UNIVERSIDAD DE LAS CALIFORNIAS INTERNACIONAL

El Prestigio No se Hereda, SE GANA

Licenciatura:
Arquitectura

Materia:
Anlisis de costos

Docente:
Ing. Felipe Medina lvarez

Investigacin:
BIMBO

Alumno:
Santos Gaeta Brayan Jehovany

Grupo 7mo. -T. Matutino -Saln 27

Tijuana, Baja California a 11 de diciembre del 2017

Grupo Bimbo S.A.B. de C.V.

Es una empresa multinacional mexicana, y

es la empresa de panificacin ms grande

en el mundo con operaciones en Amrica,

Asia, frica y Europa. Desde 1980, sus

acciones cotizan en la Bolsa Mexicana de

Valores con la clave de pizarra BIMBO y

BIMBOA. Opera las panaderas ms grandes en los Estados

Unidos, Mxico, Canad, Chile y Espaa , y tiene algunas de las redes de

distribucin ms amplias en Mxico y los Estados Unidos . Tambin fue la novena

compaa ms grande de Mxico en 2013 y la segunda empresa mexicana que ms

ventas reporta en los Estados Unidos en 2017. Bimbo report ingresos de USD

$13.4 mil millones en 2016. Para el 2017 la empresa tiene ms de 137,000

empleados, 195 plantas de fabricacin, adems de tres comercializadoras y ocho

asociadas estratgicas, tambin cuenta con 1,800 centros de ventas en Mxico y 3

millones alrededor del mundo, ubicados en 32 pases en Amrica, Europa, Asia y

frica. Opera ms de 100 marcas registradas que producen ms de 13,000

productos entre las que se encuentran Bimbo, Ta Rosa, Marinela, Wonder (solo en

Mxico), Barcel , Sara Lee , Mrs. Baird's y Oroweat, etc. Bimbo tiene una de las

redes de distribucin ms amplias del mundo, superando las 57,000 rutas. La

empresa opera bajo un esquema de vistas de canales de venta recurrentes,

realizando tres visitas diarias a un mismo establecimiento. Dentro de sus

asociaciones estratgicas se encuentran Alicorp (Per), Blue Label (Mxico),

Fincomn, Galletas la Moderna, Grupo Nutresa (Colombia), Mundo Dulce (Arcor),

PanGlo y Rich.

En junio de 2015, Bimbo estaba siendo considerado como posible comprador de

Hostess Brands, el fabricante de Twinkies valorado en USD $2 mil millones. Sin

embargo, un mes despus, los propietarios de Hostess Brands cancelaron sus

planes de vender la empresa despus de no recibir ninguna oferta.

Bimbo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1980, es un integrante del IPC

y el principal ndice de referencia de acciones mexicanas. En 2017, la revista Forbes

clasific a Grupo Bimbo en la posicin #1,092 del Forbes Global 2000 una

clasificacin anual de las 2,000 compaas pblicas ms importantes del mundo y

est cotizada en USD $11.8 mil millones de dlares. Tambin se dijo que la

empresa es la #678 en ventas mundiales, la empresa #1,704 con ms beneficios en

el mundo, la #1,700 con ms activos, la empresa #1,015 con ms valor en el

mercado en 2017 y es la #92 en "Las Empresas ms Innovadoras del Mundo 2015".

Grupo Bimbo fue fundado en Mxico, el 2 de Diciembre de 1945 (72 aos), por

Lorenzo Servitje, Jos T. Mata, Jaime Sendra, Jaime Jorba y Alfonso Velasco. Con

ms de quince aos, bajo el liderazgo de Daniel Servitje, actual presidente del

consejo y CEO, se ha establecido como una compaa global de panificacin,

reportando un aumento en las ventas de USD $4.670 millones en 2004 a USD

$13.42 millones, en 2017.

El nombre de Bimbo aparece por primera vez en 1946. La principal hiptesis es que

este result de la combinacin de Bingo y Bambi (personaje de Disney). Tiempo

despus, los fundadores se enteraron que a los nios, en italiano, se les dice bimbo,

mientras que, en hngaro, la palabra significa capullo y que, curiosamente, el

fonema para nombrar al pan en China, suena muy parecido.

La imagen de la empresa, el "Osito Bimbo" (un pequeo oso polar), naci de la

caricatura de un osito que lleg al seor Jaime Jorba en una tarjeta de navidad.

Anita Mata, la esposa de Jaime Sendra, le aadi el gorro, el delantal y el pan bajo

el brazo y el seor Velasco le arregl la nariz para utilizarlo como la imagen de la

empresa. Este es el osito que, hasta hoy, caracteriza a Bimbo, por mostrar ternura,

limpieza, blancura y suavidad.

Bimbo se convirti en una marca reconocida como famosa por el Instituto Mexicano

de la Propiedad Industrial (IMPI), desde el 23 de abril de 2010, y es una de las 27

marcas selectas que han alcanzado esta categora, en su pas. En 2014, el Brand

Footprint de Kantar Worldpanel la coloc en el sptimo lugar a nivel global, en la

categora alimenticia y actualmente en 2017 se encuentra en la posicin nmero 32.

Sus primeros productos lanzados al mercado fueron el pan de caja blanco, grande

y pequeo, el pan de centeno y el pan tostado, todos envueltos en celofn y solo

contaban con 34 trabajadores. Para 1948, ya tena nueve productos Bimbo en el

mercado. En 1952, comenz la produccin de las Donas del Osito, junto a una

nueva lnea de bollera: los Bimbollos, las Medias Noches y los Pimpinela (hoy

llamados Colchones cuyo cambio de nombre fue en la dcada de los aos 70's).

Sector y competencia

Bimbo se desarrolla principalmente en el rea de panificacin, en el sector de pan

dulce y pan para hacer sndwiches, hot dogs y hamburguesas. En este sector
controla aproximadamente el 90 % del mercado mundial. Igualmente tiene

participacin en el sector dulcero y en el sector de las botanas.

La principal competencia de Bimbo han sido empresas como Wonder, Breddy, Lido,

Sara Lee, Mrs. Smiths y Hostess (muchas de las cuales han sido adquiridas por la

multinacional). Una fortaleza de Bimbo, es que en Mxico son la empresa nmero

uno; y se estima que un mexicano promedio gasta alrededor de 131.6 dlares por

ao en productos en su marca.

Expansin

Bimbo abre su primera agencia fornea en la ciudad de Xicotepec de Jurez, Puebla

en 1949. Posteriormente, en 1956, en la ciudad de Guadalajara, instala la fbrica

Bimbo de Occidente, con Roberto Servitje como su primer gerente general. Cuatro

aos despus, inaugura la planta Bimbo del Norte, en la ciudad de Monterrey,

Nuevo Len.

Despus de una reestructuracin administrativa y el lanzamiento de productos

exitosos como los Gansitos, los Pinginos y los Submarinos Marinela en la dcada

de los aos 1960's. En 1972, Bimbo instala la planta panificadora ms grande de

Amrica Latina, y una de las 10 ms grandes del mundo, en Azcapotzalco, Ciudad

de Mxico.

Con un importante crecimiento en el portafolio de productos y marcas, tales como

Barcel, Marinela, Ta Rosa, Ricolino y Suandy Daniel Servitje fue nombrado director

general del grupo en 1997. En 1980 la empresa inicia operaciones en la Bolsa

Mexicana de Valores (BMV), cotizando con el 15% de sus acciones.

Bimbo se establece en Espaa en 1978 trasladando el modelo de funcionamiento

mexicano, aunque por venta de acciones la matriz mexicana y la filial espaola se

hicieron totalmente independientes, compartiendo solo nombre e imagen. La

empresa espaola fue adquirida por la multinacional estadounidense Sara Lee

Corporation, hasta que en 2011 fue comprada denuevo y reincorporada a Bimbo.

En 1984, se impuls la expansin de Bimbo, exportando a los Estados Unidos de

Amrica. con buena aceptacin sobre todo por los inmigrantes mexicanos. Dos aos

despus, se genera una nueva estructura organizacional, conocida como Grupo

Bimbo.

Posteriormente, en 1989, se crea Bimbo Centroamrica, con la apertura de una

planta en Guatemala. Dos aos despus, con la apertura de Bimbo Argentina, se

crea "Organizacin Latinoamrica"; ahora conocida como Organizacin "Latin Sur"

de Bimbo. En 1995, la compaa inaugur dos plantas ms en Chile y Argentina.

Con el nombramiento de Daniel Servitje como director general de Grupo Bimbo en

1997, la estrategia de crecimiento global se vio fortalecida. En 1998, la empresa

adquiri la panificadora norteamericana Mrs. Bairds; as como Plus Vita y Pullman,

en Brasil, en 2001. Un ao despus, adquiere los activos de la empresa Weston

Foods Inc. (WFI), en la costa oeste de Estados Unidos.

Grupo Bimbo adquiere el sector asitico de la panificadora espaola Panrico, en

Pekn en 2007 y obtiene presencia en ese mercado, expandiendo sus operaciones

a tres continentes. con buena aceptacin de la poblacin china.

En 2008, Grupo Bimbo adquiere mayora de acciones de la Panificadora Nutrella,

en Brasil y en 2009, adquiere el negocio de panificacin de WFI, en Estados Unidos;

esta ltima compra incluy las marcas Arnold, Boboli, Brownberry, Entenmanns,

Freihofers, Stroehmann y Thomas a su portafolio de productos (solo en Estados

Unidos), adems de 22 plantas productoras y 4,000 transportes.

Durante 2011 Grupo Bimbo consolid dos adquisiciones, convirtindose en la

empresa de panificacin ms importante a nivel global. En septiembre, compr la

Compaa de Alimentos Fargo, en Argentina. Y, en octubre, cerr la adquisicin de

Sara Lee Corporation, en Espaa y Portugal (Sara Lee Bakery Iberia), por un valor

de UE 115 millones de euros, renombrandolo Bimbo Iberia. As, el grupo mexicano

unific la marca Bimbo, que trabajaba de forma independiente en estos dos pases.

Posteriormente, en febrero de 2015, Grupo Bimbo anunci la adquisicin de

Canad Bread. La operacin, valuada en ms de CAD $1,800 millones de dlares

canadienses, permiti al Grupo reafirmar su posicin como la empresa de

panificacin ms grande del mundo, al extender sus redes de distribucin en

Norteamrica e impactar el mercado de Reino Unido; este ltimo, a travs de la

marca New York Bakery Co., lder en la produccin de bagels en Europa. En el

mismo ao la empresa adquiere Supan, compaa de panificacin en Ecuador,

transaccin que le permiti reforzar su presencia en Amrica y el mundo. El mismo

ao Bimbo adquiere tambin la panificadora espaola Panrico por UE 190 millones

de euros.
Estructura
El consejo de administracin de Grupo Bimbo est organizado de la siguiente
manera:

17 propietarios
Presidente: Daniel Servitje

Secretario: Luis Miguel Briola

Sustituto de Pedro Pablo Barragn

Comit Directivo:

CEO: Daniel Servitje

Director General Adjunto: Pablo Elizondo.
Internacionalizacin

La empresa Bimbo se convirti en uno de los mayores fabricantes a nivel mundial

de panadera y dulces. Se internacionalizaron por medio la exportacin a ms de 32
pases, en los cuales cuenta con gran participacin y posicionamiento de sus
productos. En el extranjero se han enfrentado con una gran competencia,
principalmente en Estados Unidos. Bimbo se expandi principalmente para hacer
crecer sus ventas, pero le ha sido difcil en Estados Unidos porque la poblacin
prefiere la panificacin nacional.

Bimbo hoy en da, siendo la empresa ms importante de panificacin en el mundo,

se ha expandido a travs de casi todo Amrica, Europa, frica y Asia.

Amrica

En Amrica, Grupo Bimbo se ha expandido a todo Amrica del Norte,

Centroamrica y gran parte de Sudamrica.

En Canad es conocido como Canada Bread, en Estados Unidos es conocido

como Bimbo Bakeries USA y en Mxico es conocido como Bimbo Mxico.

En Centroamrica, Grupo Bimbo es conocido como "Bimbo Latinoamrica

Centro" llegando a las regiones de Colombia, Venezuela y Ecuador.

En Sudamericana, Bimbo es conocida como Bimbo LatnSur y se compone de

Brasil, Per, Chile, Argentina, Paraguay, Colombia, Uruguay y Venezuela.
Europa

Bimbo trabaja en Europa mediante su filial Bimbo Iberia que opera en Espaa,
Portugal y Reino Unido.

Asia

La regin asitica de esta marca es conocida como "Bimbo Organizacin Asia" y

opera en China, India, Rusia, Turqua y Armenia.
Adquisiciones relevantes

1964: Adquiere la marca Sunbeam en Mxico de Quality Bakers of Amrica.

1986: La marca Wonder pasa a ser parte de Grupo Bimbo.

1995: Grupo Bimbo adquiere Grupo Ideal, la empresa panadera ms importante

de Chile y a su vez permiti el ingreso de la marca de pasteles Marinela al
mercado chileno reemplazando la marca Cena (Hoy pan de molde) que llevaba
en los pasteles y tambin adquiere Coronado.

1998: Adquiere la panificadora norteamericana Mrs Bairds

2001: Adquiere Plus Vita y "Pullman" en Brasil

2002: Adquiere George Weston Limited propietaria de la marca Oroweat- en

Estados Unidos

2004: Adquiere JoyCo en Mxico.

2005: Adquiere "La Corona" y "El Globo",en Mxico.

2006: Adquiere Panrico en China.

2008: Adquiere Galletas Gabi en Mxico y Nutrella en Brasil.

2009: Adquiere Weston Foods Inc. en Estados Unidos.

2010: Adquiere "Dulces Vero" en Mxico.

2011: Adquiere "Sara Lee North American Fresh Bakery" en Estados Unidos,
Fargo en Argentina y Bimbo Iberia en Espaa y Portugal.

2014: Adquiere Canada Bread en Canad, en Reino Unido adquiere Divisin

Saputo Inc.s Bakery y Supan en Ecuador.

2015: Adquiere Panrico en Espaa e Italian Home Bakery en Toronto, Canad.

Sostenibilidad

Grupo Bimbo en el programa "Cumbres Verdes".

Grupo Bimbo es una empresa que integra responsabilidad social en la produccin

y distribucin all donde mantiene presencia, lo que le permite alinear sus objetivos
econmicos, sociales y ambientales de manera eficiente y responsable.

La empresa inici acciones de responsabilidad social al destinar un porcentaje de

las utilidades para abrir y mantener una escuela. A travs de los aos, la compaa
ha fortalecido este tipo de iniciativas hasta crear un programa conocido como
Sembrando Juntos, basado en los pilares de bienestar, planeta, comunidad y
colaboradores; cada uno de ellos enfocado en la construccin de una relacin
positiva y duradera con la comunidad y el planeta.

A travs del pilar Planeta, Grupo Bimbo busca reducir la huella ambiental de sus
operaciones, bajo 4 lneas de accin que atienden los retos particulares de la
industria en materia de uso eficiente de energa, agua, residuos y compras
sustentables. Estas lneas son: huella de carbono, huella hdrica, manejo integral de
residuos y capital natural, respectivamente.

A nivel mundial, Grupo Bimbo ha implementado una serie de mejores prcticas

como manejo integral de residuos; dispositivos de captacin y reutilizacin de agua
pluvial, as como centros para el tratamiento de aguas residuales; tambin ha
logrado una reduccin significativa de emisiones al ambiente a travs de una
estrategia fundamentada en la eficiencia energtica a travs de la tecnologa en
vehculos y la incorporacin de energas renovables.
Grupo Bimbo ayuda con los programas de reforestacin en Mxico.

En octubre de 2012, Grupo Bimbo se convirti en la primera empresa en la industria

de alimentos en inaugurar un Parque Elico. Ubicado en el estado de Oaxaca, el
parque Piedra Larga suministra energa elctrica a la mayora de las instalaciones
de la empresa en Mxico. La compaa tambin inaugur el primer Centro de
Ventas Ecolgico en julio del 2013, ubicado en el centro histrico de Ciudad de
Mxico, con una inversin cercana a los 2 millones de dlares. Este centro cuenta
con ms de 70 vehculos de distribucin, movidos con motores elctricos que fueron
diseados, en su totalidad, por tcnicos de Grupo Bimbo.
La empresa colabora con diferentes proyectos y organizaciones en pro del medio
ambiente. Un ejemplo de ello es su colaboracin con Reforestamos Mxico, la
asociacin civil constituida en 2002 surgida como una iniciativa de Grupo Bimbo,
que trabaja para asegurar los bosques y selvas que el pas necesita para su
desarrollo. Su modelo de trabajo en campo consiste en acompaar a ejidos y
comunidades para que generen las capacidades necesarias para recibir un mayor
beneficio por los bienes y servicios provenientes de sus bosques. Por otro lado,
busca sensibilizar al sector privado sobre su responsabilidad en relacin con los
bosques.
"Reforestamos Mxico" trabaja con empresas para invertir en la reforestacin de
zonas de alto valor de conservacin. Durante 2013, en alianza con 46 empresas,
entre ellas Grupo Bimbo, se convoc a ms de 9,100 voluntarios, quienes
apoyaron en la reforestacin de 90 hectreas de bosque en reas prioritarias como
el Nevado de Toluca, Estado de Mxico, y el Bosque la primavera, en Guadalajara.

Marcas
Por pas
Estados Unidos

Sara Lee
Mrs Baird's
Earth Grains
Heiner's
Arnold
Boboli
Brownberry
Entenmann's
Francisco
Oroweat
Stroehmann
Thomas'
Old Country
Holsum
Frenchbakery
Home Maid Bread
Master
Mickey
Mother
Old Home
Rainbo
Taystee
Marinela USA
Bimbo USA
Ta Rosa USA
Mxico

Bimbo
Marinela
Barcel
Ricolino
Coronado
Suandy
Ta Rosa
Clever
Lonchibn
Milpa Real
Del Hogar
Sanssimo
Vero
Sara Lee
Wonder
Oroweat
Sunbeam
Centroamrica

Bimbo
Marinela
Monarca
La Mejor
Breddy
Tulipn
Schmidt
Ideal
Pix
Lido
Bimbo Centroamrica
Ricolino Centroamrica
Coronado Centroamrica
Latinoamrica

Ideal
queso
Pulman
Plusvita
Nutrella
Fargo
Ana Mara
Firenze
Pancataln
El Maestro Cubano
Los Sorchantes
 Ricard
Plucky
Fuchs
Cena
Agua de Piedra
Lagos del Sur
Lalo
Mam Ins
Pan todos Paraguay
Pan todos Per
Panissimo
Rolly's
PYC
Holsum
Marisela Colombia (como lo es Marinela para Mxico)
Pan Guadalupe (Colombia)
Asia

Bimbo (China)
Europa

Bimbo (Espaa y Portugal)

Panrico
Bollycao
Silueta
Martnez
Donuts
Ortiz
 Organigrama de Grupo Bimbo

Riesgos

FACTORES DE RIESGO

A continuacin, se describen los factores que pudieran afectar significativamente

el desempeo, la situacin financiera y/o los resultados de operacin del Grupo
Bimbo, as como aquellos que pudieran influir en el precio de sus valores.
Riesgos Relacionados con el Negocio y la Industria

Incrementos en precios y carencia de ciertos insumos de produccin,

combustibles y energticos podran incrementar los costos del Grupo

Las materias primas que utiliza el Grupo, tales como harina de trigo, agua, aceites
y grasas comestibles, azcar y plsticos usados en los empaques de sus
productos, estn o podran estar sujetos a fluctuaciones en precio y
disponibilidad. Los precios de las materias primas estn influenciados por
diversos factores, incluyendo el clima, niveles de produccin, costos de
transporte y produccin, legislacin y polticas gubernamentales y la oferta y
demanda mundial. Cualquier incremento sustancial en los precios de las materias
primas que no se refleje en un incremento en el precio de los productos podra
afectar de forma adversa la situacin financiera, liquidez y resultados de
operacin del Grupo. Cualquier disminucin en los ingresos por ventas del Grupo
Bimbo como resultado de presiones competitivas podra afectar negativamente
los mrgenes de utilidad y, si sus volmenes de ventas no crecen lo suficiente
para compensar dicha reduccin en mrgenes, los resultados de su operacin
se vern afectados de forma adversa y significativa.

Asimismo, Grupo Bimbo depende de diversos combustibles para llevar a cabo

sus operaciones. Por ejemplo, sus panaderas y otras instalaciones usan gas
natural, gas licuado y electricidad para operar. Por otra parte, las operaciones de
distribucin requieren el uso de gasolina y disel para entregar los productos. Por
estas razones, incrementos significativos en los precios de dichos combustibles,
o una escasez importante de los mismos, podran afectar negativamente al
Grupo.

Sin perjuicio de lo anterior, el Grupo celebra contratos de cobertura de trigo, gas

natural y otros insumos para mitigar el riesgo a la volatilidad de precios. No
obstante, dichos contratos podran causar que pague precios ms altos por
dichas materias primas que los que estaran disponibles en el mercado,
afectando al Grupo de forma adversa y significativa.
El Grupo podra no ser capaz de alcanzar sus metas de ahorros en costos y
ciertas eficiencias operativas derivadas de iniciativas de reduccin de costos

El xito del Grupo depende en parte de su capacidad para lograr ser un productor
de bajo costo en una industria altamente competitiva. Continuamente realiza
inversiones en sus operaciones con el fin de mejorar sus plantas de produccin
y reducir los costos de operacin. A este respecto, Grupo Bimbo podra enfrentar
problemas operativos al llevar a cabo cambios importantes en la produccin,
suministro o logstica, y dichos cambios, as como su incapacidad de lograr
reducciones de costos y eficiencias planeados, podran tener un efecto negativo
adverso en el mismo.

La competencia podra afectar los resultados de operacin del Grupo

La industria de panificacin es altamente competitiva y una competencia mayor

podra reducir la participacin de mercado del Grupo o forzar a reducir los precios
de sus productos o a incrementar los gastos de promocin en respuesta a
presiones competitivas, lo cual podra afectar de forma adversa sus resultados
de operacin. Las presiones competitivas podran tambin restringir su
capacidad para incrementar precios, incluso en respuesta a incrementos en los
costos de materias primas y otros costos. La competencia se basa en la calidad
de los productos, precio, servicio al cliente, reconocimiento de marca y lealtad,
actividades de promocin eficaces, acceso a puntos de venta y espacio de
anaquel suficiente, as como en la capacidad para identificar y satisfacer las
preferencias de los consumidores.

El Grupo compite con grandes compaas nacionales e internacionales,

panaderas tradicionales, operadores regionales de menor tamao, panaderas
familiares, cadena de autoservicio que tienen sus panaderas y marcas privadas,
tiendas con reas de panificacin propia, o con productos de marca privada, as
como con compaas de alimentos diversificadas. En distintos grados, sus
competidores podran tener ventajas competitivas en ciertos productos o
regiones, as como mayores recursos financieros. El Grupo espera seguir
enfrentando una fuerte competencia en los mercados en los que opera y anticipa
que los competidores actuales o futuros podran expandir sus lneas de productos
y su presencia geogrfica.

Ocasionalmente, Grupo Bimbo enfrenta presin de precios en algunos de los

mercados en los que participa como resultado de prcticas promocionales y de
precios de sus competidores, lo cual podra incrementar debido al exceso en la
capacidad de la industria. Como resultado de lo anterior, podra tener que reducir
los precios de algunos de sus productos para responder a las presiones
competitivas y mantener su participacin de mercado. Dichas presiones podran
impedir que incrementen precios como resultado de incrementos en los costos
de las materias primas y otros costos. Sus competidores podran incrementar su
posicin competitiva mediante la introduccin de nuevos productos, o de
productos que podran sustituir los productos del Grupo, la mejora en sus
procesos productivos o el crecimiento en su capacidad de produccin. Si Grupo
Bimbo no es capaz de mantener su estructura de precios y mantener iniciativas
de productos y procesos productivos similares a las de sus competidores, podra
verse afectado de forma adversa y significativa.

La reputacin de las marcas y otros derechos de propiedad industrial del Grupo

son clave para su negocio

Una porcin importante de las ventas netas del Grupo deriva de ventas de
productos ofrecidos bajo sus propias marcas. Sus marcas y nombres comerciales
son activos fundamentales para su negocio. Mantener la reputacin de las
marcas es esencial para atraer y mantener clientes, consumidores y
colaboradores y es crucial para su xito futuro. Si el Grupo no es capaz de
mantener la reputacin de sus marcas, su negocio, resultados de operacin y
situacin financiera podran verse afectados de forma adversa y significativa. Si
Grupo Bimbo no es capaz o diera la impresin de no ser capaz, de manejar
situaciones que pudieran representar un riesgo reputacional, su perspectiva de
negocios podra verse afectada. Dichas situaciones incluyen, entre otras, el
manejo de conflictos de inters potenciales, requisitos legales y regulatorios,
condiciones de seguridad en sus operaciones, aspectos ticos, lavado de dinero,
privacidad, mantenimiento de registros, prcticas de venta y comercializacin y
la identificacin adecuada de los riesgos legales, reputacionales, crediticios, de
liquidez y de mercado inherentes a su negocio.

Las marcas principales de Grupo Bimbo estn registradas en los pases en las
que las usa. A pesar de que pretende hacer valer sus derechos de propiedad
industrial contra violaciones de terceros, sus acciones podran no ser eficaces
para evitar la imitacin de sus productos o para prevenir que terceros intenten
obstaculizar las ventas de sus productos argumentando que los productos del
Grupo violan sus derechos. Si un competidor viola las marcas del Grupo, podra
ser costoso hacer valer sus derechos y distraer recursos que de otra forma
utilizara para operar y desarrollar su negocio. Aun cuando Grupo Bimbo
pretende defender activamente sus derechos de propiedad industrial, podra no
ser capaz de hacerlo, lo cual podra afectarle de forma adversa y significativa.

La incapacidad para anticipar cambios en las preferencias de los consumidores

podra resultar en menor demanda de los productos del Grupo

El xito del Grupo depende en parte de su capacidad de anticipar los gustos y

hbitos dietticos de los consumidores y ofrecerles productos que satisfagan sus
preferencias. Cambios en dichas preferencias, junto con la falta de capacidad de
anticipar, identificar o reaccionar ante dichos cambios, podran disminuir la
demanda de los productos de la Compaa, lo cual podra afectarle
negativamente. En particular, la demanda de los productos del Grupo podra
verse afectada por la popularidad de ciertas tendencias, tales como dietas bajas
en carbohidratos y por preocupaciones respecto de los efectos en la salud de
grasas trans, contenido de azcar, harina refinada y gluten.

Asimismo, el xito de Grupo Bimbo depende en parte de su capacidad de mejorar

su portafolio de productos mediante la adicin de nuevos productos en categoras
de alto crecimiento y rentabilidad, as como de incrementar su participacin de
mercado en sus lneas de productos existentes.
La introduccin de nuevos productos o extensin de los existentes requiere un
proceso de investigacin y desarrollo extensivo, as como de iniciativas de
comercializacin. Si los nuevos productos del Grupo no satisfacen las
preferencias de los consumidores, el retorno de dicha inversin podra ser menor
al esperado y la estrategia del Grupo para incrementar sus ventas netas y
utilidades podra no ser exitosa, afectndole de forma adversa y significativa.

Riesgos sanitarios y de responsabilidad en relacin con la industria alimenticia

podran afectar los negocios, situacin financiera y resultados de operacin del
Grupo

El Grupo est expuesto a riesgos que afectan a la industria alimenticia en

general, incluyendo riesgos de contaminacin o descomposicin,
preocupaciones sobre asuntos nutricionales y de salud, demandas por
responsabilidad civil relacionada con defectos de sus productos, alteracin de
sus productos por terceros, el costo y disponibilidad de seguros contra
responsabilidad civil y la posible interrupcin del negocio, costos potenciales y
afectaciones por la recoleccin de productos defectuosos. Grupo Bimbo podra
ser parte de demandas y procedimientos legales si se alega que el consumo de
cualquiera de sus productos causa dao, enfermedad o muerte. Una recoleccin
de productos o una resolucin en contra del Grupo en cualquiera de dichos
procedimientos legales podran afectarle de forma adversa.

Cualquier riesgo existente o que se considere existente respecto de los productos

de Grupo Bimbo, incluyendo publicidad negativa respecto de dichos riesgos,
podra causar desconfianza de los consumidores en la seguridad y calidad de
dichos productos. An en el caso de que los productos del Grupo no estn
contaminados, la industria podra enfrentar publicidad negativa en caso de que
los productos de otros productores estn contaminados, lo cual podra resultar
en una disminucin en la demanda de sus productos en la categora afectada.

Asimismo, la publicidad negativa respecto de la seguridad y calidad de ciertos

productos alimenticios, tal como la publicidad respecto de productos que
contengan ingredientes modificados genticamente, sea o no legtima, podra
persuadir a los consumidores a no adquirir los productos del Grupo o a causar
problemas en la produccin o distribucin de los mismos.

Grupo Bimbo mantiene sistemas diseados para monitorear los riesgos de

seguridad alimenticia en sus productos durante todas las etapas del proceso de
produccin. Sin embargo, dichos sistemas, as como sus polticas podran no ser
eficaces para mitigar dichos riesgos. Cualquier contaminacin de los productos
del Grupo podra afectarle de forma adversa y significativa.

El Grupo depende de minoristas que, si tienen dificultades o le dan preferencia a

productos de sus competidores, su situacin financiera podra afectarse
negativamente

Una parte importante de las ventas del Grupo deriva de ventas a cadenas de
autoservicio y otros clientes. El Grupo vende sus productos a cadenas de
autoservicio y otros clientes minoristas, tales como autoservicio e hipermercados,
y a minoristas tradicionales, incluyendo tiendas familiares. Dichas cadenas de
autoservicio y otros clientes minoristas, a su vez, venden los productos del Grupo
a los consumidores. Un deterioro significativo en el negocio de los clientes
principales de Grupo Bimbo podra afectar negativamente la venta de sus
productos. Las cadenas de autoservicio y otros clientes minoristas tambin
venden productos que compiten con los productos del Grupo por espacio en la
tienda y compras de los consumidores. Es posible que los clientes le den mayor
prioridad a los productos de los competidores de Grupo Bimbo o formen alianzas
con ellos, o a los productos de marca privada distintos a los productos que
produce el Grupo para dichas marcas. Si los clientes dejan de comprar los
productos de Grupo Bimbo dejan de apoyarlos con promociones, el Grupo podra
verse afectado de forma adversa.

Una consolidacin en la industria minorista podra afectar al Grupo

La consolidacin de las cadenas de autoservicio ha tenido como resultado

cambios en la industria del autoservicio. Las cadenas de autoservicio
comenzaron a crecer mediante la venta de varios tipos de productos bajo una
misma tienda, reemplazando tiendas ms pequeas que nicamente vendan
ciertos productos especficos. Con el paso del tiempo y con la finalidad de ser
ms eficientes y de mantener una postura competitiva, las cadenas de
autoservicio se han ido consolidando. Lo anterior ha derivado en la dominancia
en la industria del autoservicio por parte de unas cuantas cadenas grandes.
Grupo Bimbo, as como otros productores, depende en cierta medida de un
pequeo nmero de cadenas de autoservicio para incrementar los volmenes de
sus ventas. En virtud de lo anterior, las grandes cadenas de autoservicio se
encuentran en una mejor posicin de negociacin para solicitar precios ms
bajos, por lo que el Grupo ha tenido que incrementar sus gastos en programas
de promocin o productos individualizados. Las ventas a sus clientes ms
grandes en trminos menos favorables podran afectar a Grupo Bimbo de forma
adversa.

Asimismo, la consolidacin de los competidores del Grupo en la industria de

panificacin y en la industria minorista de comida, podra hacer que sus
competidores crezcan en tamao y fuerza competitiva, afectando su negocio.

Cambios en la normatividad en materia de salud podra impactar negativamente

el negocio del Grupo

Las operaciones de Grupo Bimbo en Mxico estn sujetas a diversas leyes,

reglas, reglamentos, normas oficiales de higiene y normatividad de calidad, as
como a la supervisin de diversas autoridades, tales como la Secretara de
Salud, la Secretara de Agricultura, Ganadera, Desarrollo Rural, Pesca y
Alimentacin, la Comisin Federal para la Proteccin contra Riesgos Sanitarios
y la Secretara de Economa, en relacin con la produccin, empaque,
etiquetado, almacenamiento, distribucin y publicidad de los productos.

Los productos y materiales de empaque en los Estados Unidos estn regulados

por la FDA. Esta agencia emite normas y regula la produccin, distribucin y
etiquetado de productos alimenticios en Estados Unidos. Asimismo, diversos
estados regulan sus operaciones en los Estados Unidos mediante la expedicin
de licencias a las plantas del Grupo, haciendo exigible la normatividad federal y
estatal respecto de ciertos productos alimenticios, certificando ciertos productos
alimenticios, inspeccionando plantas y almacenes, regulando prcticas
comerciales relacionadas con la venta de productos alimenticios e imponiendo
sus requisitos de etiquetado en dichos productos.

Grupo Bimbo est sujeto a leyes y reglamentos en materia de higiene y calidad

comparables a los antes mencionados en los dems pases en los que opera.
Las polticas y normas gubernamentales en Mxico, Estados Unidos y Canad y
otros pases en los que opera podran afectar negativamente el suministro, la
demanda y los precios de los productos, limitar su capacidad para llevar a cabo
sus operaciones en mercados locales y de exportacin y podra afectar
negativamente sus resultados de operacin y situacin financiera. Asimismo, si
el Grupo estuviera obligado a cumplir con cambios importantes en la
normatividad en materia de salud, podra estar sujeto a incrementos significativos
en costos de operacin y a implementar cambios regulatorios en fechas que no
pueden cumplirse sin que se generen interrupciones en las operaciones. Un
incremento en la regulacin de la industria alimenticia, tales como cambios
propuestos para mejorar la seguridad de los alimentos, imponer requisitos
relacionados con la salud o regular ingredientes importados, podra incrementar
los costos y afectar a Grupo Bimbo de forma adversa.

Interrupciones en la cadena de suministro o en la red de distribucin podran

afectar negativamente las operaciones del Grupo

Las operaciones de Grupo Bimbo dependen de la operacin continua de su

cadena de suministro y red de distribucin. El dao o interrupcin a la capacidad
de produccin o distribucin del Grupo debido al clima, desastres naturales,
incendios, falta de electricidad, terrorismo, pandemias, huelgas, as como
disputas con, o inestabilidad financiera u operacional de, sus principales
proveedores, distribuidores independientes y prestadores de servicios de
almacenamiento o transporte, u otras razones, podran afectar a la capacidad de
produccin o distribucin de sus productos.
En la medida en que Grupo Bimbo no sea capaz de, o no sea financieramente
factible, mitigar las interrupciones en la cadena de suministro o sus potenciales
consecuencias, ya sea por medio de contratos, seguros o de cualquier otra
forma, podra verse afectado de forma adversa, y obligado a invertir recursos
adicionales para restablecer su cadena de suministro.

Los precios de materias primas podran ser voltiles y aumentar

considerablemente

El Grupo adquiere grandes cantidades de materias primas tales como harina de

trigo, aceites y grasas comestibles, azcar, huevo y plstico utilizado para
empaquetar sus productos. Tambin est expuesto a cambios en los precios del
petrleo, los cuales podran afectar sus costos de empaque y de transporte. Los
precios de insumos, otros productos y de energa son voltiles y pueden variar
como resultado de condiciones impredecibles, tales como la competencia
mundial para adquirir recursos, variaciones, cambios climatolgicos, demanda de
los consumidores, de la industria o de materias primas, modificaciones a la
legislacin aplicable y programas de comercio, de fuentes alternas de energa y
de agricultura. El aumento en los precios de materias primas, energa y otros
costos podra afectar de forma negativa los costos operativos del Grupo como lo
son aquellos costos relacionados con la produccin, transporte y distribucin de
sus productos, lo cual podra afectar de forma negativa su situacin financiera y
sus resultados operativos.

El Grupo podra estar expuesto a responsabilidades desconocidas o

contingentes relacionadas con sus adquisiciones recientes y futuras

Las adquisiciones recientes o futuras de activos o entidades por parte de Grupo

Bimbo, incluyendo entre otras, las adquisiciones de Canad Bread y de Supan,
podran estar sujetas a responsabilidades desconocidas o contingentes o a la
falsedad de declaraciones realizadas por los vendedores, respecto de las cuales
podra no tener recurso alguno, o recurso limitado, en contra de los vendedores.
Aun cuando en algunas de sus adquisiciones los vendedores han convenido o
podran convenir en indemnizarle por algunos asuntos, dichas indemnizaciones
podran estar sujetas a limitaciones importantes en montos y en tiempo. En el
caso de la adquisicin de Canad Bread, el Grupo no tiene recurso por
responsabilidades contingentes o desconocidas o por falsedad de las
declaraciones. Como resultado de lo anterior, Grupo Bimbo podra no ser capaz
de recuperar las prdidas derivadas de falsedad de las declaraciones de los
vendedores. Asimismo, el monto total de gastos y costos en los que podra
incurrir en relacin con responsabilidades derivadas de adquisicin de activos o
entidades podra exceder los montos esperados y podra experimentar otros
efectos adversos no anticipados, todo lo cual podra afectar al Grupo de forma
adversa.

Las oportunidades de crecimiento del Grupo mediante adquisiciones, fusiones o

alianzas podran ser limitadas por las leyes en materia de competencia, acceso
a recursos de capital y otros retos relacionados con la integracin de
adquisiciones significativas

Grupo Bimbo podra llevar a cabo otras adquisiciones en el futuro. El Grupo no

sabe si ser capaz de consumar dichas adquisiciones o integrarlas exitosamente
a sus operaciones o de mantener al personal, proveedores u distribuidores
independientes importantes. Adems, no hay ninguna garanta de que no se
presentar reclamacin alguna en materia de competencia econmica, respecto
de sus operaciones existentes o de cualquier adquisicin que lleve a cabo en el
futuro. Si se presenta cualquier reclamacin de esa ndole, el Grupo podra estar
obligado a vender o despojarse de activos importantes o estar imposibilitado para
consumar cualquier adquisicin. Su capacidad para crecer exitosamente
mediante adquisiciones depende de la capacidad de Grupo Bimbo para
identificar, negociar, consumar e integrar adquisiciones adecuadas, as como de
su capacidad para obtener el financiamiento necesario. Dichos esfuerzos podran
ser costosos y tomar tiempo, afectar a sus operaciones cotidianas y distraer
recursos administrativos. Si Grupo Bimbo no es capaz de integrar de manera
efectiva cualquier negocio adquirido, incluyendo a Canad Bread, podra verse
afectado de forma adversa.
El Grupo podra no ser capaz de expandir exitosamente sus operaciones a otros
mercados

De darse la oportunidad, el Grupo podra expandir sus operaciones a nuevos

mercados. Cada uno de los riesgos aplicables a su capacidad para operar
exitosamente en sus mercados actuales, son igualmente aplicables a su
capacidad para operar en nuevos mercados. Adems de dichos riesgos, el Grupo
podra no tener el mismo nivel de conocimiento de las dinmicas y condiciones
de dichos nuevos mercados, lo cual podra afectar negativamente su capacidad
de crecimiento u operacin en dichos mercados. Grupo Bimbo podra no ser
capaz de crear una demanda similar para sus productos y negocios, lo cual
podra afectar negativamente su rentabilidad. Si el Grupo no es capaz de
expandir exitosamente sus operaciones hacia nuevos mercados, podra verse
afectado de forma adversa y significativa.

Fluctuaciones cambiarias podran afectar al Grupo de forma adversa

Grupo Bimbo genera ingresos e incurre en gastos operativos y deuda en las

divisas de los pases en los que opera. El monto de sus ingresos denominados
en una divisa en particular en un pas determinado frecuentemente vara del
monto de los gastos o deuda incurridos en sus operaciones en dicho pas debido
a que puede incurrir en ciertos costos en una divisa distinta a la divisa de dicho
pas. Esta situacin les expone a prdidas potenciales derivadas de fluctuaciones
cambiarias, las cuales pueden afectar al Grupo adversa y significativamente.

Al 30 de junio de 2014, el 30% de su deuda consolidada y una parte importante

de sus costos operativos e impuestos estaban denominados en Dlares y en
Dlares Canadienses. No obstante, una porcin significativa de sus costos
operativos, impuestos e ingresos estn denominados en Pesos y otras divisas.
Como resultado de ello, la apreciacin o depreciacin del Peso o de otras divisas
frente al Dlar afecta sus resultados de operacin y situacin financiera.
Fluctuaciones significativas del Peso o de otras divisas en relacin con el Dlar
han ocurrido en el pasado, afectando de forma negativa nuestros resultados. De
conformidad con el Consejo de Gobernadores del Sistema de la Reserva
Federal, segn lo certifica el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el
Peso se apreci en un 7.1% en el ao 2012, se depreci en un 1.0% en el ao
2013 y se depreci en un 12.4% en 2014, en trminos nominales. Banco de
Mxico podra participar en el mercado de divisas para minimizar la volatilidad
tipo de cambio y coadyuvar a ordenar el mercado. Banco de Mxico y el gobierno
mexicano han promovido mecanismos basados en el mercado, con la finalidad
de estabilizar los tipos de cambio y dar liquidez al mercado de divisas. Sin
embargo, el Peso se encuentra sujeto a fluctuaciones importantes frente al Dlar
y podra estarlo en el futuro.

Grupo Bimbo selectivamente su exposicin al Dlar en relacin con el Peso y

otras divisas, sus obligaciones denominadas en Dlares y la compra de ciertas
materias primas denominadas en Dlares. Una depreciacin severa del Peso o
cualquier divisa de pases en los que opera el Grupo podra resultar en una
afectacin de los mercados cambiarios internacionales y podra limitar su
capacidad de transferir o convertir Pesos en Dlares o en otras divisas para
realizar puntualmente pagos de intereses y principal de su deuda denominada
en Dlares u obligaciones en otras monedas. A pesar de que el gobierno
mexicano no restringe actualmente, y desde 1982 no ha restringido, el derecho
o capacidad de los mexicanos o extranjeros de convertir Pesos a Dlares o de
transferir otras divisas fuera de Mxico, el gobierno mexicano pudiera instituir
polticas cambiarias restrictivas en el futuro. Las fluctuaciones cambiarias podran
afectar a Grupo Bimbo adversamente en el futuro.

El Grupo podra estar sujeto a interrupciones o fallas en los sistemas de

informacin

Grupo Bimbo depende de sistemas de informacin tecnolgica e infraestructura

sofisticados que apoyan sus operaciones, incluyendo tecnologas de control de
procesos. Dichos sistemas estn expuestos a fallas derivadas de desastres
naturales, incendios, inundaciones, prdida de energa, fallas en
telecomunicaciones y otras razones. En algunos casos, los sistemas de
tecnologa de la informacin e infraestructura del Grupo son administrados por
terceros sobre los cuales no tiene control. La falla de cualquiera de sus sistemas
de informacin podra causar interrupciones en sus operaciones, lo cual podra
afectar al Grupo de forma negativa.

La incapacidad del Grupo de mantener sus relaciones con sindicatos podra tener
un efecto adverso en su situacin financiera

La mayora de los colaboradores de Grupo Bimbo son sindicalizados. Si el Grupo

no logra mantener buenas relaciones con los sindicatos, los riesgos de huelgas
y de otras contingencias laborales podran incrementar, teniendo como resultado
posibles incrementos en los costos de operacin, lo cual podra daar las
relaciones con sus clientes y afectarnos adversamente.

Asimismo, podra verse afectado de forma adversa y significativa en caso de que

incrementen los costos laborales. Una menor disponibilidad de mano de obra,
presiones inflacionarias o cambios en la legislacin aplicable podran incrementar
los costos laborales, lo cual podra afectarle de forma adversa.

Los costos laborales del Grupo incluyen prestaciones otorgadas a sus

colaboradores. Grupo Bimbo otorga diversos planes de compensacin a sus
colaboradores en la mayora de las regiones en las que opera, incluyendo
pensiones, salud y seguridad social para el retiro, pagos por finiquitos y otros
beneficios. Asimismo, participa en PPMs en algunas de sus plantas de
produccin. El costo anual de dichas prestaciones puede variar
significativamente cada ao y es afectado de forma importante por diversos
factores, tales como cambios en la tasa ponderada promedio de descuento
utilizada para calcular obligaciones, la tasa de inflacin de los servicios de salud,
el resultado de la negociacin de los contratos colectivos y convenios de
prestaciones, o a ajustes significativos en los PPMs. En virtud de lo anterior,
podra ser difcil determinar los costos y contingencias laborales del Grupo y sus
planes de pensiones podran dejar de contar con el fondeo necesario en
cualquier momento.
El Grupo tiene operaciones importantes con personas fsicas y morales que son
afiliadas o partes relacionadas, las cuales podran generar conflictos de inters
potenciales y podran resultar en trminos menos favorables para el mismo

El Grupo participa en operaciones con personas fsicas y morales afiliadas o

relacionadas con Grupo Bimbo. Aun cuando su Comit de Auditora y Prcticas
Societarias se encarga de analizar dichas operaciones, las mismas podran crear
conflictos de inters potenciales que podran resultar en trminos menos
favorables para Grupo Bimbo de los que podran obtenerse de un tercero no
afiliado.

La ejecucin de sentencias de responsabilidad civil en contra de los consejeros,

directivos relevantes y accionistas controladores del Grupo puede resultar difcil

Grupo Bimbo es una sociedad annima burstil de capital variable constituida

conforme a las leyes de Mxico con domicilio en Mxico y la mayora de sus
consejeros, directivos relevantes y accionistas controladores residen en Mxico.
Adems, la mayor parte de sus activos y todos o la mayor parte de los activos de
dichas personas estn ubicados en Mxico.

En consecuencia, a los inversionistas extranjeros les podra resultar difcil

emplazar a juicio a dichas personas u obtener la ejecucin de sentencias en
contra de las mismas en cualquier otra jurisdiccin fuera de Mxico, incluyendo
cualesquiera de las sentencias dictadas en juicio para exigir la responsabilidad
civil de dichas personas al amparo de las leyes en materia de valores de esos
pases. Existe duda en cuanto a si dichas personas pueden ser declaradas
responsables en Mxico con fundamento en las leyes federales de valores de los
Estados Unidos, ya sea mediante juicios promovidos en Mxico o procedimientos
de ejecucin de sentencias dictadas por tribunales de los Estados Unidos.

El Grupo depende de la experiencia y capacidad de su administracin y de sus

colaboradores y su negocio podra verse afectado si pierde sus servicios

La alta administracin de Grupo Bimbo cuenta con una gran experiencia

operativa y conocimiento de la industria. El Grupo depende de su alta
administracin para definir su estrategia y administrar su negocio y considera que
su involucramiento es crucial para su xito. De igual manera, el xito continuo del
Grupo depende en parte de su capacidad para atraer y mantener profesionales
experimentados. La prdida de los servicios de sus ejecutivos su incapacidad
para contratar, capacitar o mantener a un nmero suficiente de ejecutivos
experimentados, podra afectarle negativamente. El Grupo no tiene contratados
seguros de personal clave respecto de ningn ejecutivo o colaborador. Su
capacidad para retener ejecutivos, as como a colaboradores experimentados
depende en parte de que mantenga remuneraciones y esquemas de
compensacin adecuados. Los esquemas de remuneracin e incentivos vigentes
podran no ser suficientes para retener a sus colaboradores.

El cumplimiento con las leyes ambientales y otras leyes podran resultar en

gastos o responsabilidades adicionales

Las operaciones de Grupo Bimbo estn sujetas a leyes, reglamentos y normas

federales, estatales y municipales relacionadas con la proteccin del ambiente y
los recursos naturales.

En Mxico, Grupo Bimbo est sujeto a diversas leyes y reglamentos federales,

estatales y municipales que regulan las descargas al medio ambiente, as como
el manejo y disposicin de deshechos y residuos peligrosos. Las leyes
ambientales imponen responsabilidades de remediacin en relacin con la
descarga de residuos peligrosos. El Grupo est sujeto a la supervisin de la
Secretara de Medio Ambiente y Recursos Naturales, la Secretara del Trabajo y
Previsin Social, la Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente y la
Comisin Nacional del Agua. Dichas dependencias tienen facultades para iniciar
procedimientos administrativos por violaciones a la normatividad ambiental y de
seguridad laboral y para imponer multas a quienes incumplan con dichas normas.

En Estados Unidos, el Grupo est sujeto a leyes y reglamentos federales,

estatales y locales relacionadas con la proteccin al ambiente. Estas normas
incluyen la Ley de Aire Limpio (Clean Air Act), la Ley de Agua Limpia (Clean
Water Act) y la Ley de Conservacin y Recuperacin de Recursos (Resource
Conservation and Recovery Act and Superfund), que imponen responsabilidad
individual y solidaria a las personas responsables. Grupo Bimbo tiene programas
especficos en todas sus unidades de negocio diseados para cumplir con los
requisitos ambientales aplicables.

Tambin est sujeto a estrictas leyes ambientales en otros pases en donde el

Grupo tiene operaciones.

La modificacin de las leyes y reglamentos ambientales existentes o la

promulgacin de nuevas leyes y reglamentos ms estrictos podran resultar en
la necesidad de realizar inversiones que Grupo Bimbo no tenga contempladas
en sus presupuestos y podra afectarle de forma adversa y significativa.

Una disminucin en el valor en libros del crdito mercantil o de otros activos

intangibles adquiridos podra afectar los resultados de operacin consolidados y
capital contable del Grupo

El valor en libros del crdito mercantil (goodwill) representa el valor razonable de

los negocios adquiridos por encima de los activos y pasivos identificables a la
fecha de adquisicin. El valor en libros de otros activos intangibles representa el
valor razonable de marcas, nombres comerciales y otros activos intangibles a la
fecha de adquisicin. El crdito mercantil y otros activos intangibles adquiridos
que se espera que contribuyan indefinidamente a la generacin de efectivo no
son amortizados, pero deben ser evaluados por la administracin al menos una
vez al ao para determinar un posible deterioro. Si el valor en libros excede del
valor razonable, el intangible se considera deteriorado y se reduce a su valor
razonable mediante un cargo a los resultados. Ciertos eventos y condiciones que
podran resultar en el deterioro incluyen cambios en la industria en la que el
Grupo opera, incluyendo competencia y avances tecnolgicos, responsabilidad
civil significativa por defectos en productos o reclamaciones por derechos de
propiedad industrial u otros factores que tengan como efecto una disminucin en
las ventas o rentabilidad esperadas. Si el valor de algunos intangibles se
deteriora, las utilidades y capital contable consolidados del Grupo podran verse
afectados significativamente.
Las fuentes de financiamiento para cubrir las necesidades futuras de capital del
Grupo podran no estar disponibles o no ser suficientes en trminos aceptables
para el mismo

El Grupo podra necesitar financiamiento adicional para construir nuevas plantas,

expandir las existentes, llevar a cabo fusiones o adquisiciones o para otros
propsitos. Algunos de los contratos que documentan los financiamientos de
Grupo Bimbo o los de sus subsidiarias contienen razones financieras y otras
clusulas usuales para operaciones de este tipo que podran afectar su
capacidad de obtener financiamientos adicionales.

El mercado global y las condiciones econmicas son y podran ser impredecibles.

En el pasado, los mercados de deuda han sido afectados por prdidas
significativas en la industria internacional de servicios financieros y por sucesos
econmicos en ciertos pases, entre otros factores. En el futuro, el costo de
fondeo en los mercados de deuda podra incrementar significativamente. De igual
manera, los fondos disponibles de dichos mercados podran disminuir
significativamente. La estrategia de crecimiento del Grupo podra necesitar
financiamiento de bancos pblicos o comerciales y crditos de otras instituciones
financieras. En el caso de que no hubieren fondos disponibles de bancos pblicos
o privados, o si dichos fondos estn disponibles en trminos menos favorables,
el Grupo podra no ser capaz de pagar su deuda, cubrir sus necesidades de
capital o dichas necesidades podran verse limitadas, y podra no ser capaz de
tomar ventaja de ciertas oportunidades de negocios, responder a presiones
competitivas, realizar inversiones de capital necesarias o cubrir llamadas de
margen o depsitos en garanta en relacin con operaciones de cobertura, todo
lo cual podra afectar a Grupo Bimbo de forma adversa.

El Grupo podra incurrir en deuda adicional en el futuro que podra afectar su

situacin financiera y su capacidad para generar suficiente efectivo para
satisfacer su deuda

En el futuro, Grupo Bimbo podra incurrir en deuda adicional que podra tener los
siguientes efectos:
 limitar su capacidad para pagar sus deudas;
limitar su capacidad para pagar dividendos;
incrementar su vulnerabilidad a condiciones econmicas y de la industria en
general;
requerir que el Grupo dedique una parte importante de su flujo de efectivo al pago
de deuda, lo cual puede ponerlo en desventaja respecto de otros competidores con
menos deuda;
limitar su flexibilidad para planear o reaccionar a cambios en su negocio y la
industria en la que opera;
limitar, entre otras cosas, su capacidad para obtener financiamientos adicionales en
virtud de las obligaciones financieras y otras y otras obligaciones restrictivas
incluidas en sus instrumentos de deuda; e
incrementar el costo de los financiamientos adicionales.

La capacidad de Grupo Bimbo de generar suficiente efectivo para pagar su deuda

presente y futura depender de su desempeo operativo, el cual podra verse
afectado por las condiciones econmicas prevalecientes y por factores
financieros, de negocios y de otra naturaleza, muchos de los cuales el Grupo no
controla. Si Grupo Bimbo no es capaz de pagar su deuda, se vera forzado a
adoptar una estrategia alternativa que podra incluir la reduccin o el retraso de
inversiones de capital, la venta de activos, la reestructura o refinanciamiento de
su deuda o la necesidad de obtener capital. Dichas acciones podran no
realizarse en trminos favorables, en caso de ser posibles.

Asimismo, algunos de los instrumentos financieros de los que el Grupo es parte

imponen restricciones operativas y financieras a su negocio. Dichas
disposiciones pudieran afectar, de forma negativa, la capacidad de reaccin del
Grupo en caso de cambios en las condiciones de mercado, su capacidad para
aprovechar oportunidades de negocio que consideren deseables, su capacidad
para conseguir financiamientos adicionales, su capacidad para fondear
inversiones en bienes de capital necesarias o hacer frente a aspectos negativos
de su negocio.
En el futuro Grupo Bimbo podra incurrir en deuda adicional por montos
significativos. Si incurre en deuda adicional directamente o a travs de sus
subsidiarias, los riesgos que enfrenta como resultado de su deuda actual podran
agudizarse.

La legislacin aplicable podra afectar al Grupo de forma adversa

El Grupo est sujeto a la legislacin de cada uno de los pases en los que opera.
Las principales reas en las que est sujeto a dicha legislacin son en materia
de agua, ambiental, laboral, fiscal, salud y competencia econmica. La adopcin
de nuevas leyes o una interpretacin o aplicacin ms estricta de las mismas en
los pases en los que opera podra incrementar sus costos operativos o imponer
restricciones a sus operaciones, lo cual podra afectar negativamente la situacin
financiera, negocios y resultados del Grupo. En particular, los estndares
ambientales se estn haciendo ms rigurosos en algunos de los pases en los
que opera Grupo Bimbo y est en proceso de cumplir con dichos estndares,
aunque no puede asegurar que ser capaz de cumplir en tiempo con la
legislacin expedida por la autoridad competente. Cambios en la legislacin
actual podran resultar en un incremento en los costos de cumplimiento, lo cual
tendra un efecto adverso en los resultados o situacin financiera del Grupo.

Grupo Bimbo est sujeto a la legislacin que impone estndares de salubridad y

nutricionales. Su cumplimiento con dichos estndares podra requerir que incurra
en costos importantes para la investigacin y desarrollo y el uso de ingredientes
ms caros en sus productos. Podra no ser capaz de trasladar dichos costos a
los precios de sus productos, lo cual nos afectara de forma adversa.

En 2014 se public en Mxico la reforma fiscal con el fin de aumentar la

recaudacin fiscal federal en Mxico. No se puede predecir los efectos que
tendrn dicha reforma o cualquier cambio en la legislacin fiscal en los pases
donde opera Grupo Bimbo. Por ejemplo, desde que dichas modificaciones
entraron en vigor, la mayora de los productos de Grupo Bimbo se encuentran
sujetos al IEPS, el cual impone una tasa del 8.0% a algunos de sus productos.
Impuestos adicionales en Mxico o en otros pases podran afectar sus
operaciones y utilidades.

En el pasado se han impuesto controles de precios voluntarios u obligatorios en

algunos de los pases en los que el Grupo opera. Actualmente, existen controles
de precios a algunos de sus productos en algunos de los pases en los que tiene
operaciones. La imposicin de estas restricciones o restricciones voluntarias en
los precios en otros pases podran tener un efecto adverso en sus resultados y
situacin financiera. Grupo Bimbo no puede asegurar que las autoridades
gubernamentales en cualquier pas en el que opere no impondrn un control de
precios obligatorio o que no necesitar implementar en el futuro restricciones
voluntarias en los precios.

En algunas ocasiones sus operaciones han estado sujetas a investigaciones y

procedimientos por parte de autoridades en materia de competencia econmica,
y procedimientos relacionados con presuntas prcticas monoplicas. Grupo
Bimbo tambin ha sido sujeto de investigaciones y procedimientos en materia
ambiental y laboral. El Grupo no puede asegurar que estas investigaciones y
procedimientos no le afectarn de forma adversa.

Las prcticas de divulgacin de informacin en Mxico podran ser diferentes de

aquellas prcticas comunes de las emisoras en otros pases

Uno de los objetivos principales de las leyes de valores de Mxico y otros pases
es el de promover la divulgacin completa y razonable de toda la informacin
empresarial importante, incluyendo la informacin financiera de las emisoras de
valores. Sin embargo, es posible que las emisoras de valores en Mxico
divulguen informacin diferente a la que estaran obligadas a divulgar en otros
pases o que dejen de divulgar informacin que estaran obligadas a divulgar en
otros pases.
El Grupo es una sociedad controladora y depende de los dividendos y dems
recursos provenientes de sus subsidiarias para financiar sus operaciones y, en
la medida que as lo decida, pagar dividendos

Grupo Bimbo es una sociedad controladora y lleva a cabo sus operaciones a

travs de sus subsidiarias. En virtud de lo anterior, su capacidad para contar con
recursos para financiar sus operaciones y pagar dividendos, depende
principalmente de la capacidad de sus subsidiarias para generar utilidades y
pagar dividendos. Sus subsidiarias son entidades independientes y diferentes de
nosotros. El pago de dividendos u otras distribuciones por parte de sus
subsidiarias est sujeto a que las mismas generen utilidades y podra estar
limitado por restricciones legales o contractuales, tales como aquellas derivadas
de contratos de financiamiento de sus subsidiarias que pudieran limitar su
capacidad de obtener dividendos de sus subsidiarias. El pago de dividendos por
sus subsidiarias tambin depender de otras consideraciones de negocio.
Asimismo, el derecho como accionista a recibir cualquier activo de cualquiera de
las subsidiarias derivado de su liquidacin o concurso mercantil, est
efectivamente subordinado a cualquier reclamo de los acreedores de dichas
subsidiarias, incluyendo acreedores comerciales. Cualquier cambio adverso en
la situacin financiera de sus subsidiarias o en su estado de resultados, podra
afectar a la situacin financiera del Grupo.

Una disminucin en la confianza de los consumidores y los cambios en los

hbitos de los consumidores podran afectar de manera adversa el negocio,
situacin financiera o estado de resultados del Grupo

El Grupo est expuesto a ciertos factores polticos, econmicos y sociales en

Mxico y en otros pases en los que opera que estn fuera de su control y que
pudieran afectar de manera adversa la confianza y hbitos de los consumidores.
La tasa de desempleo, los niveles de salarios, las tasas de inters y otros
indicadores econmicos, tienen un impacto directo en el ingreso de los
consumidores y en su poder adquisitivo, teniendo un efecto indirecto en su
confianza y hbitos, lo que pudiera traducirse en una afectacin negativa en las
ventas y estado de resultados de Grupo Bimbo.

Riesgos relacionados con Mxico y otros pases en los que opera el Grupo

Condiciones econmicas adversas en Mxico podran afectar negativamente su

situacin financiera y sus resultados de operacin

La Compaa es una sociedad constituida en Mxico y ah tiene una parte

importante de sus operaciones. Para los doce meses terminados el 31 de
diciembre de 2014, 39% y 65% de sus ventas totales y la UAFIDA,
respectivamente, se generaron en Mxico. Como resultado, su negocio, situacin
financiera y resultados de operacin, podran verse afectados por la condicin
general de la economa mexicana, inestabilidad de precios, inflacin, tasas de
inters, legislacin, impuestos, aumento en el ndice de delitos y otras cuestiones
polticas, sociales o econmicas en o que afecten a Mxico sobre los cuales
Grupo Bimbo no tiene control. La economa mexicana contina siendo
influenciada fuertemente por la economa estadounidense y, por ello, el deterioro
en las condiciones econmicas de la economa estadounidense podra afectar la
economa mexicana. En el pasado, Mxico ha experimentado periodos
prolongados de crisis causados por factores internos y externos sobre los cuales
Grupo Bimbo no tiene control. Estos perodos de crisis se han caracterizado por
una inestabilidad en el tipo de cambio, inflacin alta, desaceleracin econmica,
reduccin en el flujo del capital extranjero, reduccin de liquidez en el sector
bancario y altos ndices de desempleo. Dichas situaciones podran volver a
suceder y tener un efecto significativo y adverso en el negocio, situacin
financiera y resultados de operacin del Grupo.

En el pasado, Mxico ha experimentado altas tasas de inters. La tasa de inters

anualizada a 28 das de los Certificados de la Tesorera de la Federacin, o
Cetes, en promedio aproximadamente fue de 4.2%, 3.7% y 3.0% para los aos
2012, 2013 y 2014 respectivamente. En consecuencia, si el Grupo incurre en
deuda denominada en Pesos en el futuro, esto podra ser a tasas de inters
mayores.
Una disminucin en la tasa de crecimiento de la economa mexicana, periodos
con un crecimiento negativo o incrementos en la inflacin o tasas de inters
podran resultar en una menor demanda de sus productos, menores precios
reales de los servicios y productos del Grupo o un cambio a productos con
mrgenes reducidos. En virtud de que gran parte de sus costos y gastos son fijos,
Grupo Bimbo podra no ser capaz de reducir costos y gastos si sucede cualquiera
de dichos eventos, lo cual podra afectarle de forma adversa.

Los acontecimientos polticos en Mxico podran afectar las operaciones del

Grupo de forma adversa

En julio de 2012, la eleccin presidencial en Mxico dio lugar a la eleccin de un

nuevo presidente, Enrique Pea Nieto del Partido Revolucionario Institucional. El
presidente de Mxico ha implementado, y podr continuar implementando,
cambios significativos en las leyes y polticas pblicas que podran afectar la
situacin poltica y econmica de Mxico. Dichos cambios podran afectar al
Grupo de forma adversa.

Asimismo, cualquier desacuerdo poltico entre el poder ejecutivo y el legislativo

podra evitar la implementacin de las reformas polticas y econmicas. Grupo
Bimbo no puede calcular el impacto que las condiciones polticas, econmicas y
sociales pudieran tener en la economa mexicana. Asimismo, el Grupo no puede
asegurar que los acontecimientos polticos, econmicos o sociales en Mxico,
sobre los cuales no tiene ningn control, no tendrn un efecto adverso en su
negocio, situacin financiera o resultado de operaciones.

Condiciones polticas y econmicas en otros pases en los cuales opera el Grupo

podran afectarle de forma adversa

En virtud de la importancia de las operaciones del Grupo fuera de Mxico,

incluyendo en Estados Unidos, Canad, Latinoamrica y Europa, las condiciones
econmicas y polticas en esos otros pases en los que operan afectan sus
resultados. La demanda de los consumidores y sus preferencias, as como los
precios reales y los costos de las materias primas son influenciados fuertemente
por las condiciones macroeconmicas y polticas en dichos pases. Estas
condiciones varan en cada pas y no necesariamente estn relacionadas con la
situacin de las operaciones de Grupo Bimbo en Mxico. Su negocio podra ser
afectado por la condicin general de las economas, inflacin, tasas de inters y
tipos de cambio en los pases en los cuales opera. Cualquier disminucin en la
tasa de crecimiento de la economa de estos pases, periodos con un crecimiento
negativo y/o incrementos en la inflacin o tasas de inters en estos pases
podran resultar en una menor demanda de sus productos, menores precios
reales sus productos o un margen reducido en sus productos. El deterioro en las
condiciones econmicas y polticas de cualquiera de estos pases podra afectar
a Grupo Bimbo de forma adversa.

El valor de mercado de los valores de compaas mexicanas es, hasta cierto

grado, afectado por las condiciones econmicas y de mercado de otros pases
en desarrollo. A pesar de que las condiciones econmicas en dichos pases
pueden ser diferentes a las condiciones econmicas en Mxico, la reaccin de
los inversionistas a los sucesos en cualquiera de dichos pases podra tener un
efecto adverso en el valor de mercado de los valores de emisoras mexicanas,
incluyendo los del Grupo.

Asimismo, la relacin directa entre las condiciones econmicas en Mxico y en

Estados Unidos se ha estrechado en aos recientes como resultado del TLC, e
incrementado la actividad econmica entre estos dos pases. Como resultado de
la desaceleracin en la economa de Estados Unidos y la incertidumbre sobre las
condiciones econmicas generales en Mxico y en Estados Unidos, la situacin
financiera y resultados de operacin del Grupo podran ser afectados de forma
adversa. Asimismo, en virtud del desarrollo reciente en los mercados
internacionales de crdito, la disponibilidad y el costo de capital podra verse
afectado y limitar la capacidad de Grupo Bimbo para obtener financiamiento o el
refinanciamiento de su deuda existente en trminos favorables, afectndole de
forma significativa y adversa.
El Grupo no puede asegurar que el desarrollo poltico y social de cualquiera de
los pases en los que tiene operaciones, sobre lo que no tiene control alguno, no
tendr un efecto adverso en el mercado global o en su negocio.

Las interrupciones en los mercados crediticios globales y sus efectos en las

economas mundiales pudieran afectar al negocio del Grupo

Una volatilidad sustancial, la falta de oportunidades atractivas para obtener

financiamiento e interrupciones en los mercados de capital mundiales desde la
crisis financiera mundial del ao 2008, han afectado de manera negativa los
mercados financieros, as como las economas nacionales y mundiales. A pesar
de que las condiciones econmicas han mejorado lentamente desde el ao 2011
y ha aumentado la disponibilidad de crdito y a pesar de que las tasas de
intereses se mantienen estables, la crisis econmica europea reciente ha
causado, y podra seguir causando, afectaciones en los mercados financieros
mundiales. La crisis econmica reciente, la incertidumbre econmica continua y
la recuperacin lenta en Mxico, Estados Unidos, Europa y muchos otros pases,
han tenido un efecto negativo en los mercados financieros mundiales. Los
efectos de estas afectaciones y de dicha inestabilidad son globales y difciles de
cuantificar o mitigar y es imposible predecir el nivel al cual la economa mundial
se recuperar. Tanto los resultados financieros futuros de Grupo Bimbo, como
su crecimiento pudieran verse afectados si los esfuerzos realizados para lograr
una recuperacin de esta recesin econmica se desaceleran o fracasan.

La instauracin de controles cambiarios y ciertas restricciones podran afectar el

desempeo financiero del Grupo

Los dividendos que el Grupo podra pagar a sus accionistas estarn

denominados en Pesos. Cualquier variacin en el tipo de cambio entre el Peso y
el Dlar u otras divisas podran afectar aquellas cantidades a las que tuvieran
derecho a recibir sus accionistas en Dlares o en otras divisas. Asimismo, las
cantidades que pague en Pesos pudieran no ser convertibles a Dlares u otras
divisas. A pesar de que actualmente el gobierno mexicano no restringe, y durante
muchos aos no ha restringido, la capacidad para convertir Pesos a Dlares o a
otras divisas, dicho gobierno ha impuesto restricciones en el pasado y pudiera
instaurar restricciones en el futuro. Variaciones futuras en el tipo de cambio y los
efectos de cualquier control cambiario impuesto por el gobierno mexicano
podran tener como resultado afectaciones en la economa nacional que el Grupo
no puede predecir.

El Grupo est sujeto a estndares de divulgacin y de contabilidad distintos a los

de otras compaas

Uno de los objetivos principales de las leyes que regulan los mercados de valores
en Mxico, Estados Unidos y otros pases, es el de promover la divulgacin
completa y equitativa de toda la informacin corporativa relevante, incluyendo
informacin contable. Sin embargo, es posible que en un pas haya menos
informacin o informacin distinta disponible a inversionistas a la que
normalmente est disponible en dichos pases. Grupo Bimbo debe cumplir con
obligaciones de entrega de informacin ante la CNBV y la BMV. Los estndares
de divulgacin impuestos por la CNBV y por la BMV podran variar de aquellos
establecidos en otros pases. En virtud de lo anterior, el nivel de informacin
disponible pudiera ser distinto al que estn acostumbrados los inversionistas
extranjeros. Asimismo, las normas contables y los requisitos de divulgacin en
Mxico difieren a los de otros pases. Los estados financieros de Grupo Bimbo
fueron preparados conforme a las NIIFs, las cuales pueden variar de otras
normas de informacin financiera. En virtud de lo anterior, la informacin
contenida en los estados financieros del Grupo pudiera variar si hubiera sido
preparada bajo normas de informacin financiera distintas.

El gobierno mexicano ha ejercido y contina ejerciendo una influencia

significativa sobre la economa mexicana

El gobierno mexicano ha ejercido y contina ejerciendo una influencia

significativa sobre la economa mexicana. En virtud de lo anterior, las acciones y
polticas establecidas por el gobierno mexicano en relacin con la economa,
empresas paraestatales o bancos de desarrollo, pudieran afectar de manera
negativa al sector privado (y al Grupo), y pudieran afectar las condiciones de
mercado, los precios y los retornos de los valores mexicanos. En ocasiones, el
gobierno federal mexicano ha implementado cambios en sus polticas y
regulaciones y podra continuar hacindolo en el futuro. Aquellas acciones que
buscan controlar la inflacin y otras regulaciones y polticas han involucrado
incrementos en las tasas de inters, modificaciones a las polticas tributarias,
controles de precios, devaluaciones monetarias, controles de capital y lmites de
importaciones. Particularmente, la regulacin laboral y la tributaria han sufrido
cambios en el pasado. El Grupo no puede asegurar que el gobierno mexicano
mantendr sus polticas actuales en materia poltica, social o econmica o en
otras materias o que los cambios antes descritos no puedan tener como resultado
un efecto material adverso en la situacin financiera de Grupo Bimbo.

El negocio y desempeo financiero del Grupo podran verse afectados

negativamente por riesgos inherentes en operaciones internacionales

Actualmente el Grupo tiene plantas de produccin y operaciones en Mxico,

Estados Unidos, Canad, Argentina, Brasil, Chile, China, Colombia, Costa Rica,
Ecuador, El Salvador, Honduras, Guatemala, Nicaragua, Panam, Paraguay,
Per, Portugal, Espaa, Uruguay, Reino Unido y Venezuela. Su capacidad para
operar y expandir su negocio, as como su desempeo financiero, estn sujetos
a riesgos inherentes a sus operaciones internacionales. La liquidez, resultados
de operacin y situacin financiera de Grupo Bimbo podran verse afectados de
forma adversa por virtud de barreras comerciales, fluctuaciones de divisas y
controles cambiarios, inestabilidad poltica, altos niveles de inflacin, e
incrementos en tarifas e impuestos, as como por cambios en la legislacin y en
las polticas de los pases en los que opera, incluyendo cambios en las leyes
ambientales que podran afectar sus plantas de produccin o en las leyes o
disposiciones normativas en materia de salud, que podran afectar sus productos.
Los gobiernos de los pases en los que opera o en los que opere en el futuro
podran tomar acciones que podran afectar al Grupo de forma adversa y
significativa, incluyendo mediante la expropiacin de sus activos o los de sus
subsidiarias.
Cualquier limitacin al comercio exterior en cualquiera de los pases en los que
opere el Grupo podra afectar sus operaciones. Los distintos gobiernos podran
imponer restricciones comerciales por una diversidad de razones, ya sea con
medidas arancelarias o no arancelarias, restringiendo, limitando o prohibiendo el
comercio internacional de mercancas. Dichas medidas afectaran
negativamente sus operaciones dado que importa un porcentaje considerable de
sus insumos.

Podra resultar difcil para los extranjeros ejercer acciones en contra de los
consejeros, ejecutivos y personas que mantengan control sobre el Grupo

Grupo Bimbo es una sociedad annima burstil de capital variable y sus acciones
cotizan en la BMV. El Grupo est constituido bajo las leyes de Mxico. La mayora
de sus consejeros, ejecutivos y personas que mantienen control sobre el Grupo,
as como otros expertos sealados en el presente Reporte Anual residen en
Mxico y una porcin significativa de sus activos y de los activos de Grupo Bimbo
se ubican en Mxico. En virtud de lo anterior, podra resultar difcil para los
extranjeros presentar denuncias fuera de Mxico en contra de Grupo Bimbo o en
contra de sus consejeros, ejecutivos y personas que ejercen control sobre el
mismo y tambin podra resultar difcil para los extranjeros ejecutar sentencias
en el extranjero en contra de las personas antes sealadas. Es posible que no
sean ejecutables en Mxico aquellas sentencias que surjan en virtud de la
aplicacin de leyes extranjeras.
Referencias: http://www.grupobimbo.com/informe/acerca-de/riesgos.html
https://es.wikipedia.org/wiki/Grupo_Bimbo
http://www.nutriciongrupobimbo.com/en/nuestras-marcas/panes