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INFORME DIÁRIO

São Paulo, 22 de dezembro de 2017


1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
EUA: Renda total e gastos pessoais

Var. mês / mês anterior - %

0,6
0,5
0,3 0,3 0,4 0,3
0,2 0,2 0,2
0,1 0,1 0,0
0,0 0,0

Renda total Gastos

mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17

Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.


EUA: Composição da renda pessoal

Variação do mês contra o mês anterior - %


Transferências do Governo
Salários
0,5
0,3
0,4 0,4 0,4 0,5
0,2 0,2 0,2 0,3
0,1 0,0

0,0 -0,2
mai/17 ago/17 nov/17 mai/17 ago/17 nov/17
Ajuste Patrimonial Financeira
0,6
0,4 0,5 0,6 1,4
0,3 0,4 0,3 0,4 0,7 0,5

0,0
-0,3 -1,7
mai/17 ago/17 nov/17 mai/17 ago/17 nov/17
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados.
EUA: Renda disponível e gastos pessoais
Variação do mês contra o mesmo mês do ano anterior - %

25,0
Renda Disponível

20,0 Gastos pessoais

15,0

10,0

5,0
2,7
0,0 1,9

-5,0
nov/12 nov/13 nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: BEA. Elaboração: MB Associados.
EUA: Taxa de poupança

Em % da renda disponível

Taxa de poupança

Média móvel 3 meses


11

5
3,0
2,9
3
nov/12 fev/14 mai/15 ago/16 nov/17
Fonte: Bureau of Economic Analysis. Elaboração: MB Associados
EUA: Índice de confiança do consumidor - Michigan

Índice - %
(Base: 1Q 1966=100)

100
96,8
90

80

70

60

50
dez/12 dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
EUA: Índice de confiança do consumidor – Michigan

Índice acum. 12 meses - %


(Base: 1Q 1966=100)

20

10

5,5
0

-10
dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17
Fonte: Universidade de Michigan. Elaboração: MB Associados.
Reino Unido: Crescimento do PIB

Var. no trim em relação ao trim Var. no trim em relação ao mesmo trim


anterior - % do ano anterior - %

1,2
3,4

0,7 2,4
1,7
0,4
1,4
0,2
0,4

-0,3 -0,6
III/15 III/16 III/17 III/15 III/16 III/17
Fonte: National Statistics. Elaboração: MB Associados.
França: PIB

Var. trim. contra trim. anterior - %

0,6 0,6 0,6 0,4


0,5 0,5
0,4 0,4
0,3

0,1
0,0 0

-0,1
III/14 I/15 III/15 I/16 III/16 I/17 III/17
Fonte: INSEE. Elaboração: MB Associados.
Espanha: Balança comercial

Bilhões de Euros
2

-2
-2,5
-4

-6

-8

-10

-12
out/07 out/12 out/17
Fonte: Ministry of Economy and Competitiveness. Elaboração: MB Associados
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
Evolução do saldo de crédito do sistema financeiro
(livre e direcionado)

Em bilhões de reais
3.219,5
3.017,5 3.105,5 3.053,0
2.711,4
2.368,3

2012 2013 2014 2015 2016 2017


Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados. Dados de agosto de 2017.
Crédito em relação ao PIB

%
52,6 54,7 54,5
50,3 49,6
47,0

2012 2013 2014 2015 2016 2017


Fonte: Banco Central. Elaboração: MB Associados. Dados de novembro de 2017.
Evolução da concessão de crédito
Média móvel três meses - R$ Bilhões

Pessoa Jurídica Pessoa Física


210

190

170

150
147
130

110 109
90
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB
15
Evolução da concessão de crédito

Crescimento mês/mês ano anterior- %


Pessoa Jurídica
19,0
Pessoa Física
12,0
8,8
5,0 5,3
-2,0
-9,0
-16,0
-23,0
-30,0

nov/14 nov/15 nov/16 nov/17


Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
16
Concessão Nominal de Crédito

Crescimento anual - %
20
Pessoa Jurídica
15 Pessoa Física 11,9
10
8,3
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
17
Operações de crédito
% do PIB

14,0
Livre - Pessoa Física Livre - Pessoa Jurídica
13,5
13,0 13,0
12,5
12,0
11,5
11,0
10,8
10,5
10,0
nov/16 fev/17 mai/17 ago/17 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa
de juros: pessoa física

Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - % Participação do crédito no


nov-16 out-17 nov-17 total em novembro/17 - %
Total -4,1 -0,4 0,3
1% 4%
Pessoa Física 0,7 4,2 4,8
3%
Credito Pessoal 3,2 4,9 5,3 3%
Aquisição de Veículos -12,0 1,5 3,0
Desconto de Cheques -16,1 -14,0 -13,7
23%
Cartão de Crédito 8,5 8,2 9,1 49%
Cheque Especial -3,8 -6,1 -5,4
Aquisição de bens ex-veículos -8,1 -10,5 -8,3
Crédito Renegociado 13,7 0,9 0,7
17%
Outros -6,2 5,6 -1,5
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Credito Pessoal
Aquisição de Veículos
Desconto de Cheques
Cartão de Crédito
Cheque Especial
Aquisição de bens ex-veículos
Crédito Renegociado
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
Pessoa Física: Cartão de Crédito

R$ Bilhões

200 196
Total Rotativo Parcelado À vista
180
160
146
140
120
100
80
60
40
34
20 16
0
nov-11 nov-12 nov-13 nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Concessão Real de Crédito – Pessoa Física

Crescimento acumulado 12 meses - %

20 16,3
12,4
10
3,4
0
3,4

-10 -3,1

-20

-30
Veículos Cheque Especial Total Crédito Pessoal Cartão de Crédito
-40
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

21
Pessoa Física: Crédito Pessoal

R$ Bilhões - valor deflacionado

Não consignado Consignado


21
19
17
15
13
11
9
7
5
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
22
Evolução do saldo de crédito referencial para a taxa
de juros: pessoa jurídica

Participação do crédito no
Cresc. mês contra o mesmo mês ano anterior - % total em novembro/17 - %
nov-16 out-17 nov-17
Total -8,9 -5,4 -4,6 7,6%
Capital de giro -10,2 -9,5 -9,6
Conta garantida -18,5 -18,4 -14,3
Desconto de cheque -29,8 -20,7 -18,7 26,0% 41,4%
Aquisição de bens -11,2 2,4 4,2
Recursos externos 5,6 -3,2 -3,4
Outros -20,2 -26,6 -27,4 3,2%
4,2%
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. 0,6%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisição de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crédito referencial para a taxa de juros: operações consideradas
para o cálculo das taxas médias de juros das modalidades de crédito.
Concessão Real de Crédito – Pessoa Jurídica
Crescimento acumulado 12 meses - %

70
Desconto de duplicatas Conta garantida
60 59,9
50 Total Capital de giro
40
30
20
10
0 -7,1
-10
-15,5
-20
-20,4
-30
-40
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados
24
Expansão do saldo de crédito consignado
% do crédito pessoal Bilhões
76 309 320

74
Estoque do crédito 240
72
consignado 160
70
80
68

66 0
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Taxa média de juros do
crédito consignado Tomador do crédito consignado - %
% a.a.
total
Operações Consignadas
60 Operações de Crédito Pessoal Público Beneficiário do INSS Privado
75 9
50
47,4 65 8
40 55 7

45 6
30
26,1 35 5
20
25 4
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
nov/09 nov/13 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Crédito Consignado Pessoa Física
R$ Bilhões - valor deflacionado

15
Serv. Públicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
13
11
9
7 7,15
5 5,50
3
1 0,98
-1
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
26
Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhões Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700

600

20 500

400

10 300

200

0 100
nov-11 nov-13 nov-15 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60
Capital de giro
50 Financ. investimento
40 Total
Financ. agroindustrial
30
20
10 9,4
0 0,7
-10 -12,5
-20 -13,3
-30
-40
nov-13 nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Taxa média de juros para pessoas físicas e jurídicas

% a.a.

80 15

70 14
58,1 13
60
12
50
11
40
10
30 22,9
9
20 8
Pessoa Jurídica Pessoa Física Selic
10
7,4 7
0 6
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.
Spread: Pessoa física e jurídica

em % a.a.

36

30

26,7
24
Spread pessoa jurídica Spread pessoa física
18

12
10,7
6
nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Prazo médio consolidado das operações de crédito

Pessoa Jurídica - Pessoa Física -


Em meses Em meses

56
48
44 54 54,6
40
52
36
32 50
28
48
24 23
20 46
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17 nov-14 nov-15 nov-16 nov-17

31
Prazo médio consolidado das operações de crédito
pessoa física
Desconto de cheques
2,5
Cartão de Crédito Parcelado
9,1 10,0 32 40,0
Outros Bens Outras
8,0 27
23,7
6,0 22
2,0 20,0
4,0 17
1,92,0 12 13,4
1,5 0,0 7 0,0
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17 nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
70
Crédito Pessoal Veículos
64,0
60

50

42,2
40
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
Taxa de inadimplência

%
Pessoa Física
7,0 Pessoa Jurídica

5,5
5,4
5,1

4,0

2,5
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
33
Inadimplência total: pessoa física e jurídica

Pessoa Física - % Pessoa Jurídica - %

6,5

6,5
6,0 6,0
5,5
5,0
5,5 4,5
5,1
5,4
4,0
3,5
5,0
3,0
nov/14 mai/16 nov/17
nov/14 mai/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
34
Taxa de inadimplência de pessoa física

Em %
Cheque especial Crédito pessoal

Aquisição de veículos Aquisição de outros bens


20

17

14 14,2
11
10,3
8

5 3,8
2
3,8
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
Inadimplência
%
7,0
Imobiliário Veículos
6,0

5,0

4,0 3,8

3,0

2,0

1,0
1,7

0,0
nov/14 nov/15 nov/16 nov/17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
36
Crédito do Sistema Financeiro: Inadimplência

6
Instituições Públicas Instituições Privadas Nacionais Instituições Estrangeiras

5
4,4
4
3,2
3 3,2

1
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.

37
Crédito do Sistema Financeiro: Provisões

% Financeiras públicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras


10

9
8,8
8

6 6,2
5,5
5

3
nov-14 nov-15 nov-16 nov-17
Fonte: Bacen. Elaboração: MB Associados.
38
Serasa: Cheques sem fundo
Por mil cheques compensados
30,0

26,0

22,0

19,3
18,0

14,0
mai-14 fev-16 nov-17
Fonte: Serasa. Elaboração e projeção: MB Associados.
Sondagem do Consumidor

Índice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

150 Confiança Situação Presente Expectativas

130

110
95,7
90 86,4
70 73,8
50
dez/13 dez/14 dez/15 dez/16 dez/17
Fonte: FGV. Elaboração:MB Associados.
Índice de Confiança do Consumidor

Índice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

100
Índice de Confiança do Consumidor
95
Média Móvel Trimestral
90
86,4
85 85,6
80
75
70
65
60
55
50
dez/14 dez/15 dez/16 dez/17
Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
Sondagem do Consumidor: variação em relação ao
mês anterior (%)
Índice de Confiança Índice de Expectativas

4,3 3,7 5,6


2,4 3,8 4,6
1,7 1,7 2,5
0,8
-0,4 -0,5 -0,3 -0,3
-2,3 -1,3 -2,7
-3,6 -3,1
-4,8

mar/17 jun/17 set/17 dez/17


mar/17 jun/17 set/17 dez/17
Situação Presente

3,2
1,7 1,4 1,8
0,3

-1,0 -0,4 -0,6 -0,6 -0,9

mar/17 jun/17 set/17 dez/17


Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
42
Sondagem do Consumidor: variação em rel. ao
mesmo mês do ano ant. (%)
Índice de Confiança Expectativas
26,6
25,1 35,2 35,2
19,6 27,7 26,5
17,0 17,0 18,0 23,1 25,2
12,7 13,2 20,0
10,6 14,8
6,6 11,1
3,7 4,5 6,5
1,9 1,4 3,1 3,2

dez/16 abr/17 ago/17 dez/17 dez/16 abr/17 ago/17 dez/17


Situação Presente
10,2 12,6
9,0
8,0 8,9
7,2 6,5
6,3
4,7
1,7 2,9
0,4

-3,2

dez/16 abr/17 ago/17 dez/17


Fonte: FGV. Elaboração: MB Associados.
43
Desejamos um Feliz Natal e um ótimo 2018,
cheio de grandes realizações, sucesso e
prosperidade.
Aproveitamos para informar que estaremos em
férias coletivas no período entre 23/12/2017 e
07/01/2018, portanto não haverá expediente.

Equipe MB Associados
OBRIGADO E BOAS FESTAS!

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Pinheiros - 05423-020 | São Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
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