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COSTOS
(Transporte, comprensin, RENTA HIDROCARBURFERA
costos recuperables)
PARTICIPACIN ESTATAL
(Patentes, regalas, participacin TGN, PARTICIPACIN PRIVADA
IDH, particip. de YPFB en los contratos)
IMPUESTOS GANANCIA
RENTA
RENTA ESTATAL
PRIVADA
El Estado no solamente se queda con su participacin en la renta petrolera, sino que tambin obtiene recur-
sos adicionales a travs del pago de impuestos que efectan las empresas privadas de su porcin de renta.
En ese sentido, la renta estatal, adems de depender de los niveles de produccin, precios y costos de la
explotacin de hidrocarburos, tambin depende de las alcuotas de las regalas e impuestos.
De acuerdo con la Constitucin Poltica del Estado, en Bolivia, la empresa petrolera nacional Yacimientos
Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB) es la nica facultada para realizar las actividades de la cadena pro-
ductiva de hidrocarburos y su comercializacin, es decir que las empresas petroleras que operan en Bolivia
(tanto bajo contratos de operacin como de servicios) estn obligadas a entregar en propiedad a YPFB toda
la produccin de hidrocarburos para que sea la empresa petrolera nacional la que comercialice los mismos.
De este modo, YPFB recibe los ingresos por la comercializacin de hidrocarburos, tanto en el mercado
interno como por la exportacin a Brasil y Argentina.
En relacin a los costos, entre ellos figuran los de transporte, compresin y almacenaje; estos conceptos son
cancelados a empresas subsidiarias de YPFB; por otra parte estn los costos recuperables en el marco de los
contratos de operacin suscritos en Bolivia en octubre de 2006, los cuales son cancelados a las empresas
petrolera estatal
operadoras.
Al descontar los costos de los ingresos recibidos por la explotacin y comercializacin de hidrocarburos,
se obtiene la renta hidrocarburfera, la cual est compuesta por las cargas fiscales (regalas, patentes e im-
puestos), la ganancia de las empresas petroleras, as como por la participacin de YPFB en las ganancias de
los contratos de operacin.
Renta
Las dos variables de mayor importancia para analizar la renta petrolera son la produccin de hidrocarburos
y los precios a los cuales se los comercializa.
3
2. PRODUCCIN DE HIDROCARBUROS
En el caso de la produccin, el comportamiento depende del nivel de explotacin de los campos ya descu-
biertos con anterioridad, as como de la incorporacin de nuevas reas que hayan registrado xito explo-
ratorio.
En el caso de Bolivia, en la actualidad se encuentran produciendo cerca de 60 campos, de los cuales dos
pueden ser considerados nuevos, por lo cual el comportamiento de la produccin de hidrocarburos en el
pas est en funcin de la tasa de explotacin de los campos en actual produccin; la misma que ha sido
incrementada en especial para los campos Sbalo, San Alberto y Margarita Huacaya; es decir, los tres
campos ms importantes del pas. En los prximos cinco aos es previsible obtener resultados de la acti-
vidad exploratoria que se realiza en las reas reservadas a favor de YPFB, lo cual, eventualmente, podra
incrementar la produccin.
50 47,3
Promedio MMmc/d
17,4
43,5 16,9
39,6 39,6 39,9
40 15,4
34,0 9,6
10,9
30 14,3 14,3 13,9 16,1
11,7 10,5 14,6
11,2 11,0 10,3 10,9 10,3
20 8,1 5,7
1,8 1,6 1,5 2,1 2,6
10
12,3 12,7 12,7 13,6 13,9 15,8 18,4 18,5
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-1 Sem
Aos
Sbalo Margarita San Alberto Resto de campos Total
Como se aprecia en el grfico anterior, la produccin promedio diaria de gas natural se ha incrementado
notoriamente en los ltimos siete aos; mientras en la gestin 2007 lleg a 39,6 MMmc/d, al primer semes-
tre del ao 2014 lleg a 60,1 MMmc/d, lo cual representa un incremento de 52%.
Los campos que registraron un mayor incremento en la produccin fueron Margarita, con una variacin
de 8 veces ms el volumen promedio diario producido el ao 2007; seguido por Sbalo, que el ao 2014
produjo 1,5 veces ms que el 2007. Sin duda el importante incremento en el caso del campo Margarita se
debe a la construccin de la Planta de Procesamiento de Gas Natural entre los aos 2010 y 2013, con las
ampliaciones encaradas en la Fase I y Fase II, lo cual permiti incrementar la produccin de 2 MMmc/d a
15 MMmc/d; este resultado constituye la principal explicacin para el incremento de produccin de gas
natural registrado en el pas en los ltimos aos.
Fundacin Jubileo
4
Grfica N 2. Produccin Promedio Diaria de Hidrocarburos Lquidos
En miles de barriles diarios
70 64,02
59,04
60
49,45 49,57 16,5
50 46,76 16,1
44,43
En relacin a la produccin de hidrocarburos lquidos, cerca de 70% proviene de los campos Sbalo, Mar-
garita y San Alberto, debido a que cerca de 73% de la produccin de hidrocarburos lquidos es condensado,
lo cual est asociado al gas natural, seguido por gasolina natural y petrleo; por ello, ante incrementos en
la produccin de gas natural tambin se incrementa la de petrleo condensado.
En lo referido a la produccin de Gas Licuado de Petrleo (GLP), el siguiente grfico muestra en notorio
incremento el ao 2013 en relacin a gestiones anteriores, debido al inicio de operaciones de la planta
separadora de lquidos de Ro Grande.
400
707 691 663 664 644
543
200
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014-I Sem
Plantas Refineras Planta Ro Grande Total
Como se aprecia en el grfico, para el ao 2014, la produccin de GLP en la planta separadora de lqui-
dos de Ro Grande represent cerca de 30% de la produccin nacional, otro 49% fue obtenido en otras
plantas y el restante 22% fue obtenido mediante procesos de refinacin.
La produccin promedio diaria total de GLP el ao 2014 fue superior en 18% a la del ao 2009. Esta
produccin vena experimentando una tendencia a disminuir y por ser inferior a la demanda del mercado
Renta
interno obligaba al pas a importar este hidrocarburo hasta el ao 2013; pero con la puesta en marcha de
la planta separadora de lquidos de Ro Grande se pudo revertir esta situacin; de hecho, la produccin
promedio diaria de esta planta pas de 213 Toneladas Mtricas diarias (TM/d), en el ao 2013, a 325 TM/d 5
para el primer semestre de 2014, lo cual supone un incremento de 53%.
3. COMERCIALIZACIN DE HIDROCARBUROS
La Ley de Hidrocarburos N 3058, del ao 2005, establece que el mercado interno tiene prioridad sobre
los mercados de exportacin, en tanto que la Resolucin Ministerial 255/2006, de diciembre del ao 2006,
seala que la produccin de hidrocarburos ser asignada en el siguiente orden de prelacin para el gas
natural: mercado interno, mercado de exportacin comprometido a Brasil y mercado de exportacin com-
prometido a Argentina; para los hidrocarburos lquidos: mercado interno y mercado de exportacin.
As como la produccin de gas natural registr una tendencia creciente, la misma se ve reflejada en mayores
volmenes comercializados a los tres mercados con los que cuenta el pas:
60 56
49
50
43
40 38 39 39
33 35 33
30 27
17 19
20
14
9
10
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1 Sem
Brasil Mercado Interno Argentina Total
El mercado externo es el de mayor importancia para la comercializacin del gas natural producido en Boli-
via. Como se aprecia en el siguiente grfico, cerca de 84% de las ventas tienen como destino la exportacin,
siendo que en el ao 2014 el 56% del volumen comercializado fue enviado a Brasil y 27% a Argentina.
Argentina
28% Residencial, comercial,
industrial, vehicular
Mercado 8%
Interno Otros
16% 1%
Brasil Elctrico
56% 7%
Fundacin Jubileo
En relacin al mercado interno, ste representa cerca de 16% del volumen comercializado, siendo el prin-
cipal destino los sectores residencial, comercial, industrial y vehicular que representan 46% del volumen
comercializado; por su parte, el sector elctrico representa 45%, siendo el restante 9% destinado a consu-
midores directos y otros.
6
En el caso de la produccin de hidrocarburos lquidos, stos se destinan en su totalidad a abastecer el
mercado interno; sin embargo, existen volmenes de petrleo crudo reconstituido obtenido en el proceso
de refinacin que son exportados debido a la falta de tecnologa en las refineras nacionales para procesar
este producto.
5.000 4.612
3.511 3.701
En Toneladas Mtricas
4.000 3.495
3.297
3.000
2.055
2.000 1.521
1.232 1.167
1.000
354
0
ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14
Aos
4. PRECIOS
Una variable de gran importancia en la renta petrolera es el precio al cual se comercializan los hidrocarbu-
ros producidos. En el caso boliviano, el mercado interno tiene un precio inferior al de venta en el mercado
externo. En el pas, el precio del barril de petrleo que tenga por destino el mercado interno est congelado
desde el ao 2004 en 31,16 dlares americanos, menor al precio internacional del barril de petrleo que
se sita actualmente en un promedio prximo a 49 $us/Barril.
Para el gas natural, la misma Ley de Hidrocarburos establece que en ningn caso- los precios del mercado
interno de este energtico podrn sobrepasar el 50% del precio mnimo del contrato de exportacin. Actual-
mente, el precio de comercializacin del gas natural en el mercado interno vara en una banda definida por
petrolera estatal
tipo de sector, el cual oscila entre 4,40 y 0,57 dlares por millar de pie cbico ($us/Mpc).
En relacin al mercado externo, el precio de venta de gas natural a Brasil y Argentina merece especial aten-
cin, debido a que 84% del volumen comercializado de este hidrocarburo tiene por destino la exportacin.
Estos mercados se convierten en la principal fuente de ingresos por concepto de venta de hidrocarburos.
Renta
El siguiente grfico muestra el comportamiento de los precios promedio anuales de venta de gas natural a
Brasil y Argentina.
7
Grfica N 7. Comportamiento del Precio Promedio Anual de Exportacin
de Gas Natural boliviano. En dlares por milln de BTU
12
10,91 10,15
10
8 9,16 8,77
$us/MMBTU
5,88
6
4 4,96
2,59
1,51
2
2,54
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1 Sem
Gas Natural a Brasil Gas Natural a Argentina
Desde el ao 2012 se observa una tendencia decreciente en los precios de venta de gas natural a Brasil y
Argentina; vale la pena destacar tambin que ya el ao 2008 se registr una fuerte cada en estos precios
puesto que dependen de la cotizacin de ciertos fuel oil que, a su vez, estn en funcin de la cotizacin
del precio internacional del barril de petrleo que se caracteriza por su alta volatilidad de precios. Debido
a la disminucin registrada en la cotizacin internacional del barril de petrleo desde el mes de octubre,
seguramente el precio promedio final de la presente gestin ser un poco menor.
Tanto el contrato de venta a Brasil como el suscrito con Argentina establecen que el precio de venta es esta-
blecido trimestralmente. En el caso del gas natural exportado a Brasil, el precio de venta es fijado con base
en una canasta de 3 fuel oil que tienen distinta ponderacin dentro de la frmula de clculo:
Estos precios referenciales de fuel oil son publicados en el Platts Oilgram Price Report, en la tabla Spot
Fundacin Jubileo
Price Assessments.
Adicionalmente, el contrato de compraventa de gas natural suscrito con Brasil, en su subclusula 11.5
tambin establece que el precio del gas (PG) calculado de acuerdo con la frmula anterior ser ajustado
aplicndose la siguiente frmula:
Esta ltima frmula se constituye en un mecanismo de amortiguacin para evitar cambios bruscos tomando
en cuenta el comportamiento de trimestre anterior.
En relacin al contrato de compra venta de gas natural suscrito con la Argentina la frmula del precio es
similar a la estipulada en el Contrato con Brasil, salvo que se aade el precio internacional de diesel oil
como se aprecia en la siguiente frmula.
Dnde:
PG: Precio del gas en $us/MMBTU), para el trimestre correspondiente;
FO1: Fuel oil de 3,5% de azufre, referido bajo el ttulo Cargoes FOB Med Basis Italy,
en unidades de dlar por tonelada mtrica ($us/TM);
FO2: Fuel oil N 6 de 1% de azufre, 6 API referido bajo el ttulo U.S. Gulf Coast
Waterborne, en unidades de dlar por barril ($us/BBL);
FO3: Fuel oil de 1% de azufre, referido bajo el ttulo Cargoes FOB NWE, en unidades
de dlar por tonelada mtrica ($us/TM);
DO: LS diesel, referido bajo el ttulo U.S. Gulf Coast Waterborne, en unidades de US
cents/ US galn (USc$/USgal).
Los fuel oil que figuran en las frmulas de ajuste de precio presentes, tanto en el contrato de compraventa
de gas natural suscrito con Brasil y con Argentina, dependen del precio internacional del barril de petrleo,
fundamentalmente del precio West Texas Intermediate (WTI) y del precio BRENT (precio de referencia del
crudo en el mar del norte).
140 133,4
120
Dlares americanos
100
80 74,4
60
75,8
48,9
40
41,1
Renta
34,3
20
0
ene-04
jun-04
nov-04
abr-05
sep-05
feb-06
jul-06
dic-06
may-07
oct-07
mar-08
ago-08
ene-09
jun-09
nov-09
abr-10
sep-10
feb-11
jul-11
dic-11
may-12
oct-12
mar-13
ago-13
ene-14
jun-14
nov-14
9
Fuente: US Energy Information Administration
Como se observa en el grfico anterior, los precios, si bien muestran una tendencia general creciente
desde el ao 2004, por su caracterstica voltil, experimentan constantes subidas y bajadas, siendo la ms
notoria la registrada el ao 2008, cuando el mes de julio alcanz un promedio de 133 $us/Bbl, para luego
descender a 41 $us/Bbl en diciembre del mismo ao.
140 132,7
120
100
Dlares americanos
80 73,7
60 79,4
57,8
40
39,9
20 31,3
0
ene-04
jun-04
nov-04
abr-05
sep-05
feb-06
jul-06
dic-06
may-07
oct-07
mar-08
ago-08
ene-09
jun-09
nov-09
abr-10
sep-10
feb-11
jul-11
dic-11
may-12
oct-12
mar-13
ago-13
ene-14
jun-14
nov-14
Fuente: US Energy Information Administration
Al igual que con la cotizacin del WTI, el precio BRENT muestra una tendencia creciente luego de enero
de 2009, cuando cay hasta los 40 $us/Bbl, alcanzando en abril de 2010 a 84 $us/Bbl. Siendo un precio
igualmente caracterizado por su volatilidad, dado que intervienen muchos factores en su comportamiento,
hasta agosto de ese mismo ao volvi a disminuir a 75 $us/Bbl hasta el mes de agosto, cuando nuevamente
se registr una importante tendencia al alza hasta alcanzar, en abril de 2011, un promedio mensual de 123
$us/Bbl y mantenerse prximo a 100 dlares el barril durante los aos 2012, 2013, e incluso hasta agosto
de 2014.
La disminucin en precios que comenz a finales de agosto de 2014 ha venido tornndose en un aspecto
muy preocupante para los pases exportadores, no slo de petrleo, sino tambin de gas natural. Esta ten-
dencia a la baja se ha ido agudizando desde el mes de octubre, haciendo muy difcil prever el lmite de
la cada, as como el tiempo que puede durar la misma. Este aspecto ha permitido evidenciar el nuevo e
importante rol del Shale Gas y Shale Oil, as como el nuevo protagonismo de pases no pertenecientes a
la OPEP como Estados Unidos y Canad que lo estn ya produciendo mediante la tcnica del fracking
(fractura hidrulica), la cual es ampliamente criticada por el impacto ambiental que ocasiona.
Si bien en el caso de Bolivia los contratos de exportacin de gas natural suscritos con Argentina y Brasil
presentan una frmula para el clculo del precio de exportacin vinculada a los precios internacionales del
barril de petrleo, tambin cuentan con mecanismos que permiten amortiguar el impacto de la disminucin
del precio sobre los ingresos que recibe el pas, as como los beneficiarios de la renta petrolera.
Sin duda, no es lo mismo recibir ingresos por concepto de explotacin de hidrocarburos con un precio de 100
Fundacin Jubileo
$us/Bbl que con uno de 70 $us/Bbl. A manera de ejemplo, el ao 2008, el precio internacional promedio del
barril de petrleo alcanz a 133 $us/Bbl en julio, para luego descender paulatinamente hasta llegar a 41 $us/
Bbl en diciembre de ese periodo. Ese ao, producto del incremento del precio del barril de petrleo registrado
en el primer semestre, el precio de venta de gas natural boliviano a Brasil alcanz a 8 $us/MMBTU en octu-
bre; sin embargo, luego, con el descenso del precio registrado en el segundo semestre, el efecto en el precio
del gas natural boliviano exportado lleg a 4,5 $us/MMBTU en abril de 2009. Este comportamiento se puede
apreciar de forma ms clara en la siguiente grfica, donde se observa que el efecto de la cada es amortiguado
10 (ver porcin sombreada) y afecta al pas de forma ms lenta que el incremento.
Grfica N 10. Precio promedio del Barril de Petrleo vs. precio mensual del Gas Natural exportado
En dlares americanos
160 12
El precio internacional del barril de petrleo se caracteriza por su volatilidad, ello debido a que su cotiza-
cin depende de aspectos econmicos, tcnicos, financieros y hasta geopolticos; y ello hace muy com-
plejo poder predecir el valor que podr tomar en el futuro, as como la duracin de sus ciclos altos y bajos.
La variable precio es una de las determinantes de la renta petrolera, mas no la nica, ya que la produccin
tambin tiene un impacto importante en la misma; as, un incremento del volumen producido puede ayudar
a compensar una cada en los precios, y viceversa. En algunos casos se da que ambas variables se incre-
mentan, lo cual se traduce en una mayor renta, como se observ en Bolivia durante el periodo 2012-2014.
En relacin a la participacin de las empresas en la renta petrolera, debido a falta de informacin suficiente,
no resulta posible realizar el clculo de la misma, aunque en investigaciones anteriores de Fundacin Jubileo
se estableci que sta se encuentra prxima a un 15% del total de ingresos por la venta de hidrocarburos.
La participacin estatal dentro de la renta petrolera es determinada por diferentes conceptos, entre los que
figuran regalas, impuestos y la participacin de la empresa petrolera estatal YPFB en las utilidades de los
contratos de operacin suscritos el ao 2006.
petrolera estatal
Cada uno de estos componentes de la renta petrolera estatal tiene una base de clculo diferente, una alcuota
distinta y tambin distintos beneficiarios, el siguiente cuadro resume estos conceptos por componente de
la renta petrolera estatal en Bolivia.
Renta
11
Cuadro N 1. Patentes, Regalas y Participacin del TGN
Concepto Base de Clculo Beneficiarios Distribucin
La Ley de Hidrocarburos N 3058, en su artculo 58, establece que los Titulares (empresas participantes) de
los contratos estn sujetos en todos sus alcances al Rgimen Tributario establecido en la Ley N 843 y de-
ms leyes vigentes. Asimismo, los contratos de operacin, en la clusula 12, establecen que el Titular estar
Fundacin Jubileo
igualmente sujeto a lo establecido en el Cdigo Tributario Boliviano, la Ley N 843 y sus reglamentos. En
este sentido, adems del pago de patentes, regalas e Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH) descritos
anteriormente, las empresas que operan en el sector hidrocarburos estn alcanzadas por los siguientes im-
puestos del rgimen general:
12
Impuesto Alcuota Base Imponible Beneficiarios
El precio neto de venta de los bienes muebles, contratos 75% Tesoro General de la
Impuesto al Valor
de obras y prestacin de servicios y de toda otra Nacin
Agregado 13%
prestacin cualquiera fuere su naturaleza, consignado en
(IVA)
la factura, nota fiscal o documento equivalente. 20% gobiernos municipales
Se aplica una tasa por litro (bolivianos por litro) o unidad de 75% Tesoro General de la
medida equivalente que corresponda segn la naturaleza Nacin
Impuesto Especial a
del producto. Los productos gravados son: gasolina
los Hidrocarburos y sus Variable por
premium, gasolina especial, gasolina de aviacin, gasolina 20% gobiernos
Derivados producto
natural, gasolina blanca, fuel oil, gas natural comprimido, departamentales
(IEHD)
jet fuel, kerosene, diesel oil, aceite automotriz e industrial y
grasas lubricantes. 5% universidades pblicas
Si bien la actividad de exploracin es la primera de toda la cadena de valor del sector hidrocarburos,
la de explotacin y produccin es la generadora de la renta petrolera, pues permite contar con el re-
curso hidrocarburfero fundamental para que se puedan aplicar las regalas e impuestos que en ltima
instancia deben beneficiar a la poblacin en general.
El 84% de los hidrocarburos producidos en Bolivia corresponde a gas natural, por lo que la produccin
de dicho energtico es el que marca la tendencia a nivel general. En el siguiente grfico se presenta el
comportamiento de la produccin de gas natural y la renta petrolera obtenida en Bolivia durante los aos
2000 2013.
6.000 56 60
En millones de metros cbicos por da
49
En millones de dlares americanos
5.581
5.000 50
43
41 41
40
4.564
4.000 37 40
35 35
29
3.000 30
3.303
21
petrolera estatal
2.652
2.696
2.626
18
2.000 15
20
1.932
11
1.539
1.000 10
894
299
404
369
405
492
0 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Si bien tanto la produccin como los precios son los principales determinantes de la renta petrolera, el com-
13
portamiento de los ingresos sigue la misma tendencia de la produccin de hidrocarburos. Como se pudo apre-
ciar en el grfico de precios de exportacin de gas natural (Grfico N 7), los mismos vienen registrando una
tendencia decreciente durante los aos 2013 y 2014; sin embargo, el incremento en la produccin ha permi-
tido compensar de cierta forma esa cada y la renta petrolera mantuvo una tendencia creciente el ao 2013.
Es importante considerar que si bien la cada de precios an no llega a los niveles observados a finales del
ao 2008 y durante el 2009 cuando la produccin de gas natural bordeaba los 40 MMmcd, actualmente
la produccin de hidrocarburos es notoriamente superior, bordeando los 65 MMmcd, lo que ayuda en gran
medida a amortiguar la cada en los ingresos por concepto de renta petrolera.
Un aspecto igualmente relevante en trminos de captura de una mayor renta petrolera por parte del Estado
es el rgimen fiscal. Como se aprecia en el grfico anterior, durante los aos 20002004, si bien tanto la
produccin como los precios se fueron incrementando, los niveles de renta no presentaban grandes varia-
ciones; este aspecto motiv una serie de movilizaciones sociales en Bolivia demandando una mayor par-
ticipacin estatal, derivando en un referndum nacional por el gas natural y posteriormente en una nueva
ley de hidrocarburos.
En mayo de 2005 se promulg la Ley de Hidrocarburos N 3058 que, adems de sentar nuevas bases para
el sector hidrocarburfero en el pas, estableca la creacin del Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH)
con una alcuota de 32% sobre la produccin fiscalizada de hidrocarburos, que sumado al 18% que el
Estado ya perciba por concepto de regalas y participaciones permite garantizar al menos un 50% de renta
petrolera en favor del Estado boliviano.
El siguiente grfico muestra que el IDH es la principal fuente de la renta petrolera y representa, en prome-
dio, el 40% de la misma.
7.000
6.000 5.581
5.000 4.564
Millones de $us
4.000
3.303
3.000 2.696 2.626 2.652
1.932
2.000 1.539
894
1.000 492
299 404 369 405
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Participacin YPFB 0 0 0 0 0 0 0 196 382 268 444 582 905 1.155
IDH 0 0 0 0 0 288 682 754 912 914 954 1.287 1.765 1.266
Impuestos upstream y downstream 152 253 233 234 271 381 472 542 744 1.010 652 668 849 900
Participacin TGN 86 80 66 73 81 28 128 146 220 144 200 237 348 420
Regalas 61 71 70 98 141 197 257 293 439 289 401 528 696 840
Total 299 404 369 405 492 894 1.539 1.932 2.696 2.626 2.652 3.303 4.564 5.581
Fundacin Jubileo
Desde el ao 2007 se adicion a la renta petrolera la participacin de YPFB en las utilidades de los contratos
de operacin suscritos en octubre de 2006, es importante tomar en cuenta que la participacin que tiene la
empresa petrolera estatal vara de un contrato a otro y est en funcin de la produccin diaria y, en cierta
forma, de la rentabilidad que se obtiene en cada contrato.
14
En relacin al pago de impuestos del rgimen general, excluyendo los pagos por IDH, no se cuenta con
informacin desagregada; sin embargo, de acuerdo con cifras de recaudacin tributaria del ao 2012, pu-
blicadas por la Unidad de Anlisis de Polticas Sociales y Econmicas, el pago de mayor importancia es el
correspondiente al Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) que representa cerca de 25% del total
recaudado por este sector.
En todo caso, como se mencion anteriormente, ya sea que el Estado capte la renta petrolera mediante re-
galas, impuestos, patentes o participacin en utilidades, las dos principales variables para determinar estos
ingresos estatales son la produccin y los precios de comercializacin. Por ello, en el caso de la primera va-
riable un aspecto de gran relevancia es la dinmica de la actividad exploratoria que garantice la reposicin
de las reservas que se consumen. En el caso de los precios, al estar stos caracterizados por su volatilidad
resulta importante el diseo de mecanismos como fondos que permitan ahorrar los ingresos adicionales en
pocas de precios altos para poder ser utilizados en ciclos de precios bajos.
6. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
El nivel de ingresos por la produccin de hidrocarburos que percibe el Estado bolivia-
no dependen de dos variables principales: del nivel de produccin y de los precios
utilizados para la valoracin de esa produccin.
En el caso del gas natural, el incremento de produccin durante los aos 2013 y 2014
ha permitido compensar precios de exportacin de gas natural ligeramente inferiores a
los observados hasta el ao 2012, ello debido a que la disminucin en los precios no
ha sido significativa hasta el momento.
zacin con los ingresos adicionales que se obtenan por la exportacin del gas natural
boliviano
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As como los precios internacionales del barril de petrleo durante el ltimo trimestre
han bajado, es probable que algn momento, en el mediano plazo, vuelvan a subir,
por lo que se deben establecer mecanismos necesarios que permitan, de alguna ma-
nera, amortiguar la volatilidad de los precios internacionales del barril de petrleo y
su consecuente impacto en los ingresos del Estado. La creacin de un fondo de esta-
bilizacin de precios o de provisin de ingresos, en coyunturas favorables, debera ser
analizada en el marco del futuro pacto fiscal, con el fin de minimizar esta volatilidad.
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