NOMBRE: Carlos Andrés Morocho Salinas

DOCENTE: Mg. John Patricio González Román

CARRERA: Administración de empresas

COMPONENTE: Finanzas I

FECHA: 15/01/2018

LOJA-ECUADOR
Desarrollo de las preguntas de cada tema del capítulo 3 y desarrollo del
mini caso.
1. ¿Qué es el origen del efectivo? De tres ejemplos

Las actividades de una empresa que generan efectivo, es decir son las fuentes.

Ejemplos:

 Aumento en utilidades retenidas.

 Aumento en acciones comunes.

 Aumento en cuentas por pagar.

2. ¿Qué es un uso, o aplicación del efectivo? De tres ejemplos.

Las actividades de una empresa en las que se gasta efectivo, también conocidos como

aplicaciones del efectivo.

Ejemplos:

 Aumento en cuentas por cobrar.

 Aumento en inventario.

 Disminución en documentos por pagar.

3. ¿Por qué a menudo se requiere estandarizar los estados financieros?

Porque al intentar comparar los estados financieros de diferentes empresas de forma

directa, resulta imposible dada la diferencia de tamaño. Estandarizar los Estados

Financieros permite hacer comparaciones con facilidad.

4. Mencione dos tipos de estados financieros estandarizados y describa como se

elabora cada uno.

Estados financieros porcentuales: se elabora expresando cada partida en el balance

como porcentaje de los activos y cada partida en el estado de resultados como

porcentaje de las ventas.

Estados financieros con año base común: se elige un año base y después se expresa

cada partida en relación con la cantidad base.

5. ¿Cuáles son los cinco tipos de razones? Mencione dos o tres ejemplos de cada

clase.

Razones de liquidez o solvencia a corto plazo: razón circulante, razón rápida y razón

de efectivo.

Razones de apalancamiento financiero o solvencia a largo plazo: razón de deuda total,

razón de deuda capital y multiplicador del capital.

Razones de actividad o rotación de activos: rotación del inventario, días de ventas en

inventarios y rotación de cuentas por cobrar.

Razones de rentabilidad: margen de utilidad, rendimiento sobre activos, rendimientos

sobre el capital.

Razones del valor del mercado: razón-precio-utilidad, razón-precio-ventas, razón

deudor de mercado a valor en libros.

6. Dada la razón de endeudamiento total. ¿Qué otras dos razones se puede

calcular? Explique cómo.

Se puede calcular la razón de deuda-capital (pasivo total/capital contable total) y el

multiplicador de capital (activos totales/capital contable total)

7. Todas las razones de rotación tienen una o dos cifras como numerador. ¿Cuáles

son esas dos cifras? ¿Qué miden estas razones? ¿Cómo interpreta usted los

resultados?

Las razones son: ventas y costo de ventas. Las razones de rotación miden de forma

eficiente en que una empresa utiliza sus activos para generar ventas. Los resultados

dan a entender la proporción en la que se genera dólares en ventas por cada unidad de

medida en comparación (activos fijos, totales, inventario entre otros).

8. Todas las razones de rentabilidad tienen la misma cifra en el numerador. ¿Cuál

es? ¿Qué miden estas razones? ¿Cómo interpreta usted los resultados?
 Es la cuenta de utilidad neta, miden el margen de utilidad bruta, margen de utilidad

operativa, margen de utilidad neta, rendimiento sobre los activos ROA, rendimientos

sobre el capital (ROE), utilidades o ganancias por acción (UPA, GPA) y análisis

DuPont.

9. El rendimiento sobre los activos o ROA, se expresa como el producto de dos

razones. ¿Cuáles son?

Las razones son:

Margen neto

Rotación de activos

10. El rendimiento sobre el capital o ROE se expresa como el producto de tres

razones. ¿Cuáles son?

Las razones son:

Margen neto

Rotación de activos

Apalancamiento financiero

11. ¿Cuáles son algunos usos del análisis de los estados financieros?

Algunos usos son: internos y externos.

12. ¿Por qué se dice que el análisis de los estados financieros es administración por

excepción?

En muchos casos se limita a comparar las razones de una empresa con alguna clase de

razones representativas o promedio.

13. ¿Qué son los códigos SIC y en que podrían ser útiles?

Es el código del gobierno de Estados Unidos que se utiliza para clasificar a una

empresa por su tipo de operación de negocios.

14. ¿Cuáles son algunos de los problemas que surgen del análisis de los estados

financieros?

El problema básico en el análisis de los estados financieros es que no existe una teoría

implícita que ayuda a identificar que cantidades deben buscarse y que orientan en el

establecimiento de puntos de referencia.

Un problema especialmente complicado es que muchas empresas son conglomerados

y poseen líneas de negocio más o menos desvinculadas entre sí.

 MINI CASO PRÁCTICO

Análisis de razones en S&S Air Inc.

Hace poco, Chirs Guthrie fue contratado por S&S Air, Inc., para ayudar la empresa con su

planeación financiera y para evaluar el desempeño de la empresa. Chris se graduó en una

universidad hace cinco años con una especialidad en finanzas. Ha sido empleado en el

departamento de finanzas de una empresa de Fortune 500, desde entonces. Los amigos Mark

Sexton y Todd Story fundaron S&S Air hace 10 años. La empresa ha manufacturado y

vendido aviones ligeros durante este periodo, y los productos de la empresa han recibido altas

revisiones en cuanto a seguridad y confiabilidad. La empresa tiene un nicho de mercado en

tanto que sobre todo les vende a individuos que poseen y vuelan sus aviones personales. La

empresa tiene dos modelos: el Birdie, que se vende en 53.000 dólares, y el Eagle, que se

vende en 78.000 dólares. Aunque la empresa manufacturera aviones, sus operaciones son

distintas a las de compañías de aviones comerciales. S&S Air construye aviones sobre

pedido. Al usar partes prefabricadas, la empresa puede completar la manufactura de un avión

tan sólo en cinco semanas. También recibe un depósito sobre cada pedido, así como otro

pago parcial antes de que la orden esté completa. En contraste, un avión comercial puede

tomar de uno y medio a dos años para manufacturas una vez que se haya colocado el pedido.

Mark y Todd han proporcionado los siguientes estados financieros. Chris han recopilado las

razones de la industria para el sector de manufactura de aviones ligeros.


Activos
Activos circulantes
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Total activos circulantes
Activos Fijos
Planta y equipo neto
S&S AIR, INC.
Balance General de 2012
Pasivos y capital contable
Pasivos circulantes
$ 396.900,00 Cuentas por pagar $ 844.550,00
$ 637.560,00 Documentos por pagar $ 1.928.500,00
$ 933.400,00 Total pasivos circulantes $ 2.773.050,00
$ 1.967.860,00
Deuda largo plazo $ 5.050.000,00
$ 15.411.620,00 Capital contable de
accionistas
Capital común $ 322.500,00
Utilidades retenidas $ 9.233.930,00
Total capital contable $ 9.556.430,00

Total Activos $ 17.379.480,00 Total Pasivos y capital $ 17.379.480,00

contable

S&S AIR, INC.

Estado de Resultados de 2012
Ventas $ 36.599.300,00
Costo de los bienes vendidos $ 26.669.496,00
Otros gastos $ 4.641.000,00
Depreciación $ 1.640.200,00
EBIT $ 3.648.604,00
Intereses $ 573.200,00
Utilidad gravable $ 3.075.404,00
Impuestos (40%) $ 1.230.161,60
Utilidad Neta $ 1.845.242,40
Dividendos $ 560.000,00
Adición a las utilidades retenidas $ 1.285.242,40

Razones del Sector de Aviones Ligeros

Cuartil inferior Mediana Cuartil superior

Razón circulante 0,50 1,43 1,89

Razón rápida 0,21 0,38 0,62
Razón de efectivo 0,08 0,21 0,39
Total rotación de los activos 0,68 0,85 1,38
Rotación de los inventarios 4,89 6,15 10,89
Rotación de las cuentas, por cobrar 6,27 9,83 14,11
Total razón de endeudamiento 0,44 0,52 0,61
Razón deudas- capital contable 0,79 1,08 1,56
Razones del Sector de Aviones Ligeros
Multiplicador del capital contable 1,79 2,08 2,56
Rotación interés ganado 5,18 8,06 9,83
Razón de cobertura del efectivo 5,84 8,43 10,27
Margen de utilidad 4,05% 6,98% 9,87%
Rendimiento sobre los activos 6,05% 10,53% 13,21%
Rendimiento sobre capital contable 9,93% 16,54% 26,15%

1. Con los estados financieros proporcionados para S&S Air, calcule cada una de las

razones que se presentan en el cuadro para la industria de aviones ligeros.

Razones de S&S Air, INC

Razón circulante 0,71
Razón rápida 0,37
Razón de efectivo 0,14
Total rotación de los activos 2,11
Rotación de los inventarios 28,57
Rotación de las ctas, por cobrar 57,41
Total razón de endeudamiento 0,45
Razón deudas- capital contable 0,82
Multiplicador del capital contable 1,82
Rotación interés ganado 6,37
Razón de cobertura del efectivo 9,23
Margen de utilidad 5,04%
Rendimiento sobre los activos 10,62%
Rendimiento sobre capital contable 19,31%
2. Mark y Todd están de acuerdo en que un análisis de razones puede proporcionar una

medida del desempeño de la empresa. Han elegido a Boeing como la compañía

aspirante. ¿Escogería usted a Boeing como una compañía aspirante? ¿Por qué si o por

qué no? Hay otros productores de aviones que S&S Air podría usar como compañías

aspirantes. Discuta si sería apropiado usar las siguientes empresas: Bombardier,

Embrear, Cirrus Desing Corporation y Cessna Aircraft Company.

Se considera que Boeing probablemente no sea una buena compañía aspirante. A pesar de que

ambas compañías fabrican aviones, S&S Air fabrica aviones pequeños, mientras que Boeing

fabrica aviones grandes comerciales, se trata de dos mercados diferentes.; además Boeing está

muy involucrada en la industria de defensa, así como Boeing Capital, que financia los

aviones.

La compañía Boeing probablemente no sea una buena aspirante para la producción; aunque

ambas compañías fabrican aviones, S&S Air fabrica aviones pequeños, mientras que Boeing

fabrica aviones grandes comerciales y militares, pero se trata de dos mercados diferentes;

Boeing está enfocado en la industria de defensa, así como Boeing Capital, que financia los

aviones.

3. Compare el desempeño de S&S Air con el de la industria. Para cada razón comente por

qué podría visualizarse como positiva o negativa en relación con la industria. Suponga

que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario dividido entre

los pasivos circulantes. ¿Cómo piensa usted que la razón de S&S Air se compararía con

el promedio de la industria?
 Razones de S&S Air,
INC POSITIVO NEGATIVO
Razón Mala imagen y posición, problemas
0,75
circulante de liquidez, que no produzca el
Buen manejo de las finanzas totales del
dinero suficiente para cancelar las
Razón rápida 0,39 negocio, habilidad gerencial para
necesidades de los gastos
convertir en efectivo determinados
financieros que le demande su
Razón de activos y pasivos corrientes.
0,15 estructura de endeudamiento a corto
efectivo plazo.
Una mala inversión realizada, es
decir en un mal tiempo, quiere decir
Efectividad y eficiencia de la gestión o
que no está siendo efectiva y
actividad en la empresa, qué tan
Total rotación eficiente al momento de tomar
1,67 productivos son los activos que son
de los activos decisiones. Se debe tomar en cuenta
parte del negocio para la generación de
que la depreciación por una gran
ventas.
cantidad de activos requerirá una
gran inversión.
Un manejo eficiente del inventario. Una mala inversión realizada, es
Rotación de los
21,43 Amayor rotación mayor movilidad del decir obtuvo sus inventarios en un
inventarios
capital invertido en inventarios. mal tiempo, que no es temporada.

Un periodo promedio muy bajo de

Buen manejo de las finanzas y
Rotación de las cobro puede ser un síntoma de una
43,05 habilidad gerencial. Evidencia
ctas, por cobrar política de crédito excesivamente
una buena política de cobro.
restrictiva.

Total razón de Respaldo que posee frente a sus deudas A los acreedores en general les gusta
0,45
endeudamiento totales. Al tener menos deuda que la que esta razón sea baja, cuanto más
media de la industria nos podemos dar baja sea la razón, más alto será el
cuenta que, la industria sería menos nivel de financiamiento de la
Razón deudas- propensa a experimentar problemas de empresa que aportan los accionistas
0,82
capital contable crédito. Lo importante es establecer y mayor será el margen de
estándares con los cuales pueda medir protección de los acreedores en caso
Multiplicador el endeudamiento y poder hablar de una disminución del valor de los
del capital 1,82 entonces de un alto o bajo porcentaje. activos o de pérdidas totales.
contable

Esta rotación es menor a la media de la

La empresa podría experimentar
industria, lo cual significará un costo de
Rotación dificultades para cubrir deudas, en
6,36 financiamiento razonable. Que dicho de
interés ganado caso de darse una grave recesión
otra manera no afecta en gran
económica.
proporción las utilidades de la empresa.

Razón de Capacidad de la empresa para generar De que la empresa deba tomar

cobertura del 9,22 efectivo disponible para cumplir con decisiones de apalancamiento
efectivo sus obligaciones financieras. financiero o solvencia a largo plazo
 Es ligeramente inferior a la mediana de
la industria. La utilidad total podría
subir o bajar, si se baja el precio de
Margen de De que la empresa deba tomar
5,04% venta, por lo general se incrementa el
utilidad decisiones de rentabilidad
volumen de unidades, pero en forma
habitual propicia que los márgenes de
utilidad se reduzcan.

Buen manejo en sus actividades. Pueda Mal manejo de sus actividades, dado
Rendimiento que la empresa cuenta con activos o a que el beneficio obtenido es algo
sobre los 8,40% tecnología más apropiada (costosa) para bajo en relación a la media, y el
activos la fabricación de aviones. Qué tan valor de los activos son altos, el
productivos son los activos? rendimiento también será menor.

El margen de beneficio presentado

Razones de que es rentable. El
Rendimiento en menor al de la media, esto
margen de beneficio inferior a la
sobre capital 15,27% significará que el rendimiento sobre
mediana puede ser el resultado de
contable el capital contable sea menor
fabricar con mayor calidad.
también.