136 - Urquizu TRBUTACION FIDEICOMISO PDF

CRONICA TRIBUTARIA NUM.
136/2010 (183-235)
TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS DERIVADAS

DE FIDEICOMISOS LATINOAMERICANOS
CUANDO LOS BENEFICIARIOS SEAN
RESIDENTES EN ESPAÑA
Ángel Urquizu Cavallé (*)

Universidad Rovira i Virgili
RESUMEN
El fideicomiso es un instrumento financiero utilizado en la mayoría de países de Améri
ca Latina. España es el principal inversor extranjero en muchos de estos países, y cada
vez es mayor su participación en proyectos relacionados con negocios fiduciarios. En es
te trabajo se analiza el tratamiento tributario en España de las rentas procedentes de fi
deicomisos latinoamericanos, cuando el beneficiario de dichas rentas sea residente en
España.
Palabras clave: Fideicomiso, Rentas de no Residentes, Tributación Internacional, Con
venios para evitar la doble imposición.
SUMARIO
1. INTRODUCCIÓN. 2. TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS NO GRAVADAS EN EL ESTADO DE RESI
DENCIA DEL FIDEICOMISO. 2.1. Persona física residente en España que obtiene rentas
procedentes de un fideicomiso. 2.1.1. Persona física que obtiene rentas de un fideico
miso del que ha sido constituyente. 2.1.2. Persona física que obtiene rentas de un fi
deicomiso del que no ha sido constituyente. 2.2. Persona jurídica residente en Espa
ña que obtiene rentas procedentes de un fideicomiso. 3. TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS
PREVIAMENTE GRAVADAS EN EL ESTADO DE RESIDENCIA DEL FIDEICOMISO . 3.1. Beneficia
rios de la renta procedente de un fideicomiso: Personas físicas residentes en España
que no han sido constituyentes del fideicomiso. 3.2. Beneficiarios de la renta proce
dente de un fideicomiso: Personas físicas residentes en España que han sido consti
tuyentes del fideicomiso, y personas jurídicas residentes en España. 3.2.1. Renta ge
nerada sin aplicación de un Convenio para evitar la doble imposición. 3.2.2. Renta
generada con posible aplicación de Convenio para evitar la doble imposición. 4. RE
CAPITULACIÓN. BIBLIOGRAFÍA.
(*) Profesor Titular de Universidad (Universidad Rovira i Virgili). Investigador principal del
proyecto de I+D del Ministerio de Educación y Ciencia (Dirección General de investigación) «La fi
ducia y el trust en el contexto internacional de Iberoamérica y España. Convergencia e integración
jurídicofinanciera» (SEJ200607633).
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ESTUDIOS Y NOTAS 1 CRÓNICA TRIBUTARIA 136-2010
l. INTRODUCCIÓN
El fideicomiso es una figura de amplia difusión en el mundo financiero Latinoameri

cano, con características propias y diferenciadas del trust angloamericano (1). Se trata
de un instrumento financiero que sirve fundamentalmente para canalizar y controlar
recursos, administrar y/o custodiar bienes y derechos, apoyar programas de desarrollo
económico y/o social, y que está contribuyendo en gran medida al impulso económico de
los países del área latinoamericana.
El éxito en su utilización radica, con las características propias de cada Estado, en la
transparencia y seguridad de las operaciones, la flexibilidad en la estructura adecuada
a cada caso particular, y la separación del patrimonio del fideicomiso de los patrimonios
personales del fiduciario, de los fiduciantes y de los beneficiarios (2).
El fideicomiso financiero no es una figura reconocida por el ordenamiento jurídico es
pañol.
En este estudio se va analizar el tratamiento tributario en España de las rentas pro
cedentes de fideicomisos que tengan residencia fiscal en alguno de los países latinoame
ricanos, cuando el beneficiario de dichas rentas sea residente en España, persona física
o jurídica.
Las rentas obtenidas se sujetarán a imposición en España atendiendo a la tributa
ción o no de las rentas satisfechas en el país de residencia del fideicomiso.
(1) En las legislaciones de América Latina, basándose en elementos propios del trust de Esta
dos Unidos de América, y partiendo del fideicomiso romano, se llega a un instituto que, con esa de
nominación, reviste los caracteres de un nuevo instrumento financiero.
Como señala Roberto GONZÁLEZ TORRE, en Latinoamérica, Ricardo J. Alfaro jurista y estadista
panameño fue su principal propugnador. «Alfaro fue el autor de la ley panameña de fideicomisos
del año 1925, reformada en 1941. Se sostiene que su trabajo influyó notablemente en la introduc
ción del fideicomiso en México en 1926, aunque uno de los redactores de la Ley General de Títulos
y Operaciones de Crédito de México, que vendría luego en 1932, reconoce la influencia de las ideas
de Pierre Lepaulle (doctor en derecho y profesor de la Universidad de Harvard)». Aspectos Jurídi
cos del Fideicomiso en Latino América, Presentación en el «XVIII Congreso Latinoamericano de
Fideicomiso», Caracas (Venezuela), 15 de octubre de 2008.
Sobre el fideicomiso latinoamericano, véase: M ALUMIÁN, Nicolás; DIPLOTTI, Adrián G. y GUTIÉ
RREZ, Pablo: Fideicomiso y Securitización. Análisis Legal, Fiscal y Contable, ed. La Ley, Buenos Ai
res, 2006. Págs. 1416.
Sobre la recepción de los trusts en los sistemas jurídicos de Derecho Civil y su tributación, pue
de verse: ARESPACOCHAGA, Joaquín de: El trust, la fiducia y figuras afines, ed. Marcial Pons, Ma
drid, Barcelona, 2000; CÁSARES ALVARADO, Gerardo: «La fiscalidad de los trust y los fideicomisos»
en Estudios sobre fiscalidad internacional y comunitaria, Miguel Ángel Collado Yurrita (direc
tor), ed. Centro internacional de Estudios Fiscales, Universidad de Castilla la Mancha, Colex,
Madrid, 2005, págs. 487508; ESTEVE PARDO, María Luisa: «Los problemas tributarios de la re
cepción del trust en el Derecho español», en Estudios jurídicos en memoria de Don César Albiña
na Quintana, Marta Villar Ezcurra (dirección), Instituto de Estudios Fiscales, Vol. I, págs. 555
576; y NASARRE AZNAR, Sergio y RIVAS NIETO, M. Estela: "Patrimonios financieros sin personali
dad. Naturaleza jurídica y régimen tributario", Revista de Contabilidad y Tributación, núm. 261,
2004, págs. 57106.
(2) En los fideicomisos latinoamericanos, generalmente, los bienes fideicomitidos constituyen
un patrimonio separado del patrimonio del fiduciario y del fiduciante, y quedan exentos de las ac
ciones de los acreedores de éstos. Asimismo, los acreedores del beneficiario sólo pueden ejercer sus
derechos sobre los frutos de los bienes fideicomitidos. De esta forma, se suele hacer referencia a la
«inembargabilidad» del fideicomiso.
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Á. URQUIZU CAVALLÉ 1 «Tributación de las rentas derivadas de fideicomisos latinoamericanos cuando los beneficiarios sean residentes...
Si las rentas no se han sometido a imposición en el país de residencia del fideicomiso

siempre se sujetarán a imposición en España, en el Impuesto sobre la Renta de las Per
sonas Físicas (IRPF) o en el Impuesto sobre Sucesiones Donaciones (ISD), o en el Im
puesto sobre Sociedades (IS), atendiendo a la personalidad física o jurídica del residen
te en España.
Si las rentas se han sometido a imposición en el país de residencia del fideicomiso ha
brá que atender, cuando el beneficiario de las rentas es una persona jurídica, o una per
sona física que haya sido el constituyente del fideicomiso, a la existencia o no de un Con
venio para evitar la doble imposición en materia de impuestos sobre la renta (CDI) en
tre España y el Estado de residencia del fideicomiso.
En el caso de que la persona física, beneficiaria del fideicomiso, no haya sido la cons
tituyente de esta figura, o en el caso de que el beneficiario sea una persona jurídica, o
una persona física que haya sido la constituyente, pero no exista CDI entre España y el
Estado de residencia del fideicomiso, las rentas se sujetarán a imposición en España, en
el ISD para las personas físicas, beneficiarios no constituyentes del fideicomiso, en el IS
para las personas jurídicas, y en el IRPF para las personas físicas, beneficiarios y cons
tituyentes del fideicomiso, y posteriormente se acude a la normativa interna específica
de cada impuesto para evitar la doble imposición.
En el caso de que los beneficiarios del fideicomiso sean personas jurídicas o personas
físicas, que hayan constituido el fideicomiso, y exista CDI entre España y el Estado de
residencia del fideicomiso, las rentas se sujetarán a imposición o no en España, aten
diendo al método para evitar la doble imposición aplicable en el respectivo Convenio.
2. TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS NO GRAVADAS EN EL ESTADO

DE RESIDENCIA DEL FIDEICOMISO
Las rentas procedentes de fideicomisos residentes en Latinoamérica que no se suje

tan a imposición en el Estado de la fuente de la renta, se sujetan a tributación en Espa
ña.
En este sentido, puede ponerse como ejemplo rentas procedentes de fideicomisos resi
dentes en Costa Rica o Panamá.
- En Costa Rica, el fideicomiso se regula en los arts. 633 a 662 del Código de Comer
cio, publicado en el Alcance 27 a la Gaceta no 119, de 27 de mayo de 1964.
En el artículo 633 se señala que: «Por medio del fideicomiso, el fideicomitente
transmite al fiduciario la propiedad de bienes o derechos, el fiduciario queda obli
gado a emplearlos para la realización de fines lícitos y predeterminados en el acto
constitutivo».
Los beneficiarios, persona físicas domiciliadas en Costa Rica, de rentas proceden
tes de fideicomisos se sujetan a imposición en el Impuesto sobre la Renta.
Así, el art. 19 de la Ley no 7092, de 21 de abril de 1988, y sus reformas, del Im
puesto sobre la Renta, indica que: «en el caso de sociedades de personas de derecho
o de hecho, fideicomisos, cuentas en participación, sociedades de actividades profe
sionales, encargos de confianza y sucesiones indivisas, para los efectos de esta ley,
se considerará que el ciento por ciento (100%) de la renta disponible, conforme con
lo dispuesto en el artículo 16, corresponde a los socios, fideicomisarios o beneficia
rios que sean personas físicas domiciliadas en el país. En estos casos, las empresas
que obtengan la renta disponible deberán retener y enterar al Fisco, por cuenta de
sus socios, asociados o beneficiarios, un monto equivalente al quince por ciento
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(15%) de la suma imputada como participación de la renta disponible. No procede

rá efectuar la retención cuando los contribuyentes a que alude este inciso capitali
cen la renta disponible, acto que se expresará contablemente».
De esta forma, no se sujetan a imposición en Costa Rica, las rentas procedentes de
fideicomisos que obtengan personas físicas no domiciliadas en dicho país, o cual
quier persona jurídica, domiciliada o no, en Costa Rica.
- En Panamá, el fideicomiso se contempla en la Ley 1/1984, de 5 de enero, por la que
se regula el fideicomiso en Panamá y se adoptan otras disposiciones (Gaceta Ofi
cial no 19.971, de 10 de enero de 1984), y sus posteriores reformas.
En el art. 1 de esta Ley se considera al fideicomiso como un acto jurídico en virtud
del cual una persona (fideicomitente), transfiere bienes a una persona (fiduciario),
para que los administre o disponga de ellos a favor de un tercero (fideicomisario o
beneficiario) o del mismo fideicomitente.
En materia tributaria, no se considera renta de fuente panameña, y por tanto no
se sujeta a gravamen en el Impuesto sobre la Renta, la renta proveniente de los fi
deicomisos que versen sobre bienes situados en el extranjero; dinero depositado
por personas naturales o jurídicas cuya renta no sea de fuente panameña; o accio
nes y valores de cualquier clase emitidos por sociedades cuya renta no sea de fuen
te panameña, aún cuando tal dinero, acciones o valores estén depositados en Pa
namá (3).
2.l. Persona física residente en España que obtiene rentas procedentes

de un fideicomiso
2.1.1. Persona física que obtiene rentas de un fideicomiso del que ha sido constituyente
En el supuesto de que un residente en España obtenga rentas de un fideicomiso que

ha constituido, éstas se someten a imposición en el Impuesto sobre la Renta de las Per
sonas Físicas (IRPF).
Si las rentas derivan de cualquier utilidad distribuida por el fideicomiso, éstas tribu
tan en el IRPF, en concepto de rendimientos íntegros de capital mobiliario, dentro de la
categoría de rendimientos obtenidos por la participación en los fondos propios de cual
quier tipo de entidad.
En el art. 25.1 de la Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de
las Personas Físicas y de modificación parcial de las leyes de los Impuestos sobre Socie
dades, sobre la Renta de no Residentes y sobre el Patrimonio (LIRPF), se incluyen den
tro de esta categoría, los siguientes rendimientos, dinerarios o en especie:
«a) Los dividendos, primas de asistencia a juntas y participaciones en los beneficios de cual
quier tipo de entidad.
b) Los rendimientos procedentes de cualquier clase de activos, excepto la entrega de acciones
liberadas que, estatutariamente o por decisión de los órganos sociales, faculten para partici
par en los beneficios, ventas, operaciones, ingresos o conceptos análogos de una entidad por
causa distinta de la remuneración del trabajo personal.
(3) Art. 35 de la Ley 1/1984; y artículo 10.g) del Decreto Ejecutivo 170/1993, de 27 de octubre,
por el que se reglamentan las disposiciones del Impuesto sobre la Renta contenidas en el Código
Fiscal (Gaceta Oficial no 22.412, de 12 de noviembre de 1993) y modificaciones posteriores.
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c) Los rendimientos que se deriven de la constitución o cesión de derechos o facultades de uso o

disfrute, cualquiera que sea su denominación o naturaleza, sobre los valores o participacio
nes que representen la participación en los fondos propios de la entidad.
d) Cualquier otra utilidad, distinta de las anteriores, procedente de una entidad por la condi
ción de socio, accionista, asociado o partícipe.
e) La distribución de la prima de emisión de acciones o participaciones. El importe obtenido mi
nora, hasta su anulación, el valor de adquisición de las acciones o participaciones afectadas
y el exceso que pudiera resultar tributa como rendimiento del capital mobiliario».
Las rentas derivadas de fideicomisos, en los que el constituyente y el beneficiario del
fideicomiso coinciden, se han de incluir dentro de los rendimientos procedentes de cual
quier clase de activos que facultan para participar «en los beneficios, ventas, operacio
nes, ingresos o conceptos análogos de una entidad por causa distinta de la remuneración
del trabajo personal».
Además, ha de tenerse presente que en la normativa española los rendimientos rese
ñados en el párrafo b) del art. 25.1 de la LIRPF, de acuerdo con el art. 7.y) de la misma
Ley, están exentos de tributación con el límite de 1.500 euros anuales.
Por otro lado, cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de participacio
nes en fideicomisos de titularización o titulación (4), éstas tributan en el IRPF, en con
cepto de ganancias o pérdidas patrimoniales.
La ganancia patrimonial se computa por la diferencia entre el valor de adquisición y
el valor de transmisión de las participaciones en el fideicomiso (5).
Por último, señalar que tanto los rendimientos netos del capital mobiliario como las
ganancias patrimoniales que se pongan de manifiesto con ocasión de transmisiones de
elementos patrimoniales constituyen la «renta del ahorro», que configura la base impo
nible del ahorro (6).
La base liquidable del ahorro, en la parte que no corresponda, en su caso, con el mí
nimo personal y familiar, se sujeta a un tipo del 18 por 100 (7).
2.1.2. Persona física que obtiene rentas de un fideicomiso del que no ha sido
constituyente
En el supuesto de que el beneficiario no sea el constituyente del fideicomiso, las rentas
obtenidas se someten a imposición en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones (ISD).
En los fideicomisos sucesorios se produce una transmisión de bienes mortis causa ha
cia los beneficiarios, y en el resto de fideicomisos, una transmisión lucrativa de bienes
inter vivos hacia los beneficiarios (8).
(4) Se entiende por titularización o titulación al proceso mediante el cual se constituye un pa
trimonio cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de lo derechos conferidos a los titulares de
valores emitidos con cargo a dicho patrimonio.
(5) Arts. 34 a 37 de la LIRPF.
(6) Art. 46 de la LIRPF.
(7) Art. 66.1 y 76 de la LIRPF.
(8) En la Consulta tributaria vinculante V199108, de 30 de octubre de 2008, se plantea, entre
otras cuestiones, si el hecho que los consultantes hayan sido designados beneficiarios de un trust
constituido en la isla de Guernesey (Reino Unido) por su abuela con efectos desde su muerte cons
tituye una adquisición mortis causa gravable en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones o si,
por el contrario, deben tributar por las cantidades o bienes que vayan recibiendo del trust como
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Precisamente, el hecho imponible del ISD, conforme al art. 3.1 de la Ley 29/1987, de
18 de diciembre, del Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones (LISD), está constituido
por:
a) La adquisición de bienes y derechos por herencia, legado o cualquier otro título su
cesorio.
b) La adquisición de bienes y derechos por donación o cualquier otro negocio jurídico
a título gratuito e inter vivos.
Por tanto, la adquisición de rentas por beneficiarios del fideicomiso, no constituyen
tes, se sujetan a imposición en el ISD.
De todos modos, hay que tener en cuenta que para determinar la cuota tributaria del
impuesto se han de aplicar los coeficientes multiplicadores que correspondan en función
de la cuantía de los tramos del patrimonio preexistente y a su grupo, según el grado de
parentesco con el causante de la sucesión o con el donante.
En el caso de las rentas procedentes de un fideicomiso latinoamericano, creemos que
los coeficientes multiplicadores se aplicarán atendiendo al grado de parentesco con el
constituyente del fideicomiso, en aplicación extensiva de la normativa sobre fideicomi
sos sucesorios en España (9).
adquisiciones lucrativas inter vivos, que serán gravadas sin tener en cuenta parentesco alguno por
provenir del trust.
En la contestación de la Dirección General de Tributos se indica «que si bien en el Derecho an
gloamericano el trust es una institución característica que guarda una estrecha relación no sólo
con el Derecho de obligaciones y el de propiedad sino, incluso, con el derecho de familia y sucesio
nes, que es el ámbito tradicional que le es propio (en los países del llamado «Common Law», es de
tal importancia que se regula como un ámbito más del Derecho privado), la figura del trust no es
tá reconocida por el ordenamiento jurídico español. Sobre esta institución, incluso existe un texto
internacional como es el Convenio o Convención de La Haya, de 1 de julio de 1985, sobre ley apli
cable al trust y su reconocimiento, que pretende eliminar o, al menos, simplificar los problemas de
rivados del desconocimiento de esta institución en muchos ordenamientos jurídicos. Este Convenio
entró en vigor el 1 de enero de 1992, aunque la ratificación por los Estados ha sido muy escasa. En
la actualidad, sólo diez países han ratificado el Convenio, y, entre ellos, no está España. Por tanto,
a los efectos del ordenamiento jurídico español, las relaciones entre los consultantes y su abuela a
través del trust se consideran realizadas directamente entre una y otros».
En este sentido, se señala entre la conclusiones, que «el nombramiento de los consultantes co
mo beneficiarios del trust constituido por su abuela con efecto desde su fallecimiento conforma el
hecho imponible regulado en la letra a) del artículo 3.1 de la LISD, ya que constituye una adquisi
ción de bienes y derechos por herencia, legado o cualquier otro título sucesorio».
(9) En el Real Decreto 1629/1991, de 8 noviembre, que aprueba el Reglamento del Impuesto de
Sucesiones y Donaciones (RISD), se dedica la sección Tercera del capítulo IX (Normas Especiales)
a los fideicomisos.
Aunque la normativa va referida a los fideicomisos sucesorios contemplados en el derecho civil
español y diferentes derechos forales, no puede olvidarse que el art. 54 recoge que «1. En los fidei
comisos, cuando dentro de los plazos en que deba practicarse la liquidación no sea conocido el he
redero fideicomisario, pagará el fiduciario el resultado de aplicar a la cuota íntegra el coeficiente
más alto de los señalados en el artículo 44 para el Grupo IV, salvo que el fideicomisario tuviese que
ser designado de entre un grupo determinado de personas, en cuyo caso el coeficiente máximo a
aplicar por razón de parentesco será el correspondiente a la persona del Grupo de parentesco más
lejano con el causante.
2. Lo pagado con arreglo al número anterior aprovechará al fideicomisario cuando sea conoci
do. Si el coeficiente que le correspondiese fuese inferior al aplicado al fiduciario, quien hubiese he
cho el pago superior o sus causahabientes tendrán derecho a la devolución del exceso satisfecho,
con arreglo a lo dispuesto en el artículo 75.
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2.2. Persona jurídica residente en España que obtiene rentas procedentes

de un fideicomiso
Cuando el beneficiario de la renta es una persona jurídica, el beneficio obtenido se so

mete a imposición en el Impuesto sobre Sociedades.
En este sentido, en el art. 4 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Socie
dades (TRLIS), aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, se indi
ca que constituye el hecho imponible del impuesto «la obtención de renta, cualquiera
que fuese su fuente u origen», por el sujeto pasivo del impuesto.
Por tanto, la renta procedente de un fideicomiso se sujeta a imposición en el IS.
El importe total de la renta de la entidad en el período impositivo, minorada por la
compensación de bases imponibles negativas de períodos impositivos anteriores, consti
tuye la base imponible del impuesto (10).
La base imponible se calcula corrigiendo el resultado contable determinado de acuer
do con las normas previstas en el Código de Comercio, en las demás leyes relativas a di
cha determinación y en las disposiciones que se dicten en desarrollo de las citadas nor
mas (11).
3. TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS PREVIAMENTE GRAVADAS

EN EL ESTADO DE RESIDENCIA DEL FIDEICOMISO
Para saber si las rentas procedentes de un fideicomiso que se sujetan a imposición en

el Estado de residencia del fideicomiso, tributan en España y de qué manera, hay que
analizar la existencia o no de un Convenio para evitar la doble imposición entre España
y el Estado de residencia del fideicomiso, y su aplicación específica a las rentas deriva
das del fideicomiso.
En la actualidad España tiene suscritos Convenios para evitar la doble imposición y
prevenir la evasión fiscal en materia de Impuestos sobre la Renta con los siguientes paí
ses latinoamericanos: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Cuba, Ecuador, El
Salvador, Méjico y Venezuela (12).
En ninguno de los anteriores CDI se recoge, en las definiciones generales, que dentro
del término persona a efectos del Convenio se comprenda a los fideicomisos, y tampoco
se hace referencia a esta figura al tratar la imposición sobre las rentas.
3. Si dentro de los plazos para practicar la liquidación se conociese el fideicomisario, éste satis
fará el Impuesto con arreglo al coeficiente que corresponda a su patrimonio preexistente y a su pa
rentesco con el causante».
(10) Art. 10.1 del TRLIS.
(12) Además, España tiene firmados Convenios para evitar la doble imposición y prevenir la
evasión fiscal en materia de Impuestos sobre la Renta con Alemania, Arabia Saudí, Argelia, Aus
tralia, Austria, Bélgica, Bulgaria, Canadá, Chequia, China, Corea del Sur, Croacia, Dinamarca,
Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Eslovaquia, Eslovenia, Estados Unidos, Estonia, Filipinas, Fin
landia, Francia, Grecia, Holanda, Hungría, India, Indonesia, Irán, Irlanda, Islandia, Israel, Italia,
Jamaica, Japón, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Macedonia, Malasia, Malta, Marruecos, Molda
via, Noruega, Nueva Zelanda, Polonia, Portugal, Reino Unido, Rumania, Federación Rusa, Sud
áfrica, Suecia, Suiza, Tailandia, Túnez, Turquía, Estados de la antigua URSS (excepto Rusia) y
Vietnam.
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A diferencia de otros Convenios suscritos por España, en donde se menciona a las fi
ducias o trusts, en las definiciones generales y en la imposición sobre las rentas.
Así, se entiende que la expresión o término «persona» comprende a las fiducias
(trusts) en el Convenio para evitar la doble imposición con Canadá (13) y en el Convenio
para evitar la doble imposición con Filipinas (14).
La expresión «cualquier otra agrupación de personas» comprende a las fiducias
(trusts) en el Convenio para evitar la doble imposición con Estados Unidos (15).
Asimismo, se hace referencia a las fiducias (trusts), en primer lugar, al tratar los be
neficios empresariales, en el Convenio para evitar la doble imposición con Canadá (16) y
en el Convenio para evitar la doble imposición con Nueva Zelanda (17).
(13) Art. 3.1.d) del Instrumento de Ratificación de 10 de abril de 1978 del Convenio entre Es
paña y Canadá para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impues
tos sobre la renta y sobre el patrimonio, firmado en Ottawa el 23 de noviembre de 1976, BOE de 6
de febrero de 1981.
(14) Art. 3.1.e) del Instrumento de Ratificación del Convenio entre España y la República de
Filipinas para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos so
bre la renta y Protocolo firmado en Manila el 14 de marzo de 1989, BOE de 15 de diciembre de
1994.
(15) Disposición 4 del Protocolo del Instrumento de Ratificación del Convenio entre el Reino de
España y los Estados Unidos de América para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fis
cal respecto de los impuestos sobre la renta, hecho en Madrid el 22 de Febrero de 1990, BOE de 22
de diciembre de1990.
Por otro lado en la Disposición 5 relativa el apartado 1 del artículo 4 (Residencia), se indica que,
a los efectos del anterior apartado y artículo, se entiende que una «fiducia es residente de un Es
tado contratante solamente en la medida en que las rentas que obtenga estén sometidas a imposi
ción en ese Estado como las rentas de un residente».
(16) El art. 7.8 del Convenio entre el Reino de España y Australia para evitar la doble imposi
ción y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y protocolo, hecho en Cam
berra el 24 de marzo de 1992, BOE de 29 de diciembre de1992, indica que «cuando:
a. Un residente de uno de los Estados contratantes tenga derecho como beneficiario efectivo, ya
sea directamente o a través de una o más entidades fiduciarias ("trusts"), a una participa
ción en los beneficios de una empresa explotada en el otro Estado contratante por el fideico
misario ("trustee") de un patrimonio fiduciario ("trust estate") que no tenga la consideración
de sociedad a efectos fiscales, y
b. Respecto de esa empresa, el fideicomisario tenga, conforme a los principios del artículo 5, un
establecimiento permanente en ese otro Estado,
la empresa explotada por el fideicomisario se considerará explotada en ese otro Estado por
aquel residente mediante un establecimiento permanente situado en él, y la participación de
dicho residente en los beneficios de la empresa se atribuirá a dicho establecimiento perma
nente».
(17) El art. 7.6 del Convenio entre el Reino de España y el Gobierno de Nueva Zelanda para
evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y
Protocolo, hecho en Wellington el 28 de julio de 2005, BOE de 11 de octubre de 2006, establece que
«cuando:
a) un residente de un Estado contratante sea el beneficiario efectivo, ya sea directamente o a
través de una o más entidades fiduciarias interpuestas («trust»), de una participación en los
beneficios de una empresa explotada en el otro Estado contratante por el fiduciario («trus
tee») de una entidad fiduciaria que no tenga la consideración de sociedad a efectos fiscales; y
b) respecto de esa empresa, el fiduciario tuviera, conforme a los principios del artículo 5, un es
tablecimiento permanente en ese otro Estado,
la empresa explotada por el fiduciario se considerará explotada en ese otro Estado por aquel
residente mediante un establecimiento permanente situado en ese otro Estado y la partici
pación en los beneficios de la empresa se atribuirá a dicho establecimiento permanente».
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En segundo lugar, al tratar los dividendos, en el Convenio para evitar la doble impo
sición con Estados Unidos (18) y en el Convenio para evitar la doble imposición con Tur
quía (19).
Y en tercer lugar, al tratar las ganancias de capital, en el Convenio para evitar la do
ble imposición con Canadá (20) y en el Convenio para evitar la doble imposición con Fi
lipinas (21).
En cualquier caso, es evidente que cuando no exista CDI entre España y el Estado de
residencia del fideicomiso, las rentas se sujetan a imposición en España, y posterior
mente se acude a la normativa interna específica de cada impuesto para evitar la doble
imposición.
Este sería el caso de rentas procedentes de fideicomisos residentes en países como
Guatemala, Honduras, Paraguay, Perú, o Uruguay.
En Guatemala, el fideicomiso se encuentra regulado en los arts. 766 a 793 del Código
de Comercio, aprobado por Decreto no 270, de 28 de enero de 1970.
Por otro lado, en la disposición V del Protocolo, se indica con referencia a los artículos 10 (divi
dendos), 11(intereses) y 12 (cánones), que «se entenderá que un fiduciario («trustee») sujeto a tri
butación en un Estado contratante por razón de dividendos, intereses o cánones, será considerado
el beneficiario efectivo de dichos dividendos, intereses y cánones».
(18) En la disposición 7 del Protocolo del Convenio entre España y los Estados Unidos de Amé
rica, relativo a dividendos, se establece que «El subapartado a) del apartado 2 no se aplicará cuan
do se trate de dividendos pagados por una Sociedad Regulada de Inversión (Regulated Investment
Company) o una Fiducia de Inversión en Bienes Inmuebles (Real Estate Investment Trust) de los
Estados Unidos. En el caso de los dividendos de una Sociedad Regulada de Inversión será aplica
ble el subapartado b) del apartado 2. Cuando se trate de dividendos de una Fiducia de Inversión en
Bienes Inmuebles el subapartado b) del apartado 2 se aplicará si el beneficiario efectivo de los di
videndos es una persona física que detente una participación inferior al 25 por 100 en la Fiducia
de Inversión en Bienes Inmuebles; en otro caso será aplicable el tipo impositivo previsto en la le
gislación interna.
Por otro lado, en la disposición 13, relativa al apartado 1, d) del artículo 17 del CDI (Limitación
de beneficios), se indica que «Las organizaciones exentas de impuestos a que se refiere el apartado
1, d), del artículo 17 incluyen entre otras, los fondos de pensiones, Entidades fiduciarias (trusts) de
pensiones, fundaciones privadas, sindicatos, asociaciones de comercio y otras similares. En cual
quier caso, un fondo de pensiones, una Entidad fiduciaria de pensiones, o Entidad similar consti
tuida con arreglo a la legislación de un Estado contratante para proveer ayudas de jubilación, in
validez, u otra clase de beneficios laborales, tendrá derecho a los beneficios del Convenio si la or
ganización patrocinadora de dicho fondo, entidad fiduciaria, o entidad, tiene derecho a los benefi
cios del Convenio con arreglo al artículo 17».
(19) En la Disposición 2 del Protocolo del Convenio entre el Reino de España y la República de
Turquía para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal de impuestos sobre la renta,
hecho en Madrid el 5 de julio de 2002, BOE de 19 de enero de 2004, se señala, con referencia al ar
tículo 10, apartado 3: «Se entenderá que, en el caso de Turquía, el término «dividendos» incluye las
rentas procedentes de un fondo de inversiones y de un «trust» de inversiones».
(20) En el art. 13.3.b) del Convenio entre España y Canadá, se indica que las ganancias deri
vadas de la enajenación, de participaciones en una Sociedad de personas o en una fiducia (trust)
cuyos bienes estén constituidos principalmente por bienes inmuebles sitos en un Estado Contra
tante, pueden someterse a imposición en este Estado.
(21) En el art. 13.3 del Convenio entre España y Filipinas, se establece que las ganancias deri
vadas de la enajenación de acciones de una sociedad cuyo activo consiste principalmente en bienes
inmuebles situados en un Estado contratante, pueden someterse a imposición de este Estado. Las
ganancias derivadas de la enajenación de participaciones en una sociedad de personas (partners
hip) o en una fiducia (trust) cuya propiedad consiste principalmente en bienes inmuebles situados
en un Estado contratante pueden someterse a imposición en este Estado.
- 191 -
Conforme al art. 766 de este Código, en donde se establecen las características del fi
deicomiso, «el fideicomitente transmite ciertos bienes y derechos al fiduciario, afectán
dolos a fines determinados.
El fiduciario los recibe con la limitación de carácter obligatorio, de realizar sólo aque
llos actos exigidos para cumplir los fines del fideicomiso».
Atendiendo a la Ley del Impuesto sobre la Renta, aprobada por el Decreto no 2692,
de 9 de abril de 1992, y reformas posteriores, los beneficiarios de rentas procedentes de
fideicomisos, estén o no domiciliados en el país, se sujetan a imposición.
Así, en cumplimiento del art. 3, «son contribuyentes del impuesto, las personas indi
viduales y jurídicas domiciliadas o no en Guatemala, que obtengan rentas en el país, in
dependientemente de su nacionalidad o residencia y por tanto están obligadas al pago
del impuesto cuando se verifique el hecho generador del mismo».
En el art. 10 se establece que, a efectos de la propia Ley, se consideran dividendos
«las distribuciones que efectúen los fiduciarios».
En el art. 6 se declaran exentos «los dividendos y participaciones de utilidades que ob
tengan las personas individuales y jurídicas o los entes y patrimonios a que se refiere el
artículo 3 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, domiciliados en el país, de otros con
tribuyentes, siempre que los contribuyentes que distribuyan dichos dividendos y parti
cipaciones hayan pagado el total del impuesto que les corresponda de acuerdo con esta
ley, y que la operación esté legalmente documentada» (22).
Por consiguiente, sólo están exentos los dividendos obtenidos por personas físicas o
jurídicas, domiciliadas en Guatemala, de fideicomisos que hayan satisfecho el Impuesto
sobre la Renta. Las rentas de persona físicas o jurídicas residentes en otros países se su
jetan a tributación.
En Honduras, las operaciones de fideicomiso se rigen por el Código de Comercio (Nor
ma núm. 7350, de 16 de febrero de 1950), por las disposiciones de la Ley de Institucio
nes del Sistema Financiero, aprobada por el Decreto núm. 17095, de 31 de octubre de
1995, y por las resoluciones que sobre la materia emite el Banco Central de Honduras,
previo dictamen de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros.
Además, en lo que se refiere a la utilización del fideicomiso como medio para llevar a
cabo procesos de titulación de activos, hay que atender al art. 253 de la Ley del Mercado
de Valores, aprobada por el Decreto núm. 82001, de 20 de febrero de 2001.
El fideicomiso es un negocio jurídico en virtud del cual se atribuye al banco autoriza
do para operar como fiduciario la titularidad dominical sobre ciertos bienes, con la limi
tación, de carácter obligatorio, de realizar sólo aquellos actos exigidos para cumplimien
to del fin lícito y determinado al que se destinen (23).
(22) Por otro lado, conforme al art. 13 del Decreto no 2692, cuando por cualquier circunstancia
se liquide un fideicomiso, debe determinar su renta y pagarse el impuesto resultante, antes de dis
tribuir a cada uno de los integrantes del mismo, «la parte que les corresponda de los bienes fidei
cometidos y de los beneficios obtenidos; constituyen renta bruta para los beneficiarios, la diferen
cia entre el valor comercial que posean los mismos, a la fecha en que se adjudiquen y su valor re
sidual».
(23) Art. 1033 del Código de Comercio.
En este sentido, el art. 42.i) de la Ley de Instituciones del Sistema Financiero indica que los
bancos del Sistema Financiero pueden, entre otras operaciones, «aceptar y administrar fideicomi
sos».
- 192 -
De acuerdo con lo dispuesto en el art. 4 del Decreto núm. 25, de 20 de diciembre de

1963, y sus reformas posteriores, que contiene la Ley del Impuesto sobre la Renta, las
personas no residentes o no domiciliadas en Honduras, que obtengan un beneficio de
un fideicomiso residente en Honduras, deben pagar el impuesto sobre la renta obteni
da.
En Paraguay, los «negocios fiduciarios» se regulan en la Ley no 921/96, de 28 de agos
to de 1996, De Negocios Fiduciarios, y en el Reglamento de Operaciones Fiduciarias,
aprobado por la Resolución no 6/04, Acta no 104 de 22 de noviembre de 2004.
Por el negocio fiduciario «una persona llamada fiduciante, fideicomitente o constitu
yente, entrega a otra, llamada fiduciario, uno o más bienes especificados, transfiriéndo
le o no la propiedad de los mismos, con el propósito de que ésta los administre o enajene
y cumpla con ellos una determinada finalidad, bien o sea en provecho de aquella misma
o de un tercero llamado fideicomisario o beneficiario» (24).
En materia tributaria, se consideran comprendidas dentro del hecho generador del Im
puesto a la Renta, «las rentas que, a la terminación o extinción del negocio fiduciario por
cualquier causa, llegaren a producir los bienes fideicomitidos, ya provengan de rendi
mientos financieros, intereses, dividendos, valorizaciones técnicamente establecidas de
los bienes y activos derivados de la ejecución del negocio fiduciario o de cualquier otro in
greso» (25).
Estas rentas se gravan con cargo al beneficiario o fideicomisario, excepto en los si
guientes casos:
a) Cuando provengan de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios que ten
gan por objeto el otorgamiento de créditos y el fideicomitente o el beneficiario de
los mismos sea una entidad estatal o cuando los créditos se otorguen para el cum
plimiento de planes y programas de beneficio social o de utilidad pública;
b) Cuando provengan de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios que ten
gan por objeto la administración de fondos de pensiones de jubilación e invalidez
voluntarios y complementarios de los sistemas obligatorios;
c) Cuando provengan de la celebración y ejecución de fiduciarios que tengan por ob
jeto la vinculación a fondos comunes ordinarios de inversión o a fondos comunes
especiales de inversión que tengan por objeto el desarrollo de planes y programas
de beneficio social o de utilidad pública;
d) Cuando provengan de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios que ten
gan exclusivamente por objeto la inversión en títulos de deuda emitidos, avalados,
aceptados o garantizados en cualquiera otra forma por el Tesoro de la Nación,
otras entidades estatales o el Banco Central del Paraguay;
Además, en el art. 51.l) de dicha Ley se señala que las asociaciones de ahorro y préstamo pue
den, entre otras operaciones, «administrar fideicomisos relacionados con el desarrollo de progra
mas de vivienda y construcciones complementarias».
(24) Art. 1 de la Ley no 921/96.
(25) Art. 37 de la Ley no 921/96.
El Impuesto a la Renta se regula en el Libro I de la Ley no 125/91, de 9 de enero de 1992, y re
dacciones posteriores (a resaltar las modificaciones introducidas por la Ley 2.421, de 5 de julio de
2004, de Reordenamiento Administrativo y De Adecuación Fiscal), que establece el nuevo Régi
men Tributario. El Decreto no 966, de 27 de noviembre de 2008, reglamenta el Impuesto a la Ren
ta del Servicio Personal, creado por la Ley 2.421.
- 193 -
e) Cuando provengan de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios que ten

gan por objeto adelantar procesos de titulación (securitización) estructurados a
partir de títulos de deuda pública emitidos, aceptados, avalados o garantizados en
cualquier otra forma por el Tesoro de la Nación, otras entidades estatales o el
Banco Central del Paraguay, o estructurados con la finalidad de financiar el des
arrollo de la actividad energética, obras de infraestructura, prestación de servicios
y, en fin, de asegurar el cumplimiento de planes y programas de desarrollo econó
mico, social, sanitario, educativo y materias conexas considerados de carácter
prioritario para el Gobierno Nacional; y
f) Cuando provengan de la inversión de títulos emitidos en desarrollo de negocios fi
duciarios que tengan por objeto la estructuración de procesos de movilización de
activos o titulación (securitización).
De esta forma, con excepción de los supuestos anteriores, los beneficiarios de fideico
misos se sujetan a imposición en el Impuesto a la Renta.
En Perú, la regulación del fideicomiso está contenida en la Ley no 26.702 General del
Sistema Financiero y del Sistema del Seguros y Orgánica de la Superintendencia de
Banca y Seguros, de 6 de diciembre de 1996, y sus modificatorias, y en el Texto Único
Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por Decreto Supremo no 093
2002EF, de 15 de junio de 2002.
El fideicomiso «es una relación jurídica por la cual el fideicomitente transfiere bienes
en fideicomiso a otra persona, denominada fiduciario, para la constitución de un patri
monio fideicometido, sujeto al dominio fiduciario de este último y afecto al cumplimien
to de un fin específico en favor del fideicomitente o un tercero denominado fideicomisa
rio» (26).
Atendiendo a lo dispuesto en el art. 6 y 14o.A) del Texto Único Ordenado de la Ley del
Impuesto a la Renta, aprobado por Decreto Supremo no 1792004EF, de 8 de diciembre
de 2004, y normas modificatorias, las rentas que obtenga cualquier persona no domicilia
da en Perú de un fideicomiso se sujetan a gravamen en el Impuesto sobre la Renta (27).
En Uruguay, el fideicomiso se regula por la Ley no 17.703 sobre el Fideicomiso, de 27
de octubre de 2003, y por el Decreto no 516/03, de 11 de diciembre de 2003, y modifica
ciones posteriores.
El fideicomiso «es el negocio jurídico por medio del cual se constituye la propiedad fi
duciaria de un conjunto de derechos de propiedad u otros derechos reales o personales
que son transmitidos por el fideicomitente al fiduciario para que los administre o ejerza
de conformidad con las instrucciones contenidas en el fideicomiso, en beneficio de una
persona (beneficiario), que es designada en el mismo, y la restituya al cumplimiento del
plazo o condición al fideicomitente o la transmita al beneficiario» (28).
(26) Art. 241 de la Ley 26.072.

(27) De todas formas, conforme al art. 19 del Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto a la
Renta, están exonerados del impuesto hasta el 31 de diciembre del año 2011: «l) La ganancia de ca
pital proveniente de:.. 3) La redención o rescate de valores mobiliarios emitidos directamente, me
diante oferta pública, por personas jurídicas constituidas o establecidas en el país; así como de la
redención o rescate de los certificados de participación y otros valores mobiliarios, emitidos por
oferta pública, en nombre de los fondos mutuos de inversión en valores, fondos de inversión o pa
trimonios fideicometidos, constituidos o establecidas en el país; de conformidad con las normas de
la materia».
(28) Art. 1 de la Ley 17.703.
- 194 -
De acuerdo con lo establecido en el Título 8 de la Ley 18.083 del Sistema Tributario,

de 27 de diciembre de 2006, publicada en el Diario Oficial de 18 de enero de 2007, y ac
tualizaciones posteriores, el no residente que obtenga un beneficio de un fideicomiso re
sidente en Uruguay, se sujeta a imposición en el Impuesto a las Rentas de los No Resi
dentes.
En definitiva, las rentas procedentes de fideicomisos que han sido gravadas en el pa
ís de la fuente, se sujetan a imposición en España, y posteriormente se aplica la norma
tiva interna específica de cada impuesto para evitar la doble imposición.
Sin embargo, a diferencia de las rentas procedentes de estos países, cuando exista
CDI entre España y el Estado de residencia del fideicomiso, y a falta de una referencia
explícita a la figura del fideicomiso en los Convenios para evitar la doble imposición con
los países latinoamericanos con los que España tiene suscrito Convenio, habrá que acu
dir a nuestra normativa interna para analizar si el Convenio es de aplicación a las ren
tas obtenidas por el beneficiario del fideicomiso.
En este sentido, en el caso de personas físicas que obtengan rentas de la institución
fiduciaria no constituyentes del fideicomiso, en donde se trata de rentas adquiridas a tí
tulo mortis causa o inter vivos por una persona física, no es aplicable el CDI, ya que las
rentas se sujetan a imposición en España, en el ISD, impuesto no comprendido en el ám
bito de aplicación de los mencionados Convenios.
Por el contrario, en el caso de que los beneficiarios del fideicomiso sean personas jurí
dicas o personas físicas, que hayan constituido el fideicomiso, y exista CDI entre Espa
ña y el Estado de residencia del fideicomiso, las rentas se sujetarán a imposición o no en
España, atendiendo al método para evitar la doble imposición aplicable en el respectivo
Convenio.
3.l. Beneficiarios de la renta procedente de un fideicomiso: Personas físicas

residentes en España que no han sido constituyentes del fideicomiso
Como se ha reseñado, las rentas se someten a imposición en el ISD, en la modalidad

de adquisiciones mortis causa o adquisiciones inter vivos, atendiendo al tipo de fideico
miso.
Cuando se produce un supuesto de doble imposición, al haber tributado previamente
las rentas en el Estado de residencia del fideicomiso, acudiremos al art. 23 de la LISD,
en donde se regula la deducción por doble imposición internacional.
De esta forma, el contribuyente tiene «derecho a deducir la menor de las dos cantida
des siguientes:
a) El importe efectivo de lo satisfecho en el extranjero por razón de impuesto similar
que afecte al incremento patrimonial sometido a gravamen en España.
b) El resultado de aplicar el tipo medio efectivo de este impuesto al incremento pa
trimonial correspondiente a bienes que radiquen o derechos que puedan ser ejer
citados fuera de España, cuando hubiesen sido sometidos a gravamen en el ex
tranjero por un impuesto similar» (29).
(29) Conforme al art. 46 del RISD, el tipo medio efectivo será el que resulte de dividir la cuota
tributaria por la base liquidable, multiplicando el resultado por 100. El tipo medio se expresa in
cluyendo hasta dos decimales.
- 195 -
Como la normativa española hace referencia a un «impuesto similar que afecte al in
cremento patrimonial sometido a gravamen en España», creemos que puede deducirse
el impuesto de la renta que haya gravado estas rentas en el Estado de residencia del fi
deicomiso, con independencia de que sea más asimilable en España a los impuestos so
bre la renta (IRPF, IS) que al ISD.
Se trata de evitar la doble imposición existente, aunque la normativa interna de cada
Estado realice la calificación de las rentas en uno u otro impuesto.
Así, por ejemplo, habría de ser igualmente deducible el Impuesto sobre Transmisio
nes Causa Mortis y Donaciones de cualesquiera Bienes y Derechos de Brasil, que el Im
puesto a las Ganancias de Argentina.
3.2. Beneficiarios de la renta procedente de un fideicomiso: Personas físicas

residentes en España que han sido constituyentes del fideicomiso,
y personas jurídicas residentes en España
3.2.1. Renta generada sin aplicación de un Convenio para evitar la doble imposición
3.2.1.1. Rentas obtenidas por personas físicas residentes en España que han sido
constituyentes del fideicomiso
Como se ha visto, las rentas se someten a imposición en el IRPF, en concepto de ren

dimientos íntegros de capital mobiliario, dentro de la categoría de rendimientos obteni
dos por la participación en los fondos propios de cualquier tipo de entidad, a partir de
1.500 euros; o en concepto de ganancias patrimoniales.
Si se produce un supuesto de doble imposición, al haber tributado previamente las
rentas en el Estado de residencia del fideicomiso, acudiremos al art. 80 de la LIRPF, en
donde se regula la deducción por doble imposición internacional.
Así, cuando entre las rentas del contribuyente figuren rendimientos o ganancias pa
trimoniales obtenidos y gravados en el extranjero, se deduce la menor de las cantidades
siguientes:
a) El importe efectivo de lo satisfecho en el extranjero por razón de un impuesto de
naturaleza idéntica o análoga al IRPF o al Impuesto sobre la Renta de no Resi
dentes sobre dichos rendimientos.
b) El resultado de aplicar el tipo medio efectivo de gravamen a la parte de base liqui
dable gravada en el extranjero (30).
3.2.1.2. Rentas obtenidas por personas jurídicas residentes en España
Como se ha señalado, las rentas se someten a imposición en el IS.

Si se produce un supuesto de doble imposición, al haber tributado previamente las
rentas en el Estado de residencia del fideicomiso, acudiremos al art. 31 de la LIS, en
(30) A estos efectos, el tipo medio efectivo de gravamen es el resultado de multiplicar por 100 el
cociente obtenido de dividir la cuota líquida total por la base liquidable. A tal fin, se debe diferen
ciar el tipo de gravamen que corresponda a las rentas generales y del ahorro, según proceda. El ti
po de gravamen se expresa con dos decimales.
- 196 -
donde se regula la «deducción por doble imposición internacional: impuesto soportado

por el sujeto pasivo».
Así, cuando en la base imponible de la persona jurídica se integren rentas obtenidas
y gravadas en el extranjero, se deduce de la cuota íntegra la menor de las dos cantida
des siguientes (31):
a) El importe efectivo de lo satisfecho en el extranjero por razón de gravamen de na
turaleza idéntica o análoga a este impuesto (32).
b) El importe de la cuota íntegra que en España correspondería pagar por las men
cionadas rentas si se hubieran obtenido en territorio español.
El importe del impuesto satisfecho en el extranjero se incluye en la renta a los efectos
previstos en el párrafo anterior e, igualmente, forma parte de la base imponible, aun
cuando no fuese plenamente deducible (33).
Cuando la persona jurídica haya obtenido en el período impositivo varias rentas del
extranjero, la deducción se realiza agrupando las procedentes de un mismo país salvo
las rentas de establecimientos permanentes, que se computan aisladamente por cada
uno de éstos (34).
3.2.2. Renta generada con posible aplicación de Convenio para evitar la doble
imposición
Para tratar la imposición de la rentas en los diferentes Convenios suscritos por Espa
ña con los países latinoamericanos, hay que analizar en cada uno de los Convenios la ca
lificación de las rentas del fideicomiso, a partir de las normativas internas propias de
cada Estado.
3.2.2.1. Argentina: Convenio entre el Reino de España y la República Argentina

para evitar la doble imposición (35)
El fideicomiso se regula en la Ley no 24.441 de Financiamiento de la Vivienda y la

Construcción, sancionada el 22 de diciembre de 1994, y promulgada el 9 de enero de
1995.
De acuerdo con el artículo 1 de esta Ley, hay «fideicomiso cuando una persona (fidu
ciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario),

(32) No se deducen los impuestos no pagados en virtud de exención, bonificación o cualquier
otro beneficio fiscal.
De acuerdo con el apartado 4 del mismo artículo, las cantidades no deducidas por insuficiencia
de cuota íntegra pueden deducirse en los períodos impositivos que concluyan en los 10 años inme
diatos y sucesivos.
(35) Instrumento de Ratificación del Convenio entre el Reino de España y la República Argen
tina para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la
renta y sobre el patrimonio, y Protocolo ajeno, firmado en Madrid el 21 de julio de 1992, BOE de 9
de septiembre de 1994.
- 197 -
quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario),

y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o
al fideicomisario».
La tributación de los fideicomisos y de las utilidades distribuidas por los fideicomisos
se encuentra regulada en la Ley no 20.628 del Impuesto a las Ganancias, texto ordenado
por Decreto no 649/1997, de 11 de julio, y sus modificaciones (36).
Cuando los fiduciarios distribuyan utilidades a residentes en España, se aplica la
normativa propia sobre beneficiarios del exterior, contemplada en el Título V de la Ley
a las Ganancias (37).
En este sentido, el artículo 91 de la Ley 20.628 establece que «cuando se paguen be
neficios netos de cualquier categoría a sociedades, empresas o cualquier otro beneficia
rio del exterior con excepción de los dividendos, las utilidades de los sujetos a que se re
fieren los apartados 2, 3, 6 y 7, del inciso a) del artículo 69 y las utilidades de los esta
blecimientos comprendidos en el inciso b) de dicho artículo corresponde que quien los
pague retenga e ingrese a la Administración Federal de Ingresos Públicos, entidad au
tárquica en el ámbito del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, con ca
rácter de pago único y definitivo, el treinta y cinco por ciento (35%) de tales benefi
cios» (38).
En el apart. 6 del inciso a) del artículo 69 se hace referencia a los fideicomisos, por lo
que las utilidades distribuidas por los fideicomisos no están sujetas al 35 por 100 de tri
butación.
No obstante, de acuerdo con el artículo... de la Ley no 20.628, incorporado a continua
ción del art. 69 por la Ley no 25.063/1998, cuando los fideicomisos «efectúen pagos de di
videndos o, en su caso, distribuyan utilidades, en dinero o en especie, que superen las
ganancias determinadas en base a la aplicación de las normas generales de esta ley,
acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de dicho pago o distribu
ción, deberán retener con carácter de pago único y definitivo, el treinta y cinco por cien
to (35%) sobre el referido excedente».
Este denominado impuesto de igualación comporta que las utilidades distribuidas en
Argentina puedan ser, en su caso, objeto de gravamen sobre el excedente.
De esta manera, el residente en España puede estar sometido a imposición, o no, en
Argentina por las utilidades derivadas del fideicomiso.
Si el residente en España, persona física o jurídica, obtiene rentas que no se someten
a imposición en Argentina, tributa por estas utilidades en España, en el IRPF o en el IS,
respectivamente.
(36) Asimismo, por el Decreto no 1344/1998, de 19 de noviembre, que aprueba la reglamenta

ción de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones; y por el
Decreto no 780/1995, de 20 de noviembre, reglamentario de la Ley de regulación de contratos de fi
deicomiso, leasing y letras hipotecarias.
(37) Se considera beneficiario del exterior, conforme al art. 91 de la Ley no 20.628, aquel que
perciba sus ganancias en el extranjero directamente o a través de apoderados, agentes, represen
tantes o cualquier otro mandatario en el país y a quien, percibiéndolos en el país, no acreditara re
sidencia estable en el mismo.
(38) Las disposiciones del art. 91 no son de aplicación a los fideicomisos financieros cuyos certi
ficados de participación sean colocados por oferta pública.
- 198 -
Por el contrario, si el residente en España, persona física o jurídica, obtiene utilida

des que se pueden someter a imposición en Argentina, se produce un supuesto de doble
imposición al contemplarse también en la normativa interna española la posibilidad de
someter a tributación dicha renta, y acudiremos al Convenio entre el Reino de España y
la República Argentina para evitar la doble imposición.
Así, al tratarse de utilidades, beneficios, rendimientos distribuidos por una entidad
que, a efectos tributarios, se considera sujeto a imposición en el Impuesto a las Ganan
cias, aplicaremos el artículo del Convenio relativo a dividendos.
El término «dividendos», conforme al apartado 3 del artículo 10 del Convenio, «signi
fica los rendimientos de las acciones o bonos de disfrute, de las partes de fundador y
otros derechos, excepto los de crédito, que permitan participar en los beneficios, así co
mo las rentas de otras participaciones sociales sujetas al mismo régimen fiscal que los
rendimientos de las acciones por la legislación del Estado en que resida la sociedad que
las distribuya».
En el apartado 1 del artículo 10 del Convenio se establece la imposición de los divi
dendos en el Estado de residencia del beneficiario, es decir, las utilidades procedentes
del fideicomiso tributan en el Estado de residencia de la persona física o jurídica que las
recibe.
Ahora bien, en el apartado 2 del mismo artículo se permite también que los dividen
dos se sometan a imposición en el Estado de la fuente. Sin embargo, en este caso, si el
perceptor de los dividendos es el beneficiario efectivo, el impuesto exigido no puede ex
ceder del «10 por 100 del importe bruto de los dividendos si el beneficiario efectivo es
una sociedad (excluidas las sociedades de personas) que posea directamente al menos el
25 por ciento del capital de la sociedad que paga los dividendos»; o «el 15 por 100 del im
porte bruto de los dividendos en los demás casos» (39).
En definitiva, si las rentas son distribuidas por un fideicomiso residente en Argenti
na y percibidas por un residente en España, las rentas se van a poder someter a imposi
ción en España y Argentina.
En España, como Estado de residencia del perceptor, las utilidades se sujetarán a im
posición en el IRPF, para las personas físicas, o en el IS, para las personas jurídicas.
En Argentina, como Estado de la fuente de las utilidades, se sujetarán a gravamen en
el Impuesto a las Ganancias. En el caso de que el perceptor de las rentas sea el benefi
(39) De todos modos, conforme al apart. 4 del art. 10 del Convenio, las disposiciones de los
apartados 1 y 2 no se aplican si el beneficiario efectivo de los dividendos, residente en un Estado
Contratante, ejerce en el otro Estado Contratante, del que es residente la sociedad que paga los di
videndos, una actividad industrial o comercial a través de un establecimiento permanente situado
en ese otro Estado, o presta unos trabajos independientes por medio de una base fija situada en él,
con los que la participación que genera los dividendos esté vinculada efectivamente. En estos casos
se aplican las disposiciones del artículo 7 o del artículo 14, según proceda.
Además, de acuerdo con el apart. 5 del art. 10 del Convenio, cuando una sociedad residente de
un Estado Contratante obtenga beneficios o rentas procedentes del otro Estado Contratante, este
otro Estado no puede exigir ningún impuesto sobre los dividendos pagados por la sociedad salvo en
la medida en que estos dividendos sean pagados a un residente de este otro Estado o la participa
ción que genera los dividendos esté vinculada efectivamente a un establecimiento permanente o a
una base fija situada en este otro Estado, ni someter los beneficios no distribuidos de la sociedad a
un impuesto sobre los mismos, aunque los dividendos pagados o los beneficios no distribuidos con
sistan, total o parcialmente, en beneficios o rentas procedentes de este otro Estado.
- 199 -
ciario efectivo, el Impuesto a las Ganancias no puede exceder del 15 por 100 del importe
bruto de las utilidades.
Al producirse un supuesto de doble imposición internacional, el art. 23.1 del Conve
nio, donde se recogen los métodos para eliminar la doble imposición, establece en su in
ciso a), que España permite la deducción del IRPF o IS satisfecho por el residente, de un
importe igual al impuesto efectivamente pagado en la República Argentina (40).
3.2.2.2. Bolivia: Convenio entre el Reino de España y la República de Bolivia

El fideicomiso se regula en la Sección III, del capítulo VI -Servicios bancarios-, del

Titulo VII -Operaciones y contratos bancarios-, del Libro III -De los contratos y obliga
ciones comerciales-, del Código de Comercio, aprobado mediante Decreto Ley no 14.379,
de 25 de febrero de 1977 (42).
Por el fideicomiso «una persona, llamada fideicomitente, transmite uno o más bienes
a un Banco, llamado fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos para
cumplir una finalidad determinada en provecho de aquél o de un tercero llamado bene
ficiario» (43).
(40) Se entiende que el impuesto efectivamente pagado en la República Argentina es el que se

habría pagado de acuerdo con el Convenio de no haberse reducido o exonerado en aplicación de
normas específicas encaminadas a promover el desarrollo industrial que la República Argentina
introduzca en su legislación fiscal, previo acuerdo al efecto de los Gobiernos.
Sin embargo, la deducción aplicable no puede exceder de la parte del impuesto sobre la renta o
sobre el patrimonio calculado antes de la deducción, correspondiente a las rentas obtenidas en la
República Argentina.
De todos modos, conforme al inciso b) del art. 23.1 del Convenio, cuando se trate de dividendos
pagados por una sociedad residente de la República Argentina a una sociedad residente de Espa
ña y que detente directamente al menos el 25 por ciento del capital de la sociedad que pague los di
videndos, para la determinación del crédito fiscal se tomará en consideración, además del importe
deducible con arreglo al inciso a), el impuesto efectivamente pagado por la sociedad mencionada
en primer lugar respecto de los beneficios con cargo a los cuales se pagan los dividendos, en la
cuantía correspondiente a tales dividendos, siempre que dicha cuantía se incluya, a estos efectos,
en la base imponible de la sociedad que percibe los mismos.
Dicha deducción, juntamente con la deducción aplicable respecto de los dividendos con arreglo
al inciso a), no puede exceder de la parte del impuesto sobre la renta, calculado antes de la deduc
ción, imputable a las rentas sometidas a imposición en la República Argentina.
Para la aplicación de lo dispuesto es necesario que la participación en la sociedad pagadora de
los dividendos se mantenga de forma ininterrumpida durante los dos años anteriores al día en que
los dividendos se paguen.
(41) Instrumento de Ratificación del Convenio entre el Reino de España y la República de Bo
livia para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la
renta y sobre el patrimonio y Protocolo, hecho «ad referéndum» en La Paz el 30 de junio de 1997,
BOE de 10 de diciembre de 1998.
(42) La Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, que contiene la recopi
lación temática de toda la normativa vigente emitida desde 1987, en Anexos, dentro del Título I
-Autorizaciones, dedica el Capítulo XVII al Reglamento del Fideicomiso.
(43) Art. 1409 del Código de Comercio.
En esta línea, el art. 39.14o del Texto Ordenado de la Ley no 1488 de Bancos y Entidades Fi
nancieras (al 5 de mayo de 2004), indica que las entidades financieras bancarias están autorizadas
a efectuar operaciones de fideicomiso.
- 200 -
Además, en Bolivia se están realizando procesos de titularización de determinados fi

deicomisos (44). La emisión y negociación de las diferentes participaciones del fideico
miso se rigen por las disposiciones de la Ley de Mercado de Valores (45).
En materia impositiva, el art. 23 del Código Tributario Boliviano aprobado mediante
Ley no 2492, de 2 de agosto de 2003, señala que la condición de contribuyente de la obli
gación tributaria puede recaer en las herencias yacentes, comunidades de bienes «y de
más entidades carentes de personalidad jurídica que constituyen una unidad económica
o un patrimonio separado, susceptible de imposición. Salvando los patrimonios autóno
mos emergentes de procesos de titularización y los fondos de inversión administrados
por Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión y demás fideicomisos» (46).
En la misma línea, en el art. 12.2 de la Ley 2196, de 4 de mayo de 2001, del Fondo Es
pecial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación
Financiera, las ganancias de capital así como los rendimientos de inversiones en valores
de procesos de titularización y los ingresos que generen los Patrimonios Autónomos con
formados para este fin, «no estarán gravados por los impuestos al Valor Agregado (IVA),
Régimen Complementario al Impuesto al Valor Agregado (RCIVA), a las Transacciones
(IT), a las Utilidades de las Empresas (IUE), incluyendo las remesas al exterior».
En consecuencia, los ingresos generados por fideicomisos en procesos de titulariza
ción no se gravan en el Régimen Complementario al Impuesto al Valor Agregado (im
puesto que grava los ingresos obtenidos por personas naturales provenientes de la in
versión de capital, del trabajo o de la aplicación conjunta de ambos factores) (47), ni en
el Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (impuesto que grava las utilidades re
sultantes de los estados financieros de las mismas al cierre de cada gestión anual) (48).
Por otro lado, las rentas que obtenga un residente en España, procedentes de fideico
misos no titularizados, se sujetan a imposición conforme a lo dispuesto en la Ley no 843
de Reforma Tributaria.
Así, cuando se paguen rentas de fuente boliviana a beneficiarios del exterior, se pre
sume, sin admitir prueba en contrario, que la utilidad neta gravada ha de ser equiva
lente al 50% del monto total pagado o remesado (49).
(44) De acuerdo al art. 46 de la Ley no 1834 del Mercado de Valores, de 31 de marzo de 1998, la
titularización consiste «en constituir patrimonios autónomos bajo la administración de sociedades
de titularización con activos y bienes, presentes o futuros, destinados a garantizar y pagar Valores
emitidos en favor de inversionistas, independientes de patrimonio del cedente, denominado a estos
efectos «Empresa Originadora».
Estos patrimonios autónomos no forman parte de la garantía general de los acreedores de las
empresas originadoras ni de la sociedad de titularización y sólo responden y garantizan las obliga
ciones derivadas de la emisión de Valores para la cual se ha efectuado el proceso de titularización.
Los Valores emitidos como consecuencia del proceso de titularización serán considerados para
efectos legales y de todo tipo de operación, como Valores, con todos los derechos y obligaciones de
los mismos, pudiendo ser colocados y negociados sin restricción alguna».
(45) De todos modos, en el caso de fideicomisos que intervengan en un procedimiento de solu
ción, la emisión y negociación de las participaciones no se rige por la Ley del Mercado de Valores,
conforme al art. 129.d) del Texto Ordenado de la Ley no 1488 de Bancos y Entidades Financieras.
(46) Asimismo, conforme al art. 28.I.3 del Código Tributario Boliviano, son responsables del
cumplimiento de las obligaciones tributarias que derivan del patrimonio que administren, «los que
dirijan, administren o tengan la disponibilidad de los bienes de entes colectivos que carecen de
personalidad jurídica».
(47) Art. 19 de la Ley no 843 de Reforma Tributaria, de 20 de mayo de 1986 (Texto ordenado a
diciembre de 2004, actualizado a 2005).
(48) Art. 36 de la Ley no 843 de Reforma Tributaria.
- 201 -
Quienes paguen o remesen dichos conceptos a beneficiarios del exterior, deben rete
ner con carácter de pago único y definitivo, la tasa del 25% de la utilidad neta gravada
presunta (50).
De esta forma, cuando las rentas obtenidas por el residente en España no se sujetan
a gravamen en Bolivia, se sujetan a imposición en España, en el IRPF, para las perso
nas físicas, y en el IS, para las personas jurídicas.
Si las rentas pueden ser gravadas en Bolivia, al poderse sujetar a imposición también
en España, acudiremos al Convenio entre el Reino de España y la República de Bolivia
para evitar la doble imposición.
Como las rentas proceden de fideicomisos no titularizados, y no pueden calificarse
dentro de otros artículos del Convenio, aplicaremos el artículo 22 sobre «otras rentas».
En este artículo se establece que: «1. Las rentas de un residente de un Estado contra
tante, cualquiera que fuese su procedencia, no mencionadas en los anteriores artículos
del presente Convenio sólo pueden someterse a imposición en este Estado.
2. Lo dispuesto en el párrafo 1 no será aplicable a las rentas, excluidas las que se de
riven de bienes definidos como inmuebles en el párrafo 2 del artículo 6, cuando el bene
ficiario de dichas rentas, residente de un Estado contratante, realice en el otro Estado
contratante una actividad industrial o comercial por medio de un establecimiento per
manente situado en él o realice trabajos independientes por medio de una base fija
igualmente situada en él, con los que el derecho o propiedad por los que se pagan las
rentas esté vinculado efectivamente. En estos casos serán aplicables las disposiciones
del artículo 7 o del artículo 14, según proceda».
En atención al apartado 1 del artículo 22 del Convenio, y teniendo en cuenta que difí
cilmente podrá darse el supuesto contemplado en el apartado 2, las rentas de un resi
dente en España, beneficiario de un fideicomiso boliviano, han de someterse a imposi
ción exclusivamente en España, en el IRPF, cuando se trate de personas físicas, o en el
IS, cuando se trate de personas jurídicas.
3.2.2.3. Brasil
En Brasil, a diferencia de otros países Latinoamericanos, sólo existe la figura del fi
deicomiso testamentario, recogido en el Código Civil, que consiste en un acto de disposi
ción de voluntad expresada en un testamento a través del cual una persona decide dejar
ciertos bienes a favor del sucesor de su heredero, quien los administrará en beneficio del
destinatario final de los mismos (51).
La transmisión de bienes y derechos del fideicomiso testamentario está gravada por
el Impuesto sobre Transmisiones Causa Mortis y Donaciones de cualesquiera Bienes y
Derechos (52).

(51) Arts. 1951 al 1960 de la Ley no 10.406, de 10 de enero de 2002, por la que se modifica el Có
digo Civil (B.O. de 11 de enero de 2002).
(52) De acuerdo con el artículo 155.1 de la Constitución de la República Federativa de Brasil de
1988, es competencia de los Estados y del Distrito Federal establecer: «I. Impuestos sobre: a)
transmisiones "mortis causa' y donación, de cualesquiera bienes o derechos». Véase, el capítulo so
bre el Fideicomiso en Brasil, en la monografía sobre El Fideicomiso en Latinoamérica, en prensa,
realizado por Rodolfo R. Salassa Boix en donde se enumeran los Estados que expresamente acogen
- 202 -
El Convenio entre el Estado Español y la República Federativa del Brasil para evitar
la doble imposición no es aplicable a dicho impuesto brasileño (53).
la transmisión fideicomisaria como hecho generador del Impuesto sobre la Transmisión Causa
Mortis y Donaciones de Bienes y Derechos.
En este sentido, los Estados que expresamente acogen la transmisión fideicomisaria como he
cho generador del Impuesto son los siguientes:
- Estado de Acre. Ley Complementaria 112, de 30 de diciembre de 2002, que dispone acerca
del Impuesto sobre la Transmisión Causa Mortis y la Donación de Bienes y Derechos (y sus
modificatorias).
- Estado de Amapá. Libro Primero, Título II, Capítulo II, de la Ley 400, de 22 de diciembre de
1997, que dispone sobre la consolidación y alteraciones, dando nueva redacción al Código
Tributario del Estado de Amapá, Ley 194, de 29 de diciembre de 1994 (y sus modificatorias).
- Estado de Amazonas. Libro I, Título II, Capítulo II, de la Ley Estadual 1320, de 28 de di
ciembre de 1978, que instituye el Código Tributario del Estado de Amazonas y otras provi
dencias (y sus modificaciones).
- Estado de Espíritu Santo. Ley 4215, de 27 de enero de 1989, que establece el Impuesto sobre
Transmisiones Causa Mortis y las Donaciones de Bienes y Derechos (y sus modificaciones).
- Estado de Goias. Libro Primero, Título III, de la Ley 11.651, de 26 de diciembre de 1991, que
instituye el Código Tributario del Estado de Goias (y sus modificaciones).
- Estado de Mato Grosso. Ley 7850, de 18 de diciembre de 2002, que dispone sobre el Impues
to sobre Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquier Bienes o Derechos (y sus mo
dificaciones).
- Estado de Mato Grosso do Sul. Libro Primero, Título III, de la Ley Estadual 1810, de 22 de
diciembre de 1997, que dispone sobre los tributos de competencia del Estado y otras provi
- Estado de Mina Gerais. Ley 14.941, de 29 de diciembre de 2003, que dispone sobre el im
puesto sobre Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos (y
sus modificaciones).
- Estado de Pernambuco. Ley 10.260, de 27 de enero de 1989, que instituye el impuesto sobre
Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos y otras providen
cias (y sus modificaciones).
- Estado de Piauí. Ley 4261, de 1 de febrero de 1989, que disciplina el Impuesto sobre la Trans
misión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos (y sus modificaciones).
- Estado de Río de Janeiro. Ley 1427, de 13 de febrero de 1989, que instituye el Impuesto so
bre la Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos (y sus mo
dificaciones).
- Estado de Río Grande do Norte. Ley 5887, de 15 de febrero de 1989, que instituye el im
puesto sobre Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos y
otras providencias (y sus modificaciones).
- Estado de Río Grande do Sul. Ley 8821, de 27 de enero de 1989, que instituye el impuesto so
bre Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos y otras provi
- Estado de Roraima. Libro I, Título IV, de la Ley 59, de 28 de diciembre de 1993, que dispone
sobre el Sistema Tributario Estadual y otras providencias (y sus modificaciones).
- Estado de San Pablo. Ley 10.705, de 28 de diciembre de 2000, que dispone sobre la Trans
misión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes o Derechos (y sus modificaciones).
- Estado de Santa Catarina. Ley 13.136, de 25 de noviembre de 2004, que dispone sobre el Im
puesto sobre la Transmisión Causa Mortis y Donación de Cualesquiera Bienes y Derechos (y
- Estado de Toncantins. Título I, Capítulo II, de la Ley 1287, de 28 de diciembre de 2001, que
dispone sobre el Código Tributario del Estado de Tocantins, y adopta otras providencias (y
(53) Art. 2 del Instrumento de Ratificación del Convenio entre el Estado Español y la Repúbli
ca Federativa del Brasil para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de
impuestos sobre la renta, hecho en Brasilia el 14 de noviembre de 1974, BOE de 31 de diciembre
de 1975.
- 203 -
En consecuencia, las rentas obtenidas por los residentes en España, cuando se trata
de personas jurídicas, se sujetan a imposición en España en el IS, y posteriormente se
acudirá a la normativa interna de dicho impuesto para evitar la doble imposición.
3.2.2.4. Chile: Convenio entre el Reino de España y la República de Chile para evitar
la doble imposición (54)
En Chile, la fiducia se regula en el Libro Segundo «De los Bienes, y de su Dominio,

Posesión, Uso y Goce», Titulo VIII «De las Limitaciones del Dominio y Primeramente de
la Propiedad Fiduciaria», del Código Civil (55).
Conforme al artículo 733 del Código Civil, «se llama propiedad fiduciaria la que está
sujeta al gravamen de pasar a otra persona por el hecho de verificarse una condición.
La constitución de la propiedad fiduciaria se llama fideicomiso. Este nombre se da
también a la cosa constituida en propiedad fiduciaria. La traslación de la propiedad a la
persona en cuyo favor se ha constituido el fideicomiso, se llama restitución».
En el Código Tributario, se entiende por contribuyente «las personas naturales y ju
rídicas, o los administradores y tenedores de bienes ajenos afectados por impues
tos» (56).
En este sentido, «el gestor de una asociación o cuentas en participación y de cualquier
encargo fiduciario, será responsable exclusivo del cumplimiento de las obligaciones tri
butarias referente a las operaciones que constituyan el giro de la asociación u objeto del
encargo. Las rentas que correspondan a los partícipes se considerarán para el cálculo
del impuesto global complementario o adicional de éstos, sólo en el caso que se pruebe la
efectividad, condiciones y monto de la respectiva participación» (57).
De este modo, el gestor de una asociación o cuentas en participación y de cualquier
encargo fiduciario debe declarar y pagar el impuesto de Primera Categoría y los Im
puestos Global Complementario o Adicional sólo en el caso que no se pruebe la efectivi
dad, condiciones y monto de la respectiva participación, considerando como renta impo
nible propia la que determine en este caso para todos los efectos que dispone la ley tri
butaria.
En cambio, si se prueba la efectividad, condiciones y monto de la respectiva partici
pación, tanto el gestor como el partícipe asumen todas las referidas obligaciones tribu
tarias en forma separada, respecto del resultado que se determine por la asociación o
encargo fiduciario que corresponda (58).
En consecuencia, en esta situación, el gestor sólo dará cumplimiento a los impuestos
que le afectan como empresa (Impuesto de Primera Categoría), y los partícipes cumpli
rán con los impuestos que les corresponda en el contrato de asociación o cuentas en par
(54) Convenio entre el Reino de España y la República de Chile para evitar la doble imposición
y prevenir la evasión fiscal en materia de Impuestos sobre la Renta y sobre el Patrimonio y Proto
colo, hecho en Madrid el 7 de julio de 2003, BOE de 2 de febrero de 2004.
(55) El Código Civil fue aprobado el 14 de diciembre de 1855, y entró en vigor el 1 de enero de
1857. Desde entonces ha sufrido numerosas modificaciones.
(56) Art. 8.5o del Decreto Ley no 830 sobre Código Tributario, publicado en el Diario Oficial de
31 de diciembre de 1974 y actualizaciones posteriores.
(57) Art. 28 del Código Tributario.
(58) Circular no 29, del 04 de junio de 1999, Materia: instrucciones sobre tratamiento tributa
rio de la asociación o cuentas en participación.
- 204 -
ticipación (el Impuesto Global Complementario o el Impuesto Adicional), tributos que se

cumplirán de acuerdo al régimen tributario que afecta al partícipe (59).
En este caso, cuando un residente en España obtiene rentas de un encargo fiduciario
en Chile, sujetas a imposición en el Impuesto a la Renta (Impuesto Adicional), como
también se sujetarán a imposición en España, acudiremos al Convenio entre el Reino de
España y la República de Chile para evitar la doble imposición.
Las rentas obtenidas habrán de considerarse dentro del artículo 20 del Convenio so
bre «otras rentas», al no poder calificarse dentro de otros artículos del Convenio (60).
En ese artículo se establece que: 1. Las rentas de un residente de un Estado Contra
tante, cualquiera que sea su procedencia, no mencionadas en los artículos anteriores de
este Convenio, sólo pueden someterse a imposición en ese Estado.
2. Lo dispuesto en el párrafo 1 no es aplicable a las rentas, distintas de las derivadas
de bienes inmuebles como se define en el párrafo 2 del artículo 6, cuando el perceptor de
dichas rentas, residente de un Estado Contratante, realice en el otro Estado Contratan
te una actividad empresarial por medio de un establecimiento permanente situado en
ese otro Estado, y el derecho o bien por el que se pagan las rentas estén vinculados efec
tivamente con dicho establecimiento permanente. En tal caso, son aplicables las dispo
siciones del artículo 7.
3. No obstante lo dispuesto en los párrafos 1 y 2, las rentas de un residente de un Es
tado Contratante, no mencionados en los artículos anteriores de este Convenio y proce
dentes del otro Estado Contratante, también pueden someterse a imposición en ese otro
Estado».
En consecuencia, las rentas obtenidas por los residentes en España, de encargos fi
duciarios en Chile, se pueden someter a imposición en España, como Estado de residen
cia del perceptor, y en Chile, como Estado de la fuente de la renta. Para evitar la doble
imposición acudiremos al método para eliminar la doble imposición contenido en el artí
culo 22.1 del Convenio (61).
(59) Ley sobre Impuesto a la renta, contenida en el artículo 1o del Decreto Ley no 824, publica
do en el Diario Oficial de 31 de diciembre de 1974 y actualizado al 2 de mayo de 2008.
Es más, en el propio art. 7 de la Ley citada, se indica que «También se aplicará el impuesto en
los casos de rentas que provengan de:.. 3o. Bienes que tenga una persona a cualquier título fidu
ciario y mientras no se acredite quiénes son los verdaderos beneficiarios de las rentas respectivas».
Por otro lado, en el art. 17 de la misma Ley, se señala que «no constituye renta: .. 10o. Los be
neficios que obtiene el deudor de una renta vitalicia por el mero hecho de cumplirse la condición
que le pone término o disminuye su obligación de pago, como también el incremento del patrimo
nio derivado del cumplimiento de una condición o de un plazo suspensivo de un derecho, en el ca
so de fideicomiso y del usufructo».
(60) Los beneficios distribuidos a través de un encargo fiduciario no pueden asimilarse a divi
dendos en el sentido contemplado en el art. 10.3 del Convenio, en donde el término «dividendos»
«significa los rendimientos de las acciones u otros derechos, excepto los de crédito, que permitan
participar en los beneficios, así como los rendimientos de otras participaciones sociales o derechos
sujetos al mismo régimen tributario que los rendimientos de las acciones por la legislación del Es
tado del que la sociedad que realiza la distribución sea residente».
(61) El artículo 22.1 del Convenio señala que «en España, la doble imposición se evitará de la
siguiente forma:
a) Cuando un residente de España obtenga rentas o posea elementos patrimoniales que, con
arreglo a las disposiciones de este Convenio puedan someterse a imposición en Chile, Espa
ña, con arreglo a las disposiciones aplicables de la legislación española, permitirá:
- 205 -
En este sentido, España permite la deducción del impuesto sobre la renta efectiva
mente pagado de ese residente por un importe igual al impuesto sobre la renta pagado
en Chile, en su caso, neto del Impuesto de Primera Categoría.
Sin embargo, dicha deducción no puede exceder de la parte del impuesto sobre la ren
ta, calculados antes de la deducción, correspondiente a las rentas que puedan someter
se a imposición en Chile.
3.2.2.5. Colombia: Convenio entre el Reino de España y la República de Colombia

El contrato de fiducia mercantil se recoge en el Código de Comercio, en el Título XI

«De la fiducia». Este contrato permite a una persona, el fiduciante o fideicomitente,
transferir uno o más bienes a otra, llamada fiduciario, cuya condición está limitada a
determinadas entidades (los establecimientos de crédito y las sociedades fiduciarias). El
fiduciario se obliga a administrar o enajenar esos bienes en función de la finalidad esta
blecida por el constituyente, en provecho de éste o de un tercero llamado beneficiario o
fideicomisario (63).
La Ley núm. 35, de 5 de enero de 1993 (64), desarrollada por la Resolución no 445 de
la Superintendencia de Valores de Colombia del mismo año, introdujo nuevas utilidades
al contrato de fiducia mercantil, y permitió el nacimiento de la titularización.
La Resolución no 400, de 22 de mayo 1995, dictada por la Sala General de la Superin
tendencia de Valores derogó la Resolución no 445, y es la principal norma en vigor que
regula la titularización en Colombia.
En Colombia, los fideicomisos no tienen personalidad jurídica, y no se consideran con
tribuyentes del impuesto a la renta y complementarios. Se atribuyen las ganancias del
fideicomiso a los beneficiarios.
i) La deducción del impuesto sobre la renta efectivamente pagado de ese residente por un
importe igual al impuesto sobre la renta pagado en Chile, en su caso, neto del Impuesto
de Primera Categoría;
ii) la deducción del impuesto sobre el patrimonio de ese residente por un importe igual al
impuesto pagado en Chile sobre esos elementos patrimoniales;
iii) la deducción del impuesto sobre la renta efectivamente pagado por una sociedad que re
parte los dividendos correspondiente a los beneficios con cargo a los cuales dichos divi
dendos se pagan (Impuesto de Primera Categoría).
Sin embargo, dicha deducción no podrá exceder de la parte del impuesto sobre la renta o del
impuesto sobre el patrimonio, calculados antes de la deducción, correspondiente a las rentas o a
los elementos patrimoniales que puedan someterse a imposición en Chile.
b) Cuando con arreglo a cualquier disposición de este Convenio las rentas obtenidas por un re
sidente de España o el patrimonio que posea estén exentos de impuestos en España, Espa
ña podrá, no obstante, tomar en consideración las rentas o el patrimonio exentos para cal
cular el impuesto sobre el resto de las rentas o el patrimonio de ese residente».
(62) Instrumento de ratificación del Convenio entre el Reino de España y la República de Co
lombia para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre
la renta y el patrimonio, hecho en Bogotá el 31 de marzo de 2005, BOE de 28 de octubre de 2008.
(63) Art. 1226 del Código de Comercio, Decreto no 410 de 27 de marzo de 1971 (Diario Oficial
núm. 33.339, de 16 de junio de 1971).
(64) Ley núm. 35 por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y cri
terios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades financiera,
bursátil y aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de
recursos captados del público y se dictan otras disposiciones en materia financiera y aseguradora,
Diario Oficial no 40.170, de 5 de enero de 1993.
- 206 -
De esta manera, como se trata de unas rentas obtenidas por los beneficiarios de los fi
deicomisos, que están sujetas a imposición en Colombia en el impuesto de renta y comple
mentarios (65), y también se sujetarán a imposición en España, acudiremos al Convenio
entre el Reino de España y la República de Colombia para evitar la doble imposición.
Las rentas obtenidas habrán de considerarse dentro del artículo 20 del Convenio de
dicado a «otras rentas», al no poder calificarse dentro de otros artículos del Convenio.
En este artículo se señala que «1. Las rentas de un residente de un Estado contratan
te, cualquiera que fuese su procedencia, no mencionadas en los anteriores artículos del
presente Convenio, se someterán a imposición únicamente en ese Estado.
2. Lo dispuesto en el apartado 1 no es aplicable a las rentas, distintas de las deriva
das de bienes inmuebles en el sentido del apartado 2 del artículo 6, cuando el beneficia
rio de dichas rentas, residente de un Estado contratante, realice en el otro Estado con
tratante una actividad empresarial por medio de un establecimiento permanente situa
do en ese otro Estado, y el derecho o bien por el que se pagan las rentas esté vinculado
efectivamente con dicho establecimiento permanente. En tal caso, son aplicables las dis
posiciones del artículo 7».
En atención al apartado 1 del artículo 20 del Convenio, y teniendo en cuenta que difí
cilmente podrá darse el supuesto contemplado en el apartado 2, las rentas de un resi
dente en España, beneficiario de un fideicomiso colombiano, han de someterse a imposi
ción en España, en el IRPF, cuando se trate de personas físicas, o en el IS, cuando se tra
te de personas jurídicas.
3.2.2.6. Cuba: Convenio entre el Reino de España y la República de Cuba para evitar
la doble imposición (66)
La figura del fideicomiso en Cuba encuentra su apoyo en el marco normativo del De
creto Ley no 173, de 28 de mayo de 1997, que define las instituciones financieras no ban
carias y aprueba las operaciones del fideicomiso (67), complementado por la Resolución
(65) Art. 102 del Decreto 624, de 30 de marzo de 1989, por el cual se expide el Estatuto Tribu
tario de los Impuestos Administrados por la Dirección General de Impuestos Nacionales (ET).
(66) Convenio entre el Reino de España y la República de Cuba para evitar la doble imposición
y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y sobre el patrimonio y Proto
colo, hechos en Madrid el 3 de febrero de 1999, y Canje de Notas de 9 de noviembre y 30 de di
ciembre de 1999 que los modifica, BOE de 10 de enero de 2001.
(67) En el art. 1 del Decreto Ley 173 del Consejo de Estado, se señala que, a los efectos del pre
sente Decreto Ley, los términos que se relacionan a continuación tienen el significado siguiente:
«8. "Institución Financiera no Bancaria". Toda entidad jurídica constituida con arreglo a las leyes
cubanas o extranjeras que cuente con corredores o agentes de negocios en dinero; que realicen ac
tividades de intermediación financiera (con excepción de la captación de depósitos) tales como: en
tidades de arrendamiento financiero (leasing) de bienes, muebles e inmuebles; de administración
de carteras de cobro o factoraje (factoring); compañías o casas financieras, de operaciones de fidei
comiso (en trust), de fondos mutuales de inversión; y otras similares».
Además, en el art. 39 del Decreto anterior se indica que las instituciones financieras pueden lle
var a cabo operaciones con respecto a fideicomisos.
Téngase presente que, conforme al art. 27 del Decreto Ley no 172, de 28 de mayo de 1997, es el
Banco Central de Cuba el que está facultado para: «a) Autorizar mediante el otorgamiento de la li
cencia correspondiente, el establecimiento de instituciones financieras y de oficinas de representa
ción y suspender o cancelar las licencias concedidas, de acuerdo con lo que establece este Decreto
Ley y las demás leyes y regulaciones vigentes».
- 207 -
no 5/1997 del Banco Central de Cuba, donde se otorga licencia específica a la institución
financiera no bancaria, denominada Compañía Fiduciaria S.A., para que actúe y realice
actividades de intermediación financieras y fiduciarias con propósitos lícitos, acepte y
desempeñe encargos de confianza de todas clases que se le de a la Compañía por cual
quier persona, corporación o autoridad judicial, incluso acepte los cargos de Agente Fis
cal, Albacea Testamentario, Administrador Judicial, Trustee o Fiduciario, así como que
realice otras actividades fiduciarias reconocidas en la práctica internacional.
Así, podemos citar las siguientes Instituciones financieras no bancarias, entre cuyas
operaciones se contempla la realización de fideicomisos:
- Compañía Financiera S.A. Creada mediante la Escritura no 2192 de Constitución
de Sociedad Anónima, de 13 de julio de 2000, en la Notaría Especial del Ministerio de
Justicia de la República de Cuba y se encuentra inscripta en el Registro General de
Bancos e Instituciones Financieras no Bancarias con el no 30, Folios 57 y 58. La Licen
cia Específica para su constitución fue otorgada por el Banco Central de Cuba mediante
la Resolución 10/2000.
En abril de 2002 y mediante la Resolución 14/2002 le fue otorgada una nueva Licen
cia Específica, la cual le autoriza a administrar fondos en fideicomiso.
- Corporación Financiera Azucarera, S.A. (ARCAZ). Creada mediante Escritura de
Constitución de Sociedad Anónima no 1506, de 16 de agosto de 2002, emitida por la No
taría Especial del Ministerio de Justicia de la República de Cuba.
Mediante la Resolución no 43/2002, el Banco Central de Cuba otorgó la Licencia Es
pecífica que reconoce y faculta a Corporación Financiera Azucarera, S.A., a realizar ope
raciones de intermediación financiera en divisas en el territorio nacional, vinculadas
con el complejo agroindustrial cubano. Entre las operaciones autorizadas a ejercer se
encuentran: administrar fondos para inversiones en el sector agroindustrial cubano, ad
ministrar reservas de entidades del referido sector agroindustrial y realizar operaciones
de fideicomiso con las mismas, cuando proceda.
- Financiera Iberoamericana, S. A. Aprobada por Acuerdo del Comité Ejecutivo del
Consejo de Ministros, de 22 de noviembre de 1999, y creada mediante Escritura Pública
no 201, de 24 de febrero de 2002, emitida por la Notaría Especial del Ministerio de Jus
ticia de la República de Cuba. Es una empresa mixta propiedad conjunta del Banco de
Sabadell (50%) y del Grupo Nueva Banca (50%).
Entre las operaciones autorizadas se encuentra ofrecer servicios financieros y de ges
tión tales como, cobertura de tasas de interés y riesgo cambiario, avales, garantías y fi
deicomisos.
Las rentas de los fideicomisos constituidos por las instituciones financieras no banca
rias, se sujetan a Imposición, en cuanto rentas obtenidas, en el Impuesto sobre Utilida
des, para las personas jurídicas, y en el Impuesto sobre los Ingresos Personales, para las
personas naturales (68).
(68) En la Ley no 73, de 4 de agosto de 1994, del Sistema Tributario, se regula en los arts. 12 a
16 el Impuesto sobre Utilidades, y en los arts. 17 a 20, el Impuesto sobre los Ingresos Personales.
Incluso en la Ley no 77, De la inversión extranjera, de 5 de septiembre de 1995, se señala, en el
art. 38 del capítulo XII, dedicado al Régimen Especial de Impuestos y Aranceles, que las empresas
mixtas, los inversionistas extranjeros y los inversionistas nacionales partes en contratos de aso
ciación económica internacional, están sujetos al pago de determinadas obligaciones fiscales, como
el pago del impuesto sobre utilidades.
- 208 -
El residente en España, que haya obtenido una renta de un fideicomiso cubano, y va
ya a ser gravado en Cuba, acudirá al Convenio entre el Reino de España y la República
de Cuba para evitar la doble imposición.
En este sentido, al tratarse de una renta, que por su naturaleza no puede calificarse
dentro de otros artículos del Convenio, acudiremos al artículo 22 dedicado a «otras rentas».
El artículo 22 del Convenio dispone que: «1. Las rentas de un residente de un Estado
contratante, cualquiera que fuere su procedencia, que sean de naturaleza, o procedan de
fuentes, no mencionadas en otros artículos de este Convenio sólo pueden someterse a
imposición en ese Estado.
Lo dispuesto en el apartado 1 no será aplicable a las rentas, excluidas las que se deri
ven de bienes definidos como inmuebles en el apartado 2 del artículo 6, cuando el bene
ficiario de dichas rentas, residente de un Estado contratante, realice en el otro Estado
contratante una actividad empresarial por medio de un establecimiento permanente si
tuado en ese otro Estado, o preste servicios personales independientes por medio de una
base fija situada en ese otro Estado, y el derecho o bien por el que se pagan las rentas es
tén vinculados efectivamente con dicho establecimiento permanente o base fija. En tales
casos, serán aplicables las disposiciones del artículo 7 o del artículo 14, según proceda».
Por consiguiente, los residentes en España, que obtengan rentas de un fideicomiso
cubano, que no las hayan obtenido realizando una actividad empresarial en Cuba por
medio de un establecimiento permanente, sólo han de tributar en España, en el IRPF
para las personas físicas, y en el IS, para las personas jurídicas.
3.2.2.7. Ecuador: Convenio entre España y Ecuador para evitar la doble

imposición (69)
El fideicomiso se incorporó al Código de Comercio ecuatoriano, en 1993, en la reforma

realizada por la Ley núm. 31 de Mercado de Valores, publicada en el suplemento del Re
gistro Oficial núm. 199, de 28 de mayo de 1993.
Posteriormente, el fideicomiso pasó a regularse en la actual Ley núm. 107 de Merca
do de Valores, Registro Oficial núm. 367, de 23 de julio de 1998.
Negocios fiduciarios «son aquéllos actos de confianza en virtud de los cuales una per
sona entrega a otra uno o más bienes determinados, transfiriéndole o no la propiedad de
los mismos para que ésta cumpla con ellos una finalidad específica, bien sea en benefi
cio del constituyente o de un tercero. Si hay transferencia de la propiedad de los bienes
el fideicomiso se denominará mercantil, particular que no se presenta en los encargos fi
duciarios, también instrumentados con apoyo en las normas relativas al mandato, en
los que sólo existe la mera entrega de los bienes» (70).
En Ecuador, a diferencia del resto de países latinoamericanos, el fideicomiso mercan
til está dotado de personalidad jurídica. Se considera como una «ficción jurídica» capaz
de ejercer derechos y contraer obligaciones a través del fiduciario, en atención a las ins
trucciones señaladas en el contrato (71).
(69) Instrumento de Ratificación del Convenio entre España y Ecuador para evitar la doble im
posición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y el patrimonio, fir
mado en Quito el 20 de mayo de 1991, BOE de 5 de mayo de1993.
(70) Art. 133 de la Ley núm. 107 de Mercado de Valores.
(71) Art. 109 de la Ley núm. 107 de Mercado de Valores.
- 209 -
Por lo que respecta a la tributación, en la Ley de Régimen Tributario Interno, se se

ñala que, a efectos de la Ley del Impuesto a la Renta, el término sociedad comprende el
«fideicomiso mercantil» (72).
De esta manera, son sujetos pasivos del Impuesto a la Renta en calidad de contribu
yentes «las sociedades definidas como tales por la Ley de Régimen Tributario Inter
no» (73).
En este caso, los fideicomisos mercantiles liquidan y pagan el Impuesto a la Renta
que corresponda a las sociedades, de acuerdo con las normas generales.
Además, cuando el fideicomiso mercantil ha cumplido con sus obligaciones como suje
tos pasivos satisfaciendo el impuesto a la renta que corresponda, están exentas «las ga
nancias de capital, utilidades, beneficios o rendimientos distribuidos» por los fideicomi
sos mercantiles a sus beneficiarios (74).
No obstante, alternativamente, los fideicomisos mercantiles pueden distribuir los be
neficios a los beneficiarios, debiendo éstos declarar el Impuesto a la Renta. Bajo esta al
ternativa, los fideicomisos mercantiles deben presentar anualmente una declaración del
Impuesto a la Renta informativa en la que debe constar el estado de situación del fidei
comiso mercantil, pero no liquidan ni pagan el Impuesto (75).
En definitiva, se dan dos posibilidades, en la primera, el fideicomiso liquida y paga el
impuesto, y las rentas distribuidas a los beneficiarios, se declaran exentas. Y en la se
gunda, el fideicomiso mercantil no liquida ni paga el impuesto, sino que lo hacen los be
neficiarios de las rentas distribuidas.
En la primera posibilidad, como los beneficiarios de las rentas, residentes en España,
no se sujetarían a imposición en Ecuador, simplemente tributarían en España por las ren
tas obtenidas, en el IRPF, para las personas físicas, o en el IS, para las personas jurídicas.
En la segunda de las opciones, como se sujetan a imposición las rentas de los benefi
ciarios del fideicomiso mercantil en Ecuador, y también se sujetarán en España, se pro
ducirá un supuesto de doble imposición internacional, y acudiremos al Convenio para
evitar la doble imposición entre España y Ecuador.
Así, al tratarse de utilidades, beneficios, rendimientos distribuidos por una entidad
que, a efectos tributarios, se considera sociedad, aplicaremos el artículo del Convenio re
lativo a dividendos (76).
El término «dividendos» empleado en el apartado 5 del artículo 10 del Convenio com
prende «las utilidades de las acciones o aportaciones o de otros derechos, excepto los de
(72) Art. 98 de la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno, de codificación 2004026 (Su
plemento del Registro Oficial 463, de 17 de noviembre de 2004), y con la últimas reformas realiza
das por la Ley S/N, publicada en el Tercer Suplemento del Registro Oficial núm. 242, de 29 de di
ciembre de 2007, y por la Ley S/N publicada en el Segundo Suplemento del Registro Oficial Núm.
392, de 30 de julio de 2008. El Proyecto de Reforma de la Ley Orgánica de Régimen Tributario In
terno aprobado por el Pleno de la Comisión Legislativa y de Fiscalización, de 17 de diciembre de
2008, no introduce ninguna modificación en este artículo.
(73) Art. 2 del Reglamento para la aplicación de la Ley Orgánica de Régimen Tributario Inter
no, aprobado por Decreto Ejecutivo no 1051, Registro Oficial núm. 337, del 15 de mayo del 2008.
(74) Art. 9.15 de la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno.
(75) Art. 64 del Reglamento para la aplicación de la Ley Orgánica de Régimen Tributario In
terno.
(76) En el art. 3.d) del Convenio se indica que el término «sociedad» significa cualquier persona
jurídica o cualquier entidad que se considere persona jurídica a efectos impositivos.
- 210 -
crédito, que permitan participar en los beneficios, así como las rentas de las otras parti
cipaciones sociales que estén sometidas al mismo régimen fiscal que las rentas proce
dentes de las acciones por la legislación fiscal del Estado en que resida la sociedad que
las distribuya».
De acuerdo con el apartado 1 del artículo 10 del Convenio, los dividendos pagados por
una sociedad residente de un Estado Contratante a un residente del otro Estado Con
tratante, pueden someterse a imposición en este otro Estado.
Sin embargo, en el apartado 2 de dicho artículo, se permite también que los dividen
dos se sometan a imposición en el Estado de la fuente, pero el impuesto así exigido no
puede exceder del 15 por 100 del monto bruto de los dividendos, siempre que el percep
tor sea el beneficiario efectivo de las rentas (77).
En definitiva, si las rentas son distribuidas por un fideicomiso residente en Ecuador
y percibidas por un residente en España, las rentas se van a poder someter a imposición
en España y Ecuador.
En España, como Estado de residencia del perceptor, las utilidades se sujetarán a im
posición en el IRPF o IS.
En Ecuador, como Estado de la fuente de los dividendos, se sujetarán a gravamen en
el Impuesto a la Renta, y si el perceptor de las rentas es el beneficiario efectivo, dicho
impuesto no podrá exceder del 15 por 100 del importe bruto de las utilidades.
Al producirse un supuesto de doble imposición internacional, el art. 24.1 del Conve
nio, donde se recogen los métodos para eliminar la doble imposición, establece en su in
ciso a), que España permite la deducción del IRPF, o IS, de ese residente de un importe
igual al impuesto sobre la renta pagado en Ecuador (78).
(77) De todos modos, como señala el apartado 3 del art. 10 del Convenio, «Las autoridades com
petentes de los Estados Contratantes decidirán, de común acuerdo, las modalidades de aplicación
del párrafo precedente».
Además, de acuerdo, con el apartado 6 del art. 10 del Convenio, las «disposiciones del párrafo 2
de este artículo no se aplicarán cuando el beneficiario efectivo de los dividendos, residente en un
Estado Contratante, ejerza en el otro Estado Contratante, del cual sea residente la sociedad que
pague los dividendos, una actividad industrial o comercial por intermedio de un establecimiento
permanente que esté situado en este otro Estado, siempre y cuando la participación que genera los
dividendos esté vinculada efectivamente a dicho establecimiento permanente. En este caso se apli
carán las disposiciones del artículo 7».
Por otro lado, conforme al apartado 7 del art. 10 del Convenio cuando una sociedad residente de
un Estado Contratante obtenga beneficios o rentas procedentes del otro Estado Contratante, este
otro Estado no puede exigir ningún impuesto sobre los dividendos pagados por la sociedad, salvo
en la medida en que estos dividendos sean pagados a un residente de este otro Estado o la partici
pación que genere los dividendos esté vinculada efectivamente a un establecimiento permanente
situado en él, ni someter los beneficios no distribuidos de la sociedad a un impuesto sobre los mis
mos, aunque los dividendos pagados o los beneficios no distribuidos consistan, total o parcialmen
te, en beneficios o rentas procedentes de este otro Estado.
(78) De acuerdo con el apart. 3 del art. 24 del Convenio, la deducción no puede exceder de la
parte del impuesto sobre la renta calculado antes de la deducción, correspondiente, según el caso,
a las rentas que pueden someterse a imposición en el otro Estado.
Asimismo, conforme al apart. 4 del art. 24 del Convenio, «cuando, de conformidad con cualquier
disposición del Convenio, las rentas percibidas por un residente de un Estado Contratante o el pa
trimonio que posea estén exentos de impuestos en este Estado, éste puede, sin embargo, tener en
cuenta las rentas o el patrimonio exentos a efectos de calcular el importe del impuesto sobre el res
to de las rentas o patrimonio de este residente».
- 211 -
3.2.2.8. El Salvador: Convenio entre el Reino de España y la República de El Salvador

El fideicomiso se regula en El Salvador en los arts. 1233 a 1262 del Código de Comer
cio, aprobado por el Decreto Legislativo núm. 671, publicado en el Diario Oficial de 31 de
julio de 1970, y sus reformas.
De acuerdo con el art. 1233 del Código de Comercio, «el fideicomiso se constituye me
diante declaración de voluntad, por la cual el fideicomitente transmite sobre determina
dos bienes a favor del fideicomisario, el usufructo, uso o habitación, en todo o parte, o es
tablece una renta o pensión determinada, confiando su cumplimiento al fiduciario, a
quien se transmitirán los bienes o derechos en propiedad, pero sin facultad de disponer
de ellos sino de conformidad a las instrucciones precisas dadas por el fideicomitente, en
el instrumento de constitución».
Las rentas que obtienen los beneficiarios de fideicomisos se sujetan a imposición en el
Impuesto sobre la Renta, de acuerdo con las disposiciones contenidas en la Ley del Im
puesto sobre la Renta, aprobada por Decreto Legislativo núm. 134, publicada en el Dia
rio Oficial de 21 de diciembre de 1991 y posteriores reformas.
Así, conforme al art 1 de esta Ley, se grava «la obtención de rentas por los sujetos pa
sivos en el ejercicio o periodo de imposición de que se trate».
Se entiende por renta obtenida, de acuerdo con el art. 2, todos los productos o utilida
des percibidos o devengados por los sujetos pasivos, ya sea en efectivo o en especie y pro
venientes de cualquier clase de fuente, tales como:
a) Del trabajo, ya sean salarios, sueldos, honorarios, comisiones y toda clase de re
muneraciones o compensaciones por servicios personales;
b) De la actividad empresarial, ya sea comercial, agrícola, industrial, de servicio, y
de cualquier otra naturaleza.
c) Del capital tales como, alquileres, intereses, dividendos o participaciones; y
d) Toda clase de productos, ganancias, beneficios o utilidades, cualquiera que sea su
origen.
En el art. 5 se indica que «son sujetos pasivos o contribuyentes y, por lo tanto obliga
dos al pago del impuesto sobre la renta, aquéllos que realizan el supuesto establecido en
el artículo 1 de esta ley, ya se trate:
a) de personas naturales o jurídicas domiciliadas o no;
b) de las sucesiones y los fideicomisos domiciliados o no en el país;
c) de los artistas, deportistas o similares domiciliados o no en el país, sea que se pre
senten individualmente como personas naturales o bien agrupados en conjuntos.
Para los efectos de esta ley, se entiende por conjunto, cualquier agrupación de perso
nas naturales, no domiciliadas, independientemente de la organización que adopten,
sea jurídica o de hecho, que ingresen al país de manera temporal y con cualquiera de los
fines enumerados en el inciso precedente».
(79) Convenio entre el Reino de España y la República de El Salvador para evitar la doble im
posición y prevenir la evasión fiscal en materia de impuestos sobre la renta y sobre el patrimonio,
hecho en Madrid el 7 de julio de 2008, BOE de 5 de junio de 2009.
- 212 -
Además, ha de tenerse en cuenta que, atendiendo al artículo 158 del Código Tributa
rio, aprobado por Decreto Legislativo no 230, de 14 de diciembre del 2000, y reformas
posteriores, «las personas naturales o jurídicas, sucesiones o fideicomisos domiciliados
en el país, que paguen o acrediten a una persona natural o jurídica, sucesión o fideico
miso no domiciliado en la República, sumas provenientes de cualquier clase de renta ob
tenida en el país, están obligados a retenerle por concepto de anticipo de Impuesto sobre
la Renta, el 20% de dichas sumas. Se exceptúa de esta retención los dividendos pagados
o acreditados a personas jurídicas y naturales, siempre que quien distribuye estas utili
dades haya pagado el correspondiente impuesto.
En el caso que las utilidades generadas provengan de actividades exentas no proce
derá ningún tipo de retención en el pago o acreditamiento».
De esta manera, el residente en España que ha obtenido una renta, de un fideicomiso
salvadoreño, sujeta a imposición en el Impuesto sobre la Renta, como también estará
sujeta a tributación en España, tendrá que acudir al Convenio entre el Reino de España
y la República de El Salvador para evitar la doble imposición.
dentro de otros artículos del Convenio, acudiremos al artículo 22 dedicado a «otras ren
tas».
En este artículo se indica que: «1. Las rentas de un residente de un Estado contra
del presente Convenio, se someterán a imposición únicamente en ese Estado.
2. Lo dispuesto en el apartado 1 no es aplicable a las rentas, distintas de las deriva
das de bienes inmuebles en el sentido del apartado 2 del artículo 6, cuando el beneficia
rio de dichas rentas, residente de un Estado contratante, realice en el otro Estado con
tratante una actividad económica por medio de un establecimiento permanente situado
en ese otro Estado, y el derecho o bien por el que se pagan las rentas esté vinculado efec
tivamente con dicho establecimiento permanente. En tal caso, son aplicables las dispo
siciones del artículo 7.
3. No obstante lo dispuesto en el apartado 1, las rentas obtenidas por un residente de
un Estado contratante provenientes de premios de loterías, juegos de azar o indemniza
ciones por daños, procedentes del otro Estado contratante, pueden someterse a imposi
ción en ese otro Estado Contratante».
En consecuencia, los residentes en España, que obtengan rentas de un fideicomiso de
El Salvador sólo tienen que tributar en España, en el IRPF para la persona física, y en
el IS, para la persona jurídica.
3.2.2.9. Méjico: Convenio entre el Reino de España y los Estados Unidos Mexicanos
El fideicomiso se regula en Méjico en la Ley General de Títulos y Operaciones de Cré

dito de 1932 y sus modificaciones posteriores.
(80) Instrumento de Ratificación del Convenio entre el Reino de España y los Estados Unidos
Mexicanos para evitar la doble imposición en materia de impuestos sobre la renta y el patrimonio
y prevenir el fraude y la evasión fiscal y Protocolo anejo, firmado en Madrid el 24 de julio de 1992,
BOE de 27 de octubre de 1994.
- 213 -
En virtud del fideicomiso, el fideicomitente transmite a una institución fiduciaria la

propiedad o la titularidad de uno o más bienes o derechos, según sea el caso, para ser
destinados a fines lícitos y determinados, encomendando la realización de dichos fines a
la propia institución fiduciaria (81).
Atendiendo a si el fideicomiso realiza actividades empresariales o no, las rentas obte
nidas por los fideicomisarios (beneficiarios), se sujetan a imposición de una u otra for
ma, en el Impuesto sobre la Renta (82).
1. Fideicomisos que realizan actividades empresariales (83).
Cuando se realicen actividades empresariales a través de un fideicomiso, la fiduciaria
determina el resultado o la pérdida fiscal de dichas actividades en cada ejercicio y cum
ple por cuenta del conjunto de los fideicomisarios las obligaciones señaladas en la Ley,
incluso la de efectuar pagos provisionales (84).
Los fideicomisarios deben acumular a sus demás ingresos del ejercicio, la parte del
resultado fiscal de dicho ejercicio derivada de las actividades empresariales realizadas a
través del fideicomiso que les corresponda, de acuerdo con lo estipulado en el contrato de
(81) Art. 381 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, Nueva Ley publicada en el
Diario Oficial de la Federación (DOF) el 27 de agosto de 1932, última reforma publicada en el DOF
de 20 de agosto de 2008.
(82) Hay que tener en cuenta que, conforme al art. 106 de la Ley del Impuesto sobre la Renta
(LISR), nueva Ley publicada en el DOF, el 1 de enero de 2002, última reforma publicada en el
DOF de 31 de diciembre de 2008, no se consideran ingresos obtenidos por los contribuyentes, los
rendimientos de bienes entregados en fideicomiso, en tanto dichos rendimientos únicamente se
destinen a fines científicos, políticos o religiosos o a los establecimientos de enseñanza y a las ins
tituciones de asistencia o de beneficencia, señalados en la fracción III del artículo 176 de la Ley, o
a financiar la educación hasta nivel licenciatura de sus descendientes en línea recta, siempre que
los estudios cuenten con reconocimiento de validez oficial.
(83) El artículo 16 del Código Fiscal de la Federación, Nuevo Código Publicado en el Diario Ofi
cial de la Federación el 31 de diciembre de 1981, última reforma publicada en el DOF de 1 de julio
de 2008, Cantidades actualizadas por Resolución Miscelánea Fiscal de DOF de 10 de febrero de
2009, indica que «Se entenderá por actividades empresariales las siguientes:
I. Las comerciales que son las que de conformidad con las leyes federales tienen ese carácter
y no están comprendidas en las fracciones siguientes.
II. Las industriales entendidas como la extracción, conservación o transformación de materias
primas, acabado de productos y la elaboración de satisfactores.
III. Las agrícolas que comprenden las actividades de siembra, cultivo, cosecha y la primera en
ajenación de los productos obtenidos, que no hayan sido objeto de transformación indus
trial.
IV. Las ganaderas que son las consistentes en la cría y engorda de ganado, aves de corral y
animales, así como la primera enajenación de sus productos, que no hayan sido objeto de
transformación industrial.
V. Las de pesca que incluyen la cría, cultivo, fomento y cuidado de la reproducción de toda cla
se de especies marinas y de agua dulce, incluida la acuacultura, así como la captura y ex
tracción de las mismas y la primera enajenación de esos productos, que no hayan sido obje
to de transformación industrial.
VI. Las silvícolas que son las de cultivo de los bosques o montes, así como la cría, conservación,
restauración, fomento y aprovechamiento de la vegetación de los mismos y la primera ena
jenación de sus productos, que no hayan sido objeto de transformación industrial.
Se considera empresa la persona física o moral que realice las actividades a que se refiere este
artículo, ya sea directamente, a través de fideicomiso o por conducto de terceros; por estableci
miento se entenderá cualquier lugar de negocios en que se desarrollen, parcial o totalmente, las ci
tadas actividades empresariales».
(84) Art. 13 de la LISR.
- 214 -
fideicomiso y deben acreditar en esa proporción el monto de los pagos provisionales efec
tuados por el fiduciario (85).
No obstante lo señalado con anterioridad, en las operaciones de fideicomiso por las
que se otorgue el uso o goce temporal de bienes inmuebles, se considera que los rendi
mientos son ingresos del fideicomitente aun cuando el fideicomisario sea una persona
distinta, a excepción de los fideicomisos irrevocables en los cuales el fideicomitente no
tenga derecho a readquirir del fiduciario el bien inmueble, en cuyo caso se considera que
los rendimientos son ingresos del fideicomisario desde el momento en que el fideicomi
tente pierda el derecho a readquirir el bien inmueble (86).
La institución fiduciaria debe efectuar pagos provisionales por cuenta de aquél a
quien corresponda el rendimiento, durante los meses de mayo, septiembre y enero del
siguiente año, mediante declaración que debe presentar ante las oficinas autoriza
das (87).
Por otro lado, es muy importante resaltar que, a efectos de la Ley sobre el Impuesto
sobre la Renta, se «considera que los residentes en el extranjero que sean fideicomisa
rios tienen establecimiento permanente en México por las actividades empresariales re
alizadas en el país a través del fideicomiso y deberán presentar su declaración anual del
impuesto sobre la renta por la parte que les corresponda del resultado o la utilidad fis
cal del ejercicio derivada de dichas actividades» (88).
En definitiva, los fideicomisarios, residentes en España, beneficiarios de un fideico
miso mejicano de actividades empresariales, son sujetos del Impuesto sobre la Renta, y
se considera que actúan en Méjico a través de establecimiento permanente.
De esta manera, para evitar la doble imposición que se produciría al sujetarse tam
bién dicha rentas a tributación en España, acudiremos al Convenio entre el Reino de Es
paña y los Estados Unidos Mexicanos para evitar la doble imposición.

Las entregas de efectivo o bienes provenientes del fideicomiso que la fiduciaria haga a los fidei
comisarios se considerarán reembolsos de capital aportado hasta que se recupere dicho capital y
disminuirán el saldo de cada una de las cuentas individuales de capital de aportación que lleve la
fiduciaria por cada uno de los fideicomisarios hasta que se agote el saldo de cada una de dichas
cuentas.
Asimismo, la institución fiduciaria proporciona a más tardar el 31 de enero de cada año a quie
nes correspondan los rendimientos, constancia de dichos rendimientos, de los pagos provisionales
efectuados y de las deducciones, correspondientes al año de calendario anterior; asimismo, presen
ta ante las oficinas autorizadas a más tardar el día 15 de febrero de cada año, declaración propor
cionando información sobre el nombre, clave de Registro Federal de Contribuyentes, rendimien
tos, pagos provisionales efectuados y deducciones, relacionados con cada una de las personas a las
que les correspondan los rendimientos, durante el mismo periodo.
En los casos en que no se hayan designado fideicomisarios o éstos no puedan identificarse, se
entiende que las actividades empresariales realizadas a través del fideicomiso las realiza el fidei
comitente.
Por otro lado, como recoge el art. 2 de la LISR, «en caso de que un residente en el extranjero
realice actividades empresariales en el país, a través de un fideicomiso, se considerará como lu
gar de negocios de dicho residente, el lugar en que el fiduciario realice tales actividades y cumpla
por cuenta del residente en el extranjero con las obligaciones fiscales derivadas de estas activi
dades».
- 215 -
En el caso de rentas obtenidas por personas físicas residentes en España, por las ac
tividades empresariales realizadas en Méjico a través del fideicomiso, habrá que aten
der al artículo 14 del Convenio, aplicable a «Trabajos independientes».
Este artículo, en su apartado 1, señala que «las rentas que un residente de un Estado
contratante obtenga por la prestación de servicios profesionales u otras actividades de
naturaleza independiente sólo pueden someterse a imposición en este Estado, salvo en
las siguientes circunstancias, en que dichas rentas podrán también ser sometidas a im
posición en el otro Estado contratante:
a) Cuando dicho residente tenga en el otro Estado contratante una base fija de la que
disponga regularmente para el desempeño de sus actividades; en tal caso, sólo
puede someterse a imposición en este otro Estado contratante la parte de las ren
tas que sean atribuibles a dicha base fija; o
b) Cuando su estancia en el otro Estado contratante sea por un período o períodos
que sumen o excedan en total de ciento ochenta y tres días en cualquier período
continuo de doce meses; en tal caso, sólo puede someterse a imposición en este otro
Estado la parte de la renta obtenida de las actividades desempeñadas por él en ese
otro Estado» (89).
Por consiguiente, las rentas obtenidas a través del fideicomiso se pueden sujetar a
imposición en España y Méjico.
El método de eliminación de la doble imposición se contempla en el artículo 23 del
Convenio.
Así, se establece que cuando un residente de España obtenga rentas que puedan so
meterse a imposición en Méjico, España permite la deducción del impuesto sobre las
rentas de ese residente de un importe igual al impuesto efectivamente pagado en Méji
co. Sin embargo, la deducción practicada no puede exceder de la parte del impuesto so
bre la renta, calculado antes de la deducción, correspondiente a las rentas obtenidas en
Méjico.
Por tanto, el residente en España deducirá del IRPF, el Impuesto sobre la Renta sa
tisfecho en Méjico.
En el caso de rentas obtenidas por personas jurídicas residentes en España, por las
actividades empresariales realizadas en Méjico a través del fideicomiso, habrá que aten
der al artículo 7 del Convenio, aplicable a «Beneficios empresariales».
Este artículo, en su apartado 1, indica que «Los beneficios de una empresa de un Es
tado contratante solamente pueden someterse a imposición en este Estado, a no ser que
la empresa realice o haya realizado su actividad en el otro Estado contratante por medio
de un establecimiento permanente situado en él. Si la empresa realiza o ha realizado su
actividad de dicha manera, los beneficios de la empresa pueden someterse a imposición
en el otro Estado, pero sólo en la medida en que puedan atribuirse a este establecimien
to permanente» (90).
(89) En su apartado 2, indica que: «La expresión "servicios profesionales" comprende especial
mente las actividades independientes de carácter científico, literario, artístico, educativo o peda
gógico, así como las actividades independientes de los médicos, abogados, ingenieros, arquitectos,
odontólogos, contadores y contables».
(90) En este artículo 7 del Convenio, también se señala que: «2. Sin perjuicio de lo previsto en
el párrafo 3, cuando una empresa de un Estado contratante realice su actividad en el otro Estado
contratante por medio de un establecimiento permanente situado en él, en cada Estado contratan
- 216 -
En consecuencia, las rentas obtenidas a través del fideicomiso se pueden sujetar a

imposición en España y Méjico.
El método de eliminación de la doble imposición se contempla en el reseñado artículo
23 del Convenio, mediante el cual el residente en España deducirá del IS, el Impuesto
sobre la Renta satisfecho en Méjico.
2. Fideicomisos que no realizan actividades empresariales.
2.1. Fideicomisos de inversión en bienes raíces.
Con el propósito de fomentar la inversión inmobiliaria en Méjico, tienen un trata
miento fiscal especial en la Ley del Impuesto sobre la Renta los fideicomisos que se de
diquen a la adquisición o construcción de bienes inmuebles que se destinen al arrenda
miento o a la adquisición del derecho a percibir ingresos provenientes del arrendamien
to de dichos bienes, así como a otorgar financiamiento para esos fines, cuando se cum
plan los requisitos siguientes:
I. Que el fideicomiso se haya constituido o se constituya de conformidad con las leyes
mejicanas y la fiduciaria sea una institución de crédito residente en Méjico autorizada
para actuar como tal en el país.
te se atribuirán a dicho establecimiento los beneficios que éste hubiera podido obtener de ser una
empresa distinta y separada que realizase las mismas o similares actividades, en las mismas o si
milares condiciones, y tratase con total independencia con la empresa de la que es establecimien
to permanente.
3. Para la determinación del beneficio del establecimiento permanente se permitirá la deduc
ción de los gastos en los que se haya incurrido para la realización de los fines del establecimiento
permanente, comprendidos los gastos de dirección y generales de administración para los mismos
fines, tanto si se efectúan en el Estado en que se encuentre el establecimiento permanente como en
otra parte. Sin embargo, no serán deducibles los pagos que efectúe, en su caso, el establecimiento
permanente (que no sean los hechos por concepto de reembolso de gastos efectivos) a la oficina cen
tral de la empresa o a alguna de sus otras sucursales, a título de regalías, honorarios o pagos aná
logos a cambio del derecho de utilizar patentes u otros derechos, a título de comisión, por servicios
concretos prestados o por gestiones hechas o, salvo en el caso de una empresa bancaria, a título de
intereses sobre el dinero prestado al establecimiento permanente. Tampoco se tendrán en cuenta,
para determinar las utilidades de un establecimiento permanente, las cantidades que cobre ese es
tablecimiento permanente (por conceptos que no sean reembolso de gastos efectivos) de la oficina
central de la empresa o de alguna de sus otras sucursales, a título de regalías, honorarios o pagos
análogos a cambio del derecho de utilizar patentes u otros derechos, o a título de comisión por ser
vicios concretos prestados o por gestiones hechas o, salvo en el caso de una empresa bancaria, a tí
tulo de intereses sobre el dinero prestado a la oficina central de la empresa o a alguna de sus otras
sucursales.
4. Mientras sea usual en un Estado contratante determinar los beneficios imputables a los es
tablecimientos permanentes sobre la base de un reparto de los beneficios totales de la empresa en
tre sus diversas partes, lo establecido en el párrafo 2 no impedirá que este Estado contratante de
termine de esta manera los beneficios totales de la empresa entre sus diversas partes, lo estable
cido en el párrafo 2 no impedirá que este Estado contratante determine de esta manera los benefi
cios imponibles; sin embargo, el método de reparto adoptado habrá de ser tal que el resultado ob
tenido esté de acuerdo con los principios contenidos en este artículo.
5. No se atribuirá ningún beneficio a un establecimiento permanente por el mero hecho de que
éste compre bienes o mercancías para la empresa.
6. A los efectos de los párrafos anteriores, los beneficios imputables al establecimiento perma
nente se calcularán cada año por el mismo método, a no ser que existan motivos válidos y sufi
cientes para proceder en otra forma.
7. Cuando los beneficios comprendan rentas reguladas separadamente en otros artículos de es
te Convenio, las disposiciones de aquéllos no quedarán afectadas por las del presente artículo».
- 217 -
II. Que el fin primordial del fideicomiso sea la adquisición o construcción de bienes
inmuebles que se destinen al arrendamiento o la adquisición del derecho a percibir in
gresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes, así como otorgar financiamien
to para esos fines con garantía hipotecaria de los bienes arrendados.
III. Que al menos el 70% del patrimonio del fideicomiso esté invertido en los bienes
inmuebles, los derechos o créditos a los que se refiere la fracción anterior y el remanen
te se invierta en valores a cargo del Gobierno Federal inscritos en el Registro Nacional
de Valores o en acciones de sociedades de inversión en instrumentos de deuda.
IV. Que los bienes inmuebles que se construyan o adquieran se destinen al arrenda
miento y no se enajenen antes de haber transcurrido al menos cuatro años contados a
partir de la terminación de su construcción o de su adquisición, respectivamente. Los
bienes inmuebles que se enajenen antes de cumplirse dicho plazo no tienen el trata
miento fiscal preferencial.
V. Que la fiduciaria emita certificados de participación por los bienes que integren el
patrimonio del fideicomiso y que dichos certificados se coloquen en el país entre el gran
público inversionista o bien, sean adquiridos por un grupo de inversionistas integrado
por al menos diez personas, que no sean partes relacionadas entre sí, en el que ninguna
de ellas en lo individual sea propietaria de más del 20% de la totalidad de los certifica
dos de participación emitidos.
VI. Que la fiduciaria distribuya entre los tenedores de los certificados de participa
ción cuando menos una vez al año, a más tardar el 15 de marzo, al menos el 95% del re
sultado fiscal del ejercicio inmediato anterior generado por los bienes integrantes del
patrimonio del fideicomiso (91).
En este sentido, el tratamiento fiscal especial es el siguiente (92):
El fiduciario determina, aplicando las reglas previstas para las personas morales,
el resultado fiscal del ejercicio derivado de los ingresos que generen los bienes, de
rechos, créditos o valores que integren el patrimonio del fideicomiso.
El resultado fiscal del ejercicio se divide entre el número de certificados de parti
cipación que haya emitido el fiduciario por el fideicomiso para determinar el mon
to del resultado fiscal correspondiente a cada uno de los referidos certificados en lo
individual.
El fiduciario debe retener a los tenedores de los certificados de participación el im
puesto sobre la renta por el resultado fiscal que les distribuya aplicando la tasa
del 28% sobre el monto distribuido de dicho resultado, salvo que los tenedores que
los reciban estén exentos del pago del impuesto sobre la renta por ese ingreso (93).
Los tenedores de los certificados de participación que sean residentes en Méjico o
residentes en el extranjero que tengan establecimiento permanente en el país de
ben acumular el resultado fiscal que les distribuya el fiduciario o el intermediario
financiero provenientes de los bienes, derechos, créditos o valores que integren el
patrimonio del fideicomiso emisor de dichos certificados, sin deducir el impuesto
retenido por ellos, y las ganancias que obtengan por la enajenación de los citados

(93) Cuando los certificados de participación estén colocados entre el gran público inversionis
ta, es el intermediario financiero que tenga en depósito los citados certificados quien debe hacer la
retención del impuesto y el fiduciario queda relevado de la obligación de realizar tal retención.
- 218 -
certificados, salvo que estén exentos del pago del impuesto por dichas ganancias, y
pueden acreditar el impuesto que se les retenga por dicho resultado y ganancias,
contra el impuesto sobre la renta que causen en el ejercicio en que se les distribu
ya o las obtengan.
La retención que se haga a los tenedores de certificados de participación que sean re
sidentes en el extranjero se considera como pago definitivo del impuesto.
- Los fondos de pensiones y jubilaciones a los que se refiere el artículo 179 de la Ley
del Impuesto sobre la Renta que adquieran los certificados de participación pue
den aplicar la exención concedida en dicho artículo a los ingresos que reciban pro
venientes de los bienes, derechos, créditos y valores que integren el patrimonio del
fideicomiso emisor de los referidos certificados y a la ganancia de capital que ob
tengan por la enajenación de ellos (94).
- Cuando se enajene alguno de los bienes inmuebles fideicomitidos antes de haber
transcurrido el periodo mínimo de 4 años, la fiduciaria debe pagar, dentro de los
quince días siguientes al de la enajenación, el impuesto por la ganancia que se ob
tenga en dicha enajenación, que resulte de aplicar la tasa del 28% al monto de di
cha ganancia, por cuenta de los tenedores de los certificados de participación, sin
identificarlos, y este impuesto ha de ser acreditable para los tenedores a los cuales
la fiduciaria les distribuya dicha ganancia, siempre que ésta sea acumulable para
ellos, sin que se les deba retener el impuesto por la distribución de esa ganancia.
- Cuando el resultado fiscal del ejercicio derivado de los ingresos que generen los
bienes fideicomitidos sea mayor al monto distribuido del mismo a los tenedores de
los certificados de participación hasta el 15 de marzo del año inmediato posterior,
la fiduciaria debe pagar el impuesto por la diferencia, aplicando la tasa del 28% a
esa diferencia, por cuenta de los tenedores de los referidos certificados, sin identi
ficarlos, dentro de los quince días siguientes a esa fecha, y el impuesto pagado ha
de ser acreditable para los tenedores de dichos certificados que reciban posterior
mente los ingresos provenientes de la citada diferencia, siempre que sea acumula
ble para ellos, sin que se les deba retener el impuesto por la distribución de dicha
diferencia.
- Los tenedores de los certificados de participación causan el impuesto sobre la ren
ta por la ganancia que obtengan en la enajenación de dichos certificados, que re
sulte de restar al ingreso que perciban en la enajenación, el costo promedio por
certificado de cada uno de los certificados que se enajenen (95).
(94) El art. 179 hace referencia a los fondos de pensiones y jubilaciones, constituidos en los tér
minos de la legislación del país de que se trate, siempre que dichos fondos sean los beneficiarios
efectivos de tales ingresos y se cumpla con los siguientes requisitos:
I. Dichos ingresos estén exentos del impuesto sobre la renta en ese país.
II. Estén registrados para tal efecto en el Registro de Bancos, Entidades de Financiamiento,
Fondos de Pensiones y Jubilaciones y Fondos de Inversión del Extranjero, de conformidad
con las reglas que al efecto expida el Servicio de Administración Tributaria.
Por otra parte, los fondos de pensiones y jubilaciones a los que se refiere el artículo 33 de la Ley,
pueden invertir hasta un 10% de sus reservas en los certificados de participación emitidos por los
fideicomisos a los que se refiere este artículo y el anterior. (El art. 33 citado se refiere a las reser
vas para fondo de pensiones o jubilaciones de personal, complementarias a las que establece la Ley
del Seguro Social y de primas de antigüedad que se ajusten a una serie de reglas).
(95) El costo promedio por certificado de participación se determina incluyendo en su cálculo a
todos los certificados del mismo fideicomiso emisor que tenga el enajenante a la fecha de la enaje
nación, aún cuando no enajene a todos ellos.
- 219 -
- Cuando la fiduciaria entregue a los tenedores de los certificados de participación

una cantidad mayor al resultado fiscal del ejercicio generado por los bienes fidei
comitidos, la diferencia se considera como reembolso de capital y debe disminuir el
costo comprobado de adquisición de dichos certificados que tengan los tenedores
que la reciban, actualizando el monto de dicha diferencia desde el mes en que se
entregue hasta el mes en que el tenedor enajene parcial o totalmente los certifica
dos que tenga en la enajenación inmediata posterior a la entrega que realice (96).
- Cuando los certificados de participación estén colocados entre el gran público in
versionista y se enajenen a través de los mercados reconocidos a los que se refie
ren las fracciones I y II del artículo 16C del Código Fiscal de la Federación (97),
están exentos del pago del impuesto sobre la renta los residentes en el extranjero
que no tengan establecimiento permanente en el país y las personas físicas resi
dentes en Méjico por la ganancia que obtengan en la enajenación de dichos certifi
cados que realicen a través de esos mercados.
- Las personas que actuando como fideicomitentes aporten bienes inmuebles al fi
deicomiso y reciban certificados de participación por el valor total o parcial de di
chos bienes, pueden diferir el pago del impuesto sobre la renta causado por la ga
nancia obtenida en la enajenación de esos bienes realizada en la aportación que
realicen al fideicomiso, que corresponda a cada uno de los certificados de partici
pación que reciban por los mismos hasta el momento en que enajenen cada uno de
dichos certificados, actualizando el monto del impuesto causado correspondiente a
cada certificado que se enajene por el periodo comprendido desde el mes de la
aportación de los bienes inmuebles al fideicomiso hasta el mes en que se enajenen
los certificados (98).
El cálculo del costo promedio por certificado de participación se ha de hacer dividiendo el costo
comprobado de adquisición de la totalidad de los referidos certificados del mismo fideicomiso emisor
que tenga el enajenante a la fecha de la enajenación, actualizado desde el mes de su adquisición has
ta el mes de la enajenación, entre el número total de dichos certificados propiedad del enajenante.
Cuando el enajenante no enajene la totalidad de los certificados de participación de un mismo
fideicomiso emisor que tenga a la fecha de la enajenación, los certificados que no haya enajenado
tienen como costo comprobado de adquisición en el cálculo del costo promedio por certificado que
se haga en enajenaciones subsecuentes en los términos de esta fracción, el costo promedio por cer
tificado de participación determinado conforme al cálculo efectuado en la enajenación inmediata
anterior y como fecha de adquisición la de esta última enajenación.
El adquiriente de los certificados de participación debe retener al enajenante el 10% del ingre
so bruto que perciba por ellos, sin deducción alguna, por concepto del impuesto sobre la renta, sal
vo que el enajenante sea persona moral residente en Méjico o esté exento del pago del impuesto
por los ingresos que reciba provenientes de los bienes, derechos, créditos o valores que integren el
patrimonio del fideicomiso emisor de los certificados.
(96) A estos efectos, el fiduciario ha de llevar una cuenta en la que registre los reembolsos de
capital y debe dar a los tenedores de los certificados de participación una constancia por los reem
bolsos que reciban, salvo que se trate de certificados de participación colocados entre el gran pú
blico inversionista.
(97) El art. 16C del Código Fiscal de la Federación, se refiere a los siguientes mercados reco
nocidos: «I. La Bolsa Mexicana de Valores y el Mercado Mexicano de Derivados.
II. Las bolsas de valores y los sistemas equivalentes de cotización de títulos, contratos o bien
es, que cuenten al menos con cinco años de operación y de haber sido autorizados para funcionar
con tal carácter de conformidad con las leyes del país en que se encuentren, donde los precios que
se determinen sean del conocimiento público y no puedan ser manipulados por las partes contra
tantes de la operación financiera derivada».
(98) A estos efectos, el impuesto se calcula aplicando la tasa del 28% al monto de la ganancia
obtenida en la enajenación de los bienes inmuebles y debe pagarse dentro de los quince días si
guientes a la enajenación de los certificados de participación correspondientes.
- 220 -
La ganancia obtenida por la enajenación de los bienes inmuebles realizada en la

aportación de los fideicomitentes al fideicomiso correspondiente a cada uno de los certi
ficados de participación recibidos por esos bienes se determina considerando como pre
cio de enajenación de dichos bienes el valor que se les haya dado en el acta de emisión de
los referidos certificados y dividiendo la ganancia que resulte, entre el número de certi
ficados de participación que se obtenga de dividir dicho valor entre el valor nominal que
tenga el certificado de participación en lo individual.
El diferimiento del pago del impuesto termina cuando el fiduciario enajene los bienes
inmuebles y el fideicomitente que los haya aportado debe pagarlo dentro de los quince
días siguientes a aquél en que se realice la enajenación de dichos bienes.
Para los contribuyentes que tengan la consideración de personas morales es acumu
lable la ganancia en el ejercicio en que enajenen los certificados o la fiduciaria enajene
los bienes fideicomitidos, actualizando su monto por el periodo comprendido desde el
mes en que se aportaron los bienes al fideicomiso hasta el mes en que se enajenaron los
certificados o los bienes inmuebles. El impuesto pagado se considera como pago provi
sional del impuesto de dicho ejercicio.
Los fideicomitentes que reciban certificados de participación por su aportación de
bienes inmuebles al fideicomiso, tienen como costo comprobado de adquisición de cada
uno de esos certificados el monto que resulte de dividir el valor que se les haya dado a
dichos bienes inmuebles en el acta de emisión de los referidos certificados entre el nú
mero de certificados que se obtenga de dividir dicho valor de entre el valor nominal que
tenga el certificado de participación en lo individual y como fecha de adquisición la fecha
en que los reciban por la citada aportación.
- Cuando los fideicomitentes aporten bienes inmuebles al fideicomiso que sean
arrendados de inmediato a dichos fideicomitentes por el fiduciario, pueden diferir
el pago del impuesto sobre la renta causado por la ganancia obtenida en la enaje
nación de los bienes hasta el momento en que termine el contrato de arrenda
miento, siempre y cuando no tenga un plazo mayor a diez años, o el momento en
que el fiduciario enajene los bienes inmuebles aportados, lo que suceda primero.
Al terminarse el contrato de arrendamiento o enajenarse los bienes inmuebles por
el fiduciario se ha de pagar el impuesto causado por la ganancia que resulte de
aplicar la tasa del 28 por 100 al monto actualizado de dicha ganancia por el perio
do transcurrido desde el mes en que se aportaron los bienes al fideicomiso hasta el
mes en que se termine el contrato de arrendamiento o se enajenen los bienes por
el fiduciario.
2.2. Fideicomisos de inversión en capital de riesgo.
Para promover la inversión en capital de riesgo en el país existe un tratamiento fiscal
especial, en la Ley del Impuesto sobre la Renta, para las personas que inviertan en accio
nes emitidas por sociedades mejicanas residentes en Méjico no listadas en bolsa al mo
mento de la inversión, así como en préstamos otorgados a estas sociedades para finan
ciarlas, a través de los fideicomisos en los que se cumplan los requisitos siguientes (99):
I. Que el fideicomiso se constituya de conformidad con las leyes mejicanas y la fidu
ciaria sea una institución de crédito residente en Méjico para actuar como tal en el país;
II. Que el fin primordial del fideicomiso sea invertir en el capital de sociedades meji
canas residentes en Méjico no listadas en bolsa al momento de la inversión y participar
- 221 -
en su consejo de administración para promover su desarrollo, así como otorgarles finan

ciamiento;
III. Que al menos el 80% del patrimonio del fideicomiso esté invertido en las acciones
que integren la inversión en el capital o en financiamiento otorgados a las sociedades
promovidas a las que se refiere la fracción II anterior y el remanente se invierta en va
lores a cargo del Gobierno Federal inscritos en el Registro Nacional de Valores e Inter
mediarios o en acciones de sociedades de inversión en instrumentos de deuda;
IV. Que las acciones de las sociedades promovidas que se adquieran no se enajenen
antes de haber transcurrido al menos un periodo de dos años contado a partir de la fe
cha de su adquisición;
V. Que el fideicomiso tenga una duración máxima de 10 años.
Asimismo, debe distribuirse al menos el 80 por 100 de los ingresos que reciba el fidei
comiso en el año a más tardar dos meses después de terminado el año, y
VI. Que se cumplan los requisitos que mediante reglas de carácter general establez
ca el Servicio de Administración Tributaria.
Las personas que inviertan en capital de riesgo a través de los fideicomisos anterio
res, tienen el siguiente tratamiento fiscal:
- Causan el impuesto en los términos de la Ley del Impuesto sobre la Renta, como
personas morales, personas físicas o residentes en el extranjero sin establecimiento per
manente en Méjico, según les corresponda, por los ingresos que les entregue la institu
ción fiduciaria provenientes de las acciones y valores que integran el patrimonio del fi
deicomiso o que deriven de la enajenación de ellos, así como los provenientes de los fi
nanciamientos otorgados a las sociedades promovidas;
La institución fiduciaria debe llevar una cuenta por cada tipo de ingreso que reci
ba proveniente de las acciones y los valores, así como de los que deriven de la enajena
ción de ellos, y los que provengan de los financiamientos otorgados a las sociedades pro
movidas. En una de esas cuentas ha de registrar los dividendos que reciba por las accio
nes, en otra ha de registrar los intereses que reciba por los valores y las ganancias obte
nidas en su enajenación, en otra ha de registrar los intereses que reciba por los finan
ciamientos otorgados a las sociedades promovidas, y en otra más ha de registrar las ga
nancias que se obtengan por la enajenación de las acciones (100).
La institución fiduciaria también debe llevar una cuenta por cada una de las perso
nas que participen como fideicomitentes y fideicomisarios en el fideicomiso, en las que
registre las aportaciones efectuadas por cada una de ellas en lo individual al fideicomi
so (101).
(100) Cada una de esas cuentas se incrementa con los ingresos correspondientes a ella que re
ciba la institución fiduciaria y se disminuye con los ingresos que dicha institución les entregue a
los fideicomisarios provenientes de la misma.
(101) La cuenta de cada persona se incrementa con las aportaciones efectuadas por ella al fidei
comiso y se disminuye con los reembolsos de dichas aportaciones que la institución fiduciaria le en
tregue. El saldo que tenga cada una de estas cuentas al 31 de diciembre de cada año, se ha de ac
tualizar por el periodo comprendido desde el mes en que se efectúo la última actualización y hasta
el mes de diciembre del año de que se trate. Cuando se efectúen aportaciones o reembolsos de capi
tal, con posterioridad a la actualización prevista en este párrafo, el saldo de la cuenta que se tenga
a esa fecha se ha de actualizar por el periodo comprendido desde el mes en el que se efectuó la últi
ma actualización y hasta el mes en el que se pague la aportación o el reembolso, según corresponda.
- 222 -
- Cuando los fideicomisarios sean personas físicas residentes en el país o personas

residentes en el extranjero, la institución fiduciaria debe retenerles el impuesto que
proceda por el tipo de ingreso que les entregue en los términos del Título IV -personas
físicas- o V -De los residentes en el extranjero con ingresos provenientes de fuente de
riqueza ubicada en territorio nacional- de la Ley del Impuesto sobre la Renta, respecti
vamente, o en su caso, conforme a lo dispuesto en los convenios para evitar la doble im
posición fiscal celebrados por Méjico con los países en que residan las personas residen
tes en el extranjero que reciban los ingresos (102).
La institución fiduciaria debe darles constancia de los ingresos entregados y en su ca
so, del impuesto retenido por ellos, así como del reembolso de aportaciones, a las perso
nas que los reciban como fideicomisarios del fideicomiso en cuestión.
Cuando alguno de los fideicomisarios ceda los derechos que tenga en el fideicomi
so, debe determinar su ganancia en la enajenación de los bienes integrantes del fideico
miso que implica dicha cesión, conforme a lo dispuesto expresamente en la fracción VI
del artículo 14 del Código Fiscal de la Federación (103), considerando como costo com
probado de adquisición de los mismos la cantidad que resulte de sumar al saldo que ten
ga en su cuenta individual de aportación a la fecha de la enajenación, la parte que le co
rresponda por esos derechos en lo individual de los saldos de las cuentas de ingresos
mencionadas con anterioridad y del saldo de la cuenta en la que registre la participación
correspondiente al fideicomiso en las utilidades fiscales netas de las sociedades promo
vidas por la inversión realizada en ellas, a esa misma fecha. Cuando el fideicomisario no
ceda la totalidad de los derechos que tenga en el fideicomiso, sino sólo una parte de ellos,
su costo comprobado de adquisición de los bienes enajenados ha de ser el monto que re
sulte de multiplicar la cantidad a que se refiere este párrafo por el porcentaje que resul
te de dividir la participación porcentual en el fideicomiso que representen los derechos
enajenados entre la participación porcentual en el mismo que representen la totalidad
de los derechos que tenga a la fecha de la enajenación.
- Cuando los derechos que se cedan se hayan adquirido de terceros, el costo compro
bado de adquisición de ellos sólo se incrementa o disminuye, respectivamente, por la di
ferencia que resulte entre el saldo a la fecha de enajenación y el saldo a la fecha de ad
quisición de los derechos, actualizado hasta la fecha de enajenación, de las cuentas de
ingresos y de la cuenta en la que registre la participación correspondiente al fideicomiso
(102) Las personas que le paguen intereses a la institución fiduciaria por los financiamientos
otorgados y los valores que tenga el fideicomiso, o que adquieran de ella acciones de las sociedades
promovidas no le han de retener impuesto sobre la renta por esos ingresos o adquisiciones.
(103) En el art. 14 del Código Fiscal de la Federación, se entiende por enajenación de bienes:
«VI. La cesión de los derechos que se tengan sobre los bienes afectos al fideicomiso, en cualquiera
de los siguientes momentos:
a) En el acto en el que el fideicomisario designado ceda sus derechos o dé instrucciones al fidu
ciario para que transmita la propiedad de los bienes a un tercero. En estos casos se conside
rará que el fideicomisario adquiere los bienes en el acto de su designación y que los enajena
en el momento de ceder sus derechos o de dar dichas instrucciones.
b) En el acto en el que el fideicomitente ceda sus derechos si entre éstos se incluye el de que los
bienes se transmitan a su favor.
Cuando se emitan certificados de participación por los bienes afectos al fideicomiso y se colo
quen entre el gran público inversionista, no se considerarán enajenados dichos bienes al enajenar
se esos certificados, salvo que estos les den a sus tenedores derechos de aprovechamiento directo
de esos bienes, o se trate de acciones. La enajenación de los certificados de participación se consi
derará como una enajenación de títulos de crédito que no representan la propiedad de bienes y ten
drán las consecuencias fiscales que establecen las Leyes fiscales para la enajenación de tales títu
los».
- 223 -
en las utilidades fiscales netas de las sociedades promovidas por la inversión realizada
en ellas.
- Cuando las acciones de las sociedades promovidas que se adquieran se enajenen
antes de haber transcurrido un periodo de dos años contado a partir de la fecha de su
adquisición; o el fideicomiso tenga una duración superior a 10 años, los fideicomisarios
causan el impuesto a la tasa del 28% por la utilidad fiscal que derive de los ingresos que
reciba la institución fiduciaria, en los términos reseñados para los fideicomisos que rea
lizan actividades empresariales, a partir del año inmediato posterior a aquél en que ocu
rra el incumplimiento.
En definitiva, tanto en los fideicomisos de inversión en bienes raíces, como en los de
inversión en capital de riesgo, existe la posibilidad de que los fideicomisarios obtengan
utilidades distribuidas directamente por el fideicomiso, como que obtengan rentas deri
vadas de la enajenación de participaciones o bienes integrantes del fideicomiso.
En el primer caso, cuando se obtengan utilidades procedentes del fideicomiso, sujetas
a imposición en el Impuesto sobre la Renta, que también se sujetan a imposición en Es
paña, tendremos que acudir al artículo sobre «dividendos» del Convenio entre el Reino
de España y los Estados Unidos Mexicanos para evitar la doble imposición.
En el apartado 4 del artículo 10 del Convenio se indica que «el término "dividendos"
significa los rendimientos de las acciones o bonos de disfrute, de las partes de minas, de
las partes de fundador u otros derechos, excepto los de crédito, que permitan participar
en los beneficios, así como las rentas de otras participaciones sociales sujetas al mismo
régimen fiscal que los rendimientos de las acciones por la legislación del Estado en que
resida la sociedad que las distribuya».
Y, a efectos del propio Convenio, el término "sociedad" significa cualquier persona
moral o jurídica o cualquier entidad que se considere persona moral o jurídica a efectos
impositivos (104).
Como los fideicomisos citados se asimilan a efectos del Impuesto sobre la Renta, a las
personas morales, y los rendimientos derivan de la participación en el fideicomiso, se
aplicará la normativa contenida en el artículo del Convenio sobre dividendos distribui
dos por una sociedad.
En este sentido, conforme a los apartados 1 y 2 del artículo 10 del Convenio, los divi
dendos pagados por una sociedad residente de un Estado contratante a un residente del
otro Estado contratante pueden someterse a imposición en este otro Estado.
Sin embargo, estos dividendos también pueden someterse a imposición en el Estado
contratante en que resida la sociedad que pague los dividendos y según la legislación de
este Estado, pero si el perceptor de los dividendos es el beneficiario efectivo, el impuesto
así exigido no puede exceder del:
a. 5 por 100 del importe bruto de los dividendos si el beneficiario efectivo es una so
ciedad (excluidas las sociedades de personas) que posea directamente al menos el
25 por 100 del capital de la sociedad que paga los dividendos.
b. 15 por 100 del importe bruto de los dividendos en todos los demás casos (105).
(104) Art. 3.1.e) del Convenio.

(105) De acuerdo con el apart. 5 del art. 10 del Convenio, «las disposiciones de los párrafos 1 y
2 no se aplican si el beneficiario efectivo de los dividendos, residente de un Estado contratante,
ejerce o ha ejercido en el otro Estado contratante, del que es residente la sociedad que paga los di
- 224 -
Por consiguiente, las utilidades distribuidas por un fideicomiso de inversión en bien

es raíces a un residente en España, persona física o jurídica, pueden someterse a impo
sición en España, y en Méjico. No obstante, en Méjico, cuando el residente en España es
beneficiario efectivo de los rendimientos, el impuesto exigido no puede exceder del 15
por 100 del importe bruto de las rentas (106).
Y los ingresos distribuidos por un fideicomiso de inversión en capital de riesgo a un
residente en España, persona física o jurídica, pueden someterse a imposición en Espa
ña, y en Méjico. No obstante, en Méjico, cuando el residente en España, persona física,
sea el beneficiario efectivo de los rendimientos, el impuesto exigido no puede exceder del
15 por 100 del importe bruto de las rentas; y cuando el residente en España, persona ju
rídica, sea el beneficiario efectivo de los rendimientos, el impuesto exigido no puede ex
ceder del 5 o el 15 por 100 del importe bruto de las rentas, dependiendo de la posesión
directa o no, respectivamente, de al menos el 25 por 100 del patrimonio del fideicomiso
que distribuye las rentas.
Como en ambos casos, las rentas pueden sujetarse a imposición en ambos Estados, el
artículo 23.1 del Convenio regula el método de eliminación de la doble imposición.
España permite la deducción en el IRPF o en el IS, del Impuesto sobre la Rentas efec
tivamente pagado en Méjico. La deducción practicada no puede exceder de la parte del
impuesto sobre la renta calculado antes de la deducción, correspondiente a las rentas
obtenidas en Méjico (107).
videndos, una actividad industrial o comercial a través de un establecimiento permanente aquí si
tuado, o presta o ha prestado unos trabajos independientes por medio de una base fija aquí situa
da, con los que la participación que genera los dividendos esté vinculada efectivamente. En estos
casos se aplican las disposiciones del artículo 7 o del artículo 14, según proceda».
Además, conforme al apart. 6 del art. 10 del Convenio, «cuando una sociedad residente de un
Estado contratante obtenga beneficios o rentas procedentes del otro Estado contratante, este otro
Estado no puede exigir ningún impuesto sobre los dividendos pagados por la sociedad, salvo en la
medida en que estos dividendos sean pagados a un residente de este otro Estado o la participación
que genera los dividendos esté vinculada efectivamente a un establecimiento permanente o a una
base fija situada en este otro Estado, ni someter los beneficios no distribuidos de la sociedad a un
impuesto sobre los mismos, aunque los dividendos pagados o los beneficios no distribuidos consis
tan, total o parcialmente, en beneficios o rentas procedentes de este otro Estado».
(106) Téngase presente que en un fideicomiso de inversión en bienes raíces, los certificados de
participación se han de colocar en el país entre el gran público inversionista o bien, adquirirse por
un grupo de inversionistas integrado por al menos diez personas, que no sean partes relacionadas
entre sí, en el que ninguna de ellas en lo individual sea propietaria de más del 20% de la totalidad
de los certificados de participación emitidos. De esta manera, nunca podrá darse el supuesto de
que el beneficiario efectivo de los dividendos pueda ser una sociedad que posea directamente al
menos el 25 por 100 del capital de la sociedad que paga los dividendos.
(107) Además, en el art. 23.1.b) se señala que «cuando los dividendos pagados a una sociedad
residente de España, que sea la beneficiaria efectiva de los mismos, por una sociedad residente en
México que no controle directa o indirectamente a una sociedad residente en un tercer Estado, ni
sea controlada por una tal sociedad, se considera que han satisfecho en México un impuesto del 5
por 100» en el supuesto que posea directamente al menos el 25 por 100 del capital de la sociedad
que paga los dividendos.
En este caso, para la determinación del crédito fiscal se toma en consideración, además del im
porte deducible ya señalado, el impuesto efectivamente pagado por la sociedad mencionada en pri
mer lugar respecto de los beneficios con cargo a los cuales se pagan los dividendos, en la cuantía
correspondiente a tales dividendos, siempre que dicha cuantía se incluya, a estos efectos, en la ba
se imponible de la sociedad que percibe los mismos.
Dicha deducción, juntamente con la deducción aplicable reseñada respecto de los dividendos, no
puede exceder de la parte del impuesto sobre la renta, calculado antes de la deducción, imputable
a las rentas sometidas a imposición en Méjico.
- 225 -
En el segundo caso, cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de parti

cipaciones o bienes integrantes del fideicomiso, sujetas a imposición en el Impuesto so
bre la Renta, que también se sujetan a imposición en España, tendremos que acudir al
artículo sobre «ganancias de capital» del Convenio entre el Reino de España y los Esta
dos Unidos Mexicanos para evitar la doble imposición.
En el artículo 13 del Convenio se establece que las ganancias que un residente de un
Estado contratante obtenga de la enajenación de bienes inmuebles; de la enajenación de
acciones, partes sociales u otros derechos de una sociedad o de otra persona moral o ju
rídica cuyos activos estén principalmente constituidos, directa o indirectamente, por
bienes inmuebles situados en un Estado contratante o por derechos relacionados con ta
les bienes inmuebles; de acciones que representen una participación de al menos el 25
por 100 en el capital de una sociedad residente de un Estado contratante, detentada al
menos durante el período de doce meses precedente a la enajenación; de bienes muebles
que formen parte del activo de un establecimiento permanente que una empresa de un
Estado contratante tenga en el otro Estado contratante, o de bienes muebles que perte
nezcan a una base fija que un residente de un Estado contratante posea en el otro Esta
do contratante para la prestación de servicios personales independientes, comprendidas
las ganancias derivadas de la enajenación de este establecimiento permanente (solo o
con el conjunto de la empresa) o de esta base fija; pueden someterse a imposición en Mé
jico y España.
Las derivadas de la enajenación de cualquier otro bien distinto de los mencionados
con anterioridad, sólo pueden someterse a imposición en el Estado contratante en que
resida el enajenante.
De esta manera, cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de bienes in
muebles del fideicomiso, participaciones de fideicomisos constituidos principalmente
por bienes inmuebles o derechos relacionados con tales bienes inmuebles; participacio
nes que representen una participación de al menos el 25 por 100 en el fideicomiso, de
tentada al menos durante el período de doce meses precedente a la enajenación; habrá
un supuesto de tributación compartida entre España y Méjico.
En el resto de rentas obtenidas por otro tipo de participaciones, sólo se someten a im
posición en Méjico.
Cuando exista un conflicto de doble imposición, como se ha visto, acudiremos al art.
23.1 del Convenio.
De esta forma, España permite la deducción en el IRPF o en el IS, del Impuesto sobre
la Rentas efectivamente pagado en Méjico. La deducción practicada no puede exceder de
la parte del impuesto sobre la renta calculado antes de la deducción, correspondiente a
las rentas obtenidas en Méjico.
3. Otros fideicomisos.
Con carácter general, sin perjuicio de lo reseñado en los apartados anteriores, cuando
los residentes en el extranjero obtengan ingresos a través de un fideicomiso constituido
de conformidad con las leyes mejicanas, en el que sean fideicomisarios o fideicomitentes,
la fiduciaria determina el monto gravable de dichos ingresos de cada residente en el ex
tranjero en los términos del Título V de la Ley del Impuesto sobre la Renta De los resi
Para la aplicación de lo dispuesto en este inciso b) es necesario que la participación en la socie

dad pagadora de los dividendos sea de al menos el 25 por 100 y se mantenga de forma ininterrum
pida durante los dos años anteriores a la fecha de pago del dividendo.
- 226 -
dentes en el extranjero con ingresos provenientes de fuente de riqueza ubicada en terri

torio nacional y debe efectuar las retenciones del impuesto que hubiesen procedido de
haber obtenido ellos directamente dichos ingresos (108).
De esta manera, cuando un residente en España obtenga rentas procedentes de un fi
deicomiso, que se sujeten a gravamen en Méjico, y que no deriven de actividades empre
sariales realizadas en Méjico a través del fideicomiso, o de fideicomisos de inversión en
bienes raíces, o de fideicomisos de inversión en capital de riesgo, y esas rentas también
se sujeten a imposición en España, y no entren en otras categorías del Convenio entre el
Reino de España y los Estados Unidos Mexicanos para evitar la doble imposición, apli
caremos el artículo 21 dedicado a «otras rentas».
En el artículo anterior se establece que: «1. Las rentas de un residente de un Estado
contratante, no mencionadas en los anteriores artículos del presente Convenio, sólo pue
den someterse a imposición en este Estado.
2. Lo dispuesto en el párrafo 1 no se aplica a las rentas, excluidas las que se deriven
de bienes definidos como inmuebles en el párrafo 2 del artículo 6, cuando el beneficiario
de dichas rentas, residente en un Estado contratante, realice en el otro Estado contra
tante una actividad industrial o comercial por medio de un establecimiento permanente
situado en él o preste servicios profesionales por medio de una base fija igualmente si
tuada en él, con los que el derecho o propiedad por los que se pagan las rentas esté vin
culado efectivamente. En estos casos se aplican las disposiciones del artículo 7 o del ar
tículo 14, según proceda.
3. No obstante lo dispuesto en los párrafos 1 y 2, las rentas de un residente de un Es
tado contratante no mencionadas en los artículos anteriores y que tengan su origen en
el otro Estado contratante, también pueden someterse a imposición en ese otro Estado».
En consecuencia, las rentas obtenidas por residentes en España de fideicomisos en
Méjico se pueden someter a imposición en España, como Estado de residencia del per
ceptor, y en Méjico, como Estado de origen de la renta. Para evitar la doble imposición
acudiremos al método para eliminar la doble imposición contenido en el artículo 23.1 del
Convenio.
En este sentido, España permite la deducción del impuesto sobre la renta efectivamen
te pagado de ese residente por un importe igual al Impuesto sobre la Renta pagado en Mé
jico. Sin embargo, dicha deducción no puede exceder de la parte del impuesto sobre la ren
ta, calculado antes de la deducción, correspondiente a las rentas obtenidas en Méjico.
3.2.2.10. Venezuela: Convenio entre el Reino de España y la República Bolivariana

de Venezuela para evitar la doble tributación (109)
En Venezuela, el fideicomiso está regulado en la de Ley de Fideicomisos, publicada en

el núm. 496 Extraordinario de la Gaceta Oficial de la República de Venezuela, de 17 de
agosto de 1956.

Tratándose de fideicomisos emisores de títulos colocados entre el gran público inversionista,
son los depositarios de valores quienes deben retener el impuesto por los ingresos que deriven de
dichos títulos.
(109) Convenio entre el Reino de España y la República Bolivariana de Venezuela para evitar
la doble tributación y prevenir la evasión y el fraude fiscal en materia de Impuestos sobre la Ren
ta y sobre el Patrimonio, hecho en Madrid el 8 de abril de 2003, BOE de 15 de junio de 2004.
- 227 -
El fideicomiso es una relación jurídica por la cual una persona llamada fideicomiten
te transfiere uno o más bienes a otra persona llamada fiduciario, quien se obliga a utili
zarlo en favor de aquél o de un tercero llamado beneficiario (110).
El fideicomiso no está sometido al régimen impositivo regulado en la Ley del Impues
to sobre la Renta (111).
De acuerdo con el art. 49 de la Ley del Impuesto sobre la Renta, «los enriquecimien
tos provenientes de bienes dados en fideicomiso se gravarán en cabeza de los beneficia
rios del respectivo fideicomiso, pero en caso que la masa de bienes fideicometidos fuese
constituida en entidad beneficiaria de tales enriquecimientos, se estimará, a los fines de
esta Ley, al fideicomitente como titular de los mismos, sin perjuicio de que responda del
pago del impuesto la masa de los bienes fideicometidos» (112).
En consecuencia, se sujetan a imposición en el Impuesto sobre la Renta las rentas
que obtienen los beneficiarios del fideicomiso, o las rentas que obtiene el fideicomitente
cuando recupera los bienes fideicometidos (113).
El residente en España que haya obtenido una renta, de un fideicomiso venezolano,
sujeta a imposición en el Impuesto sobre la Renta, como también estará sujeta a tribu
tación en España, tendrá que acudir al Convenio entre el Reino de España y la Repúbli
ca Bolivariana de Venezuela para evitar la doble tributación.
En este sentido, al tratarse de una renta que por su naturaleza no puede calificarse den
tro de otros artículos del Convenio, acudiremos al artículo 21 dedicado a «otras rentas».
En este artículo se indica que: «1. Las rentas de un residente de un Estado Contra
del presente Convenio, se someterán a imposición únicamente en ese Estado.
2. Lo dispuesto en el parágrafo 1 no es aplicable a las rentas, distintas de las deriva
das de bienes inmuebles en el sentido del parágrafo 2 del artículo 6, cuando el benefi
ciario de dichas rentas, residente de un Estado Contratante, realice en el otro Estado
Contratante una actividad empresarial por medio de un establecimiento permanente si
(110) Artículo 1 de Ley de Fideicomisos.

El Decreto con fuerza de Ley de reforma de la Ley General de Bancos y otras Instituciones Fi
nancieras (Decreto núm. 1.526 de 3 de noviembre de 2001, publicado en la Gaceta Oficial de la Re
pública Bolivariana de Venezuela núm. 5555, del 13 de noviembre de 2001), dentro del Capítulo IV
«Otras Operaciones», del Título I «De los bancos, entidades de ahorro y préstamo, demás institu
ciones financieras, y casas de cambio», dedica su Sección segunda al «Fideicomiso, mandato, comi
sión y otros encargos de confianza».
(111) El fideicomiso únicamente debe cumplir con deberes formales relativos a las tareas de
fiscalización e investigación que realice la Administración Tributaria. Así, en el art. 146 del Códi
go Tributario, aprobado en la Gaceta Oficial no 37.305, de 17 de octubre de 2001, se indica que los
deberes formales deben ser cumplidos: «4. En el caso de sociedades conyugales, uniones estables
de hecho entre un hombre y una mujer, sucesiones y fideicomisos, por sus representantes, admi
nistradores, albaceas, fiduciarios o personas que designen los componentes del grupo y en su de
fecto por cualquiera de los interesados».
(112) Ley del Impuesto sobre la Renta, publicada en la Gaceta Oficial núm. 38.628 de 16 de fe
brero de 2007 (última modificación 1 de mayo de 2008).
(113) Téngase en cuenta que, conforme al art. 14.4 de la Ley del Impuesto sobre la Renta, es
tán exentos de impuesto: «Los trabajadores o sus beneficiarios, por las indemnizaciones que reci
ban con ocasión del trabajo, cuando les sean pagadas conforme a la Ley o a contratos de trabajo,
por los intereses y el producto de los fideicomisos constituidos conforme a la Ley Orgánica del Tra
bajo y por los productos de los fondos de retiro y de pensiones».
- 228 -
tuado en ese otro Estado, y el derecho o bien por el que se pagan las rentas esté vincula
do efectivamente con dicho establecimiento permanente. En tal caso, son aplicables las
disposiciones del artículo 7».
Por consiguiente, los residentes en España que obtengan rentas de un fideicomiso ve
nezolano sólo tienen que tributar en España, en el IRPF para las personas físicas, y en
el IS para las personas jurídicas.
4. RECAPITULACIÓN
- El fideicomiso es un instrumento financiero ampliamente utilizado en América

Latina. En más de 17 países es una forma habitual de gestionar determinadas operacio
nes económicas.
España es el principal inversor extranjero en muchos de estos países, y cada vez es
mayor su participación en proyectos relacionados con negocios fiduciarios.
- Cada Estado latinoamericano tiene su propia normativa sobre el fideicomiso, y so
bre la tributación del fideicomiso y las rentas derivadas del fideicomiso.
- Cuando un residente en España obtiene rentas de un fideicomiso latinoamerica
no, hay que analizar la tributación o no de esas rentas en el país de la fuente, y en el ca
so de someterse a imposición, su calificación interna, para poder proceder a calificarlas
en España dentro de los diferentes impuestos que gravan la obtención de rentas.
- Las rentas procedentes de fideicomisos residentes en Costa Rica o Panamá, o de
otros países, que no se sujetan a imposición en el Estado de la fuente de la renta, se su
jetan a imposición en España.
- Si un residente en España, persona física, obtiene rentas de un fideicomiso que ha
constituido en Costa Rica o Panamá, éstas se someten a imposición en el IRPF.
Al tratarse de una utilidad distribuida por el fideicomiso, las rentas tributan en el
IRPF, en concepto de rendimientos íntegros de capital mobiliario, dentro de la categoría
de rendimientos obtenidos por la participación en los fondos propios de cualquier tipo de
entidad.
Si el residente en España, persona física, beneficiario de las rentas, no es el constitu
yente del fideicomiso residente en Costa Rica o Panamá, las rentas obtenidas se some
ten a imposición en el ISD.
En los fideicomisos sucesorios se produce una transmisión de bienes mortis causa ha
cia los beneficiarios, y en el resto de fideicomisos, una transmisión lucrativa de bienes
inter vivos hacia los beneficiarios.
- Si un residente en España, persona jurídica, obtiene rentas de un fideicomiso que
ha constituido en Costa Rica o Panamá, éstas se someten a imposición en el Impuesto
sobre Sociedades.
- Las rentas procedentes de fideicomisos residentes en países como Guatemala,
Honduras, Paraguay, Perú, o Uruguay, gravadas en estos países con los que España no
tiene suscrito convenio para evitar la doble imposición y prevenir la evasión fiscal en
materia de impuestos sobre la renta, tributan en España, y posteriormente se acude a la
normativa interna específica de cada impuesto para evitar la doble imposición.
- Cuando exista Convenio para evitar la doble imposición entre España y el Estado
de residencia del fideicomiso (como es el caso de Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Co
lombia, Cuba, Ecuador, El Salvador, Méjico y Venezuela), y a falta de una referencia ex
- 229 -
plícita a la figura del fideicomiso en estos Convenios, habrá que acudir a la normativa
interna para analizar si el Convenio es de aplicación a las rentas obtenidas por el bene
ficiario del fideicomiso.
- En el caso de personas físicas que obtengan rentas de la institución fiduciaria no
constituyentes del fideicomiso, en donde se trata de rentas adquiridas a título mortis
causa o inter vivos por una persona física, no es aplicable el CDI, ya que las rentas se su
jetan a imposición en España, en el ISD, impuesto no comprendido en el ámbito de apli
cación de los mencionados Convenios.
Cuando se produzca un supuesto de doble imposición, al haber tributado previamen
te las rentas en el Estado de residencia del fideicomiso, acudiremos a la deducción por
doble imposición internacional contenida en la normativa interna del ISD.
- En el caso de que los beneficiarios del fideicomiso sean personas jurídicas o perso
nas físicas, que hayan constituido el fideicomiso, y exista CDI entre España y el Estado
de residencia del fideicomiso, las rentas se sujetarán a imposición o no en España, aten
diendo al método para evitar la doble imposición aplicable en el respectivo Convenio.
En Argentina, el residente en España puede estar sometido o no a imposición, por las
utilidades derivadas del fideicomiso.
Si el residente en España, persona física o jurídica, obtiene rentas de fuente argenti
na, que no se someten a imposición en Argentina, tributa por estas utilidades en Espa
ña, en el IRPF o en el IS, respectivamente.
Por el contrario, si el residente en España, persona física o jurídica, obtiene utilida
des de fuente argentina, que se someten a imposición en Argentina, se produce un su
puesto de doble imposición al contemplarse también en la normativa interna española
la posibilidad de someter a tributación dicha renta, y acudiremos al Convenio entre Es
paña y Argentina para evitar la doble imposición.
Al tratarse de utilidades, beneficios, rendimientos distribuidos por una entidad que,
a efectos tributarios, se considera sujeto a imposición en el Impuesto a las Ganancias, se
aplica el artículo del Convenio relativo a dividendos.
En España, como Estado de residencia del perceptor, las utilidades se sujetan a im
posición en el IRPF o IS, en función de si se trata de una persona física o jurídica, res
pectivamente.
En Argentina, como Estado de la fuente de los dividendos, se sujetan a gravamen en
el Impuesto a las Ganancias. En el caso de que el perceptor de las rentas sea el benefi
ciario efectivo, el Impuesto a las Ganancias no puede exceder del 15 por 100 del importe
bruto de las utilidades.
Al producirse un supuesto de doble imposición internacional, España permite la de
ducción en el IRPF o IS del residente de un importe igual al Impuesto a las Ganancias
efectivamente pagado en la República Argentina.
En Bolivia, las rentas de fideicomisos en procesos de titularización no se gravan en el
Régimen Complementario al Impuesto al Valor Agregado ni en el Impuesto sobre las
Utilidades de las Empresas.
En cambio, las rentas que obtenga un residente en España procedentes de fideicomi
sos no titularizados, se sujetan a imposición en Bolivia.
De esta forma, cuando las rentas obtenidas no se sujetan a gravamen en Bolivia, se
sujetan a imposición en España, en el IRPF, para las personas físicas, y en el IS, para
las personas jurídicas.
- 230 -
Si las rentas se sujetan a gravamen en Bolivia, acudiremos al Convenio entre España

y Bolivia para evitar la doble imposición.
Como las rentas proceden de fideicomisos no titularizados, y no pueden calificarse
dentro de otros artículos del Convenio, se ha de aplicar el artículo que trata «otras ren
tas», que determina que las rentas de un residente en España, beneficiario de un fidei
comiso boliviano, han de someterse a imposición exclusivamente en España, en el
IRPF, cuando se trate de personas físicas, o en el IS, cuando se trate de personas jurí
dicas.
En Brasil, a diferencia de la mayoría de países Latinoamericanos, sólo existe la figu
ra del fideicomiso testamentario, recogido en el Código Civil, y no del fideicomiso como
instrumento financiero.
La transmisión de bienes y derechos del fideicomiso testamentario se grava en el Im
puesto sobre Transmisiones Causa Mortis y Donaciones de cualesquiera bienes y dere
chos, impuesto que no se contempla en el Convenio entre España y Brasil para evitar la
doble imposición.
En consecuencia, las rentas obtenidas por los residentes en España, cuando se trata
de personas jurídicas, se sujetan a imposición en España, en el IS, y posteriormente se
acude a la normativa interna de dicho impuesto para evitar la doble imposición.
En Chile, cuando un residente en España obtiene rentas de un encargo fiduciario su
jetas a imposición en el Impuesto a la Renta (Impuesto Adicional), como también se su
jetarán a imposición en España, acudiremos al Convenio entre España y Chile para evi
tar la doble imposición.
Las rentas obtenidas se clasifican dentro del artículo sobre «otras rentas», al no poder
calificarse dentro de otros artículos del Convenio.
Este artículo determina que las rentas obtenidas por los residentes en España, de en
cargos fiduciarios en Chile, se pueden someter a imposición en España, como Estado de
residencia del perceptor, y en Chile, como Estado de la fuente de la renta. Para evitar la
doble imposición se acude al método para eliminar la doble imposición contenido en el
Convenio, que estipula que España permite la deducción del impuesto sobre la renta
efectivamente pagado de ese residente por un importe igual al impuesto sobre la renta
pagado en Chile, en su caso, neto del Impuesto de Primera Categoría.
En Colombia se atribuyen las ganancias del fideicomiso a los beneficiarios. Estas ren
tas se sujetan a imposición en el Impuesto de Renta y complementarios, y también se
sujetan a imposición en España, por lo que habrá que acudir al Convenio entre España
y Colombia para evitar la doble imposición.
Las rentas obtenidas se han de clasificar dentro del artículo dedicado a «otras ren
tas», al no poder calificarse dentro de otros artículos del Convenio. En su cumplimiento,
las rentas de un residente en España, beneficiario de un fideicomiso colombiano, han de
someterse a imposición en España, en el IRPF, cuando se trate de personas físicas, o en
el IS, cuando se trate de personas jurídicas.
En Cuba, las rentas de los fideicomisos constituidos por las instituciones financieras
no bancarias, se sujetan a imposición, en cuanto rentas obtenidas, en el Impuesto sobre
Utilidades, para las personas jurídicas, y en el Impuesto sobre los Ingresos Personales,
para las personas naturales.
El residente en España, que haya obtenido una renta de un fideicomiso cubano, sus
ceptible de imposición en Cuba y en España, acudirá al Convenio entre España y Cuba
para evitar la doble imposición.
- 231 -
dentro de otros artículos del Convenio, se ha de acudir al artículo dedicado a «otras ren
tas», que determina que los residentes en España, que obtengan rentas de un fideicomi
so cubano, que no las hayan obtenido realizando una actividad empresarial en Cuba por
medio de un establecimiento permanente, sólo tendrán que tributar en España, en el
IRPF, para las personas físicas, y en el IS, para las personas jurídicas.
En Ecuador, a diferencia del resto de países latinoamericanos, el fideicomiso está do
tado de personalidad jurídica.
El fideicomiso puede optar por dos opciones en el Impuesto a la Renta. En la primera,
liquida y paga el impuesto, y las rentas distribuidas a los beneficiarios se declaran exen
tas. En la segunda, el fideicomiso no liquida ni paga el impuesto, sino que lo hacen los
beneficiarios de las rentas distribuidas.
En la primera posibilidad, como los beneficiarios de las rentas, residentes en España,
no se sujetarían a imposición en Ecuador, simplemente tributarían en España por las
rentas obtenidas, en el IRPF, para las personas físicas, o en el IS, para las personas ju
rídicas.
En la segunda de las opciones, como se sujetan a imposición las rentas de los benefi
ciarios del fideicomiso en Ecuador, y también se sujetarán en España, se ha de acudir al
Convenio para evitar la doble imposición entre España y Ecuador.
Al tratarse de utilidades, beneficios distribuidos por una entidad que, a efectos tribu
tarios, se considera sociedad, aplicaremos el artículo sobre dividendos del Convenio.
Así, en España, como Estado de residencia del perceptor, las utilidades se sujetan a
imposición en el IRPF o en el IS; y en Ecuador, como Estado de la fuente de los dividen
dos, se sujetan a gravamen en el Impuesto a la Renta, y si el perceptor de las rentas es
el beneficiario efectivo, dicho impuesto no puede exceder del 15 por 100 del importe bru
to de las utilidades.
Para evitar la doble imposición se acude al método para eliminar la doble imposición
contenido en el Convenio, que estipula que España permite la deducción del IRPF, o IS,
de ese residente de un importe igual al impuesto sobre la renta pagado en el Ecuador.
En El Salvador se sujetan a imposición en el Impuesto sobre la Renta las rentas pro
cedentes de los fideicomisos.
El residente en España, que ha obtenido una renta de un fideicomiso en El Salvador,
que se sujeta a imposición en el Impuesto sobre la Renta, como también estará sujeta a
tributación en España, tendrá que acudir al Convenio entre España y El Salvador para
evitar la doble imposición.
De esta manera, al tratarse de una renta, que por su naturaleza no puede calificarse
dentro de otros artículos del Convenio, acudiremos al artículo dedicado a «otras rentas»,
que determina que los residentes en España, que obtengan rentas de un fideicomiso de
El Salvador sólo tienen que tributar en España, en el IRPF para la persona física, y en
el IS, para la persona jurídica.
- En Méjico, las rentas obtenidas por beneficiarios de fideicomisos, se sujetan a im
posición de una u otra forma en el Impuesto sobre la Renta, en función de si el fideico
miso realiza actividades empresariales o no.
Los residentes en España, beneficiarios de un fideicomiso mejicano de actividades
empresariales, son sujetos del Impuesto sobre la Renta, y se considera que actúan en
Méjico a través de establecimiento permanente.
- 232 -
Así, para evitar la doble imposición que se produciría al sujetarse también dicha ren
tas a tributación en España, acudiremos al Convenio entre España y Méjico para evitar
la doble imposición.
En el caso de rentas obtenidas por personas físicas residentes en España, por las ac
tividades empresariales realizadas en Méjico a través del fideicomiso, habrá que aten
der al artículo del Convenio relativo a «Trabajos independientes», que indica que las
rentas obtenidas por el residente de España, al tener una base fija para realizar sus ac
tividades en Méjico, se pueden sujetar a imposición en España y Méjico.
Atendiendo al método para eliminar la doble imposición que recoge el Convenio, el re
sidente en España deducirá del IRPF, el Impuesto sobre la Renta satisfecho en Méjico.
En el caso de rentas obtenidas por personas jurídicas residentes en España, por las
actividades empresariales realizadas en Méjico a través del fideicomiso, habrá que aten
der al artículo del Convenio relativo a «Beneficios empresariales», que determina que
las rentas obtenidas por el residente de España, al tener un establecimiento permanen
te situado en Méjico, se pueden sujetar a imposición en España y Méjico.
Atendiendo al método para eliminar la doble imposición que establece el Convenio, el
residente en España deducirá del IS, el Impuesto sobre la Renta satisfecho en Méjico.
Por otro lado, los beneficiarios de fideicomisos que no realizan actividades empresa
riales (como los fideicomisos de inversión en bienes raíces, o de inversión en capital de
riesgo), pueden obtener utilidades distribuidas directamente por el fideicomiso, o rentas
derivadas de la enajenación de participaciones o bienes integrantes del fideicomiso.
En el primer caso, cuando se obtengan utilidades procedentes del fideicomiso, sujetas
a imposición en el Impuesto sobre la Renta, que también se sujetan a imposición en Es
paña, tendremos que acudir al artículo sobre «dividendos» del Convenio, que establece
una tributación compartida.
Así, las utilidades distribuidas por un fideicomiso de inversión en bienes raíces a un
residente en España, persona física o jurídica, pueden someterse a imposición en Espa
ña, y en Méjico. No obstante, en Méjico, cuando el residente en España es beneficiario
efectivo de los rendimientos, el impuesto exigido no puede exceder del 15 por 100 del im
porte bruto de las rentas.
Y los ingresos distribuidos por un fideicomiso de inversión en capital de riesgo a un
residente en España, persona física o jurídica, también pueden someterse a imposición
en España, y en Méjico. No obstante, en Méjico, cuando el residente en España, persona
física, sea el beneficiario efectivo de los rendimientos, el impuesto exigido no puede ex
ceder del 15 por 100 del importe bruto de las rentas; y cuando el residente en España,
persona jurídica, sea el beneficiario efectivo de los rendimientos, el impuesto exigido no
puede exceder del 5 o el 15 por 100 del importe bruto de las rentas, dependiendo de la
posesión directa o no, respectivamente, de al menos el 25 por 100 del patrimonio del fi
deicomiso que distribuye las rentas.
Como en ambos casos, las rentas pueden sujetarse a imposición en ambos Estados,
atendiendo al método de eliminación de la doble imposición que recoge el Convenio, Es
paña permite la deducción en el IRPF o en el IS, del Impuesto sobre la Rentas efectiva
mente pagado en Méjico.
En el segundo caso, cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de parti
cipaciones o bienes integrantes del fideicomiso, sujetas a imposición en el Impuesto so
bre la Renta, que también se sujetan a imposición en España, tendremos que acudir al
artículo sobre «ganancias de capital» del Convenio.
- 233 -
Cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de bienes inmuebles del fi

deicomiso, participaciones de fideicomisos constituidos principalmente por bienes in
muebles o derechos relacionados con tales bienes inmuebles; participaciones que repre
senten una participación de al menos el 25 por 100 en el fideicomiso, detentada al me
nos durante el período de doce meses precedente a la enajenación; se producirá un su
puesto de tributación compartida entre España y Méjico. El resto de rentas obtenidas
por otro tipo de participaciones, sólo se someten a imposición en Méjico.
En el caso de tributación compartida, en función del método aplicable en el Convenio
para evitar la doble imposición, España permite la deducción en el IRPF o en el IS, del
Impuesto sobre la Rentas efectivamente pagado en Méjico.
Por último, cuando un residente en España obtiene rentas procedentes de un fideico
miso, que se sujeten a gravamen en Méjico, y que no deriven de actividades empresaria
les realizadas en Méjico a través del fideicomiso, o de fideicomisos de inversión en bien
es raíces, o de fideicomisos de inversión en capital de riesgo, y esas rentas también se
sujeten a imposición en España, y no entren en otras categorías del Convenio, se aplica
el artículo dedicado a «otras rentas».
Así, las rentas obtenidas por los residentes en España, de fideicomisos en Méjico se
pueden someter a imposición en España, como Estado de residencia del perceptor, y en
Méjico, como Estado de origen de la renta. Para evitar la doble imposición, en función
del método para eliminar la doble imposición contenido en el propio Convenio, España
permite la deducción del impuesto sobre la renta efectivamente pagado de ese residente
por un importe igual al Impuesto sobre la Renta pagado en Méjico.
En Venezuela, se sujetan a tributación en el Impuesto sobre la Renta las rentas que
obtienen los beneficiarios del fideicomiso, o las rentas que obtiene el fideicomitente
cuando recupera los bienes fideicometidos.
El residente en España, que haya obtenido una renta de un fideicomiso venezolano,
sujeta a imposición en el Impuesto sobre la Renta, como también está sujeta a imposi
ción en España, tendrá que acudir al Convenio entre España y Venezuela para evitar la
doble tributación.
dentro de otros artículos del Convenio, acudiremos al artículo dedicado a «otras rentas»,
que determina que los residentes en España que obtengan rentas de un fideicomiso ve
nezolano sólo tienen que tributar en España, en el IRPF para la persona física, y en el
IS, para la persona jurídica.
- En definitiva, las rentas derivadas de los fideicomisos residentes en países de
América Latina, tributan en España, atendiendo a su identidad financiera y en conso
nancia con la normativa tributaria interna de estos países.
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- 235 -

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CRONICA TRIBUTARIA NUM.

TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS DERIVADAS

Ángel Urquizu Cavallé (*)

El fideicomiso es una figura de amplia difusión en el mundo financiero Latinoameri­

Si las rentas no se han sometido a imposición en el país de residencia del fideicomiso

2. TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS NO GRAVADAS EN EL ESTADO

Las rentas procedentes de fideicomisos residentes en Latinoamérica que no se suje­

(15%) de la suma imputada como participación de la renta disponible. No procede­

2.l. Persona física residente en España que obtiene rentas procedentes

En el supuesto de que un residente en España obtenga rentas de un fideicomiso que

c) Los rendimientos que se deriven de la constitución o cesión de derechos o facultades de uso o

2.2. Persona jurídica residente en España que obtiene rentas procedentes

Cuando el beneficiario de la renta es una persona jurídica, el beneficio obtenido se so­

3. TRIBUTACIÓN DE LAS RENTAS PREVIAMENTE GRAVADAS

Para saber si las rentas procedentes de un fideicomiso que se sujetan a imposición en

De acuerdo con lo dispuesto en el art. 4 del Decreto núm. 25, de 20 de diciembre de

e) Cuando provengan de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios que ten­

(26) Art. 241 de la Ley 26.072.

De acuerdo con lo establecido en el Título 8 de la Ley 18.083 del Sistema Tributario,

3.l. Beneficiarios de la renta procedente de un fideicomiso: Personas físicas

Como se ha reseñado, las rentas se someten a imposición en el ISD, en la modalidad

3.2. Beneficiarios de la renta procedente de un fideicomiso: Personas físicas

Como se ha visto, las rentas se someten a imposición en el IRPF, en concepto de ren­

3.2.1.2. Rentas obtenidas por personas jurídicas residentes en España

Como se ha señalado, las rentas se someten a imposición en el IS.

donde se regula la «deducción por doble imposición internacional: impuesto soportado

3.2.2.1. Argentina: Convenio entre el Reino de España y la República Argentina

El fideicomiso se regula en la Ley no 24.441 de Financiamiento de la Vivienda y la

(31) Art. 31.1 del TRLIS.

quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario),

(36) Asimismo, por el Decreto no 1344/1998, de 19 de noviembre, que aprueba la reglamenta­

Por el contrario, si el residente en España, persona física o jurídica, obtiene utilida­

3.2.2.2. Bolivia: Convenio entre el Reino de España y la República de Bolivia

El fideicomiso se regula en la Sección III, del capítulo VI -Servicios bancarios-, del

(40) Se entiende que el impuesto efectivamente pagado en la República Argentina es el que se

Además, en Bolivia se están realizando procesos de titularización de determinados fi­

(50) Art. 51 de la Ley no 843 de Reforma Tributaria.

En Chile, la fiducia se regula en el Libro Segundo «De los Bienes, y de su Dominio,

ticipación (el Impuesto Global Complementario o el Impuesto Adicional), tributos que se

3.2.2.5. Colombia: Convenio entre el Reino de España y la República de Colombia

El contrato de fiducia mercantil se recoge en el Código de Comercio, en el Título XI

3.2.2.7. Ecuador: Convenio entre España y Ecuador para evitar la doble

El fideicomiso se incorporó al Código de Comercio ecuatoriano, en 1993, en la reforma

Por lo que respecta a la tributación, en la Ley de Régimen Tributario Interno, se se­

3.2.2.8. El Salvador: Convenio entre el Reino de España y la República de El Salvador

El fideicomiso se regula en Méjico en la Ley General de Títulos y Operaciones de Cré­

En virtud del fideicomiso, el fideicomitente transmite a una institución fiduciaria la

(85) Art. 13 de la LISR.

En consecuencia, las rentas obtenidas a través del fideicomiso se pueden sujetar a

(91) Art. 223 de la LISR.

- Cuando la fiduciaria entregue a los tenedores de los certificados de participación

La ganancia obtenida por la enajenación de los bienes inmuebles realizada en la

(99) Art. 227 de la LISR.

en su consejo de administración para promover su desarrollo, así como otorgarles finan­

- Cuando los fideicomisarios sean personas físicas residentes en el país o personas

(104) Art. 3.1.e) del Convenio.

Por consiguiente, las utilidades distribuidas por un fideicomiso de inversión en bien­

En el segundo caso, cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de parti­

Para la aplicación de lo dispuesto en este inciso b) es necesario que la participación en la socie­

dentes en el extranjero con ingresos provenientes de fuente de riqueza ubicada en terri­

3.2.2.10. Venezuela: Convenio entre el Reino de España y la República Bolivariana

En Venezuela, el fideicomiso está regulado en la de Ley de Fideicomisos, publicada en

(108) Art. 179 de la LISR.

El fideicomiso es una figura de amplia difusión en el mundo financiero Latinoameri

Las rentas procedentes de fideicomisos residentes en Latinoamérica que no se suje

(15%) de la suma imputada como participación de la renta disponible. No procede

Cuando el beneficiario de la renta es una persona jurídica, el beneficio obtenido se so

e) Cuando provengan de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios que ten

Como se ha visto, las rentas se someten a imposición en el IRPF, en concepto de ren

(36) Asimismo, por el Decreto no 1344/1998, de 19 de noviembre, que aprueba la reglamenta

Por el contrario, si el residente en España, persona física o jurídica, obtiene utilida

Además, en Bolivia se están realizando procesos de titularización de determinados fi

Por lo que respecta a la tributación, en la Ley de Régimen Tributario Interno, se se

El fideicomiso se regula en Méjico en la Ley General de Títulos y Operaciones de Cré

en su consejo de administración para promover su desarrollo, así como otorgarles finan

Por consiguiente, las utilidades distribuidas por un fideicomiso de inversión en bien

En el segundo caso, cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de parti

Para la aplicación de lo dispuesto en este inciso b) es necesario que la participación en la socie

dentes en el extranjero con ingresos provenientes de fuente de riqueza ubicada en terri

Cuando se obtengan rentas derivadas de la enajenación de bienes inmuebles del fi