Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
INTRODUCCION ................................................................................................................................... 1
OBJETIVOS ........................................................................................................................................... 2
ASPECTOS GENERALES DE LA EMPRESA...................................................................................... 3
Informacin General: .......................................................................................................... 3
ASPECTOS RELEVANTES DE LA EMPRESA ............................................................................ 6
Productos .................................................................................................................... 6
Marcas: ........................................................................................................................ 6
Mercados..................................................................................................................... 6
Principales Clientes ..................................................................................................... 6
Principales Proveedores .............................................................................................. 7
Bancos de Referencia crediticia: ......................................................................................... 8
Antecedentes y datos legales ...................................................................................................... 8
Historia de Melher S.A de C.V ............................................................................................. 8
Generalidades de constitucin............................................................................................ 9
Accionistas ................................................................................................................. 10
Anlisis del Sector Industrial ............................................................................................. 10
Participacin de la empresa en el subsector o industria .......................................... 11
Situacin y perspectiva del subsector o industria. .................................................... 11
IVAE ....................................................................................................................... 13
PIB...................................................................................................................... 16
Anlisis industrial de acuerdo al modelo de M. Porter. .................................................... 18
Rivalidad entre competidores ................................................................................... 18
Amenaza de la entrada de nuevos competidores ..................................................... 21
Amenaza de ingreso de productos sustitutos ........................................................... 22
Poder de negociacin de los proveedores ................................................................ 23
Poder de negociacin de los consumidores. ............................................................. 24
Participacin de los competidores en el mercado. ........................................................... 25
Cadena de valor................................................................................................................. 26
Desarrollo de Mercado...................................................................................................... 27
Investigacin y desarrollo de nuevos productos. ...................................................... 27
Abastecimiento de materia prima y proveedores. ................................................... 28
Responsabilidad Social ...................................................................................................... 29
ELEMENTOS BSICOS DE SUS PLANES ESTRATEGICOS: ............................................................ 33
Qu es un plan estratgico? ............................................................................................ 33
Misin. ....................................................................................................................... 33
Visin. ........................................................................................................................ 33
Objetivos ................................................................................................................... 33
Metas......................................................................................................................... 34
Valores....................................................................................................................... 34
Unidades estratgicas de negocios y cartera de actividades. ........................................... 35
Anlisis del entorno........................................................................................................... 37
Entorno General (A.PEST).......................................................................................... 37
Estrategias de la empresa. ................................................................................................ 38
Polticas. ............................................................................................................................ 40
Polticas de Ventas. ................................................................................................... 40
Polticas de crditos .................................................................................................. 40
Polticas de inventarios. ............................................................................................ 41
Poltica de calidad y responsabilidad social. ............................................................. 41
Polticas Contables .................................................................................................... 41
Aspectos tributarios o fiscales........................................................................................... 42
Propuesta de Valor. ................................................................................................................... 42
ESTADO DESEADO ............................................................................................................. 45
VISIN DEL FUTURO .......................................................................................................... 46
Cul es la visin de Melher S.A de C.V para el futuro? ........................................... 47
ESTRATEGAS GENERICAS .......................................................................................... 47
4. Participacin en el mercado ...................................................................................................... 51
Productos o servicios que ofrecen al mercado: ................................................................ 51
A quines estn dirigidos sus productos? ....................................................................... 53
Temporada de productos. ................................................................................................. 54
Perfil de clientes en el pas ................................................................................................ 54
Canales de Distribucin ..................................................................................................... 54
Realizacin de publicidad .................................................................................................. 55
Quines son sus intermediarios? .................................................................................... 56
Tienen asesores de venta? .......................................................................................... 57
Ventas al crdito............................................................................................................ 57
Permiten el uso de tarjetas de crdito o dbito?........................................................ 58
Cuesta que paguen los clientes o no? ......................................................................... 58
Qu hace de diferencia sus productos y servicios con los de la competencia? .......... 58
Anlisis organizacional y del talento humano. .......................................................................... 60
Nmero de empleados ...................................................................................................... 60
Descripcin de la cultura organizacional de la empresa. .................................................. 60
Organigrama y principales directivos. ............................................................................... 61
Fundador ........................................................................................................................... 65
Tipo de liderazgo ............................................................................................................... 65
Mano de Obra ................................................................................................................... 65
Experiencia del personal ................................................................................................... 66
Prestaciones de ley............................................................................................................ 66
ANALISIS FINANCIERO ............................................................................................................... 68
Estados financieros consolidados y reestructurados. ....................................................... 68
Anlisis financiero vertical y sus principales tendencias. .................................................. 83
Anlisis Horizontal. ............................................................................................................ 93
Aplicacin de las razones financieras .............................................................................. 101
Razones de Rentabilidad. ........................................................................................ 101
Margen de Utilidad Bruta. ............................................................................... 101
Margen de Utilidad Neta ................................................................................. 102
Rendimiento sobre los Activos ........................................................................ 103
Rendimiento sobre el Capital Contable........................................................... 104
Razones de actividad ............................................................................................... 105
Rotacin de Inventarios .................................................................................. 105
Perodo de conversin de inventarios............................................................. 106
Rotacin de cuentas por cobrar ...................................................................... 107
Perodo promedio de cobro ............................................................................ 108
Rotacin de cuentas por pagar ....................................................................... 109
Perodo promedio de pago.............................................................................. 110
Rotacin de Activo Fijo .................................................................................... 111
Rotacin de Activos Totales ............................................................................ 112
Rendimiento sobre el Capital Contable................................................................... 113
Razn de Endeudamiento ............................................................................... 113
Razn de deuda a capital contable ................................................................. 114
Razn de Cobertura de Intereses .................................................................... 115
Razones de liquidez ................................................................................................. 116
Razn circulante .............................................................................................. 116
Razn de prueba cida .................................................................................... 117
Razn de Capital neto de Trabajo ................................................................... 118
Anlisis FODA. ................................................................................................................. 119
Estrategias de industria. .................................................................................................. 120
Diagnstico de la empresa .............................................................................................. 122
Alternativas de mejora para la empresa ......................................................................... 123
Anlisis de Proyeccin de Flujo de Efectivo de 2015 ...................................................... 124
Propuestas para el Aumento del Efectivo ................................................................... 126
Anlisis del capital de trabajo ..................................................................................... 128
Propuesta de la Estructura de la poltica Financiera. .................................................. 132
Objetivos de la propuesta. ...................................................................................... 132
Polticas ....................................................................................................................... 132
Excedentes de efectivo y propuestas de inversin. .................................................... 134
Estados Financieros Presupuestados 2016 ................................................................. 137
Estado de Situacin presupuestado. ....................................................................... 138
Estado de resultados presupuestados .................................................................... 139
Flujo de Efectivo Presupuestados. .......................................................................... 140
Propuesta de cambios en las polticas de Administracin de inventarios .................. 141
Propuesta de cambios en las polticas de Administracin de Cuentas por cobrar. .... 143
Resumen ejecutivo a la Gerencia financiera ............................................................... 145
Conclusiones ................................................................................................................................... 146
Recomendaciones ........................................................................................................................... 147
Bibliografa ...................................................................................................................................... 148
INTRODUCCION
Adems se presenta el anlisis realizado por medio del Modelo de Michael Porter
bajo sus 5 poderes que se desarrollan en el mbito empresarial relacionado con los
competidores, proveedores y clientes llevando el anlisis a la realidad que vive la
empresa en desarrollo.
1
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Desarrollar un diagnstico financiero y pronstico cuantitativo y cualitativo en el
corto plazo para Melher S.A de C.V a partir de sus Estados Financieros del periodo
2011-2015.
OBJETIVOS ESPECIFICOS.
Analizar por medio del Modelo de Michael Porter las amenazas para Melher
S.A de C.V para poder disear estrategias que permitan aprovechar las
oportunidades.
Describir la cadena de valor de la empresa con el fin de identificar claramente
cules son las diferentes actividades que se desarrollan.
Determinar el nivel de participacin en la industria con la finalidad de conocer
su posicionamiento en el mercado.
Detallar un anlisis estratgico para definir los objetivos y cules son las
mejores acciones que deben llevarse a cabo para alcanzar dichos objetivos.
Examinar la participacin en el mercado de la entidad para determinar qu
tan se est desempeando la empresa en el mercado con relacin a
nuestros competidores.
Estimar razones de rentabilidad para evaluar las utilidades de la empresa
respecto a las ventas, los activos o la inversin de los propietarios.
Especificar razones de actividad para analizar el ciclo de rotacin del
elemento econmico seleccionado
Identificar razones de endeudamiento para medir la proporcin de los activos
de Melher S.A. de C.V. que estn financiados por terceros.
Determinar razones de liquidez para identificar el grado o ndice de liquidez
con que cuenta le empresa
2
Administracin Financiera I
Informacin General:
Razn Social: Melher, S.A. de C.V.
Logo:
E-mails: info@melher.com,
3
Administracin Financiera I
4
Administracin Financiera I
NIT: 0614-240183-002-0
NRC: 430-8
Tamao de la Organizacin
141 colaboradores:
56% reas administrativas y de ventas y 44% reas de produccin.
40% mujeres y 60% hombres
5
Administracin Financiera I
Productos
Marcas:
Chocomelher
Chocovitos
Chupavitos
Bombonvitos y Huevitos
Melhers Confites
Melhers Caf
Gelatina Melher
Choco Rey
Mercados
Principales Clientes
Industriales:
Agrosania, Quality Grains, Super Helados Cremosa, Savona, Molsa, Procesos
Lcteos, Productos Mellow, entre otros.
6
Administracin Financiera I
Autoservicio:
Calleja, S.A. de C.V., Walmart Centroamrica.
Mayoristas Nacionales:
William Andrs Alvarado (Gerardo Barrios), Arminda de Navarrete (Tiendona),
Miguel Angel Pleitez (Santa Ana), Jorge y Gloria de Morn (Sonsonate), entre
otros.
Empresas Distribuidoras Internacionales:
CODICO (Guatemala),
IMPORTADORA DEL VALLE Y UNIMERC (Honduras)
DISTRIBUIDORA CAJINA (Nicaragua)
DISTRIBUIDORA GOMARSH y Fapaco (Costa Rica)
CiaH UNIVERSAL (Panam)
GRUPO INDUSTRIAL SWEETS, S.A. DE C.V. (Mxico)
GLOBAL GARLIC INC., ALL FOODS, AMERISAL, AMAZONAS
IMPORTS, JR. FRISCO, KEPIX CORP., entre los ms importantes
(Estados Unidos)
WILLY & CHIC (Repblica Dominicana)
COMERCIALIZADORA ATLANTIC (Venezuela)
ADRO, S.A. (Colombia)
En negociaciones LABOCER (Per)
Principales Proveedores
7
Administracin Financiera I
Las ltimas prospecciones exitosas que hemos desarrollado son para los mercados
de Colombia, Venezuela, Repblica Dominicana, Panam, Per, Chile, Aruba, entre
otros.
8
Administracin Financiera I
Generalidades de constitucin
Direccin.
El domicilio de la sociedad ser la ciudad de Mejicanos y segn otorga la escritura
de constitucin puede establecer Agencias sucursales y dependencias en cualquier
lugar de la Repblica o en el extranjero.
Capital.
Segn la modificacin de Escritura el primero de septiembre de 2003 se acuerda un
capital mnimo de un milln doscientos mil dlares de los Estados Unidos de
Amrica, el cual ste se divide en Diez Mil quinientas acciones con un valor nominal
de Ciento Catorce dlares de los Estados Unidos de Amrica con Veintinueve
centavos de dlar cada una. Segn lo estudiado bajo Cdigo de Comercio la
entidad debera reajustar el valor nominal de cada accin ya que segn estipula el
art. 129 de dicho cdigo las acciones sern de un valor nominal de un dlar o
9
Administracin Financiera I
mltiplos enteros de uno por lo cual la entidad cuenta en sus acciones con
fracciones de dlar lo que lo llevara al incumplimiento de mencionado artculo. Las
acciones emitidas por la entidad estn completamente pagadas segn consta del
Libro de Registro de capital de la Sociedad.
Nmero de Registro.
La Escritura de Constitucin se modific el cual est inscrito en el Registro de
Comercio al Nmero 8 del libro 1844 del Registro de sociedades. Del folio 98 al folio
123 fecha de inscripcin en San Salvador, el primero de septiembre de 2003.
Accionistas
10
Administracin Financiera I
11
Administracin Financiera I
12
Administracin Financiera I
IVAE
Adems como mayor anlisis nos enfocaremos en los datos presentados por el
Banco Central de Reserva en su pgina Web, evaluando la tasa de crecimiento
anual tenida referente al IVAE el cual refleja el ndice de Volumen de la Actividad
Econmica el cual ha referencia del PIB refleja de una misma manera a precios
reales el ndice anual del crecimiento econmico a nivel de sectores excluyendo la
parte de las exportaciones e importaciones; y especficamente nos basamos en la
participacin que tiene el sector industrial en la economa salvadorea:
13
Administracin Financiera I
Para un mejor anlisis tomamos solo las tasas obtenidas en los aos de 2012 a
2015 del sector industrial.
Ao Tasa
2012 1.58
2013 -0.54
2014 0.89
2015 1.49
2.00
1.50
1.00
0.00
2011 2012 2013 2014 2015
-0.50
-1.00
Como se puede observar la base tomada del Banco Central de Reserva es a precios
reales lo cual tiene una base del ao 1992; por lo que significa que la economa est
basada en cuanto ha crecido o disminuido referente a dicho ao.
14
Administracin Financiera I
una tasa que disminuy en 0.54 lo cual se debe a distintos factores que influyeron
a que el sector industrial no obtuviera un buen rendimiento. (Pineda, Ao 2015)
15
Administracin Financiera I
PIB
Para un mayor anlisis se establece el efecto que ha tenido el sector industrial bajo
su tasa de crecimiento en los aos de 2011 a 2015 el cual a diferencia del IVAE se
incluyen los valores de las exportaciones netas obtenidas en El Salvador. Para este
anlisis se presenta la siguiente tabla obtenida en la base de datos del Banco
Central de Reserva obteniendo as adems la siguiente grfica para un fcil
entendimiento de los cambios que ha tenido el indicador.
Con respecto a los datos presentados en el sector industrial tomamos los valores
de 2011 a 2015 para realizar un anlisis con su respectiva grfica:
16
Administracin Financiera I
Tasa de Crecimiento
4
3.5
Tasa de Crecimiento
3
2.5
2
1.5 Tasa de Crecimiento
1
0.5
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Ttulo del eje
Al igual que el anlisis realizado sobre el indicador de IVAE los datos obtenidos para
este anlisis son a Precios constantes por lo que observamos el primer punto de la
grfica que para el ao de 2011 se tiene una tasa de crecimiento de 2.3 lo cual
significa que la economa salvadorea est en representacin continua de parte del
sector industrial; para los siguientes aos de 2012 a 2015 a simple vista se puede
comparar con los datos de IVAE una diferencia esto debido al porcentaje de
exportaciones netas que pudo experimentar la economa en ese perodo por
ejemplo en el ao 2013 el IVAE presenta una tasa negativa de crecimiento de -0.54
y se observa que el PIB obtuvo una tasa de crecimiento de 3.4 por lo que ah varan
estos datos respecto a lo indicado anteriormente.
Se puede observar que con los datos de Producto Interno Bruto en los siguientes
aos se ha tenido una tasa de crecimiento positiva en el sector industrial o
manufacturero lo cual a una misma conclusin que con IVAE se determina de que
la economa salvadorea est representada en una mayor parte por el sector
industrial el cual en una misma relacin social se observa como el nmero de
empresas industriales estn creciendo en nuestro pas.
17
Administracin Financiera I
18
Administracin Financiera I
Si bien la rivalidad se caracteriza por que los competidores estn enfrentados estos
deben usar grandes estrategias de negocios para diferenciarse en el mercado y
que el cliente los elija a ellos. Por ende Melher S.A debe llevar a cabo sus proyectos
y emplear su imaginacin por poder superar lo que hagan las dems empresas a
su alrededor, destacando con sus productos por encima de las dems.
Melher S.A tiene mucha competencia para sus productos Melhers Caf, GelaTina,
Choco Rey y Chocovitos y estos son:
19
Administracin Financiera I
Pero Qu puede hacer Melher S.A de C.V en este caso? Pues para empezar debe
tener bien definidas sus estrategias de mercado, por ejemplo podra aumentar la
calidad de los productos, reducir los precios, dotar de nuevas caractersticas a los
productos, aumentar la publicidad, las promociones de ventas siempre y cuando
sea factible para la entidad.
20
Administracin Financiera I
la falta de experiencia.
altos aranceles.
posesin de patentes.
Pero a pesar de estas barreras, algunas veces las empresas logran ingresar
fcilmente a una industria cuando cuentan con productos de una calidad superior al
de los existentes, precios ms bajos o una mejor publicidad.
La mejor manera en que Melher S.A de C.V las barreras de entradas o hacer frente
a los competidores que llegan a entrar al mercado es formular estrategias oportunas
y adecuadas adems de las mencionadas anteriormente en la Rivalidad entre
21
Administracin Financiera I
Para el caso de Melher sus productos cuentan con sustitutos, por ejemplo, el
sustituto de la Gelatina es el Flan y las frutas, el del Caf el chocolate, y en el caso
especial de las coberturas de chocolate el consumidor puede optar por barras de
chocolates normales.
Es necesario establecer estrategias pero antes se tiene que formular las siguientes
interrogantes:
los precios de los productos sustitutos son bajos o menores que los de los
productos existentes por ende los consumidores preferirn este.
22
Administracin Financiera I
Despus de planteado esto hay que determinar que puede hacer Melher S.A de
C.V para contrarrestar los efectos de los productos sustitos en el mercado es as
como se deben formular estrategias destinadas a impedir el ingreso de empresas
que produzcan o vendan estos productos o, en todo caso, estrategias que permita
a Melher S.A competir con ellos.
Hace referencia al poder con que cuentan los proveedores de la industria para
aumentar sus precios y ser menos concesivos.
Melher S.A de C.V cuenta con diversos proveedores tanto a nivel nacional como el
centroamericano, entre los cuales podemos destacar Olmeca de Guatemala y
Hondupalma de Honduras (grasas y aceites), Dizucar de El Salvador (azcar),
Yanber de Costa Rica, Productos Alimenticios Bocadeli y Cartones de El Salvador
(materiales de empaques flexibles y corrugados).
Cuenta con estos proveedores ya que le es factible para las actividades que realiza
ya sea por sus precios o por la concesin de crediticia ya que algunas materias
primas las pueden comprar en el pas por que le resulta viable de acuerdo a sus
necesidades y a los recursos con los que cuente o puede importarlas. Es as como
la gerencia de Melher determina la capacidad de adquisicin de insumos de
acuerdo a alianzas estratgicas con los proveedores que permitan, por ejemplo,
reducir los costos de ambas partes y por la compra de volmenes altos de materia
prima.
23
Administracin Financiera I
Los clientes de Melher S.A de C.V no solo son a nivel nacional sino que la entidad
exporta a otros pases como Honduras, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos y
dems. Muchos de ellos compran coberturas de chocolates como materia prima por
ende compran volmenes altos de estos proporcionando al cliente la capacidad de
negociar precios menores para su adquisicin.
Es por lo anterior que Melher S.A de C.V debe hacer un anlisis adecuado del
mercado en que se encuentra y el posicionamieno que tiene para poder formular las
estrategias pertinentes por ejemplo aumentar la comunicacin con el cliente, ofrecer
promociones y dems.
24
Administracin Financiera I
25
Administracin Financiera I
Cadena de valor
26
Administracin Financiera I
Desarrollo de Mercado
Melher cuenta con una rentabilidad aceptable para lograr financiar un lanzamiento
de producto. Claro que como toda empresa seria, esta hara un respectivo estudio
de mercado para saber si es viable dicho lanzamiento.
La empresa Melher produce mucho ya que abastece a todo El Salvador con sus
productos, adems posee una lista de clientes a los cuales abastece fuera del pas,
entre los pases estn: Guatemala, Nicaragua, Costa Rica, Honduras, Mxico, EUA,
Puerto Rico, Repblica Dominicana, Israel y palestina.
27
Administracin Financiera I
Mantenimiento de maquinaria
28
Administracin Financiera I
Responsabilidad Social
Pblico Interno:
Comedor interno para que el personal tome sus alimentos, cubriendo la empresa el
70% del costo.
29
Administracin Financiera I
Proveedores:
Contamos con un procedimiento transparente para la seleccin y evaluacin de
proveedores.
Medio Ambiente:
Implementacin de programa de produccin ms limpia en ejecucin durante 2012
y 2013, donde se espera reducir significativamente las emisiones de CO2 (Dixido
de Carbono).
Comunidad:
Trabajamos con la bolsa de trabajo de
Mejicanos, dando prioridad de contratacin a
personas que viven en los alrededores de las
instalaciones de Chocolates Melher.
Damos proteccin, mantenimiento y limpieza a
la Plaza Poeta Rolando Elas, patrimonio
cultural del municipio de Mejicanos ubicado
frente a las instalaciones de Chocolates
Melher.
Estos son algunos de los proyectos que se desarrollan en todos los aspectos de la
sociedad y que cumple con el deber de la sociedad.
30
Administracin Financiera I
Para Melher S.A de C.V la confianza de sus clientes es un factor muy importante
para las sus operaciones y esto solo lo puede obtener entregando sus productos a
tiempo y que dichos productos sean de excelente calidad, pues el cliente puede
confiar en Melher para cualquier necesidad futura, con la certeza de que no perder
tiempo ni dinero.
31
Administracin Financiera I
32
Administracin Financiera I
Qu es un plan estratgico?
Por ello un plan estratgico se establece generalmente con una vigencia que oscila
entre 1 y 5 aos (por lo general 3 aos). Un plan estratgico es cuantitativo porque
indica los objetivos numricos de la compaa, manifiesto porque especifica
polticas y lneas de actuacin para cumplir los objetivos y temporal porque
establece intervalos de tiempo, concretos y explcitos, que deben ser cumplidos por
la organizacin o empresa para que la puesta en prctica del plan sea exitosa.
Misin.
Objetivos
33
Administracin Financiera I
Metas
Valores
1. Ser Humano Principio y Fin: Esto debido a que creen en Dios y la vida
antes que nada.
2. Adaptabilidad y Flexibilidad: Existe flexibilidad (disponibilidad) ante las
necesidades de cambio y adems se afronta con facilidad.
34
Administracin Financiera I
35
Administracin Financiera I
Chupavitos Caf
Chocolate en
povo
36
Administracin Financiera I
37
Administracin Financiera I
Estrategias de la empresa.
Las estrategias son de gran importancia para Melhher ya que con estas se
determina el rumbo que tomar la empresa. A partir de estas se toman los
desiciones necesarias para los cambios que se tengan en el mercado.
1. Liderazgo en Costos:
Con esta se pretende la obtencin de precios bajos con respecto a las materias
Primas. Esto puede equivaler a una ventaja con la que se podra proporcionar
precios ms bajos que la competencia o se podra determinar como un ingreso
adicional.
Estrategias a implementar:
38
Administracin Financiera I
2. Diferenciacin:
Con este tipo de estrategia lo que se pretende es que se ofrezca algo que
les permita diferenciarse o distinguirse de los de la competencia .
Lo que se busca con esta estrategia es aumentar principalmente la
preferencia de los consumidores, pudiendo llegar a volmenes de venta
mayores.
Estrategias a implementar:
3. Enfoque
Estrategias a implementar:
39
Administracin Financiera I
Polticas.
Polticas de Ventas.
Polticas de crditos
40
Administracin Financiera I
Polticas de inventarios.
Polticas Contables
41
Administracin Financiera I
Propuesta de Valor.
La propuesta de valor es muy importante ya que conecta la empresa con sus
clientes. (Macias, 2010)
Entre los aspectos relacionados con la propuesta de valor tenemos los siguientes:
42
Administracin Financiera I
ASPECTOS CUANTITATIVOS
PRECIOS CALIDAD REDUCCIN DE COSTOS
-Precios competitivos al -Melher adopta ISO 9001 Melher S.A de C.V. Busca la
Sector de la industria a la como certificacin de la reduccin de costos al expandir
que se pertenece calidad en los procesos que su cartera de proveedores tanto
ejecuta en la elaboracin de en el rea local como al
-Se cuenta con precios
los diversos productos de las extranjero, importando materia
similares a los de la
3 lneas. prima para la produccin ya
competencia, y en el caso de
que le resulta ms factible y
confitera nuestro producto - Se cuenta con personal
por la disponibilidad de esta en
Chocovitos se ofrece a un capacitado y adems de la
el pas-
ms bajo costo a otros maquinaria necesaria.
confites del mercado
43
Administracin Financiera I
ASPECTOS CUALITATIVOS
MARCA RELACIN CON LOS CLIENTES
-Por muchos aos Las coberturas de Melher S.A de C.V es de las Compaas
chocolates que ofrece Melher ha sido dispuestas a interactuar con el pblico en
adoptada de manera tradicional por las general a travs de las redes sociales:
familias salvadoreas como la Cobertura de Facebook, Twitter y correo electrnico. En
Chocolate para frutas congeladas por las cuales ofrece una relacin de Compaa-
excelencia. Y no solo en el pas, sino en el Cliente asertiva al motivar a los clientes al
rea centroamericana. consumo de sus productos por medio de
regalar productos gratis a travs de diversas
-Han sido aos de trayectorias que ha
dinmicas.
Melher ha transcurrido para poder ser
considerada una marca de renombre. Tambin la estrategia de las redes sociales
permite a Melher explotar las diversas
Por lo que la empresa seguir gestionando
bondades con las que cuenta los productos y
para aumentar dicho valor.
no solo a travs de campaas publicitarias.
En esta grafica
representamos dos aspectos
cuantitativos que tomamos
en cuenta para nuestra
propuesta de valor, tomando
en cuenta que en el mercado
Melher S.A. de C.V. busca
brindar precios bajos al
alcance de las familias y con
una gran calidad,
representativos de los
objetivos que la compaa
44
Administracin Financiera I
ESTADO DESEADO
En Melher se plantea la situacin que sus ventas aumenten en los prximos cinco
aos, debido a que ests han tenido una baja del 1.84% en los ltimos cinco aos
por lo cual se procede a los siguientes objetivos:
45
Administracin Financiera I
Estado Estado
Actual Deseado
46
Administracin Financiera I
ESTRATEGAS GENERICAS
Melher opta por implementar las tres estrategias genricas que son: liderazgo en
costos, diferenciacin y enfoque, debido a que la diversa lneas de productos por
lo cual est destinada a diversos segmentos de mercado, as tambin por los
proveedores que se posee a estos se les pide calidad y costos bajos para as
brindarles a los clientes un producto de bajo precio pero con alta calidad en su
consistencia.
Liderazgo en Costos.
Esta estrategia se encuentra aplicada desde 1970 debido a que aumenta los
rendimientos a las empresas que lo implementan y as se logre un liderazgo total.
As la estrategia requiere una alta atencin administrativa a pesar que se procura la
reduccin de los cotos, no se debe dejar de lado la calidad, el servicio al cliente,
entre otras reas.
47
Administracin Financiera I
Diferenciacin.
La diferenciacin est muy ligada al marketing con las cuales se presume poder
producir y posteriormente vender un producto que sea nico y original el cual pueda
distinguirse de la competencia y as no sea fcilmente su imitacin.
48
Administracin Financiera I
Enfoque.
Por medio del enfoque que se encarga de realizar una investigacin de mercado el
cual sealice el segmento de mercado al cual ir destinado cada lnea de productos
Melhers y as ajustar la estrategia al segmento indicado, esta estrategia es ms
eficaz de preferencia cuando los consumidores tienen diferentes necesidades por
lo cual es aplicable a Melher debido a que posee lneas de cobertura de fruta helada,
confitera, postres y bebidas.
49
Administracin Financiera I
REFERENCIA A LA CALIDAD
MANUFACUTRERO
SECTOR
Liderazgo en
Diferenciacin
SEGMENTO DE
MERCADO
los costos
Enfoque en Enfoque en
Costos Diferenciacin
REFERENCIA AL PRECIO
50
Administracin Financiera I
4. Participacin en el mercado
La empresa Melher es una empresa muy slida que ofrece una amplia gama de
productos basados en el chocolate como principal materia prima entre estos estn:
CHOCOMELHER
CHOCOMELHER BLANCO
CHOCOMELHER PREMIUM
51
Administracin Financiera I
CHOCO VITOS
CHOCO REY
MELHERS CAF
ALMENDRAS
GELATINA
52
Administracin Financiera I
CHUPAVITOS
AZUCAR GLASS
GALLETAS
Los productos de Melher estn dirigidos para todo tipo de pblico (nios, mujeres
hombres) sin importar su raza, edad, condicin fsica, su posicin social etc.
Dentro de una direccin principal estn los nios quienes a su edad buscan una
mayor satisfaccin en su paladar con los sabores dulces que produce Melher;
adems es comn que en muchos lugares y muchas tiendas particulares en cada
comunidad, barrio o colonia se vendan los famosos choco bananos los cuales su
especial producto es la cobertura de chocolate producida por Melher especialmente
para cobertura a frutas congeladas el cual es consumido por todo mundo.
53
Administracin Financiera I
Temporada de productos.
Sus productos mantienen una constante demanda debido a que sus productos son
muy consumidos, y no poseen una poca en especfico para su consumo. La
relacin que tienen los productos no se relaciona directamente con una cierta
temporada ya que al ser parte de los productos considerados como Golosinas son
consumidos sin importar da o fecha, lo cual hace que la empresa tenga una ventaja
en el aspecto de aprovechar todo el ao calendario en la fabricacin de cada uno
de los productos.
Sus clientes tienen un perfil bsico que cumple con condiciones como:
De cualquier sexo
De cualquier edad
De cualquier clase(baja, media, alta)
Que posean una alta preferencia por los chocolates
En ste perfil nos referimos a cualquier cliente actuando como persona natural pero
tambin se abarca a clientes de naturaleza jurdica las cuales en sus ocasiones
tambin actan como intermediarios los cuales se detallarn adelante.
Canales de Distribucin
54
Administracin Financiera I
Realizacin de publicidad
Para llevar a conocer cada uno de los productos a la mayor parte de la poblacin
se requiere de muchos medios los cuales a conocimiento de esto la empresa pone
a disposicin distintas formas de publicidad entre las cuales se encuentran:
Medios televisivos:
Dentro de estos medios se manejan contratos temporales con empresas
televisivas las cuales se encargan de programar anuncios para poder dar a
conocer los productos disponibles por la empresa y as aprovechando los
mbitos de mercadeo.
Medios radiales:
En ste medio se involucran las famosas cuas radiales las cuales dan a
conocer por medio de distintas emisoras de radio la publicidad necesaria para
conocer los productos fabricados por Melher y la forma de poder
encontrarlos.
Redes sociales:
Hoy en da una manera ms factible y econmica es dar a conocer los
productos a travs de las redes sociales como Facebook, Twitter entre otras
la cual con sus publicaciones se aprovecha que la poblacin pueda
relacionarse ms con los productos.
Afiches:
Para promocionar los productos en los supermercados o tiendas particulares
que tengan a disposicin.
55
Administracin Financiera I
Sus intermediarios bsicamente son los superes y tiendas para la venta de sus
productos.
Entre estos intermediarios existen diferentes tipos ya que pueden ser entidades
privadas entidades no formales como tambin personas particulares que dan a
conocer los productos; como medio de estos se pueden mencionar como como
entidades privadas a Sper selectos, Wallmart, Dollar City, entre otros los
cuales tienen a su disposicin algunos de los productos ofrecidos por Melher.
Adems se cuenta con intermediarios no formales o conocidas como tiendas
particulares las cuales tambin se encargan de distribuir muchos de los productos
fabricados por la empresa; y como ltimo punto tambin se tiene como
intermediarios a personas particulares que dan a conocer los productos melher a la
palma de la mano del consumidor la cual se ofrecen en la calle, en los buses
particulares, etc.
Los intermediarios principalmente son los supermercados, mayoristas y empresas
distribuidoras internacionales; por medio de estos el producto llega al consumidor
final.
56
Administracin Financiera I
Estos asesores se encargan de poder llevar una mejor comunicacin con los
intermediarios para que de una forma ms factible los productos puedan llegar a
cada uno de ellos y puedan ponerse a disposicin del pblico en general.
Ventas al crdito
En caso que el cliente sobrepase la fecha lmite de pago se cuenta con una tasa de
morosidad, para el cobro posterior que se lleve a cabo por la entidad ya que luego
de un tiempo considerable de pasada la fecha lmite se toman las medidas
correspondientes para solicitar el pago al cliente.
Las ventas a crdito han representado un aumento general en las ventas obtenidas
en el perodo anual de operaciones las cuales tambin beneficio en una mayor
obtencin de clientes para la empresa; as como se tiene una poltica de cobro de
mora para clientes que no paguen en fecha establecida tambin se cuenta con
incentivos para cada uno de los clientes que cuenten con una buena confianza en
pago entregando as un descuento por pronto pago o incentivos con productos para
que los clientes sientan una mayor confianza con la empresa.
57
Administracin Financiera I
Hoy en da el uso de tarjetas de crdito y dbito es una forma comn entre las
empresas en general por lo que Melher no puede dejar atrs esta forma de
actualizacin en la tecnologa ya que a muchos clientes, intermediarios, que en su
mayora tambin clientes extranjeros se les hace mucho ms fcil y menos riesgoso
el pago con dichas tarjetas.
Referido a la calidad Melher cuenta con una poltica de calidad que cita lo siguiente:
Nos dedicamos a fabricar chocolates, alternativas alimenticias y otros consumos bsicos, buscando
siempre una competitividad socialmente responsable y sostenible. Estamos comprometidos a deleitar y
sorprender a nuestros clientes, a producir con calidad, a mejorar continuamente nuestra cultura de trabajo,
58
Administracin Financiera I
a respetar y beneficiar a todas las personas, instituciones y el medio ambiente que nos rodean y con quienes
nos relacionamos.
Otro aspecto que hace tener una diferencia con la competencia es la experiencia
ganada por parte de Melher que a sus aos de experiencia sabe cmo manejar el
mercado de sus productos lo cual tambin ha llevado que la empresa sea una
empresa reconocida a nivel nacional e internacional hacindola acreedora de
distintos reconocimientos entre los cuales se mencionan participaciones
reconocidas por parte de Melher como sus reconocimientos ganados:
Participacin en Ferias:
Acreditaciones:
Reconocimientos:
59
Administracin Financiera I
60
Administracin Financiera I
61
Administracin Financiera I
Descripcin de Funciones
o Director Presidente y Director de desarrollo organizacional y calidad: Es
la cabeza encargada de la organizacin de quien depender el xito o
fracaso de esta por la toma de decisiones.
62
Administracin Financiera I
o Ejecutivos de ventas: son los que tendrn el trato directo con los clientes
de la empresa, atendindolos de una manera cordial y amable.
63
Administracin Financiera I
64
Administracin Financiera I
Fundador
Tipo de liderazgo
Hoy en da es comn en los lderes tener un cierto grado de sobresalir de una forma
no muy agradable para todos los trabajadores pero ste no es el caso del fundador
de Melher ya que cuenta con un liderazgo denominado Liderazgo participativo
ya que a pesar de tener la ltima palabra para la toma de decisiones no duda en
consultar con su equipo de trabajo para que sus decisiones sean mejores.
Mano de Obra
65
Administracin Financiera I
Prestaciones de ley
Aguinaldo:
Como una de las obligaciones con los trabajadores se da la remuneracin
del aguinaldo segn lo establecido en los artculos del 196 al 202 del Cdigo
de Trabajo cumpliendo con el requisito que determina el cdigo para la
distribucin del pago tomando en cuenta el tiempo estipulado segn la
legislacin.
66
Administracin Financiera I
Vacaciones:
El pago y goce de las vacaciones es otro derecho que tienen los empleados
lo cual es una obligacin que bajo la legislacin se debe cumplir y Melher no
es la excepcin para este beneficio a los empleados. sta obligacin se
establece en los artculos del 177 al 189 del Cdigo de trabajo)
Da de descanso semanal:
Todo trabajador tiene derecho a un descanso de 24 horas continuas a la
semana (1 da) que normalmente se determina el da domingo por lo que
todo trabajador goza de su merecido descanso (Artculos 171 al 173 Cdigo
de Trabajo).
Indemnizacin:
Una parte que como derecho tienen los trabajadores tambin como lo
establece el cdigo de trabajo la cual sirve para poder cubrir cualquier
despido a trabajadores lo que el valor por indemnizacin es una parte ganada
por laborar en la empresa
67
Administracin Financiera I
ANALISIS FINANCIERO
Estados financieros consolidados y reestructurados.
68
Administracin Financiera I
69
Administracin Financiera I
70
Administracin Financiera I
71
Administracin Financiera I
72
Administracin Financiera I
73
Administracin Financiera I
74
Administracin Financiera I
75
Administracin Financiera I
76
Administracin Financiera I
77
Administracin Financiera I
78
Administracin Financiera I
79
Administracin Financiera I
80
Administracin Financiera I
81
Administracin Financiera I
82
Administracin Financiera I
no
corrient corriente
no e
39%
corrient 39% corriente
e 61%
61%
Del total de los bienes que tiene Melher en propiedad para el 2011 el 61% es de los
Activos no Corrientes, igual pas con el Pasivo a Corto Plazo (corriente), su monto
es de $2129,203 quiere decir que el 40% de los bienes totales de la empresa estn
adquiridos con pasivo a corto plazo, y similarmente un 39% corresponde a los
pasivos no corrientes, que son los bienes y/u obligaciones adquiridos a un largo
plazo.
83
Administracin Financiera I
Ventas Netas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de
Administracin
Gastos de Ventas
Gastos Financieros
Utilidad Antes de
Reserva e Impuestos
84
Administracin Financiera I
corrient
e
47%
37% 53%
no
corrient
e
63%
Del total de los bienes que tiene Melher en propiedad para el 2012 el 63% es de los
Activos no Corrientes, igual pas con el Pasivo a Corto Plazo (corriente), su monto
es de $1791,994 quiere decir que el 31% de los bienes totales de la empresa estn
adquiridos con pasivo a corto plazo, y similarmente un 53% corresponde a los
pasivos no corrientes, que son los bienes y/u obligaciones adquiridos a un largo
plazo.
85
Administracin Financiera I
Ventas Netas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
86
Administracin Financiera I
Cuentas de Pasivo y
Capital
cuentas de activo corriente no corriente capital
corriente no corriente
36%
29% 36%
64%
35%
Del total de los bienes que tiene Melher en propiedad para el 2013 el 64% es de los
Activos no Corrientes, igual pas con el Pasivo a Corto Plazo (corriente), su monto
es de $2372,512 quiere decir que el 36% de los bienes totales de la empresa estn
adquiridos con pasivo a corto plazo, y similarmente un 35% corresponde a los
pasivos no corrientes, que son los bienes y/u obligaciones adquiridos a un largo
plazo. Del total de pasivo y capital un 29% representa el capital o patrimonio neto.
87
Administracin Financiera I
Ventas Netas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
88
Administracin Financiera I
37%
29% 38%
63%
33%
Del total de los bienes que tiene Melher en propiedad para el 2014 el 63% es de los
Activos no Corrientes, igual pas con el Pasivo a Corto Plazo (corriente), su monto
es de $2498,282 quiere decir que el 38% de los bienes totales de la empresa estn
adquiridos con pasivo a corto plazo, y similarmente un 33% corresponde a los
pasivos no corrientes, que son los bienes y/u obligaciones adquiridos a un largo
plazo. Del total de pasivo y capital un 29% representa el capital o patrimonio neto.
89
Administracin Financiera I
Ventas Netas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
90
Administracin Financiera I
36%
31% 36%
64%
33%
Del total de los bienes que tiene Melher en propiedad para el 2015 el 64% es de los
Activos no Corrientes, igual pas con el Pasivo a Corto Plazo (corriente), su monto
es de $2461,648 quiere decir que el 36% de los bienes totales de la empresa estn
adquiridos con pasivo a corto plazo, y similarmente un 33% corresponde a los
pasivos no corrientes, que son los bienes y/u obligaciones adquiridos a un largo
plazo. Del total de pasivo y capital un 31% representa el capital o patrimonio neto.
91
Administracin Financiera I
Ventas Netas
Otros Ingresos
Ingresos Totales
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de
Administracin
92
Administracin Financiera I
Anlisis Horizontal.
Anlisis Horizontal del Balance General (ao base 2011)
PASIVO
Pasivos Corrientes
Prestamos Bancarios $ 624.380,00 $ 599.957,00 $ 899.990,00 $ 1.199.924,00 $ 1.199.378,00 $ -24.423,00 -3,91% $ 275.610,00 44% $ 575.544,00 92% $ 574.998,00 92%
Porcin Circulante $ 149.074,00 $ 122.199,00 $ 129.606,00 $ 146.030,00 $ 146.126,00 $ -26.875,00 -18,03% -$ 19.468,00 -13% -$ 3.044,00 -2% -$ 2.948,00 -2%
Proveedores Locales $ 346.597,00 $ 329.417,00 $ 320.548,00 $ 309.229,00 $ 401.331,00 $ -17.180,00 -4,96% -$ 26.049,00 -8% -$ 37.368,00 -11% $ 54.734,00 16%
Proveedores del Exterior $ 685.239,00 $ 527.270,00 $ 771.723,00 $ 547.566,00 $ 451.448,00 $ -157.969,00 -23,05% $ 86.484,00 13% -$ 137.673,00 -20% -$ 233.791,00 -34%
Cuentas por Pagar $ 323.916,00 $ 213.151,00 $ 250.645,00 $ 295.533,00 $ 263.365,00 $ -110.765,00 -34,20% -$ 73.271,00 -23% -$ 28.383,00 -9% -$ 60.551,00 -19%
Pasivos no Corrientes
Prstamos Bancarios a Largo Plazo $ 1.173.113,00 $ 1.860.457,00 $ 2.059.026,00 $ 1.992.708,00 $ 1.909.472,00 $ 687.344,00 58,59% $ 885.913,00 76% $ 819.595,00 70% $ 736.359,00 63%
Otros Prstamos a Largo Plazo $ 174.800,00 $ 165.465,00 $ 251.071,00 $ 207.294,00 $ 357.768,00 $ -9.335,00 -5,34% $ 76.271,00 44% $ 32.494,00 19% $ 182.968,00 105%
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social $ 1.700.000,00 $ 1.700.000,00 $ 1.700.000,00 $ 1.700.000,00 $ 2.000.000,00 $ - 0,00% $ - 0% $ - 0% $ 300.000,00 18%
Reserva Legal $ 15.365,00 $ 22.655,00 $ 32.417,00 $ 41.681,00 $ 12.964,00 $ 7.290,00 47,45% $ 17.052,00 111% $ 26.316,00 171% -$ 2.401,00 -16%
Utilidad (prdida) del Presente Ejercicio $ 131.028,00 $ 163.596,00 $ 63.596,00 $ 72.031,00 $ 80.649,00 $ 32.568,00 24,86% -$ 67.432,00 -51% -$ 58.997,00 -45% -$ 50.379,00 -38%
Utilidad (dficit) de Ejercicios Anteriores-$ 168.932,00 $ 86.282,00 $ 81.771,00 $ 145.367,00 $ 255.214,00 -151,07% $ 250.703,00 -148% $ 314.299,00 -186% $ 168.932,00 -100%
Adopcin NIIF para PYMES $ 143.821,00 $ -143.821,00 -100,00% -$ 143.821,00 -100% -$ 143.821,00 -100% -$ 143.821,00 -100%
93
Administracin Financiera I
Por lo cual por medio de este anlisis como se ve reflejado existen variaciones que
pueden ser a favor o en contra de la misma dependiendo de su perspectiva ya que
por ejemplo el hecho que aumente su efectivo no significa que ha aumentado su
liquidez, de igual forma que disminuya sus obligaciones no corresponde a una baja
deuda a corto o largo plazo. Es por ello que a continuacin se muestra una grfica
sobre la evolucin de algunas cuentas importantes del activo:
Como se puede ver las cuentas han tenido su variacin en relacin al 2011, con
respecto al efectivo este tuvo un aumento en relacin al 2015 de un 72%, pero fue
en el ao 2012 y 2011 que tuvo un mayor aumento del 266% lo cual puede deberse
a un aumento de ventas en efectivo debido a que las cuentas por cobrar en esos
94
Administracin Financiera I
aos tuvieron una baja del 76.60% en su punto mximo por lo cual puede deducirse
que las ventas al crdito tendieron a la baja. A pesar de ello, los inventarios no
tuvieron mucho movimiento en los aos mencionados anteriormente; es importante
recalcar que en el ltimo ao tuvo una baja del 12% por lo cual podra interpretarse
que las ventas no han sido favorecedoras para Melher en el periodo de estudio. Es
as que tambin puede concluirse que el aumento de efectivo se debe al pago de
las cuentas por cobrar de nuestros clientes, y la baja de las cuentas por cobrar por
falta de ventas que ha percibido la empresa.
95
Administracin Financiera I
96
Administracin Financiera I
2012 respecto 2011 2013 respecto 2011 2014 respecto 2011 2015 respecto 2011
Detalle Ao 2011 2012 2013 2014 2015
V.A ($) V.R (%) V.A ($) V.R (%) V.A ($) V.R (%) V.A ($) V.R (%)
Ventas Netas $ 11.091.587,00 $ 11.868.047,00 $ 11.354.435,00 $ 10.364.307,00 $ 10.856.959,00 $ 776.460,00 7% $ 262.848,00 2% -$ 727.280,00 -7% -$ 234.628,00 -2%
Otros Ingresos $ 17.876,00 $ 26.291,00 $ 47.156,00 $ 35.023,00 $ 47.742,00 $ 8.415,00 47% $ 29.280,00 164% $ 17.147,00 96% $ 29.866,00 167%
Ingresos Totales $ 11.109.463,00 $ 11.894.338,00 $ 11.401.591,00 $ 10.399.330,00 $ 10.904.702,00 $ 784.875,00 7% $ 292.128,00 3% -$ 710.133,00 -6% -$ 204.761,00 -2%
Costo de Ventas $ 8.527.303,00 $ 8.947.446,00 $ 8.842.910,00 $ 7.774.889,00 $ 7.892.431,00 $ 420.143,00 5% $ 315.607,00 4% -$ 752.414,00 -9% -$ 634.872,00 -7%
Utilidad Bruta $ 2.582.160,00 $ 2.946.892,00 $ 2.558.681,00 $ 2.624.431,00 $ 3.012.271,00 $ 364.732,00 14% -$ 23.479,00 -1% $ 42.271,00 2% $ 430.111,00 17%
Gastos de Administracin $ 949.279,00 $ 1.086.364,00 $ 954.088,00 $ 910.376,00 $ 1.085.771,00 $ 137.085,00 14% $ 4.809,00 1% -$ 38.903,00 -4% $ 136.492,00 14%
Gastos de Ventas $ 1.211.661,00 $ 1.339.294,00 $ 1.206.553,00 $ 1.282.324,00 $ 1.398.632,00 $ 127.633,00 11% -$ 5.108,00 0% $ 70.663,00 6% $ 186.971,00 15%
Gastos Financieros $ 201.720,00 $ 197.594,00 $ 258.586,00 $ 299.374,00 $ 342.669,00 -$ 4.126,00 -2% $ 56.866,00 28% $ 97.654,00 48% $ 140.949,00 70%
Utilidad Antes de Reserva e Impuestos $ 219.500,00 $ 323.640,00 $ 139.454,00 $ 132.357,00 $ 185.198,00 $ 104.140,00 47% -$ 80.046,00 -36% -$ 87.143,00 -40% -$ 34.302,00 -16%
Reserva Legal $ 15.365,00 $ 22.654,00 $ 9.762,00 $ 9.265,00 $ 12.964,00 $ 7.289,00 47% -$ 5.603,00 -36% -$ 6.100,00 -40% -$ 2.401,00 -16%
Impuesto Sobre la Renta $ 73.107,00 $ 137.389,00 $ 47.921,00 $ 51.061,00 $ 91.585,00 $ 64.282,00 88% -$ 25.186,00 -34% -$ 22.046,00 -30% $ 18.478,00 25%
Utilida del Ejercicio $ 131.028,00 $ 163.597,00 $ 81.771,00 $ 72.031,00 $ 80.649,00 $ 32.569,00 25% -$ 49.257,00 -38% -$ 58.997,00 -45% -$ 50.379,00 -38%
97
Administracin Financiera I
Como se puede ver en la grfica anterior, los ingresos han tenido sus mayores
variaciones en los aos 2012 y 2013 en los cuales se han posedo mayores
ingresos, luego en el 2014 este tuvo una notable reduccin la cual pudo haberse
nivelado en el ao 2015. Para profundizar en el anlisis se presenta a continuacin
la evolucin de los ingresos con base al ao 2011:
98
Administracin Financiera I
Los ingresos han posedo una variacin positiva en el ao 2012 la cual fue del 7%
luego de eso este han tendido la baja, lo cual perjudica en su utilidad como se
presentar ms adelante; la baja en las ventas puede asociarse a la entrada de
productos sustitutos, o bajas en la publicidad de los productos, adems del alto
costo de la vida que presenta la sociedad salvadorea en los ltimos aos, ya que
como se ve reflejado en los dos ltimos aos existi una baja del 6% en el 2014 y
2% en el 2015 en relacin al 2011.
99
Administracin Financiera I
100
Administracin Financiera I
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
1 2 3 4 5
INTERPRETACIN:
Como se puede observar para Melher S.A el Margen de Utilidad Bruta tiende a la
alza desde el 2011 al 2015 el cual significa que la entidad ha podido aumentar los
niveles de ventas o bien manejar a su favor los costos, exceptuando el 2013 en el
cual se tuvo una disminucin, evidenciando as un leve aumento del costos de
ventas y una considerable disminucin de las venta, y el margen ms alto esta
representado en el ao 2015 con un 27.75% dicho porcentaje debido a la
disminucin proporcionalmente de las ventas y costos, que pas de $11,091,587 en
el 2011 a $10364,307 en el 2015 en concepto de ventas; por ende un porcentaje
alto de Margen Bruto de Utilidad no significa un aumento de la capacidad de la
empresa en mejorar su capacidad de venta o rendimiento.
101
Administracin Financiera I
1.40%
1.20%
1.00%
0.80%
0.60%
0.40%
0.20%
0.00%
2011 2012 2013 2014 2015
INTERPRETACIN:
A diferencia del margen de utilidad bruta en el que solo descontamos los costos de
venta, este margen de utilidad neta ya se le rest los gastos de administracin,
venta y financieras adems de la respectiva reserva legal y tambin el impuesto
sobre la renta.
Para el ao 2011 y 2012 se cuenta con los ms altos niveles de margen netos con
un 1.18% y 1.38% respectivamente, ya que para estos aos las ventas eran altas
y se contaban con gastos menores ms que todo en el rea de administracin.
102
Administracin Financiera I
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
2011 2012 2013 2014 2015
INTERPRETACIN:
De acuerdo a la grfica mostrada, el ao en que se observa un alto rendimiento es
en el 2012 con un 2.83%, este alto rendimiento sobre activos totales significa que la
compaa utiliza sus activos ms efectivamente para generar utilidades.
Para los aos 2013, 2014 y 2015 el rendimiento tendi a la baja con un 1.25%, 1.08,
y 1.18% respectivamente. Este comportamiento debido a la disminucin de
utilidades netas que han impactado la entidad, ya que por el lado de los activos no
ha habido movientes drsticos.
Dichos mrgenes no son nada favorables a la entidad, ya que se deduce que los
activos no estn generando ingresos a gran escala ya que aunque son positivas son
muy bajas.
103
Administracin Financiera I
INTERPRETACIN:
El rendimiento referente de las utilidades sobre el capital reflej en el 2011 un 7.69%
teniendo un auge en el ao 2012 con 8.29% que en el periodo analizado (2011-
2015) es el porcentaje mayor observado en la entidad, lo cual para los accionistas
no es un porcentaje de rendimiento aceptable ya que se estn obteniendo por la
inversin hecha rendimientos muy bajos, y que en los ltimos aos (a partir del
2013) se ha hecho una tendencia a la baja. Esto debido a las disminuciones de
utilidades obtenidas por la empresa en este periodo y al aumento de capital social
que han aportado los accionistas en los ltimos 3 aos, ascendiendo a $300,000.00.
104
Administracin Financiera I
Razones de actividad
Rotacin de Inventarios
Formula = Costo de Ventas
Inventarios
105
Administracin Financiera I
Interpretacin:
Como complemento de la razn anterior surge el perodo de conversin de
inventarios el cual expresa en das cada cuanto estn rotando los inventarios en la
empresa para lo cual bajo los datos de Melher en sus estados financieras manejan
una rotacin de inventarios bastante constante ya que para los aos de 2011 a 2013
se manej aproximadamente una conversin de inventarios cada 40 das y en el
2014 se dio de 45 das pero se mejor nuevamente en 2015 ya que se rotaron
inventarios aproximadamente cada 38 das por lo que es un buen manejo de la
empresa ya que sus artculos a producir son de corto plazo debido a la produccin
de productos alimenticios.
106
Administracin Financiera I
Rotacin de C x C (Veces)
30
25
20
15
10
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Interpretacin:
La rotacin de cuentas por cobrar o mejor conocido como rotacin de cartera
expresa las veces en que las cuentas por cobrar se recuperan o se transforman en
efectivo para la cual Melher en el ao 2011 tuvo una rotacin de aproximadamente
11 veces al ao lo cual es un resultado aceptable pero en el ao 2012 se tuvo una
rotacin de 27 veces en el ao lo cual es una cifra casi perfecta ms del doble del
ao 2011 esto debido a una disminucin de ventas al crdito o a una poltica
incrementada de cobro rpido; para el ao 2013 se volvi a una cifra normal de 9
veces al ao y de 14 y 12 para los aos 2014 y 2015 respectivamente lo cual Melher
maneja una estable rotacin de cartera en el ao.
107
Administracin Financiera I
Interpretacin:
El perodo promedio de cobro expresa en lo que tarda en das en rotar las cuentas
por cobrar o mejor dicho en convertirlas en efectivo. Melher maneja una forma de
cobro muy utilizada en todas las empresas ya que su promedio ronda entre la
poltica de cobro de 30 das pero analizando cada ao se puede observar que en el
ao 2011 se tuvo un perodo de cobro cada 34 das y como se dijo anteriormente
en 2012 fue un ao de cifras muy buenas ya que se recuper en efectivo las cuentas
por cobrar cada 13 das lo cual fue muy bueno para la empresa pero esto puede
causar que disminuyan los clientes; en el ao 2013 se tuvo un promedio de cobro
cada 39 das lo cual no es una cifra muy aceptable pero en 2014 se mejor a 25
das de promedio de cobro lo cual no son cifras malas para dicho anlisis y en 2015
se tuvo un promedio de 31 das rondando el perodo de cobro aproximadamente de
un mes.
108
Administracin Financiera I
6
tomamos en cuentas las
109
Administracin Financiera I
60
50
40
30
20
10
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Interpretacin:
110
Administracin Financiera I
INTERPRETACIN:
La rotacin de activo fijo nos indica la capacidad que tienen dichos activos para
producir las ventas o los ingresos en su concepto general y as permite conocer la
capacidad productiva del activo fijo. A simple vista se puede observar que la grfica
tiene una tendencia negativa y sus nmeros expresan un mejor resultado ya que en
el 2011 se tuvo un resultado muy bueno de casi 5 veces superando las ventas al
activo fijo y as se expresa que los activos estn rindiendo frutos pero a medida de
stos 4 aos seguidos se ha reducido el porcentaje de rotacin de inventarios
llegando a un resultado cerca de 3 veces o un 3.09% de rendimiento de los activos
fijos referente a las ventas totales en cada ao por lo que aun as se maneja un
buen resultado solamente reducido por el incremento de maquinaria en la empresa
y una reduccin de ingresos lo cual la empresa tendr que realizar una poltica para
un mayor rendimiento.
111
Administracin Financiera I
1.5
0.5
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Interpretacin:
Con respecto a la rotacin de activos totales a diferencia del anterior ratio ste
expresa todos los activos corrientes y no corrientes por lo que reduce el resultado
pero aun as expresa el rendimiento que tienen todos los activos en los resultados
de las operaciones el cual al igual que el anterior ha tendido a la baja respecto a
2011 ha llegar a 2015 esto debido a un incremento de los activos y un
mantenimiento estable en las ventas pasando de un 2.09% o 2 veces ms en el ao
2011 a un 1.59% o 1.5 veces ms en 2015 lo cual establece el rendimiento que
tienen las ventas sobre los activos totales. Se tiene un nmero estable pero la
disminucin deber ser tratada por Melher para poder mejorar el rendimiento.
112
Administracin Financiera I
Razn de Endeudamiento
73.00%
72.00%
71.00%
70.00%
69.00%
68.00%
67.00%
66.00%
65.00%
64.00%
63.00%
62.00%
2011 2012 2013 2014 2015
INTERPRETACIN:
El riesgo asumido por Melher S.A a partir del ao 2011 tiende a aumentar, dicho
riesgo s es representado con ms del 60% significara que la empresa est dejando
a terceros su financiacin, perdiendo autonoma; y como se puede observar en la
grfica los niveles oscilan del 65.63% como el porcentaje ms bajo (registrado en el
2011, debido a niveles de endeudamiento bajos en comparacin a los otros aos)
hasta un 71.38% (registrado en el 2013 debido a un aumento significativo de
endeudamiento).
113
Administracin Financiera I
250.00%
200.00%
150.00%
100.00%
50.00%
0.00%
2011 2012 2013 2014 2015
INTERPRETACIN:
Con esta razn financiera se observa que el patrimonio de la entidad est en altos
niveles comprometido con los acreedores. Empezando con el ao 2011; con un
190.92% de deuda a capital contable. En el 2013 se da el porcentaje ms alto, con
un 249.37%; es decir que por cada aportacin de patrimonio por parte de los
propietarios se obtiene dicho porcentaje de financiacin adicional por parte de
terceros. Es decir que agentes externos tienen una gran influencia y participacin
en la entidad
De esta manera la entidad est optando por los financiamientos externos que por la
aportacin de los socios. Esto es considerable debido que la entidad puede por
optar por el escudo fiscal por los intereses devengados por dichos financiamientos.
114
Administracin Financiera I
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
-
2011 2012 2013 2014 2015
INTERPRETACIN:
Esto se analiza como las veces en el ao que las utilidades antes de impuestos
pueden cubrir los intereses generados en el ao a causa de las deudas tenidas lo
cual en el ao 2011 se refleja que las utilidades pueden cubrir los gastos financieros
(Intereses) en 2.09 veces o mejor dicho cada 175 das del ao sin problema alguno,
el ao que refleja una mayor cobertura de estos intereses es el 2012, siendo la
capacidad de respuesta de cada 138 das; y en el 2014 se cubre en menor
cantidad, apenas 1.44 veces o cada 253 das disminuyendo debido a un aumento
de los gastos.
115
Administracin Financiera I
Razones de liquidez
Razn circulante
Frmula = Activo Corriente__
Pasivo Corriente
Interpretacin:
La razn circulante expresa en trminos de moneda la capacidad que hay con los
Activos corrientes poder cubrir las obligaciones a corto plazo. Esta razn se espera
que su resultado est altamente de 1 ya que se tiene una buena liquidez y menor
de 1 es muy riesgoso para la empresa ya que no tiene mucha capacidad para
afrontar obligaciones.
En este caso Melher bajo sus Estados Financieros en el ao 2011 presenta una
iliquidez ya que de cada dlar que debe solamente cuenta con $0.96 de los activos
corrientes lo cual no alcanza a cubrir las deudas a corto plazo; en 2012 se mejor
ya que se tena un excedente de $0.19 por cada dlar de deuda a corto plazo el
cual an es un resultado muy bajo pero esto no es todo ya que en los aos de 2013
a 2015 se ha tenido un resultado negativo ya que no se cuenta con suficiente
liquidez por parte de los activos corrientes para cubrir los pasivos corrientes de la
empresa.
116
Administracin Financiera I
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Interpretacin:
La razn de prueba cida refleja el resultado en trminos monetarios de cuanto se
cuenta para cubrir el pasivo corriente con el activo corriente menos la fuente ms
fuerte que son los inventarios. Una empresa que maneje cifras arriba de 1 est muy
bien cubierta financieramente y una empresa con cifras menores de 1 necesita
polticas que le permitan tener una mayor liquidez.
117
Administracin Financiera I
CNT ($)
400000
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
-500002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-100000
-150000
Interpretacin
El capital neto de trabajo refleja la diferencia que queda de restar los pasivos
corrientes de los activos corrientes el cual en este caso se puede observar en la
grfica correspondiente que Melher no cuenta con un capital de trabajo ya que 4 de
los 5 aos a analizar cuentan con cifras negativas las cuales significan que el valor
de los activos corrientes no cubren las deudas a corto plazo, solamente el ao 2012
cont con un capital de trabajo neto de $338,205.45 los cuales se debi a las ya
analizadas rotacin de cartera y rotacin de cuentas por pagar la cual permiti tener
una suficiente liquidez y en este ao tambin tener un residuo despus de cubrir los
pasivos a corto plazo.
118
Administracin Financiera I
Anlisis FODA.
Este anlisis consiste primordialmente la evaluacin de los factores internos y
externos los cuales deben tomarse en cuenta para la toma de decisiones ya sea en
inversiones, estrategias as como el lanzamiento de nuevos productos.
Las reas funcionales de todas las entidades tienen fuerzas y debilidades. Ninguna
empresa tiene las mismas fuerzas o debilidades en todas sus reas. Las fuerzas y
debilidades internas, sumadas a las oportunidades y amenazas externas, as como
un enunciado claro de la misin, son las bases para establecer objetivos y
estrategias.
119
Administracin Financiera I
Estrategias de industria.
La industria manufacturera generalmente realiza producciones en masa los cuales
afecta directa o indirectamente a los consumidores, esta industria se rige por
diversas estrategias las cuales son principalmente:
120
Administracin Financiera I
121
Administracin Financiera I
Diagnstico de la empresa
La empresa Melher en cuanto al ambiente de trabajo ha creado un ambiente familiar
entre cado uno de los que conforman la empresa para que por medio de ste
ambiente se motive adems a un mejor rendimiento de las labores cotidianas.
As todo lo que realiza Melher est encaminado a una mejora continua; logrando as
un rumbo positivo para la empresa, adems la empresa posee pocas debilidades
externas debido a que su competencia es muy poca siendo as que Melher est bien
posicionada en el mercado local e internacional.
Ao Utilidad
2011 $ 131,028.00
2012 $ 163,597.00
2013 $ 81,771.00
2014 $ 72,030.00
2015 $ 80,649.00
122
Administracin Financiera I
123
Administracin Financiera I
PASIVO
Pasivos Corrientes
Prestamos Bancarios $ 1.199.924,00 $ 1.199.378,00 -$ 546,00
Porcin Circulante $ 146.030,00 $ 146.126,00 $ 96,00
Proveedores Locales $ 309.229,00 $ 401.331,00 $ 92.102,00
Proveedores del Exterior $ 547.566,00 $ 451.448,00 -$ 96.118,00
Cuentas por Pagar $ 295.533,00 $ 263.365,00 -$ 32.168,00
Pasivos no Corrientes
Prstamos Bancarios a Largo Plazo $ 1.992.708,00 $ 1.909.472,00 -$ 83.236,00
Otros Prstamos a Largo Plazo $ 207.294,00 $ 357.768,00 $ 150.474,00
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital Social $ 1.700.000,00 $ 2.000.000,00 $ 300.000,00
Reserva Legal $ 41.681,00 $ 12.964,00 -$ 28.717,00
Utilidad (prdida) del Presente Ejercicio $ 72.031,00 $ 80.649,00 $ 8.618,00
Utilidad (dficit) de Ejercicios Anteriores $ 145.367,00 -$ 145.367,00
Adopcin NIIF para PYMES
TOTAL PATRIMONIO
PASIVO + PATRIMONIO
124
Administracin Financiera I
125
Administracin Financiera I
126
Administracin Financiera I
127
Administracin Financiera I
Razon Circulante=AC/PC
2011-2015
$1.40
$1.20
$1.00
$0.80
$0.60
$0.40
$0.20
$0.00
2011 2012 2013 2014 2015
Razon Circulante=AC/PC
128
Administracin Financiera I
Chocolates Melher en los aos 2011, 2013, 2014 y 2015 existe un dficit debido
que su capital neto es negativo es decir la empresa va en un constante
desmejoramiento como se observa en el ao 2011 que su capital de trabajo fue de
-$88,204.00 es decir que la empresa necesita realizar un financiamiento.
129
Administracin Financiera I
2014
capital de trabajo (Como
se puede observar en el
2013
grfico) el ao con el que
2012
contaba con ms activos
2011
circulantes para responder
ante sus obligaciones fue
en el 2012, esto debido a
-200000 -100000 0 100000 200000 300000 400000
una disminucin bastante
considerable de la cartera de obligaciones por pagar. En el resto de ao no se
cuenta con suficiente activos corrientes para hacer efectivas sus obligaciones.
130
Administracin Financiera I
131
Administracin Financiera I
Objetivos de la propuesta.
Polticas de Rentabilidad.
132
Administracin Financiera I
Polticas de Apalancamiento:
Polticas de liquidez.
133
Administracin Financiera I
134
Administracin Financiera I
La amplia variedad de
productos inscritos en la Bolsa
de Valores le permite construir
un portafolio diversificado en
trminos en plazo, sectores y pas.
Los Eurobonos ofrecen una Alta liquidez ya que pueden negociarse a nivel local
e internacional.
135
Administracin Financiera I
2. Renta Variable
136
Administracin Financiera I
137
Administracin Financiera I
Ventas $10,570,526.16
Costo de lo vendido $ 7,664,305.39
Utilidad Bruta $ 2,906,220.77
Gastos de Operacin $ 2,409,059.58
Gastos de venta $ 1,382,784.61
Gastos de Administracin $ 1,026,274.97
Utilidad de Operacin $ 497,161.19
Gastos No de Operacin $ 375,092.17
Gastos Financieros $ 375,092.17
Utilidad Antes de Reserva Legal $ 122,069.01
Reserva Legal $ 8,544.83
Impuesto Sobre la Renta $ 34,057.25
Utilidad del Ejercicio presupuestada $ 79,466.93
139
Administracin Financiera I
140
Administracin Financiera I
Bajo los resultados del Estado Financiero anterior se crea con ayuda de los ratios
Financieros un Balance General presupuestado el cual pretende identificar los
futuros movimientos que puede tener la situacin financiera de la sociedad.
Para poder tomar decisiones sobre los inventarios de la empresa se toma como
referencia los indicadores financieros en este caso tomamos como referencia el
valor de la rotacin de los inventarios tanto en veces como en das los cuales se
muestran a continuacin:
141
Administracin Financiera I
Se puede observar y analizar con los datos obtenidos anteriormente que los
inventarios estn rotando en un promedio aproximadamente de 9 veces por ao o
mejor dicho tiene una rotacin cerca de cada 40 das.
Los inventarios en la empresa estn constituidos por todos los productos fabricados
y descritos en la seccin de productos los cuales tienen una caracterstica
importante que son bienes de consumo lo que significa que tienen una fecha de
caducidad o una fecha de consumo temporal; esto tiene como causa que los
inventarios deben rotar de una manera rpida, segn el indicador los inventarios
han tenido una rotacin efectiva y aceptable ya que como rango de caducidad de
los productos se tienen 6 meses y los productos inventariados se estn rotando casi
cada mes lo que hay una rotacin aceptable para la empresa.
Estos resultados se pueden mejorar con el tiempo pero esto no depende solo de la
capacidad productiva de la empresa sino tambin de la preferencia que puedan
tener los clientes con la empresa o con los productos fabricados.
Para poder cumplir lo anterior la empresa puede adoptar con muchas polticas en
este caso puede destinar fondos para la publicidad de los productos ya que lo que
necesita son clientes o un aumento en los clientes refirindonos en consumo final;
pero tambin puede optar en el aumento de clientes mayoristas o productores
ofrecindoles mejores ofertas o descuentos para poder as tambin aprovechar y
tener ventaja sobre las empresas de la competencia.
Esto llevara como consecuencia una mayor rotacin de inventarios pero como se
dijo no depende solo de la produccin sino tambin de valorar el costo de
oportunidad que pueda tener la empresa para lograr un mejor rendimiento.
142
Administracin Financiera I
Como primer punto se analiza el perodo que la empresa tarda en recuperar sus
ventas dadas a crdito obteniendo un resultado promedio de 28 das en los cuales
tardan sus clientes en pagar.
A simple vista se puede entender que la empresa tiene una rotacin de cartera
normal ya que la mayora de empresas ronda sus crditos en este perodo pero esto
no solo depende de las dems empresas si no en un aspecto especfico depende
del tiempo que Melher tarda o tiene de espacio para cumplir las obligaciones con
sus proveedores el cual segn anlisis de Periodo promedio de pago se puede
obtener un mejor resultado el cual para una propuesta ms eficiente se analiza dicha
razn financiera con respecto al perodo de cobro:
Ahora bien con respecto al perodo de pago se establece que se tiene un perodo
promedio de cerca de 48 das el cual a diferencia del perodo de cobro que es de
143
Administracin Financiera I
Adems puede con ayuda de otro sector manejar una mejor liquidez en este caso
invirtiendo el dinero recibido de clientes ya que as se puede obtener un mejor flujo
de efectivo para el momento de cancelar obligaciones con los proveedores.
144
Administracin Financiera I
Esperamos que este documento sirva a la empresa para que pueda ser estudiado
y sacarle el mximo provecho a la informacin, siempre en miras del crecimiento de
la empresa y de mantener el prestigio y la calidad que poseen actualmente.
Atentamente:
145
Administracin Financiera I
Conclusiones
146
Administracin Financiera I
Recomendaciones
147
Administracin Financiera I
Bibliografa
148