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Cuenta corriente.
Cuenta de capital.
Cuenta financiera.
Cuenta de errores y omisiones.
Cuenta corriente
Artculo principal: Cuenta corriente
La balanza pagos cuenta corriente registra los cobros, pagos y remuneraciones procedentes
del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos
obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la
balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de
rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida
como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin
se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios, rentas y por
la balanza de transferencias.
Cuenta de bienes y servicios
De acuerdo al VI Manual de la Balanza de Pagos y Posicin de Inversin Internacional del
FMI, la balanza de bienes y la de servicios, anteriormente separadas, pasan a agruparse en
una cuenta denominada "cuenta de bienes y servicios", con dos subcuentas, una para cada
transaccin.
La cuenta de bienes, tambin llamada balanza comercial o de mercancas, utiliza
como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de
la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las
importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la
vestimenta o la alimentacin.
Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos
tienen que aparecer con valoracin FOB para la exportacin y CIF para la importacin,
que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de
los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y
los seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser
contabilizados como servicios y no como mercancas.
La cuenta de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa
de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que
no sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las
rentas. Los servicios son:
Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por
viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge
las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos
productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes
extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que
es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo
esto dentro de la partida de servicios.
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en
concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros).
Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar
mercancas entre terceros.
Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.
Construccin.
Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de
indemnizaciones.
Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre
otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago,
cambio de moneda, etc.
Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de
equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software,
agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.
Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing
operativo
Servicios personales, culturales y recreativos
Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con
embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades
militares, etc.
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.
Cuenta de rentas primarias
La cuenta de rentas primarias, o balanza de servicios factorial, o renta de factores, recoge
los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o
beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo,
de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no
residentes en el propio pas.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que
son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que
entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn
invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores
transfronterizos ya sean estacionales o temporales.
Cuenta de rentas secundarias
En la cuenta de rentas secundarias (anteriormente, "de transferencias corrientes"), se
registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas
transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej:
donaciones entre gobiernos) o privadas (ejemplo: remesas que los emigrantes envan a sus
pases de origen)
La principal problemtica que presenta la cuenta de rentas secundarias, es que a veces
resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de esta cuenta corriente y
cules son parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta corriente
las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios
cientficos, premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de
donacin.
Cuenta de capital
Artculo principal: Cuenta de capital
Mapa de pases por reservas en moneda extranjera y oro menos la deuda externa sobre la base de
datos de 2010 de la CIA Factbook
Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior. Por tanto recoge los
flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Las diferentes rbricas
de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y pasivos correspondientes.
Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.
Variacin de activos de reserva.
Cuenta de errores y omisiones
La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital indeterminado,
es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de
pagos.
El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de partida doble, es decir, cada anotacin
tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero,
en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin,
resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias. Este rengln de la balanza
de pagos establece las correcciones para determinar el saldo ajustado.
Balanza de pagos
La balanza de pagos es un registro sistemtico de los valores de todas las transacciones econmicas de
un pas con el resto del mundo en un perodo de tiempo (generalmente un ao). Representa las
transacciones entre residentes de pases y, como cualquier contabilidad, se lleva por partida doble.
La balanza de pagos internacionales de un pas cuenta con tres partes bsicas: la cuenta corriente, la
cuenta de capital y la variacin de reservas internacionales.
PORQUE ES IMPORTANTE LA BALANZA DE PAGOS?
La balanza de pagos es muy importante a la hora de organizar la poltica econmica para el logro del
objetivo del equilibrio externo. Porque este objetivo trata de mantener un crecimiento econmico que no
entre en contradiccin con los elementos del balance de pagos y se espera neutralizar los shocks
provenientes de la economa mundial. Muchas veces se habla de equilibrio externo cuando el saldo de la
balanza de cuenta corriente es compensado por el saldo de los movimientos internacionales de capital. Sin
embargo, segn cules sean los objetivos de la poltica econmica, existe tambin la posibilidad de definir
como objetivo el equilibrio de otros en trminos de los componentes de la balanza de pagos.
CUADRO 1
Panorama actual y proyecciones macroeconmicas 2016-2017 (3 de marzo de 2016)
de http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2016/marzo/reporte-de-inflacion-marzo-
2016.pdf
Cuenta corriente
La cuenta corriente son todas las transacciones, con excepcin de las financieras, que involucran
el valor econmico y son efectuadas entre residentes y no residentes
BALANZA COMERCIAL:
La balanza comercial es importante en la actualidad porque la economa de un pas en estos tiempos es
abierta, porque comercializa bienes y servicios con otros pases.
Comprende los flujos de comercio de mercancas que realiza el Per con el resto del mundo a travs
de operaciones de exportacin e importacin. En el Per, la entidad encargada de proveer
la informacin bsica con respecto a las exportaciones e importaciones es la Superintendencia Nacional
de Administracin Tributaria (SUNAT).
Para hablar de la balanza comercial tendremos que definir estos dos trminos:
Las importaciones son la cantidad de bienes y servicios que son producidos en el exterior y que se traen al
pas por parte de las personas, las empresas o el gobierno.
Las exportaciones son los bienes y servicios que se producen en el pas y que se venden y envan
a clientes de otros pases.
Los factores que pueden influir en las exportaciones e importaciones, son las siguientes:
Los gustos de los consumidores por los bienes interiores y por los bienes extranjeros.
Los precios de los bienes en el interior y en el extranjero.
Los tipos de cambio a los que los individuos pueden utilizar la moneda nacional para comprar monedas
extranjeras.
Las rentas de los consumidores interiores y de los extranjeros.
El coste de transportar bienes de un pas a otro.
La poltica del gobierno con respecto al comercio internacional.
Entonces, la balanza comercial es la diferencia que existe entre el total de las exportaciones menos el total
de las importaciones que se llevan a cabo en el pas.
Esta diferencia, segn cuales sean las importaciones y las exportaciones en un momento determinado,
podra ser positiva (lo cual se denomina como un supervit comercial) o negativa (lo cual se denomina como
un dficit comercial).
Hay dficit comercial cuando la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es menor que la cantidad
de bienes que importa.
Por el contrario, un supervit comercial implica que la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta
es mayor a la cantidad de bienes que importa.
Qu le conviene a nuestro pas, con respecto a la balanza comercial?
A nuestro pas le conviene tener la balanza comercial positiva; es decir, en supervit, porque de esta forma
estn entrando ms recursos al pas a travs de las ganancias de las exportaciones que los recursos que
salen por el pago de las importaciones, ya que nuestros productores nacionales y la economa en general
tienen mayores recursos para realizar sus actividades y desarrollar otras nuevas y, as, incentivar y
CUADRO 2
Interpretacin: durante el ao del 2014 al 2015 ha disminuido las exportaciones en 5376 millones de US$,
mientras que las importaciones han disminuido en 3788 millones de US$. Esto ha provocado que en la
balanza comercial haya aumentado el dficit fiscal
Panorama actual y proyecciones macroeconmicas 2016-2017 (3 de marzo de 2016) de
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2016/marzo/reporte-de-inflacion-marzo-
2016.pdf
BALANZA DE SERVICIOS
La balanza de servicios constituye un grupo heterogneo de servicios o comercio de invisibles con el resto
del mundo, dentro del cual encontramos transacciones relacionadas con los rubros
transportes, viajes, comunicaciones, seguros, reaseguros y otros servicios.
Transportes
Registra los ingresos y egresos por servicios de transporte martimo o areo y se clasifica en fletes,
pasajeros y otros (comisiones y gastos en puertos y aeropuertos).
Los crditos engloban los servicios prestados por compaas de transporte residentes, a no residentes y a
los gastos de naves extranjeras en el pas.
Los dbitos corresponden a los servicios que son efectuados por compaas de transportes extranjeras a
residentes y a los gastos de las naves nacionales en el exterior.
1.1.2.2 Viajes
Registra los gastos en bienes y servicios que son adquiridos por los no residentes durante su visita al Per
o los viajeros del Per cuando viajan al exterior.
Los bienes y servicios adquiridos se refieren principalmente: alojamiento, alimentos y bebidas,
espectculos, transporte interno, regalos, artculos de recuerdos y objetos que son adquiridos para el uso
propio de los viajeros.
Esta cuenta no considera al transporte internacional de viajeros, que est incluido dentro del rubro de
transportes.
Comunicaciones
Comprende los ingresos y egresos por servicios internacionales de telecomunicaciones entre residentes y
no residentes.
Estos servicios internacionales comprenden la transmisin de sonidos, imgenes u otra informacin
por telfono, tlex o satlite.
Seguros y reaseguros
Abarca los ingresos y los egresos de las compaas aseguradoras por las transacciones de reaseguros con
el exterior, relacionados al pago de primas, siniestros y comisiones; as como las operaciones
de seguro directo con el exterior de las empresas.
En esta partida estn comprendidas los servicios por reaseguros contra incendios, martimos y areo, vida,
seguros de riesgo o contra accidentes, gastos mdicos, responsabilidad civil general y otros, como las
comisiones de los agentes de seguros.
Otros servicios
Se registran en esta cuenta los ingresos y egresos por servicios de gobierno, as como los servicios de
regalas y derechos de licencia, comisiones financieras y no financieras, alquiler y reparacin de maquinaria
y equipo, servicios de informtica y de informacin, y otros servicios profesionales y tcnicos (jurdico,
contable y asesora de empresas, publicidad e investigacin de mercados, servicios arquitectnicos y
de ingeniera, entre otros).
RENTA DE FACTORES
Incluye los ingresos o los pagos por la utilizacin de un factor de produccin. Pueden ser de tres tipos:
rentas de la propiedad industrial (por explotacin de patentes, marcas, derechos de autor,), rentas del
trabajo (salarios por trabajos realizados para una empresa extranjera) y rentas de inversin (intereses de
prstamos, dividendos, alquileres de inmuebles,)
Se dividen en ingresos y egresos:
INGRESOS:
Privados:
Contiene los intereses obtenidos por los activos que los residentes mantienen en el exterior bsicamente
los depsitos en base a la informacin proporcionada por las entidades del sistema bancario y del BPI.
Incluye la informacin sobre las utilidades distribuidas y reinvertidas como consecuencia de la participacin
accionaria de los nacionales en empresas o entidades residentes en el extranjero.
Pblicos:
Comprenden principalmente los intereses por las reservas internacionales del Banco Central de Reserva,
de Cofide y, en menor medida, del Banco de la Nacin.
EGRESOS:
Privados:
Comprenden a las utilidades que las empresas de inversin extranjera generan en el pas, y los intereses
por deuda externa que son clasificados en largo plazo, corto plazo y bonos.
Pblicos:
Los egresos pblicos cuentan con una estructura similar a los egresos privados. Los intereses pblicos de
largo plazo abarcan al gobierno central y empresas pblicas.
Mientras los intereses de corto plazo considera al Banco de la Nacin y banco de fomento en liquidacin.
Asimismo, los intereses del BCR comprende a los intereses de corto plazo.
TRANSFERENCIAS CORRIENTES
Comprende las donaciones de bienes y servicios, las donaciones en efectivo y las remesas familiares que
realizan los peruanos desde el exterior.
Cuenta financiera
La cuenta financiera incorpora el flujo de capitales de largo y corto plazo entre los residentes del pas y del
resto del mundo. Las partidas a considerar son la inversin directa, prstamos, inversin de cartera y los
flujos de activos y pasivos internacionales del sistema financiero, excluyendo al BCRP, y del sector no
financiero
SECTOR PRIVADO
Comprende la inversin directa, prstamos de largo plazo e inversin de cartera.
INVERSIN DIRECTA:
Comprende los flujos de ingresos y egresos de capitales extranjeros as como de capitales nacionales con
el exterior. Una inversin directa refleja el objetivo de una entidad residente en una economa de obtener
un inters en una empresa residente en otra economa. Esto implica la existencia de una relacin a largo
plazo entre el inversor directo y la empresa y un acuerdo que permita la administracin del inversionista de
gran parte de las operaciones realizadas por la empresa. Adicionalmente, en esta categora se asume que
los inversionistas extranjeros poseen una participacin duradera en la empresa residente y un grado de
influencia en la direccin de la empresa. Se debe resaltar, que la inversin directa extranjera realiza una
distincin entre los capitales que provienen de la privatizacin de empresas pblicas y el resto de inversin
extranjera directa.
PRSTAMOS DE LARGO PLAZO:
Comprende los desembolsos y la amortizacin de crditos del exterior con un vencimiento original mayor a
un ao. No se considera, el financiamiento mediante bonos, que es considerado dentro de la inversin de
cartera.
INVERSIN DE CARTERA:
Comprende los flujos de inversin mediante ttulos de participacin en el capital (acciones) que no implican
una participacin duradera en la empresa, los ttulos de deuda como bonos y pagares y otros instrumentos
de mercado monetario. Por lo tanto, se registran en esta partida, a los bonos, participacin de capital y otros
activos externos.
SECTOR PBLICO
Se registran los desembolsos y amortizacin de la deuda pblica externa y la variacin de otros activos
externos netos de largo plazo. Los activos externos netos de largo plazo incluyen depsitos en el exterior,
bonos y acciones en organismos multinacionales. Cabe precisar que en el financiamiento excepcional se
registran aquellas operaciones que no involucren un flujo efectivo de ingreso y pago y que se relacionan
con el endeudamiento neto del sector pblico.
FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL
Comprende bsicamente las transacciones correspondientes al sector pblico. Se refiere a los conceptos
de amortizacin y los intereses no atendidos por acuerdos pactados (refinanciacin), por condonacin de
la deuda y por decisin unilateral (flujo neto de atrasos). Asimismo, este ltimo concepto deduce las
regularizaciones de pagos efectuados del total de impago de un perodo.
ERRORES Y OMISIONES NETOS
Para el registro de las transacciones en la Balanza de Pagos se considera el principio de la partida doble,
enfocndose en el registro de los crditos y dbitos que se recurren al momento de efectuar una
transaccin. Por lo tanto, la cuenta de errores y omisiones, busca preservar este principio de partida doble
en la Balanza de Pagos y cuyo valor es igual a la suma del resto de cuenta pero con signo opuesto. De esta
forma, se busca que la suma total de los componentes de la balanza de pagos siempre arroje un resultado
nulo. De esta manera la cuenta errores y omisiones busca reflejar los inconvenientes en la elaboracin la
Balanza de Pagos debido a:
Los desfases en el registro de la contrapartida de una transaccin debido a las diferentes fuentes de
informacin que se utiliza.
La existencia de transacciones que no son registradas en la balanza de pagos como: el contrabando,
las compras y ventas de bienes y servicios en los lmites fronterizos, las operaciones financieras no
declaradas y las operaciones asociadas al narcotrfico.
Informacin extrada segn el captulo 8 del Manual de Balanza de Pagos (FMI)
Los aranceles son un tipo de impuesto o gravamen que se aplica a los bienes que son
importados o exportados. El ms usual es el que se cobra sobre las importaciones. En el
caso del Per y muchos otros pases no se aplican aranceles a las exportaciones.
De esta manera, si tienes que importar artculos para fabricar tus productos o bien
importas mercadera destinada a la venta, debes saber que hay tres tipos de aranceles para
ese caso: ad-valorem, aranceles especficos y aranceles mixtos.
Las tarifas varan entre 0,6 y 11% de acuerdo con el tipo de mercadera que se importa.
Otra forma de determinar la subpartida nacional es a travs del Portal SUNAT, donde
debers ingresar el nombre del producto en la casilla DESCRIPCION y luego hacer clic
en Consultar.
La mayor parte de estos aranceles (un 70%, segn datos del Ministerio de Economa y
Finanzas para el ao 2015) son cero, mientras que los bienes de capital son todos
tributables.
Los acuerdos comerciales que mantiene Per con sus principales socios comerciales (19)
significaron la eliminacin de aranceles para el comercio bilateral, mientras que ha
habido una reduccin gradual con los dems.
En 2015, el arancel efectivo (recaudacin arancelaria efectiva como proporcin del total
del valor CIF de importaciones) fue de 1,2%.
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5. COMO FUNCIONA LOS FLUJOS DEL COMERCIO INTERNACIONAL SEGN ONLIN: EXPLIQUE
MEDIANTE UN CASO?
Pese a que existen muchas formas de alcanzar el xito global, hay una va rpida que
conduce al fracaso y que supone actuar de forma diametralmente opuesta a como lo
hicieron cualquiera de los casos de xito sobre marketing internacional expuestos. Se
trata de la falta de conocimiento del mercado de destino. Esta falta de planificacin
estratgica se entiende como arrogancia en muchos de los casos, aunque tambin puede
ser interpretada como ingenuidad. Desde una mala traduccin hasta la ignorancia ms
absoluta acerca de los usos y costumbres locales se imponen al avance de cualquier plan
de marketing, impidiendo que se alcancen los objetivos propuestos. stos han sido los
fracaso ms estrepitosos en marketing interncional, casos de empresas como:
Ebay: pese a triunfar en muchos pases, el continente asitico se le resisti durante aos. En
China se trataba de un problema de concepto. Los usuarios buscaban una interaccin ms
directa con el vendedor y no un mero sistema de retroalimentacin construido en base a
opiniones de otros compradores. En Japn, fue la falta de informacin la que obr el desastre.
La empresa les impona la introduccin de los datos de sus tarjetas de crdito para
perfeccionar la compra; prctica muy mal considerada en la poca y que fren la expansin
de la web en este territorio.
Starbucks: su xito en todo el mundo no haca presagiar que en el continente australiano la
realidad sera muy diferente. Y es que los consumidores locales prefieren un trato ms
personal y original a la hora del caf, algo que el gigante norteamericano no supo ofrecerles.
Walmart: si bien en la cultura americana grande es muchas veces sinnimo de bueno, existen
otros lugares del mundo donde se prefieren los productos en dosis ms pequeas. Corea del
Sur o Europa son ejemplos del fracaso a las iniciativas expansionistas de la cadena de
supermercados, que no supieron adaptarse a los gustos del consumidor y fallaron en su
anlisis de la competencia, que les super en adecuacin y precios.
Evolucin histrica del ingreso per cpita relativo de varias regiones del mundo
"Primer mundo" 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
frica
Occidental y Orienta __ __ 3,6% 3,4% 4,7% 1,6% 4,2% 4,3%
l
Asia meridional 8,2% 7,5% 3,6% 2,8% 4,6% 2,3% 9,5% 9,9%
39,8 39,0
Sudeste Asitico __ __ 6,6% 3,8% 5,7% 3,7%
% %
13,2 13,7
Indonesia y Filipinas 6,0% __ 6,4% 2,8% 4,6% 2,3%
% %
15,9 21,6
China 4,1% __ __ __ 2,5% 1,8%
% %
El 27 de febrero el INEI cambi el ao base para el clculo de las cuentas nacionales, de 1994
a 2007. Para entender lo que significa, debemos analizar cmo se calcula el Producto Bruto
Interno (en adelante, PBI).
El PBI es un indicador que mide cunto se produce dentro de un pas, tanto de bienes como de
servicios, en un perodo de tiempo determinado, por lo general un ao. Imaginemos un ejemplo
simplificado. Un pas produce solo dos bienes: cobre y camisas y en el ao 1994, las cantidades
producidas fueron 5 toneladas y 6 unidades. Cunto produjo el pas en total? Est claro que no
se pueden sumar cobre ms camisas; entonces se multiplica cada tonelada de cobre y cada
camisa por el precio promedio que tuvieron en ese ao. Si los precios fueron, 2 y 3 soles,
respectivamente, entonces el valor de la produccin de cobre fue 10 soles y el de las camisas,
18 soles. Ahora s podemos sumar, de modo que el PBI de ese ao fue 10 + 18 = 28 soles.
Ahora vamos a la realidad. Al cambiar el INEI el ao base de 1994 a 2007, aquellos bienes y
servicios cuyos precios en 2007 crecieron ms comparados con 1994, explican el mayor o menor
crecimiento. En este caso, fueron los precios de los metales los que ms crecieron, pues 2007
fue un ao de precios de los metales excepcionalmente altos. Entonces, con el nuevo ao base,
la minera e hidrocarburos pasa de representar solo el 4.7% del PBI a 14.4%, pues en 2007
minera represent una proporcin mayor del PBI; construccin pasa de 5.6% a 5.1%.
Naturalmente al cambiar el ao base, se alteran las cifras de crecimiento econmico. La idea es
que desde ahora se usarn los precios de 2007 y no los de 1994.
Entre 2009 y 2013 las tasas de variacin eran con el ao base 1994 las siguientes: 0.9%, 8.8%,
6.9%, 6.3% y 5.0%. Ahora, con el nuevo ao base 2007, las tasas son: 1.0%, 8.5%, 6.5%, 6.0% y
5.3%. Observe el lector que si bien es cierto cambian los nmeros, la tendencia, que es en lo que
debemos fijarnos, se mantiene (en nuestro ejemplo, pas de 17.85% a 18.2%). Resulta pues que
ahora, en 2013 ya no crecimos 5.0%, sino 5.3%. Cul es la moraleja? Ver tendencias y no puntos
en el tiempo. Queda para el lector la siguiente pregunta: si la eleccin del ao base en ltima
instancia es arbitraria, por qu 2007? Y si se hubiera elegido algn ao en que las nuevas cifras
habran sido menores? Por ltimo, realmente importa si el nmero es 5.0% o 5.3%?