Inflacin: Causas, Consecuencias y Medicin

28 de agosto de 2012
1 Qu es la inflacin?

2 Causas de la inflacin

3 Costos de la inflacin

4 Beneficios de la estabilidad de precios

5 Cmo se mide la inflacin?

1. Qu es la inflacin?
La inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de
los bienes y servicios de una economa a lo largo del tiempo.

Cabe sealar que el aumento de un nico bien o servicio no se

considera como inflacin.

Asimismo, para medir la inflacin y ante la imposibilidad de dar

seguimiento a todos los precios de la economa, se selecciona una
canasta con productos representativos que consumen los hogares de
una sociedad. Con base a dicha canasta y a la importancia relativa de
sus productos, se calcula un indicador denominado ndice de precios al
consumidor cuya variacin porcentual ayuda a medir la inflacin.

Por ltimo, esta caracterizacin del comportamiento de los precios es

utilizada comnmente en la toma de decisiones tanto de poltica
monetaria como fiscal.
I. Qu es la inflacin?
Inflacin en Mxico
(Cifras en por ciento)
200

180

160

140

120

100

80

60

40

20

0
E E E E E E E E E E E E E E E
1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012
Fuente: Banco de Mxico.
1 Qu es la inflacin?

2 Causas de la inflacin

3 Costos de la inflacin

4 Beneficios de la estabilidad de precios

5 Cmo se mide la inflacin

2. Causas de la inflacin
Los determinantes de la inflacin se pueden clasificar de acuerdo al
horizonte de tiempo que stos tardan en impactar a la inflacin. De esta
manera, existen determinantes de largo y de corto plazo, entre los que
destacan:
Inflacin y Agregado Monetario M2 1/
Determinantes de Largo Plazo (Variacin anual en por ciento)

Exceso de dinero: si las 200

180
autoridades correspondientes INPC M2
160
crean dinero ms all de lo que 140
120
el pblico demanda, el 100

crecimiento de la oferta de 80
60
dinero aumenta, lo cual 40
20
conlleva a un aumento en el 0
E E E E E E E
nivel de precios y por lo tanto a 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011

un incremento en la inflacin. Fuente: Banco de Mxico.

1/ El agregado monetario M2 es igual al agregado monetario
M1 ms activos financieros internos en poder de residentes.
2. Causas de la inflacin

Dficit fiscal: cuando el sector pblico gasta ms dinero del que recibe se dice
que est en dficit. Dicho dficit puede ser financiado con prstamos del banco
central, aumentando de esta forma la base monetaria. Ello provoca que haya
ms dinero en la economa y que se incremente el nivel de precios; por lo tanto,
aumenta la inflacin.

Polticas inconsistentes: aun cuando las polticas para mantener el nivel de

precios sean aparentemente correctas, existe la posibilidad de que algunas de
ellas generen cierta inercia sobre la inflacin. As, la indexacin de algn
determinante de la inflacin a la inflacin pasada podra generar que sta se
perpetuara. Un ejemplo de lo anterior podra ocurrir si los salarios se indexarn a
la inflacin del ao pasado y dicha inflacin fuese alta. Lo anterior generara una
espiral inflacionaria.
 2. Causas de la inflacin
Determinantes de Corto Plazo Determinacin del Nivel de Precios

Contraccin de la oferta agregada: 200
190
cuando hay un decremento en la oferta 180
agregada debido al aumento de los 170

Nivel de Precios
160
costos asociados a los procesos DA
150
OA
productivos (por ejemplo, un aumento 140

en el precio del petrleo) las empresas 130

120
aumentan sus precios para mantener 110

sus mrgenes de ganancia. Y100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200
100

200

Incremento de la demanda agregada: 190
la demanda agregada es el volumen de 180
170
bienes y servicios requeridos por una

Nivel de Precios
160
DA
economa. Un incremento en la OA
150

demanda agregada mayor a los bienes 140

130
y servicios que la economa puede 120
producir, causa un aumento en los 110
100
precios, ya que hay mucho dinero Y100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200
persiguiendo a pocos bienes.
2. Causas de la inflacin

Tasa de inters: una herramienta importante que tiene el banco central para
controlar el crecimiento de dinero y por lo tanto a la inflacin, es la tasa de
inters. El mecanismo funciona de la siguiente forma: una mayor tasa de
inters reduce la demanda agregada desincentivando la inversin y el
consumo, aumentando el ahorro de las personas; de esta manera se limita la
cantidad de dinero disponible en la economa, con lo que el nivel de precios
disminuye. Lo contrario sucede cuando disminuye la tasa de inters; ahora las
personas se ven incentivadas a invertir y consumir, ya que tener el dinero en
los bancos no es la mejor opcin, por lo que la cantidad de dinero disponible
en la economa se ve incrementada, lo que hace que el nivel de precios
aumente.
2. Causas de la inflacin

Poltica de inflacin creble: considerando una economa en la cual los
precios y los salarios se establecen con base en las expectativas de inflacin
(es decir en la percepcin de lo que los agentes creen que va a pasar en el
futuro), una poltica creble del banco central debe tener como prioridad el
control de la inflacin y ayudar a anclar las expectativas que el pblico tienen
sobre la misma.

Inflacin y Objetivos de Inflacin

(Cifras en por ciento)
20

16

12

0
E E E E E E E E E E E E E E E
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Banco de Mxico.