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Nombre de Empresa
SOCIEDAD MINERA CORONA S.A
Nombre Comercial
SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.
RUC
20217427593
Fecha de Fundación
07/04/1994
Tipo de Sociedad
SOCIEDAD ANONIMA
Estado de la Empresa
ACTIVO
Sector económico de desempeño
EXTRACCION DE MINERALES METALIFEROS NO FERROSOS
CIIU
13200
Dirección Principal
AV. AVENIDA PEDRO DE OSMA #450
Población
LIMA / LIMA / BARRANCO
Web
www.mineracorona.com.pe
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Capital Social y Acciones de Inversión
El capital social de la empresa es de S/. 31´890,365, representado por 31´890,365acciones comunes
de un valor nominal de S/. 1.00 cada una, totalmente suscritas y pagadas. Dentro del patrimonio
existen también 4´087,673 acciones de inversión en circulación, de un valor nominal de S/. 1.00
cada una. Ambos títulos están inscritos en la Bolsa de Valores de Lima.
CAPITULO I ASPECTOS
GENERALES
1.2. Ubicación
Instalaciones
La planta extractora de minerales está Localizado en el distrito de Alis,
provincia de Yauyos, departamento de Lima a una altitud que varía entre los 4 150 y los 4
700 m.s.n.m. Casa Matriz
Av. Pedro De Osma 450; Lima; Lima; LIMA 4
1.4. Antecedentes
Sociedad Minera Corona S.A.(en adelante “la Compañía”)se constituyó en Perú el
26 de abril de 1993. El domicilio legal y oficinas administrativas están en Pedro de Osma
450, Barranco, Lima, Perú.
La Compañía es una subsidiaria indirecta de Sierra Metals Inc. (una entidad
pública canadiense anteriormente denominada DiaBrasExploration Inc.), a través de
DiaBras Perú S.A.C., una entidad directamente controlada al 100% por Sierra Metals
Inc. y que posee aproximadamente el 92.33% de las acciones con derecho a
voto de la Compañía
(aproximadamente el 81.84% del total de su patrimonio).
La Compañía cotiza sus acciones comunes y de inversión en la Bolsa de Valores de Lima.
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1.5. Periodo de Análisis
El periodo de análisis corresponde los años 2008, 2009, 2010, 2011 y 2012
(5 años) respectivamente, en tanto que las proyecciones se realizaran para los años 2013 y
2014; para la elaboración de dicho análisis tomamos información de fuente secundaria
proporcionados por la Superintendencia del Mercado de Valores – Lima.
CAPITULO II PRINCIPALES
ASPECTOS DEL MERCADO DEL PRODUCTO
[Producto principal]
Producir y comercializar concentrados de cobre, plata, plomo y zinc.
[Producto secundario]
Actividades relacionadas con la generación y comercialización de energía y
potencia eléctrica a través de la Central Hidroeléctrica Huanchor. [Hasta Marzo del 2012]3
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2.3. Demanda del Producto
[Estadísticas de demanda]
Destino de las exportaciones metálicas enero-junio 2011(en millones US$)
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2.4. Oferta del Producto
Producción – Oferta por año (5)
Ventas en el país
Exportaciones
El siguiente cuadro muestra los resultados de producción en Yauricocha para los periodos de tres y
de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2012. (6)
(5)
Sociedad Minera Corona s. a. Memoria 2009
(6)
Sociedad Minera Corona S. A. Documento de Información Anual 2012
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Durante el cuarto trimestre del 2012, se procesó un total de 222,821 toneladas
comparado con
199,991 toneladas para el mismo periodo del 2011. La producción de plata para dicho periodo se
incrementó en un 3% con un total de 547,114 oz producidas comparado con
530,449 oz producidas durante el mismo periodo del 2011. La producción de cobre para el cuarto
trimestre del
2012, disminuyó en un14.0% con un total de 2.2 millones de libras producidas frente a 2.5 millones
delibras producidas para el mismo periodo del 2011. La producción de plomo del cuarto trimestre
de 2012, totalizó 8.6 millones de libras comparada frente a 7.9millones de libras producidas en el
mismo periodo del 2011. La producción de zinc para dicho periodo se incrementó en un 61% con
un total de 13.8 millones delibras producidas comparada con 8.6 millones de libras
producidas durante el mismo periodo del 2011. Finalmente la producción de oro alcanzo 2,181 oz en
el cuarto trimestre del 2012.
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Durante el ejercicio 2012, se procesó un total de 872,869 toneladas en comparación con 816,289
toneladas para el mismo periodo del 2011. La producción de plata para dicho
periodo se incrementó en un 4% con un total de2, 143,971 oz producida comparada
con 2, 071,208 oz producidas durante el mismo periodo del 2011. La producción de cobre para
el ejercicio del 2012, disminuyó en un 33% con un total de 9.1 millones de libras producidas
frente a13.5 millones de libras producidas para el ejercicio 2011. La disminución en la
producción de cobre se debe a menores leyes de mineral y a una menor extracción del cuerpo
de cobre. La producción de plomo del ejercicio 2012, totalizó 35.2 millones de libras comparada con
32.6 millones de libras producidas en el ejercicio 2011. La producción de zinc para dicho periodo
se incrementó en un45% con un total de 49.9 millones de libras producidas comparada
con 34.3millones de libras producidas durante el mismo periodo del 2011. Finalmente la
producción de oro alcanzó las 10,491 oz en el ejercicio 2012.
Durante el cuarto trimestre del 2012, el costo por tonelada procesada de Corona alcanzó US$62.41,
mayor al US$54.01 registrado en el mismo periodo del 2011.Este incremento
se debió principalmente al mayor costo de labores de explotación y mayores costos de servicios
auxiliares de mina. Asimismo, los costos de planta se incrementaron debido al mayor
costo de molienda y clasificación de mineral.
Durante los 12 meses terminados el 31 de Diciembre de 2012, el costo por tonelada se incrementó
en 17.93% a US$58.07 con respecto al mismo periodo del2011 debido al incremento en el costo de
insumos críticos para la producción, principalmente en combustibles, lubricantes y maderas.
Del mismo modo, el costo de servicios de contratistas mineros también se incrementó con respecto
al
2011, debido a un incremento en los sueldos de los empleados de las contratas y por un
mayor volumen de labores realizadas en línea con el incremento en la producción de mineral.
Finalmente, la apreciación del sol con respecto al dólar registrada durante el año, también
ha contribuido al incremento de los costos operativos de la compañía. Esto se debe a que el 100%
de los ingresos de Corona están en dólares mientras que más del 75% de los egresos están en soles.
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FUENTE: Ministerio de Energía y Minas
[Marketing – publicidad]7
El enfoque estratégico de la Compañía es convertirse en un productor mediano de bajo costo de
metales base y preciosos a través de su mina polimetálica Yauricocha. La Compañía considera que
su potencial es significativo y ha realizado un extenso programa de exploración y desarrollo durante el
ejercicio 2012.
La Compañía está comprometida con un crecimiento disciplinado y responsable y cumple con altos
estándares y políticas de seguridad y medioambientales para honrar dicho
compromiso. Son objetivos de la Compañía el prevenir la contaminación, minimizar el posible
impacto ambiental que sus operaciones pudieran provocar y rehabilitar de manera gradual las áreas
en donde hubiera un impacto de las mismas. La Compañía participa en diversos planes de
apoyo social con diversas comunidades vecinas en Yauricocha.
7
Corona S.A. Documento de Información Anual y Principios de Buen Gobierno Corporativo Año 2012
8
Ver: Apartado 2.5
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CAPITULO III ASPECTOS
TECNICOS DE LA EMPRESA
[Volumen de transacciones]
Ranking de Producción Perú 2012 - En finos
9
Ver sección 3.3
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componentes de esta Unidad de Producción; como son Chumpe y
Yauricocha se encuentran en distintos niveles altitudinales.
Vía de acceso:
Tramo Distancia (km) Tipo de vía
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el sistema de flotación, obteniendo como producto final concentrados de cobre
(Cu), plomo (Pb) y zinc (Zn).
Instalaciones de manejo de residuos
Los desmontes se encuentran distribuidos en botaderos de diferentes tamaños, ubicaciones y
composición de mineral. Estos han sido conformados en las entradas o muy cerca de las
bocaminas en pequeñas cantidades, otra parte del desmonte ha sido dispuesto en áreas o
lugares estables y de poca pendiente para una mejor conformación de pilas, y también ha
sido utilizado para la conformación de terraplenes para los accesos.
Cancha de Relaves
Los relaves producidos en la planta son derivados a un espesador Dorr Oliver de 100' x10',
para luego ser enviadas hacia la cancha de relaves ubicada a 3200mts de distancia y375 mts
de desnivel; el bombeo se realiza a través de 02 bombas reciprocantes Quintuplex Wilson
Snyder 5 ½’ x 8’, las que trabajan alternadamente; para casos de emergencia se cuenta con
una poza de contingencia con una capacidad aproximada de6000 metros cúbicos, la
que permanece vacía y para ser utilizada cuando fuese necesario. Infraestructura para el
Manejo de Agua
El abastecimiento de agua para consumo doméstico en Yauricocha proviene de dos fuentes
principales, la laguna Uñascocha y la laguna Ocococha, las que se encuentra
desde la estación de bombeo a 3.0 km de la población, las que proporcionan agua fresca
con pH neutro. Las lagunas abastecen de agua para uso doméstico al
campamento del sector Yauricocha mediante una tubería de 4" con un caudal de
4 L/s., los que satisfacen los requerimientos de agua de la población. Otra
Infraestructura Relacionada con el Proyecto
El depósito de chatarra reciclable está ubicado al norte del área industrial. Tiene un área
aproximada de 1200 m2 y se está cercada por una malla metálica. En él se almacena toda la
chatarra para ser reciclada o vendida, según su disposición. El suministro de energía para
las operaciones de Yauricocha proviene a través de una línea de transmisión conformada
por una terna en nivel de tensión de 69 KV desde la subestación de Chumpe - Yauricocha.
(10)
Sociedad Minera Corona S.A. Dpto. Seguridad e Higiene Minera y Medio Ambiente
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1” en el piso inferior; el UnderSize se envía a la tolva de finos, el OverSize se
alimenta a la chancadora de Quijadas Roger Iron de 24” x 36”.
c.2 Chancado Secundario: La descarga de la chancadora primaria, se alimenta a un
cedazo vibratorio Comesa de 6’ x 16’, de un piso, el undersize se envía a la tolva de finos, el
oversize es alimentado a la chancadora Symons Standard de 4’; el producto de esta chancadora, 100
% - ¾” es enviado conjuntamente con los anteriores undersize a las tolvas de finos a
través de la faja transportadora Nº 2 (24” x 670’).
4.1.2 Sección Molienda y Clasificación:
a. Molienda Primaria: El mineral almacenado en las tolvas de finos Nos. 1 y 2 de
500TM de capacidad cada una, es extraído a través de 04 alimentadores de faja (02 portolva) de 48” x
50’ (Nos.
3, 4, 5 y 6), las que alimentan a la faja Nº 5 (24” x 122’) y de aquí a la faja Nº 6 (24” x 106’); para
finalmente alimentar al molino de barras Nº 5
COMESA de 7´x 12’; en la faja Nº 6 se tiene instalada una balanza Electrónica, la que registra el
tonelaje alimentado a la planta.
b. Molienda Secundaria.- La descarga del molino de barras es enviada a las bombas Wilfley 5K
(Nos 1 y 2), esta trabaja con un hidrociclón tipo Krebs de 15” inclinado en aproximadamente 20°;
el overflow se alimenta a dos celdas W.S.: una de 7’ x 7’ y la segunda de 8’ x 8’, donde se obtiene un
concentrado final de plomo, enviándose su relave a la remolienda. El underflow del
ciclón es alimentado a un molino de bolas Nº2 Marcy de 8’ x 6’; el producto de la molienda
secundaria, se alimenta a una celda unitaria Denver D-1500, donde también se recupera el
plomo liberado; la descarga de esta celda es alimentada a las bombas 1 y 2, cerrándose de esta
manera el circuito. c. Remolienda.- La descarga de las celdas W.S. juntamente con la descarga del
banco de I limpieza bulk se envía a las bombas wilfley 5K (Nos. 3 y 4), las que trabajan con ciclones
tipo Krebs de 15”; el overflow de los ciclones es enviado como cabeza fresca para la
flotación, el underflow se alimenta al molino de bolas Nº 3, Marcy de 8’x 6’; la descarga de
este molino se alimenta a una celda unitaria D-1500, obteniéndose un concentrado final de
plomo y su relave retorna a las bombas 3 y 4; cerrando así el circuito.
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4.2.3 Separación Cobre-Plomo a. Separación con la Mezcla Rcs (Bicromato De
Sodio: Cmc: Fosfato Monosódico)
a.1 Etapa Rougher: Los concentrados bulk obtenidos en las celdas Unitarias y en el
circuito convencional, son acondicionados para la separación en una primera etapa con Bicromato;
en 01 tanque de 7’ x 7’, para luego ser enviadas a la etapa rougherque consta de 02 celdas Denver
Sub-A
30, el concentrado obtenido continuará con la secuencia de limpieza.
a.2 Scavenger.- Se realiza en un banco de 03 celdas Denver Sub-A 30
a.3 II Scavenger.- También se realiza en un banco de 03 celdas Denver Sub-A 30; el relave de este
banco constituye el concentrado final de plomo.
b. Limpiadoras.- En la sección se tiene 04 etapas de limpieza: La primera limpieza en02 celdas
Denver Sub-A 24, la segunda limpieza en 01 celda denver Sub-A 24, la tercera limpieza en 01 celda
denver Sub-A 24. El concentrado obtenido en esta etapa es enviado al espesador de cobre.
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4.4 Sección Disposición de Relaves
Los relaves producidos en la planta son derivados a un espesador Dorr Oliver de 100’x 10’, para
luego ser enviadas hacia la cancha de relaves ubicada a 3200mts de distancia y 375 mts de desnivel; el
bombeo se realiza a través de 02 bombas reciprocantes Quintuplex Wilson Snyder 5 ½ x 8; (mas una
adicional en stand-by); lasque trabajan alternadamente, para casos de emergencia se cuenta con una
poza de emergencia con una capacidad aproximada de 6 000 metros cúbicos, la
que se mantiene vacía constantemente.
CAPITULO IV ASPECTOS
ORGANIZACIONALES Y LEGALES
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• El Ing. Daniel Carlos Villanueva Ortiz, ingresó a trabajar en la empresa el 1°de enero de 1985. Se
desempeñó como Gerente de Operaciones y fue posteriormente promovido a Gerente General. Es
miembro del Directorio de la Compañía desde el ejercicio 2005.
• El C.P.C. Roberto Chauca Temoche, ingresó a trabajar en la empresa el 1°de abril de 1987 como
Gerente Administrativo Financiero. El cargo de Gerente Central lo desempeña desde el año 1998.
Es miembro del Directorio de la Compañía desde el ejercicio 2011.
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Personal
Unidad Hualgayoc.- 5 trabajadores
2 Ingenieros
3 Obreros
Unidad Yauricocha.- 1,266 trabajadores
4 Ejecutivos
39 Administrativos (compañía y empresas especializadas)
146 Ingenieros y técnicos (compañía y empresas especializadas)
1,077 Obreros (compañía y empresas especializadas)
Unidad Hidroeléctrica Huanchor.- 22 trabajadores
3 Ejecutivos
5 Administrativos
1 Ingeniero
13 Técnicos
Oficina Principal Lima.- 36 trabajadores
8 Ejecutivos
28 Empleados distribuidos en las áreas Administrativa y Finanzas, Contabilidad, Logística,
Valores, Personal, Comercialización, Sistemas y Operaciones.
Cronológicamente, en los últimos años, Sociedad Minera Corona S.A. ha contado conel siguiente
personal:
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4.2. Normatividad Legal
[Normatividad empresarial-ley de sociedades-principales elementos que sustentan el funcionamiento de
la empresa-estatutos y reglamentos]
CAPITULO V ANALISIS
INTERNO Y EXTERNO DE LA EMPRESA
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
- Facilidad de acceso a capitales - Exploración de nuevos yacimientos
- Alto retorno sobre el capital12 - Acceso al mercado internacional
- Bajo nivel de apalancamiento
DEBILIDADES AMENAZAS
- Sindicalización - Conflictos socio-ambientales
- Alta dependencia del entorno - Alta volatilidad por el precio de
internacional los
metales
- Cambio de legislaciones y políticas
FUENTE: Elaboración propia en base a informes de S. Minera S.A.
12
~ 70% para
el 2008
11
Caso: Sociedad Minera Corona S.A.
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5.2. Visión – Misión
Misión
Sociedad Minera Corona S.A. está comprometida con la optimización de sus operaciones,
las mejores prácticas socio-ambientales y un crecimiento rentable y sostenible;
desarrollando al mejor talento humano disponible, y promoviendo relaciones de confianza y
beneficio mutuo con la comunidad de su entorno para conseguir la mayor rentabilidad
para sus inversionistas.
Visión
Ser una de la empresa Líder de la minería responsable en el Perú, reconocida y respetada;
comprometida con el desarrollo sostenible, el respeto por el medio ambiente y la excelencia
en nuestras operaciones.
13
Según el último informe anual 2012, Corona ya no se dedicara a la producción de energía eléctrica.
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CAPITULO VI PRESENTACION
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
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Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0 0 0 0 0
Anticipos 0 0 0 0 0 0
Activos Biológicos 0 0 0 0 0 0
Propiedades de Inversión 0 0 0 0 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 43,405 43,479 46,118 82,988 32,722 31,508
Activos intangibles distintos de la plusvalía 2,860 1,694 70 208 1,245 1,255
Activos por impuestos diferidos 0 0 0 0 5,089 3,782
Plusvalía 0 0 0 0 0 0
Otros Activos no financieros 0 0 0 0 0 0
Total Activos No Corrientes 46,265 45,173 46,188 84159 39118 36550
TOTAL DE ACTIVOS 101,013 141,826 123,711 127,042 66895 53,228
Pasivos y Patrimonio 0 0 0 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 11,000 11,000 11,000 0 6,000 2
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 10,514 13,842 9,216 0 0 2,687
Cuentas por Pagar Comerciales 6,123 7,883 4,703 3,368 4,273 3,450
Otras Cuentas por Pagar 3,943 5,057 4,513 5,540 6,414 2,890
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 448 902 0 0 0 0
Ingresos diferidos 0 0 0 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 3,614 9,312 8,117 5,032 80 0
Otras provisiones 1,799 1,441 2,845 0 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 2,274 5,663 6,696 195 0
Otros Pasivos no financieros 0 0 0 0 0 0
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 26,927 37,869 36,841
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 20636 16,962 9029
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la 0 0 200
Venta 0 0 0
Total Pasivos Corrientes 26,927 37,869 37,041 20636 16,962 9029
Pasivos No Corrientes 0 0 0 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 0 0 11,000 5,000 6,000
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 0 0 0 0 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0 0 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0 0 0 0 5,000
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0 0 0 0
Ingresos Diferidos 0 0 0 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0 0 0 0
Otras provisiones 9,912 10,213 7,665 10,967 11,188 10,593
Pasivos por impuestos diferidos 3,140 4,149 9,601 9,572 0 0
Otros pasivos no financieros 0 0 0 0 0 0
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Total Pasivos No Corrientes 13,052 14,362 17,266 31,539 16,188 21,593
Total Pasivos 39,979 52,231 54,307 52,175 33,150 30,622
Patrimonio 0 0 0 0 0 0
Capital Emitido 10,210 10,210 10,210 10,210 10,210 10,210
Primas de Emisión 0 0 0 0 0 0
Acciones de Inversión 1,309 1,309 1,309 1,309 1,309 1,309
Acciones Propias en Cartera 0 0 0 0 0 0
Otras Reservas de Capital 2,042 2,042 2,042 2,042 2,042 2,042
Resultados Acumulados 47,473 76,034 55,843 61,306 20,185 9,045
Otras Reservas de Patrimonio 0 0 0 0 -1 0
Total Patrimonio 61,034 89,595 69,404 74,867 33,745 22,606
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 101,013 141,826 123,711 127,042 66,895 53,228
FUENTE: Elaboración Propia con Data Base de www.smv.gob.pe
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Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor 0 0 0 0 0
Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable
0
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos y el importe en libros del 0 0 0
dividendo a pagar
0 0
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 5,077 69,774 88,514 62,936 38,808 42,213
Gasto por Impuesto a las Ganancias -3,252 -22,063 -27,836 -18,423 -11,226 -3,379
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 1,825 47,711 60,678 44,513 27,582 -11,658
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a las 0 3,372 2,766 2,213 0 27,176
ganancias
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 1,825 51,083 63,444 46,726 27,582 27,176
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0 0 0 0
Ganancias (pérdida) básica por acción: 0 0 0 0 0
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.051 1.326 1.686 1.237 0.767 0.756
Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 0 1.327 1.687 1.237 0.767 0.756
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.051 2.653 3.373 0.069 0 0.756
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0.051 0.094 0.077 0.061 0 0.756
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0.094 0.077 1.306 0.767 0
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 0.051 0.188 0.154 1.298 0.767 0
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0 0 0 0 0 0
Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.051 1.326 1.686 1.237 0.767 0
Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 0 1.327 1.687 1.237 0.767 0
Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria 0.051 2.653 3.373 0.069 0 0.756
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0.051 0.094 0.077 0.061 0 0.756
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0.094 0.077 1.306 0.767 0.756
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 0.051 0.188 0.154 1.298 0.767 0.756
FUENTE: Elaboración Propia con Data Base de www.smv.gob.pe
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cambios en el
riesgo de
crédito del
pasivo
2. Corrección de Errores
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
2. Corrección de Errores
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
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8. Resultado Integral Total del Ejercicio 51,083 51,083
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Pérdidas (Ganancias) por Valor Razonable 486 984 -6,859 0
Pérdida (Ganancias) por la Disposición de Activos no Corrientes Mantenidas para la Venta 0 0 0 0
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos y el importe en libros del 0 0 0 0
dividendo a pagar
Pérdida (ganancia) en venta de propiedades de inversión 0 0 0 0
Pérdida (Ganancia) en Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 0 0 0
Pérdida (Ganancia) en Venta de Activos Intangibles 0 0 0 0
Otros ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) del ejercicio -76 437 -1,171 -434
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS Y PASIVOS 0 0 0 0
(Aumento) disminución de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar -2,336 -831 3,579 -8,162
Aumento (Disminución) de Provisión por Beneficios a los Empleados -5,698 1,195 3,085 1,495
Aumento (Disminución) de Otras Provisiones 358 -36,403 -30,086 -13,503
Total de ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas) 4,695 -819 2,654 54,827
Flujos de efectivo y equivalente al efectivo procedente de (utilizados en) operaciones 15,684 50,264 66,098
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Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Desapropiado 0 46,778 2,850
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Cambios en las participaciones en la propiedad de subsidiarias que no resultan en pérdida de 0 0 0
control
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) 0 0 0
Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio 0 0 0
Intereses pagados -362 0 0
Dividendos pagados -38,825 -30,933 -68,614 -43,041 (16,338)
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados 0 0 0
Otros cobros (pagos) de efectivo relativos a la actividad de financiación 0 0 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de -39,187 -30,933 -68,614 -43,040 (16,340)
Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las -44,881 57,136 -2,910 8,376 8,157
Variaciones en las Tasas de Cambio
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al -1,352 0 0 0 0
Efectivo
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -46,233 57,136 -2,910 8,376 8,157
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 72,071 14,935 17,845 9,469 1,313
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 25,838 72,071 14,935 17,845 9,470
FUENTE: Elaboración Propia con Data Base de www.smv.gob.pe
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CAPITULO VII ANALISIS E
INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS ECONOMICO
FORMULA RATIO PERIODOS
2012 2011 2010 2009 2008
BAIT/AT Rentabilidad Económica
0.4920 0.7155 0.4954 0.5801 0.7931
BAIT/V Rentabilidad Comercial 0.4665 0.6121 0.5222 0.4548 0.4533
V/AT Rentabilidad de activos 1.0546 1.1689 0.9487 1.2756 1.7495
V/AF Rotación de activo fijo 3.2328 3.1307 1.4321 2.1814 2.5478
V/AC Rotación de activo cte. 1.5475 1.8653 2.8106 3.0721 5.5836
Interpretación:
Para el año 2010:
Rentabilidad El nivel de RE para el año 2010 es del 0.4954, este indicador muestra que la empresa
Económica tuvo un importante nivel de rentabilidad antes de interés e impuestos.
Rentabilidad Comercial La RC para este periodo fue de 0.5222, el cual supone que los beneficios antes de
intereses e impuestos representa más de la mitad del total de ventas, este indicador
muestra el importante desempeño de la empresa.
Rentabilidad de activos La RA para este periodo fue de 0.9487, el cual implica que el nivel de ingresos casi
llega a alcanzar el valor económico del AT que posee la empresa, esto muestra que se
tiene un importante nivel de ventas con activos relativamente escasos.
Rotación de activo fijo La RAF para este periodo fue de 1.4321, indica que las ventas superan en 1.43 veces
aproximadamente los niveles de activos fijos, entonces este indicador muestra que la
empresa tiene un importante grado de apalancamiento.
Rotación de activo cte. La RAC para este periodo fue de 2.8106, indica que las ventas son mayores al AC en
2.8 veces aproximadamente.
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Rotación de activo fijo La RAF para este periodo fue de 3.1307, indica que las ventas superan en 3.13 veces
aproximadamente los niveles de activos fijos, entonces este indicador muestra que la
empresa tiene un importante grado de apalancamiento.
Rotación de activo cte. La RAC para este periodo fue de 1.8653, indica que las ventas son mayores al AC en
1.9 veces aproximadamente.
ANALISIS FINANCIERO
FORMULA RATIO PERIODOS
2012 2011 2010 2009 2008
Interpretación:
Para el año 2010:
Rentabilidad Financiera
La RF para este periodo fue de 0.6241, demuestra la alta capacidad de la
empresa para remunerar a sus accionistas o propietarios de los recursos propios.
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
Ratio circulante El RC para este periodo fue de 2.0781, este indicador podría significar que la empresa
dispone de suficiente cantidad de circulante para hacer frente a sus obligaciones de
corto plazo, además podría suponer que la empresa incurre en
problemas de capacidad ociosa y/o capital muerto (alta razón corriente).
Prueba acida La PA para este periodo fue de 2.0793, demuestra que la empresa tiene
alta e inmediata capacidad de hacer frente a sus obligaciones de corto plazo solo
con los activos más líquidos.
Ratio tesorería El RT para este periodo fue de 0.8648, indica que la empresa cuenta con 0.86 s/. para
hacer frente a 1 s/. en obligaciones de corto plazo solo con efectivo y/o liquido.
Ratio de Solvencia El RS para este periodo fue de 2.4349, indica el grado en que la empresa
cubre la totalidad de sus deudas con sus activos solamente es mas de 2.43 veces.
ESTRUCTURA DEL PASIVO
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Ratio de El RE para este periodo fue de 0.6969, indica que los recursos ajenos representan el
endeudamiento 69.69% respecto de los recursos propios, este indicador se puede
considerar aceptable, dado que en menor al 100%.
% deuda a Corto Plazo El DCP para este periodo fue de 0.3955, indica que la proporción que representan las
deudas de corto plazo respecto del total de deuda, este valor es relativamente bajo el
cual puede ser afrontado sin problemas, dado que esta empresa cuenta con un alto
ratio de circulante.
COBERTURA
Ratio cobertura (i) El RC para este periodo fue de 3.4162, indica la esperanza de que el
beneficio de explotación anual puede cubrir hasta en 3.42 veces los intereses de la
deuda.
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cual puede ser afrontado sin problemas, dado que esta empresa cuenta con un alto
ratio de circulante.
COBERTURA
Ratio cobertura (i) El RC para este periodo fue de 3.1625, indica la esperanza de que el
beneficio de explotación anual puede cubrir hasta en 3.16 veces los intereses de la
deuda.
Interpretación:
Para el año 2010:
A) RAZONES DE LIQUIDEZ
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Razón corriente La empresa posee 2.0781 s/. por cada sol de deuda a cubrir en un periodo menor a un
año, este indicador es deseable para la empresa.
Razón Acida La empresa posee una disponibilidad de activos líquidos de 2.0793 s/. por cada sol de
deuda y hacer frente a sus pasivos mas exigibles.
Capital de Trabajo Para este periodo la empresa cuenta con s/. 22247.00, el cual le permite pagar sus gastos
operativos anuales, una vez deducidas sus obligaciones a Corto Plazo.
Rotación de Existencias Se aprecia que la frecuencia media es de 54.27 días en que las existencias se transforman
durante el año en otros activos mas líquidos.
Relac : clientes y Las sumas a cobrar por las ventas efectuadas es 5.45 veces a la que se
proveed adeuda a los proveedores, este índice supone que se incurre en excesivas ventas a
crédito.
B) RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotación de Ctas x Cob. 3.2577 veces al año que la empresa convierte sus cuentas por cobrar en efectivo.
Rotación de Mercadería Significa que las existencias de esta empresa rotan 4.3866 al año, este
indicador es conveniente porque son convertibles en efectivo rápidamente.
Rotación de activos Los ingresos operacionales cubren en 0.5033 veces a los activos totales de la empresa
Corona S.A.
C) RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Razón de deuda En este periodo la empresa presenta una razón de deuda de 41.07% lo que indica que
del total de activos el 41.07% fue financiado externamente, el cual es moderado.
Razón de patrimonio Para este periodo el 58.93% de la financiación de los activos son con recursos propios
a
activo Para este año el 39.55% de la deuda requiere ser cubierta en un periodo menor de un
Razón de composición año.
de la deuda Indica que la empresa genero utilidades operativas que le permitieron cubrir
Razón de cobertura de 3.4704
Intereses veces sus cargos por intereses.
D) RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre Significa que por cada sol de ingresos a la empresa que quedan en este periodo
Ingresos 0.38
Rentabilidad sobre céntimos, este indicador es alto, lo que supone un buen nivel de retorno sobre el K.
Activos Corona S.A. obtuvo para este periodo una rentabilidad económica de 36.78% después
Rentabilidad sobre de impuestos, se puede afirmar que este nivel es bastante eficiente.
Patrimonio Significa que para este periodo la empresa logro una rentabilidad después de impuestos
sobre su patrimonio del 62.41%.
E) RAZONES DE VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA
Utilidad por acción En este periodo cada acción proporciona una utilidad de 1.4652 sol.
Dividendos por acción
Rentab. de la acción
ROA Muestra que el 35.04% son UAI respecto del total activo.
Muestra que el 59.46% del patrimonio total (capital propio) le corresponde a la Utilidad
ROE Neta.
F) ANALISIS DE LA SITUACION PATRIMONIAL
Índice de El 69.69% del total patrimonio es participación de terceros en la financiación de la
Endeudamiento inversión total de la empresa.
Los capitales propios son 1.4349 veces superior a las participaciones de terceros en la
Índice de Solvencia
financiación de la inversión de la empresa.
Índice de Los activos no corrientes (inmovilizados) representan el 66.25% del activo total, lo que
Inmovilización indica que la empresa cuenta con considerable nivel de activos fijos.
Para este periodo la empresa cuenta con s/. 243.49 por cada s/. 100.00 de obligaciones
Índice de Solidez
con terceros.
Interpretación:
Comparación Resultados
Periodo ROI>CPPC
2010 0.4954>0.0834 La empresa Genera Valor
2011 0.7155>0.0846 La empresa Genera Valor
2012 0.4920>0.0822 La empresa Genera Valor
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PROBLEMAS DE IDENTIFICAR Y CUANTIFICAR LAS OPCIONES ABIERTAS EN LA
GESTION FINANCIERAY REGLAS GENERALES RELATIVAS AL CRECIMINETO DE
LA EMPRESA
FORMULA RATIO PERIODOS
2012 2011 2010 2009 2008
(M(1-D)*E)/(1/R- Capacidad de
M(1-D)*E) 10.8215 -2.1077 1.6451 -1.9150 -2.0812
Crecimiento
(IT-GF)*0.3 Capacidad de 44169.30 43047.30 35765.10 25275.60
Endeudamiento 27237.60
Interpretación:
Para el año 2010:
Capacidad de Para este periodo la capacidad de crecimiento, aplicando el
Crecimiento modelo
Higgins sería de 1.65%.
Capacidad de La capacidad máxima que tiene la empresa de endeudarse sin
Endeudamiento correr riesgos de caer en la morosidad asciende a 35765.10 para este
periodo, esta cantidad considerable respecto del activo total.
Para el año 2010 los ratios inter-empresariales de Sociedad Minera Corona S.A. respecto a Sociedad
Minera Cerro Verde S.A.A. y Compañía Minera Raura S.A. fueron:
El nivel de Liquidez está por debajo de la media de entre estas dos empresas, esto
muestra que Minera Corona tiene menor capacidad para afrontar sus obligaciones con liquidez
respecto de las otras dos empresas.
La razón deuda patrimonio esta por sobre el promedio de la media, esto muestra que la empresa
tiene deudas en mayor proporción respecto a las otras dos.
La rentabilidad de patrimonio es aceptable, dado que esta por sobre la media del
grupo en comparación.
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COMPARACIONES PARA EL 2011
EMPRESA SOCIEDAD COMPAÑÍA SOCIEDAD
MINERA CORONA MINERA RAURA MINERA CERRO
RATIOS S.A. S.A. VERDE S.A.A.
Liquidez 2.0929 2.7402 5.4441
Rotación de Activos 1.1689 1.1804 0.7884
Solvencia 2.2780 0.3598 0.1623
Deuda / Patrimonio 0.7825 0.5621 0.1938
Rentabilidad de
26.9180 40.2743
Patrimonio % 91.41
FUENTE: Elaboración propia con base de datos de la S.M.V.
Para el año 2011 los ratios inter-empresariales de Sociedad Minera Corona S.A. respecto a Sociedad
Minera Cerro Verde S.A.A. y Compañía Minera Raura S.A. fueron:
El nivel de Liquidez está por debajo de la media de entre estas dos empresas, esto
muestra que Minera Corona tiene menor capacidad para afrontar sus obligaciones con liquidez
respecto de las otras dos empresas.
La razón deuda patrimonio esta por sobre el promedio de la media, esto muestra que la empresa
tiene deudas en mayor proporción respecto a las otras dos.
La rentabilidad de patrimonio es aceptable, dado que esta por sobre la media del
grupo en comparación.
Para el año 2012 los ratios inter-empresariales de Sociedad Minera Corona S.A. respecto a Sociedad
Minera Cerro Verde S.A.A. y Compañía Minera Raura S.A. fueron:
El nivel de Liquidez está por debajo de la media de entre estas dos empresas, sin embargo logra
superar a la Compañía Raura S.A., esto muestra que Minera Corona mejora su
capacidad para afrontar sus obligaciones con liquidez respecto de las otras dos empresas.
La razón deuda patrimonio esta por sobre el promedio, pero en este periodo Minera Raura incurre
en mayor nivel de deuda que Minera Corona, esto muestra que la empresa mejora sus niveles de
deudas en proporción respecto a las otras dos.
La rentabilidad de patrimonio es aceptable, dado que esta por sobre la media del
grupo en comparación.
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CAPITULO VIII PRONOSTICO
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
A. Horizontal, EEFF,
Ratios y Proyecciones
NOTA: Las tasa de crecimiento (decrecimiento) que empleamos para los pronósticos
son el promedio entre los periodos de estudio y estos cálculos se pueden contrastar en el archivo
adjunto:
“A. Horizontal, EEFF, Ratios y Proyecciones.xls”.
PROYECCION DE INVENTARIOS
CUENTAS (2012=100) 2013 2014 2015
Inventario Inicial 8,401 9241.1 10165.21 11181.731
Ventas 149,566.00 170,505.24 194,375.97 221,588.61
Costo de ventas 59,826.40 68,202.10 77,750.39 88,635.44
Costo diario 166.18 189.45 215.97 246.21
Inventario Final 9241.10 10165.21 11181.73 12299.90
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PROYECCION DE LAS CUENTAS POR PAGAR
CUENTAS (2012=100) 2013 2014 2015
Ventas 149,566.00 170,505.24 194,375.97 221,588.61
Costo de Ventas 59,826.40 68,202.10 77,750.39 88,635.44
Inventario Inicial 8,401.00 9,241.10 10,165.21 11,181.73
Inventario Final 9,241.10 10,165.21 11,181.73 12,299.90
Compras 60,666.50 69,126.21 78,766.91 89,753.62
Compra diaria 168.52 192.02 218.80 249.32
Cuentas por pagar (15 d) 2,527.77 2,880.26 3,281.95 3,739.73
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Ventas 149,566.00 170,505.24 194,375.97 221,588.61
Ctas por cobrar final 24,927.67 28,417.54 32,396.00 36,931.43
Ingresos por ventas 124,638.33 167,015.37 190,397.52 217,053.17
Página | 40
CONCLUSIONES
Página | 42
ANEXOS
Página | 43