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S.A.
FACULTAD DE INGENIERA
Ingeniera Industrial
Autor(es):
Curso:
Finanzas
Docente:
CAJAMARCA PER
2017
INDICE DE CONTENIDO
I. INTRODUCCIN ........................................................................................................6
INDICE DE GRFICOS
I. INTRODUCCIN
La definicin del trmino finanzas se est haciendo cada vez un poco ms complicada dado que
actualmente la mayora de los medios como los noticieros en televisin y la radio tienen segmentos
que se especializan en brindar informacin no solo sobre las distintas variables financieras, sino
tambin las econmicas, adems de la proliferacin de distintas revistas con temas en inversiones
y finanzas. Por lo que se puede decir que las finanzas son el conjunto de actividades que, a travs
de la toma de decisiones, mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de
valor. (Garca Padilla, 2014). Adems, estudian la manera en que los recursos escasos se asignan
a travs del tiempo (Ross, y otros, 2012). Por tanto, estas analizan los distintos escenarios y
oportunidades existentes con respecto al capital, sus usos y el reintegro que se obtuviesen de las
inversiones realizadas.
Es sabido que la principal funcin de las finanzas es generar un valor agregado en la empresa y
en todo lo relacionado con esta, para lo cual ciertas estrategias deben ser fijadas, si bien es cierto
existe un responsable que es el gerente de finanzas, esto se logra con la culminacin de los
objetivos trazados por rea.
Las principales responsabilidades es esta rea son: hacer medible la estrategia; lo que debe lograr
la empresa a un determinado espacio de tiempo, esto es implantado por la alta direccin. Para
ello, los dirigentes de la empresa pueden tener un sustento en estudios de mercado, data histrica
de la empresa y sobre todo de su visin del futuro de esta. Ya definido a lo que se quiere llegar y
los recursos necesarios para lograrlo, es responsabilidad del rea de Finanzas, enfocar las
definiciones del negocio hacia su cumplimiento, designando unidades monetarias a los recursos
necesarios para llegar al cumplimiento de las metas de la alta direccin. Sobre esa base objetiva,
la empresa deber caminar alineada para lograr lo propuesto.
Adems, es importante controlar los resultados; el rea de finanzas, deber vigilar y controlar los
recursos, identificar si las predicciones de venta se encuentran por debajo de lo proyectado, en
este caso se debern hacer recortes, o, por el contrario, indicar cuando la situacin se encuentra
por encima de lo definido, en cuyo caso, deber tomar medidas para el incremento de la inversin
para que sustente lo no previsto.
Tambin esta rea se encargar de dotar de los recursos con oportunidad; es decir debe procurar
que nunca se carezca de algo esencial para el desarrollo de las tareas prioritarias para el negocio.
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Por ltimo, debe encargarse de generar la informacin financiera y analizarla. Con base en los
resultados obtenidos en un cierto periodo de tiempo se elaboran los estados financieros de la
empresa, y con base en ellos, identificar las metas incumplidas y reenfocarlas para el siguiente
periodo.
El estudio acadmico de las finanzas se divide principalmente en dos ramas, que reflejan las
posiciones respectivas de aquel que necesita fondos o dinero para realizar una inversin, llamada
finanzas corporativas, y de aquel que quiere invertir su dinero dndoselo a alguien que lo quiera
usar para invertir, llamada valuacin de activos. El rea de finanzas corporativas estudia cmo le
conviene ms a un inversionista conseguir dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo
prestado a un banco o vendiendo deuda en el mercado. El rea de valuacin de activos estudia
cmo le conviene ms a un inversionista invertir su dinero, por ejemplo, si comprando acciones,
prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en efectivo.
II. OBJETIVOS
Determinar los estados financieros de la empresa EXSA S.A, en sus ltimos tres aos
del 2013 al 2016.
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La empresa de voladura EXSA S.A. se constituye con el nombre de Explosivos S.A. en 1954
y en 1956 inicia sus operaciones en Lurn, utilizando los ms exigentes niveles de seguridad y
tecnologa.
En los aos 60 se funda la Compaa Peruana de Electrodos Oerlikon S.A. para la produccin
de electrodos y otros consumibles para soldadura en general, se cont con la ms moderna
tecnologa en maquinaria y equipos para la fabricacin de electrodos para soldadura.
En el ao 1977, se instala la planta de fundentes para soldadura por arco sumergido. 1992, se
inicia operaciones la planta de Emulsiones explosivas en Lurn. En 1996 se realiza la fusin
con Fontargen Latinoamericana S.A., principal fabricante de soldaduras especiales en el Per,
y sus otras filiales Exsa Comercial S.A. y Servicios Tcnicos Exsa S.A. En 1997 se consolida
el autoabastecimiento de cido ntrico con el inicio de operaciones de una planta en Lurn.
Inicia operaciones la 2da. Planta de Emulsiones explosivas ubicada en Sama - Las Yaras,
Tacna, cerca de la frontera sur del Per.
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a. Misin
b. Visin
c. Valores
EXSA S.A. promueve los siguientes valores como ejes centrales para la buena actividad
de la empresa y el desarrollo de su personal, generando calidad y valor agregado a los
productos y servicios que reciben nuestros clientes:
Seguridad
Foco en el cliente
Integridad
Excelencia
Compromiso
Confianza
Tambin llamado Balance General, Ross, Westerfield y Jaffe mencionan que el balance de
situacin es por as decirlo una fotografa instantnea del valor contable de una empresa en
una fecha especial, como si la empresa se quedara momentneamente inmvil. El balance
general tiene dos lados: en el lado izquierdo estn los activos, mientras que en el derecho se
encuentran los pasivos y el capital contable. El balance general muestra lo que la empresa
tiene y la manera en que se financia. La definicin contable en que se basa el balance general
y que describe su equilibrio es:
Se presenta un signo de igualdad de tres lneas en la ecuacin del balance para indicar que,
por definicin, siempre es vlida. En realidad, el capital contable se define como la diferencia
entre los activos y los pasivos de la empresa. En principio, el capital contable es lo que queda
para los accionistas despus de que la empresa cumple con sus obligaciones.
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El estado de resultados tambin conocido como estado de ganancias y prdidas, segn Gitman
y Zutter, proporciona un resumen financiero de los resultados de operacin de la empresa
durante un periodo especfico. Los ms comunes son los estados de prdidas y ganancias que
cubren un periodo de un ao que termina en una fecha especfica, generalmente el 31 de
diciembre del ao calendario. Sin embargo, muchas empresas grandes operan en un ciclo
financiero de 12 meses, o ao fiscal, que termina en una fecha distinta del 31 de diciembre,
adems segn Ross, Westerfield y Jaffe es el que mide el desempeo durante un periodo
especfico. La definicin contable de utilidades es:
El flujo de efectivo tiene por objetivo, determinar la capacidad de la empresa, entidad o persona
para generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas,
para sus proyectos de inversin y expansin. Adems, este flujo de efectivo permite hacer un
anlisis de cada una de las partidas que inciden en la generacin de efectivo, el cual puede
ser de gran utilidad para elaborar polticas y estrategias que permitan a la empresa utilizar
ptimamente sus recursos.
Matemticamente, una ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un
conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de
Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas
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a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores,
capacitadores, el gobierno, etc. (Aching Guzmn, 2005)
Las ratios son indicadores que ayudan a medir la capacidad de pago que tiene la empresa para
hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para
cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa,
sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso las ratios
se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente. (Arcoraci)
Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un
nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias
para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad
y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros
que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo.
Dentro de las razones financieras que se tienen para analizar la rentabilidad de las empresas,
una de las ms importantes es el modelo o sistema Dupont.
Las tres variables donde podemos identificar el crecimiento de una empresa son la Utilidad
neta, esta nos permite identificar el comportamiento de los costos y gastos peridicamente, y
por lo tanto tomar decisiones oportunas; la Rotacin de activos totales permitindonos ver que
tanto est generando la inversin en activos y por lo tanto de los socios de la empresa y el
apalancamiento que tenga la empresa, el cual nos permite saber que tanto debe la empresa,
es decir del total de activos o de capital que porcentaje se debe. Cabe recalcar que este modelo
nos permite evaluar a estos elementos.
Lo que se necesita para generar la informacin del Modelo Dupont es el Estado de resultados
que incluye tener informacin sobre las ventas totales y/o netas (en funcin de la informacin
que quieres generar), el costo de ventas, los gastos, los gastos y productos financieros, los
impuestos y la utilidad neta; adems del Balance General que incluye el Activo, Pasivo y
Capital. Esta informacin tiene que ser real y no fiscal.
3.2.6 ROE
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Por este motivo, es necesario medir de manera precisa el rendimiento del capital empleado en
una inversin. El indicador financiero ms preciso para valorar la rentabilidad del capital es el
Return on Equity (ROE). Este ratio mide el beneficio neto generado con relacin a la inversin
de los propietarios de la empresa.; es decir, el ROE trata de medir la capacidad que tiene la
empresa de remunerar a sus accionistas.
La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una compaa invierte fondos para
generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje, y tiene como frmula:
Entendiendo por Capitales Propios la diferencia existente entre el activo y el pasivo exigible, o
lo que es lo mismo, el patrimonio neto conforme al vigente Plan General de Contabilidad, si
bien de este patrimonio neto se deberan deducir los beneficios puesto que estos tambin se
integran dentro de dicha partida del balance y obviamente no han sido aportados por los
accionistas.
El motivo principal que lleva a los financieros a utilizar este ratio es conocer cmo se estn
empleando los capitales de una empresa. Cuanto ms alto sea el ROE, mayor ser la
rentabilidad que una empresa puede llegar a tener en funcin de los recursos propios que
emplea para su financiacin.
En una economa de mercado el valor de las cosas es lo que dan por ellas. Ocurre, sin
embargo, que, debido a la heterogeneidad del producto intercambiado, a la falta de regularidad
de los intercambios y a la existencia de un nmero de vendedores y compradores,
necesariamente reducido nunca podr existir un mercado de empresas que funcione con la
suficiente perfeccin.
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Se refiere a una funcin del grado de utilidad que de ella se espera, de su coste, es decir de la
inversin originada para llegar al estado actual en el que se encuentra y de su escasez, es
decir, de en qu medida se ofertan y se demandan empresas segn las necesidades y
exigencias de cada momento.
Las N.O.F. se refieren a un concepto de inversin. Son los fondos necesarios para financiar
las operaciones corrientes de la empresa.
Para el desarrollo de sus operaciones habituales la empresa debe financiar su activo circulante.
El propio proceso productivo (o de explotacin) genera automticamente financiacin a travs,
bsicamente, de proveedores.
La financiacin expresa o deuda es aquella que s tiene coste y cuyos vencimientos son
independientes del propio ciclo de explotacin. Los pagos de la deuda vencen en funcin de
la periodicidad contratada.
Esta necesidad de financiacin que generan nuestros activos corrientes recibe el nombre de
Necesidades Operativas de Fondos. Esta deuda puede contratarse con vencimiento a largo
plazo y/o corto plazo. Dicho de otra forma, las N.O.F. pueden financiarse a largo o a corto. Si
se financian con largo plazo, ya sean fondos propios o ajenos, decimos que se financian con
Fondo de Maniobra. La financiacin restante ser a CP.
El Valor Econmico Agregado ("EVA", por sus siglas en ingls) es una herramienta financiera
que podra definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos
la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del accionista y los impuestos.
El EVA es el resultado obtenido una vez que se han cubierto todos los gastos y satisfecho una
rentabilidad mnima esperada por parte de los accionistas.
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3.2.11 Apalancamiento
3.2.12 NOPAT
Mide el beneficio de explotacin hecho para todos los inversionistas, los accionistas y los
sostenedores de deuda. (Con varios ajustes) es de uso frecuente en modelos de EVA.
Otro aspecto que de igual forma reviste gran importancia para complementar el estudio de la
administracin del capital de trabajo, es la planeacin financiera. Esta permite realizar una
proyeccin sobre los resultados deseados a alcanzar por la empresa ya que estudia la relacin
de proyecciones de ventas, ingresos, activos o inversiones y financiamiento, tomando como
base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia, a fin de decidir, posteriormente,
la forma de satisfacer los requerimientos financieros.
El proceso de planeacin financiera debe tratar de identificar los cambios potenciales en las
operaciones que producirn resultados satisfactorios. Existen distintas formas o mtodos para
realizar el proceso.
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Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo
dado para una empresa. Se refiere a la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El flujo de caja se analiza a travs del Estado de Flujo de Caja.
El objetivo del estado de flujo de caja es proveer informacin relevante sobre los ingresos y
egresos de efectivo de una empresa durante un perodo de tiempo. Es un estado financiero
dinmico y acumulativo. La informacin que contiene un flujo de caja, ayuda a los
inversionistas, administradores, acreedores y otros a evaluar diferentes aspectos de la
empresa en estudio como, por ejemplo:
Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contradas y
repartir utilidades en efectivo
Facilitar la determinacin de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas
partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de efectivo
relacionado con actividades operacionales.
Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la empresa, las
actividades de financiamiento e inversin que involucran efectivo y de aquellas que no
lo involucran Facilitar la gestin interna de la medicin y control presupuestario del
efectivo de la empresa
El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y
egresos de dinero que tiene una empresa en un perodo dado. Algunos ejemplos de ingresos
son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de prstamos, intereses,
etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos,
pago de sueldos, prstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc.
La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto,
constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa
que los ingresos del perodo fueron mayores a los egresos; si es negativo significa que los
egresos fueron mayores a los ingresos.
Se caracteriza por dar cuenta de lo que efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los
ingresos por ventas o el pago de cuentas. En el Flujo de Caja no se utilizan trminos como
ganancias o prdidas, dado que no se relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo,
la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rpida la liquidez de la
empresa, entregndonos una informacin clave que nos ayuda en el proceso de toma de
decisiones.
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Adems, supone una comprensin del tiempo y del espacio muy acelerada, las distancias se
acortan y las relaciones son cada vez ms inmediatas debido a los avances tecnolgicos en
transporte y comunicacin. Los flujos de la globalizacin afectan fundamentalmente a los
mbitos econmico y cultural.
FORTALEZAS DEBILIDADES
OPORTUNIDADES AMENAZAS
Fortalezas
Alianzas estratgicas con ENAEX (chilena), CR Almeida S.A (brasilea) e INSIE.
Un compromiso de la gerencia con el cumplimiento de los objetivos y metas planeadas
Calidad del producto y posicionamiento de EXSA.
El ROE es positivo, lo que indica que se estn utilizando bien las inversiones hechas
por los accionistas.
Debilidades
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Fortalezas
Exsa ha realizado inversiones en empresas nacionales y extranjeras, en un rubro
parecido.
Sus estados financieros han sido mejorados sobre la base histrica y se presentan en
dlares.
El grupo mantiene inversiones en acciones como inversiones financieras.
Cada fecha de cierre de periodo, el grupo evala si existe evidencia objetiva de que
una inversin o grupo de inversiones ha perdido valor.
El grupo no ha designado ningn pasivo financiero al valor razonable con cambios en
los resultados.
El grupo realiza una evaluacin peridica del grado de obsolescencias de sus
inventarios, anualmente la gerencia revisa dicha estimacin.
El ROE es positivo, lo que indica que se estn utilizando bien las inversiones hechas
por los accionistas.
Debilidades
Fortalezas
Capacidad instalada para la produccin de emulsiones a granel y otros agentes de
voladura mediante tres plantas ubicadas en Lurn, Sama y Salaverry. La tecnologa
utilizada para la fabricacin de dinamitas, otros explosivos encartuchados y
emulsiones a granel es propia.
Calidad del producto y posicionamiento de la marca Exsa en el mercado local e
internacional.
Exsa tiene certificado su sistema de gestin y control de seguridad para el comercio
internacional bajo la norma BASC (Business Alliance for Secure Commerce).
Debilidades
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Fortalezas
Al finalizar el ao 2016, la empresa increment su activo corriente en un monto de
2,995 dlares con respecto al ao anterior
La Compaa y sus subsidiarias mantienen nicamente activos financieros en la
categora de prstamos y cuentas por cobrar.
La Gerencia considera que los saldos de las otras cuentas por cobrar no se encuentran
deteriorados y por lo tanto no requieren ninguna provisin por cobranza dudosa
El Grupo, realiza una evaluacin peridica del grado de obsolescencia de sus
inventarios sobre la base de un estudio tcnico a fin de determinar su grado de
utilizacin, comercializacin y venta y como resultado de ello reconoce el deterioro de
los inventarios.
El ROE es positivo, lo que indica que se estn utilizando bien las inversiones hechas
por los accionistas.
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Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,615.00 28,220.00 8,106.00 8,031.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 35,242.00 38,967.00 39,405.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 40,338.00 31,615.00 33,396.00 35,312.00
Otras cuentas por cobrar (neto) 4,086.00 1,236.00 2,556.00 333.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,489.00 2,391.00 3,015.00 3,760.00
Inventarios 39,952.00 42,706.00 51,797.00 47,056.00
Otros Activos Financieros 1,632.00 949.00 551.00 164.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00
Total Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00
Activo No Corriente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 44,052.00 48,749.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 62,012.00 50,167.00 44,892.00
Activos intangibles distintos de la plusvalia 3,729.00 2,345.00 2,217.00 1,501.00
Activos por impuestos diferidos 1,362.00 802.00 770.00 2,956.00
Plusvala
Otros Activos no financieros 395.00 158.00 30.00 53.00
Total Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 97,236.00 98,151.00
TOTAL ACTIVO 203,995.00 172,434.00 196,657.00 192,807.00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 28,400.00 23,059.00 31,646.00 23,771.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 20,253.00 29,577.00 29,596.00
Cuentas por Pagar Comerciales 23,763.00 11,789.00 19,969.00 19,769.00
Otras Cuentas por Pagar 6,455.00 7,684.00 7,605.00 8,368.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,252.00 291.00 490.00 621.00
Ingresos diferidos 620.00 489.00 1,513.00 838.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Total Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 31,535.00 19,754.00 34,885.00 33,564.00
Pasivos por impuestos diferidos 499.00 1,351.00 - -
Otros pasivos no financieros 4.00
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 21,105.00 34,885.00 33,564.00
TOTAL PASIVOS 92,528.00 64,417.00 96,108.00 86,931.00
Patrimonio
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00 37,066.00 37,066.00
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00 18,533.00 18,533.00
Reserva legal 8,997.00 8,997.00 8,086.00 6,263.00
Resultados Acumulados 40,286.00 36,854.00 44,723.00 42,932.00
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 6,567.00 (7,859.00) 1,082.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00
Participaciones No Controladoras
Total Patrimonio 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 172,434.00 196,657.00 192,807.00
2016 2015 2014 2013
Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 99,421.00 94,656.00
Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 97,236.00 98,151.00
Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente 32,038.00 21,105.00 34,885.00 33,564.00
Patrimonio 111,467.00 108,017.00 100,549.00 105,876.00
Promedio
Activo fijo neto / ventas 53% 38% 45% 53% 47%
Fuente: Elaboracin propia.
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ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Activos
En el balance general se puede observar que el efectivo y equivalentes de efectivo han sufrido
un incremento desde el ao 2013 al ao 2016. De S/. 8,031.00 a S/. 22,615.00. En cuanto a
las partes de Activo Corriente tambin es notorio el incremento en los distintos aos del S/.
94,656.00 al S/. 110,112.00. En el Activo no Corriente se observan distintas variaciones, en
tanto decrementos como incrementos en las cifras de los distintos aos.
El Total Activo Corriente en los aos 2013; 2014, 2015 y 2016 es de S/. 94,656.00, S/.
99,421.00; S/. 107,117.00 y S/. 110,112.00 respectivamente. En cuanto al Activo No Corriente
en el 2013 S/. 98,151.00, en el 2014 S/. 97,236.00, en el 2015 S/. 65,317.00 y en el 2016 con
un S/. 93,883.00.
Pasivos
El Pasivo Corriente muestra un aumento del ao 2013 al 2014 y una disminucin del 2014 al
2015, para volver a aumentar del 2015 al 2016. Mientras el Pasivo No Corriente tuvo un
incremento del 2013 al 2014 pasando de S/. 33,564.00 a S/. 34,885.00, disminuyendo el
siguiente ao y aumentando para el prximo; en cambio el Total de Patrimonio Neto se
increment de S/. 105,876.00 a S/. 111,467.00, aunque este tambin tuvo una disminucin en
el 2014
El Total de Pasivo Corriente cambia a travs de los aos mostrando un comportamiento tanto
creciente como decreciente; se presenta un pasivo corriente total en los aos 2013; 2014; 2015
y 2016, de S/. 53,367.00; S/. 61,223.00; S/. 43,312.00 y S/. 60,490.00 respectivamente.
En el caso del Total de Pasivo No Corriente se puede notar un incremento del 2013 al 2014
pasando de S/. 33,564.00 a S/. 34,885.00; luego un decremento del valor del 2013 a S/.
21,105.00 en el ao 2015, finalmente se puede notar un incremento para el ao 2016 con
respecto al ao anterior con S/. 32,038.00.
En el caso del Total de Pasivo No Corriente se puede notar un incremento del 2013 al 2014
pasando de S/. 33,564.00 a S/. 34,885.00; luego un decremento del valor del 2013 a S/.
21,105.00 en el ao 2015, finalmente se puede notar un incremento para el ao 2016 con
respecto al ao anterior con S/. 32,038.00.
Patrimonio
El Total de Patrimonio Neto tambin ha sufrido cambios a travs de los aos entre incrementos
y decrementos. En el ao 2013 se tiene S/. 105,876.00; se puede observar un decremento de
esta suma en el ao siguiente 2014 con S/. 100,549.00; luego un incremento para el ao 2015
con S/. 108,017.00 y finalmente para el ao 2016 se puede ver nuevamente un incremento
hasta S/. 111,467.00
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ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
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ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Las ventas en el ao 2014 aumentaron respecto al 2013, de estar en S/. 186,285.00 a S/.
218,025.00, sufriendo un decremento para el siguiente ao a S/. 171,319.00 para
incrementarse el en el ao 2016 a S/. 178,760.
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ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Utilidad Bruta
La Utilidad Bruta para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 fue de S/. 63,353.00; S/. 56,481.00;
S/. 44,599.00 y S/. 52,064.00 respectivamente, ha disminuido y aumentado de los aos 2013
hasta el 2016.
Utilidad Operativa
La utilidad operativa en el 2013 fue de S/. 27,305.00, disminuyendo a una total de S/. 13,717.00
para el siguiente ao (2014), afectando a los costos de produccin y los gastos administrativos
y de ventas. La utilidad operativa en el 2015 sigui disminuyendo hasta llegar a un valor de S/.
4,574.00 frente al ao 2014. En otra perspectiva, en el 2016 la utilidad operativa aument,
aunque sigue siendo baja obtenindose un valor de S/. 7,026.00 miles de soles en
comparacin con el periodo 2015.
La Utilidad Operativa sufri decrementos en los aos 2013-2015. Pero un incremento entre en
los aos 2015 2016. Para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 fueron de S/. 27,305.00; S/.
13,717.00; S/. 4,574.00 y S/. 7,026.00 respectivamente.
Resultado antes del impuesto a las ganancias tuvo un decremento desde ao 2013 hasta el
2015. Pero un incremento en el ao 2016. Para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 fueron de
S/. 25,999.00; S/. 13,337.00; -S/. 1,584.00; S/. 6,111.00 respectivamente.
Utilidad Neta
La utilidad neta en el ao 2013 fue de S/. 18,226.00, disminuyendo a S/. 9,114.00 al 2014. En
el 2015 se observa el mismo patrn, es decir una disminucin a S/. 6,958.00 con respecto al
ao anterior, una diferencia muy. Por ltimo, en el 2016 la cifra aument hacindose positiva
con S/. 3,432.00 frente al ao anterior.
Las Utilidad Neta del Ejercicio disminuye para los aos 2013; 2014 y 2015 teniendo los
siguientes valores de S/. 18,226.00; S/. 9,114.00; -S/. 6,958.00; respectivamente. Por otro lado,
las utilidades si aumentaron en el ao 2016 quedando en S/. 3,432.00.
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150,000.00
100,000.00
Ventas
50,000.00
Costo de Ventas
0.00
Utilidad Operativa
(50,000.00) Utilidad Neta
2016 2015 2014 2013
Ventas 178,760.00 171,319.00 218,025.00 186,285.00
Costo de Ventas 126,696.00 126,720.00 161,544.00 119,932.00
Utilidad Operativa 7,026.00 4,574.00 13,717.00 27,305.00
Utilidad Neta 3,432.00 (6,958.00) 9,114.00 18,226.00
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Interpretacin:
El Estado de Flujo de Efectivo no solo revela el aumento o la disminucin del efectivo durante
un periodo si no tambin nos muestra sus resultados segn categoras de operacin, inversin
y financiamiento, as como el saldo de caja al final del periodo. Segn el estado de efectivo
presentado se puede interpretar lo siguiente:
Se observa que a finalizar el ejercicio el efectivo y equivalente de efectivo durante los periodos
2013; 2014; 2015 y 2016 ascienden a las sumas de S/. 8,031.00; S/. 8,106.00; S/. 28,220.00;
S/. 22,615.00; respectivamente por lo que se observan incrementos y decremento de efectivo
en dichos aos.
En las Actividades de Inversin los resultados para los aos 2013; 2014; 2015 y 2016 son de
S/. (10,276.00); S/. (10,801.00); S/. 46,684.00; S/. (19,242.00). Si bien hay aumento de
inversin del 2013 al 2014, esta disminuye al siguiente ao, volviendo a aumentar al 2016.
Adems, se determina un consolidado para las tres actividades de los aos 2013; 2014; 2015
y 2016 con resultados de S/. (5,779.00); S/.75.00; S/. 20,114.00 y S/. (5,605.00)
respectivamente
Finalmente usando el consolidado de las tres actividades y la caja inicial obtenida del Balance
General, se determina el saldo de caja final del periodo teniendo los siguientes resultados S/.
8,031.00 (2013); S/. 8,106.00 (2014); S/. 28,220.00 (2015) y S/. (22,615.00) (2016). Esto nos
muestra el incremento que se fue dando desde el 2013 al 2015 y el decremento que se sufri
del 2015 al 2016.
60,000.00
50,000.00
40,000.00
30,000.00
20,000.00
10,000.00
-
(10,000.00)
(20,000.00)
(30,000.00)
(40,000.00)
2016 2015 2014 2013
ACTIVIDADES DE OPERACIN 10,535.00 5,934.00 7,178.00 3,612.00
ACTIVIDADES
(19,242.00) 46,684.00 (10,801.00) (10,276.00)
DE INVERSION
ACTIVIDADES DE
3,102.00 (32,504.00) 3,698.00 885.00
FINANCIAMIENTO
CONSOLIDADO TRES ACTIVIDADES -5605 20114 75 -5779
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ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Segn la grfica podemos ver que las actividades de operacin van en aumento a lo largo de
los aos As mismo lo designado al inicio de cada ao, para cada actividad, debe ser igual a
al consolidado de las tres actividades al cierre de actividades.
Tabla 8: Consolidado de actividades
CONSOLIDADO OPERACIN+INVERSION+
FINANCIAMIENTO (5,605.00) 20,114.00 75.00 (5,779.00)
Al final de cada periodo se realiza un saldo de caja, con el fin de conocer cunto es el restante
despus de haber designado cierta cantidad de dinero a cada actividad que desarrolla la
empresa.
2016
Patrimonio
Atribuible a
Otras los
Capital Acciones de Resultados Otras Reservas de Participaciones Total
Cuenta Reservas de Propietario
Emitido Inversin Acumulados Patrimonio no Controladoras Patrimonio
Capital s de la
Controlador
a
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2016 37,066 18,533 8,997 36,854 6,567 108,017
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 8,997 36,854 6,567 108,017 108,017
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 3,432 3,432 3,432
7. Otro Resultado Integral 18 18 18
8. Total Resultado Integral del Ejercicio,
neto de Impuesto 3,432 18 3,450 3,450
9. Dividendos en Efectivo Declarados
10. Emisin (reduccin) de patrimonio
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 3,432 18 3,450 3,450
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 37,066 18,533 8,997 40,286 6,585 111,467 111,467
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2015
Diferencias de
Patrimonio
Otras Cambio por Otras
Capital Acciones de Resultados Atribuible a los Total
Cuenta Reservas de Conversin de Reservas de
Emitido Inversin Acumulados Propietarios de Patrimonio
Capital Operaciones en el Patrimonio
la Controladora
Extranjero
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2015 37,066 18,533 8,086 44,723 -7,859 -7,859 100,549 100,549
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 8,086 44,723 -7,859 -7,859 100,549 100,549
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio -6,958 -6,958 -6,958
7. Otro Resultado Integral 14,426 14,426 14,426 14,426
8. Resultado Integral Total del Ejercicio -6,958 14,426 14,426 7,468 7,468
9. Dividendos en Efectivo Declarados
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 911.00 -911
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 911.00 -7,869 14,426 14,426 7,468 7,468
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 37,066 18,533 8,997 36,854 6,567 6,567 108,017 108,017
2014
Diferencias de
Patrimonio
Otras Cambio por Otras
Capital Acciones de Resultados Atribuible a los Total
Cuenta Reservas de Conversin de Reservas de
Emitido Inversin Acumulados Propietarios de Patrimonio
Capital Operaciones en el Patrimonio
la Controladora
Extranjero
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2014 37,066 18,533 6,263 42,932 1,082 1,082 105,876 105,876
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 6,263 42,932 1,082 1,082 105,876 105,876
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 9,114 9,114 9,114
7. Otro Resultado Integral -8,941 -8,941 -8,941 -8,941
8. Resultado Integral Total del Ejercicio 9,114 -8,941 -8,941 173 173
9. Dividendos en Efectivo Declarados -5,500 -5,500 -5,500
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 1,823 -1,823
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 1,823 1,791 -8,941 -8,941 -5,327 -5,327
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 37,066 18,533 8,086 44,723 -7,859 -7,859 100,549 100,549
2013
Diferencias de
Patrimonio
Otras Cambio por Otras
Capital Acciones de Resultados Atribuible a los Total
Cuenta Reservas de Conversin de Reservas de
Emitido Inversin Acumulados Propietarios de Patrimonio
Capital Operaciones en el Patrimonio
la Controladora
Extranjero
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2013 37,066 18,533 5,078 28,785 6,056 6,056 95,518 95,518
1. Cambios en Polticas Contables
2. Correccin de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 37,066 18,533 5,078 28,785 6,056 6,056 95,518 95,518
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 18,227 18,227 18,227
7. Otro Resultado Integral -4,974 -4,974 -4,974 -4,974
8. Resultado Integral Total del Ejercicio 18,227 -4,974 -4,974 13,253 13,253
9. Dividendos en Efectivo Declarados -2,895 -2,895 -2,895
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 1,185 -1,185
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 1,185 14,147 -4,974 -4,974 10,358 10,358
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 37,066 18,533 6,263 42,932 1,082 1,082 105,876 105,876
Interpretacin:
En la tabla se muestra el total de patrimonio para cada ao, donde se detalla exactamente a
que cuenta pertenece cada tem. Al final se puede observar que el ao que gener un mayor
patrimonio es el 2016, con unos 111,467.00 soles, en valores monetarios.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 33
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 3 3 22,615.00 28,220.00 - 5,605.00 5,605.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 35,242.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 4 4 40,338.00 31,615.00 + 8,723.00 8,723.00 - 8,723.00
Otras cuentas por cobrar (neto) 5 5 4,086.00 1,236.00 + 2,850.00 2850.00 - 2,850.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 24 (c) 24( c ) 1,489.00 2,391.00 - 902.00 902.00 902.00
Inventario 6 8 39,952.00 42,706.00 - 2,754.00 2,754.00 2,754.00
Otros Activos Financieros 1,632.00 949.00 + 683.00 683.00 - 683.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a
los Propietarios 110,112.00 107,117.00
Total Activo Corriente 110,112.00 107,117.00
Activo No Corriente
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 62,012.00 + 26,385.00 26,385.00 - 26,385.00
Activos intangibles distintos de la plusvalia 8 8 3,729.00 2,345.00 + 1,384.00 1,384.00 - 1,384.00
Activos por impuestos diferidos 13 ( c) 13 ( c) 1,362.00 802.00 + 560.00 560.00 - 560.00
Plusvala
Otros Activos no financieros 395.00 158.00 + 237.00 237.00 - 237.00
Total Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00
TOTAL ACTIVO 203,995.00 172,434.00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 12 12 28,400.00 23,059.00 + 5,341.00 5,341.00 5,341.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 20,253.00
Cuentas por Pagar Comerciales 10 10 23,763.00 11,789.00 + 11,974.00 11,974.00 11,974.00
Otras Cuentas por Pagar 11 11 6,455.00 7,684.00 - 1,229.00 1,229.00 - 1,229.00
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 24 ( c ) 24 ( c ) 1,252.00 291.00 + 961.00 961.00 961.00
Ganancias diferidas 620.00 489.00 + 131.00 131.00 131.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de
Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 60,490.00 43,312.00
Total Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 12 12 31,535.00 19,754.00 + 11,781.00 11,781.00 11,781.00
Pasivos por impuestos diferidos 13 13 499.00 1,351.00 - 852.00 852.00 - 852.00
Otros pasivos no financieros 4.00 + 4.00 4.00 4.00
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 21,105.00
TOTAL PASIVOS 92,528.00 64,417.00
Patrimonio
Capital Emitido 14 14 37,066.00 37,066.00
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00
Reservas Legales 8,997.00 8,997.00
Resultados Acumulados 40,286.00 36,854.00 + 3,432.00 3,432.00 3,432.00
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 6,567.00 + 18.00 18.00 18.00
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 108,017.00
Total Patrimonio 111,467.00 108,017.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 172,434.00
TOTAL 42,903.00 42,903.00 42,903.00 42,903.00 5,042.00 - 27,769.00 17,122.00
SALDO DE CAJA - 5,605.00
FUENTES
FCO Decremento de cuentas por cobrar a entidades relacionadas 902.00 USOS
FCO Decremento de inventarios 2,754.00
FCF Incremento de Otros Pasivos Financieros(Corriente) 5,341.00 Incremento de cuentas por cobrar comerciales (neto) 8,723.00 FCO
FCO Incremento de Cuentas por Pagar Comerciales 11,974.00 Incremento de otras cuentas por cobrar (neto) 2,850.00 FCO
FCO Incremento de Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 961.00 Incremento de otros Activos Financieros 683.00 FCO
FCO Incremento de Ingresos diferidos 131.00 Incremento de Propiedades, Planta y Equipo (neto) 26,385.00 FCI
FCF Incremento de Otros Pasivos Financieros(No corriente) 11,781.00 Incremento de Activos intangibles distintos de la plusvalia 1,384.00 FCI
FCO Incremento de Otros pasivos no financieros 4.00 Incremento de Activos por impuestos diferidos 560.00 FCO
FCO Incremento de Resultados Acumulados 3,432.00 Incremento de Otros Activos no financieros 237.00 FCO
FCO Incremento de Otras Reservas de Patrimonio 18.00 Decremento de Otras Cuentas por Pagar 1,229.00 FCO
SUBTOTAL FUENTES 37,298.00 Decremento de Pasivos por impuestos diferidos 852.00 FCO
INCREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE TOTAL USOS 42,903.00
5,605.00
EFECTIVO
TOTAL FUENTES 42,903.00
RESUMEN
FCO 5,042.00
FCI -27,769.00
FCF 17122
FCEFECTIVO -5,605.00
NOTA EEFF
Ver anexo 1
RUBRO 2016 2015 NOTA 6 AO - 2016
Existencia Bruta 41,644.00 43,897.00 2,253.00 FUENTE
Provisiones 1,692.00 1,191.00 501.00 FUENTE
Existencia Neta 39,952.00 42,706.00 2,754.00
NOTA EEFF
RUBRO 2016 2015
Inmueble Maquinaria y Equipo Bruto136,601.00 105,797.00 30,804.00 USO VerNOTA
anexo
7 - AO22016
Provision 0.00 0.00 0.00
Depreciacion Acumulada 48,204.00 43,785.00 4,419.00 FUENTE 4,419.00 Provisin Deprec. Total
Inmueble Maquinaria y Equipo Neto 88,397.00 62,012.00 26,385.00
FUENTES USOS
FCO Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 902.00
FCO Inventarios 2,253.00 Incremento de cuentas por cobrar comerciales (neto) 8,723.00 FCO
FCO Provisiones 501.00 Incremento de otras cuentas por cobrar (neto) 2,850.00 FCO
FCF Otros Pasivos Financieros(Corriente) 5,341.00 Incremento de otros Activos Financieros 683.00 FCO
FCO Cuentas por Pagar Comerciales 11,974.00 Incremento de Propiedades, Planta y Equipo (neto) 30,804.00 FCI
FCO Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 961.00 Incremento de Activos intangibles distintos de la plusvalia 1,384.00 FCI
FCO Ingresos diferidos 131.00 Incremento de Activos por impuestos diferidos 560.00 FCO
FCF Otros Pasivos Financieros(No corriente) 11,781.00 Incremento de Otros Activos no financieros 237.00 FCO
FCO Otros pasivos no financieros 4.00 Decremento de Otras Cuentas por Pagar 1,229.00 FCO
FCO Resultados Acumulados - Decremento de Pasivos por impuestos diferidos 852.00 FCO
FCO Otras Reservas de Patrimonio -
FCI Depreciacin 4,419.00
FCO Utilidad del Ejercicio 3,450.00 TOTAL USOS 47,322.00
SUBTOTAL FUENTES 41,717.00
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 35
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Para determinar los usos y fuentes (salidas y entradas) se utiliz el Balance General de la
Empresa de Voladura EXSA SA, a partir de eso se determin el cambio de direccin de cada
una de las partes que contiene el Balance (Activo Corriente, Activo No Corriente, Pasivo
Corriente, Pasivo No Corriente y Patrimonio Neto). En el Activo se determina que los Usos son
deudores y a su vez tiene el signo positivo, las Fuentes son acreedores y tienen el signo
negativo; en el Pasivo y Patrimonio, las Usos son deudores y tienen el signo negativo y las
Fuentes son acreedores y tiene el signo positivo. El Total de Deudores y Acreedores tiene que
tener el mismo resultado, y es de S/. 42,903.00. El Total de Usos y Fuentes tambin deben
tener el mismo resultado, al igual que Usos y Fuentes; es de S/. 42,903.00. Despus de
subdividir las existencias netas (existencia bruta ms provisin para desvalorizacin de
repuestos y suministros), la Propiedad, planta y equipo neto (propiedad, planta y equipo ms
depreciacin acumulada) y el patrimonio neto (utilidad neta 2015 y dividendos).
En los flujos de efectivo de operacin se tiene lo siguiente: Como fuentes hay Cuentas por
cobrar a entidades relacionadas 902.00, Inventarios 2253.00, Provisiones 501.00, Cuentas por
Pagar comerciales 11974.00, cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 961.00, Ingresos
diferidos 131.00, otros pasivos no financieros 4.00 y Utilidad del Ejercicio 3450,00. Cabe
recalcar que no se tuvieron resultados acumulados ni otras reservas de patrimonio. Adems,
como usos estn las cuentas por cobrar comerciales(neto) con 8723.00, otras cuentas por
cobrar (neto) 2850.00, otros activos financieros 683.00, activos por impuestos diferidos 560.00,
Otros activos no financieros 237.00, Otras cuentas por pagar 1229.00 y pasivos por impuestos
diferidos 852.00.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 36
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Activo Corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 5 5 8,106.00 8,031.00 + 75.00 75.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 38,967.00 39,405.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 6 6 33,396.00 35,312.00 - 1916.00 1,916.00 1,916.00
Otras cuentas por cobrar (neto) 7 7 2,556.00 333.00 + 2223.00 2223.00 -2223.00
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 26 (b) 26 3,015.00 3,760.00 - 745.00 745.00 745.00
Inventarios, neto 8 8 51,797.00 47,056.00 + 4741.00 4,741.00 (4,741.00)
Gastos pagados por adelantdo 551.00 164.00 + 387.00 387.00 -387.00
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los 99,421.00 94,656.00
Propietarios
Total Activo Corriente 99,421.00 94,656.00
Activo No Corriente
Inversiones en asociados 11 11 44,052.00 48,749.00 - 4,697.00 4,697.00 4,697.00
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 9 9 50,167.00 44,892.00 + 5,275.00 5,275.00 (5,275.00)
Activos intangibles distintos de la plusvalia 10 10 2,217.00 1,501.00 + 716.00 716.00 (716.00)
Activos por impuestos a las ganancias diferidos 15 15 771.00 2,956.00 - 2,185.00 2,185.00 2,185.00
Otros Activos no financieros 29.00 53.00 - 24.00 24.00 24.00
Total Activo No Corriente 97,236.00 98,151.00
TOTAL ACTIVO 196,657.00 192,807.00
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 14 14 31,646.00 23,771.00 + 7,875.00 7,875.00 7,875.00
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 29,577.00 29,596.00
Cuentas por Pagar Comerciales 12 12 19,969.00 19,769.00 + 200.00 200.00 200.00
Otras Cuentas por Pagar 13 13 7,605.00 8,368.00 - 763 763.00 (763.00)
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 26 ( c ) 26 490.00 621.00 - 131 131.00 (131.00)
Ingresos diferidos 1,513.00 838.00 + 675.00 675.00 675.00
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de 61,223.00 53,367.00
Total Pasivo Corriente 61,223.00 53,367.00
Pasivo No Corriente
Otros Pasivos Financieros 14 14 34,885.00 33,564.00 + 1,321.00 1,321.00 1,321.00
Total Pasivos No Corrientes 34,885.00 33,564.00
TOTAL PASIVOS 96,108.00 86,931.00
Patrimonio 16
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00
Reserva Legal 8,086.00 6,263.00 + 1,823.00 1,823.00 1,823.00
Resultados Acumulados 44,723.00 42,932.00 + 1,791.00 1,791.00 1,791.00
Otras Reservas de Patrimonio (7,859.00) 1,082.00 - 8,941.00 8,941.00 (8,941.00)
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 16 100,549.00 105,876.00
Total Patrimonio 100,549.00 105,876.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 196,657.00 192,807.00
TOTAL 23,252.00 23,252.00 23,252.00 23,252.00 -7,827.00 -1,294.00 9,196.00
SALDO DE CAJA 75.00
Fuente: Elaboracin propia.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 37
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
RESUMEN
FCO -7,827.00
FCI -1,294.00
FCF 9,196.00
FCEFECTIVO 75.00
NOTA EEFF
RUBRO 2014 2013
Existencia Bruta 52,710.00 47,846.00 4,864.00 USO
Provisiones 913.00 790.00 123.00 FUENTE Ver anexo 4
Existencia Neta 51,797.00 47,056.00 - 4,741.00
NOTA EEFF
RUBRO 2014 2013
Inmueble Maquinaria y Equipo Bruto 89,380.00 79,945.00 9,435.00 USO Ver anexo 5
Provision -
Depreciacion Acumulada 39,213.00 35,053.00 4,160.00 FUENTE 4,160.00 Provisin Deprec Total
Inmueble Maquinaria y Equipo Neto 5 0,167.00 44,892.00 5,275.00
Ver anexo 6
Capital Emitido 0
Acciones de Inversin 0 Utilidad del ejercicio 2014 (EGP) 9114
Incremento Reserva Legal 1,823.00 Distribucin de dividendos, nota 16 ( c) -5500
Incremento de Resultados Acumulados 1,791.00 Apropiacin de la reserva legal, nota 16
Decremento de Otras Reservas de Patrimonio (8,941.00) Resultados por traslacin de inversin en el exterior -8941
-5327 -5327
FUENTES USOS
FCO Cuentas por cobrar comerciales (neto) 1,916.00 FCO Otras cuentas por cobrar (neto) 2223.00
FCO Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 745.00 FCO Inventarios 4864.00
FCI Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 4,697.00 FCO Otros Activos Financieros 387.00
FCO Activos por impuestos diferidos 2,185.00 FCI Propiedades, Planta y Equipo (neto) 9435.00
FCO Provisiones 123.00 FCI Activos intangibles distintos de la plusvalia 716.00
FCO Otros Activos no financieros 24.00 FCO Otras Cuentas por Pagar 763.00
FCF Otros Pasivos Financieros ( Pasivo corriente ) 7,875.00 FCO Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 131.00
FCO Pagar Comerciales 200.00 FCO Otras Reservas de Patrimonio
FCO Pagar a Entidades Relacionadas 675.00 SUBTOTAL DE USOS 18519.00
FCF Otros Pasivos Financieros ( Pasivo no corriente ) 1,321.00 DECREMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 75.00
FCO Otras Reservas de Capital/ Reserva Legal
FCO Resultados Acumulados TOTAL USOS 18,594.00
FCI Depreciacin 4,160.00
FCO Utilidad del ejercicio (5,327.00)
RESUMEN
TOTAL DE FUENTES 18,594.00
FCO -7,827.00
FCI -1,294.00
FCF 9,196.00
FCEFECTIVO 75.00
Fuente: Elaboracin propia.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 38
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
En los flujos de efectivo de operacin se tiene lo siguiente, como fuentes se encuentran cuentas
por cobrar comerciales (neto) con 1916.00, Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
745.00, Activos por impuestos diferidos 2185.00, Provisiones 123.00, otros activos no
financieros 24.00, pagar comerciales 200.00, pagar a entidades relacionadas 975.00 y una
utilidad de 5327.00, se menciona tambin que no hubo otras reservas de capital/ Reserva legal
ni resultados acumulados. Adems, como usos estn las cuentas por cobrar comerciales (neto)
con 2223.00, inventarios con 4864.00, otros activos financieros 387.00, otras cuentas por pagar
763.00, y cuentas por pagar a entidades relacionadas 131.00. No se han registrado otras
reservas de patrimonio.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 39
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Dividendos -
Recompra de acciones -
EFECTIVO PARA LOS ACCIONISTAS -
Fondos de la emisin de nuevas acciones -
TOTAL -
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 40
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Dividendos 5,500.00
Recompra de acciones -
EFECTIVO PARA LOS ACCIONISTAS 5,500.00
Fondos de la emisin de nuevas acciones -
TOTAL 5,500.00
En el periodo 2014 - 2013, la empresa pag por dividendos a sus accionistas un monto de
S./5,500.00 soles y no compr acciones.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 41
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 42
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 43
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 8,106.00 8,031.00 75 0.93%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 38,967.00 39,405.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 33,396.00 35,312.00 1916 5.43%
Otras cuentas por cobrar (neto) 2,556.00 333.00 2223 667.57%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 3,015.00 3,760.00 745 19.81%
Inventarios 51,797.00 47,056.00 4741 10.08%
Otros Activos Financieros 551.00 164.00 387 235.98%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos
para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 99,421.00 94,656.00
Total Activo Corriente 99,421.00 94,656.00 4,765.00 5.03%
Activo No Corriente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 44,052.00 48,749.00 4697 9.64%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 50,167.00 44,892.00 5275 11.75%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 2,217.00 1,501.00 716 47.70%
Activos por impuestos diferidos 770.00 2,956.00 2186 73.95%
Plusvala
Otros Activos no financieros 30.00 53.00 23 43.40%
Total Activo No Corriente 97,236.00 98,151.00 915.00 0.93%
TOTAL ACTIVO 196,657.00 192,807.00 3,850.00 2.00%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 31,646.00 23,771.00 7875 33.13%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 29,577.00 29,596.00
Cuentas por Pagar Comerciales 19,969.00 19,769.00 200 1.01%
Otras Cuentas por Pagar 7,605.00 8,368.00 763 9.12%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 490.00 621.00 131 21.10%
Ingresos diferidos 1,513.00 838.00 675 80.55%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos 61,223.00 53,367.00
Total Pasivo Corriente 61,223.00 53,367.00 7,856.00 14.72%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 34,885.00 33,564.00 1321 3.94%
Pasivos por impuestos diferidos - -
Otros pasivos no financieros
Total Pasivos No Corrientes 34,885.00 33,564.00 1,321.00 3.94%
TOTAL PASIVOS 96,108.00 86,931.00 9,177.00 10.56%
Patrimonio
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00 0 0.00%
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00 0 0.00%
Reserva legal 8,086.00 6,263.00 1823 29.11%
Resultados Acumulados 44,723.00 42,932.00 1791 4.17%
Otras Reservas de Patrimonio (7,859.00) 1,082.00 8941 826.34%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 100,549.00 105,876.00
Participaciones No Controladoras
Total Patrimonio 100,549.00 105,876.00 5,327.00 5.03%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 196,657.00 192,807.00 3,850.00 2.00%
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 44
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 22,615.00 28,220.00 5605 19.86%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 45,913.00 35,242.00
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 40,338.00 31,615.00 8723 27.59%
Otras cuentas por cobrar (neto) 4,086.00 1,236.00 2850 230.58%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 1,489.00 2,391.00 902 37.72%
Inventarios 39,952.00 42,706.00 2754 6.45%
Otros Activos Financieros 1,632.00 949.00 683 71.97%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupo de Activos
para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 110,112.00 107,117.00
Total Activo Corriente 110,112.00 107,117.00 2,995.00 2.80%
Activo No Corriente
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 88,397.00 62,012.00 26385 42.55%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 3,729.00 2,345.00 1384 59.02%
Activos por impuestos diferidos 1,362.00 802.00 560 69.83%
Plusvala
Otros Activos no financieros 395.00 158.00 237 150.00%
Total Activo No Corriente 93,883.00 65,317.00 28,566.00 43.73%
TOTAL ACTIVO 203,995.00 172,434.00 31,561.00 18.30%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras 28,400.00 23,059.00 5341 23.16%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 32,090.00 20,253.00
Cuentas por Pagar Comerciales 23,763.00 11,789.00 11974 101.57%
Otras Cuentas por Pagar 6,455.00 7,684.00 1229 15.99%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1,252.00 291.00 961 330.24%
Ingresos diferidos 620.00 489.00 131 26.79%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos 60,490.00 43,312.00
Total Pasivo Corriente 60,490.00 43,312.00 17,178.00 39.66%
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras a largo plazo 31,535.00 19,754.00 11781 59.64%
Pasivos por impuestos diferidos 499.00 1,351.00 852 63.06%
Otros pasivos no financieros 4.00 - 4 100.00%
Total Pasivos No Corrientes 32,038.00 21,105.00 10,933.00 51.80%
TOTAL PASIVOS 92,528.00 64,417.00 28,111.00 43.64%
Patrimonio
Capital Emitido 37,066.00 37,066.00 0 0.00%
Acciones de Inversin 18,533.00 18,533.00 0 0.00%
Reserva legal 8,997.00 8,997.00 0 0.00%
Resultados Acumulados 40,286.00 36,854.00 3432 9.31%
Otras Reservas de Patrimonio 6,585.00 6,567.00 18 0.27%
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 111,467.00 108,017.00
Participaciones No Controladoras
Total Patrimonio 111,467.00 108,017.00 3,450.00 3.19%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 203,995.00 172,434.00 31,561.00 18.30%
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 45
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Cuenta
2016 2015 VAR. ABS. VAR. REL.
Ingresos de Actividades Financieras
Ventas Netas (ingresos operacionales) 178,760.00 171,319.00 7441 4.34%
Prestaciones de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 178,760.00 171,319.00 7,441.00 4.34%
Costo de Ventas (Operacionales) 126,696.00 126,720.00 24 0.02%
Total Costos (Operacionales) 126,696.00 126,720.00 24 0.02%
Utilidad Bruta 52,064.00 44,599.00 7,465.00 16.74%
Gastos de Ventas y Distribucin 26,601.00 24,079.00 2522 10.47%
Gastos de Administracin 19,050.00 16,550.00 2500 15.11%
Otros ingresos Operativos 3,206.00 1,686.00 1520 47.41%
Otros Gastos Operativos 2,593.00 1,082.00 1511 58.27%
Otras Ganancias (Prdidas) 0.00 0.00
Utilidad Operativa 7,026.00 4,574.00 2,452.00 53.61%
Ingresos Financieros 188.00 73.00 115 157.53%
Gastos Financieros 875.00 1,282.00 407 31.75%
Participacin en asociada
Diferencias de Cambio neto/ 228.00 107.00 121 113.08%
Resultado por enajenacin de asociada 0.00 4,842.00 4842 100.00%
Utilidad (prdida) antes del impuesto a las ganancias 6,111.00 -1,584.00 7,695.00 -485.80%
Impuesto a las ganancias 2,679.00 5,374.00 2695 50.15%
Utilidada (Perdida) Neta del Ejercicio 3,432.00 -6,958.00 10,390.00 -149.32%
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 46
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Ratio Cte o liquidez general Activo Cte / Pasivo Cte 1.82 2.47 1.62 1.77 -26.4% 52.3% -8.4%
Prueba Acida Activo Circul.- Inventario - GPA 1.16 1.49 0.78 0.89 -22.0% 91.2% -12.8%
Pasivo Circulante
ENDEUDAMIENTO
Grado de endeudamiento Pasivo Total / Activo Total 45.36% 37.36% 48.87% 45.09% 21.4% -23.6% 8.4%
Endeudam. sobre patrim. Pasivo Total / Patrimonio Total 83.01% 59.64% 95.58% 82.11% 39.2% -37.6% 16.4%
Razn de propiedad Patrimonio Total / Activo Total 54.64% 62.64% 51.13% 54.91% -12.8% 22.5% -6.9%
COBERTURA
Cobertura de Intereses U.A. Part. Imp. - Gtos Financ. 5.98 -2.24 4.99 9.53 -367.7% -144.8% -47.7%
Gastos Financieros
GESTION
Rotacion cuentas x cobrar Vtas Netas / Prom. Ctas x cobrar 5.86 6.22 7.49 6.22 -5.7% -17.0% 20.3%
( Veces )
Periodo promedio de cobro PROM. CTAS.xCOBRAR/(1.19 IGV)x360 61.40 57.89 48.07 57.83 6.1% 20.4% -16.9%
( Das ) VENTAS NETAS
Rotacion de inventario Costo de Ventas / Inventario 3.07 2.68 3.27 2.55 14.3% -17.9% 28.2%
( Veces )
Periodo rotac. inventario Inventario Prom. X 360/ Costo de Vtas 117.43 134.24 110.15 141.25 -12.5% 21.9% -22.0%
( Das )
Rotacion cuentas x pagar Costo Ventas / Prom. ctas por pagar 8.41 9.42 9.59 7.16 -10.7% -1.8% 34.0%
( Veces )
Perodo promedio de pago PROM. CTAS.xPAGAR/(1.19 IGV)x360 42.80 38.23 37.52 50.29 12.0% 1.9% -25.4%
( Das ) COSTO DE VENTAS
Ciclo operativo (dias) PPI + PPC 178.83 192.12 158.22 199.08 -6.9% 21.4% -20.5%
( Das )
Ciclo conversion de efectivo Ciclo Operativo - PPP 136.03 153.89 120.69 148.79 -12% 28% -19%
( Das )
Rotacion de activos ctes Ventas Netas / Activo Cte 1.62 1.60 2.19 1.97 1.5% -27.1% 11.4%
Rotacion activos no cte Ventas Netas / Activo No Cte 1.90 2.62 2.24 1.90 -27.4% 17.0% 18.1%
Rotacion de activos totales Ventas Netas / Activo Total 0.88 0.99 1.11 0.97 -11.8% -10.4% 14.7%
RENTABILIDAD
Rentabilidad Neta Patrimonio Utilidad Neta / Patrimonio 3.08% -6.44% 9.06% 17.21% -147.8% -171.1% -47.3%
Rentabilidad activo ( ROA ) Utilidad Neta / Activo Total 1.68% -4.04% 4.63% 9.45% -141.7% -187.1% -51.0%
Rentabilidad sobre ventas Utilidad Neta / Ventas 1.92% -4.06% 4.18% 9.78% -147.3% -197.2% -57.3%
Margen Bruto Utilidad bruta / Ventas 29.13% 26.03% 25.91% 35.62% 11.9% 0.5% -27.3%
Margen Operativo Utilidad Operativa / Ventas 3.93% 2.67% 6.29% 14.66% 47.2% -57.6% -57.1%
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 47
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Ratios de Liquidez
- Ratio Circulante: La empresa en el ao 2016 cubre sus pasivos circulantes en 1.82 veces
- Razn rpida o prueba cida: La empresa en el ao 2016 cubre sus pasivos circulantes en
1.16 veces, sin contar el inventario.
- Capital de Trabajo: En el ao 2016 la empresa tuvo un capital de trabajo neto positivo
(49,622), quiere decir que el efectivo que est disponible a lo largo de los 12 meses
siguientes ser mayor que el efectivo que debe pagarse.
La variacin de capital de trabajo entre los ao 2015 - 2014 es la ms significativa en
comparacin con las dems.
La liquidez que existe entre los aos 2015 y 2014 es positiva, llegando a la conclusin que
la empresa puede cubrir sus pasivos a corto plazo.
Ratios de Endeudamiento
- Grado de Endeudamiento: La empresa por cada sol invertido en el ao 2016, 2015, 2014
y 2013, tiene 0.4596, 0.9796, 0.4887 y 0.4589 de deuda.
- Cobertura de Intereses: La empresa tiene la capacidad de cubrir sus gastos financieros en
(5.98, 4.99 y 9.53) veces, en los aos 2016, 2014, 2013; sin embargo, en el ao 2015, la
empresa no pudo cubrir sus intereses.
Ratios de Gestin
- Rotacin de cuentas por cobrar (veces): La empresa cobr las cuentas a crdito pendiente
y de nuevo prest el dinero 5.9, 6.2, 7.5 y 6.2 veces durante los aos 2016, 2015, 2014 y
2013.
- Periodo promedio de cobro (das): La empresa cobr sus cuentas en 62, 58,48 y 58 das,
los aos 2016, 2015, 2014 y 2013 respectivamente.
- Rotacin de inventario (veces): La empresa renov, o vendi, la totalidad del inventario
3.1, 2.7, 3.3 y 2.5 veces al largo de los aos 2016, 2015,2014y 2013; mientras ms alta
sea la razn, con mayor eficiencia se administra el inventario.
- Periodo rotacin de inventario (das): El inventario dura 117, 134, 110 y 141 das en
promedio antes de que se venda, es decir requiere esa cantidad de das para procesar el
inventario en los aos 2016,2015,2014 y 2013.
- Rotacin de cuentas por pagar: La empresa pag sus cuentas pendientes en 8.4, 9.4 9.6
y 7.2, veces durante los aos 2016, 2015, 2014 y 2013.
- Perodo promedio de pago: La empresa requiere 43, 39, 37 y 50 das para pagar sus
cuentas en los aos, los aos 2016, 2015, 2014 y 2013 respectivamente. Es decir, las
deudas se renuevan cada 43, 39, 37 y 50 das.
- Rotacin de activos corrientes: Por cada sol de activos corrientes, la empresa genera 1.6
soles en ventas.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 48
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
- Rotacin de activos no corrientes: Por cada sol de activos no corrientes, la empresa genera
1.9 soles.
- Rotacin de activos totales: Por cada sol de activos, la empresa genera 0.9 soles en
ventas.
Ratios de Rentabilidad
- Rentabilidad Neta Patrimonio: La empresa por cada sol de capital gener, 3.1, 9.1 y 17.2
centavos de utilidad, en los aos 2016, 2014 y 2013: pero, otra vez en aos 2015 se perdi
-6.4 centavos de utilidad por cada sol de capital.
- Rentabilidad activa (ROA): La tasa de rendimiento sobre los activos es de 1.68%, 4.63% y
9.45% en los aos 2016,2014 y 2013, sin embargo, en el ao 2015, la tasa de rendimiento
fue negativa, de -4.04%.
- Rentabilidad sobre las ventas: La empresa genera por lo menos 1.92, 4.18, y 9.78 centavos
de utilidades por cada sol de ventas, en los aos 2016, 2014 y 2016; sin embargo, en el
2015 no tuvo ganancia, perdiendo -4.06 soles por cada sol de ventas.
Interpretacin:
En el periodo 2016, 2014 y 2013 la empresa gener una utilidad de 0.18, 0.49 y 0.98, siendo
el 2013 el ao que sobresalt ms. Caso contrario sucede en el ao 2015 pag por dividendos
a sus accionistas un monto de S./5,500. o soles y no compr acciones.
Interpretacin:
En el ao 2016 vendi sus acciones a 5.4 veces la utilidad, en el 2015, no tuvieron utilidades,
por lo tanto, las acciones se vendieron menor al precio, vendiendo menos 3.13 veces la utilidad.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 49
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Las razones de valor de mercados a valores en libro en todos los aos son menores a 1, esto
podra significar que la empresa no ha logrado crear valor para sus accionistas.
Interpretacin:
Un comprador necesitara ofrecer por lo menos 18,533 millones de soles ms una prima, por
las acciones en circulacin, en el ao 2016, el ao 2015, un comprador tendra que ofrecer
como mnimo 21,776.28 soles por las acciones, este precio es elevado debido a que este ao
no hay utilidades, por lo tanto, necesitan restablecer su situacin.
Un comprador necesitara ofrecer por lo menos 20,200.97 millones de soles ms una prima,
por las acciones en circulacin, en el ao 2014 y en el ao 2013 no se vendieron acciones.
Interpretacin:
Un comprador necesitara 55,853 millones de soles para comprar todas las acciones en
circulacin de la empresa y liquidar, adems de la deuda, en el ao 2016, el ao 2015
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 50
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
El mltiplo es en particular til porque permite comparar una empresa con otra cuando existen
diferencias en la estructura de capital (gasto de intereses), impuestos o gasto de capital.
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ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 203,995.00 Total activos 0.88 Patrimonio 3.08%
8,707.00 22,615.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
61 45,913.00 Pasivos patrimonio = 1.83
+ Cuentas por = 92,528.00
Valores negociables pagar
32,090.00 Total patrimonio
+ + 111,467.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
117 39,952.00 59,935.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo 499.00
88,397.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
3,729.00 +
+ Otros
Otros 4.00
3,389.00
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 52
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 172,434.00 Total activos 0.99 Patrimonio -6.44%
52,618.00 28,220.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
58 35,242.00 Pasivos patrimonio = 1.60
+ Cuentas por = 64,417.00
Valores negociables pagar
20,253.00 Total patrimonio
+ + 108,017.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
134 42,706.00 42,813.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo 1,351.00
62,012.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
2,345.00 +
+ Otros
Otros -
1,909.00
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 53
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 196,657.00 Total activos 1.11 Patrimonio 9.06%
3,623.00 8,106.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
48 38,967.00 Pasivos patrimonio = 1.96
+ Cuentas por = 96,108.00
Valores negociables pagar
44,052.00 29,577.00 Total patrimonio
+ + 100,549.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
110 51,797.00 66,531.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo -
50,167.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
2,217.00 +
+ Otros
Otros -
1,351.00
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 54
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
x
Total
Activos = Ventas = Rotacin activos x = NOPAT = ROE %
Flujo de caja libre Caja y Bancos = 189,851.00 Total activos 0.98 Patrimonio 17.21%
6,664.00 8,031.00
+
Das de crdito Cuentas por cobrar Ttal Pasivo y Apalancamiento
58 39,405.00 Pasivos patrimonio = 1.79
+ Cuentas por = 86,931.00
Valores negociables pagar
48,749.00 29,596.00 Total patrimonio
+ + 105,876.00
Das de inventario Existencias Sobregiros y prest.
141 47,056.00 57,335.00
+ +
Propiedades, planta Tributos por pagar
y equipo -
44,892.00 +
+ Provisiones
Intangibles -
1,501.00 +
+ Otros
Otros -
217.00
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 55
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
El ao que gener mayor rendimiento sobre el valor, fue en el 2013, determinando que, por
cada sol de capital, EXSA gener 17.21 centavos de utilidad. Caso contrario sucedi en el ao
2015 donde no hubo rentabilidad, es decir que, por cada sol de capital, hubo una prdida de
6.44 centavos.
Costo Variables
AO Ventas Costos Fijos GAO
Totales
Interpretacin:
INTERES (GASTO
Ao UAII GAF
FINANCIERO)
2016 7,026.00 875.00 1.14
2015 4,574.00 1,282.00 1.39
2014 13,717.00 2,228.00 1.19
2013 27,305.00 2,469.00 1.10
Interpretacin:
Interpretacin:
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 57
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin: El NOF me indica el valor que debera tener en cada tem, sin embargo,
podemos observar que no siempre cuadran los resultados, por ejemplo:
En el ao 2014 se puede observar que mis existencias sobrepasan mi valor, sea debera tener
49426, pero tengo 51797, lo cual significa que tengo inventario de ms, lo que incurre un costo
de mantenimiento.
Interpretacin:
Se concluye que los valores de NOF (lo que necesita la empresa para desarrollar su actividad
en el ejercicio) son mayores que los Fondos de Maniobras (los recursos de los que se dispone
o va a disponer a corto plazo. Segn lo analizado en los periodos 2016-2013 la empresa
requiere de financiamiento, esto quiere decir que la empresa no tiene la capacidad suficiente
para financiarse por s misma.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 58
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
5.17 EVA
Promedio
INDICADOR FRMULA 2016 2015 2014 2013
Histrico
Capital de Trabajo Activo Cte - Pasivo Cte 49,622 63,805 38,198 41,289 48,229
Ventas 178,760 171,319 218,025 186,285 188,597
Capital de Trabajo/Ventas (Cap. Trabajo/Ventas) % 28% 37% 18% 22% 26%
Capital de trabajo Operativo Activo Corriente 110,112 107,117 99,421 94,656 102,827
Cambios Capital Trabajo NOF 79,368 89,562 69,808 68,259 76,749
DEUDA 2.28%
CAPITAL 17.2%
TASA DE IMPTOS 30%
Interpretacin:
Para poder llevar a cabo el clculo de Eva es necesario contar con el WACC, valor que es
obtenido a partir de la estructura financiera, para ello debemos ir a las obligaciones financieras
de la empresa, los cuales se indican en el consolidado de los estados financieros de EXSA.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 59
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
Interpretacin:
Solo existe creacin de valor en el ao 2013, pues el EVA es mayor que cero. En los aos
restantes la empresa no ha generado valor.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 60
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Interpretacin:
As mismo se puede observar que la empresa con una proyeccin de 25%, requiere de
financiamiento externo de 21, 756.00 para llevar a cabo esta proyeccin, el cual ser distribuido
en 16,629.75 a corto y 5,126.52 a largo plazo.
FER
X
FER= 21,756.27
Interpretacin:
Se puede determinar que la empresa requiere 21,756.00 de financiamiento externo para una
proyeccin de crecimiento del 25%.
ANLISIS DE SENSISBILIDAD
Crec imient o Adic ion a las
Aument o en Raz on de deuda a c apit al
proy ec t ado de ut ilidades FER
ac t iv os requeridos proy ec t ada
v ent as ret enidas
0% S/. 0.00 S/. 7,235.75 -S/. 7,235.75 0.70
5% S/. 9,640.35 S/. 12,151.15 -S/. 3,917.65 0.72
10% S/. 19,280.70 S/. 13,966.17 S/. 2,500.83 0.77
15% S/. 28,921.05 S/. 15,781.19 S/. 8,919.31 0.82
20% S/. 38,561.40 S/. 17,596.21 S/. 15,337.79 0.87
25% S/. 48,201.75 S/. 19,411.23 S/. 21,756.27 0.92
VI. CONCLUSIONES
VII. RECOMENDACIONES
Incrementar las ventas para poder diluir el efecto de los gastos fijos, mejorar
condiciones con los proveedores de forma ptima, planificar compras para obtener
descuentos con los proveedores.
Disminuir los costos de produccin. La disminucin de los gastos de mano de obra y
la produccin estn asociados a la ampliacin del margen de beneficio de los
productos. Producir el mismo producto con la misma calidad, pero empleando menos
recursos incrementando el margen de beneficio.
La manera ms efectiva para aumentar los activos es optimizar los procesos de cobro,
pues a pesar que se venda mucho, el xito no se ver reflejado si no se tiene una
poltica de recaudacin de dinero de los clientes. Otra forma de hacerse con los
recursos negociados es extender el plazo de pago a los proveedores.
Gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida, analizando y tomando decisiones
sobre aspectos tales como: coste real de la deuda, naturaleza del tipo de inters (fijo
o variable), naturaleza del endeudamiento (moneda nacional o extranjera) y actitud
ante el riesgo.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 63
ES
VIII. BIBLIOGRAFA
Garca Padilla, Vstor M. 2014. Introduccin a las finanzas. Mxico : Patria S.A, 2014.
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 64
ES
IX. ANEXOS
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 65
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA EXSA S.A. - 2017
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 66
ES
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 67
ES
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 68
ES
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 69
ES
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 70
ES
Boyd Castro A1, Mendo lvarez N2, Miranda Salazar Y3, Pagano Ortiz A4, Rodrguez Torres J5, Torres Ros J6 pg. 71