Curva Philips

TEMA 9:
LA TASA NATURAL DE
DESEMPLEO Y LA CURVA DE
PHILLIPS
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
La tasa natural de desempleo y la
curva de Phillips
Slide
9.2 La relacin entre el desempleo y la inflacin
La curva de Phillips, basada en los datos anteriores a 1960,

muestra una relacin negativa entre la inflacin y el desempleo.
La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 19001960
Figura 9.1
Durante el perodo 19001960, cuando la tasa de desempleo era baja, la tasa de
inflacin normalmente era alta y viceversa. Samuelson y Solow replicaron esta
relacin con datos estadounideses que Phillips encontr para datos de Reino
Unido. st
Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1 Edition, Pearson Education Limited 2010
9-1 La inflacin, la inflacin
esperada y el desempleo
Slide
9.3 De la oferta agrefada a la curva de Phillips
La relacin de oferta agregada que obtuvimos en el Captulo

8 puede reescribirse para establecer una relacin entre la
inflacin, la inflacin esperada y la tasa de desempleo.
P P e (1 ) F (u, z)
En particular supondremos la siguiente funcin:
F (u, z ) e u z
Entonces la relacin de oferta agregada ser:
P Pe (1 )e u z
9-1 La inflacin, la inflacin esperada y
el desempleo (continuacin)
Slide
P P (1 ) F (u, z)
e
Aplicando logaritmos neperianos en ambos

miembros, restando log(P-1) y utilizando la
aproximacin log(P) log(P-1)=log(1+) la relacin
de oferta representa una relacin entre la inflacin (),
la inflacin esperada (e) y la tasa de desempleo (u):
( z) u
e
Slide
Segn esta ecuacin:
e ( z) u
Un aumento de la inflacin esperada, e, provoca un
aumento de la inflacin, .
Dada la inflacin esperada, e, un aumento del margen de

precios, , o de los factores que afectan a la determinacin
de los salarios (z)- provoca un aumento de la inflacin, .
Dada la inflacin esperada, e, un aumento de la tasa de

desempleo, u, provoca una disminucin de la inflacin, .
Slide
( z) u
e
Cuando nos referimos a la inflacin, a la inflacin esperada

o al desempleo de un ao especfico (t), esta ecuacin
debe incluir ndices temporales, de la manera siguiente:
t t z ut
e
Las variables , et y ut se refieren a la inflacin, a la

inflacin esperada y al desempleo del ao t. Se supone
que y z son constantes y no tienen ndices temporales.
9-2 La curva de Phillips
Slide
9.7 La primera versin
Si fijamos et = 0, (asumiendo que en promedio la tasa de

inflacin es cero) entonces:
t ( z) ut
sta es la relacin negativa entre el desempleo y la inflacin que
Phillips observ en el caso del Reino Unido y Solow y Samuelson en
el de Estados Unidos (curva de Phillips original).
9-2 La curva de Phillips (continuacin)
Slide
9.8 La primera versin
La relacin entre desempleo e inflacin en la curv de Phillips puede
explicarse por la denominada espiral de salarios y precios:
e Pt Pt 1
Dado Pt =Pt-1: ut Wt Pt t
Pt 1
Una reduccin del desempleo provoca una subida del salario nominal.
En respuesta a la subida del salario nominal, las empresas suben los
precios y el nivel de precios sube.
En respuesta, los trabajadores piden un salario ms alto.
Una subida del salario nominal lleva a las empresas a subir an ms los
precios. Como consecuencia, el nivel de precios sube an ms.
Eso lleva a los trabajadores a pedir nuevas subidas salariales
Y la carrera entre los precios y los salarios da, pues, como resultado una
continua inflacin de salarios y de precios.
Slide
9.9 Mutaciones
La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 19491969

Figura 9.2
La continua disminucin de la tasa de desempleo registrada en Estados Unidos
durante toda la dcada de 1960 fue acompaada de un continuo aumento de la
tasa de inflacin. st
Slide
9.10
Mutaciones
La inflacin y el desempleo en Estados Unidos desde 1970

Figura 9.3
A partir de 1970, la relacin entre la tasa de desempleo y la tasa de inflacin
desapareci en Estados Unidos.
Slide
9.11 Mutaciones
La relacin negativa entre el desempleo y la inflacin se mantuvo
durante la dcada de 1960, pero desapareci a partir de entonces
por dos razones:
La subida del precio del petrleo, pero lo que es ms

importante.
Un cambio de la manera en que los encargados de fijar los

salarios formaban sus expectativas debido a un cambio de
conducta de la tasa de inflacin.
La tasa de inflacin se volvi sistemticamente positiva y

La inflacin se volvi ms persistente.
Slide
9.12 Mutaciones
La inflacin en Estados Unidos desde 1900

Figura 9.4
Desde la dcada de 1960, la tasa de inflacin de Estados Unidos ha sido
sistemticamente positiva. La inflacin tambin se ha vuelto ms persistente: si
la tasa de inflacin es alta este ao, es ms probable que tambin lo sea el ao
que viene. st
Slide
9.13 Mutaciones
Supongamos que las expectativas sobre la inflacin

se forman de acuerdo con:
t 1
e
t
El parmetro recoge la influencia de la tasa de inflacin del

ao pasado, t-1, en la tasa esperada de inflacin de este
ao, et.
El valor de aument ininterrumpidamente en la dcada de

1970 de cero a uno.
Slide
9.14 Mutaciones
Podemos concebir lo que ocurri en la dcada de 1970 como

un aumento del valor de con el paso del tiempo:
Mientras la inflacin fue baja y no muy persistente, era

razonable que los trabajadores y las empresas no la
tuvieran en cuenta y supusieran que el nivel de precios de
un ao sera aproximadamente cero.
Pero al volverse ms persistente la inflacin, los

trabajadores y las empresas empezaron a cambiar la
manera en que formaban sus expectativas, asumiendo que
una expectativa de inflacin igual a la del ao anterior.
Slide
9.15 Mutaciones
te

t t 1 z aut
Cuando es igual a cero, obtenemos la curva
original de Phillips, una relacin entre la tasa de
inflacin y la tasa de desempleo:
t ( z) ut
Cuando tiene un valor positivo, la tasa de
inflacin depende tanto de la tasa de
desempleo como de la tasa de inflacin del ao
pasado:
t t 1 ( z) ut
Slide
9.16 Mutaciones
Cuando el valor de es 1, la relacin se convierte en

(pasando la tasa de inflacin del ao pasado al
primer miembro de la ecuacin)
t t 1 ( z) ut
Cuando =1, la tasa de desempleo no afecta a la

tasa de inflacin sino a la variacin de la tasa de
inflacin.
Desde 1970, surgi una clara relacin negativa

entre la tasa de desempleo y la variacin de la tasa
de inflacin.
Slide
9.17 Mutaciones
La recta que mejor se ajusta al diagrama de puntos dispersos del
periodo 19702006 es: t t 1 4.4% 0.73ut
La relacin entre la variacin de la inflacin y el desempleo en

Figura 9.5
Estados Unidos desde 1970. Desde 1970, en Estados Unidos ha existido una
relacin negativa entre la tasa de desempleo y la variacin de la tasa de inflacin.
Slide
9.18 Mutaciones
La curva original de Phillips es:

z ) - aut
p t = (m+
La curva de Phillips modificada o curva de
Phillips con expectativas o curva de Philips
aceleracionista es:
z ) - a ut
p t - p t- 1 = (m+

Slide
9.19 De vuelta a la tasa natural de desempleo
Friedman y Phelps pusieron en cuestin la relacin entre el

desempleo y la inflacin. Afirmaron que esa relacin implica
que los encargados de fijar los salarios infravaloran
sistemticamente los precios. Sostenan que si el gobierno
intentaba mantener un desempleo ms bajo que la tasa
natural aceptando una mayor tasa de inflacin la relacin
terminara desapareciendo, como as ocurri.
La tasa natural de desempleo es la tasa con la que la tasa
efectiva de inflacin es igual a la esperada.
z
0 ( z) un entonces, un

Slide
La relacin de la curva de Phillips se puede escribir como:
t t z ut
e
p t - = --
m+ zz
p te
a uutn-
a
(

)
Entonces,
pt - pte = - a (ut - un )
Suponiendo que t-1 recoge aproximadamente bien et ,
entonces:
t t 1 (ut un )
Slide
t t 1 (ut un )
La ecuacin anterior es importante por dos razones:
Muestra otra manera de concebir la curva de Phillips: como una

relacin entre la tasa efectiva de desempleo ut, la tasa natural de
desempleo un y la variacin de la tasa de inflacin.
Tambin nos permite otra manera de concebir la tasa natural de

desempleo. La tasa de desempleo no aceleradora de la inflacin
(o NAIRU) es la tasa de desempleo necesaria para que la
inflacin se mantenga constante.
Slide
9.22 Resumen y muchas advertencias
Resumamos lo que hemos aprendido hasta ahora:
La relacin entre la variacin de la tasa de inflacin y la

desviacin de la tasa de desempleo con respecto a la tasa
natural de desempleo recoge bien la relacin de oferta
agregada en las economas industrializadas actualmente.
Cuando la tasa de desempleo es superior a la natural, la

tasa de inflacin disminuye. Cuando es inferior, la tasa de
inflacin aumenta.
Teoras que se adelantan a los hechos:
Milton Friedman y Edmund Phelps
Slide
9.23 Teoras que se adelantan a los hechos
Los economistas normalmente no predicen bien los grandes

cambios antes de que ocurran y formulan la mayora de sus ideas
despus de que han ocurrido los hechos. He aqu una excepcin.
A finales de los aos 60 precisamente cuando la curva original
de Philips estaba funcionando a las mil maravillas dos
economistas, Milton Friedman y Edmund Phelps, afirmaron que
la aparente relacin entre la inflacin y el desempleo era un
espejismo.
Friedman no podra haber estado ms en lo cierto. Unos aos
ms tarde, la curva original de Phillips comenz a desaparecer,
exactamente de la misma forma que haba predicho Friedman.
9-3 La curva de Phillips y la tasa natural
de desempleo en Europa
Slide
9.24 Diferencias entre las tasas naturales de los pases europeos
z
un

Los factores que afectan a la tasa natural de desempleo

varan de unos pases a otros. Por tanto, no hay razn
alguna para esperar que todos los pases tengan la misma
tasa natural de desempleo.
9-3 La curva de Phillips y la tasa natural de
desempleo en Europa (continuacin)
Slide
t t 1 ( z) ut
En la ecuacin anterior, los trminos y z pueden no ser
constantes sino variar con el paso del tiempo, alterando la
tasa natural de desempleo.
En Europa, la tasa natural de desempleo ha aumentado

mucho desde la dcada de 1960. En Estados Unidos,
aument entre un 1 y un 2% entre las dcadas de 1960 y
1980 y parece que ha descendido desde entonces.
Slide
La tasa natural de desempleo en algunos pases europeos. Algunos

Tabla 9.1
pases tienen tasas naturales de desempleo inferiores a Estados Unidos (6%)
como por ejemplo Suecia y Holanda. Sin embargo la mayora tienen tasas
naturales de desempleo superiores. A qu se debe esas mayores tasas de
desempleo en Europa?
Slide
9.27 A qu se debe el desempleo europeo?
Rigideces del mercado de trabajo:

Un generoso sistema de seguro de desempleo. Unas
elevadas prestaciones por desempleo desincentivan la
bsqueda de empleo y aumentan el salario en las
empresas.
Un elevado grado de proteccin del empleo. Cambia los
flujos de entrada y salida en el mercado de trabajo elevando
los parados de larga duracin.
Salarios mnimos. Eleva el desempleo de los trabajadores
no cualificados.
Normas de negociacin. Aumenta el desempleo para
conciliar las demandas de los trabajadores y empresas.
Slide
9.28 La inflacin alta y la relacin de la curva de Phillips
La mayor rigidez del mercado laboral europeo frente al

estadounidense no explica siempre las mayores tasas de
desempleo (en la dcada de los 70 el desempleo era
mayor en EE.UU y hay pases en Europa con bajas tasas
de desempleo). La clave est en las ineficiencias en el
mercado laboral y ah es donde deben incidir las reformas.
Cuando la inflacin es alta, tambin es ms variable y los

trabajadores y empresas son reacios a firmar convenios
pora largos periodos de tiempo. La indiciacin salarial, una
regla que aumenta automticamente los salarios con la
inflacin, es ms frecuente. Cmo afecta a la curva de
Phillips?
Slide
Sea la proporcin de los convenios colectivos
que est indiciada y (1 ) la proporcin que no
est indiciada.
Entonces,
pt - pt = - a (ut - un )
e
se convierte en:
t [ t (1 ) e t ] (ut un )
La proporcin de convenios indiciada responde a t, mientras que la
proporcin que no est indiciada responde a et.
Cuando = 0, todos los salarios se fijan en funcin de la inflacin
esperada (igual a la inflacin del ao pasado), entonces:
t t 1 (ut un )
Slide
Cuando el valor de es positivo,

t t 1 (ut un )
(1 )
Segn esta ecuacin, cuanto ms alta es la proporcin de
convenios colectivos indiciada cuanto mayor es mayor es
el efecto de la tasa de desempleo en la variacin de la inflacin.
Cuando el valor de es ms cercano a 1, las pequeas

variaciones del desempleo pueden provocar una enorme
variacin de la inflacin.
Slide
Dada la elevadsima tasa de desempleo de la Gran

Depresin, habra sido de esperar una elevada tasa de
deflacin, pero la deflacin fue reducida y la inflacin fue, en
realidad, positiva.
Una explicacin es que las perturbaciones aumentaron la

propia tasa natural de desempleo.
Tal vez la causa sea que la relacin de la curva de Philips

puede desaparecer o al menos ser ms dbil cuando la
economa tiene una inflacin casi nula (porque los
trabajadores aceptan ms difcilmente reducciones del
salario nominal).
Trminos clave
Slide
9.32
Curva de Phillips
Espiral de salarios y precios
Curva de Phillips modificada o con expectativas o
aceleracionista
Tasa de desempleo no aceleradora de la inflacin
(NAIRU)
Indiciacin de los salarios

Curva Philips

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

Curva Philips

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

TEMA 9:

La curva de Phillips, basada en los datos anteriores a 1960,

La relacin de oferta agregada que obtuvimos en el Captulo

Aplicando logaritmos neperianos en ambos

Dada la inflacin esperada, e, un aumento del margen de

Dada la inflacin esperada, e, un aumento de la tasa de

Cuando nos referimos a la inflacin, a la inflacin esperada

Las variables , et y ut se refieren a la inflacin, a la

Si fijamos et = 0, (asumiendo que en promedio la tasa de

La inflacin y el desempleo en Estados Unidos, 19491969

La inflacin y el desempleo en Estados Unidos desde 1970

La subida del precio del petrleo, pero lo que es ms

Un cambio de la manera en que los encargados de fijar los

La tasa de inflacin se volvi sistemticamente positiva y

La inflacin en Estados Unidos desde 1900

Supongamos que las expectativas sobre la inflacin

El parmetro recoge la influencia de la tasa de inflacin del

El valor de aument ininterrumpidamente en la dcada de

Podemos concebir lo que ocurri en la dcada de 1970 como

Mientras la inflacin fue baja y no muy persistente, era

Pero al volverse ms persistente la inflacin, los

Cuando el valor de es 1, la relacin se convierte en

Cuando =1, la tasa de desempleo no afecta a la

Desde 1970, surgi una clara relacin negativa

La relacin entre la variacin de la inflacin y el desempleo en

La curva original de Phillips es:

Friedman y Phelps pusieron en cuestin la relacin entre el

Muestra otra manera de concebir la curva de Phillips: como una

Tambin nos permite otra manera de concebir la tasa natural de

Resumamos lo que hemos aprendido hasta ahora:

La relacin entre la variacin de la tasa de inflacin y la

Cuando la tasa de desempleo es superior a la natural, la

Los economistas normalmente no predicen bien los grandes

Los factores que afectan a la tasa natural de desempleo

En Europa, la tasa natural de desempleo ha aumentado

La tasa natural de desempleo en algunos pases europeos. Algunos

Rigideces del mercado de trabajo:

La mayor rigidez del mercado laboral europeo frente al

Cuando la inflacin es alta, tambin es ms variable y los

Cuando el valor de es positivo,

Cuando el valor de es ms cercano a 1, las pequeas

Dada la elevadsima tasa de desempleo de la Gran

Una explicacin es que las perturbaciones aumentaron la

Tal vez la causa sea que la relacin de la curva de Philips

Das könnte Ihnen auch gefallen