Comparación de Alternativas de Diferente Servicio

ANLISIS ECONMICO DE
INVERSIONES
ESCUELA DE INGENIERA INDUSTRIAL 18-ENE-2013

Alternativas de diferente
servicio, diferente vida y
mutuamente excluyentes
2
Cap4: Comparacin de Alternativas
Diferente Vida, Diferente Servicio
y Mutuamente excluyentes
Generalmente no estn vinculadas a una

vida de proyecto, ya que las alternativas
son de servicios muy diferentes y esto
establece sus ciclos de anlisis.
3
En este caso se analizan las

alternativas manteniendo sus
propias vidas econmicas, sin
intentar buscar una igualacin en
ellas.
4
Para el anlisis de factibilidad se realiza un

anlisis individual de cada alternativa
Para el anlisis de optimalidad se realiza un

anlisis marginal por pares de alternativas
5
Evaluacin de
Alternativas
independientes
6
Alternativas Independientes
La ejecucin de una no impide

la realizacin de otra u otras.
Los resultados de cada
alternativa no se ven afectados
por la realizacin simultnea de
otras alternativas.
7
El problema est en disponer de unos

recursos que deben ser distribuidos en
varios frentes de accin para maximizar el
retorno a la organizacin.
8
Este tipo de anlisis se puede afrontar con tcnicas

de investigacin de operaciones (IO) que ayudan a
resolver el problema mediante modelos
matemticos que permiten maximizar la
rentabilidad considerando las restricciones de
recursos para cada uno de los periodos.
9
La mejor combinacin de
alternativas es la que logra el
mayor Valor Presente Neto
Total y satisface todas las
limitaciones o restricciones
del problema.
10
Evaluacin de
Alternativas
complementarias
11
Alternativas Complementarias
Corresponde a situaciones en las que se

presenta el fenmeno de sinergismo
(positivo o negativo), es decir que el
resultado de hacer una combinacin de
alternativas es diferente a la suma de los
resultados de cada una de ellas.
12
Los conceptos, principios y criterios sern

idnticos al caso de las independientes.
Es decir, se deben constituir

combinaciones factibles tcnicamente y
en trminos de recursos y buscar la
combinacin con el mayor VPN total.
13
VPN(X+Y) <= 0,
entonces se descarta X
0<VPN(X+Y)<VPNY,
entonces se descarta X
VPN(X+Y) > VPNY,

entonces se deja a X pero
solo atado con Y.
14
Anlisis de
Remplazo de activos
15
Causas de remplazo
DETERIORO ALTERACIN DE LA
DEMANDA
NUEVAS
FINANCIAMIENTO
TECNOLOGAS
16
Tipos de decisiones
La situacin especfica de decisin de

reemplazo de activos presenta formas
diferentes, como:
- Retener como respaldo
- Aumentar capacidad
- Reemplazar un activo viejo por uno
nuevo
17
Mtodos de Anlisis
El punto de vista externo

(Basado en el anlisis de los
Costos Anuales Equivalentes)
Procesos de toma
de decisiones
Flujo de efectivo (Basado en el

anlisis de Valor Anual Equivalente)
18
Igual Vida de Servicio
Activo actual Activo alternativo

(Defensor) VSA (Retador)
VSB
0 1 2 n 0 1 2 n
X1 X2 Y1 Y2
Xn Yn
VMA VMB
0 1 2 n 0 1 2 n

CAE(A) CAE(A) CAE(A) CAE(B) CAE(B) CAE(B)
19

VSB
0 1 2 n 0 1 2 n
X1 X2 Y1 Y2
Xn Yn
VMA VMB
TMR = i anual
CAE(A) = VMA+ X1(P/F,i,1) + X2(P/F,i,2) + + (Xn-VSA)(P/F,i,n) (A/P,i,n)
CAE(B) = VMB + Y1(P/F,i,1) + Y2(P/F,i,2) + + (Yn-VSB)(P/F,i,n) (A/P,i,n)
20

VSB
0 1 2 n 0 1 2 n
X1 X2 Y1 Y2
Xn Yn
VMA VMB
VAE(B-A) = (VMB-VSA) +(Y1-X1) (P/F,i,1) +(Y2-X2) (P/F,i,2) ++(Yn-Xn) (P/F,i,n) (A/P,i,n)
VAE(B-A) = CAE(B) - CAE(A)
21
Diferente Vida de Servicio
Ahora bien, en caso de que el activo

existente y la alternativa de reemplazo
tengan vidas desiguales:
El periodo de estudio (Se requiere el

activo por un periodo especfico)
Tipos de
decisiones La vida repetida (Se requiere el activo de
manera indefinida)
22
Diferente Vida de Servicio
Vida de servicio activo defensor = n aos Determinar el valor de salvamento

Vida de servicio activo retador = m aos del activo retador para el periodo n

(Defensor) VSA (Retador) VSB
VSA VSB
0 1 2 n m 0 1 2 n m

X1 X2 Y1 Y2
Xn Yn
Ym Ym
VMA VMB
23
Ejemplo
TMR =12% anual
Activo actual (Defensor) Activo alternativo (Retador)

Ao Costos VS/VM Ao Costos VS/VM
0 - $2000 0 - $3700
1 $500 - 1 $100 -
2 $900 - 2 $200 -
3 $1300 $200 3 $400 $900
CAE(A) = 2000 + 500(P/F,12,1) + 900(P/F,12,2) CAE(B) = 3700 + 100(P/F,12,1) + 200(P/F,12,2)

+ (1300-200)(P/F,12,3) (A/P,12,3) + (400-900)(P/F,12,3) (A/P,12,3)
CAE(A) = 2000+ 500(0,89) + 900(0,79) CAE(B) = 3700+ 100(0,89)+ 200(0,79)

+ (1100)(0,71) (0,42) + (-500)(0,71) (0,42)
CAE(A) = $1653,54 CAE(B)= $1508,64
CAE(A)>CAE(B) entonces se debe realizar el reemplazo del activo actual

24
Cundo remplazar?
Para el defensor: CAE(A) Reemplazar el activo

Si CAE(A) > CAE(B)
Para el retador: CAE(B) defensor por el retador
CA(A)ao1 CA(A)ao2 CA(A)ao(n-1)
VSA1 VSA2 VSA(n-1)

1 0 1 2 0 1 2 (n-1)
0
X1 X1 X1
X2 X2
X(n-1)
VMA VMA VMA
25
Cundo remplazar?
Reemplazar inmediatamente
Si CA(A)1 > CAE(B)
(Inicio del periodo 0)
Reemplazar al iniciar
Si CA(A)2 > CAE(B)
el periodo 2
Reemplazar al iniciar el
Si CA(A)(n-1) > CAE(B)
periodo (n-1)
26
Ejemplo
CAE(B)= $1508,64
Activo actual (Defensor)

Ao Costos VS/VM CA(A)ao1 = 2000+(500-1500)(P/F,12,1) (A/P,12,1)
0 - $2000
CA(A)ao1 = $1243,2
1 $500 $1500
2 $900 $600 CA(A)ao1 < CAE(B), entonces se debe
3 $1300 $200 continuar con el anlisis de Costos Anuales
para el activo actual.
CA(A)ao2 = 2000+(300)(P/F,12,1) +(500-600)(P/F,12,2) (A/P,12,2)
CA(A)ao2 = $1862,04 CA(A)ao2 > CAE(B), entonces se debe reemplazar el

activo actual por el activo sustituto al inicio del
ao 2.
27
ANLISIS ECONMICO DE
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ANLISIS ECONMICO DE

ESCUELA DE INGENIERA INDUSTRIAL 18-ENE-2013

Generalmente no estn vinculadas a una

En este caso se analizan las

Para el anlisis de factibilidad se realiza un

Para el anlisis de optimalidad se realiza un

La ejecucin de una no impide

El problema est en disponer de unos

Este tipo de anlisis se puede afrontar con tcnicas

Corresponde a situaciones en las que se

Los conceptos, principios y criterios sern

Es decir, se deben constituir

VPN(X+Y) > VPNY,

La situacin especfica de decisin de

- Retener como respaldo

El punto de vista externo

Flujo de efectivo (Basado en el

Activo actual Activo alternativo

CAE(A) CAE(A) CAE(A) CAE(B) CAE(B) CAE(B)

Activo actual Activo alternativo

CAE(A) = VMA+ X1(P/F,i,1) + X2(P/F,i,2) + + (Xn-VSA)(P/F,i,n) (A/P,i,n)

CAE(B) = VMB + Y1(P/F,i,1) + Y2(P/F,i,2) + + (Yn-VSB)(P/F,i,n) (A/P,i,n)

Activo actual Activo alternativo

VAE(B-A) = (VMB-VSA) +(Y1-X1) (P/F,i,1) +(Y2-X2) (P/F,i,2) ++(Yn-Xn) (P/F,i,n) (A/P,i,n)

VAE(B-A) = CAE(B) - CAE(A)

Ahora bien, en caso de que el activo

El periodo de estudio (Se requiere el

Vida de servicio activo defensor = n aos Determinar el valor de salvamento

Activo actual Activo alternativo

Activo actual (Defensor) Activo alternativo (Retador)

CAE(A) = 2000 + 500(P/F,12,1) + 900(P/F,12,2) CAE(B) = 3700 + 100(P/F,12,1) + 200(P/F,12,2)

CAE(A) = 2000+ 500(0,89) + 900(0,79) CAE(B) = 3700+ 100(0,89)+ 200(0,79)

CAE(A) = $1653,54 CAE(B)= $1508,64

CAE(A)>CAE(B) entonces se debe realizar el reemplazo del activo actual

Para el defensor: CAE(A) Reemplazar el activo

CA(A)ao1 CA(A)ao2 CA(A)ao(n-1)

VSA1 VSA2 VSA(n-1)

VMA VMA VMA

Activo actual (Defensor)

CA(A)ao2 = 2000+(300)(P/F,12,1) +(500-600)(P/F,12,2) (A/P,12,2)

CA(A)ao2 = $1862,04 CA(A)ao2 > CAE(B), entonces se debe reemplazar el

ESCUELA DE INGENIERA INDUSTRIAL 18-ENE-2013

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