UNIDAD 6

COSTO DE CAPITAL

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 SIGNIFICADOS
Mnima tasa de rendimiento Permite hacer frente al
requerida por la empresa costo de los recursos para
una inversin.

Costo de
capital

Costo de oportunidad de Tasa a pagar como

capital. incentivo para la inversin.

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 IMPORTANCIA

Medir la tasa de rentabilidad a la

que trabaja la empresa

Permite tomar como referencia

para evaluar proyectos
relacionados con esta empresa

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 WACC
Esta
invertida a COSTO DE
cierta OPORTUNIDAD
Se tiene el rentabilidad
1 Capital
Costo
del
Se tiene una Capital
parte propia Propio COSTO
PROMEDIO
3 TASA DE
DEL
CAPITAL DESCUENTO
Otra parte se Costo
solicita por de (CPC)
prstamo la
Deuda
No se tiene
2 el Capital
Se solicita COSTO DE
prstamo CAPITAL

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 WACC

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 COSTO DE FUENTES
ESPECFICAS

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 COSTO DEUDA L/P (ANTES
IMPUESTOS)

Clculo Aproximacin
Cotizaciones

TIR de los
RAV de +
flujos de =
obligaciones efectivo de +
de riesgo una 2
similar. obligacin.

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COSTO DEUDA ANTES
IMPUESTOS (Ka)
Ejercicio #1:
Una empresa analiza la venta de
obligaciones a 20 aos con un valor total de
$ 10 millones, un valor nominal de $ 1.000 y
una tasa de cupn del 9%. Las obligaciones
se venden al 70% de su valor a la par.

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COSTO DEUDA DESPUS
IMPUESTOS (KD)
= (1 )

Ejercicio #2:
Con la tasa impositiva corporativa
tributaria para Ecuador, calcule la tasa
despus de impuestos del ejercicio
anterior.

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COSTO ACCIONES
COMUNES

Di = Dividendo acciones ordinarias

Po = Precio acciones ordinarias
g = Tasa de crecimiento de dividendo acciones
ordinarias

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COSTO ACCIONES
COMUNES
Ejercicio #3:
La empresa Carty S.A. estima repartir un
dividendo de $ 4,50 el prximo ao por
accin ordinaria. Tambin se sabe que el ROE
de la empresa es del 16% y su tasa de
retencin de utilidades del 25%.
Si adems se conoce que el precio de
mercado de cada accin sera de $ 50, Cul
ser su coste de capital?

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COSTO ACCIONES
COMUNES
CAPM

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COSTO ACCIONES
COMUNES
Ejercicio #4:
Si la tasa de invertir en un activo
libre de riesgo para la empresa
Telev S.A. es del 6% con una prima
por riesgo del 5% y un beta de
0,80, Cul es su coste de capital?

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