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PROYECTO PARA LA CREACIN DE UNA EMPRESA

MORA ROCHA AMANDA LUZ


MUOZ VARGAS DIANA MILENA
MURCIA ESPINOSA NATALY DEL ROCIO
OSORIO SERRANO GLORIA STELLA
VASQUEZ CAMPO NAYRA VIVIANA

POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
EVALUACIN DE PROYECTOS
BOGOT
2016
DISTRIBUIDORA DE SIL

CO
COSTOS FIJOS
Mensual

Arriendo Oficina 2,500,000


Papeleria 150,000
Servicios 185,000
Publicidad 250,000
Salario Gerente 2,000,000
Salario Secretaria 800,000
Salario - Servicios Generales 767,154
Honorarios Contador 350,000
Prestaciones sociales 778,710
Parafiscales 1,081,731

Depreciacion mensual 375,167

TOTAL COSTO FIJO MES 9,237,761

COSTO VARIABLE UNITARIO = COSTO VARIABLE TOTAL / CAPACIDAD INSTALADA

COSTO FIJO UNITARIO = COSTO FIJO TOTAL / CAPACIDAD INSTALADA

COSTO UNITARIO TOTAL = CVU + CFU

PRECIO DE VENTA = COSTO UNITARIO TOTAL + % GANANCIA

MARGEN

INVERSION INCIAL
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Valor

Sillas de Madera Estilo Colonial 5,400,000


Sillas de Madera Estilo Moderno 8,100,000
Equipo de Oficina 9,010,000

TOTAL PPYE 22,510,000

CAPITAL DE TRABAJO
COSTOS FIJOS AL MES 9,237,761
COSTOS VARIABLES AL MES 1,550,000
DOS MESES DE COSTOS Y GASTOS 21,575,522

GASTOS DE PREOPERATIVOS
GASTOS DE CONSTITUCION 1,000,000

TOTAL INVERSION INICIAL

TOTAL PPYE 22,510,000


DOS MESES DE COSTOS Y GASTOS 21,575,522
GASTOS DE CONSTITUCION 1,000,000
TOTAL INVERSION INICIAL 45,085,522

DEUDA - RECURSOS DE TERCEROS 23,444,472


RECURSOS SOCIOS 21,641,051

INFLACIN PROYECTADA - VENTAS 7%


INCREMENTO COSTOS 7%
RIBUIDORA DE SILLAS CONFORTABLES "DISICON S.A.S."

COSTOS
COSTOS VARIABLES
Tipo de Gasto
COSTOS VARIABLES
Admon 4,500,000 Vendedor 1
Admon 2,152,154 Vendedor 2
Admon Transportador
-
Admon TOTAL COSTO VARIABLE MES
Admon
Admon
Admon
Admon 0
Admon

Admon CAPACIDAD INSTALADA

Numero de sillas por mes


Capacidad Instalada por mes

STALADA 22,963

136,856

159,819 Costo Unitario

217,353 Precio de Venta

36 %
Vida til/ Depreciaci
Aos n Anual Depreciacin Mensual
6 -
5 -
6 1,501,667 125,139

1,501,667 125,139

52%
48%
VARIABLES
horas/mes Mensual

24 550,000
24 550,000
32 450,000

1,550,000

D INSTALADA 65%
10
100% 75% 39
20 15
90 68

40% 60%
Sillas Modernas Sillas Colonial
9,185 13,778

86,941 130,412
217,353
ESTADOS FINANCIEROS EM
ESTADO DE RESULTADOS

1
INGRESOS (45,085,522) 203,377,269
(-)COSTOS DE VENTAS 21,493,333

(=) UTILIDAD BRUTA 181,883,936


GASTOS DE VENTAS 44,085,522
GASTOS ADMINISTRACION 110,853,133
(-) DEPRECIACION 1,501,667
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS 1,000,000
UTILIDAD OPERACIONAL 24,443,614
Gastos Financieros 7,744,428
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 16,699,186
Provisin de Impuestos 34% 5,677,723
UTILIDAD NETA 11,021,463
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO 11,021,463

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRE

1
UTILIDAD OPERACIONAL 16,699,186
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 5,677,723
(=) NOPAT/UODI 11,021,463
(+) DEPRECIACIONES 1,501,667
(+) AMORTIZACIONES 1,000,000
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE (45,085,522) 13,523,129
CAPITAL DESEMBOLSADO 23,444,472
PAGO INTERESES 3,075,839
PAGO CAPITAL 4,668,589
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA 29,223,173
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO 29,223,173
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL 29,223,173

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA


Periodo 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES 21,575,522
CUENTAS POR COBRAR 203,377,269
ACTIVO FIJO 22,510,000
DEPRECIACION 1,501,667
ACTIVO FIJO NETO 21,008,333
ACTIVOS DIFERIDOS 1,000,000
TOTAL ACTIVO 244,961,125
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERA 23,444,472 7,744,428
CUENTAS POR PAGAR 176,431,989
IMPUESTOS POR PAGAR 5,677,723
TOTAL PASIVO 189,854,140
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 44,085,522 44,085,522
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO 11,021,463
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO 55,106,985
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 244,961,125

CHECK SUMAS 0 (189,854,140)


ANLISIS DE SENSIBILIDAD
TASA DE DESCUENTO 2.35%

FLUJO DE CAJA LIBRE 13,523,129

VALOR PRESENTE NETO 531,863,866

RBC 9.464917147

TIR 464%

PRI 1.8675201793

VNA $926,063,104.73

CAUE 663,385,819

TIR 54%
NANCIEROS EMPRESA
O DE RESULTADOS

2 3 4 5
229,405,221 258,005,522 291,402,903 328,211,691
24,236,213 27,257,779 30,786,147 34,674,924

205,169,008 230,747,743 260,616,756 293,536,767


44,085,522 44,085,522 44,085,522 44,085,522
118,612,853 126,915,753 135,799,855 145,305,845
1,501,667 1,501,667 1,501,667 1,501,667

40,968,966 58,244,801 79,229,712 102,643,733


7,744,427 7,744,426 7,744,426
33,224,539 50,500,375 71,485,286 102,643,733
11,296,343 17,170,128 24,304,997 34,898,869
21,928,196 33,330,248 47,180,289 67,744,864

21,928,196 33,330,248 47,180,289 67,744,864

AJA POR METODO INDIRECTO

2 3 4 5
33,224,539 50,500,375 71,485,286 102,643,733
11,296,343 17,170,128 24,304,997 34,898,869
21,928,196 33,330,248 47,180,289 67,744,864
1,501,667 1,501,667 1,501,667 1,501,667

23,429,863 34,831,914 48,681,955 69,246,531


2,357,368 1,528,326 571,703
5,387,059 5,387,059 7,172,723

15,685,436 27,916,529 40,937,529 69,246,531

15,685,436 27,916,529 40,937,529 69,246,531

15,685,436 27,916,529 40,937,529 69,246,531

2 3 4 5

21,575,522 21,575,522 21,575,522 21,575,522


229,405,221 258,005,522 291,402,903 328,211,691
22,510,000 22,510,000 22,510,000 22,510,000
1,501,667 1,501,667 1,501,667 1,501,667
21,008,333 21,008,333 21,008,333 21,008,333

271,989,077 300,589,377 333,986,759 370,795,547

7,744,427 7,744,426 7,744,426


186,934,588 198,259,054 210,671,525 224,066,291
11,296,343 17,170,128 24,304,997 34,898,869
205,975,359 223,173,607 242,720,948 258,965,160

44,085,522 44,085,522 44,085,522 44,085,522

21,928,196 33,330,248 47,180,289 67,744,864

66,013,718 77,415,770 91,265,811 111,830,386


271,989,077 300,589,377 333,986,759 370,795,547

(205,975,359) (223,173,607) (242,720,948) (258,965,160)


IS DE SENSIBILIDAD

23,429,863 34,831,914 48,681,955 69,246,531


1,310,402,606
138,448,397
PUNTO DE EQUILIBRIO
SILLAS MODERNAS Y COLONIAL
EN UNIDADES AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
CF+DEPREC+AMO 113,354,800 120,114,520 128,417,419 ### 146,807,512
PV-Cvu 194,390 207,998 222,558 238,137 254,806
PE Q AOS 583 577 577 577 576
PE Q MES 49 48 48 48 48

EN PESOS AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
CF+DEPREC+AMO 113,354,800 120,114,520 128,417,419 ### 146,807,512
1-(PV-Cvu) 0.894 0.894 0.894 0.894 0.894
PE Q AOS 126745181 134303413 143587118 153520682 164149596
PE Q MES 10562098 11191951 11965593 12793390 13679133

AO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
CVU 22,963 24,570 26,290 28,131 30,100
PV 217,353 232,568 248,848 266,267 284,906

AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
PE 126,745,181 134,303,413 143,587,118 ### 164,149,596

APLICACIN DE MODELO CAPM

D/A*(coste de su deuda)*(1 su impuesto de sociedades) + C/A*(coste de capital) = CMPC

D Deudas 23,444,472 CAPM 475,850


A Activo 244,961,125
C Capital 21,641,051

Coste Capital rE = rf+Be*(Rm-rf) 15.50

Tasa libre de riesgo rf 7.5


Rentabilidad de Mercado RM 15.5 A
Beta Be 1 la cotizacin de las acciones de la empresa ev
>1 la cotizacin evoluciona en mayor proporcin q
<1 la cotizacin de las acciones de la empresa so

CAPM

FORMULA CAMP Rj = r +Beta * (Rm -r) + Riesgo pais

r 7.5%
beta 0.74
Rm 6.69%
Riesgo Pais 2.11%
CAMP 9.01%

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TER

TASA DE DESCUENTO - WACC

1) E RECURSOS PROPIOS 21,641,051


D RECURSOS DE TERCEROS 23,444,472
Kd INTERES MENSUAL 1.96%
T IMPUESTOS 34.00%
Ke RENTABILIDAD SOCIOS 3.50%

2) Kd * D (1-T) + Ke * E ###

3) E+D 45,085,522

4) TASA DE DESCUENTO

WACC = (Kd * D (1-T) + Ke * E) / (E+D) 0.024


TASA DE DESCUENTO 2.35%
ESCENARIO ESCENARIO ESCENARIO
VARIABLES SENCIBLES PESIMISTA PROBABLE OPTIMISTA
COSTO VARIABLES UNITARIOS 21,815 22,963 20,666
INCREMENTO DE LA DEMANDA 5% 7% 10%
PRECIO DE LAS SILLAS 206,486 217,353 239,088

MODELO CAPM

(coste de capital) = CMPC

Fecha 1 ao
1/29/2016 6.61%
2/29/2016 6.80%
3/31/2016 6.88%
4/29/2016 7.12%
5/31/2016 7.28%
6/30/2016 6.85%
7/29/2016 7.10%
8/31/2016 7.31%
acciones de la empresa evoluciona perfectamente con la del mercado 9/30/2016 6.85%
ciona en mayor proporcin que la del mercado
acciones de la empresa son menos sensibles a la variacin de las cotizaciones del m Fuente: SEN y MEC, con clculos Banco de la Re
* Las tasas cero cupon son calculadas a par

O DE RECURSOS DE TERCEROS
5 aos 10 aos
8.26% 9.21%
8.43% 9.19%
7.67% 8.34%
7.66% 8.20%
7.62% 8.17%
6.98% 7.60%
7.25% 7.62%
7.09% 7.52%
6.55% 7.06%
7.50%
C, con clculos Banco de la Repblica
cupon son calculadas a partir de la informacin de los precios de mercado de los TES en pesos, utilizando el modelo de Nelson & Siegel.
delo de Nelson & Siegel.
Analice aqu los resultados de los indicadores financieros.
CONCLUSIONES