero, mediante las medidas siguientes:
Se nacionaliz el Sistema Financiero Nacional. Decreto N 25, del

26 de julio de 1979 (La Gaceta, Diario Oficial, N 3, del 24 de agos-
to de 1979).
Se cre el Sistema Financiero Nacional y su Consejo Superior. De-
creto N 136 de 1979 (La Gaceta, Diario Oficial, N 48, del 3 de
noviembre de 1979).
Se disolvi la Asociacin de Instituciones Bancarias de Nicaragua.
Decreto N 194 de 1979 (La Gaceta, Diario Oficial, N 77, del 7 de
diciembre de 1979).
La Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financie-
ras entr a formar parte del Gabinete Financiero. Decreto 298 de
1980 (La Gaceta, Diario Oficial, N 41, del 18 de febrero de 1980).
Se cre la Corporacin Financiera de Nicaragua CORFIN con su
respectivo Consejo Directivo. Decreto N 463, de 1980 (La Gaceta,
Diario Oficial, N 153, del 7 de julio de 1980). CORFIN en re-
presentacin de los intereses financieros del Estado estuvo bajo
la vigilancia, inspeccin y fiscalizacin de la Superintendencia de
Bancos y de Otras Instituciones Financieras.
Las funciones de la SIBOIF fueron absorbidas o pasaron a manos
de la Contralora General de la Repblica (CGR), creada por Decre-
to N 86: Ley Creadora de la Contralora General de la Repblica
del 20 de septiembre de 1979 (La Gaceta, Diario Oficial, N 16, del
22 de septiembre de 1979). Dichas funciones se expresan en el
Decreto N 625: Ley Orgnica de la Contralora General de la Re-
pblica, del Sistema de Control de la Administracin Pblica y del
rea Propiedad del Pueblo, del 22 de diciembre de 1980. Estructuras y Sistemas de Produccin,
NOTAS
Se dict la Ley de Consolidacin del Sistema Bancario-Financiero

Nacional. Decreto N 755 de 1981 (La Gaceta Diario Oficial, N
154, del 13 de julio de 1981).
En esta dcada, operaban las entidades bancarias siguientes: Banco

Nacional de Desarrollo (antes Banco Nacional de Nicaragua), Banco
de Crdito Popular, Banco Nicaragense, Banco de Amrica y Banco
Inmobiliario; todas nacionalizadas o de carcter estatal.
En 1990, con el cambio de gobierno, se inici una nueva etapa de

promocin de la inversin privada en la Banca y los Seguros. Desde
abril de 1991, la SIBOIF cuenta con su propia Ley Creadora, donde se
le reconoce como rgano con autonoma funcional, establecindose
que el Superintendente y el Vice-Superintendente son electos para
un perodo determinado por la Asamblea Nacional, por medio de
lista enviada por el Presidente de la Repblica. Ley N 125 de 1991:
Ley de Creacin de la Superintendencia de Bancos y de Otras Insti-
tuciones Financieras. (La Gaceta, Diario Oficial, N 64, del 10 de abril
de 1991). De conformidad con el artculo 33 de esta Ley, la Superin-
tendencia vuelve a asumir las funciones que tena en esta materia la
Contralora General de la Repblica y se separa de dicha Institucin.
En 1995 se reform la Constitucin Poltica de Nicaragua establecida

por el gobierno Sandinista en 1987, y en el tema que nos ocupa se
debe destacar el artculo 99, que garantiza la libertad de establecer
empresas bancarias: () El Estado garantiza la libertad de empresas
y el establecimiento de bancos y otras instituciones financieras, pri-
vadas y estatales, que se regirn conforme las leyes de la materia. Las
actividades de comercio exterior, seguros y reaseguros, estatales y
privados, sern reguladas por la ley.
Por las implicancias econmicas de la intermediacin financiera en

Nicaragua, la actualizacin de la legislacin bancaria ha requerido
que se produzcan cambios no slo en la Ley General de Bancos, Ins-
tituciones Financieras No Bancarias y Grupos Financieros, sino que
adems han tenido que realizarse reformas en la Ley de la Superin-
tendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras y en la Ley
del Sistema de Garanta de Depsitos.
Con la Ley General de Bancos, Instituciones Financieras No Bancarias
y Grupos Financieros, Ley N 561, puesta en vigencia a partir de su
88
NOTAS
publicacin en La Gaceta, Diario Oficial N 232 del 30 de noviembre

del ao 2005, la industria bancaria nicaragense cuenta con un ins-
trumento jurdico imprescindible para el logro de la seguridad jurdi-
ca que depositantes e inversionistas, nacionales y extranjeros, requie-
ren para potenciar sus ahorros e inversiones en el territorio nacional.
Esta Ley incorpora novedosos elementos vinculados a los requisitos
de ingreso a la industria bancaria, as como tambin establece nuevos
enfoques en la labor de supervisin de las instituciones que confor-
man el Sistema Financiero Nacional.
Un importante cambio contenido en la reforma de la Ley 561, es la

precisin con que se define lo que es un Grupo Financiero y la forma
en que estos deben organizarse. Otro cambio de igual importancia,
es la clara determinacin del ejercicio por parte de la Superintenden-
cia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras, de la supervisin
consolidada sobre los Grupos Financieros constituidos en el interior
de la Repblica, as como de las entidades que los integran. Todos
estos cambios se introdujeron para imprimirle ms eficacia a la ges-
tin del riesgo por parte de las entidades financieras supervisadas y
para fortalecer la confianza de los depositantes y del pblico en ge-
neral en las instituciones financieras.
La experiencia lograda en materia de supervisin bancaria y los nue-

vos enfoques y mejores prcticas que se han desarrollado en la banca
internacional, han sido incorporadas en la Ley de la Superintendencia
de Bancos y de Otras Instituciones Financieras, al reformarse sta por
medio de las Leyes 552, publicada en La Gaceta, Diario Oficial N 169
del 31 de agosto del ao 2005 y N 576, publicada en La Gaceta, Dia-
rio Oficial N 58 del 22 de marzo del ao 2006.
Las reformas realizadas, han fortalecido a la Superintendencia de Ban-

cos en su labor de supervisin, inspeccin, vigilancia y fiscalizacin
de los Bancos e Instituciones Financieras No Bancarias, al precisar de
una mejor forma las atribuciones del Superintendente y del Consejo
Directivo de la Superintendencia de Bancos, reforzando la labor del
primero y haciendo nfasis en la actividad reguladora del segundo,
en el contexto del ordenamiento jurdico nacional que ha tomado
en consideracin los avances en materia de supervisin en el mbito
internacional.

NOTAS
La preocupacin por preservar y aumentar la confianza de los deposi-
tantes en la seguridad de sus fondos que depositan en las institucio-
nes financieras, llev al legislador a establecer cambios en la Ley del
Sistema de Garanta de Depsitos, reformas que se produjeron con la
Ley N 551 y la Ley N 563 publicadas en La Gaceta, Diario Oficial N
168 del 30 de agosto del ao 2005 y La Gaceta, Diario Oficial N 229
del 25 de noviembre del ao 2005, respectivamente. Por la primera
reforma, entre otros cambios, se fortaleci la Unidad de Gestin y
Liquidacin de Activos, por la segunda se produjeron cambios en las
atribuciones del Consejo Directivo del Fondo de Garanta de Depsi-
tos (FOGADE) y se remarc el privilegio de inembargabilidad de los
activos de las entidades intervenidas o en liquidacin forzosa.
Con esta moderna herramienta, la supervisin In Situ concentra sus

enfoques no slo en las validaciones y verificaciones de lo adecuado
de los registros contables, sino, tambin, en la deteccin, evaluacin
y determinacin de los riesgos inherentes al negocio que desarrollan
las instituciones financieras supervisadas y su capacidad para mane-
jarlos eficientemente. La supervisin Extra Situ, por su parte, ha in-
corporado mayor calidad al seguimiento de las condiciones y calidad
financiera de las instituciones y al establecimiento de alertas tempra-
nas, mediante dos herramientas: el Modelo de Anlisis Integral de
Riesgo (MAR) y el Sistema Integral de Calificacin de Riesgo (SIC).
En cuanto a la Supervisin Consolidada, este es un enfoque integral

de supervisin que busca evaluar la fortaleza de todo un grupo finan-
ciero, tomando en cuenta todos los riesgos que podran afectar a una
entidad supervisada, independientemente de si esos riesgos se llevan
en sus libros o si estn en entidades relacionadas con ella. La super-
visin Consolidada y transfronteriza se viene materializando a nivel
regional; se han suscrito Convenios o Memorandos de entendimiento
e intercambio de informacin con los pases miembros del Consejo
Centroamericano de Superintendentes de Bancos, de Seguros y de
otras Instituciones Financieras a nivel bilateral y ms reciente a nivel
multilateral, es decir, un slo convenio suscrito por todos los Superin-
tendentes de los pases miembros.
90
ACTIVIDADES
NOTAS
Autoevaluacin No. 4. Elabore un mapa conceptual sobre la

resea histrica de los bancos de Nicaragua. Exponga por
grupo.
1. Primeros bancos comerciales en el pas.
2. Decreto Presidencial de 6 de junio de 1911.
3. National Bank of Nicaragua, Incorporated
4. En 1924 el gobierno de Nicaragua compr la totalidad de las
acciones del Banco Nacional de Nicaragua.
5. En el ao 1940, cuando por medio de un Decreto-Ley fue nacio-
nalizado el Banco Nacional de Nicaragua.
6. Surgimiento de la banca comercial en Nicaragua a partir de 1940.
7. Surgimiento de la SIBOIF (1940-1969)
8. La banca nacional en los aos 80s.
9. La banca nacional a partir de 1990.
10. La banca nacional en la actualidad.

BIBLIOGRAFA
NOTAS
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y%20Mediana%20Empresa.pdf
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asociatividad. Lima - Per: Agris.
92
Ministerio de Economa Familiar, Comunitaria, Cooperativa y Asociativa

Módulo 2.2 Estructuras Organizativas y Sistemas de Financiamiento

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Módulo 2.2 Estructuras Organizativas y Sistemas de Financiamiento

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DIPLOMADO

Captulo I. Estructuras organizativas de produccin .............................................11

Captulo II. Sistema de financiamiento para la produccin ...............................45

Transformamos el modelo neoliberal heredado por uno nuevo al

El modelo basado en el humano y lo humano ha emprendido

La direccin estratgica de estos cambios est consignada en el Plan

El GRUN se ha dispuesto para el cumplimiento de los desafos de

El presente Diplomado intitulado Planificacin para la gestin del

Ministerio de Economa Familiar, Comunitaria, Cooperativa y

El primer captulo, contiene una gua prctica para la organizacin

Sin embargo, no slo se centra nicamente en el aspecto terico,

En el segundo captulo, se abordan temas sumamente importantes

Economa real, la economa que produce bienes y servicios y los

La economa financiera o la economa que trata sobre los flujos

Adems se abordarn los conceptos tericos e ilustrar con la rea-

Estructuras y Sistemas de Produccin,

En ambos captulos la metodologa se desarrollar mediante la imple-

Este mdulo contiene actividades, que implican trabajos en grupo

Estudio de casos prcticos.

Se aconseja aplicar el principio pedaggico de la educacin perma-

El diseo organizativo de una empresa, as como la manera de orga-

Adems no slo se restringe a sintetizar la gran cantidad de informa-

1.1.1. Objetivo general:

Proporcionar de manera sinttica y rigurosa los elementos que con-

1.1.2. Objetivos especficos:

Reflexionar sobre el funcionamiento de las empresas familiar, aso-

Establecer las diferencias de los tipos de estructura organizacional.

Identificar los elementos que intervienen en la estructura organi-

Estructuras y Sistemas de Produccin,

Antes de profundizar en el tema, en grupo de tres reflexione sobre las

En la actividad econmica cmo funciona una empresa?

Las empresas familiares, asociativas, privadas y comunitarias

Qu entiende por estructura organizacional?

En qu consiste la estructura organizacional de produccin?

Existen, adems, otras finalidades, aparte del lucro, que mueven a la

Una empresa es una o un conjunto de personas que con recursos

Es importante conocer que las empresas se pueden clasificar segn

Estructuras y Sistemas de Produccin,

Pueden ser de produccin de bienes de origen agrcola o indus-

De produccin de servicios, cuando la actividad est relacionada

Segn su forma de organizacin las empresas pueden ser:

Segn su forma de propiedad las empresas pueden ser:

Empresas pblicas: cuando sean de propiedad nacional, regional

Empresas del sector privado: estn formadas por empresas in-

Empresas del sector de la economa social: estas se forman por

Adems, en este tema, veremos el marco jurdico en el que se debe

En funcin de quienes sean los propietarios de las empresas, stas se

Las empresas pblicas son aquellas cuya propiedad pertenece a una

Las empresas privadas son aquellas cuyo capital y control pertenece

Las empresas mixtas son aquellas cuyo capital pertenece en parte a

De las siguientes empresas indica en el espacio en blanco cul es

ORGANIZACIN TIPO ORGANIZACIN TIPO

Estructuras y Sistemas de Produccin,

Si atendemos al tipo de actividad que desarrollan, podemos clasificar

Incluye por tanto empresas dedicadas al comercio,turismo, hostelera,

De las siguientes empresas, indica con una X mayscula a qu sector

Empresa Primario Secundario Terciario

1.5. SEGN SU EL MBITO Y TAMAO DE LAS EMPRESAS

Empresas locales: son aquellas cuyas actividades se centran en

Empresas nacionales: son aquellas empresas cuyo campo de ac-

Empresas comunitarias: gracias a la ausencia de barreras comer-

Estructuras y Sistemas de Produccin,

en la mayora de los casos pases de la Unin Europea, de ah el

Empresas multinacionales: son aquellas que extienden su cam-