17/2/2016 Econolandia

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/PensamientoEconmico
Puedeunaeconomaahorrardemasiado?

Lallamada"paradojadelafrugalidad"o"paradojadelaausteridad"o
paradojadelahorroexpresaunasituacinenlaquelosesfuerzosde
losperceptoresderentaafavordeahorrarpartesdestasdeforma
creciente, puede provocar un subconsumo que finalmente reduzca el
flujo total de rentas de la economa. En suma, expresa un fenmeno
que consiste bsicamente en que un incremento del ahorro, bajo
determinadas condiciones, puede reducir la renta nacional.La
explicacin de la paradoja es sencilla: cuando en una economa
aumenta la propensin marginal a ahorrar, se reduce la propensin
marginalaconsumir.Sipartimosdeunmodeloeconmicoenelquela
renta nacional viene determinada por el lado de la demanda, menos
consumo significa menos gasto y esto nos lleva a un menor nivel de
renta.Laparadojadelaausteridadreflejaunfenmenoeconmicode
gran importancia: la interrelacin entre los sectores econmicos en
este caso entre los que ahorran y los que invierten es una cuestin
clave, por lo que, en realidad, la paradoja de la austeridad funciona
exclusivamente como un fenmeno a corto plazo y en un modelo
econmicoenelquelarentaestdeterminadaexclusivamenteporel
lado de la demanda. Sin embargo, a largo plazo, tal como el acervo
popular presiente, la austeridad favorece el crecimiento econmico
porque el ahorro se convierte en inversin, eleva la produccin
potencial,yfavoreceensumaeldesarrollo.

InformacinAdicional

BegoaBlasco

Elconsumoysuanverso,elahorro,songrandesmotoreseconmicos.
Si las economas domsticas perciben un cierto nivel de renta o de
ingresos y lo gastan o consumen, esas rentas vuelven al ciclo
productivo alimentndolo. Pero, si no consumen su renta, el ciclo
podra interrumpirse y suceder que la produccin decreciera. Es
necesario, por tanto, que exista un canal a travs del cual esos
ingresos no consumidos por las familias vuelvan al ciclo econmico,
queesasrentassecanalicenhaciaempresasqueestnnecesitadasde
ellas y que, de esta forma, encuentren la financiacin necesaria para
adquirirbienesdecapitalqueincrementenlacapacidadproductivadel
sistemaensuconjunto.As,elahorrodebidamentecanalizadohaciala
inversin,seconvierteenunpotentemotoreconmico,puesparaque
aumentelacapacidadproductivahacefaltainvertiryparaesto,hace
faltaprimeramentequeseahorre.

Sinembargo,sehaobservadoenocasioneslallamada"paradojadela
frugalidad" o "paradoja de la austeridad", que expresa un fenmeno
que consiste bsicamente en que un incremento del ahorro, bajo
determinadascondicionescomoluegoveremos,puedereducirlarenta
nacional. Un descenso en el nivel de ahorro, por el contrario,
estimularalarentanacional.Laexplicacindelaparadojaessencilla:
cuandoenunaeconomaaumentalapropensinmarginalaahorrar,se

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reduce la propensin marginal a consumir. Si partimos de un modelo

econmicoenelquelarentanacionalvienedeterminadaporelladode
lademanda,menosconsumosignificamenosgastoyestonosllevaa
unmenornivelderenta.

Laconsecuenciafundamentaldela"paradojadelaausteridad"esque
una recesin se puede combatir mejor estimulando el gasto que
recomendando a los ciudadanos "que se aprieten el cinturn". En
ocasiones,laconsecuenciafundamentaldelaparadojapuederesultar
ofensiva para muchos ciudadanos, que han sido educados en la
creencia de que el esfuerzo personal, la austeridad y el trabajo duro
sonlosnicosquepuedenayudarlosenpocasdecrisis.Dehecho,el
papeldelahorrocomopiezaclaveparalaprosperidadylariquezaes
incuestionable en todo el pensamiento clsico. Por el contrario, la
"paradoja de la frugalidad" les indica que para salir de una depresin
hayquegastar,yquevolversemsausterosnicamenteservirapara
empeorar an ms las cosas. Keynes lleg a afirmar que sta es la
demostracin de que lo que debe entenderse como una virtud
individual,anivelnacionalseconvierteenunvicio.

Adems, a pesar de los esfuerzos de las economas domsticas para

elevarsuniveldeahorro,elahorrodeequilibriosiguesiendoelmismo
porquesurentaesahoramenor.Efectivamente,enelnuevopuntode
equilibrio, el nivel de ahorro es el mismo que antes del perodo de
austeridad.Realmente,consumenmenos,perosuniveldeahorrono
es ahora mayor, dado que, en equilibrio, las decisiones de ahorro e
inversinplaneadadebendecoincidir.Comolainversinplaneadano
sehaalterado,elniveldeahorrodeequilibrioeselmismoqueantes,
peroconunarentadeequilibriomenor!

Sin embargo, esta paradoja tambin tiene sus puntos dbiles. Para
empezar,esnecesarioquelaeconomaseencuentreenunasituacin
degrandesempleodelosrecursos,detalformaqueundescensoenel
niveldegastosetraduzcaautomticamenteenunamenorproduccin
. Si la economa se encuentra prxima al pleno empleo, por el
contrario,mayorgastosetraducirprobablementeenmayoresprecios
ynoenincrementosenelniveldeproduccin.

Porotraparte,estamospresuponiendoquelasdecisionesdeahorroe
inversin estn desconectadas: las adoptan dos grupos diferentes de
agentes (generalmente familias y empresas), sin que exista ningn
nexoentreellos.Esdecir,unmayorniveldeahorropuedesuponerun
menor nivel de consumo, cierto, pero tambin podra suponer una
mayortasadeinversinqueestimularaelgastoylaproduccin,detal
formaquelaparadojadejaradefuncionar.Laeconomanotendrapor
qudeprimirseanteunincrementodelahorroquesetradujeraenuna
mayordemandadeinversin,aunqueseredujeraelconsumo.

Deestaforma,laparadojadelaausteridadponedemanifiestoqueen
los fenmenos econmicos es fundamental la interrelacin en este
caso entre los que ahorran y los que invierten y la interaccin entre
lasdecisionesdeunosyotros.

Esto ltimo nos lleva de la mano a otra importante cuestin. La

paradojadelaausteridadfuncionaexclusivamentecomounfenmeno
a corto plazo y en un modelo econmico en el que la renta est
determinadaexclusivamenteporelladodelademanda.

Alargoplazo,laausteridadfavoreceelcrecimientoeconmicoporque
el ahorro se convierte en inversin, eleva la produccin potencial y
favoreceensumaeldesarrollo.

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1. Vid. Lipsey,R.:"Introduccin a la Economa Positiva", Ed. Vicens

Vives,Barcelona,1993,pg.563
2.Vid.Sloman,J.:"Economics"HarvesterWheatsheafPrenticeHall,2
edicin,1994,pg.657.
3. Vid. Case, K.E. y Fair, R.C.: "Principles of Economics" Prentice Hall
InternationalEditions,3ed.,pg.615.
4.Vid.Stiglitz,J.E.:"Economa",Ed.Ariel,Barcelona,1995,pg.857.

http://www.econolandia.es/economia_entender/detalle_eco_entender.asp?id=25&tipo=1 3/3