CUESTIONARIO

1. Explique las diferencias y en qu consisten, los distintos tipos de inversin.

La inversin inicial comprende la adquisicin de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o
intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepcin del capital de
trabajo. Se entiende por activo tangible o fijo todos los bienes que puedes tocar como: terrenos,
edificios, maquinaria, equipo, herramientas, etc. Se le llama fijo porque la empresa no puede
desprenderse fcilmente de l sin que ello ocasione problemas a sus actividades productivas. Se
entiende por activo intangible el conjunto de bienes propiedad de la empresa, necesarios para su
funcionamiento, y que incluyen: patentes de invencin, marcas, diseos comerciales o
industriales, nombres comerciales, etc.

2. Analice el mtodo expuesto para determinar el monto de la inversin en su capital de

trabajo.

Este capital se define como la diferencia aritmtica entre el activo circulante y el pasivo
circulante. Est representado por el capital adicional con que hay que contar para que empiece a
funcionar una empresa. O dicho de otras palabras, el capital con que hay que contar para
empezar a trabajar.

3. Analice los factores de costos que influyen en el clculo del monto ptimo para invertir
en efectivo.

Uno de los rubros que compone el Activo circulante son valores e inversiones, este concepto
sustituye al antiguo de caja y bancos. Es el efectivo que siempre debe tener la empresa para
afrontar no slo gastos cotidianos, sino tambin los imprevistos y actualmente la banca comercial
del pas se ha diversificado de tal forma que es posible invertir dinero a plazos muy cortos. La
empresa necesita tener siempre dinero disponible por varias razones: la primera, para solventar
los gastos cotidianos; la segunda, para enfrentar contingencias; y la tercera para aprovechar
ofertas de materia prima que se presentaran en el mercado. Existen varios modelos para calcular
el dinero que se debe tener disponible, como el modelo Baumol, que es deterministico; supone
que se pueden programar con exactitud las fechas y las necesidades de dinero en efectivo, ms
una cantidad extra como seguridad.

4. Describa y analice el mtodo de clculo de la inversin ptima en inventarios.

El modelo que se presenta es el llamado lote econmico, el cual se basa en la consideracin de

que existen ciertos costos que aumentan mientras ms inventario se tiene, como el costo de
almacenamiento, seguros, obsolescencia, y existen otros que disminuyen cuanto mayor es la
cantidad existente en inventarios, como ocurre con las interrupciones en produccin por falta de
materia prima, los posibles descuentos en las compras y otros. El lote econmico encuentra el
punto de equilibrio entre los costos que aumentan y los que disminuyen, de manera que
aplicando el modelo se optimiza econmicamente el manejo de inventarios.

Lote Econmico = LE = 2FU/CP

LE = la cantidad ptima que ser adquirida cada vez que se compre materia prima para
inventario.
F = costos fijos de colocar y recibir una orden de compra.
U = Consumo anual en unidades de materia prima.
C = costo para mantener el inventario, expresado como la tasa de rendimiento que producira el
dinero en una inversin distinta a la inversin en la compra de inventarios.
P = precio de compra unitario.

5. Describa las variables que influyen en la determinacin de la inversin ptima en

cuentas por cobrar.

Este rubro se refiere a que cuando una empresa inicia sus operaciones, normalmente dar a
crdito en la venta de sus primeros productos. Las cuentas por cobrar calculan cul es la
inversin necesaria como consecuencia de vender a crdito, lo cual depende, por supuesto, de
las condiciones del crdito, es decir, del periodo promedio de tiempo en que la empresa recupera
el capital.

C * C = ($ventas anuales/365) (p.p.r.)

p.p.r. = periodo promedio de recuperacin.

6. Qu efectos tiene la estacionalidad en las ventas sobre la inversin en capital de

trabajo?

Suele pasar que en distintos periodos del ao las ventas son muy diferentes, por decir, no es lo
mismo las ventas de Navidad, que las ventas de primavera. Hay fluctuaciones en las ventas
dentro de un ao, donde hay periodos donde la venta es abundante y en otras es escasa. Es por
eso que se debe prever que en los lapsos donde hay mayor venta estemos preparados con
mayor personal, o ms insumos en fin. Mientras que en los periodos donde escasea la venta
solo es necesario tener poco personal, demandar pocos insumos, etc.

7. Explique la composicin y determinacin de un flujo de efectivo para un proyecto.

Los flujos netos de efectivo son el beneficio real de la operacin de la planta, y que se obtienen
restado a los ingresos todos los costos en que incurra la planta y los impuestos que deba pagar.
Ingresos totales
- Costos de Operacin
- Depreciacin
- Costos Financiero
- Gastos administrativos
= Beneficio antes de impuestos
- Impuestos
- Reparto de utilidades
= Beneficio despus de impuestos
+ Depreciacin
- Abono al capital
= Flujo Neto de Efectivo/ (1+ i)n

8. Justifique por qu debe considerarse el valor de salvamento en la evaluacin de un

proyecto.

En la mayora de los casos la maquinaria y equipo, al final de su vida til presenta un valor de
salvamento, que al final de cuentas viene siendo una proporcin pequea a la que nos costo,
pero que debemos restar a la inversin inicial, para obtener su depreciacin, por lo tanto esto
influye en la evaluacin de un proyecto. Tambin en la determinacin del VPN y la TIR se debe
tomar en cuenta el valor de salvamento.

9. Describa en forma sistemtica los costos de produccin de un proyecto.

Los costos de produccin no son ms que un reflejo de las determinaciones realizadas en el

estudio tcnico. Los costos de produccin se anotan y determinan con las siguientes bases:
a) Materia prima. No se debe tomar en cuenta slo la cantidad de producto final que se
desea, sino tambin la merma.
b) Costos de mano de obra. O son solo los salarios sino que se debe agregar un 35% por
prestaciones sociales.
c) Envases.
d) Costos de energa elctrica.
e) Costos de agua.
f) Combustibles.
g) Control de calidad.
h) Mantenimiento.
i) Cargos de depreciacin y amortizacin.
j) Otros costos.
k) Costos para combatir la contaminacin.

10. Explique cul es la diferencia bsica que existe entre la depreciacin en lnea recta y la
depreciacin acelerada.

El mtodo de lnea recta consiste en depreciar una cantidad igual cada ao por determinado
nmero de aos, los cuales estn dados por el propio porcentaje aplicado. La depreciacin
acelerada como su nombre lo indica trata de recuperar ms aprisa la inversin cargndoles los
primeros aos mayores porcentajes que los ltimos. Por lo que podemos decir que la principal
diferencia es que se recupera ms rpido la inversin por la depreciacin acelerada que en la
lnea recta y esto genera un efecto positivo mejor por la depreciacin acelerada que en la de
lnea recta. En caso de los inversionistas les conviene ms usar la depreciacin acelerada,
desgraciadamente en nuestro pas ese mtodo no se permite salvo tal vez algunas excepciones
cuando se llegan acuerdos con el gobierno.

11. Explique la relacin existente entre las fuentes de financiamiento y el riesgo asociado
a ellas.

Si bien hay distintas fuentes de financiamiento empresarial, en cada caso concreto el acceso al
crdito est ntimamente ligado al riesgo de incumplimiento que asume el acreedor. En efecto,
nadie presta dinero para que no le paguen (peor an si, como en el caso de los bancos, el dinero
que se presta corresponde a terceras personas - los ahorristas). Por otro lado, el acceso al
crdito no slo est relacionado con el nmero de personas y empresas que califican como
sujetos de crdito, sino tambin con las condiciones del prstamo, es decir, a qu tasa de inters
se presta el dinero. En ese sentido, el nivel de riesgo que ofrecen los deudores ser
determinante al momento en que el deudor fije la tasa de inters. A mayor riesgo, mayor costo
para el deudor y, por ende, mayor tasa de inters.
As, el acceso al crdito queda en realidad limitado a aquellas personas o empresas que ofrecen
un riesgo "aceptable" para quien presta el dinero. Esto se logra generalmente demostrando
solvencia y/o con el respaldo de una garanta que asegure al deudor la recuperacin efectiva de
su dinero ante una eventual falta de pago. Son dos, pues, las condiciones bsicas que debe
reunir un deudor para acceder a financiamiento: (i) solvencia, es decir, demostrar capacidad de
pago; y (ii) una garanta que asegure la recuperacin del monto adeudado.

12. Qu se entiende por fuente de financiamiento propia? Qu ventajas tiene?

La financiacin con fondos propios tiene su origen en el capital aportado por los dueos, ms las
reservas legales y estatutarias constituidas, ms las utilidades no distribuidas. Si una
organizacin se financia totalmente con fondos propios se dice que se est autofinanciando.
Toda empresa se ve influenciada por el financiamiento para cubrir sus necesidades de liquidez y
para iniciar nuevos proyectos, podemos concluir con mencionar que el financiamiento propio son
los fondos proporcionados por el equipo inicial, la familia y los amigos, antes y al momento del
lanzamiento. Y a mediada que la empresa crece, gana acceso a financiamientos intermediarios
de tipo patrimonial.

Segn la sabidura convencional el financiamiento bancario o para bancario no estar disponible

para empresas pequeas antes de que alcancen un nivel de produccin tal que su balance
refleje activos tangibles sustanciales que puedan ser utilizados como colateral, tales como
cuentas por cobrar, inventarios y equipos.

13. Qu se entiende por fuentes de financiamiento ajenas?

Se entiende por fuentes de financiamiento ajenas cuando parte de nuestro proyecto fue
financiado por alguna persona fsica, moral o institucin crediticia externa a nosotros o a nuestro
proyecto. Dicho en otras palabras, es cuando pedimos prestado parte del total del costo de
nuestro proyecto.

14. Qu elementos deben considerarse al evaluar las diversas opciones de

financiamiento?

Se presentan los cuatro mtodos o formas generales sobre cmo cubrir el adeudo:
a) pago de capital e intereses al final de los cinco aos. En este caso es muy sencillo el
clculo, pues slo aparecer al final de ese periodo el pago de una suma total, que es:
pago de fin de ao = pago a principal + intereses. F = P(1+i)n.
b) Pago de inters al final de cada ao, y de inters y todo el capital al final del quinto ao.
En este caso debe hacerse una sencilla tabla de pago de la deuda, donde se muestre el
pago ao con ao, tanto de capital como de intereses.
c) Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco aos. Para hacer este
clculo primero es necesario determinar el monto de la cantidad igual que se pagar
cada ao. A = P{i(1+i)n/(1+i)n-1].
d) Pago de intereses y una parte proporcional del capital al final de cada ao. El mtodo
de pago que elija una empresa depender de la tasa interna de rendimiento que est
ganando.

15. Demuestre que los cuatro planes de pago de prstamo, presentados en el texto, son
equivalentes para la institucin bancaria.

De hecho, para la institucin financiera los cuatro planes son equivalentes, pues si alguno le
representara una desventaja lo eliminara de inmediato.

16. Qu factores deben considerarse al determinar la TMAR propia?

La TMAR que un inversionista pedira a una inversin debe calcularla sumando dos factores:
primero, debe ser tal su ganancia que compense los efectos inflacionarios, y en segundo
trmino, debe ser un premio o sobretasa por arriesgar su dinero en determinada inversin.
TMAR = i + f ; i = premio al riesgo; f = inflacin.

17. Cmo se define una TMAR de capital mixto?

Es el promedio ponderado del porcentaje de aportacin de capital y la TMAR de cada fuente

individual que aport capital para la empresa.

18. Cul es el objetivo de la presentacin peridica de un balance general?

Es mostrar el valor real de la empresa hacia el final del periodo contable. Se recomienda la
presentacin del balance general inicial.

19. Seale los factores que se tomaran en cuenta si se tuviera que elegir alguno de los
cuatro planes de pago presentados para pagar un prstamo.

El plazo
Tasa de inters real efectivo
TIR
Ley tributaria.

20.- Sobre qu variable del proyecto se recomendara realizar un anlisis de sensibilidad

y por qu?
Volumen de produccin por que afecta directamente los ingresos.

21.-Mencione cul es la principal aplicacin de los mtodos de evaluacin relacin B/C y

costo anual.

B/C. Se utiliza para evaluar inversiones de tipo social, y los criterios.

Costo anual. Se usa exclusivamente para analizar el remplazo de equipo, tanto en el sector
pblico como en el privado.