RESTRICCION EXTERNA: RESERVA Y TASAS

Reservas monetarias: aquella fraccin de los depsitos que mantienen los bancos
y Sociedades Financieras bajo la forma de encajes y cuyo propsito es garantizar que
el sistema financiero pueda responder a contingencias imprevistas.

Reservas internacionales: Stock de medios de Pagos Internacionales en poder de la

autoridad monetaria de un pas. Las Reservas internacionales estn constituidas por
oro, Divisas y derechos especiales de giro.

RESERVA MONETARIA INTERNACIONAL Y RESERVA DE LIBRE

DISPONIBILIDAD (SALDO EN MILLONES DE USD, 1990-2012)

Fuente: BCE

La Reserva Monetaria Internacional en el ao 1990 registr un saldo de USD 603.3

millones; mientras que en 1999 fue de USD 1,276.0 millones. En diciembre 2000 la
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad fue de USD 1,179.7 millones;
incrementndose para el diciembre 2012, en USD 1,302.8 millones; es decir, su saldo
fue de USD 2,482.5 millones. En el mes de septiembre 2008 se registra el nivel ms
alto de reservas (USD 6,511.5 millones).
SALDO DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES (MILLONES DE DOLARES
2015-2016)

Las Reservas Internacionales (RI) ecuatorianas bajaron en 211 millones de dlares El

informe muestra que al 19 de febrero las reservas llegaron a 2.992 millones de
dlares mientras que al 22 de enero sumaban 3.203 millones de dlares, monto que a
esa fecha signific una recuperacin de la RI, dado que diciembre de 2015 cerr con
2.496 millones de dlares. Estos dineros corresponden al monto de activos externos
de alta liquidez que tienen una contrapartida en los pasivos del balance del Banco
Central. Las Reservas tienen como sus principales ingresos a la recaudacin de
impuestos, las exportaciones de petrleo y sus derivados, la emisin de deuda
interna, los desembolsos de deuda externa, los depsitos de los gobiernos locales, las
exportaciones privadas
Al momento las reservas estn en un nivel mnimo en relacin a aos anteriores y que
el Gobierno est utilizando cuanto puede para financiar el gasto pblico. A su
criterio, que las reservas estn en niveles bajos no es un buen mensaje para la
economa y lo conveniente es que el Gobierno reduzca el gasto pblico y mejore la
reserva por medio de recursos que se obtengan en el exterior, ya sea con

multilaterales.
FUENTE: BCE
Algunos en Ecuador les preocupa que el gobierno ha forzado a los bancos a transferir
sus reservas que tenan depositadas en pases desarrollados a Ecuador, para luego
invertirlas en deudas emitidas por el gobierno mismo. Hay gente que ha pensado que
con esto se han reducido las reservas internacionales a niveles que son muy bajos
para mantener al pas dolarizado.
En una economa no dolarizada, hay dos monedas, una que se usa
internacionalmente en el caso de Ecuador el dlar y otra que se usa domsticamente
el sucre que exista cuando Ecuador no estaba dolarizado

La Reserva Internacional manejada por el Banco Central cubre, al momento, 30 % de

los recursos que la entidad custodia y administra; entre ellos los depositados por la
banca, empresas pblicas, gobiernos locales y el Seguro Social. Estos recursos, que
conocidos como pasivos exigibles, llegaron a $ 10.254,55 millones en abril; frente a
un monto de $ 3.132 millones de reservas. La falta de cobertura de las reservas frente
a esos pasivos estaba en el 41,9 % en mayo del 2014 y para el 2017 el hueco llega a
69 %.
Una economa sana en dolarizacin se deberan cubrir uno a uno los pasivos con las
reservas; el mnimo indispensable es cubrir el 100 % correspondiente a los dos
primeros sistemas del BCE: canje (emisin de monedas y dinero electrnico) y
Reservas Financieras (dinero de banca privada y pblica).

El espacio en la reserva podra tener que ver con la entrega de unos $ 5.800 millones
de facilidades de liquidez que dio el BCE a Finanzas se registr en el BCE un pago
con activos no financieros de esta obligacin. Las cifras revelaban un pago con dacin
de bienes o acciones de la banca pblica, segn Lpez y Prado. Para Lpez, si el
tema se llega a concretar, se tratara de una irresponsabilidad en el manejo de la
liquidez. Para Prado, el BCE debe explicar qu tan lquidos son los papeles en los que
el BCE invirti y de dnde tom el dinero.
 FUENTE:BCE

EVOLUCIN DE LA DEUDA EXTERNA PBLICA Y PRIVADA (PORCENTAJES

DEL PIB 1990-2012)

En el ao 1990 el saldo de la deuda pblica y privada representaba el 89% y el 1%

del PIB, respectivamente. Para el ao 2012, el porcentaje de la deuda con respecto al
PIB es significativamente menor a pesar de que la deuda externa total ha crecido en
trminos nominales. Al final del 2012, el saldo de la deuda externa pblica y privada
represent el 13% y 6% del PIB respectivamente.

Fuente: BCE
EVOLUCIN DE LA DEUDA EXTERNA PBLICA Y PRIVADA (PORCENTAJES
DEL PIB 1993-2016)

FUENTE: BCE

A partir del ao 1999, la participacin de la deuda externa pblica y privada como

porcentaje del PIB, fue decreciendo hasta el ao 2012 donde representaron el 12% y
el 6% del PIB, respectivamente. Despus del 2012, esta tendencia cambi y los
porcentajes con relacin al PIB crecieron; alcanzando para el ao 2016, el 27% y 9%
del PIB, respectivamente.
TASA ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EL DOLARES

FUENTE: BCE

A partir del mes de julio de 1995 se dispone de informacin sobre la tasa activa
nominal referencial en dlares. El nivel ms alto registrado en el perodo 19952007,
tuvo lugar en el mes de agosto de 1995 con un valor de 20.01%, mientras que en el
mes de septiembre de 2005 se registra el nivel ms bajo siendo 7.77%. Con respecto
a la tasa pasiva nominal referencial en dlares, en el mes de noviembre de 1995 se
registra un valor de 14.15% y en el mes de enero 2005 se registra un valor de 3.48%.

ECUADOR - EVOLUCION TASAS DE INTERES PASIVA 2007 2013

Las tasas de inters activas y pasivas fueron bajando gradualmente si comparamos el

5,64% que corresponde a la tasa de inters pasiva que en el ao 2007 pagaban los
bancos al pblico por sus depsitos frente al 5,53, que pagan en el ao 2008, significa
una disminucin de 0,11%, as en el ao 2009 est baja en 0,13%, hasta el ao 2013
que baja a 5,53 y su disminucin comparada con el 2007 es de 1,1%. Esta reduccin
de las tasas de inters se origina porque a partir de junio del 2007 el Gobierna
Nacional aprob de La Ley del Costo Mximo Efectivo del Crdito que reform a la
Ley de Instituciones del Sistema Financiero y a la Ley de Rgimen Monetario.

Evolucin de las tasas de inters en Ecuador

En el Ecuador a las tasas de inters se las considera como amenaza de alto impacto
para el pas y sus sectores econmicos pues evitan notablemente su crecimiento.
(Banco Central del Ecuador, 2011).
Las tasas de inters tienen alta relacin con algunas variables macroeconmicas
como la inversin, el ahorro, las decisiones de consumo de los gobiernos y los
hogares, el crdito bancario y los flujos de capital es importante analizar el
comportamiento de estas y su impacto con las variables macroeconmicas, la
produccin corporativa, la produccin empresarial.
Como se puede visualizar en el grafico como muestra la evolucin de la tasa de
inters en los aos 2007 a 2014.
Ecuador - Evolucin Tasas de Inters (2007 2014)
(En porcentaje)

Observamos la disminucin de las tasas de inters en todos los segmentos de crdito,

porque a partir de agosto del 2007 hasta octubre del 2008 el Gobierno desarroll una
poltica de disminucin de tasas activas mximas, desde esa fecha las tasas de
inters se han mantenido estables a excepcin de los segmentos de consumo y
minorista que experimentaron ciertas variaciones en determinados periodos.
A partir del junio del 2007 el Gobierno Nacional aprob de La Ley del Costo Mximo
Efectivo del Crdito que reform a la Ley de Instituciones del Sistema Financiero y a
la Ley de Rgimen Monetario.
Las principales reformas que podemos destacar en materia de tasas de inters son
las siguientes:
El costo global de acceder a un crdito estar expresado en trminos de una
tasa de inters efectiva anual.
Se prohbe el cobro de comisiones en las operaciones de crdito.
Se prohbe el cobro de tarifas que no involucren una contraprestacin de
servicios.
Se prohbe cobrar comisiones por prepago de crditos.
La aplicacin de esta Ley en las tasas de inters efectivas activas, pasiva
referenciales y mximas, han permitido la disminucin continua de estas en todos los
segmentos de crdito. Esta reduccin de las tasas activas ha permitido el crecimiento
del volumen de crdito y un incremento de la cartera por vencer en el sistema
financiero, originados por una mayor liquidez en la economa durante el 2008. Es
importante tomar en consideracin el riesgo implcito que tienen las tasas de inters
en la capacidad de pago del deudor, las tasas de inters elevadas imposibilitan la
sostenibilidad de cualquier actividad productiva y poder cancelar el crdito financiero.
Bibliografa

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR. (2013). Obtenido de BANCO CENTRAL DEL ECUADOR:
https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas/SectorReal/Previsiones/IndCoyuntura/EstMacr
oEstruc2013.pdf

Ecuador, B. C. (2017). Estadisticas Macroeconomicas Presentacion Estructural. Banco Central del

Ecuador .

Ochia Jimenez, d., Ordoez Odoez, J., & Loaiza Pea, A. (2011). crecimiento econmico y restriccin
externa del ecuador 1970-2008. Estudios Economicos .

Vera, S. C. (2016). Aplicacion de los Interes Pasivos y Activos en el Sistema Bancario Ecuatoriano y sus
Efectos Macroeconomicos 2007-2013. QUITO.