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La teora financiera se desarrolla bajo supuestos que generan conclusiones respecto de las
capital es tan compleja, que no existe un slo modelo que pueda capturar todos los aspectos
distintivos relevantes.
caractersticas se diferencian de las grandes empresas. Las MYPES poseen habitualmente una
porcin de mercado relativamente pequea, en este contexto las MYPES son evaluadas como ms
riesgosas de acuerdo al grado de incertidumbre dado por demandas no estables; el dinero invertido
(maximiza valor de mercado vs minimiza costos), facilita la comprensin de los efectos que se
producen sobre la estructura financiera cuando los supuestos iniciales son levantados. De esta
forma, dejan sentadas las bases de una teora positiva de la estructura financiera donde los
Un financiamiento puede ser una buena oportunidad para un negocio cuando ste requiere
apoyo financiero es abrir un hoyo para tapar otro. Pero si la empresa comienza a tener mayor
demanda, lo que conlleva la necesidad de lograr mayores niveles de produccin, realizar inversin
o todas las anteriores-, solicitar un apoyo financiero es precisamente lo que la empresa requiere.
Algunos autores analizan el financiamiento desde dos vertientes: una primera nombrada
empresa, es decir de los beneficios no distribuidos; y una segunda fuente llamada financiacin
toma forma de reservas y previsiones y de las amortizaciones, puede hacerse una diferenciacin
son una prolongacin del capital permanente de la empresa, tienen objetivos genricos e
dotan con cargo a los beneficios del perodo. Las reservas aseguran la expansin sobre todo
cuando resulta de gran dificultad la financiacin ajena para empresas pequeas y medianas con
escasas posibilidades de acceso a los mercados de capital, o en otros casos en que el riesgo de la
inversin es muy grande para confiarlo a la financiacin ajena, generadora de un elevado coste.
b) Financiacin Externa: proveniente del decurso de la actividad ordinaria de la empresa o del uso
pago; existen agentes econmicos deseosos de activos lquidos para cubrir sus brechas deficitarias
pero a la vez existen agentes econmicos que tienen saldos favorables de estos activos que buscan
rditos. Entre los primeros se encuentran mayormente las empresas que necesitan capital para
emprender sus programas de inversin o utilizarlos como capital de trabajo; dentro de los
segundos, se encuentran el pblico, el gobierno y otros agentes econmicos que poseen saldos
favorables en su movimiento de cuentas. Pero como la transaccin financiera, entre los agentes
deficitarios y superavitarios sera muy costosa, por la dificultad que encontraran por encontrarse
en un mercado definido; es que aparecen los intermediarios financieros, como los bancos, que
dentro del sistema van actuar como captadores de los agentes superavitarios y colocadores de los
agentes deficitarios. Estos intermediarios financieros; pudiendo ser bancos como no bancos ,que
estn regidos por normatividades emanadas del Gobierno Central como la Ley de Bancos; cuyo
cumplimiento debe ser vigilado por la Superintendencia de Banca y Seguros. Dada la importancia
de los intermediarios financieros, en la vida econmica del pas; debido a que su participacin a
travs del financiamiento, genera importantes efectos multiplicadores de tipo econmico como
social; es necesario crear un marco legal que impida todo tipo de anomalas en este sector; y a la
vez es imprescindible la creacin de una cultura que apunte a la competitividad, que va a impactar
positivamente en los sujetos deficitarios de crditos, como son las PYMES (Pequea y
microempresa), las medianas y las grandes empresas, es decir, aquellas organizaciones cuya
Existe un desigual acceso al crdito entre las MYPES y la gran empresa. Una de las
pequeas; sin embargo, en los ltimos aos se puede percibir un esfuerzo por enfrentar este
problema.
millones de soles, de los cuales casi 85% los brindaba la banca mltiple y las cajas municipales.
En cuanto al nmero de microempresas con acceso a crdito financiero, estas ascenderan, segn
Lvano (2005),
Existen distintas fuentes y formas de financiamiento a corto plazo y entre las cuales
tenemos:
a. Crdito Comercial: Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del
pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del
b. Crdito Bancario: Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen
por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.
a. Pagar.- Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito,
dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar, comprometindose a
pagar a su presentacin, o en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad
prstamo.
fechas determinadas.
1.1.1.7.1 Sobregiro:
Tambin denominado crdito en cuenta corriente. Este producto puede ser ofrecido slo
por instituciones financieras que estn autorizadas a abrir cuentas corrientes a sus clientes, que
Tambin conocidas como dinero plstico, son lneas de crdito que permiten a las personas
mediante disposicin en efectivo a lo largo de 30 das. Crdito, lo que implica pagar en cuotas
mensuales a lo largo de un ao. Sin embargo, esto limita la posibilidad de cancelar montos que
van entre el 100% y el mnimo establecido; pero si no se cancela por lo menos el mnimo, el
usuario de la tarjeta ser considerado un cliente moroso y su lnea de crdito ser suspendida
1.1.1.7.3 Pagars:
institucin financiera a la empresa o persona solicitante, para que le sea devuelto en un plazo
Esta es una modalidad de crdito que financia las ventas efectuadas. Para hacer uso de este
producto, la empresa o persona solicitante necesariamente tiene que haber vendido al crdito,
tercero. Esto significa, que en caso que la empresa o persona afianzada incumpla el pago de una
deuda o de un compromiso asumido, es la institucin financiera emisora de la carta fianza la que
se hace cargo del pago por el monto garantizado y que est explcito en el documento emitido.
Representa una garanta que extiende la entidad financiera sobre el cumplimiento de una
El proceso que cualquier persona natural o jurdica debe seguir para obtener apoyo del
el apoyo financiero. Para ello se busca informacin acerca de quienes ofrecen el producto
que se necesita y en qu condiciones lo hacen, por ello es necesario visitar las oficinas de
3. Eleccin del proveedor financiero: Una vez tomada la decisin de requerir apoyo
ofrecidos, se debe enfrentar la toma de una decisin crucial, que tiene que ver con la
muy pocos por escrito. Pago del Crdito: Los seis pasos anteriores tienen una
supone que el prstamo ya fue desembolsado. A pesar que este es slo uno de siete pasos,
quiz sea de los ms importantes para la empresa que recibi el crdito, puesto que si paga
el dinero recibido en forma oportuna y sin retrasos le permitir tener un record crediticio
que a su vez le posibilitar acceder a crditos cada vez mayores y en mejores condiciones
1.1.2.1 Definicin.
Segn Rodrguez y Morales (2008) la capacitacin, debe entenderse como una forma de
educacin a travs de la cual se logra una cultura de identidad, teniendo como fundamento el
que conforme los empleados exigen beneficios para su estabilidad laboral y personal, las destrezas
de stos se deben modificar y actualizar, para el logro de objetivos empresariales. Los gerentes
Segn Frigo (2006) los campos de aplicacin de la capacitacin son muchos, pero en
lo hacen los supervisores del ingresante. El departamento de RRHH establece por escrito las
La capacitacin se hace necesaria cuando hay novedades que afectan tareas o funciones, o cuando
se hace necesario elevar el nivel general de conocimientos del personal operativo. Las
instrucciones para cada puesto de trabajo deberan ser puestas por escrito.
d) Desarrollo de Jefes: Suele ser lo ms difcil, porque se trata de desarrollar ms bien actitudes
general, y de los mximos niveles de la organizacin. El estilo gerencial de una empresa se logra
no solo trabajando en comn, sino sobre todo con reflexin comn sobre los problemas de la
gerencia. Deberan difundirse temas como la administracin del tiempo, conduccin de reuniones,
anlisis y toma de decisiones, y otrosEn cualquiera de los casos, debe planificarse adecuadamente
alineamiento.
empresa, sus productos, sus servicios, su organizacin, su poltica, sus reglamentos, etc. puede
relacionados con el desempeo del cargo actual o de posibles ocupaciones futuras, se trata de una
capacitacin a menudo orientada de manera directa a las tareas y operaciones que van a ejecutarse.
todo, relacionados con los clientes o usuarios (como es el caso del entrenamiento de los
diferentes sentidos, la capacitacin constituye un eficaz proceso de apoyo para dar solucin a
muchos de ellos.
Dentro del mbito empresarial Benavides (2008), expresa que uno de los elementos
estratgicos, es el proceso de capacitacin, el cual debe de responder a una serie de etapas, que
incluyen tanto las condiciones del mercado como las de la empresa en particular.
Entre ellas estn; detectar las necesidades de la capacitacin; identificar los recursos
cuenta tanto el plan estratgico en general, como el perfil del puesto del personal, para
determinar las habilidades y las tareas que se deben ejecutar e identificar los recursos
financieros (asignacin de presupuesto), humanos (personas involucradas), institucionales
(organismos externos, pblicos o privados que apoyan la tarea) y materiales (condiciones para
trabajar, material a utilizar, entre otros) que harn que la capacitacin sea eficiente.
ejecucin de los objetivos por alcanzar, los contenidos, las metodologas, la duracin, los
La clave para mejorar todo el proceso. Esta etapa es sistemtica pues abarca todo el proceso
que debe llevarse a cabo antes, durante y despus del mismo para medir su efectividad y eficiencia.
requisitos del proceso de reclutamiento y seleccin del personal; tambin asegura el desarrollo
Hay varios mtodos que se usan comnmente, Bohlander, Snell y Sherman (2001)
mtodos de aula. El mtodo que se escoja depende del tiempo, costo, esfuerzo, profundidad de
conocimientos requerida, disponibilidad, preferencias del instructor, nmero de personas que hay
que entrenar, antecedentes de quienes reciben entrenamiento y de la actividad que realizan las
personas a capacitar.
indican que durante este mtodo se adquiere por lo menos un 90% de todos los conocimientos.
Es difcil puntualizar exactamente qu procedimientos y tcnicas constituyen el entrenamiento
en el trabajo. Algunos de estos procedimientos son informales y difciles, en tanto que otros son
formales y sistemticos. La observacin y la prctica, las cuales son tcnicas informales, son dos
una misma entidad. Como mtodo de entrenamiento, esta tcnica se lleva a cabo en una escuela
trabajo mediante una prctica de unas cuantas semanas en un trabajo determinado. Por lo general
se usa para ensear rutinas de oficina. Este mtodo es muy apropiado cuando hay que entrenar a
algo o cmo se hace. Abarca la descripcin de algo mediante experimentos o ejemplos. La forma
ms frecuente y ms directa usada por un administrador para ensear al empleado es a travs del
porqu y el cmo est haciendo lo que hace. Las demostraciones son un mtodo de
entrenamiento muy eficaz. Una de las razones para ello es que todos los sentidos, el de la vista es
d. Simulacin. Una simulacin es una situacin o suceso que toma la apariencia o forma de la
realidad, pero de hecho es una imitacin de sta. Respecto al entrenamiento, una simulacin es
cualquier tipo de tcnica que hace una rplica lo ms parecido posible a las condiciones reales que
existen en el trabajo. Las diversas variedades de la ahora popular tcnica de la clnica son
Mtodos de aula. Ciertos aspectos de todos los trabajos se aprenden ms fcilmente en el aula
que en el trabajo mismo; esto es particularmente cierto cuando se tienen que aprender filosofa,
conceptos, aptitudes, teoras, y capacidad para resolver problemas. En los salones de clases se
usan varias tcnicas especficas de entrenamiento. Los mtodos que se usan con mayor frecuencia
en los participantes de una empresa o institucin, a fin de contribuir en el logro de los objetivos
de la misma.
Desviaciones en la productividad.
varios aspectos, que en algn momento puedan ver afectado el buen funcionamiento de
la organizacin.
f. Mtodos de aula. Ciertos aspectos de todos los trabajos se aprenden ms fcilmente en el
aula que en el trabajo mismo; esto es particularmente cierto cuando se tienen que aprender
filosofa, conceptos, aptitudes, teoras, y capacidad para resolver problemas. En los salones
de clases se usan varias tcnicas especficas de entrenamiento. Los mtodos que se usan con
instruccin programada.
1.1.3.1 Definicin:
ganancia del negocio por realizar sus actividades. Mide el xito de la empresa as como su
periodo de tiempo determinado; es una comparacin entre los ingresos generados por la
empresa en ese periodo y los recursos utilizados para obtenerlos. De acuerdo con esta
comparacin, existen empresas rentables y otras que no lo son. Es ms, hay empresas muy
rentables y otras que apenas si sobreviven o subsisten con una rentabilidad muy baja.
obtiene dividendo el total de ingresos obtenidos entre el capital (o recursos) utilizando para
obtenerlos.
1.1.3.2 Importancia De La Rentabilidad:
una medida de la necesidad de las cosas. En un mundo con recursos escasos, la rentabilidad
es la medida que permite decidir entre varias opciones. No es una medida absoluta porque
camina de la mano del riesgo. Una persona asume mayores riesgos slo si puede conseguir
sectores rentables, es decir, que generan rentas y esto no significa que slo se mire la
a. Rentabilidad econmica
dichos activos, sin importar si la empresa es dueo de sus activos o estos estn financiados
1. Medir la capacidad de una empresa para generar valor sin tomar en cuenta su
financiamiento.
financiamiento.
independientemente de su financiamiento.
1.1.3.4 Formas De Medir La Rentabilidad
RE =
financieros. El activo total se maneja como promedio porque puede haber cambios del
mismo a lo largo del periodo. Por ejemplo, si el periodo es anual, entonces se suma el activo
de cada uno de los meses del ao y se divide entre doce y se obtiene el activo total promedio.
b. Rentabilidad financiera.
4. Ampliar el capital.
Resultado neto
RF =
El resultado neto del ejercicio se obtiene de los estados financieros, ya descontados los
intereses e impuestos pagados. Los fondos o recursos propios de la empresa son los que
pertenecen a la empresa y no estn financiados. Hay que obtener el promedio de los mismos,
De acuerdo con Fabiola Mora y Walter Schupnik, existen nueve factores que
influyen en la rentabilidad, sobre los cuales hay que actuar para incrementarla.
Intensidad de la inversin.
Productividad.
Participacin de mercado.
demostrado que existen otros factores que influyen en la rentabilidad y que es necesario no
descuidar:
Servicio post-venta.
Liderazgo.
Para elevar la rentabilidad, los empresarios deben actuar sobre los factores
Aumentar las ventas. Por supuesto que las ventas son un elemento primordial para elevar
las ganancias de las empresas e incrementar su rentabilidad. Las empresas siempre deben
tener en mente abarcar una porcin ms grande del mercado y realizar las acciones
muy importante tener una adecuada mezcla de ventas y manejar en forma adecuada
a los clientes, con estmulo y premios a los clientes, con estmulos y premios a la
atractivo poltica de precios. Reducir costos de los recursos. Reducir el costo de los
reas en donde se pueden reducir costos son: energa, correos, telfonos entre otros.
b. Mejorar procesos. Cuide mucho de hacer las cosas bien la primera vez y siempre
con una filosofa de mejora continua. Muchas veces el empresario busca innovacin
en productos y descuida los procesos. Eliminar actividades que no dan valor. Este es
que no generan valor. Para detectar las actividades superfluas o poco importantes, el
evaluaciones que les permitan eliminar actividades que no generan valor o que lo
que debe contribuir no solamente a elevar las ganancias de los empresarios, sino tambin de
todos los trabajadores y empleados que contribuyan a su elevacin, lo que redundar en una
actividad econmica. As, para los profesores Cuervo y Rivero (1986: 19) la base del anlisis
con la ms rentable. Sin embargo, es necesario tener en cuenta que, por otra parte, el fin de
cociente entre un concepto de resultado y un concepto de capital invertido para obtener ese
rentabilidad empresarial
dos niveles, en funcin del tipo de resultado y de inversin relacionada con el mismo que se
considere:
intereses, con la totalidad de los capitales econmicos empleados en su obtencin, sin tener
en cuenta la financiacin u origen de los mismos, por lo que representa, desde una
resultado conocido o previsto, despus de intereses, con los fondos propios de la empresa, y
conocido como apalancamiento financiero, que bajo el supuesto de una estructura financiera