A Companhia e sociedades adotam os procedimentos e normas estabelecidos pela Resoluo

CFC n 1.266/09 e os pronunciamentos tcnicos CPC 17 (R1) e de orientaes tcnicas

OCPCs 1 (R1) e 4, e interpretao tcnica ICPC 02, para reconhecimento contbil dos resultados
auferidos nas operaes imobilirias. Consequentemente, o saldo das contas a receber de
unidades vendidas e ainda no concludas no est integralmente refletido nas informaes
intermedirias consolidadas, uma vez que o seu registro limitado parcela da receita
reconhecida pela evoluo das obras, lquida das parcelas j recebidas.

Os saldos de contas a receber de unidades no concludas foram calculados considerando o prazo

estimado at a entrega das chaves dos imveis comercializados, utilizando a maior taxa entre a
taxa mdia de remunerao de ttulos pblicos (NTN-B) e a taxa mdia de captao praticada
pela Companhia, sem inflao, para os financiamentos obtidos. A taxa mdia utilizada para o
perodo findo em 30 de setembro de 2017 foi de 4,47% ao ano (6,09% em 30 de setembro de
2016 e 6,10% em 31 de dezembro de 2016).

O ajuste a valor presente lquido contabilizado ao resultado, nas rubricas Receita com
incorporao e Revenda de imveis, totalizou no perodo findo em 30 de setembro de 2017
R$31.016 (R$3.508 em 30 de setembro de 2016).

A proviso para crditos de realizao duvidosa estabelecida quando existe uma evidncia
objetiva de que a Companhia e suas controladas no sero capazes de cobrar todos os valores
devidos, de acordo com os prazos originais das contas a receber. Caso existam indcios de que o
valor registrado seja menor que o valor recupervel do contas a receber, a proviso ser
constituda, vide proviso para distratos (nota explicativa 19).

Como informao suplementar, o saldo da rubrica Contas a receber, considerando aquele ainda
no refletido nas informaes financeiras intermedirias, referentes atividade de incorporao
e revenda de imveis, pode ser assim demonstrado:

Controladora Consolidado
Incorporao e revenda de imveis: 09/2017 2016 09/2017 2016

Total no ativo circulante 10.407 10.853 2.143.659 2.612.433

Total no ativo no circulante 26 767 547.486 764.714
10.433 11.620 2.691.145 3.377.147

Total de vendas contratadas a apropriar - - 1.635.741 2.164.418

Parcela classificada em adiantamento de clientes - - (87.822) (67.633)
10.433 11.620 4.239.064 5.473.932

Circulante 10.407 10.853 2.742.035 3.292.085

No Circulante 26 767 1.497.029 2.181.847

A classificao no ativo no circulante determinada pelos montantes que se espera serem

recebidos aps 12 meses da data das informaes financeiras intermedirias.
 Cronograma da carteira de recebveis por incorporao e revenda de imveis

A carteira a seguir apresentada com base na expectativa de recebimentos, considerando a

receita j reconhecida e a reconhecer, como segue:

Controladora Consolidado
09/2017 2016 09/2017 2016
12 Meses 10.407 10.853 2.742.035 3.292.085
24 Meses 6 746 796.056 1.342.360
36 Meses 4 21 549.402 630.845
48 Meses 4 - 61.830 91.234
Acima de 48 Meses 11 - 89.741 117.408
Total 10.432 11.620 4.239.064 5.473.932

Em 30 de setembro de 2017, o montante de parcelas vencidas h mais de 360 dias em nossa

carteira de recebveis no consolidado de R$47.290 referente. (R$57.784 em 31 de dezembro
de 2016).

6. IMVEIS A COMERCIALIZAR

Representados pelos custos das unidades imobilirias disponveis para venda (imveis prontos e
em construo), terrenos para futuras incorporaes e adiantamentos para aquisio de terrenos,
demonstrados a seguir:

Controladora Consolidado
09/2017 2016 09/2017 2016

Imveis em construo 12.579 12.051 1.684.904 1.978.007

Imveis concludos 4.575 4.785 1.062.722 934.463
Terrenos para futuras incorporaes (a) 30.565 29.064 2.022.820 1.834.181
Adiantamento para aquisio de terrenos - - 76.009 106.016
Encargos capitalizados ao estoque (b) - - 226.266 219.193
47.719 45.900 5.072.721 5.071.860

Circulante 17.154 16.836 3.503.575 3.656.791

No Circulante 30.565 29.064 1.569.146 1.415.069

(a) A classificao dos terrenos para futuras incorporaes entre o ativo circulante e o no
circulante realizada mediante a expectativa de prazo para o lanamento dos
empreendimentos imobilirios, revisada periodicamente pela Administrao. Os imveis em
construo e imveis concludos so classificados no ativo circulante, tendo em vista a sua
disponibilidade para venda.

(b) O saldo dos encargos capitalizados no consolidado, representaram R$148.206 referentes a

encargos do Sistema Financeiro de Habitao - SFH e R$78.060 referentes a encargos de
outras dvidas, perfazendo um total de R$226.266 em 30 de setembro de 2017, (encargos de
SFH de R$128.192, encargos de outras dvidas de R$91.001, perfazendo total de R$219.193
em 31 de dezembro de 2016).
 (b.1) A apropriao dos encargos capitalizados nas demonstraes de resultado consolidada,
na rubrica Custo de imveis vendidos, totalizaram R$116.167 referentes a encargos do
Sistema Financeiro de Habitao - SFH e R$16.180 referentes a encargos de outras dvidas,
perfazendo um total de R$132.347 em 30 de setembro de 2017, (encargos de SFH de
R$139.154, encargos de outras dvidas de R$14.406, perfazendo total de R$153.560 em 30
de setembro de 2016), sendo apropriados ao resultado de acordo com a OCPC 01 (R1). O
saldo de encargos capitalizados ao estoque foi reduzido em R$ 1.772, referentes as empresas
investidas que deixaram de ser consolidadas ou que foram vendidas no perodo.

7. INVESTIMENTOS

a) As principais informaes das participaes societrias diretas esto resumidas a seguir:

Participao - % Lucro (prejuzo)
lquido
09/2017 2016 Patrimnio lquido do perodo Investimento Equivalncia
Sociedades: Total Direta Total Direta 09/2017 2016 09/2017 09/2016 09/2017 2016 09/2017 09/2016

Austria Incorporadora Ltda 50,00 50,00 50,00 50,00 28.177 26.981 660 (3.664) 14.089 13.491 330 (1.832)
Cabo Frio Incorporadora Ltda 50,00 50,00 50,00 50,00 36.334 36.210 (49) (489) 18.167 18.105 (24) (245)
Camargo Correa Cyrela Empr Im SPE Ltda 50,00 50,00 50,00 50,00 16.017 13.262 (340) 17 8.009 6.631 (170) 8
Canoa Quebrada Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 28.015 27.270 (72) (114) 28.015 27.270 (72) (114)
Carapa Empreendimentos Imobilirios Ltda 60,00 60,00 60,00 60,00 48.204 35.065 13.139 19.302 28.922 21.039 7.883 11.581
CBR 011 Empreendimentos Imobilirios Ltda 32,50 32,50 32,50 32,50 92.276 139.309 10.687 (40.642) 29.990 45.276 3.473 (13.209)
CBR 014 Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 17.825 15.285 596 8.746 17.825 15.285 596 8.745
CBR 016 Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 10.616 5.930 1.611 (10) 10.616 5.930 1.611 (10)
CBR 024 Empreendimentos Imobilirios Ltda 50,00 50,00 50,00 50,00 161.526 155.068 (7.967) (8.333) 80.763 77.534 (3.984) (4.167)
CBR 030 Empreendimentos Imobilirios Ltda 50,00 50,00 50,00 50,00 110.369 110.304 65 (7) 55.184 55.152 33 (3)
CBR 031 Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 106.543 117.163 (3.829) 17.948 106.542 117.163 (3.829) 17.948
CHL Lxxviii Incorporaes Ltda 50,00 50,00 50,00 50,00 18.296 18.797 777 (308) 9.148 9.399 388 (154)
Cipasa Santa Maria Empreendimentos Imobilirios S/A 50,00 50,00 50,00 50,00 10.912 25.014 (1.692) 933 5.456 12.507 (846) 466
Country de Investimento Imobiliria Ltda (ii) 97,25 97,25 97,25 72,25 12.071 12.703 (156) 2.253 11.739 9.178 (152) 1.628
Cury Construtora E Incorp S/A 50,00 50,00 50,00 50,00 295.021 229.039 65.982 42.425 147.510 114.519 32.991 21.213
Cyrela Aconcagua Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 51.041 52.043 253 (1.764) 51.041 52.043 253 (1.764)
Cyrela Anis Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 40.470 55.465 (5.015) 6.939 40.470 55.465 (5.015) 6.939
Cyrela Asteca Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 44.267 38.588 (55) (551) 44.267 38.588 (55) (551)
Cyrela Austurias Empreendimentos Imobilirios Ltda 80,00 80,00 80,00 80,00 16.847 13.018 3.829 (596) 13.477 10.414 3.063 (477)
Cyrela Brazil Realty Rjz Empreendimentos Imobiliria Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 67.737 66.450 3.285 42.358 67.737 66.450 3.285 42.358
Cyrela Conquista Empreendimentos Imobilirios Ltda 80,00 80,00 80,00 80,00 10.750 21.669 3.548 9.947 8.600 17.336 2.838 7.957
Cyrela Cristal Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 35.714 32.538 3.175 13.663 35.714 32.538 3.175 13.663
Cyrela Empreendimentos Imobilirios Comercial Importadora e Exportadora Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 20.147 35.320 (4.370) 1.582 20.147 35.320 (4.370) 1.582
Cyrela Esmeralda Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 13.147 16.619 29 (394) 13.147 16.619 29 (394)
Cyrela Europa Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 53.480 58.608 (1.689) (1.666) 53.480 58.608 (1.689) (1.666)
Cyrela Grenwood de Investimento Imobiliria Ltda (ii) 75,00 75,00 95,75 55,00 39.385 32.590 (519) (768) 29.538 17.924 (389) (423)
Cyrela Imobiliria Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 47.373 49.563 (1) (941) 47.373 49.563 (1) (941)
Cyrela ndico Empreendimentos Imobilirios Ltda 72,00 72,00 72,00 72,00 36.636 47.678 7.622 1.897 26.378 34.328 5.488 1.366
Cyrela Indonesia Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 49.576 47.590 (3.427) 22.489 49.576 47.590 (3.427) 22.489
Cyrela Magik Monaco Empreendimentos Imobilirios Ltda 80,00 80,00 80,00 80,00 25.365 46.561 1.544 4.951 20.292 37.248 1.235 3.961
Cyrela Maguari Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 12.124 7.904 6.764 3.828 12.124 7.904 6.764 3.828
Cyrela Malasia Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 22.114 22.050 3.625 (2.252) 22.114 22.050 3.625 (2.252)
Cyrela Malibu Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 10.250 10.221 (4) 10 10.250 10.221 (4) 10
Cyrela Montblanc Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 132.535 154.385 (27.572) (29.237) 132.535 154.385 (27.572) (29.237)
Cyrela Monza Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 193.174 202.778 12.394 15.597 193.174 202.778 12.394 15.597
Cyrela Nordeste Empreendimentos Imobilirios Ltda 100,00 100,00 100,00 100,00 64.519 112.994 (16.375) (19.542) 64.519 112.994 (16.375) (19.542)