P5.

18 Clculo del depsito necesario

Usted deposita $10,000 en una cuenta que gana el 5%. Despus de 3 aos, hace otro depsito en la misma cuenta. Cuatro
aos ms tarde (es decir, 7 aos despus de su depsito original de $10,000), el saldo de la cuenta es de $20,000. Cul
fue la cantidad depositada al final del ao 3?
VF=?
VP= $ 10, 000.00
I= 5%
N= 7
VF= VP (1+I) ^n VF= 10,000 (1+0.05) ^7 = 14, 071.00

VP VF = 20,000 14,071 = 5, 929.00

VP =?
VF= 5,929
I = 5%
N=4

VP= VF 5, 929.00 = 4, 877.80

(1+i) ^n (1+0.05) ^ 4

Problema de finanzas personales

P5.24 Financiamiento de su jubilacin
Usted planea jubilarse exactamente dentro de 20 aos. Su meta es crear un fondo que le permita recibir $20,000 al final
de cada ao durante los 30 aos que transcurrirn entre su jubilacin y su muerte (un psquico le dijo que morir
exactamente 30 aos despus de su jubilacin). Usted sabe que ganar el 11% anual durante el periodo de jubilacin de
30 aos.
A cunto debe ascender el fondo que necesitar cuando se jubile en 20 aos para que le proporcione la anualidad de
jubilacin de $20,000 durante 30 aos?
N I MONTO
30 11% -20000
VALOR PRESENTE $ 173,875.85

Cunto necesitar hoy como un monto nico para reunir el fondo calculado en el inciso a) si usted gana slo el 9%
anual durante los 20 aos previos a su jubilacin?
N I valor futuro
20 9% -173,875.85
VALOR PRESENTE $ 31,024.82

Qu efecto producira un aumento de la tasa que puede ganar durante y antes de su jubilacin sobre los valores
calculados en los incisos a) y b)? Explique.
Ambos valores son bajos. En otras palabras, sera necesaria una suma menor en 20 aos para la anualidad y una menor
cantidad tendra que ser guardados hoy para acumular la suma futura necesaria.

Ahora suponga que usted gana el 10% desde ahora hasta el final de su retiro. Usted desea hacer 20 depsitos cada fin
de ao en su cuenta de retiro que le generarn ingresos por $20,000 en pagos anuales durante 30 aos. A cunto
deben ascender sus depsitos anuales?
N I valor futuro
30 10% -20,000.00
VALOR PRESENTE $ 188,538.29

N I valor futuro
20 10% -188,538.29
VALOR PRESENTE $ 28,025.02
Se necesitar ms dinero para apoyar a los $ 20.000 de renta vitalicia en el retiro, debido a que la cantidad inicial ganar
1% menos por cada ao. Sin embargo, ms menos dinero tendr que ser depositado durante los prximos 20 aos, debido
a que la rentabilidad de los fondos ahorrados ser el 1% ms alto.
 Problema de finanzas personales
P5.50 Pagos mensuales de prstamos
Tim Smith desea comprar un automvil usado. Encontr uno a un precio de $4,500. El concesionario le dijo que si le da un
anticipo de $500, le financiar el saldo del precio a una tasa del 12% anual durante 2 aos (24 meses).
a) Suponiendo que Tim acepte la oferta del concesionario, cul ser el monto de su pago mensual, a fin de mes?
0.12 122
VF2 = 400 * (1 + ) = 400 * 1.26973465 = 5,078.94
12
(1+0.01)24 1
FE = $5,078.94 /{ } = $ 188.29
0.01

b) Use una calculadora financiera o una hoja electrnica de clculo para determinar cul sera el pago mensual
de Tim si el concesionario estuviera dispuesto a financiar el saldo del precio del automvil a una tasa anual
del 9%.
0.09 122
VF2 = 400 * (1 + ) = 400 * 1.19641353 = 4,785.65
12
(1+0.0075)24 1
FE = $4,785.65 /{ } = $ 182.74
0.0075

Problema de finanzas personales

P5.57 Tasas de inters de prstamos
John Flemming ha estado buscando un prstamo para financiar la compra de un automvil usado. Encontr tres
posibilidades que parecen atractivas y desea elegir aquella con la tasa de inters ms baja. La siguiente tabla presenta la
informacin disponible en relacin con cada uno de los tres prstamos de $5,000.

a) Determine la tasa de inters relacionada con cada uno de los prstamos.

Prstamo A Prstamo B
Principal $ 5,000.00 Principal 5,000.00
Pago anual $ 1,352.81 Pago Anual 1,543.21
Periodo 5 Periodo 4
Tasa 11% Tasa 9%

Prstamo C
Principal 5,000.00
Pago anual 2,010.45
Periodo 3
Tasa 10%
b) Qu prstamo debe elegir John?
Considero que el prstamo que debera elegir John seria el prstamo B ya que la tasa de inters es ms baja y pagara el
prstamo en 4 aos.
 HOJA DE CALCULO CAPITULO 4
Suponga que le asignaron la tarea de elaborar un estado para ACME Company que muestre sus entradas y salidas
esperadas de efectivo durante los meses de julio a diciembre de 2013.
Le proporcionaron los siguientes datos de ACME Company:
1- Las ventas brutas esperadas para el periodo de mayo a diciembre son de $300,000, $290,000, $425,000,
$500,000, $600,000, $625,000, $650,000 y $700,000, respectivamente.
2- El 12% de las ventas de cualquier mes se cobra en ese mes. Sin embargo, la empresa ofrece un descuento del
3% si se paga en 10 das; de lo contrario, hay que saldar el monto total en 30 das, de manera que se aplica un
descuento del 3% en el cobro de ventas del mes en curso.
3- El 75% de las ventas de cualquier mes se cobra durante el siguiente mes despus de la venta.
4- El 13% de las ventas de cualquier mes se cobra durante el segundo mes despus de la venta.
5- Las compras esperadas de materias primas de cualquier mes se basan en el 60% de las ventas esperadas del
siguiente mes.
6- La empresa paga el 100% de sus compras de materias primas para el mes en curso en el siguiente mes.
7- Los sueldos y salarios se pagan mensualmente y equivalen al 6% de las ventas esperadas del mes en curso.
8- Los pagos mensuales de arrendamiento corresponden al 2% de las ventas esperadas del mes en curso.
9- Los gastos mensuales en publicidad ascienden al 3% de las ventas.
10- Se espera que los gastos de investigacin y desarrollo se distribuyan entre agosto, septiembre y octubre a la tasa
del 12% de las ventas en esos meses.
11- Durante diciembre se realizar un prepago del seguro para el siguiente ao por un monto de $24,000.
12- Durante los meses de julio a diciembre, la compaa espera tener varios gastos de $15,000, $20,000, $25,000,
$30,000, $35,000 y $40,000, respectivamente.
13- Se pagarn impuestos por un monto de $40,000 en septiembre y por $45,000 en diciembre.
14- El saldo de efectivo inicial en julio es de $15,000.
15- El saldo de efectivo meta es de $15,000.
RESOLVER
a) Elabore un presupuesto de efectivo de julio de 2013 a diciembre de 2013 creando una hoja de clculo combinada
que incluya hojas de clculo similares a las de las tablas 4.8, 4.9 y 4.10. Divida su hoja de clculo en tres secciones:
1- Total de entradas en efectivo.
2- Total de desembolsos en efectivo.
3- Presupuesto de efectivo que cubra el periodo de julio a diciembre.
El presupuesto de efectivo debe reflejar lo siguiente:
1- Saldos de efectivo inicial y final del mes.
2- Financiamiento total requerido en cada mes solicitado.
3- Sobrante del saldo de efectivo en cada mes que tenga supervit.
b) Con base en su anlisis, describa brevemente el pronstico para esta compaa para los siguientes seis meses.
Analice sus obligaciones especficas y los fondos disponibles para cubrirlas. Qu puede hacer la compaa en
caso de un dficit de efectivo? (Dnde podra obtener el dinero?) Qu debe hacer la empresa si tiene un
supervit de efectivo?
 Tabla de Cobros Por Ventas
Mes Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Ventas Pronosticadas L 300,000.00 L 400,000.00 L 450,000.00 L 400,000.00 L 425,000.00 L 400,000.00 L 435,000.00 L 400,000.00
Ventas de Contado (12%) L 36,000.00 L 48,000.00 L 54,000.00 L 48,000.00 L 51,000.00 L 48,000.00 L 52,200.00 L 48,000.00
Descuentos Por pronto pago (-3%) L 1,080.00 L 1,440.00 L 1,620.00 L 1,440.00 L 1,530.00 L 1,440.00 L 1,566.00 L 1,440.00
Pago 75% de las ventas L 225,000.00 L 300,000.00 L 337,500.00 L 300,000.00 L 318,750.00 L 300,000.00 L 326,250.00
Pago de ventas (13%) L 39,000.00 L 52,000.00 L 58,500.00 L 52,000.00 L 55,250.00 L 52,000.00
Total Ingresos L 34,920.00 L 271,560.00 L 391,380.00 L 436,060.00 L 407,970.00 L 417,310.00 L 405,884.00 L 424,810.00

Tabla de Gastos
Mes Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Compra Materia Prima (80%) L 320,000.00 L 360,000.00 L 320,000.00 L 340,000.00 L 320,000.00 L 348,000.00 L 320,000.00
Pago Materia prima L 320,000.00 L 360,000.00 L 320,000.00 L 340,000.00 L 320,000.00 L 340,200.00 L 320,000.00
Sueldos y Salarios (6%) L 18,000.00 L 24,000.00 L 27,000.00 L 24,000.00 L 25,500.00 L 24,000.00 L 26,100.00 L 24,000.00
Arrendamiento (2%) L 6,000.00 L 8,000.00 L 9,000.00 L 8,000.00 L 8,500.00 L 8,000.00 L 8,700.00 L 8,000.00
Publicidad (3%) L 9,000.00 L 12,000.00 L 13,500.00 L 12,000.00 L 12,750.00 L 12,000.00 L 13,050.00 L 12,000.00
Investigacin (12%) L 48,000.00 L 51,000.00 L 48,000.00
Seguro L 24,000.00
Otros Gastos L 15,000.00 L 20,000.00 L 25,000.00 L 30,000.00 L 35,000.00 L 40,000.00
Impuestos L 40,000.00 L 54,000.00
Gastos Propiedad y Equipo L 180,000.00
Total Gastos L 33,000.00 L 364,000.00 L 424,500.00 L 432,000.00 L 682,750.00 L 442,000.00 L 430,850.00 L 473,000.00

Presupuesto de caja para la compaa ACME

Mes Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Total Ventas L 391,380.00 L 436,060.00 L 407,970.00 L 417,310.00 L 405,884.00
L 424,810.00
Total Costos L 424,500.00 L 432,000.00 L 682,750.00 L 442,000.00 L 430,850.00
L 473,000.00
Flujo Neto de Efectivo L -33,120.00 L 4,060.00 L -274,780.00 L 24,690.00 L -24,966.00
L -48,190.00
Saldo Inicial de Caja L 15,000.00 L -18,120.00 L -14,060.00 L -288,840.00 L -313,530.00
L -338,496.00
Saldo Final de Caja L -18,120.00 L -14,060.00 L -288,840.00 L -313,530.00 L -338,496.00
L -386,686.00
L-
Saldo Acumulado L -18,120.00 L -32,180.00 L -321,020.00 L -634,550.00 L -973,046.00
1,359,732.00

HOJA DE CALCULO CAPITULO 10

Drillago Company participa en la bsqueda de sitios de perforacin adecuados para extraer petrleo. El proyecto actual
de la compaa requiere una inversin inicial de $15 millones y tiene una vida estimada de 10 aos. Las entradas de
efectivo futuras esperadas del proyecto se presentan en la siguiente tabla:

El costo de capital actual de la empresa es del 13%.

RESOLVER
Elabore una hoja de clculo para responder lo siguiente:
a) Calcule el valor presente neto (VPN) del proyecto. El proyecto es aceptable aplicando la tcnica del VPN?
Explique.
b) Determine la tasa interna de rendimiento (TIR) del proyecto. El proyecto es aceptable aplicando la tcnica de
la TIR? Explique.
c) En este caso, ambos mtodos dan los mismos resultados? Por lo general, existe alguna preferencia entre las
tcnicas del VPN y la TIR? Explique.
d) Calcule el periodo de recuperacin de la inversin del proyecto. Si la empresa acepta usualmente proyectos que
tienen periodos de recuperacin de la inversin entre 1 y 7 aos, es aceptable este proyecto?

Inversin Inicial 15, 000,000.00

AO ENTRADAS DE EFECTICO PVIF13%,t PV PV
1 $ 600,000.00 0.885 $ 530,973.451 $ 531,000.00
2 $ 1000,000.00 0.783 $ 783,146.683 $ 783,000.00
3 $ 1000,000.00 0.693 $ 693,050.162 $ 693,000.00
4 $ 2000,000.00 0.613 $ 1226,637.455 $ 1226,000.00
5 $ 3000,000.00 0.543 $ 1628,279.808 $ 1629,000.00
6 $ 3500,000.00 0.480 $ 1681,114.846 $ 1680,000.00
7 $ 4000,000.00 0.425 $ 1700,242.575 $ 1700,000.00
8 $ 6000,000.00 0.376 $ 2256,959.170 $ 2256,000.00
9 $ 8000,000.00 0.333 $ 2663,078.667 $ 2664,000.00
10 $ 12000,000.00 0.295 $ 3535,060.178 $ 3540,000.00

$ 16698,542.996 $ 16702,000.00
PVN = $ 16698,542.996 - $ 15000,000.00
PVN= $ 1698,542.996
PVN= $ 16702,000.00 - $ 15000,000.00
PVN= $ 1702,000.00

Bajo la Tcnica del VPN este proyecto de la perforacin de extraer el petrleo es aceptable ya que de una tasa de
oportunidad del 13% da como resultado un valor para este proyecto recomendable, esta tcnica del VPN es la ms
adecuada para evaluar los proyectos y dar una toma de decisin recomendable.
 TIR AO ENTRADAS DE EFECTICO

INVERSIN INICIAL $ -15000,000.00

1 $ 600,000.00
2 $ 1000,000.00
3 $ 1000,000.00
4 $ 2000,000.00
5 $ 3000,000.00
6 $ 3500,000.00
7 $ 4000,000.00
8 $ 6000,000.00
9 $ 8000,000.00
10 $ 12000,000.00
TIR 15%
Lo mismo si se aplica la Tcnica de la TIR, en este proyecto la TIR es mayor al costo de capital que es el 13%. Sin embargo,
ser 15%

De acuerdo al inciso C podramos decir que de las 2 tcnicas aplicadas en este proyecto nos damos cuenta que es aceptable
pero considero que la mejor decisin para escoger el proyecto la alternativa seria la tcnica del valor presente ya que
mide su flujo en el valor del tiempo y por ende su valor presente neto es recomendable.

$ 15000,000.00 AO ENTRADAS DE EFECTICO

1 $ 600,000.00
2 $ 1,000,000.00
3 $ 1,000,000.00
4 $ 2,000,000.00
5 $ 3,000,000.00
6 $ 3,500,000.00
7 $ 4,000,000.00 $ 15,100,000.00
8 $ 6,000,000.00
9 $ 8,000,000.00
10 $ 12,000,000.00 $ 100,000.00
Periodo de recuperacin = 7aos + (100,000 / 12,000,000) = 7

El proyecto es aceptable porque su periodo de recuperacin es de 7 aos y la poltica de la empresa es que los proyectos
va a depender de su periodo de recuperacin ya que al ser este de 1 a 7 aos se debe aceptar dicha propuesta, en todo
caso este es aceptable ya que se encuentra en el rango del periodo de recuperacin.