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DUAS FERRAMENTAS EFICAZES PARA DECISO DE Alameda Maria Tereza, 2000
Valinhos, So Paulo - 13.278-181
INVESTIMENTO NO MERCADO DE CAPITAIS rc.ipade@unianhanguera.edu.br
pic.ipade@unianhanguera.edu.br
Coordenao
Instituto de Pesquisas Aplicadas e
Desenvolvimento Educacional - IPADE
Publicao: 09 de maro de 2009
1. INTRODUO
Os investimentos em mercados de risco, como os que ocorrem com as compras e vendas
de aes um assunto que tem sido muito difundido, principalmente por conta dos
recentes programas da Bolsa de Valores de So Paulo.
Srgio de Iudcibus (1998, p. 20) define a tcnica de anlise de balanos como "a
arte de saber extrair relaes teis, para o objetivo econmico que tivermos em mente...". O
trecho deixa clara a importncia dessa tecnologia, tida como arte, para a deciso de
gestores e investidores. O autor afirma que:
Este artigo est organizado em sees. A primeira seo essa introduo, a seo
2 apresenta os objetivos da pesquisa. A metodologia utilizada na realizao da pesquisa
apresentada na seo 3. As informaes relacionadas ao desenvolvimento da pesquisa
como a reviso de literatura, o problema abordado, so mostradas na seo 4. Os
resultados e as discusses so descritos na seo 5. Por fim, as consideraes finais esto
so apresentadas na seo 6.
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2. OBJETIVO
Em termos gerais, o estudo pretende evidenciar que a Anlise de Balanos Patrimoniais e
Anlise Tcnica do ndice Ibovespa so ferramentas eficazes para auxiliar os investidores a
tomar decises mais acertadas quanto compra de aes de empresas, pois mostram
melhores probabilidades para a realizao de lucro.
3. METODOLOGIA
Para a execuo do projeto foram utilizadas, principalmente, a pesquisa bibliogrfica das
reas de Anlise de Balanos e Anlise Tcnica, jornais e revistas da rea de interesse e
internet.
4. DESENVOLVIMENTO
As duas ferramentas propostas para esse trabalho so estudadas nesta seo: a anlise
fundamentalista e a anlise tcnica.
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Lucro por ao: o valor disponvel para ser distribudo aos acionistas, de acordo
com suas cotas de participao no negcio. Quanto maior for o lucro por ao, maior ser a
expectativa de preo do ativo no mercado financeiro.
Tambm chamada de anlise grfica, est fundamentada nos preos das aes das
empresas negociadas nas bolsas de valores, nem sempre esses preos esto relacionados
aos fundamentos da empresa, mas para a anlise tcnica, essas informaes no so
relevantes, pois de acordo com os grficos possvel prever o futuro analisando os
padres do passado (LAMEIRA, 2005).
A anlise tcnica tem sua origem na Teoria Dow, criada por Charles Henry Dow,
scio e editor do The Wall Street Journal, que ao longo da sua vida no escreveu nenhum
livro, mas diversos artigos onde ele expunha suas vises sobre o comportamento dos
preos e seus movimentos. A Teoria Dow mostra o efeito dos insiders, grupo que detm
informaes privilegiadas, e o comportamento da massa no mercado. (LAMEIRA, 2005).
Tendncias
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Aps determinada a tendncia, preciso conhecer uma regra para essa tendncia,
a essa regra foi dada o nome de Suporte e Resistncia.
Suporte e Resistncia
Grfico de Candlestick
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Cada perodo de preges que ocorreram nas bolsas de valores plotado atravs
de uma Figura chamada corpo real, em um nico candle temos vrias informaes, como
os preos de abertura e fechamento e os preos de mximo e mnimo, esses ltimos
mostrados atravs das sombras do candle. Tambm possvel saber se o dia foi de alta ou
de baixa pela cor do corpo real do candle. Um candle preto indica que o dia foi de baixa, j o
dia de alta mostrado por um candle branco.
Com todas essas informaes possvel ao investidor tomar decises com maior
preciso, visto que cada configurao na formao do candle pode indicar algo diferente.
Para o estudo, foi utilizado o grfico de candlestick plotado no perodo mensal, portanto
cada candle representa um ms de prego na Bovespa. (LAMEIRA, 2003).
Volume Financeiro
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Mdia Mvel
De acordo com Lameira (2005), essa mdia pode ser aritmtica, uma mdia
simples onde se soma os valores e divide-se pelo nmero de perodos, ou exponencial, que
uma mdia ponderada, onde os dias anteriores mais prximos possuem maior peso no
clculo. Para o estudo foram escolhidas as mdias mveis de 7 e 21 perodos para indicar
pontos de compra e venda.
5. RESULTADOS
Os grficos apresentados a seguir referem-se a informaes sobre as aes da Petrobras
PN. Ao ser traadas as linhas de suporte e resistncia, evidencia-se as tendncias de mdio
e curto prazo, proporcionando confiabilidade sobre a deciso de compra ou venda do
ativo, de acordo com a posio do investidor no negcio.
Um investidor que tenha adquirido o ativo no preo mais baixo poderia vend-lo
que ainda teria lucros apesar da tendncia de baixa a partir de maio de 2008. O ideal
vender o ativo logo no incio da tendncia de baixa. O Grfico 3, a seguir, mostra as
tendncias de mdio e curto prazo.
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De acordo com Halfeld (2004), a maioria das aes tem ganhos significativos ao
longo do tempo, mesmo com pequenos intervalos que queda. Tal situao pode ser
observada na Figura 4, a seguir, o qual mostra a evoluo das aes da Petrobras PN nos
ltimos cinco anos. Pelo grfico, evidencia-se que mesmo que a ao tenha cado no curto
prazo (tendncia de baixa), houve ganho significativo no longo prazo.
Nota-se, por meio das linhas de suporte e resistncias mostradas na Figura 4, que
o ltimo perodo aponta para a possibilidade que quebra na linha de resistncia, o que
indica possibilidade de voltar ao patamar anterior de tendncia de crescimento do ativo.
Desta forma, a anlise grfica contribui de maneira mais clara para que o acionista
tenha noo dos riscos envolvidos, ou seja, o grfico demonstra possibilidade de perdas.
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das aes da Petrobras PN, a Tabela 1 mostra os principais indicadores divulgados no site
do Investshop rea de clientes cadastrados, seo Raio-X.
6. CONSIDERAES FINAIS
A Anlise Fundamentalista em conjunto com a Anlise Tcnica, so ferramentas eficazes
para auxlio de decises de investimentos em aes de empresas, pois evidenciam
possibilidades de ganhos ou perdas com a aquisio de aes.
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REFERNCIAS
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HALFELD, Mauro. Investimentos: como administrar melhor seu dinheiro. 2. ed. So Paulo:
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HAUGEN, Robert A. Os Segredos da Bolsa. So Paulo: Prentice Hall, 2000.
LAMEIRA, Valdir. Negcios em Bolsas de Valores: estratgias para investimentos. So Paulo:
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