29/10/13 El "da despus": cmo reaccionaron los inversores en la city portea tras las elecciones legislativas

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Martes 29/10/2013, Buenos Aires.

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Las urnas quedaron atrs y Clusula secreta: polmico

la "nueva eleccin" del artculo del New York
Gobierno es qu hacer ante Times revel lo que "no se
la falta de dlares poda decir" de YPF-
El debate ahora se traslada al terreno
Chevron
econmico. La escasez de divisas hace El medio afirma que la estadounidense
que el Ejecutivo tenga que elegir qu quedar protegida de todas las prdidas
medida "impopular" tomar financieras por "cambios en los vientos
polticos" en Argentina

El "da despus": cmo reaccionaron los inversores en

la city portea tras las elecciones legislativas
28-10-2013 Tras los sufragios del domingo, el dlar y la bolsa de Buenos Aires dieron su veredicto. A contramano de lo que esperaban los
inversores algunos indicadores fueron negativos, pese a que se aguardaba que suceda todo lo contrario. El blue baj 37 centavos y se ubic a
$9,75

POR RUBN RAMALLO - MARIANO JAIMOVICH Enviar por mail Imprimir

El Gobierno lanz la primera medida cambiaria "post
ltima actualizacin: 28/10/2013 5:10:00 pm elecciones": flexibiliz el ingreso de divisas

El blue "post electoral" se derrumb por falta de

demanda y perfor el piso de los $10

Temas: Mercados, Bolsa, Consumo, Gobierno, Dolar

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MS NOTAS Luego de las elecciones legislativas del

domingo, la city portea reaccion con
fuertes diferencias entre los papeles que

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Ro Negro: Miguel ngel componen el Merval, ya que algunos subieron
Pichetto se impone con el
49% de los votos con fuerza y otros mostraron importantes
cadas, como el caso de los activos bancarios
y Edenor.

Se larg la carrera 2015: Las mayores ganancias correspondieron

Massa y la paradoja de ser
opositor y tener que a Petrobras con el 7,31% y Comercial del
convocar a la tropa K
Plata con el 2,12 por ciento.

En sentido inverso, Edenor cay el

Averige quin gan en el
8,70%, Galicia (-5,54%), Macro (-5,36%) y
lugar donde usted vot el
domingo Francs 4,60 por ciento.

Finalmente, al cierre de la jornada, la bolsa de

"Slo podrn sobrevivir
aquellas start up que tengan
la mentalidad para pensar a
lo grande"
Buenos Aires oper en negativo ya que
el Merval cay 1% y se posicion en 5.470,71
unidades con un saldo de 24 subas, 52 bajas y
9 papeles sin cambios.

Con estos resultados, el ndice de las acciones

lderes en el mes ya trepa un 14,4% y en el
ao acumula un 92 por ciento.

En cuanto a los ttulos pblicos, tambin se observaron fuertes contrastes. Por un lado, el
Boden 2015 y el Bonar X perdieron el 1,33% y 1,02%, respectivamente. En tanto que el cupn
atado al PBI en dlares bajo ley de Nueva York cay el 1,20 por ciento.

Varios operadores coincidieron en que el resultado de los comicios era previsible para el
mercado, pero que la expectativa de posibles cambios en el rumbo econmico y en la
conduccin del Gobierno hicieron que los negocios se desarrollen con mucha expectativa.

"El resultado ratific el fin del ciclo en 2015, pero tenemos mucho tiempo por delante para ver
cmo se manejarn las variables que ms preocupan", dijo un operador.

Por otro lado, en Wall Street, el mercado reaccion con una toma de ganancias, que afect
principalmente a las acciones de Edenor, que perdieron el 10,5%, seguidas por Galicia (-3,8),
Francs (-3,5%) y Pampa en un 3,2 por ciento.

Dlar
La comercializacin del billete blue volvi a funcionar con normalidad luego de los feriados que
se impusieron en forma unilateral los operadores la ltima semana tras la presin de Guillermo
Moreno.

As, dio la sorpresa del da ya que baj de los $10,12 en que haba cerrado el pasado viernes
para ubicarse en los 9,75 pesos. Es decir, cay 37 centavos, aunque la demanda fue "muy
acotada", segn afirmaron cambistas a iProfesional.

Este descenso en la cotizacin se produjo en medio de la derrota confirmada del Frente para la
Victoria en las urnas y la flexibilizacin de los controles al ingreso de dlares, a travs de dos
resoluciones publicadas en el Boletn Oficial.

"El mercado ya se haba dolarizado antes de las elecciones y ahora no hay circulante como
para seguir avalando una suba del dlar", dijo un operador.

Y agreg: "Estamos en un perodo de anlisis del resultado electoral, pero creo que la tendencia
sigue siendo al alza".

En cuanto a la cotizacin oficial, subi un centavo hasta los 5,90 pesos. Cabe recordar que la
semana pasada gan dos centavos. De esta manera, el ritmo de avance del tipo de cambio se
redujo al 21% anual.

Cabe recordar que en agosto el oficial marc un ritmo de devaluacin analizado del orden del
47%. Los analistas estiman que tras las elecciones, la divisa fijada por el BCRA volver a tomar
velocidad.

Segn algunos operadores cambiarios, el Banco Central habra vendido este lunes u$s80

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millones para controlar el precio de la divisa estadounidense.

En tanto, el dlar mayorista avanz a $5,8875/$5,8925 y el "contado con liquidacin", se ubic

en un promedio de $9,42.

Repercusiones
Luego de los resultados de las elecciones legislativas, los operadores dieron su veredicto
respecto a qu puede suceder en el mercado.

"Sorprendi un poco, esperaba que el mercado burstil tomara en forma positiva a los
resultados electorales", coment a iProfesional Rubn Pasquali, analista de mercados de
Mayoral.

Y agreg: "Creo que se dio el viejo dicho de bolsa que dice: compra con el rumor y vende con
la noticia'".

En tanto, para la economista Sabrina Corujo, de Portfolio Personal, "lo primero qu deber digerir
el mercado ser el resultado del domingo".

La analista consider que los inversores no slo miran quin gan -que en parte lo tena
descontado desde las elecciones primarias-, sino que tambin observan "el porcentaje y la
diferencia obtenida entre Massa e Insaurralde".

Adems, Corujo opin: "No descartamos que con el correr de los das tome forma una toma de
ganancias de corto plazo ms sostenida que las ltimas".

Asimismo, Pasquali complet que el movimiento del mercado que se mostr este lunes provino
de inversores del exterior, y record: "Hay que tener en cuenta que la bolsa viene subiendo
Like
muchsimo desde hace dos meses y todo tiene un tope. Encima hay que esperar los balances
de las empresas". Tam bin te puede gustar

La AFIP lanz un sim ulador del plan que

perm ite financiar im puestos en hasta
En la misma tnica, el analista Roberto
seis Egua
m esesdijo: "Tomar ganancias es una alternativa en este
A 15
tipo de mercados, o en el mejor de personas
los casos,lesbuscar
gusta esto.
un mejor precio para volver a entrar".
Advierten que la financiacin del plan
Procrear pone en riesgo la m itad del
Desde la opinin del analista Francisco Uriburu,
patrim "eljubilados
onio de los cmo sigue la plaza lo determinar la
poltica". A 105 personas les gusta esto.

El cepo festejar su cum ple: hace dos

aos Boudou tuiteaba que "nada cam bia
En tal sentido -afirm el experto-, todo
para indica que elcom
el que quiera mercado esperar el desarrollo de los
prar dlares"
A 83surgen
acontecimientos. "En este contexto, personasalgunas
les gusta oportunidades
esto. de compra de empresas
exportadoras, como Molinos Ro o San Miguel", indic Uriburu.

"En cuanto a los bonos, especialmente los dolarizados, estn dando una oportunidad de
compra. Si bien todo est por verse, el voto en la provincia de Buenos Aires haba sido
descontado", agreg.

Por otra parte, Mauro Morelli, analista de Rava Sociedad de Bolsa, seal que "la gran pregunta
del inversor a futuro es si continuar la suba y la tendencia alcista del Merval".

Por lo tanto, consider que es evidente que tras un ciclo de fuerte alza se esperara una toma de
ganancias, a priori de corto plazo, pero que "puede prolongarse si las expectativas del inversor se
tornan pesimistas", finaliz el analista de Rava.

"Estos das de noticias fuertes suelen ser bisagra para tendencias en transferencia de ttulos
valores. Un ejemplo son los bonos soberanos, subiendo 18% en un breve lapso, o las acciones
de empresas (casi todas) lanzndose en una crecida de lnea vertical muy notoria", evalu Oscar
Campos, analista de Intervalores Sociedad de Bolsa.

En esta lnea, Corujo concluy: "Somos ms bien cautos con lo que puede llegar dentro de
poco tiempo, aunque esto no invalida que la tendencia de fondo se mantenga atractiva. El
comportamiento del dlar tambin ser clave".

Asimismo, en el frente cambiario -segn Corujo- continuarn los controles sobre el mercado
marginal, con un dlar blue en el que las proyecciones lo ubican en torno a los $11 a $12 a fines
de este ao.

"Lo que se acelerara ahora es el ritmo de devaluacin del dlar oficial que en las ltimas

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semanas fue pisado' justamente por el tema poltico", remarc.

En este escenario, desde abeceb.com, su director, Dante Sica, consider que el perodo que
empez este lunes 28 de octubre "no ser un camino fcil".

Segn este experto, "el Gobierno se ver obligado a llevar a cabo correcciones, pero
mantendr el elevado nivel de intervencionismo y seguir siendo una fuente de
incertidumbre".

El comportamiento del dlar "ser clave como variable fundamental para entender el valor
de los activos. En lo fundamental tenemos un mercado en el cual gran parte de estos se
encuentra habilitados para continuar su recorrido, con buenas proyecciones -en trminos
generales- en lo que respecta a prximos balances", agreg Morelli de Rava.

Al respecto, Rubn Pasquali, analista de mercado de Mayoral, opin: "El billete oficial va a
seguir subiendo, no le queda otra al Gobierno, y avanzar a un ritmo mayor que el blue, salvo
que se emita mucho y esto fuerce al marginal".

Vale mencionar que el ltimo informe del Banco Ciudad afirm que "en la recta final de la carrera
electoral, el dlar blue' volvi a ser noticia, al tocar un nuevo pico histrico, reflejo de una
economa que muestra cada vez ms dificultades para generar divisas y detener la sangra de
reservas, las cuales acumulan una baja de ms de u$s10.000 millones en el ltimo ao".

En tal sentido, agreg que "por el contrario, la bolsa y los ttulos pblicos se mantuvieron
relativamente firmes, tras el fuerte incremento acumulado en 2013".

Este divorcio entre el mercado cambiario y el de activos pone de manifiesto que "el mayor
apetito por riesgo argentino, anticipando el fin de un ciclo poltico, responde ms a una
apuesta de los inversores que a una solucin de los problemas econmicos subyacentes en la
economa", puntualiz la publicacin del banco oficial porteo.

As las cosas, varios analistas coincidieron que la cuestin de fondo es el panorama

econmico. "Estamos en una situacin grave -desde el punto de vista de la actividad- no s si
de recesin, pero s de estancamiento con inflacin creciente, dficit fiscal, prdida de
reservas, un supervit comercial que se va achicando, controles de precios, cepo cambiario,
entre otros", analiz Luis Palma Can.

Y finaliz que el resultado de los comicios "no va a favorecer por s mismo la evolucin
econmica, salvo que haya un cambio -me atrevera a decir copernicano- en el manejo ya que el
llamado modelo, fuera de toda discusin, est agotado".

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Estas son las 10 #appss que ms crecieron
en 2013 ow.ly/qgZWn va @iProfesional Iprofesional.com
El cepo festejar su cumple:
hace dos aos Boudou
Matias J. Rey 23m tuiteaba que "nada cambia
@drmjrey
para el que quiera comprar
La foto "prohibida" del FpV: el momento de la dlares"
derrota en el bnker K bit.ly/Hs3F3Y va
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cum ple: hace2 aos
Boudou tuiteaba:"Nada
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@maxpowers2013 quiera com prar dlare
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