Los ADR como instrumento de inversión y de financiamiento.

Felipe Marin Carrasco

Finanzas

Instituto IACC

21-07-2017
 Instrucciones

Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características

de los ADR, indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que

enfrenta una empresa al emitir estos instrumentos.

Los ADR son certificados de depósito negociables, emitidos en EE.UU. de forma

nominativa, en dólares y representativos de títulos de una empresa de un país externo.

Estos son emitidos en un banco norteamericano depositario, y los títulos o acciones

permanecen en un banco del país de origen (custodio). Por ejemplo: una empresa

ubicada en EE.UU. que cotiza en la Bolsa de Londres también puede hacerlo en la

Bolsa de valores de NASDAQ como empresa de recibo de depósito estadounidense.

Una característica de los ADR es que permiten que las empresas accedan a mercados

de capital fuera del país, de esta forma incrementar los accionistas y su visión.

 No Patrocinados:

Propuesto por una persona física o jurídica, quien quiere ser accionista de una

empresa en cuestión. Esta empresa es la emisora de las acciones pero no controla el

programa de emisión de los ADR. Estos programas se establecen en un periodo de 4 a

7 semanas.

 Patrocinados:
Los procesos para la creación de un ADR patrocinado son los mismos que un

programa no patrocinado, existe una diferencia en el programa, consistente en que:

debe haber un acuerdo entre el banco depositario y la empresa emisora de las

acciones subyacentes de los ADR. Estos programas se establecen en un periodo de 8

a 12 semanas.

Para poder emitir un ADR, es necesario que se apruebe un aumento de capital, el cual

deberá estar inscrito en la superintendencia de valores y seguros. La ley estipula la

opción preferente de los accionistas actuales para suscribir la nueva emisión. Los

accionistas deben aprobar en una junta de accionistas la no suscripción con el objetivo

de que las acciones puedan convertirse en ADR. Como dato anexo se deberá enviar

informes financieros en forma periódica, emitidos por el departamento de finanzas, a la

vez se debe celebrar un contrato con un agente colocador, donde la función es inscribir

y garantizar una buena colocación, en conjunto con los ejecutivos de la empresa. Como

lo indicamos anteriormente se debe confeccionar un contrato con un banco custodio,

quien emitirá los ADR que corresponden a las acciones transadas en el mercado

bursátil.

La característica principal de los mercados de capital es que permiten transferir

recursos en dinero desde aquellas personas o unidades económicas que tienen

excedentes de fondos, provenientes de ahorros, utilidades, etc., y estas son derivadas

a aquellas unidades de negocios que tienen déficit o necesidades superiores, ya sean

ampliaciones o expansión, necesidades de consumo, etc.

 En los mercados de capitales existen dos tipos

Mercado de Capital Corto plazo “Mercado del Dinero”

La característica principal es que

financia proyectos de inversión, Se caracteriza por satisfacer
compra de activos fijos, ahorro necesidades de corto plazo, ejemplo:
de mediano y largo plazo. déficit imprevisto, capital de trabajo.
Aquellas empresas que emiten
ADR por lo regular son líderes y
potenciales en el mercado que
se desarrollan, de esta forma
obtienen más prestigio y
financiamiento.
 Bibliografía

 IACC (2017) Los ADR (American Depositary Receipts). Finanzas. Contenido

semana 5.

 IACC (2017) El mercado de capitales chileno - primera parte. Finanzas.

Contenido de la semana 5