MBA Catyry M.

Ramos Quintana
Setiembre 2017
PROCESO DE:

INTERNACIONALIZACION
DEL MERCADO DE
CAPITALES

Setiembre 2017
 MERCADOS FINANCIEROS
No intercambio
Activos Financieros

Trueque Intercambio Privado

Mercados Financieros
Dinero Organizados

Los Mercados Financieros proveen los mecanismos para

crear e intercambiar activos financieros

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 ACTIVOS FINANCIEROS

Un activo es cualquier posesin que tiene

valor en un intercambio

Puede ser:
Tangibles

Intangibles

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 ACTIVOS FINANCIEROS

Activo tangible: Su valor depende de las

propiedades fsicas particulares.

Activo intangible: Representan obligaciones

legales sobre algn beneficio futuro.

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 ACTIVOS FINANCIEROS

Son activos intangibles. Su valor es una

obligacin de dinero a futuro. El poseedor del
activo financiero es referido como el
inversionista o tenedor.

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 ACTIVOS FINANCIEROS

Ejemplos:

Un prstamo a un individuo para comprar

una casa
Un bono emitido por el Tesoro Pblico.
Un bono emitido por Telefnica del Per.
Una accin emitida por Milpo

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PRECIO DE UN ACTIVO FINANCIERO

El precio de cualquier activo financiero es igual

al valor presente de su flujo de efectivo
esperado o flujo de pagos de efectivo.

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 PRECIO DE UN ACTIVO FINANCIERO
Funciones :

1. Transferir fondos de aquellos que tienen

excedente para invertir hacia aquellos que
los necesitan para invertirlos en activos
tangibles.

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 PRECIO DE UN ACTIVO FINANCIERO
Funciones :

2. Transferir fondos de forma que se

redistribuya el riesgo asociado con el flujo
de efectivo que se genera por los activos
tangibles.

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 MERCADOS FINANCIEROS

Un mercado financiero es donde se

intercambian activos financieros. Se
llama mercado SPOT o de efectivo al
mercado donde se comercia un activo
financiero para su entrega inmediata.

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 MERCADOS FINANCIEROS
Funciones:

1. Interaccin de compradores y vendedores en

un mercado financiero determina el precio
del activo comercializado (proceso de
fijacin de precios).

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 MERCADOS FINANCIEROS
Funciones:
2. Mecanismo para que el inversionista venda
un activo financiero.
Proporciona liquidez.

3. Reduce el costo de transacciones: costos de

bsqueda y costos de informacin.

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HIPTESIS DEL MERCADO EFICIENTE

En un mercado eficiente los precios

reflejan la informacin agregada y
recolectada por todos los participantes
del mercado.

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 GLOBALIZACIN DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS

Los factores que llevan a la globalizacin son:

1. Desreglamentacin de los mercados.

2. Avances tecnolgicos para monitorear los

mercados mundiales y analizar
oportunidades de inversin.

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 GLOBALIZACIN DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS

Los factores que llevan a la globalizacin son:

3. Institucionalizacin cada vez mayor de los

mercados financieros.

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 MERCADOS DERIVADOS

Con algunos contratos el poseedor del documento

tiene la obligacin o la alternativa de comprar o
vender un activo financiero en un tiempo futuro.
El precio de cualquier contrato de estos deriva su
valor del precio del activo financiero subyacente.
Por eso son llamados instrumentos o productos
derivados.

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TIPOS DE INSTRUMENTOS DERIVADOS

1. Contratos a futuro/a plazo: dos partes acuerdan

una transaccin con respecto a algn activo
financiero, a un precio predeterminado y a una
fecha futura especfica. Ambas partes estn
obligados a realizarlo.

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TIPOS DE INSTRUMENTOS DERIVADOS

2. Contratos de opcin: otorga el derecho pero no

la obligacin de comprar o vender un activo
financiero a un precio especificado. El
comprador del contrato debe pagar al vendedor
una cuota, a la cual se llama precio de la opcin
o prima.

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TIPOS DE INSTRUMENTOS DERIVADOS

Funciones: Riesgo de cambio en tasas de inters.

Riesgo de variacin en precio de acciones.
Riesgo de modificacin en tipo de cambio.

Intermediarios Financieros :
Desempean el papel bsico de transformar activos
financieros en activos mayormente preferidos por el
pblico.
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 TRANSFORMACIN INVOLUCRA

1. Proporcionar intermediacin de vencimiento.

Vencimiento de depsitos a plazo.
Vencimiento de prstamos.

2. Reduccin de riesgo - diversificacin.

Transformacin de un activo financiero de
riesgo en otro de riesgo menor.

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 TRANSFORMACIN INVOLUCRA

3. Reduccin de costos de contratacin y del

procesamiento de informacin.

4. Estructuracin de mecanismos de pago.

Cheques, tarjetas de crdito, tarjetas de dbito,
transferencia electrnica de datos.

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 INNOVACIONES FINANCIERAS

El consejo econmico de Canad las clasifica

segn las siguientes tres categoras:

1 Instrumentos para ampliacin de mercado.

Aumenta liquidez y mayor disponibilidad de fondos atrayendo
nuevos inversionistas.

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 INNOVACIONES FINANCIERAS
2 Instrumentos para el manejo del riesgo.
Reubican riesgos financieros hacia aquellos que son menos
desagradables.

3 Instrumentos y procesos de arbitraje.

Aprovechamiento de diferencias en costos y retornos entre
mercados (informacin, gravacin y reglamentacin).

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MOTIVACIN PARA LAS INNOVACIONES
FINANCIERAS
La esencia de las innovaciones es la introduccin de
instrumentos financieros ms eficientes para la
redistribucin de los riesgos entre los participantes.
Existen otras razones :

1. Volatilidad aumentada de las tasas de inters,

inflacin, precios de acciones y tasas de cambio.

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MOTIVACIN PARA LAS INNOVACIONES
FINANCIERAS

2. Avances en las tecnologas de computacin y

telecomunicaciones .

3. Mayor sofisticacin y entrenamiento educativo.

4. Competencia de intermediarios financieros.

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MOTIVACIN PARA LAS INNOVACIONES
FINANCIERAS

5. Incentivos para dejar de lado las

reglamentaciones y leyes e impuestos
existentes.

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MOTIVACIN PARA LAS INNOVACIONES
FINANCIERAS

6. Innovaciones financieras permiten protegerse

contra consecuencias desfavorables.

7. Formas para compartir el riesgo en el mercado

financiero.

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 JUSTIFICACIN DE LA REGULACIN
1. Prevenir que los emisores de valores defrauden a
los inversionistas encubriendo informacin
relevante.

2. Promover la competencia y la imparcialidad en el

comercio de valores financieros.
3. Promover la estabilidad de las instituciones
financieras.

4. Controlar el nivel de la actividad econmica.

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