EJEMPLO FLUJO DE CAJA DE LIBRE DISPONIBILIDAD Y FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA

Un proyecto de inversin presenta el estado de ganancias y prdidas proyectado.

* La inversin inicial es de S/100, de los cuales S/ 70 ser en activos fijos y S/ 30 en capital de trabajo. Los activos fijos se
deprecian en 3 aos; finalizado el proyecto dichos activos tendrn un valor de mercado de S/ 5.
* El proyecto ser financiado 60% con un prstamo a una TEA de 10% en cuotas iguales en un plazo de 3 aos.
* COK accionista 15%.
* Impuesto a la Renta es 30%.
Cul es el VPN del Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD)?

Cul es el VPN del Flujo de Caja Neto del Inversionista (FCNI)?

Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado Inversin Operacin Operacin Liquidacin

Concepto Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3
Ventas 500.00 500.00 500.00
Costo de ventas (45%) -225.00 -225.00 -225.00
Utilidad Bruta 275.00 275.00 275.00
Gastos de administracin y ventas (15%) -75.00 -75.00 -75.00
Depreciacin y amortizacin de intangibles -23.33 -23.33 -23.33
Utilidad Operativa (EBIT) 176.67 176.67 176.67
-Impuesto a la renta (30%)
+ depreciacin y amortizacin de intangibles
Flujo de Caja Operativo (FEO) 147.00 147.00 147.00
- Activo fijo
- Capital de trabajo
FLUJO DE CAJA LIBRE DISPONIBILIDAD (FCLD) -100.00 147.00 147.00 180.50
+ Prstamos obtenido
-Amortizacin de la deuda -18.13 -19.94 -21.93
- Inters de la deuda -6.00 -4.19 -2.19
+ Escudo fiscal de los intereses (EFI) 1.80 1.26 0.66
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 60.00 -22.33 -22.87 -23.47
FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA (FCNI) -40.00 124.67 124.13 157.03

VPN FCLD (se descuenta con WACC) (10.20%)

VPN FCNI (se descuenta con COK) (15%)

 CALCULO WACC

Monto % Partici Costo % WACC

Aporte de Terceros (D)
Aporte accionistas ( E )

Inversin Total 100 100% 10.20%

CRONOGRAMA DE PAGOS
PRESTAMO
TEA 10%
Plazo (aos) 3
Perodo Saldo Amortizacin Inters Cuota
1
2
3

Cuota Const = Deuda x i x (1+ i)^n

(1+ i)^n - 1