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Ahmed Ouazzani
Adresse lectronique: ouazzanifr@gmail.com
Permanence: Tous les lundis aprs-midi (sur rendez-
vous ), il faut, au pralable, envoyer un courriel
expliquant le motif ou les points que vous voulez traiter.
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Les avantages et les inconvnients da la cotation en bourse ?
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1. Que dsigne-t-on par produits drivs et pourquoi le dveloppement de ces
produits suscite-t-il des inquitudes ?
Ces instruments financiers ont t crs l origine pour se
protger des risques financiers (volutions des prix matires
premires, volutions des taux de change des monnaies).
Les produits drivs possdent lavantage de pouvoir
excuter une transaction sur un actif quil serait difficile de
raliser directement sur le sous jacent lui-mme pour des
raisons de fiscalit, rglementaire, pratique (stockage
matires premires)
Les objectifs des produits drivs sont nombreux :
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1. Que dsigne-t-on par produits drivs et pourquoi le dveloppement de ces
produits suscite-t-il des inquitudes ?
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Quest ce que un financement par endettement?
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Que signifie les crdits font les dpts ?
Dans une conomie o 80% de la masse montaire est constitue de monnaie
scripturale elle-mme issue du crdit bancaire, ce sont en effet les crdits qui
font les dpts bien plus que les dpts ne font les crdits.
L'argent prt par les banques n'est pas celui pralablement dpos par les
pargnants.
La banque a un pouvoir de cration montaire qu'elle utilise chaque fois
qu'elle accorde un crdit.
Lorsqu'une banque accorde un crdit un agent conomique (entreprise ou
mnage le plus souvent), elle ralise cette opration en crditant le compte de
l'agent de la somme prte (un simple jeu d'criture).
Cet argent a vocation tre dpens (consommation ou investissement),
Il va tre inject dans le circuit de l'conomie,
Dpos par d'autres agents (ceux qui auront vendu des B&S de
consommation ou d'investissement et reu cette monnaie-crdit en
paiement) et ainsi crdit leurs comptes.
Ainsi le crdit initialement accord gnre des dpts, le tout libell et
dpens essentiellement en monnaie scripturale ;
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les banques s'assurant seulement de pouvoir faire face aux demandes
d'espces de l'ordre, en moyenne, de 10% des comptes de leurs clients.
Rvision
Intermdiation ou marchs financiers (cas du Maroc)
Le refinancement des banques de second rang!
Quest ce quun march interbancaire?
Economie financire dendettement?
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Intermdiation ou marchs financiers (cas du Maroc)
Les systmes de financement diffrent beaucoup dun pays
un autre parce quils se sont constitus progressivement et
quils ont de ce fait des histoires diffrentes. Pour un mme
tat, le systme se transforme en fonction des besoins de
lconomie et des orientations donnes par les pouvoirs
publics.
Pour analyser ce sujet, il semble judicieux daborder les
points suivants:
1. Les modalits du financement dune conomie
2. Le choix dun mode de financement
3. volution du systme de financement en Maroc
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Intermdiation ou marchs financiers (cas du Maroc)
Les modalits du financement dune conomie
On distingue :
Le financement interne = autofinancement
Le financement externe = recours des apports de capitaux extrieurs
Pour le financement externe les solutions sont nombreuses :
Financement externe direct = marchs financiers = missions de titres
financiers ngociables (ceux qui les achtent peuvent les vendre tout
moment et leur prix est fix sur les marchs financiers en fonction de
loffre et de la demande de ces titres)
missions dactions (augmentation du capital de lentreprise)
missions dobligations (emprunt moyen et long terme)
missions de titres court terme : billets de trsorerie.
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Intermdiation ou marchs financiers (cas du Maroc)
Financement externe indirect = intermdiation = des
institutions financires accordent des crdits:
Financement indirect montaire : les banques en crant de la
monnaie accordent des crdits aux emprunteurs,
Financement indirect non montaire : des institutions
montaires (dont les banques) accordent des crdits partir des
dpts quelles ont pralablement recueillis.
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Intermdiation ou marchs financiers (cas du Maroc)
Le financement de march du financement
intermdi :
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Intermdiation ou marchs financiers (cas du Maroc)
Le choix dun mode de financement
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Caractristiques : Economie financire de march.
Ce systme est plus efficace car il assure une meilleure allocation des
finances.
Il est plus flexible car les capitaux passent dun compartiment un autre
sans se heurter des cloisonnements.
Ils sont moins onreux car les taux dintrts rsultent du march.
Ils sont mieux adapts linternalisation.
Ce sont des systmes plus instables et on constate des mouvements
brusques.
Ce sont des systmes plus risqus du fait que les banques ne sont que les
intermdiaires et du fait des risques encourus par les individus.
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Economie financire dendettement
Lconomie financire dendettement et de crdit est
caractrise par une grande part de domination des flux
montaires:
Ils sont moins flexibles.
Ils sont plus onreux car ils entassent les marges du taux
dintrt.
Leur efficacit dpend des performances des banques.
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Refinancement des banques : le march interbancaire
Le march interbancaire est le lieu privilgi par les banques pour
trouver de l'argent.
Ce rseau est immatriel et fonctionne uniquement sur rseaux
informatiques, sans salle de march.
Les chances y sont trs courtes : pas plus de vingt-quatre heures.
Le principe est le suivant : les banques dont le bilan est excdentaire
prtent leurs liquidits celles qui en ont besoin, moyennant un intrt.
Ce taux d'intrt varie en fonction de l'offre et de la demande. Quand les
banques ne se prtent plus entre elles, il y a risque de credit crunch
(pnurie de crdit).
En situation d'open market (technique d'intervention de la Banque
Centrale sur le march montaire qui consiste fournir ou reprendre des
liquidits ce march en achetant ou vendant des titres), la banque
centrale peut intervenir sur ce march afin de faciliter l'obtention des
liquidits par les banques ou bien, au contraire, pour leur mettre des
btons dans les roues : si elle injecte des liquidits, la banque centrale fait
baisser les taux d'intrt et facilite les conditions de crdit, et vice versa.
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RVISION
Conseils pratiques pour la dissertation:
Disserter sur une question, c'est mener une discussion
pertinente, organise et argumente sur cette question.
Votre dissertation doit donc vous permettre de montrer que
vous savez comprendre un problme et mobiliser les
connaissances ncessaires pour y rpondre.
Comprendre un problme, c'est tout la fois :
en analyser les termes
tre capable de le situer (dans le temps, par rapport aux autres
questions de la discipline, etc.)
Mobiliser les connaissances ncessaires suppose :
de les avoir acquises correctement
d'tre capable de les restituer
d'articuler ces connaissances entre elles, en faisant ressortir leurs
articulations logiques
RVISION
RVISION
Conseils pratiques pour la dissertation:
La problmatique et l'introduction