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ECONOMÍA
Javier Milei es un estudioso de la economía y sus tendencias. Rápidamente abrazó las ideas del liberalismo económico y cuestiona en cuantas oportunidades tiene la
teoría y políticas keynesianas . En el hoy y ahora de la Argentina, sostiene enfáticamente las políticas de shock, esto es "normalizar" la economía lo más rápido posible
para poder disfrutar de sus beneficios, por oposición al "gradualismo" que eligió el Gobierno, que considera que "es lo único que permite la realidad social", pero que no
conforma con los resultados, a pesar de que hay claras mejoras.
Frente a semejante antagonismo, y la ratificación del Gobierno de su línea de acción, en una entrevista con Infobae el economista accedió a la propuesta de hacer un
análisis FOD., esto es de las Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas que tuvo Cambiemos en su segundo año en la Presidencia de la Nación, y las que
observa para 2018.
Milei no sólo mantiene una activa presencia mediática y en foros donde se analiza la coyuntura y las perspectivas de la Argentina, sino también es economista jefe de la
Fundación Acordar, miembro del B20, del Grupo de Política económica del ICC Internacional (asesor del G20) y del Foro Económico Mundial; es especialista en temas de
crecimiento con y sin dinero y es autor de más de 50 artículos académicos, cerca de un centenar de artículos periodísticos y de siete libros, entre ellos Política económica
contrarreloj, Lecturas de economía en tiempos del kirchnerismo, El retorno al sendero de la decadencia argentina; Otra vez sopa. Maquinita, infleta y devaluta, y Otra vez
sopa. Está en edición Desenmascarando la mentira keynesiana; y, para el año que viene, Crecimiento, monopolio y los valores del capitalismo, junto a otros economistas,
como Diego Giacomini.
" “A la enorme facilidad que mostró el Gobierno para ganar elecciones le contrapuso falencias técnicas y falta de coraje para
llevar a cabo reformas que verdaderamente impulsen un cambio”
"
– Frente a las fortalezas que describió, ¿cuáles cree que fueron las oportunidades que desperdició el Gobierno en su segundo año?
– Desde el primer momento debería haber encarado la política económica de una manera mucho más contundente y audaz, en lugar del gradualismo, porque el
gradualismo es en realidad la combinación de ignorancia con falta de coraje, es decir cobardía. Porque la evidencia empírica dice que desde 1952 en adelante todos los
programas de shock, sacando el de 1959, fueron expansivos de la actividad y el empleo; y todos los programas graduales terminaron mal; el más emblemático fue el de la
Tablita Cambiaria de Alfredo Martínez de Hoz (ministro de Economía entre marzo de 1976 y marzo 1981), un programa muy parecido a este, le propongo que vea los
videos hablando de su programa económico; y terminó mal, en un contexto donde se estaban reciclando los petrodólares; con lo cual había abundante liquidez en el
mundo; políticamente tenía más fuerza que el Gobierno actual, y aún así terminó mal. Entonces ¿por qué habría de terminar bien esta vez?
– ¿Cuál es el fundamento por el cual todos los planes gradualistas en la Argentina están condenados al fracaso?
– Veamos, en 1975 volamos por los aires con un déficit fiscal de 14% del PBI; en 1982 voló por los aires con 11% del PBI; en 1989, en la hiperinflación al fin de la
presidencia de Raúl Alfonsín el plan colapsó con un rojo fiscal de 8% del PBI; y la convertibilidad a fines de 2001, principios de 2002 voló con 7% del PBI. Por tanto, con un
desequilibrio fiscal como el que hoy tiene la Argentina que es a nivel nacional, más la posición de Letras del Banco Central, emergente de la compra de los dólares para
financiar al Tesoro, se llega a 10 a 11% del PBI; ese, a la luz de la historia, es un número muy riesgoso. Y si se tiene presente que todas las crisis en la Argentina tuvieron
un origen fiscal, ¿quién va a invertir con la situación actual de las finanzas públicas?, porque los potenciales inversores están esperando que colapse para comprar barato,
nadie va a comprar caro, porque si viene la crisis recuperar la inversión será imposible.
– ¿Qué debería tener un plan de estabilización para que sea exitoso en la Argentina?
– Lo que el sector privado hace en materia de ahorro tiene que tener una contrapartida en la inversión productiva. Cuando se opta por un programa gradual lo que ocurre
es que el ahorro sube lentamente, pero la inversión es un acto de shock. Veamos lo que pasa en la Argentina. Para sostener la relación deuda pública y PBI, del 59%, se
requiere un superávit primario de 3% del PBI para hacer frente al pago de los intereses de cada año; pero las finanzas públicas registran un déficit primario de 4% del PBI;
por lo que se requieren 7% del PBI para recuperar el equilibrio; por tanto nadie en su sao juicio va a invertir frente a la necesidad de ajuste fiscal que necesita hacer el
Gobierno de turno, y menos con la tibieza con que lleva a cabo la política económica. Por eso, el aumento esperado en el PBI de este año, del orden de del 3% no es
crecimiento, es rebote tras la caída del año anterior. Por tanto, la combinación de ignorancia y cobardía que representa el gradualismo determinará que no va a haber
inversión genuina, sino fundamentalmente financiera. Hoy la inversión bruta interna, bien medida, esto es sin el efecto del atraso cambiario es del 16% del PBI; y en
nuestros vecinos es del 23%, y aún así la economía no crece fuerte; no son Corea del Sur que, por ejemplo, invierte 35% del PBI, o China que llega al 40% del PBI.
https://www.infobae.com/economia/2017/12/31/javier-milei-el-gobierno-tiene-una-oportunidad-enorme-para-hacer-cambios-pero-la-desperdicia/ 1/10
31/12/2017 Javier Milei: "El Gobierno tiene una oportunidad enorme para hacer cambios, pero la desperdicia" - Infobae
– Con esas restricciones, ¿usted estima que cierra el año con muchas debilidades?
– Sin duda. Me parece que una de las debilidades fuertes en el modelo de Cambiemos es la política de reducción del déficit fiscal, porque es una luz naranja. Y me parece
mucho más aterrador que hay gente que cree que se arregla esto dándole más impulso al gasto público. La visión de la Jefatura de Gabinete de Ministros, que es natural
porque Marcos Peña es un político, es un ignorante en materia de análisis económico, y se nota, por eso margina a todos los que le hablan de la ecuación del
Presupuesto. Eso es muy peligroso. Axel Kicillof, en los cuatro años como ministro de Economía, estimuló la demanda tremendamente; llevó el déficit fiscal a un nivel
colosal; pero el PBI estaba en 2015 en el mismo nivel que en 2011, con algunas oscilaciones intermedias; y en términos por habitante cayó. Por tanto la pregunta es ¿por
qué se cree que haciendo lo mismo va a obtener un resultado distinto?
– ¿El Estado debe ejercer algún rol regulador de la economía para evitar que el más fuerte domine al más débil?
– Eso es falso. En una economía capitalista sólo se puede ser exitoso sirviendo a su prójimo. La única forma en la cual se puede prosperar es haciendo intercambios
voluntarios, por tanto no tiene sentido que uno se quiera comer al más débil, porque sino revienta la división del trabajo y pasa a vivir peor. Esa es una de las grandes
falacias del socialismo que arma un muñeco de paja para pegarle al capitalismo de modo incorrecto. Es lo mismo que ocurre con la teoría del derrame, porque si hubiese
derrame lo hay para los dos lados, porque los intercambios ocurren para los dos lados, porque los intercambios de bienes y servicios son voluntarios. Es decir uno lleva al
mercado algo pensando que va a ganar algo, y el otro lo va a hacer si gana algo, por tanto los dos mejoran. Y gracias a Dios, la gente es distinta, y eso permite la división
del trabajo y la interacción y la cooperación social. Incluso en el caso de un monopolio, que llega a esa condición en un mercado competitivo, es un héroe!, y si se lo
castiga en realidad estaría penando el proceso de crecimiento. Sólo hay un caso en que un agente se quedó con toda la economía y fue un fracaso en lo económico, en lo
social, y en lo cultural, se llamó comunismo. Y lo más importante es que para imponerse lo hizo por la fuerza y costó más de 100 millones de vidas humanas. Y se cayó
porque no puede hacer cálculo económico, eso lo derrumbó. Eso se llamó la imposibilidad del socialismo, definido por Ludwig von Mises, y luego mejorada por Jesús
Huerta de Soto, mejoras intermedias de Friedrich von Hayek e Israel Kishner. Nunca se pudo imponer de modo voluntario. Si se toman las personas más ricas del siglo XX
no son las mismas de hoy, porque cuando una empresa crece y crece empieza a perder la posibilidad de hacer el cálculo económico.
" “Lo que quiere hacer el Gobierno, obligando a desesterilizar dinero para que le compren Letras del Tesoro Nacional, y en el
fondo financiar el exceso de gasto público, es equivalente a emitir. En mi barrio eso se llama amenaza potencial de inflación”
– ¿Extender la edad jubilatoria no agravaría el problema, porque demoraría el ingreso de los jóvenes al mercado, y por tanto no aumentaría la cantidad de
aportantes?
– No eso es falso. Es el fetichismo del trabajo. Eso está muy bien explicado en el libro "La economía en una lección", de Henry Hazlitt. Es como creen los movimientos de
izquierda que reduciendo las horas de empleo habrá trabajo para todos, esto es un estupidez. Lo que genera trabajo es la inversión, por tanto si se crece se crearán
puestos netos de empleo. Y se avanza hacia un mercado laboral desregulado, la expansión de la ocupación va a ser notable y caerá el desempleo Lo que se observa en
este punto son las inconsistencias de meterle manos a los mercados. No por nada aquellos países con menos regulaciones del mercado laboral tienen tasa de desempleo
más bajas. Y volviendo a la reforma previsional, lo que finalmente se hizo fue aprobar un parchecito, se ahorran $80.000 millones, que se destina a financiar la baja de
impuestos parciales en las provincias; y le giran $40.000 millones al gobierno de María Eugenia Vidad, que luego se eleva a $60.000 millones. Por tanto lo que hizo el
Gobierno es hacer el ajuste sobre los jubilados para financiar el proyecto político de Vidal y así consolidar el proceso de reelección. Por eso la reacción en la calle. Todo
eso fue culpa de Marcos Peña. Había que haber capitalizado al Fondo de Garantía de Sustentabilidad, para proteger a los jubilados futuros. Lo que se hizo fue una
hipocresía, sacarle plata a los jubilados para financiar un proyecto político.
https://www.infobae.com/economia/2017/12/31/javier-milei-el-gobierno-tiene-una-oportunidad-enorme-para-hacer-cambios-pero-la-desperdicia/ 2/10
31/12/2017 Javier Milei: "El Gobierno tiene una oportunidad enorme para hacer cambios, pero la desperdicia" - Infobae
– ¿Qué debilidad le ve a la política económica para el inicio de 2018?
– La mayor debilidad la veo en el aspecto fiscal, en un escenario donde las tasas de interés en los EEUU comienza a subir; veo que empieza a desacelerarse la tasa de
expansión de la economía que demuestra que el crecimiento de 2017 fue un rebote y que no tenía nada de crecimiento; y también me parece peligroso el avance que
está teniendo la política sobre el Banco Central, como quedó demostrado en la conferencia de prensa en la Casa Rosada convocada por el jefe de Gabinete de
Ministros, Marcos Peña, junto a los ministros de Hacienda, Nicolás Dujovne, y de Finanzas, Luis Caputo, y que fuera "invitada" la autoridad monetaria, Federico
Sturzenegger.
– ¿Le gustó la foto de Sturzenegger en la Casa Rosada, al lado de Peña, Dujovne y Caputo, y que fuera el último que explicara la "calibración" de las metas de
inflación de 2018 hacia adelante?
– Para nada!, es una foto deplorable que significa el triunfo de la irracionalidad de los políticos sobre la buena economía, porque cada vez que eso se hizo se perjudicó al
sector privado que es el que genera riqueza, siendo el segmento más vulnerable de la población el que sufre más duramente las consecuencias. Acá quiero decir que hay
tres formas de estabilizar los precios de la economía: 1) utilizando el tipo de cambio como ancla, como ocurrió con la convertibilidad del 1 a 1; e incluso el propio Guillermo
Calvo es partidario de usar ese instrumento, para empezar a acomodarse a los precios internacionales, y eso lleva a que rápidamente el valor del PBI en dólares corrientes
y en PPP, esto a un tipo de cambio comparable con el poder de compra en cualquier país, converge rápidamente; 2) es a través del control de los agregados monetarios,
donde los máximos defensores en la Argentina son los economistas del CEMA; Diego Giacomini y yo, porque no creemos en controlar los precios; y además creemos que
fijar el tipo de cambio es riesgoso porque introduce perturbaciones que impactan sobre la cantidad de dinero, de modo que genera una recesión o un recalentamiento de la
actividad; y 3) el que utiliza el Banco Central hoy que es el de metas de inflación, controlando las tasas de interés, para influir sobre las expectativas. Ahora, fijesé lo que
pasaba hasta la semana pasada, el Banco Central tenía una meta de inflación de 10% para 2018, pero en el Presupuesto se fijó 15,7%. Eso tiene dos problemas, el
primero es que esa divergencia lleva a una recesión, para mi inducida por la Jefatura de Gabinete, por qué si la autoridad monetaria es exitosa en el logro de su meta, y el
Tesoro ejecuta los gastos sobre la base de una pauta del 15,7%, es deriva en un monumental aumento del déficit fiscal. Y si todos estamos de acuerdo que una inflación
baja es mejor que otra más alta, por qué voy a ir por el equilibrio con una inflación más alta como se decidió el último jueves. Además, esa descoordinación impacta
negativamente sobre la actividad económica. Por eso mal con la elaboración del Presupuesto, como todo lo que sale de la Jefatura de Gabinete, espantoso. Y como si todo
eso fuera poco, el esquema que eligió la autoridad monetaria, si los agentes no se coordinan con la meta de inflación que busca, sino con la del Presupuesto, van a
terminar forzando a que el Banco Central emita más de lo que tenía previsto, para hacer las transacciones, con lo que terminará convalidando un nivel de precios más alto.
" Si todos estamos de acuerdo que una inflación baja es mejor que otra más alta, por qué voy a ir por el equilibrio con una
inflación más alta como se decidió el último jueves
"
– Es cierto que el Banco Central ha fracasado repetidamente con el cumplimiento de la meta de inflación, pero fue exitoso en el sendero de desinflación: pasó
de 40% en 2016 a 25% en 2017 y se proyectaba 16% a 17% para el año próximo…
– Reconozco que el sendero de inflación es cada vez menor. Es más, considero que Federico Sturzenegger es el mejor presidente del Banco Central de la historia
argentina, porque evitó una hiperinflación. Cuando asumió se encontró con muy poquitos dólares, y un sobrante monetario equivalente a 4% 0 5% del PBI. Eso pasó en
1959 y en 1975 y en los dos casos la inflación se sextuplicó, en el primer caso del 20% a 120% anual, y en el segundo del 30% a 180%. De ahí que si Alejandro Vanoli se
fue con una expansión monetaria del 47,5% anual y a eso le agrega el efecto de las operaciones abiertas de venta de dólares a futuro que la llevaba al 80%, llevaba a una
inflación del 480%, y le suma el efecto de la caída del PBI, hubiese superado el 500%. Eso lo impidió Sturzenegger, y con ello evitó un desastre social, con la colocación de
las Lebac. Pero a partir de octubre de 2016 cambió el esquema de la política monetaria, porque dejó controlar los agregados cuando ve que la tasa de inflación está
cayendo y pasa a un esquema de metas de inflación, con fijación de la tasa de interés. Eso hace que después se equivoque, porque emitió de más. Y como si eso fuera
poco, se agrega el accionar del Jefe de Gabinete que echó a Carlos Melconian de la presidencia del Banco Nación, por hacer bien su trabajo, y puso al frente a un
economista keynesiano, como Javier González Fraga. ¿Qué hizo? Cuando asumió tenía en cartera Lebac por $150.000 millones, y si la cantidad de dinero aumentó
debería tener $200 mil millones, pero la redujo a $100 mil millones, es decir le desesterilizaba la cantidad de dinero al Banco Central, para usar los pesos con fines
electorales, y explica entre 6% a 7% de la inflación de 2017 se originó en ese efecto. Por eso luego se enfría la actividad, y el ministro coordinador, Mario Quintana, culpó
por eso al presidente de Banco Central. Si yo dijera voy a determinar el precio de las bananas en el mercado de los autos en una economía monetaria, usted me diría
cómo se le va a ocurrir semejante cosa. Determinar la tasa de interés en el mercado monetario es equivalente a eso, porque es un mecanismo de coordinación
intertemporal, que permite pasar consumo del presente al futuro y viceversa; o pasar producción del presente al futuro, o viceversa. Es decir, la tasa de interés viene
determinada por la interacción entre ahorro e inversión; y en el mercado monetario establece el poder adquisitivo del dinero, es decir va a subir el precio y si la sube
sistemáticamente va a tener más inflación. Es así como funcionan.
– Pero si al Gobierno le preocupa la tasa de interés alta, como lo manifestó, ¿qué debería haber hecho?
– Si le molesta la tasa de interés alta tendría que fijarse por qué el ahorro es bajo en la economía. El ahorro es bajo en la Argentina, básicamente, porque el que desahorra
es el sector público. Por tanto no hay que mirarlo a Sturzenegger, sino a Marcos Peña, Mario Quintana y Gustavo Lopetegui, porque son ellos los que diseñan la política
fiscal expansiva, que implica desahorro y altas tasas de interés. Por eso estoy en desacuerdo en tocar la tasa, porque implica cambiar un precio relativo de la economía.
Métase con mi vieja, pero no con los precios que son sagrados, por eso no adhiero a ese mecanismo, porque está mal. Y, si como nosotros y el CEMA quiere, se regulara
la cantidad de dinero, la tasa de interés sería más alta, y ahí no se le podría echar la culpa al Banco Central, la culpa sería de quien desahorra, es decir el sector público. Si
usted quitara del ahorro que hay en la economía el desahorro del Gobierno, y que el gasto público representa casi la mitad de la economía, el sector privado argentino
ahorra el 50%, por tanto la tasa de ahorro privado es enorme. Por eso, con el desahorro del sector público, hay poca inversión, poca acumulación de capital y se crece
menos.
https://www.infobae.com/economia/2017/12/31/javier-milei-el-gobierno-tiene-una-oportunidad-enorme-para-hacer-cambios-pero-la-desperdicia/ 3/10
31/12/2017 Javier Milei: "El Gobierno tiene una oportunidad enorme para hacer cambios, pero la desperdicia" - Infobae
1975; 1982, en el 89 y en 2001/2002 lo que se hundió fue el Titanic, no el iceberg. Quizás, para el jefe de gabinete de ministros, Cambiemos va a lograr que se hunda el
iceberg. En realidad tengo mis dudas, es una empresa muy riesgosa en la cual están metidos más de 44 millones de argentinos; y los únicos que siempre tienen botes son
los políticos.
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31/12/2017 Javier Milei: "El Gobierno tiene una oportunidad enorme para hacer cambios, pero la desperdicia" - Infobae
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COMENTARIOS
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Hugo Balma
Se presentaron como el mejor equipo de los ultimos 50 años y la unica idea que se les cayo es
sacarle plata a los jubilados y dejar gente en la calle...encima con una receta del FMI....Venezuela
tiene miedo de convertirse en Argentina.
Me gusta · Responder · 8 min
Roberto Sanchez
Los trotskistas por un lado y los libertarios por el otro son ambos idealistas, es decir creen en un
mundo perfecto, utópico donde aplicando sus ideas todo se resuelve, la realidad es muy complicada
y no se adapta a sus esquemas.
Ahora mismo en Argentina se está armando una secta de libertarios hipercrítica con el gobierno,
esta secta se suma a las ya existentes de kirchneristas y troskos.
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