These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in

Indonesian Language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK PT COWELL DEVELOPMENT TBK
LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
DAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR AS OF DECEMBER 31, 2015
PADA TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
BESERTA LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN WITH INDEPENDENT AUDITORS REPORT
(MATA UANG RUPIAH INDONESIA) (INDONESIAN RUPIAH CURRENCY)

DAFTAR ISI/
TABLE OF CONTENTS

Halaman/Pages

Laporan Auditor Independen Independent Auditors Report

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian 1-3 Consolidated Statement of Financial Position

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Consolidated Statement of Profit or Loss

Komprehensif Lain Konsolidasian 4-5 and Other Comprehensive Income

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian 6 Consolidated Statement of Changes in Equity

Laporan Arus Kas Konsolidasian 7-8 Consolidated Statement of Cash Flows

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian 9 - 80 Notes to the Consolidated Financial Statements

****************************
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENT OF
KONSOLIDASIAN FINANCIAL POSITION
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 AS OF DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

1 Januari 2014/
31 Desember 2013 *)/
Catatan/ 31 Desember 2015/ 31 Desember 2014 *)/ January 1, 2014/
Notes December 31, 2015 December 31, 2014 *) December 31, 2013 *)

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas 2e,5 49.380.689.764 262.825.831.266 28.296.996.777 Cash and cash equivalents
Piutang usaha 2f,6 20.128.736.490 20.723.324.774 21.989.658.092 Trade receivables
Piutang lain-lain Other receivables
Pihak berelasi 2g - - 121.265.162.146 Related parties
Pihak ketiga 7 2.992.679.570 127.050.278.534 1.045.688.891 Third parties
2i,2j,2k,
Persediaan 8,21 468.108.771.288 28.662.861.410 21.422.327.486 Inventories
Pajak dibayar di muka 2u,24 15.557.262.553 20.762.659.976 6.263.446.354 Prepaid taxes
Uang muka dan beban dibayar Advances and prepaid
di muka 2h 27.245.811.597 17.675.903.051 12.887.663.251 expenses

Jumlah Aset lancar 583.413.951.262 477.700.859.011 213.170.942.997 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS

Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument
derivatif 2w,15 11.175.467.450 - - receivables
2i,2j,2k,
Persediaan 8,21 618.475.527.307 989.105.677.120 98.412.056.945 Inventories
Piutang pihak berelasi 2g,34 - 37.698.180 - Due from related parties
Aset tetap - setelah dikurangi Fixed assets - net of
akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of
Rp 172.566.362.093 pada tanggal Rp 172,566,362,093
31 Desember 2015, as of December 31, 2015,
Rp 149.489.018.776 pada Rp 149,489,018,776
tanggal 31 Desember 2014 as of December 31, 2014
dan Rp 129.942.517.081 pada and Rp 129,942,517,081
tanggal 1 Januari 2014/ 2l,2r, as of January 1, 2014/
31 Desember 2013 9,22 398.435.872.204 373.064.215.653 366.804.981.985 December 31, 2013
Investasi saham 2m,10 27.000.000.000 1.500.000.000 4.500.000.000 Investment in shares of stock
Investasi pada ventura bersama 2n,11 614.758.008.913 605.027.081.208 326.524.810.762 Investment in joint venture
Aset takberwujud Intangible assets
Goodwill 2c,2r,12 935.599.729.533 935.599.729.533 689.159.225.867 Goodwill
Hak pengelolaan bangunan 2o,2r,12 2.239.979.677 3.178.964.867 3.929.245.326 Building management rights
Setara kas yang dibatasi
penggunaannya 2e,13,21 155.859.601.443 99.263.354.064 62.365.865.995 Restricted cash equivalents
2o,2p,2q,
Aset lain-lain 14 193.627.611.428 197.915.912.534 180.046.624.429 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 2.957.171.797.955 3.204.692.633.159 1.731.742.811.309 Total Non-current Assets

JUMLAH ASET 3.540.585.749.217 3.682.393.492.170 1.944.913.754.306 TOTAL ASSETS

*) Disajikan kembali (Catatan 4) *) As restated (Note 4)

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

1
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENT OF
KONSOLIDASIAN (lanjutan) FINANCIAL POSITION (continued)
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 AS OF DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

1 Januari 2014/
31 Desember 2013 *)/
Catatan/ 31 Desember 2015/ 31 Desember 2014 *)/ January 1, 2014/
Notes December 31, 2015 December 31, 2014 *) December 31, 2013 *)

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES

Utang bank jangka pendek - - 37.278.575.653 Short-term bank loans
Utang usaha 16 85.306.830.691 46.314.197.611 9.798.002.430 Trade payables
Utang lain-lain Other payables
Pihak ketiga 17 28.173.029.265 40.518.744.770 114.478.800.848 Third parties
Beban masih harus dibayar 18 17.908.556.423 9.331.392.744 10.155.209.132 Accrued expenses
Utang pajak 2u,24 12.868.366.803 8.196.787.142 10.034.906.056 Taxes payable
Uang muka penjualan, Advances on sales,
pendapatan sewa dan jasa unearned rent and
diterima di muka yang service income realized
direalisasi dalam satu tahun 2t,19 200.571.050.069 328.719.965.264 89.468.549.758 within one year
Uang jaminan pelanggan yang Customers deposits realized
direalisasi dalam satu tahun 20 4.091.856.323 5.162.121.872 17.289.420.141 within one year
Utang jangka panjang yang jatuh Current maturities of
tempo dalam satu tahun long-term debt
Utang bank 21 224.858.500.000 50.693.000.000 30.557.579.137 Bank loans
Utang lembaga keuangan 22 1.951.960.838 1.630.114.797 1.457.360.418 Financial institution loans

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 575.730.150.412 490.566.324.200 320.518.403.573 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES

Utang lain-lain 17 86.908.314.104 130.127.479.101 - Other payables
Uang muka penjualan, Advances on sales,
pendapatan sewa dan jasa unearned rent and
diterima di muka - setelah service income - net of
dikurangi bagian yang portion of realized
direalisasi dalam satu tahun 2t,19 2.038.332.935 49.917.352.608 1.082.121.039 within one year
Uang jaminan pelanggan -
setelah dikurangi bagian
yang direalisasi dalam Customers deposits - net of
satu tahun 20 34.496.117.969 31.779.277.276 17.830.775.593 portion realized within one year
Utang jangka panjang - setelah
dikurangi bagian yang jatuh Long-term debt - net of
tempo dalam satu tahun current maturities
Utang bank 21 1.627.365.553.577 1.589.092.165.476 386.579.567.150 Bank loans
Utang lembaga keuangan 22 1.129.323.853 3.557.170.709 1.196.107.158 Financial institution loans
Estimasi liabilitas atas imbalan Estimated liabilities for
kerja karyawan 2s,23 38.778.769.573 38.405.242.683 24.219.955.916 employees benefits

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.790.716.412.011 1.842.878.687.853 430.908.526.856 Total Non-Current Liabilities

JUMLAH LIABILITAS 2.366.446.562.423 2.333.445.012.053 751.426.930.429 TOTAL LIABILITIES

*) Disajikan kembali (Catatan 4) *) As restated (Note 4)

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

2
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN POSISI KEUANGAN CONSOLIDATED STATEMENT OF
KONSOLIDASIAN (lanjutan) FINANCIAL POSITION (continued)
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 AS OF DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

1 Januari 2014/
31 Desember 2013 *)/
Catatan/ 31 Desember 2015/ 31 Desember 2014 *)/ January 1, 2014/
Notes December 31, 2015 December 31, 2014 *) December 31, 2013 *)

EKUITAS EQUITY
Ekuitas yang Dapat Equity Attributable to the
Diatribusikan Kepada Equity Holders of the
Pemilik Entitas Induk Parent Company
Modal saham - nilai nominal Capital stock - Rp 100
Rp 100 per saham par value per share
Modal dasar - 18.000.000.000 Authorized - 18,000,000,000
saham shares
Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid -
penuh - 4.871.214.021 saham 25 487.121.402.100 487.121.402.100 487.121.402.100 4,871,214,021 shares
Tambahan modal disetor - bersih 2c,2x,26 500.996.718.132 500.996.718.132 500.996.718.132 Additional paid-in capital - net
Saldo laba Retained earnings
Telah ditentukan penggunaannya 27 700.000.000 600.000.000 500.000.000 Approriated
Belum ditentukan penggunaannya 185.229.220.847 360.161.054.519 204.808.495.289 Unappropriated

Sub-jumlah 1.174.047.341.079 1.348.879.174.751 1.193.426.615.521 Sub-total

Kepentingan Non-Pengendali 2b 91.845.715 69.305.366 60.208.356 Non-Controlling Interest

JUMLAH EKUITAS 1.174.139.186.794 1.348.948.480.117 1.193.486.823.877 TOTAL EQUITY

TOTAL LIABILITIES
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.540.585.749.217 3.682.393.492.170 1.944.913.754.306 AND EQUITY

*) Disajikan kembali (Catatan 4) *) As restated (Note 4)

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

3
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR
KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME
UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL FOR THE YEAR ENDED
31 DESEMBER 2015 DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Catatan/
Notes 2015 2014 *)

PENDAPATAN 2t,28 583.329.689.427 566.385.701.354 REVENUES

BEBAN POKOK PENDAPATAN 2t,29 (201.531.400.662) (232.913.466.452) COST OF REVENUES

LABA KOTOR 381.798.288.765 333.472.234.902 GROSS PROFIT

Beban penjualan 2t,30 (26.028.040.960) (18.246.433.109) Selling expenses

General and administrative
Beban umum dan administrasi 2t,31 (153.046.535.865) (121.004.531.561) expenses
Beban keuangan 2t,32 (157.678.393.786) (90.782.434.485) Financing expenses
Foreign exchange
Selisih kurs - bersih 2v (171.308.806.160) (15.249.680.642) differentials - net
Bagian atas rugi bersih ventura bersama 11 (15.912.897.841) - Share of net loss of joint venture
Pendapatan lain-lain 2t,9,33 4.577.838.766 117.890.108.872 Other income
LABA (RUGI) SEBELUM BEBAN INCOME (LOSS) BEFORE
PAJAK FINAL DAN FINAL AND INCOME TAX
PAJAK PENGHASILAN (137.598.547.081) 206.079.263.977 EXPENSE
Pajak final 2u, 24 (40.386.152.143) (41.385.766.600) Final tax

LABA (RUGI) SEBELUM BEBAN INCOME (LOSS) BEFORE

PAJAK PENGHASILAN (177.984.699.224) 164.693.497.377 INCOME TAX EXPENSE
Pajak kini 2u, 24 (707.487.500) (57.617.017) Current tax
LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (178.692.186.724) 164.635.880.360 INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

LABA (RUGI) OTHER COMPREHENSIVE

KOMPREHENSIF LAIN INCOME (LOSS)
Pos yang Tidak Akan Direklasifikasi Item that Will Not be Reclassified
ke Laba Rugi Subsequently to Profit or Loss
Keuntungan (kerugian) aktuarial atas Actuarial gain (loss) of
program imbalan pasti 2s, 23 3.882.893.401 (9.177.565.754) defined benefit plan
JUMLAH LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE
TAHUN BERJALAN (174.809.293.323) 155.458.314.606 INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

*) Disajikan kembali (Catatan 4) *) As restated (Note 4)

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

4
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND
KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN (lanjutan) OTHER COMPREHENSIVE INCOME (continued)
UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL FOR THE YEAR ENDED
31 DESEMBER 2015 DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Catatan/
Notes 2015 2014 *)

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN INCOME (LOSS)

YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN FOR THE YEAR
KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:
Equity Holders of
Pemilik Entitas Induk (178.714.181.733) 164.628.443.482 the Parent Company
Kepentingan Non-Pengendali 21.995.009 7.436.878 Non-Controlling Interest
JUMLAH (178.692.186.724) 164.635.880.360 TOTAL

JUMLAH LABA (RUGI) TOTAL COMPREHENSIVE

KOMPREHENSIF YANG DAPAT INCOME (LOSS)
DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:
Equity Holders of
Pemilik Entitas Induk (174.831.833.672) 155.452.559.230 the Parent Company
Kepentingan Non-Pengendali 22.540.349 5.755.376 Non-Controlling Interest
JUMLAH (174.809.293.323) 155.458.314.606 TOTAL

INCOME (LOSS) PER SHARE

LABA (RUGI) PER SAHAM YANG ATTRIBUTABLE TO EQUITY
DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA HOLDERS OF THE
PEMILIK ENTITAS INDUK 2z,36 (37) 34 PARENT COMPANY

*) Disajikan kembali (Catatan 4) *) As restated (Note 4)

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

5
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL FOR THE YEAR ENDED
31 DESEMBER 2015 DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk/

Equity attributable to the Equity Holders of the Parent Company

Saldo Laba/Retained Earnings

Tambahan
Modal Disetor - Telah Belum Kepentingan
Modal Bersih/ Ditentukan Ditentukan Non-Pengendali/
Catatan/ Saham/ Additional Penggunaannya/ Penggunaannya/ Sub-Jumlah/ Non- Controlling Jumlah Ekuitas/
Notes Capital Stock Paid-in Capital - Net Appropriated Unappropriated Sub-Total Interest Total Equity

Balance as at
Saldo 1 Januari 2014/ January 1, 2014/
31 Desember 2013 487.121.402.100 500.996.718.132 500.000.000 193.907.887.789 1.182.526.008.021 60.786.155 1.182.586.794.176 December 31, 2013
Penyesuaian sehubungan Adjustment due to
dengan penerapan implementation of
PSAK No. 24 (Revisi 2013) - - - 10.900.607.503 10.900.607.503 (4.645) 10.900.602.858 PSAK No. 24 (Revised 2013)

Balance as at
Saldo 31 Desember 2013*) 487.121.402.100 500.996.718.132 500.000.000 204.808.495.289 1.193.426.615.521 60.208.356 1.193.486.823.877 December 31, 2013*)
Non-controlling interest
Kepentingan non-pengendali derived from acquisition
Entitas Anak yang diakuisisi - - - - 3.341.634 3.341.634 of Subsidiaries
Dana cadangan umum 27 - - 100.000.000 (100.000.000) - - - General reserve
Rugi komprehensif lain - - - (9.175.884.252) (9.175.884.252) (1.681.502) (9.177.565.754) Other comprehensive loss
Laba tahun berjalan - - - 164.628.443.482 164.628.443.482 7.436.878 164.635.880.360 Income for the year

Balance as at
Saldo 31 Desember 2014*) 487.121.402.100 500.996.718.132 600.000.000 360.161.054.519 1.348.879.174.751 69.305.366 1.348.948.480.117 December 31, 2014*)

Dana cadangan umum 27 - - 100.000.000 (100.000.000) - - - General reserve

Laba komprehensif lain - - - 3.882.348.061 3.882.348.061 545.340 3.882.893.401 Other comprehensive income
Rugi tahun berjalan - - - (178.714.181.733) (178.714.181.733) 21.995.009 (178.692.186.724) Loss for the year

Balance as at
Saldo 31 Desember 2015 487.121.402.100 500.996.718.132 700.000.000 185.229.220.847 1.174.047.341.079 91.845.715 1.174.139.186.794 December 31, 2015

*) Disajikan kembali (Catatan 4) *) As restated (Note 4)

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements form an integral part of
laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan. these consolidated financial statements taken as a whole.

6
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS
UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL FOR THE YEAR ENDED
31 DESEMBER 2015 DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Catatan/
Notes 2015 2014
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITIES
Penerimaan kas dari pelanggan 409.542.917.987 811.349.670.216 Cash received from customers
Pembayaran kas kepada pemasok (125.975.216.169) (317.668.648.672) Cash paid to suppliers
Pembayaran kas kepada karyawan (106.555.122.474) (46.966.359.963) Cash paid to employees
Pembayaran bunga dan Payments of interest and
beban keuangan (149.196.471.093) (108.076.164.997) financing charges
Pembayaran pajak penghasilan (31.216.662.559) (51.028.674.318) Payments of income taxes
Penerimaan dari pendapatan bunga 3.521.748.970 294.828.619 Receipts from interest income
Pembayaran kegiatan Payments of other
operasional lainnya (35.869.075.318) (236.337.267.510) operational activities
Kas Bersih yang Diperoleh dari Net Cash Provided by
(Digunakan untuk) (Used in)
Aktivitas Operasi (35.747.880.656) 51.567.383.375 Operating Activities
ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM
AKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIES
Perolehan aset tetap 9 (48.448.999.868) (18.124.924.054) Acquisition of fixed assets
Investasi pada ventura bersama 11 (25.643.825.546) (278.502.270.446) Investment in joint venture
Addition of investment in
Penambahan investasi saham 10 (25.500.000.000) - shares of stock
Penambahan aset lain-lain 14 (13.624.293.144) (34.163.735.403) Addition of other assets
Penambahan aset takberwujud 12 (296.777.343) - Addition of intangible assets
Penambahan penyertaan saham 1c - (663.016.399.996) Addition of investment in shares

Hasil penjualan aset tetap 9 - 122.639.585 Proceed from sale of fixed assets
Kas Bersih yang Digunakan Untuk Net Cash Used in
Aktivitas Investasi (113.513.895.901) (993.684.690.314) Investing Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM

AKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES
Penerimaan dari utang bank
jangka panjang 21 160.977.000.000 1.608.236.482.568 Proceeds of long-term bank loans
Pembayaran utang bank jangka panjang 21 (146.862.550.000) (380.478.628.855) Payment of long-term bank loans
Kenaikan setara kas yang dibatasi Increase in restricted
penggunaannya 13 (56.596.247.379) (38.309.534.031) cash equivalents
Instrumen keuangan Derivative financial
derivatif 15 (19.582.177.952) - instrument
Payment of financial
Pembayaran utang lembaga keuangan 22 (2.106.000.815) (2.330.360.707) institution loans
Penurunan (kenaikan) piutang Decrease (increase) in
pihak berelasi 34 37.698.180 (677.734.959) due from related parties
Pembayaran utang bank jangka pendek - (37.278.575.653) Payment of short-term bank loans
Kas Bersih yang Diperoleh dari Net Cash Provided by
(Digunakan untuk) (Used in)
Aktivitas Pendanaan (64.132.277.966) 1.149.161.648.363 Financing Activities

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

7
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK PT COWELL DEVELOPMENT TBK

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES
LAPORAN ARUS KAS CONSOLIDATED STATEMENT OF
KONSOLIDASIAN (lanjutan) CASH FLOWS (continued)
UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL FOR THE YEAR ENDED
31 DESEMBER 2015 DECEMBER 31, 2015
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Catatan/
Notes 2015 2014

NET INCREASE (DECREASE)

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH IN CASH AND CASH
KAS DAN SETARA KAS (213.394.054.523) 207.044.341.424 EQUIVALENTS

DAMPAK BERSIH PERUBAHAN NET EFFECT OF CHANGES

NILAI TUKAR ATAS IN EXCHANGE RATES ON
KAS DAN SETARA KAS (51.086.979) 2.640.355.012 CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS

PADA AWAL TAHUN 262.825.831.266 28.296.996.777 AT BEGINNING OF THE YEAR

KAS DAN SETARA KAS ENTITAS CASH AND CASH EQUIVALENTS

ANAK YANG DIAKUISISI - 24.844.138.053 OF ACQUIRED SUBSIDIARIES
KAS DAN SETARA KAS PADA CASH AND CASH EQUIVALENTS
AKHIR TAHUN 49.380.689.764 262.825.831.266 AT END OF THE YEAR

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements
bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian form an integral part of these consolidated financial statements
secara keseluruhan. taken as a whole.

8

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
1. UMUM
a. Pendirian dan Informasi Umum
PT Cowell Development Tbk (Perusahaan)
didirikan berdasarkan Akta Notaris Dian Paranita
Tanzil, S.H. (Notaris pengganti Kartini Mulyadi, S.H.)
No. 166 tanggal 25 Maret 1981 dengan nama
PT Internusa Artacipta. Akta pendirian tersebut telah
mendapatkan pengesahan dari Menteri Kehakiman
Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan
No. YA 5/69/21, tanggal 27 Januari 1982 dan telah
diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia
No. 55, tanggal 9 Juli 1982, Tambahan No. 870.
Nama Perusahaan telah mengalami beberapa kali
perubahan, terakhir perubahan nama Perusahaan
dari PT Karya Cipta Putra Indonesia menjadi
PT Cowell Development Tbk tercantum dalam
Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31,
tanggal 27 Agustus 2007 dan telah disetujui oleh
Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik
Indonesia dengan Surat Keputusan No. W7-
09692.HT.01.04.TH.2007, tanggal 4 September
2007. Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami
beberapa kali perubahan, terakhir dengan akta
Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 18 tanggal 10 Juli
2015, sehubungan dengan perubahan Anggaran
Dasar Perusahaan, untuk disesuaikan dengan
Peraturan Otoritas Jasa Keuangan. Akta perubahan
tersebut telah diterima dan dicatat oleh Menteri
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
melalui Surat No. AHU-AH.01.03-0952274 tanggal
27 Juli 2015.
Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar
Perusahaan, maksud dan tujuan serta kegiatan
Perusahaan adalah melakukan kegiatan usaha di
bidang jasa, pembangunan, dan perdagangan
terutama jasa pengelolaan gedung, pembangunan
dan pengembangan perumahan, dan perdagangan
real estat. Saat ini, kegiatan usaha Perusahaan
adalah pembangunan, pengembangan dan
penjualan unit rumah, rumah toko dan kavling di
perumahan Melati Mas Residence dan Serpong
Park, yang berlokasi di Serpong, Tangerang.
Perusahaan berkedudukan di Jakarta, dengan
kantor pusat berlokasi di Graha Atrium, Lantai 3,
Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat dan memulai
kegiatan operasionalnya pada tahun 1981.
Entitas induk langsung Perusahaan adalah
PT Gama Nusapala, yang didirikan dan berdomisili
di Indonesia, sedangkan entitas induk utama
Perusahaan adalah PT Lestari Investindo Mandiri,
yang juga didirikan dan berdomisili di Indonesia
dimana mayoritas sahamnya dimiliki oleh Fransiscus
Suciyanto.
9
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
1. GENERAL
a. Establishment and General Information
PT Cowell Development Tbk (the Company) was
established on March 25, 1981 based on Notarial Deed
No. 166 of Dian Paranita Tanzil, S.H. (Substitute
Notary of Kartini Mulyadi, S.H.) under the name of
PT Internusa Artacipta. The deed of establishment was
approved by the Minister of Justice of the Republic of
Indonesia in its Decision Letter No. YA 5/69/21, dated
January 27, 1982 and was published in the State
Gazette of the Republic of Indonesia No. 55, dated
July 9, 1982, Supplement No. 870. The Companys
name has been changed several times, the most
recently from PT Karya Cipta Putra Indonesia to
PT Cowell Development Tbk based on Notarial
Deed No. 31 of Fathiah Helmi, S.H., dated August 27,
2007 and has been approved by the Minister of Law
and Human Rights of the Republic of Indonesia in its
Decision Letter No. W7-09692 HT.01.04.TH.2007,
dated September 4, 2007. Companys Articles of
Association has been amended from time to time,
the latest of which was covered by Notarial deed
No. 18 of Fathiah Helmi, S.H., dated July 10, 2015,
concerning the changes of the Companys articles of
association to conform with the related Financial
Services Authority Regulations. The said amendment
was accepted and recorded by Ministry of Law and
Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter
No. AHU-AH.01.03-0952274 dated July 27, 2015.
In accordance to Article 3 of the Companys Article of
Association, the Companys objectives and scope of
activities is to engage in services, construction, and
trading, especially the management of building
services, construction and development of residential
and commercial real estate. Currently, the Company's
business activities are the construction, development
and selling houses, shophouses, and lots of land in
Melati Mas Residence and Serpong Park located in
Serpong, Tangerang.
The Company is domiciled in Jakarta and its head
office is located at Graha Atrium 3rd floor, Jl. Senen
Raya No. 135, Central Jakarta and started its
comercial operation in 1981.
The Companys immediate parent company is
PT Gama Nusapala, incorporated and domiciled in
Indonesia and its ultimate parent company is
PT Lestari Investindo Mandiri, also incorporated and
domiciled in Indonesia which is majority owned by
Fransiscus Suciyanto.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
1. UMUM (lanjutan)
b. Penawaran Umum dan Kegiatan Korporasi
Lainnya atas Efek Perusahaan
Pada tanggal 10 Desember 2007, Perusahaan
telah memperoleh surat pernyataan efektif dari Ketua
Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga
Keuangan (Bapepam-LK) (sekarang Otoritas Jasa
Keuangan/OJK) dalam suratnya No. S-6253/BL/2007
untuk melakukan Penawaran Umum Saham Perdana
kepada masyarakat sejumlah 250.000.000 saham
biasa dengan nilai nominal Rp 100 per saham
dengan harga penawaran Rp 130 per saham, yang
seluruh saham ditempatkan dan disetor penuh telah
dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal
19 Desember 2007.
Berkenaan dengan Penawaran Umum Saham
Perdana, Perusahaan juga menerbitkan 150.000.000
Waran Seri I menyertai saham biasa, dimana setiap
5 saham baru berhak memperoleh 3 Waran Seri I
yang diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif
bagi pemegang saham baru.
Waran Seri I ini memberikan hak kepada
pemegangnya untuk melakukan pembelian saham
biasa atas nama yang bernilai nominal Rp 100 per
saham dengan harga sebesar Rp 160 per saham
selama periode pelaksanaan dari tanggal 19 Juni
2008 sampai dengan 17 Desember 2010.
Jumlah waran yang telah dikonversi menjadi saham
sebanyak 5.226.980 saham. Sisa Waran Seri I yang
belum dikonversi menjadi saham hingga berakhirnya
periode pelaksanaan (excercise) yang jatuh tempo
pada tanggal 17 Desember 2010 berjumlah
144.773.020 unit waran dan menjadi kadaluarsa dan
tidak berlaku lagi.
Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar
Biasa tanggal 27 Maret 2008 sebagaimana tercantum
dalam Akta Notaris Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn.
No. 46 tanggal 27 Maret 2008, Perusahaan
melakukan Perubahan Penggunaan Dana Hasil
Penawaran Umum Saham Perdana yaitu 50% yang
akan digunakan untuk pembelian lahan seluas
4.694 m2 yang dimiliki oleh PT Sandi Mitra Selaras
(SMS) telah diubah menjadi akuisisi saham SMS.
Pada tanggal 30 November 2012, Perusahaan
melakukan Penawaran Umum Terbatas I dengan Hak
Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) atas
4.115.987.041 saham dengan nilai nominal Rp 100
per saham dan harga penawaran Rp 220 per saham.
Setiap pemegang saham yang memiliki 20 saham
lama mempunyai 109 HMETD, dimana setiap 1
HMETD memberikan hak kepada pemegangnya
untuk membeli 1 saham baru yang harus dibayar
penuh pada saat mengajukan pemesanan
pelaksanaan HMETD. Seluruh saham telah
dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal
6 Desember 2012.
10
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
1. GENERAL (continued)
b. Public Offering and Other Corporate Actions of
the Company
On December 10, 2007, the Company has obtained an
statement letter from the chairman of the Capital
Market and Financial Institution Supervisory Agency
(Bapepam-LK) (currently Financial Services
Authority/OJK) in its letter No. S-6253/BL/2007 to
under take Initial Public Offering of its 250,000,000
shares of common stock with par value of Rp 100 per
share at the offering price of Rp 130 per share. All of
the Companys shares have been listed in the
Indonesia Stock Exchange on December 19, 2007.
In regards to the Initial Public Offering, the Company
also issued 150,000,000 warrants of Series I together
with common stock in which for each 5 new shares
entitle to buy 3 warrants issued as incentive for the
Companys shareholders.
This Series I Warrants granted the rights to the
shareholders to buy Common Stock with par value of
Rp 100 per share with exercise price of Rp 160 per
share during the exercise period from June 19, 2008 to
December 17, 2010.
Total warrants that has been converted to shares is
5,226,980 shares. Warrants Series I which have not
converted into shares until the expiration of the period
of excercise, which due on December 17, 2010 are
144,773,020 warrants and were obsolete and cannot
be exercised.
Based on Extraordinary Shareholders General
Meeting dated March 27, 2008 as covered by Notarial
Deed No. 46 of Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn.,
dated March 27, 2008, the Company amended the
fund usage of the Companys Initial Public Offering, in
which 50% of fund that would be used for purchase of
4,694 square metres land owned by PT Sandi Mitra
Selaras (SMS) was amended to share acquisition of
SMS.
On November 30, 2012, the Company conducted a
Limited Public Offering I through pre-emptive rights
(HMETD) of 4,115,987,041 shares with par value of
Rp 100 per share and the offering price of Rp 220 per
share. Where every shareholder who owns 20 old
shares owned 109 rights, where every 1 Rights
entitling the holder to purchase 1 new share and need
to be paid in full at the time of ordering the execution of
Rights. The whole shares have been listed in the
Indonesia Stock Exchange on December 6, 2012.
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued)

c. Struktur Perusahaan dan Entitas Anak c. Structure of the Company and Subsidiaries

Laporan keuangan konsolidasian mencakup laporan The consolidated financial statements include the
keuangan Perusahaan dan Entitas Anak, yang dalam financial statements of the Company and Subsidiaries,
hal ini Perusahaan mempunyai kepemilikan langsung where the Company owns more than 50% direct voting
hak suara Entitas Anak lebih dari 50%, yang terdiri rights, that consists of:
dari:
Jumlah Aset
Tahun Beroperasi Sebelum Eliminasi
Secara Komersial/ (dalam Jutaan Rupiah)/
Commencement Tempat Total Assets
Entitas Anak/ Kegiatan Utama/ of Commercials Kedudukan/ Persentase Pemilikan/ Before Elimination
Subsidiaries Principal Activity Operations Domicile Percentage of Ownership (In Million Rupiah)

2015 2014 2015 2014

PT Plaza Adika Lestari (PAL) Jasa Pengelolaan/ 1992 Jakarta 99,98% 99,98% 607.032 594.633
Management Services
PT Sandi Mitra Selaras (SMS) Properti/Property 2011 Jakarta 99,99% 99,99% 106.080 112.481
PT Satria Pusaka Permata
Perkasa (SP3) Properti/Property 2015 Jakarta 99,99% 99,99% 282.441 430.104
PT Nusantara Prospekindo
Sukses (NPS) Properti/Property 2015 Jakarta 99,99% 99,99% 269.422 283.519

PAL PAL
Pada tanggal 28 Desember 2012, Perusahaan On December 28, 2012, the Company acquired
mengakuisisi 99,98% kepemilikan atau sebanyak 99.98% ownership or 27,966,700 shares of Series A,
27.966.700 saham Seri A, 25.977.800 saham Seri B 25,977,800 shares of Series B, and 64,879,555,500
dan 64.879.555.500 saham Seri C pada PAL, entitas shares of Series C in PAL which is established and
yang didirikan di Jakarta, yang dibeli dari Boliden
located in Jakarta, from Boliden Properties Limited in
Properties Limited sesuai dengan Akta Jual Beli
Saham No. 1 oleh Notaris Anas Lutfi, S.H., SpN., MM., accordance with Deed of Share Sale and Purchase
M.Kn., pada tanggal yang sama. Harga akuisisi saham No. 1 of Anas Lutfi, S.H., SpN., MM., M.Kn., on the
tersebut adalah Rp 898.500.000.000 atau ekuivalen same date. The cost of acquisition is amounted to
dengan US$ 93.593.750. Selisih lebih antara harga Rp 898,500,000,000 or equivalent with
perolehan dengan nilai wajar PAL adalah sebesar US$ 93,593,750. The excess of acquisition cost
Rp 689.159.225.867, yang diakui sebagai Goodwill against the fair value of PAL amounted to
dalam laporan posisi keuangan konsolidasian. Rp 689,159,225,867 is recognized as Goodwill in the
consolidated statements of financial position.
PAL adalah entitas yang bergerak dalam bidang PAL is an entity engaged in management of
pengelolaan pusat perbelanjaan Plaza Atrium, shopping center Plaza Atrium, office tower Cowell
perkantoran Cowell Tower (dahulu Graha Atrium), Tower (formerly Graha Atrium), commercial
pertokoan pusat niaga di Kawasan Segitiga Senen, shopping center in Senen, Central Jakarta and
Jakarta Pusat dan usaha perbengkelan kendaraan
business motor vehicle workshop Atrium Service
bermotor Atrium Service Point.
Point.
SMS SMS
Pada bulan September 2008, Perusahaan In September 2008, the Company acquired 99.99%
mengakuisisi 99,99% kepemilikan saham SMS shares ownership of SMS with acquisition cost of
dengan harga pengalihan sebesar Rp 23,500,000,000. SMS is an entity engaged in
Rp 23.500.000.000. SMS adalah entitas yang property with its project is Westmark Apartment,
bergerak dalam bidang properti dengan proyeknya
Grogol, Jakarta, and all unit have been sold out in
yaitu Apartemen Westmark, Grogol, Jakarta yang
telah terjual seluruh unitnya pada tahun 2014. 2014.

SP3
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 1 Oktober 2013,
Perusahaan mengakuisisi 15% kepemilikan atau
sebanyak 75 saham pada SP3 dari PT Tradeco Mulia
dan Agus Pranoto Setiadi dengan harga akuisisi
sebesar Rp 75.000.000. Pada tanggal yang sama,
Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada
SP3 sebesar Rp 1.425.000.000 atau sebanyak 1.425
saham dan persentase pemilikan tidak berubah.
SP3
In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated October 1, 2013, the
Company acquired 15% ownership or 75 shares in
SP3 from PT Tradeco Mulia and Agus Pranoto Setiadi
with acquisition cost amounting to Rp 75,000,000. In
the same date, the Company increase its investment in
SP3 amounting to Rp 1,425,000,000 or 1,425 shares to
maintain its percentage of ownership.

11

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
1. UMUM (lanjutan)
c. Struktur Perusahaan dan Entitas Anak (lanjutan)
SP3 (lanjutan)
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 79, tanggal 28 April 2014,
Perusahaan mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau
sebanyak 8.499 saham pada SP3 dari Prime Land
Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar
Rp 160.000.000.000, sehingga persentase
kepemilikan bertambah menjadi 99,99%.
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 11 Agustus
2014, Perusahaan meningkatkan penyertaan saham
kepada SP3 sebesar Rp 45.000.000.000 atau
sebanyak 45.000 saham dan persentase pemilikan
tidak berubah.
SP3 adalah entitas yang bergerak dalam bidang
properti. Saat ini, SP3 sedang melakukan
pembangunan proyek Apartemen Lexington
Residence yang terletak di Pesanggrahan, Bintaro,
Jakarta Selatan.
Nilai wajar aset bersih teridentifikasi pada saat
akuisisi adalah sebagai berikut:
Nilai Wajar Diakui
Fair Value Recognized
on Acquisition
Nilai wajar jumlah aset bersih teridentifikasi
Nilai wajar pada tanggal akuisisi atas kepemilikan
saham sebelumnya pada Entitas Anak
Kepentingan non-pengendali pada bagian
proporsional atas aset bersih
teridentifikasi Entitas Anak
Goodwill diakui dalam akusisi
Imbalan pembelian yang dialihkan
Perusahaan mengakui keuntungan sebesar
Rp 26.738.616.308 atas peningkatan nilai wajar
tanggal akuisisi dari kepemilikan saham
sebelumnya sebesar 15% pada SP3, yang disajikan
sebagai bagian dari Pendapatan Lain-lain pada
laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain
konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal
31 Desember 2014.
NPS
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 42, tanggal 17 Juli 2013,
Perusahaan mengakuisisi 15% kepemilikan atau
sebanyak 1.500 saham pada NPS dari Eternal Wealth
Group Ltd., dan I Ketut Suparta dengan harga akuisisi
sebesar Rp 1.500.000.000.
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
1. GENERAL (continued)
c. Structure of the Company and Subsidiaries
(continued)
SP3 (continued)
Based on Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 79 dated April 28, 2014, the
Company acquired 84.99% ownership or 8.499 shares
in SP3 from Prime Land Properties Ltd., with
acquisition cost amounting to Rp 160,000,000,000,
accordingly the percentage of ownership become
99.99%.
Based on Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the
Company increase its investment in SP3 amounting to
Rp 45,000,000,000 or 45,000 shares to maintain its
percentage of ownership.
SP3 is an entity engaged in property. Currently, SP3 is
constructing the apartment project Lexington
Residence that located in Pesanggrahan, Bintaro,
South Jakarta.
The fair values of identifiable net asset as at the date of
acquisition were:
pada Akuisisi/
86.597.529.207 Total identifiable net assets at fair value
Acquisition date fair value of the previously
(28.238.616.308) held equity interest in the Subsidiary
Non-controlling interest measured at the
proportionate share of the Subsidiary's
(9.619.060) net identifiable assets
101.650.706.161 Goodwill arising on acquisition
160.000.000.000 Purchase consideration transferred
The Company recognized gain of Rp 26,738,616,308
for the increase of acquisition date fair value of the
previously held 15% equity interest in SP3, which was
presented as part of Other Income in the consolidated
statements of profit or loss and other comprehensive
income for the year ended December 31, 2014.
NPS
In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 42 dated July 17, 2013, the
Company acquired 15% ownership or 1,500 shares in
NPS from Eternal Wealth Group Ltd., and I Ketut
Suparta with acquisition cost amounting to
Rp 1,500,000,000.
12

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
1. UMUM (lanjutan)
c. Struktur Perusahaan dan Entitas Anak (lanjutan)
NPS (lanjutan)
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 12, tanggal 8 Juli 2014,
Perusahaan mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau
sebanyak 8.499 saham pada NPS dari Smarthome
Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar
Rp 503.018.397.400 sehingga persentase pemilikan
bertambah menjadi 99,99%.
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 40, tanggal 21 Juli 2014,
Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada
NPS sebesar Rp 14.998.000.000 atau sebanyak
14.998 saham dan persentase pemilikan tidak
berubah.
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 4 tanggal 11 Agustus 2014,
Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada
NPS sebesar Rp 35.000.000.000 atau sebanyak
35.000 saham dan persentase pemilikan tidak
berubah.
NPS adalah entitas yang bergerak dalam bidang
properti. Saat ini, NPS sedang melakukan
pembangunan proyek Apartemen The Oasis yang
terletak di Cikarang, Bekasi.
Nilai wajar aset bersih teridentifikasi pada saat
akuisisi adalah sebagai berikut:
Nilai Wajar Diakui
pada Akuisisi/
Fair Value Recognized
on Acquisition
Nilai wajar jumlah aset bersih teridentifikasi
Nilai wajar pada tanggal akuisisi atas
Kepemilikan saham sebelumnya pada
Entitas Anak
Kepentingan non-pengendali pada bagian
proporsional atas aset bersih
teridentifikasi Entitas Anak
Goodwill diakui dalam akusisi
Imbalan pembelian yang dialihkan
Perusahaan mengakui keuntungan sebesar
Rp 87.278.397.000 atas peningkatan nilai wajar
tanggal akuisisi dari kepemilikan saham sebelumnya
sebesar 15% pada NPS, yang disajikan sebagai
bagian dari Pendapatan Lain-lain pada laporan laba
rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember
2014.
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
1. GENERAL (continued)
c. Structure of the Company and Subsidiaries
(continued)
NPS (continued)
Based on Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 12 dated July 8, 2014, the
Company acquired 84.99% ownership or 8,499 shares
in NPS from Smarthome Properties Ltd., with
acquisition cost amounting to Rp 503,018,397,400,
accordingly the percentage of ownership become
99.99%
Based on Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 40 dated July 21, 2014, the
Company increase its investment in NPS amounting
to Rp 14,998,000,000 or 14,998 shares to maintain its
percentage of ownership.
Based on Notarial Deed of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the
Company increase its investment in NPS amounting to
Rp 35,000,000,000 or 35,000 shares to maintain its
percentage of ownership.
NPS is an entity engaged in property. Currently, NPS is
constructing apartment project The Oasis that located
in Cikarang, Bekasi.
The fair values of identifiable net asset as at the date of
acquisition were:
447.052.370.600 Total identifiable net assets at fair value
Acquisition date fair value of the previously
(88.778.397.000) held equity interest in the Subsidiary
Non-controlling interest measured at the
proportionate share of the Subsidiary's
(45.373.705) net identifiable assets
144.789.797.505 Goodwill arising on acquisition
503.018.397.400 Purchase consideration transferred
The Company recognized gain of Rp 87,278,397,000
for the increase of acquisition date fair value of the
previously held 15% equity interest in NPS, which was
presented as part of Other Income in the consolidated
statements of profit or loss and other comprehensive
income for the year ended December 31, 2014.
13
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued)

d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan d. The Boards of Commissioners, Directors, Audit
Karyawan Committee and Employees

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 susunan As of December 31, 2015 and 2014 the Companys
Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan adalah Boards of Commissioners and Directors was as
sebagai berikut: follows:

Dewan Komisaris
Presiden Komisaris
Komisaris
Komisaris Independen
Komisaris Independen
2015
: Harijanto Thany
: Wahyu Hartanto
: Ida Bagus Oka Nila
: Thomas Pramono Handojo
Board of Commissioners
: President Commissioner
: Commissioner
: Independent Commissioner
: Independent Commissioner

Direksi Board of Directors

Presiden Direktur : Edhi Sutanto : President Director
Direktur : Darwin Fernandes Manurung : Director
Direktur : Siti Inda Suri : Director
Direktur Independen : Ratnasari : Independent Director

Dewan Komisaris
Presiden Komisaris
Komisaris
Komisaris Independen
2014
: Edhi Sutanto
: Chairawan Nusyirwan
: Ida Bagus Oka Nila
Board of Commissioners
: President Commissioner
: Commissioner
: Independent Commissioner

Direksi Board of Directors

Presiden Direktur : Novi Imelly : President Director
Direktur : Darwin Fernandes Manurung : Director
Direktur Independen : Ratnasari : Independent Director

Jumlah remunerasi yang dibayarkan kepada
Komisaris dan Direksi Perusahaan untuk tahun yang
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2015
dan 2014, masing-masing adalah sekitar Rp 13 milyar
dan Rp 5 milyar.
Total remuneration paid to the Companys
Commissioners and Directors for the years ended
December 31, 2015 and 2014 was approximately
Rp 13 billion and Rp 5 billlion, respectively.

Susunan Komite Audit Perusahaan pada tanggal The composition of the Companys Audit Committee as
31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut: of December 31, 2015 and 2014 are as follows:

Ketua : Ida Bagus Oka Nila : Chairman

Anggota : Hendra Sujana : Member
Anggota : Jatmiko Bowo Laksono : Member

Perusahaan menetapkan Darwin Fernandez The Company assigned Darwin Fernandez Manurung
Manurung sebagai Sekretaris Perusahaan pada as the Companys Secretary as of December 2015 and
tanggal 31 Desember 2015 dan 2014. 2014.

Perusahaan menetapkan Helmi Taher sebagai The Company assigned Helmi Taher as head of
Kepala Internal Audit pada tanggal 31 Desember internal audit as of December 31, 2015 and 2014.
2015 dan 2014.

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 jumlah As of December 31, 2015 and 2014, the Company and
karyawan tetap Perusahaan dan Entitas Anak, Subsidiaries had a total of 345 permanent employees
masing-masing sejumlah 345 orang dan 285 orang and 285 permanent employees, respectively
(tidak diaudit). (unaudited).

e. Penyelesaian Laporan Keuangan Konsolidasian e. Completion of the Consolidated Financial

Statements

Laporan keuangan konsolidasian telah diselesaikan The consolidated financial statements were completed
dan diotorisasi untuk terbit oleh Direksi Perusahaan and authorized for issuance by the Companys Board
pada tanggal 17 Maret 2016. of Directors on March 17, 2016.

14

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
a. Pernyataan Kepatuhan dan Dasar Penyusunan
Laporan Keuangan Konsolidasian
Laporan keuangan konsolidasian telah disusun sesuai
dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia
(SAK), yang mencakup Pernyataan dan Interpretasi
yang dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi
Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia serta Peraturan-
Peraturan serta Pedoman Penyajian dan
Pengungkapan Laporan Keuangan yang diterbitkan
oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK).
Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam
penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah
selaras dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan
dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian
tanggal 31 Desember 2014 dan untuk tahun yang
berakhir pada tanggal tersebut serta laporan posisi
keuangan tanggal 1 Januari 2014/ 31 Desember 2013.
Seperti diungkapkan dalam catatan terkait, terdapat
standar akuntansi yang telah direvisi dan diterbitkan,
diterapkan efektif tanggal 1 Januari 2015.
Efektif pada tanggal 1 Januari 2015, Perusahaan dan
Entitas Anak menerapkan Pernyataan Standar
Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 1 (Revisi 2013),
Penyajian Laporan Keuangan. Perusahaan dan
Entitas Anak telah mengubah penyajian kelompok
pos-pos dalam penghasilan komprehensif lain, dimana
pos-pos yang akan direklasifikasi ke laba rugi disajikan
terpisah dari pos-pos yang tidak akan direklasifikasi ke
laba rugi. Perusahaan dan Entitas Anak juga telah
menggunakan judul baru laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain dalam laporan
keuangan konsolidasian ini.
Laporan keuangan konsolidasian disusun berdasarkan
konsep akrual, kecuali laporan arus kas konsolidasian,
dengan menggunakan konsep biaya historis, kecuali
seperti yang disebutkan dalam catatan atas laporan
keuangan konsolidasian yang relevan.
Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan
menggunakan metode langsung dengan
mengelompokkan arus kas dalam aktivitas-aktivitas
operasi, investasi dan pendanaan.
Mata uang pelaporan yang digunakan dalam laporan
keuangan konsolidasian adalah Rupiah, yang
merupakan mata uang fungsional Perusahaan dan
Entitas Anak.
15
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
a. Statement of Compliance and Basis for
Preparation of Consolidated Financial Statements
The consolidated financial statements have been
prepared in accordance with Indonesian Financial
Accounting Standards (SAK), which comprise the
Statements and Interpretations issued by the Board of
Financial Accounting Standards of the Indonesian
Institute of Accountants and the Regulations and
Guidelines on Financial Statement Presentation and
Disclosures issued by Financial Service Authority
(OJK).
The accounting policies adopted in the preparation of
the consolidated financial statements are consistent
with those adopted in the preparation of the
consolidated financial statements as of December 31,
2014 and for the year ended December 31, 2014 and
the consolidated statements of financial position as of
January 1, 2014/ December 31, 2013. As disclosed
further in the relevant succeeding note, several
amended and published accounting standards were
effectively adopted since January 1, 2015.
Effective January 1, 2015, the Company and
Subsidiaries applied the Statements of Financial
Accounting Standards (PSAK) No. 1 (Revised 2013),
Presentation of Financial Statements. The Company
and Subsidiaries have changed the grouping of items
presented in other comprehensive income, in which
items that could be reclassified to profit or loss are
presented separately from items that will never be
reclassified. The Company and Subsidiaries have also
used the new title statement of profit or loss and other
comprehensive income in these consolidated financial
statements.
The consolidated financial statements have been
prepared on the accrual basis, except for the
consolidated statements of cash flows, using the
historical cost concept of accounting, except as
disclosed in the relevant notes herein.
The consolidated statements of cash flows have been
prepared using direct method which classify cash flows
into operating, investing and financing activities.
The reporting currency used in the consolidated
financial statements is Rupiah, which is the Company
and Subsidiaries functional currency.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
b. Prinsip-prinsip Konsolidasian
Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan
keuangan Perusahaan dan Entitas Anak pada tanggal
31 Desember setiap tahun. Kendali diperoleh bila
Perusahaan dan Entitas Anak terekspos atau memiliki
hak atas timbal balik hasil variabel dari
keterlibatannya dengan investee dan memiliki
kemampuan untuk mempengaruhi imbal balik tersebut
melalui kekuasaannya atas investee. Dengan
demikian, investor mengendalikan investee jika dan
hanya jika investor memiliki seluruh hal berikut ini:
i) Kekuasaan atas investee, yaitu hak yang ada
saat ini yangn memberi investor kemampuan kini
untuk mengarahkan aktivitas relevan dari
investee,
ii) Eksposur atau hak atas timbal balik hasil
variabel dari keterlibatannya dengan investee,
dan
iii) Kemampuan untuk menggunakan kekuasaannya
atas investee untuk mempengaruhi jumlah imbal
hasil.
Bila Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki hak
suara atau hak serupa secara mayoritas atas suatu
investee, Perusahaan dan Entitas Anak
mempertimbangkan semua fakta dan keadaaan
yang relevan dalam mengevaluasi apakah mereka
memiliki kekuasaan atas investee, termasuk:
i) Pengaturan kontraktual dengan pemilik hak
suara lainnya dari investee,
ii) Hak yang timbul atas pengaturan kontraktual
lain, dan
iii) Hak suara dan hak suara potensial yang dimiliki
Perusahaan dan Entitas Anak.
Perusahaan dan Entitas Anak menilai kembali apakah
mereka mengendalikan investee bila fakta dan
keadaan mengindikasikan adanya perubahan
terhadap satu atau lebih dari ketiga elemen dari
pengendalian. Konsolidasi atas entitas-entitas anak
dimulai sejak Perusahaan dan Entitas Anak
memperoleh pengendalian atas entitas anak dan
behenti pada saat Perusahaan dan Entitas Anak
kehilangan pengendalian atas Perusahaan dan Entitas
Anak. Aset, liabilitas, penghasilan dan beban dari
entitas anak yang diakuisisi pada tahun tertentu
disertakan dalam laporan keuangan konsolidasian
sejak tanggal Perusahaan dan Entitas Anak
memperoleh kendali sampai tanggal Perusahaan dan
Entitas Anak tidak lagi mengendalikan entitas anak
tersebut.
Seluruh laba rugi dan setiap komponen penghasilan
komprehensif lain diatribusikan pada pemilik entitas
induk dan pada kepentingan non-pengendali (KNP),
walaupun hal ini akan menyebabkan saldo KNP yang
defisit. Bila dipandang perlu, penyesuaian dilakukan
terhadap laporan keuangan entitas anak untuk
diselaraskan dengan kebijakan akuntansi Perusahaan
dan Entitas Anak.
16
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
b. Principles of Consolidation
The consolidated financial statements comprise the
financial statements of the Company and its
Subsidiaries as at December 31, each year. Control is
achieved when the Company and Subsidiaries are
exposed, or has rights, to variable returns from its
involvement with the investee and has the ability to
affect those returns through its power over the
investee. Thus, the Company and Subsidiaries control
an investee if and only if the Company and
Subsidiaries have all of the following:
i) Power over the investee, that is existing rights that
give the Company and Subsudiaries current ability
to direct the relevant activities of the investee,
ii) Exposure, or rights, to variable returns from its
involvement with the investee, and
iii) The ability to use its power over the investee to
affect its returns.
When the Company and Subsidiaries have less than a
majority of the voting or similiar rights of an investee,
the Company and Subsidiaries consider all relevant
facts and circumstances in assessing whether it has
power over an investee, including:
i) The contractual arrangement with the other vote
holders of the investee,
ii) Rights arising from other contactual arrangements,
and
iii) The Company and Subsidiaries voting rights and
potential voting rights
The Company and Subsidiaries re-assess whether or
not it controls an investee if facts and circumstances
indicate that there are changes to one or more of the
three elements of control. Consolidation of subsidiary
begins when the Company and Subsidiaries obtain the
control over the Subsidiaries and cease when the
Company and Subsidiaries loss control of the
subsidiary. Assets, liabilities, income, and expenses of
a subsidiaries acquired during the year are included in
the consolidated financial statements from the date the
Company and Subsidiaries gain control until the date
the Company and Subsidiaries cease to control the
subsidiary.
Profit or loss and each component of other
comprehensive income within a Subsidiaries are
attributed to the equity holders of the parent of the
Company and Subsidiaries and to the non-controlling
interests (NCI), even if this results in the NCI having
deficit balance. When necessary, adjusments are
made to the financial statements of subsidiaries to
bring their accounting policies into the line with the
Company and Subsidiaries accounting policies.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
b. Prinsip-prinsip Konsolidasian (lanjutan)
Seluruh saldo akun, transaksi, penghasilan dan beban
antar perusahaan yang signifikan, dan laba atau rugi
hasil transaksi dari intra Perusahaan dan Entitas Anak
yang belum direalisasi dan dividen dieleminasi pada
saat konsolidasi.
Perubahan dalam bagian kepemilikan entitas induk
terhadap entitas anak yang tidak mengakibatkan
hilangnya pengendalian, dicatat sebagai transaksi
ekuitas. Bila kehilangan pengendalian atas suatu
entitas anak, maka Perusahaan dan Entitas anak
menghentikan pengakuan atas aset (termasuk
goodwill), liabilitas dan komponen lain dari ekuitas
terkait, sementara rugi atau laba yang dihasilkan diakui
pada laba rugi. Bagian dari investasi yang tersisa
diakui pada nilai wajar.
c. Kombinasi Bisnis dan Goodwill
Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan
metode akuisisi. Biaya perolehan dari sebuah
akuisisi diukur pada nilai agregat imbalan yang
dialihkan, diukur pada nilai wajar pada tanggal
akuisisi dan jumlah setiap KNP pada pihak yang
diakuisisi. Untuk setiap kombinasi bisnis, pihak
pengakuisisi mengukur KNP pada entitas yang
diakuisisi baik pada nilai wajar ataupun pada
proporsi kepemilikan KNP atas aset bersih yang
teridentifikasi dari entitas yang diakuisisi. Biaya-
biaya akuisisi yang timbul dibebankan langsung dan
disertakan dalam beban administrasi.
Ketika melakukan akuisisi atas sebuah bisnis,
Perusahaan dan Entitas Anak mengklasifikasikan
dan menentukan aset keuangan yang diperoleh dan
liabilitas keuangan yang diambil alih berdasarkan
pada persyaratan kontraktual, kondisi ekonomi dan
kondisi terkait lain yang ada pada tanggal akuisisi.
Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan
secara bertahap, pihak pengakuisisi mengukur
kembali kepentingan ekuitas yang dimiliki
sebelumnya pada pihak yang diakuisisi pada nilai
wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan
atau kerugian yang dihasilkan dalam laba atau rugi.
Pada tanggal akuisisi, goodwill awalnya diukur pada
harga perolehan yang merupakan selisih lebih nilai
agregat dari imbalan yang dialihkan dan jumlah
setiap KNP atas selisih jumlah dari aset
teridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas yang
diambil alih. Jika imbalan tersebut kurang dari nilai
wajar aset neto entitas anak yang diakuisisi, selisih
tersebut diakui dalam laba rugi sebagai keuntungan
dari pembelian dengan diskon setelah sebelumnya
manajemen melakukan penilaian atas identifikasi
dan nilai wajar dari aset yang diperoleh dan liabilitas
yang diambil alih.
17
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
b. Principles of Consolidation (continued)
All significant intra and inter-group balances,
transactions, income and expenses, and unrealized
profits and losses resulting from intra-group
transactions and dividends are eleminated on
consolidations.
A change in the parents ownership interest in a
subsidiary, without a loss of control, is accounted for as
an equity transaction. If the Company and Subsidiaries
loses control over a subsidiary, it derecognizes the
related assets (including goodwill), liabilities, NCI and
other component of equity, while any resultant gain or
loss is recognized in the profit or loss. Any investment
retained is recognized at fair value.
c. Business Combination and Goodwill
Business combinations are accounted for using the
acquisition method. The cost of an acquisition is
measured as the aggregate of the consideration
transferred, measured at acquisition date fair value,
and the amount of any NCI in the acquiree. For each
business combination, the acquirer measures the NCI
in the acquiree either at fair value or at the
proportionate share of the acquirees identifiable net
assets. Acquisition costs incurred are directly
expensed and included in administrative expenses.
When the Company and Subsidiaries acquire a
business, it assesses the financial assets acquired and
liabilities assumed for appropriate classification and
designation in accordance with the contractual terms,
economic circumstances and pertinent conditions as at
the acquisition date.
If the business combination is achieved in stages, the
acquisition date fair value of the acquirers previously
held equity interest in the acquiree is remeasured to
fair value at the acquisition date through profit or loss.
At acquisition date, goodwill is initially measured at
cost being the excess of the aggregate of the
consideration transferred and the amount recognized
for NCI over the net identifiable assets acquired and
liabilities assumed. If this consideration is lower than
the fair value of the net assets of the subsidiary
acquired, the diffrence is recognized in profit or loss as
gain on bargain purchase after previously assessing
the identification and fair value measurement of the
acquired assets and the assumed liabilities.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
c. Kombinasi Bisnis dan Goodwill (lanjutan)
Setelah pengakuan awal, goodwill diukur pada
harga perolehan dikurangi akumulasi kerugian
penurunan nilai. Untuk tujuan pengujian penurunan
nilai, goodwill yang diperoleh dari suatu kombinasi
bisnis, sejak tanggal akuisisi dialokasikan kepada
setiap Unit Penghasil Kas (UPK) dari kelompok
usaha yang diharapkan akan bermanfaat dari sinergi
kombinasi tersebut, terlepas dari apakah aset
atau liabilitas lain dari pihak yang diakuisisi
ditetapkan atas UPK tersebut.
Jika goodwill telah dialokasikan pada suatu UPK
dan operasi tertentu atas UPK tersebut dihentikan,
maka goodwill yang diasosiasikan dengan operasi
yang dihentikan tersebut termasuk dalam jumlah
tercatat operasi tersebut ketika menentukan
keuntungan atau kerugian dari pelepasan. Goodwill
yang dilepaskan tersebut diukur berdasarkan nilai
relatif operasi yang dihentikan dan porsi UPK yang
ditahan.
Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali
Kombinasi bisnis entitas sepengendali dicatat
dengan menggunakan metode penyatuan
kepentingan, dimana selisih antara jumlah imbalan
yang dialihkan dengan jumlah tercatat aset neto
entitas yang diakuisisi diakui sebagai bagian dari
akun Tambahan Modal Disetor pada laporan posisi
keuangan konsolidasian. Dalam menerapkan
metode penyatuan kepemilikan tersebut, unsur-
unsur laporan keuangan dari entitas yang
bergabung disajikan seolah-olah penggabungan
tersebut telah terjadi sejak awal periode entitas yang
bergabung berada dalam sepengendalian.
Dalam menerapkan metode penyatuan kepentingan
tersebut, unsur-unsur laporan keuangan dari entitas
yang bergabung disajikan seolah-olah
penggabungan tersebut telah terjadi sejak awal
periode entitas yang bergabung berada dalam
sepengendalian.
d. Instrumen Keuangan
1. Aset Keuangan
Pengakuan dan pengukuran awal
Aset keuangan diklasifikasikan sebagai aset
keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui
laporan laba rugi, pinjaman yang diberikan dan
piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo,
atau aset keuangan tersedia untuk dijual.
Perusahaan dan Entitas Anak menentukan
klasifikasi aset keuangan tersebut pada
pengakuan awal dan, jika diperbolehkan dan
diperlukan, mengevaluasi kembali
pengklasifikasian aset tersebut pada setiap
tanggal pelaporan.
18
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
c. Business Combination and Goodwill (continued)
After initial recognition, goodwil is measured at cost
less any accumulated impairment losses. For the
purpose of impairment testing, goodwill acquired in a
business combination is, from the acquisition date,
allocated to each of the Groups Cash - Generating
Units (CGU) that are expected to benefit from the
combinations, irrespective of whether other assets or
liabilities of the acquiree are assigned to those CGUs.
Where goodwill forms part of a CGU and part of the
operations within that CGU is disposed of, the goodwill
associated with the operation disposed of is include in
the carrying amount of the operation when determining
the gain or loss on disposal of the operation. Goodwill
disposed of in this circumstance is measured based on
the relative values of the operation disposed of land
the portion of the CGU retained.
Business Combinations Under Common Control
Business combinations under common control are
accounted for using the pooling-of-interest method,
whereby the difference between the considerations
transferred and the book value of the net assets of the
acquiree is recognized as part of Additional Pain-in
Capital in the consolidated statements of financial
position. In applying the said pooling-of-interest
method, the components of the financial statements of
the combining entities are presented as if the
combination has occurred since the beginning of the
period of the combining entity become under common
control.
In applying the said pooling-of-interest method, the
components of the financial statements of the
combining entities are presented as if the combination
has occured since the begining of the period of the
combining entity become under common control.
d. Financial Instruments
1. Financial Assets
Initial recognition and measurement
Financial assets are classified as financial assets
at fair value through profit or loss, loans and
receivables, held-to-maturity investments, or
available-for-sale financial assets, or as
derivatives designated as hedging instruments in
an effective hedge, as appropriate. The Company
and Subsidiaries determined the classification of
their financial assets at initial recognition and,
where allowed and appropriate, re-evaluate the
designation of such assets at each reporting date.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
1. Aset Keuangan (lanjutan)
Pengakuan dan pengukuran awal (lanjutan)
Aset keuangan pada awalnya diakui sebesar
nilai wajarnya ditambah, dalam hal investasi
yang tidak diukur pada nilai wajar melalui
laporan laba rugi, biaya transaksi yang dapat
diatribusikan secara langsung.
Pembelian atau penjualan aset keuangan yang
memerlukan penyerahan aset dalam kurun
waktu yang ditetapkan oleh peraturan atau
kebiasaan yang berlaku di pasar (perdagangan
yang lazim) diakui pada tanggal perdagangan,
yaitu tanggal Perusahaan dan Entitas Anak
berkomitmen untuk membeli atau menjual aset
tersebut.
Aset keuangan Perusahaan dan Entitas Anak
meliputi kas dan setara kas, piutang usaha,
piutang lain-lain, piutang pihak berelasi, piutang
instrumen keuangan derivatif dan setara kas
yang dibatasi penggunaannya.
Pengukuran setelah pengakuan awal
Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan
awal tergantung pada klasifikasinya sebagai
berikut:
Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar
melalui laporan laba rugi termasuk aset
keuangan untuk diperdagangkan dan aset
keuangan yang ditetapkan pada saat
pengakuan awal untuk diukur pada nilai
wajar melalui laporan laba rugi.
Piutang instrumen keuangan derivatif
Perusahaan termasuk dalam kategori ini.
Pinjaman yang diberikan dan piutang
Pinjaman yang diberikan dan piutang
adalah aset keuangan non-derivatif dengan
pembayaran tetap atau telah ditentukan,
yang tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif.
Aset keuangan tersebut dicatat sebesar
biaya perolehan diamortisasi dengan
menggunakan metode suku bunga efektif.
Keuntungan dan kerugian diakui dalam
laporan laba rugi dan penghasilan
komprehensif lain konsolidasian pada saat
pinjaman dan piutang dihentikan
pengakuannya atau mengalami penurunan
nilai, maupun melalui proses amortisasi.
Kas dan setara kas, piutang usaha, piutang
lain-lain, piutang pihak berelasi dan setara
kas yang dibatasi penggunaannya
Perusahaan dan Entitas Anak termasuk
dalam kategori ini.
19
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
1. Financial Assets (continued)
Initial recognition and measurement (continued)
Financial assets are recognized initially at fair
value plus, in the case of investments not at fair
value through profit or loss, directly attributable
transaction costs.
Purchases or sales of financial assets that require
delivery if assets within a time frame established
by regulation or convention in the marketplace
(regular way trades) are recognized on the trade
date, i.e., the date that the Company and
Subsidiaries commit to purchase or sell the
assets.
The Company and Subsidiaries financial assets
include cash and cash equivalents, trade
receivables, other receivables, due from related
parties, derivative financial instrument receivables
and restricted cash equivalents.
Subsequent measurement
The subsequent measurement of financial assets
depends on their classification as follows:
Financial asset at fair value through profit or
loss include financial assets held for trading
and financial asset designated upon initial
recognition at fair value through profit or loss.
The Companys derivative financial instrument
receivables is included in this category.
Loans and receivables
Loans and receivables are non-derivative
financial assets with fixed or determinable
payments that are not quoted in an active
market. Such financial assets are carried at
amortized cost using the effective interest rate
method.
Gains and losses are recognized in the
consolidated statements of profit or loss and
other comprehensive income when the loans
and receivables are derecognized or
impaired, as well as through the amortization
process.
The Company and Subsidiaries cash and
cash equivalents, trade receivables, other
receivables, due from related parties and
restricted cash equivalents are included in this
category.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
1. Aset Keuangan (lanjutan)
Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan)
Investasi dimiliki hingga jatuh tempo
Aset keuangan non-derivatif dengan
pembayaran tetap atau telah ditentukan dan
jatuh temponya telah ditetapkan
diklasifikasikan sebagai investasi dimiliki
hingga jatuh tempo jika Perusahaan dan
Entitas Anak memiliki maksud dan
kemampuan untuk memiliki aset keuangan
tersebut hingga jatuh tempo. Setelah
pengukuran awal, investasi dimiliki hingga
jatuh tempo diukur pada biaya perolehan
yang diamortisasi dengan menggunakan
metode suku bunga efektif.
Metode ini menggunakan suku bunga efektif
untuk mendiskontokan estimasi penerimaan
kas di masa datang selama perkiraan umur
dari aset keuangan ke nilai tercatat bersih
dari aset keuangan. Keuntungan dan
kerugian diakui dalam laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain
konsolidasian pada saat investasi tersebut
dihentikan pengakuannya atau mengalami
penurunan nilai, maupun melalui proses
amortisasi.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014,
Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki
investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo.
Aset keuangan tersedia untuk dijual
Aset keuangan tersedia untuk dijual adalah
aset keuangan non-derivatif yang ditetapkan
sebagai tersedia untuk dijual atau yang
tidak diklasifikasikan dalam tiga kategori
sebelumnya. Setelah pengukuran awal, aset
keuangan tersedia untuk dijual diukur
dengan nilai wajar dengan keuntungan atau
kerugian yang belum terealiasi diakui dalam
ekuitas sampai investasi tersebut dihentikan
pengakuannya.
Pada saat itu, keuntungan atau kerugian
kumulatif yang sebelumnya diakui dalam
ekuitas harus direklas ke laporan laba rugi
dan penghasilan komprehensif lain
konsolidasian sebagai penyesuaian
reklasifikasi.
Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki
aset keuangan tersedia untuk di jual pada
tanggal 31 Desember 2015 dan 2014.
20
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
1. Financial Assets (continued)
Subsequent measurement (continued)
Held to Maturity (HTM) investments
Non-derivative financial assets with fixed or
determinable payments and fixed maturities
are classified as HTM when the Company and
Subsidiaries have the positive intention and
ability to hold them to maturity. After initial
measurement, HTM investments are
measured at amortized cost using the
effective interest method.
This method uses an effective interest rate
that exactly discounts estimated future cash
receipts through the expected life of the
financial asset to the net carrying amount of
the financial asset. Gains and losses are
recognized in the consolidated statements of
profit or loss and other comprehensive
income when the investments are
derecognized or impaired, as well as through
the amortization process.
As of December 31, 2015 and 2014, the
Company and Subsidiaries do not have any
HTM investments.
Available-for-sale (AFS) financial assets
AFS financial assets are non-derivative
financial assets that are designated as
available-for-sale or are not classified in any
of the three preceding categories. After initial
measurement, AFS financial assets are
measured at fair value with unrealized gains
or losses recognized in equity until the
investment is derecognized.
At that time, the cumulative gain or loss
previously recognized in equity shall be
reclassified to the consolidated statements of
profit or loss and other comprehensive
income as a reclassification adjustment.
The Company and Subsidiaries do not have
any available-for-sale (AFS) financial assets
as of December 31, 2015 and 2014.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
2. Liabilitas Keuangan
Pengakuan dan pengukuran awal
Liabilitas keuangan dikategorikan sebagai
liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar
melalui laporan laba rugi, liabilitas keuangan
yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi,
atau derivatif yang ditetapkan sebagai
instrumen lindung nilai dalam lindung nilai yang
efektif, mana yang sesuai. Perusahaan dan
Entitas Anak menentukan klasifikasi liabilitas
keuangan mereka pada saat pengakuan awal.
Liabilitas keuangan diakui pada awalnya
sebesar nilai wajar dan dalam hal pinjaman dan
utang, termasuk biaya transaksi yang dapat
diatribusikan secara langsung.
Liabilitas keuangan Perusahaan dan Entitas
Anak termasuk utang bank, utang usaha, utang
lain-lain, beban masih harus dibayar, uang
jaminan pelanggan dan utang lembaga
keuangan.
Pengukuran setelah pengakuan awal
Pengukuran liabilitas keuangan tergantung
pada klasifikasinya sebagai berikut:
Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai
wajar melalui laporan laba rugi:
Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai
wajar melalui laporan laba rugi termasuk
liabilitas keuangan untuk diperdagangkan
dan liabilitas keuangan yang ditetapkan
pada saat pengakuan awal untuk diukur
pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.
Liabilitas keuangan diklasifikasikan
sebagai kelompok diperdagangkan jika
mereka diperoleh untuk tujuan dijual atau
dibeli kembali dalam waktu dekat.
Liabilitas juga diklasifikasikan sebagai
kelompok diperdagangkan kecuali mereka
ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai
efektif. Keuntungan atau kerugian atas
liabilitas yang dimiliki untuk
diperdagangkan diakui dalam laporan laba
rugi dan penghasilan komprehensif lain
konsolidasian.
Perusahaan dan Entitas Anak tidak
memiliki liabilitas keuangan yang diukur
pada nilai wajar melalui laporan laba rugi
pada tanggal 31 Desember 2015 dan
2014.
21
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
2. Financial Liabilities
Initial recognition and measurement
Financial liabilities are classified as financial
liabilities at fair value through profit or loss,
financial liabilities measured at amortized cost, or
as derivatives designated as hedging instruments
in an effective hedge, as appropriate. The
Company and Subsidiaries determine the
classification or their financial liabilities at initial
recognition.
Financial liabilities are recognized initially at fair
value and, in the case of loans and borrowings,
inclusive of directly attributable transaction costs.
The Company and Subsidiaries financial liabilities
include bank loans, trade payables, other
payables, accrued expenses, customers deposits
and financial institution loans.
Subsequent measurement
The measurement of financial liabilities depends
on their classification as follows:
Financial liabilities at fair value through profit
or loss:
Financial liabilities at fair value through profit
or loss include financial liabilities held for
trading and financial liabilities designated
upon initial recognition at fair value through
profit or loss.
Financial liabilities are classified as held for
trading if they are acquired for the purposes
of selling or repurchasing in the short term.
Liabilities are also classified as held for
trading unless they are designated as
effective hedging instruments. Gains or
losses on liabilities held for trading are
recognized in the consolidated statements of
profit or loss and other comprehensive
income.
The Company and Subsidiaries do not have
any financial liabilities at fair value through
profit or loss as of December 31, 2015 and
2014.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
2. Liabilitas Keuangan (lanjutan)
Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan)
liabillitas keuangan yang diukur dengan
biaya perolehan diamortisasi
Liabilitas keuangan yang tidak
diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan
yang diukur pada nilai wajar melalui laba
rugi dikategorikan dan diukur dengan
biaya perolehan diamortisasi.
Setelah pengakuan awal, Perusahaan dan
Entitas Anak mengukur seluruh liabilitas
keuangan yang diukur dengan biaya
perolehan yang diamortisasi dengan
menggunakan metode suku bunga efektif.
Keuntungan dan kerugian diakui dalam
laporan laba rugi dan penghasilan
komprehensif lain konsolidasian pada saat
liabilitas tersebut dihentikan
pengakuannya serta melalui proses
amortisasi.
Utang bank, utang usaha, utang lain-lain,
beban masih harus dibayar, uang jaminan
pelanggan dan utang lembaga keuangan
Perusahaan dan Entitas Anak termasuk
dalam kategori ini.
3. Saling Hapus dari Instrumen Keuangan
Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling
hapus dan nilai bersihnya dilaporkan dalam
laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan
hanya jika, saat ini memiliki hak yang
berkekuatan hukum untuk melakukan saling
hapus atas jumlah yang telah diakui dan
terdapat maksud untuk menyelesaikan secara
neto, atau untuk merealisasikan aset dan
menyelesaikan liabilitasnya secara bersamaan.
4. Nilai Wajar Instrumen Keuangan
Nilai wajar instrumen keuangan yang
diperdagangkan secara aktif di pasar keuangan
yang terorganisasi ditentukan dengan mengacu
pada kuotasi harga di pasar aktif pada
penutupan bisnis pada akhir periode pelaporan.
Untuk instrumen keuangan yang tidak memiliki
pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan
menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian
tersebut mencakup penggunaan transaksi-
transaksi pasar yang wajar antara pihak-pihak
yang mengerti dan berkeinginan, referensi atas
nilai wajar terkini dari instrumen lain yang
secara substansial sama; analisa arus kas yang
didiskonto, atau model penilaian lain.
22
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
2. Financial Liabilities (continued)
Subsequent measurement (continued)
Financial liabilities at amortized cost
Financial liabilities that are not classified as
at fair value through profit and loss fall into
this category and are measured at
amortized cost.
After initial recognition, the Company and
Subsidiary measure all financial liabilities at
amortized cost using effective interest rate
method.
Gains and losses are recognized in the
consolidated statements of profit or loss and
other comprehensive income when the
liabilities are derecognized as well as
through the amortization process.
The Company and Subsidiaries bank loans,
trade payables, other payables, accrued
expenses, customers deposits and financial
institution loans are included in this
category.
3. Offsetting of Financial Instruments
Financial assets and financial liabilities are offset
and the net amount reported in the consolidated
statements of financial position if, and only if,
there is a currently enforceable legal right to
offset the recognized amounts and there is an
intention to settle on a net basis, or to realize the
assets and settle the liabilities simultaneously.
4. Fair Value of Financial Instruments
The fair value of financial instruments that are
actively traded in organized financial markets is
determined by reference to quoted market bid
prices at the close of business at the end of the
reporting period. For financial instruments where
there is no active market, fair value is determined
using valuation techniques. Such techniques may
include using recent arms length market
transactions; refeneces to the current fair value of
another instrument that is substantial the same,
discounted cash flow analysis; or other valuation
models.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
4. Nilai Wajar Instrumen Keuangan (lanjutan)
Penyesuaian risiko kredit
Perusahaan dan Entitas Anak menyesuaikan
harga di pasar yang lebih dapat diobservasi
untuk mencerminkan adanya perbedaan risiko
kredit counterparty antara instrumen yang
diperdagangkan di pasar tersebut dengan
instrumen yang dinilai untuk posisi aset
keuangan. Dalam menentukan nilai wajar posisi
liabilitas keuangan, risiko kredit Perusahaan
dan Entitas Anak terkait dengan instrumen
harus diperhitungkan.
5. Penurunan Nilai dari Aset Keuangan
Pada setiap tanggal pelaporan, Perusahaan
dan Entitas Anak mengevaluasi apakah
terdapat bukti yang obyektif bahwa aset
keuangan atau kelompok aset keuangan
mengalami penurunan nilai.
Penurunan nilai atas aset keuangan atau
kelompok aset keuangan dianggap telah terjadi,
jika dan hanya jika, terdapat bukti yang obyektif
mengenai penurunan nilai sebagai akibat dari
satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah
pengakuan awal aset tersebut (peristiwa yang
merugikan), dan peristiwa yang merugikan
tersebut berdampak pada estimasi arus kas
masa depan atas aset keuangan atau
kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi
secara handal.
Bukti penurunan nilai dapat meliputi indikasi
pihak peminjam atau kelompok pihak
peminjam mengalami kesulitan keuangan
signifikan, wanprestasi atau tunggakan
pembayaran bunga atau pokok, terdapat
kemungkinan bahwa pihak peminjam akan
dinyatakan pailit atau melakukan reorganisasi
keuangan lainnya dan pada saat data yang
dapat diobservasi mengindikasikan adanya
penurunan yang dapat diukur atas estimasi
arus kas masa datang, seperti meningkatnya
tunggakan atau kondisi ekonomi yang
berkorelasi dengan wanprestasi.
Aset keuangan dicatat pada biaya
perolehan diamortisasi
Untuk pinjaman yang diberikan dan
piutang yang dicatat pada biaya perolehan
yang diamortisasi, Perusahaan dan Entitas
Anak pertama kali secara individual
menentukan bahwa terdapat bukti obyektif
mengenai penurunan nilai atas aset
keuangan yang signifikan secara
individual, atau secara kolektif untuk
aset keuangan yang tidak signifikan
secara individual.
23
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
4. Fair Value of Financial Instruments
(continued)
Credit risk adjustment
The Company and Subsidiaries adjust the price in
the more observable market to reflect any
differences in counterparty credit risk between
instruments traded in that market and the ones
being valued for financial asset positions. In
determining the fair value of financial liability
position, the Company and Subsidiaries own
credit risk associated with the instrument is taken
into account.
5. Impairment of Financial Assets
The Company and Subsidiaries assess at each
reporting date whether there is any objective
evidence that a financial asset or a group of
financial assets is impaired.
A financial asset or a group of financial assets is
deemed to be impaired if, and only if, there is an
objective evidence of impairment as a result of
one or more events that has occurred after the
initial recognition of the asset (an incurred loss
event) and that loss event has an impact on the
estimated future cash flows of the financial asset
or the group of financial assets that can be
reliably estimated.
Evidence of impairment may include indications
that the debtors or a group of debtors is
experiencing significant financial difficulty, default
or delinquency in interest or principal payments,
the probability that they will enter bankruptcy or
other financial reorganization, and when
observable data indicate that there is a
measurable decrease in the estimated future
cash flows, such as changes in arrears or
economic conditions that correlate with defaults.
Financial assets carried at amortized cost
For loans and receivables carried at
amortized cost, the Company and
Subsidiaries first assess individually
whether objective evidence of impairment
exists individually for financial assets that
are individually significant, or collectively
for financial assets that are not
individually significant.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
5. Penurunan Nilai dari Aset Keuangan
(lanjutan)
Aset keuangan dicatat pada biaya
perolehan diamortisasi (lanjutan)
Jika Perusahaan dan Entitas Anak
menentukan tidak terdapat bukti obyektif
mengenai penurunan nilai atas aset
keuangan yang dinilai secara individual,
terlepas aset keuangan tersebut signifikan
atau tidak, maka Perusahaan dan Entitas
Anak memasukkan aset tersebut ke
dalam kelompok aset keuangan yang
memiliki karakteristik risiko kredit yang
sejenis dan menilai penurunan nilai
kelompok tersebut secara kolektif.
Aset yang penurunan nilainya dinilai
secara individual dan untuk itu kerugian
penurunan nilai diakui atau tetap diakui,
tidak termasuk dalam penilaian penurunan
nilai secara kolektif.
Jika terdapat bukti obyektif bahwa
kerugian penurunan nilai telah terjadi,
jumlah kerugian tersebut diukur sebagai
selisih antara nilai tercatat aset dengan
nilai kini estimasi arus kas masa datang
(tidak termasuk kerugian kredit yang
diharapkan dimasa mendatang yang
belum terjadi). Nilai tercatat atas aset
keuangan dikurangi melalui penggunaan
akun penyisihan dan jumlah kerugian
tersebut diakui secara langsung dalam
laporan laba rugi. Pendapatan bunga terus
diakui atas nilai tercatat yang telah
dikurangi tersebut berdasarkan tingkat
suku bunga efektif awal aset keuangan
tersebut. Pinjaman yang diberikan beserta
dengan penyisihan terkait dihapuskan jika
tidak terdapat kemungkinan yang realistis
atas pemulihan dimasa mendatang dan
seluruh agunan, jika ada, sudah direalisasi
atau ditransfer kepada Perusahaan dan
Entitas Anak.
Jika, pada periode berikutnya, nilai
estimasi kerugian penurunan nilai aset
keuangan bertambah atau berkurang
karena suatu peristiwa yang terjadi setelah
penurunan nilai tersebut diakui, maka
kerugian penurunan nilai yang sebelumnya
diakui ditambah atau dikurangi dengan
menyesuaikan akun penyisihan. Jika di
masa mendatang penghapusan tersebut
dapat dipulihkan, maka jumlah pemulihan
tersebut diakui pada laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain
konsolidasian.
24
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
5. Impairment of Financial Assets (continued)
Financial assets carried at amortized cost
(continued)
If the Company and Subsidiaries determine
that no objective evidence of impairment
exists for an individually assessed financial
asset, whether significant or not, it includes
the asset in a group of financial assets with
similar credit risk characteristics and
collectively assesses them for impairment.
Assets that are individually assessed for
impairment and for which an impairment loss
is, or continues to be recognized, are not
included in a collective assessment of
impairment.
When there is objective evidence that an
impairment loss has been incurred, the
amount of the loss is measured as the
difference between the assets carrying
amount and the present value of estimated
future cashflows (excluding future expected
credit losses that have not been incurred).
The carrying amount of the asset is reduced
through the use of an allowance account and
the amount of the loss is directly recognized
in the profit or loss. Interest income
continues to be accrued on the reduced
carrying amount based on the original
effective interest rate of the asset. Loans
together with the associated allowance are
written off when there is no realistic prospect
of future recovery and all collateral, if any,
has been realized or has been transferred to
the Company and Subsidiaries.
If, in a subsequently period, the amount of
the estimated impairment loss increase of
decreases because of an event occurring
after the impairment was recognized, the
previously recognized impairment loss is
increases or reduced by adjusting the
allowance account. If a future write-off is
later recovered, the recovery is recognized
in the consolidated statements of profit or
loss and other comprehensive income.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING
(lanjutan)
d. Instrumen Keuangan (lanjutan)
5. Penurunan Nilai dari Aset Keuangan
(lanjutan)
Aset keuangan dicatat pada biaya
perolehan diamortisasi (lanjutan)
Jika terdapat bukti obyektif bahwa
kerugian penurunan nilai telah terjadi atas
instrumen ekuitas yang tidak memiliki
kuotasi yang tidak dicatat pada nilai wajar
karena nilai wajarnya tidak dapat diukur
secara handal, maka jumlah kerugian
penurunan nilai diukur berdasarkan selisih
antara nilai tercatat aset keuangan
dengan nilai kini dari estimasi arus kas
masa mendatang yang didiskontokan pada
tingkat pengembalian yang berlaku dipasar
untuk aset keuangan serupa. Kerugian
penurunan nilai tersebut tidak dapat
dipulihkan pada periode berikutnya.
6. Penghentian Pengakuan Aset dan Liabilitas
Keuangan
Aset keuangan
Aset keuangan (atau mana yang lebih tepat,
bagian dari aset keuangan atau bagian dari
kelompok aset keuangan serupa) dihentikan
pengakuannya pada saat: (1) hak kontraktual
atas arus kas yang berasal dari aset keuangan
tersebut telah berakhir; atau (2) Perusahaan
dan Entitas Anak telah mentransfer hak
kontraktual mereka untuk menerima arus kas
yang berasal dari aset keuangan atau
berkewajiban untuk membayar arus kas yang
diterima secara penuh tanpa penundaan yang
signifikan kepada pihak ketiga dalam perjanjian
pass-through; dan baik (a) Perusahaan dan
Entitas Anak telah secara substansial
mentransfer seluruh risiko dan manfaat dari
aset, atau (b) Perusahaan dan Entitas Anak
secara substansial tidak mentransfer atau tidak
memiliki seluruh risiko dan manfaat suatu aset,
namun telah mentransfer kendali atas aset
tersebut.
Liabilitas keuangan
Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya
pada saat liabilitas tersebut dihentikan atau
dibatalkan atau kadaluwarsa.
Ketika suatu liabilitas keuangan yang ada
digantikan oleh liabilitas keuangan lain dari
pemberi pinjaman yang sama dengan
persyaratan yang berbeda secara substansial,
atau modifikasi secara substansial persyaratan
dari suatu liabilitas yang saat ini ada,
25
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
d. Financial Instruments (continued)
5. Impairment of Financial Assets (continued)
Financial assets carried at amortized cost
(continued)
When there is objective evidence that an
impairment loss has been incurred on an
unquoted equity instrument that is not
carried at fair value because its fair value
cannot be reliably measured, the amount of
the impairment loss is measured as the
difference between the carrying amount of
the financial asset and the present value of
estimated future cash flows discounted at
the current market rate of return for a similar
financial asset. Such impairment losses
cannot be reversed in the subsequent
period.
6. Derecognition of Financial Assets and
Liabilities
Financial assets
A financial asset (or where applicable, a part of a
financial asset of part of a group of similar
financial asset) is derecognized when: (1) the
rights to receive cash flows from the asset have
expired; or (2) the Company and Subsidiaries
have transferred their rights to receive cash flows
from the asset or have assumed an obligation to
pay the received cash flows in full without
material delay to a third party under a pass-
through arrangement; and either (a) the
Company and Subsidiaries have transferred
substantial all the risks and rewards of the
asset, or (b) the Company and Subsidiaries have
neither transferred nor retained substantially all
the risks and rewards of the asset, but have
transferred control of the asset.
Financial liabilities
A financial liability is derecognized when the
obligation under the liability is discharged of
cancelled or has expired.
When an existing financial liability is replaced by
another from the same lender on substantially
different terms, or the terms of an existing liability
are substantially modified,
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

(lanjutan) (continued)

d. Instrumen Keuangan (lanjutan) d. Financial Instruments (continued)

6. Penghentian Pengakuan Aset dan Liabilitas 6. Derecognition of Financial Assets and

Keuangan (lanjutan) Liabilities (continued)

Liabilitas keuangan (lanjutan) Financial liabilities (continued)

pertukaran atau modifikasi tersebut such an exchange of modification is treated as a

diperlakukan sebagai penghentian pengakuan derecognition of the original liability and the
liabilitas awal dan pengakuan suatu liabilitas recognition of a new liability, and the difference in
baru, dan selisih antara nilai tercatat masing- the respective carrying amounts is recognized in
masing liabilitas diakui dalam laporan laba rugi the consolidated statements of profit or loss and
dan penghasilan komprehensif lain other comprehensive income.
konsolidasian.

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and Cash Equivalents

Kas dan setara kas meliputi kas dan bank serta Cash and cash equivalents consist of cash on hand,
deposito berjangka yang akan jatuh tempo kurang cash in banks and unrestricted time deposits with
dari 3 (tiga) bulan sejak tanggal penempatan dan maturity periods less of three (3) months at the time of
tidak dijadikan sebagai jaminan. placements and not used as collateral.

Setara kas yang dijaminkan dan dibatasi Cash equivalents used as guaranteed and restricted,
penggunaannya dicatat sebagai bagian dari Setara are recorded as part of "Restricted Cash Equivalents"
Kas yang Dibatasi Penggunaannya dalam laporan in the consolidated statements of financial position.
posisi keuangan konsolidasian.

f. Piutang Usaha f. Trade Receivables

Piutang usaha disajikan dalam jumlah bersih setelah Trade receivables are recorded net of allowance for
dikurangi dengan penyisihan penurunan nilai impairment of trade receivables. The accounting policy
piutang usaha. Kebijakan akuntansi untuk for allowance for impairment is described in Note 2d.
penyisihan atas penurunan nilai dijabarkan dalam
Catatan 2d.

g. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi g. Transactions with Related Parties

Perusahaan dan Entitas Anak memiliki transaksi The Company and Subsidiaries have transactions with
dengan pihak berelasi sebagaimana yang related parties as defined under PSAK No. 7 Related
didefinisikan dalam PSAK No. 7 Pengungkapan Party Disclosures.
Pihak-pihak Berelasi.

Seluruh transaksi dan saldo yang material dengan All significant transactions and balances with related
pihak-pihak berelasi telah diungkapkan dalam parties, have been disclosed in the notes to the
catatan atas laporan keuangan konsolidasian. consolidated financial statements.

h. Beban Dibayar di Muka h. Prepaid Expenses

Beban dibayar di muka diamortisasi selama masa Prepaid expenses are amortized over their beneficial
manfaat masing-masing beban dengan period using the straight-line method.
menggunakan metode garis lurus.

i. Biaya Pengembangan Proyek Real Estat i. The Development of Real Estate Project Cost

Biaya yang berhubungan langsung dengan aktivitas
pengembangan real estat dan biaya proyek tidak
langsung yang berhubungan dengan beberapa
proyek real estat dialokasikan dan dikapitalisasi ke
proyek pengembangan real estat. Biaya yang tidak
berhubungan langsung dengan suatu proyek real
estat diakui sebagai beban pada saat terjadinya.
Biaya pengembangan aset real estat yang
dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat
sebagai berikut:
The direct cost of real estate's development activities
and indirect cost related to a few real estate's project
should be allocated and capitalized to real estate's
development project. The indirect cost of real estate's
project recognized when it is occurred. Real estate's
development costs which are capitalized to the real
estate's development project are the following:

26
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

(lanjutan) (continued)

i. Biaya Pengembangan Proyek Real Estat i. The Development of Real Estate Project Cost
(lanjutan) (continued)

a. Biaya pra-perolehan tanah a. Land pre-acquisition cost

b. Biaya perolehan tanah b. Land acquisition cost
c. Biaya langsung proyek c. Project's direct cost
d. Biaya yang dapat diatribusikan pada aktivitas d. Attributable cost to the real estate's
pengembangan real estat; dan development cost; and
e. Biaya pinjaman e. Borrowing costs

Dalam menghitung unit cost dari setiap unit rumah
atau rumah toko yang selesai dibangun, biaya
konstruksi yang telah dikapitalisasi ke persediaan
proyek real estat dialokasikan ke setiap unit rumah
atau rumah toko berdasarkan aktual biaya yang
terjadi.
To calculate the unit cost of each houses and
shophouses that have been completed, the capitalized
construction costs to the inventory of real estate's
project is allocated to every units based on its actual
cost.

j. Persediaan j. Inventories

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebih
rendah antara harga perolehan atau nilai realisasi
neto (the lower of cost or net realizable value). Biaya
perolehan ditentukan dengan metode identifikasi
khusus (specific identification method). Penyisihan
kerugian penurunan nilai persediaan dibentuk untuk
menyesuaikan nilai persediaan ke nilai realisasi
bersih. Nilai realisasi bersih adalah estimasi harga
jual dalam kegiatan usaha dikurangi estimasi biaya
penyelesaian dan estimasi biaya yang diperlukan
untuk membuat penjualan.
Inventories are stated at the lower of cost or net
realizable value. Acquisition cost is determined using
the specific identification method. Allowance for
decline in value of the inventories are provided to
reduce the carrying value of inventories to their net
realizable values. Net realizable values is an estimated
selling price in the ordinary course of business less the
estimated costs of completion and the estimated costs
necessary to make the sales.

Biaya perolehan tanah sedang dikembangkan Land acquisition cost is being developed including cost
meliputi biaya perolehan tanah yang belum of land under development by adding direct and
dikembangkan ditambah dengan biaya indirect cost on real estate developed asset.
pengembangan langsung dan tidak langsung pada
aset pengembangan real estat.

Tanah yang sedang dikembangkan dipindahkan ke Land under development is transferred to inventory
persediaan pada saat pengembangan tanah telah when land development is completed. Total cost is
selesai. Semua biaya dialokasikan secara allocated proportionately to the saleable lots based on
proporsional ke tanah yang dapat dijual berdasarkan their respective areas.
luas area masing-masing.

Biaya perolehan bangunan dan apartemen sedang The cost of building and apartments under construction
dalam penyelesaian dipindahkan ke rumah, rukan is transferred to houses, office houses and apartment
dan apartemen (strata title) tersedia untuk dijual (strata title) available for sale when the construction is
pada saat pembangunan selesai. substantially completed.

Biaya pemeliharaan dan perbaikan yang terjadi atas
proyek yang sudah selesai dan secara substansial
siap untuk digunakan sesuai tujuannya dibebankan
pada laporan laba rugi dan penghasilan
komprehensif lain konsolidasian pada saat
terjadinya.
Expenses incurred for repair and maintenance of the
completed projects and those projects which are
substantially ready for used are charged to
consolidated statements of profit or loss and other
comprehensive income as incurred.

Estimasi dan alokasi biaya harus dikaji kembali pada
setiap akhir periode pelaporan sampai proyek
selesai secara substansial. Apabila telah terjadi
perubahan mendasar pada estimasi kini, biaya
direvisi dan direalokasi.
Cost estimates and allocation are reviewed at the end
of every reporting period until the project is
substantially completed. If there are any substantial
changes from the estimates, the Company and
Subsidiaries revise and reallocate costs.

Beban yang tidak berhubungan dengan proyek real
estat dibebankan ke laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada
saat terjadinya.
27
Costs which are not related to real estate development
are charged to consolidated statements of profit or loss
and other comprehensive income when incurred.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING
(lanjutan)
k. Tanah yang Belum Dikembangkan
Tanah yang belum dikembangkan dinyatakan
sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya
perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost
or net realizable value).
Biaya perolehan tanah yang belum dikembangkan,
yang terdiri dari biaya pra-perolehan dan perolehan
tanah, dipindahkan ke tanah yang sedang
dikembangkan pada saat pengembangan tanah
akan dimulai.
l. Aset Tetap
Aset tetap, dinyatakan sebesar biaya perolehan
setelah dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi
penurunan nilai, jika ada, kecuali tanah yang tidak
disusutkan. Biaya perolehan termasuk biaya
penggantian bagian aset tetap saat biaya tersebut
terjadi, jika memenuhi kriteria pengakuan.
Selanjutnya, pada saat inspeksi yang signifikan
dilakukan, biaya inspeksi itu diakui ke dalam jumlah
tercatat aset tetap sebagai suatu penggantian jika
memenuhi kriteria pengakuan. Semua biaya
perbaikan dan pemeliharaan yang tidak memenuhi
kriteria pengakuan diakui dalam laporan laba rugi
dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian
pada saat terjadinya.
Penyusutan dihitung berdasarkan metode garis
lurus berdasarkan estimasi masa manfaat ekonomis
aset tetap sebagai berikut:
Bangunan dan prasarana
Peralatan dan perabotan
Kendaraan
Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya
pada saat dilepaskan atau saat tidak ada manfaat
ekonomis masa depan yang diharapkan dari
penggunaannya. Laba atau rugi yang timbul dari
penghentian pengakuan aset diakui dalam laporan
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain
konsolidasian pada tahun aset tersebut dihentikan
pengakuannya.
Beban pemeliharaan dan perbaikan dibebankan
pada laporan laba rugi dan penghasilan
komprehensif lain konsolidasian pada saat
terjadinya. Beban pemugaran dan penambahan
dalam jumlah besar dikapitalisasi kepada jumlah
tercatat aset tetap terkait bila besar kemungkinan
bagi Perusahaan dan Entitas Anak manfaat
ekonomi masa depan menjadi lebih besar dari
standar kinerja awal yang ditetapkan sebelumnya
dan disusutkan sepanjang sisa masa manfaat aset
tetap terkait.
Nilai residu, estimasi masa manfaat dan metode
penyusutan direview dan disesuaikan, setiap akhir
tahun, bila diperlukan.
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
k. Undeveloped Land
Undeveloped land is stated at the lower of cost or net
realizable value.
The cost of undeveloped land consisting of pre-
acquisition cost and acquisition cost of land, are
transferred to land under development upon
commencement of land development.
l. Fixed Assets
Fixed assets are stated at cost less accumulated
depreciation and any impairment loss, if any, except
for land which is not depreciated. Such cost includes
the cost of replacing part of the fixed assets when the
cost is incurred, if the recognition criteria are met.
Likewise, when a major inspection is performed, its
cost is recognized in the carrying amount of the assets
as a replacement if the recognition criteria are met. All
other repairs and maintenance costs that do not meet
the recognition criteria are recognized in consolidated
statements of profit or loss and other comprehensive
income as incurred.
Depreciation are computed on a straight-line method
over the estimated useful lives of the assets as follows:
Tahun/
Years
4 - 26 Building and infrastructures
4-8 Furniture and fixtures
4-8 Vehicles
The carrying value of fixed assets is derecognized
upon disposal or when no future economic benefits are
expected from its use. Any gain or loss arising on
derecognition of the assets is charged to the
consolidated statements of profit or loss and other
comprehensive income in the year the assets is
derecognized.
Repairs and maintenance are taken to the
consolidated statements of profit or loss and other
comprehensive income when these are incured. The
cost of major renovation and restoration is included in
the carrying amount of the related fixed asset when it
is probable that future economic benefits in excess of
the originally assessed standard of performance of the
existing asset will flow to the Company and
Subsidiaries, and is depreciated over the remaining
useful life of the related asset.
The assets residual values, useful lives and
depreciation method are reviewed and adjusted if
appropriate, at each end of financial year.
28

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
l. Aset Tetap (lanjutan)
Tanah dinyatakan berdasarkan harga perolehan dan
tidak disusutkan. Biaya pengurusan legal hak atas
tanah ketika tanah diperoleh pertama kali diakui
sebagai bagian dari biaya perolehan aset tanah.
Biaya pengurusan perpanjangan atau pembaharuan
legal hak atas tanah diakui sebagai aset
takberwujud dan diamortisasi sepanjang umur
hukum hak atau umur ekonomis tanah, mana yang
lebih pendek.
m. Investasi Saham
Investasi dalam bentuk saham dengan kepemilikan
kurang dari 20% yang nilai wajarnya tidak tersedia
dan dimaksudkan untuk investasi jangka panjang
diakui berdasarkan PSAK No. 55. Bila terjadi
penurunan nilai yang bersifat permanen, nilai
tercatatnya dikurangi untuk mengakui penurunan
tersebut dan kerugiannya dibebankan pada laporan
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain
konsolidasian.
n. Pengaturan Bersama
Pengaturan bersama diklasifikasikan sebagai
operasi bersama atau ventura bersama tergantung
atas hak dan kewajiban kontraktual yang dimiliki
setiap investor, dibanding bentuk legal suatu
perikatan bersama. Operasi bersama timbul dimana
pada investor mempunyai hak atas aset dan
kewajiban atas liabilitas dari sebuah pengaturan.
Operator mencatat kepemilikannya atas aset,
liabilitas, pendapatan dan beban.
Ventura bersama timbul dimana para investor
memiliki hak atas aset bersih dari pengaturan
bersama. Ventura bersama dicatat dengan
menggunakan metode ekuitas. Konsolidasian
proporsional tidak diijinkan.
Dalam akuntansi metode ekuitas, kepentingan
dalam ventura bersama diakui pada biaya perolehan
dan disesuaikan selanjutnya untuk mengakui bagian
Perusahaan atas laba rugi dan penghasilan
komprehensif lain pasca perolehan. Ketika bagian
Perusahaan atas rugi dalam ventura bersama-sama
dengan atau melebihi kepentingannya dalam
ventura bersama (dimana termasuk kepentingan
jangka panjang, dalam substansinya membentuk
bagian dari investasi bersih Perusahaan dalam
ventura bersama), Perusahaan tidak mengakui
kerugian selanjutnya, kecuali telah menjadi
kewajiban atau telah melakukan pembayaran atas
nama ventura bersama.
Keuntungan yang belum terealisasi atas transaksi
antara Perusahaan dan ventura bersama dieliminasi
sebesar kepentingan Perusahaan dalam ventura
bersama. Kerugian yang belum terealisasi juga
dieliminasi kecuali transaksi tersebut memberikan
bukti adanya penurunan nilai aset yang dialihkan.
Kebijakan akuntansi ventura bersama telah diubah
jika diperlukan untuk memastikan konsistensi dari
kebijakan yang diterapkan oleh Perusahaan.
29
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
l. Fixed Assets (continued)
Land is stated at cost and not depreciated. Costs
associated with the acquisition of legal right of land
when the land was first acquired are recognized as
part of the cost of land. Costs associated with the
extension or renewal of legal right of land are
recognized as an intangible asset and amortized over
the legal life of the land rights or economic life of the
land, whichever is shorter.
m. Investments in Shares of Stock
Investments in shares of stock with ownership interest
of less than 20% that do not have readily determinable
fair values and are intended for long-term investments
are recognized under PSAK 55. The carrying amount
of the investments is written-down to recognize a
permanent decline in value of the individual
investments. Any such write down is charged directly
as expense in the consolidated statements of profit
or loss and other comprehensive income.
n. Joint Arrangements
Joint arrangements are classified as either joint
operations or joint ventures depending on the
contractual rights and obligations each investor has,
rather than the legal structure of the joint
arrangements. Joint operations arise where the
investors have rights to the assets and obligations for
the liabilities of an arrangement. A joint operator
accounts for its share of the assets, liabilities, revenue
and expenses.
Joint ventures arise where the investors have rights to
the net assets of the arrangement. Joint ventures are
accounted for the under the equity method.
Proportional consolidation of joint arrangements is no
longer permitted.
Under the equity method of accounting, interests in
joint ventures are initially recognized at cost and
adjusted thereafter to recognize the Companys share
of the post acquisition profits or losses and movements
in other comprehensive income. When the Companys
share of losses in a joint venture equals or exceeds its
interests in the joint ventures (which includes any long-
term interest that, in substance, form part of the
Companys net investment in the joint ventures), the
Company does not recognize further losses, unless it
has incurred obligations or made payments on behalf
of the joint ventures.
Unrealized gains on transactions between the
Company and its joint ventures are eliminated to the
extent of the Companys interest in the joint ventures.
Unrealized losses are also eliminated unless the
transaction provides evidence of an impairment of the
asset transferred. Accounting policies of the joint
ventures have been changed where necessary to
ensure consistency with the policies adopted by the
Company.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
o. Aset Takberwujud
Aset takberwujud yang diperoleh secara terpisah
diukur sebesar nilai perolehan pada pengakuan
awal. Setelah pengakuan awal, aset takberwujud
dicatat pada biaya perolehan dikurangi akumulasi
amortisasi dan akumulasi rugi penurunan nilai. Aset
takberwujud dengan umur manfaat terbatas
diamortisasi secara garis lurus selama umur
ekonomisnya dan dievaluasi apabila terdapat
indikator adanya penurunan nilai. Periode dan
metode amortisasi ditelaah setidaknya setiap akhir
periode pelaporan.
Aset tak berwujud dihentikan pengakuannya pada
saat:
a) Dijual; atau
b) Ketika tidak ada manfaat ekonomis di masa
depan yang dapat diharapkan dari penggunaan
atau penjualan aset tersebut.
Aset takberwujud yang dimiliki Entitas Anak yaitu
hak pengelolaan pusat perbelanjaan selama
25 tahun yang akan berakhir pada tahun 2017 dan
telah diperpanjang kembali sampai dengan tahun
2037.
Hak pengelolaan bangunan dinyatakan sebesar
biaya yang telah dikeluarkan untuk memperoleh hak
pengelolaan dan dikurangi dengan akumulasi
amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis
lurus dan diamortisasi selama 25 tahun, yaitu
selama jangka waktu pengelolaan.
p. Beban Tangguhan
Biaya yang dikeluarkan sehubungan dengan
pengelolaan bangunan dan memiliki manfaat jangka
panjang, dicatat sebagai beban ditangguhkan
sebagai bagian dari aset lain-lain pada laporan
posisi keuangan konsolidasian serta dinyatakan
sebesar biaya yang dikeluarkan dan dikurangi
dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung
dengan metode garis lurus dan diamortisasi berkisar
antara 5 - 25 tahun.
q. Aset dalam Pengerjaan
Aset dalam pengerjaan dinyatakan berdasarkan
biaya perolehan. Biaya perolehan termasuk biaya
perolehan tanah dan akumulasi biaya
pembangunan. Akumulasi biaya yang terjadi akan
dipindahkan ke akun aset yang relevan dan sesuai
dengan peruntukannya pada saat pembangunan
selesai dan siap untuk digunakan.
30
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
o. Intangible Assets
Intangible assets acquired separately are measured on
initial recognition at cost. Following initial recognition,
the intangible assets are carried at cost less any
accumulated amortization and any accumulated
impairment loss. They are amortized on a straight-
line basis over their useful economic lives and
assessed for impairment whenever there is an
indication that they may be impaired. The amortization
period and method are reviewed at least at the end of
each reporting period.
An intangible assets shall be derecognized:
a) On disposal; or
b) When no future economic benefits are expected
from its use or disposal.
The Subsidiarys intangible assets consist of the right
to manage the shopping centre for 25 years, which will
be expired in 2017 and has been extended until 2037.
Building management rights are stated at cost incurred
to acquire management rights and less accumulated
amortization. Amortization is calculated using the
straight-line method and amortized over 25 years,
during a period of management.
p. Deferred Charges
Costs incurred in connection with the management of
the building and has long-term benefit, are recorded as
deferred charges as part of other assets in the
consolidated statements of financial position and
are stated at cost less accumulated amortization.
Amortization is calculated using the straight-line
method and amortize ranging from 5 - 25 years.
q. Assets in Progress
Assets in progress are stated at cost. Such cost
includes the cost of land and accumulated
development costs. The accumulated costs incurred
will be reclassified to the relevant asset account
and as intended when the construction is completed
and ready for use.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
r. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan
Pada setiap akhir periode pelaporan, Perusahaan
dan Entitas Anak menilai apakah terdapat indikasi
suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat
indikasi tersebut, maka jumlah terpulihkan diestimasi
untuk aset individual. Jika tidak mungkin untuk
mengestimasi jumlah terpulihkan aset individual,
maka Perusahaan dan Entitas Anak menentukan
nilai terpulihkan dari Unit Penghasil Kas (UPK) yang
mana aset tercakup (aset dari UPK).
Jumlah terpulihkan dari suatu aset (baik aset
individual maupun UPK) adalah jumlah yang lebih
tinggi antara nilai wajarnya dikurangi biaya untuk
menjual dengan nilai pakainya. Jika nilai tercatat
aset lebih besar daripada nilai terpulihkannya, maka
aset tersebut dianggap mengalami penurunan nilai
dan nilai tercatat aset diturunkan menjadi sebesar
nilai terpulihkannya. Rugi penurunan nilai diakui
pada laba rugi sebagai Rugi Penurunan Nilai.
Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas
masa depan neto didiskontokan ke nilai kini dengan
menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang
menggambarkan penilaian pasar kini dari nilai waktu
uang dan risiko spesifik atas aset.
Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya untuk
menjual, digunakan harga transaksi pasar terakhir,
jika tersedia. Jika tidak terdapat transaksi tersebut,
Perusahaan dan Entitas Anak menggunakan model
penilaian yang sesuai untuk menentukan nilai wajar
aset. Perhitungan-perhitungan ini dikuatkan oleh
penilaian berganda atau indikator nilai wajar lain
yang tersedia.
Kerugian penurunan nilai, jika ada, diakui pada laba
rugi sesuai dengan kategori biaya yang konsisten
dengan fungsi dari aset yang diturunkan nilainya.
Penilaian dilakukan pada setiap akhir periode
pelaporan apakah terdapat indikasi bahwa rugi
penurunan nilai yang telah diakui dalam periode
sebelumnya untuk aset selain goodwill mungkin
tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. Jika
indikasi dimaksud ditemukan, maka entitas
mengestimasi jumlah terpulihkan aset tersebut.
Kerugian penurunan nilai yang telah diakui dalam
periode sebelumnya untuk aset selain goodwill
dibalik hanya jika terdapat perubahan asumsi-
asumsi yang digunakan untuk menentukan jumlah
terpulihkan aset tersebut sejak rugi penurunan nilai
terakhir diakui. Dalam hal ini, jumlah tercatat aset
dinaikkan ke jumlah terpulihkannya. Pembalikan
tersebut dibatasi sehingga jumlah tercatat aset tidak
melebihi jumlah terpulihkannya maupun jumlah
tercatat, neto setelah penyusutan, seandainya tidak
ada rugi yang telah diakui untuk aset tersebut pada
periode sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan
nilai diakui dalam laba rugi. Setelah pembalikan
tersebut diakui sebagai laba rugi, penyusutan aset
tersebut disesuaikan di periode mendatang untuk
mengalokasikan jumlah tercatat aset yang direvisi,
dikurang nilai sisanya, dengan dasar yang
sistematis selama sisa umur manfaatnya.
31
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
r. Impairment of Non-Financial Assets
The Company and Subsidiaries assess at each end of
reporting period, whether there is any indication that an
asset may be impaired. If such indication exists,
recoverable amount shall be estimated for the
individual asset. If it is not possible to estimate the
recoverable amount of the individual asset, the
Company and Subsidiaries determine the recoverable
amount of the Cash Generating Unit (CGU) to which
the asset belongs (the assets of CGU).
An assets (either individual asset or CGU) recoverable
amount is the higher of the assets fair value less costs
to sell and its value in use. Where the carrying amount
of the asset exceeds its recoverable amount, the asset
is considered impaired and is written down to its
recoverable amount. Impairment losses are recognized
in profit or loss as Impairment Losses. In assessing
the value in use, the estimated future cash flows are
discounted to their present value using a pre-tax
discount rate that reflects current market assessments
of the time value of money and the risks specific to the
asset.
In determining fair value less costs to sell, recent
market transactions are taken into account, if available.
If no such transactions can be identified, an
appropriate valuation model in used to determine the
fair value of the asset. These calculations are
corroborated by valuation multiples or other available
fair value indicators.
Impairment losses, if any, are recognized in profit or
loss under expense categories that are consistent with
the functions of the impaired assets.
An assesment is made at each reporting period
whether there is any indication that previously
recognized impairment losses recognized for an asset
other than goodwill may no longer exist or may have
decreased. If such indication exist, the recoverable
amount is estimated. A previously recognized
impairment loss for an asset other than
goodwill is reversed only if there has been a change in
the assumptions use to determine the assets
recoverable amount since the last impairment loss was
recognized. If that is the case, the carrying amount of
the asset is increased to its recoverable amount. The
reversal is limited so that the carrying amount of the
asset does not exceed its recoverable amount, nor
exceeds the carrying amount that would have been
determined, net of depreciation, had no impairment
loss been recognized for the asset in prior periods.
Reversal of an impairment loss is recognized in profit
or loss. After such a reversal is recognized in profit or
loss, depreciation charge on the said asset is adjusted
in future periods to allocate the asset's revised carrying
amount, less any residual value, on a systematic basis
over its remaining useful life.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
r. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan (lanjutan)
Goodwill diuji untuk penurunan nilai setiap akhir
periode pelaporan dan ketika terdapat suatu indikasi
bahwa nilai tercatatnya mengalami penurunan nilai.
Penurunan nilai bagi goodwill ditetapkan dengan
menentukan jumlah terpulihkan tiap UPK (atau
kelompok UPK) dimana goodwill terkait. Jika jumlah
terpulihkan UPK kurang dari jumlah tercatatnya,
maka rugi penurunan nilai diakui. Rugi penurunan
nilai terkait goodwill tidak dapat dibalik pada periode
berikutnya.
s. Imbalan Kerja Karyawan
Imbalan kerja jangka pendek
Perusahaan dan Entitas Anak mengakui liabilitas
imbalan kerja jangka pendek ketika jasa diberikan
oleh karyawan dan imbalan atas jasa tersebut akan
dibayarkan dalam waktu dua belas bulan setelah
jasa tersebut diberikan.
Imbalan pascakerja
Perusahaan dan Entitas Anak memberikan imbalan
pascakerja kepada karyawan sesuai dengan
ketentuan dari Undang-undang Ketenagakerjaan
No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003 dan PSAK
No. 24 Imbalan Kerja. Penyisihan atas imbalan
paskakerja dihitung dengan menggunakan metode
penilaian aktuarial projected-unit-credit.
Pengukuran kembali, terdiri atas keuntungan dan
kerugian akturial, segera diakui pada laporan posisi
keuangan dengan pengaruh langsung didebit atau
dikreditkan kepada saldo laba melalui penghasilan
komprehensif lain pada periode terjadinya.
Pengukuran kembali tidak direklasifikasi ke laba rugi
periode berikutnya.
Biaya jasa lalu harus diakui sebagai beban pada
saat yang lebih awal antara:
i) ketika program amandemen atau kurtailmen
terjadi; atau
ii) ketika perusahaan mengakui biaya
restrukturisasi atau imbalan terminasi terkait.
Bunga neto dihitung dengan menerapkan tingkat
diskonto yang digunakan terhadap liabilitas imbalan
kerja. Perusahaan dan Entitas Anak mengakui
perubahan berikut pada akun Beban Umum dan
Administrasi pada laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain konsolidasian:
i) biaya jasa terdiri atas biaya jasa kini, biaya jasa
lalu, keuntungan atau kerugian atas
penyelesaian (curtailment) tidak rutin dan
ii) beban atau penghasilan bunga neto.
32
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
r. Impairment of Non-Financial Assets (continued)
Goodwill is tested for impairment in each reporting
period and when circumstances indicate that the
carrying value may be impaired. Impairment is
determined for goodwill by assesing the recoverable
amount of each CGU (or group of CGUs) to which the
goodwill related. If the recoverable amount of the CGU
is less than its carrying amount, an impairment loss is
recognized. Impairment losses relating to goodwill
cannot be reversed in future periods.
t. s. Employees Benefits
Short-term employee benefits
The Company and Subsidiaries recognize short-term
employee benefits liability when services are rendered
and the compensation for such services are to be paid
within twelve months after the rendering of such
services.
Post-employment benefits
The Company and Subsidiaries provide post-
employment benefits to their employees in conformity
with the requirements of Labor Law No. 13/2003 dated
March 25, 2003 and PSAK No. 24 Employee
Benefits. The provision for post-employment benefits
is determined using the projected-unit-credit actuarial
valuation method.
Re-measurements, comprising of actuarial gains and
losses, are recognized immediately in the statement of
financial position with a corresponding debit or credit to
retained earnings through other comprehensive
income in the period in which they occur. Re-
measurement are not reclassified to profit or loss in
subsequent periods.
Past service costs are recognized in profit or loss at
the earlier between:
i) the date of the plan amendment or curtailment,
and
ii) the date the entity recognizes related
restructuring costs.
Net interest is calculated by applying the discount rate
to the net defined benefit liability. The Company and
Subsidiaries recognize the following changes under
General and Administrative Expenses in the
consolidated statements of profit or loss and other
comprehensive income:
i) service costs comprising current service costs,
past-service costs, gains and losses on
curtailments and non-routine settlements, and
ii) net interest expense or income.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
t. Pengakuan Pendapatan dan Beban
Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat
ekonomi akan diperoleh oleh Perusahaan dan
Entitas Anak dan jumlahnya dapat diukur secara
handal. Pendapatan diukur pada nilai wajar
pembayaran yang diterima.
Pendapatan dari real estat diakui secara penuh
(full accrual method) bila seluruh syarat berikut telah
terpenuhi:
Untuk penjualan bangunan rumah, ruko dan
bangunan sejenis lainnya beserta tanah di atas
bangunan yang bersangkutan didirikan oleh
penjual, syarat-syarat yang harus dipenuhi terdiri
dari:
a. proses penandatanganan akta jual beli telah
selesai;
b. harga jual akan tertagih;
c. tagihan penjual tidak subordinasi terhadap
pinjaman lain yang akan diperoleh pembeli di
masa yang akan datang; dan
d. penjual telah mengalihkan risiko dan manfaat
kepemilikan unit bangunan kepada pembeli
melalui suatu transaksi yang secara substansi
adalah penjualan dan penjual tidak lagi
berkewajiban atau terlibat secara signifikan
dengan unit bangunan tersebut.
Pendapatan penjualan unit bangunan kondominium,
apartemen, perkantoran, pusat perbelanjaan dan
bangunan sejenis lainnya, serta unit dalam
kepemilikan secara time sharing, diakui dengan
metode presentase penyelesaian (percentage-of-
completion method) apabila seluruh kriteria berikut
ini terpenuhi:
a. Proses konstruksi telah melampui tahap awal,
yaitu pondasi bangunan telah selesai dan
semua persyaratan untuk melalui
pembangunan telah terpenuhi;
b. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah
mencapai 20% dari harga jual yang telah
disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat
diminta kembali oleh pembeli; dan
c. Jumlah pendapatan penjual dan biaya unit
pembangunan dapat diestimasi dengan
andal.
Apabila persyaratan tersebut di atas tidak dapat
dipenuhi, maka seluruh uang yang diterima dari
pembeli diperlakukan sebagai uang muka dan
dicatat dengan deposit method sampai seluruh
persyaratan tersebut terpenuhi.
Pendapatan bunga
Pendapatan bunga yang timbul dari setara kas yang
dimiliki oleh Perusahaan dan Entitas Anak diakui
pada saat terjadinya.
33
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
t. Revenue and Expense Recognition
Revenue is recognized when it is probable the
economic benefits to be gained by the Company and
Subsidiaries and the amount can be measured reliably.
Revenue is measured at fair value of payments
received.
Revenue from real estate is fully recognized (full
accrual method) if all the following conditions are met:
The sale of houses, shop houses and other
buildings of the same type including the land, all of the
following criteria should be fulfilled:
a. The signing process of selling agreement already
done;
b. the selling price is collectible;
c. the sellers receivable is not subject to future
subordinated to a first mortgage on the property;
and
d. the seller has transferred to the buyer the usual
risks and rewards of ownership in a transaction that
is in substance a sale and does not have a
substantial continuing involvement with the
property.
The sale of condominiums, apartments, office
buildings, shopping centers, other buildings of the
similar type and a time sharing ownership units are
recognized using the percentage of completion
method, if all of the following criteria are fulfilled:
a. the construction process has already
commenced, that is the building foundation has
been completed and all of the requirements to
commence construction have been fulfilled;
b. total payments by the buyer is at least 20% of the
agreed sale price and that amount is not
refundable; and
c. the amount of revenue and the cost of the
property can be reliably estimated.
If one or more of the above criteria mentioned are not
fulfilled, the payment received from the buyer shall be
recognized as a deposit and recorded using the deposit
method until all the criteria are fulfilled.
Interest Income
Interest income arising from the bank and deposits
held by the Company and Subsidiaries are recognized
as incurred.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
t. Pengakuan Pendapatan dan Beban (lanjutan)
Pendapatan sewa
Pendapatan sewa dan jasa pelayanan diakui secara
periodik sesuai dengan jangka waktunya.
Pendapatan sewa dan jasa yang diterima di muka
yang belum jatuh tempo dikelompokkan dalam akun
Pendapatan Sewa dan Jasa Diterima di Muka pada
laporan posisi keuangan konsolidasian.
Beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis).
u. Pajak Penghasilan
Pajak Final
Sesuai dengan peraturan perpajakan di indonesia,
pajak final dikenakan atas nilai bruto transaksi, dan
tetap dikenakan walaupun atas transaksi tersebut
pelaku transaksi mengalami kerugian.
Pajak final tidak termasuk dalam lingkup yang diatur
oleh PSAK 46: Pajak Penghasilan.
Pajak Kini
Aset atau liabilitas pajak kini untuk tahun berjalan
diukur sebesar jumlah yang diharapkan dapat
direstitusi dari atau dibayarkan kepada otoritas
perpajakan. Tarif pajak dan peraturan pajak yang
digunakan untuk menghitung jumlah tersebut adalah
yang telah berlaku atau secara substantif telah
berlaku pada tanggal pelaporan di negara tempat
Perusahaan dan Entitas Anak beroperasi dan
menghasilkan pendapatan kena pajak.
Bunga dan denda disajikan sebagai bagian dari
penghasilan atau beban operasi lain karena tidak
dianggap sebagai bagian dari beban pajak
penghasilan.
Pajak Tangguhan
Pajak tangguhan diakui menggunakan metode
liabilitas atas perbedaan temporer antara dasar
pengenaan pajak dari aset dan liabilitas dan nilai
tercatatnya dalam laporan keuangan pada akhir
periode pelaporan.
Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk setiap
perbedaan temporer kena pajak, kecuali:
i. liabilitas pajak tangguhan yang terjadi dari
pengakuan awal goodwill atau dari aset atau
liabilitasdari transaksi yang bukan transaksi
kombinasi bisnis, dan pada waktu transaksi tidak
mempengaruhi laba akuntansi dan laba kena
pajak atau rugi kena pajak;
34
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
t. Revenue and Expense Recognition (continued)
Rent income
Rental income and service charges are recognized
periodically accordance with the period. The rental and
service charges revenues in advance are presented in
the account Unearned Rent and Service Income in the
consolidated statements of financial position.
Expenses are recognized as incurred (accrual basis).
u. Income Tax
Final Tax
In accordance with the tax regulation in Indonesia, final
tax is applied to the gross value of transactions, even
when the parties carrying the transaction recognizing
loss.
Final tax is scoped out from PSAK 46: Income Tax.
Current Tax
Current income tax assets and liabilities for the current
period are measured at the amount expected to be
recovered from or paid to the tax authority. The tax
rates and tax laws used to compute the amount are
those that have been enacted or substantively enacted
as the reporting date in the countries where the
Company and Subsidiaries operate and generate
taxable income.
Interest and penalties are presented as part of other
operating income or expenses since they are not
considered as part of income tax expense.
Deferred Tax
Deferred tax is provided using the liability method on
temporary differences between the tax bases of assets
and liabilities and their carrying amounts for financial
reporting pusposes at the end of the reporting period.
Deferred tax liabilities are recognized for all taxable
temporary differences, except:
i. where the deferred tax liability arises from the
initial recognition of goodwill or of an asset or
liability in a transaction that is not a business
combination and, at the time of transaction, affects
neither accounting profit nor taxable profit or loss;

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
u. Pajak Penghasilan (lanjutan)
Pajak Tangguhan (lanjutan)
ii. dari perbedaan temporer kena pajak atas
investasi pada entitas anak, yang saat
pembalikannya dapat dikendalikan dan besar
kemungkinannya bahwa beda temporer itu tidak
akan dibalik dalam waktu dekat.
Aset pajak tangguhan diakui untuk semua
perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan
rugi fiskal belum dikompensasi, sejauh terdapat
kemungkinan besar bahwa laba kena pajak akan
tersedia untuk dimanfaatkan dengan perbedaan
temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal
belum dikompensasi, dapat dimanfaatkan, kecuali:
i. jika aset pajak tangguhan timbul dari pengakuan
awal aset atau liabilitas dalam transaksi yang
bukan transaksi kombinasi bisnis dan tidak
mempengaruhi laba akuntansi maupun laba kena
pajak atau rugi kena pajak/rugi pajak; atau
ii. dari perbedaan temporer yang dapat dikurangkan
atas investasi pada entitas anak, aset pajak
tangguhan hanya diakui bila besar
kemungkinannya bahwa beda temporer itu tidak
akan dibalik dalam waktu dekat dan laba kena
pajak dapat di kompensasi dengan beda
temporer tersebut.
Nilai tercatat dari aset pajak tangguhan ditelaah
pada setiap akhir periode pelaporan dan diturunkan
ketika tidak lagi terdapat kemungkinan bahwa akan
terdapat laba kena pajak yang memungkinkan
semua atau sebagian dari aset pajak tangguhan
tersebut untuk direalisasi. Penelaahan dilakukan
pada setiap akhir periode pelaporan atas aset pajak
tangguhan yang tidak diakui sebelumnya dan aset
pajak tangguhan tersebut diakui sepanjang
kemungkinan besar laba kena pajak mendatang
akan tersedia sehingga aset pajak tangguhan
tersebut dipulihkan.
Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan
menggunakan tarif pajak yang diharapkan akan
berlaku pada tahun saat aset dipulihkan atau
liabilitas diselesaikan berdasarkan tarif pajak dan
peraturan pajak yang berlaku atau yang secara
substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan.
Aset dan liabilitas pajak tangguhan saling hapus
ketika terdapat hak yang dapat dipaksakan secara
hukum untuk melakukan saling hapus aset pajak kini
terhadap liabilitas pajak kini dan pajak tangguhan
tersebut terkait dengan entitas kena pajak yang
sama dan otoritas perpajakan yang sama.
35
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
u. Income Tax (continued)
Deferred Tax (continued)
ii. in respect of taxable temporary differences
associated with investment in subsidiaries, when
the timing of reversal of the temporary differences
can be controlled and it is probable that the
temporary differences will not reverse in the
foreseeable future.
Deferred tax assets are recognized for all deductible
temporary differences and carry-forward of unused tax
losses, to the extent that it is probable that taxable
profit will be available again which the deductible
temporary differences and the carry-forward of unused
tax losses can be utilized, except:
i. where the deferred tax asset relating to the
deductible temporary differences arises from the
initial recognition of an asset or liability in
transaction that is not a business combination and,
at the time of the transaction affects neither the
accounting profit nor the taxable profit or loss; or
ii. in respect of deductible temporary differences
associated with investments in subsidiaries,
deferred tax assets are recognized only to extent
that it is probable that the temporary differences
will reverse and the foreseeable future and taxable
profit will be available againts which the temporary
differences can be utilized.
The carrying amount of deferred tax assets is reviewed
at the end of each reporting period and reduced to the
extent that it is no longer probable that sufficient
taxable profit will be available to allow all or part of the
deferred tax assets to be utilized. Unrecognized
deferred tax assets are reassessed at the end of each
reporting period and are recognized to the extent that it
has become probable that future taxable profits will
allow the deferred tax assets to be recovered.
Deferred tax assets and liabilities are measured at the
tax rates that are expected to apply to the year when
the asset is realized or the liability is settled, based on
tax rates and tax laws that have been enacted or
substantively enacted as at the reporting date.
Deferred tax assets and deferred tax liabilities are
offset if a legally enforceable right exist to set off
current tax assets against current income tax liabilities
and the deferred taxes relate to the same taxable
entity and the same taxation authority.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
u. Pajak Penghasilan (lanjutan)
Pajak Pertambahan Nilai
Pendapatan, beban-beban dan aset-aset diakui neto
atas jumlah Pajak Pertambahan Nilai (PPN)
kecuali:
PPN yang muncul dari pembelian aset atau jasa
yang tidak dapat dikreditkan oleh kantor pajak,
yang dalam hal ini PPN diakui sebagai bagian
dari biaya perolehan aset atau sebagai bagian
dari item beban-beban yang diterapkan; dan
Piutang dan utang yang disajikan termasuk
dengan jumlah PPN.
Jumlah PPN Neto yang terpulihkan dari, atau
terutang kepada, kantor pajak termasuk sebagai
bagian dari piutang atau utang pada laporan posisi
keuangan konsolidasian.
v. Transaksi dan Saldo Dalam Mata Uang Asing
Transaksi dalam mata uang asing dicatat
berdasarkan kurs yang berlaku pada saat transaksi
dilakukan. Pada tanggal laporan posisi keuangan
konsolidasian, aset dan liabilitas moneter dalam
mata uang asing disesuaikan ke dalam Rupiah
berdasarkan kurs rata-rata Bank Indonesia yang
berlaku pada tanggal tersebut. Laba atau rugi kurs
yang terjadi, dikreditkan atau dibebankan pada laba
rugi tahun berjalan.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, kurs
rata-rata dari mata uang asing yang digunakan
adalah sebesar Rp 13.795 dan Rp 12.440 per
US$ 1.
w. Instrumen Keuangan Derivatif
Perusahaan menggunakan instrumen keuangan
derivatif untuk mengelola eksposur atas risiko
tingkat perubahan nilai tukar mata uang asing.
Penggunaan derivatif lebih rinci diungkapkan pada
Catatan 15.
Derivatif awalnya diakui pada nilai wajar pada
tanggal kontrak dilakukan dan selanjutnya diukur
pada nilai wajarnya pada setiap tanggal pelaporan.
Walaupun dilakukan sebagai lindung nilai ekonomi
dari eksposur terhadap risiko nilai tukar mata uang
asing, derivatif ini tidak ditetapkan dan tidak
memenuhi persyaratan sebagai akuntansi lindung
nilai dan oleh karena itu perubahan nilai wajarnya
langsung diakui dalam laba rugi.
Derivatif yang melekat pada instrumen keuangan
lainnya atau kontrak utama (host contracts) lainnya
diperlakukan sebagai derivative tersendiri jika risiko
dan karakteristiknya tidak terikat pada kontrak
utama dan kontrak utama tersebut tidak diukur pada
nilai wajar dengan perubahan nilai wajar yang diakui
dalam laba rugi.
36
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
u. Income Tax (continued)
Value Added Tax
Revenue, expenses and assets are recognized net of
the amount of value added tax (VAT) except:
Where the VAT incurred on a purchase of assets
or services is not recoverable from the taxation
authority, in which case the VAT is recognized as
part of the cost of acquisition of the asset or as
part of the expense of the asset or as part of the
expense item as applicable; and
Receivables and payables that are stated with the
amount of VAT included.
The net amount of VAT recoverable from, or payable
to, the taxation authorities is included as part of
receivables or payables in the consolidated statements
of financial position.
v. Foreign Currency Transactions and Balances
Transactions involving foreign currencies are recorded
at the rates of exchange prevailing at the time the
transactions are made. At consolidated statements of
financial position date, monetary assets and liabilities
denominated in foreign currencies are adjusted to
Rupiah based on the average rates of exchange
published by Bank Indonesia at that date. The resulting
gains or losses are credited or charged to the current
year operations.
As of December 31, 2015 and 2014, the average
exchange rates of currencies used are amounted to
Rp 13,795 and Rp 12,440 per US$ 1.
w. Derivative Financial Instruments
The Company uses derivative financial instruments to
manage its exposure to foreign exchange rate risk.
Further details on the use of derivatives are disclosed
in Note 15.
Derivatives are initially recognized at fair value at the
date the derivative contract is entered into and are
subsequently measured to their fair value at each
reporting date.
Although entered into as economic hedge of exposure
against foreign exchange rate risks, these derivatives
are not designated and do not qualify as accounting
hedge and therefore changes in fair values are
recognized immediately in earnings.
Derivatives embedded in other financial instruments or
other host contracts are treated as separate
derivatives when their risks and characteristics are not
closely related to those of the host contracts and the
host contracts are not measured at fair value with
changes in fair value recognized in earnings.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
w. Instrumen Keuangan Derivatif (lanjutan)
Suatu derivatif disajikan sebagai aset tidak lancar
atau liabilitas jangka panjang jika sisa jatuh tempo
dari intrumen lebih dari 12 bulan dan tidak
diharapkan akan direalisasi atau diselesaikan dalam
jangka waktu 12 bulan. Derivatif lainnya disajikan
sebagai aset lancar atau liabilitas jangka pendek.
x. Biaya Emisi Efek
Biaya-biaya yang terjadi sehubungan dengan
penawaran umum saham Perusahaan kepada
masyarakat dicatat dan disajikan sebagai pengurang
terhadap akun Tambahan Modal Disetor - Bersih
(agio saham) yang berasal dari penawaran umum
saham tersebut.
y. Provisi
Provisi diakui jika Perusahaan dan Entitas Anak
memiliki kewajiban kini (baik bersifat hukum maupun
bersifat konstruktif) jika, sebagai akibat peristiwa
masa lalu, besar kemungkinan penyelesaian
kewajiban tersebut mengakibatkan arus keluar
sumber daya yang mengandung manfaat ekonomi
dan total kewajiban tersebut dapat diestimasi secara
andal.
Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan dan
disesuaikan untuk mencerminkan estimasi terbaik
yang paling kini. Jika arus keluar sumber daya
untuk menyelesaikan kewajiban kemungkinan besar
tidak terjadi, maka provisi dibatalkan.
z. Sewa
Perusahaan dan Entitas Anak mengklasifikasikan
sewa berdasarkan sejauh mana risiko dan manfaat
yang terkait dengan kepemilikan aset sewaan
berada pada lessor atau lessee, dan pada substansi
transaksi daripada bentuk kontraknya, pada tanggal
pengakuan awal.
Sewa Pembiayaan
Suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa
pembiayaan jika sewa tersebut mengalihkan secara
substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait
dengan kepemilikan suatu aset.
Sewa Operasi
Suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa operasi
jika sewa tidak mengalihkan secara substansial
seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan
kepemilikan aset. Dengan demikian, pembayaran
sewa yang dilakukan oleh Perusahaan dan Entitas
Anak sebagai lessee diakui sebagai beban dengan
metode garis lurus (straight-line method) selama
masa sewa.
37
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
w. Derivative Financial Instruments (continued)
A derivative is presented as non-current asset or non-
current liability if the remaining maturity of the
instrument is more than 12 months and is not expected
to be realized or settled within 12 months. Other
derivatives are presented as current assets or current
liabilities.
x. Share Issuance Costs
Costs incurred in connection with the public offering of
the Companys shares were recorded and accounted
as an offset against the related Additional Paid-in
Capital - Net arising from the public offering of the
Companys shares.
y. Provision
Provisions are recognized when the Company and
Subsidiaries have a present obligation (legal or
constructive) where, as a result of a past event, it is
probable that an outflow of resources embodying
economic benefits will be required to settle the
obligation and a reliable estimate can be made of the
amount of the obligation.
Provisions are reviewed at each reporting date and
adjusted to reflect the current best estimate. If it is no
longer probable that an outflow of resources
embodying economic benefits will be required to settle
the obligation, the provision is reversed.
z. Leases
The Company and Subsidiaries classified leases
based on the extent to which risks and rewards
incidental to the ownership of a lessor or the lessee,
and the substance of the transaction rather than the
form of the contract, at inception date.
Finance Lease
A lease is classified as a finance lease if it transfers
substantially all the risks and rewards incidental to
ownership of an asset.
Operating Lease
A lease is classified as a operating lease if it does not
transfer substantially all the risks and rewards
incidental to ownership of the leased asset.
Accordingly, the lease payments made by the
Company and Subsidiaries as a lessee are recognized
as expense using the straight-line method over the
lease term.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
aa. Laba (Rugi) per Saham
Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal
31 Desember 2015 dan 2014, Perusahaan tidak
mempunyai efek berpotensi saham biasa yang
bersifat dilutif, oleh karena itu, laba (rugi) per saham
dilusian tidak dihitung dan disajikan pada laporan
laba rugi dan penghasilan komprehensif lain
konsolidasian.
Laba (rugi) per saham dihitung dengan membagi
laba (rugi) tahun berjalan yang dapat diatribusikan
kepada Pemilik Entitas Induk dengan rata-rata
tertimbang jumlah saham yang beredar dalam
periode yang bersangkutan yaitu sejumlah
4.871.214.021 saham, masing-masing untuk tahun
yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember
2015 dan 2014.
ab. Pengukuran Nilai Wajar
Perusahaan dan Entitas Anak mengukur pada
pengakuan awal instrumen keuangan, dan aset dan
liabilitas yang diakuisisi pada kombinasi bisnis.
Perusahaan dan Entitas Anak juga mengukur jumlah
terpulihkan dari unit penghasil kas (UPK) tertentu
berdasarkan nilai wajar dikurangi biaya pelepasan
(fair value less cost of disposal atau FVLCD), dan
piutang yang tidak dikenakan bunga pada nilai
wajar.
Nilai wajar adalah harga yang akan diterima dari
menjual suatu aset atau harga yang akan dibayar
untuk mengalihkan suatu liabilitas dalam transaksi
teratur antara pelaku pasar pada tanggal
pengukuran. Pengukuran nilai wajar
mengasumsikan bahwa transaksi untuk menjual
aset atau mengalihkan liabilitas terjadi:
i) Di pasar utama untuk aset atau liabilitas
tersebut, atau
ii) Jika tidak terdapat pasar utama, di pasar yang
paling menguntungkan untuk aset atau liabilitas
tersebut.
Pasar utama atau pasar yang paling
menguntungkan tersebut harus dapat diakses oleh
Perusahaan dan Entitas Anak.
Nilai wajar dari aset atau liabilitas diukur dengan
menggunakan asumsi yang akan digunakan pelaku
pasar ketika menentukan harga aset atau liabilitas
tersebut, dengan asumsi bahwa pelaku pasar
bertindak dalam kepentingan ekonomi terbaiknya.
Pengukuran nilai wajar dari suatu aset non-
keuangan memperhitungkan kemampuan pelaku
pasar untuk menghasilkan manfaat ekonomik
dengan menggunakan aset dalam penggunaan
tertinggi dan terbaiknya atau dengan menjualnya
kepada pelaku pasar lain yang akan menggunakan
aset tersebut pada penggunaan tertinggi dan
terbaiknya.
38
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
aa. Income (Loss) per Share
For the years ended December 31, 2015 and 2014, the
Company has no outstanding potential dilutive ordinary
shares, accordingly, no diluted income (loss) per share
are calculated and presented in the consolidated
statements of profit or loss and other comprehensive
income.
Income (loss) per share is calculated by dividing
income (loss) for current year attributable to Equity
Holders of the Parent Company by the weighted
average number of shares outstanding in the
respective period amounted to 4,871,214,021 shares,
for the years ended December 31, 2015 and 2014,
respectively.
ab. Fair Value Measurement
The Company and Subsidiaries initially measure
financial instruments at fair value, and assets and
liabilities of the acquirees upon business combinations.
It is also measure certain recoverable amounts of the
cash generating unit (CGU) using fair value less cost
of disposal (FVLCD), and non-interest bearing
receivables at their fair values.
Fair value is the price that would be received to sell an
asset or paid to transfer a liability in an orderly
transaction between market participants at the
measurement date. The fair value measurement is
based on the preasumption that the transaction to sell
the asset or transfer the liability takes place either:
i) In the principal market for the asset or liability, or
ii) In the absence of a principal market, in the most
advantageous market for the asset or liability.
The principal or the most advantageous market must
be accessible by the Company and Subsidiaries.
The fair value of an asset or a liability is measured
using the assumptions that market participants would
use when pricing the asset or liability, assuming that
market participants act in their economic best interest.
A fair value measurement of a non-financial asset
takes into account a market participants ability to
generate economic benefits by using the assets in its
highest and best use or by selling it to another market
participant that would use the asset in its highest and
best use.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
ab. Pengukuran Nilai Wajar (lanjutan)
Perusahaan dan Entitas Anak mengunakan teknik
penilaian yang sesuai dengan keadaan dan data
yang memadai tersedia untuk mengukur nilai wajar,
dengan memaksimalkan masukan (input) yang
dapat diamati (observable) yang relevan dan
meminimalkan masukan (input) yang tidak dapat
diamati (unobservable).
Semua aset dan liabilitas yang nilai wajarnya diukur
atau diungkapkan dalam laporan keuangan
dikategorikan dalam hirarki nilai wajar berdasarkan
level masukan (input) paling rendah yang signifikan
terhadap pengukuran nilai wajar secara keseluruhan
sebagai berikut:
i) Level 1 - Harga kuotasian (tanpa penyesuaian)
dipasar aktif untuk aset atau liabilitas yang
identik yang dapat diakses entitas pada tanggal
pengukuran.
ii) Level 2 - Teknik penilaian yang menggunakan
tingkat masukan (input) yang paling rendah
yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar
yang dapat diamati (observable) baik secara
langsung atau tidak langsung.
iii) Level 3 - Teknik penilaian yang menggunakan
tingkat masukan (input) yang paling rendah
yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar
yang tidak dapat diamati (unobservable) baik
secara langsung atau tidak langsung.
Untuk aset dan liabilitas yang diakui pada laporan
keuangan secara berulang, Perusahaan dan Entitas
Anak menentukan apakah terdapat perpindahan
antara Level dalam hirarki dengan melakukan
evaluasi ulang atas penetapan kategori
(berdasarkan Level masukan (input) paling rendah
yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar
secara keseluruhan) pada tiap akhir periode
pelaporan.
ac. Informasi Segmen
Segmen adalah bagian khusus dari Perusahaan dan
Entitas Anak yang terlibat baik dalam menyediakan
produk dan jasa (segmen usaha), maupun dalam
menyediakan produk dan jasa dalam lingkungan
ekonomi tertentu (segmen geografis), yang memiliki
risiko dan imbalan yang berbeda dari segmen
lainnya.
Pendapatan, beban, hasil, aset dan liabilitas
segmen termasuk hal-hal yang dapat diatribusikan
secara langsung kepada suatu segmen serta hal-hal
yang dapat dialokasikan dengan dasar yang
memadai untuk segmen tersebut. Segmen
ditentukan sebelum saldo dan transaksi antar
perusahaan dieliminasi sebagai bagian dari proses
konsolidasian.
39
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
ab. Fair Value Measurement (continued)
The Company and Subsidiaries use valuation
techniques that are appropriate in the circumstances
and for which sufficient data are available to measure
fair value, maximizing the use of relevant observable
inputs and minimizing the use of unobservable inputs.
All assets and liabilities for which fair value is
measured or disclosed in the financial statements are
categorized within the fair value hierarchy, described
as follows, based on the lowest level input that is
significant to the fair value measurement as a whole:
i) Level 1 - Quoted (unadjusted) market prices in
active markets for identical assets or liabilities.
ii) Level 2 - Valuation techniques for which the
lowest level input that is significant to the fair
value measurement is directly or indirectly
observable.
iii) Level 3 - Valuation techniques for which the
lowest level input that is significant to the fair
value measurement is directly or indirectly
unobservable.
For assets and liabilities that are recognized in the
financial statements on recurring basis, the Company
and Subsidiaries determine whether transfers have
occurred between Levels in the hierarchy by re-
assessing categorization (based on the lowest level
input that is significant to the fair value measurement
as a whole) at the end of each reporting period.
ac. Segment Information
A segment is a distinguishable component of the
Company and Subsidiaries that is engaged either in
providing certain products (business segment) or in
providing products within a particular economic
environment (geographical segment), which is subject
to risks and rewards that are different from those in
other segments.
Segment revenue, expenses, results, assets and
liabilities include items directly attributable to a
segment as well as those that can be allocated on a
reasonable basis to that segment. They are
determined before intra-group balances and intragroup
transactions are eliminated as part of the consolidation
process.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN
(lanjutan)
ad. Perubahan Kebijakan dan Pengungkapan
Akuntansi
Perusahaan dan Entitas Anak telah menerapkan
PSAK yang berlaku efektif pada tanggal 1 Januari
2015 yang dianggap relevan terhadap laporan
keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut:
1. PSAK 1 (2013): Penyajian Laporan Keuangan.
2. PSAK 24 (2013): Imbalan Kerja.
3. PSAK 46 (2014): Pajak Penghasilan.
4. PSAK 48 (2014): Penurunan Nilai Aset.
5. PSAK 50 (2014): Instrumen Keuangan:
Penyajian.
6. PSAK 55 (2014): Instrumen Keuangan:
Pengakuan dan Pengukuran.
7. PSAK 60 (2014): Instrumen Keuangan:
Pengungkapan.
8. PSAK 65: Laporan Keuangan Konsolidasian dan
PSAK 4 (2013): Laporan Keuangan Tersendiri.
9. PSAK 66: Pengaturan Bersama dan PSAK 15
(2013): Investasi pada Entitas Asosiasi dan
Ventura Bersama.
10. PSAK 68: Pengukuran Nilai Wajar.
Penerapan standar akuntansi tersebut di atas dan
penerapan tersebut tidak memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap laporan keuangan konsolidasian,
kecuali yang dijelaskan dalam Catatan 4.
3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN
ASUMSI
Penyusunan laporan keuangan konsolidasian
Perusahaan dan Entitas Anak mengharuskan manajemen
untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang
mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dan
pengungkapan yang terkait, pada akhir periode
pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan estimasi
tersebut dapat mengakibatkan penyesuaian material
terhadap nilai tercatat pada aset dan liabilitas dalam
periode pelaporan berikutnya.
Pertimbangan
Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi
Perusahaan dan Entitas Anak, manajemen telah
membuat keputusan berikut, yang memiliki pengaruh
paling signifikan terhadap jumlah yang diakui dalam
laporan keuangan konsolidasian:
Klasifikasi Instrumen Keuangan
Perusahaan dan Entitas Anak menetapkan klasifikasi
atas aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan
dan liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan bila
definisi yang ditetapkan PSAK No. 55 dipenuhi. Dengan
demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui
sesuai dengan kebijakan akuntansi Perusahaan dan
Entitas Anak seperti diungkapkan pada Catatan 2d.
40
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
(continued)
ad. Change in accounting policies and disclosures
The Company and Subsidiaries adopted PSAK which
effective on January 1, 2015 which is considered
relevant to the consolidated financial statements as
follows:
1. PSAK 1 (2013): Presentation of Financial
Statements.
2. PSAK 24 (2013): Employee Benefit.
3. PSAK 46 (2014): Income Taxes.
4. PSAK 48 (2014): Impairment of Asset.
5. PSAK 50 (2014): Financial Instruments:
Presentation.
6. PSAK 55 (2014): Financial Instruments:
Recognition and Measurement.
7. PSAK 60 (2014): Financial Instruments:
Disclosures.
8. PSAK 65 : Consolidated Financial Statements and
PSAK 4 (2013) : Separate Financial Statements.
9. PSAK 66: Joint Arrangements and PSAK 15
(2013): Investment in Associates and Joint
Ventures.
10. PSAK 68: Fair Value Measurement.
The adoption of the new and revised accounting
standards above do not have significant impact to the
consolidated financial statements, except as
described in Note 4.
3 USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS
The preparation of the Company and Subsidiaries
consolidated financial statements requires management to
make judgments, estimates and assumptions that affect the
reported amounts herein, and the related disclosures, at the
end of the reporting period. However, uncertainty about
these assumptions and estimates could result in outcomes
that require a material adjustment to the carrying amount of
the asset or liability affected in future periods.
Judgments
In the process of applying the Company and Subsidiaries
accounting policies, management has made the following
judgments, which have the most significant effect on the
amounts recognized in the consolidated financial
statements:
Classification of Financial Instrument
The Company and Subsidiaries determine the
classifications of certain assets and liabilities as financial
assets and financial liabilities by judging if they meet the
definition set forth in PSAK No. 55. Accordingly, the
financial assets and financial liabilities are accounted for in
accordance with the Company and Subsidiaries accounting
policies disclosed in Note 2d.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN
ASUMSI (lanjutan)
Pertimbangan (lanjutan)
Penentuan Mata Uang Fungsional
Mata uang fungsional Perusahaan dan Entitas Anak
adalah mata uang dari lingkungan ekonomi primer
Perusahaan dan Entitas Anak beroperasi. Mata uang
tersebut adalah mata uang yang mempengaruhi
pendapatan dan beban dari jasa yang diberikan.
Berdasarkan penilaian manajemen Perusahaan dan
Entitas Anak, mata uang fungsional adalah Rupiah.
Alokasi Harga Beli dan Penurunan Nilai Goodwill
Akuntansi akuisisi mensyaratkan penggunaan estimasi
akuntansi secara ekstensif dalam mengalokasikan harga
beli kepada nilai pasar wajar aset dan liabilitas yang
diakuisisi, termasuk aset tak berwujud. Akuisisi bisnis
tertentu oleh Perusahaan dan Entitas Anak menimbulkan
goodwill, yang tidak diamortisasi namun diuji penurunan
nilai setiap tahunnya. Nilai tercatat goodwill Perusahaan
adalah sebesar Rp 935.599.729.533, masing-masing
pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014. Penjelasan
lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 12.
Goodwil diuji untuk penurunan nilai setiap tahunnya dan
jika terdapat indikasi penurunan nilai. Manajemen
menggunakan pertimbangan dalam mengestimasi jumlah
terpulihkan dan menentukan adanya indikasi penurunan
nilai
Estimasi dan Asumsi
Asumsi utama masa depan dan ketidakpastian sumber
estimasi utama yang lain pada tanggal pelaporan yang
memiliki risiko signifikan bagi penyesuaian yang material
terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas untuk tahun
berikutnya diungkapkan di bawah ini. Perusahaan dan
Entitas Anak mendasarkan asumsi dan estimasi pada
parameter yang tersedia pada saat laporan keuangan
disusun. Asumsi dan situasi mengenai perkembangan
masa depan mungkin berubah akibat perubahan pasar
atau situasi di luar kendali Perusahaan dan Entitas Anak.
Perubahan tersebut dicerminkan dalam asumsi terkait
pada saat terjadinya.
Nilai Wajar Aset dan Liabilitas Keuangan
Perusahaan dan Entitas Anak mencatat aset dan liabilitas
keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan
penggunaan estimasi akuntansi. Sementara komponen
signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan
menggunakan bukti obyektif yang dapat diverifikasi,
jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila
Perusahaan dan Entitas Anak menggunakan metodologi
penilaian yang berbeda. Perubahan nilai wajar aset dan
liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara
langung laba atau rugi Perusahaan dan Entitas Anak.
Nilai wajar aset keuangan dan liabilitas keuangan
diungkapkan pada Catatan 39.
41
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
3 USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS
(continued)
Judgments (continued)
Determination of Functional Currency
The functional currencies of the Company and Subsidiaries
is the currency of the primary economic environment in
which each entity operates. It is the currency that mainly
influences the revenue and cost of rendering services.
Based on the Company and Subsidiaries management
assessment, the Company and Subsidiaries functional
currency is in Rupiah.
Purchase Price Allocation and Goodwill Impairment
Application of acquisition method requires extensive use of
accounting estimates to allocate the purchase price to the
fair market values of the assets and liabilities purchased,
including intangible assets. Certain business acquisitions of
the Company and Subsidiaries have resulted in goodwill,
which is not amortized but subject to an annual impairment
testing and whenever indicators of impairment exist. The
carrying amount of the Companys goodwill as of December
2015 and 2014 was Rp 935,599,729,533, respectively.
Further details are disclosed in Note 12.
Goodwil is subject to annual impairment test and whenever
there is an indication that such asset may be impaired.
Management uses its judgment in estimating the
recoverable value and determining if there is any indication
of impairment.
Estimates and Assumptions
The key assumptions concerning the future and other key
sources of estimation uncertainty at the reporting date, that
have a significant risk of causing a material adjustment
to the carrying amounts of assets and liabilities within
the next financial year,are described below. The Company
and Subsidiaries based their assumptions and estimates on
parameters available when the financial statements were
prepared. Existing circumstances and assumptions about
future developments however, may change due to market
changes or circumstances arising beyond the control of
the Company and Subsidiaries. Such changes are
reflected in the assumptions when they occur.
Fair Value of Financial Assets and Liabilities
Company and Subsidiaries carry certain financial assets
and liabilities at fair values, which requires the use of
accounting estimates. While significant components of
fair value measurement were determined using verifiable
objective evidences, the amount of changes in fair values
would differ if the Company and Subsidiaries utilized
different valuation methodology. Any changes in fair values
of these financial assets and liabilities would affect directly
the Company and Subsidiaries profit or loss. The fair value
of financial assets and liabilities are set out in Note 39.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN
ASUMSI (lanjutan)
Estimasi dan Asumsi (lanjutan)
Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap
Masa manfaat dari aset tetap Perusahaan dan Entitas
Anak diestimasi berdasarkan jangka waktu aset tersebut
diharapkan tersedia untuk digunakan. Estimasi tersebut
didasarkan pada penilaian kolektif berdasarkan bidang
usaha yang sama, evaluasi teknis internal dan
pengalaman dengan aset sejenis. Estimasi masa
manfaat setiap aset ditelaah secara berkala dan
diperbarui jika estimasi berbeda dari perkiraan
sebelumnya yang disebabkan karena pemakaian, usang
secara teknis atau komersial serta keterbatasan hak atau
pembatasan lainnya terhadap penggunaan aset.
Dengan demikian, hasil operasi di masa mendatang
mungkin dapat terpengaruh secara signifikan oleh
perubahan dalam jumlah dan waktu terjadinya biaya
karena perubahan yang disebabkan oleh faktor-faktor
yang disebutkan di atas. Penurunan estimasi masa
manfaat ekonomis setiap aset tetap akan menyebabkan
kenaikan beban penyusutan dan penurunan nilai
tercatat aset tetap.
Tidak terdapat perubahan dalam estimasi masa manfaat
aset tetap selama tahun berjalan. Penjelasan lebih
lanjut diungkapkan dalam Catatan 9.
Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan
Penelaahan atas penurunan nilai dilakukan apabila
terdapat indikasi penurunan nilai aset tertentu.
Penentuan nilai wajar aset membutuhkan estimasi arus
kas yang diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian
berkelanjutan dan pelepasan akhir atas aset tersebut.
Perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi yang
digunakan untuk menentukan nilai wajar dapat
berdampak signifikan pada nilai terpulihkan dan jumlah
kerugian penurunan nilai yang terjadi mungkin
berdampak material pada hasil operasi Perusahaan dan
Entitas Anak.
Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi
atas penurunan potensial atas nilai aset non-keuangan
pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014.
Imbalan Kerja Karyawan
Pengukuran kewajiban dan liabilitas imbalan kerja
Perusahaan dan Entitas Anak bergantung pada
pemilihan asumsi yang digunakan oleh aktuaris
independen dalam menghitung jumlah-jumlah tersebut.
Asumsi tersebut antara lain, tingkat diskonto, tingkat
kenaikan gaji tahunan, tingkat pengunduran diri karyawan
tahunan, tingkat kecacatan, umur pensiun dan tingkat
kematian. Keuntungan atau kerugian aktuarial yang
timbul dari penyesuaian dan perubahan dalam asumsi-
asumsi aktuarial diakui secara langsung pada laporan
posisi keuangan konsolidasian dengan debit atau kredit
ke saldo laba melalui penghasilan komprehensif lainnya
dalam periode terjadinya.
42
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
3 USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS
(continued)
Estimates and Assumptions (continued)
Estimated Useful Lives of Fixed assets
The useful lives of the item of the Company and
Subsidiaries fixed assets are estimated based on the
period over which the asset is expected to be available for
use. Such estimation is based on a collective
assessment of similar business, internal technical
evaluation and experience with similar assets. The
estimated useful life of each asset is reviewed periodically
and updated if expectations differ from previous estimates
due to physical wear and tear, technical or commercial
obsolescence, and legal or other limits on the use of the
asset.
It is possible, however, that future results of operations
could be materially affected by changes in the amounts and
timing of recorded expenses brought about by changes in
the factors mentioned above. A decrease in the estimated
useful life of any item of fixed assets would increase the
depreciation and decrease the carrying values of these
assets.
There is no change in the estimated useful lives of fixed
assets during the year. Further details as disclosed in
Note 9.
Impairment of Non-Financial Assets
Impairment review is performed when certain impairment
indicators are present. Determining the fair value of assets
requires the estimation of cash flows expected to be
generated from the continued use and ultimate disposition
of such assets. Any significant changes in the assumptions
used in determining the fair value may materially affect the
assessment of recoverable values and any resulting
impairment loss could have a material impact on results of
the Company and Subsidiaries operations.
Management believes that there is no event or change in
circumtances that may indicate any impairment in the value
of its non-financial assets as of December 31, 2015 and
2014.
Employees Benefits
The measurement of the Company and Subsidiaries
obligations and employee benefits liabilities is dependent on
its selection of certain assumptions used by the
independent actuaries in calculating such amounts. Those
assumptions include among others, discount rates, future
annual salary increase, annual employee turn-over rate.
Actuarial gains or losses arising from experience
adjustments and changes in actuarial assumptions are
recognized immediately in the consolidated statements of
financial position with corresponding debit or credit to
retained earnings through other comprehensive income in
the period which they occur.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN 3 USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS
ASUMSI (lanjutan)
Estimasi dan Asumsi (lanjutan)
Imbalan Kerja Karyawan (lanjutan)
Sementara Perusahaan dan Entitas Anak berkeyakinan
bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai,
perbedaan signifikan pada hasil aktual atau perubahan
signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Perusahaan dan
Entitas dapat mempengaruhi secara material liabilitas
diestimasi atas pensiun dan imbalan kerja neto.
4. PENYAJIAN KEMBALI LAPORAN KEUANGAN 4.
KONSOLIDASIAN
Efektif tanggal 1 Januari 2015, Perusahaan dan Entitas
Anak telah menerapkan secara retrospektif PSAK No. 24
(Revisi 2013), Imbalan Kerja.
PSAK ini menetapkan antara lain, (i) menghapuskan
corridor approach yang digunakan dalam PSAK
sebelumnya dan (ii) perubahan signifikan dalam
pengakuan, penyajian dan pengungkapan imbalan
pasca-kerja yang antara lain sebagai berikut:
Keuntungan dan kerugian aktuarial saat ini
diharuskan untuk diakui dalam penghasilan
komprehensif lain (OCI) dan dikeluarkan secara
permanen dari laba atau rugi.
Biaya jasa lalu yang belum menjadi hak karyawan
tidak bisa lagi ditangguhkan dan diakui periode
mendatang. Semua biaya jasa lalu akan diakui lebih
awal ketika amandemen/kurtailmen terjadi atau
ketika Perusahaan dan Entitas Anak mengakui biaya
restrukturisasi atau biaya pemutusan terkait.
Sehubungan dengan hal tersebut di atas, laporan posisi
keuangan konsolidasian Perusahaan dan Entitas
Anak tanggal 31 Desember 2014 dan 1 Januari
2014/31 Desember 2013 dan laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun
yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014, telah
disajikan kembali sebagai berikut:
31 Desember 2014/December 31, 2014
Sebelum/
Before
Laporan Posisi Keuangan
Konsolidasian
Liabilitas
Estimasi liabilitas atas imbalan 39.367.118.693
kerja karyawan
Ekuitas
Saldo laba - belum ditentukan
penggunaannya 359.298.477.566
Kepentingan non-pengendali 70.006.309
43
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
(continued)
Estimates and Assumptions (continued)
Employees Benefits (continued)
While the Company and Subsidiaries believe that its
assumptions are reasonable and appropriate, significant
differences in the Company and Subsidiaries actual
experiences or significant changes in the Company and
Subsidiaries assumptions may materially affect its
estimated liabilities for pension and employee benefits and
net employee benefits and employee benefits expense.
RESTATEMENT OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL
STATEMENTS
Effective January 1, 2015, the Company and Subsidiaries
have retrospectively adopted PSAK No. 24 (Revised 2013)
Employee Benefits.
This PSAK provides, among others, (i) the elimination of
the corridor approach permitted under the previous
version and (ii) significant changes in the recognition,
presentation and disclosure of post-employment benefits
which, among others, are as follows:
Actuarial gains and losses are now required to be
recognized in other comprehensive income (OCI) and
excluded permanently from profit or loss.
Unvested past service costs can no longer be
deferred and recognized over the future vesting
period. Instead, all past service costs will be
recognized at the earlier of then the
amendment/curtailment accurs or when the Company
and Subsidiary recognized related restructuring or
termination costs.
In connection with above, the consolidated statements of
financial position of the Company and Subsidiaries dated
December 31, 2014 and January 1, 2014/December 31,
2013 and consolidated statements of profit or loss and
other comprehensive income for the year ended
December 31, 2014 have been restated as follows:
Sesudah/
After
Consolidated Statements of
Financial Position
Liabilities
38.405.242.683 Estimated liabilities for
employees benefits
Equity
Retained earnings -
360.161.054.519 unappropriated
69.305.366 Non-controlling interest
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

4. PENYAJIAN KEMBALI LAPORAN KEUANGAN 4. RESTATEMENT OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL

KONSOLIDASIAN (lanjutan) STATEMENTS (continued)

1 Januari 2014/31 Desember 2013/

January 1, 2014/December 31, 2013
Sebelum/ Sesudah/
Before After

Laporan Posisi Keuangan Consolidated Statements of

Konsolidasian Financial Position
Liabilitas Liabilities
Estimasi liabilitas atas imbalan Estimated liabilities for
kerja karyawan 35.119.985.617 24.219.955.916 employees benefits
Ekuitas Equity
Saldo laba - belum ditentukan Retained earnings -
penggunaannya 193.907.887.789 204.808.495.289 unappropriated
Kepentingan non-pengendali 60.786.155 60.208.356 Non-controlling interest

2014
Sebelum/ Sesudah/
Before After

Laporan Laba Rugi dan Consolidated Statements of

Penghasilan Komprehensif Lain Profit or Loss and Other
Konsolidasian Comprehensive Income
General and administrative
Beban umum dan administrasi 120.380.051.742 121.004.531.561 expenses
Pendapatan lain-lain 118.154.852.281 117.890.108.872 Other income
Laba tahun berjalan 165.397.041.451 164.635.880.360 Income for the year
Rugi komprehensif lain - (9.177.565.754 ) Other comprehensive loss
Jumlah laba komprehensif Total comprehensive income
tahun berjalan 165.397.041.451 155.458.314.606 for the year
Laba tahun berjalan yang dapat
diatribusikan kepada: Income for the year attributable to:
Equity Holders of
Pemilik Entitas Induk 165.390.589.777 164.628.443.482 the Parent Company
Kepentingan Non-Pengendali 6.451.674 7.436.878 Non-Controlling Interest
Jumlah laba komprehensif yang Total comprehensive income
dapat diatribusikan kepada: attributable to:
Equity Holders of
Pemilik Entitas Induk 165.390.589.777 155.452.559.230 the Parent Company
Kepentingan Non-Pengendali 6.451.674 5.755.376 Non-Controlling Interest

5. KAS DAN SETARA KAS 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2015 2014
Kas - Rupiah 260.856.720 133.250.000 Cash on Hand - Rupiah
Bank Cash in Banks
Rupiah Rupiah
PT Bank Central Asia Tbk 27.867.073.960 20.775.768.970 PT Bank Central Asia Tbk
PT Bank Capital Indonesia Tbk 2.067.723.294 - PT Bank Capital Indonesia Tbk
PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia
(Persero) Tbk 1.327.454.711 101.358.709 (Persero) Tbk
PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk 846.010.989 816.114.568 (Persero) Tbk
PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara
(Persero) Tbk 702.132.970 78.178.513 (Persero) Tbk
PT Bank Pan Indonesia Tbk 269.119.052 2.436.442.815 PT Bank Pan Indonesia Tbk
PT Bank QNB Indonesia Tbk 96.650.696 1.506.172.979 PT Bank QNB Indonesia Tbk
PT Bank OCBC NISP Tbk 65.196.646 71.303.023 PT Bank OCBC NISP Tbk
44
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

5. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 5. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued)

2015 2014
Bank (lanjutan) Cash in Banks (continued)
Rupiah Rupiah
PT Bank CIMB Niaga Tbk 61.375.168 104.168.440 PT Bank CIMB Niaga Tbk
PT Bank Permata Tbk 39.961.697 29.182.890 PT Bank Permata Tbk
PT Bank Danamon PT Bank Danamon
Indonesia Tbk 37.228.305 17.303.133 Indonesia Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 32.660.765 3.307.042 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank UOB Indonesia 20.202.888 20.550.791 PT Bank UOB Indonesia
PT Bank Victoria PT Bank Victoria
International Tbk 13.457.373 172.045.846 International Tbk
PT Bank Ina Perdana 11.538.019 12.046.466 PT Bank Ina Perdana
PT Bank Maybank Indonesia PT Bank Maybank Indonesia
(dahulu PT Bank Internasional (formerly PT Bank Internasional
Indonesia Tbk) 3.764.690 - Indonesia Tbk)
PT Bank DKI - 96.933.878.157 PT Bank DKI
Dolar Amerika Serikat United States Dollar
PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Central Asia Tbk
(US$ 735.881 pada tahun 2015 dan (US$ 735,881 in 2015 and
US$ 1.016 pada tahun 2014) 10.151.472.049 12.639.289 US$ 1,016 in 2014)
PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank QNB Indonesia Tbk
(US$ 395.949 pada tahun 2015 dan (US$ 395,949 in 2015 and
US$ 10.819.723 pada tahun 2014) 5.462.115.765 134.597.354.120 US$ 10,819,723 in 2014)
PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk
(US$ 3.240 pada tahun 2015 dan (US$ 3,240 in 2015 and
US$ 383 pada tahun 2014) 44.694.007 4.765.515 US$ 383 in 2014)
Jumlah Kas dan Bank 49.380.689.764 257.825.831.266 Total Cash on Hand and in Banks
Setara Kas Cash Equivalents
Deposito berjangka Time deposits
Rupiah Rupiah
PT Bank Victoria PT Bank Victoria
International Tbk - 5.000.000.000 International Tbk
Jumlah Kas dan Setara Kas 49.380.689.764 262.825.831.266 Total Cash and Cash Equivalents

Tingkat bunga deposito Annual interest rate

berjangka per tahun of time deposits
Mata uang Rupiah - 7,75% Rupiah Currency

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, tidak As of December 31, 2015 and 2014, none of Company and
terdapat kas dan setara kas Perusahaan dan Entitas Subsidiaries cash and cash equivalents are restricted in
Anak yang dibatasi penggunaannya atau ditempatkan use or placed at related parties.
pada pihak-pihak berelasi.

6. PIUTANG USAHA 6. TRADE RECEIVABLES

Rincian piutang usaha adalah sebagai berikut: Details of trade receivables are as follows:

2015 2014
Pihak Ketiga - Rupiah Third Parties - Rupiah
Pusat perbelanjaan 13.762.594.771 16.487.696.148 Shopping centre
Tanah kavling 4.271.250.000 - Land
Perkantoran 1.564.034.541 3.891.758.449 Office
Rumah toko 499.864.780 343.256.577 Shophouses
Lain-lain 30.992.398 613.600 Others
Jumlah 20.128.736.490 20.723.324.774 Total

45
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

6. PIUTANG USAHA (lanjutan) 6. TRADE RECEIVABLES (continued)

2015 2014
Belum jatuh tempo 17.364.650.232 309.345.976 Not yet due
Telah jatuh tempo: Past due:
Sampai dengan 60 hari 1.647.107.120 20.413.978.798 Current up to 60 days
61 hari sampai 90 hari 445.841.478 - 61 days to 90 days
Lebih dari 90 hari 671.137.660 - More than 90 days
Jumlah 20.128.736.490 20.723.324.774 Total

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap masing-masing
akun piutang usaha pada tanggal 31 Desember 2015 dan
2014, manajemen berpendapat bahwa seluruh piutang
usaha dapat tertagih sehingga tidak membentuk
penyisihan penurunan nilai atas piutang usaha.
Based on the review of the individual trade receivables as
of December 31, 2015 and 2014, management believes
that all of trade receivables can be fully collected and
hence, no allowance for impairment of trade receivables is
necessary.

7. PIUTANG LAIN-LAIN 7. OTHER RECEIVABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014
Pihak Ketiga Third Parties
Prime Land Properties Ltd. - 85.375.000.000 Prime Land Properties Ltd.
PT Karya Agung Putra Indonesia - 39.742.347.694 PT Karya Agung Putra Indonesia
Lain-lain 2.992.679.570 1.932.930.840 Others
Jumlah 2.992.679.570 127.050.278.534 Total

Piutang dari Prime Land Properties Ltd. (PLP)
merupakan pinjaman yang diberikan SP3, Entitas Anak
untuk kegiatan operasional PLP yang jatuh tempo pada
tanggal 18 Oktober 2015, dan telah dilunasi pada bulan
September 2015.
Receivable from Prime Land Properties Ltd. (PLP)
represents loan from SP3, Subsidiary for PLPs operational
activities that will be due on October 18, 2015, and has
been fully paid in September 2015.

Piutang dari PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI)
merupakan pinjaman yang diberikan terkait kebutuhan
keuangan KAPI. Pinjaman ini merupakan pinjaman tanpa
bunga. Sejak bulan Agustus 2014, KAPI tidak
mempunyai hubungan berelasi dengan Perusahaan dan
Entitas Anak. Pada tahun 2015, pinjaman tersebut telah
dilunasi seluruhnya.
Receivable from PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI)
represents loan that given in accordance with the KAPI
financial needs. The loan is non-interest bearing loan.
Since August 2014, KAPI was not related party with the
Company and Subsidiaries. In 2015, the loan has been fully
paid.

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat bukti
objektif penurunan nilai piutang lain-lain dan seluruh
piutang lain-lain tersebut dapat tertagih sehingga tidak
diperlukan penyisihan penurunan nilai atas piutang lain-
lain.
Management believes that there is no objective evidence
for the impairment of other receivables and all of the above
other receivables are fully collectible and hence, no
allowance for impairment of other receivables is necessary.

8. PERSEDIAAN 8. INVENTORIES

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2015 2014
Aset Lancar Current Assets
Bangunan jadi Finished Goods
Serpong Park 29.183.998.559 9.745.560.318 Serpong Park

46
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

8. PERSEDIAAN (lanjutan) 8. INVENTORIES (continued)

2015 2014
Aset Lancar (lanjutan) Current Assets (continued)
Tanah dalam pengembangan Land under development
Lexington Residence 201.778.018.771 - Lexington Residence
The Oasis 8.275.265.482 - The Oasis
Serpong Park 5.134.676.264 - Serpong Park
Melati Mas Residence 209.343.750 - Melati Mas Residence
Sub - Jumlah 215.397.304.267 - Sub - Total
Bangunan dalam penyelesaian Building in progress
Apartemen Lexington Residence 147.294.808.808 - Lexington Residence Apartment
Apartemen The Oasis 65.201.814.263 - The Oasis Apartment
Rumah dan rumah toko Houses and shophouses of
Serpong Park 8.675.540.422 18.546.073.516 Serpong Park
Rumah dan rumah toko Houses and shophouses of
Melati Mas Residence 1.326.555.050 - Melati Mas Residence
Sub - Jumlah 222.498.718.543 18.546.073.516 Sub - Total
Persediaan lainnya 1.028.749.919 371.227.576 Other inventories
Jumlah Persediaan Lancar 468.108.771.288 28.662.861.410 Total Current Inventories
Aset Tidak Lancar Non-Current Assets
Bangunan dalam penyelesaian Building in progress
Apartemen Lexington Residence - 103.861.162.913 Lexington Residence Apartment
Apartemen The Oasis - 44.260.424.600 The Oasis Apartment
Sub - Jumlah - 148.121.587.513 Sub - Total
Tanah dalam pengembangan Land under development
The Oasis 618.475.527.307 617.766.819.153 The Oasis
Lexington Residence - 223.217.270.454 Lexington Residence
Sub - Jumlah 618.475.527.307 840.984.089.607 Sub - Total
Jumlah Persediaan Tidak Lancar 618.475.527.307 989.105.677.120 Total Non-Current Inventories
Jumlah 1.086.584.298.595 1.017.768.538.530 Total

Harga perolehan untuk tanah dalam pengembangan
meliputi biaya pembebasan tanah, biaya pembangunan
infrastruktur sarana dan biaya pengurusan pematokan,
pengukuran, perijinan, dan sertifikat tanah serta beban-
beban lainnya untuk pengembangan perumahan. Luas
persediaan tanah yang siap untuk dijual merupakan
luas bersih, tidak termasuk untuk tanah sarana jalan,
taman dan fasilitas sosial (fasos) serta fasilitas umum
(fasum).
Cost of land under development consists of land
acquisition, cost of infrastructure development and cost of
determining, measuring, license and land certificates and
other expenses for real estate development. Land area
available for sale represents net area from excluding land
for roads, garden, social and public facility.

Harga perolehan untuk bangunan dalam penyelesaian
meliputi pembiayaan pembangunan untuk rumah tinggal
dan rumah toko, biaya-biaya pengurusan perijinan, serta
beban-beban lainnya dan tidak termasuk harga pokok
dari tanah matang.
Costs components of building in process consist of cost of
houses and shop houses development, license costs and
other expenses excluding the cost of mature land.

Melati Mas Residence dan Serpong Park merupakan Melati Mas Residence and Serpong Park are projects
proyek yang dimiliki oleh Perusahaan, yang berlokasi di owned by the Company, located in Serpong, Tangerang.
Serpong, Tangerang.

47

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
8. PERSEDIAAN (lanjutan)
The Oasis merupakan proyek pembangunan apartemen
yang dimiliki oleh NPS, Entitas Anak, yang berlokasi di
Jl. Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Pembangunan
tahap awal (ground breaking) dari proyek apartemen ini
dilaksanakan pada bulan Juni 2014. Proyek
pembangunan apartemen telah mencapai tingkat
penyelesaian sebesar 82,53% dan 15,72%, masing-
masing pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014.
Lexington Residence merupakan proyek pembangunan
apartemen yang dimiliki oleh SP3, Entitas Anak, yang
berlokasi di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan.
Pembangunan tahap awal (ground breaking) dari proyek
apartemen ini dilaksanakan pada bulan November 2014.
Proyek pembangunan apartemen ini telah mencapai
tingkat penyelesaian sebesar 35,20% dan 8,73%,
masing-masing pada tanggal 31 Desember 2015 dan
2014.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, persediaan
Perusahaan dan Entitas Anak berupa tanah dijadikan
sebagai jaminan atas fasilitas pinjaman yang diperoleh
Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB
S.A.Q, Singapura, sebagaimana dijelaskan dalam
Catatan 21.
Pada tanggal 31 Desember 2014, persediaan SP3
berupa tanah dijadikan sebagai jaminan atas fasilitas
pinjaman yang diperoleh SP3 dari PT Bank DKI,
sebagaimana dijelaskan dalam Catatan 21.
Biaya pinjaman yang dikapitalisasi ke dalam akun
persediaan pada tahun 2014 adalah sebesar
Rp 19.398.541.666.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, persediaan
telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko
lainnya dengan nilai pertanggungan secara keseluruhan,
masing-masing sekitar Rp 714 milyar dan Rp 694 milyar.
Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan
tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian
atas risiko tersebut.
Manajemen berpendapat bahwa nilai tercatat persediaan
tersebut di atas tidak melebihi nilai realisasi bersihnya
dan oleh karena itu, tidak diperlukan penyisihan untuk
menyesuaikan nilai tercatat persediaan ke nilai realisasi
bersihnya.
9. ASET TETAP
Rincian dan mutasi aset tetap adalah sebagai berikut:
Saldo
1 Januari 2015/
Balance as of Penambahan/ Pengurangan/
January 1, 2015 Additions Deductions
Biaya Perolehan
Pemilikan Langsung
Hak atas tanah 95.898.000.000 - -
Bangunan dan prasarana 331.697.122.987 24.215.922.668
Peralatan dan perabotan 56.385.230.335 5.764.368.700
Kendaraan 22.559.630.750 1.090.572.727
Jumlah 506.539.984.072 31.070.864.095
48
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
8. INVENTORIES (continued)
The Oasis is apartment development project owned by
NPS, Subsidiary, located in Jl. Raya Cibarusah, Cikarang,
Bekasi. Ground breaking of this apartment project started
in June 2014. This apartment project has reached
completion of 82.53% and 15.72% as of December 31,
2015 and 2014, respectively.
Lexington Residence is apartment development project
owned by SP3, Subsidiary, located in Jl. Pesanggrahan,
Bintaro, South Jakarta. Ground breaking of this apartment
project started in November 2014. This apartment project
has reached completion of 35.20% and 8.73% as of
December 31, 2015 and 2014, respectively.
As of December 31, 2015 and 2014, the Company and
Subsidiaries inventories in form of land has been pledged
as collateral for loan facility obtained by the Company from
PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q, Singapore,
as described in Note 21.
As of December 31, 2014, SP3s inventories in form of land
has been pledged as collateral for loan facility obtained by
SP3 from PT Bank DKI, as described in Note 21.
Borrowing costs which were capitalized to inventories in
2014 amounted to Rp 19,398,541,666.
As of December 31, 2015 and 2014, inventories are
covered by insurance against losses by fire and others
risks under blanket policies with total coverage amounting
to approximately Rp 714 billion and Rp 694 billion,
respectively. Management believes that total insurance
coverage is adequate to cover possible losses that may
arise from such risks.
Management believes that the carrying value of the
inventories is not exceeding its net realizable value,
accordingly the provision for decline in market value of
inventories is not necessary.
9. FIXED ASSETS
The details and mutation of fixed assets are as follows:
Saldo
31 Desember 2015/
Reklasifikasi/ Balance as of
Reclassifications December 31, 2015
Cost
Direct Ownership
- 95.898.000.000 Land rights
- - 355.913.045.655 Building and infrastructures
- - 62.149.599.035 Furniture and fixtures
- - 23.650.203.477 Vehicles
- - 537.610.848.167 Total
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

9. ASET TETAP (lanjutan) 9. FIXED ASSETS (continued)

Saldo Saldo
1 Januari 2015/ 31 Desember 2015/
Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Balance as of
January 1, 2015 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2015

Biaya Perolehan (lanjutan) Cost (continued)

Aset dalam Penyelesaian Construction in Progress
Bangunan dan prasarana 16.013.250.357 17.378.135.773 - - 33.391.386.130 Building and infrastructures

Jumlah Biaya Perolehan 522.553.234.429 48.448.999.868 - - 571.002.234.297 Total Cost

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation

Pemilikan Langsung Direct Ownership
Bangunan dan prasarana 102.066.781.701 12.435.839.080 - - 114.502.620.781 Building and infrastructures
Peralatan dan perabotan 37.019.506.425 6.871.719.663 - - 43.891.226.088 Furniture and fixtures
Kendaraan 10.402.730.650 3.769.784.574 - - 14.172.515.224 Vehicles

Jumlah Akumulasi Total Accumulated

Penyusutan 149.489.018.776 23.077.343.317 - - 172.566.362.093 Depreciation

Nilai Tercatat Bersih 373.064.215.653 398.435.872.204 Net Carrying Value

Saldo Saldo
1 Januari 2014/ 31 Desember 2014/
Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Balance as of
January 1, 2014 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2014

Biaya Perolehan Cost

Pemilikan Langsung Direct Ownership
Hak atas tanah 95.898.000.000 - - - 95.898.000.000 Land rights
Bangunan dan prasarana 322.987.171.012 8.709.951.975 - - 331.697.122.987 Building and infrastructures
Peralatan dan perabotan 50.720.271.896 4.986.226.331 28.601.310 707.333.418 56.385.230.335 Furniture and fixtures
Kendaraan 15.490.450.016 6.174.521.815 318.491.081 1.213.150.000 22.559.630.750 Vehicles

Jumlah 485.095.892.924 19.870.700.121 347.092.391 1.920.483.418 506.539.984.072 Total

Aset dalam Penyelesaian Construction in Progress

Bangunan dan prasarana 11.651.606.142 4.361.644.215 - - 16.013.250.357 Building and infrastructures

Jumlah Biaya Perolehan 496.747.499.066 24.232.344.336 347.092.391 1.920.483.418 522.553.234.429 Total Cost

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation

Pemilikan Langsung Direct Ownership
Bangunan dan prasarana 91.267.724.773 10.799.056.928 - - 102.066.781.701 Building and infrastructures
Peralatan dan perabotan 30.768.094.151 6.171.250.531 2.046.874 82.208.617 37.019.506.425 Furniture and fixtures
Kendaraan 7.906.698.157 2.671.333.888 281.920.987 106.619.792 10.402.730.650 Vehicles

Jumlah Akumulasi Total Accumulated

Penyusutan 129.942.517.081 19.641.641.347 283.967.861 188.828.409 149.489.018.776 Depreciation

Nilai Tercatat Bersih 366.804.981.985 373.064.215.653 Net Carrying Value

Jumlah beban penyusutan aset tetap pada tahun 2015 Depreciation expenses in 2015 and 2014 amounted to
dan 2014, masing-masing adalah sebesar Rp 23,077,343,317 and Rp 19,641,641,347, respectively,
Rp 23.077.343.317 dan Rp 19.641.641.347, yang were charged to:
dibebankan sebagai berikut:
2015 2014

Beban pokok pendapatan 17.642.995.247 14.215.468.096 Cost of revenues

Beban umum dan administrasi General and administrative
(Catatan 31) 5.434.348.070 5.426.173.251 expenses (Note 31)
Jumlah 23.077.343.317 19.641.641.347 Total

Rincian penjualan aset tetap pada tahun 2014 adalah The details of sales of fixed assets in 2014 are as follows:
sebagai berikut:
Nilai tercatat 347.092.391 Carrying value
Akumulasi penyusutan (283.967.861 ) Accumulated depreciation
Nilai buku 63.124.530 Net book value
Harga jual 144.690.895 Proceeds from sales

Laba penjualan aset tetap 81.566.365 Gain on sale of fixed assets

49

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
9. ASET TETAP (lanjutan)
Laba atas penjualan aset tetap diakui sebagai bagian
dari Pendapatan Lain-lain - Lain-lain pada laporan laba
rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.
Persentase penyelesaian aset dalam penyelesaian
sekitar 80%, dipandang dari sudut keuangan pada
tanggal 31 Desember 2015. Estimasi penyelesaian aset
dalam penyelesaian tersebut adalah pada bulan
Desember 2016.
Hak atas tanah dan bangunan "Cowell Tower" yang
berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat
digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman bank yang
diperoleh Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk
dan QNB S.A.Q., Singapura (Catatan 21).
Pada tanggal 31 Desember 2015, PAL memiliki hak atas
tanah seluas 5.795 m2 dengan Hak Guna Bangunan
(HGB) yang akan berakhir pada tahun 2026. Manajemen
berpendapat bahwa jangka waktu HGB tersebut dapat
diperbaharui/diperpanjang pada saat jatuh tempo.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, aset tetap
telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko
lainnya dengan nilai pertanggungan secara keseluruhan,
masing-masing sekitar Rp 586 milyar dan Rp 167 milyar.
Manajemen berpendapat bahwa nllai pertanggungan
tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian
atas risiko tersebut.
Pada tanggal 31 Desember 2015, nilai perolehan aset
tetap Perusahaan dan Entitas Anak yang telah
disusutkan penuh namun masih digunakan adalah
sebesar Rp 68.338.018.810, yang terdiri dari bangunan,
kendaraan, peralatan, dan perabotan.
Manajemen berpendapat bahwa nilai tercatat dari
seluruh aset Perusahaan dan Entitas Anak tersebut
dapat dipulihkan, sehingga tidak diperlukan penurunan
nilai atas aset tersebut.
10. INVESTASI SAHAM
Rincian investasi saham adalah sebagai berikut:
Persentase
Pemilikan/
Percentage of
Ownership
Metode Harga Perolehan
PT Prospek Duta Sukses (PDS) 15%
Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., No. 14, tanggal 8 Juli 2013,
Perusahaan melakukan investasi saham melalui
pengambilalihan saham PDS masing-masing dari
Oxendon Enterprises Limited sebanyak 1.490 saham
dan I Ketut Suparta sejumlah 10 saham, sehingga
seluruhnya berjumlah 1.500 saham atau sebesar
Rp 1.500.000.000 (setara dengan 15% kepemilikan
saham PDS). Akta tersebut telah diterima oleh Menteri
Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia
dalam Surat Penerimaan Perubahan Data Perseroan
No. AHU-AH.01.10-32931 tanggal 14 Agustus 2013.
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
9. FIXED ASSETS (continued)
Gain on sale of fixed assets is recognized as part of
Other Income - Others in the consolidated statements of
profit or loss and other comprehensive income.
The percentage of completion of the constructions in
progress approximately 80%, as determined based on
financial perspective as of December 31, 2015. The
completion of the constructions in progress is estimated in
December 2016.
Land and building "Cowell Tower" located in Jl. Senen
Raya No. 135, Central Jakarta are pledged as collateral for
loan facility obtained by the Company from PT Bank QNB
Indonesia Tbk and QNB S.A.Q., Singapore (Note 21).
As of December 31, 2015, PAL has the land rights of 5.795
square meters with Hak Guna Bangunan (HGB) that will
expire in 2026. Management believes that the terms of the
said landright can be renewed/extended upon expiration.
As of December 31, 2015 and 2014, fixed assets are
covered by insurance against losses by fire and others
risks under blanket policies with total coverage amounting
to approximately Rp 586 billion and Rp 167 billion,
respectively. Management believes that total insurance
coverage is adequate to cover possible losses that may
arise from such risks.
As of December 31, 2015, the costs of the Company and
Subsidiaries fixed assets that have been fully depreciated
but still being utilized were amounting to
Rp 68,338,018,810, which consist of building, vehicle,
equipment and furniture and fixture.
Management believes that the carrying values of all the
Company and Subsidiaries assets are fully recoverable,
and hence, no writedown for impairment in asset values is
necessary.
10. INVESTMENT IN SHARES OF STOCK
The details of investment in shares of stock is as follows:
Nilai Tercatat/
Carrying Value
2015 2014
Cost Method
27.000.000.000 1.500.000.000 PT Prospek Duta Sukses (PDS)
Based on Notarial Deed No. 14 of Antonius Wahono
Prawirodirdjo, S.H., dated July 8, 2013, the Company had
purchased the shares of PDS from Oxendon Enterprises
Limited amounting to 1,490 shares and I Ketut Suparta
amounting to 10 shares, or totalled to 1,500 shares or
Rp 1,500,000,000 (represents 15% share ownership in
PDS). The deed has been accepted by Minister of Law and
Human Right of the Republic of Indonesia in the
Acceptance of Data Amendment Letter No. AHU-AH.01.10-
32931 dated August 14, 2013.
50
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

10. INVESTASI SAHAM (lanjutan) 10. INVESTMENT IN SHARES OF STOCK (continued)

Sehubungan dengan hal tersebut, Perusahaan telah In relation to that matter, the Company has made the
melakukan Keterbukaan Informasi melalui surat Disclosure of Information in its letter No. No. 078/CD/CS-
No. 078/CD/CS-DFM/VII/2013 tanggal 26 Juli 2013 ke DFM/VII/2013 dated July 26, 2013 to the Financial Services
Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Authority (OJK).

Sesuai keputusan pemegang saham PDS, tanggal
26 Februari 2015, sebagaimana diaktakan melalui Akta
Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 27,
pada tanggal yang sama, Perusahaan meningkatkan
penyertaan sahamnya di PDS sebesar
Rp 25.500.000.000, dalam rangka mempertahankan
persentase pemilikan Perusahaan, sehingga jumlah
penyertaan saham Perusahaan di PDS menjadi sebesar
Rp 27.000.000.000.
Based on PDSs shareholders decree dated February 26,
2015, which was covered by Notarial Deed No. 27 of
Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., on the same date,
the Company increased its investment in shares of PDS,
amounted to Rp 25,500,000,000, to maintain its percentage
of ownership in PDS, accordingly the Companys
investment in shares of PDS is increased to
Rp 27,000,000,000.

PDS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. PDS is a company engaged in property business.
Saat ini, PDS sedang melakukan pembangunan proyek Currently, PDS is constructing the apartment project 45
Apartemen 45 Antasari yang terletak di Jl. Antasari, Antasari which located at Jl. Antasari, South Jakarta.
Jakarta Selatan.

11. INVESTASI PADA VENTURA BERSAMA 11. INVESTMENT IN JOINT VENTURE

Rincian investasi pada ventura bersama adalah sebagai The details of investment in joint venture is as follows:
berikut:
Nilai Tercatat Nilai Tercatat
31 Desember 2014/ Bagian Laba (Rugi)/ 31 Desember 2015/
Porsi/ Carrying amount Penambahan/ Share of Carrying amount
Portion December 31, 2014 Additions Income (Loss) December 31, 2015

Badan Kerjasama (BKS) Badan Kerjasama (BKS)

Cowell-KAPI 80% 605.027.081.208 25.643.825.546 (15.912.897.841 ) 614.758.008.913 Cowell-KAPI

Nilai Tercatat Nilai Tercatat

31 Desember 2013/ Bagian Laba (Rugi)/ 31 Desember 2014/
Porsi/ Carrying amount Penambahan/ Share of Carrying amount
Portion December 31, 2013 Additions Income (Loss) December 31, 2014

Badan Kerjasama (BKS) Badan Kerjasama (BKS)

Cowell-KAPI 80% 326.524.810.762 278.502.270.446 - 605.027.081.208 Cowell-KAPI

Pada tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan mengadakan
Perjanjian Kerjasama dan Addendum Perjanjian
Kerjasama pada tanggal 6 Juli 2009 (Perjanjian
Kerjasama) dengan PT Karya Agung Putra Indonesia,
pihak ketiga.
On June 5, 2009, the Company entered into joint venture
agreement and Amendment of joint venture agreement on
July 6, 2009 (Joint Venture Agreement) with PT Karya
Agung Putra Indonesia, third party.

Sesuai dengan Perjanjian Kerjasama, Perusahaan
berkewajiban menanggung biaya pembangunan dan
biaya-biaya operasional tertentu sehubungan proyek
perumahan Borneo Paradiso @Balikpapan (Catatan 37).
Perusahaan mencatat jumlah setoran dana kepada
Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI untuk biaya
pengembangan dan biaya operasional proyek
perumahan "Borneo Paradiso @Balikpapan" ke dalam
akun "Investasi Pada Ventura Bersama" pada laporan
posisi keuangan konsolidasian.
In accordance with the Joint Venture Agreement, the
Company is obliged to bear the cost of construction and
operational costs of housing project at Borneo Paradiso
@Balikpapan (Note 37). The Company recorded the
amount of deposit funds to Badan Kerjasama (BKS)
Cowell-KAPI for development cost and operational cost of
housing project "Borneo Paradiso @Balikpapan" in
"Investment in Joint Venture" account in the consolidated
statements of financial position.

51
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

12. ASET TAKBERWUJUD 12. INTANGIBLE ASSETS

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2015 2014

Goodwill - bersih Goodwill - net

PAL 689.159.225.867 689.159.225.867 PAL
NPS 144.789.797.505 144.789.797.505 NPS
SP3 101.650.706.161 101.650.706.161 SP3
Jumlah goodwill - bersih 935.599.729.533 935.599.729.533 Total goodwill - net
Hak pengelolaan bangunan 2.239.979.677 3.178.964.867 Building management rights
Jumlah 937.839.709.210 938.778.694.400 Total

Goodwill Goodwill

Goodwill merupakan selisih lebih harga perolehan Goodwill represents the excess of acquisition cost against
terhadap nilai wajar Entitas Anak yang berasal dari the fair value of Subsidiaries which are derived from the
akuisisi PAL, NPS dan SP3 (lihat Catatan 1c). acquisition of PAL, NPS and SP3 (see Note 1c).

Pengujian penurunan nilai atas goodwill dilakukan secara
tahunan (pada tanggal 31 Desember) dan/atau ketika
terdapat suatu indikasi bahwa nilai tercatatnya
mengalami penurunan nilai. Perusahaan melakukan uji
penurunan nilai atas goodwill berdasarkan perhitungan
nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual dengan
menggunakan model arus kas yang didiskontokan
(discounted cash flows).
Goodwill is tested for impairment annually (as at
December 31) and/or when circumstances indicate the
carrying value may be impaired. The Companys
impairment test for goodwill is based on fair value less cost
to sell calculation that uses a discounted cash flow model.

Pengujian penurunan nilai atas goodwill dilakukan secara
tahunan (pada tanggal 31 Desember) dan/atau ketika
terdapat suatu indikasi bahwa nilai tercatatnya
mengalami penurunan nilai. Perusahaan melakukan uji
penurunan nilai atas goodwill berdasarkan perhitungan
nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual dengan
menggunakan model arus kas yang didiskontokan
(discounted cash flows). Perusahaan melakukan
pengujian penurunan nilai atas goodwill pada tanggal
31 Desember 2015 berdasarkan perhitungan yang
dilakukan oleh Kantor Jasa Penilai Publik Iskandar dan
Rekan (KJPP IDR), penilai independen, berdasarkan
laporannya No. 003.2/IDR/BATB/II/2016, No. 003.3/IDR/
BATB/II/2016 dan No. 003.4/IDR/BATB/II/2016, masing-
masing tanggal 1 Februari 2016. Asumsi utama yang
digunakan oleh KJPP IDR dalam pengujian penurunan
nilai pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai
berikut:
Goodwill is tested for impairment annually (as at
December 31) and/or when circumstances indicate the
carrying value may be impaired. The Companys
impairment test for goodwill is based on fair value less cost
to sell calculation that uses a discounted cash flow model.
The Company performed the impairment test for carrying
value of goodwill as of December 31, 2015 based on the
computation of KJPP Iskandar dan Rekan (KJPP IDR), an
independent business appraiser, based on its report
No. 003.2/IDR/BATB/II/2016, No. 003.3/IDR/BATB/II/2016
and No. 003.4/IDR/BATB/II/2016 dated February, 1 2016,
respectively. The key assumptions used by KJPP IDR in
the test as of December 31, 2015 are as follows:

PAL SP3 NPS

Periode arus kas 2016 - 2040 2016 - 2020 2016 - 2032 Cash flow period
Tingkat diskonto 13,95% 16,24% 15,81% Discount rate

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap nilai yang dapat Based on the review on the recoverable amount of the
diperoleh kembali dari goodwill, manajemen goodwill, management believes that there is no event or
berkeyakinan bahwa tidak terdapat kejadian-kejadian change indicating goodwill impairment as of December 31,
atau perubahan-perubahan yang mengindikasikan 2015 and 2014.
adanya penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2015
dan 2014.

52

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
12. ASET TAKBERWUJUD (lanjutan)
Hak pengelolaan bangunan
Mutasi hak pengelolaan bangunan adalah sebagai
berikut:
2015
Biaya perolehan
Saldo awal 13.956.557.343
Penambahan tahun berjalan 296.777.343
Saldo akhir 14.253.334.686
Akumulasi amortisasi
Saldo awal 10.777.592.476
Penambahan tahun berjalan 1.235.762.533
Saldo akhir 12.013.355.009
Nilai buku bersih 2.239.979.677
Hak pengelolaan bangunan merupakan hak pengelolaan
bangunan yang diperoleh PAL, Entitas Anak dari PD
Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), yaitu atas
Gedung Plaza Atrium Segitiga Senen ("Plaza Atrium
Senen") yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135,
Jakarta Pusat, berdasarkan akta "Perjanjian Pengelolaan
Bangunan The Atrium Shopping Centre", No. 247,
tanggal 11 Nopember 1992 yang dibuat di hadapan
Notaris Richardus Nangkih Sinulingga, S.H.
Berdasarkan akta tersebut, PAL berhak atas pengelolaan
Plaza Atrium Senen milik PDPSJ selama 25 tahun, yaitu
dari tanggal 21 Agustus 1992 sampai dengan tanggal
20 Agustus 2017, dan sebagai kompensasinya, PAL
telah mengeluarkan biaya sebesar US$ 6.240.000 yang
dibayarkan secara bertahap dari tahun 1992 sampai
dengan tahun 1996 kepada PDPSJ.
Pada tanggal 12 Agustus 2011, PAL telah
menandatangani akta addendum II: "Perjanjian
Pengelolaan Bangunan The Atrium Shopping Centre di
Segitiga Senen", yang diaktakan dengan Akta Notaris
Jimmy Tanal, S.H., (Notaris pengganti dari Hasbullah
Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.) No. 136 yaitu mengenai
penambahan hak pengelolaan atas bangunan Atrium
Extension untuk periode yang dimulai pada tanggal
21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus
2017. Sehubungan dengan penambahan tersebut, maka
PAL wajib membayar tambahan kompensasi sebesar
Rp 593.554.668, yang akan dibayarkan dalam jangka
waktu 6 tahun, yaitu sebesar Rp 98.925.781 per tahun,
yang dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012 sampai
dengan tanggal 21 Agustus 2017. Berdasarkan akta
addendum II tersebut di atas, maka PAL akan
membangun "Atrium Extension" yang selanjutnya akan
dikelola oleh PAL dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012
sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017. PAL telah
memulai pembangunan "Atrium Extension" pada bulan
Desember 2011 dan telah diselesaikan pada bulan
Januari 2013.
53
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
12. INTANGIBLE ASSETS (continued)
Building management rights
Mutation of building management rights are as follows:
2014
Cost
13.659.780.000 Begining balance
296.777.343 Addition during the year
13.956.557.343 Ending balance
Accumulated amortization
9.730.534.674 Beginning balance
1.047.057.802 Addition during the year
10.777.592.476 Ending balance
3.178.964.867 Net book value
Building management rights represents buildings
management rights granted to PAL, Subsidiary from PD
Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), on Plaza Atrium
Segitiga Senen building ("Plaza Atrium Senen") which is
located at Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta, based
on the deed of "The Atrium Shopping Centre Buildings
Management Agreement", No. 247, dated November 11,
1992 which was notarized by Richardus Nangkih
Sinulingga, S.H.
Based on the deed, PAL has right to manage Plaza Atrium
Senen which is owned by PDPSJ for a period of 25
years, starting from August 21, 1992 until August 20, 2017,
and as the compensation, PAL had paid to PDPSJ a sum
of US$ 6,240,000, which had been paid in installments by
PAL from 1992 until 1996 to PDPSJ.
On August 12, 2011, PAL signed Deed of Amendment II,
"The Atrium Shopping Centre at Segitiga Senen Building
Management Agreement" which was covered by Notarial
Deed No. 136 of Jimmy Tanal, S.H., (a substitute Notary of
Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.), concerning the
additional rights to manage the "Atrium Extension" building
for the period from August 21, 2012 until August 21, 2017.
In connection with this addition, PAL was obliged to pay an
additional compensation amounting to Rp 593,554,668
which will be paid within a period of 6 years, amounting to
Rp 98,925,781 per year, starting from August 21, 2012 until
August 21, 2017. Based on the deed of amendment II
above, PAL will build the "Atrium Extension" which further
will be managed by PAL from August 21, 2012 until
August 21, 2017. PAL started the construction of "Atrium
Extension" in December 2011 and has already been
completed in January 2013.
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

12. ASET TAKBERWUJUD (lanjutan) 12. INTANGIBLE ASSETS (continued)

Hak pengelolaan bangunan (lanjutan) Building management rights (continued)

Sesuai dengan perjanjian tersebut, PAL telah Based on the agreement, PAL had insured Plaza Atrium
mengasuransikan bangunan Plaza Atrium terhadap risiko building against fire, flood and other risks as of December
kebakaran, banjir dan risiko lainnya pada tanggal 31, 2015 and 2014, with total coverage amounting to
31 Desember 2015 dan 2014 dengan nilai approximately Rp 737 billion and Rp 388 billion,
pertanggungan secara keseluruhan, masing-masing respectively. Management believes that total insurance
sekitar Rp 737 milyar dan Rp 388 milyar. Manajemen coverage is adequate to cover possible losses that may
berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup arise from such risks.
untuk menutupi kemungkinan kerugian atas risiko
tersebut.

13. SETARA KAS YANG DIBATASI PENGGUNAANNYA 13. RESTRICTED CASH EQUIVALENTS

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2015 2014
Deposito yang dibatasi penggunaannya Restricted deposits
Rupiah Rupiah
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 14.589.909.063 14.230.158.963 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
PT Bank Maybank Indonesia PT Bank Maybank Indonesia
(dahulu PT Bank Internasional (formerly PT Bank Internasional
Indonesia Tbk) 12.041.624.980 7.169.031.927 Indonesia Tbk)
PT Bank Permata Tbk 5.378.443.826 6.483.275.944 PT Bank Permata Tbk
PT Bank Danamon Indonesia Tbk 5.043.240.529 10.741.805.978 PT Bank Danamon Indonesia Tbk
PT Bank OCBC NISP Tbk 3.698.313.008 5.887.993.616 PT Bank OCBC NISP Tbk
PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara
(Persero) Tbk 2.864.321.400 4.120.684.650 (Persero) Tbk
PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia
(Persero) Tbk 1.501.741.347 1.940.646.000 (Persero) Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 578.118.800 591.088.800 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank CIMB Niaga Tbk 378.246.050 432.473.550 PT Bank CIMB Niaga Tbk
PT Bank Pan Indonesia Tbk 321.105.434 366.805.434 PT Bank Pan Indonesia Tbk
PT Bank Index Selindo 72.281.434 72.281.434 PT Bank Index Selindo
PT Bank Victoria International Tbk 33.854.565 108.854.565 PT Bank Victoria International Tbk
Rekening Escrow Escrow Accounts
Rupiah Rupiah
PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia
(Persero) Tbk 9.956.032.331 10.561.358.120 (Persero) Tbk
PT Bank QNB Indonesia Tbk 8.425.092.363 30.368.729.880 PT Bank QNB Indonesia Tbk
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 1.246.713.095 1.539.359.114 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
PT Bank Pan Indonesia Tbk 733.235.325 1.036.965.401 PT Bank Pan Indonesia Tbk
PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk 614.417.339 1.490.912.646 (Persero) Tbk
PT Bank Danamon Indonesia Tbk 403.596.166 2.120.928.042 PT Bank Danamon Indonesia Tbk
Dolar Amerika Serikat United States Dollar
PT Bank QNB Indonesia Tbk - PT Bank QNB Indonesia Tbk
(US$ 6.377.623 pada tahun 2015) 87.979.314.388 - (US$ 6,377,623 in 2015)
Jumlah 155.859.601.443 99.263.354.064 Total

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, saldo
deposito dan rekening escrow dalam akun ini, kecuali
rekening escrow pada PT Bank QNB Indonesia Tbk yang
merupakan jaminan atas pinjaman yang diperoleh
Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB
S.A.Q., Singapura (Catatan 21), merupakan pembatasan
karena penjualan rumah melalui fasilitas Kredit Pemilikan
Rumah (KPR) dan penjualan unit apartemen melalui
fasilitas Kredit Pemilikan Apartemen (KPA). Dana
tersebut akan segera dicairkan oleh pihak Bank setelah
Akta Jual Beli ditandatangani, pemecahan sertifikat telah
dilakukan dan diserahkan kepada bank yang
bersangkutan (Catatan 37).
54
As of December 31, 2015 and 2014, deposit and escrow
accounts in this account, except escrow account from
PT Bank QNB Indonesia Tbk which is collateralized for loan
facility obtained by Company from PT Bank QNB Indonesia
Tbk and QNB S.A.Q., Singapore (Note 21), represent
restriction due to sales of houses through housing loan
program (KPR) and sales of apartment unit through
apartment loan program (KPA). These funds will be
withdrawn immediately by the Bank after the signing of
Sale and Purchase Deed, and the spliting of the certificate
has been done and hand over to the related bank (Note
37).
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

14. ASET LAIN-LAIN 14. OTHER ASSETS

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2015 2014

Uang muka hak pengelolaan Advance for building management

bangunan - bersih 104.374.218.750 93.987.109.378 rights - net
Beban ditangguhkan - bersih 87.074.111.706 90.869.141.576 Deferred charges - net
Aset dalam pengerjaan 1.368.095.600 11.736.101.878 Assets in progress
Uang jaminan - 326.391.912 Security deposit
Lain-lain 811.185.372 997.167.790 Others
Jumlah 193.627.611.428 197.915.912.534 Total

Uang muka hak pengelolaan bangunan Advance for building management rights

Berdasarkan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H.,
M.Kn., No. 42, tanggal 8 Oktober 2010, PAL
mengadakan perjanjian kerjasama pengelolaan dengan
Perusahaan Daerah Pembangunan Sarana Jaya
("PDPSJ"). Sesuai perjanjian tersebut, PAL berhak atas
pengelolaan Plaza Atrium Senen milik PDPSJ untuk
jangka waktu 20 tahun yang akan dimulai pada tanggal
21 Agustus 2017 sampai dengan tanggal 21 Agustus
2037.
Based on Notarial Deed of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H.,
M.Kn., No. 42, dated October 8, 2010, PAL entered into
management cooperation agreement with Perusahaan
Daerah Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"). Based on
the agreement, PAL has right to manage Plaza Atrium
Senen which is owned by PDPSJ for a period of 20
years starting from August 21, 2017 unti August 21, 2037.

Di samping itu, PAL, antara lain, diwajibkan untuk In addition, PAL, among others, is required to pay PDPSJ
melakukan pembayaran (di luar pajak pertambahan nilai) (excluding value added tax) as follows:
kepada PDPSJ sebagai berikut:
Entrance fee sebesar Rp 2.000.000.000; Entrance fee amounting to Rp 2,000,000,000;
Kompensasi pengelolaan sebesar Management compensation amounting to
Rp 100.000.000.000 yang dibayarkan secara Rp 100,000,000,000, which will be paid in installment;
bertahap;
Biaya operasional sebesar US$ 21.000 per tahun Operational costs amounting to US$ 21,000 per year
atau US$ 1.750 per bulan. or US$ 1,750 per month.

Pada tanggal 12 Agustus 2011, PAL juga
menandatangani akta addendum I Perjanjian Kerjasama
Pengelolaan antara PDPSJ dengan Perusahaan, yang
diaktakan dengan akta Notaris Jimmy Tanal, S.H.,
(Notaris pengganti dari Hasbullah Abdul Rasyid, S.H.,
M.Kn.) No. 137 yaitu mengenai tambahan kerjasama
pengelolaan atas bangunan Atrium Extension untuk
periode 2017 sampai dengan 2037. Sehubungan dengan
penambahan tersebut, maka PAL wajib membayar
tambahan kompensasi sebesar Rp 2.374.218.750 yang
akan dibayarkan dalam jangka waktu 6 tahun, yaitu
sebesar Rp 395.703.125 per tahun, yang dimulai sejak
tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal
21 Agustus 2017.
On August 12, 2011, PAL also signed the deed of
amendment I of "Management Cooperation Agreement
between PDPSJ and PAL", which was covered by Notarial
Deed No. 137 of Jimmy Tanal, S.H. (a substitute Notary of
Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.), concerning the
additional management cooperation of the "Atrium
Extension" building for the period of 2017 until 2037. In
connection with this addition, PAL was obliged to pay an
additional compensation amounting to Rp 2,374,218,750
which will be paid within a period of 6 years, amounting
to Rp 395,703,125 per year, starting from August 21, 2012
until August 21, 2017.

Beban ditangguhkan Deferred charges

Beban ditangguhkan merupakan biaya pembangunan Deferred charges represent construction costs and
dan akumulasi beban pemeliharaan dan perawatan accumulated buildings repair and maintenance expense of
bangunan Plaza Atrium yang memiliki manfaat jangka Plaza Atrium buildings, which has long-term benefits, with
panjang, dengan rincian sebagai berikut: details as follows:

2015 2014

Biaya perolehan Cost

Saldo awal 310.500.231.346 297.300.321.435 Beginning balance
Penambahan tahun berjalan 14.117.564.380 13.199.909.911 Addition during the year

Saldo akhir 324.617.795.726 310.500.231.346 Ending balance

55

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
14. ASET LAIN-LAIN (lanjutan)
Beban ditangguhkan (lanjutan)
2015
Akumulasi amortisasi
Saldo awal 219.631.089.770
Penambahan tahun berjalan 17.912.594.250
Saldo akhir 237.543.684.020
Nilai buku bersih 87.074.111.706
Aset dalam pengerjaan
Akun ini merupakan akumulasi biaya pengerjaan
interior dan eksterior Plaza Atrium dan Atrium Extension.
Persentase penyelesaian aset dalam pengerjaan sekitar
70%, dipandang dari sudut keuangan pada tanggal
31 Desember 2015.
15. INSTRUMEN KEUANGAN DERIVATIF
Pada tanggal 27 Mei 2015, Perusahaan dan Credit
Suisse AG, cabang London (CS) menandatangani
perjanjian USDIDR Cancellable Call Spread (Perjanjian)
dengan nilai nosional sebesar US$ 55.481.239. Tujuan
Perusahaan melakukan lindung nilai atas nilai tukar
Rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat untuk
meningkatkan kemampuannya untuk mengelola risiko
fluktuasi nilai tukar mata uang sebagai bagian dari
fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari
PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB S.A.Q, Singapura.
Estimasi nilai wajar instrumen keuangan derivatif
Perusahaan adalah sebagai berikut:
Tanggal kontrak/
Bank Contract date
Credit Suisse AG, London 27 Mei/May 27, 2015
Dalam Perjanjian tersebut, Perusahaan menyetujui untuk
membayar premi angsuran tetap secara tiga bulanan
kepada CS sebesar US$ 480.000 yang dibayarkan
sesuai skedul pembayarannya sejak tanggal 27 Mei 2015
sampai jatuh tempo pada tanggal 1 Juni 2018, dimana
sesuai ketentuan dalam perjanjian, pada tanggal 28 Mei
2015, Perusahaan telah membayar premi di muka
sampai dengan periode 26 Februari 2016. Pada
tanggal 31 Desember 2015, saldo premi yang dibayar di
muka adalah Rp 10.564.000.000 yang dicatat sebagai
bagian dari akun uang muka dan beban dibayar di muka.
Perjanjian tersebut juga mengatur jadwal pembayaran
CS kepada Perusahaan dalam suatu jumlah (CS Floating
Amount) sesuai dengan nilai nosional dan referensi nilai
tukar pada tanggal tertentu dalam jadwal pembayaran
dalam Perjanjian dengan memperhitungkan Strike Rate
yang ditentukan dalam Perjanjian. Referensi nilai tukar
sesuai Perjanjian adalah IDR JISDOR pada tanggal
tertentu dalam jadwal pembayaran. Sesuai Perjanjian,
Perusahaan memiliki hak untuk mengakhiri transaksi
tersebut sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam
Perjanjian tersebut.
56
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
14. OTHER ASSETS (continued)
Deferred charges (continued)
2014
Accumulated amortization
202.356.563.017 Beginning balance
17.274.526.753 Addition during the year
219.631.089.770 Ending balance
90.869.141.576 Net book value
Assets in progress
This account represents accumulated costs of construction
interior and exterior of Plaza Atrium and Atrium Extension.
The percentages of completion of the assets in progress
approximately 70%, as determined based on financial
perspective as of December 31, 2015.
15. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS
On May 27, 2015, the Company and Credit Suisse AG,
London branch (CS) entered into Cancellable USDIDR Call
Spread agreement (the Agreement) with notional amount
totalled to US$ 55,481,239. The Companys intention is to
hedge the foreign exchange of Rupiah against United
States Dollar to enhance its ability to manage foreign
currency fluctuations, which exist as part of its loan facility
from PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q,
Singapore.
The estimated fair value of the Companys derivative
financial intrument is as follows:
Tanggal berakhir/ Jumlah/ Nilai Wajar/
Termination date Total Fair Value
1 Juni/June 1, 2018 US$ 55.481.239 11.175.467.450
Under the Agreement, the Company agreed to pay
premium to CS with fixed quarterly installment amount of
US$ 480,000, which will be paid in accordance with the
payment schedule from May 27, 2015 until the termination
date on June 1, 2018, whereas under the terms in the
Agreement, the Company has made initial premium
payment for period up to February 26, 2016. As of
December 31, 2015, prepaid premium balance amounted
to Rp 10,564,000,000, which recorded as part of advances
and prepaid expenses account.
The Agreement also stipulated the payment schedule of CS
to the Company in certain amount (CS Floating Amount)
amounting to notional amount at certain reference foreign
exchange rate in accordance with the payment schedule in
the Agreement by applying the Strike Rates as specified in
the Agreement. The reference foreign exchange rate in
accordance with the Agreement is referred to IDR JISDOR
at certain date in the payment schedule. In accordance with
the Agreement, the Company has the right to terminate the
transaction based on the agreed terms in the Agreement.
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

15. INSTRUMEN KEUANGAN DERIVATIF (lanjutan) 15. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

Keuntungan bersih atas instrumen keuangan derivatif
adalah sebesar Rp 2.157.289.498 pada tahun 2015, dan
disajikan sebagai bagian dari Pendapatan Lain-lain
dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif
lain konsolidasian.
Net gain on derivative financial instrument amounted to
Rp 2,157,289,498 in 2015, which is presented as part of
Other Income in the consolidated statement of profit or loss
and other comprehensive income.

Pada tanggal 31 Desember 2015, nilai wajar instrumen As of December 31, 2015, the fair value of derivative
keuangan derivatif adalah sebesar Rp 11.175.467.450 financial instrument amounted to Rp 11,175,467,450, is
yang disajikan sebagai Piutang Instrumen Keuangan presented as Derivative Financial Instrument Receivables
Derivatif pada laporan posisi keuangan konsolidasian. in the consolidated statement of financial position.

16. UTANG USAHA 16. TRADE PAYABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Pihak Ketiga - Rupiah Third Parties - Rupiah

PT Pembangunan Perumahan (PP) PT Pembangunan Perumahan (PP)
(Persero) Tbk 38.446.805.056 9.049.897.151 (Persero) Tbk
PT Pelita Maju Multi Swakarsa 4.412.439.248 - PT Pelita Maju Multi Swakarsa
PT Antas Putera Gading Sejahtera 3.485.427.889 1.374.895.360 PT Antas Putera Gading Sejahtera
PT Bina Sarana Inti Sejahtera 3.158.254.672 3.567.736.960 PT Bina Sarana Inti Sejahtera
PT Karya Insan Sehati 1.851.013.572 - PT Karya Insan Sehati
CV Crisnadi 1.781.254.221 - CV Crisnadi
PT Jaya Kencana 1.737.429.200 820.391.940 PT Jaya Kencana
PT Sanjaya Putra Utama 1.714.002.586 2.366.154.286 PT Sanjaya Putra Utama
PT Bilindo Andase 1.592.801.473 - PT Bilindo Andase
PT Delnara Tri Sejahtera 1.502.446.355 - PT Delnara Tri Sejahtera
PT Wira Agung Mandiri 1.500.157.440 - PT Wira Agung Mandiri
PT Berkat Alega 1.409.567.771 - PT Berkat Alega
CV Jumbo Bintang Lestari 1.365.252.187 - CV Jumbo Bintang Lestari
PT Surya Maju Jaya 1.226.455.339 - PT Surya Maju Jaya
PT Bahana Multi Sarana 1.123.717.269 - PT Bahana Multi Sarana
PT Pakema Indah Asri 1.127.534.294 2.520.125.375 PT Pakema Indah Asri
PT Caisson Dimensi - 5.190.723.112 PT Caisson Dimensi
PT Trikarya Semesta Utama - 1.417.073.432 PT Trikarya Semesta Utama
PT Median Cipta Graha - 1.107.344.640 PT Median Cipta Graha
PT Bayur Jaya - 1.022.807.040 PT Bayur Jaya
Lain-lain (masing-masing di bawah Others (each bellow
Rp 1 milyar) 17.872.272.119 17.877.048.315 Rp 1 billion)

Jumlah 85.306.830.691 46.314.197.611 Total

Akun ini terutama merupakan utang kepada pemasok
bahan bangunan dan kepada kontraktor, sub kontraktor
untuk pembangunan perumahan Serpong Park,
Apartemen Westmark, Apartemen Oasis, Apartement
Lexington dan Atrium Extension.
This account mainly represents payable to material
suppliers, contractors and sub-contractors for development
of Serpong Park, Westmark Apartment, Oasis Apartment,
Lexington Apartement and Atrium Extension.

Rincian umur utang dihitung sejak tanggal terjadinya The details of aging of trade payables based on recognition
utang: date:

2015 2014

Belum jatuh tempo 7.641.895.088 466.375.696 Not yet due

Telah jatuh tempo: Past due:
Sampai dengan 60 hari 42.905.270.059 11.820.433.755 Up to 60 days
61 hari sampai 90 hari 16.749.288.994 26.082.891.229 61 days to 90 days
Lebih dari 90 hari 18.010.376.550 7.944.496.931 More than 90 days
Jumlah 85.306.830.691 46.314.197.611 Total

57
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

17. UTANG LAIN-LAIN 17. OTHER PAYABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Liabilitas jangka pendek Current liabilities

Pihak Ketiga Third Parties
Titipan pelanggan 16.718.301.834 4.647.539.172 Customers deposits
Bea Perolehan Hak atas Tanah Duty on Acquisition of Land Rights
dan Bangunan (BPHTB) 6.954.822.790 10.953.458.936 and Building (BPHTB)
Pinjaman modal kerja - 14.779.034.000 Working capital loan
Lain-lain 4.499.904.641 10.138.712.662 Others
Jumlah liabilitas jangka pendek 28.173.029.265 40.518.744.770 Total current liabilities
Liabilitas jangka panjang Non-current liabilities
Pihak Ketiga Third Parties
Smarthome Properties Ltd. 86.908.314.104 130.127.479.101 Smarthome Properties Ltd.
Jumlah 115.081.343.369 170.646.223.871 Total

Pinjaman modal kerja merupakan utang kepada Working capital loan represent payables to PT Green Hill
PT Green Hill Garden, yang diperoleh oleh Perusahaan Garden that obtained by the Company used for addition
untuk keperluan tambahan modal kerja. Utang tersebut working capital. The payable has been fully paid in
telah dilunasi seluruhnya pada bulan Desember 2015. December 2015.

Utang lain-lain terutama merupakan utang atas titipan Other payables mainly represent payables of transferring of
konsumen untuk biaya-biaya pengalihan hak dan right cost and certificates and deposit from the customers.
pengurusan sertifikat dan jaminan dari konsumen.

Utang kepada Smarthome Properties Ltd., pihak ketiga
merupakan utang yang diperoleh NPS untuk pembiayaan
kegiatan operasional NPS, yang jatuh tempo pada
tanggal 13 Maret 2015, dan telah diperpanjang sampai
dengan tanggal 13 Maret 2017.
Payable to Smarthome Properties Ltd., third party
represents loan obtained by NPS, to finance its operations
which matured on March 13, 2015, and had been extended
until March 13, 2017.

18. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR 18. ACCRUED EXPENSES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Bunga atas pinjaman bank 8.481.922.693 - Interest on bank loans

Listrik, telepon, air dan gas 2.598.505.339 3.023.992.565 Electricity, telephone, water and gas
Kontraktor 1.912.270.913 1.027.915.856 Contractor
Kebersihan 714.040.000 1.081.354.797 Cleaning
Pemeliharaan dan perbaikan 583.682.420 584.695.872 Repairs and maintenance
Lain-lain 3.618.135.058 3.613.433.654 Others
Jumlah 17.908.556.423 9.331.392.744 Total

Biaya kontraktor yang masih harus dibayar merupakan
pencatatan perkiraan nilai tagihan dari kontraktor
berdasarkan kontrak kerja pada proyek pembangunan
"Atrium Extension" milik PAL. Biaya kontraktor yang
masih harus dibayar akan direklasifikasi ke akun "Utang
Usaha" sebesar persentase penyelesaian proyek yang
sudah disepakati bersama dan tagihan dari kontraktor
telah diterima.
Accrued contractor costs represent estimated value of bills
from contractors recorded under the project contract in the
construction of "Atrium Extension" owned by PAL. Accrued
contractor costs will be reclassified to "Trade Payables" in
accordance with the percentage completed on the project
that has been agreed and the invoice from contractor has
been received.

58
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

19. UANG MUKA PENJUALAN, PENDAPATAN SEWA DAN 19. ADVANCES ON SALES, UNEARNED RENT AND
JASA DITERIMA DI MUKA SERVICE INCOME

Akun ini merupakan uang muka penjualan, This account represents advance on sales, unearned rent
pendapatan sewa dan jasa diterima dimuka dari: and service income from:

2015 2014

Uang muka penjualan Advance on sales

Apartemen 140.078.682.057 233.716.041.632 Apartment
Rumah 2.674.303.029 47.231.704.653 Houses
Lain-lain - 34.000.000.000 Others
Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka Unearned rent and service income
Pusat perbelanjaan 49.342.395.884 55.508.022.410 The shopping center
Perkantoran 8.368.594.632 7.827.711.122 Office tower
Kios dan rumah toko 1.589.729.520 353.838.055 Kiosk and shophouses
Lain-lain 555.677.882 - Others

Jumlah 202.609.383.004 378.637.317.872 Total

Dikurangi bagian yang direalisasi

dalam satu tahun (200.571.050.069) (328.719.965.264) Less current portion
Bagian jangka panjang 2.038.332.935 49.917.352.608 Long-term portion

Akun ini merupakan penerimaan uang muka pembelian
rumah tinggal, rumah toko, kios dan tanah kavling dari
pelanggan yang sampai tanggal laporan posisi keuangan
konsolidasian proses penjualannya belum selesai.
Perusahaan dan Entitas Anak akan melaporkan uang
muka sebagai penjualan setelah diselesaikannya
perikatan jual beli atau pengikatan kredit dan dilakukan
serah terima kunci pada pelanggan.
This account represents advances received for purchase of
residential houses, shophouses, kiosk and lots from
customers of which the selling process is not yet finished
as of the date of consolidated statements of financial
position. The Company and Subsidiaries will recognize
advance on sales as sales after the signing of sale and
purchase agreement or credit agreement and hand over
key to the customers.

Sedangkan uang muka penjualan apartemen diakui Advances for purchase of apartments are reported by
sebagai penjualan sesuai dengan persentase Subsidiaries as sales in accordance with the percentage of
penyelesaian bangunan apartemen. completion of the apartment building.

Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka merupakan Unearned rent and service charge represent income from
pendapatan atas sewa gedung pertokoan, pusat the building rental of stores, shopping centers and office
perbelanjaan dan perkantoran yang diterima PAL dari tower that is received by PAL from the tenants.
pihak penyewa.

20. UANG JAMINAN PELANGGAN 20. CUSTOMERS DEPOSITS

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Pusat perbelanjaan 28.470.742.543 27.427.239.516 The shopping center

Perkantoran 7.799.962.306 7.622.865.123 Office tower
Kios dan rumah toko 1.715.176.543 1.552.951.609 Kiosk and shophouses
Lain-lain 602.092.900 338.342.900 Others

Jumlah 38.587.974.292 36.941.399.148 Total

Dikurangi bagian yang direalisasi
dalam satu tahun (4.091.856.323) (5.162.121.872) Less current portion
Bagian jangka panjang 34.496.117.969 31.779.277.276 Long-term portion

59
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

20. UANG JAMINAN PELANGGAN (lanjutan) 20. CUSTOMERS DEPOSITS (continued)

Uang jaminan pelanggan merupakan jaminan atas sewa
gedung pertokoan, pusat perbelanjaan dan perkantoran
yang diterima PAL dari pihak penyewa. Jaminan tersebut
akan dikembalikan kepada penyewa pada akhir periode
sewa setelah memperhitungkan seluruh tunggakan pihak
penyewa.
Customers deposit represents guarantee for building
rental of stores, shopping centers and office buildings that
PAL received from the tenants. Guarantee will be returned
to the tenants at the end of the lease period after
considering the entire arrears of the tenants.

21. UTANG BANK JANGKA PANJANG 21. LONG TERM-BANK LOANS

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Perusahaan Company
QNB S.A.Q., Singapura 1.580.629.830.446 1.350.007.116.656 QNB S.A.Q., Singapore
PT Bank QNB Indonesia Tbk 356.533.044.554 304.512.883.344 PT Bank QNB Indonesia Tbk
Entitas Anak Subsidiaries
PT Bank DKI - 90.000.000.000 PT Bank DKI
Jumlah 1.937.162.875.000 1.744.520.000.000 Total

Dikurangi provisi (84.938.821.423) (104.734.834.524) Less provision

Dikurangi bagian yang jatuh tempo
dalam waktu satu tahun (224.858.500.000) (50.693.000.000 ) Less current portion
Bagian jangka panjang 1.627.365.553.577 1.589.092.165.476 Long-term portion

Perusahaan Company

QNB S.A.Q., Singapura (SAQ) QNB S.A.Q., Singapore (SAQ)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Perusahaan
memperoleh fasilitas kredit investasi dari SAQ untuk
refinancing, kegiatan operasional dan mendanai
konstruksi properti dengan jumlah fasilitas maksimum
pinjaman sebesar US$ 133.000.000. Fasilitas pinjaman
tersebut memiliki jangka waktu selama 7 tahun sampai
dengan tanggal 10 Desember 2021. Pinjaman tersebut
dikenakan bunga per tahun sebesar 6,5% ditambah
LIBOR.
On December 3, 2014, the Company obtained investment
credit facility from SAQ for refinancing, operation and
financing of properties construction with maximum credit
facility amounting to US$ 133,000,000. The term of the loan
facility is 7 (seven) years, up to December 10, 2021, with
annual interest rate of 6.5% plus LIBOR.

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Perusahaan
memperoleh fasilitas kredit investasi dari QNB untuk
refinancing, kegiatan operasional dan mendanai
konstruksi properti dengan jumlah fasilitas maksimum
pinjaman sebesar US$ 30.000.000. Fasilitas pinjaman
tersebut memiliki jangka waktu selama 7 tahun sampai
dengan tanggal 10 Desember 2021. Pinjaman tersebut
dikenakan bunga per tahun sebesar 6,5% ditambah
LIBOR.
On December 3, 2014, the Company obtained investment
credit facility from QNB for refinancing, operation and
financing of properties construction with maximum credit
facility amounting to US$ 30,000,000. The term of the loan
facility is 7 (seven) years, up to December 10, 2021, with
annual interest rate of 6.5% plus LIBOR.

Pinjaman dari SAQ dan QNB akan dicicil dengan rincian Loan from SAQ and QNB will be installed with detail
pembayaran sebagai berikut: installments are as follows:
Angsuran/ Installment
Tahun/Year Jumlah/Amount (US$)
2015 4.075.000
2016 16.300.000
2017 16.300.000
2018 16.300.000
2019 20.375.000
2020 24.450.000
2021 65.200.000
60

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
21. UTANG BANK JANGKA PANJANG (lanjutan)
Perusahaan (lanjutan)
PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) (lanjutan)
Fasilitas pinjaman dari SAQ dan QNB tersebut dijamin,
antara lain dengan tanah di Jalupang seluas 67.052
m2 atas nama Perusahaan, tanah di Desa Manggar
seluas 697.136 m2 atas nama PT Karya Agung Putra
Indonesia, pihak ketiga, tanah di Desa Sepinggan seluas
49.909 m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia,
pihak ketiga, tanah di Desa Sukaresmi seluas 135.485
m2 atas nama NPS, Entitas Anak, tanah di Senen seluas
5.795 m2 atas nama PAL, Entitas Anak, tanah di Bintaro
seluas 11.109 m2 atas nama SP3, Entitas Anak, tanah di
Desa Jelupang seluas 5.540 m2 atas nama Novi Imely,
tanah di Desa Jelupang seluas 51.427 m2 atas nama
Harijanto Thany, tanah di Desa Ciangir seluas 7.349 m2
atas nama Harijanto Thany, tanah di Desa Jelupang
seluas 2.000 m2 atas nama Hari Dhoho Tampubolon,
serta jaminan dari pihak berelasi
Selama masa berlakunya perjanjian tersebut, antara lain
Perusahaan harus mempertahankan debt service
coverage ratio dan leverage ratio, sesuai dengan
perjanjian fasilitas pinjaman. Pada tanggal 31 Desember
2015, Perusahaan telah memenuhi persyaratan
sehubungan dengan fasilitas pinjaman di atas.
Berdasarkan perjanjian tersebut, Perusahaan wajib
memberitahukan SAQ dan QNB secara tertulis apabila
terdapat, antara lain, perubahan anggaran dasar,
perubahan struktur pemegang saham dan/atau
perubahan pengurus, pembubaran Perusahaan, merger
atau penggabungan usaha.
Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, saldo
pinjaman atas fasilitas pinjaman dari SAQ dan QNB
adalah sebesar US$ 140.425.000 dan US$ 133.000.000
(setara dengan Rp 1.937.162.875.000 dan
Rp 1.654.520.000.000).
Entitas Anak
PT Bank DKI (Bank DKI)
Pada tanggal 13 Agustus 2014, SP3, memperoleh
fasilitas kredit modal kerja konstruksi untuk
pembangunan unit apartemen Lexington Residence
Deplu Bintaro tahap 1 (tower 1) dari Bank DKI dengan
batas maksimum pinjaman sebesar Rp 300. 000.000.000.
Jatuh tempo pinjaman ini adalah selama 3 tahun
terhitung sejak tanggal penarikan.
Pinjaman ini dijaminkan dengan piutang usaha milik SP3,
jika ada dan tanah dalam pengembangan milik SP3
(Catatan 6 dan 8).
Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas
fasilitas pinjaman tersebut adalah sebesar
Rp 90.000.000.000. Saldo pinjaman tersebut telah
dilunasi seluruhnya pada Januari 2015.
61
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
21. LONG TERM-BANK LOANS (continued)
Company (continued)
PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) (continued)
Those facilities from SAQ and QNB are collateralized by,
among others, land located at Jalupang for 67,052 square
meters owned by the Company, land located at Manggar
Village for 697,136 square meters owned by PT Karya
Agung Putra Indonesia, third party, land located at
Sepinggan Village for 49,909 square meters owned by
PT Karya Agung Putra Indonesia, third party, land located
at Sukaresmi Village for 135,485 square meters owned by
NPS, Subsidiary, land located at Senen for 5,795 square
meters owner by PAL, Subsidiary, land located at Bintaro
for 11,109 square meters owned by SP3, Subsidiary, land
located at Jelupang Village for 5,540 square maters
owned by Novi Imely, land located at Jelupang Village for
51,427 square meters owned by Harijanto Thany, land
located at Ciangir Village for 7,349 square meters
owned by Harijanto Thany, land located at Jelupang
Village for 2,000 square meters owned by Hari Dhoho
Tampubolon, and guarantee from related parties.
While the loan is still outstanding, the Company is obliged
to maintain debt service coverage ratio and leverage ratio,
in accordance with the loan facility agreement. As of
December 31, 2015, the Company has complied with all
the covenants of the above credit facility.
Based on the agreement, the Company is obliged to inform
SAQ and QNB in writing, among others, in case there are
changes in the Companys article of association, the
changes in shareholders structure and/or changes in the
management, enters into liquidation, merger or
consolidation effort.
As of December 31, 2015 and 2014, the outstanding
balance of loan facilities from SAQ and QNB amounted to
US$ 140,425,000 and US$ 133,000,000 (equivalent to
Rp 1,937,162,875,000 and Rp 1,654,520,000,000).
Subsidiaries
PT Bank DKI (Bank DKI)
On August 13, 2014, SP3, obtained construction working
capital facility for construction of Lexington Residance
Apartement phase 1 from Bank DKI with maximum credit
facility amounting to Rp 300,000,000,000. This loan will be
due in three (3) years effective since proceed date.
This loan is secured by SP3s trade receivables and SP3s
land under development (Notes 6 and 8).
As of December 31, 2014, the outstanding loan from this
facility amounted to Rp 90,000,000,000. The outstanding
balance of the loan facility has been fully paid in January
2015.
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

22. UTANG LEMBAGA KEUANGAN 22. FINANCIAL INSTITUTION LOANS

Akun ini merupakan utang Perusahaan dan Entitas Anak This account represents Company and Subsidiaries
kepada lembaga keuangan, sehubungan dengan financial institution loans, in connection with the purchase
pembelian aset tetap dengan rincian sebagai berikut: of fixed assets with details as folows:
2015 2014

Pihak Ketiga Third Parties

PT BCA Finance 2.457.623.645 3.231.630.556 PT BCA Finance
PT Mitsui Leasing Capital Indonesia 623.661.046 1.955.654.950 PT Mitsui Leasing Capital Indonesia

Jumlah 3.081.284.691 5.187.285.506 Total

Dikurangi bagian yang jatuh tempo
dalam waktu satu tahun (1.951.960.838) (1.630.114.797 ) Less current portion
Bagian jangka panjang 1.129.323.853 3.557.170.709 Long-term portion

Utang lembaga keuangan tersebut dijamin dengan aset Financial institution loans are collateralized by fixed assets
tetap yang bersangkutan (lihat Catatan 9). (see Note 9).

23. ESTIMASI LIABILITAS ATAS IMBALAN KERJA 23. ESTIMATED LIABILITIES FOR EMPLOYEES BENEFITS
KARYAWAN

Perusahaan dan Entitas Anak mencatat estimasi liabilitas The Company and Subsidiaries recorded the estimated
atas imbalan kerja karyawan pada tanggal 31 Desember liabilities for employees benefits as of December 31, 2015,
2015, 2014 dan 2013 berdasarkan perhitungan aktuaria 2014 and 2013, based on the actuarial calculation prepared
yang dilakukan oleh PT Prima Bhaksana Lestari, aktuaris by PT Prima Bhaksana Lestari, an independent actuary,
independen, berdasarkan laporannya tertanggal based on the report, dated January 27, 2016, that applied
27 Januari 2016, dengan menggunakan metode the Projected Unit Credit method.
Projected Unit Credit.

Asumsi-asumsi pokok yang digunakan dalam perhitungan Key assumptions used for the years ended December 31,
aktuaria untuk periode tahun yang berakhir pada tanggal- 2015, 2014 and 2013, actuarial calculation are as follows:
tanggal 31 Desember 2015, 2014 dan 2013 tersebut
adalah sebagai berikut:
2015 2014 2013

Tingkat diskonto 8,99% 8% 8,5% Discounted rate

Tingkat kenaikan gaji 10% 10% 10% Salary increment rate
Tingkat mortalita TMI - 2011 TMI - 1999 TMI - 1999 Mortality rate
Usia pensiun 55 tahun/year 55 tahun/year 50 tahun/year Retirement age

Analisis liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan Analysis of estimated liabilities for employees benefits
yang disajikan sebagai Estimasi Liabilitas atas Imbalan presented as Estimated Liabilities for Employees Benefits
Kerja Karyawan di laporan posisi keuangan in the consolidated statements of financial position, and
konsolidasian, beban imbalan kerja karyawan yang employees benefits expense as recorded in the
dicatat dalam laporan laba rugi dan penghasilan consolidated statements of profit or loss and other
komprehensif lain konsolidasian adalah sebagai berikut: comprehensive income are as follows:

a. Liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan a. Estimated liabilities for employees benefits
2014 2013
(Disajikan Kembali - (Disajikan Kembali -
Catatan 4)/ Catatan 4)/
2015 (As Restated - Note 4) (As Restated - Note 4)

Nilai kini liabilitas Present value of employees

imbalan kerja 38.778.769.573 38.405.242.683 24.219.955.916 benefits obligation

Nilai bersih liabilitas yang diakui Net liabilities recognized in

dalam laporan posisi keuangan consolidated statements of
konsolidasian 38.778.769.573 38.405.242.683 24.219.955.916 of financial position

62
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

23. ESTIMASI LIABILITAS ATAS IMBALAN KERJA 23. ESTIMATED LIABILITIES FOR EMPLOYEES BENEFITS
KARYAWAN (lanjutan) (continued)

b. Beban imbalan kerja karyawan b. Employees benefits expense

2014
(Disajikan Kembali -
Catatan 4)/
2015 (As Restated - Note 4)

Biaya jasa kini 6.980.924.698 7.017.734.846 Current service cost

Biaya bunga 2.457.533.241 1.669.361.190 Interest cost
Efek kurtailmen - (216.043.088) Curtailment effect
Beban imbalan kerja karyawan Employees benefits expenses
tahun berjalan 9.438.457.939 8.471.052.948 for current year

c. Mutasi nilai bersih atas liabilitas imbalan kerja c. The change in liabilities of employees benefits
karyawan

2014 2013
(Disajikan Kembali - (Disajikan Kembali -
Catatan 4)/ Catatan 4)/
2015 (As Restated - Note 4) (As Restated - Note 4)

Saldo awal liabilitas bersih 38.405.242.683 24.219.955.916 31.074.049.956 Begining balance of net liabilities
Saldo awal Entitas Anak yang Beginning balance of new
diakuisisi - 1.043.455.332 - acquired Subsidiaries
Beban imbalan kerja karyawan Employees benefits
selama tahun berjalan 9.438.457.939 8.471.052.948 5.461.301.719 expense for current year
Pembayaran imbalan kerja Payment employees
dalam tahun berjalan (5.182.037.648 ) (4.506.787.267 ) (1.500.255.554 ) benefits for current year
Other comprehensive
Rugi (laba) komprehensif lain (3.882.893.401 ) 9.177.565.754 (10.815.140.205 ) loss (income)

Saldo akhir liabilitas bersih 38.778.769.573 38.405.242.683 24.219.955.916 Ending balance of liabilities

Manajemen berkeyakinan bahwa estimasi liabilitas Management believes that the above estimated liabilities
tersebut di atas cukup untuk memenuhi ketentuan yang are adequate to cover the prevailing requirements.
berlaku.

Tabel berikut menyajikan sensitivitas atas kemungkinan
perubahan tingkat suku bunga pasar, dengan variabel
lain dianggap tetap, terhadap kewajiban imbalan
pascakerja dan beban jasa kini, masing-masing pada
tanggal 31 Desember 2015:
The following tables summarize the sensitivity to a
reasonably possible change in market interest rates, with
all other variables held constant, of the obligation for post-
employment and current service cost as of December 31,
2015:

Kewajiban imbalan
pascakerja/
Obligation for post- Beban jasa kini/
employment benefits Current service cost

Kenaikan suku bunga dalam Increase in interest rate

1 poin persentase (2.648.311.074 ) (671.849.467) in 1 percentage point
Penurunan suku bunga dalam Decrease in interest rate
1 poin persentase 3.026.274.913 790.105.081 in 1 percentage point

63
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

24. PERPAJAKAN 24. TAXATION

a. Pajak dibayar di muka a. Prepaid taxes

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Pajak Penghasilan: Income Taxes:

Pasal 4 (2) 10.334.730.315 11.626.825.950 Article 4 (2)
Pasal 23 - 2.000.000 Article 23
Pasal 25 67.725.336 57.294.666 Article 25
Pajak Pertambahan Nilai 5.154.806.902 9.076.539.360 Value Added Tax

Jumlah 15.557.262.553 20.762.659.976 Total

b. Utang pajak b. Taxes payable

2015 2014

Pajak Penghasilan: Income Taxes:

Pasal 4 (2) 4.728.773.580 3.488.505.558 Article 4 (2)
Pasal 21 1.352.272.293 1.623.622.638 Article 21
Pasal 23 2.690.714.177 115.928.931 Article 23
Pasal 25 10.445.194 8.588.978 Article 25
Pasal 29 653.582.935 27.668.300 Article 29
Pajak Pembangunan 143.168.989 116.663.862 Development Tax
Pajak Pertambahan Nilai 3.289.409.635 2.815.808.875 Value Added Tax
Jumlah 12.868.366.803 8.196.787.142 Total

c. Beban Pajak Penghasilan c. Income Tax Expense

Rekonsiliasi antara laba (rugi) sebelum beban pajak
penghasilan menurut laporan laba rugi dan
penghasilan komprehensif lain konsolidasian dengan
taksiran laba (rugi) fiskal untuk tahun yang berakhir
pada tanggal-tanggal 31 Desember 2015 dan 2014
adalah sebagai berikut:
A reconciliation between income (loss) before income
tax expense, as shown in the consolidated statements
of profit or loss and other comprehensive income, and
estimated tax income (loss) for the years ended
December 31, 2015 and 2014 are as follows:

2014
(Disajikan Kembali -
Catatan 4)/
2015 (As Restated - Note 4)

Laba sebelum beban pajak final dan Income before final and income
pajak penghasilan menurut tax expense per consolidated
laporan laba rugi dan penghasilan statements of profit or loss and
komprehensif lain konsolidasian (137.598.547.081) 206.079.263.977 other comprehensive income
Laba Entitas Anak sebelum Income of Subsidiaries before
beban pajak penghasilan (272.412.918.234) (28.475.995.145) income tax expense
Pembalikan jurnal eliminasi Revesal of consolidation
konsolidasi 19.663.402 (114.737.932.886) elimination

Laba (rugi) sebelum beban pajak
penghasilan - Perusahaan
Rugi (laba) yang dikenakan
pajak final
Taksiran penghasilan kena pajak -
Perusahaan - tahun berjalan
Income (loss) before income tax
(409.991.801.913) 62.865.335.946 expense - Company
409.991.801.913 (62.865.335.946) Loss (income) subjected to final tax
Estimated taxable income of
- - the Company - current year

64
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

24. PERPAJAKAN (lanjutan) 24. TAXATION (continued)

c. Beban Pajak Penghasilan (lanjutan) c. Income Tax Expense (continued)

Beban pajak penghasilan (tahun berjalan) dan Income tax expense (current year) and the
perhitungan taksiran utang pajak penghasilan computation of the estimated income tax payable are
adalah sebagai berikut: as follows:

2015 2014
Taksiran penghasilan kena pajak Estimated taxable income
(dibulatkan) (rounded off)
Perusahaan - - Company
Entitas Anak 2.829.950.536 230.467.000 Subsidiaries
Beban pajak penghasilan - Income tax expense -
tahun berjalan current year
Perusahaan - - Company
Entitas Anak 707.487.500 57.617.017 Subsidiary
Beban pajak penghasilan menurut Income tax expense per
laporan laba rugi dan penghasilan consolidated statements of
komprehensif lain profit or loss and other
konsolidasian comprehensive income
- tahun berjalan 707.487.500 57.617.017 - current year

Pajak penghasilan dibayar di muka Prepayments of income taxes

(Pasal 25) (Articles 25)
Perusahaan - - Company
Entitas Anak 53.904.565 29.948.717 Subsidiaries
Jumlah pajak penghasilan Total prepayments of
dibayar di muka 53.904.565 29.948.717 income taxes
Taksiran utang pajak penghasilan Estimated income tax payable
Entitas Anak 653.582.935 27.668.300 Subsidiaries

Beban pajak penghasilan final terdiri dari: The details of final income tax expense is as follows:

2015 2014

Perusahaan 568.601.818 18.745.633.670 Company

Entitas Anak 39.817.550.325 22.640.132.930 Subsidiaries
Jumlah 40.386.152.143 41.385.766.600 Total

d. Administrasi d. Administration

Berdasarkan peraturan perpajakan Indonesia,
Perusahaan dan Entitas Anak menghitung,
menetapkan dan membayar secara sendiri pajak
penghasilannya (self-assessment). Direktorat
Jenderal Pajak (DJP) dapat menetapkan atau
mengubah liabilitas pajak dalam batas waktu
5 (lima) tahun sejak saat terutangnya pajak.
Under the taxation laws of Indonesia, the Company
and Subsidiaries submit tax return on the basis of self
assessment. The Directorate General of Taxation
(DGT) may assess or amend taxes within 5 (five)
years of the time the tax becomes due.

25. MODAL SAHAM 25. CAPITAL STOCK

Rincian kepemilikan saham Perusahaan pada tanggal The details of share ownership of the Company as of
31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut: December 31, 2015 and 2014 are as follows:

65
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

25. MODAL SAHAM (lanjutan) 25. CAPITAL STOCK (continued)

2015
Persentase
Kepemilikan/
Jumlah Saham/ Percentage of Jumlah/
Pemegang Saham Number of Shares Ownership Amount Shareholders
PT Gama Nusapala 3.546.139.204 72,80% 354.613.920.400 PT Gama Nusapala
Feral Investment Inc. 559.030.539 11,48% 55.903.053.900 Feral Investment Inc.
Earvin Limited 395.470.500 8,12% 39.547.050.000 Earvin Limited
Lain-lain (masing-masing dengan Other (each with ownership
pemilikan di bawah 5%) 370.573.778 7,60% 37.057.377.800 interest below 5%)
Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total

2014
Persentase
Kepemilikan/
Jumlah Saham/ Percentage of Jumlahl
Pemegang Saham Number of Shares Ownership Amount Shareholders

PT Gama Nusapala 4.150.467.243 85,20% 415.046.724.300 PT Gama Nusapala

Earvin Limited 395.527.400 8,12% 39.552.740.000 Earvin Limited
Lain-lain (masing-masing dengan Other (each with ownership
pemilikan di bawah 5%) 325.219.378 6,68% 32.521.937.800 interest below 5%)
Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total

Tidak terdapat anggota Komisaris dan Direksi yang There is no Commissioners and Directors who own the
memiliki saham Perusahaan, sesuai Daftar Pemegang share of the Company, based on the records maintained
Saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2015 dan by the Companys Share Registrar as of December 31,
2014. 2015 and 2014.

Seluruh saham Perusahaan telah dicatat di Bursa Efek All of the Companys shares are listed on the Indonesia
Indonesia. Stock Exchange.

Pengelolaan Modal Capital Management

Tujuan utama pengelolaan modal Perusahaan dan The primary objective of the Company and Subsidiaries
Entitas Anak adalah untuk memastikan terpeliharanya capital management is to ensure that they maintain healthy
rasio modal yang sehat untuk mendukung usaha dan capital ratios in order to support their business and
memaksimalkan imbalan bagi pemegang saham. maximize shareholder value.

Perusahaan dan Entitas Anak dipersyaratkan oleh
Undang-undang Perseroan Terbatas No. 40 Tahun 2007
untuk menyisihkan dan mempertahankan suatu dana
cadangan yang tidak boleh didistribusikan sampai dana
cadangan tersebut mencapai 20% dari modal saham
diterbitkan dan dibayar penuh. Persyaratan permodalan
eksternal tersebut akan dipertimbangkan oleh
Perusahaan dan Entitas Anak dalam Rapat Umum
Pemegang Saham (RUPS) tahunan berikutnya.
The Company and Subsidiaries are also required by the
Limited Liability Company Law No. 40 Year 2007 to
contribute and maintain a non-distributable reserve fund
until the said reserve reaches 20% of the issued and fully
paid share capital.This externally imposed capital
requirements will be considered with by the Company and
Subsidiaries in the next Annual General Shareholders
Meeting (AGM).

Perusahaan dan Entitas Anak mengelola struktur
permodalan dan melakukan penyesuaian berdasarkan
perubahan kondisi ekonomi. Untuk memelihara dan
menyesuaikan struktur permodalan, Perusahaan dan
Entitas Anak dapat menyesuaikan usulan pembayaran
dividen kepada pemegang saham, menerbitkan saham
baru atau mengusahakan tambahan pendanaan melalui
pinjaman.
The Company and Subsidiaries manage their capital
structure and make adjustments to it, in light of changes in
economic conditions. In order to maintain and adjust the
capital structure, the Company and Subsidiaries may
adjust the proposed dividend payment to shareholders,
issue new shares, or raise addional debt financing.

Tidak ada perubahan atas tujuan, kebijakan maupun No changes were made in the objectives, policies, or
proses dalam manajemen modal untuk tahun yang processes for managing capital during the years ended
berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2015 dan December 31, 2015 and 2014.
2014.

66

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
25. MODAL SAHAM (lanjutan)
Pengelolaan Modal (lanjutan)
Kebijakan Perusahaan dan Entitas Anak adalah
mempertahankan struktur permodalan yang sehat untuk
mengamankan akses terhadap pendanaan pada biaya
yang wajar, antara lain dengan memonitor permodalan
menggunakan debt service coverage ratio dan leverage
ratio.
26. TAMBAHAN MODAL DISETOR - BERSIH
Rincian tambahan modal disetor pada tanggal
31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:
Agio saham sehubungan penawaran
umum saham (Catatan 1b)
Agio saham sehubungan - pelaksanaan
Waran Seri I
Agio saham sehubungan penawaran
umum terbatas I (Catatan 1b)
Biaya emisi efek ekuitas
(Catatan 1b dan 2x)
Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi
Entitas Sepengendali (Catatan 2c)
Bersih
Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas
Sepengendali
Pada tanggal 27 Juni 2007, Perusahaan mengadakan
perjanjian jual beli saham PT Karya Agung Putra
Indonesia (KAPI) sebanyak 2.850 saham dengan
PT Lestari Investindo Mandiri (LIM), pihak berelasi. Harga
penjualan dari saham tersebut sebesar nilai nominal yaitu
Rp 2.850.000.000 dengan jumlah kepemilikan 99,99%.
Jual beli saham tersebut telah diaktakan berdasarkan
Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 56, pada tanggal
yang sama. LIM merupakan pemegang saham
utama/mayoritas PT Gama Nusapala yang merupakan
pemegang saham Perusahaan sehingga transaksi ini
diklasifikasikan sebagai transaksi dengan entitas
sepengendali. Selisih antara harga penjualan dari saham
tersebut dengan nilai tercatat investasi saham pada
tanggal tersebut diakui sebagai Selisih Nilai Transaksi
Restrukturisasi Entitas Sepengendali.
27. DIVIDEN TUNAI DAN DANA CADANGAN UMUM
Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan
(RUPST) yang diadakan pada tanggal 25 Juni 2015, para
pemegang saham menyetujui untuk tidak membagikan
dividen kepada para pemegang saham. Dalam RUPST
tersebut para pemegang saham juga menyetujui untuk
mencadangkan sejumlah Rp 100.000.000 dari laba
bersih Perusahaan tahun 2014, sebagai dana cadangan
umum Perusahaan sesuai ketentuan berlaku.
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
25. CAPITAL STOCK (continued)
Capital Management (continuead)
The Company and Subsidiaries policy is to maintain a
healthy capital structure in order to secure access to
finance at a reasonable cost, using debt service coverage
ratio and leverage ratio.
26. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL - NET
The details of additional paid-in capital as of December 31,
2015 and 2014 are as follows:
Additional paid in capital arising from
7.800.000.000 initial public offering (Note 1b)
Additional paid in capital
arising from the exercise of
51.064.800 Series I Warrants
Additional paid in capital arising from
493.920.000.000 limited public offering I (Note 1b)
Share issuance costs
(3.694.201.731) (Notes 1b and 2x)
Difference in value of
Restructuring Transactions among
2.919.855.063 Entities under Common Control (Note 2c)
500.996.718.132 Net
Difference in value of Restructuring Transactions among
Entities under Common Control
On June 27, 2007, the Company and PT Lestari Investindo
Mandiri (LIM), a related party, entered into share sales and
purchase agreement of 2,850 shares of PT Karya Agung
Putra Indonesia (KAPI). The selling price of those shares
are at their nominal value of Rp2,850,000,000 with
percentage of ownership of 99.99%. Sale and purchase of
those shares had been notarized with Notarial Deed of
Fathiah Helmi, S.H., No. 56, on the same date. LIM are the
ultimate/majority shareholders of PT Gama Nusapala
which is the shareholders of the Company, therefore, this
transaction are accounted as transaction with entity under
common control. The difference between the selling price
of those shares and the book value of the investment as at
the date is recognized as Difference in value of
Restructuring Transactions among Entities under Common
Control.
27. CASH DIVIDENDS AND GENERAL RESERVES
Based on the Companys Annual shareholders General
Meeting (AGM) on June 25, 2015, the shareholders
declared no cash dividends to be distributed to
shareholders. In the same AGM, the shareholder also
agreed to appropriate portions of retained earnings year
2014 for general reserve purposes amounting to
Rp 100,000,000, in accordance with the existing
regulations.
67
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

27. DIVIDEN TUNAI DAN DANA CADANGAN UMUM 27. CASH DIVIDENDS AND GENERAL RESERVES
(lanjutan) (continued)

Dalam RUPST yang diadakan pada tanggal 26 Juni
2014, para pemegang saham menyetujui untuk tidak
membagikan dividen kepada para pemegang saham.
Dalam RUPST tersebut para pemegang saham juga
menyetujui untuk mencadangkan sejumlah
Rp 100.000.000 dari laba bersih Perusahaan tahun 2013,
sebagai dana cadangan umum Perusahaan sesuai
ketentuan berlaku.
Based on the Companys AGM on June 26, 2014, the
shareholders declared no cash dividends to be distributed
to shareholders. In the same AGM, the shareholder also
agreed to appropriate portions of retained earnings year
2013 for general reserve purposes amounting to
Rp 100,000,000, in accordance with the existing
regulations.

28. PENDAPATAN 28. REVENUES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Apartemen 327.821.160.580 - Apartment

Sewa 142.392.493.085 138.236.440.189 Rent
Jasa pelayanan 52.609.021.631 50.375.725.147 Service charge
Rumah 11.372.036.363 373.975.393.403 Houses
Lain-lain 49.134.977.768 3.798.142.615 Others
Jumlah 583.329.689.427 566.385.701.354 Total

Pada tahun 2015 dan 2014, tidak terdapat penjualan dan There is no portion of sales and revenues were made to
pendapatan usaha yang dilakukan kepada pihak berelasi. related parties in 2015 and 2014.

Pada tahun 2015 dan 2014, tidak terdapat penjualan dari There is no sales and revenues from a single customer
satu pelanggan yang melebihi 10% dari jumlah which amount exceeding 10% of total sales and revenues
penjualan dan pendapatan usaha. in 2015 and 2014.

29. BEBAN POKOK PENDAPATAN 29. COST OF REVENUES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Apartemen 133.213.073.058 - Apartments

Sewa dan jasa pelayanan 60.039.284.532 55.538.602.587 Rent and service charge
Rumah 3.579.874.732 177.374.863.865 Houses
Lain-lain 4.699.168.340 - Others
Jumlah 201.531.400.662 232.913.466.452 Total

Pada tahun 2015 dan 2014, tidak terdapat pembelian There is no portion of purchases were made to related
yang dilakukan kepada pihak berelasi. parties in 2015 and 2014.

Pada tahun 2015 dan 2014, tidak terdapat pembelian dari There is no purchases from suppliers which amount
pemasok yang nilai pembeliannya melebihi 10% dari exceeding 10% of the revenues in 2015 and 2014.
pendapatan.

68
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

30. BEBAN PENJUALAN 30. SELLING EXPENSES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Insentif dan komisi 11.441.268.701 8.487.280.391 Incentives and commissions

Brosur dan cetakan 7.171.584.951 3.406.898.559 Brochure and printing
Pameran 4.652.761.993 2.463.787.444 Exhibition
Iklan dan promosi 1.001.653.564 2.706.751.950 Advertisement and promotion
Penghargaan 547.742.750 248.500.000 Reward
Lain-lain 1.213.029.001 933.214.765 Others

Jumlah 26.028.040.960 18.246.433.109 Total

31. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 31. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2014
(Disajikan Kembali -
Catatan 4)/
2015 (As Restated - Note 4)

Gaji, upah dan tunjangan 99.370.274.064 74.854.550.945 Salaries, wages and allowances
Imbalan kerja karyawan (Catatan 23) 9.438.457.939 8.471.052.948 Employees benefits (Note 23)
Jasa profesional 5.553.087.970 11.111.941.189 Professional fees
Perijinan 5.444.129.845 3.356.731.258 Legal
Penyusutan (Catatan 9) 5.434.348.070 5.426.173.251 Depreciation (Note 9)
Pajak 5.049.096.856 4.383.986.432 Taxes
Electricity, water and
Listrik, air dan komunikasi 3.683.196.961 2.353.851.158 communication
Perjamuan 3.155.258.438 1.152.235.896 Entertainment
Keamanan dan kebersihan 2.345.044.993 1.109.887.134 Security
Perjalanan dinas 1.919.242.477 402.902.692 Business travel
Asuransi 1.126.066.053 647.482.492 Insurance
Rekrutmen dan pelatihan 1.105.776.684 874.010.792 Recruitment and training
Perbaikan dan pemeliharaan 898.527.403 1.864.270.972 Repair and maintainance
Transportasi dan kendaraan 411.998.541 1.582.795.031 Transportation and vehicle
Sewa 195.839.668 129.744.266 Rent
Lain-lain 7.916.189.903 3.282.915.105 Others
Jumlah 153.046.535.865 121.004.531.561 Total

32. BEBAN KEUANGAN 32. FINANCING EXPENSES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2015 2014

Bunga pinjaman bank 157.120.971.054 85.553.511.954 Interest on bank loans

Provision and bank administrative
Provisi dan administrasi bank 557.422.732 5.228.922.531 charges
Jumlah 157.678.393.786 90.782.434.485 Total

69
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

33. PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN - BERSIH 33. OTHER INCOME (EXPENSES) - NET

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2014
(Disajikan Kembali -
Catatan 4)/
2015 (As Restated - Note 4)

Pendapatan bunga 3.521.748.970 2.119.122.274 Interest income

Pendapatan transaksi Gain on derivative
derivatif - bersih (Catatan 15) 2.157.289.498 - transaction - net (Note 15)
Pendapatan penilaian penyertaan Income from valuation of investment
saham ke nilai wajar (Catatan 1c) - 114.017.013.308 into fair value (Note 1c)
Lain-lain - bersih (1.101.199.702) 1.753.973.290 Others - net

Jumlah 4.577.838.766 117.890.108.872 Total

34. SALDO DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK 34. ACCOUNTS AND TRANSACTIONS WITH RELATED
BERELASI PARTIES

Dalam kegiatan usaha yang normal, Perusahaan dan In the normal course of business, the Company and
Entitas Anak melakukan transaksi dengan pihak berelasi Subsidiaries entered into transaction with related parties at
pada tingkat harga dan persyaratan yan disetujui oleh a price and terms agreed by both parties.
kedua belah pihak.

Rincian saldo dengan pihak berelasi adalah sebagai The details of accounts with related parties are as follows:
berikut:

Persentase Terhadap
Jumlah Aset (%)/
Jumlah/ Percentage to
Amount Total Assets (%)

2015 2014 2015 2014

Piutang pihak berelasi Due from related party
PT Prospek Duta Sukses - 37.698.180 - 0,001 PT Prospek Duta Sukses

Berikut ini adalah rincian saldo berdasarkan sifat The details of accounts based on the nature of relationship
hubungan dengan pihak berelasi adalah sebagai berikut: with the related party mentioned in the foregoing are as
follows:

Pihak berelasi/ Sifat transaksi/

Related party Hubungan/Relationship Nature of transaction
PT Prospek Duta Sukses Pihak berelasi lainnya/Other related parties Transaksi keuangan/Financial transactions

Transaksi dengan pihak-pihak berelasi dilakukan sesuai Transactions with related parties were conducted under
dengan syarat dan ketentuan yang disepakati kedua term and conditions agreed between the parties, which
belah pihak yang mungkin tidak sama dengan transaksi may not be the same as those of the transaction with
lain yang dilakukan dengan pihak-pihak tidak berelasi. unrelated parties.

Manajemen kunci Perusahaan terdiri dari semua anggota The Companys key management consists of all members
dewan komisaris dan direksi. of the boards of commissioners and directors.

Pada tahun 2015 dan 2014, jumlah beban yang diakui In 2015 and 2014, the total amount of expenses
Perusahaan sehubungan dengan kompensasi bruto bagi recognized by the Company relating to gross
manajemen kunci adalah sebagai berikut: compensation for the key management is as follows:

70
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

34. SALDO DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK 34. ACCOUNTS AND TRANSACTIONS WITH RELATED
BERELASI (lanjutan) PARTIES (continued)

2015 2014

(dalam milyar Rupiah) (in billion of Rupiah)

Imbalan kerja jangka pendek 13 5 Short-term employee benefits
Imbalan pascakerja 3 3 Post-employment benefits
Jumlah 16 8 Total

Jumlah dalam tabel di atas merupakan jumlah yang The amounts disclosed in the table are the amounts
diakui sebagai biaya selama periode pelaporan recognized as an expense during the reporting period
sehubungan dengan kompensasi yang diberikan kepada related to the key management personnel.
personil manajemen kunci tersebut.

35. ASET DAN LIABILITAS MONETER DALAM MATA 35. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES DENOMINATED
UANG ASING IN FOREIGN CURRENCIES

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, Perusahaan As of December 31, 2015 and 2014, the Company and
dan Entitas Anak memiliki aset dan liabilitas moneter Subsidiaries have monetary assets and liabilities
dalam mata uang asing, sebagai berikut: denominated in foreign currencies, as follows:

2015 2014

Mata Uang Ekuivalen Mata Uang Ekuivalen

Asing/ dalam Rupiah/ Asing/ dalam Rupiah/
Foreign Equivalent in Foreign Equivalent in
Currency Rupiah Currency Rupiah
Aset Assets
Kas dan setara kas US$ 1.135.070 15.658.281.821 US$ 10.821.122 134.614.758.924 Cash and cash equivalents
Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument
derivatif US$ 810.110 11.175.467.450 - - receivables
Setara kas yang dibatasi
penggunaannya US$ 6.377.623 87.979.314.388 - - Restricted cash equivalents
Liabilitas Liabilities
Utang bank US$ 140.425.000 1.937.162.875.000 US$ 133.000.000 1.654.520.000.000 Bank loans
Liabilitas - bersih US$ 132.102.197 1.822.349.811.341 US$ 122.178.878 1.519.905.241.076 Net - Liabilities

Manajemen secara berkelanjutan senantiasa Management constantly evaluates the structure of

mengevaluasi struktur aset dan liabilitas moneter dalam
mata uang asing dan berupaya mengelola eksposur atas
risiko perubahan nilai tukar mata uang asing dengan
menggunakan instrumen keuangan derivatif (Catatan
2w). Pada tanggal 17 Maret 2016 (tanggal penyelesaian
laporan keuangan konsolidasian), kurs rata-rata mata
uang asing yang dikeluarkan Bank Indonesia adalah:
US$ 1 = Rp 13.166.
monetary assets and liabilities denominated in foreign
currencies and sought to manage its exposure to foreign
exchange rate risk using the derivative financial
instruments (Note 2w). As of March 17, 2016 (date of
completion of consolidated financial statements), the
average rate of exchange issued by Bank of Indonesia is:
US$ 1 = Rp 13,166.

36. LABA (RUGI) PER SAHAM 36. INCOME (LOSS) PER SHARE

Laba (rugi) per saham dihitung dengan membagi laba
(rugi) tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada
Pemilik Entitas Induk dengan rata-rata tertimbang jumlah
saham yang beredar pada tahun yang bersangkutan.
Perhitungannya adalah sebagai berikut:
Income (loss) per share is calculated by dividing income
(loss) for current year attributable to Equity Holders of the
Parent Company by the weighted average of shares
outstanding during the year. The calculation are as follows:

71

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
36. LABA (RUGI) PER SAHAM (lanjutan)
2015
Laba (rugi) tahun berjalan yang dapat
diatribusikan kepada pemilik
Entitas Induk (178.714.181.733)
Jumlah rata-rata tertimbang saham
yang beredar 4.871.214.021
Laba (rugi) per saham (37)
37. PERJANJIAN-PERJANJIAN SIGNIFIKAN DAN
KONTIJENSI
a) Perusahaan mengadakan perjanjian kerja sama
dengan Bank sehubungan dengan Kredit Pemilikan
Rumah (KPR) dan Kredit Pemilikan Apartemen
(KPA) bagi konsumen dengan PT Bank Mandiri
(Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank
Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon
Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank
CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk,
PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank
Victoria International Tbk, PT Bank Maybank
Indonesia (dahulu PT Bank Internasional Indonesia
Tbk), PT Bank Index Selindo dan PT Bank Syariah
Mandiri.
b) Pada tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan mengadakan
perjanjian pengendalian bersama dengan PT Karya
Agung Putra Indonesia (KAPI) untuk melakukan
kerjasama pengembangan dan pembangunan dan
penjualan/pemasaran atas tanah dan bangunan di
atas lahan seluas 109 hektar yang berlokasi di
Kelurahan Manggar dan Sepinggan, Kecamatan
Balikpapan Selatan dan Timur, Kotamadya
Balikpapan, Kalimantan Timur.
Kewajiban Perusahaan dan KAPI antara lain:
a. Perusahaan berkewajiban melakukan
pembangunan, pematangan lahan,
pengembangan, pemasaran dan penjualan.
b. KAPI berkewajiban menyediakan lahan yang
siap untuk dikembangkan dan dibangun serta
memperoleh ijin dari pemerintah kota setempat
sehubungan dengan pelaksanaan proyek.
Bagi hasil pendapatan adalah sebagai berikut:
a. Perusahaan sebesar 80% dari pendapatan
b. KAPI sebesar 20% dari pendapatan
72
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
36. INCOME (LOSS) PER SHARE (continued)
2014
(Disajikan Kembali -
Catatan 4)/
(As Restated - Note 4)
Income (loss) for current year
attributable to Equity Holders
164.628.443.482 of the Parent Company
Weighted average number of
4.871.214.021 shares outstanding
34 Income (loss) per share
37. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTINGENCY
a) The Company entered into Cooperation agreement in
relation to housing loan (KPR) and apartment loan
program (KPA) with PT Bank Mandiri (Persero) Tbk,
PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara
Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon
Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia
(Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank
CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk,
PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank
Victoria International Tbk, PT Bank Maybank
Indonesia (formerly PT Bank International Indonesia
Tbk), PT Bank Index Selindo and PT Bank Syariah
Mandiri.
b) On June 5, 2009, the Company entered into a joint
venture agreement with PT Karya Agung Putra
Indonesia (KAPI) to conduct construction and
development cooperation and sales/marketing of land
and buildings on an area of 109 hectares located in
Manggar and Sepinggan Village, South and East
Balikpapan, Balikpapan Distric, East Kalimantan.
The liabilities of the Company and KAPI, among
others:
a. The Company is obliged to do construction, land
development, develop, marketing and sales.
b. KAPI obliged to provide land that is ready to be
developed and built and obtain permission from
the local city government in connection with the
implementation of the project.
Revenue sharing of the joint venture are as follows:
a. The Company is entitled 80% from the revenue
b. KAPI is entitled 20% from the revenue

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
37. PERJANJIAN-PERJANJIAN SIGNIFIKAN DAN
KONTIJENSI (lanjutan)
Pajak penghasilan ditanggung masing-masing
pihak. Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono
P., S.H., No. 8 tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan
ditunjuk oleh KAPI sebagai Pimpinan Pelaksanaan
dalam menjalankan proyek Borneo Paradiso
@Balikpapan. Pembiayaan yang berasal dari pihak
ketiga merupakan tanggung jawab KAPI untuk
meminjam, menjamin, dan menanggung biaya-biaya
yang timbul.
Dengan adanya bagi hasil pendapatan dalam
perjanjian kerja sama ini, maka Perusahaan dan
KAPI sepakat untuk merubah ketentuan Perjanjian
Pinjaman tertanggal 13 Oktober 2005 jo Perubahan
Perjanjian Pinjaman (Addendum) tertanggal 28 Juni
2007 jo Perubahan Perjanjian Pinjaman Kedua
(Addendum - 2) tertanggal 29 Oktober 2007 antara
lain penghapusan bunga dan penjadwalan
pembayaran utang jo Perubahan Perjanjian
Pinjaman Ketiga (Addendum - 3) tertanggal 11 Juni
2009 antara lain penghapusan bunga dan
penjadwalan pembayaran utang.
Berdasarkan Akta Notaris Indira Surjati S.H.,
No. 01 tanggal 6 Juli 2009 tentang addendum
perjanjian kerjasama. Perusahaan dan KAPI
membentuk badan kerjasama dengan nama BKS
Cowell-KAPI yang bertujuan untuk mengelola
Proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.
Kewenangan BKS Cowell-KAPI adalah melakukan
perencanaan (desain, tipe, spesifikasi, ukuran,
nama, cluster, termasuk penentuan harga)
pengembangan, pembangunan, penjualan,
pemasaran dan pengelolaan dalam proyek Borneo
Paradiso @Balikpapan.
38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN
Dalam transaksi normal Perusahaan dan Entitas Anak,
secara umum terekspos risiko keuangan, yaitu risiko
suku bunga, risiko kredit dan risiko likuiditas.
Catatan ini menjelaskan mengenai eksposur Perusahaan
dan Entitas Anak terhadap masing-masing risiko di atas
dan pengungkapan secara kuantitatif termasuk seluruh
eksposur risiko serta merangkum kebijakan dan proses-
proses yang dilakukan untuk mengukur dan mengelola
risiko yang timbul.
Direksi Perusahaan dan Entitas Anak bertanggung jawab
dalam melaksanakan kebijakan manajemen risiko
keuangan Perusahaan dan Entitas Anak secara
keseluruhan program manajemen risiko keuangan
Perusahaan dan Entitas Anak difokuskan pada
ketidakpastian pasar keuangan dan meminimalisasi
potensi kerugian yang berdampak pada kinerja keuangan
Perusahaan dan Entitas Anak.
Kebijakan manajemen Perusahaan dan Entitas Anak
mengenai risiko keuangan adalah sebagai berikut:
73
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
37. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTINGENCY
(continued)
Income tax is charged to each party. Based on the
Notarial Deed No. 8 of Antonius Wahono P., S.H.,
dated June 5, 2009, the Company has been
appointed by KAPI as a leader in implementing the
Borneo Paradiso @Balikpapan project. The financing
of the project from third parties is the responsibility of
KAPI to borrow, guarantee, and bear the costs
incurred.
Regarding the revenue sharing in the joint venture
agreement, the Company and KAPI agreed to change
the condition of Loan Agreement dated October 13,
2005 jo Amendment Loan Agreement dated June
28, 2007 jo Second Amendment Loan Agreement
dated October 29, 2007, among others, to cancel the
interest loan and repayment loan schedule jo Third
Amendment Loan Agreement dated June 11, 2009,
among others, to cancel the interest loan and
repayment loan schedule.
Based on the Notarial Deed No. 01 of Indira Surjati,
S.H., dated July 6, 2009 regarding the amendment of
the joint venture agreement. The Company and KAPI
formed a joint body under the name of BKS Cowell-
KAPI to manage Borneo Paradiso @Balikpapan
Project.
The authority of BKS Cowell-KAPI is to plan
(design, type, specification, size, name, cluster,
including pricing), develop, construct, sell and
manage the Borneo Paradiso @Balikpapan Project.
38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT
In normal transaction, the Company and Subsidiaries are
generally exposed to financial risks as follows, interest rate
risk credit risk and liquidity risk.
This note describes regarding the exposure of the
Company and Subsidiaries toward each financial risks and
quantitative disclosure including exposure risk and
summarize the policies and processes for measuring and
managing the resulting risk
The Company and Subsidiaries' directors are responsible
for implementing the risk management policies and overall
financial risk management program focuses on uncertainty
on financial market and minimize potential losses that
impact to the Company and Subsidiaries financial
performance.
The Company and Subsidiaries' management policies
regarding financial risks are as follows:
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Risiko Tingkat Suku Bunga Interest Rate Risk

Risiko dimana nilai wajar atau arus kas masa depan The risk that the fair value or future cash flows of a
dari suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi karena financial instrument will fluctuate because of changes in
perubahan suku bunga pasar. market interest rates.

Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, On the consolidated statements of financial position date,
profil instrumen keuangan Perusahaan dan Entitas Anak the Company and Subsidiaries profile of financial
yang dipengaruhi bunga adalah: instruments that are affected by the interest, are as follows:

2015

Kurang Lebih dari

dari 1 tahun/ satu tahun/
Less than one More than Nilai tercatat/
year one year Carrying value

Suku bunga mengambang Floating rate

Kas di bank dan setara kas
Setara kas yang dibatasi
penggunaannya
Utang jangka panjang yang jatuh
tempo dalam waktu satu tahun
Utang bank
Utang lembaga keuangan
Utang jangka panjang - setelah
dikurangi bagian yang jatuh
tempo dalam waktu satu tahun
Utang bank
Utang lembaga keuangan
49.119.833.044 - 49.119.833.044 Cash in banks and cash equivalents
- 155.859.601.443 155.859.601.443 Restricted cash equivalents
Current maturities of long-term loans
(224.858.500.000 ) - (224.858.500.000 ) Bank loans
(1.951.960.838 ) - (1.951.960.838 ) Financial institution loans
Long-term loans - net of
current maturities
- (1.627.365.553.577 ) (1.627.365.553.577 ) Bank loans
- (1.129.323.853 ) (1.129.323.853 ) Financial institution loans

Bersih (177.690.627.794 ) (1.458.264.458.311 ) (1.650.325.903.781) Net

2014

Kurang Lebih dari

dari 1 tahun/ satu tahun/
Less than one More than Nilai tercatat/
year one year Carrying value

Suku bunga mengambang Floating rate

Kas di bank dan setara kas
Setara kas yang dibatasi
penggunaannya
Utang jangka panjang yang
jatuh tempo dalam waktu
satu tahun
Utang bank
Utang lembaga keuangan
Utang jangka panjang -
setelah dikurangi bagian
yang jatuh tempo
dalam waktu satu tahun
Utang bank
Utang lembaga keuangan
262.692.581.266 - 262.692.581.266 Cash in banks and cash equivalents
- 99.263.354.064 99.263.354.064 Restricted cash equivalents
Current maturities of long-term loans
(50.693.000.000 ) - (50.693.000.000 ) Bank loans
(1.630.114.797 ) - (1.630.114.797 ) Financial institution loans
Long-term loans - net of
current maturities
- (1.589.092.165.476 ) (1.589.092.165.476 ) Bank loans
- (3.557.170.709 ) (3.557.170.709 ) Financial institution loans

Bersih 210.369.466.469 (1.493.385.982.121 ) (1.283.016.515.652 ) Net

Risiko Kredit Credit Risk

Risiko kredit merupakan risiko atas kerugian keuangan
Perusahaan dan Entitas Anak jika pelanggan atau pihak
lain dari instrumen keuangan gagal memenuhi liabilitas
kontraktualnya. Risiko ini timbul dari kas setara kas,
piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak berelasi,
setara kas yang dibatasi penggunaannya dan uang
jaminan Perusahaan dan Entitas Anak mengelola dan
mengendalikan risiko kredit dari piutang usaha dan
piutang lain-lain dengan memantau batasan periode
tunggakan piutang tiap pelanggan.
Credit risk represents the risk of financial loss of the
Company and Subsidiaries if any customers or other
parties of a financial instrument fails to meet contractual
liabilities. This risk arises mainly from cash and cash
equivalents, trade receivables, other receivables, due from
related parties, restricted cash equivalents and security
deposit. The Company and Subsidiaries manage and
control the credit risk from trade receivables and other
receivables by monitoring the default limit period from each
customer's receivables.

74
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Eksposur atas risiko kredit Exposure of credit risk

Nilai tercatat dari aset keuangan mencerminkan nilai The carrying amount of the financial asset reflects the
eksposur kredit maksimum. Nilai eksposur kredit value of the maximum credit exposure. The maximum
maksimum pada tanggal laporan posisi keuangan credit exposure value on the consolidated statements of
konsolidasian adalah sebagai berikut: financial position date are as follows:

2015

Belum Jatuh
Tempo dan Telah Jatuh
Tidak ada Telah Jatuh Tempo tetapi Belum diturunkan nilainya/ Tempo dan
Penurunan Past Due But Not Impaired Diturunkan
Nilainya/Not Nilainya/Not
Past Due or 1 - 30 hari/ 31 - 60 hari 61 - 90 hari Due and Jumlah/
Impaired 1 - 30 days 31 - 60 days 61 -90 days Impaired Total

Piutang usaha 17.364.650.232 - 1.647.107.120 1.116.979.138 - 20.128.736.490 Trade receivables

Piutang lain-lain 2.992.679.570 - - - - 2.992.679.570 Other receivables

20.357.329.802 - 1.647.107.120 1.116.979.138 - 23.121.416.060

2014

Belum Jatuh
Tempo dan Telah Jatuh
Tidak ada Telah Jatuh Tempo tetapi Belum diturunkan nilainya/ Tempo dan
Penurunan Past Due But Not Impaired Diturunkan
Nilainya/Not Nilainya/Not
Past Due or 1 - 30 hari/ 31 - 60 hari 61 - 90 hari Due and Jumlah/
Impaired 1 - 30 days 31 - 60 days 61 -90 days Impaired Total

Piutang usaha 309.345.976 - 20.413.978.798 - - 20.723.324.774 Trade receivables

Piutang lain-lain 127.050.278.534 - - - - 127.050.278.534 Other receivables

127.359.624.510 - 20.413.978.798 - - 147.773.603.308

Risiko Likuiditas Liquidity Risk

Risiko likuiditas timbul jika Perusahaan dan Entitas Anak Liquidity risk arises if the Company and Subsidiaries have
mengalami kesulitan untuk memenuhi liabilitas keuangan difficulty to fulfill financial liabilities in accordance with the
sesuai dengan waktu maupun jumlah yang telah limit time and amount of the agreement stated before.
ditetapkan sebelumnya.

Manajemen risiko likuiditas berarti menjaga kecukupan
saldo kas dan setara kas dalam upaya pemenuhan
liabilitas keuangan Perusahaan dan Entitas Anak.
Perusahaan dan Entitas Anak mengelola risiko likuiditas
dengan pengawasan proyeksi dan arus kas aktual secara
terus menerus serta pengawasan tanggal jatuh tempo
liabilitas keuangan.
Liquidity risk management means maintaining sufficient
cash and cash equivalents in order to fulfill financial
liabilities of the Company and Subsidiaries. The Company
and Subsidiaries manage the liquidity risk by monitoring
forecast and actual cash flows and continuous monitoring
due dates of financial liabilities.

Rincian jatuh tempo liabilitas keuangan (tidak termasuk Details of the maturities of financial liabilities (excluding
bunga) yang dimiliki adalah sebagai berikut: interest) held as follows:

2015

<= 1 bulan/ 1 - 3 bulan/ 3 - 6 bulan/ 6 - 12 bulan/ >= 12 bulan/ Jumlah/

<= 1 month 1 - 3 months 3 - 6 Months 6 - 12 months >= 12 months Total

Utang usaha 7.641.895.088 59.654.559.053 - 18.010.376.550 - 85.306.830.691 Trade payables

Utang lain-lain 28.173.029.265 - - - 86.908.314.104 115.081.343.369 Other payables
Beban masih harus Accrued
dibayar 17.908.556.423 - - - - 17.908.556.423 expenses
Utang bank - - - 224.858.500.000 1.627.365.553.577 1.852.224.053.577 Bank loans
Utang lembaga Financial institution
keuangan - - - 1.951.960.838 1.129.323.853 3.081.284.691 loans

Jumlah 53.723.480.776 59.654.559.053 - 244.820.837.388 1.715.403.191.534 2.073.602.068.751 Total

75
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

38. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 38. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Risiko Likuiditas (lanjutan) Liquidity Risk (continued)

2014

<= 1 bulan/ 1 - 3 bulan/ 3 - 6 bulan/ 6 - 12 bulan/ >= 12 bulan/ Jumlah/

<= 1 month 1 - 3 months 3 - 6 Months 6 - 12 months >= 12 months Total

Utang usaha 466.375.696 37.903.324.984 - 7.944.496.931 - 46.314.197.611 Trade payables

Utang lain-lain 40.518.744.770 - - - 130.127.479.101 170.646.223.871 Other payables
Beban masih harus Accrued
dibayar 9.331.392.744 - - - 9.331.392.744 expenses
Utang bank - - - 50.693.000.000 1.589.092.165.476 1.639.785.165.476 Bank loans
Utang lembaga Financial institution
keuangan - - - 1.630.114.797 3.557.170.709 5.187.285.506 loans

Jumlah 50.316.513.210 37.903.324.984 - 60.267.611.728 1.722.776.815.286 1.871.264.265.208 Total

39. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN 39. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS

Nilai wajar adalah nilai dimana suatu instrumen keuangan
dapat dipertukarkan antara pihak yang memahami dan
berkeinginan untuk melakukan transaksi wajar, dan
bukan merupakan nilai penjualan akibat kesulitan
keuangan atau likuidasi yang dipaksakan. Nilai wajar
diperoleh dari kuotasi harga atau model arus kas
diskonto. Instrumen keuangan Perusahaan dan Entitas
Anak terdiri dari aset keuangan dan liabilitas keuangan.
Fair value is the amount for which a financial instrument
could be exchanged between knowledgeable and willing
parties to conduct fair transactions, and is not a sales value
due to financial difficulties or a forced liquidation. The fair
value derived from quoted prices or discounted cash flow
models. Financial instruments of the Company and
Subsidiaries consist of financial assets and financial
liabilities.

Tabel di bawah ini menyajikan perbandingan atas nilai The table below is a comparison by class of the carrying
tercatat dengan nilai wajar dari instrumen keuangan amounts and fair value of the Company and Subsidiaries
Perusahaan dan Entitas Anak yang tercatat dalam financial instruments that are carried in the consolidated
laporan keuangan konsolidasian pada tanggal financial statements as of December 31, 2015 and 2014:
31 Desember 2015 dan 2014:
2015 2014

Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/ Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/

Carrying Value Fair Value Carrying Value Fair Value

Aset Keuangan Financial Assets

Aset Lancar Current Assets
Kas dan setara kas 49.380.689.764 49.380.689.764 262.825.831.266 262.825.831.266 Cash and cash equivalents
Piutang usaha 20.128.736.490 20.128.736.490 20.723.324.774 20.723.324.774 Trade receivables
Piutang lain-lain 2.992.679.570 2.992.679.570 127.050.278.534 127.050.278.534 Other Receivables
Aset Tidak Lancar Non-Current Assets
Piutang pihak berelasi - - 37.698.180 37.698.180 Due from related parties
Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument
derivatif 11.175.467.450 11.175.467.450 - - receivables
Setara kas yang dibatasi
penggunaannya 155.859.601.443 155.859.601.443 99.263.354.064 99.263.354.064 Restricted cash equivalents

Jumlah Aset Keuangan 239.537.174.717 239.537.174.717 509.900.486.818 509.900.486.818 Total Financial Assets

Liabilitas Keuangan Financial Liabilities

Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities
Utang usaha 85.306.830.691 85.306.830.691 46.314.197.611 46.314.197.611 Trade payables
Utang lain-lain 28.173.029.265 28.173.029.265 40.518.744.770 40.518.744.770 Other payables
Beban masih harus dibayar 17.908.556.423 17.908.556.423 9.331.392.744 9.331.392.744 Accrued expenses
Uang jaminan pelanggan 4.091.856.323 4.091.856.323 5.162.121.872 5.162.121.872 Customers deposits
Utang bank 224.858.500.000 224.858.500.000 50.693.000.000 50.693.000.000 Bank loans
Utang lembaga Financial institution
keuangan 1.951.960.838 1.951.960.838 1.630.114.797 1.630.114.797 loans
Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities
Utang lain-lain 86.908.314.104 86.908.314.104 130.127.479.101 130.127.479.101 Other payables
Utang bank 1.627.365.553.577 1.627.365.553.577 1.589.092.165.476 1.589.092.165.476 Bank loans
Uang jaminan pelanggan 34.496.117.970 34.496.117.970 31.779.277.276 31.779.277.276 Customers deposits
Utang lembaga Financial institution
keuangan 1.129.323.853 1.129.323.853 3.557.170.709 3.557.170.709 loans

Jumlah Liabilitas Total Financial

Keuangan 2.112.190.043.044 2.112.190.043.044 1.908.205.664.356 1.908.205.664.356 Liabilities

76
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

39. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan) 39. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

Taksiran nilai wajar dari kelompok instrumen keuangan Estimated fair values of the financial instruments in the
pada tabel di atas ditentukan dengan menggunakan table above is determined by using the methods and the
metode-metode dan asumsi-asumsi berikut: following assumptions:

i. Aset dan liabilitas keuangan seperti kas dan setara
kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang pihak
berelasi, setara kas yang dibatasi penggunaannya
dan liabilitas keuangan seperti utang bank jangka
pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban masih
harus dibayar, dan uang jaminan pelanggan, nilai
tercatat aset keuangan dan liabilitas keuangan
tersebut merupakan perkiraan yang telah mendekati
nilai wajarnya karena akan jatuh tempo dalam waktu
kurang dari satu tahun.
ii. Nilai wajar dari utang bank dan utang lembaga
keuangan jangka panjang mendekati nilai tercatat
karena tingkat suku bunganya dinilai ulang secara
berkala.
iii. Nilai wajar dari piutang instrumen keuangan derivatif
dihitung menggunakan diskonto arus kas
berdasarkan data masukan dari pasar yang dapat
diamati, antara lain, berupa kurva imbalan suku
bunga, nilai tukar mata uang asing dan tanggal-
tanggal pembayaran.
i. Financial assets and liabilities of cash and cash
equivalents, trade receivables, other receivables, due
from related parties, restricted cash equivalents and
financial liabilities of short-term bank loans, trade
payables, other payables, accrued expenses,
customers deposits, the carrying value of financial
assets and financial liabilities are estimated to
approximate fair values, because these will mature in
less than one year.
ii. The fair value of long-term bank loans and financial
institutions loans approaching the carrying value
because interest rates are reassessed periodically.
iii. The fair value of derivative financial instrument
receivables are calculated using discounted cash flows
based on observable market inputs which include,
among others, interest rate yield curves, foreign
exchange rates and payment dates.

40. SEGMEN OPERASI 40. OPERATING SEGMENTS

Perusahaan dan Entitas Anak memiliki usaha yang
terbagi dalam 3 jenis bisnis yaitu real estat, apartemen
dan penyewaan ruang. Aktivitas real estat terdiri dari
proyek Melati Mas Residence, Serpong Park, dan
Serpong Terrace, sedangkan apartemen adalah proyek
Apartemen Westmark, Lexington dan Oasis dan
penyewaan ruang adalah Plaza Atrium, Cowell Tower
dan Atrium Service Point.
The Company and Subsidiaries operation are organized
into 3 business activity consisting of real estate,
apartment and rental space. Real estate activity are
consists of Melati Mas Residence project, Serpong Park
and Serpong Terrace project, while apartement activity is
Westmark, Lexington and Oasis Apartment project and
rental space activities are Plaza Atrium, Cowell Tower and
Atrium Service Point.

Informasi segmen berikut ini dilaporkan berdasarkan The following segment information is prepared based on
informasi yang digunakan oleh manajemen untuk the information used by management in evaluating the
mengevaluasi kinerja setiap segmen dan menentukan performance of each business segment and in determining
alokasi sumber daya. the allocation of resources.

2015

Penyewaan
Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasi/
Real Estate Apartment Rental Space Eliminaiton Consolidation

Pendapatan 54.084.536.363 327.821.160.580 204.180.840.984 (2.756.848.500) 583.329.689.427 Revenues

Hasil segmen 45.805.493.291 194.608.087.522 144.141.556.452 (2.756.848.500) 381.798.288.765 Segment result

Penghasilan (beban) yang Unallocated

tidak dapat dialokasikan: income (expense):
Beban penjualan (26.028.040.960) Selling expenses
Beban umum dan General and administrative
administrasi (153.046.535.865) expenses
Beban keuangan (157.678.393.786) Financing expenses
Foreign exchange
Selisih kurs - bersih (171.308.806.160) differentials - net
Bagian atas rugi bersih Share of net loss of joint
ventura bersama (15.912.897.841) venture
Pendapatan lain-lain 4.577.838.766 Other income

Rugi sebelum Loss before

beban pajak final dan final and income tax
pajak penghasilan (137.598.547.081) expenses
Pajak final (40.386.152.143) Final tax

77
 These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
TANGGAL 31 DESEMBER 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA AS OF DECEMBER 31, 2015
TANGGAL TERSEBUT AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN) (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

40. SEGMEN OPERASI (lanjutan) 40. OPERATING SEGMENTS (continued)

2015

Penyewaan
Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasi/
Real Estate Apartment Rental Space Eliminaiton Consolidation

Rugi sebelum beban Loss before

pajak penghasilan (177.984.699.224) income tax expenses
Pajak kini (707.487.500) Current tax

Rugi tahun berjalan (178.692.186.724) Loss for the year

Other comprehensive
Laba komprehensif lain 3.882.893.401 income

Jumlah rugi komprehensif Total comprehensive

tahun berjalan (174.809.293.323) loss for the year

Aset segmen Segment assets

Persediaan 44.860.713.849 489.964.391.074 690.551.049 551.068.642.623 1.086.584.298.595 Inventories
Aset tetap - bersih 8.740.324.580 2.783.931.208 383.521.740.619 3.389.875.797 398.435.872.204 Fixed assets - net

Jumlah aset segmen 53.601.038.429 492.748.322.282 384.212.291.668 554.458.518.420 1.485.020.170.799 Total segment assets

Aset tidak dapat dialokasikan 2.055.565.578.418 Unallocated assets

Jumlah aset 3.540.585.749.217 Total assets

Liabilitas yang tidak dapat

dialokasikan 2.366.446.562.423 Unallocated liabilities

Jumlah liabilitas 2.366.446.562.423 Total liabilities

2014

Penyewaan
Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasi/
Real Estate Apartment Rental Space Eliminaiton Consolidation

Pendapatan 373.975.393.403 - 193.758.701.783 (1.348.393.832) 566.385.701.354 Revenues

Hasil segmen 196.600.529.537 - 138.220.099.197 (1.348.393.832) 333.472.234.902 Segment result

Penghasilan (beban) yang Unallocated

tidak dapat dialokasikan: income (expense):
Beban penjualan (18.246.433.109) Selling expenses
Beban umum dan General and
administrasi (121.004.531.561) administrative expenses
Beban keuangan (90.782.434.485) Financing expenses
Foreign exchange
Selisih kurs - bersih (15.249.680.642) differentials - net
Pendapatan lain-lain 117.890.108.872 Other income

Laba sebelum Income before

beban pajak final dan final and income tax
pajak penghasilan 206.079.263.977 expenses
Pajak final (41.385.766.600) Final tax

Laba sebelum beban Income before

pajak penghasilan 164.693.497.377 income tax expenses
Pajak kini (57.617.017) Current tax

Laba tahun berjalan 164.635.880.360 Income for the year

Rugi komprehensif lain (9.177.565.754) Other comprehensive loss

Jumlah laba komprehensif Total comprehensive

tahun berjalan 155.458.314.606 income for the year

Aset segmen Segment assets

Persediaan 28.291.633.834 438.047.690.798 360.571.275 551.068.642.623 1.017.768.538.530 Inventories
Aset tetap - bersih 10.654.676.138 2.694.003.995 356.305.996.322 3.409.539.198 373.064.215.653 Fixed assets - net

Jumlah aset segmen 38.946.309.972 440.741.694.793 356.666.567.597 554.458.518.420 1.390.832.754.183 Total segment assets

Aset yang tidak dapat

dialokasikan 2.291.560.737.987 Unallocated assets

Jumlah aset 3.682.393.492.170 Total assets

Liabilitas yang tidak dapat

dialokasikan 2.333.445.012.053 Unallocated liabilities

Jumlah liabilitas 2.333.445.012.053 Total liabilities

78

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
41. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS
Transaksi yang tidak mempengaruhi arus kas untuk
tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember
2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:
2015
Piutang instrumen keuangan
derivatif 11.175.467.450
Penyertaan saham diperoleh melalui
konversi piutang pihak berelasi
Aset tetap - kendaraan diperoleh melalui
utang lembaga keuangan
42. REKLASIFIKASI AKUN
Akun berikut ini dalam laporan keuangan tahun yang
berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 telah
direklasifikasi agar sesuai dengan penyajian laporan
keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada
tanggal 31 Desember 2015:
Dari/from
Aset Lain-lain - Aset dalam Pengerjaan/
Other Assets - Assets in Progress
Saldo Laba - Belum Ditentukan Penggunaannya/
Retained Earnings - Unappropriated
Arus Kas dari Aktivitas Investasi -
Penambahan Aset Lain-lain/
Cash Flows From Investing Activities -
Addition of Other Assets
43. STANDAR AKUNTANSI YANG TELAH DISAHKAN
NAMUN BELUM BERLAKU EFEKTIF
Berikut adalah beberapa standar akuntansi yang telah
disahkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan
Ikatan Akuantan Indonesia yang dipandang relevan
terhadap pelaporan keuangan Perusahaan dan Entitas
Anak.
Berlaku efektif untuk periode pelaporan yang dimulai
pada atau setelah tanggal 1 Januari 2016
- Amandemen PSAK No. 16: Aset Tetap tentang
Klarifikasi Metode yang Diterima untuk Penyusutan
dan Amortisasi.
- Amandemen PSAK No. 19: Aset Takberwujud
tentang Klarifikasi Metode yang Diterima untuk
Penyusutan dan Amortisasi.
- Amandemen PSAK No. 24: Imbalan Kerja tentang
Program Imbalan Pasti: Iuran Pekerja.
- ISAK 30: Pungutan, ISAK No. 30 merupakan
interpretasi atas PSAK No. 57, Provisi, Liabilitas
Kontinjensi dan Aset Kontinjensi.
- PSAK No. 5 (Penyesuaian 2015), Segmen Operasi
- PSAK No. 7 (Penyesuaian 2015), Pengungkapan
Pihak-pihak Berelasi.
- PSAK No. 13 (Penyesuaian 2015), Properti
Investasi.
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
41. NON-CASH TRANSACTIONS
Non-cash transaction for the years ended December 31,
2015 and 2014, are as follow:
2014
Derivative financial instrument
- receivables
Investment obtained by due from related
- 45.000.000.000 parties conversion
Fixed assets - vehicles acquired by
- 5.988.198.069 financial institution loans
42. RECLASSIFICATION ACCOUNTS
Certain accounts in financial statements for the year ended
December 31, 2014 has been reclassified to conform with
the presentation of accounts in the consolidated financial
statements for the year ended December 31, 2015:
Menjadi/to Jumlah/amount
Aset Tetap - Aset dalam Penyelesaian/
Fixed Assets - Construction in Progress 16.013.250.357
Saldo laba - telah ditentukan penggunaannya/
Retained earnings - appropriated 100.000.000
Arus Kas dari Aktivitas Investasi -
Perolehan Aset Tetap/
Cash Flows From Investing Activities -
Acquisition of Fixed Assets 4.361.644.215
43. ACCOUNTING STANDARDS ISSUED BUT NOT YET
EFFECTIVE
The following are several accounting standards issued by
the Board of Financial Accounting Standards of the
Indonesian Institute of Accountants that are considered
relevant to the Company and Subsidiaries financial
reporting.
Effective for reporting periods beginning on or after
January 1, 2016
- Amendments to PSAK No. 16: Fixed Asstes regarding
Clarification of Acceptable Methods of Depreciation
and Amortization.
- Amendments to PSAK No. 19: Intangible Assets
regarding Clarification of Acceptable Methods of
Depreciation and Amortization.
- Amendments to PSAK No. 24, Employee Benefits
regarding Defined Benefit Plans: Employee
Contributions.
- ISAK No. 30, Levies. ISAK No. 30 is an interpretation
of PSAK No. 57, Provisions, Contigent Liabilities and
Contigent Assets.
- PSAK No. 5 (Improvement 2015), Operating
Segments.
- PSAK No. 7 (Improvement 2015), Related Party
Disclosure.
- PSAK No. 13 (Improvement 2015), Investment
Property.
79

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK
CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN
TANGGAL 31 DESEMBER 2015
SERTA UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA
TANGGAL TERSEBUT
(DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)
43. STANDAR AKUNTANSI YANG TELAH DISAHKAN
NAMUN BELUM BERLAKU EFEKTIF (lanjutan)
Berlaku efektif untuk periode pelaporan yang dimulai
pada atau setelah tanggal 1 Januari 2017
- Amandemen PSAK No. 1, Penyajian laporan
keuangan tentang Prakarsa Pengungkapan.
- ISAK No. 31, Interpretasi atas Ruang Lingkup
PSAK No. 13, Properti Investasi.
Perusahaan dan Entitas Anak sedang mengevaluasi
dampak dari standar akuntansi tersebut dan belum
menentukan dampaknya terhadap laporan keuangan
konsolidasian.
80
These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in
Indonesian language.
PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
AS OF DECEMBER 31, 2015
AND FOR THE YEAR THEN ENDED
(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)
43. ACCOUNTING STANDARDS ISSUED BUT NOT YET
EFFECTIVE (continued)
Effective for reporting periods beginning on or after
January 1, 2017
- Amendments PSAK No. 1, Presentation of Financial
Statements regarding Disclosure Initiative.
- ISAK No. 31, Interpretation on Scope of PSAK No.13,
Investment Property.
The Company and Subsidiaries are presently evaluating
and have not yet determined the effects of these
accounting standards on the consolidated financial
statements.