TRABAJO DE POLTICAS MONETARIAS

AUTORES:

CLAUDIA YOLIMA ASCANIO PINZON COD: 951575

ASTRID DAYANA CARRASCAL PACHECO COD: 951696

Trabajo para optar una nota en la asignatura de macroeconoma

PROFESOR:

JOSE ANTONIO ATUESTA MINNDIOLA

Especialista

UNIVERSIDAD FRANCISCO DE PAULA SANTANDER OCAA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONMICAS

ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

OCAA, COLOMBIA NOVIEMBRE, 2017

 1. POLTICA MONETARIA

La poltica monetaria es el proceso por el cual el gobierno, el banco central o la

autoridad monetaria de un pas controlan:

La oferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulacin

Los tipos de inters o coste de dinero.- Tipo de inters que fija el banco central o

autoridad monetaria a muy corto plazo

Con el fin de lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el crecimiento y la

estabilidad de la economa. La teora monetaria se desarroll con el fin de ofrecer

informacin sobre cmo disear una poltica monetaria ptima.

La poltica monetaria se basa en la relacin entre las tasas de inters en una

economa, que es la base para calcular el precio al que el dinero es prestado por los

bancos, y la cantidad de dinero en circulacin. La poltica monetaria utiliza una

variedad de herramientas para el control de una o ambas de estas, para influir en

resultados como el crecimiento econmico, inflacin, tipos de cambio con otras

monedas y el desempleo. A continuacin veremos:

En que consiste la oferta monetaria

Ejemplos de polticas monetarias con las que las autoridades influyen en en la

cantidad de dinero en circulacin.

Tipos de polticas monetarias que se pueden seguir:

 Poltica monetaria expansiva

Poltica monetaria restrictiva

1.2 Instrumentos

Los bancos centrales y las polticas monetarias que se implementan juegan un

papel crucial. Para entender su relevancia y el impacto que generan sobre la economa

real, analizamos el concepto de poltica monetaria y las principales herramientas de las

que disponen las autoridades para llevarlas a cabo.

En todos los pases o regiones hay una autoridad monetaria, denominada banco

central, que controla la cantidad de dinero en circulacin, es decir, la oferta monetaria, y

el coste de dinero (el tipo de inters de referencia). Ambas son variables fundamentales

sobre las que el banco central acta con el fin de incidir en el ritmo de crecimiento de la

economa y el nivel de precios de la misma. Cada banco central concede distinta

importancia relativa a los objetivos de crecimiento econmico y precios.

1.3 Operaciones de mercado abierto. El BC inyecta a las entidades de crdito

una cantidad determinada de liquidez a un plazo dado a cambio de que stas le

entreguen durante ese perodo un activo financiero como garanta. El coste mnimo al

que el BC presta esa liquidez es el tipo de inters de referencia antes mencionado y

denominado tipo repo.

1.4 Las facilidades permanentes, con las que el BC proporciona y absorbe

liquidez a un da. Existen dos facilidades permanentes:

1.4.1 La facilidad marginal de crdito, que suministra liquidez a un da a las

entidades de crdito a un coste superior al del tipo de referencia.

 1.4.2 La facilidad marginal de depsito, utilizada por las entidades para efectuar

depsitos a un da en el banco central, y que el BC remunera a un tipo de inters inferior

al del tipo de referencia.

1.5 Las reservas mnimas o el coeficiente de caja que las entidades de crdito:

tienen que cumplir mensualmente dejando un porcentaje dado de sus depsitos de

clientes en una cuenta del banco central.

Los instrumentos mencionados son los empleados por el BCE en condiciones

econmicas y financieras normales, es decir, en ausencia de anomalas relevantes en la

transmisin de la poltica monetaria. Aunque bajo ciertas situaciones extremas, puede

llegar a adoptar medidas monetarias no convencionales, de carcter excepcional y

naturaleza temporal. Entre ellas:

1.6 Operaciones de inyeccin ilimitada de liquidez. En las operaciones de

mercado abierto se adjudica una cantidad determinada en funcin de las necesidades

totales de liquidez del sector bancario y el coste variables variable segn la demanda de

liquidez.

1.8 Ampliacin de la lista de activos financieros aceptados como garanta

en las subastas de inyeccin de liquidez.

1.9 Compra de ttulos de bonos de deuda pblica o privada en los mercados de

negociacin, (en particular, ttulos emitidos por el sector bancario con garanta

hipotecaria).
 En una fase del ciclo complicado, recesivo o de estancamiento en algunos de los

principales pases desarrollados, la orientacin de las polticas monetarias aplicadas por

los bancos centrales suele ser claramente expansiva.

Con el objetivo de reactivar el crecimiento econmico, los bancos centrales

optaran por incrementar el suministro de liquidez al sistema crediticio, recortar el tipo

de inters de referencia y, en algunos casos, como los del banco central de Estados

Unidos (Reserva Federal), Japn o Reino Unido, realizar compras de ttulos de deuda

por importes elevados.

2. AFECTACION DE LOS INSTRUMENTOS DE LA

POLITICA MONETARIA A LA DEMANDA AGREGADA

Los pases desarrollados y muchos pases en desarrollo utilizan la tasa de inters

para regular el flujo agregado de compras de bienes y servicios decidido por su

poblacin. En esto consiste esencialmente la poltica monetaria en la actualidad. Se

procura influir en las variaciones de la demanda agregada a travs de aumentos o

reducciones en las tasas de inters. Mayores tasas de inters tendern a deprimir la

demanda y tasas de inters ms bajas tendern a incrementarla.

Las variaciones en la demanda agregada perseguidas por la poltica monetaria

tienen siempre dos efectos simultneos: sobre la tasa de inflacin y sobre el nivel de

actividad y empleo. En algunos pases como Estados Unidos se aspira a evitar que la

demanda sea excesiva o insuficiente y la poltica monetaria se ejercita explcitamente

con dos objetivos: para prevenir aumentos del desempleo y para impedir la aceleracin

de la inflacin. Otros pases han sesgado la orientacin de la poltica monetaria y sus

bancos centrales tienen un exclusivo propsito antiinflacionario. Pero en ningn caso

esta preferencia ignora que el freno en la demanda tambin afecta la actividad y el

empleo.

Hay una mirada de tasas de inters, correspondientes a un gran nmero de

contratos financieros que representan activos de unos y deudas de otros. Obviamente,

las autoridades no pueden determinar cada una de esas tasas. Pero los bancos centrales

tienen la capacidad de fijar al menos una tasa de inters de corto plazo, que le sirve

como pivote para influir al alza o a la baja al resto de las tasas. Los bancos centrales de

distintos pases manejan distintas tasas de inters y lo hacen mediante diferentes

modalidades. Las variaciones de esa tasa instrumental repercuten en el resto de las tasas

indirectamente, a travs de los mercados financieros. Esta repercusin no puede

anticiparse con precisin, porque las otras tasas no dependen exclusivamente de la que

manipula el banco central y los otros factores determinantes no son bien conocidos y

son cambiantes. Por ejemplo, a principios de 2007 las tasas de inters de largo plazo

entre diez y treinta aos en Estados Unidos eran anormalmente bajas con respecto a la

tasa que maneja la Reserva Federal. Los aumentos en la tasa que determin la Reserva

no tuvieron prcticamente repercusin en las tasas de largo plazo. Como se ve, an en

su aspecto ms elemental la capacidad del banco central para influir sobre el conjunto

de tasas de inters la regulacin de la demanda enfrenta incertidumbres y dificultades.

As son las cosas, la poltica monetaria est lejos de ser una ciencia exacta.
 A Las variaciones de las tasas de inters inciden sobre la demanda agregada a

travs de varios canales de transmisin. Uno es el de ahorro: tasas ms altas pueden

inducir a algunos consumidores a gastar menos y ahorrar ms, y a la inversa. Otro canal

es el de crdito: mayor tasa de inters puede inducir menor inversin o menor consumo

a crdito, y a la inversa. La transmisin puede ser ms compleja: por ejemplo, menores

tasas de inters de los crditos hipotecarios inducen el aumento de la demanda de

viviendas y de sus precios como ocurri recientemente en Estados Unidos. Entonces,

los dueos de viviendas que se han hecho ms valiosas pueden aumentar su consumo a

crdito, porque cuentan con mejor garanta.

En realidad, los bancos centrales no saben exactamente cules son los canales de

transmisin ni la magnitud de cada uno de los efectos. Se manejan con estimaciones

agregadas, que a veces resultan poco precisas porque los canales son cambiantes. Estos

son diferentes en distintos pases, as como tambin es especfica la magnitud agregada

de los efectos sobre la demanda. Los efectos sobre la demanda son ms importantes

cuanto mayor es la proporcin de consumidores e inversores involucrados en contratos

financieros en forma efectiva o potencial - de modo que las tasas de inters tengan

algn peso en sus decisiones. Hay ms y ms potentes canales de transmisin cuanto

mayor intermediacin financiera exista en la economa. Al contrario, en una economa

con poco ahorro financiero y poco crdito, los canales de transmisin son escasos y

dbiles.

Adems de afectar el flujo de demanda de bienes y servicios, las variaciones de

las tasas de inters inciden en la demanda y precios de otros activos, como tierras,

acciones y moneda extranjera. En pases donde el tipo de cambio flota sin intervencin
del banco central y los canales de transmisin financieros son dbiles, el efecto ms

importante de la poltica monetaria se manifiesta en el tipo de cambio. Este efecto

tambin es incierto y particularmente cambiante, porque depende de las expectativas del

tipo de cambio futuro. A su vez, las variaciones en el precio del dlar tienen incidencia

en la tasa de inflacin y en el nivel de actividad y empleo.

Nuestro pas es un ejemplo ntido de pocos y dbiles canales de transmisin. La

crisis reciente es una de las razones. Los mercados financieros son muy incompletos y

hay relativamente poca intermediacin. Una gran proporcin de decisiones de gastos de

inversin y consumo no est afectada por las tasas de inters que maneja el banco

central. Consecuentemente, la poltica monetaria no puede regular ms o menos

finamente la demanda. Adems, el canal cambiario es singularmente importante.

Por lo dicho, a la poltica macroeconmica de nuestro pas le falta una pata. En

materia de poltica monetaria no se le pueden pedir peras al olmo. Esto descarga mayor

responsabilidad en la poltica fiscal como instrumento para regular la demanda. Es

importante al respecto que el banco central tenga esta cuestin en claro. No debe

intentar hacer lo que no se puede. Pero esto no significa que sea irrelevante. Tiene un

papel fundamental en los mercados financieros y cambiarios. Debe mantener los precios

correctos y evitar shocks. No es una tarea menor. La estabilidad del tipo de cambio real

competitivo y el buen manejo de la liquidez y las tasas de inters son imprescindibles

para el desarrollo de la economa y para el consecuente crecimiento del sistema

financiero. La tarea del banco central a mayor plazo es contribuir al fortalecimiento y

diversificacin del mercado financiero. Entre otras cosas, para que en el futuro podamos

contar con una poltica monetaria ms capacitada para regular la demanda.

 3. QUE ES LA POLTICA FISCAL

Son las medidas implementadas por el Gobierno tendientes a encauzar la

economa hacia ciertas metas. Las herramientas fundamentales con que cuenta el

Gobierno para ello son el manejo del volumen y destino del gasto pblico. La poltica

fiscal tambin incluye las formas de financiar los gastos de Gobierno. Por ejemplo, si la

economa est entrando en una fase recesiva, el Gobierno puede disminuir los impuestos

y aumentar el gasto, con el fin de expandir la demanda agregada y superar la recesin.

Si existe un nivel de desempleo muy alto, puede procurar crear nuevos empleos y

otorgar subsidios temporales a los desocupados; si existe una alta tasa de inflacin,

intentar reducir el gasto para contrarrestar posibles presiones de demanda y moderar

las alzas de precios.

Los objetivos de la poltica son: moderar los ciclos econmicos, procurar elevar el

nivel de ingreso nacional, redistribuir el ingreso, proveer bienes pblicos, aumentar el

empleo, etc. No obstante, en ciertas situaciones, conseguir un objetivo de la poltica

fiscal estar condicionado, en ltimo trmino, por los objetivos generales de la poltica

econmica que persiga el Gobierno en un momento determinado.

Ajuste de las tasas impositivas o del gasto del Gobierno con el fin de modificar la

demanda agregada.
 4. EQUIDAD

Este concepto se usa en el contexto de la Economa y las finanzas pblicas.

Criterio que orienta la Distribucin de un determinado atributo entre los miembros de

un grupo social. En economa, los atributos considerados se refieren a las

oportunidades, a la Riqueza, al Ingreso, al Consumo, etc.

Existen muchos criterios de equidad, siendo el igualitarismo uno de ellos, pero no

el nico. Atributo de la justicia, que cumple la Funcin de corregir y enmendar el

derecho escrito, restringiendo unas veces la generalidad de la ley y otras extendindola

para suplir sus deficiencias, con el objeto de atenuar el rigor de la misma.

Principio fiscal que establece que un sistema impositivo es equitativo cuando las

personas que se encuentran en las mismas condiciones, reciben el mismo trato, y las que

se encuentran en diferentes condiciones son objeto de trato diferente.

5. CONSUMO

Se constituye como uno de los componentes fundamentales del producto interno

bruto (PIB) (desde el punto de vista del gasto o demanda). Este consumo puede ser

dividido entre:

Consumo privado. Valor de todas las compras de bienes y servicios realizados por

las unidades familiares y las instituciones privadas sin nimo de lucro. Se incluye en su

clculo las remuneraciones en especie recibidas por los asalariados, la produccin de

bienes para autoconsumo y el valor imputado por las viviendas ocupadas por sus

propietarios. Se excluyen las compras de tierra y edificios para viviendas.

Consumo pblico: Valor de todas las compras y gastos que realizan las

administraciones pblicas en el desempeo de sus funciones y objetivos.

6. AHORRO

Es la accin de separar una parte del ingreso mensual que obtiene una persona o

empresa con el fin de guardarlo para un futuro, se puede utilizar para algn gasto

importante que se tenga, algn imprevisto o emergencia econmica.1 En trminos de

teora econmica el ahorro se refiere a la parte de la renta o ingreso no dedicada a

consumo, sino a otros fines y es un concepto econmico importante. Existen diversas

modalidades de ahorro as como diversos instrumentos financieros destinados para

incrementar el ahorro que se pretende realizar.

7. LA PROPENSIN MARGINAL AL CONSUMO (PMC)

En economa, la propensin marginal al consumo (PMC) es una mtrica emprica

que cuantifica el consumo inducido, el concepto de que ante un aumento en el nivel de

ingreso disponible aumentar el gasto en consumo.

La propensin marginal al consumo cuantifica que cantidad de un aumento en el

ingreso disponible se destinar consumo. Por ejemplo, si una familia gana un dlar
adicional de ingreso disponible, y la propensin marginal al consumo es 0,65, el hogar

gastar 65 centavos y ahorrar (propensin

8. LA PROPENSIN MARGINAL AL AHORRO

Es un modelo econmico que se refiere al aumento del ahorro que resulta del

incremento de los ingresos que percibes. El concepto se define como el tanto por ciento

de la renta marginal que puedes ahorrar como reserva de tu economa y para atender tus

necesidades futuras. El porcentaje depende estrechamente de los gastos que hayas

realizado, de tu nivel total de renta, de tus previsiones y de otros factores que se

relacionan con tus prioridades financieras.

La propensin marginal al ahorro es un elemento bsico que define las teoras de

un economista que ha sentado doctrina llamado Keynes. sta es una constante muy

bsica que defiende que cuando incrementas los ingresos tambin lo hace tu ahorro.

Tipos de factores que determinan la propensin marginal al ahorro.

71. Uno se refiere a las caractersticas relacionadas con las personas que formis

parte del grupo de anlisis y, con ellas, sus factores individuales, factores que van desde

la valoracin personal sobre las expectativas de futuro, vuestro estado civil o las

opciones personales para ahorrar, entre otras variables.

7.2 El segundo tipo se refiere a factores de mayor alcance, como el reparto de

beneficios, la poltica comercial y econmica de las empresas, las distribuciones de los

ingresos o el nivel de desarrollo de la economa de la sociedad que se valora.