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UNT ANLISIS E INVESTIGACIN FINANCIERA I

2017 AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO

EL FACTORING

CURSO: Anlisis e Investigacin Financiera I

INTEGRANTES:

Abanto Mauricio, Rogers

Arteaga Valle, Yeltsin
Avalos Len, Carlos
Bermudez Zevallos, Nik
Gamero Atoche, Odar
Garca Honorio, Isay
Huacanjulca Ayay, Will

TRUJILLO - PER
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UNT ANLISIS E INVESTIGACIN FINANCIERA I

EL FACTORING
I. INTRODUCCIN AL FACTORING:

Para las empresas es comn enfrentarse a problemas de diversa ndole, en un principio

estn: El alto porcentaje de financiacin de las entidades; las dificultades para acceder a
otras fuentes de recursos; la tradicional organizacin administrativa en las unidades
de produccin; las prcticas clsicas y en ocasiones anticuadas que se conservan en
las ventas y en las relaciones con los clientes.

A esto hay que sumarle lo que trae consigo las ventas al crdito, o sea, el
alargamiento de los ciclos de cobro, la falta de liquides inmediata, la posibilidad del no
cobro, la necesidad de mantener personal encargado del conocimiento permanente de la
solvencia de los deudores.

Todo esto constituye una amenaza para lograr el equilibrio financiero, por lo que se
hace necesario la bsqueda de variantes de financiamiento. Una de ellas es el Factoraje
(factoring) que se convierte en el medio para prevenir y controlar dichas dificultades.
Por ello el presente trabajo a tratar llamado El Factoring nos permitir conocer e
informarnos un poco sobre lo que es el Factoring.

II. CONCEPTO DEL FACTORING:

El factoring es un instrumento de financiacin a corto plazo, destinado a todo tipo de

empresas, que paralelamente al servicio de carcter financiero desarrolla otros de gestin,
administracin y garanta por la insolvencia de los deudores de los crditos cedidos Entre
los servicios prestados hay que destacar fundamentalmente la gestin de cobro, la
administracin de la cartera a cobrar, el anlisis de los deudores y, en su caso, la cobertura
de insolvencia (Factoring sin recurso).

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El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de

preferencia a pequeas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual
una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los crditos y facturas existentes a
su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se
refiere, aunque con un descuento.

III. SUJETOS QUE PARTICIPAN EN EL FACTORING:

La empresa cedente o factorado. La compaa que emite la factura, es decir, la que tiene
que cobrar por un producto vendido o un servicio realizado. Se le llama cedente porque
es la que cede la factura a la entidad financiera para cobrar su importe antes de que
venza. Al ocuparse la entidad de cobrar el dinero del deudor, la empresa cede a la
entidad el derecho de cobro. Sujeto que como producto de sus actividades genera
instrumentos de crdito: facturas, letras, entre otros, las cuales las cede a la Empresa de
Factoring.

Cliente deudor. Es la empresa o persona que debe un dinero por haber adquirido un
producto o disfrutado de un servicio del factorado. Quien recibe la factura y debe abonar
el importe que corresponda. Si se ejecuta el anticipo de factura, esta parte deber pagar
a la entidad financiera, y no a su proveedor.

La empresa de factoring o factor. La entidad encargada de adelantar el dinero de la

factura a la empresa cedente o factorado. Si se ejecuta el anticipo de factura, ser la
nueva titular de los derechos de cobro de la factura en cuestin.

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IV. CLASES:

1. Factoring sin recurso: El riesgo por incumplimiento del Deudor ser asumido por el
Factor (entidad financiera). Este tipo de factoring, por lo general es utilizado por
empresas grandes que implican operaciones de gran volumen o mayor riesgo, y que
pueden asumir la retencin. En este caso, el Factor obtendr los instrumentos de
crdito que pertenecieron al Cliente, sin solicitar al cliente garantas de ningn tipo.
Como retribucin del servicio, el cliente deber pagar un porcentaje de la deuda, as
como una comisin.
2. Factoring con recurso: El riesgo por incumplimiento del deudor lo asumir el Cliente
o la Empresa que posea los instrumentos de crdito. En este caso, el Cliente recibir
un anticipo financiero por una parte de dichas facturas. Las empresas que
desarrollan esta modalidad de factoraje no asumen el riesgo de incobrabilidad del
deudor y, por ello, solicitan al cliente la firma de un vale, de un aval o de una fianza
como garanta colateral del adelanto recibido. El factoraje con recurso se asemeja a
lo que comnmente se conoce como cesin de crdito en garanta.

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3. Factoring con notificacin: cuando una vez cedido un derecho de cobro, la entidad
o la empresa cedente notifican al deudor la cesin del crdito. A partir de ese
momento, el deudor queda obligado con el factor y debe hacerle el pago segn los
trminos acordados en el derecho de cobro.
4. Factoring sin notificacin: cuando se cede el derecho de cobro sin notificar al
deudor y ste, al no tener constancia de la cesin, paga al cedente, que es quien
debe pagar el importe del crdito cedido al factor.

V. OBJETIVOS:

Mejorar la situacin financiera y la posicin monetaria, porque evita

endeudamientos que incrementan pasivos.
Aprovechar oportunidades, como descuentos por pronto pago.
Optimizar la rotacin de los activos y capital
Proporcionar un financiamiento gil de disponibilidad inmediata y equilibrado con
relacin al volumen de ventas de la organizacin cliente
Nivelar los flujos de efectivo y optimizar el manejo de la tesorera, especialmente
cuando se tienen ventas estacionales.
Reducir costos financieros y mejorar la productividad general de la empresa.
Ofrecer soluciones dirigidas a la problemtica financiera de las organizaciones,
fundamentalmente en lo concerniente a la liquidez y capital de trabajo derivando
beneficios financieros, administrativos, estratgicos y fiscales en su operacin.

VI. VENTAJAS:
Obtencin de financiacin inmediata.
Optimiza su flujo de caja.
Incrementa el efectivo y aumenta su liquidez.
Disminuye sus cuentas por cobrar.

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Disminuye su carga financiera.

Minimiza su riesgo crediticio.
Ampla sus lmites de crdito comerciales para aumentar las ventas.
Obtiene disponibilidad de los fondos en menor tiempo que con un banco.
Mejora sus indicadores de gestin retorno sobre activos y retorno sobre capital.
Permite recibir anticipos sobre los crditos otorgados.
Puede ser usado como una fuente de financiamiento y obtencin de recursos
recurrentes.
Agiliza y elimina las tareas administrativas
Facilita una mejor planificacin de la tesorera, evitando posibles desviaciones.

VII. DESVENTAJAS
El costo de recurrir al Factoring es mayor que el de otros mtodos.
El ente financiador se reserva el derecho de decidir si el cliente es o no sujeto de
crdito y si puede o no aceptar algunos de los documentos a descontar.
Generalmente quedan excluidas las operaciones relativas a productos y las de
largo plazo (ms de 180 das).

VIII. DIFERENCIA ENTRE EL FACTORING Y EL DESCUENTO COMERCIAL

1. SOPORTE
En el FACTORING la operacin se soporta en una factura a cobrar por la venta de
bienes o la prestacin de servicios.
En el DESCUENTO COMERCIAL la operacin se soporta en un efecto comercial no
vencido, ya sea una letra de cambio, un pagar o un recibo negociable.

2. FLEXIBILIDAD
En el FACTORING el anticipo es flexible tanto en tiempo como en cuanta. Por
ejemplo, se puede pactar anticipar el setenta por ciento del importe de las facturas

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adeudadas por un cliente, y reservar el treinta por ciento restantes para ser abonado
a vencimiento.
En el DESCUENTO COMERCIAL el anticipo es rgido en el momento de efectuar el
anticipo y por el importe total del efecto que se descuenta.

3. ANLISIS DE LA SOLVENCIA
El lmite de financiacin en el FACTORING se fija en funcin de la solvencia del
deudor o librado, es decir, del cliente al que vende la empresa que solicita la
financiacin.
En el DESCUENTO COMERCIAL el lmite de financiacin se establece en funcin de
la solvencia de librador y librado, es decir, tanto de la empresa que solicita la
financiacin como de su cliente.

4. COBERTURA DEL RIESGO DE IMPAGO

El FACTORING realizado bajo la modalidad sin recurso prev la cobertura del riesgo
de impago. La definicin de insolvencia que suele utilizar el factor habla de aquella
que es judicialmente manifiesta o, lo que es lo mismo, concurso de acreedores.
El DESCUENTO COMERCIAL no prev la cobertura del riesgo de impago, siendo una
operacin que se realiza siempre salvo buen fin. En caso de impago del efecto
comercial, el mismo se cargar en la cuenta de la empresa que ha solicitado su
anticipo.

5. SERVICIOS ADICIONALES
El FACTORING, aparte de la opcin de financiacin, incluye otros servicios
adicionales como la investigacin comercial de los clientes, la administracin y
control contable de las facturas cedidas, o la cobertura del riesgo mencionada.
El DESCUENTO COMERCIAL no incluye servicios adicionales a la financiacin.

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6. INJERENCIA EN LA RELACIN COMERCIAL

En el FACTORING existe injerencia externa en la relacin cliente-proveedor.
En el DESCUENTO COMERCIAL no hay injerencia externa en la relacin cliente-
proveedor.

IX. PROCESO DEL FACTORING

La primera etapa es de estudio. La empresa de factoring hace un anlisis a la

empresa (deudora de la factura), luego de que sta entregue informacin financiera
o de crditos.
Previamente el factorado, deber contarse con una cuenta corriente en alguna
institucin financiera con la misma moneda que presenta en el documento.
La empresa de factoring aprueba su evaluacin.
Se firma el contrato segn el tipo de factoring al cual se accede y se cede el crdito.
As el factorado entregara sus facturas ya sea en forma fsica o electrnica
pendientes de cobro a la empresa de factoring.
Esta paga comnmente entre un 80 y un 90 por ciento del o de los
valores documentados en forma inmediata.

X. LEGISLACION SOBRE EL FACTORING

LEY N30308: LEY QUE MODIFICA DIVERSAS NORMAS PARA PROMOVER EL

FINANCIAMIENTO A TRAVS DEL FACTORING Y EL DESCUENTO

Artculo 1. Modificacin del artculo 282 de la Ley 26702 y sus normas modificatorias
Sustituyese el inciso 8 del artculo 282 de la Ley 26702, Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y
Seguros, y sus normas modificatorias, por el siguiente texto

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Articulo282: Definiciones

Empresas de factoring comprendidas en el mbito de esta Ley, cuya especialidad

consiste en la adquisicin de facturas negociables, facturas conformadas, ttulos
valores representativos de deuda y en general cualquier valor mobiliario
representativo de deuda y que cumplan con los criterios mnimos establecidos por
la Superintendencia en cuanto a volumen de las operaciones antes mencionadas y/o
respecto al riesgo que estas empresas puedan representar para la estabilidad del
sistema financiero"

CUL ES LA REGULACIN DEL FACTORING EN EL PER?

En nuestro pas, la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y
Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros (Ley N 26702) ha reconocido
de manera expresa los contratos de Factoring. Sin embargo, es a travs de la
Resolucin SBS N 1021-98 mediante la cual se han regulado de manera especfica

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estas operaciones. Adems de estas normas, cabe mencionar que la legislacin

tributaria tambin la ha regulado, estableciendo los criterios concretos para su
tratamiento. En ese sentido, podemos afirmar que en nuestro pas, este tipo de
contratos ha sido regulado de manera especfica por las siguientes normas:

XI. FORMALIDADES PARA EL FACTORING

Para nuestra legislacin, el Factoring se perfecciona mediante contrato escrito entre

el Factor y el Cliente. Para estos efectos, el contrato deber contener como mnimo
lo siguiente

Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes;

Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el caso,

precisar los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos;

Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago;

Retribucin correspondiente al Factor; de ser el caso;

Responsable de realizar la cobranza a los Deudores; y,

Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los Deudores.

XII. CONOCIMIENTO DEL FACTORING POR LOS DEUDORES

En nuestro pas, para que una operacin de factoring se cristalice, es requisito que
la misma deba realizarse con conocimiento de los Deudores, a menos que por la
naturaleza de los instrumentos adquiridos, dicho conocimiento no sea necesario. En
todo caso, se presumir que los Deudores conocen del factoring cuando se tenga
evidencia de la recepcin de la notificacin correspondiente en sus domicilios
legales o en aqullos sealados en los Instrumentos, o cuando mediante cualquier
otra forma se evidencie indubitablemente que el Deudor conoce del factoring.

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XIII. EMPRESAS FACULTADAS PARA ACTUAR COMO FACTORES

Para nuestra legislacin, no todas las empresas estn facultadas a efectuar

operaciones de factoring, pues la normatividad ha restringido esta facultad a
determinadas entidades. En efecto, de acuerdo a lo que establece el artculo 6 de
la Resolucin SBS N 1021-98 se ha sealado que las empresas facultadas para
operar como Factores son las siguientes:

Empresas de factoring que hayan sido autorizadas por la Superintendencia de

Banca y Seguros;

Empresas bancarias y otras empresas de operaciones mltiples.

XIV. TASAS DE INTERS Y COMISIONES

LA TASA DE INTERS que cobran las ESF por brindar este servicio varan y dependen
de varios factores, tales como:

El tipo de Contrato; es decir, si es bajo la modalidad de adelanto de facturas o al

vencimiento de las mismas. En el ltimo caso, la ESF no cobra intereses.

El plazo de la operacin, la cual normalmente es a muy corto plazo.

Segn la denominacin de la moneda.

Por la cantidad de instrumentos crediticios y el importe a financiar.

De acuerdo al plazo de la cobranza y la va por la cual se llevar a cabo.

Si es el pago a la fecha de vencimiento o extemporneo.

Segn el sector al que pertenece la empresa deudora, y;

Finalmente, estriba segn la solvencia y riesgo del Deudor.

En conclusin, al final se cobra al cliente la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA), que
incluye la tasa efectiva anual pactada que va en funcin de los aspectos

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mencionados lneas arriba, adems de los portes y otros pagos que se generen por
el financiamiento

LAS COMISIONES, por otro lado, las comisiones que cobran las ESF dependen de los
conceptos que manejen cada una de ellas. Debido a la persistente competencia,
algunas buscan aminorar el costo de financiamiento del servicio dejando de cobrar
algunas cuentas. Entre ellas tenemos.

o Comisin por la primera operacin del Cliente, la cual incluye los gastos que se
generen por la revisin de
contratos, la viabilidad de los
documentos crediticios, entre otros
costes.
o Servicio de cobranza por trmite
documentario
o Comisin por servicio de custodia de documentos.
o Importe por trmite de planilla de documentos.
o Comisiones por gastos administrativos, portes y otros conceptos (comisin por
paso a cobranza dudosa y por paso a cobranza judicial) en el caso de retraso de
pago por el Deudor.
o Por ltimo, tambin se aplican comisiones por el desembolso anticipado de
documentos, los cuales dependen del lote de los instrumentos a pagar y del
importe de los mismos.

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XV. TASAS DE INTERES Y COMISIONES DE FACTORING EN LAGUNOS BANCOS

SCOTIABANK

INTERBANK

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BANCO FINANCIERO

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BANCO CONTINENTAL

Tasas
La informacin de tasas, comisiones y gastos, se proporciona con arreglo a la Ley 28587 y su Reglamento
Resolucin SBS N1765-2005. (T.E.A.: Tasa Efectiva Anual base 360 das).

Factoring Electrnico MN ME

Tasa de Adelanto 32% 25%

Tasa Compensatoria 32% 25%

Tasa Moratoria 15% 10%

Comisiones
Comisin por Documento Procesado: MN S/.3.50 o ME US$1.00.
Pago a cargo del beneficiario de los anticipos y/o pagos (proveedor)

BANCO CENTRAL DEL PERU

Tasas

1 VENTAS

1.3 Factoring

1.3.1 Factoring Fsico

20.5%

1.3.2 Factoring Electrnico (Cobra-T)

27%

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CASO PRCTICO
La empresa La Casa del Perno S.A. vende repuestos de autos a otra empresa denominada
Los Focas S.A. Estas ventas han sido al crdito, por lo que la empresa La Casa del Perno ha
emitido facturas por un importe de S/100,000.00 con un vencimiento a 30 das. Ahora se
sabe que la empresa La Casa del Perno S.A. tiene una propuesta de inversin, por lo que
requiere de efectivo rpidamente.

Como la empresa La Casa del Perno S.A. conoce el producto de financiamiento factoring ha
decidido negociar sus facturas a cobrar emitidas a la empresa Los Focas S. A. con la entidad
financiera Interbank, por tener una tasa ms menor de descuento que las dems entidades
financieras, a los 5 das de emitidas siendo estas aceptadas y ejecutadas al 10 da de
emisin, siendo esta 23% (TEA) y una comisin es de S/3.50

VENCIMIENTO 30 DIAS

01/06/17 05/06/17 10/06/17 30/06/17

EMITIDAS PRESENTADAS EJECUTADAS VENCIMIENTO
FACTURAS INTERBANK INTERBANK FACTURAS

DIAS A
DESCONTAR

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

LA CASA DEL PERNO S. A.
AL 01 DE JUNIO DEL 2017
(Expresado en Soles)
ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo 150,000 Cuentas por pagar 10,000
Cuentas Por Cobrar 100,000 Obligaciones Financieras 20,000

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Activos Fijos, Netos 200,000 Obligaciones Financieras 100,000
Activos Intangibles 50,000
PATRIMONIO
Capital 200,000
Utilidades Acumuladas 100,000
Utilidad del Ejercicio 70,000

TOTAL ACTIVO S/ 500,000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 500,000

LIQUIDACIN
MONTO DE FACTURAS 100,000.00
(-) MENOS: 1,153.50
INTERESES
20 das de S/.100,000 al 0.0575% TED 1,150.00
COMISION 3.50
TOTAL LIQUIDACIN S/. 98,846.50

ASPECTO CONTABLE

CUENTA CONTABLE DEBE HABER

Efectivo Y Equivalentes De Efectivo 98,846.50

Gastos Financieros 1,153.50

Cuentas Por Cobrar Comerciales 100,000.00

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ASPECTO FINANCIERO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

LA CASA DEL PERNO S. A.
AL 01 DE JUNIO DEL 2017
(Expresado en Soles)
ACTIVO PASIVO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo 248,847 Cuentas por pagar 10,000
Cuentas Por Cobrar 0 Obligaciones Financieras 20,000

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Activos Fijos, Netos 200,000 Obligaciones Financieras 100,000
Activos Intangibles 50,000
PATRIMONIO
Capital 200,000
Utilidades Acumuladas 100,000
Utilidad del Ejercicio 68,847

TOTAL ACTIVO S/ 498,847 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 498,847

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JOINT VENTURE O CONTRATO DE RIESGO

COMPARTIDO
I. ANTECEDENTES

Dentro de la gama de los llamados contratos de colaboracin empresarial, el de Joint

Venture ha evolucionado a tal punto de llegar a convertirse en herramienta de desarrollo
de los pases y de alianzas estratgicas que disminuyen costos y optimizan y aseguran la
presencia de agentes probados en el mercado

La expresin Joint Venture proviene del Joint Adventure que tiene origen en las
relaciones jurdicas de fines del siglo XIX DENOMINADAS partnership que en espaol
significa partir o compartir y que designan la relacin que existe entre dos o ms
personas en procura de un negocio en comn

El Joint Venture se caracteriza por la responsabilidad de todos los partcipes en las

actuaciones de la partnership, frente a los terceros que han contratado en razn de esa
disposicin comn. Tambin por la participacin de los miembros en las utilidades, riegos y
costos, (su participacin en las perdidas es ms controvertida), y porque los bienes de la
partnership no son atacables por acciones de los acreedores personales de los partners,
es decir, que tienen un derecho sobre el inters de su deudor en la partnership, pero no
un derecho sobre los bienes de la misma. Por otra parte esta relacin no aparece registrada
como una sociedad, sino definitivamente en alianzas temporales de varios sujetos que
buscan un resultado especfico uniendo ventajas comparativas y sometidas a cierta dosis
de riesgo

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II. DEFINICIN

Tambin se le conoce a este contrato como de Riesgo compartido, y tiene como

caracterstica que dos o ms personas naturales o jurdicas, celebran este contrato con
el objeto de realizar una actividad econmica especfica, es decir, realizar un negocio
en conjunto, asumir el riesgo respectivo en comn y disfrutar de sus beneficios, por un
tiempo determinado, sin la necesidad de constituir una sociedad o persona jurdica.
Dicho en otras palabras, es un acuerdo de voluntades por el cual un nmero plural de
personas ponen a disposicin de un proyecto en particular y concreto, su dinero,
propiedades, tecnologas, tiempo, experiencia, con la obligacin de compartir riesgos,
ganancias o prdidas de manera proporcional al esfuerzo aportado y con la
responsabilidad solidaria frente a terceros

La esencia de este contrato es el objetivo comn de las partes, donde la accin es

determinada por dos o ms emprendedores, sin el nimo de formar una sociedad.

Joint Venture ha adquirido un desarrollo sorprendente, al punto que se constituye

como parte de las opciones que las empresas tienen para tomar decisiones de inversin
en el mbito local o internacional; para lograr sinergias y los beneficios mutuos, y
compartiendo los riesgos; variando sus caractersticas de acuerdo al tipo de negocio y
pas en que se ubica.

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III. EL JOINT VENTURE EN EL PER

Como el Joint Venture es un tipo de contrato de colaboracin empresarial, y en nuestro
pas no hay disposiciones legales que lo prohban, esto permite que dicho contrato,
puede ser utilizado para realizar diversas actividades econmicas, como por ejemplo
en el sector textil, minas, comunicaciones, petrleo, etc. En consecuencia en nuestro
pas se aplica el Joint Venture

Segn nuestra Ley General de Sociedades (Ley n| 26887) publicado en el Peruano el

09.DIC.97, a estos contratos lo catalogan como contratos asociativos
A su vez se debe tener en cuenta los siguientes alcances de la Ley General de
Sociedades:
LIBRO QUINTO
CONTRATOS ASOCIATIVOS
Artculo 438.- Alcances
Se considera contrato asociativo aquel que crea y regula relaciones de participacin
e integracin en negocios o empresas determinadas, en inters comn de los
intervinientes. El contrato asociativo no genera una persona jurdica, debe constar
por escrito y no est sujeto a inscripcin en el Registro.

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Artculo 439.- Contribuciones de dinero, bienes o servicios

Las partes estn obligadas a efectuar, las contribuciones en dinero, bienes o servicios
establecidos en el contrato. Si no se hubiera indicado el monto de las
contribuciones, las partes se encuentran obligadas a efectuar las que sean
necesarias para la realizacin del negocio o empresa, en proporcin a su
participacin en las utilidades.
La entrega de dinero, bienes o la prestacin de servicios, se harn en la
oportunidad, el lugar y la forma establecida en el contrato. A falta de estipulacin,
rigen las normas para los aportes establecidas en la presente ley, en cuanto le sean
aplicables.

IV. CARACTERSTICAS PRINCIPALES DEL JOINT VENTURE

Son contratos asociativos
Segn la Ley general de Sociedades este contrato asociativo no genera una
persona jurdica, debe constar por escrito y no est sujeto a inscripcin en el
registro
Exige una divisin del trabajo y de las responsabilidades, pues la causa del contrato
es optimizar las ventajas comparativas que ofrecen los integrantes del mismo
como adecuacin de los medios para lograr el objetivo empresarias trazado
Caracterstica esencial es compartir tanto los riesgos como los logros del proyecto.
Es decir, cada uno de sus miembros participa de los riesgos, de las prdidas o de
las utilidades, en proporcin porcentual a su participacin
No cuentan con patrimonio propio
Los participantes del contrato pueden desempear una actividad en el desarrollo
del negocio, por ejemplo, so se trata de una explotacin en comn, su control
estar a cargo de cada participante
Al crearse este contrato no se crea un sujeto de derecho distinto a las partes
contratantes

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UNT ANLISIS E INVESTIGACIN FINANCIERA I

V. CLASIFICACION:
1.- Por su Modalidad o Legal y Organizacin:
Joint Venture Societaria: Es una organizacin empresarial que da origen a nueva
entidad o a una nueva sociedad con las implicancias jurdicas que ellos significa por
su rigidez y complejidad como diversidad de las leyes de cada pas. Est ligada al
sistema jurdico del Civil Law.
Joint Venture Contractual: Consiste en una relacin contractual que no da origen
a una nueva entidad jurdica. Pragmatismo, flexibilidad, autonoma, son
caractersticas inherentes a este Joint Venture. Est ligada al sistema jurdico del
Comomow Law

2.- Por su Contexto Geogrfico:

Joint Venture Nacional: Son las creadas por socios con idntica nacionalidad y
dentro de su pas de origen.
Joint Venture Internacional: Son las creadas por socios de diferentes
nacionalidades. Se considera como socio local el que tenga el domicilio social en el
pas donde se instale la Joint Venture.

3.- Por el Tipo de Contrato o Acuerdos de las Partes:

Para Proyectos Manufactureros.
Para las Industrias Extractivas
Para la Industria de la Construccin
Para Proyectos Comerciales
Para Investigacin y Desarrollo
Para Actividades Financieras
Para Prestacin de Servicios
Para Actividades de Turismo
Para Actividades Agropecuarias y Agroindustriales
Entre otras.

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3.4. Por el Rol o Desempeo de los Socios:

Joint Venture con un Socio Dominante: Significa que el emprendimiento est
bsicamente controlado o dominado por socio, que juega un rol activo, mientras
que el otro socio tiene un rol pasivo.
Joint Venture de Administracin y Operacin Compartida: Significa que ambos
socios juegan un rol activo en la administracin y gerenciamiento de la empresa.
Joint Venture Independientes: Significa que ninguno de los socios juega un rol
activo. El papel fundamental en el proceso de toma de decisiones, y en la
administracin y operacin de la empresa o el proyecto, recae en manos de un
gerente general, que habitualmente no proviene de ninguno de los socios.

VI. VENTAJAS
Aprovechar las sinergias de las dos compaas: cada empresa es especialmente
competitiva en un mbito. Por lo tanto, la relacin entre las dos crea un nuevo
ente altamente competitivo que permite ganar productividad y competitividad.
Se comparte un nuevo objetivo: el riesgo de abandono de parte de una compaa
se reduce por el hecho que es una asociacin que, a medio y largo plazo, las
beneficia a ambas.
Minimiza riesgos: el hecho que se pongan en comn capitales y recursos incentiva
a las empresas a arriesgarse a emprender, ya que el riesgo se reparte entre ellas.
Facilita la entrada a nuevos mercados: por ejemplo, puede haber asociaciones
entre empresas de distintos pases que faciliten a ambas la entrada en sus
respectivos mercados. Al operar en sectores complementarios, no son
competencia directa.
Se obtiene informacin sobre el pblico del nuevo mercado: cada empresa es
perfectamente conocedora del mercado donde opera. Para que la Joint Venture
tenga xito, tal informacin debe correr y, por lo tanto, las dos se transmiten
conocimiento.

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Se reducen las dificultades para conseguir financiacin: cada empresa por separada
tendra ms complicado el acceso a un crdito o prstamo que yendo las dos
juntas, ya que se da una imagen de mayor solvencia y hay un reparto de los
riesgos.

VII. DIFERENCIAS CON OTRAS FORMAS DE ORGANIZACIN O CONTRATOS:

Joint Venture: es una alianza estratgica, un acuerdo de inversin conjunta y a
riesgo compartido entre dos o ms empresas que puede tener por objeto la
produccin y/o comercializacin de determinados bienes y/o servicios, o la apertura
de nuevos mercados nacionales o internacionales.

Franquicia: es un contrato de asociacin comercial entre dos o ms empresas

jurdica y econmicamente independientes que tendr por objeto la
comercializacin de determinados productos o servicios mediante la explotacin por
el franquiciado de un modelo de negocio o actividad mercantil que el franquiciador
venga desarrollando anteriormente con suficiente experiencia y xito y que
comprenda (i) la cesin de unos derechos de uso de marca, (ii) la transmisin de
experiencias de negocio y conocimientos tcnicos y (iii) la prestacin de una
asistencia tcnica y comercial continua.
En la franquicia el franquiciado acta por su propia cuenta y riesgo y es el
que acomete las inversiones y afronta los costes de explotacin y gestin del
negocio.

Consorcio: En los negocios, un consorcio surge por la agrupacin de varias

empresas con el objetivo de desarrollar una actividad que depare beneficios para
todas. Estos acuerdos permiten concretar inversiones y llevar a cabo obras que,
por separado, ninguna compaa podra ejecutar.

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Es importante tener en cuenta que, en un consorcio,

cada empresa mantiene su autonoma e independencia. Por eso no hay que
confundir la nocin de consorcio con el concepto de fusin, donde la unin de las
empresas implica el fin de la existencia individual de cada una de las participantes.

VIII. MARCO LEGAL DEL JOINT VENTURE

En la doctrina no existe uniformidad sobre el concepto de esta forma de colaboracin

empresarial. En el Per, no est incluido dentro de las figuras previstas en la Ley
General de Sociedades: CONSORCIOS Y ASOCIACIN EN PARTICIPACIN, no obstante
el legislador la ha contemplado en diversas reas de nuestra actividad econmica, en
algunos casos de manera especfica y en otros de manera genrica.

Esto permite la libertad de las empresas asociadas en cuanto a la determinacin

de la forma, trminos y caractersticas que deseen adoptar, facilitando as la
constitucin del Joint Venture.

En la prctica, los Joint Venture constituidos en nuestro pas se forman por

empresas que desean mantener la individualidad, es decir, no perder la identidad
jurdica que cada asociado es portador, mantener incluso la pertenencia de los bienes
aportados, se unen pero no se fusionan, existe un vnculo jurdico sin integracin para
producir una figura especial y necesaria para el xito empresarial en muchos sectores.

Normas que regulan el Joint Venture:

- TUO DE LA LEY GENERAL DE MINERA (D.S. N 014-92-EM), ARTCULOS 204-205

Artculo 204.- El titular de actividad minera podr realizar contratos de riesgo
compartido (Joint Venture) para el desarrollo y ejecucin de cualquiera de las
actividades mineras.
Conforme a su naturaleza, los contratos de riesgo compartido son de carcter
asociativo, destinados a realizar un negocio en comn, por un plazo que podr ser
determinado o indeterminado, en el que las partes efectan aportes en bienes,
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servicios o conocimientos que se complementan, participando en los resultados

en la forma que convengan, pudiendo ejercer cualquiera de las partes o todas ellas
la gestin del negocio compartido. Salvo pacto en contrario, los aportes en bienes
no conllevan transferencia de propiedad sino el usufructo de los mismos.
En el ejercicio de la actividad minera, la asociacin en joint venture, al igual que
otras formas de contratos de colaboracin empresarial, son consideradas titulares
de actividad minera.
Estos contratos debern formalizarse por escritura pblica e inscribirse en el
Registro Pblico de Minera.
Artculo 205.- En todo contrato de riesgo compartido o de sociedad en que
intervengan las empresas sujetas al proceso de privatizacin a que se refiere el
Decreto Legislativo N 674, as como sus subsidiarias que ingresen a un proceso de
privatizacin con otras normas, realizarn sus actividades con plena autonoma y
al amparo de las normas que rigen la actividad privada, y no estarn sujetas a
restriccin o limitacin alguna o norma de control aplicable al Sector Pblico
Nacional o a la Actividad Empresarial del Estado. Esta garanta ser incorporada
necesariamente en los contratos por adhesin a que se refiere el artculo 86 de la
presente Ley.

- D.S. N 003-94-EM, ARTCULOS 151-154. REGLAMENTO DE LA LEY ANTERIOR

CAPITULO VIII
CONTRATOS DE RIESGO COMPARTIDO
Artculo 151.- Las personas individuales o jurdicas, nacionales o extranjeras,
domiciliadas o no en el pas, pueden asociarse entre s, mediante contratos de
riesgo compartido (Joint Ventures), para realizar dentro del territorio de la
Repblica cualquiera de las actividades mineras sealadas por la Ley. Pueden,
asimismo, desarrollar o ejecutar los trabajos, obras y servicios complementarios o
accesorios al objeto principal del contrato de riesgo compartido.

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Artculo 152.- Por el contrato de riesgo compartido dos (2) o ms personas se

agrupan para realizar cualquiera de las actividades mineras previstas en la Ley
General de Minera, que se cumplirn mediante los aportes de dinero, bienes,
servicios y conocimientos que las partes contratantes realizarn, con el propsito de
llevar adelante el objeto del contrato, manteniendo cada parte su individualidad.
Artculo 153.- Para suscribir un contrato de riesgo compartido es requisito que,
cuando menos, una de las partes contratantes sea titular de actividad minera.
Artculo 154.- Los contratos de riesgo compartido no constituyen una sociedad ni
establecen personera jurdica distinta a la de los contratantes y no genera una
persona sujeto de derechos.
Su patrimonio est constituido por los bienes, recursos o servicios que las partes
destinen al contrato.
Artculo 155.- Los derechos y obligaciones del contrato de riesgo compartido, en
base a la libertad contractual establecida por el artculo 1354o del Cdigo Civil, se
rigen por lo acordado por las partes en el respectivo contrato, sujeto a lo previsto
en el presente Reglamento.

Comentario: Como se puede apreciar las caractersticas fijadas en la norma

corresponde a un joint venture contractual, pero con la particularidad de que para
su eficacia debe adoptar la forma de Escritura Pblica e inscribirse en Registros
Pblicos, aun as se ha dejado amplio margen a la decisin privada en cuanto a las
reglas relacionadas.

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- LEY GENERAL DE PESCA. TTULO VII, ARTCULO 47

TITULO VII
DE LA PESCA POR EMBARCACIONES DE BANDERA EXTRANJERA
Artculo 47.- Las operaciones de embarcaciones pesqueras de bandera extranjera
en aguas jurisdiccionales peruanas, slo podrn efectuarse sobre el excedente de la
captura permisible no aprovechada de recursos hidrobiolgicos por la flota
existente en el pas, sujetndose los trminos y condiciones establecidos en la
legislacin interna sobre preservacin y explotacin de los recursos hidrobiolgicos
y sobre los procedimientos de inspeccin y control.
Los armadores extranjeros debern acreditar domicilio y representacin legal en
el pas.

Artculo 48.- La pesca en aguas jurisdiccionales peruanas podr llevarse a cabo por
embarcaciones de bandera extranjera en los casos siguientes:
a) Para la pesca de investigacin, por el plazo y las condiciones que establece el
Reglamento.
b) Cuando las embarcaciones de bandera extranjera, hayan sido contratadas por
empresas peruanas para extraer aquellos recursos hidrobiolgicos que determine
el Ministerio de Pesquera.
c) Para la pesca de recursos de oportunidad, o altamente migratorios o aquellos
otros subexplotados que determine el Ministerio de Pesquera, mediante el pago de
derechos por permiso de pesca.
d) En virtud de acuerdos pesqueros celebrados por el Per con otros Estados o
comunidades de Estados, para la pesca de excedentes de recursos pesqueros no
aprovechada por la flota existente en el pas.
e) Mediante la suscripcin de acuerdos - marco entre el Ministerio de Pesquera y
entidades privadas extranjeras, para la pesca de especies altamente migratorias, de

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oportunidad o subexplotadas.
Artculo 49.- Para los efectos a que se contrae el inciso b) del artculo precedente,
las operaciones podrn efectuarse mediante:
a) Contratos con empresas constituidas y establecidas en el pas, bajo las
modalidades de arrendamiento, arrendamiento financiero, abastecimiento o
suministro, asociacin en participacin, operaciones conjuntas de pesca (Joint
Ventures) y otras modalidades contractuales que precise el Reglamento de esta
Ley.
b) Contratos mixtos que contemplen abastecimiento de pescado, pago de derechos
y otras compensaciones como aportes en investigacin, capacitacin e
infraestructura pesquera,

- D. LEG. N 674 LEY DE PROMOCIN DE LA INVERSIN PRIVADA EN LAS

EMPRESAS DEL ESTADO
Artculo 2.- Las modalidades bajo las cuales se promueve el crecimiento de la
inversin privada en el mbito de las empresas que conforman la Actividad
Empresarial del Estado, son las siguientes:
a. La transferencia del total o de una parte de sus acciones y/o activos1.
b. El aumento de su capital.
c. La celebracin de contratos de asociacin, joint venture, asociacin en
participacin, prestacin de servicios, arrendamiento, gerencia, concesin u
otros similares.
d. La disposicin o venta de sus activos, cuando ello se haga con motivo de su
disolucin y liquidacin.

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- DECRETO LEGISLATIVO N 662.

Artculo 1.- El Estado promueve y garantiza las inversiones extranjeras efectuadas
y por efectuarse en el pas, en todos los sectores de la actividad econmica y en
cualesquiera de las formas empresariales o contractuales permitidas por la
legislacin nacional.
Para estos efectos, sern consideradas como inversiones extranjeras las
inversiones provenientes del exterior que se realicen en actividades econmicas
generadoras de renta, bajo cualquiera de las siguientes modalidades:

h) Los recursos destinados a contratos de asociacin en participacin o similares
que otorgan al inversionista extranjero una forma de participacin en la
capacidad de produccin de una empresa, sin que ello suponga aporte de capital y
que corresponde a operaciones comerciales de carcter contractual a travs de las
cuales el inversionista extranjero provee bienes o servicios a la empresa receptora
a cambio de una participacin en volumen de produccin fsica, en el monto global
de las ventas o en las utilidades netas de la referida empresa receptora;
Las inversiones comprendidas en el presente inciso deben sujetarse a la legislacin
tributaria sobre la materia.

- LEY N 26850. LEY DE CONTRATACIONES Y ADQUISICIONES DEL ESTADO

Artculo 37.- Ofertas en Consorcio.-
En los procesos de seleccin podrn participar distintos postores en consorcio, sin
que ello implique crear una persona jurdica diferente. Para ello, ser necesario
acreditar la existencia de una promesa formal de consorcio, la que se
perfeccionar una vez consentido el otorgamiento de la Buena Pro yantes de la
suscripcin del contrato.
Las micro y pequeas empresas mantendrn los beneficios, bonificaciones o
similares que las normas establezcan cuando participen en consorcio.

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Las partes del consorcio respondern solidariamente ante la Entidad por todas las
consecuencias derivadas de su participacin individual en el consorcio durante los
procesos de seleccin, o de su participacin en conjunto en la ejecucin del
contrato derivado de ste. Debern designar un representante o apoderado
comn con poderes suficientes para ejercitar los derechos y cumplir las
obligaciones que se deriven de su calidad de postores y del contrato hasta la
liquidacin del mismo.
Las partes del consorcio deben estar inscritas en el Registro Nacional de
Proveedores y encontrarse hbiles para contratar con el Estado.

- TUO DE LA LEY DEL IMPUESTO A LA RENTA. D.S. N 179-2004-EF

Artculo 14.- Son contribuyentes del impuesto las personas naturales, las
sucesiones indivisas, las asociaciones de hecho de profesionales y similares y las
personas jurdicas. Tambin se considerarn contribuyentes a las sociedades
conyugales que ejercieran la opcin prevista en el Artculo 16 de esta Ley.
Para los efectos de esta Ley, se considerarn personas jurdicas, a las siguientes:
..
k) Las sociedades irregulares previstas en el Artculo 423 de la Ley General de
Sociedades; la comunidad de bienes; joint Ventures, consorcios y otros contratos
de colaboracin empresarial que lleven contabilidad independiente de la de sus
socios o partes contratantes.

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CASOS PRCTICOS
1.- Cervecita S.A. (Mxico) con Anheuser Tasch (Europa)

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2.- Hisu-Pfizer: Pfizer

Pfizer es la empresa de medicamentos ms grande del mundo y ampli su mercado

cuando se uni a la compaa farmacutica china, Zhejiang Hisun, y ambas crearon una
joint venture ubicada en la ciudad de Hangzhou. La unin de la empresa se produjo
despus que Pfizer detectara una bajada de ventas y porque adems deseaba expandirse
en el mercado chino, algo que les aport mucho xito y en 2015 ya era la segunda
empresa farmacutica con ms ndices de ventas en china.

3.- McDonalds y Coca Cola

Dos marcas de sobras conocidas, que llevan aos asociadas para que las bebidas
azucaradas de Coca Cola, estn en todos los restaurantes de comida rpida de
McDonalds. Su unin viene de lejos si tenemos en cuenta que comenz en 1955 cuando
los primeros McDonalds comienzan a extenderse por Estados Unidos a modo de
franquicia. Desde entonces, ambas compaas han sabido crecer de manera conjunta y
lograr una expansin mundial de xito.

4.- Bosch y Finish

La marca mundial en la venta de electrodomsticos, lleva aos asociada en una joint

venture con Finish, empresa dedicada a los productos de limpieza para electrodomsticos
como los lavavajillas. Con su empresa joint venture han sabido liderar el mercado y ser
quizs de las empresas joint venture ms prosperas de todas.

5.- Sony Ericsson

El nombre ya de por s debe sonar, ya que es quizs la empresa joint venture ms popular
dentro del mundo de los negocios, formada a partir de Sony y la seca Ericcson, que fabrica
equipos de telecomunicaciones. La compaa sueca fabricaba sus productos con los chips
producidos por Phillips, pero un incendio en marzo del 2000 destruy sus instalaciones. En
2012 obtiene una colaboracin de Sony y la sede se traslad de Lund, Suecia, a Japn.

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6.- Volkswagen y JAC Motor

Los reguladores chinos han dado el visto bueno a la joint-venture formada por
Volkswagen y JAC Motor (Anhui Jianghuai Automobile Group). Una empresa conjunta que
estar centrada en el desarrollo y produccin de coches elctricos para el pas asitico.
Esperan alcanzar una fabricacin anual de 100.000 vehculos elctricos de batera.

Volkswagen tiene grandes planes para el gigante asitico. Y es que el fabricante alemn
est poniendo en marcha numerosos proyectos relacionados con la movilidad sostenible
en China. Un pas que jugar un papel crucial en la transicin mundial hacia el vehculo
elctrico. Recientemente las autoridades chinas han dado el visto bueno a la joint-
venture formada por Volkswagen y JAC Motor.

Esta nueva empresa conjunta estar centrada exclusivamente en el desarrollo y

produccin de coches elctricos que sern comercializados en el mercado chino. La
Comisin Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) de China permitir a ambos
fabricantes producir anualmente hasta 100.000 vehculos 100% elctricos. Segn una
declaracin realizada por altos directivos de JAC Motor, para llevar a buen puerto este
ambicioso proyecto se han invertido unos 660 millones de euros.

Por su parte, un portavoz de Volkswagen confirm que han obtenido la aprobacin de las
autoridades chinas, aunque tambin ha sealado que faltan por finalizar algunos procesos
administrativos necesarios antes de poder firmar el contrato de colaboracin con JAC
Motor (empresa local). Recientemente Volkswagen, el fabricante de automviles ms
grande e importante que opera actualmente en China, se comprometi a desarrollar de
manera acelerada una completa gama de vehculos elctricos de forma paralela a los
diferentes planes de apoyo y ayuda que el gobierno chino pondr en marcha para
promover de manera importante esta forma de movilidad ms ecolgica. Es uno de los
pilares principales en la lucha que China est manteniendo para reducir la contaminacin
de algunas regiones de su pas.

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Volkswagen ya mantiene una estrecha colaboracin con el Grupo FAW y SAIC Motor.
Empresas locales con las que opera en el pas asitico. De cara al ao 2020 los objetivos de
la nueva joint-venture de VW en China estn claros, esperan alcanzar unas ventas de
400.000 unidades entre elctricos puros e hbridos enchufables. Con ello podrn cumplir
con las futuras normativas de emisiones que el gobierno chino pondr en marcha.

En ms de una ocasin se ha hablado de que en China se est formando la tormenta

perfecta con respecto al vehculo elctrico. El gigante asitico necesita acelerar su
transicin hacia la movilidad sostenible para atajar el problema de la polucin en sus
grandes ciudades.

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