Contenido

LAS AFPs Y EL PROCESO DE INVERSIONES
MERCADO DE VALORES Y
SEGUROS
ALUMNOS:
SEMESTRE: AULA:
HUANCAYO 2017
UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDES ADMINISTRACION Y SISTEMAS
DEDICADO A:
Las personas que hacen posibles

el logro de nuestras metas;
nuestros padres y docentes.
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AGRADECIMIENTO A:
Nuestros padres, por su apoyo

incondicional, a nuestros
docentes, por las enseanzas y
paciencia con nosotros.
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INTRODUCCIN
Dentro del presente trabajo conoceremos sobre las Administradoras de Fondo

de Pensiones (AFPs) y la forma de inversin con la que cuentan, de las
Administradoras de Fondo de Pensiones debemos decir que son definidas como
entidades privadas constituidas por un capital que es independiente de los
fondos que ellos administran.
El mercado laboral ao a ao viene presentando un crecimiento en cuanto a

empleo y formalidad se refiere, el hecho de que cada vez ms la informalidad
sea disminuida implica que los trabajadores ocupados cumplan con los requisitos
tributarios, sabemos que un empleado pblico esta en la obligacin de afiliarse
a un sistema de pensiones ya sea el nacional o el privado, un caso muy diferente
al de los trabajadores independientes quienes hacen este aporte de manera
voluntaria.
En el sistema privado de pensiones se establecen cuentas individuales a cada

trabajador, que son administradas por empresas especializadas denominadas
Administradoras Privadas de Pensiones
Debido al carcter administrador de los fondos de pensiones administrados por

las AFP, el estado dict una serie de dispositivos legales para garantizar que
estos fondos sean administrados adecuadamente. As, se dict la Ley del
Sistema Privado de Pensiones y se cre la Superintendencia de Administradoras
de Fondos de Pensiones como ente regulador, que ms adelante fue integrada
a la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Este trabajo est dividido en dos captulos: el primero explica lo que son las
AFPs como se constituyen y como funcionan; en el segundo captulo explica la
forma de inversin cuales son los principales sectores de inversin y cuanto
invierten en ellos
LOS ALUMNOS
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INDICE
CAPITULO I .................................................................................................................................. 5
ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES................................................................... 5
1.1. DEFINICION ................................................................................................................ 5
1.2. CMO FUNCIONA UNA AFP?............................................................................. 5
1.3. CARACTERSTICAS ................................................................................................. 6
1.4. CONSTITUCION ........................................................................................................ 6
1.5. TIPO DE FONDO ....................................................................................................... 7
1.5.1. FONDO 0: PROTECCIN DE CAPITAL ....................................................... 7
1.5.2. FONDO 1: PRESERVACIN DE CAPITAL .................................................. 8
1.5.3. FONDO 2: MIXTO O BALANCEADO ............................................................ 8
1.5.4. FONDO 3: APRECIACIN DE CAPITAL ...................................................... 8
1.6. AFILIACION Y APORTES ........................................................................................ 9
1.6.1. AFILIACION ........................................................................................................ 9
1.6.2. APORTES.......................................................................................................... 12
CAPITULO II ............................................................................................................................... 16
PROCESO DE INVERSION.......................................................................................................... 16
2.1. INVERSIONES ......................................................................................................... 16
2.2. CMO INVIERTEN LAS AFP? ........................................................................... 17
2.2.1. DESCRIPCIN DEL PROCESO DE INVERSIN ..................................... 17
2.2.2. DNDE INVIERTEN LAS AFP? ................................................................. 18
ANEXOS ..................................................................................................................................... 20
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CAPITULO I
ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
1.1. DEFINICION
Las AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) son instituciones
financieras privadas que tienen como nico fin la administracin de los
Fondos de Pensiones bajo la modalidad de cuentas personales. Otorgan
pensiones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y proporciona gastos de
sepelio. Las AFP fueron creadas en 1993 y operan dentro del Sistema
Privado de Pensiones (SPP), el cual es supervisado y fiscalizado por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
1.2. CMO FUNCIONA UNA AFP?

Las AFP administran fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas
Individuales de Capitalizacin (CIC), en favor de trabajadores
incorporados al Sistema Privado de Administradoras de Fondos de
Pensiones.
Las AFP brindan prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y

gastos de sepelio, en conformidad con el Texto nico Ordenado de la Ley
del Sistema Privado de Pensiones (SPP) Decreto Supremo 054-97-EF.
Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores,

invirtindolos bajo las modalidades permitidas por Ley. Las operaciones
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de las AFP se encuentran bajo el control y supervisin de la

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
1.3. CARACTERSTICAS
De conformidad con lo establecido por el artculo 95 del Reglamento, los
establecimientos que mantenga una AFP para atender al pblico, en
general, debern tener las siguientes caractersticas:
Capitalizacin Individual: El afiliado a lo largo de su vida laboral

aporta los recursos que servirn directamente para el pago de su
pensin, los cuales siempre permanecen en una cuenta personal
para cada trabajador.
Libertad: El afiliado es libre de escoger si desea afiliarse al sistema,
escoger la AFP que desea que administre sus fondos, elegir la forma
de percibir las prestaciones y traspasarse de una AFP a otra.
Participacin Activa: El trabajador debe verificar que sus aportes se
realicen adecuadamente, contribuyendo de esta forma al
funcionamiento eficiente del sistema.
Transparencia: El afiliado recibe informacin permanente y oportuna
del destino de sus aportes y el rendimiento que obtienen.
Competencia: La bsqueda de eficiencia por parte de las AFP, les
permite mejorar la calidad del servicio ofrecido a sus afiliados y el
nivel de rentabilidad obtenido por sus inversiones.
Fiscalizacin: El sistema cuenta con una entidad reguladora, que
supervisa su correcto funcionamiento y regula su operatividad.
1.4. CONSTITUCION
Las AFP se constituyen como sociedades annimas y se rigen por la Ley,
el presente Reglamento, los reglamentos complementarios, por las
resoluciones de carcter general que dicte la Superintendencia y,
supletoriamente, por la Ley General y por las disposiciones de derecho
comn.
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Es objeto exclusivo de las AFP administrar los Fondos bajo la modalidad

de Cuentas Individuales de Capitalizacin, tanto para aportes obligatorios
como voluntarios, as como otorgar las prestaciones a que se refiere el
artculo 40 de la Ley. Para efectos de lo dispuesto en el presente artculo
se entender por objeto exclusivo la realizacin de las labores de
administracin de los Fondos y su correspondiente Cartera Administrada,
de los Fondos Voluntarios para Personas Jurdicas, el otorgamiento de las
prestaciones previstas en la Ley, la administracin de los riesgos de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, de ser el caso, as
como las actividades complementarias cuya procedencia ser
previamente autorizada por la Superintendencia. Las AFP podrn
contratar los servicios de terceros para la realizacin de aquellas
actividades cuya delegacin est expresamente permitida por la Ley o el
Reglamento. La Superintendencia establecer las pautas aplicables para
aquellos casos no previstos expresamente en las indicadas normas que
puedan afectar la confidencialidad de la informacin relativa a los afiliados
o la seguridad de los Fondos o Fondos Voluntarios para Personas
Jurdicas, segn sea el caso.
En la denominacin social de las AFP debe incluirse la sigla "AFP", sin

que sea necesario que figure el trmino sociedad annima, o la
abreviatura correspondiente.
1.5. TIPO DE FONDO

Las AFP administran 4 tipos de Fondos (Fondo de Pensiones Tipo 0 o
Fondo de Proteccin de Capital; Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de
Preservacin de Capital; Fondo de Pensiones Tipo 2 o Fondo Mixto; y
Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciacin del Capital). A la
fecha, el Fondo 0 no se encuentra activo, est pendiente la
reglamentacin por parte de la SBS.
1.5.1. FONDO 0: PROTECCIN DE CAPITAL

Posee un nivel de riesgo muy bajo, recomendable para personas de una
edad igual o mayor a 65 aos, y hasta que opten por una pensin de
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jubilacin, y/o para afiliados con una muy baja tolerancia al riesgo y a la
volatilidad del mercado. Para las personas mayores de 65 aos, el cambio
al Fondo 0 es obligatorio. Solo podrn cambiarse al Fondo 1 o Fondo 2
mediante carta firmada.
1.5.2. FONDO 1: PRESERVACIN DE CAPITAL

Posee un nivel de riesgo bajo, recomendable para personas prximas a
jubilarse o personas que no tengan tolerancia al riesgo, pues su Fondo es
menos sensible ante los movimientos de la economa.
Para las personas mayores de 60 aos, el cambio al Fondo 1 es

obligatorio. Solo podrn cambiarse al Fondo 2 realizando una declaracin
a travs de una carta firmada y entregada a la AFP.
1.5.3. FONDO 2: MIXTO O BALANCEADO

Posee un nivel de riesgo moderado, recomendable para personas de
mediana edad, cuya fecha de jubilacin an es lejana.
Su rendimiento podra ser superior al del Fondo 1 en el largo plazo.
1.5.4. FONDO 3: APRECIACIN DE CAPITAL

Posee un nivel de riesgo alto, con un tiempo de inversin ms largo.
Recomendable para personas con capacidad econmica slida,

tolerantes al riesgo y tambin para personas jvenes, cuya fecha de
jubilacin es lejana.
Su rendimiento podra ser superior al de los Fondos 1 y/o 2 en el largo

plazo.
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1.6. AFILIACION Y APORTES

1.6.1. AFILIACION
La afiliacin a que se refiere el Artculo 4 de la Ley est permitida (i) a los
trabajadores dependientes que desempeen sus labores en el pas,
cualquiera sea la naturaleza del trabajo que desarrollen; (ii) a los
trabajadores independientes que desempeen sus labores en el pas,
cualquiera sea la naturaleza del trabajo que desarrollen; y, (iii) a los
peruanos que trabajen, definitiva o temporalmente en el extranjero, los
mismos que se afiliarn como independientes.
A) CONTRATO DE AFILIACIN
La relacin entre la AFP y sus afiliados se rige por lo estipulado en los
respectivos contratos de afiliacin, que son contratos por adhesin
cuyos formatos deben ser aprobados previamente por la
Superintendencia. Las modificaciones a los contratos de afiliacin
deben ser igualmente aprobadas previamente por la
Superintendencia.
B) OBLIGACIN DE INFORMAR
Las AFP deben proporcionar a los trabajadores, en el momento que
soliciten su afiliacin, el formato de contrato de afiliacin, as como los
documentos que contengan una debida explicacin del SPP que
incluya los principales derechos y obligaciones de las partes, as como
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las caractersticas esenciales respecto de cada uno de los Fondos que

administre la AFP.
C) CUENTA INDIVIDUAL DE CAPITALIZACIN
Producida la afiliacin, las AFP deben abrir una cuenta por afiliado
denominada Cuenta Individual de Capitalizacin la que queda
expresada en las Libreta de Capitalizacin AFP y Libreta
Complementaria de Capitalizacin AFP a que se refiere el artculo 21
de la Ley, en las que se debe expresar la naturaleza y origen de cada
uno de los aportes. La Cuenta Individual de Capitalizacin, tanto la de
aportes obligatorios como voluntarios, deber identificar los aportes de
los afiliados en funcin a los Fondos de Pensiones que la AFP
administre. Asimismo, la Cuenta Individual de Capitalizacin de
aportes voluntarios deber distinguir sub-cuentas para separar los
aportes voluntarios sin fin previsional de los aportes voluntarios con fin
previsional que realice el afiliado. Los trabajadores afiliados que
mantengan una Cuenta Individual de Capitalizacin de aportes
obligatorios en una AFP podrn tener una Cuenta Individual de
Capitalizacin de aportes voluntarios en una AFP distinta, de
conformidad con las disposiciones que dicte la Superintendencia.
D) MULTIAFILIACIN
Ningn trabajador dependiente o independiente puede tener ms de
una Cuenta Individual de Capitalizacin de aportes obligatorios.
Suscrito el contrato de afiliacin, la correspondiente AFP, en un plazo
de tres (3) das de la suscripcin, debe informar este hecho a la
Superintendencia. De constatarse que el trabajador mantiene una
Cuenta Individual de Capitalizacin de Aportes Obligatorios en otra
AFP o en la misma AFP, la ltima afiliacin se tiene por no efectuada.
No califica como multiafiliacin la situacin descrita en el ltimo prrafo
del artculo 42 del presente Reglamento, as como tampoco la
situacin por la cual el empleador de un afiliado mantenga un Fondo
Voluntario para Personas Jurdicas en una AFP distinta a la que
administra los aportes obligatorios del afiliado.
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E) TRASPASO DE FONDOS
Los trabajadores afiliados a una AFP pueden traspasar el saldo de su
Cuenta Individual de Capitalizacin de aporte obligatorio de un Fondo
de Pensiones de una AFP a otra, siempre que cuenten con seis (6) o
ms aportes mensuales consecutivos en la referida cuenta individual
del Fondo de Pensiones de la AFP de la cual desean trasladarse.
La exigencia de nmero de aportes mensuales a ser aplicada cuando
un afiliado decida traspasar el saldo de su Cuenta Individual de
Capitalizacin de aporte obligatorio de un tipo de Fondo de Pensiones
a otro administrado por la misma AFP, bajo el esquema de Fondos
Mltiples, ser determinada por la Superintendencia. Las exigencias y
requisitos previstos en el presente artculo no sern aplicables a los
aportes voluntarios que se realicen en las respectivas cuentas
individuales de capitalizacin. En tal caso, la liquidacin de las cuentas
por las transferencias que se realicen, cuando el afiliado decida retirar
sus aportes, se sujetar a las disposiciones que establezca la
Superintendencia.
F) TRASLADO DE FONDOS VOLUNTARIOS PARA PERSONAS
JURDICAS
El empleador podr trasladar el Fondo de Pensiones Voluntario para
Personas Jurdicas que haya constituido en una AFP a otra, sobre la
base de las disposiciones que contenga el respectivo Plan bajo el cual
se haya pactado su constitucin y las disposiciones de carcter
general que establezca la Superintendencia. El referido Plan deber
precisar, adicionalmente, las condiciones y supuestos aplicables para
el traslado de los recursos de los Fondos Voluntarios en la AFP a la
Cuenta Individual de Capitalizacin del trabajador.
G) CAMBIO DE EMPLEO
En los casos de cambio de empleo, el trabajador debe informar al
nuevo empleador, en un plazo que no puede exceder de diez (10) das
de iniciada la relacin laboral, cul es la AFP en la que se encuentra
afiliado. Cuando un trabajador no afiliado al Sistema Privado de
Pensiones ingrese a laborar a un centro de trabajo, el empleador
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deber obligatoriamente afiliarlo a la AFP que el trabajador elija, salvo

que, expresamente y por escrito, en un plazo improrrogable de diez
(10) das naturales, manifieste su deseo de permanecer o incorporarse
al SNP. Para tal efecto, el empleador requerir por escrito al
trabajador, dentro del indicado plazo, para que ste elija la AFP o que
manifieste su deseo de permanecer o incorporarse al SNP. En el caso
de incorporacin al SPP, la eleccin efectuada por el trabajador se
formalizar mediante la suscripcin, por su parte, del respectivo
contrato de afiliacin. La Superintendencia podr establecer
mecanismos de consulta, debidamente consignados en el respectivo
Texto nico de Procedimientos Administrativos, dirigidos a brindar a
los empleadores informacin respecto a la condicin de afiliado y la
AFP en la que se encuentra inscrito un trabajador. Es responsabilidad
del empleador informar a la AFP correspondiente el cese o retiro del
trabajo de acuerdo a las normas que sobre el particular establezca la
Superintendencia.
H) DETERMINACIN DE PROCEDIMIENTOS
Corresponde a la Superintendencia establecer los procedimientos
vinculados a la afiliacin y los complementarios a los establecidos en
el presente Ttulo. Similar potestad le corresponder para determinar
los plazos de traslado de Fondos dentro del esquema de Fondos
Mltiples, tanto en una misma AFP como de una AFP a otra, as como
las sanciones que correspondan. Tales procedimientos deben
establecerse sobre la base del principio de celeridad, pudiendo
disponer la utilizacin de formatos uniformes, de ser necesario.
1.6.2. APORTES
A) CUENTA INDIVIDUAL DE CAPITALIZACIN
Producida la afiliacin, las AFP deben abrir una cuenta por afiliado
denominada Cuenta Individual de Capitalizacin la que queda
expresada en las Libreta de Capitalizacin AFP y Libreta
Complementaria de Capitalizacin AFP a que se refiere el artculo 21
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de la Ley, en las que se debe expresar la naturaleza y origen de cada

uno de los aportes.
La Cuenta Individual de Capitalizacin, tanto la de aportes obligatorios
como voluntarios, deber identificar los aportes de los afiliados en
funcin a los Fondos de Pensiones que la AFP administre. Asimismo,
la Cuenta Individual de Capitalizacin de aportes voluntarios deber
distinguir sub-cuentas para separar los aportes voluntarios sin fin
previsional de los aportes voluntarios con fin previsional que realice el
afiliado.
Los trabajadores afiliados que mantengan una Cuenta Individual de
Capitalizacin de aportes obligatorios en una AFP podrn tener una
Cuenta Individual de Capitalizacin de aportes voluntarios en una AFP
distinta, de conformidad con las disposiciones que dicte la
Superintendencia.
B) MULTIAFILIACIN
Ningn trabajador dependiente o independiente puede tener ms de
una Cuenta Individual de Capitalizacin de aportes obligatorios.
Suscrito el contrato de afiliacin, la correspondiente AFP, en un plazo
de tres (3) das de la suscripcin, debe informar este hecho a la
Superintendencia. De constatarse que el trabajador mantiene una
Cuenta Individual de Capitalizacin de Aportes Obligatorios en otra
AFP o en la misma AFP, la ltima afiliacin se tiene por no efectuada.
No califica como multiafiliacin la situacin descrita en el ltimo prrafo
del artculo 42 del presente Reglamento, as como tampoco la
situacin por la cual el empleador de un afiliado mantenga un Fondo
Voluntario para Personas Jurdicas en una AFP distinta a la que
administra los aportes obligatorios del afiliado.
C) TRASPASO DE FONDOS
Los trabajadores afiliados a una AFP pueden traspasar el saldo de su
Cuenta Individual de Capitalizacin de aporte obligatorio de un Fondo
de Pensiones de una AFP a otra, siempre que cuenten con seis (6) o
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ms aportes mensuales consecutivos en la referida cuenta individual

del Fondo de Pensiones de la AFP de la cual desean trasladarse.
La exigencia de nmero de aportes mensuales a ser aplicada cuando
un afiliado decida traspasar el saldo de su Cuenta Individual de
Capitalizacin de aporte obligatorio de un tipo de Fondo de Pensiones
a otro administrado por la misma AFP, bajo el esquema de Fondos
Mltiples, ser determinada por la Superintendencia.
Las exigencias y requisitos previstos en el presente artculo no sern
aplicables a los aportes voluntarios que se realicen en las respectivas
cuentas individuales de capitalizacin. En tal caso, la liquidacin de las
cuentas por las transferencias que se realicen, cuando el afiliado
decida retirar sus aportes, se sujetar a las disposiciones que
establezca la Superintendencia.
D) TRASLADO DE FONDOS VOLUNTARIOS PARA PERSONAS
JURDICAS
El empleador podr trasladar el Fondo de Pensiones Voluntario para
Personas Jurdicas que haya constituido en una AFP a otra, sobre la
base de las disposiciones que contenga el respectivo Plan bajo el cual
se haya pactado su constitucin y las disposiciones de carcter
general que establezca la Superintendencia.
El referido Plan deber precisar, adicionalmente, las condiciones y
supuestos aplicables para el traslado de los recursos de los Fondos
Voluntarios en la AFP a la Cuenta Individual de Capitalizacin del
trabajador.
E) CAMBIO DE EMPLEO
En los casos de cambio de empleo, el trabajador debe informar al
nuevo empleador, en un plazo que no puede exceder de diez (10) das
de iniciada la relacin laboral, cul es la AFP en la que se encuentra
afiliado.
Cuando un trabajador no afiliado al Sistema Privado de Pensiones
ingrese a laborar a un centro de trabajo, el empleador deber
obligatoriamente afiliarlo a la AFP que el trabajador elija, salvo que,
expresamente y por escrito, en un plazo improrrogable de diez (10)
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das naturales, manifieste su deseo de permanecer o incorporarse al

SNP. Para tal efecto, el empleador requerir por escrito al trabajador,
dentro del indicado plazo, para que ste elija la AFP o que manifieste
su deseo de permanecer o incorporarse al SNP. En el caso de
incorporacin al SPP, la eleccin efectuada por el trabajador se
formalizar mediante la suscripcin, por su parte, del respectivo
contrato de afiliacin.
La Superintendencia podr establecer mecanismos de consulta,
debidamente consignados en el respectivo Texto nico de
Procedimientos Administrativos, dirigidos a brindar a los empleadores
informacin respecto a la condicin de afiliado y la AFP en la que se
encuentra inscrito un trabajador.
Es responsabilidad del empleador informar a la AFP correspondiente
el cese o retiro del trabajo de acuerdo a las normas que sobre el
particular establezca la Superintendencia.
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CAPITULO II
PROCESO DE INVERSION
2.1. INVERSIONES
Las AFP actan con estrictos criterios de prudencia para proteger los
fondos de los afiliados y se concentran en la bsqueda selectiva de
oportunidades de inversin que brinden los mejores retornos a largo
plazo a sus afiliados.
Durante el 2012, las oportunidades de inversin se estn plasmando
en la gestin del portafolio del exterior por su nivel de liquidez.
Asimismo, se continu invirtiendo en infraestructura, la cual no slo
contribuye al desarrollo del pas, sino tambin genera las
oportunidades que las regiones y la industria local necesitan para
seguir creciendo.
Las inversiones realizadas con los aportes de los afiliados han
permitido financiar proyectos que conducen al desarrollo del pas:
IIRSAs, , Interocenica V, CRPAO PEN Trust, CRPAO VAC Trust,
Airport Partners, AC Capitales, Peru Payroll Deduction Finance
Limited, entre otros; as como proveer fondos a las entidades
financieras para que a su vez, incrementen el acceso al crdito de
empresas y personas naturales.
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2.2. CMO INVIERTEN LAS AFP?

Las AFP actan con estrictos criterios de prudencia para proteger los
fondos de los afiliados y se concentran en la bsqueda selectiva de
oportunidades de inversin que brinden buenos retornos a largo plazo
para sus afiliados.
2.2.1. DESCRIPCIN DEL PROCESO DE INVERSIN
I. El Comit de Inversiones define el marco anual de la estrategia

de inversin en coordinacin con el Directorio, sobre la base de
las propuestas de la Gerencia de Inversiones y en concordancia
con los lmites legales e internos aplicables.
II. El Comit de Riesgos aprueba los planes para el seguimiento

continuo de los riesgos de inversin: riesgo de mercado, riesgo
crediticio, riesgo de liquidez y riesgo operativo.
III. Al inicio de cada jornada de negociacin, los Administradores

de Inversiones confirman los saldos para invertir, cumpliendo
previamente con:
Los lmites de riesgo, normas internas y legales.
Las lneas autorizadas para negociar instrumentos.
IV. A lo largo de cada jornada de negociacin, los Administradores

de Portafolio realizan los contactos telefnicos para evaluar
las inversiones disponibles en el mercado, cierran las
operaciones va telefnica, o a travs de algn sistema de
negociacin electrnico y generan el registro de operaciones
del da.
V. El Gerente de Inversiones y/o el Subgerente de Inversiones

autoriza las operaciones de inversin a los Administradores de
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Portafolio y remiten el registro de operaciones al rea de Back

Office.
2.2.2. DNDE INVIERTEN LAS AFP?

Al 31 de mayo del 2015, la participacin de los principales instrumentos
en la Cartera Administrada por las AFP es la siguiente: Bonos del
Gobierno Central 18.0%, Certificados y Depsitos a Plazo 8.4%, Ttulos
de Deuda 0.4% , Otros Bonos del Sector 5.6%, Ttulos de Deuda emitidos
por Entidades No Financieras 0.9%, Bonos de Empresas no
Financieras 5.6%, Bonos para Nuevos Proyectos 0.3%, Acciones y
Valores representativos sobre Acciones 8.3%, Otros Locales 11.4%,
Inversiones en el Exterior 40.7%.
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Al cierre del mes de noviembre del ao 2017 la participacin de los

principales instrumentos en la Cartera Administrada por las AFP es la
siguiente: fondos mutuos del exterior 40,6%, bonos del gobierno central
21,0%, acciones y valores representativos sobre acciones de empresas
locales 10,6%, bonos de empresas no financieras 6,1%, certificados y
depsitos a plazo 5,6% y bonos de titulizacin 2,7%.
1.90% Fondos Mutuos del Exterior

10.10%
Bonos del Gobierno Central
2.70%
Certificados y Depsitos a Plazo
6.10%
Bonos de Gobiernos del Exterior
40.60%
1.90%
Certificados del BCRP
8.80% Bonos de Arrendamiento Financiero
Acciones y Valores Rep. sobre Acc.

0.30%
0.10%
0.70% Emp.No Financieras Locales
Acciones y Valores Rep. sobre Acc.
5.60% Emp. Financieras Locales
Bonos de Empresas no Financieras
21.00% Bonos de Titulizacin
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ANEXOS
CUADRO N1: PRINCIPALES INDICADORES
Boletn Semanal del Sistema Privado de Pensiones: Ao 2017

- N 48
Semana del 27 de noviembre al 3 de diciembre
Principales Indicadores
Del 27 de
Del 6 al 12 Del 13 al 19 Del 20 al 26
noviembre al
I. AFILIACIN de de de
3 de
noviembre noviembre noviembre
diciembre
6 6 6 6
Total Afiliados Activos 555 083 561 779 571 004 580 557
Afiliacin Semanal 7 964 7 032 9 599 9 824

Afiliacin Semanal de
Dependientes 7 846 6 938 9 450 9 667
Afiliacin Semanal de
Independientes 118 94 149 157
Variacin Semanal de la
Afiliacin (%) 53.9 (11.7) 36.5 2.3
II. TOTAL CARTERA ADMINISTRADA Al 10 de Al 17 de Al 24 de Al 1 de
(Mill. S/.) noviembre noviembre noviembre diciembre
Cartera Administrada 154 680 153 681 154 736 154 758
Fondo de Pensiones 153 336 152 344 153 390 153 411
Encaje 1 344 1 337 1 347 1 347

Cartera (%) (0.2) (0.6) 0.7 0.0
Nota: Incluye informacin de todos los Fondos de
Pensiones.
II.1. CARTERA ADMINISTRADA FONDO Al 10 de Al 17 de Al 24 de Al 1 de
TIPO 0 (Mill. S/.) noviembre noviembre noviembre diciembre
Encaje 13 13 13 13
Cartera (%) 4.3 (1.5) (1.4) 0.2
Encaje 136 136 137 137

Cartera (%) 0.5 (0.5) 0.2 0.1
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Encaje 949 945 951 952

Cartera (%) 0.0 (0.6) 0.7 0.0
Encaje 246 243 246 246

Cartera (%) (1.7) (1.1) 1.2 (0.2)
III. CARTERA ADMINISTRADA POR Fondo Tipo Fondo Tipo Fondo Tipo Fondo Tipo
Total
INSTRUMENTO (%) 0 1 2 3
Al 1 de diciembre
Cartera Administrada (millones de
nuevos soles) 1 750 16 757 112 783 23 468 154 758
Inversiones Locales 100.6 75.1 57.2 38.3 56.8
Gobierno y BCRP 0.6 24.8 25.3 2.0 21.4
Sistema Financiero 99.4 21.8 11.5 7.0 12.9
Sistema no Financiero 0.6 22.5 13.2 21.6 15.3
Fondos de Inversin - 0.6 3.7 6.5 3.8
Sociedades Titulizadoras - 5.3 3.6 1.2 3.4
Inversiones en el Exterior - 24.6 43.2 61.1 43.4
Operaciones en Trnsito (0.6) 0.4 (0.5) 0.6 (0.2)

IV. VALOR CUOTA (S/.)
Habitat Integra Prima Profuturo
Fondo de Pensiones Al 1 de
Tipo 0 diciembre 10.8060 10.8071 10.7604 10.8081
Al 24 de
noviembre 10.7978 10.7984 10.7518 10.7996
Tipo 1 diciembre 14.7155 23.4143 23.9838 22.3279
Al 24 de
noviembre 14.6822 23.3645 23.9164 22.2874
Tipo 2 diciembre 15.3517 175.3585 32.6343 163.8598
Al 24 de
noviembre 15.3400 175.0759 32.6247 164.0142
Tipo 3 diciembre 14.5643 41.6865 38.9930 37.5377
Al 24 de
noviembre 14.5962 41.7116 39.0525 37.6662
(1) El Valor Cuota inicial fue de S/. 10,00, no correspondiendo la misma fecha de inicio para todas las AFP.
P g i n a 21 | 23
CUADRO N 2: AFILIACION
Afiliacin Semanal por AFP y Tipo de Trabajador

Del 27 de
Del 6 al 12 Del 13 al Del 20 al
noviembre
de 19 de 26 de
al 3 de
noviembre noviembre noviembre
diciembre
Habitat Dependientes 0 0 0 0
Integra Dependientes 0 0 0 0
Prima Dependientes 7 846 6 938 9 450 9 667
Profuturo Dependientes 0 0 0 0
Sistema Dependientes 7 846 6 938 9 450 9 667

Total 7 964 7 032 9 599 9 824
Nota: A partir del 1 de junio del ao 2013 los nuevos afiliados son asignados a la AFP ganadora del proceso de Licitacin. Los nuevos afiliados de las
administradoras no ganadoras de la Licitacin se encuentran dentro del Rgimen de Trabajadores Pesqueros- Ley N 30003.
GRAFICO N1: AFILIACION
AFILIACIONES EN LAS LTIMAS CUATRO SEMANAS

12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
Del 6 al 12 de noviembre Del 13 al 19 de noviembre Del 20 al 26 de noviembre Del 27 de noviembre al 3 de
diciembre
Dependientes Independientes
P g i n a 22 | 23
GRAFICO N2: CARTERA ADMINISTRATIVA
TOTAL CARTERA ADMINISTRADA

(En millones de nuevos soles)
155 000
154 800
154 600
154 400
154 200
154 000
153 800
153 600
153 400
153 200
153 000
Al 10 de noviembre Al 17 de noviembre Al 24 de noviembre Al 1 de diciembre
Al 1 de diciembre de 2017, la Cartera Administrada totaliz S/. 154 758 millones, de este total S/. 153 411 millones corresponden al Fondo de
Pensiones y S/. 1 347 millones al Encaje. Por otro lado, las inversiones locales fueron de S/.87 892 millones, equivalente al 56,8% de la Cartera,
mientras las inversiones en el exterior cerraron en S/. 67 206 millones, que representa el 43,4% de la Cartera.
GRAFICO N3: INVERSION
TOTAL CARTERA ADMINISTRADA POR INSTRUMENTO FINANCIERO

Al 1 de diciembre
Bonos del Gobierno Certificados del BCRP

Central 0.1% Bonos de
Certificados y 21.0% Arrendamiento
Depsitos a Plazo Financiero
5.6% 0.3%
Otros Extranjero
1.9% Acciones y Valores
Rep. sobre Acc.
Otros locales Emp.No Financieras
10.1% Locales
8.8%
Bonos de Gobiernos
del Exterior Acciones y Valores
0.7% Rep. sobre Acc. Emp.
Financieras Locales
1.9%
Bonos de Empresas no
Financieras
Fondos Mutuos del 6.1%
Exterior Bonos de Titulizacin
40.6% 2.7%
P g i n a 23 | 23

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LAS AFPs Y EL PROCESO DE INVERSIONES

Las personas que hacen posibles

Nuestros padres, por su apoyo

Dentro del presente trabajo conoceremos sobre las Administradoras de Fondo

El mercado laboral ao a ao viene presentando un crecimiento en cuanto a

En el sistema privado de pensiones se establecen cuentas individuales a cada

Debido al carcter administrador de los fondos de pensiones administrados por

ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES

1.2. CMO FUNCIONA UNA AFP?

Las AFP brindan prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y

Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores,

de las AFP se encuentran bajo el control y supervisin de la

Capitalizacin Individual: El afiliado a lo largo de su vida laboral

Es objeto exclusivo de las AFP administrar los Fondos bajo la modalidad

En la denominacin social de las AFP debe incluirse la sigla "AFP", sin

1.5. TIPO DE FONDO

1.5.1. FONDO 0: PROTECCIN DE CAPITAL

1.5.2. FONDO 1: PRESERVACIN DE CAPITAL

Para las personas mayores de 60 aos, el cambio al Fondo 1 es

1.5.3. FONDO 2: MIXTO O BALANCEADO

Su rendimiento podra ser superior al del Fondo 1 en el largo plazo.

1.5.4. FONDO 3: APRECIACIN DE CAPITAL

Recomendable para personas con capacidad econmica slida,

Su rendimiento podra ser superior al de los Fondos 1 y/o 2 en el largo

1.6. AFILIACION Y APORTES

las caractersticas esenciales respecto de cada uno de los Fondos que

deber obligatoriamente afiliarlo a la AFP que el trabajador elija, salvo

de la Ley, en las que se debe expresar la naturaleza y origen de cada

ms aportes mensuales consecutivos en la referida cuenta individual

das naturales, manifieste su deseo de permanecer o incorporarse al

2.2. CMO INVIERTEN LAS AFP?

2.2.1. DESCRIPCIN DEL PROCESO DE INVERSIN

I. El Comit de Inversiones define el marco anual de la estrategia

II. El Comit de Riesgos aprueba los planes para el seguimiento

III. Al inicio de cada jornada de negociacin, los Administradores

IV. A lo largo de cada jornada de negociacin, los Administradores

V. El Gerente de Inversiones y/o el Subgerente de Inversiones

Portafolio y remiten el registro de operaciones al rea de Back

2.2.2. DNDE INVIERTEN LAS AFP?

Al cierre del mes de noviembre del ao 2017 la participacin de los

1.90% Fondos Mutuos del Exterior

8.80% Bonos de Arrendamiento Financiero

Acciones y Valores Rep. sobre Acc.

21.00% Bonos de Titulizacin

Boletn Semanal del Sistema Privado de Pensiones: Ao 2017

Afiliacin Semanal 7 964 7 032 9 599 9 824

Encaje 1 344 1 337 1 347 1 347

Cartera Administrada 1 798 1 772 1 747 1 750

Fondo de Pensiones 1 786 1 759 1 734 1 737

Cartera Administrada 16 794 16 717 16 743 16 757

Fondo de Pensiones 16 658 16 580 16 606 16 620

Encaje 136 136 137 137

Encaje 949 945 951 952

Cartera Administrada 23 517 23 249 23 519 23 468

Fondo de Pensiones 23 271 23 006 23 273 23 223

Encaje 246 243 246 246

Inversiones Locales 100.6 75.1 57.2 38.3 56.8

Gobierno y BCRP 0.6 24.8 25.3 2.0 21.4

Sistema Financiero 99.4 21.8 11.5 7.0 12.9

Sistema no Financiero 0.6 22.5 13.2 21.6 15.3

Fondos de Inversin - 0.6 3.7 6.5 3.8

Sociedades Titulizadoras - 5.3 3.6 1.2 3.4

Inversiones en el Exterior - 24.6 43.2 61.1 43.4