La evaluación

y Optimización
de Trading
Estrategias
Segunda edicion

ROBERTPARDO

John Wiley & Sons, Inc.

 Alabanza adicional para
La evaluación y optimización de
Estrategias de Trading

"El paso decisivo en el sistema de comercio es la determinación de la fiabilidad

y la robustez de su sistema. Esta nueva edición muy ampliada y muy accesible
del clásico de Bob presenta una metodología exhaustiva y fácil de aplicar y de
eficacia comprobada para hacer esta determinación con precisión. Esto hace que
sea posible formar una idea realista de cómo el sistema debe realizar en el futuro
y aumenta la probabilidad de duración en tiempo real beneficio comercial ".
-Murray Ruggerio, vicepresidente de Investigación y Desarrollo para
TradersStudio; Contribuyendo Editor Revista Futuros.

"Bob Pardo ha re-escrito su propio libro excelente, y lo hizo aún bet-ter.

Contiene una guía básica paso a paso para construir un sistema de comercio,
junto con una introducción a los conceptos y herramientas de construcción de
sistemas avanzados. Sim capas evitando los problemas y errores Bob advierte
acerca puede ayudar a conducir al éxito en tiempo real. Una lectura obligada
para cualquier persona interesada en un enfoque sistemático para el comercio ".

-Michael Tepper, Atlas Capital Management, Inc.

"Una contribución importante que pueda presentar, explicar, aclarar e ilustrar las
estrategias de negociación Algo y cómo probar adecuadamente / optimizar los
modelos comerciales de una investigación profunda y perceptiva. Se dará al
lector una visión muy práctica y experimentado en el mundo de Algo de
comercio. Bob Pardo aporta un enfoque muy lúcida a un tema muy esotérica;
una salida de bienvenida de la mayoría de los textos. Es a la vez accesible y
rigurosa, que es bastante raro ".
-Bruce J. Serra, vicepresidente de Ventas Institucionales, MF Global
Inc.
 La evaluación
y Optimización
de Trading
Estrategias
Fundada en 1807, John Wiley & Sons es la compañía independiente más
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Europa, Australia y Asia, Wiley es globalmente comprometida con el desarrollo
y el Ing mercado de impresión y productos electrónicos y servicios para el
conocimiento y la comprensión de nuestros clientes profe-sional y personal.
La serie Wiley Trading cuenta con libros de los comerciantes que han
sobrevivido siempre cambiante temperamento del mercado y han prosperado -
algunos por los sistemas de reinventar, otros por volver a lo básico. Si un
operador principiante, profesional o en algún punto intermedio, estos libros sean
de los consejos y estrategias necesarias para prosperar hoy y en el futuro.
Para obtener una lista de títulos disponibles, por favor visite nuestro sitio
Web en www. WileyFinance.com.
 La evaluación
y Optimización
de Trading
Estrategias
Segunda edicion

ROBERTPARDO

John Wiley & Sons, Inc.

Derechos de autor do 2008 por Robert Pardo. Todos los derechos reservados.

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Publicado simultáneamente en Canadá.

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Biblioteca del Congreso de datos de catalogación de la publicación:

Pardo, Robert, 1951-

La evaluación y optimización de estrategias de negociación / Robert Pardo. - 2ª ed.
pag. cm. - (Serie de negociación Wiley)
Rev. ed. de: Diseño, pruebas y optimización de los sistemas de comercio.
c1992. Incluye índice.
ISBN 978-0-470-12801-5 (tela)
1. Procesamiento de Inversiones-Data. 2.-procesamiento de Futuros de datos. 3. Opciones
(Finanzas) -Los datos de procesamiento. I. Pardo, Robert, 1951- diseño, pruebas y optimización de
los sistemas de comercio. II. Título.

HG4515.5.P37 2008
332.64 5-DC22
2007038106

Impreso en los Estados Unidos de

América. 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
 Contenido

Prefacio xv

Prefacio xvii

Expresiones de gratitud xxix

Introducción 1

CAPÍTULO 1 En Estrategias de Trading 5

¿Por qué este libro fue escrito 7

Que se beneficiarán de este libro? 8
Los objetivos de este libro 10
La Topografía del Terreno 10

CAPÍTULO 2 La ventaja comercial sistemática 17

Trading discrecional 18
Elevar el nivel de 19
Verificación 22
Cuantificación 24
Riesgo y recompensa 24
El perfil de rendimiento 26
Objetividad 27
Consistencia 29
Extensibilidad 32
Los beneficios de la Simulación Histórica 33
Expectativa positiva 34
La probabilidad de futuras Ganancias 34
El perfil de rendimiento 35
La capitalización adecuada 35

vii
 CONTENID
viii O

Medición del rendimiento de Trading en tiempo real 36

Los beneficios de la optimización 37
Los beneficios del Análisis Walk-Forward 38
Las ventajas de una comprensión profunda 39
Confianza 40
estrategia Refinamiento 41

CAPÍTULO 3 El Proceso de Desarrollo de Comercio Estrategia 43

Dos aproximaciones filosóficas al desarrollo de la estrategia 44

El enfoque científico 44
El camino del desarrollo empírico 45
Una visión general del proceso de la estrategia de comercio
Diseño 47
Paso 1: Formulación de la estrategia comercial 49
Paso 2: Traducir las reglas en una forma definitiva 49
Paso 3: Las pruebas preliminares 50
Paso 4: Optimizar la estrategia comercial 51
Paso 5: El análisis Walk-Forward 52
Paso 6: el sistema de comercio 53
Paso 7: Evaluar el rendimiento en tiempo real 54
Paso 8: Mejorar el Sistema 55

CAPÍTULO 4 La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 57

El lenguaje de scripts 58
Diagnóstico 59
informes 62
Mejoramiento 68
La función objetivo 68
Velocidad 68
Automatización 69
Walk-Forward Análisis 69
Análisis de portafolio 70
En conclusión 71

CAPÍTULO 5 Los elementos de la Estrategia de Diseño 73

Los tres componentes principales de una estrategia 74

Entrada y Salida 74
Gestión de riesgos 74
tamaño de la posición 75
Contenido ix

Una visión general de una estrategia de negociación típica 75

Una Comercio es igual a una entrada y una salida 76
Filtros de entrada 78
La gestión del riesgo 79
Riesgo comercio 80
Riesgo estrategia 82
Riesgo de cartera 84
La Dirección de lucro 85
El Stop dinámico 85
El impacto del cambio de la noche a la mañana en Stop dinámico 87
los objetivos de beneficios 87
El impacto del cambio Noche a órdenes del objetivo 88
tamaño de la posición 89
Estrategias avanzadas 91
Resumen 92

CAPÍTULO 6 La Simulación Histórica 93

Los informes Esenciales 94

El Resumen del rendimiento 94
La Lista de Comercio 94
La curva de la equidad 107
Actuación del Período 108
La importancia de la precisión 109
Limitaciones del software 109
Problemas de redondeo 109
Operaciones Phantom 111
órdenes de precios 112
Supuestos realistas 113
Precio y Comercio deslizamiento 113
El deslizamiento de apertura Gap 115
Apertura y cierre de deslizamiento Rango 116
El deslizamiento debido al tamaño 117
El significado de deslizamiento 117
Mueve el límite 118
Eventos y fechas importantes 118
Información histórica 120
Precios de las acciones 120
Los mercados de efectivo 120
Los mercados de futuros 121
x CONTENIDO

El Contrato Continuo 124

El contrato perpetuo 124
Los contratos continuo ajustado 125
El tamaño de la ventana de prueba 126
Requisitos estadísticos 127
Tamaño de la muestra y el error estadístico 127
Como muchos oficios? 129
Estabilidad 129
Grados de libertad 130
Frecuencia de Trading 131
Tipos de Mercados 132
El mercado alcista 132
El mercado de oso 134
El mercado cíclico 135
El mercado congestionado 137
E ciente Mercados 137
El ciclo de vida de una estrategia de negociación 140
Tamaño de la ventana y la Vida Modelo 141

CAPÍTULO 7 Formulación y Especificación 145

Formular la estrategia comercial 145

Especificación-traducir la idea en un comprobable
Estrategia 147
Hacer una vaga idea precisa 150

CAPÍTULO 8 Las pruebas preliminares 157

Verificación de cálculos y Oficios 158

cálculos 159
Reglas de negociación 159
En resumen 164
Las expectativas teóricas 164
La rentabilidad preliminar 166
La prueba multimercado y entre distintos períodos 169
Selección de la cesta 169
La determinación de la duración del período de prueba 171
La segmentación de los Datos 171
La prueba 172
Los resultados de la prueba 177
Contenido xi

CAPÍTULO 9 Búsqueda y Juicio 179

Métodos de búsqueda 180

La red de búsqueda 181
El Paso priorizada Buscar 185
Subiendo la colina algoritmos de búsqueda 188
Multipunto Hill Búsqueda de Escalada 189
Métodos de búsqueda avanzada 191
El recocido simulado 193
Algoritmos genéticos 195
Optimización de Enjambre de partículas 197
Los problemas generales con los métodos de búsqueda 198
La función objetivo 201
Una revisión de una variedad de métodos de evaluación 203
Tipos de evaluación múltiples 208

CAPÍTULO 10 Optimización 211

Contra la optimización Overfitting 213

Un simple Optimización 214
El marco de optimización 216
Los parametros 216
El Tamaño de escaneado 218
La muestra histórica 220
La función objetivo 222
La evaluación Optimización 222
Una optimización del multimercado y entre distintos períodos 223
La evaluación de la Optimización 225
La estrategia comercial robusto 225
La Optimización Robusta 227
El perfil estadísticamente significativa Optimización 227
La distribución de la optimización del perfil de 229
La forma de la optimización del perfil de 231
¿Cómo funciona la estrategia responde a la optimización? 235
¿La estrategia merecen mayor desarrollo? 236

Capítulo 11 Análisis Walk-Forward 237

Robusta es la estrategia de negociación? 238

Robustez y Walk-Forward e ciencia 238
La Cura para Overfitting 239
xii CONTENIDO

Una medida más fiable de riesgo y rentabilidad 241

Evaluación del impacto de los cambios del mercado 241
El mejor conjunto de parámetros para Trading 242
La Teoría de los datos pertinentes 243
Máximo rendimiento 243
El rigor estadístico 244
El cambio Mercados 245
Las variedades de las condiciones del mercado 245
El Walk-Forward 247
El papel de la Walk-Forward 247
La creación de un Walk-Forward 248
Un ejemplo de una prueba de paseo-Forward 250
El análisis Walk-Forward 251
El propósito del análisis Walk-Forward 252
Un ejemplo de un análisis Walk-Forward 255
Robusta es la estrategia? 256
¿Qué tasa de ganancia debemos esperar? 260
Cuál es el riesgo? 261
Walk-Forward Análisis y la Cartera 261

CAPÍTULO 12 La evaluación de las prestaciones 263

La estrategia comercial como inversión 263

La dimensión de Riesgo 264
Comparación de la Estrategia de las Alternativas 264
La pérdida máxima y el Riesgo de 265
La pérdida máxima en el Contexto 267
La pérdida máxima y el comerciante 268
Máxima de la pelota y el comerciante 269
Capital comercial y Riesgo 270
Ajustada al Riesgo 272
Recompensar a razón de riesgo 273
Modelo e ciencia 273
Consistencia 276
Los patrones de pérdidas y ganancias 277

CAPÍTULO 13 Las muchas caras de Overfitting 281

¿Qué es Overfitting? 282

El abuso de la retrospectiva 284
Contenido xiii

El caso del modelo de pronóstico overfit 286

El caso del modelo de comercio overfit 289
Los síntomas de un modelo de comercio overfit 290
Las causas de la Overfitting 291
Grados de libertad 292
La medición de los grados de libertad 292
Grados de libertad, Tamaño de la muestra y de arriba de inicio 293
Tamaño de la muestra Comercio 295
Optimización de error 1-sobreparametrización 296
Optimización de error 2-sobreexploración 297
El pez grande en un estanque pequeño Síndrome 298
La prueba de paseo-Forward 298

CAPÍTULO 14 Comercio de la Estrategia 301

Los aspectos mentales de Trading 302

Retorno de la Inversión 303
Estrategia pobres 303
La contracción del mercado 303
Condiciones del mercado que no se ven 304
Alternativas superiores 305
Riesgo máximo 305
En tiempo real y Evaluación del Desempeño 308
Al comparar el perfil Evaluación y Comercio 310
La comprensión del perfil de prueba 311
Peculiaridades de rendimiento 313
El beneficio Windfall 315
La racha de derrotas 316
Producción plana 316
En conclusión 317

notas 319

Índice 323
 Prefacio

i relación con Bob Pardo se remonta a 1996, cuando AP-

METRO proached mi firme, DUNN Capital Management,

en busca de capital de inversión para su sistema de XT99. Después de algunos
evalua-ciones extensa del sistema, hemos entrado en un acuerdo para ayudar a la
investigación, el desarrollo y el comercio
XT99 de Bob para Bob, DUNN, y nuestros clientes. Me complace informar de
que este acuerdo ha demostrado ser beneficiosa para todas las partes y que
todavía es GO-Ing grandes cañones. Cuando Bob preguntó recientemente si me
gustaría escribir el prólogo de esta segunda edición, le aseguré que iba a ser algo
más que encantados de hacerlo.

Debido a mi formación científica y la formación siempre hemos visto el

diseño y desarrollo del sistema como una aplicación diligente de análisis
estadísti-cal del rendimiento de los modelos comerciales y de sus resultados de
la prueba. En consecuencia, estábamos muy contentos de encontrar que muchas
de estas características se utilizaron en el desarrollo de la plataforma modelo
XT99 y que era tan susceptible a más pruebas y puesta a punto.
Cuando mis colegas y yo tuvimos la oportunidad de leer la primera edi-ción
de este trabajo, que estaban particularmente interesados en la presentación de
Bob de las virtudes y beneficios de utilizar el método de camino hacia adelante
para guiar el desarrollo del sistema.

Soy consciente de que muchos consideran la primera edición de este libro a

ser un clásico. En general, es bastante difícil mejorar un clásico, pero en este
caso fue necesario. Como Bob esboza en su prefacio, decir que nuestro mundo
de la informática, el comercio y la administración del dinero ha cambiado desde
1991, cuando se publicó la primera edición de este libro, sería una
subestimación dramática. Teniendo en cuenta los grandes cambios que han
ocurrido desde la primera edición, una nueva edición del libro de Bob abordar
estas cuestiones es completamente en línea. La buena noticia es que no sólo se
actualizaba Bob el material original; También se reorganizó, explicó el material
con mayor claridad y comprensión y ha añadido algunas nuevas percepciones
que ha aprendido en los años intermedios. ¿Se mejoran en un clásico? Vas a
tener que ser el juez de eso mismo.
xv
xvi PREFACIO

Siempre me ha impresionado con la caja de herramientas técnicas de Bob y

sus ideas en-innovador. de Bob enfoque, dedicación y originalidad como
investigador y comerciante son muy evidentes en esta segunda edición. Creo
que los desarrolladores de sistemas serios encontrarán esta segunda edición una
lectura muy interesante y rentable.

Disfrútala.

William A. Dunn, PhD

Presidente
Capital Management DUNN
Stuart, Florida
mayo 2007
 Prefacio

AHÍ Y DE VUELTA

La primera edición de diseño, pruebas y optimización de los sistemas de

negociación (DTOTS, ya que siempre pienso en ella) se publicó en 1991. Sería
un eufemismo decir que el mundo ha cambiado drásticamente en los 17 años
entre 1991 y la edición éste. Algunos dirían que los mercados han cambiado
también. Estoy en desacuerdo.
Los mercados hacen lo que siempre: incorporan todos los cambios en la
comunicación, la tecnología, la riqueza y estilos de negociación en el cálculo
instanta-nea de su valor razonable.
Siempre he considerado que la característica definitoria de los mercados
para ser su capacidad de adaptarse y alterar obrar en consecuencia con el estilo
cambiante de los participantes del mercado.
En esta introducción, se revisan los principales cambios que se han curred-
oc durante este tiempo y su impacto en los mercados y el comercio. Muchos
serán parecer obvio. Por favor tengan paciencia conmigo en este carril de la
memoria caminar, sin embargo, por la suma total de estos cambios ha alterado la
naturaleza del trad-ción y nuestra industria de manera que refleje directamente
sobre el arte actual del diseño y evaluación de estrategias de negociación.
"¿Cómo?", Se podría preguntar, y que sería una muy buena pregunta.
Permítanme comenzar dando las reflexiones sobre este tema, ya que es
altamente relevante para el tema que nos ocupa.

El sistema de comercio: Del fondo de la

roca de la estrella del rock
La primera, y quizás más importante, la diferencia fue que a principios de 1990,
el argumento que se desencadenó fue acerca de si los sistemas de comercio
efectivamente trabajadas. Para aquellos que son relativamente nuevos en la
industria, esto puede venir como un poco de un choque. En la actualidad existe
un extenso, y algo incuestionable, tal creencia en las muchas virtudes de la
negociación algorítmica (AT), que casi raya en las creencias religiosas.

xvii
xviii
PREFACI
O

Como uno que era más bien un papel decisivo en la aceptación de los
beneficios de la negociación algorítmica, encuentro estas dos creencias opuestas
polares algo preocupante. Me formé en y siempre he sido un firme defensor del
método científico y el enfoque empírico. Siempre he creído en el método
crítico.
En nuestro negocio, el comerciante que no aplica estos métodos consis-
tently, rigurosamente, y religiosamente, junto con una buena dosis de
escepticismo es un comerciante condenado al fracaso.
Yo creía entonces, y aún más ahora, que la negociación algorítmica, cuando
se realiza correctamente y basado en la investigación exhaustiva, es el método
más ef-cionará para el comercio a gran escala. Aquellos de ustedes que van a
leer este libro encontrarán en detalle por qué creo que esto sea así.
En resumen, los beneficios de AT son muchos. Central, sin embargo, son la
elimi-nación del juicio humano altamente falibles, la cuantificación precisa del
riesgo y retorno y su aplicación en la asignación de riesgos y activos, y la
capacidad de negociar un número relativamente ilimitada de los mercados.
Añadir a esto la capacidad tecnológica actual para entrar en operaciones
algoritmos calculados electrónicamente-camente y sin intervención humana y
ahora tenemos el mejor de los mundos pos-bles: las señales de comercio
matemáticamente correcto y objetivas entraron a la velocidad de la luz sin la
posibilidad (Fácil) de la interferencia humana. Por supuesto, habrá más sobre
esto más adelante.
Si se examina la situación actual de la asesoría y gestión de dinero de la
industria de comercio de mercancías profesional, uno encontrará que al-
gorithmic, o sistemáticas, asesores de comercio de productos básicos (CTA)
superan el comerciante discrecional 3.5 a 1.1 Esto sugeriría que la mayoría de
las CTA tiene adoptado la filosofía de comercio algorítmico. Puesto que es
razonable suponer que los administradores de dinero profesionales están bien
informados y Sophis-ticada, omnipresente EN adopción también podría sugerir
que se trata de la elección del experto.

No deja de ser preocupante por tanto, que el público de comercio,

incluyendo aquellos que aspiran a negociación profesional, con todos sus
diversos grados de so-phistication, casi han asumido una fe ciega
incuestionable, ingenuo, crédulo y un tanto en los sistemas comerciales. Es
chocante para mí que la relativa sofisticación del consumidor típico de
estrategias de negociación comercial no es muy diferente hoy de lo que era
alrededor de 1990.
Por lo tanto, hemos sido testigos de un cambio más dramático en la
filosofía desde la publicación de DTOTS, a partir de una incredulidad ignorante
y muchas veces hostil en la eficacia del sistema de comercio a una fe dogmática
y algo sin sentido en el sistema de comercio, y peor aún, casi cualquier sistema
de comercio que parece tener un buen caso para sí mismo.
¿Porque es esto importante? Esto demuestra dos factores principales. La
primera es que la profundidad total de la educación del público en el comercio
no tiene
Prefacio xix

mejorado significativamente en los últimos 15 años, mientras que sin duda hay
mucho más libros, software, y la instrucción está disponible hoy en día que
alrededor de 1990. yo llamaría mucho, pero no todos, de esta información, sin
embargo, para ser de una especie lateral del conocimiento, como en una
variedad de tipo, a diferencia de en profundidad, como en un penetrante
conocimiento de causa y principio.
El segundo -y esto se refiere a la primera es que el conocimiento sólido de
los principios de diseño de la estrategia de negociación y la evaluación no se ha
convertido en el conocimiento común que uno habría pensado. Esto es
particularmente notable para mí desde que escribí la primera edición de este
libro para remediar lo que sentí fue una deficiencia dramática en la literatura
comercial. También, ya que antes de la publicación de DTOTS, I, y los
empleados de mis diferentes negocios, pasado un montón de tiempo y dinero
educar a nuestros clientes en estos principios. Tal vez pueda hacer más de un
impacto con esta edición.

INFORMÁTICA

Tal vez la transformación más impresionante en los últimos 15 años ha sido la

expansión exponencial de la capacidad informática y las comunicaciones.
Consideremos los hechos. En 1991, el chip más rápido ordenador disponible fue
el Intel 80386 a 25 megahercios. Hoy en día el chip más rápido es el procesador
Intel Core 2 a 3700 megahercios. Este es un aumento de 14,800 por ciento. El
número de operaciones de un procesador Intel 80386 a 25 MHz fue de
aproximadamente 8.500.000 por segundo. El número de operaciones de un Intel
Core 2 a 3,333 MHz es 57,000,000,000 de operaciones por segundo. Esto
supone un incremento de más de 670.000 por ciento!
La cantidad de RAM (memoria del equipo) típico de un procesador Intel
80386 era de 1.000.000 bytes o 1 megabyte (como en 1 millón) de RAM. El
equipo típico de hoy está equipado con 1.000.000.000 de bytes o 1 gigabyte
(como en 1 mil millones) de RAM. Este es un aumento de 1.000 veces. Los
comerciales actuales dantes-cationes pueden utilizar esta enorme cantidad de
memoria RAM para almacenar los datos, múltiples mercados a plazo y
múltiples mercados en múltiples marcos de tiempo. Sin embargo, mientras que
las computadoras ahora pueden contener grandes cantidades de datos, los dos
cuellos de botella del sistema operativo muy ineficiente de Windows XP que
prevalecen en la mayoría de los ordenadores, junto con eficacia obsoleto (pero,
por supuesto, los principales proveedores de negarán con vehemencia este) el
comercio de desarrollo de la estrategia Applica-ciones hace que el
procesamiento de grandes cantidades de datos de precios, múltiples mercados, y
múltiples marcos de tiempo muy poco práctico, si no esencialmente importa-
ble.This Impossi sólo se ha agravado por el rendimiento más pobre de Windows
Vista. El tiempo de procesamiento en cuestión es típicamente tan masiva con
estas aplicaciones comerciales como para que sea altamente indeseable, si no
prácticamente imposible.
xx
PREFACI
O

Por el contrario, Pardo Capital Limited utiliza propietarias Applica-ciones

en la casa durante la mayor parte de la computación de alto rendimiento que
nosotros, las empresas comerciales profesionales deben hacer en el desarrollo
de plataformas de negociación.
La cantidad típica de espacio de almacenamiento del disco duro en un
procesador Intel 80386 fue de 40 megabytes. La cantidad típica de espacio de
almacenamiento del disco duro en cur-alquiler equipos es de 250 gigabytes.
Este es un aumento de 5.000 por ciento. De vuelta en la década de 1990, el
espacio de almacenamiento y la memoria RAM eran una prima; ahora son tan
baratos y masiva que a los efectos de la estratega de comercio que son como si
infinito. Con esta capacidad de almacenamiento masivo, debe ahora ser posi-ble
para el estratega para almacenar su investigación en una amplia base de datos,
búsquedas, y por lo tanto estadísticamente analizables. Sin embargo, lo que falta
es el software comercial que sitúa la investigación del estratega en bases de
datos sofisticadas. También, a excepción de aquellos que crean sus propias
aplicaciones de software, la capacidad de analizar una base de datos de
investigación de una manera sofisticada no está disponible.

¿Porque es esto importante? Si la potencia de procesamiento se ha

incrementado en 14.800 por cien, la memoria RAM en un 1.000 por ciento y la
capacidad de almacenamiento de 5,000 por ciento, que no sería terriblemente
razonable que el estratega de esperar que el comercio AP-complicaciones que
llevan a cabo las pruebas y simulaciones, y que el mercado de actualización en
tiempo real el análisis debería haber disfrutado de un aumento de rendimiento al
menos algunos-lo similar en proporción. Sin embargo, no es así. Ni siquiera han
estado cerca. Esto es altamente relevante.
Tanto como un desarrollador de software y un desarrollador de estrategia
de negociación de vuelta en la década de 1990, habría sido puesto en un frenesí
por las perspectivas de que tal aumento de la capacidad de la computadora se
habría ofrecido para el diseño y optimización de sistemas de negociación.
La verdad es que, debido a los cuellos de botella que se presentan por los
sistemas operativos ineficientes, herramientas de gestión de bases de datos y
aplicaciones de comercio, el comerciante promedio no ha sido capaz de
aprovechar las posibilidades que están al acecho en su PC. Ahora sólo están
disponibles para aquellos que tienen los recursos para montar equipos de
diseñadores y desarrolladores de aplicaciones con el Conocimiento de
vanguardia y sofisticación para diseñar y crear este tipo de aplicaciones
complejas y aprovechar toda la capacidad del hardware disponible y por venir.
La tarde del campo de juego estrategia de negociación que estaba surgiendo
en la década de 1990 ha desaparecido mucho tiempo. Una vez más, las grandes
entidades comerciales tienen una ventaja enorme. Y créanme, lo utilizan en la
mayor medida posible.

Necesitamos miramos mucho más allá de una ganancia de $ 9,54 mil

millones para 2006 para el oro-man Sachs o los enormes activos ($ 26,3 mm)
bajo gestión y destacada retornos (rendimientos anuales superiores al 20 por
ciento) de DE Shaw para la prueba de los beneficios de la hábil aplicación de tal
excelencia estratégica y tecnología-tecnológica?
Prefacio xxi

La industria de inversión

En 1990, las industrias de inversión y gestión de activos parecían anti-quated

comparación con la actualidad. El total de activos bajo gestión de los asesores
de comercio de productos básicos eran $ 10.5 mil millones. En marzo de 2007,
los activos totales fueron de $ 172 mil millones y crece a un ritmo sin
precedentes. Esto representa un crecimiento de más de 1,600 por ciento en los
últimos 17 años. En 1990, la industria de la CTA fue principalmente una
industria americana. A pesar de que sigue estando dominado el país, hay un
número apreciable de CTA europeos que son hoy ac-tivo. Esta globalización de
la CTA es muy probable que se acelere.
El número de fondos de cobertura y los activos bajo gestión han disfrutado
tanto una explosión cada vez mayor. Los fondos de cobertura numeradas 610 en
1990. A partir de 2005, sumaban 8.661. El total de activos bajo gestión
unificación de los fondos de cobertura en 1990 fueron de $ 40 mil millones.
Ahora bien, es de más de $ 1 billón. Eso es más que un aumento de 25 veces.
Ha habido un crecimiento similar en los fondos de inversión. En 1990,
había aproximadamente 3.100. Hoy en día hay más de 8.600. Los activos bajo
administración a continuación, fueron un poco más de $ 1 billón. Hoy en día, es
de más de $ 10.4 billones de dólares.

Durante esta época del asombroso aumento en manage-ment profesional, el

número de comerciantes e inversores individuales ha sido prácticamente los
mismos.
Otro desarrollo es el de la tienda de operaciones por cuenta propia.
Considerando que las empresas comerciales más grandes, como Salomon
Brothers. (Recuerde que ellos? Ellos son ahora parte de Citigroup.) Goldman
Sachs y Morgan Stanley tienen al-formas hechas operaciones por cuenta propia
una parte significativa de sus operaciones. "El comercio Prop" (como ahora se
llama cariñosamente) se ha convertido en una parte mucho más importante de
comercio. Incluso los agentes de valores relativamente insignificantes tienen
escritorios prop. También hay un número significativo de empresas, pequeñas,
medianas y grandes, dedicado exclusivamente para apuntalar el comercio. Con
el piso de remates convertirse en una cosa del pasado, y el comercio electrónico
y los comerciantes llenar este vacío, la firma comercial prop ha adquirido un
nuevo significado.
Qué significa todo esto? Significa muchas cosas, pero tal vez las dos
observaciones más importantes son que el grueso del capital comercial está
firmemente en manos de una clase profesional de comerciante y la eficiencia de
los mercados nunca ha sido más alto y esta eficiencia sólo se va a seguir
mejorando.
Otro avance muy importante en el mundo del comercio es que el comercio,
por lo que ahora más que nunca, se percibe como la manera más rápida para
lograr una gran riqueza. Durante los últimos dos años consecutivos, la parte
superior ganar CTA gestores de fondos de cobertura / han ganado más de $ 500
millones en un año.
Qué significa eso? Como nunca antes, el comercio atrae a los mejores y los
muy brillantes. Uno tiene que cuestionar el impacto social de una
xxii
PREFACI
O

proporción significativa de la élite intelectual de una generación siendo drenada

por una actividad esencialmente no productiva. Esto es especialmente
significativo a la luz de la gran y creciente número de crisis que amenaza al
mundo que enfrenta el mundo hoy en día.

También significa que los recursos que han sido y continuarán siendo
dedicados a la búsqueda de la ventaja comercial y el beneficio será cada vez
más vasta. Y si tenemos en cuenta los miles de millones de Dol-Lars
actualmente dedicado a esta búsqueda, este es un tanto desalentador con-cepto.
Que las mentes más brillantes están empleando amplios recursos para explotar
los beneficios de explotación significa que el comercio se ha convertido y
continuará siendo llegado, cada vez más difícil. Los mercados continuarán
siendo cada vez más eficientes y quizás exhibir algunos nuevos
comportamientos como resultado. Y como consecuencia de esto, las nuevas
oportunidades comerciales desarrollarán, y el juego continúa.

TRADING HERRAMIENTAS DE DESARROLLO ESTRATEGIA

Decir que no ha habido una proliferación significativa de herramientas

disponibles para el estratega de la sesión de hoy en comparación con la década
de 1990 sería una subestimación dramática. En 1990, hubo tres principales
aplicaciones de software de análisis y estrategia de negociación desarrollo
técnico: avanzada del mercado, Metastock (y muy limitada en aquellos días), y
SystemWriter (que se convirtió en TradeStation).
Para tener una idea de donde nos encontramos hoy en, sólo tenemos que
encontrar consejos para los comerciantes sección mensual en el análisis técnico.
Allí encontramos código de script-ción de nueve aplicaciones diferentes. Y esto
es solo la punta del iceberg. Hay un gran número de aplicaciones de gama alta
orientados hacia el operador profesional. Por supuesto, hay también la aplica-
ciones de uso general tales como Excel, Mathematica, Matlab y (los dos últimos
ampliamente utilizado por las casas comerciales profesionales). Hay incluso un
lenguaje de programación llamado R,que ha sido construido para los que se
centran en las aplicaciones orientadas matemáticamente. También existe la
omnipresente de Visual Basic en sus sabores vari-ous, que también es
ampliamente utilizado en casas de profesionales debido a su capacidad para
crear aplicaciones con relativa rapidez y sin una tremenda necesidad de
habilidades de programación sofisticadas.
Sin machacar este punto, está claro que hay muchas más opciones
disponibles para el estratega de comercio en estos días. Sin embargo, este
mismo proliferación presenta el estratega tanto con un obstáculo y una
oportunidad. Más sobre esto en el capítulo 4: La Plataforma de Desarrollo de
Estrategia.
Esto, por supuesto, no dice nada sobre la gran abundancia de productos de
complemento y otras herramientas más especializadas que existen ahora y no lo
hicieron alrededor de 1990.
Prefacio xxiii

Hay cientos de complementos para Metastock, TradeStation, y Trader-sStudio.

Estos complementos varían en función de las estrategias comerciales y de

indica-dores a los que se extienden las capacidades del producto del host, como
los que lo hacen de una forma rudimentaria de análisis de la cartera.
Esto también se dice nada de las herramientas más especializadas que
proporcionan el estratega de la capacidad de crear aplicaciones comerciales de
red neuronal, lleve a cabo los algoritmos ge-néticas de estrategias de
negociación, hacer el análisis fractal de los mercados, y aplicar las capacidades
de minería de datos sofisticadas para cuestiones de estrategia comercial.
Sin embargo, esta vasta proliferación de desarrollo Applica-ciones
estrategia de negociación, complementos y aplicaciones comerciales de
tecnología avanzada es un poco de una ilusión. Sí, uno puede comprar y utilizar
todos estos diferentes productos si uno está tan inclinado. Pero trate de
mantenerlo todo junto en una aplicación de comercio transparente y func-cional
y uno ve que el problema radica. Es casi imposible hacerlo.
¿Dónde es la aplicación que permite el diseño de estrategia, crear y pa
capas su propio algoritmo de búsqueda personalizado genética a un análisis
Walk-Forward de una estrategia comercial que emplea un autorregresivo
integrado en movimiento av-tura (ARIMA) modelo de predicción de la
volatilidad, una red neuronal que predice la magnitud y la dirección de cierre del
cambio de mañana, que auto-adapta a las condiciones del mercado y tiene un
algoritmo genético que equilibra la cartera de uno de forma automática,
estrangulando mercados estancados modelos de comercio con una estrategia que
está perdiendo en el último año y se alimenta de las estrategias que se están
beneficiando de la ONU-generalmente bien y mercados que están realmente en
movimiento?
¿Porque es esto importante? Sí, sería tan-phisticated una plataforma de este
tipo de comercio. todas estas tecnologías existen ahora, sin embargo, y lo hizo
en la década de 1990, también. El hardware del equipo está ahora preparado
para la tarea. Hay Strate-gos que puedan diseñar y crear aplicaciones como éstas
y aún más phisticated tan queridos, por cierto. Sin embargo, aún no existe la
aplicación de desarrollo de estrategia de negociación que haría tal cosa sea
posible (al menos que yo sepa, y yo siempre estoy buscando). Uno se podría
preguntar, ¿y qué? Eso, cómo la historia, habría una pregunta bastante mal
informado. Para la existencia de una aplicación de desarrollo como estrategia de
negociación con la capacidad de integrar y aplicar dichas tecnologías a una
velocidad utilizable sería realmente un desarrollo que sería al menos un poco en
proporción a la gran explosión de hardware que hemos visto en el último 15
años.
Puede contar con el hecho de que si una de las grandes empresas
comerciales prop desea aplicar un enfoque comercial tan complejo, o mucho
más por lo que, como lo que se ha mencionado, no tienen los recursos para tirar
todos juntos para crear y el comercio tal modelo de comercio.
 El punto es que esta capacidad debe estar disponible para el operador
promedio y de los inversores también. La capacidad está ahí. Los proveedores
de aplicaciones líderes de comercio Strat-gia de desarrollo de software han sido
complacent-
xxiv
PREFACI
O

tal vez simplemente carecen de imaginación en el extremo. Parte del problema

aquí como siempre ha sido que la mayoría de los desarrolladores de las
aplicaciones de-desarrollo de estrategia de negociación no tienen un fondo de
comercio; como tales, no son tan impulsados por beneficio comercial ya que los
operadores están buscando continuamente la tecnología de vanguardia que
puede proporcionar al comerciante con un borde. Y la comunidad comercial en
general, principalmente el comerciante individual y de los inversores, se ha
mostrado dispuesto a aceptar este lamentable estado de cosas. Tal vez ellos
también carecen de imaginación. . . ?

EL ASCENSO DE matemático avanzado

CONCEPTOS en el comercio

En los últimos 15 años, los operadores han estado expuestos a un amplio

horizonte de los conceptos matemáticos ad-avanzado. Para el comerciante
individual, esto ha sido más en forma de rumores y menos en la forma de
aplicación concreta. Una vez más, se trata de un caso de los que tienen frente a
los que no tienen.
Morgan Stanley tenía los recursos para contratar a la cabeza del
departamento de matemáticas de la Universidad de Columbia, David Shaw, y
pondrá jefe de operaciones cuantitativa y le proporcionará el personal, los
ordenadores, los programas-dores y otros recursos para aplicar sus conceptos
matemáticos avanzados para comercio.

DE Shaw & Company

Él es uno de los mejores. Luego pasó a formar su propia empresa de comercio
de la parte superior y ahora el fondo de cobertura DE Shaw. Su firma, aunque
lejos de ser una palabra de casa y no un nombre siquiera sabe que muchos
comerciantes, llevan a cabo el 10 por ciento del volumen en la Bolsa de Nueva
York en busca de los pequeños beneficios en enormes transacciones que
explotan muy difíciles de detectar (para el operador promedio) miss-pricings
(como se les llama cariñosamente por la nueva generación de comerciantes
"quant") de diversos tipos.

Renaissance Technologies Corporation

Lo más probable es que no han oído hablar de Jim Simons o de su operación de
Re-naissance Technologies Corporation. Desde su creación en marzo de 1988,
el buque insignia $ 3.3 mil millones del fondo medallón Simons ha amasado
rentabilidad anual de 35,6 por ciento, en comparación con los rendimientos
anuales de 17,9 por ciento para el índice de la Stan-dard & P 500. Bruta o neta,
Simons puede muy bien ser el mejor administrador de dinero en la tierra.

"Jim Simons es sin lugar a dudas una de las personas realmente brillantes
trabajar-ing en este negocio", dice la estrella de comercio cuantitativo David
Shaw, presidente
Prefacio xxv

de DE Shaw, que cuenta con rendimientos superiores al 50 por ciento este año.
Él es un erudito de primer nivel, con un enfoque genuinamente científico para el
comercio. Hay muy pocas personas como él. Simons se rodea de mentes
similares. La sede central de renacimiento, en la pintoresca ciudad de East
Setauket en Long Island, Nueva York, se parece a nada tanto como de alta
potencia tanque o graduado de la escuela de reflexión en matemáticas y ciencia.
Operando en un compuesto de madera y vidrio de una sola planta, cerca de
SUNY en Stony Brook, renacentista, fundada en 1982, cuenta con 140
empleados, un tercio de los cuales tienen doctorados en ciencias duras. Muchos
han estudiado o enseñado en el departamento de matemáticas de Stony Brook,
que de Si-mons presididas 1968-1976.

predicción de la empresa
"Fundada en 1991 por Doyne Farmer, Norman Packard, y Jim McGill, pre-
dicción de la empresa rápidamente se puso a tomar el mundo por la tormenta
financiera. Sobre la base de su trabajo a principios de la teoría del caos y los
sistemas complejos, los Dres. Packard y Farmer sintieron los mercados
financieros eran un ejemplo de un sistema muy complejo que sería susceptible
de tecnología predictiva. Se reunieron un equipo de científicos de clase mundial
e ingenieros para atacar el problema.
En 1992, la predicción de la empresa firmó un acuerdo exclusivo de cinco
años para las señales de predicción pro-vide y sistemas de comercio
automatizado de O'Connor y Asociados, un gran éxito derivados con sede en
Chicago firma comercial. En 1994, O'Connor fue comprado por Swiss Bank,
uno de los mayores bancos del mundo. Swiss Bank amplió la relación exclusiva
con la empresa Predicción por otros dos años. En 1998, el banco suizo UBS y se
fusionaron para crear la institución financiera tercio más grande del mundo. "2
Predicción de la empresa continúa su trabajo pionero con UBS AG.
¿Por qué es importante todo esto? Hay un buen número de razones. Por
quizás, ante todo, es una prueba de concepto que avanzó conceptos matemáticos
aplicados correctamente a negociación puede producir tremenda ganancia y
rentabilidad ajustada al riesgo. En segundo lugar, y tal vez igualmente
importante, es una prueba de concepto de la tremenda eficacia de conocimientos
avanzados y tecnología-logía cuando se combina con los recursos suficientes
para aprovechar esta tecnología para el comercio.

El baile continúa.

Negociación cumpla EDUCACIÓN SUPERIOR

En 1990, todavía me consideraba la suerte de encontrar un buen libro sobre el
comercio. Hacer una búsqueda de trabajo hoy en día para las aperturas
comerciales y encontrará cientos de ofertas de empleo para personas capacitadas
en la ingeniería financiera. El comerciante circa-1990 pregunta: "¿Qué es eso?"
xxvi
PREFACI
O

No en vano es la existencia de la formación de postgrado en el cálculo

estocástico y la ingeniería financiera y el sorprendente éxito de super-cuantos
como David Shaw, Jim Simons, y Doyne Farmer.
Si uno mira la historia de estos acontecimientos, se puede rastrear
fácilmente sus inicios a un descubrimiento muy importante por el creador de la
geometría fractal, el genio matemático Benoit Mandelbrot. Se descubrió que la
distribución de los cambios de precios en los mercados financieros sigue un
fractal dis-tribución, no la distribución de Gauss estándar asumida por todos los
matemáticos y financieros que se incrusta en cosas como el op-ciones modelo
de precios Negro-Sholes. Este es un terremoto. Hasta cierto punto, realmente no
estoy muy seguro de que esto se entiende o se aplica por todos los ingenieros
financieros aún hoy en día.

Las mareas del cambio fueron impulsados además por los descubrimientos
de cosas como los algoritmos genéticos, matemáticas caos, lógica difusa, teoría
de la complejidad, y conceptos como la vida artificial, que describe la forma en
que las estructuras complejas se forman a partir de procesos sencillos,
descubierto por otro genio matemático, Stephen Wolfram (también el creador
de Mathematica).
mayor potencia de cálculo hizo cosas como redes neuronales, la minería de
datos, y la inteligencia artificial disponible.
Es mi opinión que sólo hemos empezado a rascar la superficie de toda esta
información y la tecnología increíble. El sorprendente éxito de los Grandes
cuantos ilumina el camino para nosotros los simples mortales.
Este es un campo gigantesco, fascinante, y obviamente muy fructífera de
en-Quiry. Una exploración de la aplicación de esta tecnología a negociación sin
duda ocupar un volumen en sí mismo.
Simplemente toque en esta información para señalar otro y de manera muy
significativa que el comercio ha y seguirá desarrollando desde 1990. lo señalo
también como un desafío para los fabricantes de aplicaciones para el desarrollo
de estrategias de negociación. El mundo del comercio se está moviendo rápido
y furioso, como siempre. Despierta y huele el café.

La desigualdad de condiciones de campo

En 1990, en la primera edición de DTOTS, sugerí con optimismo que el campo
de juego entre el comerciante individual y el operador profesional se había
convertido en relativamente llano o incluso. Ahora está claro que este campo de
juego ha sido tal vez nunca tan desigual como lo es hoy.
El juego de negociación nunca cambia en dos áreas importantes. Los mar-
kets son siempre los mercados. Ellos continuamente ajustarse y adaptarse a las
demandas que se le plantean por los comerciantes y los inversores para seguir
funcionando como mecanismos de precios eficientes. Es su naturaleza a seguir
siendo la misma a través de la adaptación continua y el cambio.
Prefacio xxvii

El comercio es siempre trata de hacer un beneficio y el restante pasada de la

persona, lo que significa que deje de comercio en sus propios términos, por
delante del juego y porque usted ya no desea el comercio.
Para hacer eso, uno tiene que encontrar lo que los operadores de piso de
antaño llamaban un borde. Personalmente, creo que cualquier persona que tiene
éxito en el comercio lo hace porque ha descubierto un borde. También creo que
hay probablemente tantas aristas diferentes, ya que hay comerciantes.
El juego de negociación nunca ha sido tan rentable como lo es hoy.
Tampoco han sido los mercados cada vez más eficiente de lo que son hoy en
día. Sin embargo, los operadores de todo el mundo siguen haciendo ganancias.
¿Por qué? Han encontrado un borde. Y, lo que es una muy grande y, que se
adhieren a las reglas de su borde; siguen su estrategia de negociación bien
probado religiosamente.
Vamos a explorar juntos cómo se encuentran estos bordes, Opti-zar los
pulida, y luego empleado para producir la inmensa riqueza.
 Expresiones de gratitud

O decir que la primera edición de este libro tanto se produjo en un momento

crucial T en mi vida y carrera y jugó un papel fundamental en su evolución

posterior sería un eufemismo. Sea como fuere, estoy eternamente agradecido, sin
embargo, a todos los que me han apoyado y de quien tengo
aprendido, y se apoyó en los últimos años. Me siento muy honrado por su
generosidad.
en primer lugar debo agradecer a Pamela van Giessen y sus ayudantes muy
paciente y constante votos Jennifer MacDonald y Kate Wood, y perdón por toda
la aflicción a través del cual los puse a través de los muchos retrasos
prolongados en la entrega de este manuscrito. Fue un proyecto mucho más
grande de lo previsto originalmente.
También me gustaría dar las gracias a mi colega, Perry Kaufman, que,
unbe-knownst a él, jugó un papel importante en iniciarme en trad-ción técnica, y
que me ha apoyado en formas pequeñas y grandes en los últimos años.
Un cálido y profundamente sentidas, gracias a Bo Thunman, que estaba allí
al principio y para muchas conversaciones estimulantes en los últimos años.
Una palabra de agradecimiento en honor y memoria de Andrew Dziedzic,
una mente brillante tomado de la comunidad comercial demasiado pronto.
También a Steve Hendel que han hecho posible este proyecto fascinante y única.
Ambos Exem-rablemente lo que ha hecho Goldman Sachs la gran empresa que
es hoy.
Un agradecimiento especial a los amigos y colegas que forman
colectivamente lo que cariñosamente denominado como The Brain Trust. Su
interminable sup capas de los comentarios, edita, sugerencias, y así
sucesivamente han hecho de este un mejor trabajo. Gracias a (en orden
alfabético) Art Collins, Michael Covel, Bruce DeVault, JT McPherson, Kate
Pardo, Emil Pesiri, Murray Ruggiero, jengibre Szala, Rich esternal, y Alfred
Tagher. Siempre estaré agradecido por el enorme tiempo y el esfuerzo que ha
invertido todo muy desinteresadamente en este libro.

Gracias a Bill Dunn y Pierre Tullier, que me dio la oportunidad cuando

realmente lo necesitaba uno, y que han sido firme para siempre.
Por último, pero no menos importante, me gustaría dar las gracias a mi
familia, mi bella esposa Nora, mi hija Kate (que se está convirtiendo en un
escritor mejor que su papá!), Y mi hijo Chris (que está a punto de convertirse en
una excelente

xxix
xxx EXPRESIONES DE
GRATITUD

. Comerciante a sí mismo) Nora, Kate, y Chris: Gracias por su amor, apoyo y

confianza inquebrantable en mí, incluso en las horas más oscuras.
La vida de la esposa de un comerciante no es siempre fácil. Mis amorosos
gracias a ti, Nora. Me alegro de que hemos sido capaces de disfrutar de las
tendencias alcistas juntos y orgulloso de que al pie del cañón a través de las
tendencias a la baja. No podría haberlo hecho sin ti.
 INTRODUCCIÓN

¿Por qué un segundo

¿Edición?

gallina Perry Kaufman primera me pidió que escribiera este libro en 1991, el

W negocio del comercio, la tecnología de la computación, y el clima para los

sistemas de comercio, también conocido como el comercio de mecánica, y como
ahora se llama a menudo, la negociación algorítmica, no podría haber sido más
diferente
de lo que es hoy. Sin embargo, la primera edición ha sido muy bien recibido en
los últimos años. En consecuencia, la idea de escribir esta segunda edición de
DTOTS -como siempre pienso en ella, ha sido desalentador para una serie de
razones, no menos importante de los cuales es el arriesgado negocio de jugar
con éxito. Ya sabes, "Si no está roto,. . ."
Por ahora, baste decir, que me han preguntado a menudo una y otra vez,
"¿Cuándo vas a actualizar DTOTS?" Bueno, ambos ahora sabemos la respuesta
a esa pregunta. Y, a menudo me han preguntado: "¿Cuándo vas a salir con otro
libro?" Manténgase en sintonía para la respuesta a esa pregunta.
Me gustaría hacer una cosa perfectamente clara desde el principio, y
también advertir a cualquier persona que no le gustaba la primera edición de la
compra de esta edición, todavía creo que el método que he creado, fue pionera,
y todavía utilizo para el día de hoy, Walk Análisis de avance (WFA) sea el
único método infalible 99 por ciento de la optimización de una estrategia de
negociación. El único modelo que confío en que no utiliza WFA es el modelo
que no requiere la optimización. E incluso que todavía no es una garantía de
rendimiento futuro, porque no puede haber ajuste de curvas en una estrategia de
negociación no optimizada.
Para el desarrollador estrategia comercial típico, sin embargo, ahí está el
problema. Hasta hace poco, dicho producto ha sido muy tedioso o imposibles de
utilizar WFA. Los que lo utilizan han desarrollado software propietario, a
diversos grados de sofisticación, a que lo hagan.
1
2 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Por otra parte, Todavía estoy de acuerdo con todo lo que he dicho en
DTOTS. Todavía pienso que fui por la borda en compartir algunas ideas
patentadas de alto valor. Teniendo en cuenta que, sigue siendo un misterio para
mí que, como muy bien re-concebido como DTOTS ha sido y sigue siendo, tan
poco de la tecnología más sutil y poderosa que todavía me aplico con resultados
muy positivos todavía no ha trabajado su camino en la corriente principal, ya
que gran parte del material más ac-cessible tiene.

Dicho esto, he reorganizado el material y han hecho-ciones Adi,

eliminaciones y cambios a lo largo del original. Por supuesto, la inten-ción es
hacia la mejoría. También hay una gran cantidad de material nuevo, que me ha
permitido explorar diferentes áreas.
Discuto con cierto detalle el impacto de los cambios tecnológicos radicales
que han tenido un enorme impacto en el comercio de todo tipo. También
discuto, con evidente decepción y merecido, cómo las herramientas de
desarrollo de estrategias comerciales tradicionales han quedado tristemente este
torbellino tecnológico, con gran detrimento del comerciante individual y en
beneficio del comerciante grande, profesional. Hago ofrecer alguna esperanza
allí. Porque, como dije en DTOTS y reitero cada vez más fuerza en esta edición,
que el éxito comercial se limita a exigir que el comerciante para encontrar su
propia ventaja comercial único y que a continuación, aplicar consistentemente
que el borde de su zona de confort de comercio.
También hay una serie de nuevos desafíos que enfrenta el comercio de
estra-GIST. En la actualidad existe una desconcertante variedad de aplicaciones
de software entre los que elegir. Hay aquellas aplicaciones dedicadas al proceso
de desa-rrollo estrategia como TradeStation, Metastock, y TradersStudio, y las
aplicaciones más generales que se han utilizado para este propósito, tal como
Excel, Mathematica y Matlab, así como matemáticamente enfocadas idiomas-
mación pro tales como R. para confundir más las cosas, hay algunos productos
muy de gama alta ($ 25.000 a $ 100.000 y el tal vez más, he perdido la cuenta)
que profesan proporcionar una solución más sofisticada para el operador
profesional. Por lo que he visto, esto parece más una exageración mar-KETING
que una realidad, pero realmente no han tomado todos estos productos para dar
una vuelta, por lo que no puede hablar definitivamente acerca de ellos hasta el
momento.
Para hacer las cosas más difíciles, la mayoría de los vendedores de
cotización en tiempo real ahora ofrecen diversos grados de programación de
estrategia personalizada y la estrategia de ensayo, incluyendo CQG, que yo uso,
así como eSignal, CyberTrader, y la riqueza-Lab de Fidelity.
Y aquí la trama se complica. Junto con esta tremenda fragmentación del
nicho de comercio de la estrategia de desarrollo, hay otra tendencia bastante
Perni-cious. Los proveedores de software de cotización en tiempo real suelen
restringir el uso de su software para sus datos. Lo que es peor, que restringen el
uso de sus datos a su software. Omega de Investigación se ha convertido en una
firma de corretaje y requiere una cuota mensual o agencia de valores mínimos
para el uso de su software, y también hacer todo lo posible para que sus
usuarios utilicen sus datos de precios.
¿Por qué una segunda edición? 3

En la actualidad hay también opciones sobre futuros y opciones y futuros

sobre las existencias en el individuo. Hay de valores futuros de índices (S & P,
NASDAQ y el Dow), hay opciones en el S & P 100, y hay opciones sobre
futuros de S & P. Las grandes empresas comerciales institucionales son ahora
muy grande en detectar-ción y explotación de miss-pricings (cuando estaba en el
Salomon-sí, que se han ido, demasiado solíamos llamarlo el arbitraje y los
operadores de piso utilizan para llamar su propagación).

¿Por qué es este tipo de desarrollo es un problema para el estratega

individual de negociación? Por dos razones: todas estas estrategias requieren el
desarrollo de estrategias de negociación con múltiples historias de precios y
vencimientos, y todos ellos requieren la adquisición, acumulación y
mantenimiento de la cara, ya veces prácticamente imposible de adquirir datos de
precios históricos.
Hay otro nivel de complejidad de comercio estrategia que también debe ser
considerado. Como se pueden imaginar, hablo con una amplia variedad de
profe-sionales comerciantes. Algunos han defendido la idea de que algunas de
las estrategias de negociación en lugar sim-ple que han producido cientos de
millones de dólares en beneficios de explotación en los últimos años ya no
funcionan, o al menos, no son tan eficaces, nunca más. La razón citada, por
supuesto, es la misma razón de edad, "Los mercados han cambiado." No estoy
de acuerdo precisamente con esto, pero estoy de acuerdo que el comercio se ha
convertido cada vez más sofisticado y competitivo. Tengo más que decir sobre
esto en capítulos posteriores.

En apoyo de esta afirmación, vale la pena mencionar que mi amigo Art

Collins ha citado Richard Dennis a mí (que llevó a cabo una serie de entrevistas
con ex exploratorias) dijo que "la estrategia de negociación de la tortuga ya no
funciona." Esta puede ser aleccionador para los muchos que han hecho muchos
millones de variantes de esta estrategia de negociación.
No obstante, con independencia de que una simple estrategia es eficaz,
también son igualmente buenas razones para desarrollar estrategias de
negociación más complejas. Una vez más, aquí radica el problema con la mayor
parte de las aplicaciones de desarrollo de estrategias de negociación a nivel de
consumidor. Por una variedad de razones, que no son, en su mayor parte,
complejo estrategia de usar. Los proveedores de estas aplicaciones se niegan
vehementemente esto, pero para el usuario avanzado, que son demasiado lentos
y engorrosos para el desarrollo a gran escala aún con las estrategias de sim-ple
en una cartera de mercados. Se vuelven dolorosamente lento, ya que la
complejidad -como en multiestrategia, marco MultiTime, y multimercado de la
estrategia se eleva.
¿Cuál es el estratega de comercio para hacer? Vamos a explorar las
opciones.
 CAPÍTULO 1

en Trading
Estrategias

rading estrategias han existido durante el tiempo que la gente ha

negociado
T mercados organizados. Mientras que algunos podrían pelearse
conmigo en este uso voy a declarar inequívocamente que por los términos
automatizados estrategia comercial y su estrategia de forma corta automatizado, me
refiero a todos los siguientes términos: sistemas de comercio, los sistemas mecánicos
de comercio, el modelo de comercio, y
comercio algorítmico.
A fin de cuentas, creo que cualquier empresario de éxito, discrecional o
automático, hace comercio con una estrategia de negociación sistemática. Al
final, como creo que se verá si se trabaja a través de este libro, es difícil de
gener-ate a largo plazo y vuelve comercial o de inversión superiores a la media
y sin un enfoque sistemático.

El interés en los métodos de técnicas y estrategias de negociación tiende a

disminuir con la cera y el interés en los mismos mercados. El interés en los
mercados tiende a disminuir con la cera y el dinamismo de los mercados y con
la oportunidad asistente, o falta de ella, de los beneficios de explotación.
En los 10 años antes de la primera edición de este libro, el diseño, test-ción,
y la optimización de los sistemas de comercio (DTOTS) publicado por John
Wiley & Sons en 1991, el interés en los sistemas de comercio disfrutado de un
enorme crecimiento. Esto era debido a dos hechos principales.
El primer desarrollo fue el crecimiento en los propios mercados. No sólo un
importante mercado de toro se desarrollan en la renta variable, pero la década de
1980 llevó a la introducción y el desarrollo de una serie de nuevos mercados de
futuros demasiado numerosos para mencionarlos. La mayor parte de esta nueva
era de crecimiento en los futuros financieros, que han eclipsado por completo
los mercados de materias primas de la década de 1970 y la década de 1980. Más
dinero persiguió más mercados. Y el dinero
5
6 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

era más inteligente también, mucho de los cuales procedían de operadores

institucionales, profesionales.

El segundo acontecimiento fue el crecimiento explosivo de potencia de

computación de bajo costo, el cual, a su vez, provocó el crecimiento en el poder
y la disponibilidad de la negociación sofisticados, así como el desarrollo de
estrategias de negociación y pruebas de software.
La colaboración de estos dos acontecimientos primarios y otros pro-dujo el
comienzo de un renacimiento en los métodos de negociación técnicas y
estrategias de negociación. Se podría considerar la década de 1990 como el
nacimiento de la negociación algo-rítmico, es decir, mecánica y sin juicio
humano.
Desde entonces, como he detallado en el Prefacio, estas tendencias se han
acelerado a un ritmo que hace que la década de 1990 parecen sueño en
comparación. potencia de cálculo ha alcanzado niveles que habrían sido
consideradas casi impo-sible en 1990. La proliferación de los mercados y el
volumen de operaciones ha sido al-mayoría como explosivo. el volumen de
comercio mundial ha crecido en 1.470 por ciento. En 1990, el volumen global
de todos los contratos de futuros negociados fue 802.158.782. A finales de
2006, la cifra se situó en el 11859266610. El incremento en el volumen de
operaciones fuera de Estados Unidos ha crecido más de 2,890 por ciento (en
2006 7286007180 VER-SUS 251 771 924 en 1990). El aumento en el volumen
de comercio de Estados Unidos fue un mero 831 por ciento (4573259430 en
2006 frente a 550.386.858 en 1990). Esto demuestra claramente la creciente
globalización del comercio de futuros.
Esto produjo, alrededor de 1990, un tipo de paridad con el inversor
individual y el comerciante profesional, pero ha sido de corta duración. Ha sido
difícil para el inversor individual para mantener el ritmo con los operadores
profesionales durante el renacimiento de comercio. Esta combinación, sin
embargo, de la energía que pone com-barato, un sofisticado software, y un
cuerpo creciente de comercio met-ODS sigue haciendo posible que el inversor
con conocimientos para diseñar y poner a prueba estrategias de negociación
con, como los pros les gusta llamarlo, una expectativa positiva, o como lo
llamamos, el potencial de beneficio comercial.
Estas estrategias pueden ser a la par con, peor que, o mejores que las de
muchas empresas de inversión profesional. No hay nada para evitar que el
comerciante en-individuo que trabaja en su propia desde la creación de
estrategias comerciales muy sofisticadas y exitosas. La tecnología, la historia de
los precios, y la suave-mercancías están todos disponibles. De hecho, las
capacidades del inversor contemporáneo equipado con el software de prueba y
un ordenador potente (circa 2007) supera con creces la del estratega de
profesionales que trabajan en 1990. Además de esas capacidades, el aumento de
la disponibilidad, alcance y sofisticación de la técnica analítica actual métodos
son también muchas veces mayor.
 Un conocimiento práctico exhaustiva e integral de cómo diseñar
correctamente y estrategias de prueba, sin embargo, nunca ha sido más
importante de lo que es en los mercados altamente competitivos de hoy en día.
También me siento tener que decir que la arena del software el desarrollo de
estrategias disponibles para el comerciante individual ha, en su mayor parte, no
se mantiene el ritmo de este crecimiento de la potencia de cálculo,
En Estrategias de Trading 7

software y métodos técnicos. El ciclo de vida de una estrategia comercial

exitosa comienza como un "brillo en el ojo del estratega" y termina en los
beneficios de explotación en efectivo. Este libro presenta las técnicas necesarias
para poner a prueba con éxito, optimizar y operar las estrategias mecánicas.
El beneficio de una estrategia mecánica probado con éxito es la ganancia
obvia-financiera. Los inconvenientes de una estrategia incorrectamente probado,
sin embargo, son muchas. La principal es la pérdida financiera, a veces tan
extrema como la ruina financiera. Para colmo de males financiera, estas
pérdidas comerciales son a menudo precedidas por cientos de horas de mano de
obra y la frustración y la decepción operadora que siguen de forma natural a
partir de un fallo de este tipo.
El comerciante que se aplica con diligencia los procedimientos
proporcionados en este documento para el desarrollo y la evaluación de su
estrategia de negociación será capaz de evitar estos problemas costosos.

¿Por qué este libro fue escrito

Este libro fue escrito para proporcionar un mapa bien definido y específico de
ruta para el comerciante que quiere transformar una idea en un comercio
probado, verificado, adecuadamente capitalizado y rentable estrategia de
negociación automatizada.
El uso de estrategias de análisis y negociación técnica se ha extendido tanto
en el espacio de comercio de futuros que ahora es la forma dominante de la
negociación por la mayoría de los profesionales, y la sofisticación y la gama de
métodos simplemente sigue creciendo. La penetración de muchos de los tipos de
estrategias de negociación que son omnipresentes en el espacio de futuros, sin
embargo, es mucho más limitado en las acciones y espacios de fondos de
cobertura.
Como los notables rendimientos del cohete-científicos que se convirtió en
top-algorítmica comerciantes como Jim Simons (Renaissance Technologies),
David Shaw (DE Shaw & Company), y Doyne Farmer (El Predicción Com-
empresa) han demostrado, los de éstos espacios sin duda han desarrollado su
propio enfoque original, sofisticado y extremadamente eficaz a las estrategias
comerciales. El interés en los enfoques del espacio de comercio de futuros
también está creciendo en el espacio de la renta variable.

Por su propia naturaleza, los métodos numéricos, sistemáticas y

automáticos en el comercio se prestan a prueba informatizada. Si se hace
correctamente, las pruebas pueden añadir un tremendo valor a una estrategia de
negociación. De hecho, yo, y los programas de comercio en Pardo Capital
Limited, no cambiaría con una estrategia que no resultó en sí a través de algún
tipo de prueba integral y sistemática.
 El desarrollo de estrategias y la prueba se hace incorrectamente dará lugar a
pérdidas comerciales en tiempo real. No se equivoquen sobre esta consecuencia.
Como dice el dicho ordenador fa-mous va, "basura, sale basura". En
consecuencia, debido a los inevitables resultados que siguen de error, el
procedimiento pobres, y
8 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

la artesanía de mala calidad, pruebas de equipo es el mejor hecho correctamente

o no se hace en absoluto.

Debido a la ignorancia de los procedimientos apropiados de prueba,

algunos comerciantes se han desilusionado con la misma idea de las pruebas de
equipo. Pobre artesanías-manship en el desarrollo de estrategia de negociación,
incluso ha llevado a algunos comerciantes que ser-Lieve que las estrategias de
operación no funcionan.
Debido a la ignorancia y la dificultad de llevar a cabo la optimización y
simulación retrospectiva correctamente, algunos todavía creen que las pruebas y
la optimización son poco más que un ejercicio de ajuste de curvas. Para
aquellos de ustedes que no están familiarizados con estos términos, no se
preocupe, todos ellos están formalmente definidos en los capítulos
correspondientes.
Los procedimientos y métodos presentados en este libro demuestran que los
Ben-be- de pruebas y optimización correcta superan con creces el esfuerzo
necesario para aprender y dominar su correcta aplicación. Los procedimientos
de trazado en este libro se expone en detalle la forma correcta de formular,
probar y optimizar una estrategia de negociación.
Para aclarar las cosas, este libro hace una distinción clara e inequívoca
entre la optimización términos y sobreajuste. La optimización es el proceso por
el que una estrategia de negociación se ha probado y refinado con el fin de
producir los mejores beneficios de explotación en tiempo real posibles.
Optimización continuación se pruebas efectuadas correctamente. Sobreajuste,
que ningún estratega de cuerdo alguna vez lo hace intencionalmente, es la
optimización que ha ido mal. Sobreajuste, entonces, es la prueba incorrecto.

Que se beneficiarán de este libro?

Espero que este libro proporcionar un valor para quienes tienen planes de
emplear estrategias de me-mecáni- en su comercio. Presenta, de principio a fin,
los met-SAO que deben ser empleadas para obtener y disfrutar de los frutos de
una estrategia comercial rentable.
Una revisión exhaustiva de las pruebas de estrategia destaca uno de sus
mayores Ben-be-: la medición precisa de la recompensa y el riesgo. El valor de
una estrategia de negociación debe ser evaluado en dos dimensiones
interrelacionadas: el beneficio y el riesgo. Uno no puede juzgar estos dos
componentes del rendimiento comercial en Isola-ción. Trading siempre implica
un riesgo. El beneficio comercial se puede evaluar correctamente sólo con
respecto a su riesgo, que es su principal costo.
 Una estrategia de negociación, por lo tanto, se puede evaluar correctamente
sólo cuando el beneficio y el riesgo se han medido con precisión y exactitud, lo
que mejor se puede hacer a través de pruebas computarizado. Esta absoluta
necesidad de la medida exacta y correcta evaluación de riesgo y la recompensa
por sí sola sería suficiente por sí misma para justificar las pruebas por ordenador
de una estrategia de negociación.
En Estrategias de Trading 9

Tal vez la otra, y tal vez el mayor beneficio, de comerciar con un objetivo,
consistente y reproducible, y una estrategia bien entendido automatizado es la
posterior eliminación de la emoción humana y falible juicio hu-hombre de la
ecuación de comercio.
Sea o no te consideras un comerciante sistemática, si Suc-Ceed en el
comercio y lo ha hecho desde hace algunos años, lo más probable es que el
comercio de forma sistemática con una estrategia de negociación tal vez muy
complejo RELAClONADAS-formu durante años de negociación.
Si no lo ha hecho, yo le pido a hacer todos los esfuerzos para extraer su
estrategia de negociación de los confines de las células del cerebro y
reproducirlo en una forma que puede ser objeto de algún tipo de prueba.
Creo, pues, que este libro tiene un valor para cualquier operador, mecha-
zada, automatizado o no. Es ampliamente presenta el caso de los beneficios y la
necesidad de la prueba apropiada de una estrategia de negociación claramente
especificado. Un estudio cuidadoso y la aplicación de los métodos presentados
en este documento se espera que perfeccionar y mejorar las habilidades trad-ing
computarizados del lector. Tal vez el comerciante noncomputerized adquirirá
una apreciación de los muchos beneficios de este enfoque de la negociación y la
estrategia de desarrollo. Por otra parte, el comerciante puede noncomputerized
finalmente reconocer los beneficios de un análisis investigado a fondo de su
estrategia y hacer un nuevo comienzo con la aplicación de estos métodos a su
favor.
Si usted es un comerciante que está utilizando estrategias comerciales
informatizados pero no están operando de manera rentable, debería leer este
libro. Lo más probable es averiguar dónde ha ido mal. En ese punto, se puede
determinar si se puede reparar su estrategia o no.
Más importante, si usted quiere comenzar el desarrollo de estrategias, este
libro es un excelente lugar para comenzar. Un estudio de las directrices que se
presentan en este documento le ayudará a identificar y eliminar las causas del
fracaso, como una mala estrategia, metodología de prueba inadecuada o
incorrecta interpretación en tiempo real.
También, y esto puede sorprender a algunos, recomiendo este libro para
aquellos operadores que desean seguir el camino de la discrecional, como en el
no sistemático, el comercio. Después de estudiar este material, que al menos se
le informará de algunas cosas que debe buscar en su comercio para que pueda
hacer todo lo posible por tanto el riesgo de equilibrio y la recompensa y pueden
ir en mayúsculas correctamente.
Una vez más, a riesgo de sonar presuntuoso, también espero que este libro
ayude a los estrategas comerciales informatizadas por ahí que han estado
disfrutando de beneficio comercial como resultado de su trabajo. Presento una
serie de pruebas directrices aquí por primera vez. Los procedimientos
sistemáticos y COMPRE-hensive mapeadas en estas líneas son muy eficiente y
eficaz. También sé que este enfoque general no es demasiado ampliamente
practicado por muchos estrategas.
 También espero que la presentación detallada de Walk-Forward Analy-sis,
completamente detallado en el capítulo 11: Walk-Forward Análisis, traerá este
10 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

poderosa metodología y sus beneficios antes de los ojos de aquellos que lo

utilizarán para mejorar aún más su beneficio comercial.

LOS OBJETIVOS DE ESTE LIBRO

Este libro va a presentar, explicar, aclarar e ilustrar:

Las muchas ventajas que se derivan de la utilización de una estrategia de

negociación automatizado desarrollado adecuadamente
Cómo formular, probar y evaluar una estrategia de
negociación Cómo optimizar adecuadamente una
estrategia de negociación
Los síntomas de sobreajuste y directrices para evitarlo
¿Cómo incorporar los datos fuera de la muestra en el ensayo de una
estrategia de los beneficios y cómo hacer un análisis Walk-Forward
¿Cómo desarrollar un perfil de estrategia comercial
¿Cómo juzgar el desempeño de comercio en tiempo real con respecto al
perfil estrategia comercial desarrollada a través de la prueba histórica

He practicado estos principios de desarrollo de la estrategia de negociación

pre-senta en este libro durante años. Como tal, es justo decir que han pasado
mis pruebas del tiempo y de éxito en el comercio en tiempo real.
Por supuesto, hay algunas mejoras y secretos comerciales que no dan a
conocer. Puedo decir, sin embargo, que si una idea de comercio tiene el mérito
inicial, luego una aplicación diligente de los principios descritos en este libro va
a producir estrategias negociables que trabajan a niveles óptimos.
Si usted es nuevo en el desarrollo de estrategias de negociación, me animo
a dominar estos principios y ponerlos a prueba. Con toda probabilidad, usted se
ahorrará un montón de tiempo perdido, una gran cantidad de dolor y frustración,
y probablemente una buena cantidad de dinero.
Por supuesto que puede aprender algo de este libro a menos que al-listo
sabe cómo aplicar efectivamente algún tipo de análisis Walk-Forward (WFA).
Ha sido mi experiencia que WFA es el único método casi infalible (no hay nada
en el comercio es 100 por ciento) de la optimización de la estrategia de
negociación. Aunque algunos pueden estar en desacuerdo, sugiero que se pone a
prueba antes de formarse una opinión sobre el tema.

EL configuración del terreno

Todo lo creado bajo el sol comenzó como una idea. La mayoría de las ideas son
un poco vago cuando se conciben en primer lugar. A medida que la idea se
explora más, sin embargo, poco a poco se gana una forma más precisa. Una vez
totalmente formulado y se visualiza,
En Estrategias de Trading 11

adquiere una forma definida y específica y cuando se formulan de tal manera,

una idea es capaz de convertirse en una realidad concreta y manifiesta. Lo
mismo es cierto para una estrategia de negociación.
Capítulo 2: La ventaja comercial sistemática presenta los beneficios, junto
con algunos inconvenientes, de comerciar con una estrategia de negociación
automática probado por ordenador. Esto se desarrolla en tres partes, que detalla
los beneficios, re-tivamente, de una estrategia de negociación, la simulación
histórica, y la optimización de la estrategia.

Una estrategia de negociación mecánica, llamado simplemente una

estrategia de negociación, o estrategia, es un conjunto de objetivos y formaliza
reglas externas ay inde-pendiente de la mente y las emociones del comerciante.
La mayoría de los comerciantes exitosos emplean un conjunto coherente de
normas, si son o no son abiertamente para-formularse y probado como una
estrategia de negociación formal. El uso de un conjunto coherente de normas
comerciales es esencial para la gestión del riesgo y para la creación de beneficio
comercial.

Después de la lectura de este capítulo, los que todavía negarse a utilizar

estrategias de negociación automatizada al menos sabrán lo que están perdiendo.
Los que automatizado em-apoya el comercio va a tener la seguridad de los
méritos del enfoque. Espero que provocará los que todavía están indecisos para
explorar el potencial de la estrategia de comercio automatizado y probado.
Capítulo 3: El proceso de negociación desarrollo de la estrategia traza los
pasos a través del cual debe desarrollarse una estrategia de negociación, a partir
de la formulación y la especificación precisa, pruebas, optimización por medio
de análisis Walk-Forward, y culminando en el comercio en tiempo real. La
estructura de los capítulos de este libro sigue este proceso en su orden natural. el
material básico se introduce y se intercalan dentro de este pro-ceso general, sin
embargo, como y cuando sea necesario.

Capítulo 4: La Plataforma de Desarrollo de Estrategia es un breve resumen

de lo que las posibilidades de un desarrollo de estrategia de negociación y
pruebas apli-cación deben incluir para completar efectivamente todo el ciclo de
pruebas de la idea a la cartera. Un estudio completo de la plétora de desarrollo
de comercio plat formas está más allá del alcance de este libro. Por lo tanto, se
centra en los diversos aspectos que constituyen el estilo de evaluación y el
desarrollo pleno y, por tanto, lo que es el conjunto de funciones mínimo
necesario para completar el proceso. En este capítulo también se describen los
distintos procesos que deben ser completados para tener una estrategia de
negociación de una idea a un sistema automatizado, multimercado, el tiempo de
plataforma de negociación de múltiples marcos.
 Capítulo 5: Los elementos de la Estrategia de Diseño es una visión general
de los prin-cipios de diseño de la estrategia de negociación. Desde una
exposición completa de los principios de diseño de la estrategia está más allá del
alcance de este libro, el capítulo se centra en los aspectos esenciales de diseño y
el impacto que los diferentes tipos de estrategias pueden tener en el proceso de
prueba. Se proporciona al lector una visión general de los distintos componentes
de una estrategia de negociación y sus propósitos.
12 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

También proporciona una plataforma y base fundamental para aquellos que

deseen mejorar sus conocimientos sobre este tema.
El operador prudente, experimentado y bien informado es muy consciente
de que es una gran oferta más barata y mucho más fácil en los nervios, las
emociones, y la confianza para evaluar el rendimiento y el valor de un sistema
de comercio mediante una simulación por ordenador histórica. La alternativa,
por supuesto, es simplemente comenzar a operar con un capital y ver cómo
salen las cosas, pero que es probable que resulte costoso.

Capítulo 6: La Simulación Histórica describe lo que es un histórico-sim

ulación y es lo que parece. El capítulo detalla las diversas cuestiones que hay
que abordar para lograr la simulación más precisa y auténtica, y realista posible
de la negociación con una estrategia basada en datos históricos. Este enfoque
para la evaluación de una estrategia de negociación se practica de manera
habitual y ampliamente aceptado que casi no puedo imaginar cómo alguien
alguna vez se hacen sin este proceso.

Capítulo 7: Formulación y Especificación entra en el detalle suficiente para

aclarar la importancia central de esta primera etapa en el proceso de desarrollo
estratégico. Se proporciona una ilustración del proceso de transformación de un
concepto de comercio vaga en código por ordenador comprobable.
Capítulo 8: Las pruebas preliminares se describen los procedimientos para
ser em pleados-en la primera ronda, o etapa preliminar, de las pruebas de
estrategia de negociación. El primer paso, por supuesto, es determinar si la
estrategia ha sido cor-rectamente especificado. El siguiente paso es simular la
estrategia a través de una serie de cestas pequeñas, representativos de los
mercados y un conjunto diverso de períodos de tiempo discreto.

Capítulo 9: Buscar y Juicio explora las fortalezas y debilidades de los

diferentes tipos de búsqueda y evaluación met-ODS impactos prácticos tienen
en el resultado y la calidad de la simulación histórica y en los procesos de
optimización.
El tipo de método de búsqueda empleado va a determinar la cantidad de
tiempo a favor del procesador necesario para completar la investigación
necesaria. El tipo de función ob-jetivo utilizado durante la optimización tendrá
un impacto a gran al-dominante de la calidad de los modelos resultantes. En
este capítulo se demuestra la importancia fundamental de la función objetivo.
La función objetivo correcto es también una de las claves para la identificación
de los robustos comerciales mod-ELS y es fundamental para la aplicación
efectiva de Análisis Walk-Forward.
Los parámetros del modelo seleccionados durante la optimización de una
estrategia de negociación se basan en una función objetivo también conocida
como función de optimización y parámetro de búsqueda. Hay un dicho sabio
que dice "Ten cuidado con lo que deseas, porque podrías conseguirlo." Esto
nunca es más cierto que en la optimización. Optimización y simulación de
trabajo por su naturaleza son de cómputo intensivo. literatura extensa se ha
dedicado a la multitud de métodos disponibles para buscar a través de un gran
número de
En Estrategias de Trading 13

simulaciones para determinar los valores óptimos de los parámetros y robustos.

El objetivo de estas funciones objetivo o métodos de búsqueda diferentes es
identificar los parámetros del modelo más robustas sin dejar de mantener el
tiempo de procesamiento requerido para un mínimo. En este capítulo también
demuestra la impor-tancia central de la función objetivo para la optimización y
también para Walk-Forward Análisis.

Muchas estrategias comerciales tienen reglas y fórmulas que pueden

aceptar valores numéricos dif rentes. Estos valores de los parámetros pueden
variar con diferentes tipos de mercados y las condiciones. Tal estrategia
comercial a menudo puede beneficiarse de la optimización. Si se determina que
la estrategia de negociación para ser satisfactorio al final de esta primera fase de
las pruebas, es el momento de pasar a la segunda ronda de pruebas, que es la
optimización.
Capítulo 10: Optimización presenta los métodos adecuados para optimizar
un sistema de comercio. Optimización procede a través de dos niveles. La
primera es una optimización de la estrategia de negociación a través de una
variedad de diferentes mercados y períodos de tiempo. El objetivo principal de
esta etapa es determinar en qué medida la estrategia de negociación se ve
reforzada por la optimización. Si la estrategia de demonios STRATES un mejor
rendimiento bajo optimización, a continuación, se toma a la ronda final de la
optimización y pruebas: el Análisis Walk-Forward.
Capítulo 11: Walk-Forward Análisis presenta este método avanzado de
optimización de la estrategia, las pruebas y la validación junto con los tres
objetivos principales obtenidos por análisis Walk-Forward (WFA). La
optimización de la estrategia de negociación bajo una exhaustiva WFA mide el
comercio per-rendimiento exclusivamente sobre la base de la negociación fuera
de la muestra, es decir, en los datos distintos de los utilizados para optimizar la
estrategia.
La primera, y de lejos el más importante, el objetivo de la WFA es
determinar si la estrategia de negociación sigue siendo eficaz en la historia de
los precios no se ve o fuera de la muestra. Esto, por supuesto, es uno de los
indicadores más fiables y más importantes de éxito de las operaciones en tiempo
real. Si camina hacia adelante, así, como lo llamamos, entonces es muy probable
que se seguirá llevando a cabo de manera rentable en tiempo real de
negociación.
El segundo y más importante siguiente objetivo del análisis WFA es
determinar los valores óptimos de los parámetros que se utilizarán con el tiempo
real, trad-ción. El tercer objetivo es determinar los tamaños de la optimización
de ganar-tana y la tasa periódica en la que la estrategia debe ser reoptimice.
Presenté por primera vez Walk-Forward Análisis para el público en el
comercio en la primera edición del diseño, pruebas y optimización de los
sistemas de comercio en 1991. La experiencia sólo ha seguido demostrando su
mérito en el ámbito comercial como la forma más rentable de producir
estrategias comerciales sólidas que se comportan en el comercio en tiempo real
de una manera consistente con sus simulaciones históricas. Teniendo en cuenta
su eficiencia y practicidad, sigue siendo una sorpresa para mí que no ha
alcanzado una amplia aceptación y aplicación.
14 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Después de una estrategia de negociación ha sido probado, optimizado, y se

acercó para-sala, debe ser evaluado, o juzgado. Debe ser juzgado por sus
méritos como una inversión que compiten por el capital con el universo entero
de las inversiones. También debe evaluarse en comparación con otras
cotizaciones de Strate-gías disponibles sobre la base de un análisis estadístico y
la revisión de su propia estructura de perfil de simulación y rendimiento.
Capítulo 12: La evaluación de las prestaciones de estos procedimientos
presenta dos essen-cial, por lo general subestimados, ya menudo mal entendido.
La simple verdad es que con la estrategia de negociación contemporánea de
software desarrollar-ment y la computadora moderna, nunca ha sido más fácil
de per-formar una optimización de una estrategia de negociación. Las formas
adecuadas, sin embargo, para probar, optimizar y evaluar una estrategia de
negociación no están necesariamente bien conocido por todos los que están en
la comunidad comercial que utilizan estas aplicaciones.
Es precisamente porque es tan fácil de realizar una optimización pero tan
difícil de evaluar correctamente y luego con éxito el comercio en tiempo real,
sin embargo, que la reputación de optimización ha sido injustamente empañada
por los ignorantes de su procedimiento y la evaluación correcta.
De hecho, es a causa de este mal uso generalizado de optimización que
algunos todavía equiparan erróneamente la optimización plazo con el término
sobreajuste. Como vemos en el capítulo 13, un ajuste por exceso o de ajuste de
curva es realmente optimización se hace incorrectamente, por descuido, o ido
mal en alguna otra forma.
Capítulo 13: Las muchas caras de Overfitting pone adelante la proposición
de que el sobreajuste de una estrategia de negociación con los datos históricos
se produce cuando la prueba-ción y optimización se realiza de forma incorrecta.
La evaluación apropiada de un artículo de timización puede ser un asunto muy
difícil. Personalmente, creo que la forma más efectiva de evitar el sobreajuste
durante el proceso de optimización es la optimización per-forma a través de un
Walk-Forward análisis.1
No todos los estrategas sin embargo, tienen el software necesario para
hacer WFA. Los efectos de la sobreajuste o ajuste de curvas de una estrategia de
inversión a los datos históricos son devastadores, y una estrategia de
negociación overoptimized de diez conduce a pérdidas significativas e
inmediatas comerciales en tiempo real. Para ayudar a evitar el sobreajuste
estratega, dedico un capítulo entero a la identificación de los síntomas que
resultan del abuso accidental de los métodos de prueba y opti-mización
adecuados.

Este capítulo también incluye una extensa discusión de una variedad de

met-ODS diseñados para detectar y evitar el ajuste de curvas, incluyendo la
forma más efectiva de hacer esto, que es incluir controles fuera de la muestra en
su proceso Optimiza-ción.
 El objetivo de cualquier estrategia de negociación es disfrutar de larga
duración, en tiempo real beneficio trad-ing. Una vez que el ciclo completo de
desarrollo de la estrategia de comercio ha sido Suc-cessfully completado, a
saber, la formulación de estrategias, pruebas, optimización, análisis de caminar
hacia adelante, y la evaluación, entonces, y sólo entonces, puede comenzar de
forma segura el comercio en tiempo real.
En Estrategias de Trading 15

Capítulo 14: Operando con la Estrategia presenta las directrices hay que
FOL-bajos para evaluar el desempeño de comercio en tiempo real en el contexto
del Conocimiento de punta de la ganancia y el riesgo de llegar a las pruebas por
ordenador y formulados en el perfil de estrategia estadística.
La evaluación inadecuada de rendimiento en tiempo real hará que prob-
blemas para el estratega de comercio. Es esencial saber, dentro de lo razonable,
que la estrategia de negociación desarrollado cuidadosamente y con mucho
esfuerzo se está realizando en el comercio en tiempo real dentro de los límites
del perfil estrategia de negociación. Sin este conocimiento esencial, el estratega
es como el capitán de un barco en alta mar sin ningún tipo de aparato de
navegación.
 CAPITULO 2

la sistemática
Edge Trading

American Dictionary que New Oxford define el borde como "una cualidad
o
Tfactor que da superioridad sobre sus rivales cercanos "y la estrategia como" Un plan de
acción o política destinada a lograr un objetivo mayor o global, "
y, finalmente, el comercio como "La acción de compra o venta de bienes o
servicios."
En nuestra definición de la palabra comercio, vamos a sustituir "bienes o
servicios" con la compra (en largo) o de venta (posición corta) de las posiciones
en los mercados financieros que funcionan bajo los auspicios de una bolsa
organizada como el Chicago Mercantile Exchange (CME ), EUREX, o la Bolsa
de Nueva York.

Por supuesto, no hace falta decir que la meta u objetivo de la negociación es

que cause nuestra cuenta de operaciones para crecer o para producir un
beneficio.
Vamos ahora a combinar y ampliar estas definiciones para definir una
estrategia de negociación como "Un plan de acción diseñado para lograr un
rendimiento rentable por ir largo o corto en los mercados financieros en las
bolsas organizadas."
Continuando, nuestra New Oxford American Dictionary define sistemática
como "Hecho o actuar de acuerdo con un plan fijo o un sistema; metódico."
Combinemos estas definiciones para llegar a una definición de una
estrategia de negociación sistemática como:

Actuando de forma metódica de acuerdo con un plan fijo que está diseñado
para lograr un rendimiento rentable por ir largo o corto en los mercados
financieros en las bolsas nizando-o.
 Recordemos del capítulo 1 que tomo los términos de estrategia sistemática
de comercio y su forma corta, de negociación sistemática, para significar, como
en sinónimo

17
18 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

con los siguientes términos: sistemas de comercio, sistemas mecánicos de

comercio, el modelo de comercio y el comercio algorítmico.
Por supuesto, el objetivo general de cualquier estrategia de negociación es
la creación de riqueza a través de la excelencia comercial. la excelencia de
comercio significa la creación de la mayor tasa de rendimiento posible con el
menor riesgo. Por otra parte, la excelencia trad-ción también significa la
producción fiable de un excelente rendimiento con la mayor coherencia posible
de año en año y durante toda la duración de la vida comercial de la estrategia.
Como se dijo anteriormente, el único propósito de la negociación es
producir ganancias. Las principales razones por las que una negociación
sistemática Strat-gia debidamente probado y validado ayuda en la búsqueda de
su beneficio comercial son:

verificabilidad
La consistencia
cuantificabilid
ad
extensibilida
d de la
objetividad

Exploramos en detalle cómo hacer todas estas cosas en los capítulos de

FOL-baja. Pero, antes de hacer eso, vamos a explorar las principales ventajas o
beneficios de la estrategia de negociación sistemática. Este capítulo presenta las
razones filosóficas y prácticas por las que alguien elegir al comercio con una
estrategia de sistema de ATIC. Es la razón por la sistemática de la negociación.
Dicho esto, el comercio es una actividad humana, y que los seres humanos
tienen un número casi inagotable de razones para volver a asignar y distorsionar
nuestros objetivos pretendidos, pero eso es un tema para un libro diferente. Esta
misma tendencia a la falibilidad, sin embargo, es la otra razón muy importante
que el tener una estrategia de negociación sys-mático ayuda a producir
beneficios.
La estrategia a menos sistemática anulado por bien intencionado, pero de
diez juicio humano hace de manera equivocada sin la emoción, la falibilidad, y
la orientación propenso a errores del operador todo-demasiado-humano. La
estrategia de negociación sistemática adecuadamente-DE y firmado verificado
persigue beneficio comercial con la consistencia implacable y objetividad de la
lógica del ordenador.

comercialización discrecional
Vamos a echar un vistazo, y por lo tanto tener una cierta perspectiva valiosa, a
algunas de las ventajas y desventajas de lo que se conoce como el comercio
discrecional.

El New Oxford American Dictionary define la discreción como "la libre-

dom para decidir qué se debe hacer en una situación particular."
El Comercial Systematic Borde 19

Eso resume el concepto de comercio discrecional bastante bien. El

comerciante dis-discrecional decide qué hacer cada vez que se realiza una
operación. Todo se puso sobre los hombros, como debe ser, del comerciante.
Depende de la habilidad, el conocimiento, la experiencia, el control, el
equilibrio emocional y la disciplina del comerciante.

Que se sepa, a pesar de que se me conoce como principal impulsor de la

negociación sistemática, que tengo el comerciante discrecional éxito en la más
alta consideración. negociación discrecional exige el dominio de una serie de
habilidades exigentes.
Aparte de todas las habilidades técnicas que el comerciante debe dominar
discrecional, ante todo, los que tienen éxito de la tenencia de larga data son
dueños de sí mismos. Recuerde que la incapacidad para seguir una estrategia
probada es alta en la lista de las razones para el fracaso del comerciante
sistemática. ¿Cuánto más difícil debe ser para el comerciante discrecional que
tiene que estar encendido y en el control de sí mismo día tras día?
Extendamos esta idea un poco más lejos. Consideremos lo difícil que es
para el comerciante sistemática cuando se someten a una reducción, incluso
cuando está en consonancia con el perfil de riesgo de la estrategia para quedarse
con la estrategia y hacer que el comercio de al lado, ¿cuánto más lo que debe ser
para el comerciante discrecional para apretar el gatillo cuando se enfrentan a la
pérdida después de la pérdida. Ciertamente tal condición tendrá una influencia
muy corrosivo en su confianza en sí mismo.
A medida que exploramos las ventajas de la estrategia sistemática en más
detalle más adelante en esta sección, se pondrán de relieve las diferencias que
surgen.
Veamos el lado positivo del comerciante discrecional. Es bastante sim-ple.
La mayor ventaja es que, hasta la fecha, no creo que una sistemática Strat-gia
todavía no se ha creado que es igual, menos aún supera, el rendimiento de los
mayores comerciantes discrecionales.
La prueba de este concepto está disponible por el mero examen de una
breve lista de algunos de los nombres de los hogares de los mayores
comerciantes discrecionales. Esta breve lista de los más grandes incluiría los
gustos de la legendaria mil millones de aires como Warren Buffett (sé que no es
un comerciante en sí, sino que es el segundo hombre más rico del mundo y llegó
hasta allí únicamente a través de la inversión), George Soros, Paul Tudor Jones,
Bruce Kovner, y T. Boone Pickens.
La lista del quién es quién de la negociación y su estado multimillonario
debe ser suficiente prueba positiva de que el comercio y la inversión
discrecional puede y hace el trabajo.

ELEVAR EL NIVEL DE
El hecho de que no ha habido un comerciante sistemática de registro de la
igualdad de estos grandes comerciantes, sin embargo, no significa que no es aún
por venir.
20 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Como he detallado en el prólogo de este libro, el comercio sistemática no ha

seguido el ritmo de los avances tecnológicos que se han producido hasta la
fecha. Una mayor auto de procesamiento, y hay una relación causal aquí, en
cierta medida, es que el desarrollo de software estrategia comercial disponible
en el mercado se ha quedado lamentablemente detrás en todos los frentes.
La diferencia más significativa entre el rendimiento del comerciante
discrecional altamente cualificados y la de la estrategia de negociación
sistemática es meramente una cuestión de grado y no de clase.
El comerciante discrecional tiene una gran base de conocimiento de
diferentes métodos y estrategias de negociación. Esta base de conocimientos
también tiene una tienda de Conocimiento de punta sobre, por ejemplo, los
puntos fuertes y débiles de estas diferentes estrategias, así como sus
interacciones con los otros y en diferentes condiciones de mercado. Tales
comerciantes también tienen el beneficio de pulido finamente re-flexiona y
habilidades de observación que pueden, a veces de manera casi instantánea,
detectar un patrón complejo en un momento de lucidez que le dice que el mar-
cado acaba de hacer un trompo. Si él es muy larga, entonces se sale de todas las
posiciones lo más rápido posible.
Por supuesto, esto es muy simplificado, pero el punto importante es que el
comerciante discrecional éxito y con experiencia aporta un amplio
conocimiento de los diferentes métodos de análisis, estrategias de negociación,
el conocimiento del mercado, y el reconocimiento de patrones para lo que hace.
Todo este conocimiento se tamiza a continuación, fil-cados, y analizado por el
cerebro humano a través de un proceso de síntesis y experiencia para llegar a
una decisión correcta y oportuna de compra-o-venta.
Por el contrario, considere un relativamente simple pero ampliamente
utilizado estrategia de negociación sistemática hecho famoso por Richard
Dennis y el grupo de estudiantes de comercio, las famosas tortugas, a los que
entrenado en su uso. Consideremos una versión muy simplificada de esta
estrategia. La estrategia comercial de la tortuga (TTS) es un método de arranque
gama derivado originalmente de una estrategia desarrollada por Richard
Donchian, uno de los pioneros de la negociación sistemática.
TTS pasa mucho tiempo cuando se ha penetrado en un día X de alta y va
corto cuando una baja x días se ha roto. Se sale de posiciones sobre las señales
opuestas de un día más corto y-alta o baja. Hay otras variaciones, pero al final,
lo que realmente no agrega que mucha complejidad, por lo que estas arrugas
serán ignorados por el bien de esta ilustración.
Esta información es todo lo que la estrategia de negociación TTS "sabe". Ir
a nuevos máximos largo x-día e ir corto en nuevos mínimos x-día. Salir de las
posiciones largas y cortas en señales opuestas en máximos y-día o mínimos. En
su forma original, es un factor en ningún otro conocimiento o información.
Cualquier persona con cualquier imagi-nación sin duda puede pensar en una
larga lista de otros indicios que podrían añadirse a esta estrategia para su
mejora. El punto a destacar aquí, sin embargo, no es la relativa simplicidad de la
estrategia, aunque eso también es importante, sino más bien la ausencia de
cualquier otra información de cuenta en esta decisión de ir largo o corto.
El Comercial Systematic Borde 21

Esto es por lo que digo que la diferencia, al menos en este punto en el

juego, entre el comerciante discrecional especializada y una estrategia
sistemática es una cuestión de grado. No hay ninguna razón para creer que una
estrategia de negociación sistemática no se puede hacer que rivaliza con la base
de conocimientos del comerciante discrecional. El hecho de que no se ha hecho
todavía, al menos que yo sepa, no significa que no puede o no puede hacer.
Cuando los informáticos comenzaron en primer lugar el desarrollo de
programas de ordenador para jugar al ajedrez, se dijo que un equipo nunca le
ganaría a un maestro de ajedrez. Esa barrera se rompió en 1997 cuando Deep
Blue de IBM derrotó a Garry Kasparov.
Se están acumulando pruebas de que los pilotos de cabeza en el comercio
sistemática están encontrando maneras de desarrollar, probar y estrategias de
negociación sistemática comercial cada vez más sofisticados y altamente
rentables. Recuerde que en el prefacio de la espectacular actuación de los
científicos de cohetes del mundo de comercio que están haciendo fortunas
comerciales como DE Shaw & Company, renacentistas Tech-gías, y la
Compañía de predicción. Personalmente, creo que, como dice el dicho, "que no
se ve nada todavía."
En apoyo de esta afirmación aparentemente audaz, tener en cuenta las
implicaciones del concepto de Perfect lucro. He creado este concepto para su
uso como una medida-im portante de rendimiento para nuestra aplicación de
Análisis Walk-Forward. Presenté esto en la primera edición de este libro en la
página 125 bajo un análisis de eficiencia del modelo. Una versión ampliada de
esta discusión se puede encontrar en el capítulo 12 de este libro: La evaluación
de las prestaciones.
La definición de "ganancia perfecta" que se encuentra en el capítulo 12 es
"perfecto beneficio es la suma total de todos los beneficios potenciales que
podrían realizarse mediante la compra de cada fondo y la venta de cada parte
superior."
Por supuesto, esto es una meta idealizada y inalcanzable. Considere, la
forma de la historia, el potencial (Perfecto lucro) el beneficio obtenible por
cinco mercados en los cinco años en las barras diarias. Tabla 2.1 enumera estos
valores para cinco mercados.

TABLA 2.1 Beneficio perfecto para cinco mercados para los cinco años de datos diarios

Perfecta Beneficio datos diarios

Enero de 2002
de diciembre de de 2006 Año promedio

Petróleo crudo $ 887,440 $ 177,488

Eurodollars $ 56.887 $ 11.377
Yen $ 601,000 $ 120,200
La soja $ 783,450 $ 156,690
S&P $ 2,368,000 $ 473,600
Total $ 4,696,777 $ 939,355
22 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Considere la posibilidad de que una tasa anualizada sostenida de retorno de

25 por ciento o más plazas de un fondo de cobertura o un asesor de comercio de
productos básicos (CTA) en la estratosfera superior de rendimiento. De acuerdo
con el grupo de comercio de Barclay, a partir de junio de 2007, sólo 16 de los
CTA (de un universo de 375) produjeron una tasa compuesta anual de cinco
años de retorno de 25 por ciento o más.
Ahora considere que el beneficio potencial para un año promedio ($
473.600 =$ 2.368.000 / 5) en el comercio medido S & P mercado de futuros, un
contrato en una cuenta de $ 100.000 en el grado diaria es 474 por ciento. El
total por un año promedio de Perfect beneficio para los cinco mercados en
nuestra mesa es $ 939.355. Eso es un retorno de nuestra cuenta de 939 por
ciento!
Consideremos ahora que hay más de 11.000 acciones listadas, 7.000 fondos
de inversión cotizados, y más de 200 mercados de futuros diferentes, y el poten-
cial se convierte en absolutamente asombrosa. Cuando tenemos en cuenta el
potencial de ganancias que está disponible en los futuros del crudo en 5-, 30-, y
60 minutos de bares y nos damos cuenta de que todos los mercados pueden ser
objeto de comercio en una amplia variedad de grados de tiempo, y que el
potencial de ganancias no es infinito , es vasta en el extremo.
Ciertamente eleva el listón de lo que el comerciante agresivo podría
dirigirse a su siguiente cartera de negociación de estrategias. Si tenemos en
cuenta la capacidad de extensión a todos los mercados y marcos de tiempo que
el comercio sistemática hace que sea posible, el estratega emprendedor e
imaginativo podría empezar a ver cómo podría ser posible comenzar búsqueda
de la rentabilidad que habrían sido inimaginables hace 10 años.
Ahora que hemos tenido un vistazo a lo que el rendimiento potencial de las
futuras plataformas de negociación sys-máticas puede aspirar, vamos a echar un
vistazo a los beneficios concretos del enfoque sistemático para el comercio.

VERIFICACIÓN

El New Oxford American Dictionary define la verificación como "el proc-ess

de establecer la veracidad, exactitud o validez de algo."
La razón principal por la que se prueba una estrategia de negociación es
para ver si funciona o no, es decir, produce una ganancia. De hecho, tal vez la
primera y principal ventaja de una estrategia de negociación sistemática
probado a fondo es la deter- disuadir-que, de hecho, tiene un potencial de
ganancias. Otra forma de ver esto es que una estrategia comercial exitosa y
sistemática completamente probado es en sí mismo una prueba de concepto de
comercio.
Sin una estimación razonable de la recompensa potencial ajustada al riesgo
de una estrategia de negociación, es imposible saber si vale la pena el comercio.
Sin una estimación razonable de riesgo potencial, es imposible saber el
verdadero costo de la negociación con la estrategia.
¿Cómo es que podemos determinar que una estrategia de negociación tiene
una expectativa de beneficio positivo? Esto se hace a través de la construcción y
evaluación de una
El Comercial Systematic Borde 23

simulación histórica. Este término se define formalmente y se detallan en el

Capítulo 6: La Simulación Histórica.
¿Por qué es que el estratega pasa por todo el trabajo que painstak-vez más
construir y evaluar una simulación de comercio justo histórica para verificar la
validez de un sistema de comercio? La respuesta a esta pregunta es bastante
simple y más básico. Queremos ver si funciona o no, es decir, que produce un
beneficio comercial en los datos históricos del mercado del pasado. También
queremos desarrollar un dictamen de la probabilidad de que la estrategia de
negociación va a producir ganancias en tiempo real en una proporción similar a
la de su perfil histórico. Eso, sin embargo, es una exploración de los capítulos
11 y 12.

También estamos muy interesados en ver lo que el beneficio y el riesgo de

la estrategia de negociación es sobre ambos siempre cambiantes condiciones del
mercado y diferentes mar-cados. Si nos encontramos con que la estrategia de
negociación produce ganancias en un rango de condiciones (necesarias) y una
variedad de mercados (deseable, pero no nece-sario), tenemos una mayor
validación del concepto de comercio. También sabemos que tenemos una
estrategia de negociación más valiosa.
Un conjunto objetivamente formulado de normas comerciales se puede
traducir en un formato que puede ser entendido por un ordenador. El sistema de
comercio programado a continuación, puede ser probado durante años de
historia de precios y muchos tipos diferentes de mercados: acciones, bonos,
futuros y opciones. Cuando la estrategia de negociación se ha sometido a una
ronda completa y exhaustiva de desarrollo y pruebas y los resultados son
positivos, sabemos que tenemos una estrategia rentable trad-ing. Podemos
aprovechar una cuenta de operaciones y empezar a operar con un mayor grado
de confianza en un resultado positivo y duradero.
Por el contrario, consideremos lo que es probable que siga si comenzamos
nuestra aventura trad-ción con un montón de ideas vagas, contradictorias, y no
verificadas. En primer lugar, una configuración de este tipo no puede ser
probada ordenador. Sólo tenemos nuestra fe en los méritos de las ideas de
operación. No tenemos conocimiento sólido de su efectividad pasado o de su
riesgo y la tasa de retorno.
Tales ideas vagas y no verificados, por supuesto, pueden ser objeto de
comercio. Todo lo que se necesita es un poco de capital de inversión, una
cámara de compensación, y una cuenta. Los re-sultados de este enfoque, sin
embargo, están bien documentados y predecible. El resultado probable es una
entrada segura en ese exclusivo club "90 por ciento-de-toda-comerciantes-que-
perder el comercio".
Como he sugerido anteriormente, incluso los oficios comerciante
discrecionales con un plan sistemático y determina las entradas, salidas, tamaño
de la operación, y así sucesivamente. El comercio sin un plan bien definido tiene
el mismo resultado probable que hacer nada sin un plan de fallos. ¿Le iniciar un
negocio sin un plan? Construir una casa sin planos arquitectónicos y de
ingeniería? Sea-gin un viaje de 5.000 millas sin una hoja de ruta? ¿Por qué
entonces alguien comenzará a operar sin un plan de negociación?
Me recuerda a un presupuesto WD Gann (parafraseado): "Un médico va a
la escuela de medicina durante cuatro años antes de la práctica de la medicina;
un abogado va a la escuela de leyes durante tres años antes de comenzar la
práctica de la ley; por qué
24 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

luego hace una cantidad suficiente de dinero para el comercio calificar un

individuo no-educado para ser un comerciante? "
La ventaja comercial de Verificación. Cuando una estrategia de
negociación haya pasado con éxito el ciclo de prueba completa de principio a
fin, se ha comprobado que tienen una expectativa positiva. También se ha
comprobado que la estrategia trad-ción tiene una razonablemente alta
probabilidad de producir rendimientos comerciales en tiempo real relativamente
consistente con su simulación histórica. Armado con este conocimiento, el
comerciante tiene una base sólida y racional para la confianza en la estrategia de
negociación suficiente para comerciar con ella y seguirla fielmente.

CUANTIFICACIÓN

El New Oxford American Dictionary define la cuantificación como "Express o

medir la cantidad de."
Otra gran ventaja de una estrategia de negociación adecuadamente
desarrollado y evaluado las medidas cuantitativas es altamente detalladas que
son la re-sultado de este proceso. Una medida exacta de la ganancia y el riesgo
necesario para obtenerlo es necesario por dos razones principales. La primera es
para determinar si la recompensa ajustada al riesgo es igual a, inferior a, o
superior a otros vehículos comerciales y de inversión peting com. La segunda es
determinar la capitalización de la cuenta op-timal requerido para obtener la
máxima tasa de retorno sus-sostenible.

Otra gran ventaja de la cuantificación estadística o eval-luación de una

estrategia de negociación es que se hace posible con precisión com-Pare
diferentes estrategias de inversión a los otros. Debido a los perfiles de riesgo y
ganancias variables de diferentes sistemas de negociación y los beneficios
poten-cial de los diferentes mercados, lo único que se puede comparar de
manera significativa de un sistema a otro es la velocidad de su tasa ajustada al
riesgo de cambio.

RIESGO Y RECOMPENSA

Una estrategia comercial probada por ordenador mide el beneficio y el riesgo.

También pro-porciona un gran número de otras estadísticas muy útiles, tales
como el número de operaciones, el valor de la media del comercio, estadísticas
sobre ganar y perder carreras y rendimiento comercial a base de año a año.
Estas estadísticas col-selectivamente componen el perfil de rendimiento. Tabla
2.2 es un ejemplo de un perfil de este tipo.
 Quizás uno de los beneficios más importantes de la negociación perfil
histórico es la correcta evaluación de los rendimientos. Los beneficios no se
puede evaluar con-a cabo una medición del riesgo de que ganar que conlleva.
El Comercial Systematic Borde 25

TABLA 2.2 Ejemplo de un Resumen de Rendimiento

Resumen del Informe de la Sesión

R1 Prueba SP-SP 9967.TXT 01/01/1999 hasta 12/31/2000. Sistema es XTct (38, 38, 3)
Resumen del rendimiento: todos los
comercios
beneficio neto total $ 185,450.00 posición abierta P / L $ 2,350.00
Beneficio bruto $ 415,325.00 La pérdida bruta ($ 229,875.00)
número total de negocios 113 Porcentaje rentable 60,18%
número ganador 68 Número oficios perder 45
vientos alisios
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 31,875.00 grande ($ 22,650.00)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 6,107.72 perdedora ($ 5,108.33)
media del comercio (y
ratio media 1.20 ganar $ 1,641.15
victorias y derrotas /
media pérdida)
máximo consecutivo 4 máximo consecutivo 3
ganadores perdedores
número medio de 5 número medio de 5
bares de ganadores bares de perdedores
intradía máximo ($ 34,875.00) El número máximo de 1
reducción contratos que se tienen
factor de lucro 1.81 rendimiento anual de 267.90%
cuenta
cuenta el tamaño
requerido $ 34,875.00
Resumen del rendimiento: operaciones a
largo
beneficio neto total $ 82,350.00 posición abierta P / L $ 0.00
Beneficio bruto $ 220,975.00 La pérdida bruta ($ 138,625.00)
número total de negocios 57 Porcentaje rentable 57.89%
número ganador 33 Número oficios perder 24
vientos alisios
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 22,475.00 grande ($ 22,650.00)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 6,696.21 perdedora ($ 5,776.04)
media del comercio (y
ratio media 1.16 ganar $ 1,444.74
victorias y derrotas /
media pérdida)
máximo consecutivo 4 máximo consecutivo 3
ganadores perdedores
número medio de 5 número medio de 5
bares de ganadores bares de perdedores
intradía máximo ($ 22,650.00) El número máximo de 1
reducción contratos que se tienen
Factor de Beneficio 1.59 rendimiento anual de 183,17%
cuenta
cuenta el tamaño $ 22,650.00
requerido
Resumen del rendimiento: operaciones a
corto
beneficio neto total $ 103,100.00 posición abierta P / L $ 2,350.00
Beneficio bruto $ 194,350.00 La pérdida bruta ($ 91,250.00)
número total de negocios 56 Porcentaje rentable 62.50%

(Continúa)
26 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

TABLA 2.2 (Continuado )

número ganador 35 Número oficios perder 21

vientos alisios
pérdida de comercio más
comercio ganador más
grande ($ 19,350.00)
grande $ 31,875.00
media del comercio
comercio medio ganadora $ 5,552.86 perdedora ($ 4,345.24)
ratio media 1.28 media del comercio (y
victorias y derrotas / ganar $ 1,841.07
media pérdida)
máximo consecutivo 4 máximo consecutivo 3
ganadores perdedores
número medio de 5 número medio de 5
bares de ganadores bares de perdedores
intradía máximo ($ 19,350.00) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
Factor de Beneficio 2.13 rendimiento anual de 268,43%
cuenta el tamaño cuenta
requerido $ 19,350.00

Para ilustrar este principio, considerar dos diferentes estrategias de

negociación y su riesgo y recompensa. Una estrategia gana un beneficio anual
por $ 2.500 con un riesgo de $ 500. Este no es un sistema terriblemente
rentable. Sin embargo, tampoco es un ser muy arriesgado. Además, se ofrece
una relación de recompensa al riesgo de 5 a 1 ($ 2.500 / $ 500=5). Esto hace
que el sistema sea muy atractivo sobre una base de rentabilidad ajustada al
riesgo. Vamos a calcular el capital requerido en riesgo tres veces más el mar-gin
de $ 5.000. Una estrategia produce una rentabilidad ajustada al riesgo del 38,5
por ciento ($ 2.500 / ((3× $ 500) + $ 5.000).
Dos estrategia gana un beneficio anual de $ 50.000 con un riesgo de $
50.000. Basándose únicamente en su beneficio, esto parece un sistema muy
rentable. Sin embargo, sólo resulta que se trata de un uno por igual arriesgado.
Su relación de recompensa al riesgo de 1 a 1 es muy poco atractiva. Estrategia
Dos produce una rentabilidad ajustada al riesgo del 32,3 por ciento ($ 50.000 /
((3× $ 50.000) + $ 5.000).
¿Qué estrategia es mejor? Si fuéramos a juzgar por las ganancias solo,
Estrategia dos sería el ganador por ($ 50.000 contra $ 2,500.) Si hemos de
juzgar correctamente por la respectiva rentabilidad ajustada al riesgo, sin
embargo, o lo que cuesta ganar un dólar de ganancia , Estrategia Uno produce
un retorno que es más de un 6 por ciento mejor.
El beneficio y el riesgo son intrínsecamente relacionados entre sí. El
comerciante o inversor puede-no tienen una sin la otra.

EL PERFIL DE RENDIMIENTO
El perfil de rendimiento es una colección de estadísticas de rendimiento
comercial. Es análogo a una radiografía o una resonancia magnética de una
persona. Esta mirada debajo
El Comercial Systematic Borde 27

la campana de la estrategia proporciona información sobre el funcionamiento

interno del sistema de comercio. Más importante aún, se proporciona una hoja
de ruta y un banco-marca de proporcionar lo que debería y, más importante, lo
que no debe ser esperado de su rendimiento comercial en tiempo real. Nos
proporciona un mecanismo para controlar la salud de nuestra estrategia de
negociación en tiempo real perfor-mance. Esto se discute en detalle en el
capítulo 14: Operando con la Estrategia.
Baste decir que este perfil de rendimiento es esencial para la correcta
gestión de comercio de una estrategia sistemática. Sin una medición precisa,
statis-camente fiable de la rentabilidad ajustada al riesgo, es imposible evaluar si
las futuras ganancias y pérdidas están en línea con el desempeño de su-tórico de
la estrategia.

Más importante, sin una medida estadísticamente fiable del riesgo, es

imposible de gestionar el riesgo futuro de comercio. Por supuesto, esto hace que
el comercio racional imposible. El riesgo es el dictador principal del costo de
operar una estrategia. Además, sin la correcta medición de riesgos, gestión de
cartera también es imposible.
Este perfil proporciona una mayor comprensión de qué tipo de rendimiento
para anticipar durante diferentes condiciones de mercado, como una tendencia
alcista o tendencia a la baja, o durante condiciones de alto volumen y baja y
volatilidad del mercado.

La cuantificación de la estrategia de negociación también debe ampliarse en

diferentes mercados. La recompensa-y-riesgo mediciones de los mercados
individuales son esenciales para el diseño y la creación de una cesta de los
mercados o de una cartera de negociación. Sin estos rendimientos individuales
de mercado ajustados al riesgo, es imposible determinar las asignaciones del
mercado apropiadas y para equilibrar una cartera para lograr máximos
rendimientos ajustados al riesgo.
La ventaja comercial de Cuantificación. La cuantificación de los riesgos y
recompensas de la estrategia de negociación proporciona la base matemática
para la capitalización correcta para el comercio en tiempo real de la estrategia.
El perfil de rendimiento sta-Statistical que es también el resultado de esta
cuantificación pro-porciona un conjunto de hitos por los que el rendimiento real
de operaciones puede ser evaluada. Aparte del valor inherente a estas
características, este conocimiento debe mejorar aún más la confianza del
comerciante en la estrategia comercial y la garantía de un resultado positivo.

OBJETIVIDAD
El New Oxford American Dictionary define la objetividad como "No INFLU-
mentado por sentimientos u opiniones en consideración y representar hechos
personales. No depende de la mente por la existencia ".
En otras palabras, una regla de comercio objetivo está influida por esos
asesinos siempre dispuestos de beneficio comercial: opinión sin fundamento y
28 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

emoción incontrolada. Por otra parte, el objetivo y sistemático de comercio

Strat-gia es externo a la mente del comerciante. En otras palabras, no tiene
ninguna dependencia de la mente, y sus muy variados estados, del comerciante
para la correcta ejecu-ción. Una vez especificado y verificado, la estrategia de
negociación sistemática objetivo tiene una vida propia, como cualquier otra
creación humana, independiente de su creador.

No hay nada malo con las emociones, después de todo, emo-ciones

constructivas son los conductores y los manantiales de la vida. emociones
indisciplinadas y mal entendidas como insumos comerciales, sin embargo,
suelen ser muy poco fiables. Con mayor razón porque las emociones típicas que
se puede escuchar en gran medida, por lo general causando estragos en el
comercio, son el miedo y la codicia. La falta de confianza, o la duda, es otra
emoción altamente antítesis de profit.1 de comercio
¿Cuál es el típico efecto de miedo en el comerciante? Como todos sabemos,
la emoción del miedo desencadena la respuesta de lucha o huida en nuestro
sistema biológico. Si optamos por luchar, cavamos en. ¿Qué hace un
comerciante cuando se baja? Se queda con una actividad comercial, para bien o
para mal.
Si elegimos el vuelo, nos encontramos lejos de la amenaza. ¿Cuál es la
respuesta de vuelo en un comerciante? Salimos del comercio (por lo general
cuando va en contra de nosotros), independientemente de si es lo que hay que
hacer.
¿Cuál es el típico efecto de la codicia del comerciante? Por lo general, la
codicia mo-tivates negociar una salida prematura: "Mejor me agarro esta
ganancia, mientras que el conseguir es bueno". El operador agarra el beneficio
sólo para ver el tráfico se disparan en un beneficio tres veces el tamaño de su
agarre.
La otra típica, aunque opuesta, la respuesta es aferrarse a la trata de
demasiado tiempo. El pensamiento corre algo en este sentido: "Ya tengo $
5,000 por contrato de este comercio; eso es bueno, pero apuesto a que si me
aferro, puedo conseguir otros $ 2,500 por contrato. "El comerciante se aferra
sólo para encontrar su corte de beneficio a la mitad, o tal vez, se convirtió en
una pérdida en un efecto adverso abrir el siguiente día de negociación.

Hay un viejo proverbio comercial que resume esto bastante bien: "Los toros
hacen dinero, los osos hacen dinero, y los cerdos sacrificados conseguir."
¿Cuál es el efecto típico de dudas sobre el comerciante? El EF-fect típico es
el segundo adivinar y auto-cuestionamiento crónica hasta el punto de que un
comercio no puede ser tomado o el tamaño de la posición reducido de manera
incon-coherente con sus normas comerciales. ¿Cuál es el resultado típico de
tales omisiones? A menudo, el comercio no es tomado un ganador y el
comercio reducido es un gran ganador.
 El efecto desestabilizador de la emoción indisciplinado es la introducción
de una tremenda incoherencia. Por otra parte, el miedo, la codicia, y la duda
pueden tener un impacto tremendamente negativo en el comercio. Estos efectos
pueden ser com-machacados por la probabilidad de que tales emociones se
verán afectados por el hecho de que el comerciante está sano o enfermo, o bien
descansado agotado, hambriento o satisfecho, feliz o triste, tenso o calma, y así
sucesivamente.
El Comercial Systematic Borde 29

emociones, especialmente indisciplinados y turbulentos miedo, la codicia, y

la duda son el enemigo de la consistencia de comercio. Por el contrario, la
objetividad, con su independencia de la mente, las emociones y las opiniones
del comerciante es el aliado de consistencia.
La ventaja comercial de la objetividad. La estrategia trad-ción sistemática
objetivo es externa e independiente de la mente, el estado de ánimo y las
emociones del comerciante. Una vez formulada y investigado a fondo, la
estrategia de negociación sistemática tiene una vida y la independencia de su
propia. Piel-Thermore, la estrategia de negociación es independiente de los
caprichos de y buf-feting por las emociones a menudo turbulentas del
comerciante. Esta objetividad y la libertad de la fantasía incoherente del
comerciante promueve la coherencia en el comercio. La estrategia de
negociación sistemática, si se sigue sin excepción, ofrece su propia forma de la
disciplina de comercio.

CONSISTENCIA

El New Oxford American Dictionary define consistente como "la conformidad

en la aplicación de algo, por lo general lo que es necesario para el bien de la
lógica, exactitud, o la justicia."
¿Por qué es tan importante para la consistencia beneficio comercial? La
consistencia, de hecho, podría decirse que es una de las principales influencias
que contribuyen a la rentabilidad trad-ción. ¿Por qué? La consistencia en el
comercio significa la aplicación de la trad-ción en reglas entradas, salidas,
tamaño comercial, gestión de riesgos, y así sucesivamente-misma para todos y
cada comercio producida por la estrategia de negociación. La ejecución de una
estrategia de negociación automática en tiempo real de negociación producirá
ganancias y pérdidas que son relativamente consistentes con los resultados de su
simulación histórica rentable, verificado y robusto. La modificación de las
normas en la ejecución de una estrategia de negociación sistemática no lo hará.
La optimización de la estrategia de negociación produce un sólido conjunto
de parámetros del modelo, que sostienen la recompensa y el riesgo en un
delicado equilibrio. Sin duda, es cierto que cuanto más robusta y excelente la
estrategia de negociación, al menos deli-cado de este equilibrio es. Pero incluso
el más robusto estrategia de negociación puede y será finalmente destruida por
la aceptación o el rechazo de las señales de comercio que puede y será el
resultado de la interferencia humana.
Sólo después de que el riesgo de una estrategia de negociación se ha
identificado correctamente y medido puede entonces ser controlado y
gestionado con éxito en el comercio en tiempo real. Es imposible gestionar el
riesgo con éxito cuando no está definido o que cambian constantemente. Como
se dice, "Es difícil de golpear un blanco en movimiento." Esto nunca es más
cierto que cuando se trata de gestionar el riesgo indefinido.
¿Qué quiere decir con "infielmente seguir" una estrategia de negociación
sistemática? Esto significa que, en términos generales, cualquier-override no
probado ser humano y,
30 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

interferencia, o la alteración de la regla de la estrategia. Una forma de ver las

situaciones de invalidación humanos, o como lo llamaremos de ahora en
adelante, la interferencia comerciante de una estrategia, tanto en la teoría como
en la práctica, introduce una nueva variable y no probado (s) o reglamento (s) a
la estrategia.
Una forma típica de la interferencia comerciante es no tomar una señal para
el comercio. Por supuesto, el lector prudente podría preguntar, "¿Por qué un
comerciante no tomar una señal de una estrategia comercial probada y
probado?" Esta es una muy buena pregunta y tiene mucho que ver con la
psicología comerciante, que, por supuesto, no es el tema de este libro. En
resumen, esto por lo general tiene que ver con el miedo o la falta de confianza
en sí mismo. El efecto neto, sin embargo, de no tomar cada comercio producida
por una estrategia tiene el efecto de transformar el riesgo medido con precisión,
lo que se equilibra con la recompensa en esa ecuación deli-cado que se llegó en
el proceso de desarrollo, en un destino desconocido y en movimiento.

Para ilustrar el efecto del riesgo como un objetivo en movimiento de una

manera más concreta, consideremos hipotética Sistema X. X tiene un promedio
de comercio ganadora de $ 1.000, una media del comercio perdedor de $ 500 y
una tasa de 45 por ciento de exactitud. Teniendo en cuenta estas estadísticas,
podemos razonablemente suponer que después de 100 operaciones (con cada
comercio tomadas sin interferencias comerciante) habrá aproximadamente $
45.000 en ganancias (.45× 100 × $ 1.000 = $ 45.000) y AP-madamente $ 27500
pérdidas (.55 × 100 × $ 500 = $ 27.500.) Esto deja Sistema X con un beneficio
neto de $ 17,500 ($ 45,000 - $ 27.500 = $ 17.500).
Ahora consideremos Sistema Y. Y es una variante, tal vez una aberración
de X. Tiene una tasa de 45 por ciento de precisión, una victoria promedio de $
1,000, y un desconocido (Hmm, podemos detectar un posible caso de
interferencias comerciante pasando aquí?) tamaño de la pérdida. Después de
100 operaciones, que puede ser la razón, hábilmente predijo que 45 operaciones
se gana, produciendo un beneficio en el entorno de $ 45.000, y 55 oficios que
serán perdedores. Sin embargo, el valor en dólares de estos 55 pérdidas se
desconoce debido a la falta de estadísticas de Y y gobierna sobre el riesgo. La
pérdida neta puede ser $ 11.000 (suponiendo una pérdida promedio de $ 200)-
ing producir una ganancia neta de $ 34.000. Esto sería genial. O bien, pueden
producir una pérdida neta de $ 82.500 (suponiendo una pérdida promedio de $
1,500) que produce una pérdida neta de $ 37.500. También podría ser peor.

Como este sencillo ejemplo ilustra, la ignorancia del riesgo de una

estrategia de negociación hace que sea imposible evaluar adecuadamente el
retorno de la estrategia. Lo que es peor, tal ignorancia del riesgo hace que sea
imposible adecuadamente capi-talize la estrategia de negociación.
Obviamente, nadie sabe a ciencia cierta si el comercio que viene va a ser un
ganador o un perdedor. La única buena razón, sin embargo, ¿por qué un
comerciante podría optar por tomar o no tomar la siguiente señal sería previo
conocimiento de su resultado. Eso, sin embargo, es imposible. El efecto real de
tales seleccionar y escoger de señales es desestabilizar el delicado equilibrio
entre pérdidas y ganancias al descubierto durante el proceso de desarrollo de
estrategias.
El Comercial Systematic Borde 31

Siempre he considerado que una de las grandes ironías de la negociación

que, al menos por lo que he visto, es el comercio no se toma tan a menudo que
es un ganador, y con bastante frecuencia a la materia, un gran ganador. Por el
contrario, las adoptadas suelen ser perdedores. No hace falta ser un genio para
ver hacia dónde se dirige ese curso de acción.
Volvamos a nuestra metáfora del riesgo como un objetivo en movimiento.
La extensión de la lógica desarrollada en el párrafo anterior, los ganadores
desaparecidos y recoger los comercios que pierden terminarán afectando el
equilibrio de ganancias y pérdidas por la disminución de los beneficios y el
aumento de la pérdida.
Otra forma típica de interferencia operador de la estrategia de negociación
sistemática puede extender al comercio de tamaño, y esto puede, y bastante
rápidamente, conducir a resultados potencialmente devastadoras. Consideremos
el siguiente ejemplo.
La estrategia de negociación es en una buena racha y se ha producido siete
victorias en fila y de tamaño decente queridos, también, el comercio de un
tamaño de la unidad de dos contratos por operación. Sintiendo al ras de la racha
ganadora extendido y el gran aumento de la equidad, el comerciante se siente
como la estrategia no puede hacer mal y aumenta el tamaño de la unidad de diez
contratos por operación. Bueno, cualquiera que haya negociado durante
cualquier periodo de tiempo sabe que todas las rachas llegan a su fin. Lo mismo
ocurre con la de nuestra estrategia comercial en caliente y su mano lo hace con
tres perdedores de tamaño normal en una fila en el tamaño de la operación más
grande de diez contratos. Por supuesto, un volumen de operación cinco veces
más grande que la que produjo la racha ganadora va a perder dinero a una tasa
cinco veces mayor. Como resultado, el comerciante termina devolviendo todas
las ganancias de la última carrera de la victoria y mucho más también.

Sin consistencia de entrada, salida, el riesgo y tamaño de la operación en

cada comercio y EV-ery, es imposible estimar la probabilidad de éxito. Es
essen-cial entender que sin un conocimiento profundo de riesgo-estrategia
específica, es imposible para el comercio de forma inteligente con cualquier
estrategia, ya sea auto-matic o discrecional.
La consistencia también significa saber de antemano cómo actuar en
cualquier cir-circunstan-, basado en reglas preestablecidas y verificadas. Esto
contrasta con la inconsistencia y la imprevisibilidad de las respuestas
comerciales basadas en emo-ciones como el miedo y la codicia. Tenga en cuenta
la enorme ventaja de este con-fers durante esos movimientos de precios poco
frecuentes pero a menudo muy dramáticos, rápido y muy gratificante, ya sea o
dolorosamente costosos que ocurren de vez en cuando impulsado por
acontecimientos políticos o económicos repentinos, grandes e inesperadas.
La ventaja comercial de consistencia. Un sonido estrategia de negociación
sistemática es que consistentemente con la lógica ordenada de las matemáticas y
la implacabilidad de los ordenadores-se aplica las mismas reglas de entrada y
salida sin excepción o desviación. Como resultado de esto, y suponiendo una
consistencia relativa en la actividad del mercado de un período a otro, lo cual no
es siempre el caso, el tamaño y la frecuencia de las pérdidas y ganancias se
mantendrán razonablemente en línea con la de su perfil de rendimiento.
32 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

EXTENSIBILIDAD

El New Oxford American Dictionary define como la extensibilidad "Un apli-

cación de un sistema existente o actividad a una nueva área."
Vuelva a colocar el área de palabra con el mercado y ahora tenemos una
clara concepción-ción de la primera etapa de extensibilidad. Si reemplazamos
mercado con los mercados y los marcos de tiempo, tenemos otra aplicación
importante de este concepto. Si añadimos más estrategias comerciales
sistemáticas, entonces uno puede realmente comenzar a ver la considerable
ventaja conferida por la extensibilidad de estrategias de negociación a través de
la automatización total.
Una de las ventajas más valiosas, pero a menudo se pasa por alto de la
estrategia de negociación sys-máticas es que, dada la suficiente capital
comercial y com-que pone de capacidad, que se puede aplicar a tan diferentes
mercados y marcos de tiempo muchos en los que ha demostrado ser eficaz .
Tomando esta lógica un paso más muy importante, y dadas las mismas
salvedades, un grupo de estrategias comerciales diferir-ent sistemática puede ser
objeto de comercio a través de una cartera de diferentes mercados y diferentes
marcos de tiempo.
En gran medida, teniendo en cuenta las capacidades mentales del operador
humano, no creo que hay mucha gente que ni por un momento pretendo ser
capaz de negociar una cesta de estrategias, mercados y marcos de tiempo tal.
Dado el aumento de los mercados globales, el comercio es posible ahora casi 24
horas al día y 7 días a la semana. Es cierto que sería posible para el personal de
un grupo de operadores profesionales 24/7 al comercio un vehículo tan
complejo. También es cierto que cualquier gran entidad comercial en estos días
tiene una tripulación completa desk.This comerciales 24/7 es, por supuesto,
muy caro.
Pero consideran cuánto más sería rentable, rápida, y una instalación de
com-informatizado fiable de tal vehículo. Dicha mesa de negociación
informatizada sólo estaría limitada por sus capacidades de hardware y la
comunicación. También hay que señalar que ya existen dichas mesas de
operaciones altamente computarizados.

Consideremos ahora el aumento reciente y rápido y la disponibilidad de la

contratación electrónica en la gran mayoría de los mercados (y que muchos
expertos creen que pronto incluirá todos los mercados). Combine esto con el
rápido aumento de la entrada de pedidos de auto-matic y estamos buscando en
el clima perfecto para la negociación del sistema de ATIC de una cesta de
estrategias comerciales sistemáticas, sobre una cesta de los mercados y los
plazos. Y, una vez más, puede estar seguro de que dicha negociación altamente
sistemática también está llevando a cabo. De ninguna manera, sin embargo, es
que todo lo penetra, al menos hasta el momento.
 La ventaja comercial de extensibilidad. Una estrategia de negociación sys-
máticas rentable y sonido a cargo de la computadora hace posible el comercio
vir-tualmente la mayor cantidad de mercados para los que el comerciante tiene
capital. Esta capacidad de negociar una estrategia de negociación sistemática
por ordenador permite a costar
El Comercial Systematic Borde 33

con eficacia y eficiencia extender el comercio a través de una multimercado,

marco de tiempo múltiple, y la cesta multiestrategia mezclado con una gestión
de activos y la superposición de cartera. La disponibilidad y la eficacia de
automática de pedidos en-try hacen de esta una propuesta cada vez más realista.
Ahora es técnicamente posible para el comercio una gran complejidad estrategia
de negociación sistemática a través de un ordenador y sin la intervención
humana, excepto el de su creación, prueba e implementación.

Los beneficios del

La simulación histórica

El New Oxford American Dictionary define la simulación como "Producir un

modelo informático de." Define modelo como "una descripción, esp [ecially]
una matemática, de un sistema o proceso, para ayudar a los cálculos y
predicciones."

Una simulación histórica de una estrategia de negociación es un modelo o

rep-sentación de las propiedades de un comercio de ganancia y pérdida histórica
declaración-producido por las reglas del modelo de comercio bajo evaluación.
¿Cómo se produce una simulación de comercio? Se necesitan dos cosas: el
comercio de software de simulación y una base de datos histórica de los precios
de mercado. El primer paso, entonces, es crear una formulación precisa de todas
las reglas de la estrategia de negociación en un lenguaje de ordenador
comprobable. A continuación, esta formulación de la estrategia se procesa
mediante un simulador de esa aplicación, un ordenador de comercio tiene la
capacidad de negociar, o para aplicar esta estrategia en los datos históricos. El
software de simulación de comercio a continuación, recoge todos los comercios-
compra, vende, y la ganancia individual y la pérdida producida por la estrategia
durante este período histórico y un número de diferentes informes estadísticos
de rendimiento se crea a partir de ellos.

El nivel de detalle y los diferentes tipos de información contenida en un

rendimiento comercial histórica varía de una aplicación a otra. Hay una serie de
estadísticas comunes, sin embargo, que se incluyen en todos estos informes,
incluyendo, por ejemplo, el beneficio neto, una aspiración máxima, número de
operaciones, porcentaje de ganadores, y la media del comercio.
La producción de una simulación histórica con el software adecuado es un
proceso sencillo. Una vez que el software de simulación comercial ha sido
dominado y una base de datos histórica de precios adquirida, la producción de
simulaciones de negociación es un proceso relativamente simple. Deduciendo
que la estrategia de negociación tiene una expectativa positiva también es
bastante simple: o bien la simulación histórica es rentable o no lo es. Sin
embargo, y esto es un grande sin embargo, la determinación de que la
simulación histórica ha producido un resultado que se puede reproducir en
tiempo real de negociación es un asunto muy diferente.
34 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Exploramos estos temas en detalle, incluyendo ejemplos, en los capítulos

siguientes. Ahora que tenemos una idea básica, sin embargo, de lo que es una
simulación de comercio y la información que proporciona, vamos a explorar los
diversos beneficios que se derivan de la creación y la exploración de una
estrategia de negociación.

expectativa positiva

Como hemos determinado en el apartado anterior, una de las razones

principales que ensayan una gran estrategia es ver si funciona o no; en otras
palabras, si no tiene esperanza de ganancia pos-itive. Si los resultados de la
simulación son rentables, al menos ahora sabemos que tenemos algo que
negocia de manera rentable en el pasado y algo con lo que podemos trabajar
para determinar si se va a producir este tipo de rendimientos en el comercio
futuro. Una simulación histórica exacta de la estrategia de negociación es la
única manera de determinar si la estrategia tiene una expectativa positiva. La
alternativa, por supuesto, es simplemente comenzar a operar con la estrategia no
probado en tiempo real. No recomendaría este último curso de acción, sin
embargo.

La simulación histórica y su evaluación pueden y deben responder a dos

preguntas muy importantes. En primer lugar, el estratega tiene que determinar
cómo ef-cionará la estrategia de negociación ha sido históricamente. Esto
necesita ser evaluado como una inversión comparándolo con una variedad de
alternativas en competencia. Esto se analiza en el Capítulo 11: La evaluación de
las prestaciones.

LA PROBABILIDAD DE RESULTADOS FUTUROS

El segundo y más importante pregunta es determinar la probabilidad de producir

los rendimientos de estrategia en tiempo real de negociación de manera consis-
tienda de campaña con la de su simulación histórica. Esta es una mucho más
difícil de-terminación de hacer. Esto se analiza en el Capítulo 13: Las muchas
caras de Overfitting.

Por otra parte, si uno utiliza Walk-Forward Análisis para optimizar y vali
actualizada la estrategia, al llegar a esta determinación con un alto grado de
con-confianza es mucho más sencillo y mecánico. Esto se analiza en el capítulo
11: Walk-Forward Análisis (WFA). Es una de las tesis centrales de este libro
que el Análisis Walk-Forward es el remedio más eficaz para, y el método de,
evitar el sobreajuste. La simulación histórica, por supuesto, es el modo de
funcionamiento de Análisis Walk-Forward. De hecho, como vemos en el
capítulo 10, WFA añade otro nivel de simulación para el proceso de estrategia
de negociación.
El Comercial Systematic Borde 35

Podemos ver en esto que la simulación histórica por sí misma no responde a

esta pregunta muy importante. Más bien, esta determinación se llegó a la
evaluación de la

La simulación histórica
propio proceso de desarrollo
proceso de optimización
Walk-Forward Análisis

Es una aplicación correcta y rigurosa de los procedimientos presentados en

estos últimos capítulos que nos dicen con un alto grado de confianza la
probabilidad de rendimiento en tiempo real en línea con el comportamiento
histórico de la estrategia. Por supuesto, todo comienza con y no podía llevarse a
cabo sin la simulación histórica.
Es un proceso complicado y, a veces difíciles de simular, Opti-Mize, y
evaluar una estrategia de negociación de principio a fin correctamente. Hemos
visto lo fácil que es crear una simulación histórica de una estrategia de
negociación. La evaluación precisa de la validez de la simulación histórica de
cómo la historia, no es tan simple.
Además, para establecer con un alto grado de confianza de que una
negociación Strat-gia funcionará en tiempo real de negociación es un proceso
complejo y más difícil. Como veremos más adelante, uno de los mayores
beneficios de Walk-Forward análisis es la luz brillante que arroja sobre esta
cuestión.

EL PERFIL DE RENDIMIENTO

Después de que se haya determinado que la estrategia de negociación tiene una

expectativa positiva y deseable lucro que es reproducible en el comercio en
tiempo real, es el momento de tomar la estrategia de negociación fuera del
ámbito de la historia y el pensamiento y que entrara en tiempo real de
negociación con la estrategia.
Es la simulación histórica y los distintos análisis estadísticos que se
producen en este proceso y el análisis posterior destinado a la de-terminación de
su robustez que son la base del perfil de rendimiento de los intercambios de
Strat-gia.

mayúsculas adecuadas
Hay dos aplicaciones principales de este perfil. La primera es utilizar esta
información para determinar la grafía correcta del mínimo
36 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

cuenta de operaciones. La búsqueda de beneficios comerciales consistentes,

altos, ya veces desmesuradas es lo que impulsa el comerciante al comercio. Es
el tamaño del riesgo, sin embargo, que le indica al operador cuánto va a costar
para lograr este beneficio.

Recompensa no puede evaluarse adecuadamente en ausencia de su

correspondiente riesgo. La única medida significativa y práctica de la actuación
es en la forma de la rentabilidad ajustada al riesgo. Esta medida estadística
central de ejecución está definido y detallado en el capítulo 12: La evaluación
de las prestaciones.

Lo que nos interesa aquí es que esta medida es fundamental para la

capitalización adecuada de una cuenta de operaciones. capitalización adecuada
significa que una cuenta se financia con el capital suficiente para absorber el
riesgo máximo, o reducción, que la estrategia de negociación puede soportar.
Más importante, no sólo puede absorber esta reducción, la cuenta debe tener
suficiente capital de re-restante tras la reducción sufrida seguir operando con la
estrategia. Como dicen en las mesas de juego, "Si usted no puede pagar, no se
puede jugar." En otras palabras, si su retiro borra su cuenta de operaciones,
usted no será capaz de continuar su actividad, recuperar sus pérdidas, y pasar a
un nuevo máximo de las muchas victorias por venir.

Una medida de TIEMPO REAL

rendimiento comercial

La segunda y quizás aún más importante la aplicación del perfil de perfor-

mance es su aplicación a la evaluación de las operaciones en tiempo real per-
rendimiento. Con una estrategia de negociación sistemática se desarrolla
adecuadamente, rendimiento comercial en tiempo real debe ajustarse en general
a la del perfil estadístico de los resultados. Esto es poco probable que sea una
correspondencia exacta, por supuesto. Esto se analiza en detalle en el capítulo
14: Operando con la Estrategia.
Si el rendimiento en tiempo real es dramáticamente diferente de la de su
perfil de rendimiento, sin embargo, ya sea en el lado de la ganancia o pérdida,
entonces debemos cerciorarnos de que la razón de esta discrepancia. Si una
razón válida no se puede encontrar, entonces es aún más importante ser muy
vigilantes hasta el comercio empieza a realinearse con el perfil de rendimiento.
Tenga en cuenta que las estrategias que tal vez han salido de control no siempre
vuelven a la normalidad.
 Todos somos demasiado rápido, por supuesto, tener en cuenta el abandono
de una estrategia si las pérdidas comienzan a superar nuestras expectativas. Esto
no siempre es lo correcto a hacer, sin embargo. Por el contrario, nos estamos
riendo todo el camino hasta el banco cuando nuestra estrategia es más rentable
que su perfil de rendimiento. Y, por supuesto, hay explicaciones válidas por
beneficios extraordinarios de tamaño. Uno no necesita
El Comercial Systematic Borde 37

a tener en cuenta, sin embargo, que las pérdidas de tallas grandes por lo general
siguen las ganancias de tallas grandes. La espada de la volatilidad de doble filo.
En resumen, los beneficios de la simulación histórica son a:

Determinación de la previsión positiva y una medida de los mismos

Método para determinar la probabilidad de tiempo real método de
beneficio comercial de capitalizar adecuadamente una cuenta de
operaciones
Punto de referencia para el comercio en tiempo real

LAS VENTAJAS DE OPTIMIZACIÓN

El New Oxford American Dictionary define Optimizar como "hacer el mejor o

más eficaz el uso de una situación, oportunidades o recursos."
Para optimizar una estrategia de negociación es, entonces, para hacer el
mejor o más eficaz uso de ella. Una de las principales razones por las que
optimizar una estrategia de negociación a continuación, es la obtención de su
rendimiento comercial pico. Como vemos en la próxima sección, Walk-Forward
Análisis va un paso más allá.
La mayoría de las estrategias comerciales tienen reglas que aceptan varios
valores diferentes. Por ejemplo, un sistema de cruce de media móvil de dos
tendrá un valor para la longitud de cada uno de los promedios. Ya sea que el
analista elige para optimizar estos valores, cualquier estrategia que puede
aceptar diferentes valores para sus normas es optimizable, si así se desea.
La primera función de la optimización de entonces, es determinar los
valores apropiados para el más robusto aplicación de la estrategia de
negociación. Así como la creación de una simulación histórica con el software
de simulación de comercio es trivial, por lo que es la optimización. Si lo hace
correctamente, sin embargo, y determinar el más robusto conjunto de
parámetros no es trivial.
El segundo, y más importante y más difícil, en función del op-timización es
llegar a una estimación de la robustez de la estrategia de negociación. Esto se
analiza en detalle en el capítulo 12: La evaluación de la ENT-rendimiento. Que
nos acaba de notar aquí que la robustez o la falta de ella, de una estrategia de
negociación puede manifestarse en esta etapa del desarrollo de la estrategia.
Cualquier persona que ha estado alrededor de negociación durante
cualquier periodo de tiempo sabe que las condiciones del mercado están en un
estado relativamente constante de flujo. Tendencias final y el cambio. La
volatilidad sube y baja, al igual que el volumen de operaciones. Los
acontecimientos políticos y económicos se suman los choques pequeños,
medianos, y, a veces gigantescas a los mercados.
 El cambio es uno de los principios que definen a un mercado. Por lo tanto,
debe ser un axioma fundamental de la vida comercial que se comercializa el
cambio, y ya que los operadores, que debe ser flexible y adaptarse a este
cambio. Cambiantes condiciones del mercado
38 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

sin duda tendrá un efecto sobre el rendimiento de una estrategia de negociación

sistemática.
Otra de las principales funciones de optimización, y más aún de Análisis
Walk-Forward, es llegar a negociar y mantener un rendimiento máximo en una
estrategia de negociación sistemática en la cara de este cambio continuo.
También es una función de optimización y Walk-Forward Análisis de
adaptar una estrategia de negociación de los diferentes tipos de mercados.
Todos los mercados tienen sus propias personalidades únicas. Una estrategia de
negociación puede llevar a cabo bien en un mercado con un conjunto de valores
y mal en otro con los mismos valores. No creo que un conjunto de parámetros
debe necesariamente ser suficiente para todos los mercados en los que se
negocia la estrategia. En mi experiencia, esta situación es poco frecuente. De
hecho, tiendo a preferir valores diferentes para un modelo comercial para
diferentes mercados, ya que ofrece una dimensión adicional de diversificación
de la cartera. Optimización identificará el mejor conjunto de valores de
parámetros para cada mercado.

Por último, los comerciantes tienen diferentes capitales de comercio

diferente, tiempo disponible, los recursos informáticos, las expectativas de
ganancias, tolerancia al riesgo, y el temperamento-amentos. Otra aplicación de
optimización a continuación, es adaptar la estrategia comercial a las necesidades
individuales del comerciante. El grado en que esto es posible variará con el
estilo de la estrategia de negociación, así como con el mercado para ser objeto
de comercio.

En resumen, los beneficios de la optimización son:

La consecución de un rendimiento máximo

La evaluación de una medida de la robustez de la estrategia
de mantenimiento del rendimiento máximo
La adaptación a las cambiantes condiciones
del mercado adaptación a diferentes
mercados
La adaptación a diferentes operadores

Los beneficios del

ANALISIS-WALK FORWARD

Walk-Forward análisis se define y se ilustra en su creación y la interpretación

correcta en el capítulo 11 formalmente: Walk-Forward Análisis. Para nuestros
propósitos, es suficiente observar que un análisis Walk-Forward es una manera
sistemática y formalizada de la realización de lo que se ha referido como una
optimización de la rodadura o una reoptimization periódica.
Uno de los principales beneficios del Análisis Walk-Forward es la de
disuadir la mina la solidez de la estrategia de negociación. El beneficio central y
más alta del Análisis Walk-Forward es determinar el grado de confianza con
El Comercial SystematicBorde 39

que el comerciante puede anticipar que la estrategia llevará a cabo en tiempo

real de negociación, ya que tiene en su prueba histórica.
Otra ventaja importante de Análisis Walk-Forward es producir resultados
comerciales de pico como los mercados, las tendencias y el cambio de la
volatilidad. Dado que el análisis Walk-Forward proporciona un método de
reoptimization periódica con la acción del precio actual, esto a menudo significa
que se puede producir por el comercio-rendimiento superior al de optimización
tradicional. Desde este reoptimization periódica se realiza con una cantidad
estrategia adecuada de los datos de precios actuales, esto también proporciona
una forma eficiente de la adaptación continua de un modelo de comercio a los
cambios en curso en las condiciones del mercado.
En resumen, los principales beneficios de Análisis Walk-Forward son:

La evaluación de la probabilidad de una estrategia de negociación buen

desempeño en tiempo real de negociación
La medida de la robustez de la estrategia de negociación
El logro de resultados comerciales pico a un nivel superior al de
optimización tradicional
Mantenimiento del rendimiento comercial superior a través de una
adaptación más eficaz a las cambiantes condiciones del mercado

LAS VENTAJAS DE UNA COMPLETA

COMPRENSIÓN

Cualquier estrategia de negociación que se ha desarrollado y probado por los

métodos presentados en este libro ofrecerá el comerciante cinco beneficios
importantes. Estos Ben-bene- fluyen directamente desde el conocimiento
profundo, íntimo, y precisa de la estrategia comercial que es un producto de este
enfoque de la negociación.
Estos cinco beneficios importantes son:

1. Un conocimiento exhaustivo y preciso de la recompensa y el riesgo de la

estrategia

2. Un alto grado de confianza de que su estrategia llevará a cabo en tiempo

real de negociación, ya que tiene en la simulación histórica
3. Una base para una evaluación racional y fiable de rendimiento en tiempo
real de la estrategia de negociación
4. La confianza para seguir con la estrategia de negociación durante los
buenos y malos momentos
5. Un conocimiento exhaustivo de la estrategia comercial y de su rendimiento
comercial en tiempo real, lo que hace que sea más fácil para mejorar el
éxito y refinar aún más la estrategia de negociación con el tiempo
40 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Los tres primeros beneficios del enfoque sistemático para negociar se Ered-
cov en los apartados anteriores. Hemos visto cómo este enfoque conduce a:

Una comprensión precisa de la lógica comercial de la estrategia

Un conocimiento detallado del comportamiento de la estrategia de
negociación
La comprensión de su comportamiento en diferentes condiciones de mercado
y
Un método para evaluar racionalmente su rendimiento comercial en tiempo
real a la luz de su desempeño histórico

Los artículos cuatro y cinco, sin embargo, de la lista anterior se

beneficiarán de una mayor elaboración.

CONFIANZA

Como tremenda ya que todos los beneficios anteriores del enfoque sistemático
para el comercio son, todos ellos conducen hasta tal vez el más importante de
todos sus beneficios: la confianza. La confianza más sólida es una basada en
Conocimiento de punta y la comprensión.
WD Gann tenía un dicho de que siempre he sido particularmente
aficionado. El dijo: "Nunca el comercio en la esperanza."
El enfoque sistemático para el desarrollo de estrategias de negociación
conduce al conocimiento. Con el conocimiento que no necesitamos a la
esperanza.
El conocimiento más importante que produce este proceso es de:

El funcionamiento de nuestra
estrategia Su rendimiento
su riesgo
su robustez
Su probabilidad de producir beneficios en tiempo real
Un método para evaluar su rendimiento en tiempo real

Armado con un conocimiento tan amplio de una estrategia, el comerciante

sólo necesita esperanza para las condiciones favorables del mercado. Él no tiene
que esperar que su estrategia funcionará porque sabe que su estrategia evaluado
a fondo ofrece la mejor perspectiva posible para el éxito comercial.
La conclusión es que el conocimiento sólido que resulta de una estrategia
de negociación thor-probado a fondo y bien entendida produce una enorme y
bien fundada confianza por parte del comerciante en su estrategia de
negociación. El principal beneficio de esta confianza bien fundada es que
aumenta la probabilidad de que el comerciante ser capaz de seguir su estrategia
de forma absoluta y con la letra de la ley. Es el seguimiento de la estrategia de
negociación bien probado con exactitud,
El Comercial Systematic Borde 41

y sin excepción, que es la mayor garantía de éxito comercial a largo plazo. Por
el contrario, la desviación de una estrategia de negociación tales bien probado lo
más a menudo conducir a la pérdida de comercio.
Lo más importante, la confianza, basada en el conocimiento hace que sea
mucho EAS-IER para un operador equipado para quedarse con la estrategia de
negociación durante sus en-inevitables períodos de escasez de rachas, descensos
y bajos rendimientos. El comerciante oficios equipado para ello con el
conocimiento, no con falsas esperanzas.

PERFECCIONAMIENTO ESTRATEGIA

Un conocimiento profundo de los fundamentos teóricos de la negociación Strat-

gia hace que sea mucho más fácil para el operador para refinar y mejorar su
estrategia de forma continua. Equipado con este conocimiento, es mucho más
fácil y más pro-productivo para el operador mientras se observa el
comportamiento de la estrategia en tiempo real de negociación para buscar sus
puntos fuertes y débiles con la vista puesta en la mejora de la antigua y mejor
limitar este último en los ensayos futuros .
Por ejemplo, considere un sistema de seguimiento de tendencias.
Supongamos que el conductor de la estrategia es la ruptura de un canal de la
volatilidad en torno a una media mov-ing. Como creador y comerciante, que ha
observado una tendencia a que las señales que tienen un retraso apreciable
detrás de la acción del mercado. Sabiendo esto, puede buscar otros patrones o
indicadores que pueden ser capaces de reducir este desfase.

Considere la posibilidad de una estrategia contra tendencia. Supongamos

que el conductor es un poco de mea-seguro de una lectura extrema en un
indicador de sobrecompra o sobreventa tal como un oscilador estocástico. Como
creador y comerciante de esta estrategia, se ha observado una tendencia en el
comercio en tiempo real para las mejores señales que se produzca en las cimas
de ciclo medio plazo y fondos. Con esta información, el de-revelador puede
investigar software de detección de ciclo como una posible manera de filtrar los
oficios tomadas por la estrategia.
 CAPÍTULO 3

el Trading
Estrategia
Desarrollo
Proceso

que el desarrollo de una estrategia de negociación es un proceso complejo

T
consistente ing de un número de diferentes etapas interrelacionadas e
interdependientes.
Todo el procedimiento es bastante sencillo si uno realiza el paso EV-ery
cuidadosamente ya fondo con una adecuada atención a la significación de cada
uno.

En resumen, el desarrollo y la aplicación de una estrategia de negociación

sigue ocho pasos:

1. Formulación
2. Especificación en forma comprobable por ordenador
3. Las pruebas preliminares
4. Mejoramiento
5. Evaluación del desempeño y robustez
6. La negociación de la estrategia
7. El monitoreo de rendimiento comercial
8. El refinamiento y la evolución

Cada uno de estos temas se desarrollarán en su propio capítulo. En este

capítulo se compone de dos partes. La primera es una introducción a la
orientación filosófica tomada en este libro. La segunda es una visión general del
proceso de desarrollo de unificación con el fin de proporcionar un contexto
general en el que colocar el material muy detallada en los siguientes capítulos
dedicados a estos temas.
43
44 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Dos aproximaciones filosóficas a

DESARROLLO DE ESTRATEGIA

Hay dos principales enfoques filosóficos a estrategia de negociación desarrollar-

ment. El primer enfoque se aplica la razón en el diseño original y Concep-
descontextualización de la estrategia de negociación. Esto es seguido por la
verificación sistemática y empírica de cada componente de la estrategia de
negociación. Cada el-ement de la estrategia debe tener sentido antes de que el
proceso de prueba comience. Me refiero a esto como el enfoque científico para
el desarrollo de estrategias y es el enfoque que sigo principalmente en este libro
y en mi comercio.
El segundo enfoque mejor podría ser llamado el enfoque empírico. En gran
medida, la lógica y la razón del desarrollador estrategia se eclipsa, y en un
grado variable, reemplazados por la inteligencia computacional.
El enfoque empírico utiliza diversas formas de software de ordenador tech-
logía de buscar un espacio que comprende una vasta biblioteca de indicadores,
patrones y el comportamiento del precio para ensamblar un conjunto de normas
comerciales rentables que se convierten en la estrategia de negociación si es
aceptado y puesto en uso. En otras palabras, los picos y com-ordenador
optimiza una estrategia de negociación desarrollado de esta manera.
Aunque los campos de la inteligencia artificial y la máquina han recorrido
un largo camino, no me siento que no hay pruebas de que todavía son hasta una
tarea de esta magnitud.
El principal inconveniente de este enfoque es que es relativamente fácil
para que esto recaer en una ciénaga de sobreajuste sofisticado. Además, la
lógica real de las estrategias comerciales que surgen de este proceso es a
menudo no es visible para el comerciante. El comerciante es, por lo general, y
con buena razón, dispuestos a invertir millones de dólares negociados en una
estrategia que es esencialmente desconocido para el comerciante.

El enfoque científico
Bien podría decirse que la aplicación del enfoque científico para el desarrollo de
comercio Strat-gia sigue el método científico. A saber, una formula una
hipótesis y luego se pone a prueba esta teoría para verificar si es cierto-rentable
y sólido-o-falso y poco rentable incambiable.
Si la teoría original se ha encontrado para ser verdadera o falsa, un proceso
de di alectical de un mayor desarrollo y refinamiento puede comenzar. En este
proceso, las nuevas teorías (los matices Para el original) se formulan a
continuación, aceptados o rechazados como verdadera o falsa.
El enfoque científico para el desarrollo de estrategias de negociación es el
método-logía que se detalla en este libro.
 Los modelos comerciales que surgen de la aproximación científica ofrecen
un beneficio muy valioso debido a que el operador de un sistema de este tipo
completamente
El proceso de desarrollo de la estrategia de comercio 45

entiende cómo funciona el modelo de comercio y por qué se espera que sea un
éxito. Este enfoque ofrece muchas ventajas, no menos importante de los cuales
es la comodidad que proviene de la apreciación de entradas y salidas de la
estrategia.
A vista de pájaro de este enfoque sería algo como el ejemplo fol-Lowing.
Una teoría de la acción del mercado se propone que establece que un impulso
aumento mayor de lo habitual predice el inicio de una nueva tendencia en la
dirección del oleaje. Llamemos a esta estrategia de negociación de la Estrategia
contra sobretensiones Momen-tum (MSS). El estratega formula un medio de la
negociación y la verificación de la teoría.
La estrategia estipularía: "Entrar en el mercado de largo cuando el mercado
reúne a 55 por ciento de la gama media diaria de 3 días desde el cierre del día
anterior. Entrar en el mercado a corto plazo cuando el mercado cae un 75 por
ciento de la media de rango diario de 3 días desde el cierre del día anterior. Salir
en señales opuestas ".

El comerciante luego se traduce estas reglas de comercio en un lenguaje

comprobable ordenador, crea una simulación histórica de los resultados
comerciales, y eval-uates ella. MSS se encuentra por ello de ser rentable
modestamente más de cinco mercados diferir-tes cada uno durante cinco
períodos históricos de dos años. Optimización y pruebas Walk-Forward de MSS
descubren el alcance completo de su rentabilidad, se encontró que el sonido, y
se comercializa en tiempo real. Debido a pruebas exhaustivas, rendimiento en
tiempo real sigue rendimiento de la prueba, por lo que la negociación continúa.
Por otra parte, el comerciante es capaz de refinar continuamente el sistema.
En mi experiencia, la gran mayoría de los comerciantes emplean el método
científico. También es el método que he seguido con mucho éxito y satisfacción
en los últimos años. Debido a mi y otros 'éxito con ella, sigo la metodología de
enfoque científico en este libro.

El camino del desarrollo empírico

El inicio de este segundo enfoque a la creación de la estrategia da como
resultado en gran medida del desarrollo y el perfeccionamiento de una gran
variedad de herramientas informáticas tales como redes neuronales, la minería
de datos, la programación genética, y las otras formas de tecnología de
inteligencia artificial del ordenador que a menudo se hace referencia como
máquina inteligencia.
Está más allá del alcance de este libro que explora los pros y los contras de
este método en el detalle que se exige. De hecho, un análisis reflexivo de ese
tema podría fácilmente dar lugar a un extenso tomo de su propio.
Por lo tanto, consideremos un tanto simplificada y algo bruto ex-plo de este
enfoque que se emplea de forma inadvertida por muchos operadores
desinformados que tratan de encontrar una estrategia comerciable.
 Como un ejemplo, imaginemos que un comerciante está incursionando con
un programa de desarrollo de-estrategia que permite pérdidas y ganancias
fáciles resultados, junto con toda una serie de medidas estadísticas en cualquier
estrategia de negociación entrado en
46 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

y probado a través de una simulación histórica. A pesar de que juguetea con esta
fórmula se encuentra en un libro, su funcionamiento, beneficios y riesgos no se
entienden completamente.

Uno o dos de las 30 variaciones de esta fórmula espectáculo ganancia

marginal en un único período de la historia en un mercado y el comerciante
piensa que esto parece promis-ción. Por lo que esta estrategia se optimiza en un
año de datos actual y se encontró que ser aún más rentable. El comercio con que
comienza el lunes. Por desgracia, el rendimiento real de operaciones es pobre.
Trading continúa hasta la mitad del capital se ha perdido y el comerciante llega
a la conclusión de que la estrategia de negociación se vino abajo.
El desafortunado, pero siendo optimista, comerciante comienza hojeando
su biblioteca para otro sistema o fórmula que podría funcionar. Una vez que
encuentre esta perspectiva, el mismo proceso se repetirá desinformados y un
destino similar se talvés caer sobre el sistema no probado.
Ahora, sin duda, las nuevas aplicaciones de la máquina de inteligencia que
pueden ser ejercidas sobre el desarrollo de una estrategia son mucho más
Sophisti-cado que las de este desafortunado comerciante. Es la misma
sofisticación y opacidad de estas aplicaciones de software máquina de
inteligencia sin embargo, que puede enmascarar, bajo la superficie de su
funcionamiento, un resultado similar al descrito antes y puede a menudo ocurre.
La sofisticación de la tecnología de inteligencia artificial empleado por
estas aplicaciones a menudo intimida al estratega en una aceptación acrítica de
reposo y de los resultados. Esto se agrava porque, a menudo, es muy difícil para
el estratega de tener alguna idea de cómo se encontraron y se validan estos
patrones o por qué deben ser cree que funcionan.
Dicho esto, sé que hay cualquier número de estrategas sofisticados,
capaces, y sencillez de uso de estas aplicaciones para desarrollar estrategias
válidas empíricamente. Voy a añadir, sin embargo, que creo que, por razones
que se sigue que este enfoque está plagado de dificultades que hacen que sea
muy difícil llegar a estrategias de negociación de sonido de esta manera.
Tenga en cuenta que cualquier estrategia desarrollada utilizando este
enfoque, sin embargo, tiene que seguir las mismas etapas de prueba y monitoreo
en tiempo real de comercio como una estrategia desarrollada utilizando el
método científico. Además, dado que la estra-GIST pueden nunca se sabe
exactamente por qué se ha generado una señal, puede ser muy difícil determinar
si la estrategia está funcionando correctamente.

Hay una dificultad adicional inherente a este proceso. La investigación pro-

ceso a menudo se ve obstaculizada por la complejidad del proceso de re-
búsqueda máquina de inteligencia, la rigidez general del software, y grandes
cantidades de potencia de procesamiento requerido para completar un largo
optimización y Walk-Forward Análisis.
 Debido a estos problemas, puede ser cualquiera de gran cantidad de mano
de obra y tiempo, si no directamente imposible, hacer una amplia Walk-
Forward Análisis para validar una estrategia de negociación desarrollado con el
El proceso de desarrollo de la estrategia de comercio 47

enfoque empírico. Es bastante bien conocido que las tecnologías tales como las
redes neuronales se refieren a menudo como la última tecnología de ajuste de
curvas. Por tanto, creo que un riguroso análisis Walk-Forward es absolutamente
esencial para la validación final de cualquier estrategia.
En mi opinión, por lo tanto, es muy importante que una estrategia
desarrollada empíricamente ser sometida a rigurosos Walk-Forward Análisis y
vigilarse y controlarse sin excepción mediante la adhesión a su perfil estadístico.
Creo que, en gran medida, que la mayoría de los operadores profesionales
son reacios a, y en su mayor parte no, utilizar estrategias comerciales derivadas
empíricamente, en gran parte debido a las reglas de la lógica y el comercio de
este tipo de estrategias no son trans-padre o visible. La renuencia de la
comunidad comercial profesional para abrazar la estrategia derivada
empíricamente también se debe, en parte, a las dificultades inher-tes y altos
costos asociados con la creación y validación de estrategias de derivados
empíricamente. Pero para muchos comerciantes, e incluyo mi-yo, la incapacidad
para llevar a cabo la debida diligencia necesaria en este tipo de estrategias de
negociación de recuadro negro es su mayor inconveniente.
No hay ninguna razón para creer que las cuestiones de transparencia y altos
costos devel-rrollo no se resolverá por los futuros avances tecnológicos. Pero,
por supuesto, eso no es el caso ya que el tiempo de publicación de este libro, así
que a seguir para adherirse al enfoque científico para el desarrollo de estrategias
de negociación.

Un panorama de la estrategia comercial

PROCESO DE DISEÑO

He encontrado que todas las estrategias de éxito comercial pasa a través de ocho
etapas de desarrollo y su uso. Como todas las cosas, una estrategia de
negociación que comienza como una idea. Si la idea es buena, que finalmente se
convierte en una estrategia de negociación para producir riqueza después de
seguir este proceso de desarrollo de ocho pasos, que he encontrado para ser la
ruta más eficiente de la idea al éxito comercial del sistema de ATIC.

Las ocho etapas son (véase también la figura 3.1):

1. Conceptualizar y formular la estrategia de negociación

2. Especificar las reglas de comercio en una definitiva y objetiva, y la forma
comprobable por ordenador
3. Hacer una forma preliminar de la prueba de la estrategia de negociación
4. Optimizar la estrategia de negociación, lo que significa llegar a la
formulación de la estrategia que cuenta con el nivel más robusto y más alto
de rentabilidad ajustada al riesgo
48 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Formular
Estrategia

especificar en
Forma comprobable

Preliminar
Comprobar
No
¿OKAY?
Sí

varios
períodos,
multimarket
Prueba
No
¿OKAY?
Sí

varios
períodos,
multimarket
Mejoramiento

No
¿OKAY?
Sí

multimarket
Caminar hacia
adelante
Análisis

No
¿OKAY?
Sí

Tiempo real
Comercio

Comparar
Tiempo real
Actuación
al esperado Dete
Actuación ner
Comerc
No io
¿OKAY?
Sí

Refinar
Estrategia
FIGURA 3.1 El enfoque científico para el Desarrollo estrategia comercial
El proceso de desarrollo de la estrategia de comercio 49

5. Evaluar la solidez de la estrategia de negociación y su capacidad para

beneficios de explotación en tiempo real pro-ducir con el método de
análisis Walk-Forward que recomiendo
6. Comercio de la estrategia en tiempo real
7. Supervisar el rendimiento comercial y asegúrese de que está de acuerdo con
el rendimiento per-exhibido durante la simulación histórica
8. Mejorar y refinar la estrategia de negociación

Cada uno de estos ocho etapas depende del éxito de la etapa precedente.
retroalimentación continua, utilizando información de los pasos posteriores a
volver y quizás mejorar en medidas anteriores, es un componente esencial de
este enfoque y una de sus grandes fortalezas. Esto es más obvio en el caso en el
paso siete. Con un buen sistema, este enfoque conduce a una continua evo-
lución, el refinamiento, y la mejora de la estrategia de negociación. Este enfoque
también puede conducir a la creación de completamente nuevas estrategias, que
se derivan a partir de observaciones de la estrategia original en funcionamiento.

Paso 1: Formulación de la estrategia comercial

Como cualquier cosa, una estrategia de negociación que comienza como una
idea. Las reglas que componen la estrategia deberán estar dispuestos de uno a la
vez. La estrategia puede ser simple o tan complejo como se desee, pero su
sencillez o complejidad no importa. Lo que importa es que se puede explicar en
detalle la estrategia completa y coherente.

Una de las cosas más peligrosas para un comerciante que hacer es

especificar de forma incompleta todas las reglas de la estrategia. Esta es
también, por desgracia, uno de los errores más comunes que se realizan en el
desarrollo de estrategias, especialmente con los nuevos operadores a
negociación sistemática.
En su forma final, una estrategia de negociación sistemática debe ser
reducible a un conjunto de reglas precisas y fórmulas. Si la idea de comercio no
puede reducirse a una forma tal, entonces no es una estrategia de negociación
sistemática.

Paso 2: Traducir las reglas en una

forma definitiva
Cuando todas las normas comerciales se han escrito y organizado en un formato
coherente y consistente lógicamente, este paso es apreciablemente más fácil. Si
la formulación tiene la suficiente precisión, es lógicamente inconsistente, carece
de elementos clave, o tiene errores, este proceso será mucho más difícil.
 Para ser comprobable, debe traducir por primera vez la estrategia de
negociación en un formato de lenguaje que su plataforma de pruebas
seleccionado puede entender.
50 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Metastock, TradeStation, y TradersStudio todos tienen sus propios lenguajes de

programación y sus propias fortalezas, debilidades e idiosincrasias.
Si bien algunos de estos proveedores negarán esto, todos estos lenguajes de
scripting son esencialmente los lenguajes de programación de alto nivel que
pueden personalizarse para incluir las características necesarias para la
estrategia de negociación de desa-rrollo.

EasyLanguage, lenguaje de desarrollo de TradeStation, evolucionó a partir

de un lenguaje de programación una vez muy ampliamente utilizado, y ahora
casi extinta llamada Pascal. El lenguaje de programación orientado a objetos de
TradersStudio será claramente reconocible para aquellos que están
familiarizados con Visual Basic. Aquellos que están familiarizados con las
fórmulas de Excel puede así reconocer que de Metastock.

No importa qué plataforma se ha seleccionado, una traducción fiel del con-

cepto de la formulación para es necesaria lenguaje exacto de secuencias de
comandos. Una traducción inexacta del concepto de comercio para la escritura
será, por supuesto, dar lugar a una simulación histórica de tasa inaccu. Por otra
parte, y sin esta versión con guión de la estrategia comercial, la simulación
histórica y la evaluación del rendimiento asociado son imposibles.

Paso 3: Las pruebas preliminares

La estrategia comercial se encuentra ahora en una forma con guión que puede
ser probado con dos objetivos en mente. El primer objetivo es determinar si el
comercio de Strat-gia está haciendo lo que se pretende hacer. El segundo
objetivo es llegar a una evaluación preliminar del rendimiento comercial.
En esta primera etapa, se compara la estrategia de negociación tal como fue
concebido por coherencia con su traducción guión. En otras palabras, es la
escritura de compra-ción cuando los cruces medias móviles de corto por encima
de la media a largo en movimiento, y de venta cuando las corta en movimiento
cruza por debajo de la media a largo en movimiento? En pocas palabras, ¿ha
fielmente traducida y con éxito la idea trad-ción en una secuencia de comandos
que se puede utilizar más adelante para crear una simulación histórica y apoyar
a más pruebas?
El primer objetivo se ha logrado cuando se ha determinado que la forma
con guión de la estrategia de negociación representa con precisión la estrategia
de negociación en su concepción original. Si no lo hace, el script estrategia de
negociación debe ser corregido y luego vuelve a evaluar. Este proceso continúa
hasta que haya alcanzado el primer gol.
El segundo objetivo es obtener una idea aproximada del perfil de beneficio
y el riesgo de la estrategia antes de seguir adelante en el ciclo de prueba. El
modelo debe ser moderadamente rentable, o que al menos no se debe perder una
gran cantidad más de un num-ber de los mercados y más de un número de
diferentes períodos de tiempo. Cada prueba no tiene por qué ser un ganador; si
cada prueba es un perdedor, sin embargo, y sobre todo si las pérdidas son
grandes, probablemente debería abandonar la estrategia. A la inversa,
El proceso de desarrollo de la estrategia de comercio 51

Si esta comprobación produce resultados que son, o casi son, comerciable, es

una buena noticia.
Este nivel de prueba no pretende ser exhaustiva ni definitiva sino que se
pretende que le enseñe dos cosas. En primer lugar, que la estrategia de
negociación se ha formulado correctamente y ahora está en una forma
comprobable. En segundo lugar, que su rendimiento comercial está en cualquier
lugar dentro de tolerancias aceptables para el bien. Usted sabe lo suficiente
ahora para bien rechazar la estrategia de negociación y pasar a la siguiente
proyecto o continuar con su desarrollo.

Paso 4: Optimizar la estrategia comercial

La definición de la palabra a optimizar de acuerdo con el Nuevo Diccionario
Americano Ox-Ford es "Para hacer el mejor o más eficaz uso de".
Como esta definición sugiere a continuación, para optimizar una estrategia
de negociación es hacer el uso más eficaz de la misma. El uso más eficaz de una
negociación Strat-gia es ganar el retorno más alto posible y sostenible ajustada
al riesgo de la misma. El logro de este es el verdadero propósito de la
optimización de la estrategia de negociación.
Debido a una larga historia de abuso y desconocimiento del procedimiento
correcto, la palabra optimización lamentablemente ha sido falsamente
confundido y ha incluso a veces ha tomado como un sinónimo de la palabra
ajuste de curvas.
Ajuste de curvas es un término estadístico que significa para aproximarse a
una línea o una curva a un conjunto de datos. Este término también es a menudo
mal entendido y se toma erróneamente como sinónimo de la expresión
sobreajuste.
Sobreajuste se produce en el proceso de modelización estadística cuando se
presta excesiva atención a la creación de una curva que coincide con cada giro y
vuelta en los datos que se modelan. Sobreajuste se produce en el proceso de
desa-rrollo estrategia de negociación cuando el comerciante añade después de la
regla y la regla de parámetro después de parámetro para la estrategia y
falsamente potencia su rendimiento comercial se allá de-lo que es probable que
ocurra en el comercio futuro. Lo explico con más detalle en el Capítulo 13: Las
muchas caras de Overfitting.
A medida que los peligros presentados por el sobreajuste ejemplificar, la
optimización tiene muchas trampas. Si sigue correctamente los procedimientos
presentados en este libro, puede evitar estas trampas. Conocer cómo optimizar
correctamente una estrategia de negociación permite la mejor comprensión de
los beneficios y de sus estrategias de operación. La optimización es sencillo de
entender, y, con el software de prueba actual, es aún más fácil de hacer. Pero es
casi imposible para optimizar correctamente una estrategia de negociación sin
una comprensión completa de los principios-involucrados. Las formas de evitar
estas dificultades se presentan en el Capítulo 13: Las muchas caras de
Overfitting.

En resumen, el proceso de optimización implica la creación y análisis de un

grupo de simulaciones históricas de rendimiento negociación utilizando un
rango seleccionado de diferentes combinaciones de parámetros del modelo en la
misma pieza de datos de precios históricos. El proceso de optimización
selecciona un conjunto pequeño de la parte superior
52 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

modelos de este grupo más amplio de resultados de la prueba basada en una

func-ción objetivo. Capítulo 9: Buscar y Juicio describe además el tremendo
impacto de esta función objetivo.
Si se presta la atención adecuada a las reglas apropiadas durante el proceso
de opti-mización, los modelos superiores identificados de esta manera serán
aquellas que ofrezcan el mayor potencial de beneficio en el comercio real.
Se espera que una amplia mejora del rendimiento de los beneficios más de
lo que se había encontrado en el primer nivel de pruebas. Por ejemplo, una
prueba muy buena mostraría en cualquier lugar de un 50 a un 100 por ciento de
mejora general en el rendimiento más que descubierto en la primera ronda de
pruebas. Esta mejora per-rendimiento mostrará de muchas maneras, pero aquí
son clave en las áreas de aumento de ganancias y disminución reducción.
También es importante aquí para examinar la solidez de la negociación
Strat-gia a la luz de los resultados globales de optimización. Esto es
relativamente complicado proceso y será explorado en detalle en el Capítulo 10:
Optimización.
Esta etapa de la prueba se considera exitoso si el rendimiento de comercio
ha aumentado considerablemente en todos los mercados en los que la estrategia
ha sido probado. También es una consideración importante en esta etapa para
empezar a notar algunas de las características que sugieren la robustez
estrategia.

Paso 5: El análisis Walk-Forward

Esta es la etapa más crítica de la estrategia de desarrollo de comercio pro-ceso.
En resumen, este es el camino o fase de exclusión. El comerciante determina en
esta etapa si la estrategia de negociación es real. En otras palabras, se determina
si los rendimientos hipotéticas que se han producido hasta este resultado etapa
de sobreajuste, a pesar de sus mejores esfuerzos en sentido contrario, o re-
sultado de una estrategia comercial sólida capaz de producir rendimientos
comerciales en tiempo real sobre a la par con los descubiertos en las primeras
etapas del ciclo de desarrollo de unificación.

Si los retornos de la estrategia están plagados de sobreajuste y carecen de

solidez en las pruebas fuera de la muestra, debe volver a la mesa de dibujo, por
así decirlo, y reevaluar la estrategia. Por el contrario, y felizmente, si nuestra
estrategia pasa esta ronda de pruebas, el siguiente paso es el comercio en tiempo
real.
¿Cómo evaluamos la robustez fuera de la muestra de nuestro comercio
Strat-gia? Las muchas aproximaciones a este problema espinoso se discuten en
el Capítulo 11: Walk-Forward Análisis. Sugiero, sin embargo, que el enfoque
más eficaz, re-responsable y eficiente para esta etapa de la prueba es Walk-
Forward anal-analysis (WFA). Usando este enfoque, de hecho, ahorra una gran
cantidad de tiempo y energía mediante la sustitución de la mayor parte del
proceso de optimización.
En resumen, los jueces WFA el rendimiento de una estrategia de
negociación estricta y únicamente sobre la base de postoptimization o el
comercio fuera de la muestra. También es la simulación más cerca posible de la
forma en que un optimizable
El proceso de desarrollo de la estrategia de comercio 53

estrategia comercial es la más utilizada por los comerciantes. WFA se presenta

en detalle en el capítulo 11: Walk-Forward Análisis.
primera y más importante beneficio de Walk-Forward El análisis es el
verifi-cación de la capacidad de negociación en tiempo real de la estrategia. En
otras palabras, ¿la estrategia de negociación tiene la vida después de la
optimización? Va a hacer dinero en tiempo real? Por supuesto, la prueba de
marcha adelante-no es el comercio en tiempo real, pero WFA es una simulación
más realista y lo más de cerca se asemeja a la forma en que muchos
comerciantes hacen aplicar estrategias de negociación optimizables en tiempo
real.

El segundo beneficio de la WFA es una medida más precisa y fiable de las

tasas de postoptimization beneficio y riesgo. Esto se explica en más de-cola en
el capítulo 11.
Debido WFA produce un perfil estadístico con varias optimizaciones y
períodos de comercio postoptimization, se hace una comparación precisa y la
medición de las tasas de retorno fuera de la muestra versus dentro de la muestra
opti-mización vuelve posible.
Por último, WFA nos permite conocer el impacto de los cambios del
mercado con-diciones en el rendimiento comercial. cambios de tendencia, que
por naturaleza a menudo oc-CUR con rapidez, y grandes cambios en la
volatilidad y liquidez pueden tener un impacto grande y con frecuencia negativo
en el rendimiento de una estrategia de negociación sistemática. Una buena,
modelo sólido será más capaz de responder de manera efectiva a tales cambios.

Si una estrategia comercial pasa por un riguroso análisis Walk-Forward,

está listo para el comercio en tiempo real.
En suma, esta etapa de prueba responde a tres preguntas esenciales que son
necesarios para operar un sistema de inteligencia y de confianza:

1. Será el modelo de negociación ganar dinero después de la optimización?

2. En qué porcentaje va el modelo de negociación ganar dinero después de la
optimización?
3. ¿Cómo van a cambios en las condiciones generales del mercado, como
tendencia, volatilidad, liquidez y afectar el comercio de rendimiento?

Paso 6: el sistema de comercio

Después de tan exhaustiva negociación pruebas y evaluación, el sistema es la
parte fácil, relativamente hablando. Las señales y las paradas son generados por
computadora sobre una base periodo a periodo, de acuerdo con las fórmulas y
reglas ATED-CRE en el proceso de desarrollo de estrategias. Lo único que hay
que hacer para tener la seguridad de la más alta probabilidad de éxito es tomar
todas las señales de su estrategia sin excepción.
Larry Williams es aficionado a recordar al operador de sistemas: "Trading
Strate-gías de trabajo. los operadores del sistema no lo hacen ".
54 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Existen muchas estrategias comerciales rentables. Soy relativamente

seguros de que los estrategas también continuarán creando nuevas y rentables
de comercio Strate-gías. Sin embargo, y esto es un gran sin embargo, los
comerciantes sistemáticas exitosas son raras.

¿Por qué? Muchos operadores carecen de la suficiente confianza y la

comprensión de sus estrategias de inversión a seguir con ellos cuando
comienzan sus periodos inevitables de disposición de fondos. Muchos
comerciantes también carecen de la auto-disciplina que se requiere para pegar
rigurosamente con una estrategia de negociación mecánica. La experiencia ha
demostrado, sin duda, sin embargo, que el comercio sistemática es una forma
efectiva de hacer dinero.

Una comprensión profunda de la actuación de la negociación Strat-gia, su

perfil de beneficios y riesgos, y un stop-loss sistema generará la confianza y la
disciplina que se requiere para tomar todas las señales que ofrece el sistema.

La lección a continuación, es bastante simple: Cuando una estrategia de

negociación ha sido satis-factoriamente las pruebas y se realiza en tiempo real
de negociación de acuerdo con la expec-tación, confía en él. Stick con ella y
tomar cada señal.
Esto no quiere decir que una estrategia de negociación no tendrá rachas. Va
a. Es el trabajo del estratega, sin embargo, para entender exactamente lo que el
riesgo es típica de la estrategia de negociación. También es responsabilidad del
estratega para ser capitalizada adecuadamente para soportar estas detracciones
modo que los beneficios a seguir puede ser realizado. Por último, pero no
menos importante, es un trabajo importante del estratega de comercio para saber
cuándo hay que dejar de operar una estrategia sistemática. Esto se discute en el
Capítulo 14: Operando con la Estrategia.

Paso 7: Evaluar el rendimiento en tiempo real

Para negociar con éxito una estrategia sistemática, el comerciante debe vigilar
continuamente su rendimiento en tiempo real. Es esencial entender que un prop-
erly diseñado y probado estrategia de negociación sistemática debe seguir
siendo-have de la misma manera en el comercio en tiempo real como lo hizo
durante el proceso de desarrollo. Condiciones surgen que pueden alterar este
equilibrio. Es esencial, la forma de la historia, que si lo hacen, el comerciante
comprender las causas de esta desviación.
Muchos comerciantes son demasiado rápidos para abandonar una estrategia
de negociación cuando se está perdiendo, incluso cuando la frecuencia y el
tamaño de las pérdidas está en línea con el perfil de desempeño de la estrategia
de negociación. La razón es por lo general importante desconocimiento y la
falta de confianza en la estrategia de negociación. Pobre autodisciplina también
puede tener una mano en este abandono prematuro.
Por el contrario, hay pocos comerciantes que se alarman cuando una
estrategia de negociación comienza a sacar provecho a un ritmo muy por
encima de su rendimiento Expecta-ción. Sin embargo, esto también es una
desviación grave, aunque sea mucho más agradable. La causa de esta
desviación, sin embargo, también debe ser explicado. Usted puede aprender
algo importante para la búsqueda de la causa de esta ganancia inexplicable.
El proceso de desarrollo de la estrategia de comercio 55

Tal conocimiento puede ayudar a anticipar futuras sorpresas agradables.

También pueden indicar la probabilidad de mayores pérdidas, ya que las
ganancias mayores a las esperadas son generalmente el resultado de la creciente
volatilidad, y la otra cara de la creciente volatilidad es a menudo las pérdidas
más grandes. Este conocimiento también puede conducir a mejorar-mentos en la
estrategia de negociación. Recuerde, los beneficios más allá de las expectativas
pueden ser una advertencia de un problema por venir. grandes beneficios
inesperados pueden ser una advertencia de no observarse.

Paso 8: Mejorar el Sistema

Una observación continua del desempeño de la estrategia de negociación en una
entrada por entrada, el comercio por el comercio, y la base de salida por la
salida puede proporcionar una valiosa infor-mación al comerciante. Con el
tiempo y durante muchos mercados, sin duda va a revelar los puntos fuertes y
débiles de la estrategia de negociación.
Tal conocimiento íntimo del funcionamiento de la estrategia de negociación
en union con las observaciones de su comportamiento durante las diferentes
condiciones del mercado provocará muchas ideas para la mejora de la estrategia
de negociación. Por supuesto, como se hace cada mejora, todo el proceso de
desarrollo y pruebas deberá volver a aplicarse con cuidado antes de la nueva y
mejorada versión se puede utilizar para el comercio en tiempo real.
 CAPÍTULO 4

La estrategia
Desarrollo
Plataforma

s hemos descrito en el capítulo anterior, la estrategia de desarrollo pro-

UN proceso es un procedimiento largo si se hace correctamente. Si

uno hace esto con la exhaustividad que las demandas comerciales profesional, es un
proceso aún más largo. Las plataformas de desarrollo que se utilizan durante este
ciclo de-desarrollo pueden, al igual que todas las herramientas, o bien ser una gran
ayuda o tal vez un gran obstáculo. Peor aún, dada la mayor necesidad de adecuada
Optimiza-ción, evaluación y comprobación de la solidez, el desarrollo equivocado
apli-ción puede condenar el estratega al fracaso desde el principio a pesar de su
mejor
esfuerzos.
Este capítulo es una breve visión general de los diferentes atributos que se
re-cesarias de una aplicación de desarrollo de la estrategia de negociación de
manera efectiva com-plete todo el ciclo de pruebas de la idea a la cartera.
Un estudio completo de las muchas plataformas de desarrollo de comercio
está más allá del alcance de este libro. Asimismo, no quiero recomendar uno
sobre otro con el fin de dar la impresión de haber comprometido mi objetividad.
El foco entonces aquí está sobre los distintos aspectos que componen las
capacidades analíticas necesarias para realizar una evaluación completa y el
desarrollo de una estrategia de negociación.
Primero y ante todo a continuación, es escoger una herramienta de
desarrollo que tiene la FEA-tura de conjunto con el que se sienta más cómodo.
Todas las diversas herramientas de desa-rrollo que son comercialmente
disponibles incluyen la capacidad de crear indicadores personalizados y
estrategias de negociación y para llevar a cabo lo que se conoce comúnmente
como el back-testing. En otras palabras, todas estas aplicaciones permiten la
entrada de una estrategia de negociación y la creación de simulaciones históricas
de su comercio. La mayoría también permitirá la optimización de una estrategia
de negociación.
57
58 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Usted puede preguntar en este punto si todos ellos pueden hacer esto, ¿cuál
es la diferencia? Como en tantas otras cosas, el diablo está en los detalles.

El lenguaje de scripts

Como analizo en el Capítulo 7: Formulación y especificación, hay una gran

variación en las capacidades y la facilidad de uso de las distintas lenguas
estrategia de secuencias de comandos.
La facilidad de uso es una cuestión muy personal sobre la base de la
personalidad, la habilidad y experiencia del estratega. En general, la
familiaridad engendra la facilidad de uso.

La conclusión es que si ya está familiarizado con la programación en un

idioma en particular, las herramientas que más se alinean con este conocimiento
serán aquellos en los que será más fácil para que usted pueda aprender y de
usar. Por el contrario, si usted está completamente familiarizado con la
programación, entonces yo sugeriría que nos fijamos en algunas muestras de
secuencias de comandos para la herramienta de desarrollo antes de tomar una
decisión.

Además, algunos de estos productos de desarrollo tienen características

similares a asistentes o plantillas, que pueden reducir algunos, si no todos (por
lo que algunos vendedores afirman), de la necesidad de ser capaz de programar
para utilizar estas herramientas.
La mayoría de los estrategas profesionales serían reacios a emplear un
asistente de programación debido a la probabilidad de la incapacidad del
asistente para realizar la codificación más sofisticados que son más propensos a
emplear.

Esto también, sin embargo, es un caso de comprador tenga cuidado. Si no

puede o no-dispuesto a aprender a script o programa en el idioma de su ap-
plicatura seleccionado, entonces usted necesita para asegurarse de que un
asistente de programación está disponible y que es lo suficientemente potente
como para satisfacer sus necesidades. Por favor, tenga en cuenta el hecho, sin
embargo, que con toda probabilidad, si se va a perseguir el comercio sistemática
de una manera seria y dedicada, el uso de un asistente de secuencias de
comandos es poco probable que proporcione una solución a largo plazo.
La realidad de la situación es tal que estrategia de negociación de
secuencias de comandos no es realmente tan difícil de recoger en un nivel
básico a intermedio. Por supuesto, eso es fácil para mí decir que después de 20
años de hacerlo, pero todavía es cierto. Aún así, habrá algunos que recogerlo
con bastante facilidad y algunos que nunca terminan siendo la misma.
 Si no puede o no aprender a navegar el camino de secuencias de comandos,
no el miedo. Hay programadores y consultores que pueden ser contratados para
que lo haga por usted. Por supuesto, esto añade una nueva capa de coste, pero es
una opción disponible. Hay ejemplos de lenguajes de script EasyLanguage,
Metastock, y TradersStudio en el Capítulo 7 para su revisión.
La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 59

DIAGNÓSTICO

Esta es un área que a menudo se pasa por alto por el estratega que comienza.
Como me dis-maldecir en el Capítulo 8: Las pruebas preliminares, es necesario
confirmar que el guión de su estrategia de negociación es en realidad la
producción señales de operación que se cancele tener exactamente lo que tenía
planeado.
Muchas de las aplicaciones de desarrollo de estrategias tienen una
posibilidad por la cual las señales de comercio pueden ser mapeadas en un
gráfico de precios para el que se está probando la estrategia. La figura 4.1
representa un gráfico con TradeStation Comprar y Vender señales como flechas
colocadas bajo (compra) y más (vender) las barras de precios.
Un gráfico de precios con las señales asignadas con información de precios
es una herramienta muy ayuda-ful durante el ciclo de diagnóstico preliminar. Es
especialmente útil en la detección de errores gruesos en secuencias de
comandos.
Hay otras características gráficas que son muy útiles también. Entre ellas se
encuentran la capacidad para dar color a las barras que cumplen ciertas
condiciones. Otra característica similar es la capacidad de colocar algún tipo de
marca en una tabla cerca del nivel de precios y de barras que desencadena la
enfermedad. La Figura 4.2 es un diagrama de la estación de Comercio con
PaintBars con las barras de precios más oscuros, más pesados que exhiben las
características deseadas. La Figura 4.3 es un diagrama de TradeStation con
símbolos Show Me muestra como puntos grandes debajo y por encima de la
barra de precios, mostrando la calidad deseada.
FIGURA 4.1 S & P 500-CME
60 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 4.2 S & P 500-CME

FIGURA 4.3S & P 500-CME

La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 61

TABLA 4.1 El diagnóstico de las reglas de un sistema de comercio

Variables

1020318.00RSIeix: 91.21 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00

1020318.00RSIeix: 91.21 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020318.00RSIeix: 91.21 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020318.00RSIeix: 91.21 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020319.00RSIeix: 91.00 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020319.00RSIeix: 91.00 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020319.00RSIeix: 91.00 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020319.00RSIeix: 91.00 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020320.00RSIeix: 84.51 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020320.00RSIeix: 84.51 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020320.00RSIeix: 84.51 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020320.00RSIeix: 84.51 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020321.00RSIeix: 75.19 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020321.00RSIeix: 75.19 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00
1020321.00RSIeix: 75.19 Posición: 1.00 Posición Precio: 1200.00

A menudo se convierte en esencial, sin embargo, cuando el diagnóstico de

las estrategias e indicadores más complejos que el estratega podrá ver los Cal-
culations reales de las fórmulas en su estrategia. Esto generalmente se logra
mediante la colocación de las declaraciones en la secuencia de comandos que
muestran información de la estrategia. De esta manera, el estratega puede
entregar a comprobar los cálculos de la secuencia de comandos para confirmar
la exactitud o para encontrar errores. Esta información se puede imprimir,
publicado en un archivo, o revisada en la pantalla del ordenador. La Tabla 4.1
muestra las variables impresos en un archivo desde un script EasyLanguage con
el propósito de diagnóstico de las reglas de un sistema de comercio.
A veces es útil en un nivel más detallado al paso a través de la barra de la
estrategia por la barra y ver cómo las diferentes variables están funcionando.
Este tipo de herramienta de depuración es una característica común en los
entornos de desarrollo integrados comunes en el mundo de la programación
informática. Sin embargo, no es tan común, entre las herramientas de desarrollo
de estrategias. Hay veces, sin embargo, cuando este tipo de característica puede
ser muy valiosa, sobre todo cuando la depuración de secuencias de comandos
estrategia de negociación más complejas.
Este proceso de depuración puede llegar a ser bastante complicado a veces.
Es im-portante saber lo que ofrece su herramienta de desarrollo de la estrategia
en este sentido, sobre todo si uno se inclina a ser muy serios acerca de este
proceso.

REPORTE
La siguiente característica que es alta en la lista de prioridades es tener en
cuenta los tipos vari-ous de informes e información que la herramienta de
desarrollo produce. Esto ha llegado a ser bastante estandarizada entre las
distintas aplicaciones.
62 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Informes típicamente incluye un resumen de rendimiento, que ofrece una

variedad de medidas estadísticas sobre el rendimiento comercial de la estrategia.
Esto incluirá los números esenciales como el beneficio neto, reducción maxi-
mamá del número de operaciones, porcentaje de operaciones ganadoras,
operador promedio de victorias, promedio de comercio perdedora, y el
comercio de la media. Estos valores también se presentan desglosados por
operaciones largas y cortas. Tabla 4.2 es un resumen del rendimiento de una
estrategia de negociación en yenes japoneses producidos por TradersStudio.

Un informe que detalla el rendimiento sobre una base comercial por el

comercio es también esencial. Dicho informe debe incluir la fecha, el precio, y
el nombre de la señal para cada entrada y salida. Un listado del comercio será,
por supuesto, también incluyen el beneficio

TABLA 4.2 Resumen de Desempeño

Resumen del Informe de la Sesión

XT99aWK WF JY JY-9967.TXT 01/01/1990 hasta 12/31/2006.
Sistema es XT99AWK ()
Resumen del rendimiento: todos los
comercios
beneficio neto total $ 85,062.50 posición abierta P / L $ 800,00
Beneficio bruto $ 184,987.50 La pérdida bruta ($ 99,925.00)
Número total de
Operaciones 91 Porcentaje rentable 45.05%
oficios número ganador 41 Número oficios perder 50
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 22,425.00 grande ($ 4,912.50)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 4,511.89 perdedora ($ 1,998.50)
media del comercio (y
win ratio media / 2.26 ganar $ 934,75
pérdida media pérdida)
Max perdedores
máximo consecutivo 6 consecutivos 7
ganadores
bares medios numéricos en 51 bares medios numéricos en 19
ganadores perdedores
intradía máximo ($ 25,487.50) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
rendimiento anual en la
factor de lucro 1.85 cuenta 19,65%
cuenta el tamaño requerido $ 25,487.50
Resumen del rendimiento: operaciones a
largo
beneficio neto total $ 3,750.00 posición abierta P / L $ 0.00
Beneficio bruto $ 71,162.50 La pérdida bruta ($ 67,412.50)
número total de negocios 47 Porcentaje rentable 34,04%
oficios número ganador dieciséis Número oficios perder 31
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 20,837.50 grande ($ 4,912.50)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 4,447.66 perdedora ($ 2,174.60)

(Continúa)
La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 63

TABLA 4.2 (Continúa)

media del comercio (y

ratio media 2.05 ganar $ 79.79
victorias y derrotas / media pérdida)
máximo consecutivo 3 máximo consecutivo 6
ganadores perdedores
bares medios numéricos en 42 bares medios numéricos en 17
ganadores perdedores
intradía máximo ($ 19,512.50) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
rendimiento anual en la
factor de lucro 1.06 cuenta 1.13%
cuenta el tamaño requerido $ 19,512.50
Resumen del rendimiento: operaciones a
corto posición abierta P / L $ 800,00
beneficio neto total $ 81,312.50 La pérdida bruta ($ 32,512.50)
Beneficio bruto $ 113,825.00
Porcentaje rentable 56.82%
número total de negocios 44 Número oficios perder 19
oficios número ganador 25 pérdida de comercio más
comercio ganador más grande ($ 3,975.00)
grande $ 22,425.00 media del comercio
comercio medio ganadora $ 4,553.00 perdedora ($ 1,711.18)
ratio media 2.66 media del comercio (y
victorias y derrotas / ganar $ 1,848.01
media pérdida)
máximo consecutivo 6 máximo consecutivo 7
ganadores perdedores
bares medios numéricos en 56 bares medios numéricos en 22
ganadores perdedores
intradía máximo ($ 14,775.00) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
factor de lucro 3.50 rendimiento anual en la
cuenta 32.40%
cuenta el tamaño requerido $ 14,775.00

o pérdida para cada operación y por lo general un total de ejecución. La Tabla

4.3 muestra una lista de comercio de cada operación de una estrategia de
negociación en yenes japoneses producidos por TradersStudio.

También es valiosa para poder revisar una representación gráfica de la

curva de EQ-uity producido por la estrategia de negociación en una ventana
debajo del mercado en el que se simuló. Esta es una manera muy rápida y fácil
de examinar el desempeño de la estrategia de negociación bajo diferentes
condiciones de mercado. La figura 4.4 muestra un gráfico con barras de precios
NeoTicker y una curva de las acciones correspondiente para un sistema de
comercio en una ventana debajo de ella.
 Lo que el estratega debe examinar aquí es el rendimiento de la estrategia
durante los mercados que están en tendencia, que completan un ciclo de lado, y
congestionado. Por el contrario, el estratega debe examinar también la actividad
comercial durante los momentos de fuertes ganancias y reducción.
 TABLA 4.3 Lista comercio

64
Operaciones para la Sesión
XT99aWK WF JY JY-9967.TXT 01/03/1990 hasta 12/31/1999.
Sistema es XT99AWK (10, 10)

Compr Entrad
ar/ a Entrada Entrada Salida Salida Salida Comercio Corriendo
Vende Nombr tama Nombr tama
r e Mercado Fecha ño Precio Fecha e ño Precio P/L P/L
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 08/22/1990 1 114,68 30/10/1990 Loex 1 123.44 $ 10,750.00 $ 10,750.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 31/10/1990 1 123.29 01/25/1991 shex 1 122.10 $ 1,287.50 $ 12,037.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 01/28/1991 1 121.86 02/28/1991 Loex 1 121.65 ($ 462.50) $ 11,575.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 1.3.1991 1 120.61 4.9.1991 shex 1 119.69 $ 950,00 $ 12,525.00
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 04/11/1991 1 119.58 1.5.1991 Loex 1 119.57 ($ 212.50) $ 12,312.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 2.5.1991 1 118.86 06/25/1991 shex 1 118.88 ($ 225.00) $ 12,087.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 06/26/1991 1 118.99 2.8.1991 Loex 1 119.26 $ 137,50 $ 12,225.00
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 08/13/1991 1 120.14 30/10/1991 Loex 1 123.26 $ 3,700.00 $ 15,925.00
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 11/12/1991 1 124.12 02/10/1992 Loex 1 126.72 $ 3,050.00 $ 18,975.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 02/11/1992 1 126.04 5.5.1992 shex 1 122.60 $ 4,100.00 $ 23,075.00
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 5.6.1992 1 122.80 07/29/1992 Loex 1 125.71 $ 3,437.50 $ 26,512.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 5.8.1992 1 125.93 08/20/1992 shex 1 126.73 ($ 1,200.00) $ 25,312.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 08/21/1992 1 126.76 13/10/1992 Loex 1 129.78 $ 3,575.00 $ 28,887.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 20/10/1992 1 130.08 16/12/1992 shex 1 128,41 $ 1,887.50 $ 30,775.00
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 17/12/1992 1 129,17 1.6.1993 Loex 1 127,54 ($ 2,237.50) $ 28,537.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 1.7.1993 1 127.35 2.2.1993 shex 1 127,81 ($ 775.00) $ 27,762.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 2.5.1993 1 128.13 7.9.1993 Loex 1 138.91 $ 13,275.00 $ 41,037.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 07/12/1993 1 138.71 07/28/1993 shex 1 142.29 ($ 4,675.00) $ 36,362.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 07/29/1993 1 142.09 08/31/1993 Loex 1 143.39 $ 1,425.00 $ 37,787.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 1.9.1993 1 142.46 16/11/1993 shex 1 141.48 $ 1,025.00 $ 38,812.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 23/11/1993 1 139.36 01/19/1994 shex 1 137.80 $ 1,750.00 $ 40,562.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 01/21/1994 1 138.21 3.4.1994 Loex 1 142.11 $ 4,675.00 $ 45,237.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT3 / 7/1994 1 141,73 03/30/1994 shex 1 143.97 ($ 3,000.00) $ 42,237.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT3 / 31/1994 1 144.04 05/19/1994 Loex 1 143.23 ($ 1,212.50) $ 41,025.00
VEND
ER SHenJY-9967.TXT5 / 23/1994 1 142.70 06/14/1994 shex 1 144,13 ($ 1,987.50) $ 39,037.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT6 / 17/1994 1 143.88 07/27/1994 Loex 1 148,14 $ 5,125.00 $ 44,162.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT7 / 28/1994 1 147.72 2.9.1994 shex 1 147.02 $ 675,00 $ 44,837.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT9 / 6/1994 1 147.46 06/10/1994 Loex 1 146,28 ($ 1,675.00) $ 43,162.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT10 / 7/1994 1 145.92 19/10/1994 shex 1 148,74 ($ 3,725.00) $ 39,437.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT10 / 21/1994 1 149.27 25/11/1994 Loex 1 147.12 ($ 2,887.50) $ 36,550.00
VEND
ER SHenJY-9967.TXT11 / 29/1994 1 146.73 01/19/1995 shex 1 145.72 $ 1,062.50 $ 37,612.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT1 / 27/1995 1 145.90 4.5.1995 Loex 1 163.12 $ 21,325.00 $ 58,937.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT5 / 5/1995 1 162.68 2.6.1995 shex 1 162,07 $ 562,50 $ 59,500.00
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT6 / 12/1995 1 162.65 6.7.1995 Loex 1 160.50 ($ 2,887.50) $ 56,612.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT7 / 7/1995 1 160.03 09/27/1995 shex 1 141.45 $ 23,025.00 $ 79,637.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT9 / 28/1995 1 141.99 13/10/1995 Loex 1 140.75 ($ 1,750.00) $ 77,887.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT10 / 16/1995 1 140.96 15/11/1995 shex 1 139.85 $ 1,187.50 $ 79,075.00
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT11 / 20/1995 1 139,24 19/12/1995 Loex 1 138.80 ($ 750.00) $ 78,325.00
VEND
ER SHenJY-9967.TXT12 / 22/1995 1 137.82 04/26/1996 shex 1 132.77 $ 6,112.50 $ 84,437.50
COMP LOenJY-9967.TXT4 / 29/1996 1 134.32 05/24/1996 Loex 1 131.04 ($ 4,300.00) $ 80,137.50
 RAR
VEND
ER SHenJY-9967.TXT5 / 28/1996 1 130,25 07/25/1996 shex 1 130.22 ($ 162.50) $ 79,975.00
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT7 / 30/1996 1 130,15 08/14/1996 Loex 1 129.95 ($ 450.00) $ 79,525.00
VEND
ER SHenJY-9967.TXT8 / 19/1996 1 129,82 13/11/1996 shex 1 125,94 $ 4,650.00 $ 84,175.00
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT11 / 14/1996 1 125.79 06/12/1996 Loex 1 124.42 ($ 1,912.50) $ 82,262.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT12 / 9/1996 1 123.91 3.5.1997 shex 1 116.93 $ 8,525.00 $ 90,787.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT3 / 10/1997 1 116,80 03/11/1997 Loex 1 116.58 ($ 475.00) $ 90,312.50
VEND
ER SHenJY-9967.TXT3 / 12/1997 1 116.13 05/14/1997 shex 1 118.79 ($ 3,525.00) $ 86,787.50
COMP
RAR LOenJY-9967.TXT5 / 15/1997 1 120.30 07/23/1997 Loex 1 119,35 ($ 1,387.50) $ 85,400.00

(Continúa)
co
 TABLA 4.3 (Continuado )

66
Operaciones para la Sesión
XT99aWK WF JY JY-9967.TXT 01/03/1990 hasta 12/31/1999. Sistema es XT99AWK (10, 10)

Comp Entrad
rar/ a Entrada Entrada Salida Salida Salida Comercio Corriendo
Vende Nombr tama tama
r e Mercado Fecha ño Precio Fecha Nombre ño Precio P/L P/L
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 07/24/1997 1 119.07 08/15/1997 shex 1 117.74 $ 1,462.50 $ 86,862.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 08/21/1997 1 117.83 08/22/1997 Loex 1 117.49 ($ 625.00) $ 86,237.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 08/25/1997 1 116,80 01/21/1998 shex 1 109.10 $ 9,425.00 $ 95,662.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 01/23/1998 1 109.96 02/25/1998 Loex 1 108.12 ($ 2,500.00) $ 93,162.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 3.4.1998 1 109.35 04/17/1998 shex 1 106.03 $ 3,950.00 $ 97,112.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 04/22/1998 1 106.27 5/6/1998 Loex 1 104.99 ($ 1,800.00) $ 95,312.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 05/12/1998 1 104.48 06/30/1998 shex 1 100.91 $ 4,262.50 $ 99,575.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 2.7.1998 1 100.08 08/27/1998 shex 1 98.51 $ 1,762.50 $ 101,337.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 08/31/1998 1 99.03 11/17/1998 Loex 1 110.02 $ 13,537.50 $ 114,875.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 20/11/1998 1 110.36 11/24/1998 shex 1 110.48 ($ 350.00) $ 114,525.00
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 08/12/1998 1 111,11 01/27/1999 Loex 1 114,06 $ 3,487.50 $ 118,012.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 01/28/1999 1 112.77 02/12/1999 shex 1 114.14 ($ 1,912.50) $ 116,100.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 2/23/1999 1 108.52 03/24/1999 shex 1 111.09 ($ 3,412.50) $ 112,687.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 03/30/1999 1 109.00 04/26/1999 shex 1 109.80 ($ 1,200.00) $ 111,487.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 04/28/1999 1 109.72 05/11/1999 Loex 1 108.19 ($ 2,112.50) $ 109,375.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 05/12/1999 1 108.02 6.7.1999 shex 1 107.99 ($ 162.50) $ 109,212.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 6.8.1999 1 107.66 1.7.1999 Loex 1 107.35 ($ 587.50) $ 108,625.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 2.7.1999 1 107.58 07/29/1999 shex 1 111.43 ($ 5,012.50) $ 103,612.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 07/30/1999 1 111.72 13/10/1999 Loex 1 116,51 $ 5,787.50 $ 109,400.00
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 14/10/1999 1 117.27 11/2/1999 shex 1 119.70 ($ 3,237.50) $ 106,162.50
COMP
RAR Loen JY-9967.TXT 04/11/1999 1 118.98 11/16/1999 Loex 1 117.70 ($ 1,800.00) $ 104,362.50
VEND
ER Shen JY-9967.TXT 11/17/1999 1 118.11 11/30/1999 shex 1 121.37 ($ 4,275.00) $ 100,087.50
COMP Sigue
RAR Loen JY-9967.TXT 07/12/1999 1 120.85 12/31/1999 abierto 120,37 ($ 800.00) $ 99,287.50
La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 67

FIGURA 4.4 SPY diarias Bar Comercios

También es una característica atractiva para examinar rendimiento

comercial sobre una base intervalo por intervalo, tal como anual, trimestral,
incluso mensual con estrategias muy activos. Es una buena indicación de la
robustez si el comercio perfor-Mance de una estrategia con el tiempo se
extiende de manera relativamente uniforme en toda la simulación histórica. Esto
se discute en más detalle en el capítulo 12: La evaluación de las prestaciones.
Esencial para cualquier herramienta de desarrollo de la estrategia, por
supuesto, es su capacidad para producir señales de operación en tiempo real.
Todas estas herramientas valiosas tienen esta Abil-dad. A medida que la escala
de aumentos comerciales, sin embargo, la calidad de esta función puede o no
puede ser un problema. Además, en esta era de la entrada de pedidos
electrónicos, la capacidad de tener sus señales de ruta herramienta de desarrollo
de estrategias para ordenar en-probar el software se vuelve importante. Esto
varía drásticamente, por supuesto, de aplicación a aplicación.
Una característica que siempre he encontrado valioso es la capacidad de
revisar las paradas y las señales sobre una base histórica bar-por-bar.
Muchos proveedores de software ofrecen informes adicionales más allá de
estas formas básicas y esenciales de la presentación de informes. Son rápidos,
por supuesto, para promocionar el valor de estos diferentes informes.
Corresponde al estratega para determinar si tienen el mérito por encima y más
allá de los elementos esenciales.
68 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

MEJORAMIENTO

La siguiente categoría de importancia en una herramienta de desarrollo de la

estrategia es su Abil-dad para realizar la optimización. En esencia, la mayoría
de las herramientas que proporcionan de control a posteriori también hará
alguna disposición para la optimización de los valores de los indicadores y
fórmulas que componen la mayoría de las estrategias de negociación. Son todos
no son iguales, sin embargo. Algunas de estas diferencias puede y va a hacer
una gran diferencia en la vida del estratega.

La función objetivo

Vamos a explorar el papel crucial de la función objetivo en el Capítulo 9:

Buscar y Juicio. La función objetivo (también conocida como función
Optimiza-ción y la función de fitness) es preeminente en importancia cuando se
realiza una optimización y aún más importante cuando se realiza un análisis
Walk-Forward.

La sofisticación de las funciones de búsqueda y clasificación, por lo tanto,

son de gran importancia en la selección de una herramienta de desarrollo de
estrategias. Esto, por desgracia, es un aspecto muy descuidado de la mayoría de
estas herramientas. El rango-ción y funciones de clasificación son bastante
típico y no tan útiles.
El estratega más sofisticado y experimentado tiene, sin duda, diversas
formas-de desarrollado para evitar este problema. La mejor solución sería una
aplicación que permite al estratega para implementar una función de obje-tivo
personalizada a sus necesidades particulares.

VELOCIDAD

Este es otro aspecto a menudo descuidado de la herramienta de comercio

estrategia de desarrollo. La conclusión es que para el aficionado estratega
profesional y serio trad-ción, la velocidad de procesamiento es crítica. Como he
detallado en el prefacio, la mayoría de las herramientas de desarrollo de
estrategia de negociación son lamentablemente inadecuados en esta área y,
definitivamente, no han seguido el ritmo de los extraordinarios avances en la
tecnología informática.
¿Por qué es importante la velocidad? Esto debería ser obvio. Para muchos
de los que son nuevos en esta área, sin embargo, no lo es. La velocidad es
importante para el estratega profesional porque de las carteras más grandes y
más complejas que normalmente incluirán estrategias múltiples, múltiples
marcos de tiempo, y una gran cesta de los mercados. Optimización de un
relativamente simple estrategia, de dos parámetros en los cinco años de datos
diarios sobre un pequeño rango de exploración para un mercado no es todo lo
que la velocidad crítica.
La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 69

Considere, sin embargo, la optimización de una estrategia múltiple, marco

de tiempo múltiple, y la plataforma de negociación en el mercado múltiples
empleando modelos complicados y múltiples parámetros, rangos de lectura
intensiva, y luego la velocidad se-viene absolutamente crítico. Consideramos
haciendo esto con Walk-Forward Análisis y realmente empezamos a ver cómo
se convierte en velocidad crítica.
Gran velocidad es una ventana abierta a muchas posibilidades. La velocidad
lenta cierra puertas comerciales al hacer estas posibilidades prohibitivamente
caro de la re-fuentes y tiempo.
Por desgracia para los que se limita a las herramientas de desarrollo Strat-
gia de negociación comercial, la mayoría de ellos no son particularmente rápida.

AUTOMATIZACIÓN

La capacidad de diseñar un proceso de investigación y luego configurar la

aplicación para hacer esto de forma automática es esencial para el desarrollo de
estrategia comercial a gran escala. Por ejemplo, deseamos optimizar 3
estrategias comerciales diferentes para los 20 mercados di-ferentes. También
desea que el programa de guardar los informes correspondientes a un directorio
de archivos y nombres de nuestra elección.
Esto es imposible de hacer, por desgracia, para los programas más
comercialmente vano-poder. Para el estratega limita a la utilización de estas
aplicaciones comerciales, se convierte en un proceso tedioso y laborioso para
realizar el proceso de investigación descrito anteriormente.
Considerando que existen herramientas que permiten la automatización de
algunos procesos de Win-dows y aplicaciones, la experiencia ha demostrado una
y otra vez que estos métodos de automatización de Applica-ciones de desarrollo
de estrategias son muy limitados y con frecuencia han demostrado ser un
proceso insatisfactorio y poco fiable.

Además de eliminar el tedio, lo que resulta en una mayor eficiencia alloca-

ción del tiempo del estratega de que la automatización de los rendimientos del
proceso de optimización, sino que también tiene el impacto decidida de
compensar en cierta medida la lenta-dad de procesamiento con la que la mayoría
de estas aplicaciones están plagados. Con la automatización, la investigación
puede ser planificado para ejecutarse en grandes lotes en momentos en que
menos se utilizan computadoras, tales como noches y fines de semana. El
estratega también se libera de su investigación de enfermería y puede dedicar su
tiempo a actividades más productivas pro.
ANALISIS-WALK FORWARD

Por supuesto, cualquier plataforma de desarrollo que puede hacer la

optimización se puede hacer para hacer una prueba fuera de la muestra, y esto se
puede extender a un completo Walk-Forward
70 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Análisis. Dado el número de ventanas a pie hacia adelante uno necesita aplicar
para llevar a cabo un análisis completo Walk-Forward, sin embargo, si el
proyecto de investigación se ha descrito anteriormente es tedioso cuando se
hace sin automatización, que hace una caminata-Forward Análisis en toda regla
hace que parezca relativamente sin esfuerzo . Se puede hacer, pero es mucho
tiempo.
De hecho, dado el nivel en el que los ordenadores funcionan ahora y el de-
grado de la evolución del software, no hay ninguna razón válida para las
herramientas de desarrollo de estrategias de negociación no haber incorporado
en Paseo-Forward Análisis.
Nuestro nuevo complemento, 1 por supuesto, lleva a cabo Walk-Forward
Análisis en la espec-cado en el presente documento. También hay algunos otros
TradeStation complementos que pretenden hacer análisis Walk-Forward. De
acuerdo con mi opinión de éstos, sin embargo, ninguno de ellos lo hacen de la
manera especificada en este libro.
Es una de las tesis centrales de este libro que una estrategia que no ha sido
validado con las pruebas fuera de la muestra y, a ser posible, un Walk-Forward
Análisis en toda regla no debe ser objeto de comercio en tiempo real.
Las estrategias exitosas, por supuesto, se han comercializado sin el
beneficio de este tipo de pruebas, y estoy seguro de que la gente seguirá para
desarrollar algunas estrategias de éxito sin él. Es sólo mi opinión de que es
mucho trabajo para hacerlo sin ella. Además, en ausencia de esta validación del
potencial comercial en tiempo real, el grado de confianza del estratega es
probable que tenga en su propia estrategia será reducido en gran medida.

ANÁLISIS DE PORTAFOLIO

El análisis de la actuación de una estrategia de negociación a través de una

cartera de mercados es la última y algunos dicen que uno de los más
importantes estadios de su desarrollo.

La gran mayoría de los operadores profesionales, asesores de comercio de

mercancías, y los gestores de fondos de cobertura del comercio una cartera de
mercados. Muchos también comerciar con múltiples estrategias (es decir, un
grupo de diferentes estrategias negociados en un mercado) a través de su cartera
de mercados. Algunos también cotizan en marcos de tiempo multi-ple con
múltiples estrategias y una cesta de diferentes mercados. Los que negocian renta
variable están probable que el comercio de una amplia cartera de cientos, si no
miles, de diferentes poblaciones. La gran mayoría de los administradores de
dinero profesionales también empleará diversas formas de asignación de activos
y mecanismos de posición de dimensionamiento, añadiendo otra capa de
complejidad necesaria.
 A partir de esto, espero que usted es capaz de ver con claridad que la
cuestión de, la cartera de múltiples capas eval-uating un complejo es
absolutamente esencial. Todos los comerciantes profe-sionales tienen algunos
medios para llevar a cabo esta investigación esencial.
El estratega lo ideal sería una capacidad de pruebas de dicha cartera de
múltiples capas que se construirá en el desarrollo de aplicaciones a su estrategia
elegida.
La Plataforma de Desarrollo de Estrategia 71

Esto no es, por desgracia, en el caso de muchos. existe una capacidad tal en
algunas de las aplicaciones de muy alta gama, pero no en los más comunes.

EN CONCLUSIÓN

En este capítulo no se pretende que sea un exhaustivo estudio de características

y subproducto de herramientas de desarrollo de la estrategia de negociación.
Más bien, se supone que la mayoría de estos productos que permitan el scripting
de indicadores personalizados y estrategias trad-ción y esa característica alguna
forma de control a posteriori de todos comparten una gran cantidad de
características básicas, necesarias en común. El objetivo de este capítulo es de
esas capacidades esenciales que son necesarios para completar el ciclo completo
de desarrollo de la estrategia trad-ing.

El propósito de este enfoque está destinado a servir como una alerta para el
estratega de comercio. Si un operador tiene una idea clara de su destino final
antes de que sea-GINS su proceso de desarrollo, es más probable que tenga un
resultado más productivo y exitoso. En este capítulo se arroja luz sobre cada uno
de los diversos hitos de desarrollo que se deben alcanzar para transformar una
idea en una estrategia de negociación múltiple rentable, marco de tiempo
múltiple, cartera de múltiples mercado con la asignación de activos sofisticados
y tamaño de la posición Mecha-nismos.

Esta información también debe demostrar estrategas ayudando votos de

todos Lev-els para evitar algunos de los golpes posibles a lo largo de la
trayectoria de este proceso de desarrollo. Lo mejor es conocer las capacidades
de su herramienta en el inicio de un proyecto. Conocer su plataforma antes de
iniciar el proceso de desarrollo. Sabe cómo va a ayudarle. También sabe cómo
va a obstaculizar usted.
Si se usa debidamente, este capítulo le ayudará en el diseño de los
protocolos de desarrollo de estrategias que se necesitan para desarrollar con
éxito su estrategia de negociación de principio a fin.
 CAPÍTULO 5

Los elementos de la
Diseño de estrategia

definición formal de la estrategia términos de comercio y sistemática

trad-

UN En g se presentó en el capítulo 2. En resumen, el concepto central de una estrategia de

negociación es la aplicación sistemática de las normas comerciales formalizados. La más
importante de las ventajas clave de una estrategia de negociación son su objetividad
tividad, la consistencia y exhaustividad.
En este capítulo presento los elementos básicos que componen una
estrategia de negociación. Una estrategia de negociación puede ir desde la
simple a la extremadamente compleja. Vienen en todas las formas. Algunos
ejemplos de los clásicos comerciales sys-sistemas son: cruces del promedio
móvil, los brotes de volatilidad de los precios, brotes de canal, los patrones de
una sola barra, patrones múltiples de barras, patrones de los gráficos, los
patrones se-dlestick, basadas en Swing, y los sistemas basados en indicadores.
En este capítulo se puede presentar sólo los elementos básicos del diseño de
la estrategia. Esto se debe principalmente a la potencial complejidad y la enorme
variación que es posible entre las estrategias de negociación. El tratamiento
completo del diseño de estrategias de negociación es demasiado grande para un
capítulo.
El enfoque de este capítulo a continuación, será en dos zonas. La primera es
la de dar forma concreta, junto con algunos ejemplos básicos, a la idea de una
estrategia de negociación. El segundo es el de proporcionar un marco básico de
comprensión de los diferentes componentes de la estrategia y cuál es su impacto
sobre el proceso general de desarrollo de la estrategia.
Una estrategia de negociación sencilla con una variable optimizable será
fácil de construir, probar, optimizar y evaluar. Por el contrario, una estrategia
extremadamente complejo será mucho más difícil y requiere mucho tiempo para
construir, verificar y optimizar. Además, la complejidad de la estrategia de
negociación hace que sea más difí-culto para evaluar los resultados y verificar
su autenticidad. Complejidad, si no se

73
74 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

se maneja bien, puede ser muy engañoso. Puede ser el último refugio de
sobreajuste.

Los tres componentes PRINCIPALES

UNA ESTRATEGIA

Todas las estrategias de comercio tienen tres componentes principales:

1. La entrada y salida
2. Gestión de riesgos
3. la posición de calibrado

Todos ellos se definen formalmente y se ilustran con ejemplos en las

secciones que siguen. Esta sección proporciona una visión general.

Entrada y Salida
Entradas y salidas son el motor o en el controlador de la negociación de una
estrategia. Ellos pueden ser muy simples o muy complejos. Ellos pueden ser
filtrados por uno o muchos elementos diferentes. Una entrada puede estar en un
nivel específico de precios o en el mercado o en la apertura o cierre. Una
estrategia de negociación puede emplear más de una entrada o salida. Se puede
utilizar un método de entrar en un comercio y un método completamente no
relacionado con salir. La variedad de entradas y salidas es realmente sin límites.

Gestión de riesgos
Todas las estrategias comerciales tienen diferentes formas de riesgo. Uno debe
aceptar que todas las estrategias de compraventa se van a tener pérdida de los
oficios. Pueden ocurrir de una en una o en serie. Las mejores estrategias de
negociación son aquellos que tienen un método abierto de gestión de estos
riesgos. La gestión de riesgo no significa su eliminación, aunque, por supuesto,
que sería la forma definitiva e ideal de la gestión de riesgos. Más bien, significa
que el riesgo de mantenimiento dentro de medir, antic-ipated, y los límites
asequibles. Adecuada gestión del riesgo de los límites de riesgo.
También es una buena parte de la gestión de riesgos a reconocer que si el
riesgo se está volviendo incontrolable -como en exceso o más allá de los
límites, entonces conocidos de la estrategia de negociación con la estrategia o
bien debe ser terminado o re-dujo a niveles más tolerables.
 El propósito cardinal de la gestión del riesgo es limitar las pérdidas de
capital de inversión de manera que siempre es posible seguir operando después
de períodos prolongados de pérdida o reducción.
Los elementos de la Estrategia de Diseño 75

Consideremos el punto de vista algo ideales alter ego de gestión de riesgos

que nos servirá como una inspiración y una luz de guía. Este punto de vista de la
gestión del riesgo es perder la menor cantidad de dinero necesaria para permitir
que la estrategia de negociación para lograr el máximo beneficio comercial.

tamaño de la posición
Una estrategia de negociación puede operar ya sea un número fijo de contratos o
acciones en cada posición o se puede variar el número de contratos o acciones
de cada operación de acuerdo con alguna regla (s) o principio (s).
Este es un principio subestimado y mal entendido de diseño de la estrategia
de negociación. Y esto es así por una buena razón. Es fácil de llegar a un
algoritmo de dimensionamiento. Es, sin embargo, una cosa difícil de hacer bien.
La dificultad del tamaño de la posición efectiva se complica aún más
(nunca mejor dicho) por el hecho de que se convierte en una necesidad con una
estrategia comercial rentable. Si no se emplea una estrategia de
dimensionamiento posición del sonido (o algoritmo), la tasa efectiva a la que se
suma la equidad negociación seguirá siendo inferior al óptimo.

Es un punto de interés digno de mención que muchos estrategas

profesionales trad-ción creen que el principio de tamaño es más importante que
la propia estrategia de negociación. ¿Qué significa esto en última instancia para
el diseño de una estrategia de negociación? Esto sugiere que tal vez sea más
productivo para encontrar el principio de tamaño más eficaz de lo que es pasar
una gran cantidad de tiempo tratando de mejorar las entradas y salidas de la
estrategia.

Información general sobre un TÍPICA

estrategia comercial

Hay dos requisitos mínimos para una estrategia de negociación: una regla para
entrar en el mercado y una regla para salir del mercado.
Una estrategia consiste típicamente en las condiciones de compra y venta
que reflejan, o que son lo contrario de, entre sí. Por ejemplo, una señal de
compra se produce cuando el precio se eleva a través de un máximo de tres días
y una señal de venta se produce cuando el precio rompe a través de un mínimo
de tres días. Este es un ejemplo de lo que se llama una estrategia de negociación
sym-métrica.
Una estrategia puede consistir también en condiciones completamente
diferentes de entrada de compra y venta. Por ejemplo, una señal de compra se
produce cuando un niño de cinco días de alta se rompe y una señal de venta se
produce cuando una media móvil de cinco días cae por debajo de un promedio
móvil de 20 días. Este es un ejemplo de una estrategia de negociación
asimétrica.
Una estrategia de negociación puede incluir la gestión de riesgos en la
forma de una orden de stop-loss. La gestión de riesgos es una manera de limitar
la cantidad de capital en riesgo durante la vida de un comercio. Un enfoque
típico es la gestión de riesgos para establecer
76 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

una orden de stop-loss que es el máximo, pero sujeta a deslizamiento, pérdida

que deben tomarse en un comercio. Por ejemplo, supongamos que una posición
larga se inicia a un precio de 1,495.00 en los futuros de S & P. La estrategia
requiere un riesgo máximo de $ 1,000 o 4,00 puntos. Por lo tanto, después de
haber introducido la posición, también se introduce un stop de protección de la
venta. Si nuestro riesgo es de $ 1,000, o 4,00 puntos, entonces nuestro stop de
venta será 1,491.00 (1,495.00 - 4,00).
Una estrategia de negociación también puede incluir la gestión de
beneficios. Este es un método para proteger las ganancias de capital abierto que
debe desarrollarse durante la vida de una operación ganadora (y en algún
momento perder). Un enfoque típico gestión de beneficios para una posición
larga es fijar un límite de pérdidas en una cantidad fija por debajo de una alta
equidad, es decir, el precio más alto alcanzado en el comercio. Asumir una
estrategia que exige un límite de pérdidas de $ 2.000, o 8.00 puntos de S & P.
Este valor será punto de arrastrarse debajo de los precios cada vez más elevados
durante nuestra posición larga. Supongamos que la posición larga se introduce a
un precio de 1,390.00 y un alto punto de 1,410.00 equidad se alcanza en el
cuarto día de la posi-ción. Un stop de venta se introduce en 1,402.00 (1,410.00 -
8,00 puntos). Esto bloquea en una ganancia de $ 3.000, sujetos a deslizamiento
(1,402.00 - 1,390.00).
Otro tipo de gestión de beneficios es el orden objetivo. Esta es una forma
más activa o agresiva de capturar los beneficios de explotación. Un enfoque
típico para el orden objetivo es colocar una orden de precio a un precio por
encima o por debajo del precio de posición. Asumir una estrategia que emplea
un $ 2,000, o 8,00 puntos, meta de ganancias. Una posición larga S & P se toma
en 1.375,00. Una orden de precio, entonces se introduce a vender a 1,383.00
(1,375.00+8,00 puntos). Si el mercado reúne a este precio, nuestro orden de
venta capturará una ganancia de $ 2.000.

Un COMERCIO ES IGUAL A UNA ENTRADA y una salida

Vamos a empezar por el nivel muy básico y construir a partir de esa base.
Quienes están familiarizados con las estrategias comerciales y comerciales
deben sentirse libres para omitir cualquier cosa con la que ya están
familiarizados.
Hemos definido formalmente el comercio plazo en el capítulo 2. Un
comercio se compone de al menos una compra y una de venta. Un comercio se
inicia mediante la introducción, es decir, tomar una posición en el mercado, ya
sea por ir en largo (compra) o ir en corto (vender) y termina con una igual y
opuesta compensar o liquidar el comercio que cierra el comercio a cabo. Por
ejemplo, una operación larga se inicia cuando el comerciante compra diez
contratos de S & P, el índice de futuros y termina cuando vende diez contratos
de la misma futuro. Una operación corta toma el camino opuesto.
Una estrategia de negociación con una expectativa positiva entra en el
mercado de una condición (s) que ha demostrado que es capaz de identificar una
oportunidad de obtener un beneficio comercial. Tal estrategia de negociación va
a salir del mercado cuando no hay nada que ganar en el comercio actual.
Los elementos de la Estrategia de Diseño 77

En línea con esta formulación, la entrada perfecta es aquella que se produce

siempre al mejor precio (el más alto y más bajo de compra venta) y produce un
beneficio. La salida perfecta extrae el último dólar de ganancia de un comercio.
Por supuesto, cualquier comerciante sabe que este es un perfecto ideal e
imposible de alcanzar en la práctica. Es valioso, sin embargo, para mantener
este concepto en mente, como principio rector en el diseño de una estrategia de
negociación. Vamos ahora a entrar en algunos detalles, definiciones y ejemplos.
Definición: Una regla de entrada inicia una nueva posición larga o corta.
Una entrada puede ocurrir sólo cuando el sistema no tiene una posición
actual, o es plano. Algunos ejemplos de compra, o, reglas de entrada largos
(vender, o corto, las normas de entrada son lo contrario) son:

A 5 días de movimiento promedio de cruces de abajo hacia arriba un

promedio móvil de 20 días
El índice de fuerza relativa cierra por debajo de una lectura de 20
El cierre diario se incrementa en 1 por ciento y los aumentos de cierre
semanal en un 1 por ciento,

el cierre de hoy es mayor que el de ayer estrecha más el 50 por ciento del
rango diario
el cierre de hoy es más alto que los tres anteriores se cierra

Definición: Una regla de salida se cierra una posición larga o corta la

corriente.
Una salida puede ocurrir sólo cuando una estrategia tiene un largo o corto
po-sición abierta. Una estrategia de negociación simétrica sale de sus
operaciones en una señal de entrada opuesto. Un ejemplo de una salida de una
estrategia de negociación media móvil simétrica que utiliza entradas opuesto es:
Cerrar, o salir de, una posición larga cuando el 5-día de la mudanza cruces
promedio desde arriba hacia abajo de la media móvil de 20 días. Una estrategia
de negociación puede ser invertir o no reversible.
Definición: Una regla reversión cierra una posición e inicia una nueva
posición y opuesta.
Por supuesto, una inversión puede ocurrir sólo cuando hay una posición. Un
rever-sal es una salida de la posición actual y la entrada en una posición nueva y
opuesta. La posición actual se sale y entra en una nueva y opuesta posi-ción. Un
ejemplo de una regla de inversión es para cerrar la posición actual ya largo
plazo ir corto cuando el 5-día de la mudanza cruces promedio de arriba hacia
debajo de la media móvil de 20 días.
Una estrategia comercial que se invierte la posición en cada nueva entrada,
por supuesto, siempre tienen una posición en el mercado. Por supuesto, una
estrategia de negociación puede tener reglas que hacen que sea retroceso sólo
bajo condiciones específicas. En otras condiciones, se utilizará la nueva señal
para salir de la posición.
 Una estrategia de negociación también puede ser sin inversión. En otras
palabras, se utiliza una entrada opuesta, o alguna otra regla, para salir de la
posición. Dicha estrategia
78 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

luego esperar a que alguna otra señal regla para iniciar una nueva posición. Una
regla nonrevers-ción es simplemente una entrada o alguna otra norma que se
utiliza como una regla de salida como se ha definido anteriormente.

Filtros de entrada
las señales de entrada y salida pueden emplear filtros. En el sentido más
general, es un filtro de información adicional con el propósito de mejorar la
calidad de una entrada o salida. El único propósito de un filtro de comercio es
como una confirmación adicional o validación de la entrada.
Definición: Una regla de filtro de entrada añade información adicional para
producir una entrada de estrategia de negociación más precisos y fiables o
salida.
En otras palabras, los filtros de entrada o salida se suman otros indicadores,
análisis, datos de mercado, o las reglas comerciales a las normas de entrada
primarios. Un filtro es realmente parte de una regla de entrada o salida más
complejo.
Un filtro puede ser muy simple, y este filtro único, simple puede ser
aplicado en conjunto con la regla de entrada. Por ejemplo, si el cierre de hoy es
más alto que el cierre de ayer, luego tomar la señal de entrada de compra actual.
Un filtro único, complejo puede ser utilizado. Por ejemplo, si la actual
estrecha, alta y baja son todos más altos que el de ayer, luego tomar la señal de
entrada de compra actual.

filtros simples múltiples y múltiples filtros complejos pueden ser utilizados.

El propósito principal del filtro de entrada es aumentar la precisión global,
reliabil-dad, y la calidad de las entradas de compra y venta de la estrategia de
negociación.
Para fines de ilustración, consideremos el siguiente breve lista de ejemplos
de filtros. Estos son ejemplos de filtros en las señales de compra (filtros señal de
venta son lo contrario). La estrategia de negociación aceptará una entrada de
compra según lo confirmado por su respectivo filtro si:

1. El índice de fuerza relativa es inferior al 30

2. El índice de fuerza relativa fue inferior a 30 en la barra anterior y ahora está
por encima de 30 y elevándose cada vez más
3. alta de hoy es más alta que la de ayer
4. La última señal de compra era rentable
5. El cierre de hoy es más alto que hace las cerrará 20 días, más 10,00 puntos
6. El cierre de ayer se encuentra en el tercio superior del rango diario de ayer
 Realmente no hay límite en cuanto al nivel de complejidad que puede ser
introducido en una estrategia de negociación con el uso de filtros. Es importante
tener en cuenta que a medida que el número y la complejidad de los filtros
comerciales aumenta, lo que puede la dificultad de codificación y probar una
estrategia de negociación. También hay que señalar
Los elementos de la Estrategia de Diseño 79

que la probabilidad de overfitting también se eleva con el número de filtros.

Para llevar esto a un extremo absurdo, un modelo extremadamente-y-absurdo
sobreajuste contaría con un filtro diferente para todos los bares de los datos de
simulación. Tal modelo de sobreajuste exhibiría beneficio excepcional en la
simulación y el rendimiento unprof-itable en el comercio en tiempo real.

La gestión del riesgo

El segundo componente principal de una estrategia de negociación es la gestión

del riesgo. Muchos aislar e identificar muchas formas diferentes de riesgo. En
cierta medida, estos diferentes categorizaciones de riesgo pueden resultar útiles
cuando formas de firma de DE para gestionarlos.
El New Oxford American Dictionary define ese aspecto de riesgo de interés
para nosotros como "la posibilidad de pérdida financiera." Riesgo Trading está
multado-DE, como "la posibilidad de pérdida financiera de la actividad de
comercio o la inversión."

Esto hace resumir bastante bien. No importa cuántas maneras se opta por
ver, definir, y el riesgo de etiqueta, que es fundamental para la comprensión del
riesgo comercial para saber que es resultado de la exposición a la pérdida de
todos los puestos de comercio abierto. En términos más sencillos, si usted tiene
una posición en un mercado, que están en riesgo de perder dinero. Por supuesto,
usted puede hacer dinero en el comercio solamente por la toma de posiciones en
el mercado.
Se podría decir que este es el dilema central de la negociación. Para
beneficiarse de la negociación, hay que incurrir en el riesgo. Como se suele
decir, "Quien no arriesga, no gana". Sin embargo, y esta es la línea de fondo, sin
el éxito hombre-gestión del riesgo, llegará un día en que ya no será capaz de
operar debido a las pérdidas comerciales cataclísmicos que han venido de
nuestro riesgo no administrado.

La esencia de la buena gestión del riesgo es arriesgarse a tan poco capital de

inversión como sea necesario con el fin de maximizar el beneficio. Esto es fácil
de decir. Al hacer esto así, sin embargo, es uno de los aspectos más difíciles de
diseño de la estrategia de negociación.
El riesgo puede ser dividido en tres grandes categorías: riesgo comercial,
riesgo Strat-gia, y riesgo de la cartera.
La definición de riesgo comercial es: "La posibilidad de pérdida financiera
desde una posición en el mercado individual."
La definición de riesgo es la estrategia: "La posibilidad de pérdida
financiera de la utilización de una estrategia de negociación."
 La definición de riesgo de la cartera es: "La posibilidad de pérdida
financiera a nivel de cartera (potencialmente multiestrategia, marco de tiempo
múltiple y mul-timarket) de la suma total de todas las transacciones en el
mismo."
Examinemos cada una de estas formas de riesgo con mayor detalle.
80 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Riesgo comercio
Definición: Una regla de riesgo comercial busca limitar la cantidad de capital de
inversión que se puede perder en cada posición en el mercado individual.
La definición dice "busca limitar" riesgo porque hay circum-posturas que
pueden causar pérdidas superen el importe fijado inicialmente. Estos son
explorados en esta sección.
La principal forma en que se gestiona el riesgo a nivel comercial es a través
de la colocación de una parada -que stop-loss para-el riesgo automáticamente
liquidar la posición comercial en caso de superarse. Para que este método sea
efectivo, el orden debe paralizar cuando se inicia la posición.
Riesgo en la entrada y más allá de la posición se puede limitar al valor
aproximado de una cantidad específica de dólares mediante el uso de un
conjunto de tope de riesgos a un nivel de precio igual al riesgo deseada.
Definición: Un riesgo stop limita la cantidad de capital puesto en riesgo al
inicio del comercio ya través de la vida de la posición. Es una orden de
suspensión que se introduce al inicio, y se mantiene a través de la vida de la
posición. Si el precio del riesgo stop se toca o se supera, la posición es liquidada
uncondi-cional.

El cálculo del tamaño de la capital a riesgo se puede hacer en un myr-IAD

de maneras. Se presentan tres ejemplos representativos. Pero en primer lugar, es
esencial para entender cómo y por qué estas cantidades se pueden superar los
riesgos.
En general, las paradas de riesgo realizan su función prevista y mantener
las pérdidas trad-ing cerca de su nivel esperado. Las condiciones del mercado
pueden y OC-cur, sin embargo, que causará pérdidas comerciales reales de
dichas órdenes de parada para exceder el nivel deseado de riesgo.
Por ejemplo, el riesgo puede ser superado por los mercados rápidos y los
consiguientes ejecuciones orden pobres. Lo que es fundamental tener en cuenta
es que las ejecuciones de orden en los niveles de precios peores que el precio de
la parada del riesgo son un hecho de la vida comercial. Esta es la razón
principal de que una medida exacta de deslizamiento debe tenerse en cuenta en
el costo del comercio en el proceso de simulación histórica. Esto se trata en
detalle en el Capítulo 6: La Simulación Histórica.
La definición de deslizamiento es "El gasto de movimiento percibidas por
las ejecuciones de mala calidad." Es la diferencia entre el precio de la orden y la
ejecución real o precio de llenar.
La otra razón principal de que los niveles de riesgo establecido por el
riesgo stop son ex ceeded es el riesgo durante la noche.
Definición: riesgo noche a la mañana es la cantidad de capital que se puede
perder por los cambios adversos en los precios entre el cierre de hoy y de
mañana abierta.
 Considerando que las brechas entre cerca y el siguiente abierta no son in-
finito, que en ocasiones pueden ser muy grandes. Vamos a examinar el impacto
que estos a veces grandes lagunas adversos-cerrado a abierto pueden tener en
una parada de riesgo.
Los elementos de la Estrategia de Diseño 81

Tengamos en cuenta que un alto riesgo utilizado para limitar el riesgo de

posición debe ser colocado como un buen orden hasta Cancelado (GTC). Para
limitar el riesgo, un riesgo stop debe mantenerse en su lugar desde el principio
(entrada) hasta el final (salida) de una posición. Sin embargo, esto no limita el
riesgo comercial a la fijada por el precio tope. Esto se debe a que el cambio
durante la noche-cerrado a abierto puede y va a ser mayor que la establecida por
el riesgo stop.

Por ejemplo, si el precio de apertura del mercado supera el riesgo stop 2.00
puntos por 10,00 puntos, esta orden se convierte en una orden de mercado en el
mercado abierto y se llenará en el rango de apertura e incurrirá en una pérdida
de 8,00 puntos mayor que la fijada por nuestra parada riesgo .
riesgo durante la noche es una forma potencialmente más peligroso de
riesgo comercial. La única forma segura de eliminar por completo este riesgo es
para cerrar la noche posición ev-ery. Eso, sin embargo, no siempre es una
característica deseable en un comercio de Strat-gia. La comprensión de los
riesgos durante la noche, sin embargo, proporciona el estratega de la
oportunidad de gestionar de manera más específica para esta forma particular de
riesgo.
Consideremos ahora tres ejemplos de formas de definir la cantidad que se
corría el riesgo durante un oficio y es administrado por el riesgo stop.
La forma más común de establecer un riesgo stop es el uso de una cantidad
de dinero que el estratega de comercio está dispuesto a correr el riesgo de cada
comercio.
Definición: Un riesgo stop dólar es una salida sin condiciones, en una
pérdida, en un punto igual a una cantidad de dinero por encima o por debajo del
precio de entrada.
Por ejemplo, supongamos que un conjunto riesgo stop en $ 1,000 ($ 1,000
son suponer igual a 4,00 puntos) y se introduce una posición larga en 350. El
riesgo stop de venta para salir de esta posición larga es entonces 346 (350,00-
4,00=346.00). El stop de venta se coloca en el momento en que se adopte una
posición larga, basado en la regla de la estrategia de entrada. Si el precio sube,
posteriormente, contra la nueva posición y supera (caídas o por debajo) de este
riesgo stop, el sistema de comercio sale de la posición con una pérdida de $
1,000 más comisiones y cualquier desviación que pueda ocurrir. Un riesgo stop
compra para una posición corta se calcula opuesta a la de una posición larga.
Hay miles de formas para llegar a esta cantidad en dólares. La peor manera
de fijar esta cantidad es en base a un valor que se obtenga simplemente por el
capricho del estratega. El aspecto positivo de este tipo de riesgo stop es que es
probable que sea emocionalmente cómodo para el operador. La razón por la que
esto puede ser una mala idea es que este método de ajuste de riesgo es más
probable que no tienen absolutamente nada que ver con ese nivel de riesgo, que
en realidad va a minimizar el riesgo y aumentar al máximo los beneficios.
 La mejor manera de fijar esta cantidad riesgo es que se base en una manera
que sea congruente y en armonía con el ritmo y el funcionamiento de la
estrategia de negociación.

Consideremos otra forma bastante típica y generalmente mejor para de-fina

riesgo comercial.
Definición: Un riesgo de volatilidad se establece la detención del riesgo
comercial mediante alguna medida de la volatilidad del mercado.
82 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Hay muchas maneras de calcular la volatilidad, por supuesto.

Consideremos un ejemplo relativamente simple. La razón principal de una
medida basada en la volatilidad del riesgo es superior a un valor fijo en dólares
es que se ajustará como se expande y contratos de volatilidad.
Vamos a usar el rango diario (menos alta baja) como unidad básica de la
volatil-dad. Supongamos, además, que vamos a utilizar una media de tres días
de rangos diarios como medida de riesgo. Por último, vamos a suponer que esta
volatilidad media de tres días en el primer día de la entrada es de 5,55 puntos. A
continuación, una parada de venta riesgo para nuestra posición larga de 350 set
en 5,55 puntos será 344.45 (350.00 - 5,55=344,45). Comprar riesgo paradas
para las posiciones cortas se calculan de la manera OPPO in situ.

Nuestro último ejemplo de cálculo del riesgo se basa en un porcentaje del

capital comercial. Se incluye como una ilustración de un método muy citado de
riesgo Calcula-ción. El famoso comerciante y analista técnica pionera de WD
Gann hizo famosa su Regla de los Diez en la que dijo: "Nunca se arriesgue a
más del diez por ciento de su capital comercial en el mismo oficio."
En realidad, hoy en día, la mayoría de los comerciantes estarían más
inclinados a decir: "Nunca se arriesgue a más de uno por ciento. . ."También
vale la pena señalar que esta regla sólo será eficaz en combinación con un
método de apresto que se basa de alguna manera en la cuenta de patrimonio. Si
el tamaño es fijo, de lo contrario, la e-fect de esta fórmula será el aumento de
riesgo por el comercio como tamaño de la cuenta en los pliegues.

Supongamos un tamaño de cuenta de $ 100.000. Supongamos también un

tamaño po-sición de dos contratos por el comercio y que el 1 por ciento de la
equidad se corría el riesgo por el comercio. A continuación, un riesgo para la
venta detener nuestras largas posi-ciones de dos contratos a 350 fijado en el 1
por ciento del capital será a las 2.00 puntos ($ 100.000×
.01 = $ 1,000 / 2 contratos = $ 500 por contrato = 2,00 puntos por contrato) o
348.00 (350.00 - 2.00 =348.00). Comprar corre el riesgo de paradas para las
posiciones cortas se calculan de la manera opuesta.

Riesgo estrategia
Definición: Estrategia de riesgo es la cantidad de capital puesto en riesgo
durante el uso de una estrategia de negociación particular con el fin de ser capaz
de darse cuenta de su potencial de retorno.
Otra forma de expresar esto es que hay un riesgo inherente en el uso de una
estrategia de negociación específico. La mejor de las estrategias de negociación
puede fallar. En otras palabras, cualquier estrategia de negociación puede dejar
de producir beneficios y, en cambio, producen pérdidas comerciales que
excedan los niveles establecidos por el estratega antes del inicio de la
negociación con la estrategia. Esto será examinado con más detalle en el
capítulo 14: Operando con la Estrategia.
Hay varias maneras de estimar la cantidad de capital de riesgo nece-sario
para el comercio una estrategia comercial específica. Es útil para ver la
estrategia de riesgo como algo análogo a una parada de riesgos en la estrategia
de negociación, o bien, una estrategia
Los elementos de la Estrategia de Diseño 83

riesgo stop. La extensión de esta analogía, es posible definirlo en base a dólares

o como un porcentaje de la equidad.
Hay una fórmula eficaz, sin embargo, que se utiliza para calcular el riesgo
de una estrategia. Utiliza riesgo definida como reducción máxima combinada
con una cantidad adicional que sirve como un colchón de seguridad o como un
margen de error.

Definición: La aspiración máxima es la mayor caída en el patrimonio mea-

Sured del patrimonio mayor a la mínima equidad éxito.
La pérdida máxima es ampliamente considerado como uno de los mejores
MEA-Sures del riesgo global de una estrategia de negociación. Como una
medida importante como aspiración máxima es, sin embargo, todavía es sólo
una aproximación de un exceso de todo estrategia de riesgo. Sabemos por las
estadísticas que no es probable que sea un cierto grado de variabilidad en todas
las estadísticas de rendimiento calculados por simulación histórica, una
aspiración máxima incluido.
Teniendo en cuenta esta consideración estadística, y que siempre es mejor
en el comercio de errar en el lado de la precaución, entonces lo mejor es hacer
una asignación para esta variabilidad estadística y añadir una medida de
precaución al aumentar el tamaño de una aspiración máxima de alguna manera.
Definición: La parada de la estrategia es definida como estrategia de riesgo
máximo draw-down multiplicado por un factor de seguridad.
Vamos a usar un multiplicador de factor de seguridad de 1.5 para nuestro
ejemplo. Si tenemos una reducción máxima de 40.000, esto hará que nuestra
parada del sistema en $ 60.000 ($ 40.000× 1.5).
Podemos extender este concepto un poco más para llegar a una formulación
de capital de inversión requerido.
Definición: Se requiere capital es la cantidad de capital de inversión
necesario para dar cabida a una aspiración máxima, requisitos de margen, y un
factor de seguridad con el fin de negociar con éxito con una estrategia
particular.
Consideremos una fórmula para calcular el tamaño de la cuenta necesaria
para negociar nuestra estrategia. Asumir de nuevo la disposición del crédito
máximo de $ 40.000 y un factor de seguridad de 1,5. Supongamos también que
el margen de $ 15.000. El tamaño de la cuenta nece-sario para proporcionar el
capital necesario para nuestra estrategia entonces es $ 75,000 ($ 40,000× 1.5 + $
15.000).
Esto sigue siendo un estado bastante arriesgada de las cosas, sin embargo.
Considerar que hap-plumas si en el peor de los casos, nuestra estrategia produce
un empate abajo $ 50.000. Esto deja a nuestra cuenta de explotación en $
25.000, que es más un margen pequeño superávit de $ 10.000. ¿Qué pasaría si
tuviéramos un pequeño período previo rentable de $ 15.000, teniendo nuestra
cuenta de hasta $ 40.000, y luego pulsa otra reducción de $ 40.000? Nos fuera
suprimido y no puede seguir trad-ción sin cometer nuevos capitales.
 Consideremos a continuación, una fórmula más conservadora, lo que nos
permitirá superar esta circunstancia muy difícil. Vamos a calcular el tamaño de
nuestra cuenta como tiempo máximo drawdown el factor de seguridad de dos
veces más el margen.
84 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

De acuerdo con esta fórmula el tamaño de nuestra cuenta sería $ 135.000 ([($
40,000 × 1.5) × 2] + $ 15.000).
Examinemos cómo nuestra cuenta en mayúsculas de este modo capearía
nuestro escenario de reducción de espalda con espalda. Después de los primeros
$ 50,000 draw-down, nuestra cuenta es de $ 85.000. Después de la rentable $
15K plazo, es de $ 100.000. Después de la segunda $ 40.000 disposición del
crédito, nuestra cuenta es de $ 60.000. Dados dos de disposición del crédito y
una reducción máxima de $ 40,000, existe margen SUF-ficiente para el error.

Esto se discute en detalle más completa en el capítulo 14: Operando con la

Estrategia.

Riesgo de cartera
Definición: el riesgo de la cartera es la cantidad de capital puesto en riesgo
durante el uso de una estrategia de negociación en particular o estrategias con
múltiples mercados y posiblemente múltiples marcos de tiempo con el fin de ser
capaz de darse cuenta de su potencial de retorno.
Al igual que con la estrategia de riesgo, hay un riesgo de ruina inherente a
la utilización de cualquier estrategia de negociación o estrategias con múltiples
mercados de una manera equilibrada port-folio. Como se dijo antes, incluso el
mejor de estrategias de negociación puede fallar. Del mismo modo que una
estrategia puede fallar, una cartera de mercados de comercio de una estrategia
también puede fallar. Ex-tiende más a fondo, incluso la cartera más
diversificada imaginable puede fallar.

La probabilidad de fallo cartera se convierte en cada vez menos probable

que el número de estrategias diversificadas, múltiples marcos de tiempo, y los
mercados en-arrugas. La reducción del riesgo es uno de los principales
beneficios de la diversificación. Como los comerciantes, sin embargo, nos
ocupamos en probabilidades y siempre hay que errar por el lado de la
precaución. Debemos tener en cuenta por lo tanto la posibilidad de fallo cartera,
así, no importa lo improbable.
La fórmula para el cálculo del riesgo de la cartera nuestra parada es análoga
a la de nuestra estrategia de riesgo stop. Hay una serie de diferencias, por
supuesto, inherente a este proceso a nivel de cartera. El uno grande diferir-cia es
el uso de la aspiración máxima de cartera en nuestra fórmula.
Definición: La reducción máxima de la cartera es la mayor caída en
inversiones de cartera medido desde la capital de cartera de alta a un mínimo de
capital de cartera éxito.
El cálculo de una parada de riesgo de la cartera es la misma que la de la
parada de riesgo estrategia. Debido a que un flujo de capital de cartera
comprende un num-ber de los mercados, estadísticas sólidas sugieren que es
menos probable que sea tan variable como el de la aspiración máxima de una
estrategia individual de negociación en un mercado. Además, la fiabilidad de la
cartera de draw-down aumentará a medida que aumenta el nivel de
diversificación. En consecuencia, la reli-capacidad de la reducción de la cartera
de una cartera muy diversificada incorpo-grado múltiples, las estrategias no
correlacionadas, múltiples marcos de tiempo, y una bas-ket de mercados como
no correlacionados como sea posible será mayor que la de una
Los elementos de la Estrategia de Diseño 85

De una sola estrategia, la cartera marco de una sola vez de los cinco mercados
de tipos de interés diferentes.
Una de las principales ventajas, por supuesto, de una medición más precisa
y reli-capaces de riesgo de la cartera es que la cartera puede ser más fuertemente
apalancada y con un mayor grado de confianza.
Hasta este punto, nuestro enfoque en la gestión del riesgo ha sido
principalmente defensiva. En otras palabras, nos hemos centrado en aquellos
elementos de diseño de la estrategia de negociación que protegen nuestro
patrimonio de comercio si el comercio es simplemente errónea. Hay otro
aspecto completamente diferente y más agradable de dinero por el hombre
gestión, sin embargo, que se produce cuando un comercio ha comenzado a
producir un beneficio en su patrimonio abierta. Esta etapa de la administración
del dinero mejor podría llamarse gestión de beneficios. Vamos a explorar este
aspecto ahora.

LA GESTIÓN DE LAS UTILIDADES

Esta zona es como potencialmente complejo como es el de la gestión de riesgos.

Mientras que el enfoque parece ser diferente, gestión de beneficios también se
trata de la preservación de capital de inversión. La diferencia principal es que se
trata de la preservación de la ganancia comercial abierto. Su enfoque principal
es capturar la mayor ganancia posible de un comercio evitando al mismo tiempo
el costo de salida prematura de un comercio que está montando una tendencia
que todavía no está terminado. Hay dos métodos principales para preservar
ganancias de capital abierto: el trailing stop y el beneficio, o de destino, el fin.

El Stop dinámico
Definición: Un trailing stop es un orden dinámico que se mueve hacia arriba con
nuevos máximos (largos) o hacia abajo con nuevos mínimos (corto) en el
mercado a fin de preservar alguna proporción predeterminada de la ganancia
comercial abierta.
El trailing stop se construye de manera que continuamente ad-Vances una
parada en la dirección de un movimiento del mercado rentable durante la vida
del comercio. Un trailing stop para proteger una posición larga se moverá hacia
arriba como el mar-cado avanza. Una breve parada final protege una posición
corta en un mercado en retroceso.

También es fundamental para el concepto del límite de pérdidas que no se

retira. En otras palabras, una vez que un nuevo máximo o mínimo se ha
establecido un nuevo y más alto o más bajo límite de pérdidas se ha calculado,
nunca se movió más bajo o más alto si el mercado se mueve en contra del
comercio.
La parada final ideales preserva tanto abierta como beneficio comercial
posi-ble, mientras que al mismo tiempo que proporciona suficiente espacio para
respirar para abarcar la volatilidad del mercado que es una parte de todos los
oficios. La gran mayoría de los comercios
86 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

no ir directamente en una dirección sin retroceso. Idealmente, la parada final

permitirá estos retrocesos naturales y de salida cuando se termina el objetivo
principal de la operación.
Hay posibles variaciones de tope de arrastre sin fin. Veamos ejemplos de
dos tipos relativamente comunes de paradas que se arrastran: dólar y la
volatilidad.

Definición: Una parada de dólares de beneficio posterior es una orden para

salir de una posición y se fija en un valor fijo en dólares por encima del precio
bajo más actual (corto) o por debajo del precio alto más reciente (de largo).
Por ejemplo, supongamos que un dólar trailing stop de $ 1,000 ($ 1,000 en
donde es igual a 2 puntos), una posición larga de 350, y un alto de mercado
actual de 356.00. El stop de venta por detrás en esta posición larga es 354
(356,00-2,00=354.00). Si el precio sube, posteriormente, en contra de la
posición larga y cae a través de esta salida venta parada final, la posición se sale
con una comisión de beneficio menos $ 2.000 y el deslizamiento. Un stop de
compra posterior de una posición corta es la inversa.

Definición: Una parada de lucro detrás de la volatilidad es una orden para

salir de una posición y se fija en un valor en puntos basado en alguna medida de
la volatilidad del mercado por encima del precio bajo más actual (corto) o por
debajo del precio alto más reciente (de largo).

Supongamos que:

1. El rango diario (menos alta baja) es nuestra unidad básica de la volatilidad

2. Vamos a utilizar el 50 por ciento de la volatilidad para los valores de los
puntos de parada nuestros
3. Un promedio de tres días de rangos diarios es nuestra medida de la
volatilidad

Teniendo en cuenta esto, asumir una volatilidad media de tres días de hoy
de 5,50 puntos. El cincuenta por ciento de 5,50 puntos es de 2,75 puntos.
Asumir una posición larga de 350 y un mercado actual alto precio de
356.00. El stop de venta por detrás en esta posición larga es, pues, 353.25
(356.00
- 2.75 =353.25). Si el precio sube, posteriormente, en contra de la posición larga
y cae a través de esta salida venta parada final, la posición se sale con una
comisión de beneficio menos $ 1,625 y el deslizamiento. Un stop de compra se
arrastra por un corto posi-ción se calcula de la manera opuesta utilizando
nuevos mínimos.
Hay muchas maneras de establecer paradas que se arrastran más allá de
estos tipos básicos. En aras de la ilustración, tres ejemplos de diferentes tipos de
paradas trail-ción son: el valor de una media móvil, los niveles de soporte y
resistencia, y los retrocesos porcentuales de un rango de n periodos.
La clave para una exitosa parada final es encontrar ese nivel de precios en
la vida de un comercio, que, de ser penetrado, nos dice que el movimiento
capturado por el comercio rentable ha terminado. Por supuesto, hay muchas
maneras de hacer esto y se deja que el estratega de encontrar ese estilo de
trailing stop más orgánica adecuada a su estrategia.
Los elementos de la Estrategia de Diseño 87

El impacto del cambio de la noche

a la mañana en Stop dinámico
Una parada final es dinámico, moviéndose hacia arriba o abajo como el mercado
se mueve a favor del comercio. Una parada de salida debe ser colocado como
una orden GTC o introduce cada día durante toda la vida de la posición con el
fin de ser eficaz. Esto todavía no se limita por completo el beneficio para el
nivel en el que se establece el orden, sin embargo. ¿Por qué? Una vez más, una
noche a la mañana grandes y volátiles cerca de abrir cambio de precio puede
superar el nivel de precios de la parada final. Por ejemplo, si el mercado se abre
a 340, 10 puntos más bajo que el precio parada final de 350, nuestra parada se
convierte en una orden de mercado en el abierto y podrá ser despachada en el
precio de apertura. riesgo durante la noche puede potencialmente transformar
una ganancia en una pérdida abierta. riesgo durante la noche puede y de hecho
también se mueven a favor de nuestro comercio, por supuesto.

los objetivos de beneficios

La otra manera de proteger ganancias de capital abierto es tomar ganancias
cuando se ha alcanzado un nivel de precios prede-minada o el umbral de
ganancia. Hay muchas maneras de calcular esos umbrales objetivo de beneficio.
órdenes objetivo de beneficios se establecen con el precio o mejor o precios
órdenes de límite.
Definición: Una meta de ganancias es una salida incondicional de un
comercio con un beneficio locked-in en algún precio o beneficio nivel
predeterminado.
La incorporación de un objetivo de beneficio en un sistema de comercio es
un método más dinámico y agresivo de gestión de beneficios. El aspecto más
posi-ción de un objetivo de beneficio es que una vez que el beneficio deseado se
realiza, es capturado inmediatamente. Por tanto, no se puede perder como puede
ser con un límite de pérdidas. El aspecto negativo se produce cuando se toma un
beneficio y el mercado continúa moviéndose más allá de este nivel objetivo.
Estos-ciales Poten ganancias adicionales se pierden debido a nuestra meta de
ganancias ha cerrado el cargo.

Hay ventajas y desventajas con el uso de los objetivos de beneficios.

Algunos operadores pueden no-vivir sin ellos al igual que algunos no pueden
vivir con ellos. sistemas de comercio que utilizan los objetivos de beneficios, en
contraste con aquellos que no lo hacen, pueden ser menos prof-itable en general,
pero pueden producir un mayor porcentaje de operaciones ganadoras y una
curva de las acciones más suave. A veces los objetivos de beneficios reducen
por el comercio, y el riesgo total y el rendimiento general pueden ser más
estables.
 No todos los sistemas se mejoran mediante el uso de objetivos de beneficio.
Ya sea que los objetivos de beneficios son beneficiosos o no depende mucho del
estilo y el ritmo de la estrategia de negociación. En general, las estrategias
activas, comercio contratendencia que el comercio de las condiciones de
sobrecompra y sobreventa se benefician más de las órdenes meta de ganancias.
Por el contrario, las estrategias de negociación, seguimiento de tendencias lentas
se benefician en general lo más mínimo de los objetivos de beneficios.
88 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Otra ventaja de dirigirse a las órdenes de precios es que las órdenes

limitadas son generalmente libre de deslizamiento en el sentido estricto como
un precio de relleno pobres. De hecho, las órdenes de precios pueden y deben
experimentar el deslizamiento positivo en este sentido. Un cierto porcentaje de
las órdenes de límite de precios ir sin llenar, sin embargo. Esta es una forma de
deslizamiento que puede ser muy costoso.

Para ilustrar esto, examinemos dos tipos diferentes de objetivos de

beneficios: el objetivo dólar y el objetivo de volatilidad.
Definición: Un objetivo dólar de beneficio es una salida incondicional de
un comercio en un beneficio y en un nivel de precio igual a una cantidad de
dinero por encima de (largo) o por debajo (corto) el precio de entrada.
Por ejemplo, supongamos que un objetivo monetario de $ 1,000 ($ 1,000 en
donde es igual a 2,00 puntos), y una posición corta en 350.00. El precio objetivo
de compra para esta posición corta es 348.00 (348.00 - 2.00=348.00). Esta
comprar o mejor o-der se coloca, GTC, inmediatamente después de la iniciación
de la posición corta. Si el precio sube, posteriormente, en la dirección de la
nueva posición y alcanza el objetivo, el sistema de comercio sale de la posición
con una comisión de beneficio menos $ 1,000 y el deslizamiento.

Definición: Una meta de ganancias volatilidad es una salida incondicional

de un comercio en un beneficio y en un nivel de precio igual a un valor basado
en la volatilidad del mercado por encima de (largo) o por debajo (corto) el
precio de entrada.
Vamos a suponer que una vez más:
1. El rango diario es nuestra unidad básica de la volatilidad
2. Vamos a utilizar el 150 por ciento de la volatilidad de los valores objetivo
3. Un promedio de tres días de rangos diarios es nuestra medida de la
volatilidad
Teniendo en cuenta esto, asumir una volatilidad media de tres días de hoy
de 5,50 puntos. Ciento cincuenta por ciento de 5,50 puntos es 8,25 puntos.
Asumir una posición larga de 350.00. El precio indicativo de la venta de
este largo po-sición es 358.25 (350.00+ 8.25 =358,25). Esta orden de venta o
mejor se coloca, GTC, inmediatamente después de la iniciación de la posición
larga. Si subse-cuencia precio va en la dirección de la nueva posición y alcanza
el objetivo, el sistema de comercio sale de la posición con una ganancia de $
4,125 menos comi-sion y el deslizamiento.

El impacto del cambio Noche a

órdenes del objetivo
El orden objetivo de beneficios se introduce como una orden de límite de precio
y tan bueno hasta que pueda-celed porque debe estar en su lugar durante toda la
vida de la posición. Esto no limita el beneficio de un orden objetivo al de su
precio de compra, la forma de la historia. Una vez más, el cambio precio de la
estancia es en el escenario. Si el mercado se abre 10 puntos más alto que el
nivel de precios de nuestra orden de precio de venta, que será ejecutada al
precio de apertura. En este caso, la brecha durante la noche de 10 puntos en la
dirección de la operación agrega $ 5.000 a los beneficios del sistema de
comercio.
Los elementos de la Estrategia de Diseño 89

la posición de calibrado

La determinación del tamaño de la posición comercial es el tercero, y en los ojos

de muchos, el componente más importante de una estrategia de negociación. En
pocas palabras, el tamaño del comercio determina el tamaño de nuestra apuesta,
o la cantidad de capital que se corría el riesgo en cada operación.
Definición: Un tamaño de la posición regla determina el número de
contratos o acciones que están comprometidas con cada comercio.
Es muy fácil ver el impacto del tamaño de la posición en cualquiera de los
extremos. Si negociamos un tamaño de la posición que es demasiado pequeño,
por ejemplo, uno con-tracto S & P por $ 1.000.000 nuestro capital comercial no
está siendo utilizado en niveles óptimos. A la inversa, un tamaño de la posición
que es demasiado grande, por ejemplo, 100 de S & P por $ 100,000 para nuestro
capital puede aumentar nuestro riesgo de ruina a la certeza.
Sólo los más ingenuos y sin experiencia de los operadores serán
entrampados por cualquiera de estos extremos. Se encuentra en la zona
comprendida entre estos dos extremos opuestos del espectro, sin embargo,
cuando una norma de tamaño tendrá el mayor impacto en el rendimiento de la
estrategia, ya sea positivo o negativo.
El mejor y más eficiente principio dimensionamiento será la que aplica
nuestra capital comercial de una manera óptima a fin de lograr la máxima
rentabilidad con un riesgo razonable.
El problema del tamaño de la posición eficiente es difícil. Hay muchos
enfoques matemáticamente sofisticados a este problema que están más allá del
alcance de este libro.
Una de las principales razones de esta dificultad, sin embargo, se deriva de
los (especialmente grasa de cola) distribuciones no gaussianas que son típicos de
los mercados finan-cial y los rendimientos que se producen por ellos. Tales
distribuciones reducen la eficacia de los métodos tradicionales de estimación
estadística que se emplean en los métodos de tamaño más sofisticados.
Otro nivel de dificultad en el apresto surge de la falta de solidez estadística
de muchas de las medidas que se emplean en las reglas de dimensionamiento.
Por último, pero no menos importante, la posición de calibrado adquiere otro
nivel de complejidad a la hora una estrategia de negociación se incorpora en una
cartera de mercados.
Estos son temas complejos y altamente técnicos que están más allá del
alcance de este libro. Es absolutamente esencial, sin embargo, tener en cuenta
que el tamaño posi-ción puede definir una estrategia de negociación.
Vamos a ver cuatro ejemplos tamaño de la posición:
1. La volatilidad ajustada
2. martingala
3. Anti-martingala
4. El método Kelly
 Una volatilidad ajustada dimensionamiento regla usa el tamaño de la cuenta
y el tamaño del riesgo asumido por contrato por el comercio.
90 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Definición: La volatilidad ajustada tamaño de la posición determina el

número de contratos o acciones por el comercio como un porcentaje fijo de la
equidad de comercio dividido por el riesgo comercial.
Por ejemplo, supongamos que:

1. Un tamaño de riesgo de un 3 por ciento de la equidad

2. Un riesgo por contrato $ 1,000
3. Un tamaño de la cuenta $ 250,000

La unidad comercial sería siete contratos y se calcula de la siguiente

manera:

La equidad total al riesgo = $ 7,500 ($ 250,000 × .03)

Número de contratos= 7 ($ 7,500/$ 1,000 = 7.5 redondea hacia abajo = 7)

Un ejemplo de una regla de manejo de dinero bien conocido es la estrategia

de la martingala. Se deriva de un método de gestión de dinero de juego.
Definición: La regla de dimensionamiento Martingala duplica el tamaño de
la operación después de cada pérdida y comienza en una unidad después de
cada victoria.
Hay una serie de variaciones sobre este tema. Una de estas variaciones es
anti-martingala.
Definición: La Martingala anti regla de dimensionamiento duplica el
número de unidades de contratación después de cada victoria, y comienza en
una unidad después de cada pérdida.
f óptima (Comercio fraccionada fijo) fue presentado por Ralph Vince en
1990. Se basa en una fórmula derivada del método de Kelly, que fue, a su vez,
aplicada por el profesor Edward Thorpe a los juegos de azar y el comercio.

Veamos una aplicación de la fórmula de Kelly.

Kelly% = (Ganar % - Pérdida%)/(Promedio Ganancia / Pérdida Media)

Por ejemplo, supongamos que una estrategia que tiene un porcentaje de

victorias del 55 por ciento, una victoria promedio de $ 1.750 y la pérdida
promedio de $ 1,250. El porcentaje Kelly nos dirá qué porcentaje de nuestro
capital comercial al riesgo está en el comercio de al lado.

Kelly% = (55 - 45)/($ 1,750/$ 1,250)

Kelly% = 10/1.4
Kelly% = 7.14%
 Vamos a usar este para calcular el tamaño de nuestra posición. Tenemos
nuestro tamaño del riesgo del 7,14 por ciento del capital de la fórmula de Kelly,
un riesgo por contrato de $ 1.000, y un tamaño de la cuenta de $ 250.000. El
tamaño de la operación sería de diecisiete
Los elementos de la Estrategia de Diseño 91

contratos y se calcula de la siguiente manera:

La equidad total al riesgo = $ 250,000 × .0714

La equidad total al riesgo = $ 17,850
Número de contratos = $ 17,850/$ 1,000 = 17.sesenta y cinco
Número de contratos = 17.85 redondea hacia abajo = 17 contratos

Recordemos a nuestros anteriores debates que estos números son a menudo

carecen-ción de solidez estadística. Otra manera de mirar estos números es
reconocer que son un poco borrosa. Debido a un tamaño limitado de la muestra
y varianza grande, los números utilizados en esta fórmula, a su vez, introducir
un grado significativo de la varianza en los resultados de la fórmula Kelly. Es
esta falta de claridad que introduce un nivel de imprecisión en el uso de
fórmulas como Kelly o f óptima.
Hay muchas formulaciones diferentes de normas de tamaño de la posición.
Todos ellos comparten una forma de establecer el número de contratos o
acciones por el comercio. Estos métodos se presentan aquí como ejemplos y no
como recomendaciones. Es digno de notar que muchos de estos algoritmos de
encolado se derivan de la literatura de juego.
Tamaño de la posición es un componente crítico en el diseño del sistema de
comercio. Los problemas que existen deben de ninguna manera impedir el
estratega de la exploración y evaluación de tales métodos. El comerciante debe
tener muy en cuenta, sin embargo, de las limitaciones estadísticas de su
precisión y sus limitaciones inherentes. Hay una gran cantidad de trabajos en
desarrollo en esta área, ya que muchos involucrados con el comercio, finalmente
han llegado a aceptar que los mercados financieros tienen una distribución no
gaussiana. Por otra parte, algunos ahora han llegado a aceptar la distribución
fractal de estos mercados.

Estrategias avanzadas

Hay una estrategia de dimensionamiento avanzada que se utiliza ampliamente

entre los operadores profesionales llama escalar dentro y fuera de una posición.
Debido a la dificultad de hacerlo bien, este es un método que se utiliza a
menudo por los comerciantes discrecionales hábiles. No hay ninguna razón
inherente, sin embargo, la razón por la escala no puede ser in-corporado en una
estrategia de comercio automatizado.
Definición: Escala en una posición agrega gradualmente a una posición
existente como el mercado se mueve en la dirección rentable del comercio.
Definición: El escalado horizontal de una posición incremental disminuye
una posición existir-ing.
 Un ejemplo de escalar a una posición sería añadir una unidad de
negociación a una posición cada vez aumento de las ganancias de capital abierto
por $ 1.000. Un ejemplo
92 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

de la ampliación de una posición sería eliminar una unidad de comercio cada

vez que aumenta la equidad abierta por $ 1.000.
Un ejemplo de ambos escalar hacia y desde una posición sería añadir una
unidad de negociación a una posición cada vez de capital abierto de ganancia se
incrementa en $ 1,000 hasta un beneficio máximo de capital abierto de $ 5.000
en la posición más antigua que se alcance, y luego retire una negociación
unidad cada vez capital abierto en-arrugas por un adicional de $ 1.000.

RESUMEN

En este capítulo se ha presentado información sobre los tres principales compo-

nentes de una estrategia de negociación. Un sistema de comercio puede variar
desde extremadamente simple a bastante complejo. No hay una función a
beneficio inherente a la extrema ei-Ther. Sin embargo, la sencillez o
complejidad no deben ser buscados por su propio bien.

Más bien, como un asociado valioso y amigo dijo una vez: "El mejor
sistema trad-ción es aquella que se basa en una fuerza irresistible de la
naturaleza de sus beneficios."

En el análisis final sólo hay dos cosas que son importantes para una
estrategia trad-ción: su tasa ajustada al riesgo de cambio, y su robustez en el
comercio en tiempo real.
 CAPÍTULO 6

el histórico
Simulación

e define la simulación término en el Capítulo 2: La sistemática Trad- W ing Edge

como un modelo de ordenador de la actuación comercial de una estrategia de
negociación. Los únicos datos disponibles sobre los precios, por supuesto, para un sim-
ulación son datos históricos o pasados de precios.
Como también se ha señalado en la misma, no puede haber una gran
cantidad de diferentes infor-mación producida por una simulación histórica.
Esta información se extiende de información detallada a nivel del comercio por
el comercio a los datos de rendimiento, que resume un conjunto de datos
estadísticos. Además, si la estrategia se han optimizado, hay un cuerpo de datos
con respecto a esto también. Por último, si se realizó un análisis de Walk-
Forward, todavía hay más datos resultantes de este proceso más complejo. Los
ejemplos de todos estos diferentes informes y salida de cada uno será presentan
y explican en los respectivos capítulos-icated ded a estos procesos.
En este capítulo, nos centramos en uno de los aspectos más importantes,
aunque a menudo ne-glected, de todo el proceso de desarrollo de la estrategia de
negociación: la precisión de la simulación histórica.
La información producida por una simulación histórica está en el foun-
dación de nuestra aceptación o rechazo de la validez de la negociación Strat-gia.
Más allá de la propia simulación, por supuesto, la evaluación de la opti-
mización y la evaluación de la probabilidad de ganancia en tiempo real también
son fundamentales.

Estos resultados, sin embargo, están construidos sobre la simulación. Si la

simulación his-ical es inexacto o defectuoso por diseño, por lo tanto, toda la
estructura de la evaluación de la estrategia es proporcionalmente debilita y
puede Crum-ble, al igual que un edificio construido sobre una base poco sólida.

93
94 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

LOS INFORMES ESENCIALES

Hay muchos tipos de informes producidos por las simulaciones históricas de

diferentes aplicaciones de software. Ciertos informes son esenciales, tales como
el resumen de rendimiento (véase la Tabla 6.1) y el listado de comercio. Otros
son extremadamente valiosos, tales como el rendimiento desglosados sobre
diversos intervalos de tiempo y un gráfico de la curva de las acciones de cada
día. Hay informes más allá de estos, pero en gran medida, no son tan esenciales.
El Resumen del rendimiento
Este informe proporciona estadísticas clave que describen el rendimiento global
de la estrategia durante el período histórico por el cual se cre-ATED la
simulación. estadísticas clave son el beneficio neto, una aspiración máxima,
número de operaciones, porcentaje de ganadores, comercio medio, y la relación
de victoria promedio de edad aver-pérdida. El ratio de Sharpe es
extremadamente valioso porque es una estadística clave para muchos inversores
profesionales, sin embargo, no es ofrecido por muchas de estas ap-plicaciones.

Como se puede ver en nuestro ejemplo, se trata de una simulación histórica

de los futuros de S & P para el período del 01/01/1989 hasta 12/31/2006 para
una negociación Strat-gia llamada PTIX. Se produjo una ganancia neta de $
338,625, una aspiración máxima de $ 149,100 con 218 operaciones, un 66,9 por
ciento de operaciones ganadoras, una operación ganadora promedio de $ 6.081,
y un factor de ganancia de 1.62.
Estas estadísticas se examinarán con más detalle en el capítulo 12: La
evaluación de las prestaciones.

La Lista de Comercio
Este informe es una tabulación de los resultados históricos de la negociación
Strat-gia sobre una base comercial por el comercio. Este informe proporciona
típicamente fecha de la entrada, precio de entrada, etiqueta, fecha de salida, el
precio de salida, la etiqueta, la ganancia o pérdida del comercio, y un beneficio
total acumulado y la pérdida (véase la Tabla 6.2).
Tabla 6.3 examina la entrada de un comercio.
A partir de esto, podemos ver que nuestra estrategia PTIX entró en una
operación larga del 06/16/1998 al precio de 1365,6 en la señal de llamada
PTIlo. Se sale de este po-sición y se fue corto el 06/25/1998 a un precio de
1421,1 en la señal de llamada PTIsh. Este comercio produjo una ganancia de $
13.675, que proporciona un beneficio neto acumulado de $ 84.450 hasta la
fecha.
 Este informe es típicamente útil durante las etapas preliminares de la des-
desarrollo de la estrategia. Es esencial entonces, como un diagnóstico, para
confirmar que el comercio está procediendo como se especifica.
La lista de comercio tiene otra aplicación más valioso y subutilizado. Esto
es como un simulador de comercio, durante el cual el operador puede buscar en
cada
La Simulación Histórica 95

TABLA 6.1 Resumen de rendimiento de PTIX de S & P de futuros

Resumen del rendimiento: operaciones a largo

beneficio neto total $ 222,550 posición abierta P / L ($ 850.00)

Beneficio bruto $ 502,200 La pérdida bruta ($ 279,650.00)
número total de negocios 110 Porcentaje rentable 72.73%
número ganador 80 Número oficios perder 30
vientos alisios
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 26.300 grande ($ 41,200.00)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 6,277.50 perdedora ($ 9,321.67)
media del comercio (y
win ratio media / 0,673431075 ganar ($ 2,023.18)
pérdida media pérdida)
máximo consecutivo 11 máximo consecutivo 5
ganadores perdedores
bares medios numéricos 8 bares medios numéricos 20
en ganadores en perdedores
intradía máximo ($ 149,100.00) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
factor de lucro 1,795816199 rendimiento anual de 8,30%
cuenta
cuenta el tamaño
requerido $ 149,100

Resumen del rendimiento: operaciones a corto

cuenta el tamaño
beneficio neto total $ 116,075 requerido $ 57.050
Beneficio bruto $ 385,650
número total de negocios 108
número ganador 66
vientos alisios
comercio ganador más
grande $ 20.175
comercio medio ganadora $ 5,843.18
win ratio media / 0,910372388
pérdida media
máximo consecutivo 8
ganadores
bares medios numéricos 9
en ganadores
intradía máximo ($ 57,050.00)
reducción
factor de lucro 1.43058518
posición abierta P / L $ 0.00
La pérdida bruta ($ 269,575.00)
Porcentaje rentable 61.11%
Número oficios perder 42
pérdida de comercio más
grande ($ 20,600.00)
media del comercio
perdedora ($ 6,418.45)
media del comercio (y
ganar $ 1,074.77
pérdida)
máximo consecutivo 5
perdedores
bares medios numéricos 22
en perdedores
Número máximo 1
contratos que se tienen
rendimiento anual de 11,31%
cuenta
 TABLA 6.2 Lista de Comercio PTIX de S & P de futuros

96
Operaciones para la Sesión

PTIX WF-SP SP 9967.TXT 01/01/1989 hasta 12/31/2006.

Sistema es PTIX ()

Compr
ar/ Entrada Entrada Salida
Vende Fecha de Fecha de Nombre Tamaño de salida Precio del Ejecución de
r nombre Mercado entrada tamaño Precio salida Comercio P / L P/L

COMP ER
RAR PTIlo SP-9967.TXT 28/10/1996 1 1045.0 COMP
VEND RAR PTIlo SP-9967.TXT 5.6.1997 1 1168.8
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/11/1996 1 1053.1 VEND
COMP ER PTIsh SP-9967.TXT 06/10/1997 1 1191.7
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/12/1996 1 1073.2 COMP
VEND RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/27/1997 1 1213.5
ER PTIsh SP-9967.TXT 23/12/1996 1 1089.1 VEND
COMP ER PTIsh SP-9967.TXT 3.7.1997 1 1238.8
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1.3.1997 1 1080.9 COMP
VEND RAR PTIlo SP-9967.TXT 07/22/1997 1 1237.6
ER PTIsh SP-9967.TXT 01/13/1997 1 1101.2 VEND
COMP ER PTIsh SP-9967.TXT 07/25/1997 1 1263.8
RAR PTIlo SP-9967.TXT 01/28/1997 1 1111.4 COMP
VEND RAR PTIlo SP-9967.TXT 08/12/1997 1 1259.4
ER PTIsh SP-9967.TXT 2.3.1997 1 1122.1 VEND
COMP ER PTIsh SP-9967.TXT 5.9.1997 1 1254.8
RAR PTIlo SP-9967.TXT 02/28/1997 1 1125.2
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 03/10/1997 1 1140.2
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/18/1997 1 1129.2
VEND PTIsh SP-9967.TXT 04/18/1997 1 1096.3
05/11/1996 PTIsh 1 1053.1 $ 1,825.00 $ 1,825.00
06/12/1996 PTIlo 1 1073.2 ($ 5,225.00) ($ 3,400.00)
23/12/1996 PTIsh 1 1089.1 $ 3,775.00 $ 375,00
1.3.1997 PTIlo 1 1080.9 $ 1,850.00 $ 2,225.00
01/13/1997 PTIsh 1 1101.2 $ 4,875.00 $ 7,100.00
01/28/1997 PTIlo 1 1111.4 ($ 2,750.00) $ 4,350.00
2.3.1997 PTIsh 1 1122.1 $ 2,475.00 $ 6,825.00
02/28/1997 PTIlo 1 1125.2 ($ 975.00) $ 5,850.00
03/10/1997 PTIsh 1 1140.2 $ 3,550.00 $ 9.400,00
03/18/1997 PTIlo 1 1129.2 $ 2,550.00 $ 11,950.00
04/18/1997 PTIsh 1 1096.3 ($ 8,425.00) $ 3,525.00
5.6.1997 PTIlo 1 1168.8 ($ 18,325.00) ($ 14,800.00)
06/10/1997 PTIsh 1 1191.7 $ 5,525.00 ($ 9,275.00)
06/27/1997 PTIlo 1 1213.5 ($ 5,650.00) ($ 14,925.00)
3.7.1997 PTIsh 1 1238.8 $ 6,125.00 ($ 8,800.00)
07/22/1997 PTIlo 1 1237.6 $ 100,00 ($ 8,700.00)
07/25/1997 PTIsh 1 1263.8 $ 6,350.00 ($ 2,350.00)
08/12/1997 PTIlo 1 1259.4 $ 900,00 ($ 1,450.00)
5.9.1997 PTIsh 1 1254.8 ($ 1,350.00) ($ 2,800.00)
09/12/1997 PTIlo 1 1231.7 $ 5,575.00 $ 2,775.00
 COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/12/1997 1 1231.7 09/18/1997 PTIsh 1 1262.7 $ 7,550.00 $ 10,325.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 09/18/1997 1 1262.7 09/29/1997 PTIlo 1 1259.7 $ 550,00 $ 10,875.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/29/1997 1 1259.7 09/30/1997 BoundExit 1 1266.4 $ 1,475.00 $ 12,350.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 20/10/1997 1 1258.7 05/11/1997 PTIsh 1 1248.2 ($ 2,825.00) $ 9,525.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/11/1997 1 1248.2 11/12/1997 PTIlo 1 1219.7 $ 6,925.00 $ 16,450.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 11/12/1997 1 1219.7 11/18/1997 PTIsh 1 1257.7 $ 9,300.00 $ 25,750.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 11/18/1997 1 1257.7 12/12/1997 PTIlo 1 1267.8 ($ 2,725.00) $ 23,025.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 12/12/1997 1 1267.8 1.2.1998 PTIsh 1 1278.8 $ 2,550.00 $ 25,575.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 1.2.1998 1 1278.8 1.9.1998 PTIlo 1 1256.8 $ 5,300.00 $ 30,875.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1.9.1998 1 1256.8 01/21/1998 PTIsh 1 1275.3 $ 4,425.00 $ 35,300.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 01/21/1998 1 1275.3 01/27/1998 PTIlo 1 1257.3 $ 4,300.00 $ 39,600.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 01/27/1998 1 1257.3 2.2.1998 PTIsh 1 1296.8 $ 9,675.00 $ 49,275.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2.2.1998 1 1296.8 3.6.1998 PTIlo 1 1338.3 ($ 10,575.00) $ 38,700.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 3.6.1998 1 1338.3 03/10/1998 PTIsh 1 1354.8 $ 3,925.00 $ 42,625.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 03/10/1998 1 1354.8 03/31/1998 PTIlo 1 1394.3 ($ 10,075.00) $ 32,550.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/31/1998 1 1394.3 3.4.1998 PTIsh 1 1415.3 $ 5,050.00 $ 37,600.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3.4.1998 1 1415.3 04/28/1998 PTIlo 1 1386.3 $ 7,050.00 $ 44,650.00
97

COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 04/28/1998 1 1386.3 5.5.1998 PTIsh 1 1408.8 $ 5,425.00 $ 50,075.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 5.5.1998 1 1408.8 5.8.1998 PTIlo 1 1382.8 $ 6,300.00 $ 56,375.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 5.8.1998 1 1382.8 05/14/1998 PTIsh 1 1403.8 $ 5,050.00 $ 61,425.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/14/1998 1 1403.8 06/16/1998 PTIlo 1 1365.6 $ 9,350.00 $ 70,775.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/16/1998 1 1365.6 06/25/1998 PTIsh 1 1421.1 $ 13,675.00 $ 84,450.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 06/25/1998 1 1421.1 07/23/1998 PTIlo 1 1443.1 ($ 5,700.00) $ 78,750.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 07/23/1998 1 1443.1 08/20/1998 PTIsh 1 1371.6 ($ 18,075.00) $ 60,675.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 08/20/1998 1 1371.6 08/28/1998 PTIlo 1 1321.6 $ 12,300.00 $ 72,975.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 08/28/1998 1 1321.6 09/15/1998 PTIsh 1 1299.5 ($ 5,725.00) $ 67,250.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 09/15/1998 1 1299.5 02/10/1998 PTIlo 1 1262.0 $ 9,175.00 $ 76,425.00

(
C
o
n
t
i
n
ú
a
)
98
TABLA 6.2 Lista de Comercio PTIX de Futuros S & P (Continuación )
Operaciones para la Sesión

PTIX WF-SP SP 9967.TXT 01/01/1989 hasta 12/31/2006. Sistema es PTIX ()

Compr
ar/ Entrada Entrada Salida
Vende Fecha de tama Fecha de tama Ejecución de
r Nombre Mercado entrada ño Precio salida Nombre ño Salir Precio Comercio P / L P/L

COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 02/10/1998 1 1262.0 16/10/1998 PTIsh 1 1326.0 $ 15,800.00 $ 92,225.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 16/10/1998 1 1326.0 15/12/1998 PTIlo 1 1407.6 ($ 20,600.00) $ 71,625.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 15/12/1998 1 1407.6 18/12/1998 PTIsh 1 1443.6 $ 8,800.00 $ 80,425.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 18/12/1998 1 1443.6 01/14/1999 PTIlo 1 1491.1 ($ 12,075.00) $ 68,350.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 01/14/1999 1 1491.1 1.2.1999 PTIsh 1 1539.6 $ 11,925.00 $ 80,275.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 1.2.1999 1 1539.6 02/10/1999 PTIlo 1 1469.1 $ 17,425.00 $ 97,700.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 02/10/1999 1 1469.1 02/24/1999 PTIsh 1 1529.1 $ 14,800.00 $ 112,500.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 02/24/1999 1 1529.1 1.3.1999 PTIlo 1 1487.1 $ 10,300.00 $ 122,800.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1.3.1999 1 1487.1 3.8.1999 PTIsh 1 1530.1 $ 10,550.00 $ 133,350.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3.8.1999 1 1530.1 03/24/1999 PTIlo 1 1514.6 $ 3,675.00 $ 137,025.00
COMP PTIlo SP-9967.TXT 03/24/1999 1 1514.6 3/31/1999 PTIsh 1 1560.6 $ 11,300.00 $ 148,325.00
RAR
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3/31/1999 1 1560.6 04/19/1999 PTIlo 1 1569.6 ($ 2,450.00) $ 145,875.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 04/19/1999 1 1569.6 04/23/1999 PTIsh 1 1603.1 $ 8,175.00 $ 154,050.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 04/23/1999 1 1603.1 04/30/1999 PTIlo 1 1594.1 $ 2,050.00 $ 156,100.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 04/30/1999 1 1594.1 05/13/1999 PTIsh 1 1613.6 $ 4,675.00 $ 160,775.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/13/1999 1 1613.6 05/26/1999 PTIlo 1 1532.1 $ 20,175.00 $ 180,950.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 05/26/1999 1 1532.1 6.7.1999 PTIsh 1 1567.6 $ 8,675.00 $ 189,625.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 6.7.1999 1 1567.6 06/14/1999 PTIlo 1 1539.6 $ 6,800.00 $ 196,425.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/14/1999 1 1539.6 06/18/1999 PTIsh 1 1576.1 $ 8,925.00 $ 205,350.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 06/18/1999 1 1576.1 06/25/1999 PTIlo 1 1560.6 $ 3,675.00 $ 209,025.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/25/1999 1 1560.6 1.7.1999 PTIsh 1 1607.6 $ 11,550.00 $ 220,575.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 1.7.1999 1 1607.6 07/22/1999 PTIlo 1 1608.1 ($ 325.00) $ 220,250.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 07/22/1999 1 1608.1 08/17/1999 PTIsh 1 1571.1 ($ 9,450.00) $ 210,800.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 08/17/1999 1 1571.1 08/31/1999 PTIlo 1 1555.6 $ 3,675.00 $ 214,475.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 08/31/1999 1 1555.6 8.9.1999 PTIsh 1 1569.9 $ 3,375.00 $ 217,850.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 8.9.1999 1 1569.9 09/17/1999 PTIlo 1 1553.3 $ 3,950.00 $ 221,800.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/17/1999 1 1553.3 07/10/1999 PTIsh 1 1548.8 ($ 1,325.00) $ 220,475.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 07/10/1999 1 1548.8 15/10/1999 PTIlo 1 1475.3 $ 18,175.00 $ 238,650.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 15/10/1999 1 1475.3 01/11/1999 PTIsh 1 1581.3 $ 26,300.00 $ 264,950.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 01/11/1999 1 1581.3 1.6.2000 PTIlo 1 1597.0 ($ 4,125.00) $ 260,825.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1.6.2000 1 1597.0 01/18/2000 PTIsh 1 1657.5 $ 14,925.00 $ 275,750.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 01/18/2000 1 1657.5 01/26/2000 PTIlo 1 1608.5 $ 12,050.00 $ 287,800.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 01/26/2000 1 1608.5 2.3.2000 PTIsh 1 1616.0 $ 1,675.00 $ 289,475.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2.3.2000 1 1616.0 02/11/2000 PTIlo 1 1612.5 $ 675,00 $ 290,150.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 02/11/2000 1 1612.5 2.3.2000 PTIsh 1 1574.0 ($ 9,825.00) $ 280,325.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2.3.2000 1 1574.0 3.9.2000 PTIlo 1 1558.2 $ 3,750.00 $ 284,075.00
 COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 3.9.2000 1 1558.2 03/20/2000 PTIsh 1 1659.2 $ 25,050.00 $ 309,125.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 03/20/2000 1 1659.2 03/31/2000 PTIlo 1 1684.2 ($ 6,450.00) $ 302,675.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/31/2000 1 1684.2 5/16/2000 PTIsh 1 1642.2 ($ 10,700.00) $ 291,975.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 5/16/2000 1 1642.2 05/23/2000 PTIlo 1 1576.7 $ 16,175.00 $ 308,150.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 05/23/2000 1 1576.7 2.6.2000 PTIsh 1 1660.2 $ 20,675.00 $ 328,825.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2.6.2000 1 1660.2 06/13/2000 PTIlo 1 1618.8 $ 10,150.00 $ 338,975.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/13/2000 1 1618.8 06/15/2000 PTIsh 1 1648.8 $ 7,300.00 $ 346,275.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 06/15/2000 1 1648.8 06/26/2000 PTIlo 1 1620.8 $ 6,800.00 $ 353,075.00

(Continúa)
99
100
TABLA 6.2 Lista de Comercio PTIX de Futuros S & P (Continuación )
Operaciones para la Sesión

PTIX WF-SP SP 9967.TXT 01/01/1989 hasta 12/31/2006. Sistema es PTIX ()

Compr
ar/ Entrada Entrada Salida
Vende Fecha de tama Fecha de tama Ejecución de
r Nombre Mercado entrada ño Precio salida Nombre ño Salir Precio Comercio P / L P/L

COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/26/2000 1 1620.8 7/11/2000 PTIsh 1 1638.8 $ 4,300.00 $ 357,375.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 7/11/2000 1 1638.8 07/25/2000 PTIlo 1 1635.3 $ 675,00 $ 358,050.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 07/25/2000 1 1635.3 8.8.2000 PTIsh 1 1633.3 ($ 700.00) $ 357,350.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 8.8.2000 1 1633.3 09/13/2000 PTIlo 1 1624.7 $ 1,950.00 $ 359,300.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/13/2000 1 1624.7 03/11/2000 PTIsh 1 1567.2 ($ 14,575.00) $ 344,725.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 03/11/2000 1 1567.2 11/10/2000 PTIlo 1 1521.2 $ 11,300.00 $ 356,025.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 11/10/2000 1 1521.2 28/12/2000 PTIsh 1 1452.9 ($ 17,275.00) $ 338,750.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 28/12/2000 1 1452.9 1/9/2001 PTIlo 1 1423.4 $ 7,175.00 $ 345,925.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1/9/2001 1 1423.4 01/16/2001 PTIsh 1 1438.4 $ 3,550.00 $ 349,475.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 01/16/2001 1 1438.4 2.9.2001 PTIlo 1 1443.4 ($ 1,450.00) $ 348,025.00
COMP PTIlo SP-9967.TXT 2.9.2001 1 1443.4 3.8.2001 PTIsh 1 1371.1 ($ 18,275.00) $ 329,750.00
RAR
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3.8.2001 1 1371.1 03/13/2001 PTIlo 1 1294.1 $ 19,050.00 $ 348,800.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/13/2001 1 1294.1 4/11/2001 PTIsh 1 1288.1 ($ 1,700.00) $ 347,100.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 4/11/2001 1 1288.1 5/15/2001 PTIlo 1 1348.6 ($ 15,325.00) $ 331,775.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 5/15/2001 1 1348.6 05/18/2001 PTIsh 1 1385.1 $ 8,925.00 $ 340,700.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/18/2001 1 1385.1 05/30/2001 PTIlo 1 1357.6 $ 6,675.00 $ 347,375.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 05/30/2001 1 1357.6 7/3/2001 PTIsh 1 1328.3 ($ 7,525.00) $ 339,850.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 7/3/2001 1 1328.3 7.9.2001 PTIlo 1 1283.3 $ 11,050.00 $ 350,900.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 7.9.2001 1 1283.3 7/31/2001 PTIsh 1 1294.3 $ 2,550.00 $ 353,450.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 7/31/2001 1 1294.3 8/8/2001 PTIlo 1 1285.8 $ 1,925.00 $ 355,375.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 8/8/2001 1 1285.8 02/10/2001 PTIsh 1 1121.8 ($ 41,200.00) $ 314,175.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 02/10/2001 1 1121.8 19/10/2001 PTIlo 1 1149.8 ($ 7,200.00) $ 306,975.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 19/10/2001 1 1149.8 10/29/2001 PTIsh 1 1180.5 $ 7,475.00 $ 314,450.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 10/29/2001 1 1180.5 01/11/2001 PTIlo 1 1144.8 $ 8,725.00 $ 323,175.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 01/11/2001 1 1144.8 06/11/2001 PTIsh 1 1181.8 $ 9,050.00 $ 332,225.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 06/11/2001 1 1181.8 12/12/2001 PTIlo 1 1220.3 ($ 9,825.00) $ 322,400.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 12/12/2001 1 1220.3 12/20/2001 PTIsh 1 1229.5 $ 2,100.00 $ 324,500.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 12/20/2001 1 1229.5 1/11/2002 PTIlo 1 1238.6 ($ 2,475.00) $ 322,025.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1/11/2002 1 1238.6 2/12/2002 PTIsh 1 1185.5 ($ 13,475.00) $ 308,550.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2/12/2002 1 1185.5 02/20/2002 PTIlo 1 1165.5 $ 4,800.00 $ 313,350.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 02/20/2002 1 1165.5 02/27/2002 PTIsh 1 1194.0 $ 6,925.00 $ 320,275.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 02/27/2002 1 1194.0 03/15/2002 PTIlo 1 1237.3 ($ 11,025.00) $ 309,250.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/15/2002 1 1237.3 03/20/2002 PTIsh 1 1242.3 $ 1,050.00 $ 310,300.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 03/20/2002 1 1242.3 03/22/2002 PTIlo 1 1230.8 $ 2,675.00 $ 312,975.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/22/2002 1 1230.8 05/15/2002 PTIsh 1 1168.8 ($ 15,700.00) $ 297,275.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/15/2002 1 1168.8 05/23/2002 PTIlo 1 1165.3 $ 675,00 $ 297,950.00
 COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 05/23/2002 1 1165.3 06/19/2002 PTIsh 1 1106.9 ($ 14,800.00) $ 283,150.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 06/19/2002 1 1106.9 06/25/2002 PTIlo 1 1077.4 $ 7,175.00 $ 290,325.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/25/2002 1 1077.4 07/31/2002 PTIsh 1 976.9 ($ 25,325.00) $ 265,000.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 07/31/2002 1 976.9 08/30/2002 PTIlo 1 987,2 ($ 2,775.00) $ 262,225.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 08/30/2002 1 987,2 9/12/2002 PTIsh 1 977,8 ($ 2,550.00) $ 259,675.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 9/12/2002 1 977,8 09/16/2002 PTIlo 1 963,5 $ 3,375.00 $ 263,050.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/16/2002 1 963,5 10/15/2002 PTIsh 1 942,3 ($ 5,500.00) $ 257,550.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 10/15/2002 1 942,3 11/12/2002 PTIlo 1 956,8 ($ 3,825.00) $ 253,725.00

(Continúa)
101
102
TABLA 6.2 Lista de Comercio PTIX de Futuros S & P (Continuación )
Operaciones para la Sesión

PTIX WF-SP SP 9967.TXT 01/01/1989 hasta 12/31/2006. Sistema es PTIX ()

Comp Entrad
rar/ a Entrada Salida
Vende Nombr Fecha de tama Fecha de tama Ejecución de
r e Mercado entrada ño Precio salida Nombre ño Salir Precio Comercio P / L P/L

COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 11/12/2002 1 956,8 11/19/2002 PTIsh 1 971,8 $ 3,550.00 $ 257,275.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 11/19/2002 1 971,8 12/9/2002 PTIlo 1 980,3 ($ 2,325.00) $ 254,950.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 12/9/2002 1 980,3 1.6.2003 PTIsh 1 985,2 $ 1,025.00 $ 255,975.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 1.6.2003 1 985,2 1/21/2003 PTIlo 1 981,7 $ 675,00 $ 256,650.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1/21/2003 1 981,7 02/21/2003 PTIsh 1 915,7 ($ 16,700.00) $ 239,950.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 02/21/2003 1 915,7 3.6.2003 PTIlo 1 900.2 $ 3,675.00 $ 243,625.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 3.6.2003 1 900.2 3/17/2003 PTIsh 1 905,8 $ 1,200.00 $ 244,825.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3/17/2003 1 905,8 4/1/2003 PTIlo 1 926.8 ($ 5,450.00) $ 239,375.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 4/1/2003 1 926.8 4/4/2003 PTIsh 1 958,8 $ 7,800.00 $ 247,175.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 4/4/2003 1 958,8 5/21/2003 PTIlo 1 994.3 ($ 9,075.00) $ 238,100.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 5/21/2003 1 994.3 05/29/2003 PTIsh 1 1031.3 $ 9,050.00 $ 247,150.00
VEND PTIsh SP-9967.TXT 05/29/2003 1 1031.3 6/25/2003 PTIlo 1 1060.5 ($ 7,500.00) $ 239,650.00
ER
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 6/25/2003 1 1060.5 7/2/2003 BoundExit 1 1062.0 $ 175,00 $ 239,825.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 8/6/2003 1 1040.5 8/19/2003 PTIsh 1 1080.3 $ 9,750.00 $ 249,575.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 8/19/2003 1 1080.3 9/26/2003 PTIlo 1 1080.6 ($ 275.00) $ 249,300.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 9/26/2003 1 1080.6 10/3/2003 PTIsh 1 1112.6 $ 7,800.00 $ 257,100.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 10/3/2003 1 1112.6 24/10/2003 PTIlo 1 1104.1 $ 1,925.00 $ 259,025.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 24/10/2003 1 1104.1 30/10/2003 PTIsh 1 1133.2 $ 7,075.00 $ 266,100.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 30/10/2003 1 1133.2 11/12/2003 PTIlo 1 1127.1 $ 1,325.00 $ 267,425.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 11/12/2003 1 1127.1 11/26/2003 PTIsh 1 1137.9 $ 2,500.00 $ 269,925.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 11/26/2003 1 1137.9 2/24/2004 PTIlo 1 1218.8 ($ 20,425.00) $ 249,500.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 2/24/2004 1 1218.8 3.8.2004 PTIsh 1 1239.5 $ 4,975.00 $ 254,475.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3.8.2004 1 1239.5 3/10/2004 PTIlo 1 1223.3 $ 3,850.00 $ 258,325.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 3/10/2004 1 1223.3 3/31/2004 PTIsh 1 1208.6 ($ 3,875.00) $ 254,450.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3/31/2004 1 1208.6 4/16/2004 PTIlo 1 1212.9 ($ 1,275.00) $ 253,175.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 4/16/2004 1 1212.9 04/26/2004 PTIsh 1 1223.3 $ 2,400.00 $ 255,575.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 04/26/2004 1 1223.3 04/30/2004 PTIlo 1 1199.6 $ 5,725.00 $ 261,300.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 04/30/2004 1 1199.6 5/27/2004 PTIsh 1 1202.3 $ 475,00 $ 261,775.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 5/27/2004 1 1202.3 7/6/2004 PTIlo 1 1203.8 ($ 575.00) $ 261,200.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 7/6/2004 1 1203.8 07/30/2004 PTIsh 1 1181.6 ($ 5,750.00) $ 255,450.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 07/30/2004 1 1181.6 8/6/2004 PTIlo 1 1153.9 $ 6,725.00 $ 262,175.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 8/6/2004 1 1153.9 08/18/2004 PTIsh 1 1162.6 $ 1,975.00 $ 264,150.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 08/18/2004 1 1162.6 09/24/2004 PTIlo 1 1191.8 ($ 7,500.00) $ 256,650.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/24/2004 1 1191.8 10/1/2004 PTIsh 1 1202.5 $ 2,475.00 $ 259,125.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 10/1/2004 1 1202.5 10/11/2004 PTIlo 1 1207.6 ($ 1,475.00) $ 257,650.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 10/11/2004 1 1207.6 10/28/2004 PTIsh 1 1206.0 ($ 600.00) $ 257,050.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 10/28/2004 1 1206.0 12/9/2004 PTIlo 1 1260.6 ($ 13,850.00) $ 243,200.00
 COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 12/9/2004 1 1260.6 12/14/2004 PTIsh 1 1281.1 $ 4,925.00 $ 248,125.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 12/14/2004 1 1281.1 1/6/2005 PTIlo 1 1267.6 $ 3,175.00 $ 251,300.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1/6/2005 1 1267.6 2/2/2005 PTIsh 1 1271.1 $ 675,00 $ 251,975.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2/2/2005 1 1271.1 02/23/2005 PTIlo 1 1268.6 $ 425,00 $ 252,400.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 02/23/2005 1 1268.6 3/2/2005 PTIsh 1 1285.9 $ 4,125.00 $ 256,525.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3/2/2005 1 1285.9 3/14/2005 PTIlo 1 1283.3 $ 450,00 $ 256,975.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 3/14/2005 1 1283.3 4/1/2005 PTIsh 1 1265.8 ($ 4,575.00) $ 252,400.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 4/1/2005 1 1265.8 04/15/2005 PTIlo 1 1235.9 $ 7,275.00 $ 259,675.00

(Continúa)
103
104
TABLA 6.2 Lista de Comercio PTIX de Futuros S & P (Continuación )
Operaciones para la Sesión

PTIX WF-SP SP 9967.TXT 01/01/1989 hasta 12/31/2006. Sistema es PTIX ()

Compr
ar/ Entrada Entrada Salida
Vende Fecha de tama Fecha de tama Ejecución de
r Nombre Mercado entrada ño Precio salida Nombre ño Salir Precio Comercio P / L P/L

COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 04/15/2005 1 1235.9 4/25/2005 PTIsh 1 1236.0 ($ 175.00) $ 259,500.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 4/25/2005 1 1236.0 5/16/2005 PTIlo 1 1232.2 $ 750,00 $ 260,250.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 5/16/2005 1 1232.2 05/19/2005 PTIsh 1 1264.9 $ 7,975.00 $ 268,225.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 05/19/2005 1 1264.9 06/27/2005 PTIlo 1 1265.9 ($ 450.00) $ 267,775.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/27/2005 1 1265.9 7/12/2005 PTIsh 1 1293.6 $ 6,725.00 $ 274,500.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 7/12/2005 1 1293.6 8/9/2005 PTIlo 1 1302.1 ($ 2,325.00) $ 272,175.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 8/9/2005 1 1302.1 9/8/2005 PTIsh 1 1304.2 $ 325,00 $ 272,500.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 9/8/2005 1 1304.2 09/22/2005 PTIlo 1 1280.4 $ 5,750.00 $ 278,250.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 09/22/2005 1 1280.4 10/4/2005 PTIsh 1 1297.9 $ 4,175.00 $ 282,425.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 10/4/2005 1 1297.9 10/6/2005 PTIlo 1 1266.8 $ 7,575.00 $ 290,000.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 10/6/2005 1 1266.8 10/26/2005 PTIsh 1 1261.5 ($ 1,525.00) $ 288,475.00
VEND PTIsh SP-9967.TXT 10/26/2005 1 1261.5 12/21/2005 PTIlo 1 1327.6 ($ 16,725.00) $ 271,750.00
ER
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 12/21/2005 1 1327.6 1/6/2006 PTIsh 1 1344.3 $ 3,975.00 $ 275,725.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 1/6/2006 1 1344.3 1/25/2006 PTIlo 1 1330.9 $ 3,150.00 $ 278,875.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 1/25/2006 1 1330.9 1/31/2006 PTIsh 1 1343.4 $ 2,925.00 $ 281,800.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 1/31/2006 1 1343.4 2/6/2006 PTIlo 1 1323.6 $ 4,750.00 $ 286,550.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 2/6/2006 1 1323.6 2/16/2006 PTIsh 1 1340.3 $ 3,975.00 $ 290,525.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 2/16/2006 1 1340.3 3/7/2006 PTIlo 1 1333.4 $ 1,525.00 $ 292,050.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 3/7/2006 1 1333.4 3/16/2006 PTIsh 1 1362.6 $ 7,100.00 $ 299,150.00
VEND
ER PTIsh SP-9967.TXT 3/16/2006 1 1362.6 03/31/2006 PTIlo 1 1355.8 $ 1,500.00 $ 300,650.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 03/31/2006 1 1355.8 4/6/2006 PTIsh 1 1363.4 $ 1,700.00 $ 302,350.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT4 / 6/2006 1 1363.4 4/11/2006 PTIlo 1 1352.3 $ 2,575.00 $ 304,925.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 4/11/2006 1 1352.3 4/20/2006 PTIsh 1 1362.1 $ 2,250.00 $ 307,175.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT4 / 20/2006 1 1362.1 05/15/2006 PTIlo 1 1336.4 $ 6,225.00 $ 313,400.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 05/15/2006 1 1336.4 6/2/2006 PTIsh 1 1336.6 ($ 150.00) $ 313,250.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT6 / 2/2006 del 1 1336.6 6.8.2006 PTIlo 1 1299.4 $ 9,100.00 $ 322,350.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 6.8.2006 1 1299.4 3.7.2006 PTIsh 1 1319.5 $ 4,825.00 $ 327,175.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT7 / 3/2006 1 1319.5 07/14/2006 PTIlo 1 1284.4 $ 8,575.00 $ 335,750.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 07/14/2006 1 1284.4 07/28/2006 PTIsh 1 1310.2 $ 6,250.00 $ 342,000.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT7 / 28/2006 1 1310.2 08/14/2006 PTIlo 1 1313.8 ($ 1,100.00) $ 340,900.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 08/14/2006 1 1313.8 08/17/2006 PTIsh 1 1332.4 $ 4,450.00 $ 345,350.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT8 / 17/2006 1 1332.4 9/8/2006 PTIlo 1 1333.3 ($ 425.00) $ 344,925.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 9/8/2006 1 1333.3 09/14/2006 PTIsh 1 1351.1 $ 4,250.00 $ 349,175.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT9 / 14/2006 1 1351.1 11/3/2006 PTIlo 1 1400.2 ($ 12,475.00) $ 336,700.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 11/3/2006 1 1400.2 11/8/2006 PTIsh 1 1406.9 $ 1,475.00 $ 338,175.00
 VEND
ER PTIshSP-9967.TXT11 / 8/2006 del 1 1406.9 11/29/2006 PTIlo 1 1417.1 ($ 2,750.00) $ 335,425.00
COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 11/29/2006 1 1417.1 12/5/2006 PTIsh 1 1437.4 $ 4,875.00 $ 340,300.00
VEND
ER PTIshSP-9967.TXT12 / 5/2006 1 1437.4 12/27/2006 PTIlo 1 1443.3 ($ 1,675.00) $ 338,625.00
COMP Sigue
RAR PTIlo SP-9967.TXT 12/27/2006 1 1443.3 12/29/2006 abierto 1440.7 ($ 850.00) $ 337,775.00
105
 106
TABLA 6.3 Comercio individual de PTIX de S & P de futuros
Compr
ar/ Entrada Entrada Salida
Fecha de tamañ Fecha de tamañ Comercio P / Ejecución de
Vender Nombre Mercado entrada o Precio salida Nombre o Salir Precio L P/L

COMP
RAR PTIlo SP-9967.TXT 06/16/1998 1 1365.6 06/25/1998 PTIsh 1 1421.1 $ 13,675.00 $ 84,450.00
La Simulación Histórica 107

comercio y su comportamiento en un gráfico de precios para obtener un sentido

intuitivo de lo que será como para el comercio con esta estrategia en tiempo real
cuando él estará reloj-ción de estas operaciones en un día, y tal vez mucho más
frecuentes, base. Incluso el mejor de estrategias de negociación tendrán sus
momentos desagradables de disposición de fondos y de períodos de perder. La
lista de comercio es la herramienta ideal con la que la estra-GIST puede
familiarizarse con la dinámica diaria de la estrategia de negociación de manera
más íntima. El valor de este ejercicio no puede ser acoplado-subestima.

La curva de la equidad
Esto es típicamente un informe gráfico que muestra la ganancia acumulada y la
pérdida de la estrategia de negociación. Por lo general se representa como
gráfico de líneas en una ventana debajo de un gráfico de precios del mercado en
el que se simuló la estrategia (véase la Figura 6.1).

Podemos ver en nuestro ejemplo que el 04/07/2005 la curva de las acciones

de PTI en el SP era $ 76.675. Uno de los principales beneficios de la curva de
las acciones es una indicación rápida de su relativa suavidad y consistencia, o la
falta de ella. Otra ventaja muy valiosa de la curva de las acciones es la
FIGURA 6.1 Gráfico de barras y la equidad de la curva de PTIX de S & P
de futuros
108 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

visión que ofrece en cuanto a la evolución del mercado en diferentes

condiciones. De particular valor es el de examinar la acción del mercado
durante los periodos de rendimiento subóptimo, en particular durante una
aspiración máxima. La evaluación de la curva de las acciones será tratado con
más detalle en el capítulo 12: La evaluación de las prestaciones.

Actuación del Período

Se trata de un informe que proporciona información esencial acerca de la trad-
capacidad y la solidez de la estrategia de negociación. Se degrada el
rendimiento de negociación sobre una base de intervalo. Para la mayoría de las
estrategias, por lo general, estamos interesados en el rendimiento sobre una base
anual.
Podemos ver en nuestro ejemplo (Tabla 6.4) que este informe ofrece
estadísticas de rendimiento clave sobre una base año tras año. Al igual que con
la curva de la equidad, este informe nos da una medida de la consistencia
relativa de negociación perfor-mance distribuido en el tiempo. Siempre estamos
buscando la estrategia comercial que realiza la mayor parte de forma coherente.
Por otra parte, si nos encontramos con una estrategia que tiene la mayor parte de
su rentabilidad en uno o dos intervalos, esto es motivo de preocupación. Más
sobre esto en el capítulo 12: La evaluación de las prestaciones.

TABLA 6.4 El rendimiento sobre una base anual de PTIX de S & P de futuros

Informe Anual Desglose

PTIX WF-SP SP 9967.TXT 01/01/1989 hasta 12/31/2006. Sistema es PTIX ()

Victorioso Abierto Red

Vientos Vientos Comerci Corriendo
Período alisios alisios Ganar % o Lucro Regreso % %

1996 4 3 75.00% 1 $ 3,100.00 3,48% 3,48%

1997 24 dieciséis 66,67% 1 $ 21,500.00 24.14% 27.62%
1998 23 dieciséis 69.57% 1 $ 42,375.00 47.58% 75.20%
1999 26 21 80.77% 1 $ 174,175.00 195,56% 270,76%
2000 22 dieciséis 72.73% 1 $ 99,775.00 112,02% 382,78%
2001 20 11 55.00% 1 ($ 16,425.00) -18.44% 364,34%
2002 19 9 47.37% 1 ($ 75,925.00) -85,25% 279.09%
2003 18 12 66,67% 1 $ 7,475.00 8,39% 287.49%
2004 18 10 55,56% 1 ($ 11,425.00) -12,83% 274,66%
2005 19 13 68,42% 1 $ 22,875.00 25.68% 300.34%
2006 25 19 76.00% 1 $ 70,275.00 78,90% 379,25%
Total 218 146 $ 337,775.00
La Simulación Histórica 109

LA importancia de la precisión

Todas las herramientas de desarrollo de estrategias de negociación establecidos

son capaces de producir una simulación histórica relativamente precisa. Esto
significa que son capaces de crear los oficios y el análisis de los mismos de una
manera estándar y fiable. Siempre existe el problema de los errores de software,
por supuesto, y estos pueden afectar la exactitud de la simulación. Los insectos
son un hecho desagradable de calcular la vida, sin embargo, y si ha encontrado
uno que ha tenido un impacto negativo, ya saben que este necesita ser tratado de
la mejor manera posible.

La prueba de una estrategia de negociación por ordenador es la creación y

eval-luación de una simulación o modelo del rendimiento comercial de la
estrategia. Al igual que con todas las simulaciones, puede ser exacta o inexacta.
Un reloj de precisión sim-mento es uno que comercia datos históricos lo más
cerca posible a la forma en que va a operar en tiempo real.

Cuanto más precisa sea la simulación, mejor será el tiempo real de

comercio de re-sultados es probable que sean. Una simulación inexacta o
demasiado optimista dará lugar a falsas conclusiones acerca de la estrategia de
negociación. Tal conclusión falsa conducirá muy probablemente a las pérdidas
comerciales en tiempo real. Este capítulo trata sobre los estafadores-
consideraciones necesarias para lograr la simulación más completa posible
comprobar con precisión un sistema de comercio.
La creación de la simulación más perfecta posible, requiere dos cosas: un
profundo conocimiento y comprensión con respecto a las implicaciones-ciones
de las limitaciones del software y los problemas de datos, y el uso de
suposiciones conservadoras con respecto a los costos y el deslizamiento en sus
diversas formas.

las limitaciones del software

Estas son cuestiones sutiles, ya menos que el estratega es consciente de estos

problemas, ella tiene más probabilidad de ser conducidos a una sensación de
falsa seguridad o el exceso de optimismo en cuanto a la fiabilidad de su
histórico de simulación de comercio.

Problemas de redondeo
Como técnica y tan inocuo como esto puede sonar, el uso de los redondeos o su
ausencia, al precio de garrapata adecuada de los datos y de entrada y salida de
órdenes puede tener el efecto acumulativo de exagerar rendimiento comercial.
Se puede incluso conducir a otra área del error, que es la inclusión u omisión de
operaciones que no se desencadena en el comercio real.
¿Qué es este redondeo de la que hablamos? Todos los mercados de
comercio de INCRE-mentos de fluctuaciones mínimas, o garrapatas. Por
ejemplo, la soja en el comercio
110 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

garrapatas de .25 centavos de dólar, los bonos del tesoro en .03125s y el S & P
comercios en 0,10 de un punto. Obviamente, al hacer un pedido, siempre están
colocados a un precio reflejar-ción de la garrapata adecuado, como 1.535,60
para el S & P, 109.08 para los bonos del tesoro y 812,5 para la soja.
¿Por qué es esto un problema para el software de simulación? Algunas
aplicaciones redondear los datos y las órdenes de su valor garrapata adecuada.
Esto se llama hacer matemáticas garrapata. Otros no lo hacen. Que significa
exactamente? Puede dar lugar a dos tipos de errores, uno peor que el otro. Si las
matemáticas señal adecuada no se utiliza en las simulaciones, que puede dar
lugar a órdenes que están llenos y no debe haber sido o no llenado que debería
haber sido. La segunda fuente de error es que puede conducir a una subidas y
bajadas del beneficio sutil, pequeña y persistente.

Consideremos el siguiente ejemplo, que muestra cómo la falta de ronda-

ción puede dar lugar a un pedido no está lleno. En lugar de utilizar los precios
de la orden en una simulación de bonos del tesoro de 109.08, se utilizará un
valor decimal imprecisa de 109.24997. Y, en lugar de comparar el precio orden
correcto de 109.08 a un precio real de 109.08 mercado, se puede utilizar un
valor decimal imprecisa de 109.249999. (Debido a razones técnicas relativas a
las matemáticas redondeo en idiomas y procesadores de ordenador, no puede
haber este tipo de extremadamente estrechas cerca de los accesos.) Por
supuesto, esto es absurdamente estrecha en aras de la ilustración. El punto es
que si la orden se completó correctamente a su valor de mercado adecuado de
garrapata 109.08 y el precio se completó correctamente a su valor apropiado de
la garrapata 109.08, esta compra se detiene habría sido ejecutado, ya que sería
en el comercio real. En cambio, el stop de compra en esta simulación no se
ejecuta y la entrada o salida del comercio no se graba.

Considere el siguiente ejemplo que muestra cómo los beneficios y las

pérdidas de simulación puede ser exagerada por redondeo incorrecto.
Consideremos un ejemplo en el que, debido a errores de redondeo, un beneficio
se ha exagerado por una garrapata. Considere la posibilidad de una compra, que
si bien redondeado, sería 1525,20 pero está en forma Dic-tremo 1525.15123, y
una venta, que si bien redondeado, estaría en 1527,90 pero es en forma decimal
en 1527.94999.
El beneficio adecuado de este comercio hecho en matemáticas garrapata es
$ 675 (1.527,90-1525,20 = 2.70 ×250). Sin embargo, debido a los precios de
pedidos incorrectamente redondeadas, el beneficio comercial registrada de esta
simulación es $ 699.69 (1527.94999
- 1525.15123 = 2.7988 × 250), que se ha exagerado por $ 24.69.
Uno podría pensar que la diferencia esta pequeña realidad no debería
importar. Antes de saltar a esta conclusión conveniente, sin embargo, tener en
cuenta dos cosas. Si estamos considerando una estrategia comercial válida que
tiene un comercio promedio de $ 100, entonces un error consistente de este
tamaño en realidad podría hacer la diferencia entre una estrategia útil y
inutilizable. Considere la posibilidad de una estrategia más sólida con un
comercio promedio de $ 250. Contra esta estrategia más robusta, este error se ve
aún menos significativa. En esencia, sin embargo, puede conducir a una
sobreestimación de los beneficios del 10 por ciento o menos.
La Simulación Histórica 111

La conclusión es que en realidad no es tan difícil para el comercio de

software de simu-mento para hacer matemáticas garrapata. La ausencia de
matemáticas garrapata en una simulación puede dar lugar a errores
significativos suficiente para transformar una estrategia aparentemente rentable
en un uno no rentable. Como consecuencia de ello, las matemáticas tick debe
hacerse como una cuestión de rutina.
Corresponde al estratega para determinar si el software se utiliza para la
simulación matemática tiene esta capacidad. Si no lo hace, el estratega no tiene
más remedio que este factor de distorsión en su evaluación de la simulación de
comercio.

Errores de redondeo tendrá un impacto más significativo en el comercio de

una Strat-gia que comercia con frecuencia para las pequeñas ganancias por el
comercio. Se tendrá en general un menor impacto en un sistema de comercio
más lento, a menos que un error de redondeo lleva a la inclusión u omisión de
una gran ganancia o pérdida que, o bien debe o no ser incluidos.

Operaciones Phantom
Esta es otra de esas áreas problemáticas que tienen que ver con las operaciones,
ocultos en-ner de software de simulación. Surge en la forma en que el software
de simulación se encarga de la orden de ejecución de dos órdenes contingentes
que se colocan en la misma barra de precios. Por ejemplo, considere una
estrategia de negociación que se negocia en las barras diarias y tiene una orden
de entrada en base a la más abierta, menos algún valor. Si se ejecuta esta
entrada, la estrategia hace una parada de riesgos que incluye que se puede, de
haberla golpeado, ser ejecutado en la misma barra de entrada.
Supongamos un sistema de comercio entra en un orden por día antes de la
apertura. El software de simulación debe probar para ver si se activa sólo por la
abierta. Si no, la siguiente verificación es determinar si está dentro del rango
diario, en cuyo caso se considera para ser ejecutado. Si cualquiera de estas
condiciones es verdadera, la orden se ejecuta sin ambigüedad. Si ambos son
falsos, el orden está vacío.
Consideremos un sistema de comercio, sin embargo, que produce una orden
de entrada y una parada de riesgo contingente. Si los precios de los dos órdenes
están dentro del rango diario, los resultados pueden ser inexactos. Esto es
debido a la forma en que algunas dantes-cationes de verificación de ejecución
de órdenes. Considere el caso más sencillo cuando el sim-mento comprueba el
orden de entrada y determina que se llena en el mercado abierto. A
continuación, comprueba la parada del riesgo contingente contra el rango diario.
Es deter minada-que el orden está dentro del rango diario. Aquí es donde un
elemento de ambigüedad y error puede entrar en la simulación. ¿Por qué?
Debido a que este nivel de comprobación no se puede determinar con exactitud
si el orden de entrada se llena durante el día. Esto es así porque si o no el riesgo
stop se llena depende de si el alta o la baja fue primero.
Por ejemplo, considere un ingreso a la compra de precio tope de 352, un
stop de venta contingente al precio relleno menos 2,00 puntos, un máximo de
354, un mínimo de 350 y un cierre de 353. Con estos precios, claramente el stop
de entrada a 352 es lleno. Sin embargo,
112 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

aquí es donde se vuelve incierto. Si el alta fue primero, entonces el riesgo stop a
350 también se llena y el tráfico se detiene a cabo. Sin embargo, si la baja fue
primero, la simulación asumirá que el orden de entrada se llenó en el camino
hasta el cierre de la baja al principio del día y de la parada del riesgo no se vio
afectada.

Para generalizar, este problema puede surgir de la simulación de una

estrategia trad-ción que utiliza cualquiera de los dos órdenes que se pueden
llenar en la misma barra. El uso de barras diarias por sí solo, la simulación no
puede saber con certeza el o-der adecuado de ejecución ni si la segunda orden
fue o no fue ejecutado. Esta información puede ser proporcionada solamente
por referencia a un menor tiempo datos de trama paralelos establecidos para
determinar la secuencia correcta de ejecución de órdenes y si la segunda orden
se ejecuta o no. Por ejemplo, una simulación de un comercio de la estrategia en
el marco de tiempo diaria puede consultar bares de cinco minutos para de-nar la
secuencia correcta cuando ambas órdenes se encuentran dentro del rango diario.
Sin embargo, algunos programas de simulación permite una estrategia con
dos órdenes de poten-cial en un bar para ser objeto de comercio en base a la
mejor estimación sobre si el alta o la baja fue primero en el establecimiento del
rango diario.
La mayoría de estas conjeturas se hacen sobre la base de un tanto del
razonable-consumo que si bien la alta o baja está más cerca del precio de
apertura, a continuación, llegó el primero en el orden del día y el otro vino
después. El problema surge con bares donde, por ejemplo, la abertura se halla
más cercano a la alta, pero, de hecho, la baja más distante fue primero y el alto
llegó más tarde.
Esto es generalmente un Guesstimation razonable, salvo en aquellos casos
en los que la suposición es incorrecta. El resultado de esta suposición errónea
por el software de sim-mento, una vez más, es la inclusión o exclusión de la
ejecución de una orden que se han llenado en el comercio en tiempo real. Estos
son re-preferidos como errores de seguimiento.

Para muchas estrategias, la diferencia en el rendimiento causado por tales

errores de seguimiento puede ser insignificante. Una vez más, sin embargo, un
comienzo-gia más rápido con paradas cerca de comercios y medio más pequeño
puede ser muy afectada por estos errores de seguimiento. Que potencialmente
puede ser suficiente para cambiar una estrategia rentable en un uno no rentable.
Como mínimo, se introduce un elemento de riesgo no cuantificado en la
simulación. Lo mejor es que se evitan las simulaciones de negociación con los
errores de seguimiento. Si los errores de seguimiento no se pueden eliminar, a
continuación, el estratega debe tener en cuenta, una vez más, este costo y el
riesgo añadido de alguna manera en su evaluación de la estrategia.
órdenes de precios
Este problema es el último de los problemas derivados de las operaciones
internas de software de simulación. Precios o limitar los pedidos (formalmente
definidos en la siguiente sección) se colocan bajo (para comprar) y otra (vender)
el mercado. Se utilizan generalmente como órdenes de entrada en los sistemas
que compran countertrending
La Simulación Histórica 113

salsas y vender los mítines y con órdenes meta de ganancias. A diferencia de

una orden de suspensión o de mercado, sin embargo, una ejecución no está
garantizada si el precio de la orden se toca o se supera.
En esto radica el problema. La mayoría del software de simulación y
estrategia automáti-camente asume un relleno en cualquier orden límite de
precio si el precio límite es tocado. Perry Kaufman mantiene que hasta un 30
por ciento de todas las órdenes limitadas ir unfilled.1 Esta forma de
deslizamiento se abordará más adelante en este capítulo.
Cuando las limitaciones de software vienen a jugar en este asunto radica en
el tratamiento de este asunto. Mientras que no hay ninguna garantía de una
ejecución de una orden de límite de precio, uno puede aumentar la probabilidad
de ejecución mediante la adición de un requisito adicional para la simulación de
las órdenes de límite en el comercio. El requisito ad condicional es permitir que
el estratega para ajustar la cantidad por la cual el precio necesita ser penetrado
para que pueda ser considerado como lleno.
Consideremos el siguiente ejemplo: Una orden limitada de compra de
futuros de S & P se fija en 1.525,50 o mejor. El estratega especifica en el
software de simulación que este orden no se ejecutará a menos que el precio
límite se supera por ocho garrapatas (.80) o algún otro valor que excede el nivel
de lo que podría considerarse una pequeña fluctuación de los precios. En otras
palabras, durante la simulación, esta orden no se llena a menos que el precio
alcanza 1524,70 (1525,50 a 0,80). Considerando que la presente todavía no hay
garantía de que todos los pedidos tratados de esta manera estarán llenas, es una
suposición mucho más realista que esperando a cada orden de límite de precio
se llena si se tocan.

Esta es una consideración muy importante para el estratega que emplea las
órdenes de límite de precios. Cuanto más se utilizan en la estrategia y el más
rápido el ritmo de la negociación, el más importante de este asunto se vuelve.

hipótesis realistas

En la creación de una simulación de comercio, es necesario hacer una serie de

suposiciones aparentemente innocu-ous. Estas hipótesis, sin embargo, no son
inocuos y no válidos decisiones conducirán a cuestionable resultados de la
simulación altamente discutibles-ques. Los supuestos más evidentes e
importantes están relacionados con las diversas formas de deslizamiento a la que
una estrategia de negociación está sujeta.

Precio y Comercio deslizamiento

Cada comercio tiene un fijo y un costo de transacción variable consistente en
com-misión y el deslizamiento.
Definición: Comisión es el gasto de movimiento percibidas por una firma
bro-kerage para ejecutar una transacción.
114 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Si bien nadie pone en duda comisiones; son un costo fijo establecido por la
correduría estrategas firma-muchos subestiman drásticamente el costo de
deslizamiento.
Definición: Precio deslizamiento es el gasto de movimiento percibidas por
las ejecuciones de mala calidad. Es la diferencia entre el precio de la orden y la
ejecución ac-tual o llene precio.
El deslizamiento es un costo significativo de la negociación. Es muy real.
Parte de la difi cultad-en el desarrollo de una apreciación completa de
deslizamiento, sobre todo en esta era de la entrada de pedidos electrónicos
altamente eficiente, es que su mayor impacto se produce en esas rutas cuando el
deslizamiento es extremadamente grande. Una estrategia puede cambiar por
algún tiempo durante los mercados ordenados y relativamente tranquilas y
tienen poco o ningún deslizamiento. Sin embargo, llega el día en que un
acontecimiento inesperado provoca un gran movimiento en un mercado de
rápido y el orden se llena de deslizamiento 10 veces el promedio. El efecto neto
de estos grandes eventos de deslizamiento compensa el período PRECEDE-ción
de deslizamiento cero a toda prisa. Las diversas formas en que la acción adversa
del mercado puede contribuir al deslizamiento se discuten en las siguientes
secciones.

El deslizamiento también depende del tipo de pedido realizado, el tamaño

de la orden, y la liquidez del mercado.
Definición: Una orden de mercado es una orden para comprar o vender al
precio actual del mercado.
Definición: Una orden stop de venta se coloca a un precio por debajo del
mercado actual y se convierte en una orden de mercado para vender cuando el
mercado opera en o por debajo de ella.

Definición: Una orden de stop de compra se coloca a un precio por encima

del mercado actual y se convierte en una orden de mercado para comprar
cuando el mercado opera en o por encima de ella.

órdenes de parada se pueden utilizar para las entradas y salidas del

mercado. Stop orders de compra se colocan por encima del mercado y vender
paradas se colocan por debajo de ella. Las órdenes de detención se llenan a
menudo a un precio peor que su precio de stop. Esto es porque cuando un precio
tope se toca, se convierte en una orden de mercado sin ninguna otra restricción
en el precio de llenado. Este asunto es a menudo agrava aún más debido a la
ubicación del mercado en el que muchas estrategias y comerciantes tipo de
ruptura lugar órdenes de parada. En realidad, muchas estrategias de negociación
colocan topes que se encuentran en la ubicación de muchas otras paradas-
agrupados órdenes-de otras estrategias y los agentes del mercado.
 Cuando se tocan esas agrupaciones de paradas, que pueden dar lugar a un
movimiento de precios exagger-ated conduce a rellenos aún más pobres y más
deslizamiento. Hay muchas razones por las paradas no se llenan a su precio. Es
suficiente saber que esta forma de deslizamiento orden de suspensión es una
realidad de la negociación y de utilizar una medida conservadora y suficiente de
deslizamiento que se acomoda a este y demás.
La Simulación Histórica 115

Definición: Una orden de límite de precio de venta es ubicada a un precio

por encima del mercado actual y debe ser llenado en o por encima de su precio.
Definición: Una orden de límite de precio de compra se coloca a un precio
por debajo del mercado cur-alquiler y debe ser llenado en o por debajo de su
precio.
Precio de compra órdenes de límite se colocan por debajo del límite de
mercado y venta o-ders se colocan por encima del mercado. Precio órdenes de
límite operan opuesta y diferentes de las órdenes de parada en un relleno que no
está garantizada. Si un límite de precio se va a llenar, que será ejecutada al o
mejor que su precio. límite de precio o-ders, en consecuencia, no pueden
experimentar el deslizamiento de precios. Debido a una orden de límite de
precio no se garantiza un relleno, sin embargo, su uso puede y dará lugar a una
forma de deslizamiento que es el resultado de operaciones rentables que no se
producen porque el orden de entrada quedó vacante. También puede conducir a
otra forma de deslizamiento, que es el resultado de las salidas perdidas que
conducen a menores ganancias en un comercio.

Definición: el deslizamiento del comercio es el costo de las operaciones que

faltan que no están inscritos o comercios que se sale a un precio peor debido a
las órdenes de límite de precios que no están llenos.
Definición: Un mercado de la venta si se toca (MIT) pedido a un precio por
encima del mercado actual y se convierte en una orden de mercado para vender
cuando el mercado opera en su precio.
Definición: Una orden MIT de compra se coloca a un precio por debajo del
actual mar-cado y se convierte en una orden de mercado para comprar cuando el
mercado opera en su precio.
Comprar mercado si se toca (MIT) pedidos se colocan en un mercado a la
baja y venden órdenes del MIT se colocan en un mercado alcista. El orden MIT
combina lo mejor de la orden de límite de precio y la orden de parada. La orden
de límite de precio busca de un precio potencialmente más deseable mediante la
compra y venta en las caídas en los rallies. El orden de parada garantiza un
relleno en algún precios una vez que el mercado se ha negociado en el entorno
de un precio que su estrategia ha identificado como deseable. Al igual que la
orden de parada, sin embargo, el orden del MIT está sujeta al deslizamiento de
los precios.

El deslizamiento de apertura Gap

Todos los mercados tienen diferencias de precios de cierre del día anterior para
abrir el día siguiente. Más a menudo que no, estas diferencias no son tan
grandes y su im-pacto sobre el comercio no es por lo tanto tan grande. Hay
ocasiones, la forma de la historia, cuando estas brechas son grandes debido a
importantes eventos económicos o Politi-cal que se producen cuando los
mercados están cerrados. lagunas de apertura pueden y van a crear una forma de
deslizamiento de precios para órdenes GTC de todo tipo. precios que superan las
órdenes de parada de apertura, por supuesto, va a crear negativa precio desliz
página. lagunas que exceden las órdenes de límite de apertura creará el
deslizamiento positivo.
Como todo el software de simulación se ejecutará órdenes GTC
correctamente, esta forma de deslizamiento no se registrará como tal. Es o bien
se registró
116 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

como una entrada o salida es peor en el caso de las órdenes de parada o como
una mejor entrada o de salida en el caso de las órdenes de límite. El diseñador
estrategia, sin embargo, debe ser lo suficientemente alerta a este tipo de acción
comercial con el fin de determinar si la estrategia de negociación se está
beneficiando de o viendo afectados negativamente por el impacto de las brechas
que se abren.
Si una estrategia tiene un número inusual de precios adversos de llenado de
las paradas de descanso-ing llenas en el mercado abierto, el estratega podría
considerar esto como una debilidad de diseño y el área potencial de mejora.
Por el contrario, si una estrategia es el beneficiario de una cantidad
significativa de deslizamiento positivo debido a las órdenes de límite de precios
de reposo superado por los precios-ción abierta, el estratega podría considerar
que se trata de una fuerza oculta de la estrategia y algo que puede ser mejorada
a través de diseño adicional .
En cualquier caso, el estratega debe ser consciente de esta forma sutil de
deslizamiento y debe ser consciente de la información que proporciona en
relación con las debilidades o fortalezas potencialmente ocultos.
Apertura y cierre de deslizamiento Rango
Esta es otra forma de deslizamiento en silencio. Es silencioso en el que nunca se
dio cuenta de que el deslizamiento a menos que sea buscado por el estratega. Es
descontrol de las que se añadirá un coste adicional en comparación con la
registrada por el simu-ción cuando la estrategia se negocia en tiempo real.
Tengamos en cuenta que el precio de apertura incluyó en la mayoría de las
bases de datos de precios es o bien la primera marca del día o el punto medio
del rango de apertura. Esto significa que en la simulación, una orden ejecutada
en el mercado en el mercado abierto se grabará en este precio. En el comercio
real, sin embargo, una orden de mercado en abierto se llenará dentro del rango
de apertura, y es bastante típico que se llenará en o cerca del precio más
indeseable posible. Esta diferencia entre la apertura histórica y el precio que se
obtiene en el comercio es una desviación de la simulación, y en realidad, es una
forma de deslizamiento no registrada y por lo general sin ser detectados. Con
toda probabilidad, la mayoría de las veces no es todo tan dramático. Es un
costo, sin embargo, y puede y va a aumentar con el tiempo y no debe ser
ignorado.

El mismo fenómeno ocurre exactamente con las órdenes de mercado sobre

Close (MOC) y Parada Cierre solamente (OCS). En el caso del cierre, sin
embargo, será talvés ser peor. El precio de cierre (para datos diarios) disponible
en la mayoría de las bases de datos estadísticos son o bien el precio de
liquidación (el precio dentro de los últimos 30 o 60 segundos de negociación
que determine el cambio de ser más representativo) o la media de las altas y
bajas de la última 30 a 60 segundos de la negociación.
 Una vez más, al igual que con la apertura, la simulación tomará el precio de
cierre registrado en la base de datos como el precio del relleno para un MOC u
orden SCO. En el comercio de bienes, ejecuciones serán más probable es que
sea en el extremo negativo de la gama de cierre. Una vez más, esta forma no
registrada y por lo general inadvertido de deslizamiento añadirá costes no
contabilizados a las operaciones en tiempo real.
La Simulación Histórica 117

Sin machacar el punto, los precios de mercado de llenado En abierto

(MOO), MOC, y las órdenes de la OCS utilizados en la simulación histórica no
serán los mismos que los logrados en las operaciones en tiempo real. Con toda
probabilidad, el mercado y dejar de órdenes ejecutadas dentro de la apertura o
cierre de rangos es probable que se surten en el peor (vender más bajo, el más
alto de compra) precio posible. Esta forma de deslizamiento en silencio puede
sumar y tomar el estratega por sorpresa porque ella ni siquiera sabía que existía.

El deslizamiento debido al tamaño

El tamaño de un pedido tendrá un impacto en el deslizamiento también. Cuanto
mayor es el tamaño de la orden, mayor es probable que sea el deslizamiento.
Una orden de parada para comprar cinco S & P 500 es fácil de ejecutar y el
deslizamiento norma pro-porcionar un costo exacto. Una orden de parada para
comprar 500 S & P 500, sin embargo, se convierte en una historia diferente. Un
deslizamiento más grande debe ser aplicado a dicha orden. tamaño de la orden
tiene un impacto en cualquier tipo de orden. Es probable que resultar muy
costoso para las órdenes de límite de precios.
El deslizamiento es probable que aumente significativamente a medida que
crece el tamaño de orden. La estra-GIST que está diseñando para esta escala de
la negociación sería bien aconsejado para opciones de diseño ex-plore que
permitan la plena ejecución de la orden tamaño deseado todavía lo hace de una
manera escalonada o reducido.

El significado de deslizamiento
La importancia de la transacción supone un coste adicional debido al precio
deslizamiento a menudo no es tan significativo para una estrategia de
negociación menos frecuente a largo plazo y que tiene como objetivo para el
comercio de media más grande. Considere un sistema que negocia desde hace
cuatro años, hace 10 operaciones, y gana $ 20.000 en ganancias antes de los
costos de transacción. Deducir los costos de transacción de $ 125 ($ 25 para la
comisión y $ 100 para deslizamiento páginas) por el comercio de la ganancia de
$ 20.000. Esto deja $ 18,750 ganancias (20.000 $ - (125 $×10)). Estos
relativamente pequeños costos de transacción son de poco signifi-cado en este
caso.

El impacto de los precios de los costos de transacción deslizamiento es

mucho más evidente, sin embargo, en un sistema comercial muy activo a corto
plazo. Los costos de transacción pueden tener un impacto dramático en el
rendimiento de un sistema de este tipo. Asumir una estrategia que negocia por
un año, hace 200 oficios, y obtiene un beneficio neto de $ 10.000. Vamos ahora
a deducir los costos de transacción de $ 125 por el comercio de la ganancia de $
10.000. Después de costes, nos quedamos con una pérdida de la ganancia de $
10.000 en una pérdida de $ 15.000 ($ 10.000 - (125 $×200)). En este caso, los
costos de transacción típicos han transformado una estrategia rentable en uno
significativamente rentable.
El impacto de deslizamiento del comercio, no obstante, es decir, las
pérdidas debidas a las operaciones sin cubrir, es probable que tenga un efecto
sobre ambos tipos de estrategias de negociación. Un comercio perdido,
irónicamente, puede tener un impacto aún peor en una estrategia que negocia
con poca frecuencia en que puede ser uno o dos grandes operaciones que hacen
o
118 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

romper la estrategia que se pierde. el deslizamiento del comercio también tendrá

toda una im-pacto sobre la estrategia que comercia con más frecuencia en que
es probable que resulte en la pérdida de un importante número de operaciones
que, para empeorar las cosas, es probable que sean los rentables.

MOVIMIENTOS DE LÍMITE

Muchos de los contratos de futuros tienen límites de negociación diarias. Este

límite diario se establece mediante el intercambio y se determina el nivel de
precios máximos o mínimos a los que se les permite muchos mercados de
futuros y opciones para subir o bajar en un día. Estas bandas límite se calculan
usando el precio de ajuste del día anterior.

Por ejemplo, el límite diario actual de la soja es de 50 centavos de dólar por

encima o debajo del precio de cierre del día anterior. Supóngase que el precio
de liquidación de 635. Esto significa que el siguiente día de negociación de
precios pueden reunir a 685 (635+50, límite hasta) pero no más. Por el
contrario, los precios pueden caer a 585 (585 - 50, limitar hacia abajo), pero no
más bajo. Comercio puede continuar a estos extremos, pero no más alta o más
baja.

Las bolsas establecen límites a fin de limitar el riesgo, pero no impedir el

flujo del comercio. Hay circunstancias poco comunes, pero existen, cuando un
mercado se puede abrir hacia arriba o limitar límite hacia abajo y mantenerse en
este nivel de precios a lo largo de toda la jornada. Esto se conoce como límite
bloqueado. Estadísticamente, un día límite de bloqueo tiene una abierta iguales,
alto, bajo, y cercano. Cuando un mercado está bloqueado límite, el volumen de
comercio es mínimo a ninguno. En consecuencia, para todos los efectos, se debe
considerar casi imposible comprar en un mercado límite arriba o vender en un
mercado límite hacia abajo. Una simulación de comercio no debe permitir que
las entradas o salidas en días de límite de bloqueo.
También puede haber días en que hay una pequeña cantidad de comercio de
ser-tanto las cerraduras del mercado en el límite. Para crear una simulación
histórica fiable, estos tipos de días no deben ser considerados como
comercializables tampoco. Especial cuidado se debe tomar para identificar este
tipo de días. Un día que se traba en el límite alto se identifica por un igual de
alto y estrecho con un alto que es igual al cierre del día anterior más el límite
diario. Un día que bloquea límite a la baja se identifica por un igual de bajo y
cerca de la mínima que es igual al cierre del día anterior, menos el límite diario.

Eventos y fechas PRINCIPALES

informes económicos programados, vuelcos, y del contrato y la opción de
caducidad fechas importantes pueden causar mercado inusual y potencialmente
explosiva
La Simulación Histórica 119

movimientos. Estos movimientos son a menudo tan dramática que ha dado lugar
a la creación de estrategias de negociación que pretenden aprovecharse de estos
eventos. Tal estilo de comercio ha llegado a ser conocido como el comercio de
evento.
Algunos comerciantes y estrategias salir de las posiciones en la víspera de
informes eco-nómica significativos o días de caducidad, como resultado de estas
dramático que con frecuencia se mueven-mentos. Algunos comerciantes
también hacen que sea una práctica de no entrar en operaciones dentro de una
banda de tiempo predeterminado alrededor del momento de la publicación de
informes económicos clave. Como se observa en la sección sobre el
deslizamiento precio, masiva precio desliz página puede y va a ocurrir en las
órdenes que se llenan durante estos movimientos a veces masivas y muy rápidos
del mercado. Es un punto de debate entre los comerciantes y estrategas en
cuanto a la mejor manera de manejar este tipo de eventos. Es fácil ver que estos
eventos pueden y van a tener diferentes efectos en diferentes estrategias.

Algunos comerciantes también optarán a suspender la negociación en un

mercado después de un evento político o económico catastrófico, como el
estallido de una guerra o una crisis económica inesperada que genera el
movimiento de precios extrema y hypervolatility. Por ejemplo, dichos
operadores podrían haber optado por negociar sus-pend en aceite en el día
después de los primeros ataques aéreos estadounidenses en Irak en marzo de
2003.
Otras operaciones y estrategias prosperaron en esta volatilidad. Es difícil
anticipar correctamente el movimiento de precios en muy sensibles, mar-cados
de noticias impulsada. Si una estrategia de negociación está en el lado derecho
de tal movimiento, los beneficios extraordinarios son el resultado. A la inversa,
si la estrategia es en el lado negativo de estos movimientos, extremadamente
pueden ocurrir grandes pérdidas. Tales acontecimientos del mercado se conoce
como un evento cisne negro.
Es la opinión de muchos comerciantes sistemáticas que una negociación
Strat-gia bien probado debe ser capaz de resistir tales tormentas por eventos con
éxito. Al igual que en todas las operaciones cosas, sin embargo, no son los que
toman un punto de vista opuesto.
Es importante que el estratega sea consciente de la existencia de tal acción
del mercado orientado a eventos extremos y que embarcaciones de su estrategia
con el fin de hacer todo lo posible para asegurar la supervivencia y el éxito de
esta estrategia en la cara de este tipo de eventos.
Es sabio y prudente para evaluar la simulación histórica con y sin los
oficios causadas por estos grandes e inusuales movimientos del mercado. Por
ejemplo, cualquier sistema de comercio que cogió la bolsa de valores de mini-
crash de 27 de octubre de 1997, habría hecho una ganancia inesperada. Por el
contrario, cualquier comerciante de largo a través de este accidente puede haber
experimentado pérdidas inusualmente grandes. Estos acontecimientos son raros
y en gran medida impredecible y no deben ser asumidas como comportamiento
comercial fácilmente repetible. En otras palabras, los beneficios extraordinarios
debe ser disfrutado, pero no espera que se repita el fin de sostener el comercio
prof-itable. Por otra parte, el riesgo debe ser acomodado por el Strat-gia. Es
esencial para evaluar el desempeño de la estrategia de negociación con los
oficios producidas por tales eventos retirados de la simulación.
120 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

INFORMACIÓN HISTÓRICA

Ni que decir tiene que una simulación comercial debe basarse en los datos
históricos más precisos y fiables posibles. Futuros y opciones tienen una vida
finita y terminan a su vencimiento. Esta caducidad continua en estos
instrumentos provoca dos problemas y los hace más difíciles de probar que las
acciones o los mercados de contado.

PRECIOS DE LAS ACCIONES

A diferencia de los futuros y las opciones, la historia de un título no expira o al

final (excepto en el caso de la quiebra, adquisición o exclusión de la lista). Sus
datos de precios en consecuencia, evitar la complicación de los futuros y las
opciones con sus vidas finitas. Todas las acciones enumeradas negociadas en las
diferentes bolsas de valores organizadas, como la Bolsa de Nueva York o la
Bolsa de Londres son fácilmente disponibles de proveedores de datos.
No es una complicación importante de precios de las acciones que pagan
dividendos. precios de las acciones tienen que ser ajustados con precisión para
reflejar estos pagos de dividendos mentos. precios de las acciones también
deben ser ajustados en cuanto a grietas.
También hay un problema menor digno de mención. Muchas historias de
precios de acciones no ofrecen un precio de salida exacta. Para empeorar las
cosas, algunos utilizan el precio de cierre del día anterior para el campo precio
de apertura del día siguiente. Los datos de estos tipos no se pueden utilizar para
simular una estrategia de negociación que se basa en el precio de apertura.

mercados de contado

Todos los mercados de futuros tienen una correspondiente mercado de dinero en

efectivo o mancha, subyacente. No es el índice S & P 500 en el que se basan los
futuros del índice S & P. futuros de la soja se basan en los mercados de soja en
efectivo. Los futuros del crudo se basan en el mercado de crudo en efectivo. El
grado de formalidad y de acceso central-izada para los mercados de efectivo
varían de un mercado a otro de la de los mercados de cereales de caja
descentralizados a los mercados de divisas en efectivo altamente organizadas,
que muchos comerciantes utilizan de manera intercambiable con los futuros.
datos de precios históricos para muchos mercados de efectivo están
generalmente disponibles. Hay instrumentos de efectivo subyacentes para todos
los mercados de futuros. mar-cados en efectivo son continuas y no caducan.
mercados en efectivo, sin embargo, típicamente se comportan de manera
diferente de los instrumentos derivados de ellos y que no deben ser
considerados como un sustituto de los precios de futuros.
La Simulación Histórica 121

MERCADOS DE FUTUROS

Un mercado de futuros consiste en una serie de contratos que se entregarán al

difieren-rentes fechas adelante. Todos los contratos de futuros tienen una vida
finita. Se entregan o se asentaron en el último día de negociación del contrato,
que es su fecha de caducidad. Trading cesa en ese contrato al final de la
negociación en su fecha de expiración, y el contrato termina formalmente.
Por ejemplo, los contratos de futuros de S & P se ofrecen en cuatro
vencimientos por año: marzo, junio, septiembre y diciembre. Ellos vencen en la
tercera Vie-día del mes al contado. El S & P contrato de futuros de marzo de
2006 expiró el 16 de marzo de 2006. El 19 de marzo de 2006, el contrato para
junio 2006 desempeñó el cargo el primero de caducidad.

Debido a este vencimiento, con los futuros pasan por un cambio continu-
ous en la forma en que se comportan a medida que progresan a través de su
ciclo de vida. El contrato de plomo, o el primer vencimiento, es típicamente el
más intenso comercio. Hay algunos mercados, como los mercados de la energía
y los tipos de interés Prod-ductos, que tienen más volumen y liquidez en los
vencimientos más lejanos, debido a la forma en que los operadores comerciales
y los emplean.
Considere la posibilidad de una ilustración. En enero de 2006, el S & P fu-
turas contrato de septiembre de 2006 fue la tercera entrega diferida y debido a
esto se comercializaba en porciones más pequeñas que la primera de
vencimiento marzo de 2006. La mayoría de interés especulativo en futuros de S
& P es generalmente el primer vencimiento. Ser las causas de este enfoque
disminuido por los comerciantes, el contrato de septiembre de 2006 tuvo menos
actividad comercial. Esto se observa en el volumen más bajo y abierta entre est.
El efecto de este menor interés comercial en la acción del precio fue la mayoría
de EAS-AIA visto como el comportamiento del precio gappy y menor
volatilidad, es decir, rangos diarios más pequeños.

Las figuras 6.2 y 6.3, respectivamente, muestran barras de precios diarios

para el marzo de 2006 y septiembre de 2006, S & P contratos de futuros de cada
uno de junio de 2005 a marzo de 2006. La diferencia es bastante evidente. Cada
tabla está marcada con rectángulos marcados con su respectiva posición de
caducidad de indi-cado en qué parte del ciclo de caducidad que son desde el
punto de referencia de marzo de 2006.

El contrato de S & P septiembre de 2006 a principios de junio de 2005 es de

la quinta de caducidad. Esto es evidente por el gran número de lagunas-cerrado
a abierto y pequeñas barras del intervalo. Estas características disminuyen
progresivamente a medida que este contrato se traslada a las posiciones cuarta y
tercera de caducidad.
 El contrato de S & P marzo de 2006 a principios de junio de 2005 es el
tercer ex piración. Esto es evidente de nuevo desde el gran número de lagunas-
cerrado a abierto y pequeñas barras del intervalo. Estas características
disminuyen progresivamente a medida que este contrato se mueve a la segunda
y luego desaparece por completo, ya que se convierte en el primer o el punto de
caducidad.
122 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 6.2 S & P 09-2006 Contrato

FIGURA 6.3 S & P 03-2006 Contrato

La Simulación Histórica 123

Considere la siguiente etapa en el ciclo de vida de la expiración de S & P de

futuros de diciembre de 2006. Cuando el contrato de marzo de 2006 expiró el
contrato de septiembre de 2006 circuló desde la tercera a la segunda expiración
de caducidad. Como resultado de ello, atrajo un poco más el comercio de los
especuladores y repartidas-res. Como resultado de este aumento de volumen y la
actividad especulativa, su acción precio adopta una configuración ligeramente
diferente.
El último aumento en el volumen de operaciones se produjo cuando el con-
las vías de junio de de 2006 expiró y el contrato de septiembre de 2006
desempeñó el cargo el primero de caducidad, o mes de entrega.
El patrón general de este ciclo de vida de vencimiento del contrato de
futuros se inicia con dientes separados, la acción baja volatilidad de los precios
debido a la baja el volumen y el interés abierto a los extremos con la volatilidad
normal del contrato de plomo, el volumen y el interés abierto.

Es esta vida finita y esta volatilidad en continuo desarrollo y vol-men que

hacen que el uso de futuros reales contrae inadecuados para las pur-poses de
simulaciones de estrategia de negociación. Por lo general, el comercio
especulativo se llevará a cabo en el contrato más líquido, que también es más
reflexiva del movimiento de los precios del mercado al contado subyacente.
Este suele ser el primer ex piración. Como consecuencia, vamos a ver en las
secciones que siguen, simulaciones históricas se construyen mejor sobre la base
de un tipo especial de la historia precio de los futuros, que cuenta con la
expiración frontal sobre una base continua.
Además, este proceso de vencimiento del contrato regular y las posiciones
de negociación de trasladarse a la nueva caducidad frontal crea una necesidad en
el comercio real para rodar las posiciones abiertas del contrato a expirar al
nuevo contrato frontal.
Por ejemplo, asumir una posición larga en el contrato de S & P marzo de
2006. Supóngase además que la estrategia elige a rodar posiciones en el quinto
día trad-ción en el punto de caducidad. Esto le pasó a ser de 5 de marzo de 2006.
En ese día, el comerciante liquida al mismo tiempo sus posiciones largas en el
contrato de marzo de 2006 y se pone una nueva e igual posición en el contrato
de S & P junio de 2006.

Normalmente hay alguna diferencia en los precios entre el contrato a

expirar de marzo de 2006 y el nuevo contrato para junio de 2006. Esta es la
brecha de vuelco. Las diferencias de precios que se producen en el vuelco, es
decir, la transición desde el contrato que expira el contrato activo actual, en
general, no tienen gran impacto en el comercio. El estratega debe tener en
cuenta, sin embargo, de la existencia de la imagen de sustitución. Puede haber
circunstancias, tales como en los futuros de energía, que tienen vencimientos de
cada mes, y donde la frecuencia de vuelcos podría tener un impacto en el
rendimiento en tiempo real.
 Idealmente, la simulación debe incluir realidad este comercio vuelco. De
esta manera, el impacto, si lo hay, de la separación entre cilindros, de
deslizamiento, y comisiones se representaría con precisión en la simulación.
La mayoría del software de simulación de comercio, sin embargo, es
incapaz de hacer simulaciones de los tipos de accu de las operaciones de
rollover. El estratega, en consecuencia, debe ser
124 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

conscientes y considerar si el rollo tendrá ningún impacto en su estrategia. Si se

determina que este sea el caso, una forma sencilla de hacer frente a esto es
agregar en el costo estimado del rollo como desvío adicional.
En la mayoría de los casos, sin embargo, el rollo no es mucho de un factor
de una manera u otra en el rendimiento de la mayoría de las estrategias de
negociación.
En resumen, los contratos de futuros de precios reales no son adecuados
para las pruebas de largo plazo por dos razones: Son demasiado corto y su
volumen y la volatilidad no son representativos de lo que normalmente se
negocia. Además, la expira-ción de contratos de futuros requiere la estrategia a
largo plazo para llevar a cabo las operaciones de renovación para mantener
posiciones a largo plazo intacta.
Una serie de soluciones de datos se han ofrecido para resolver los
problemas que presentan los contratos de futuros para el ensayo de estrategias.
La mayoría de estas soluciones implican la fusión de un mosaico de los precios
de los primeros EXPI raciones en alguna forma de contrato continuo para los
propósitos de la prueba. Vamos a considerar estos diversos métodos en las
siguientes secciones.

EL CONTRATO CONTINUA

Una solución a este problema es el contrato continuo. Este contrato es un

mosaico secuencial de sucesivos contratos de futuros individuales. Para ex plo,
en enero de 2006, la continua contrato de S & P tenía datos de precios del
contrato de marzo de 2006. En abril de 2006, contaba con datos sobre los
precios de la S & P contrato de junio de 2006. El contrato continuo concatena
los datos de precios a partir de la expiración precio del contrato frente más
activo en un único archivo de historial de precios.

El contrato continuo resuelve dos de los tres problemas principales. Puede

ser tan largo como sea necesario. Cuenta con los precios del frente del
vencimiento del contrato y ac-curately refleja el vehículo comercial natural de
la mayoría de los comerciantes especulativos. Tiene un problema, sin embargo:
La diferencia de precios entre el vuelco del último cierre del contrato con
vencimiento y el precio de apertura del nuevo contrato parece a veces como una
gran brecha de apertura. Esto puede resultar en un beneficio inesperado en
resultados de la simulación, cuando, de hecho, esa situación nunca existió en el
comercio real. Si el estratega elige utilizar el contrato continuo para la prueba,
esta separación de los rodillos debe ser tomada en consideración.

EL CONTRATO PERPETUA
Otra solución popular es el contrato perpetuo. Este contrato es muy diferente de
contrato continuo. Consiste en una matemática trans-formación de datos de
precios que son, en consecuencia, no datos reales de precios. Precio
La Simulación Histórica 125

datos en un contrato perpetuo en realidad están creados con una interpolación

para-mula que intenta crear los valores a plazo de tres meses de la com-
productos básicos de una manera similar a la de avance preci-ción Bolsa de
Metales de Londres. El diseño de la fórmula de extrapolación se pretende crear
un historial de precios que está cerca el contrato dirigido a tres meses.
El contrato perpetuo resuelve dos de los tres problemas principales: Puede
ser tan largo como sea necesario y elimina las diferencias de precios de vuelco.
Considerando su precio y volatilidad estructura es similar a la de los datos de
precios contrato delanteros, no es exactamente igual que los precios efectivos
del contrato delante que intenta modelar. Esta diferencia sutil introducirá
discrepancias ser-entre el rendimiento simulado y en tiempo real el rendimiento
comercial.
El contrato perpetua presenta tres problemas únicos. En primer lugar, que
no contiene la historia precio real. Cada precio se transforma. En segundo lugar,
se introduce una nueva distorsión de su propia y tiende a amortiguar un tanto
artificialmente los ar-volatilidad de los precios reales al comportarse de forma
diferente a partir de los datos de precios reales en sí. En tercer lugar, las órdenes
de entrada para debe ser transformada en tiempo real de comercio de-Rived de
ella. Si se usa para crear señales de operaciones diarias, tendrá que ser ajustado
de manera que pudiesen ser utilizados en el comercio en tiempo real los precios
de estas señales.

Esta distorsión de precios añadida puede ser de poca importancia, con un

sistema muy lento que se negocia para los grandes movimientos. Esta distorsión,
sin embargo, puede llegar a ser un problema serio con un sistema de comercio
muy activo que se dirige a pequeños movimientos y es muy sensible a los
cambios a corto plazo en la volatilidad.

CONTRATOS continuo ajustado

El contrato continuo ajustado combina lo mejor de todas las alternativas

anteriores. Se combina datos de los precios de caducidad frente a un historial de
precios continua. Matemáticamente se eliminan todos los huecos de rollo de
precio, sin embargo. Se puede hacer de dos maneras. Los contratos pueden ser
ajustados, manteniendo los datos mas recientes sin cambios y el ajuste de todos
los datos anteriores arriba o hacia abajo una cantidad igual a las lagunas de
rollo. Este es un contrato continuo respaldo ajustado (véase la Figura 6.4).

Un contrato continua frente ajustados ajusta desde el principio del archivo

hasta el final. Esto deja a los datos más distantes en su forma natural y se ajustan
los datos más actuales.
 Los datos neutros transforman conserva las diferencias relativas entre los
precios. Se introduce una distorsión con cualquier cálculo que utilizan
porcentajes de precio. No se puede utilizar con la cartografía aplicaciones que
utilizan precios absolutos de soporte y resistencia. Volver contratos ajustados
también pueden tener precios negativos debido a los ajustes brecha.
126 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 6.4 S & P Futuros continua del contrato se ajustará-Back

Un contrato continuo respaldo ajustado resuelve los tres de los principales

prob-blemas para la mayoría de los sistemas: Puede ser tan largo como sea
necesario, con fidelidad repre-senta los datos sean objeto de comercio, y se
elimina la brecha de vuelco. Si los datos de precios se extienden mucho más
atrás en el tiempo, los precios pueden llegar a ser inusualmente grande o incluso
negativo, que introducirá una distorsión en los cálculos que utilizan un
porcentaje en edad de precio. contratos continuos Volver ajustados, por lo tanto,
no están con problemas de salida de prueba algunos tipos de estrategias de
negociación.

EL TAMAÑO DE LA VENTANA DE PRUEBA

Una simulación de una estrategia de negociación se lleva a cabo en un segmento

de los datos históricos de algunos longitud u otra. Por ejemplo, una simulación
histórica de un sistema de media móvil se construye sobre S & P 500 de datos
de precios históricos de 1/1/1995 a través de 12/31/2006.
 Definición: La ventana de prueba es la longitud de los datos de precios
históricos en los que se evalúa una estrategia de negociación por simulación
histórica.
La Simulación Histórica 127

Dos consideraciones principales deben ser satisfechas al momento de

decidir el tamaño de la ventana de prueba: solidez estadística y relevancia para
el sistema de comercio y al mercado.
Estos dos requisitos no estipulan el tamaño de una ventana de prueba en
particular en días, semanas o meses. En su lugar, se especifican una serie de
pautas que se pueden seguir para determinar el tamaño de la ventana correcta
para una estrategia de negociación particular y de mercado. Un tamaño no sirve
para todos cuando se trata de tamaño de la ventana de prueba.

El tamaño de la ventana de prueba tendrá un impacto significativo sobre el

resultado y la fiabilidad de la simulación histórica. Su tamaño influirá en la
selección de parámetros y el ritmo de comercio. También pasará un largo
camino hacia la determinación de la fiabilidad estadística, o falta de ella, de la
simulación.

Requisitos estadísticos
La ventana de prueba debe ser lo suficientemente grande como para generar re-
sultados estadísticos sólidos y también incluyen una amplia muestra de las
condiciones de datos. sonido estadísticamente significa dos cosas. Debe haber
un número suficiente de operaciones con el fin de poder llegar a conclusiones
significativas. La prueba de ganar-Dow también deben ser lo suficientemente
grande como para permitir suficientes grados de libertad para el número y
longitud de las variables empleadas por la estrategia de negociación. Si estas
directrices no se siguen, los resultados de la histórica Simula-ción son propensos
a tener deficiencia de solidez estadística, y por lo tanto sospechoso.

Tamaño de la muestra y el error estadístico

El error estándar es un concepto matemático usado en el análisis estadístico.
Podemos utilizar una aplicación de esta estadística que nos proporcione alguna
información de ayuda-ful con respecto al impacto del tamaño de la muestra
comercial producido por nuestra simulación histórica sobre la robustez y
precisión de las estadísticas por rendimiento resultantes. Un error estándar
grande indicaría que los puntos de datos están lejos de la media y un pequeño
error estándar indica que se agrupan estrechamente alrededor de la media.
Cuanto menor sea el error estándar del comercio menos un individuo que gana
variará de la media del comercio ganar-Ning.
 Error estándar = Desviación estándar/Raíz cuadrada del tamaño de la muestra

Vamos a calcular tres errores estándar de la media del comercio ganador

sobre la base de tres números diferentes de ganar el comercio.
128 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Precisemos los valores que se utilizarán en nuestra aplicación de esta

fórmula para calcular el error estándar de la media o promedio de la victoria:

AWt = promedio de victorias

DesvEst = Desviación estándar
sqrt = Raíz cuadrada
Nwt = Número de Operaciones Exitosas
Error estándar = DesvEst (AWT)/Sqrt (TNM)

Error estándar nos proporcionará una medida de la fiabilidad de nuestra

victoria en promedio como una función del número de operaciones ganadoras,
es decir, el tamaño de la muestra. Por ejemplo, si la victoria promedio es de $
200 y tiene un error estándar de $ 50, entonces la victoria típica estará dentro de
un rango de $ 150 a $ 250 ($ 200+/ -. $ 50) El estratega sabia siempre errar en
el lado del conservadurismo, por lo que va a suponer que el triunfo medio puede
ser de $ 150 (el lado pesimista de la gama de victorias esperadas).
Para tener una idea de cómo funciona este sistema con diferentes tamaños
de muestra, con-sider tres ejemplos de error estándar en base a diferentes
tamaños de muestra comercial de 10, 30 y 100. Vamos a suponer una
desviación estándar para nuestros oficios ganar-Ning de 100 $ .

Cuando nuestro número de victorias es de 10, el error estándar es:

Error estándar = 100/Sqrt (10)

Error estándar= 100/3.dieciséis
Error estándar = 31.sesenta y cinco

Con una muestra de 10 operaciones, el error estándar es de 31.65

redondeada $ 32. Al conectar este valor en nuestra fórmula, la gama de victorias
es de $ 200+/ - $ 32 o $ 168 a $ 232. Con una muestra de 30 operaciones
ganadoras, el ER-ROR estándar es de $ 18. ($ 18.25 redondeado). El rango
esperado luego de victorias es de $ 200+/ - $ 18 ó $ 182 a $ 218. Por último,
con una muestra de 100 operaciones ganadoras, el error stan-dard es de $ 10. El
rango esperado luego de victorias es de $ 200+/ - $ 10 o $ 190 a $ 210.

A partir de estos ejemplos, está claro que cuanto mayor sea el tamaño de la
muestra comercial, menor es el error estándar o varianza de ganar el comercio.
Mientras que seleccionamos el operador promedio de victorias para nuestro
análisis, esta relación de mayor tamaño de muestra de menor error estándar será
verdad para todas las estadísticas perfor-Mance producidas por una simulación
histórica. Cuanto mayor sea la muestra de comercio, menor es el error estándar.
La Simulación Histórica 129

CÓMO TRADES muchos?

¿Cuántas operaciones son suficientes? Con base en la información presentada en

la sección anterior, podemos ver que más son siempre mejor. El análisis de una
simulación histórica es un análisis estadístico de sus oficios. Los estadísticos
son siempre de una cuenta que cuanto mayor sea la muestra, más fiable el
pronóstico. Ya que los operadores con importantes sumas de capitales en la
línea cada día, más fiable nuestra previsión, es decir, la estrategia de
negociación, mejor. La conclusión es que debe ser muy difícil para un operador
prudente confiar en una estrategia de negociación con una pequeña muestra de
oficios.
Sin embargo, por diversas razones, no siempre es posible conseguir tantos
oficios como nos gustaría. Este deseo de una muestra comercial grande puede
conducir a un problema en la prueba de los sistemas comerciales de largo plazo
que el comercio Infre-cuencia. La mejor manera de tratar de conseguir un
número suficiente de operaciones cuando se prueba una estrategia de
negociación más lenta es hacer que la ventana de prueba lo más grande posible.

Los estadísticos parecen aficionado el número 30 como el tamaño de la

muestra más pequeña que se puede evaluar estadísticamente con confianza. Sin
embargo, para el estratega, que no siempre es posible obtener 30 oficios. El
número de negociaciones está también re-relacionadas con la que el tamaño de
la ventana de prueba y que el estilo y el ritmo de la estrategia de negociación.

Si una simulación contiene menos de 30 oficios, en consecuencia, cau-ción

adicional debe ser ejercido en su evaluación. Por ejemplo, la estrategia debe ser
teóricamente sonido, es decir, estar basado en principios lógicos de mercado de
ac-ción que proporcionan una confianza adicional. Si la estrategia tiene
optimizables vari-ables, entonces robustez a través de una amplia gama de estas
variables es aún más importante. Además, el rendimiento de la estrategia a
través de una amplia gama de diferentes mercados agrega a su validez
estadística.

ESTABILIDAD

La estabilidad de un sistema de comercio se refiere a la coherencia global de su

rendimiento comercial. El un sistema comercial más consistente es en cada una
de sus dimensiones de rendimiento, el más estable y fiable que tiende a ser en
tiempo real de negociación. Capítulo 8: La evaluación de las prestaciones
presenta los principios utilizados para evaluar el desempeño de un modelo de
comercio. Algunos puntos a destacar, sin embargo, serán útiles para aquí.
Comercios deben ser relativamente distribuidas de manera uniforme a lo
largo de la prueba de ganar-dow. Cuanto menor es la desviación estándar del
tamaño y la longitud de victorias y derrotas, más estable es la estrategia es
probable que sea. Asimismo, es mejor
130 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

tener una desviación estándar más pequeña del tamaño y la longitud de ganar
carreras y perder carreras. También es mejor tener coherente de comercio
perfor-mance sobre una base trimestre a trimestre y año tras año. El rendimiento
comercial más consis-tienda es del conjunto de parámetros de conjunto de
parámetros, el más robusto de la estrategia. Estas medidas de coherencia de
comercio son indicaciones importantes de la estabilidad de la estrategia. La
estabilidad en la simula-ción histórica es uno de los indicadores más
importantes de la reproducibilidad en el comercio en tiempo real.

GRADOS DE LIBERTAD

Es un principio fundamental de las estadísticas que para una prueba estadística

para producir conclusiones fiables, se debe comenzar con suficientes grados de
libertad.

El termino grados de libertad es bastante descriptiva, en el sentido de que es

el número de observaciones en la recolección de datos que están libres para
variar después de que las estadísticas de la muestra han sido calculated.2

Considere grados de libertad como el tamaño de la muestra de simulación

ajustado para el número de condiciones y normas que se le plantean. El espacio
de ensayo de simulación se reduce en proporción al número de grados de
libertad que son consumidos por las reglas y variables de la estrategia de
negociación.
Consideremos el siguiente ejemplo simple como una ilustración.
Supongamos una estrategia de negociación utiliza una sola media móvil con una
longitud de 30 días y un tamaño de ventana de prueba de 100 días. Se dice que
un grado de libertad es con-consumida por cada punto de datos que se utiliza en
el cálculo. Nuestro promedio móvil de 30 días después utiliza 30 grados de
libertad. Para comprender la relevancia de esto de una manera más práctica,
determinamos los grados restantes de free-dom de acuerdo con la siguiente
fórmula.

DF= Grados de libertad

UDF = Grados de libertad usados
odf = Grados de libertad originales
RDF% = Porcentaje restante de los grados de libertad
RDF = 100 × [1 - (UDF/ODF)]
RDF = 100 × [1 - (30/100)]
RDF = 70%
 Los grados de libertad que quedan en nuestro ejemplo son 70 por ciento,
que no es tan atractivo. Como regla general, preferimos que el
La Simulación Histórica 131

grados de libertad restantes superan el 90 por ciento. Por lo tanto, no hay ningún
punto en la realización de esta simulación como se estipula.
Por otra parte, consideremos un sistema comercial que utiliza de nuevo un
pecado-GLE media móvil con un periodo de 10 días y un tamaño de ventana de
prueba de 1.000 días.

RDF% = 100 × [1 - (10/1,000)]

RDF = 99%

Esta simulación se puede proceder con 99 grados de libertad por ciento.

Esto producirá una simulación histórica estadísticamente más fiable.
Considere otras dos aplicaciones de este principio. En la primera, una
estrategia de negociación tiene 100 reglas y una simulación con un centenar de
100 días de datos se considera. Aplicando nuestra fórmula, vemos que esto nos
deja sin grados de libertad. Es fácil ver que esta prueba es absurdo. Por el
contrario, considere una simulación de una estrategia de negociación con 1 regla
y 100 días de datos. A pesar de que es una pequeña muestra de datos, los grados
de libertad el 99 por ciento es aceptable.

FRECUENCIA DE COMERCIO

Es un aspecto interesante del proceso de simulación de comercio que el tamaño

de la ventana de prueba ejercerá una influencia desproporcionada tanto en el
ritmo de la negociación. Una ventana de prueba más pequeño es capaz de
producir una muestra comercial adecuada para un corto plazo, la estrategia
comercial más activa. Es algo inherente a la naturaleza del proceso de
negociación más rápidos que los pa-rámetros tenderán a subir a la parte
superior. Además, no hay ninguna razón intrínseca por un sistema a corto plazo
no va a realizar más de una ventana de ensayo grande también. Esto no es
siempre el caso, sin embargo.
estrategias de negociación muy rápidos en los mercados volátiles, tales
como el índice S & P normalmente se benefician de tamaños de las ventanas
más pequeñas de prueba. Por ejemplo, una estrategia Coun-tertrending rápida
explotación de un corto (de tres días) oscilación de precios puede así
beneficiarse de ventanas cortas como de uno a tres años.
A la inversa, una ventana de prueba pequeña generalmente no es capaz de
producir una muestra de comercio adecuada para un sistema a largo plazo con
un ritmo más lento de comercio. Es una función del ritmo más lento de la
negociación y del consumo despropor-nadas de grados de libertad por los
indicadores más largos típicos de las estrategias de ritmo más lento.
 Más lento de seguimiento de tendencias de comercio estrategias en los
mercados que son más altamente tendencia persistente al igual que el yen se
suelen beneficiarse de largos victoria-dows en el rango de tres a seis año (y más
allá).
132 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Debido a esta tendencia a que las tendencias del mercado y los niveles de
volatilidad para hacer grandes cambios con el tiempo, la reoptimization
periódica que se ofrezca por Walk-Forward El análisis puede ser preferible.
Más sobre este tema se presenta, por supuesto, en el Capítulo 11: Análisis
Delantero Walk y en particular la sección de este capítulo se llama la teoría de
los datos pertinentes.

TIPOS DE MERCADOS

Incluso el observador casual de los mercados comerciales será consciente de

que los mercados pasan por diferentes fases. Hay cuatro tipos diferentes de
mercados:

1. El toro
2. El oso
3. El ciclismo
4. la congestionada

Además también ser capaz de mezclarse entre sí, pueden ex-Fi gura un alto
grado de variabilidad en cuanto a factores tales como la intensidad, alcance y
duración.
Por ejemplo, las fases de congestión de corta duración pueden ocurrir
durante una fase correctiva de un mercado alcista. los vaivenes del mercado oso
más cortas tendrán lugar durante las fases de corrección en el mercado de toro.
Un mercado de la bicicleta puede superponer un movimiento alcista.
Las posibles combinaciones y variaciones de estos cuatro tipos básicos de
mercado son infinitas.

El mercado alcista
Los mercados alcistas están avanzando mercados. Cuenta con precios que están
subiendo durante un tiempo sostenido. Hay mercados típicos de toros. Una línea
de regresión trazada a través de un mercado alcista típico tendrá una pendiente
aproximadamente entre 15 y 50 grados. Este mercado avanzará a un ritmo
relativamente gradual, es sostener-poder, y pueden durar meses o incluso años
(ver Figura 6.5).
No puede haber rugido mercados al alza también. Una línea de regresión
trazada a través de un mercado de este tipo puede tener un ángulo de entre 50 y
70 grados y en ocasiones más allá. Tal mercado parece como si se está
explotando. Rugido mercados alcistas son más raros que los mercados típicos
de toros. También son menos sostenible y, por tanto, una vida relativamente
corta (véase la Figura 6.6).
Los mercados alcistas están entre los mercados más eficaces para la
mayoría de las estrategias.
La Simulación Histórica 133

FIGURA 6.5 Gráfico del mercado alcista típico

FIGURA 6.6 Gráfico del mercado alcista muy fuerte

134 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

El mercado de oso
mercados a la baja están disminuyendo los mercados; que contará con precios
que van cayendo por un tiempo sostenido. También hay mercados típicos de
oso. Una línea de regresión dibujada a través de un mercado típico oso tendrá
una pendiente de entre 15 y 40 grados. Este mercado se reducirá a un ritmo
relativamente gradual, es sostener-poder y pueden durar meses o incluso años
(ver Figura 6.7).
No puede haber mercados a la baja de pánico también. Una línea de
regresión trazada a través de un mercado de este tipo puede tener un ángulo de
entre 50 y 70 grados y en ocasiones incluso más allá de eso. Tal mercado parece
que está en caída libre. Por lo general son el resultado de la histeria colectiva en
los mercados financieros. El mercado de oso HYS-terical es con frecuencia
violenta y afortunadamente mercado a la baja a corto lived.A como esto se
refiere a menudo como el pánico. Los desplomes de la bolsa de 1929 y 1987
eran tales pánicos oso (véase la Figura 6.8).
mercados a la baja se encuentran entre los mejores tipos de mercados para
el comercio, pero a pesar de que es una tendencia opuesta a la del mercado
alcista, no es por lo general como el prof-itable al comercio para muchos
sistemas debido a las diferentes dinámicas del mercado.
Figura 6.7 Gráfico del mercado típico oso
La Simulación Histórica 135

FIGURA 6.8 Gráfico del mercado de la Caída de 1987

El mercado cíclico
El mercado también cíclico conocido como un rango de cotización de mercado
está a la vista, aunque menos conocido que el no profesional. Como su nombre
indica, un mercado cíclico oscila con movimientos alcistas como bajistas más
cortos dentro de un precio o gama de comercio. Un mercado realiza un ciclo
bajo y luego reúne a la parte superior del rango de operaciones. Se forma un
ciclo intermedio alto y luego rompe a la parte inferior del rango de operaciones.
La característica principal de un mercado cíclico cuando se ve a través del
tiempo es la de una forma más o menos regular oscilla-ción entre la parte
superior e inferior de un rango de precios (ver Figura 6.9). El mercado cíclico
también puede ser esencialmente sin tendencia en el contexto de los horizontes
de tiempo más largos.

Un mercado cíclico también puede existir dentro de una tendencia más

amplia. No puede haber una inclinación alcista o bajista leve a la gama
comercial (véase la Figura 6.10). Si el rango de operación es lo suficientemente
grande, estos mercados son eminentemente negociables.
El mercado de la bicicleta amplia se encuentra entre los mejores mercados
para el comercio. El mercado de la bicicleta toro es el mejor mercado para la
mayoría de las estrategias para el comercio.
136 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 6.9 Gráfico del rango de cotización con la parte superior e inferior del rango indicado

FIGURA 6.10 Gráfico del Mercado de ciclo Bull

La Simulación Histórica 137

FIGURA 6.11 Gráfico de la congestión con la parte superior e inferior del rango indicado

El mercado congestionado
El mercado congestionado o consolidación se caracteriza típicamente por un ab-
sencia de tendencia, volatilidad, y el movimiento de precios negociables. Un
congestionado mar-cado consta de muy corta duración, de uno a dos bares, las
fluctuaciones entre la parte superior e inferior de un rango de cotización
generalmente estrecha (ver Figura 6.11). Por lo general son incambiable y son
áreas donde la mayoría de las estrategias de negociación experimentan cierto
grado de disposición de fondos. Si la congestión del mercado continúa por un
tiempo prolongado, incluso una buena estrategia comercial experimentará una
gran -si no su máximo-reducción.
El mercado congestionado es el peor tipo de mercado para el comercio de la
mayoría de las estrategias. Ofrece una buena negociación sobre todo para el
comerciante a muy corto plazo que es quitarle el cuero cabelludo el mercado de
los pequeños beneficios. Incluso para ellos, sin embargo, el mercado con-rido
puede ser difícil.

MERCADOS EFICIENTES
El mercado de la Hipótesis eficiente (EMH), desarrollada por Eugene Fama, ha
disfrutado de una gran cantidad de apoyo en la comunidad académica. Es la
corriente
138 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

opinión de muchos, sin embargo, que la EMH ya no es aceptada como una

teoría exacta de la acción del mercado. Es difícil hablar de la eficiencia del
mercado, con salida al menos una breve mención de ella, sin embargo.
EMH afirma que el mercado es informativamente eficiente. Esto significa
que toda la información que pueda tener un efecto sobre el nivel de precios de
un mercado es igualmente disponible para todos los jugadores y por lo tanto se
asimila muy rápidamente y se refleja en el precio de mercado actual.
EMH sostiene que debido a que el mercado es tan eficiente en el
procesamiento de la información rele-Vant-casi instantáneamente-que un
operador no puede obtener una ventaja persistente sobre otro. Los estados
EMH, en efecto, que todas las formas de ventajas comerciales, tales como
análisis de mercado y estrategias automatizadas trad-ción, son esencialmente
ilusiones y no puede ser rentable en el largo plazo.

Obviamente, hay muchos que han hecho que el comercio e invertir

fortunas-ción y esto por sí solo tiende a desacreditar a la EMH.
El Premio Nobel Myron Scholes proporcionan más apoyo para esta opinión
en la forma de una cita reveladora constituida mientras que haciendo alarde de
su antiguo fondo de cobertura (la gestión del capital ya desaparecida Largo
Plazo): "El fondo tendrá éxito", dijo a uno de los inversores escépticos " debido
a los tontos como usted. "3 ¿Qué Scholes está diciendo, por supuesto, es que los
genios de LTCM explotarían de manera eficiente las ineficiencias de los
participantes en el mercado" tontas ". Y así lo hicieron durante un número de
años de alta rentabilidad. Pero poco hizo Scholes sabe que los mortales
"ineficiencias" del LTCM como un administrador de dinero profesional
agregarían más "leña al fuego de las ineficiencias del mercado" para que otros
puedan explotar esta vez a costa de ellos! 4 El "reversión" de de LTCM
posiciones -entre otras cosas, casi provocaron una caída de la bolsa.
Examinemos la idea de la eficiencia del mercado de una manera más
práctica, sin embargo.
Es cierto que los mercados a viva voz gratuitas, que están siendo
rápidamente volver a colocar en los mercados electrónicos mucho más
eficientes, son los más eficientes mar-cados en el mundo. Información sobre un
mercado se distribuye, asimila, y más o menos refleja con precisión por el
precio del mercado en el corto plazo. Los precios se fijan lo más rápido, aunque
quizás no tan precisa, ya que las opiniones de la comunidad de comerciantes
pueden expresarse en forma de transacciones en el mercado.

Los mercados, sin embargo, sobre todo hoy en día como sus globalización
Contin-UES a un ritmo rápido, son muy amplias y conseguir más vasta.
También operan dentro de una amplia gama de horizontes de tiempo, a partir de
los horizontes de tiempo de un minuto hasta marcos de tiempo mensuales y todo
lo demás. Esto tiene un efecto multiplicador en la que muchos de estos
diferentes horizontes de tiempo realmente atraer totalmente diferentes grupos de
participantes en el mercado. Un mercado puede tener un rango de participantes
de miles a millones todos los que quieren cosas diferentes del mercado y cada
uno persiguiendo su propio interés frecuentemente estrecha.
La Simulación Histórica 139

Ciertamente, cualquier persona que ha estado alrededor comerciantes sabrá

que cada comerciante tiene su propia opinión sobre el mercado. Me encontrar un
comerciante que no lo hace! Los agentes profesionales y gestores de fondos
tienen acceso a más o menos la misma información sobre más o menos al
mismo tiempo. Todos ellos filtrar esta información a través de su propio sistema
y estrategias de creencia y luego operar en consecuencia.

Diferentes operadores tienen diferentes usos y necesidades del mercado. El

revendedor baja quiere sacar provecho de unos pocos ticks por el comercio. El
día comerciante piso quiere capturar el medio de un movimiento interdiaria. El
asegurador quiere en asegurarse contra movimientos adversos de precios en el
mercado de futuros después de comprar o vender-ing un producto efectivo. El
arbitrajista quiere tomar ventaja de las pequeñas desviaciones de precios entre
dos productos relacionados. El arbitrajista estadística altamente mecanizada
comercia enormes posiciones para pequeñas fluctuaciones que pueden ser
detectados sólo por el poder de sus algoritmos avanzados y capturado por la
velocidad de las computadoras. El especulador sólo quiere hacer dinero de
cualquier forma posi-ble. Los especuladores comercian minuto a minuto, día a
día, semana a semana o mes a mes.

A medida que más se ha aprendido sobre la acción del mercado, se

convierte en Increas-vez más claro lo poco que se conoce de verdad. La
estructura de la acción del precio es obvi-ormente, poco conocido. Un gran y
creciente cuerpo de conocimiento en el campo del análisis técnico se ha
acumulado a lo largo de los años. Sin embargo, esta información no puede
realmente decirse que está codificado en un cuerpo de conocimiento matemático
preciso y formal. Por otra parte, muchos métodos avanzados de matemáticas-
matemá- se han utilizado con éxito para extraer beneficios de los mercados con
arbitraje estadístico.
Al mismo tiempo, el poder de computación, comunicaciones de alta
velocidad, y la entrada de pedidos electrónicos han ido erosionando las
ineficiencias del mercado. Esta combinación de conocimientos cada vez más
sofisticados y potentes tecno-logías ha hecho que los mercados sólo que mucho
más eficiente.
Una y otra vez, oportunidades de mercado ineficiencias-han sido explotados
sido descubierta ex ISTED,,, y han dejado de existir, ya que se fueran
conociendo más. A la ineficiencia del mercado, una vez descubierto, por lo
general no permanecerá por mucho tiempo. A medida que surgen nuevos
métodos y tecnologías, sin embargo, nuevas ineficiencias serán descubiertas,
explotadas, y se borran. Lo más probable es que este curso de baile de la
ineficiencia y la eficiencia continuará sin fin.

Sí, el mercado es eficiente. Sin embargo, el mercado no es omnisciente.

Tampoco es perfectamente eficiente, ni es probable que lo sea. Por otra parte,
todo lo que se puede saber de un mercado conocido nunca puede ni siquiera por
un participante, por no hablar de todos los participantes; simplemente no es
posible.
Como cuestión de hecho, todo lo contrario es cierto. Cuanto más grande sea
el mercado se vuelve, y cuanto más jugadores que atrae, más complicado será.
En consecuencia, siempre habrá oportunidades de mercado que sean
140 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

descubierto y explotado. El más inteligente de los participantes y mayor es la

potencia tecnológica ejercida sobre el mercado, sin embargo, el más original
debe ser la estrategia.
Dada esta asimilación continua de los comerciantes, la técnica y la
tecnología para los mercados, no es de extrañar por qué un modelo de comercio
o estrategia pueden tener una vida limitada?

EL CICLO DE VIDA DE UN estrategia comercial

Es obvio que el título de esta sección alberga una creencia fundamental acerca
de los conjuntos de parámetros y estrategias para que el comercio que tienen un
ciclo de vida, un empezar-ción, medio, y tal vez un fin.
Más claramente, el supuesto operativo es que cualquier conjunto de valores
para los parámetros del modelo de una estrategia de negociación será de utilidad
limitada. Esta hipótesis también se extiende a la creencia de que una estrategia
de negociación en sí puede tener una duración limitada.
Estos supuestos son imposibles de probar en el espacio disponible aquí. Se
basan, sin embargo, en años de experiencia en la estrategia de investigación,
consultoría y comercio. Además, ha habido mucho de una naturaleza más anec-
dotal en la literatura en los últimos años que respaldan esta opinión. También he
oído personalmente muchas historias de una variedad de comerciantes en los
últimos años que se prestan una gran cantidad de peso a estos conceptos.
Por último, pero no menos importante, en los últimos años, se ha
convertido casi en una cuestión de creencia comúnmente aceptada por muchos
en las comunidades asesor de fondos de cobertura y de comercio de mercancías,
y, en particular, entre los que invierten en estos vehículos, que el dinero tiene
que ser dedicado a la investigación continua, adaptar y perfeccionar las
estrategias.
Este es un tema que ha sido debatido por los desarrolladores de comercio
Strate-gías durante años y probablemente seguirá siendo objeto de debate
durante muchos años por venir.
Hay dos escuelas de pensamiento sobre este tema. La primera escuela-
principales contiene que la única buena estrategia comercial es una estrategia de
negociación que no necesita y no varía con el tiempo. Inherente a esta creencia
es que la mejor estrategia de negociación funcionará sin optimización y en
todos los mercados con las mismas reglas y parámetros. Ciertamente hace falta
decir que esto sería una excelente estrategia de negociación. Si, de hecho, tiene
uno como este, no es necesario este libro. Ve ahora y hacer su fortuna.
La visión alternativa es que para lograr el rendimiento óptimo de
negociación durante largos períodos de tiempo con una estrategia de
negociación, que tendrá que ser de fecha arriba, al menos de vez en cuando.
También es parte de este punto de vista que se trata de per-fectamente aceptable
para una estrategia de negociación que emplean diferentes parámetros para
La Simulación Histórica 141

diferentes mercados. Esto es, de hecho, es preferible, en que se añade un nivel

adicional de diversificación de la cartera.
Haciendo que este caso con la debida precisión es un argumento más allá
del alcance de este libro. Baste decir que he visto un montón de negociación
Strate-gías lo largo de los años y yo todavía no han visto una estrategia de
negociación de la por siempre y de una sola talla para todos los mercados, las
tendencias y condiciones.
De hecho, incluso se ha dicho por Richard Dennis, de Asistente del
mercado y la tortuga comerciantes fama, que el conductor principal del sistema
de comercio de la tortuga ya no works.3 Pero digno de mención en esta nota es
que el sistema de comercio y Turtle variantes de los mismos tienen fama de
tener producidos Hun-tos de millones de dólares en el comercio de beneficios en
los años en que lo hizo el trabajo.
Además, he visto estrategias de operación en tiempo real rentables que
utilizan valores de los parámetros dif rentes para diferentes mercados y se
benefician de reoptimization periódica. De hecho, los modelos empleados por el
comercio de productos básicos ad-visera Pardo Capital Limited se ajustan a este
perfil. Su rendimiento es un asunto de interés público para aquellos que estén
interesados.
Sospecho que si fueron capaces de mirar detrás de las escenas en una serie
de gestores de dinero profesionales, usted puede ser sorprendido por el grado en
que sus modelos y estrategias han cambiado y evolucionado con el tiempo.
Como cuestión de nota, el clima actual entre los grandes inversores
institucionales en-es que un administrador de dinero debe ser constantemente
tratando de cambiar, adaptar y desarrollar sus estrategias. Un gran cambio de la
talla única para todos multitud de hace una década.
Es el supuesto operativo de este libro que los modelos e incluso Strate-gías
se beneficiarán de la modificación de vez en cuando. También es una de las
razones por las que el análisis Walk-Forward fue creado originalmente.

Tamaño de ventana y de la vida Modelo

Suponemos que los conjuntos de parámetros de la mayoría de las estrategias

comerciales requerirán y beneficiarse de los ajustes producidos por
reoptimization. Ahora debemos examinar la relación entre el tamaño de la
ventana de prueba y la duración de su uso. Y por el uso, nos referimos a dos
cosas. La primera aplicación es una ventana fuera de la muestra en un análisis
Walk-Forward. La segunda aplicación es la longitud de tiempo que un modelo
puede ser objeto de comercio en tiempo real antes de requerir reoptimization.
 Muchas de las estrategias comerciales, en especial los que son no
adaptativa, que se benefician de la optimización, requieren algún tipo de
reoptimiza-ción periódica. El efecto de esto es reoptimization para ajustar el
modelo de comercio a la acción actual del mercado mediante la localización de
los mejores parámetros del modelo para las condiciones actuales del mercado.
142 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

La experiencia ha demostrado, y el sentido común acuerdo, dicha una

negociación Strat-gia optimizado en una ventana de prueba más grande es
probable que dure más tiempo entre REOP-timizations. Por el contrario, las
estrategias optimizadas en las ventanas de prueba más cortos son más propensos
a requerir reoptimization más a menudo. Modelos construidos en las ventanas
más pequeñas se dice que tienen una vida más corta. Los construidos en las
ventanas más grandes se dice que tienen una vida más larga.
Las principales razones para esto son estructurales. El tiempo entre
reoptimiza-ciones general, se ha encontrado que es una parte más pequeña del
tamaño original ventana de prueba. Esto se pone de relieve por el análisis Walk-
Forward, que se presenta en el Capítulo 11: Análisis Walk-Forward. Una buena
regla general para la determinación del tamaño de la ventana de comercio es
programar a entre un octavo y un tercio del tamaño de la ventana de prueba.
Por ejemplo, si una ventana de prueba de 24 meses se utiliza para optimizar
la estrategia de negociación, a continuación, puede ser objeto de comercio con
seguridad fuera de la muestra o en tiempo real para ser-entre tres (24/8 = 3) y
seis (24/3 =8) meses con probabilidad mínima de rendimiento negativo. Vamos
a tratar de proporcionar algún concepto intuitivo de este principio.
Consideremos el siguiente ejemplo. Un estratega optimiza una estrategia
alrededor de dos años de datos. ¿Sería el comercio seguro de este modelo para
los próximos seis meses? Probablemente. ¿Sería el comercio seguro de que este
mismo modelo para los próximos tres años? Tal vez no, y con buena razón.
Esto es algo análoga a la aplicación de un procedimiento de modelado
estadístico similar. Se sabe que las predicciones estadísticas son los más ac-cura
para el próximo período hacia adelante y menos precisa para previsiones
realizadas en un tiempo posterior. Supongamos, por ejemplo, que estamos
utilizando un modelo de regresión poli-nomial para pronosticar el precio de
cierre de aceite. El pronóstico realizado para el próximo período a cabo será
más preciso (y con bandas de confianza más estrechos) que hizo una previsión
de cinco períodos a cabo. Este será dis-cussed con más detalle en la siguiente
sección.

La razón principal de un sistema de comercio debe ser reoptimice es que

los mercados cambian con cierta frecuencia. No cambian, sin embargo, con
gran reg-ularity. Si las condiciones del mercado siguen siendo los mismos, un
nuevo reoptimization del sistema de comercio más probable es llegar a los
mismos valores de los parámetros que fueron identificados por la optimización
anterior. Por el contrario, si el cambio condi-ciones de mercado, especialmente
de forma espectacular, reoptimization nuevos valores de los parámetros iden-
tificar lo más probable.
Así que, ¿cuál es la razón principal por la que es más probable que sea
comercializable por alguna pequeña fracción de su tamaño una ventana de
prueba corta? En primer lugar, porque es poco probable que incluir un muestreo
amplio de tipos de mercado y los niveles de volatilidad de una ventana pequeña
de prueba. Tengamos en cuenta que una pequeña ventana en la que el principal-
dad de la actividad del mercado es un mercado alcista fuerte puede decirse que
ha visto un solo tipo de mercado. Revisar la figura 6.12 para una ilustración de
este concepto. Además, si ha sido un mercado alcista bastante consistente, es
relativamente probable que el volumen de operaciones y la volatilidad han sido
relativamente constante también.
La Simulación Histórica 143

FIGURA 6.12 Gráfico de un mercado alcista fuerte año

Cuando una estrategia de negociación ha sido optimizado en una ventana de

prueba con un mercado en alza y la volatilidad constante estable, se puede decir
que este modelo se ha adaptado a este tipo de mercado y un conjunto de
condiciones. De hecho, se podría decir que el modelo ha sido particularmente
bien adaptado a este tipo de condiciones. Tal vez la estrategia está muy bien
adaptado. La estrategia funciona bien en condiciones similares, pero es poco
probable que siga funcionando bien si la tendencia del mercado cambia de un
mercado alcista constante a un mercado a la baja entrecortada.
Cuando el tipo de cambio de mercado y la volatilidad en algo que el Strat-
gia no ha visto en su vida, no hay ninguna garantía de que seguirá a la forma
per-como lo hizo durante su optimización anterior. Reoptimization faculta a la
estrategia de negociación con la capacidad de adaptarse sólo a este tipo de
Chang-ción de mercado y el despliegue condiciones. Una ventana más pequeña,
por definición, tiene sólo una visión tan limitada serie de condiciones de
mercado y de volatilidad. Es esta visión limitada que requiere reoptimization
más frecuentes.
Por el contrario, una ventana de prueba más largo es probable que
incorporar una mayor gama y variedad de tipos de mercados y un conjunto más
amplio de los niveles de volatilidad y volumen. Por definición, tiene una visión
mucho más amplia del mercado y está adaptado para funcionar con eficacia en
este dominio más grande. Con una base de Conocimiento de última generación
más grande, una estrategia de este tipo de comercio es más probable que sea
capaz de comercio efec-tivamente en más tipos de tipos y condiciones del
mercado (véase la Figura 6.13).
144 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 6.13 Gráfico de un toro fuerte y un mercado a la baja fuerte durante un período de
tres años periodo de tiempo

En general, una ventana más corta requiere reoptimization más frecuente,

es más sensible, es decir, más rentable, a la acción del precio actual y es menos
capaz de adaptarse eficazmente a los cambios dramáticos en la tendencia y
volatilidad.

Por el contrario, y en general, una ventana más largo requiere menos

frecuentes re-optimización, es menos sensible, es decir, menos rentable, a la
acción del precio actual y es más capaz de adaptarse eficazmente a los grandes
cambios en la tendencia y volatilidad.
 CAPÍTULO 7

formulación y
Especificación

hora que hemos completado nuestra revisión de la fuente Back

norte
necesaria material del suelo, podemos empezar una presentación
detallada de las ocho etapas del desarrollo de la estrategia con el primer paso:
formulación y
especificación.
Una idea de comercio comienza como una idea. La idea de comercio puede
ser muy preciso en el que caso de que el equilibrio de esta etapa se desplegará
de una manera directa. O la idea puede ser vago. En este caso, el proceso de
formulación se vuelve más complicado. Sin una formulación clara y precisa de
la estrategia, el proceso de desarrollo termina antes de que comience. Si la
estrategia es vago, entonces primero hay que hacer precisa.
La primera etapa en el proceso de desarrollo de la estrategia, en pocas
palabras, es la traducción de una idea de comercio en una forma comprensible
con guión de una aplicación de desarrollo estrategia de negociación con el fin de
producir una simulación de comercio histórico. Como hemos visto en el capítulo
anterior, la simulación histórica es el elemento vital del proceso de evaluación
de la estrategia.

Formular la estrategia comercial

Como se dijo anteriormente, una estrategia de negociación que comienza como

una idea o conjunto de ideas relacionadas. En su totalidad, comprenderá
diversas fórmulas, indicadores, reglas, precios de los pedidos, y así
sucesivamente. Cada uno de estos diferentes componentes de la estrategia se
debe especificar individualmente y en forma detallada. Las interconexiones de
estos componentes también se deben hacer específico.
145
146 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Una estrategia puede ser muy simple o extremadamente complejo. La

simplicidad o complejidad de la estrategia carece de impacto en sí mismo. Lo
que importa, sin embargo, es que la estrategia puede especificar con precisión,
completa y consistente.
Tenga en cuenta la claridad de esta simple estrategia de negociación, por
ejemplo. Ir de largo en una parada cuando el mercado reúne a un nivel de
precios que es igual o más que el cierre de ayer, más de 125 por ciento del
rango diario de ayer. Ir corto en una parada cuando el mercado cae a un nivel de
precios que es igual o menor que el cierre de ayer menos 145 por ciento del
rango diario de ayer. Salir y posiciones sobre las señales de entrada opuestos
inversa.
No hace falta decir que la especificación exacta y precisa de una estrategia
de negociación en todos los detalles necesarios es esencial para el éxito en este
proceso. Dicho esto, la especificación incompleta de todos y cada regla, por-
mula, y el detalle de una estrategia es uno de los errores más comunes que se
realizan en el desarrollo de estrategias. Esto es especialmente cierto para los
operadores nuevos en el proceso de desarrollo estratégico.
Sin empresario de éxito sería empezar a operar sin estar completamente
preparado. De la misma manera, cada desarrollador exitosa estrategia de
negociación debe cruzar cada ty dot todo i. En el proceso de desarrollo de
estrategia de negociación, como en tantos otros procesos intrincados, el diablo
está en los detalles.

La facilidad o dificultad con la que el estratega llevará a cabo esta primera

etapa es muy variable. El estratega más organizada, a fondo, lógica y con visión
clara tendrá poca dificultad con este proceso. La estra-GIST carece de estas
cualidades, sin embargo, le resultará una tarea más formidable. Al igual que con
todas las habilidades, este proceso se hace más fácil con la práctica y la
aplicación repetida.

El proceso de organización y especificar una estrategia de negociación es

muy similar a la planificación y la organización requerida para proceder con
cualquier proyecto o diseño. Todas las piezas-fórmulas, reglas e indicadores
deben primero ser ensamblados. Su precisión debe ser verificada. Todas las
piezas del rompecabezas a continuación, se debe colocar en el orden correcto.
En otras palabras, tenemos que calcular y obtener toda la información necesaria.
Tenemos que seguir el proceso de toma de comercio a través de todas sus etapas
y en o-der. El árbol de decisiones debe estar en orden lógico correcto. A fondo
o-ganización y atención al detalle son las claves para la especificación estrategia
exitosa.

Después de todas las fórmulas y reglas comerciales se han reunido y

organizado, lo mejor es escribir la estrategia de negociación en alguna forma de
Inglés viated-sigla del. En la programación, este proceso se llama
pseudocoding. Cuanto más detallada y específica el pseudocódigo, mejor. Este
pseudocódigo a continuación, se traduce en un lenguaje de scripts de prueba.
Cuanto más detallada la especificación, más fácil será la traducción.
Formulación y Especificación 147

Una de las mayores ventajas del proceso pseudocoding es que es un medio

muy eficaz de determinar si todos los elementos han sido ensamblados y que
todos los pasos en el proceso han sido identificados.

ESPECIFICACIONES-traducir la idea
En una estrategia comprobables

El siguiente diálogo de ficción presenta un ejemplo extremo del tipo de

vaguedad con la que una idea de comercio puede ser rodeado. El diálogo es
entre Trader Joe, un comerciante muy intuitiva, no analítico, y con éxito y Alex
programador que es un pro-gramática muy analítica, lógica y organizada. Su
especialidad es el proceso de la entrevista, en el que se involucra en un diálogo
estructurado con un comerciante y extrae todos los métodos que el comerciante
utiliza para formar sus decisiones comerciales. Alex entonces organiza este
infor-mación en una estrategia de negociación formulada con precisión
adecuada para su traducción a un lenguaje de script.
Antes de Alex da este paso, sin embargo, él y Joe revisar su fórmula-ción y
corregir los errores y malentendidos. Alex entonces incorpora estas
correcciones, adiciones, supresiones, y así sucesivamente y, una vez más tiene
que re-visto por Joe. Este proceso de ida y vuelta continuará hasta que la
estrategia está en la forma que Joe piensa que mejor representa su estrategia de
negociación y Alex piensa que puede ser codificado para la prueba.
Tenga en cuenta que este diálogo es una lengua poco bajo control y se ha
exagerado en aras de la ilustración. Los comerciantes obviamente provienen de
todo tipo de diferentes orígenes, especialmente en el entorno comercial con-
temporal altamente competitiva, y se extenderán en la capacidad organizativa y
ana-lítica en cualquier lugar de la de Trader Joe a la mentalidad de un personal
altamente capacitado Ph.D. Dicho esto, vamos a continuar con nuestro diálogo.
Trader Joe utiliza una estrategia de negociación que emplea las medias
móviles de una manera casi sistemática. Ha tenido cierto grado de éxito
emplean-ción medias móviles de una manera un tanto singular. Joe cree que
sería capaz de hacer más dinero de comercio si comprendiera más acerca de
cómo funcionaban y por qué eran eficaces. En la búsqueda de esta información,
que contrató a Alex programador para escribir un programa informático que le
permita formular y poner a prueba su estrategia de negociación. La siguiente
conversación se produjo como Joe explicó sus métodos.

"Yo compro cuando las medias móviles se ven bien y lo venden cuando las
aver las edades se ven mal," dice Joe comerciante.
"Hmm, eso es bastante interesante. Cómo funciona? ", Dice Alex
programador.
148 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

"A veces," dice Joe T.

"Interesante," dice Alex P. "Pero vamos a tener que ser un iluminado-tle
más específica para poner a prueba esta idea. ¿Le importa que le haga unas
preguntas? "

Joe: "supongo que no, pero espero que no tomará mucho tiempo."
Alex: "Está bien. ¿Puede usted primero dime lo que quiere decir con los
promedios mirar-ing bueno? "
Joe: "Sí, pero creo que es bastante obvio. Los promedios se ven bien
cuando se la corta solo alcanza a través de la larga ".
Alex: "Bueno, puede ser obvio para usted, pero no es para mí ni lo será para
el equipo. Por "explosiones a través de" ¿Quiere decir que se mueve más
rápido medias-MA1-cruces de debajo para el movimiento lento media-
MA2? "
Joe: "Sí".
Alex: "Bueno. Qué importa cuánto MA1 MA2 cruza? "
Joe: "A veces sí, a veces no. Todo depende."
Alex: "Por qué?"
Joe: "Es difícil de decir."
Alex: "Bueno, entonces, tal vez deberíamos dejar lo mucho que cruza para
futuras mejoras. Sólo vamos el sistema básico formulado por primera vez.
Sabemos que vamos a pasar mucho tiempo si MA1 cruza de bajo a más
MA2. Ahora, ¿qué es lo que quiere decir con "los promedios se ven mal '?"
Joe: "Eso debería ser obvio, también. Ellos simplemente se desmoronan,
van al infierno en una carretilla de mano. "
Alex: "Bueno, ya que vamos a largo MA1 cuando viene de debajo a lo
largo MA2, estoy en lo cierto al suponer que vamos corta cuando cruza de
MA1 a bajo MA2"
Joe: "Ajá, lo tienes, Alex."
Alex: "Bueno. Esto parece que siempre estamos en una posición. ¿Es eso
correcto?"

Joe: "La mayor parte del tiempo."

Alex: "¿Cuándo no está en condiciones?"
Joe: "Cuando todo el asunto simplemente se desmorona."
Alex: "¿Qué quiere decir con eso?"
Joe: "Cuando el mercado no se mueve, los promedios móviles sólo me
cortó en pedazos."
Alex: "¿Qué quiere decir cuando dice" el mercado no se mueve '? "
Formulación y Especificación 149

Joe: "Simplemente no hay acción. Un montón de pequeños cambios, pero

no hay grandes oscilaciones ".
Alex: "¿Eso quiere decir que esta estrategia de media móvil es realmente
sólo es capaz de atrapar grandes oscilaciones?"
Joe: "Sí".
Alex: "¿Qué es un swing grande, entonces?"
Joe: "Eso depende".
Alex: "Por qué?"
Joe: "El mercado".
Alex: "Ya veo. ¿Esto varía de mercado a mercado y de año en año? "

Joe: "Está bien."

Alex: "Haz longitud diferente medias móviles tienen un impacto en esto?"
Joe: "Sí".
Alex: "¿Cómo se determina cuáles usar?"
Joe: "Me jugar con diferentes medias móviles en mi trazando pro-grama y
utilizar los que se ven bien."
Alex: "Bueno, usted no sabe nada acerca de los beneficios y riesgos perfor-
mance de los promedios en el que 'se ven bastante bien,' ¿verdad?"
Joe: "No, no lo hago. Es por eso que te contraté. Se supone que debes
entender todo esto para mí ".
Alex: "Bueno, voy a hacer mi mejor esfuerzo. ¿Cómo se controla el riesgo
cuando se toma una posición? "
Joe: "Depende. Si uno promedio sopla a través del otro como un murciélago
del infierno, por lo general preparo algo de dinero de inmediato y no es
ningún problema. Pero a veces el mercado sólo se ve bastante escaso, y me
puso en una parada cerca de la posición ".
Alex: "¿Quieres decir que a veces se utiliza una parada, ya veces no lo
hacen?"
Joe: "Ajá".
Alex: "Eso suena inconsistente y podría ser peligroso también. ¿Quieres
poner a prueba la estrategia con y sin un riesgo stop? "
Joe: "Sí, eso es una buena idea."
Alex: "Está bien. Voy a construir esta sesión como una opción. ¿Qué hacer
cuando se tiene un ganador? "
Joe: "Si consigo un par de grandes en ella, por lo general sonar la caja
registradora y tomar ganancias."
Alex: "¿Quiere decir que se tome una ganancia después de haber hecho una
cierta cantidad de dinero en su posición?"
150 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Joe: "Sí".
Alex: "¿Cuánto es suficiente?"
Joe: "depende".
Alex: "Por qué?"
Joe: "El mercado. Como he estado haciendo últimamente. Como me siento.
Muchas cosas."

Alex: "Bueno, ¿debería construir en algún tipo de idea de la ganancia como

una opción en el programa?"
Joe: "Eso sería genial."
Alex: "Veamos lo que tenemos aquí. Nuestro modelo de comercio básico
utiliza dos medias móviles de longitud diferente. El modelo es siempre ya
sea larga o corta a menos que nuestra gestión de riesgos o beneficios
opcionales sale de un comercio. Vamos a largo si el promedio más rápido
sale de debajo de la media a más lento. Que ir en corto cuando el promedio
más rápido va de arriba hacia abajo de la media más lenta. ¿Es eso
correcto?"
Joe: "Hasta ahora, todo bien."
Alex: "Hay dos variaciones de este modelo básico. Hay una parada de
riesgos y un orden objetivo de beneficio. El uso de cualquiera de éstos dará
lugar a una alteración del modelo. Si una posición se abandona el uso de
una parada de riesgo o un beneficio o mejor el orden de destino, entonces el
modelo no siempre estar en el mercado. ¿Está bien? "

Joe: "Vamos a tocar de oído y lo averigüe."

Alex: "Está bien. Voy a configurar este programa para tener definibles por
el usuario en movimiento longitudes medias. Tendrá una opción para usar
un riesgo stop, un objetivo de beneficio, o ambos. El programa será capaz
de probar un lote de diferente longitud en movimiento combinaciones
promedio. ¿Usted piensa que esto va a hacer? "
Joe: "Es un comienzo. Veamos qué pasa."

HAZ una vaga idea PRECISO

Este pequeño melodrama sirve para poner de relieve la vaguedad que pueden
rodear una estrategia de negociación en el inicio del proceso de desarrollo.
Trader Joe puede parecer un poco extremo. El número de formas en las que una
estrategia de negociación puede carecer de claridad, sin embargo, son
demasiado numerosas para enumerarlas. Y, en verdad, Alex Pro-Grammer fue
mucho mejor comunicador y mucho más complaciente que muchos
programadores.
Es posible que usted participar en este tipo de diálogo o puede recurrir a la
ayuda exterior. Sin embargo, la recopilación, organización, y la especificación
exacta
Formulación y Especificación 151

de la estrategia de negociación, que se hacen a continuación, y como fueron

ilustrados en este diálogo, son los primeros pasos esenciales.
Una estrategia de negociación es un conjunto de reglas precisas y fórmulas,
no importa cuán simple o compleja. Si la idea de comercio no puede expresarse
de una manera que es preciso y lógico, entonces no es una estrategia de
negociación.
La estrategia de negociación discutido en el diálogo anterior se puede
describir en tres formas: Inglés ordinaria, reglas y fórmulas precisas y códigos
informáticos. La versión en Inglés es pseudocódigo. Las fórmulas representan
una representación más exacta de pseudocódigo en el camino de convertirse en
código informático comprobable. La estrategia expresado como código C está
en una forma que un com-ordenador puede entender.

Como pseudocódigo idioma Inglés, esta estrategia de negociación media

móvil se puede expresar como sigue:

1. Calcular una media móvil rápida

2. Calcular una media móvil lenta
3. Ir largo cuando ayer la media móvil rápida estaba por debajo de la media
móvil lenta y en la actualidad el promedio de movimiento rápido está por
encima de la media móvil lenta
4. Una vez larga, permanecer mucho tiempo hasta que se produce una entrada
de compra
5. Ir corto cuando ayer la media móvil rápida estaba por encima de la media
móvil lenta y en la actualidad el promedio de movimiento rápido está por
debajo de la media móvil lenta
6. Una vez corto, estancia corta hasta que se produce una entrada de compra

Esta estrategia pseudocódigo se puede convertir en el siguiente conjunto de

DEF-defini-, fórmulas y reglas lógicas:

1. C (t) es el cierre del día tth con t= 1, el presente día

2. x es la longitud de mover un medio (MA1)
3. Y es la longitud de media móvil de dos (MA2)
4. MA1 = [Connecticut) + Connecticut + 1) +. . .+ Connecticut + x - 1)] / X
5. MA2 = [Connecticut) + Connecticut + 1) +. . .+ Connecticut + Y - 1)] / Y
6. Y es nunca inferior a 2 veces x
7. Si no tenemos ninguna posición y MA1 (t) > MA2 (t) y MA1 (t - 1) < MA2
(t - 1), y luego ir de largo.
8. Si estamos cortos y MA1 (t) > MA2 (t) y MA1 (t - 1) < MA2 (t - 1), y
luego ir de largo.
152 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

9. Si no tenemos ninguna posición y MA1 (t) < MA2 (t) y MA1 (t - 1) > MA2
(t - 1), y luego ir corto.
10. Si hemos de largo y MA1 (t) < MA2 (t) y MA1 (t - 1) > MA2 (t - 1), y
luego ir corto.

Tales ideas se ven un poco diferente en el lenguaje de programación C. El

código C para calcular el valor de una media móvil se muestra en el Ejemplo 1.

int SMA (int day, int periodo, tipo int, float * Valor)
{ regístrese int
i; holgura
total;
*valor = 0,0;
si (periodo <= 0)
periodo = 1;
si (día < período)
regreso(-
1); total=
0,0;
para (i = 0; yo<período; yo++ )
total + =obtener datos de precios
(tipo, día-i); *valor= / (Float) período
total;
retorno (1);
}

Por supuesto, no hay necesidad de entender el código C a menos que usted

es un programador. Simplemente se incluye como un ejemplo del grado de
preci-sion que se requiere en este nivel de programación. Para completar este
examen-plo, la versión final de esta estrategia comercial en C se encarga de
cada detalle y es 8.187 líneas de largo. De esta forma, se puede probar con
precisión con los datos de precios.

Para aquellos que no son competentes en C, o algún otro lenguaje de

programación, como Visual Basic, hay más aplicaciones comerciales de fácil
manejo que han sido diseñados específicamente para el trader.1
nonprogramming Estas aplicaciones permiten al estratega para describir las
ideas de operación y prueba de con- dominio de programación a cabo. Esto no
quiere decir que los resultados adecuados se pueden esperar de un sistema
especificado incorrectamente. Ellos no pueden. Estos pro-gramas hacen, sin
embargo, tienen una serie de funciones y operaciones integradas que hacen que
las especificaciones de una estrategia de negociación por ordenador
comprobable mucho más fácil.
 Los ejemplos en este libro utilizarán Metastock, TradeStation, y Traders-
Studio de manera intercambiable. Cualquier aplicación de desarrollo de
estrategia de negociación debe dar al usuario la misma capacidad de expresar
con precisión y reglas para probar y optimizar estas reglas.
Formulación y Especificación 153

Nos referiremos a cualquier expresión codificada de una idea de comercio

como un script. Una secuencia de comandos EasyLanguage (lenguaje de script
de TradeStation) que expresa la estrategia de negociación de media móvil de
dos especificada anteriormente es el siguiente:

{ EOTS-MA ¾2007 Robert Pardo Todos los derechos reservados }

{ Este es el código de ejemplo de TradeStation EasyLanguage }
Entrada: MA1 Período (10), Periodo MA2
(30); Vars: MA1 Hoy (0), MA1 Ayer (0),
Hoy MA2 (0), MA2 Ayer (0);
SI currentbar > MA2 Período luego
comenzar { Calcular los valores de MA
}
Hoy MA1 = promedio (cerca, Periodo MA1);
promedio (cerca, MA1 Período)
Ayer MA1 = [1];
Hoy MA2 = promedio (cerca, Periodo MA2);
promedio (cerca, MA2 Período)
Ayer MA2 = [1];
{ Establecer
entrada de compra
}
Hoy si MA1 > Hoy MA2 luego comenzar
Si Ayer MA1 < MA2 Ayer luego comenzar
compra ( "Loen") al lado de la barra
abierta;
fin;
fin;
{ entrada con el valor de la venta }
Hoy si MA1 < Hoy MA2 luego comenzar
Si Ayer MA1 > MA2 Ayer luego comenzar la
venta ( "shen") al lado de la barra
abierta;
fin;
fin;
FIN;

Un script de expresar esta estrategia de negociación en Metastock se ve de

la siguiente manera:

COMPRAR---
Rápido:=10;
Lento:=30;
Fm:=Mov (C, Rápido, S);
SM:=Mov (C, lenta, S);
 Y:=Cross (Fm, Sm);
Ref (Y, -1)
VENDER---
Rápido:=10;
Lento:=30;
Fm:=Mov (C, Rápido, S);
SM:=Mov (C, lenta, S);
Y:=Cross (Sm, Fm);
Ref (Y, -1)
154 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

CORTO---
Rápido:=10;
Lento:=30;
Fm:=Mov (C, Rápido, S);
SM:=Mov (C, lenta, S);
Y:=Cross (Sm, Fm);
Ref (Y, -1)
CUBRIR---
Rápido:=10;
Lento:=30;
Fm:=Mov (C, Rápido, S);
SM:=Mov (C, lenta, S);
Y:=Cross (Fm, Sm);
Ref (Y, -1)

Un script de expresar esta estrategia de negociación en TradersStudio se ve

de la siguiente manera:

'EOTS-MA (c) 2007 Robert Pardo Reservados todos los

derechos' Este es el código de ejemplo de
TradersStudio básico Sub EOTS MA (Período MA1, MA2
Período)
Dim MA1 Hoy Como Ayer BarArray
Dim MA1 MA2 Como BarArray Dim
Hoy Como Ayer BarArray Dim MA2
Como BarArray Si
BarNumber=Entonces FirstBar
'Período MA1 = 10
'Período MA2 =
Hoy 30 MA1 = 0
Ayer MA1 = 0 MA2
Hoy = 0 MA2 Ayer
= 0
Terminara si
Si CurrentBar > MA2 Periodo
luego 'Calcular los valores de
MA
Hoy MA1 = Promedio (Close, Periodo MA1, 0) MA1
Ayer = Promedio (Close, Periodo MA1, 1) MA2
Hoy = Promedio (Close, Periodo MA2, 0) Ayer
MA2 = Promedio (Close, Periodo MA2, 1)
'Ajuste de entrada a largo
Si MA1 Hoy > Entonces MA2 Hoy
Si MA1 Ayer < Entonces MA2 Ayer
 Compra ( "Loen", 1, 0,
Mercado, Día) End If
Terminara si
'Establecer entrada corta
Formulación y Especificación 155

Si MA1 Hoy < Entonces MA2 Hoy

Si MA1 Ayer > Entonces MA2 Ayer
Vender ( "shen", 1, 0, Mercado, Día)
Terminara si
Terminara si
Terminara si
End Sub

Como se puede ver, estos tres escrituras diferentes son mucho más fáciles
de bajo-stand que el código C. Se condensan más que la versión Inglés y que se
parece mucho a la versión definición y fórmula. El guión EasyLanguage
establece el valor para el "Período MA1" variable como el número 10 y para el
"Período MA2", como se establece, además 30. "MA1 hoy" como una media
móvil simple de longitud 10 para el día actual [es decir, la media (cerrar,
Periodo MA1)], y así sucesivamente para otros valores de la media móvil sobre
los precios de cierre.
La condición de compra se encuentra en lo que se llama una "i"
comunicado. Un estado-ment si es una forma de establecer una condición, es
decir, "si esto es cierto, entonces hacer esto; si es falso, y luego hacer otra cosa.
"Cuando se cumplen estas condiciones, en este caso, cuando el MA1 MA2-
cruza sobre un pedido está configurado para comprar e invertir la posición corta
actual con la apertura de la barra siguiente. La condición de venta también se
establece de una manera diferente "Si"Comunicado. Cuando se cumplen sus
condiciones, una o-der está configurado para vender e invertir la posición larga
actual con un pedido realizado en la apertura de la barra siguiente.

Estas secuencias de comandos harán exactamente lo mismo que el código C

con mucho menos esfuerzo y en mucho menos tiempo debido a todas las
funciones integradas que se incluyen en estas diferentes aplicaciones de
desarrollo de estrategias de negociación.
Una comparación de estas tres versiones diferentes de secuencias de
comandos de la estrategia de negociación media móvil revela dos cosas
principales. En primer lugar, todos ellos acom-Plish la misma cosa, pero cada
uno a su manera. En segundo lugar, que son, en esencia, los lenguajes de
programación y cada uno tiene sus puntos fuertes y puntos débiles, e
idiosincrasias.
Como hemos indicado en el capítulo 4: La plataforma de desarrollo de la
estrategia, es esencial para el éxito de cualquier proceso de desarrollo de
estrategia de negociación que el estratega de elegir que aplicación que tiene las
características requeridas y la facilidad de uso deseado.
Incluso si la aplicación tiene las capacidades necesarias, sin embargo, es
hasta el estratega para estar seguro de que la estrategia de negociación se ha
especificado y programado en el lenguaje de programación de elección
correctamente.
 CAPÍTULO 8

Preliminar
Pruebas

e ahora han completado las primeras etapas de la estrategia de desarrollo a

su W conceptualización, diseño, especificación, y secuencias de comandos en

una forma comprobable. Ahora, todo este trabajo debe ser verificada. En otras
palabras, ahora debemos confirmar que todo este código funciona correctamente y
según lo previsto y
que es consistente con su estrategia de negociación.
La segunda etapa del proceso de desarrollo de la estrategia es la prueba
premon-nario del modelo de comercio. Esta ronda de pruebas lleva a cabo cinco
cosas. Los tres primeros son más preocupados por los problemas de secuencias
de comandos. Los dos últimos proporcionan una visión preliminar de
rendimiento.
Las pruebas preliminares realizadas hará lo siguiente:

1. Verificar que todas las fórmulas y reglas se calculan correctamente

2. Determinar si las fórmulas, reglas, y sus combinaciones se comportan como
se ha diseñado
3. Confirmar que la estrategia de negociación tiene un espectacular con las
expectativas teo-teóri-
4. Proporcionar una estimación preliminar de la rentabilidad
5. Dar una idea preliminar a su robustez

robustez es un concepto importante en el desarrollo de estrategias de

negociación. En el uso ordinario del término tiene la connotación contenida en
su definición formal. El mismo sentido se aplica a una estrategia comercial
sólida.
El New Oxford American Dictionary proporciona la siguiente defini-ción
de robusta para los procesos, especialmente los económicos: "Capaz de con-
soporte o superar las condiciones adversas".
157
158 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Esto es particularmente oportuno cuando se aplica al concepto de una

estrategia de negociación robusto. Para la robusta estrategia de negociación es
la que tiene más probabilidades de seguir produciendo fuertes beneficios,
incluso bajo cambiantes y difíciles tendencias y condiciones del mar-ket. En
otras palabras, una sólida estrategia de negociación es dura y de larga duración.

Las cuatro características principales de una estrategia comercial sólida son

que es el prof-itable sobre:

1. Una amplia gama de conjuntos de parámetros contiguos

2. Una canasta amplia de diversos mercados
3. Una amplia gama de tipos y condiciones del mercado
4. operaciones largas y cortas

Como en tantas cosas relacionadas con el comercio, por supuesto, hay

muchos grados de-de robustez. Buscamos siempre la estrategia más robusta
posible. Y lo hacemos porque una estrategia sólida es nuestra mejor seguro de
positivo fuera vienen en el mundo muy incierto de la negociación. Tal como se
define, es fácil ver que la estrategia robusta es aquella que siga actuando de
manera rentable cuando se cambian los mercados. Y dado que los mercados
están en un estado relativamente constante de flujo en un grado u otro, el más
robusto de la estrategia, mayores serán las posibilidades de beneficio duradero.

Larry Hite, un administrador de dinero perfilado en Market Wizards, por

Jack Schwager, dijo: "No estamos buscando el método óptimo; estamos mirada-
ción para el método más robusto ".
Reemplazar con más resistente y robusto que vemos la importancia de este
acom-plished lugares comerciante en este aspecto de una estrategia de
negociación. Un modelo comercial que hace que el dinero sólo en el mercado
de bonos del tesoro durante una alta volatilidad, el mercado de toro rugido-ción
y es útil sólo sobre un pequeño conjunto de parámetros es un modelo comercial
que no es demasiado probable que sobrevivan a largo plazo, el comercio de una
canasta amplia de los mercados con múltiples tendencias y distintos grados de
volatilidad.
Discuto diferentes aspectos de la robustez de una estrategia de negociación
en los capítulos 8, 10, 11, 12 y 13.

Verificación de los cálculos

Y OFICIOS

Para verificar el diseño de un sistema de comercio, sus cálculos y las

operaciones deben ser verificados de forma individual. Incluso los más
experimentados y programadores con buen rendimiento y diseñadores estrategia
de negociación debe llevar a cabo esta etapa crucial de la prueba.
 Para determinar la exactitud de la puesta en práctica de la estrategia con
guión trad-ción, por lo general es suficiente para crear una simulación histórica
sobre una muestra de datos de precios históricos. La muestra histórica debe ser
lo suficientemente grande
Las pruebas preliminares 159

de manera que todas las fórmulas y reglas del modelo de comercio produce al
menos un puñado de señales de compra y venta. Utilice valores para el modelo
que son razón-poder sobre la base de la teoría o experiencia; estos valores
realmente no importa mucho, sin embargo, siempre y cuando ellos se obtienen
de una muestra aceptable de los oficios. Para asegurar la exactitud de los
cálculos y la codificación de las normas comerciales, las señales de operación
son revisados sobre una muestra significativa de las señales en forma de barra
de bar mano.

Con las estrategias más simples, esto es a menudo un pro-ceso

relativamente rápido y sin dolor. Las señales de operación son inspeccionados
en un gráfico, un listado comercial, o en algún otro tipo de informe. Este tipo de
información es muy variable de plataforma en plataforma.
Si el sistema es más compleja, se requiere un examen más tiempo de las
señales diferentes, indicadores, órdenes, y así sucesivamente. Esta re-requiere
más habilidad y paciencia por parte del desarrollador. Este nivel de val-conso-
típicamente requiere el diseño y la creación de algún tipo de informes
personalizados o declaraciones de impresión con formato para una revisión de
esta información en el nivel de detalle adecuado (véase la figura 8.1).

cálculos
Una revisión detallada de todas las variables de entrada, reglas y órdenes de
salida debe probar que las operaciones se están generando correctamente por
formu-lae y las reglas de la estrategia. La única manera de que esto se puede
lograr es comparar los cálculos a mano o cálculos hechos con una hoja de
cálculo con los Gen-nerada por la aplicación estrategia de negociación. Por lo
general es suficiente para detectar comprobar estos cálculos. El control sobre el
terreno debe incluir por lo menos algunos en posiciones de cada cálculo posible.
En la Tabla 8.1, los valores de la media móvil de 5 días se presentan junto con
los cierres diarios.
Generalmente no hay razón para comprobar los cálculos producidos por las
funciones y los indicadores proporcionados por el lenguaje de programación de
la aplicación estrategia de negociación. Es sólo una parte del bien de secuencias
de comandos, sin embargo, para verificar los resultados de las fórmulas que son
creados por el estratega de comercio.

Reglas de negociación
También es una parte esencial de una buena secuencia de comandos para
verificar que las normas comerciales se están comportando según lo previsto,
diseñado, y con guión. A medida que la complejidad de la estrategia de
negociación se eleva, por lo que se eleva el tiempo y el esfuerzo necesarios para
validar su rendimiento. Esto se convierte en considerablemente más complejo
como una función de la complejidad de la estrategia de negociación de
ramificación del árbol de decisión.
 Considere una simple estrategia de negociación media móvil que consiste
en dos medias móviles y un filtro de tiempo de dos días. El filtro de tiempo de
dos días requiere la señal a ser cierto para la longitud de tiempo establecido por
el filtro. En este ejemplo, el cruce de media móvil debe permanecer intacto
durante dos días. El modelo de compra en la apertura del tercer día, cuando
MA1 (un primer movimiento de tres días
160 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Formular
Estrategia

Especificar
Reglas &
Fórmulas

Preliminar
Comprobar

Son
No
Fórmulas
¿Correcto?

Son
No
Reglas
¿Correcto?

Son
No
Vientos alisios
¿Correcto?

Ir
Teoría
Comprobar

FIGURA 8.1Las pruebas preliminares

TABLA 8.1 Mover Valores medios

Cierra diarias 5 días de media móvil

Cerca = 62.11 5 días MA = 62.5880

Cerca = 61.45 5 días MA = 62.3419
Cerca = 61.50 5 días MA = 62.0900
Cerca = 61.63 5 días MA = 61.8759
Cerca = 62.37 5 días MA = 61.8120
Cerca = 61.72 5 días MA = 61.7340
Cerca = 61.85 5 días MA = 61.8139
Cerca = 61.12 5 días MA = 61.7379
Cerca = 62.89 5 días MA = 61.9899
Cerca = 62.89 5 días MA = 62.0940
Las pruebas preliminares 161

promedio) cruza y se mantiene durante MA2 (un punto medio promedio móvil
de 12 días) durante dos días. Por el contrario, el modelo se vende en la apertura
del tercer día en que se ha mantenido MA1 MA2 más baja que durante dos días.
Si MA1 y MA2 se calculan mediante un built-in función de la media, que
es como se-SUMED que son correctos. Se debe verificar que se calculan sobre
los campos de precio deseados y en la longitud correcta. Puesto que éstos son
secuencias de comandos por el estratega, sin embargo, es más importante
validar la compra y venta de señales. Se debe verificar que las entradas de
compra se producen en el precio de apertura en el día correcto y después de la
MA1 MA2 Han pasado más de dos días. Las condiciones inversas deben ser
verificadas por ser la causa de un ingreso a la venta.
Un informe de lista de comercio es un informe de hoja de cálculo con la
fecha, precio, tipi-camente el nombre de la señal (por lo general), y la ganancia
o pérdida por el comercio y la acumulada por cada compra y venta. La lista de
comercio y un gráfico marcados con señales de compra y venta es la
herramienta perfecta para realizar este diagnóstico. También es útil tener a
disposición todos los indicadores u otros cálculos correspondientes a la
estrategia de negociación que se pueden señalarse en un gráfico. Esto permitirá
al estratega para comprobar que el modelo es la compra y venta cuando se debe
y en los niveles de precio correctas. Esta opinión grande, más macroscópica de
la negociación por-rendimiento revelará cualquier otras anomalías que pueden
haber escapado a la comprobación de la mano más microscópica de una muestra
pequeña de compra y venta de señales. Figura
8.2 muestra un gráfico del S & P con una parcela de compra y venta de señales
para XT06ct. La Tabla 8.2 muestra el listado de Comercio de señales de S
& P para XT06ct que corres-
responden a las señales representa en la Figura 8.2.
FIGURA 8.2 S & P Gráfico
162
TABLA 8.2 Comercio Lista de S & P
Comercio Señal
Número Fecha Hora Tipo Cnts Precio Nombre Entrada P / L Acumulativo

1191 7/27/2004 Comprar 10 1119.50 Loen

8/3/2004 Lexit 10 1124.40 Loex 10,250.00 2212150.00
1192 8/5/2004 Vender 10 1116.80 Shen
8/6/2004 SExit 2 1097.30 SHpt1 9350.00 2221500.00
8/6/2004 SExit 2 1097.30 SHpt2 9350.00 2230850.00
8/6/2004 SExit 2 1087.90 SHpt3 14.050,00 2244900.00
8/10/2004 SExit 4 1103.00 shex 13000.00 2257900.00
1196 08/16/2004 Comprar 10 1097.70 Loen
8/17/2004 Lexit 2 1108.30 LOpt1 4900.00 2262800.00
8/17/2004 Lexit 2 1109.90 LOpt2 5700.00 2268500.00
08/18/2004 Lexit 2 1117.40 LOpt3 9450.00 2277950.00
08/25/2004 Lexit 2 1129.50 LOpt4 15500.00 2293450.00
08/30/2004 Lexit 2 1129.80 Loex 15.650,00 2309100.00
1201 8/31/2004 Vender 10 1121.40 Shen
9/1/2004 SExit 2 1130.00 SHps1 (4700.00) 2304400.00
9/1/2004 SExit 8 1130.20 SHrs1 (19200.00) 2285200.00
1203 09/15/2004 Vender 10 1151.90 Shen
9/17/2004 SExit 2 1157.30 SHps1 (3100.00) 2282100.00
9/22/2004 SExit 2 1145.00 SHpt1 3050.00 2285150.00
9/22/2004 SExit 2 1140.80 SHpt2 5150.00 2290300.00
9/23/2004 SExit 2 1133.90 SHpt3 8600.00 2298900.00
09/24/2004 SExit 2 1139.80 shex 5650.00 2304550.00
 1208 9/28/2004 Comprar 10 1138.70 Loen
10/1/2004 Lexit 2 1150.40 LOpt1 5450.00 2310000.00
10/1/2004 Lexit 2 1157.70 LOpt2 9100.00 2319100.00
10/6/2004 Lexit 2 1169.40 LOpt3 14.950,00 2334050.00
10/7/2004 Lexit 4 1159.90 Loex 20.400,00 2354450.00
1212 08/10/2004 Vender 10 1149.00 Shen
10/14/2004 SExit 2 1135.20 SHpt1 6500.00 2360950.00
10/15/2004 SExit 8 1139.00 shex 18400.00 2379350.00
1214 10/26/2004 Comprar 10 1128.70 Loen
10/27/2004 Lexit 2 1140.40 LOpt1 5450.00 2384800.00
10/27/2004 Lexit 2 1147.60 LOpt2 9050.00 2393850.00
11/1/2004 Lexit 2 1159.30 LOpt3 14900.00 2408750.00
11/4/2004 Lexit 2 1178.00 LOpt4 24.250,00 2433000.00
11/16/2004 Lexit 2 1206.20 Loex 38.350,00 2471350.00
1219 11/19/2004 Vender 10 1205.30 Shen
11/22/2004 SExit 2 1195.70 SHpt1 4400.00 2475750.00
11/22/2004 SExit 8 1203.60 shex 1800.00 2477550.00
163
164 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Corregir cualquier cálculos inexactos. Modificar las normas comerciales

incorrectas. Repita este ronda de pruebas con estas nuevas fórmulas y reglas
comerciales, y seguir esta comprobación y el proceso de ajuste hasta que todos
los cálculos y las reglas están funcionando según lo previsto. Cuando se ha
determinado que todas las fórmulas y reglas comerciales están funcionando
perfectamente, es seguro para pasar a la siguiente ronda de pruebas.

En resumen
A la conclusión de esta ronda de pruebas, sabemos dos cosas acerca de nuestra
estrategia de negociación: Las fórmulas están produciendo resultados precisos y
las normas trad-ción están entrando y saliendo de los mercados correctamente y
según lo previsto.

expectativas teóricas

El rendimiento del modelo de comercio debía evaluarse a la luz de sus

expectativas teóricas (véase la Figura 8.3). Ahora debemos determinar si los
resultados de las pruebas preliminares están en línea con los fundamentos
teóricos de la estrategia de negociación.

Formular
Estrategia

Sí
Son
Especificar No
Reglas y Fórmulas
Reglas y Fórmulas ¿Correcto?

Preliminar
Comprobar

Es
Actuación
No
Consistente
con
¿Teoría?

Sí

Ir
Actuación
Comprobar
FIGURA 8.3 Comprobar la
teoría
Las pruebas preliminares 165

¿Qué queremos decir con esto? Esto significa que los resultados
comerciales de esta primera simulación histórica deben estar en alineación
general global con el comportamiento asumido de la estrategia de negociación.
En consecuencia, si estamos ante una estrategia trad-ción de ritmo más
lento a largo plazo y, suponemos que no se va a hacer tres oficios a la semana.
Más bien, se debe hacer el comercio a un ritmo más como una vez al mes. Si
estamos ante una tendencia siguiente estrategia de negociación, es de esperar
para ver las operaciones que se realizan en la dirección de una tendencia a largo
plazo y tal vez sólo después de que ha habido un cierto grado de confirmación
de la existencia de una tendencia.

Por el contrario, se supone que el objetivo teórico de la negociación Strat-

gia es a las oscilaciones de grado intermedio (5 a 10 días de duración)
negociarse a un corto retraso a fin de reducir las señales falsas. Dicho modelo
debe tener una pocas características ob-ante-: un número moderado de oficios
(dos a cuatro por mes), señales falsas limitados, y moderadamente grandes
beneficios medios.
entonces debemos determinar por el momento si el rendimiento comercial
se ajusta más o menos a la de su perfil de comercio teórico esperado. Si estamos
a gusto que lo hace, podemos proceder con la próxima ronda de pruebas. Tenga
en cuenta que se trata de las pruebas preliminares y que esta evaluación es sólo
una estimación aproximada.
Si se desvía de manera espectacular rendimiento comercial de su pro-
archivo de la causa teórica debe ser determinado. Estaba mal la teoría de
comercio? Si este es el caso, ¿la rentabilidad inusual de esta mutado comercio
orden de sistema de evaluación adicional como un completamente diferente,
estrategia de negociación no anticipado?

Al hacer la investigación estrategia de negociación, tenga en cuenta que la

historia de la ciencia incluye muchos descubrimientos importantes que se
pusieron los resultados de los errores o de otras ramas imprevistas en el proceso
de investigación. la investigación estrategia de negociación se hace
correctamente es una forma de investigación científica y conse-cuencia sujeto a
todas las mismas advertencias.
Si el rendimiento de esta estrategia de negociación inesperada es atractivo,
si la teoría es sólida, si las secuencias de comandos está libre de errores,
entonces tiene sentido para explorar esto como una estrategia completamente
nueva e imprevisto. La historia de la ciencia está llena de muchos de estos
accidentes felices. Y también lo es la evaluación de estrategias de negociación.

Si el rendimiento es poco atractivo, sin embargo, y su comportamiento es

rad-camente diferente de las expectativas teóricas, puede ser el momento de
volver a evaluar la estrategia. Rediseñar la estrategia de negociación
aparentemente defectuoso, si es posible, mantener las expectativas teóricas en
mente. Repita el proceso de prueba en su totalidad.

También es importante cuando una estrategia de negociación está

realizando ahora fuera del rango de expectativas teóricas para descartar la
acción del mercado inusual como la causa.
166 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

En este contexto, es importante tener en cuenta si el historial de precios

utilizado para esta simulación fue inusualmente hostil o adverso a la teoría trad-
ción subyacente. Tales datos de precios pueden ser la causa de las grandes
desviaciones entre la expectativa teórica y los resultados simulados.
Por ejemplo, era un sistema de seguimiento de tendencias probado en un
segmento de datos de precios que incluía un período prolongado de congestión,
así como un gran período de datos no direccionales y altamente agitadas? Tales
datos provocarán un modelo de seguimiento de tendencias más lenta al
comercio mucho más activa y mucho menos prof-itably de lo que sería en un
período de tendencia más favorable.
Si los datos de los precios utilizados en la simulación pueden ser
determinados como una causa probable, podría obviar la necesidad de rechazo
total o radical tructuración-Turing del modelo de comercio. Todavía puede ser
motivo de rechazo si la teoría sugiere diferente rendimiento en condiciones
difíciles. Lo que realmente se hap-Pening en este caso es un examen de los
resultados de la estrategia de negociación en condiciones adversas. Si el
rendimiento se adhiere a las expectativas teóricas bajo este tipo de condiciones,
por lo tanto, podemos pasar a la siguiente ronda de pruebas.

En este punto, ahora sabemos tres cosas acerca de nuestra estrategia

comercial y su scripting: todas las fórmulas se calculan correctamente, todas las
normas comerciales están funcionando como se ha diseñado, y se comporta
consistentemente con sus expectativas teóricas.

RENTABILIDAD PRELIMINAR

Nuestro próximo paso es determinar una estimación aproximada de la

rentabilidad de la estrategia de negociación (véase la Figura 8.4). Para ello,
primero calculamos pérdidas y ganancias en un pedazo de la historia actual
precio del tiempo razonable. Esto variará en función del estilo de la estrategia
de negociación. Un sistema de corto plazo puede ser probado en uno o dos años
de datos, un intermedio plazo de dos a cuatro años, y un largo plazo de cuatro a
ocho años. Estas son pautas generales, por supuesto, y no puede haber un poco
de variación en estas longitudes de ventana en función de la estrategia, el
mercado y las condiciones.
Esta prueba deberá proporcionar una estimación preliminar de los
beneficios y riesgos. Una regla gen-eral es de esperar una ganancia anual igual
al margen requerido para operar en el mercado. El riesgo no debe superar los
beneficios anuales. Debido a su alcance muy lim-tados, sin embargo, no sería
una buena idea para atribuir una enorme importancia para el rendimiento de
beneficio en esta primera etapa.
 El principal objetivo de esta prueba es llegar a una idea aproximada de
perfor-mance. Dado que es probable que esta estrategia se desarrolló de pensar
acerca de las condiciones actuales del mercado y que el estratega estará
probando esto en un mercado para el que fue diseñado, no es razonable esperar
que su
Las pruebas preliminares 167

Comprobar
Actuación

Es
Es
Actuación No No Reevaluar
Acción del
precio
Marginal ¿Hostil? Teoría
de bueno?

Sí Sí

Ir
multimercado, Proceder con No Deberia Sí
multiperiodo Precaución Rediseñarse?
Prueba

FIGURA 8.4 Comprobar el rendimiento

el rendimiento en esta etapa debe ser razonable. En otras palabras, perfor-Mance

debe ser ligeramente rentable o al menos no terriblemente unprof-itable. La
Tabla 8.3 muestra la estrategia de media móvil de S & P con un rendimiento
aceptar factible.

El rendimiento se considerará aceptable si se produce una pérdida o

ganancia marginal. el rendimiento marginal representa retornos que son iguales
o ligeramente debajo de las expectativas pre-liminares. Si esta prueba se obtiene
un beneficio muy alto y precisión con un riesgo muy bajo, esto por supuesto, es
muy prometedor, sobre todo si su perfil se ajusta por-rendimiento de cerca a las
expectativas teóricas. En ambos casos, esta prueba sería considerada un éxito.
Rendimiento produciendo una pérdida inusualmente alta, sin embargo, debe
ser visto como una señal de advertencia preliminar. La Tabla 8.4 muestra la
estrategia de la edad aver movimiento de panceta de cerdo, con un rendimiento
cuestionable. Como se señaló anteriormente, esto puede ocurrir debido a las
condiciones de mercado muy hostiles. Si esto se determina que es el caso, vaya
a la siguiente ronda de pruebas.
Si esto se produce grandes pérdidas en condiciones de mercado que no son
terri-blemente inusual, o peor aún, ideal para el modelo de comercio, podría
valer la pena teniendo en cuenta que esta estrategia debe ser abandonada. Esto
sugiere que la teoría claramente tiene problemas.
Por ejemplo, un modelo de media móvil que pierde dinero en un mercado
fuerte tendencia es un mal modelo. La única razón para no completamente aban-
don el modelo en esta etapa es debido a la estrecha gama del ámbito de
aplicación de esta prueba. Si hay razones para creer que esto es una anomalía,
pasar a la siguiente ronda
TABLA 8.3 Estrategia en movimiento media

TradeStation rendimiento de la estrategia Informe-Mov Avg Crossover SP

67/99-diario

Resumen del rendimiento: todos los comercios

beneficio neto total $ 19,750.00 posición abierta P / L $ 0.00

Beneficio bruto $ 91,550.00 La pérdida bruta ($ 71,800.00)
número total de negocios 33 Porcentaje rentable 30.30%
oficios número ganador 10 Número oficios perder 23
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 17,050.00 grande ($ 6,450.00)
comercio medio ganadora $ 9,155.00 media del comercio
win ratio media / 2.93 perdedora ($ 3,121.74)
media del comercio (y
pérdida media
ganar $ 598,48
Max consecutiva 2 pérdida)
ganadores Max consecutiva 8
bares medios numéricos 17 perdedores
en ganadores
bares medios numéricos 5
intradía máximo ($ 26,325.00) en perdedores
reducción
factor de lucro 1.28 Número máximo 1
contratos que se tienen
cuenta el tamaño
requerido $ 26,325.00 Retorno de la cuenta 75.02%

TABLA 8.4 Estrategia en movimiento promedio de panceta de cerdo

TradeStation rendimiento de la estrategia Informe-Mov Avg Crossover PB

67/99-diario

Resumen del rendimiento: todos los comercios

beneficio neto total ($ 5,804.00)

Beneficio bruto $ 11,556.00
número total de negocios 32
oficios número ganador 9
comercio ganador más
grande $ 3,580.00
comercio medio ganadora $ 1,284.00
win ratio media / 1.70
pérdida media
Max consecutiva 3
ganadores
bares medios numéricos 12
en ganadores
intradía máximo ($ 13,392.00)
reducción
factor de lucro .67

cuenta el tamaño requerido $ 13,392.00

posición abierta P / L $ 0.00
La pérdida bruta ($ 17,360.00)
Porcentaje rentable 28.13%
Número oficios perder 23
pérdida de comercio más
grande ($ 1,712.00)
media del comercio
perdedora ($ 754.78)
media del comercio (y
ganar ($ 181.38)
pérdida)
Max consecutiva 13
perdedores
bares medios numéricos 5
en perdedores

Número máximo 1
contratos que se tienen

Retorno de la cuenta -43.34%

Las pruebas preliminares 169

de las pruebas. Si no hay, sin embargo, puede ser conveniente a abandonar esta
estrategia de negociación o al menos volver a las etapas de diseño para un
posible rediseño.
Independientemente de si o no la estrategia produce extraordinaria prof-it o
desgarrador pérdidas sería prematuro suponer que esto nos está diciendo mucho.
En cualquier caso, el estratega debe tomar esta estrategia para la próxima ronda
de pruebas a menos que haya alguna razón muy fuerte para ser-Lieve que estos
resultados son más ampliamente predictivo.

Y LA multimarket
PRUEBA multiperiodo

Esta prueba multimercado y de varios períodos es una expansión de la

verificación del funcionamiento preliminar en las dimensiones de los mercados
y de la historia (ver Figura 8.5). Un lote de simulaciones históricas se produce.
Estos Simula-ciones históricas comprenden un modelo conjunto seleccionado de
parámetros para la estrategia comercial aplicado a una pequeña cesta de
mercados diversificados a través de una serie de diferentes períodos históricos.

El propósito de este ensayo es obtener una idea rápida y preliminar de la

robustez del modelo y una visión más amplia de la negociación. Es una prueba
relativamente difícil para una estrategia de negociación y puede llevarse a cabo
de forma rápida y con poco esfuerzo.

Considerando que la presente ronda de pruebas no es exhaustiva ni

concluyente, puede proporcionar información valiosa sobre el mérito potencial
de la estrategia de negociación. Una estrategia comercial que lo hace
extremadamente bien es ciertamente probable que lo haga mejor en las etapas
posteriores del desarrollo. Se trata de mantener un cauto optimismo.
Por el contrario, una estrategia comercial que lo hace muy mal en todos los
ámbitos es muy probable que debe ser abandonada. En el medio, donde caerán
mayoría de las estrategias, nos encontramos con potencial sin llenar. Una
estrategia que entra en esta categoría es sin duda uno que merece una mayor
investigación y examen.

Una prueba de la estrategia de negociación en una cesta de mercados asume

que la estrategia tiene por objeto el comercio en muchos mercados diferentes.
Hay modelos válidos de negociación, por supuesto, que están destinados a
trabajar en mercados específicos o en los mercados para un sector del mercado
en particular, como los futuros de acciones. Si este es el caso, la prueba de
varios períodos se debe hacer, pero la prueba multimercado en una canasta
diversificada puede ser omitido.
Selección de la cesta
Si la estrategia de negociación está diseñado para operar a una cesta de
mercados, lo mejor es seleccionar una cesta de mercados muy diversificados. En
esta etapa, estamos buscamos-ing una validación relativamente rápida y fácil de
la estrategia de negociación. Es
170 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Preparar
multimercado,
multiperiodo
Prueba

Seleccionar los mercados,

Historia, y
Los rangos variables

ejecutar prueba

evaluar los
resultados

Abandon
No No ar
¿Excelente? ¿Marginal? Estrategi
a
Sí Sí

Ir a multimercado,
multiperiodo
Mejoramiento

FIGURA 8.5 Multi-Mercado y Multi-Periodo de prueba

en consecuencia, suficiente para seleccionar una canasta de mercado más

pequeño. Ciertamente, puede y debe ser más limitada que la cartera completa a
la que en última instancia se puso a prueba la estrategia trad-ción probada. Esta
ronda de pruebas es más como un boceto rendimiento rápido.
Teniendo en cuenta que esta cesta de la prueba será de alcance limitado por
diseño, es mucho más importante que buscar la mayor diversificación posible
mercado-cación. Obviamente, la selección de la S & P, el índice Russell, y el
NASDAQ ofrece poca diversidad en general. Una selección de General Motors,
Ford y Mer-Benz Cedes sería rechazado por la misma razón. Alternativamente,
un mini-canasta de S & P, el yen, T-bonos, petróleo crudo, y el café ofrece
agradables futuros de buceador-ficación. Un minibasket de Microsoft, Home
Depot, United Airlines, Ford, y Citigroup ofrece buena diversificación grandes
acciones de capitalización.
 Hay dos criterios principales que proporcionan una medida del grado de la
diferencia entre los mercados. Son correlación estadística y la diversidad funda-
mentales (que debe ser apoyado por una falta de correlación.) A
Las pruebas preliminares 171

cálculo del coeficiente de correlación entre los precios de cierre de dos

mercados se medirá el grado de similitud entre ellos. Si el coeficiente de corre-
lación es+1, que están perfectamente correlacionados y uno debe ser rechazada.
Si su correlación coeficiente es negativo (-1 es una perfecta correlación inversa),
que están inversamente correlacionados y ambos pueden y deben estar en-
excluyeron. Un coeficiente de correlación entre -0.5 y+0.5 sugiere pequeña cor-
relación, y tales mercados también pueden ser incluidos.
Dado que el número de mercados en esta cesta debe estar en el intervalo de
5 a 10, sin embargo, la realización de un análisis de matriz de correlación es
generalmente innecesario.
El conocimiento de los fundamentos de los mercados que componen esta
canasta prueba es más fácil y generalmente suficiente. Café, ganado, y la acción
mar-cado se rigen por diferentes condiciones fundamentales. Como tal, serían
excelentes candidatos para el mismo minibasket.
Una buena prueba de la cesta de futuros podría incluir café, el algodón, el
petróleo crudo, el oro, la panceta de cerdo, la soja, el S & P 500, el azúcar, el
yen y los bonos del tesoro. Una canasta de muestra más pequeña podría incluir
café, el algodón, el petróleo crudo, el S & P 500 y T-bonos.

La determinación de la duración del período de prueba

El siguiente paso es determinar el número óptimo de años de historia de precios
por mercado en el que poner a prueba el modelo de comercio. En general,
cuanto más la historia de precios utilizado, mejores son los resultados de la
prueba. Diez años de historia para cada mercado establece una prueba sólida.
Como regla general, cinco años (datos diarios) es el mínimo. Es altamente
preferible que el período de la historia de precios para ser utilizados incluyen al
menos uno de cada uno de los principales tipos de mercado: toro, oso, y hacia
los lados.
Obviamente, la primera pregunta que debe responderse es si hay suficientes
datos disponibles para la ventana de prueba de tamaño que se ha elegido. Con el
crecimiento del comercio de futuros en los últimos 10 años, hay un gran número
de mercados relativamente nuevos con historial de precios limitados. Por ejem-
plo, los futuros del Dow comenzó a operar en 1997, proporcionando sólo 10
años de su-toria. La mayoría de los futuros agrícolas tienen datos sobre los
precios de nuevo a los años 1970 y 1980, que son suficientes para la mayoría de
los propósitos. Los futuros del S & P 500 tienen la historia más larga de los
mercados de acciones estadounidenses, y que comenzaron a operar en 1982.
Muchos futuros financieros sólo comenzó a operar a mediados de 1980. Muchos
nuevos mercados comenzaron a cotizar en la década de 1990, y esto puede
presentar problemas de prueba.
La disponibilidad de la historia precio es un factor en todas las rondas de
pruebas. Dado el tamaño limitado de nuestra cesta de la prueba, sin embargo, no
debería haber ningún problema en la selección de los mercados con suficiente
historial de precios suficiente para proceder.
La segmentación de los Datos
Otra pregunta que debe responderse es si poner a prueba la estrategia de una
sola pieza o en un conjunto de piezas más pequeñas. Prueba de la estrategia en
una
172 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

segmento de la historia de los precios parece ser el sonido más estadísticamente.

Esto es cierto en que esto es más probable que cree una muestra
estadísticamente significativa de las operaciones. Este enfoque, sin embargo,
puede enmascarar una información muy importante. Es extremadamente
importante que realice una estrategia de negociación con cierto grado de
coherencia de un período histórico a otro.
Una simulación de estrategia comercial que produce una ganancia de $
100,000 en un período de 10 años puede parecer muy impresionante a primera
vista. ¿Qué pasa si este beneficio, sin embargo, se produce todo en uno o dos
años muy buenos y los otros ocho años que pierde o presta marginal? ¿Sigue
teniendo un aspecto tan bueno? No hace, por supuesto, a la vista de esta
información.
En consecuencia, para los fines de esta ronda de pruebas, es mejor para
probar todo el período histórico dividido en un número de igualdad, más
pequeño en intervalos. Por ejemplo, una prueba de 10 años dividido en cinco
segmentos de dos años es buena. Si el modelo de comercio es más largo plazo,
sin embargo, y genera una muestra statis-camente válida en intervalos de dos
años, puede resultar necesario el uso de tres o cuatro años segmentos de datos.
También puede resultar necesario el uso de un período de prueba general más
tiempo para proporcionar un número suficiente de segmentos de datos. Esto se
discute en más detalle en el capítulo 10: Optimización.

La prueba
Para proceder a continuación, hay que seleccionar una cesta de los mercados, la
duración de nuestra his-toria mirar hacia atrás "ventana", y el número de
segmentos históricos sobre el que llevar a cabo nuestra prueba. Nuestra cesta de
prueba constará de café, algodón, petróleo crudo, los T-bonds S & P 500 y. Esta
canasta proporciona una excelente diversificación fundamen-tal. La longitud de
nuestro período de prueba será de 10 años desde 1997 hasta 2006. Este período
de la historia incluye una selección significativa de los tipos de mercado di-
ferentes y condiciones. Este período de prueba de 10 años se divide en cinco
períodos de dos años para cada mercado. Cinco segmentos cada uno de una
longitud de dos años nos proporcionan suficiente de avería para suministrar
algún grado de fiabilidad estadística.

Ahora que tenemos una cesta, un período histórico, y los segmentos,

podemos crear nuestra prueba. El mismo conjunto de parámetros razonables
utilizado en la primera prueba también se utiliza para esta ronda de pruebas.
Una simulación histórica con estos mismos parámetros de la estrategia se
produce durante los cinco períodos de tiempo para cada uno de los cinco
mercados en la cesta. Rendimiento para cada tiempo y para cada mercado se
registra y se organiza en un informe.
 Este informe proporcionará una visión general de los beneficios y riesgos
de la estrategia de negociación. Lo que debería esperarse en esta etapa de la
prueba?
No debe esperarse que una estrategia de negociación optimizable producirá
el máximo rendimiento para todos los mercados en nuestra cesta de prueba y
para todos los períodos de tiempo en nuestra historia con sólo un conjunto
razonable de parámetros de la estrategia. Si, de hecho, esta prueba no producir
excepcional
Las pruebas preliminares 173

el rendimiento general, esta es una señal muy prometedora. Debemos ex-pecto

que una estrategia robusta y sonido llevará a cabo moderadamente bien en esta
prueba. Una estrategia que funciona mal en general en este punto debe ser
rechazada.

Una mezcla bastante uniforme de los pequeños beneficios y pérdidas

pequeñas distribuidas al azar a lo largo de la canasta de mercado y los diferentes
segmentos de tiempo sería considerado un rendimiento marginal o aceptable en
esta etapa. No es motivo de celebración, ni es motivo de rechazo.
También sugiere que la estrategia tiene componentes que dependen de una
adaptación a las condiciones particulares del mercado para lograr una óptima
perfor-mance. Esto se indica mediante una estrategia que muestra un buen
rendimiento en períodos históricos con condiciones que son favorables a la
misma y por las pérdidas en períodos históricos con condiciones que son
adversa a él. Tal estrategia es digno de un examen más detenido.
Este tipo de pruebas de perfil, sin embargo, podría ser sugestiva de una
interpretación diferir-ent. Si no hay un patrón entre el desempeño positivo y
condiciones favorables y el rendimiento negativo y condiciones adversas, es
posible que esta es una mala estrategia. Esta estrategia probablemente debería
ser rechazada en este punto. Si hay alguna razón plausible para este tipo de be-
conducta, sin embargo, podría valer la pena tomar la estrategia para la próxima
ronda de pruebas. Pero si el rendimiento muestra grandes pérdidas a lo largo de
la canasta y la historia, incluso si hay una fuerte presencia de vez en cuando, la
estrategia de negociación es pobre y debería ser abandonado en este punto.
Por el contrario, el rendimiento excepcional estrategia de negociación con
fines de lucro y de bajo riesgo a lo largo de la canasta y la historia es muy
prometedor. Para esta muestra no sólo un buen rendimiento, pero un grado
relativamente alto de sólidos-dad. Tales resultados excelentes primeros motivos
para el optimismo. Es necesario realizar más pruebas, por supuesto.
Examinemos un multimercado muestra y prueba de varios períodos. Vamos
a utilizar el sencillo sistema de cruce de media móvil y probarlo en los
siguientes mercados y segmentos de datos de precios (véase el cuadro 8.5).

TABLA 8.5 Los mercados y los períodos históricos para multimercado y de varios períodos de
prueba

De 1/1/1997 1/1/1999 1/1/2001 1/1/2003 1/1/2005

A 31/12/1998 12/31/2000 12/31/2002 12/31/2004 12/31/2006

ee co x x x x x
Petróleo
crudo x x x x x
S&P x x x x x
T-bonds x x x x x
Yen x x x x x
 174
TABLA 8.6 Primera ronda de pruebas del sistema de comercio de MA con resultados cuestionables

MA 5x20 R1Test
1/1/1990 12/31/2006
De A CL JY KC SP TQ Total Promedio Max min

1/1/1997 31/12/1998 (10,080.00) 8,775.00 6,350.00 (16,600.00) 2,481.25 (9,073.75) (1,814.75) 8,775.00 (16,600.00)
1/1/1999 12/31/2000 (2.320,00) 7,875.00 5,706.25 88,350.00 (14,737.50) 84,873.75 16,974.75 88,350.00 (14,737.50)
1/1/2001 12/31/2002 (2,440.00) (12.50) (12,762.50) (57,175.00) (8,543.75) (80,933.75) (16,186.75) (12.50) (57,175.00)
1/1/2003 12/31/2004 (4,090.00) (9,125.00) (525.00) 59,150.00 (4,325.00) 41,085.00 8,217.00 59,150.00 (9,125.00)
1/1/2005 12/31/2006 6,300.00 3,075.00 (4,131.25) 29,650.00 (4,543.75) 30,350.00 6,070.00 29,650.00 (4,543.75)

Total (12,630.00) 10,587.50 (5,362.50) 103,375.00 (29,668.75) 66,301.25

Promedio (2,526.00) 2,117.50 (1,072.50) 20,675.00 (5,933.75) 13,260.25
Max 6,300.00 (9,125.00) 6,350.00 88,350.00 2,481.25 84,873.75
min (10,080.00) 8,775.00 (12,762.50) (57,175.00) (14,737.50) (80,933.75)
 TABLA 8.7 Primera ronda de pruebas del sistema de comercio con RSIct típica a buenos resultados

RSIct R1Test
1/1/1990 12/31/2006
De A CL JY KC SP TQ Total Promedio Max min

1/1/1997 31/12/1998 3,110.00 25,650.00 (637.50) (7,100.00) 20,500.00 41,522.50 8,304.50 25,650.00 (7,100.00)
1/1/1999 12/31/2000 80.00 312.50 36,187.50 26,475.00 6,468.75 69,523.75 13,904.75 36,187.50 80.00
1/1/2001 12/31/2002 230.00 18,537.50 0.00 37,475.00 6,406.25 62,648.75 12,529.75 37,475.00 0.00
1/1/2003 12/31/2004 31,500.00 6,737.50 2,437.50 61,600.00 14,093.75 116,368.75 23,273.75 61,600.00 2,437.50
1/1/2005 12/31/2006 0.00 (412.50) (5,906.25) 48,900.00 843,75 43,425.00 8,685.00 48,900.00 (5,906.25)
Total 34,920.00 50,825.00 32,081.25 167,350.00 48,312.50 333,488.75
Promedio 6,984.00 10,165.00 6,416.25 33,470.00 9,662.50 66,697.75
Max 31,500.00 (412.50) 36,187.50 61,600.00 20,500.00 116,368.75
min 0.00 25,650.00 (5,906.25) (7,100.00) 843,75 41,522.50
175
 176
TABLA 8.8 Primera ronda de pruebas del sistema de comercio XTct con excelentes resultados

XTct R1Test
1/1/1990 12/31/2006
De A CL JY KC SP TQ Total Promedio Max min

1/1/1997 31/12/1998 9,200.00 32,437.50 95,325.00 154,775.00 23,062.90 314,800.40 62,960.08 154,775.00 9,200.00
1/1/1999 12/31/2000 3,810.00 (8,637.50) 48,956.25 185,450.00 1,500.10 231,078.85 46,215.77 185,450.00 (8,637.50)
1/1/2001 12/31/2002 19,160.00 7,462.50 11,287.50 129,825.00 27,437.30 195,172.30 39,034.46 129,825.00 7,462.50
1/1/2003 12/31/2004 27,240.00 3,125.00 10,781.25 (9,850.00) 23,406.05 54,702.30 10,940.46 27,240.00 (9,850.00)
1/1/2005 12/31/2006 14,690.00 11,925.00 25,406.25 9,850.00 8,062.60 69,933.85 13,986.77 25,406.25 8,062.60

Total 74,100.00 46,312.50 191,756.25 470,050.00 83,468.95 865,687.70

Promedio 14,820.00 9,262.50 38,351.25 94,010.00 16,693.79 173,137.54
Max 27,240.00 (8,637.50) 95,325.00 185,450.00 27,437.30 314,800.40
min 3,810.00 32,437.50 10,781.25 (9,850.00) 1,500.10 54,702.30
Las pruebas preliminares 177

Este lote de prueba consiste en: 25 pruebas diferentes, en 5 mercados

diferentes durante un lapso de tiempo de 10 años dividido en segmentos de
datos de dos años. La estrategia de media móvil se simulará con los parámetros
de 5 y 20 días.

Los resultados de la prueba

Los resultados de los 25 ensayos diferentes se resumen en las Tablas 8.6, 8.7, y
8.8.

Como se dijo anteriormente, el objetivo principal de este ensayo es

determinar si la estrategia de negociación es digno de un mayor desarrollo. Una
estrategia comercial que produce resultados excepcionales en esta etapa de la
prueba es sin duda uno digno de un mayor desarrollo sin reservas. Por el
contrario, una estrategia comercial que produce resultados deplorables es
probable que no sea digno de desarrollo de pieles del ther. Hay excepciones a
esto, sin embargo, y esta es la prueba de pre-liminar. Si el estratega tiene
razones para pensar que puede mejorar con un mayor desarrollo, a continuación,
proceder. Si no es así, la conclusión de la investigación sobre este Strat-gia. Por
último, si los resultados son normales, también se justifica un mayor desarrollo.
 CAPÍTULO 9

Busca y
Juicio

lo siguiente etapa en la evaluación de una estrategia de negociación es la

optimización, T que se presenta en el siguiente capítulo. Antes de que podamos

proceder con la presentación de estos métodos, sin embargo, tenemos que explorar
un aspecto poco conocido pero muy importante de este proceso: la búsqueda de
el espacio de optimización.
Para entender completamente la optimización de forma más eficaz se puede
aplicar a una estrategia de negociación en particular, tenemos que entender los
contornos de esta área aparentemente inocua. Y antes de que podamos entender
completamente cómo podemos llegar a los parámetros de la estrategia de
negociación que es más probable va a producir en tiempo real y los beneficios
de explotación duraderos, tenemos que entender el impacto lo más importante
de lo que normalmente se conoce como el criterio de optimización. En la teoría
de optimización esto también es conocida como la aptitud func-ción, la función
objetivo, criterios de búsqueda, y la función de búsqueda. En confor-midad con
el uso contemporáneo, utilizaremos la función objetivo a largo plazo como
sinónimos de todos estos otros términos.

Para la elaboración, la optimización del espacio es simplemente el conjunto

de todos los posibles parámetros de la estrategia, o candidatos, para lo cual se
puede crear una simulación histórica. Una optimización debe realizarse en
múltiples pares de ent diferir de movimiento longitudes medias para determinar
la combinación más rentable de las medias móviles para nuestro ejemplo media
móvil. Para ello, para el examen-plo, una optimización está configurado para
escanear, o crear, una simulación para cada com-binación de mover longitudes
medias para MA1 de 2 a 10 en pasos de 1 y para MA2 de 20 a 40 en los pasos
de 2. Esta optimización va a crear un total de 99 combinaciones diferentes de las
dos longitudes de media móvil. Todo esto se explica con más detalle más
adelante en este capítulo.
179
180 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Después de todas estas simulaciones históricas se han creado, sin embargo,

la mejor combinación de parámetros debe todavía ser seleccionado. El objetivo
func-ción es el principio que se utiliza durante el proceso de optimización en la
fabricación de esta selección.

La función objetivo puede ser simple o compleja. Independientemente de

com-complejidad, sin embargo, la función objetivo es que el algoritmo que el
proceso Optimiza-ción emplea para clasificar y seleccionar en última instancia,
la mejor combinación de parámetros para la estrategia de negociación. La
función de búsqueda y, a continuación, es juez y parte de la estrategia de
negociación.
Por ejemplo, si el beneficio neto es nuestra función objetivo (que por cierto,
no es recomendable, pero ya que es ampliamente utilizado y comprendido, es
útil como un ejemplo), entonces ese par parámetro de estrategia que produjo el
mayor beneficio neto será seleccionado como mejor.
Comprender el impacto del método de búsqueda y de la función objetivo
son las dimensiones más esotéricos y menos entendidos de los procesos de
prueba y optimización. Aparecen seca y mundanas. Sin embargo, su impacto en
la prueba y en la comprensión de los resultados es muy significativa.
Es importante tener en cuenta que el campo y la literatura de la teoría
Optimiza-ción es extensa y de rápido crecimiento. El estado actual de la
técnica-op timización en aplicaciones de desarrollo de estrategia de negociación
contemporáneos es, en gran medida, en realidad bastante primitiva cuando se
contrasta con los últimos desarrollos de-en la teoría de optimización. La
mayoría de las aplicaciones siguen utilizando métodos de búsqueda de la red de
fuerza bruta, junto con la búsqueda func-ciones anticuadas e ineficientes como
el beneficio neto.

Hay complementos que proporcionan alguna funcionalidad avanzada en

este ámbito, tales como la optimización genética y Walk-Forward Análisis; 1
hay promesa de más por venir.
Es importante, sin embargo, que el estratega entiende que existen estas re-
fuentes y pueden ser ejercidas sobre un proyecto de desarrollo. También es
importante entender que estas diversas búsqueda avanzada proce-dimientos
pueden y deben reemplazar estos métodos de búsqueda rejilla estándar, que son
actualmente tan frecuente y que estos métodos de búsqueda también tienen una
aplicación en Paseo-Forward Análisis.

MÉTODOS DE BÚSQUEDA

Todos los procesos de optimización usan algún tipo de método de búsqueda, ya

sea simple o altamente sofisticado. El método de búsqueda determinará el
número de pruebas a realizar y, por tanto, la cantidad de tiempo de
procesamiento necesario para completar el proceso. También determinará cómo
vamos a ir sobre la búsqueda-ción para aquellas soluciones con el más alto
rendimiento. En algunos de los más
Buscar y Juicio 181

sofisticados métodos de búsqueda, como un algoritmo de optimización genética,

la función (s) de búsqueda están estrechamente vinculados con el proceso en sí.
Ellos guían cuál de las muchas combinaciones de parámetros en realidad se
examinó en situaciones en las que hay demasiados candidatos para poder
examinarlos todos.

En última instancia, a continuación, un método de búsqueda es una manera

de progresar de una manera ordenada a través de las diferentes combinaciones
de parámetros y luego seleccione-ing el mejor conjunto de parámetros de la
estrategia definida por la función objetivo.
En otras palabras, en cualquier optimización, una serie de pruebas se
realizan en los datos de precios Histor-ical. Puede que no haya tiempo para
examinar todas las posibles combi-ción de los parámetros, por lo que la
inteligencia por parte del método de búsqueda se utiliza para guiar la búsqueda
en direcciones productivas. Esta es una de las razones por las que hay diferentes
métodos de buscar la optimización del espacio.

Una prueba individual es una simulación de negociación en una sola pieza

de los datos históricos con un conjunto de parámetros de la estrategia. Una
simulación de comercio calcula todos los comercios que utilizan las variables de
estrategia y produce una serie de estadísticas de rendimiento, incluyendo la
aptitud de la estrategia definida por la función objetivo. Una optimización o
prueba de funcionamiento es un lote o conjunto de pruebas. Un resultado
exitoso de un proceso de este tipo es un conjunto de modelos que cumplen con
los criterios mínimos de rendimiento, tales como "el beneficio neto es mayor
que cero" o "una aspiración máxima es inferior al 20 por ciento." Una prueba de
funcionamiento deficiente puede dar lugar a ningún modelo que satisfagan
mínimo criterio de desempeño.
Hay una extensa literatura sobre el tema de la optimización. Ex-
extremadamente sofisticados métodos de optimización con nombres de colores
tales como el recocido simulado, la escalada, y cúmulos de partículas han sido
ated-CRE en esta área del conocimiento muy especializado.
Es, una vez más, sin embargo, un poco triste comentario de que esta riqueza
de conocimientos en el ámbito de la optimización no ha sido aprovechado
(excepto por aquellos cuantos muy sofisticados que mantienen acumulando
ganancias) en las aplicaciones de desarrollo de la estrategia de com-mon.
Muchos de estos enfoques más complejos de optimización, por supuesto, tendría
poca utilidad real en problemas de optimización simples como nuestro ejemplo
media móvil. Más métodos de búsqueda avanzada, sin embargo, proporcionarán
el aumento de la utilidad como la complejidad y el alcance del proceso de
optimización se eleva.

La red de búsqueda
Esta es la forma más simple de método de búsqueda. Se considera un método de
fuerza bruta en que simplemente calcula y después clasifica cada histórica
simula-ción especificada por el proceso de optimización.
Considere la posibilidad de una prueba de dos mover estrategia de
negociación media de cruce de futuros de S & P desde 01/01/1995 12/31/2005
través. La primera media móvil
182 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

(MA1) se pondrá a prueba en un rango de valores a partir de 3 días en longitud

a 15 días de duración en pasos de 2 días. En el lenguaje, el promedio móvil será
escaneado 3-15 por 2.
Siete valores diferentes serán analizadas para detectar la media móvil 1: 3,
5, 7, 9, 11, 13, 15.
La segunda media móvil (MA2) será probada de 10 a 100 en pasos de 10.
Diez valores diferentes se pondrá a prueba para la media móvil 2: 10, 20, 30,
40, 50, 60, 70, 80, 90, 100.
Toda la ejecución de prueba constará de 70 posibles combinaciones de
estos dos rangos de exploración (7 × 10 =70). La prueba se lleva a cabo de la
siguiente manera. Cada valor potencial para MA1 se prueba con el primer valor
potencial para MA2 como sigue:

MA1: 3 5 7 9 11 13 15
MA2: 10 10 10 10 10 10 10

Una vez completado este ciclo de pruebas, que avanza el procedimiento de

prueba, es decir, se pasa al segundo valor potencial para MA2. Cada valor
posible de MA1 se prueba entonces con este segundo valor posible para MA2.
En otras palabras:

MA1: 3 5 7 9 11 13 15
MA2: 20 20 20 20 20 20 20

Este proceso se continúa hasta que cada valor potencial de MA1 se prueba
con el último valor potencial para MA2. Las pruebas finales son:

MA1: 3 5 7 9 11 13 15
MA2: 100 100 100 100 100 100 100

Una simulación histórica de rendimiento comercial se crea para cada uno

de estos pares de variables de MA1 y MA2. El rendimiento comercial para cada
uno de estos conjuntos de parámetros se mide y calificados por la función
objetivo. La estrategia a esos valores de los parámetros principales que mejor se
adaptan a los criterios de evaluación, para que cargue. La ilustración de la figura
9.1 representa la búsqueda de este espacio de rejilla variable. La intersección de
cada línea en las rejillas en los Illustra-ciones a seguir representa un par de
parámetros que deben examinarse durante el proceso de optimización.
 El método de búsqueda descrito aquí se conoce como una red de búsqueda.
Los dos rangos de variables definen una rejilla de combinaciones de variables.
Se evalúa el rendimiento en cada combinación. En otras palabras, toda la red se
busca. Esto es
Buscar y Juicio 183

FIGURA 9.1 Una red de búsqueda

el tipo más común de método de búsqueda. La ventaja de la red de búsqueda es

su rigurosidad. Si se evalúa cada posible combinación de parámetros, es
imposible pasar por alto el mejor, es decir, a menos que el método de búsqueda
o la función objetiva es poco sólido. Esto se discute en la siguiente sección.
184 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

El inconveniente de la red de búsqueda es su velocidad, o mejor dicho, su

falta de ella. En las pruebas de pequeñas tales como el ejemplo anterior, el
tiempo de procesamiento es insignificante. Suponiendo incluso una velocidad
lenta de un segundo por prueba, una red de búsqueda de 70 candidatos de
parámetros tomaría sólo 70 segundos.
Tenga en cuenta, sin embargo, lo que sucede con una prueba de 4 variables.
Asumir una prueba de dos promedios móviles diferentes (MA1 y MA2) y dos
bandas de volatilidad (VB1 y VB2), uno alrededor de cada media móvil.
Una optimización razonable de estos parámetros incluiría los cuatro rangos
de exploración FOL-Lowing:

en pasos de
MA1: 1-15 2 = 8 pasos
en pasos de
MA2: 5-100 5 = 20 pasos
VB1: 25-525 en pasos de 25 = 21 pasos
VB2: 25-525 en pasos de 25 = 21 pasos

Para determinar el número total de candidatos (potenciales conjuntos de

parámetros), se multiplica el número de pasos por la otra. Este cálculo nos dice
que esta prueba tendrá 70.560 (8× 20 × 21 × 21 =70,560) candi-fechas. En un
segundo por cada prueba, esta optimización de ejecución se llevará a 19.6
[(70,560 pruebas / 60 segundos / 60 minutos)=19.6 horas] horas! Eso es mucho
tiempo.
Para empeorar las cosas, estas exploraciones variables son un poco
peligrosa. No sería del todo descabellado para escanear estas cuatro variables en
pasos más pequeños, tales como:

MA1: 1-15 en pasos de 1 = 15 pasos

en incrementos de 2 = 49
MA2: 5-101 pasos
VB1: 0-500 en pasos de 10 = 51 pasos
VB2: 0-500 en pasos de 10 = 51 pasos

Esto define un ciclo de optimización de 1.911.735 (15 × 49 × 51 × 51

=1,911,735) pasos. En un segundo por cada prueba, esta ejecución se llevará
531 horas [(1,911,735 pruebas / 60 segundos / 60 minutos)=531 horas]! Esto es
equivalente a 22,13 días (531/24= 22,13).
Esto, por supuesto, es totalmente práctico y pone de relieve la principal
desventaja de volver de la red de búsqueda. Se suma a eso, muchos mercados
diferentes marcos de tiempo y muchas estrategias, y el estratega será luchando
por un su-percomputer.
 Además, una vez un espacio optimización excede dos dimensiones (nuestro
examen-ple aquí es de cuatro dimensiones), el examen de los resultados oscila
entre difícil casi imposible.
Para hacer mayores rangos de exploración y de tres, cuatro y más pruebas
variables factibles, por lo tanto, se deben utilizar métodos de búsqueda
avanzada. un avanzado
Buscar y Juicio 185

método de búsqueda es una técnica de optimización (recuerde nuestros ejemplos

con nombres pintorescos) que es capaz de seleccionar algunos de los mejores
Combina-ciones variables en un vasto espacio de optimización (como nuestro
espacio 1911735) sin prueba-ción de cada combinación. Como se obtiene la
velocidad de procesamiento, sin embargo, un cierto grado de rigurosidad se
sacrifica. Aquí es donde un método de búsqueda avanzada combinada con el
objetivo funciones más sofisticadas cada vez más importante.

El Paso priorizada Buscar

La búsqueda etapa priorizado escanea un parámetro a la vez manteniendo un
valor constante seleccionada para cada uno de los otros rangos de parámetros,
en orden descendente de impacto en el rendimiento. Considere el espacio
anterior optimización de 4 variables.

MA1: 1-15 en pasos de 1 = 15 pasos

en incrementos de 2 = 49
MA2: 5-101 pasos
VB1: 0-500 en pasos de 10 = 51 pasos
VB2: 0-500 en pasos de 10 = 51 pasos

Recordemos que el tiempo necesario para realizar una búsqueda en la red

de este espacio era insostenible. Una búsqueda en el paso priorizada de este
espacio de parámetros es bastante manejable, sin embargo. Como mínimo,
constará de sólo 166 pruebas (15+ 49 + 51 + 51 =166). Debido a la naturaleza
iterativa de este proceso, puede tomar unas pocas iteraciones. Incluso si se
requiere diez iteraciones, sin embargo, esto seguiría siendo sólo 1.666 pruebas.
Este es un requisito mínimo de tiempo, por supuesto.
Supongamos, por ejemplo, que una variable es el parámetro más
impactante. Se escanea primero con un valor constante para cada uno de los
otros tres intervalos de parámetros. Las constantes para las otras tres variables
pueden ser elegidos al azar, o como, por ejemplo, el punto medio de la gama.
La primera exploración a continuación, será el siguiente:

MA1: 1 2 3 4 5 ... 13 14 15
MA2: 53 53 53 53 53 ... 53 53 53
VB1: 250 250 250 250 250 ... 250 250 250
VB2: 250 250 250 250 250 ... 250 250 250
 En el primer ciclo, todos los valores posibles de MA1 se evalúan utilizando
valores constantes para MA2 (53,) VB1 (250), y VB2 (250) Veamos como se
sume-que esta exploración produjo un valor de 5 lo mejor para MA1 con estos
otros parámetros.
186 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

El siguiente paso después consistirá en una exploración de la segunda

variable, MA2, utilizando valores constantes para MA1 (5,) VB1 (250) y VB2
(250). MA1 se mantiene constante a 5:

MA1: 5 5 5 5 5 ... 5 5 5
MA2: 5 7 9 11 13 ... 97 99 101
VB1: 250 250 250 250 250 ... 250 250 250
VB2: 250 250 250 250 250 ... 250 250 250

Esta exploración a su vez producen un valor óptimo para MA2.

Supongamos que era 29. La tercera etapa consistirá en una exploración de la
tercera variable, VB1, utilizando valores constantes para MA1 (5,) MA2 (29), y
VB2 (250). Se verá así:

MA1: 5 5 5 5 5 ... 5 5 5
MA2: 29 29 29 29 29 ... 29 29 29
VB1: 0 10 20 30 40 ... 480 490 500
VB2: 250 250 250 250 250 ... 250 250 250

Esta exploración a su vez producen un valor óptimo para VB1.

Supongamos que era 260. El cuarto paso consistirá en una exploración de la
cuarta variable, VB2, utilizando valores constantes para MA1 (5,) MA2 (29,) y
VB1 (260). Se verá así:

MA1: 5 5 5 5 5 ... 5 5 5
MA2: 29 29 29 29 29 ... 29 29 29
VB1: 260 260 260 260 260 ... 260 260 260
VB2: 0 10 20 30 40 ... 480 490 500

Esta exploración a su vez producen un valor óptimo para VB2.

Supongamos que era 320. El cuarto paso nos va a dejar con un valor para cada
uno de los parámetros MA1= 5, MA2 = 29, VB1 = 260 y VB1 = 320.
Si estos resultados parecen satisfactoria, el proceso se puede terminar aquí.
Sat-satisfac- o no, sin embargo, sería prudente realizar algunas más iter-ciones.

La segunda iteración comenzaría luego con MA2 = 29, VB1 = 260, y VB1
=320; MA1 debe ser analizado de nuevo. Esto se vería de la siguiente manera:
MA1: 1 2 3 4 5 ... 13 14 15
MA2: 29 29 29 29 29 . . . 29 29 29
VB1: 260 260 260 260 260 . . . 260 260 260
VB2: 320 320 320 320 320 . . . 320 320 320
Buscar y Juicio 187

Supongamos entonces que se encontró una nueva mejor relación calidad-

MA1, de 7. Una iteración completa sec-ond repetiría el mismo proceso que el
trazado en el primer ejemplo de iteración, pero utilizando los mejores
parámetros recién encontrados.
Lo mejor es repetir este proceso varias veces o hasta que no haya cambios
signifi-cant en el rendimiento o parámetros.
Hay dos ventajas principales a la búsqueda paso priorizado: velocidad, y la
evaluación del impacto relativo de cada parámetro en la estrategia per-
rendimiento. Sin duda, es fácil ver que se requieren incluso si 20 iteraciones,
esto sigue siendo mucho más rápido que una búsqueda de red completa en un
espacio de parámetros de este tamaño.

También permite al estratega para obtener una visión más microscópica de

la sig-significa- o la igualdad relativa de cada parámetro en la optimización del
espacio. El parámetro de estrategia más importante (si lo hay) es que paráme-ter
la varianza de los cuales tiene el impacto más dramático en el rendimiento.
Supongamos que una exploración de MA1 produce los siguientes resultados:

MA1 P&L

1 - $ 3.000
2 $ 2.500
3 $ 5.000
4 $ 10.000
5 $ 15.000
6 $ 12.000
7 $ 9.000
8 $ 7.000
... .
15 - $ 3.000

En la misma prueba, una exploración de VB1 produce los siguientes

beneficios y las pérdidas:

MA1 P&L

0 $ 14.000
10 $ 14.000
20 $ 14.000
30 $ 14.000
40 $ 13.500
50 $ 14.500
60 $ 15.000
70 $ 13.000
... .
500 $ 12.000
188 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Diferentes valores de MA1 produjeron una variabilidad más pronunciada

por-desempeño que hizo VB1. Diferentes valores de VB1 produjeron pocos
cambios en pérdidas y ganancias. La conclusión de estos datos es que la
varianza en MA1 pro-duce más significativo cambio en el rendimiento en esta
estrategia de variar VB1.

Esto nos dice dos cosas. Se sugiere que las bandas de volatilidad NO pro-
porcionar una gran cantidad de mejoras para el rendimiento de la negociación
Strat-gia. en consecuencia, puede haber un fuerte argumento a favor de su
eliminación. Como mínimo, se sugiere que este parámetro realmente no
necesita ser incluida en el espacio de optimización. Dado el pequeño cambio en
el rendimiento comercial que diferentes valores de los productos VB1, hay
pocas razones para realizar una búsqueda más detallada.

También hay dos inconvenientes a la búsqueda paso priorizado. La falta de

rigurosidad debido al alcance limitado de la búsqueda de paso priorizado puede
llegar a ser un gran inconveniente en algunos casos. Esta es aguda particu-
larmente si la búsqueda paso revela que cada parámetro contribuye sig-
nificativamente con el rendimiento. La falta de exhaustividad de este enfoque
puede conducir a resultados que están a la altura de máximo rendimiento.
El segundo inconveniente es de una especie más pequeña. Considerando
que la búsqueda paso es sin duda muy económico en tiempo de procesador, es
mucho más exigente en el tiempo y habilidades de toma de decisiones del
estratega.
Recordemos, sin embargo, cómo la prueba multimercado y el marco
MultiTime pre-senta en el capítulo anterior se puede permitir que un estratega
menudo para tomar una decisión rápida y algo fiable sobre el rendimiento
estrategia de negociación. De una manera análoga, el método de búsqueda paso
directo puede producir visión rápida y relativamente fiable en un espacio
múltiple optimización dimensión.

Subiendo la colina algoritmos de búsqueda

Este método de búsqueda es sólo uno de los muchos métodos de búsqueda
directa muy rápidos. La principal diferencia en el método de búsqueda subida
de pendientes en comparación con la red de búsqueda es que emplea lo que
podría llamarse una selectividad iluminado o formado in. Una búsqueda subida
de pendientes sigue un camino de aumentar per-rendimiento en el espacio de
optimización. Se mueve a través de este espacio con un propósito. En el
camino, que rechaza rendimiento que es menos que el mejor que se ha
encontrado hasta el momento y sólo permite un mejor rendimiento y se mueve
en esa dirección dentro del espacio de optimización.
 El efecto neto de esta selectividad iluminada es la capacidad de tales met-
ODS para determinar un conjunto de parámetros de sonido superior mientras
que el examen sólo una pequeña proporción de la optimización del espacio.
El beneficio, pues, de esta selectividad de los métodos de búsqueda directa
es que son por lo general considerablemente más económico de tiempo de
procesador de
Buscar y Juicio 189

métodos de fuerza bruta. Esto se deriva del hecho de que un método de

búsqueda directa solamente puede examinar 5-10 por ciento de los candidatos
potenciales en comparación con el número máximo de combinaciones
calculados en un método de búsqueda de rejilla. Tenga en cuenta que el 10 por
ciento del espacio optimización 1911735 candidato de nuestro ejemplo anterior
es 191174, que, si bien sigue siendo grande, es más alcanzable.

La búsqueda subida de pendientes también puede sufrir de una falta de

rigor. Al no haber examinado todos los candidatos estrategia, este método corre
el riesgo de no identificar los mejores parámetros de la estrategia. También, el
de selectividad-dad ilustrada de cualquier método de búsqueda directa es
proporcionada por su aplicación de la función de obje-tivo. En un sentido muy
real, el método de búsqueda directa es sólo tan buena como su función objetivo
(s).

El método de búsqueda subida de pendientes también funciona mejor

cuando hay continu-dad en el espacio de optimización. Estos tipos de métodos
pueden ser engañados fácilmente en la selección de un máximo local como el
máximo global. Es decir, pueden seleccionar una estrategia de arriba para un
área particular del espacio variable y dejar de buscar. en consecuencia, pueden
pasar por alto el mejor conjunto de parámetros en todo el espacio de
optimización.

La figura 9.2 es una representación de una búsqueda de subida de

pendientes en un espacio de dos dimensiones con el máximo global en círculos
en la parte superior de la colina.

Multipunto Hill Búsqueda de Escalada

Esto es simplemente el resultado de hacer múltiples búsquedas subida de
pendientes, cada arranque-ción en un punto diferente en el espacio de
optimización. Hay una capa añadida de que este tipo de búsqueda tiene que
seleccionar los mejores parámetros de la estrategia de cada búsqueda subida de
pendientes locales. El número de puntos de partida se fija por el estratega.
Cuanto mayor sea el número de puntos de partida, más comprehen-siva y cuanto
más tiempo la búsqueda se ofrecen.
La búsqueda multipunto subida de pendientes es más rápida que una red de
búsqueda y más lento que una búsqueda de subida de pendientes puro. Es menos
completo que una búsqueda de la red y más profundo que una búsqueda de
subida de pendientes. También es menos propenso a ser engañado por los
máximos locales de una búsqueda de subida de pendientes.
La búsqueda directa multipunto debe seleccionar un grupo de diferentes
puntos de partida. Pueden ser elegidos de un número de maneras. Una forma es
escoger al azar en el espacio de optimización.
 Figura 9.3 ilustra el inicio de una optimización de este tipo con una
selección de cinco puntos de partida seleccionados al azar representados por
estrellas.
Otra forma es dividir el espacio de las variables en secciones iguales y
luego escoger el centro de cada párrafo, según el punto de entrada. Vea la ilus-
tración que sigue. La búsqueda luego entra en el espacio de las variables en su
primer punto de entrada y encuentra la mejor estrategia en esa zona. Si la
búsqueda no produce un candidato que cumpla con los criterios de rendimiento
mínimo
190 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

1.8

1.6

1.4

1.2

1
0,8 1 1.2 1.4 1.6

FIGURA 9.2Buscar subida de pendientes

después de haber sido ejecutado un cierto número de pasos predefinidos, la

búsqueda de la región local se terminó y la búsqueda continúa hasta el siguiente
punto de partida. La estrategia de la parte superior se encuentra y se almacena.
La búsqueda luego pasa al siguiente punto de partida y repite el proceso de
subida de pendientes de área local. Si se determina que un candidato que
cumpla con los criterios de rendimiento, esta estrategia local de la parte superior
se compara con la estrategia de la parte superior que se encuentra en las
búsquedas de área local anteriores. Si es mejor, se convierte en el nuevo modelo
superior. Si no es tan bueno, se rechaza. La búsqueda directa multipunto
continúa de esta manera hasta que todos los espacios paráme-ter que rodean
cada uno de los puntos de entrada predeterminados han sido exploradas.
 Figura 9.4 ilustra el inicio de una optimización de este tipo con una
selección de cuatro puntos de partida espaciados uniformemente, representada
por estrellas, en el centro de cada cuadrante del espacio de optimización.
Buscar y Juicio 191

FIGURA 9.3 Aleatoriamente seleccionada Puntos de Partida

MÉTODOS DE BÚSQUEDA AVANZADA

Como se mencionó anteriormente, existe una amplia literatura sobre métodos de

búsqueda avanzada. Hay muchos métodos diferentes y cada uno tiene sus
ventajas y desventajas.
192 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 9.4 Puntos de partida uniformemente espaciadas

Cualquier estratega, sin embargo, que desea explorar múltiples comerciales

Strate-gías de naturaleza compleja con múltiples parámetros que requieren la
optimización tendrá que acogerse a estos métodos de búsqueda. Sin ellos, el
tiempo a favor del procesamiento requerido para la investigación muchas
estrategias sobre una cesta de los mercados y, potencialmente, una variedad de
marcos de tiempo se convierte en prohibitivo.
 También es importante tener en cuenta, sin embargo, que todo movimiento
de búsqueda avanzada met-ODS a través del espacio de las variables guiados
por su función objetivo.
Buscar y Juicio 193

El uso de métodos de búsqueda avanzada en consecuencia coloca una mucho

mayor dependencia de la calidad de la propia función objetivo.

El recocido simulado2
El recocido simulado es un método de búsqueda avanzada, dirigida modelado
af-ter el enfriamiento de metales fundidos, que, ya que su calor se escapa
lentamente, tienden a cristalizar en patrones que minimizan sus propios estados
de energía internos. En el recocido simulado, el proceso de búsqueda toma la
perspectiva de un conjunto de parámetros en-individuo (un átomo), ya que poco
a poco se alinea con su posición ideal y orientación en la formación de cristales.
El método de optimización de recocido simulado (SA) fue publicado por
primera vez a mediados de 1980 y conserva un siguiente para ciertas
aplicaciones, aunque su uso ha sido un tanto eclipsada en algunas áreas por
otros métodos de búsqueda avanzada que se describen en las siguientes
secciones. Debido a que su funcionamiento es muy técnico, esto será solamente
una visión general. Se recomienda el estratega de revisar la literatura para
obtener más detail.3 Hay fuertes similitudes, sin embargo, entre la mecánica de
las obras simuladas AN-nealing y los métodos de búsqueda de escalada que
acabamos de describir.
A continuación, a grandes rasgos, es cómo funciona un proceso Optimiza-
ción de recocido simulado.
En primer lugar, un conjunto de parámetros se elige al azar en algún lugar
en el espacio de optimización posi-ble. La función objetivo especificado por el
estratega se utiliza para determinar lo bien que una solución de este conjunto de
parámetros es. El objetivo de recocido simulado es minimizar el estado de
energía o coste de la estrategia. Esto puede ser pensado como simplemente el
opuesto, o negativo, de la función objetivo, como se ilustra con la siguiente
fórmula:

Estado de Energía de la serie de parámetros= -Función objetivo de la serie de

parámetros

Una temperatura inicial con un valor grande también se le asigna al

conjunto de parámetros ini-cial. Esto representa el concepto de que el espacio de
optimización comienza caliente. Esta condición inicial caliente animará mucho
movimiento en el espacio de optimización como se ve en la siguiente.
A medida que el proceso de recocido se mueve el conjunto de parámetros
sobre en el espacio opti-mización, el nivel de energía de la mejor punto de la
estrategia visto hasta ahora se registra, por lo que el proceso de búsqueda
siempre sabe la ubicación y la energía más bajo nivel de la mejor configuración
de parámetros del que tiene el mayor valor encontrado función objetivo hasta
este punto.
 En segundo lugar, un vecino del conjunto de parámetros en el espacio de
optimización se elige de nuevo al azar. ¿Qué significa para un conjunto de
parámetros a ser un vecino? Recuerde que cada parámetro bajo optimización
puede ser pensado como una dimensión del espacio de optimización, por lo que
un vecino es
194 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

simplemente un juego de parámetros, donde uno o más de los valores se han

ajustado por una pequeña cantidad, que ocasionen el nuevo conjunto de
parámetros cercano al inicial en el espacio de optimización. El estado de la
energía opuesto del valor de la función objetivo de este vecino también se
determina para los fines de la comparación.
En tercer lugar, si el estado de energía del vecino es más bajo, es decir, si el
valor de la función obje-tivo es más alta, la búsqueda se traslada a esta nueva,
mejor posición en el espacio de optimización. Existe la tendencia de que cuanto
mayor es la tempera-tura de la optimización del espacio es, mayor es la
posibilidad de que el conjunto de parámetros va a saltar a un lugar peor. Si el
estado de energía del vecino es conse-cuencia más alta, es decir, el valor de la
función objetivo es menor o peor, una determinación aleatoria se hace entonces
en cuanto a si se debe avanzar en esa dirección. En otras palabras, si se trata de
un lugar mejor, el SA se mueve allí, y si se trata de un lugar peor y el espacio es
todavía relativamente caliente, basada en el azar, que puede o no ir allí.

En cuarto lugar, si la energía actual del parámetro establecido nunca se

convierte en demasiado alto como resultado de su movimiento de la mejor y
más bajo nivel de energía se ha visto, se puede siempre caer de nuevo a esa
ubicación y reanudar la búsqueda una vez más a partir de ahí.
Por último, como las SA procede, la temperatura de la optimización del
espacio se enfría lentamente, acercándose a cero. Los procesos de enfriamiento,
se mueve, y reajustando repita una y otra vez hasta que un buen conjunto de
parámetros se encuentra lo suficientemente o hasta que el proceso de
optimización se queda sin tiempo.
En resumen, en el inicio del proceso de recocido simulado, una temperatura
alta, tanto fomenta un movimiento ampliamente en todo el espacio Optimiza-
ción y desalienta la búsqueda de conseguir pegado en óptimos locales. Con un
espacio caliente, sin embargo, hay una tendencia a que incluso si un área del
espacio de optimización no tiene mejores vecinos, la estrategia puede salir de la
zona de todos modos, no se atascan. Debido a que el SA se acuerda la mejor
zona se ha visto, si no encuentra algo mejor, el máximo no se pierde y se puede
volver allí de nuevo para explorar esa zona aún más.
También, como la temperatura de los disminuye espacio optimización, se
vuelve menos y menos probable para el SA para pasear en una dirección que no
es superior. El espacio de optimización tiene en esta etapa del proceso sido cada
vez más ampliamente explorada. Si el SA se ha extraviado en etapas anteriores
del proceso a una zona menos deseable, sino que también habrá vuelto a la
mejor lugar para empezar de nuevo.
En un espacio de optimización con el abandono de la temperatura, los
Increas-SA vez más se asienta en explorar más a fondo los conjuntos de
parámetros de todo el mejor, la región de más baja energía que ha visto. Esto
aumenta las probabilidades de que a medida que continúa la búsqueda, se
seguirá perfeccionando una buena solución en lugar de buscar otro, uno mejor
que puede estar muy lejos.
Debido a que el mejor conjunto de parámetros siempre se registra por el
SA, es altamente probable que dado el tiempo suficiente, la estrategia habrá
encontrado alguna
Buscar y Juicio 195

de las zonas más interesantes de la optimización del espacio. La SA también

tiene una corrección incorporado para cualquier traspiés tomadas hacia las áreas
peores. El resultado final es que como la optimización de recocido simulado
progresa, se procederá-cada vez más probable que el mejor lugar para descubrir
la estrategia va a estar cerca de la verdadera óptimo global.

Algoritmos genéticos
algoritmos de optimización genética (gas) son una clase de métodos de
búsqueda avanzada que emulan el proceso biológico de la evolución. Son
ampliamente utilizados, robusta y rápida. AGs se introdujeron por primera vez
en la década de 1970, pero no comenzó a lograr una aplicación más extendida
hasta que la década de 1990.4 temprana
Algoritmos genéticos:

1. Utilice la oportunidad de su ventaja

2. Beneficiarse de la combinación de dos buenas estrategias para hacer una
nueva y mejor estrategia, la incorporación de los mejores aspectos de cada
3. Utilice el proceso de mutación para reducir la probabilidad de quedar
atrapado en un óptimo local

Debido a que los espacios de optimización de muchas estrategias

comerciales tienden a ser de punta y complejo, la eficiencia de gas en dichos
espacios se los recomienda para el desarrollo de estrategia de negociación.
La siguiente es una descripción simplificada del funcionamiento de los
algoritmos genéticos-op timización. Su objetivo es proporcionar una
comprensión de su funcionamiento y beneficios. No pretende ser una guía paso
a paso a su construcción y aplicación. Para ello, el estratega debe consultar la
literatura ex tenso para un methodology.5 detallada
El primer paso es elegir al azar de una población inicial o grupo de
diferentes conjuntos de parámetros candidato. Cada combinación de parámetros
repre-senta una posible implementación de la estrategia. Cada conjunto de
parámetros específico se llama un individuo; la población es el conjunto de
todos los individuos candi-fecha. El lote inicial de los individuos se encuentran
dispersos en todo el espacio de optimización.
El segundo paso es copiar pares no exclusivos de los juegos de parámetros
de la población actual en la siguiente, es decir, la próxima generación. La
posibilidad de que se copiará cada selección juego de parámetros es en
proporción a su propio estado físico, que se mide por la función objetivo. El
efecto de esto es que los conjuntos de parámetros con mayor aptitud,
naturalmente, dominar las poblaciones sucesivas. Por el contrario, menor aptitud
conjuntos de parámetros tendrán una mayor probabilidad de quedarse atrás. Este
proceso se denomina selección.
 El tercer paso es seleccionar al azar pares de conjuntos de parámetros y
luego intercambiar algunos de los parámetros de una parte del par de conjunto
de parámetros
196 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

a la de la otra. Esto se llama cruce. Durante este proceso, las buenas val-UES
para un conjunto de parámetros se pueden combinar con buenos valores para
otro conjunto de parámetros para hacer un mejor conjunto de parámetros. Esto
es así incluso si los buenos valores vinieron originalmente de dos conjuntos de
parámetros diferentes.
El cuarto paso es elegir una vez más al azar un nuevo grupo de conjuntos
de pa-paráme-. En estos conjuntos de parámetros, algunos parámetros se
sustituyen por valores nuevos y diferentes. Esto se denomina mutación, y emula
la forma en que la información genética en la vida orgánica no siempre se
reproduce fielmente con total precisión de una generación a la siguiente.
Aunque la palabra mutación lleva consigo connotaciones negativas-ciones
culturales, puede llegar a ser muy útil en el largo plazo si no es excesiva. En
otras palabras, no todos los mutación es un mal-en la vida o en la genética-op
timización. A veces, una mutación da lugar a un individuo, o parámetro de
configuración cada vez mejor adaptados a su medio-o-mercado de los que lo
precedieron. Si, a su vez, una mutación conjunto de parámetros se realiza mal,
ese conjunto resultante no es tan probable que se traslade a la siguiente
generación. Con-consecuencia, el uso de la mutación de vez en cuando sacuda
el proceso de optimización para minimizar la convergencia en un máximo local
hace más bien que mal. Y, puesto que los más altos conjuntos de parámetros de
fitness son susceptibles de ser copiados en la próxima generación más de una
vez, la mejor solución es también menos probable que se pierda a una mutación
fortuita.

Los GA procede por la repetición de los pasos anteriores, mencionó dos a

cuatro en las generaciones sucesivas. En cada generación, se producen nuevas
poblaciones de conjuntos param-eter. Esto continúa hasta que:

1. Se ha evaluado un número predeterminado de generaciones

2. Una suficientemente buena solución se ha encontrado
3. un progreso significativo, medido por la mejora de la condición física de la
población en su conjunto, ya no se hace.

Convergencia se ha logrado cuando la población actual en evaluación llega

a un punto donde las nuevas generaciones ya no producen mejoría general sig-
significa-. En este punto, la población consiste en primar-AIA de estrategias con
los conjuntos de parámetros entre los mejores valores de fitness en el espacio de
optimización.
métodos de búsqueda genéticos han demostrado ser algunos de los más
métodos de búsqueda de propósito general de ayuda-ful disponibles. Si bien no
se garanti-juntado con te de encontrar la mejor solución posible, es decir, el
óptimo global, que tienden a encontrar soluciones muy buenas y las que
típicamente cerca de las mejores soluciones posibles. Y-y esto es un gran y gas
a lograr esto con muchos menos evaluaciones que hacer simples métodos de
búsqueda. A GA puede identificar típicamente el parámetro superior establecido
por la evaluación de tan poco como 5 a 10 por ciento de la población total
candidato.
Buscar y Juicio 197

Como todos los métodos de búsqueda dirigidos, es decir, los guiados por su
función objec-tiva, la elección de la función objetivo es una parte integral de un
algoritmo de optimización genética. Esto se debe a los conjuntos de parámetros
individuales se comparan entre sí para determinar su valor relativo a la luz de la
función objetivo. Esto se hace sin la ventaja de la evaluación de cada posibles
candidatos seleccionados de parámetro. Si se utiliza en consecuencia, una
función de aptitud inapropiado, el resultado puede ser una optimización que
selecciona un parámetro pobre fijado para la estrategia.

Optimización de Enjambre de partículas

Al igual que los algoritmos de optimización genéticos, optimización de
enjambre de partículas (PSO) métodos son el modelo de los organismos
biológicos. Su búsqueda methodol-logía se basa en el comportamiento
observado de las bandadas de aves y bancos de peces. Al igual que los
algoritmos genéticos, PSO está en la familia de métodos de búsqueda
estocástica, es decir, los que incorporan oportunidad en su operación.
PSO apareció por primera vez en 1995. Ellos han demostrado su utilidad
como método de búsqueda dirigida potente y eficaz. Esta es una visión general
de de-escribano, en general, cómo operan los optimizadores de enjambre de
partículas y sus beneficios. Para obtener información más detallada acerca de su
despliegue, el estratega se aconseja consultar a la fuente materials.6 PSO
El primer paso en un proceso de optimización de enjambre de partículas es
seleccionar un grupo de posibles conjuntos de parámetros estrategia ubicadas al
azar en todo el espacio de optimización. Una velocidad positiva o negativa
también se le asigna al azar a cada grupo de parámetros. Esto representa la
velocidad a la que se ajusta el conjunto pa-rámetro y en qué dirección. En un
sentido, el conjunto de parámetros se puede visualizar como una partícula de
volar a través de la optimización del espacio en todas sus dimensiones. A lo
largo del proceso de optimización, los mismos parti-culos, o conjuntos de
parámetros, persisten, aunque sus posiciones en el espacio cambian
continuamente optimización.

En segundo lugar, durante cada iteración del PSO, cada conjunto de

parámetros se actualizan o ajustar en su posición por su respectiva velocidad.
Esto mantiene los conjuntos de movimiento de partículas de parámetros en la
misma dirección en cada dimen-sión del espacio de optimización. Su velocidad
se descompone ligeramente con el tiempo en proporción a una constante de
inercia.
En tercer lugar, cada partícula recuerda su mejor momento personal de la
localización en el espacio-op timización se ha visto hasta ahora. Sobre la base
de su ubicación actual en el espacio de optimización, su velocidad se acelera en
una pequeña medida, probabilidad ajustada, de vuelta en la dirección de su
mejor ubicación personal.
 En cuarto lugar, cada partícula también actualiza las otras partículas cuando
se encuentra un nuevo mejor lugar mundial, es decir, un conjunto de parámetros
mejor que cualquiera de las otras partículas han encontrado hasta el momento.
Como consecuencia, la velocidad de cada partícula es acelerada por una
cantidad atenuada al azar en la dirección de este nuevo mejor ubicación global.
198 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Etapas del dos al cuatro se repiten una y otra vez para cada partícula. El
efecto resultante es dirigir el PSO para que perdura y completamente explora el
área que rodea el mejor lugar que ha visto hasta ahora, mientras que al mismo
tiempo, también se tira gradualmente hacia el mejor lugar que las partículas han
visto. Esto permite que el PSO para encontrar nuevas potencialmente mejores
puntos personales en las zonas más interesantes de la optimización del espacio
no cubierto por todas las partículas a este punto. Este proceso continúa hasta la
convergencia.
Algunos tipos de enjambres de partículas también disponen de la
comunicación entre los subconjuntos de partículas en el espacio de
optimización, de tal manera que se comunican y se influyen mutuamente hacia
su propia mejor zona local. Esta característica alienta al PSO para explorar más
a fondo distintas subáreas del espacio de optimización, aunque una solución
algo mejor también se sabe que existe lejos de donde actualmente son ahora.
Recuerde, que en un momento dado, la verdad, es decir, aún sin descubrir
mejor solución puede ser cerca, pero aun no ha sido visto! El PSO estimula
subgrupos de partículas para explorar simultáneamente aún más las mejores
soluciones cercanas, así como para moverse en la dirección de la solución aún
sin descubrir y posiblemente distante más conocido. Este comportamiento de la
PSO tiende a minimizar la probabilidad de centrarse demasiado en cualquiera
máximo local y falta el máximo global.
optimizaciones enjambre de partículas han demostrado ser muy competi-
tiva con algoritmos de optimización genética en una variedad de situaciones.
Ambos de estos métodos de búsqueda rápida se destacan en la búsqueda de
buenas soluciones suficientes y sin la necesidad de explorar todos los
candidatos en un espacio de optimización.

Los espacios de optimización de algunos de los comerciales más complejas

Strate-gías son tan grandes que incluso los superordenadores más rápidos no
podían explorar por completo con un método de fuerza bruta en un marco de
tiempo asequible y realista. El uso de algún tipo de método de búsqueda
avanzada en consecuencia, se convierte en una necesidad práctica, incluso si la
solución resultante podría ser algún corto-lo de los mejores, y tal vez difícil de
alcanzar, solución.
Al igual que los algoritmos genéticos y otros métodos de búsqueda
dirigidos, la aplicación efec-tivo de un método de optimización con enjambre de
partículas se basa en gran medida de la calidad y la pertinencia de la función
objetivo.

Problemas generales
MÉTODOS DE BÚSQUEDA
Hay algunos inconvenientes a los métodos de búsqueda dirigidos en general.
Desde un método de búsqueda directa no evalúa todas las posibles candi-fecha,
no existe un potencial para una cierta falta de rigor. Esto puede ser
Buscar y Juicio 199

FIGURA 9.5 Espacio de optimización con Máximo Global

reduce por la selección del método apropiado de búsqueda y su calidad conse-

poste-, la naturaleza y el uso adecuado. Una búsqueda subida de pendientes es
mucho más profundo que una búsqueda de paso. Sin embargo, es menos
completo que una red de búsqueda de fuerza bruta.

Una segunda y quizás más grave problema de búsqueda directa met-ODS es

que no siempre van a encontrar el verdadero pico de rendimiento, que se llama
los máximos mundial. Como se observa, los métodos de búsqueda directa sean
un compromiso entre la necesidad práctica y teórica. Un buen método de
búsqueda dirigida, sin embargo, se encuentra una satisfactoria, si no la solución
muy mejores posi-ble,.

¿Qué es un máximo global? Es el mejor parámetro de rendimiento fijado

para la estrategia de negociación encontrado con todo el espacio de
optimización. Véase la Figura 9.5, que tiene un rectángulo dibujado alrededor
del máximo global.
Un máximo local, entonces, es el mejor parámetro de rendimiento
establecido en una región local o subconjunto de todo el espacio de
optimización. Véase la Figura 9.6, que tiene un rectángulo dibujado alrededor
de un máximo local.
La selección de un máximo local como los máximos global puede ocurrir
para una amplia variedad de razones. Hasta cierto punto, es una de las
principales consideraciones que guían el diseño de un método de búsqueda. En
consecuencia, el diseño real del método de búsqueda es un factor importante
para determinar su eficiencia en la correcta identificación de los máximos
global. La forma del espacio variable también puede ejercer una influencia
significativa en esta process.many métodos de búsqueda avanzada, por ejemplo,
se encontrará
200 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 9.6 Espacio de optimización con un máximo local

problemas cuando se busca un espacio muy optimización de punta o con

grumos. Un espacio optimización de punta es una con un gran número de picos
de alto rendimiento rodeadas por valles profundos y bajos. Vea la Figura 9.7
con cuatro picos más bajos de rendimiento en rectángulos.

FIGURA 9.7 Optimización del espacio "de

punta"
Buscar y Juicio 201

La función objetivo

Una búsqueda es sólo tan buena como su función objetivo. De hecho, la función
objetivo es el medio por el cual la aplicación evaluación de la estrategia y el
proceso de optimización nos dice si un conjunto de parámetros son buenos o
malos. La función objetivo evalúa una estrategia de negociación. Es los ojos del
estratega en el espacio de optimización.
Por supuesto, el estratega es el árbitro final de si un conjunto de parámetros
se acepta o se rechaza. Cuanto mayor sea el espacio de optimización y cuanto
más sofisticado sea el método de búsqueda, sin embargo, mayor será la
importancia de la función de búsqueda.
Cualquier método de búsqueda debe ser capaz de determinar si un comercio
de Strat-gia es buena con el fin de aceptar o rechazar cada modelo. El estratega
que pueda considerarse, por ejemplo, que la definición de una buena estrategia
de negociación es que la estrategia con:

1. El mayor beneficio neto

2. El beneficio más alto por el comercio
3. El mayor porcentaje de operaciones ganadoras, o uno con el mayor ratio de
Sharpe

Por lo tanto, la función de evaluación objetiva o método mide y clasifica la

calidad de una estrategia de negociación. Por definición, cualquier método de
búsqueda requiere una función objetivo o un método de evaluación
matemáticamente el rendimiento de una estrategia de negociación de operar.
Teniendo en cuenta el uso más generalizado de los métodos de búsqueda
avanzada, el tipo eval-luación adquiere una importancia aún mayor. Métodos de
búsqueda son continuamente con-aceptación o rechazo de los modelos
comerciales en el proceso de buscar el mejor conjunto de parámetros en el
menor tiempo posible. Por tanto, es fundamental utilizar el mejor método de
evaluación sea posible.
Por supuesto, el mejor método de evaluación es la que se seleccionará el pa-
paráme- fijado para una estrategia comercial que es más predictivo de éxito
trad-ción en tiempo real. El uso de una función de evaluación inadecuada puede
ignorar un modelo de sonido; lo que es peor, puede seleccionar una mala
estrategia.
Recuerde que la condición de "Ten cuidado con lo que pides porque podrías
conseguirlo"? Este es un excelente regla general para usar como una guía para el
estratega a fin de seleccionar el tipo de evaluación más eficaz. Al final, el mejor
método de evaluación será el criterio o criterios que se-nar la más robusta y
rentable estrategia de negociación. Es extremadamente prudente que el estratega
de identificar claramente cuáles son las características de un comercio de Strat-
gia que siente son más predictivos del éxito de intercambio en tiempo real.
 Veamos exactamente cómo funciona esto. Por ejemplo, supongamos que el
beneficio neto más alto es el mejor método de evaluación. (No es, por cierto). Si
202 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

este mayor beneficio neto se utiliza como nuestra función objetivo mientras se
realiza una optimización, sin embargo, el resultado será la selección de los
parámetros de la estrategia que produjeron el mayor beneficio.
Después de todo, el beneficio es lo que el comercio se trata, ¿no es así?
¿Por qué entonces, es esta mala procedimiento? Dado que la investigación ha
demostrado que el mayor beneficio neto por sí sola no es una medida adecuada
del rendimiento comercial general y robusto-dad de un modelo de comercio.
Por ejemplo, el 60 por ciento del beneficio neto más alto podría ser generada
por una estrategia con un comercio grande y probablemente irrepetible, como
una operación corta durante la caída de la bolsa octubre de 1987. O bien, la
mayor parte de este mayor beneficio neto podría haberse producido en la
primera mitad del período de prueba y podría enmascarar una pérdida
devastadora en la mitad sec-ond y más actual.

Por otra parte, la búsqueda de la ganancia neta más grande en el

aislamiento com-pletamente ignora la cuestión del riesgo. La estrategia con el
mayor beneficio neto podría tener también una reducción muy grande e
inaceptable. O bien, los parám etros-seleccionados pueden tener una muestra
demasiado pequeña de las operaciones, lo que pone en duda la validez
estadística de estos parámetros.
El beneficio neto es simplemente una estadística de rendimiento. Se queda
corto, cómo la historia, de la imagen completa. La selección de esos estrategia
de negociación param-tros que tienen más probabilidades de producir beneficios
en tiempo real es un proceso más complejo. Las estadísticas adicionales de
rendimiento deben ser evaluados para llegar a esta conclusión con cierto grado
de confianza.
El beneficio neto como un método de evaluación única ignora muchas de
las caracterís-ticas importantes para esta decisión. Algunas de las características
clave de una estrategia comercial sólida son:

1. Una distribución relativamente uniforme de los oficios

2. Una distribución relativamente uniforme de beneficio comercial
3. relativo equilibrio entre el beneficio a largo y corto
4. Un gran grupo de parámetros de la estrategia contiguos, rentables de la
optimización
5. rendimiento comercial aceptable en una amplia gama de mercados
6. riesgo aceptable
7. ganadora relativamente estable y carreras que pierden
8. Un grande y estadísticamente válida número de operaciones
9. Una trayectoria positiva evolución
 El tipo de evaluación debe ser diseñada para seleccionar el modelo
comercial más robusto y estable. El más robusto y estable estrategia de
negociación puede o no ser el más rentable. La estrategia comercial más estable
será uno que exhibe las características enumeradas anteriormente.
Buscar y Juicio 203

Por otra parte, un tipo de evaluación poco sólido puede en realidad, y

unwit-hormigueo, promover overfitting durante el proceso de optimización. Un
tipo de evaluación que no selecciona modelos para su robustez general coloca la
credibilidad de todo el proceso de prueba de que se trate. El comercio robusta
Strat-gia es que la estrategia más probabilidades de producir beneficios
comerciales en tiempo real sostenible. La estrategia de negociación nonrobust,
por el contrario, es bastante probable que las pérdidas del ejercicio en tiempo
real pro-ducir.

REVISIÓN DE DIVERSAS
MÉTODOS DE EVALUACIÓN

Cualquier criterio de rendimiento estrategia de negociación puede servir como

un método de evaluación. Cualquier combinación de diferentes criterios de
rendimiento estrategia puede servir como un método de evaluación más
compleja. Vamos a revisar las fortalezas y debilidades de los diferentes tipos de
evaluación, tanto comunes como menú reduci-mon. Esto es de ninguna manera
pretende ser una lista exhaustiva de las medidas de evaluación.

Beneficio neto o la utilidad bruta es la ganancia o pérdida neta de la

estrategia de negociación. A pesar de que el comerciante está buscando el mayor
beneficio posible, el beneficio neto por sí sola es insuficiente como un tipo de
evaluación.
Entre las principales razones de que el beneficio neto es inadecuada como
un conjunto mea-seguro del rendimiento son que:

1. Puede ser excesivamente influenciada por una sola victoria o pérdida

grande o por un grupo de victorias o pérdidas
2. No tiene en cuenta la distribución de los oficios y de los rendimientos
3. Se desconoce la validez estadística o falta de ella del tamaño sam-ple el
comercio
4. No incorpora riesgo.

El beneficio neto es una medida importante del rendimiento comercial.

Puede ser ef-efi- cuando se utiliza como un criterio mínimo en un método de
evaluación complejo.
tasa de rendimiento anualizada es una forma alternativa de expresar la
ganancia neta y la pérdida. Es una medida útil del rendimiento de la estrategia,
ya que hace que sea fácil de comparar de manera significativa el rendimiento en
diferentes períodos de tiempo y diferentes mercados. Como un único tipo de
evaluación, sin embargo, que está sujeta a las mismas críticas que el beneficio
neto. Es útil como un criterio mínimo.

La pérdida máxima es una medida del riesgo y una medida importante del
rendimiento de la estrategia. Es la más grande reducción o disminución de la
equidad
204 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

curva de una estrategia de negociación de un pico de equidad. Es un criterio

defensiva, en la que está buscando la pérdida en dólares más pequeño, no es la
ganancia más grande dólar. También está sujeto a las mismas distorsiones como
beneficio neto, pero en el lado de riesgos.
La pérdida máxima como un método de evaluación única está sujeta a las
mismas debilidades que el beneficio neto, y junto con el hecho de que se incor-
pora ninguna medida del rendimiento positivo, es inaceptable como único
criterio de evaluación. La pérdida máxima es útil, sin embargo, como un umbral
de edad en un método de evaluación compleja. Modelos que superen un
determinado nivel de reducción pueden ser rechazadas de plano.
Correlación entre la curva de la equidad y el beneficio perfecta (CECPP)
es un tipo de evaluación que incorpora la distribución de los oficios y
beneficios. Más importante aún, esta medida única mide el desempeño del
rendimiento de la estrategia de negociación con el potencial beneficio real
proporcionada por el mercado.
beneficio perfecta es una medida teórica del potencial de mercado. Es el
beneficio total producido por la compra en cada valle y vender a todos los picos
que la CO-curs durante un período histórico de la historia del mercado.
Obviamente, esto es impo-sible en la práctica, por lo tanto, el nombre de
beneficio perfecta. Debido a su método de cálculo, el beneficio perfecta crecerá
constantemente desde el comienzo del período de ensayo histórico a su fin.
La curva de las acciones de una estrategia de negociación es la suma del
saldo ac-recuento comenzando, Operaciones cerradas y abiertas ganancias del
comercio barra tabulada por la barra. Una estrategia comercial sólida y rentable
tendrá una curva de las acciones que se eleva de manera constante desde el
comienzo del período de prueba histórica a su fin. Las estrategias de
negociación no-rentable, por el contrario, tendrá negativa indica como una
constante deline-crecimiento durante este mismo intervalo.
Correlación entre la curva de la equidad y el beneficio perfecta a
continuación, es el coeficiente de corre-lación entre la curva de las acciones de
la estrategia comercial y la utilidad perfecta del mercado en el que se negocia la
estrategia. El CECPP oscilarán entre -1 y+1. Un valor de +1 para CECPP
sugiere una buena estrategia comercial. Esto nos dice que a medida que los
beneficios perfecto está aumentando de forma natural, la equidad estrategia de
negociación también está explotando esta subida y va en aumento. Con-inversa,
un valor de -1 sugeriría una estrategia de negociación pobres. Esto nos dice que
a medida que los beneficios perfecto va en aumento, la equidad de comercio
está disminuyendo.
La fórmula para el coeficiente de correlación de ganancia perfecta y la
curva de las acciones es
Coeficiente de correlación = Sum [(x (i) - M x) (y (i) - M i)]/[(norte -
1) ×SD x × SD y]
n = Número de días en el cálculo
x = Utilidad perfecta
y = curva de la equidad
Buscar y Juicio 205

M x = La media de Perfect Ganancias

M i = La media de la curva de las acciones
SD x = Desviación Estándar de Perfect Ganancias
SD y = La desviación estándar de la curva de las
acciones

Cuanto mayor sea la correlación, es decir, cuanto más cerca de +1, entre la
curva de las acciones de un modelo de comercio y los beneficios perfecto del
mercado, la oportunidad de mercado de manera más eficaz la estrategia es la
captura. ¿Por qué? Como hemos visto, el beneficio por-fect es una medida
acumulativa y por lo tanto está creciendo en todo el periodo de negociación.
Una buena estrategia de negociación también mostrará una curva de la equidad
en constante aumento. Si un mercado se vuelve tranquila, el crecimiento del
beneficio perfecta tenderá a aumentar a un ritmo más lento. Una buena
estrategia también compartirá una escu- plana similar, o de crecimiento lento, en
lugar de una inclinación de la curva de las acciones durante dicho periodo. Del
mismo modo, cuando la volatilidad del mercado crece y se reanuda la tendencia,
esto se verá reflejado en el crecimiento en el resultado perfecto. Una buena
estrategia también compartirá un fuerte crecimiento en sus ganancias durante
esos momentos y esto debe reflejarse en un aumento de la pendiente de la curva
de la equidad.

CECPP, a diferencia de ganancia neta, favorecerá estrategias de

negociación que el beneficio en con-cruce con el crecimiento de los beneficios
perfecto y no pierden mucho cuando el crecimiento de los beneficios perfecto
ralentiza. Como tal, es un excelente CECPP candi-fecha como una medida de
evaluación única.
retorno pesimista sobre el margen7 (RPM) es un rendimiento anualizado
sobre el mar-gin que se ajusta de manera que pesimista asume que una estrategia
de negociación va a ganar menos y perder más en el comercio en tiempo real de
lo que hizo en su simulación histórica.
PROM ajusta la ganancia bruta mediante el cálculo de una nueva, ajustada
matemáticamente pesimista menor ganancia bruta. La primera etapa es calcular
el número de operaciones ganadoras reducidos por su raíz cuadrada o, en otras
palabras, modificar su error estándar. Este número ajustado de operaciones
ganadoras se multiplica por la media del comercio de victorias para llegar a un
nuevo menor utilidad bruta ajustada,.

PROM siguiente ajusta la pérdida bruta mediante el cálculo de una nueva,

matemáticamente ajustado pesimista pérdida bruta, más alto. La primera etapa
es calcular el número de pérdida de los oficios aumentó en su raíz cuadrada o,
en otras palabras, ajustados por su error estándar. Este número ajustado de
operaciones perdedoras se multiplica por la media del comercio perdedora para
llegar a una nueva pérdida bruta ajustada más grande,.

Un nuevo beneficio bruto ajustado o pérdida se calculan utilizando estos

valores brutos de las pérdidas y ganancias brutas pesimistas ad-justed. Esto se
usa para producir una tasa anualizada de retorno de margen.
206 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

La fórmula es:

PASEO = {[AW × (#WT - Cuadrados (#WT))] - [ALABAMA × (#LT -

Cuadrados (#LT))]}/ Margen #WT = Número de victorias
AW = promedio de victorias
#LT = Número de
Pérdidas AL = La pérdida
media
A # WT = Ajustado número de
victorias A # LT = Ajustado número
de pérdidas
AAGP = El beneficio bruto anualizado
AAGL = Pérdida ajustado anualizado bruto
A # WT = #WT - Cuadrados (#WT)
A # LT = #LT +
Cuadrados (#LT) AAGP
= A # WT × AW AAGL
= A # LT × Alabama
Consideremos un ejemplo. Asumir:

1. A $ 25,000 de beneficio bruto anualizado

2. 49 victorias
3. A $ 10.000 pérdida bruta anualizada
4. 36 pérdidas
5. Un margen de $ 10.000

Como base para la comparación, debemos primero calcular una tasa

anualizada de retorno en el margen. Esto sería un retorno anualizado del 150
por ciento en el margen ([$ 25.000 - $ 10.000)] / $ 10,000= 1.5 × 100 = 150%).
Por el contrario, vamos a ver la PROM de esta estrategia.

Ajustado número de victorias = 49 - Cuadrados

(49) = 42 Ajustado número de pérdidas = 36 +
Cuadrados (36) = 42
Ajustado anual de beneficio bruto = ($ 25,000/49) × 42 = $
21,Ajustado 428 Pérdida anual bruto = ($ 10,000/36)× 42 = $
11,667 PROM = ($ 21,428 - $ 11,667)/$ 10,000
 PASEO = 98 por ciento por año

Este ejemplo demuestra claramente por qué esta medida se denomina pes-
simistic. Se supone que un sistema de comercio nunca va a ganar con tanta
frecuencia en tiempo real como lo hizo en las pruebas y que el sistema va a
perder con mayor frecuencia
Buscar y Juicio 207

en tiempo real, así. Refleja estas suposiciones pesimistas en una modifi-cación

de los beneficios netos utilizando el error estándar. Como tal, es una medida
más conservadora.

PROM es una medida robusta, ya que los factores en una serie de

estadísticas de rendimiento signifi-cant tales como la utilidad bruta, la victoria
promedio, la pérdida bruta, la pérdida promedio, el número de victorias, y el
número de pérdidas. Notar un agregado ben-eficio de la RPM resultante de su
ajuste de la ganancia bruta y la pérdida por la raíz cuadrada de su respectivo
número. Aprovechando la naturaleza de la raíz cuadrada, PROM penaliza a las
pequeñas muestras comerciales.
Considera lo siguiente:
Sq (100) = 10
Sq (100)/100 = 10/100 = 10%
Cuadrados (25) = 5
Cuadrados (25)/25 = 5/25 = 20%
Cuadrados (9) = 3
Cuadrados (9)/9 = 3/9 = 33%

Observe cómo el más pequeño es el número, mayor es la raíz cuadrada es

como un porcentaje del número. El efecto de esto en la PROM es que cuanto
más pequeño y estadísticamente menos fiable el número de victorias y derrotas,
los más pes-simistically las pérdidas y ganancias se ajustan.
Volvamos a nuestro ejemplo inicial y variar solamente el número de
victorias y derrotas. Veamos primero en la PROM de esta estrategia cuando el
número de victorias y derrotas son relativamente grandes.
Ajustado número de victorias = 144 - Cuadrados
(144) = 132 Ajustado número de pérdidas = 121 +
Cuadrados (121) = 132
Ajustado anual de beneficio bruto = ($ 25,000/144) × 132 = $
22,Ajustado 916 Pérdida anual bruto = ($ 10,000/121) × 132 = $
10,909
PASEO = (22 $,916 - $ 10,909)/$ 10,000
PROM = 120 por ciento por año
Este PROM es 120 por ciento en comparación con el PROM del 98 por
ciento de nuestro primer ejemplo con los números de gama media.
Ahora veamos la PROM de esta estrategia cuando el número de victorias y
derrotas son bastante pequeñas.
Ajustado número de victorias = dieciséis -
Cuadrados (16) = 12 Ajustado número de pérdidas
= 9+ Cuadrados (9)= 12
Ajustado anual de beneficio bruto = ($ 25,000/dieciséis) × 12 = $
18,Ajustado 750 Pérdida anual bruto = ($ 10,000/9) × 12 = $
13,333
PASEO = ($ 18,750 - $ 13,333)/$ 10,000
PROM = 54 por ciento por año
208 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Esto se PROM 54 por ciento en comparación con el PROM del 98 por

ciento de nuestro primer ejemplo con los números de gama media, y la PROM
de 120 por ciento de nuestro ejemplo, con números más grandes.
retorno pesimista sobre el margen es una medida buena y sólida del
rendimiento de la estrategia de negociación. Como un retorno anualizado sobre
el margen, PROM es también una buena manera de comparar el desempeño de
los diferentes modelos de comercio entre sí, así como un mercado a otro.
Hay dos derivados cada vez más estrictos de la RPM: RPM menos la
mayor victoria y PROM menos la mayor carrera de la victoria.
Como sus nombres lo indican, estas medidas ajustar a la baja la ganancia
bruta más agresiva que la PROM.
PROM menos el triunfo más grande elimina el mayor comercio rentable
sencillo del beneficio bruto y luego se calcula de acuerdo con la misma fórmula
que la PROM. Su mayor ventaja es la evaluación de una estrategia de
negociación sin el impacto del tráfico de ganar mayor. Esto es generalmente una
buena práctica, sobre todo cuando el tamaño de la muestra es pequeño.
En el caso de no haber excepcionalmente grande victoria, esta medida es
bastante similar a la RPM. Cuando una gran victoria, sin embargo, tales como el
comercio producida por un choque de precios importante como la caída de la
bolsa de 1987 o la primera guerra del Golfo, PROM menos la mayor victoria
proporciona una medida de la estrategia sin este beneficio inesperado.
PROM menos la mayor carrera de la victoria elimina el beneficio bruto de
la mayor racha de ganar el comercio de la utilidad bruta y es entonces calcu-
RELAClONADAS con la misma fórmula que la PROM. Proporciona una
medida del rendimiento per de un rendimiento de la estrategia de negociación
menos una excepcional carrera de la victoria, la cual, a su vez, podría haber sido
causado por las condiciones inusualmente oportunas trad-ing.

En la búsqueda de la estrategia comercial más estable y robusto, que

siempre es mejor prepararse para lo peor y esperar lo mejor. Debería ser obvio
que una estrategia comercial que produce un retorno anualizado robusta y
atractiva en el margen, mientras que debitado a su mayor carrera de la victoria,
es la estrategia comercial más probabilidades de producir robustos beneficios de
explotación en tiempo real.

TIPOS DE EVALUACIÓN DE VARIAS

Por lo general, una combinación de diferentes criterios de evaluación producirá

re-sultados que son superiores a los producidos por un único criterio. Debe
quedar claro que la robustez y el rendimiento de una estrategia de negociación
tienen dimensiones mul-tiple. El mejor método de evaluación simple o función
objetivo serían una de las PROM, y preferentemente el más riguroso.
Buscar y Juicio 209

Sin embargo, mediante el uso de múltiples criterios de rendimiento, es

posible eva-ate las diversas dimensiones de rendimiento y robustez. Una de las
maneras de EAS-IEST de hacer esto es para establecer umbrales de
rendimiento: pisos y techos de rendimiento.

De este modo, en particular los umbrales de rendimiento que contribuyen a

los transbordadores de bustness se puede aplicar fácilmente. Por ejemplo,
clasificar los modelos de gama alta usando PROM, y establecer los siguientes
criterios:

1. Piso-Net de retorno mayor de $ 5,000

2. Techo-aspiración máxima de menos de $ 5,000
3. Piso-Un mínimo de 10 operaciones por año

Clasificación de los parámetros principales de una medida robusta como

PROM eliminará muchos problemas potenciales. Rechazando modelos que
ganan menos de $ 5,000 o tener una reducción de más de $ 5.000 conjuntos de
criterios mínimos por cierto-rendimiento. Rechazando los modelos que
comercializan menos de 10 veces por año debe garantizar un tamaño de muestra
adecuado. Esto sin duda identificar una clase más robusta de las estrategias
comerciales que la ganancia neta voluntad.
 CAPÍTULO 10

Mejoramiento

hora que la estrategia de negociación ha pasado el multimercado y

multi
norte prueba del periodo, sabemos que la estrategia es digno
de mayor desarrollo de unificación. La siguiente etapa en este desarrollo es la
optimización de la estrategia de negociación. La estructura general del proceso de
optimización se asemeja mucho a la de la ronda previa de la prueba. Hay una
diferencia muy importante, sin embargo, en que la estrategia de negociación está
tomada a través de la
proceso de optimización real.
El New Oxford American Dictionary proporciona la siguiente defini-ción
de Optimizar: "Para hacer el mejor o más eficaz uso de".
De acuerdo con esta definición, entonces, para optimizar una estrategia de
negociación es hacer el uso más eficaz de la misma. ¿Cómo optimización lograr
esto? El proceso de optimización hace mediante el examen empírico y evalua-
ción de todos los posibles candidatos parámetro de estrategia. Durante el
proceso de optimización, se calculará una simulación histórica para un número
suficiente de diferentes valores para los parámetros de la estrategia clave que
tendrán el mayor impacto.

Hay una serie de términos diferentes y válidos que se utilizan para de-trace
el proceso de optimización: el lote de prueba, prueba de funcionamiento,
exploración variable, el proceso de estimación, y así sucesivamente.
La palabra optimización significará la selección de las más sólidas conjunto
de parámetros para una estrategia de negociación. Por otra parte, la optimización
es la iden-tificación y la validación de los parámetros de la estrategia que mejor
se capaz de generar un rendimiento comercial pico en tiempo real.
Observe que el énfasis está en el máximo rendimiento en tiempo real de
negociación. Esto puede parecer ser el objetivo evidente de optimización. Es la
meta y
211
212 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

resultado de la optimización se hace correctamente. Por desgracia, muchos

practicantes de optimización no están funcionando correctamente optimización
y no son con-cuencia capaz de lograr este objetivo. Por desgracia, muchos
usuarios de software de desarrollo Strat-gia de negociación todavía operan bajo
la ilusión de que la estrategia trad-ción que muestra el mayor beneficio en virtud
de optimización es uno y lo mismo con el modelo de comercio que va a generar
resultados comerciales en tiempo real pico.

Antes de continuar, considere la siguiente definición matemática de los

parámetros de la New Oxford American Dictionary: "Una cantidad cuyo valor
es seleccionado por las circunstancias particulares y en relación con los cuales
se pueden expresar otras cantidades variables."
Una estrategia de negociación comprende reglas, fórmulas, indicadores, y
así sucesivamente. Muchos de estos diferentes componentes de la estrategia
tendrá variables o pa-rámetros. Por ejemplo, un período de tres para un
promedio móvil es una postura-en de un parámetro para un indicador. Las
reglas, fórmulas y otros componentes proporcionan la estructura de la
estrategia. Podría decirse que los parámetros correctos para estos componentes
da vida a la estrategia.

En un sentido práctico, el proceso de optimización es el cálculo de la

evolución histórica de un número de diferentes instancias de la estrategia de
negociación en una muestra fija de precios históricos. Por ejemplo, en
referencia de nuevo a la estrategia de negociación MA, una optimización de esta
estrategia comprende la cal-culación del comportamiento histórico de todas las
diferentes combinaciones de movimiento longitudes medias bajo examen en una
muestra histórica de datos de precios de yenes que van desde 1 / 1/1990 de
12/31/2005.
Los resultados de cada una de estas simulaciones históricas pueden variar
de uno al otro, ya que cada simulación utiliza un conjunto diferente de los
valores param-eter modelo que se encuentran bajo la optimización, es decir, el
sujeto de la prueba. Por ejemplo, la estrategia MA examinará los resultados
comerciales de todas las combinaciones posibles de MA1 de 2 a 12 en pasos de
1 y para todas las posibles combi naciones de MA2 de 20 a 40 en pasos de 2.
Este constará de 121 simulaciones individuales , cada uno con un par único de
parámetros para cada una de las medias móviles.

Un conjunto de parámetros a continuación, se selecciona la parte superior

de este lote de 121 resultados de simulación histórica, basada en un conjunto de
criterios de evaluación. Suponga que la función objetivo es el ratio de Sharpe.
Entonces, el par de parámetros de movimiento periodos medios que produjeron
la simulación histórica con el mayor ratio de Sharpe es seleccionado como el
mejor conjunto de parámetros.
Si este proceso de optimización y selección se realiza tanto con la debida
atención a todos los detalles y las reglas apropiadas, los modelos superiores
resultantes serán los que ofrezcan el mayor potencial de ganancias en tiempo
real trad-ción.
Mejoramiento 213

OPTIMIZACIÓN DE CONTRA sobreajuste

Optimización tiene muchas trampas. Hay muchas maneras de que se puede

hacer de forma incorrecta. Estos son explorados en detalle en este capítulo.
Cuando se hace incor-tamente, el estratega es engañado por la creencia de que la
estrategia es capaz de producir beneficios en tiempo real de la misma manera
que lo ha hecho en su tórico-simulación.

Una de las principales premisas de este libro es que la optimización es una

parte válida, confiable y esencial del proceso de desarrollo de la estrategia de
negociación. Es optimización que se realiza incorrectamente que es el villano,
no optimación en sí, ya que algunos se han inclinado a estado.
Otra premisa principal de este libro es que la optimización se hace
incorrectamente sobreajuste. Esto se analiza en detalle en el Capítulo 13: Las
muchas caras de Overfitting.
Los principios y procedimientos presentados en este libro están diseñados
para guiar el estratega en el uso y la aplicación de la correcta optimización de
metanfetamina SAO. Una parte de esta educación es señalar los escollos de
optimización con el fin de estar al tanto de ellos y evitarlos.
procedimientos de investigación y de desarrollo de estrategias correctas que
va a extraer el máximo tanto la comprensión y sacar provecho de estrategias de
negociación. Op-timización es sencillo de entender. Pero es muy difícil de
forma per correctamente sin una plena comprensión de los métodos y principios
propios.

Los diferentes parámetros para una estrategia de negociación pueden

conducir a ganancias dramáticamente di-ferentes y riesgos. Lo ideal es que el
rendimiento de una estrategia comercial muy robusta tendrá mucha menos
variación entre sus diferentes conjuntos de parámetros. En la práctica, sin
embargo, con muchas estrategias de negociación optimizables, dra-ticamente
diferentes conjuntos de parámetros pueden dar lugar a interpretaciones
radicalmente diferentes trad-ing. Ellos pueden ser la diferencia entre ganar y
perder. Esta es la razón por la optimización adecuada es tan importante. Puede
ser el éxito de intercambio de árbitro será-Tween y el fracaso.
Si la optimización se realiza correctamente, el resultado será un robusto
modelo de comercio que produce de forma fiable en tiempo real beneficio
comercial en alguna proporción a la de su simulación histórica. Si la
optimización se realiza de forma incorrecta, sin embargo, lo más probable es
degenerar en sobreajuste y la posterior desilusión respecto a las ventajas de la
estrategia de negociación. Si este tipo de errores de optimización, siguen sin
detectado o se ignoran, el resultado será una estrategia comercial que muestra
muy buenos resultados en simulación histórica y muy pobre rendimiento
comercial en tiempo real.

¿De qué manera el mejor esfuerzo intencionado en la optimización de ir

mal y de-generan en lo que se conoce comúnmente como el sobreajuste? Se va
mal
214 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

cuando se hace con poca consideración por, o la adhesión a, adecuados

estadísticos de guía-líneas y procedimientos.
Para comprender esto, examinemos un ejemplo proporcionado por el
modelado statis-tica de series de tiempo. Es de conocimiento común entre estos
Prac-titioners que se le da suficiente variables y la ecuación apropiada, una
curva se puede hacer para adaptarse a cualquier número de puntos de datos.
Sin embargo, sólo porque una curva de ajuste muy bien producido por el
software de modelado se ajusta a una serie de tiempo de cerca, esto no es
garantía de que será el mejor predictor de los valores futuros de la curva.
Exactitud del ajuste por sí sola no implica la capacidad predictiva de sonido.
Más bien, es el modelo de series de tiempo que mejor se adapte a una
muestra amplia y represen-tante de datos con suficientes grados de libertad,
parámetros robustos, y fue desarrollado siguiendo los procedimientos
estadísticos adecuados que serán el mejor predictor del futuro.
Al igual que con la modelización de series temporales, es la estrategia de
negociación que se ha desarrollado en una muestra representativa de la historia
de los precios, se ha producido una muestra comercial estadísticamente válida,
exhibe robustez, y ha obtenido buenos resultados en un análisis Walk-Forward
que es más probable para producir beneficios en tiempo real en proporción a su
simulación histórica.

Un simple de optimización

Será útil examinar un ejemplo concreto de un simple optimización antes de

explorar los mecanismos detallados de diseñar y llevar a cabo un proceso de
optimización.
Vamos a referirnos de nuevo a los dos sistema de cruce de media móvil
(MA2). Esto nos proporcionará un buen ejemplo de un simple proceso de
optimización. Esta optimización se realiza en yenes para el período histórico de
11 años a partir de 1/1/1995 a través de 12/31/2005.
Recordemos que MA2 genera señales de operación cuando se cruzan los
dos móviles aver las edades. Los dos candidatos para la optimización son el
período o longitudes de cada media móvil. Dado que las dos medias móviles
están destinados a medir dos tasas diferentes de tendencia, sus longitudes
respectivas deben ser relativamente diferente.

Teniendo esto en mente, entonces, las variables se optimizarán-o-

escaneados en los siguientes rangos:
MA1 1-10 en pasos de 1, o:
11 22 33 44 55 66 77 88 99 110
MA2 de 15 a 60 en pasos de 5, o:
115 225 330 335 220 440 445 550 555 660
Mejoramiento 215

Estos rangos de exploración examina los valores más cortos por primera
media móvil para centrarse en las tendencias más rápidos y los valores más
largos para la segunda media móvil para centrarse en las tendencias más lentas.
Ahora lo que va a suceder realmente durante este proceso opti-mización?
El equipo irá pasando por cada valor posible de la primera media móvil,
comenzando por el primer candidato para la segunda media mov-ción, y
calcular una simulación histórica de la negociación perfor-mance de MA2 de
yenes para el período de 11 años especificado para cada una de los siguientes
pares de parámetros. Este proceso también se conoce como la evaluación de este
par para-metro.

Por ejemplo, los primeros 10 ensayos utilizarán las siguientes

combinaciones de medias móviles:

MA1: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MA2: 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15

Después de haber evaluado todos los candidatos para MA1 por primera
candidata a MA2, a continuación, este proceso se repetirá con el segundo
candidato a MA2. En otras palabras, los valores de 1 a 10 para la media móvil
corta se prueban con el segundo candidato (20) para la media a largo en
movimiento. Por ejemplo:

MA1: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
MA2: 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

Este proceso se repite entonces hasta que se evalúan todas las

combinaciones posibles para estos candidatos de parámetros para ambas medias
móviles. En esta optimización par-par-, hay 100 (10 para MA1× 10 para las
combinaciones de MA2 de parámetros).
El rendimiento comercial para este lote de 100 diferentes SIMU-ciones
históricas están ordenadas y calificada, y un conjunto de parámetros superior se
selecciona de acuerdo con las funciones objetivo empleadas por este proceso.
Esta es una optimización típico, sencillo, la fuerza bruta de una simple
estrategia de negociación de dos pa-rámetro. Por supuesto, el proceso de
optimización se puede com-complica por una más:

1. estrategia de negociación complejo con muchos parámetros optimizables

2. método de búsqueda sofisticada
3. complejo conjunto de funciones objetivo
 No importa la complejidad de cualquiera de estos tres componentes del
proceso op-timización, sin embargo, todavía sigue el mismo curso. Eso es el
216 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

evaluación de un número suficiente de conjuntos de parámetros para seleccionar

de forma fiable que el conjunto de parámetros que satisface la función objetivo.
Ahora que tenemos una idea básica del alcance del proceso de
optimización, vamos a explorar estos diferentes aspectos en detalle a fin de
comprender plenamente todas las implicaciones.

EL MARCO DE OPTIMIZACIÓN

Configuración del marco de optimización es sencillo (véase la Figura 10.1). Se

requiere minuciosidad y atención al detalle, sin embargo. Hay cuatro decisiones
clave que se deben realizar para configurar la optimización del marco de
trabajo:

1. Los parámetros de la estrategia que se van a utilizar en la optimización

deben ser seleccionados y rangos para ser utilizado debe determinarse la
exploración
2. Una muestra de datos apropiada debe ser seleccionada
3. La función objetivo o funciones que identifican los mejores parámetros para
la estrategia de negociación deben ser seleccionados
4. Directrices para la evaluación del proceso de optimización se deben
determinar

Las dos primeras decisiones variarán con cada estrategia de negociación

para ser zar los Opti-. Las dos últimas decisiones son más estructurales y lo más
probable es que sea muy similar, si no idéntico, para cada optimización.

Los parametros
estrategias de negociación pueden tener un amplio rango de número de reglas y
formu-lae que puede aceptar parámetros que podrían beneficiarse de la
optimización. Siempre es mejor tener el menor número de parámetros
optimizables pos-bles, y aún así proporcionar la flexibilidad requerida. Cuanto
mayor es el número de parámetros a optimizar, lo más probable es que los
resultados serán optimizados overfitted o incorrectamente.
En consecuencia, lo mejor es hacer todo lo posible desde el principio para
identificar los parámetros de la estrategia clave que deben ser incorporados en
la optimización del marco de trabajo. Por supuesto, los parámetros clave son los
que tienen el impacto más signifi-icant en el rendimiento. Si un parámetro tiene
poco impacto en perfor-mance, no hay ninguna razón para incluirlo en la
optimización. En cambio, un valor fijo o constante deben ser utilizados para
estos parámetros menos importantes.
Mejoramiento 217

Ajuste
Hasta el
Mejoramiento

Seleccionar
Muestra los datos

Seleccionar
Tipos de
evaluación

Será este
Produce
No adecuado No
Comercio
¿Muestra?

Seleccionar
Los parámetros a
Optimizar

Seleccionar
Parámetro
rangos de exploración

Ejecutar
Mejoramiento

FIGURA 10.1 El marco de optimización

Si la importancia relativa de los parámetros del modelo no se conoce un pri-

ori, a continuación, un paso empírica añadido se debe realizar para determinar
su importancia. La forma más sencilla de hacerlo es escanear un rango de
parámetros relevantes para cada variable de la estrategia, uno a la vez,
manteniendo el resto de variables de estrategia constante en un valor razonable
conocido. Un parámetro es importante si esta exploración muestra el cambio
actuación dramática. Por el contrario, un pará-ter es considerado de menor
importancia si esta exploración muestra poco o ningún cambio en el
rendimiento. Por supuesto, esta prueba también plantea la más importante ques-
ción en cuanto a si esta variable es necesaria en absoluto en la estrategia. Es al-
formas mejores para simplificar una estrategia de negociación que sólo aquellos
parámetros, reglas, y
218 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

fórmulas que son necesarios para producir el máximo rendimiento. Por lo tanto,
si la elim-minación de reglas y parámetros periféricos no resta valor
significativamente de rendimiento, reducir la estrategia que sólo sus
componentes necesarios.
Volvamos a nuestro ejemplo MA2 para poner esto en contexto. Vuelva a
llamar a que era el objetivo de esta estrategia para entrar en el mercado cuando
la tendencia más corto (como seguimiento de MA1) cruzada sobre la tendencia
intermedia (rastreado por MA2). A partir de nuestra comprensión intuitiva y
empírica Conocimiento-borde de medias móviles, sabemos que la longitud de
una tendencia más corta y la de una tendencia intermedia pueden variar de un
mercado a otro y de vez en cuando. En consecuencia, es bastante claro que estos
dos parámetros deben ser incluidos en el marco de optimización.
También observamos que MA2 utiliza promedios calculados sobre el cierre
en movimiento. Hay otros campos de precios tales como la mediana, alta, baja o
abierta a la utilización de este indicador. Así que para determinar si la elección
del campo de precio se sig-significa- al rendimiento, ponemos a prueba MA2
con los parámetros razonables para MA1
(5) y MA2 (20) para cada uno de estos campos. Encontramos que estos
diferentes campos no hacen ninguna diferencia apreciable en el rendimiento,
por lo que podemos descartar la necesidad de incorporar el campo de precio
como un parámetro dentro de nuestro marco de trabajo de optimización.

El Tamaño de escaneado
Hay dos principios fundamentales que afectan a la determinación de la gama
paráme-ter que ha de incorporarse en el marco de optimización. Estos son lo
teórico y lo práctico.
En primer lugar, consideremos las consideraciones teóricas. El rango del
parámetro debe ser uno que es intuitiva y razonablemente apropiado para el
indicador, regla o fórmula. En otras palabras, la exploración de un rango de 1 a
1.000 días para un corto plazo de media móvil contradice la idea de corto plazo
(a menudo considerados 3 a 10 días.) Después de todo, ¿cuánto sentido lógico
¿tiene que evaluar un corto promedio a largo plazo de los 500 días de cruzar un
promedio a largo plazo de 1.000 días? Además, el límite exterior de esta gama
es bien fuera del rango típico de valores aplicados a los promedios (por
ejemplo, 3 a 200 días) en movimiento. En consecuencia, un rango de
parámetros más apropiado (y razonable) sería de 2 a 14 días para un promedio
móvil de corto plazo.
A continuación, vamos a considerar las consideraciones prácticas. El
tiempo de cálculo dictada por un rango de exploración debe ser evaluado y
ponderado. Obviamente, un pequeño número de simulaciones históricas toma
menos tiempo de cálculo de una extremadamente grande. Incluso con los
ordenadores de hoy en día, esto es una verdadera consideración.
 Se vuelve particularmente relevante cuando se hace exploraciones
multivariables más muestras históricas más grandes y más de muchos mercados.
Para escanear un rango de promedios mov-ción de 2 a 14 días en pasos de 2
requiere sólo siete pruebas
Mejoramiento 219

([(14 - 2) / 2] +1). Esta es insignificante, no importa lo lento que las

simulaciones individ-ual. Por el contrario, para escanear una serie de medias
móviles de 1 a 200 en pasos de un 200 requiere pruebas. Esto requiere más de
28 veces el tiempo de cálculo. Una vez más, esto puede no ser todo lo que un
costo significativo, pero no tendría sentido si el parámetro tiene poco o ningún
impacto en el rendimiento o si los valores están fuera del rango de normalidad
intuitiva.
Recordemos que el número de simulaciones históricas realizadas durante
una optimización es igual al producto del número de candidatos en cada uno de
los intervalos de parámetros en el marco de optimización. Por lo tanto, para
escanear una estrategia de dos parámetros con 10 candidatos cada una requerirá
el cálculo de 100 simulaciones históricas (10×10). Por el contrario, para
escanear una estrategia de cinco parámetros con 10 candidatos cada una
requerirá el cálculo de 100.000 simulaciones his-tóricos (10× 10 × 10 × 10
×10). A medida que el desarrollo del proceso progresa y la evaluación de
estrategias adicionales, marco de tiempo y mar-cados se requiere, mayores son
los requerimientos computacionales.
Además, el tamaño del paso de parámetros tomada en un rango de
exploración es signifi-cant más allá de sus meras exigencias de tiempo de
ordenador. Escaneado de una variable muy de cerca (es decir, en las etapas que
son demasiado pequeños) puede hacer más que sólo consume tiempo de
procesador innecesaria. Puede promover inadvertidamente sobreajuste.
Por ejemplo, para escanear una media móvil a corto plazo de 1 a 14 días en
pasos de 1 es válida. Para escanear un largo plazo de media móvil de 20 a 200
días en pasos de 1, sin embargo, tenderán a aumentar la probabilidad de
sobreajuste.
Es difícil establecer una regla dura y rápida en cuanto a la determinación
del tamaño de paso que sea apropiado. Lo mejor es, sin embargo, para mantener
los tamaños de paso de cada parámetro para ser escaneados algo proporcional a
la otra.
Para entender mejor este concepto de proporción, considere MA2 una vez
más. Nótese la diferencia en el valor numérico de un 5 por ciento desplazar
cuanto mayor sea el número de la base. Un aumento de 5 por ciento a un
período de 20 produce 21 para el próximo candidato. Observe también, sin
embargo, que un aumento de 5 por ciento a una longitud de 100 produce 105
para el próximo candidato. Es una buena regla de oro a continuación, hacer un
esfuerzo para mantener el cambio de tamaño de paso numérico en los diferentes
pa-rámetros en el marco de optimización en aproximadamente la misma
proporción porcentual.

Una forma de hacerlo es mirar a la proporción de los valores de partida de

los intervalos de parámetros entre sí. Así, por ejemplo, si la primera gama de
parámetros es de 5 a 20 en pasos de 1 y el segundo rango de parámetros
comienza a las 20 (es decir, 5× 4) a continuación, para mantener todo esto en
proporción de su rango debe poner fin a 80 (20 × 4) y el tamaño de paso debería
ser 4 (1 × 4).
Otra regla de oro que es útil es mantener el número de CAN-can- en dos
rangos relativamente iguales en número igual. Consideramos que elegimos para
escanear MA1 entre 2 y 10 días a un paso de 1. Esto produce nueve candidatos.
También elegimos para escanear MA2 del 14 al 30. Para mantener esta rela-
tivamente iguales en los candidatos, podemos elegir un tamaño de paso que les
permita lograr este
220 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Gol. Con el redondeo, podemos ver que un tamaño de paso de 2 también

producirá nueve candidatos.
No es siempre una tarea fácil, pero es importante tanto desde el theoreti-cal
y puntos de vista prácticos para tratar de llegar a un número adecuado de
candidatos y para mantener a los diferentes rangos de exploración parámetro en
proporción con respecto al otro. También es muy importante tener en cuenta
que excesivamente fina de barrido de una gama de parámetros puede ser un
importante factor de con-contribuyendo a sobreajuste y todo el engaño
operadora y el peligro asociado a este grave error.

La muestra histórica
Es importante señalar desde el principio de esta sección que el tamaño de la
muestra histórica es uno de los elementos más críticos y tal vez menos
comprendidos en la optimización de una estrategia de negociación.
Desde hace tiempo existe la creencia entre los estadísticos y de preparar las
estrategias de negociación que el historial de precios más, mejor. Yo nunca he
estado de acuerdo plenamente con esta hipótesis y mis razones para esto están
representados en la Teoría de la sección de datos pertinentes del capítulo 11. De
hecho, lo Walk-Forward Analy-sis nos enseña es que el tamaño de la ventana de
la estimación o la optimización y la tamaño de la ventana de salida de la
muestra o caminar hacia adelante son simplemente dos más variables en la
estrategia de negociación. Esto se analiza con más detalle en el capítulo 11:
Walk-Forward Análisis.

Hay dos principios fundamentales que definen la selección de una muestra

de datos adecuada: una muestra lo suficientemente suficientemente grande
como para producir un tamaño de la muestra comercial estadísticamente válida,
y una ventana de suficientes datos amplia para incluir una gama suficiente de
las condiciones del mercado, que idealmente debería incluir al menos uno sam-
PLE cada uno de los cuatro principales tipos de mercado.
Estos dos factores también tienen un impacto sobre la otra. El tamaño de la
muestra histórica debe ser suficiente para generar una muestra estadísticamente
significativa de las operaciones. Tradicionalmente, esto debe ser de al menos 30
oficios. En la práctica, esto es más bien pequeña, y de hecho, la más
operaciones mejor. Una amplia muestra de oficios es una de las mejores
defensas contra el sobreajuste. Además, la muestra ideal también debe incluir
un gran número de ambas operaciones largas y cortas.
En la práctica, y debido a la algo limitada disponibilidad de datos histori-
cal, esto puede ser difícil de lograr en todos los casos. Esto es particularmente
cierto de estrategias de negociación, más lento a más largo plazo. Es una muy
buena regla general, sin embargo, tener siempre en mente. En el caso del
tamaño de la muestra comercial, hay seguridad en los números.
 El número de puntos de datos utilizados en los cálculos de la negociación
Strat-gia y su número de reglas se dice que consumen puntos de datos que a su
vez restringe sus grados de libertad. El tamaño de la muestra de datos, en
consecuencia, debe ser lo suficientemente grande para acomodar estas
restricciones y retener
Mejoramiento 221

suficientes grados de libertad. En la práctica y con el uso de tamaños de muestra

adecuados his-tóricos, esto no es normalmente un problema.
Considere el ejemplo siguiente, sin embargo. Un modelo comercial que
utiliza 2 medias móviles está optimizado sobre una muestra de 200 días. El
promedio mov-ción más larga en el rango es de 50 días. Esto utilizará 50 puntos
de datos, consumiendo de ese modo 50 grados de libertad. Esta longitud de
media móvil también re-duce el tamaño de la muestra de datos. El comercio no
puede comenzar en la simulación hasta que esta media móvil se ha calculado.
Esto en la práctica reduce la muestra histórica por 25 por ciento. Esto es
demasiado. Esta prueba debe ser, por tanto, ya sea rechazada o modificada.
Puede ser modificado mediante la ampliación del tamaño de la muestra de su-
tórico o mediante la reducción de la longitud de la media móvil más larga de la
prueba.

Consideremos este ejemplo desde el punto de vista del tamaño adecuado de

la muestra comercial. Dada una muestra histórica de 200 días de datos, para
crear una muestra comercial de al menos 30 oficios, nuestra estrategia tendrá
que hacer un cambio aprox-madamente cada seis días. Esta es una estrategia de
negociación relativamente rápido. Teniendo en cuenta los rangos de exploración
que estamos empleando con MA2, que son bastante poco probable que este
número de operaciones para muchas de las combinaciones. Una vez más,
existen las mismas dos alternativas: La muestra histórica se puede aumentar de
tamaño o de la estrategia se puede hacer con el comercio con más frecuencia
mediante la reducción de la longitud de las medias móviles para ser evaluados.
El segundo principio puede resultar más difícil de cumplir. La muestra
histórica debe, en lo posible, ser representativa del mercado en su conjunto.
Debe contener tantos tipos de tendencias, patrones y situaciones como sea
posible. También debe contener al menos uno de cada uno de los cuatro tipos de
mercado:

1. Alcista
2. Osuno
3. Congestionado
4. Cíclico

También debe contener una gama de niveles de volatilidad, particularmente

altas y bajas.

Hay dos pautas a seguir. Incluir tanta variación en los datos de precios
como sea posible en la muestra histórica relevante para el estilo de negociación
de la estrategia. Esto sigue la regla de los mayores y más general de la muestra
sea posible. Si esto resulta poco práctico, incluir la mayor cantidad posible de
datos que más se asemeja a las condiciones actuales del mercado. Esto sigue la
regla de los datos más relevantes posibles.
No importa cuál sea el tamaño de esta muestra histórica, sin embargo, y no
alfombrilla-ter lo que la gama de tipos de mercado incluido, es importante que
la estra-GIST comprender su composición. También es esencial que el estratega
tiene
222 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

una cierta comprensión de la relación entre el rendimiento comercial producida

y su muestra histórica subyacente.
Consideremos dos ejemplos en el resumen. En nuestro primer ejemplo, la
estrategia de negociación produjo un rendimiento excepcional en simulación
histórica. Luego de la revisión de los datos, se observa que la muestra histórica
es abso-lutamente óptima para la estrategia sin períodos difíciles. En otras
palabras, la estrategia se comportó bien en condiciones ideales. Esto era de
esperar si se ha implementado correctamente y se basa en un principio de
sonido. No tenemos conocimiento, sin embargo, de cómo se llevará a cabo en
condiciones difíciles.
En el segundo ejemplo, la estrategia de negociación produjo un retorno
marginal al respetable en simulación histórica. Luego de la revisión de los
datos, la forma de la historia, se observa que la muestra histórica abordaba
extensamente los una gran cantidad de condiciones de mercado muy difíciles.
En otras palabras, la estrategia de negociación en-dured circunstancias difíciles
y todavía produce un beneficio marginal, aunque puede ser. Imagínese cómo se
podría llevar a cabo en condiciones ideales.
¿Qué estrategia preferiria tener en tiempo real de negociación?

La función objetivo
Las directrices para la selección de la función objetivo, el tipo de evaluación o
criterios de prueba se han presentado en detalle en el capítulo 9: Búsqueda y
Jue-ment. En esta etapa en el diseño del marco de optimización, se deben
seleccionar una función o funciones ob-jetivo. El único propósito de la función
objetivo es seleccionar los más robustos parámetros de la estrategia del proceso
de optimización. Los parámetros de la estrategia más robustos, por supuesto, no
siempre son los más rentables. Por definición, sin embargo, los parámetros de la
estrategia más robustos son los que tienen más probabilidades de producir
beneficios fiables y sostenibles en el comercio en tiempo real.

En la práctica, el estratega seleccionará un conjunto de funciones objetivo y

trabajar con los de estrategia para la estrategia y la optimización de
optimización. Después de todo, una vez que el estratega determina un método
apropiado para la selección de un conjunto de parámetros robusta, esto es poco
probable que cambie a menudo. Sin duda, puede evolucionar con el
conocimiento, la experiencia y pericia. Pero no es probable que cambie
dramáticamente cada vez que una nueva estrategia se va a evaluar.
Los detalles de las funciones objetivo pueden variar un poco para diferentes
Strate-gías. Incluso es posible que algo diferentes funciones objetivo se pueden
emplear para la evaluación de diferentes estilos y ritmos de negociación Strate-
gías. Pero, en su mayor parte, es más probable que se mantenga una constante
que una variable de un conjunto sólido de funciones objetivo.
La evaluación Optimización
Hay dos aplicaciones de la información de que el estratega se de-rive de una
evaluación de los resultados de la optimización completa. El primero
Mejoramiento 223

aplicación es la evaluación y juicio de la calidad de la estrategia de comercio y

su conjunto de parámetros superior sobre la base de un examen de todos los
resultados de la simulación histórica como un lote de información. En realidad
no es posible evaluar de manera satisfactoria la calidad y robustez de los
mejores pa-rámetros seleccionados durante el proceso de optimización sin
evaluarlas en el contexto de la realización de todos los otros conjuntos de
parámetros como una totalidad.

La segunda aplicación es una aplicación más sofisticada y exten-sión de la

primera tipo de evaluación de optimización. En otras palabras, un eval-luación
de la robustez del conjunto de parámetros de la parte superior se utiliza
realmente en el análisis Walk-Forward. Esta información también se puede
aplicar a hacer un ir o no-go determinación referente a la reoptimization
parámetro periódica que es parte de la aplicación de una estrategia de
negociación que se ha evaluado con Walk-Forward Análisis y ha sido utilizado
en el comercio en tiempo real.

Un multimarket Y multiperiodo
MEJORAMIENTO

Ahora sabemos lo que tenemos que hacer para estructurar una optimización
individual. Extendamos lo relacionado al diseño de un multimercado, la
optimización de varios períodos (véase la figura 10.2). Este paralelismo de
diseño de la estructura de la prueba multimercado y de varios períodos se
describe en el capítulo anterior. El propósito de esta ronda de pruebas es obtener
una evaluación más precisa de los beneficios y riesgos producidos por los
conjuntos de parámetros estrategia óptima.
Optimización del modelo se realiza en una cesta diversificada de los
mercados para obtener una medida de la flexibilidad y la robustez del modelo de
comercio. Los mercados más que un modelo puede comerciar, más útil que es.
Además, cuanto más diversos sean los mercados que la estrategia puede
comerciar, el más robusto de la Strat-gia. Por otra parte, esta evaluación de base
más amplia proporciona una medida adicional de validez estadística. El hecho
de que un modelo se desempeña bien en un solo mercado, a menos que ese era
su intención específica por diseño, bien puede ser una señal de alerta.

La optimización de la estrategia también se hace en una selección de

diferentes períodos de tiempo. Se trata de llegar a una evaluación de cómo la
estrategia se comporta como las tendencias del mercado, volatilidad, y el
cambio de liquidez. Una estrategia que se negocia bien en unos pocos muestras
de tiempo histórico y pobre en muchos otros pueden requerir un mayor estudio.
Era hostil en los períodos en los que el Strat-gia se realizó mal la acción del
precio? Esta es una debilidad comprensible. Si la acción del precio era
razonable, pero sólo es diferente, sin embargo, puede haber un prob-lem con la
estrategia. Por ejemplo, se puede overfit, o el principio subyacente puede ser
erróneo. Desde una perspectiva contrastante, ¿cómo fue per-rendimiento durante
la actividad del precio extremadamente amable? Se espera que el rendimiento
224 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

multimercado,
multiperiodo
Mejoramiento

Preparar
Mejoramiento

Seleccionar
mercados

Seleccionar
periodos

Hacer
Mejoramiento

Evaluar
resultados

No No
¿Excelente? ¿Marginal?

Sí Sí
Abandona
Ir r
Caminar hacia Proceder
adelante Comercio
con cuidado
Análisis Estrategia

FIGURA 10.2 Una optimización multi-mercado y multi-periodo

para ser bueno en estas condiciones ideales. Si no lo es, entonces no es un

problema grave.
¿Cómo será un proceso de optimización, tales parecerse? Para los bonos del
tesoro, que se verá de la siguiente manera:
Optimizar los futuros de bonos del tesoro

Analiza media móvil 1 día a 31 días en pasos de 2 días de

exploración Stop Loss 1 puntos a 6 puntos en pasos de 1 puntos
Número total de conjuntos de parámetros en esta optimización es 96
Mejoramiento 225

Para ello, el proceso de optimización de las siguientes muestras históricas:

1/1/1997 a 31/12/1998
1/1/1999 a 12/31/2000
1/1/2001 a 12/31/2002
1/1/2003 a 12/31/2004
1/1/2005 a 12/31/2006
Total de exploraciones de muestras históricas de cinco a dos años: 480
Aplicar esta misma optimización 96 candidatos, proceso 5 muestra histórica
de los 9 restantes mercados en la cesta: café, algodón, petróleo crudo, oro,
panceta de cerdo, soja, S & P 500, el azúcar y francos suizos.
Total de exploraciones de 10 mercados, la optimización de 5 periodos: 4800
Después de este procesamiento es completa, tendremos una completa
multimercado, multi-
optimización tiperiod a evaluar. Veamos lo que podemos encontrar.

LA EVALUACIÓN DE LA OPTIMIZACIÓN

La evaluación de este proceso de optimización global comienza con una

evaluación indi-ual de las optimizaciones para cada período de mercado y el
tiempo. Se concluye con un análisis de todo el proceso en su totalidad.
Como vimos en el capítulo 8, el primer nivel de robustez es revelada por la
prueba multimercado y de varios períodos. Podemos ver cómo la segunda etapa
de robustez se revela por su optimización multimercado más adelante en este
capítulo. Por último vamos a ver cómo el último y más importante etapa de
robustez es descubierta por el multimercado Walk-Forward Análisis en el
capítulo 11: Walk-Forward Análisis.
Para determinar la robustez y la calidad de la propia estrategia de
negociación, la robustez y la calidad del proceso de optimización deben ser
evaluados.
Un aspecto muy importante de la solidez de una estrategia de negociación
es la que se revela por una exploración de la solidez de su Optimiza-ción. Ya
que pronto será visto como la última parte de este proceso se desarrolla, la
verdadera solidez y el carácter de una estrategia de negociación pueden ser
revelados sólo en el contexto del proceso de desarrollo de la estrategia completa.
La solidez general de la estrategia comercial y su optimización pro-archivo
son establecidos por la evaluación de su validez estadística y su forma.
Veamos estos aspectos de robustez con más detalle.

La estrategia de trading SÓLIDO

Recordemos la definición del Capítulo 8: Las pruebas preliminares de robusta
ya que es un particular "capaz de resistir o superar las condiciones adversas".
226 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

definición apropiada cuando se aplica a una estrategia de negociación. Se

sugiere que una sólida estrategia de negociación será capaz de resistir o superar
las condiciones adversas mar-ket. Ampliando esto, definimos a resistir el
sentido de "no perder una gran cantidad de capital," superar el sentido de "hacer
algún beneficio", y las condiciones adversas del mercado ya que los mercados
que son extremadamente volátil y sin tendencia o apretado y congestionado.
El primer componente, entonces, de una estrategia de negociación robusto
es su durabilidad y capacidad para sobrevivir durante las condiciones de
mercado adversas inevitables. Una extensión de esta durabilidad es que es
probable que tenga una vida útil más larga en el comercio en tiempo real que
sus pares menos robustos.
Hay un segundo y menos obvio componente a la sólida estrategia de
negociación, sin embargo. Y, no es tanto un componente de la robustez tanto
como lo es una consecuencia de la robustez. Esta consecuencia es que una
estrategia de negociación ro-busto es una estrategia de negociación con una alta
probabilidad de obtener beneficios comerciales en tiempo real que se
encuentran en una proporción aproximada a los que se ha ganado en sus
simulaciones históricas. Por el contrario, la estrategia de negociación nonrobust
es muy probable que se realice muy mal en el comercio en tiempo real.
Se puede afirmar categóricamente que la más robusta estrategia de
negociación es que estrategia de negociación que lleva a cabo de una manera
rentable y relativamente constante durante:

1. La gama más amplia posible de los juegos de parámetros

2. Todos los principales tipos de mercado
3. La mayoría de los diferentes periodos históricos
4. Muchos tipos diferentes de mercados

Añadamos alguna dimensión a esta descripción de la estrategia comercial

sólida. Para resaltar aún más, aunque con un poco de drama, vamos a
contrastarlo con su extremo opuesto, aun a riesgo de parecer un poco absurdo.
Consideremos, entonces, la diametralmente opuesta anti-sólida o nonrobust
estrategia de negociación, que exhibe un rendimiento rentable en:

1. conjunto de parámetros
2. Sólo en los mercados al alza
3. Un periodo de tiempo histórico
4. uno de los mercados
 ¿Esto hace que el punto claro? La robustez de una estrategia de negociación
sólo se puede medir completamente en el contexto de la información no
cubierto por su ciclo de desarrollo completo.
Mejoramiento 227

La Optimización Robusta
Un proceso de optimización producirá un grupo de simulaciones históricas, una
para cada conjunto de parámetros y cada uno con su propio conjunto de
rendimiento STATIS-tics. Esto se llama el perfil de optimización. Un análisis
estadístico del perfil de optimización proporcionará información importante
acerca de la solidez general de la estrategia de negociación.
Hay tres componentes o medidas que definen el robusto-dad, o falta de ella,
de un perfil de optimización principales:

1. Una proporción estadísticamente significativa de los parámetros rentable

establece dentro de la población total del espacio de optimización
2. La distribución de rendimiento de todo el espacio de optimización
3. La forma del parámetro de rentabilidad fija dentro del espacio de
optimización

La primera medida de rendimiento robusto es para determinar si el perfil de

optimización tiene algún grado de significación estadística. En otras palabras,
¿hay suficientes juegos de parámetros rentables de la optimización de pro-
archivo para poder llegar a la conclusión de que estos resultados no eran
simplemente un producto de la casualidad?

El segundo componente de la robustez es la distribución del rendimiento

per-de los conjuntos de parámetros dentro del espacio de optimización. En
esencia, la distribución más uniforme y menor la variación del rendimiento del
conjunto de parámetros de conjunto de parámetros, el más robusto de la
estrategia de negociación se asimila a ser.

La tercera medida clave de la robustez de un perfil de optimización se

encuentra en la forma y el contorno de la optimización. En general, cuanto más
suave y continua la forma del perfil de optimización, lo más probable es que la
estrategia de negociación es robusto. Por el contrario, cuanto más puntiagudo o
desco-continua la forma del perfil de optimización, menos probable es que se
trata de una estrategia comercial sólida.

EL estadísticamente significativa
PERFIL DE OPTIMIZACIÓN

Podemos aplicar el concepto de significación estadística en la evaluación del

perfil de optimización. La significación estadística simplemente proporciona
una medida de si es probable que sea una cuestión de azar el resultado de un
proceso. Podemos utilizar esta idea para proporcionar unas pautas y aplicar este
228 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

idea de una manera un tanto diferente para llegar a algunas conclusiones útiles
acerca de la optimización del conjunto.
En general, cuanto mayor es el número de conjuntos de parámetros en el
perfil Optimiza-ción que producen simulaciones históricas rentables, mayor es
la probabilidad de que estos resultados son estadísticamente significativos y no
simplemente el producto de la casualidad, y por lo tanto mayor es la solidez de
la trad- ing estrategia y el juego de parámetros seleccionado.
Por ejemplo, si sólo el 5 por ciento de los juegos de parámetros en el perfil
de optimización son rentables, el parámetro privado de conexión de esta
optimización y todo el perfil de optimización son estadísticamente sospechoso;
esto presenta un fuerte argumento de que deben ser rechazadas. Esto es más
probable no es un robusto trad-ción estrategia, al menos no para el período
histórico y de mercado para el que fue optimizado.

A la inversa, cuanto mayor sea el porcentaje de conjuntos de parámetros

rentables que se encuentran en el conjunto de la optimización, mayor es la
probabilidad de que este es un sonido y robusto estrategia de negociación. Una
buena estrategia tiene muchos juegos de paráme-ter rentables.

Un buen parámetro de configuración de rendimiento una ganancia pico-

rodeado por los pobres es poco probable que sea una estrategia robusta capaz de
producir beneficios en tiempo real. Esta estrategia es más probable que sea una
estadística, aunque una seductora, valor atípico. Como regla general, un
conjunto de parámetros rentable rodeado de vecinos similares es más probable
que sea robusto. De una manera análoga, el rendimiento de todos los conjuntos
de parámetros en el espacio de optimización se debe juzgar de una manera
similar.
La ley de los grandes números nos dice que si suficientes monos eran
suficientes para golpear en los teclados durante un tiempo suficientemente
largo, podrían eventu-aliado producir este mismo libro! De una manera análoga,
si se evalúa un gran número de conjuntos de parámetros para una estrategia de
negociación, un pequeño número de resultados rentables podría ocurrir
simplemente debido a la casualidad.
Sólo el azar como al azar puede producir un par de conjuntos de parámetros
rentables, sino que también puede producir conjuntos de parámetros con el
rendimiento más marginales. Podemos usar esto de alguna manera sutil punto a
nuestro favor. Porque no sólo queremos ver un perfil de optimización con una
gran proporción de los conjuntos de parámetros rentables, también queremos
ver una ganancia promedio que es significativamente mayor que la media.

Por supuesto, esto es una medida difícil de cuantificar. La mayoría de los

desarrolladores de estrategia experimentados tienden a tener un sentido intuitivo
de lo que es una tasa típica de devolución es para el comercio de un mercado
particular, que sentido puede ser una guía en esta evaluación. También se
pueden comparar con las medidas más estándar, tales como cómo se compara
con los rendimientos de una inversión libre de riesgo, tales como las letras del
Tesoro. Por último, pero no menos importante, el estratega puede encontrar una
manera de llegar a una medida un tanto objetiva de la eficacia de una estrategia
aleatoria en el mercado en proceso de evaluación.
Mejoramiento 229

Una optimización del perfil de

TABLA 10.1 Error

Número Porcentaje Promedio

Número de pruebas 1000 100,0% $ 2.458

Las pruebas
rentables 37 3,7% $ 7.598
La pérdida de
Prueba 963 96,3% ($ 2.457)

En consecuencia, un perfil de optimización con sólo unos pocos conjuntos

de parámetros de sonido es más probable que sea un producto de la casualidad
que es estadísticamente significativa. Considere la Tabla 10.1, que muestra los
resultados de un perfil de optimización con menos de 5 por ciento de los
conjuntos de parámetros rentables.
Como se ha indicado, una sólida estrategia de negociación tendrá un perfil
de optimización con una gran proporción de los conjuntos de parámetros
rentables. En este ejemplo, sólo el 3,7 por ciento de los conjuntos de parámetros
son rentables. Esto es sospechoso y debe ser rechazado.
Como pauta general, al menos el 20 por ciento de los conjuntos de
parámetros debe producir beneficios significativos. Véase la Tabla 10.2 para un
perfil de optimización tales marginal.
Por supuesto, cuanto mayor sea el porcentaje de conjuntos de parámetros
muy rentable, el más robusto de la estrategia de negociación es probable que
sea. Revise la Tabla 10.3 para ver un muy robusto perfil de optimización.
La clave de esta medida de la optimización del perfil de la robustez es,
cuanto más mejor. Además, cuanto mayor es la ganancia media para cada
conjunto de parámetros, mejor así. Esto por sí solo, sin embargo, no es
suficiente. La forma y la distri bución-de estos conjuntos de parámetros
rentables también es muy importante.

TABLA 10.2 Un perfil marginal Optimización

Promedi
Número Porcentaje o

Número de pruebas 1000 100,0% $ 5.447

Las pruebas
rentables 224 22,4% $ 9.767
La pérdida de
Prueba 776 77,6% ($ 1.983)

TABLA 10.3 Un perfil robusto Optimización

Número Porcentaje Promedi
 o

Número de pruebas 1000 100,0% $ 9.671

Las pruebas
rentables 671 67,1% $ 12.671
La pérdida de
Prueba 329 32,9% ($ 1.324)
230 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

LA DISTRIBUCIÓN DE LA
PERFIL DE OPTIMIZACIÓN

Una vez que un perfil de optimización ha pasado la prueba de significación, que

está al lado útil revisar la distribución dentro de la población total de conjuntos
de paráme-ter. Para lograr una perspectiva rápida y fácil en esto, se calcula el
promedio (media), máximo, mínimo y desviación estándar del rendimiento per-
de todos los conjuntos de parámetros. A partir de estas estadísticas, podemos
deducir la densidad, o falta de ella, de un rendimiento rentable. La más robusta
estrategia de negociación contará con una ganancia media grande con variación
mínima. Variación se evalúa por la diferencia entre el máximo y mínimo y el
tamaño de la desviación estándar.
La más robusta estrategia de negociación tendrá un perfil de optimización
con un:

1. Gran ganancia media

2. Pequeño rango de máximos y mínimos
3. desviación estándar Small

ideas valiosas adicionales en el conjunto de optimización son

proporcionados por el recuento, media, total, y la desviación estándar de la
utilidad neta y la pérdida de todas las simulaciones comerciales en el espacio de
optimización.
Esta información proporciona las siguientes medidas de la solidez del perfil
de optimización:

1. Top estrategia de rendimiento conjunto de parámetros está relativamente

cerca de la edad de aver-rendimiento, preferentemente dentro de una
desviación estándar
2. Una simulación promedio general rentable
3. simulación de media menos una desviación estándar es rentable
4. simulación promedio menos tres desviaciones estándar es rentable

Por supuesto, esta última calificación es una prueba muy exigente. Para que
esto sea cierto, el 95 por ciento de los juegos de parámetros deben ser rentables.
En consecuencia, si una estrategia no pasa este obstáculo, no es de ninguna
razón medios de alarma. Si lo hace, sin embargo, esto sugiere robustez extrema.
 Podemos examinar los cálculos adicionales, similares a estos los anteriores.
Son un recuento promedio, desviación, total y uniforme de todas las
simulaciones comerciales Prof-itable.
Mejoramiento 231

A partir de esta información, se llega a una evaluación de la robustez, o uno

que carece de la misma, del perfil de optimización mediante la determinación de
que:

1. Los conjuntos de parámetros superior de estrategia son los que están

relativamente cerca de la media de todas las simulaciones rentables y
preferentemente dentro de una desviación stan-dard
2. simulaciones rentables comprenden un significativo si no el porcentaje
mayor del total
3. La relación de la ganancia total de todas las simulaciones rentables dividido
por el beneficio total de todos simulationsis significativamente positivo,
4. Un menor desviación estándar de simulaciones rentables muestra consis-
tencia y menos varianza

Estos relativamente simples para calcular medidas proporcionan una visión

rápida y reli-poder en la solidez del perfil de optimización.

LA FORMA DE LA
PERFIL DE OPTIMIZACIÓN

La forma del perfil de optimización suena como un concepto abstruso. Dif-cil o

no, este es un aspecto importante de la robustez de la estrategia de negociación.
La información que recogemos de este análisis es, de hecho, en realidad
relativamente sencillo de entender.
Un robusto perfil de optimización tiene una superficie relativamente lisa y
más suave será la mejor. El conjunto de parámetros superior tiene muchos
vecinos rentables, y una vez más, cuanto más mejor.
Esto es fácil de visualizar, por supuesto, con un espacio de optimización de
dos parámetros. Se convierte en una mucho más difícil, si no prácticamente
imposible, tarea cuando se trata de un espacio optimización tres parámetros y
más. Los principios, sin embargo, son los mismos.
Hay dos tipos extremos polares de perfiles que pueden ser producidos por la
optimización. El primer extremo, positivo es un espacio extremadamente suave
y lenta evolución. Este tipo de espacio se ilustra en la figura 10.3. El segundo
polo negativo es el de un espacio lleno de lucro, picos altos y estrechos sur-
redondeado por valles de rendimiento subóptimo o no rentable. Este tipo de
espacio se ilustra en la figura 10.4.
Vamos a examinar con más detalle los espacios de optimización de dos
diferentes estrategias de negociación. Estos son simples gráficos dinámicos
creados en Excel de los beneficios netos de la optimización del perfil de estas
dos estrategias.
232 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 10.3 Gráfico de pivote de un espacio relativamente lisa Optimización

Consideremos en primer lugar nuestro caso positivo con un perfil de

parámetros suave. Aquí vemos el primer parámetro (TPS1 en el gráfico)
Conjunto descansando en la parte superior de un grande, redonda, de manera
gradual disminución de la montaña de otros conjuntos de parámetros rentables.
Este caso es bueno dado que esta estrategia será muy robusto. ¿Por qué? Por dos
razones: porque el rendimiento se degrada a un ritmo gradual a medida que los
conjuntos de parámetros más distantes entran en juego, y el juego de parámetros
superior es sur-redondeado por un gran grupo de otros conjuntos de parámetros
rentables. Cualquiera de estos conjuntos de parámetros son lo suficientemente
rentables. En el caso de una estrategia de negociación, no hay consuelo en una
gran cantidad de conjuntos de parámetros de forma intercambiable rentables.
Esta estrategia deriva su robustez de su relativa falta de sensibilidad a los
cambios pa-rámetro.

Una robusta optimización de una variable producirá una parcela de lucro

perfor-mance con un conjunto de parámetros de la parte superior y el
rendimiento que disminuye gradualmente en ambos lados de la misma. Una
robusta optimización de dos variables producirá un parámetro superior situada
en lo alto de una colina suavemente decreciente. Un robusto optimización de
tres variables producirá un parámetro superior situado en el centro de una esfera
con un rendimiento lenta disminución medida que se aleja del centro. Esta
metáfora geo-métrica sigue, por supuesto, con espacios de parámetros de mayor
dimensionado. Simplemente se pone mucho más difícil que hablar y visualizar.
Mejoramiento 233

FIGURA 10.4 Gráfico de pivote de un espacio Optimización de punta

Consideremos ahora el caso negativo con un perfil de parámetros muy

puntiagudo (véase la figura 10.4). Aquí vemos el primer parámetro (TPS2 en el
gráfico) establecido para esta estrategia de negociación nonrobust sentado en la
cima de un pico de ganancia alta, empinada con un rendimiento de goteo como
una roca para el siguiente conjunto de parámetros.
Este es el perfil de optimización de una estrategia de negociación pobres. El
perfil opti-mización es comparable a una cordillera de picos muy altos y
estrechos que brotan hacia arriba de los valles mucho más bajos. Por qué es
malo? Es malo porque esta estrategia carece de solidez. ¿Por qué? Por dos
razones: el rendimiento cae y salta de manera irregular como conjuntos de
parámetros cercanos o más lejanos entran en juego, y el juego de parámetros
superior es sur-redondeado por un pequeño grupo de conjuntos de parámetros
no rentables. Cualquier pequeño cambio en un parámetro de estrategia bien
puede cambiar un gran beneficio a una pérdida igual de grande. A diferencia de
nuestra robusta ejemplo, esta estrategia no está rodeado de vecinos amistosos y
rentables. Tal es el carácter de un espacio estrategia errática.

La ilustración seleccionada de un perfil de optimización de punta es un

poco extremo. Sí existen, sin embargo. La selección de un conjunto de
parámetros que es un pico de ganancia nonrobust en lugar de un conjunto de
parámetros robusto es una de las causas más comunes de sobreajuste. Es
importante para el estratega de entender que un pico de rendimiento es
típicamente una anomalía estadística y no el resultado de
234 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

una estrategia comercial viable. Un poco más discusión e ilustración es

apropiado conse-cuencia.
Tenga en cuenta el perfil de optimización de la estrategia de negociación
sencilla, un parámetro de la Tabla 10.4 se ilustra.
El parámetro más alto en este ejemplo es el 6 días de media móvil,
rendimiento-ing una ganancia de $ 12.500. Esto no se ve tan mal en forma
aislada. Cuando se mira en comparación con los parámetros que rodean, sin
embargo, se ve mucho menos atractivo. Mirando el parámetro de un paso en
cualquiera de los promedios de movimiento laterales de 5 y 7 días rendimiento
se ve a caer abruptamente a una pérdida de $ 500 y una pequeña ganancia de $
3.000, respectivamente. Y dos parámetros removidos, el deterioro del
rendimiento es aún peor con pérdidas de $ 8.000 y $ 13.000. Esto es claramente
un pico de rendimiento aislado, y no fiable.

, Hay otra, menor, pico de rendimiento, sin embargo, para el promedio

móvil de 13 días, lo que produjo una ganancia de $ 7.000. Esto es
significativamente menor que el máximo anterior de $ 12.500. Si tomamos los
resultados de sus parámetros circundantes en cuenta, sin embargo, que de
repente se ve más atractivo. Los parámetros de un paso superior e inferior de
este pico producir ganancias de $ 6.500 y $ 5.000, respectivamente. Los
parámetros a dos pasos producen ganancias de $ 6.000 y $ 4.500,
respectivamente. El rendimiento de este pico pa-paráme- inferior tiene
beneficios comparables en ambos lados. Este pico secundario, por lo tanto,
cuenta con un rendimiento más robusto que el pico de rendimiento pico primera
ganancia.

TABLA 10.4 Optimización del perfil de Uno

Estrategia de parámetros

MA1 P&L

1 - $ 14.000
2 - $ 16.000
3 - $ 12.000
4 - $ 8.000
5 - $ 500
6 $ 12.500
7 $ 3.000
8 - $ 13.000
9 - $ 8.000
10 $ 4.000
11 $ 6.000
12 $ 6.500
13 $ 7.000
14 $ 5.000
15 $ 4.500
Mejoramiento 235

Si el beneficio neto por sí solo fuera nuestra función objetivo, el pico de

ganancia en el período de seis días se seleccionaría sobre la del parámetro
superior del periodo de 13 días. Podemos obtener alguna información sobre el
impacto de más funciones objetivo Sophisti-CATed examinado este ejemplo un
poco más lejos.
Veamos qué parámetro se recogió si empleamos una función obje-tivo de
que el rendimiento promedio del parámetro de la parte superior con sus dos
vecinos más cercanos y selecciona el mejor parámetro junto con sus vecinos.

El primer parámetro superior a un período de seis días tuvo una ganancia de

$ 12.500 y sus dos vecinos más cercanos tenido pérdidas y ganancias de los
resultados -$ 500 y $ 3.000. Estos tres promediaron en conjunto producen una
ganancia de $ 5.000, calculado aquí.

($ 12,500 - $ 500 + $ 3,000)/3 = $ 5,000

El segundo parámetro superior a los 13 días tuvo una ganancia de $ 7.000 y

sus dos vecinos más cercanos tenido ganancia y pérdida de $ 6.500 y $ 5.000.
Estos tres promediaron en conjunto producen una ganancia de $ 6.167 como se
calcula en la siguiente.

El segundo pico $ 7,000 tenía vecinos más cercanos de $ 6.500 y $ 5.000.

Promediado, producen un nuevo candidato de $ 6.167, calculado aquí.

($ 7,000 + $ 6,500 + $ 5,000)/3 = $ 6,167

Cuando se ve en esta luz, qué parámetro es superior: el pico de ganancia o

el conjunto de parámetros con los vecinos fuertes?

¿Cómo responde el ESTRATEGIA

A la optimización?

Ahora entendemos cómo evaluar la solidez de nuestra estrategia de negociación

a través de su perfil de optimización resultante. Ahora debemos evaluar si la
estrategia de negociación, de hecho, ha respondido positivamente al proceso de
opti-mización.
Siempre hay una remota posibilidad de que los parámetros de la estrategia
elegidos a priori en la primera prueba, de hecho, los parámetros óptimos para la
estrategia de negociación. Esto es muy poco probable que sea el caso para un
10-mercado, 5 proceso de optimización histórico.
Una estrategia de negociación se asimila a beneficiarse de la optimización
si se observa una mejora significativa en el rendimiento global de comercio en
la mayoría de los mercados en nuestra cesta y la mayoría de las muestras
históricas.
A menudo existen sinergias entre los múltiples parámetros de una estrategia
de negociación. Es uno de los principales propósitos de optimización para
descubrir la plena
236 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

extensión de estas sinergias. Por estas razones, el multimercado, la optimización

de varios períodos se debe esperar para producir un rendimiento casi pico de
ganancia. Este es el propósito principal de la optimización.
Es de esperar que el rendimiento global de comercio, medido por
rentabilidad ajustada al riesgo mejorará durante la optimización. Mejoras debe
ser lo suficientemente grande como para ser estadísticamente significativa. Por
ejemplo, si la tasa anual media de rentabilidad producida por nuestra cesta
durante el multimercado, prueba de varios períodos es del 5 por ciento, una
mejora a 7 por ciento no es ni signifi-icant ni atractiva. Una mejora a una tasa
del 15 por ciento, por el contrario, es a la vez importante y más atractivo.

¿La estrategia MERECEN

¿MAYOR DESARROLLO?

Si el rendimiento medio de la estrategia de negociación después de la

optimización es negativo o mediocre, a continuación, se puede concluir en este
punto que la estrategia de negociación no tiene mérito. No se recomienda
realizar más pruebas. Desechar la estrategia o regresa a la etapa de diseño.
También se debe considerar la posibilidad de que este resultado fue el
resultado de un marco de optimización apropiado. Si después de la revisión, se
demuestra que es una posibilidad, rediseñar el marco de optimización y repetir
el multiperiodo, optimización multimercado.
Si el promedio de rendimiento ajustado al riesgo de la estrategia de
negociación a lo largo de la canasta de mercado y para la mayoría de las
muestras históricas es rentable y el riesgo aceptable, sin embargo, esta estrategia
de negociación debe ser tomado a la siguiente y última ronda de pruebas. El
sistema de comercio ahora se debe poner a la prueba final y decisivo: el
Análisis Walk-Forward.
 CAPÍTULO 11

Caminar hacia
adelante
Análisis

uando una estrategia de negociación ha demostrado que se beneficia de

opción W timización, a continuación, el siguiente paso es llevar la estrategia a

través de la última y definitiva etapa en el proceso de desarrollo: el Análisis Walk-
Forward. El análisis Walk-Forward juzga el desempeño de un sistema de comercio
exclusivamente sobre la base de postoptimization o fuera de
comercio muestra.
El rendimiento de una estrategia de negociación en los datos que no eran
parte del proceso de optimización es una medida mucho más fiable que el
rendimiento basado únicamente en la simulación dentro de la muestra.
Si una estrategia de negociación se desempeña bien en un Análisis de
Walk-Forward, que ha demostrado ser robusto y capaz de producir en tiempo
real beneficio comercial. Además, Walk-Forward El análisis es el más cercano
posible Simula-ción de la forma en que una estrategia de negociación
optimizable se usa típicamente en tiempo real.

Walk-Forward Análisis proporciona respuestas a cuatro preguntas

esenciales que son necesarios para iniciar y continuar negociando una estrategia
con Intelli-gencia y la confianza:
1. Es robusto de la estrategia de negociación? Va a hacer dinero en el mercado
en tiempo real?
2. ¿Qué tasa de retorno será la estrategia de negociación de producir en el
comercio en tiempo real?
3. ¿Cómo serán los cambios típicos en el comportamiento del mercado, como
tendencia, volatil-dad y la liquidez afectar a la negociación del
rendimiento?
4. ¿Cuáles son los mejores parámetros para utilizar en el comercio en tiempo
real para producir el máximo beneficio con el mínimo riesgo?

237
238 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Por supuesto, es bastante obvio que la cuestión más importante que un-
swered por WFA es la primera: ¿La estrategia tenga vida después de la
optimización? Es una verdadera y sólida estrategia de negociación o una ilusión
curva de ajuste? Va a hacer dinero en tiempo real?
Después de que el estratega ha obtenido una respuesta afirmativa a la
primera pregunta, la información proporcionada por las siguientes dos
preguntas puede parecer re-aliado como bonificaciones. La identificación del
conjunto de parámetros óptimos para el comercio en tiempo real actual, tan
importante como lo es, casi podría parecer una idea de último momento!

Las tasas de rendimiento y la información proporcionados por el riesgo

WFA son superiores a los proporcionados por una optimización típica. Por
último, debido al período-cidad de WFA, que proporciona una visión mucho
más útil en el desempeño de la estrategia de negociación durante los cambios
del mercado que la optimización típica. Y lo hace más fácil y rápidamente.

Es robusto la estrategia de trading?

Una estrategia comercial sólida es, por definición, uno que sea duradero bajo
Chang-ing condiciones del mercado, y producirá los beneficios de explotación
en tiempo real consis-tienda de campaña con los producidos en su simulación
histórica.
El objetivo principal de la prueba de caminar hacia adelante es determinar
si el desempeño de un modelo de comercio en virtud de optimización es el
resultado de un proceso sólido y repetible o el resultado ilusoria de sobreajuste.
En otras palabras, el propósito principal de un análisis Walk-Forward es
determinar si el rendimiento de una estrategia de negociación es real o no. Nos
fijamos en la cuestión de exceso de ajuste en más detalle en la siguiente sección.
El rendimiento de una estrategia de negociación que se basa en un proceso
sólido y robusto tendrá una capacidad de predicción de la capacidad de producir
beneficios-en tiempo real no se ve, es decir, la actividad del mercado fuera de la
muestra.
análisis de caminar hacia adelante es también el método más eficaz para
identificar la estrategia óptima conjunto de parámetros que llevará a cabo de
manera rentable en tiempo real de negociación. Una estrategia de negociación
que no resiste un Walk-Forward Analy-sis es muy probable que una estrategia
de negociación que no se va a producir ganancias en el comercio en tiempo real
tampoco.

La robustez y la
EFICACIA WALK-FORWARD
Otra forma en que el análisis Walk-Forward mide la solidez de una estrategia de
negociación es a través del cálculo de una medida estadística única
Walk-Forward Análisis 239

al que llamó Eficiencia Walk-Forward (WFE.) Walk-Forward La eficiencia es

una medida única de la calidad del proceso de optimización real. Existe
evidencia que sugiere que incluso una buena estrategia puede ser sobre-ajuste
mediante el procedimiento de optimización inadecuada. Esto se puede hacer de
muchas maneras y se estudiará con más detalle en el Capítulo 13: Las muchas
caras de Overfitting.

Walk-Forward El análisis es el único camino para llegar a una medición

estadísticamente reli-poder de esta propiedad de un proceso de optimización.
Este mea-Seguro compara la tasa anualizada de lucro postoptimization con la de
optimización de beneficios dentro de la muestra. La sección "¿Qué tasa de
ganancia ¿Debemos esperar?" Más adelante en este capítulo se muestra cómo se
calcula WFE.
Una estrategia de negociación es probable sobreajuste si tiene una baja
Walk-Forward Effi-ciencia; en otras palabras, si la tasa de retorno de la
negociación fuera de la muestra es de-cidedly más bajo que el de la negociación
dentro de la muestra.
Si una estrategia de negociación es lograr un WFE de sólo el 25 por ciento,
es probable que haya algo mal. La estrategia de negociación es o poco sólida o
sobreajuste.

Una estrategia comercial adecuada en forma y robusta debe lograr un

rendimiento fuera de la muestra en niveles similares a los obtenidos en la
muestra. Si un sonido Strat-gia está produciendo una baja WFE, probablemente
ha habido un error en el marco op-timización y es en consecuencia sobreajuste.
Después de la revisión y pruebas de piel-Ther, sin embargo, si el WFE no se
levanta, la estrategia de negociación no es sólo bueno.

La investigación ha demostrado claramente que las estrategias comerciales

sólidas tienen WFE mayores de 50 o 60 por ciento, y en el caso de las
estrategias extremadamente robusto, incluso más alto. De hecho, no hay ninguna
razón por la que una estrategia de negociación no puede exceder el rendimiento
dentro de la muestra en las pruebas fuera de la muestra, así como en el comercio
en tiempo real.

Una estrategia de negociación de sonido es probable que supere el

rendimiento dentro de la muestra, si las tendencias y condiciones del mercado
postoptimization proporcionan mayores beneficios po-tencial que los que
durante la optimización.

La cura para el sobreajuste

Sobreajuste se define formalmente y analizada, y se discuten los métodos para
su prevención en detalle en el Capítulo 13: Las muchas caras de sobreajuste. En
este punto, basta con señalar que el sobreajuste es un error en el proceso de
desarrollo de estrategias. Sobreajuste tiene muchas causas.
La razón de que el sobreajuste es perjudicial es que el rendimiento
comercial de una estrategia de sobreajuste es una ficción. No es algo que puede
ser objeto de comercio, al menos sin perder una gran cantidad de capital de
inversión.
240 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Considerando que las causas y prevención de ajuste de curvas están lejos de

ob-ante-, los síntomas de una estrategia de negociación sobreajuste son
dolorosamente obvio. La estrategia de negociación sobreajuste producirá
resultados muy impresionantes durante la simulación y, a menudo devastadora
mal desempeño durante la jornada en tiempo real.

La investigación ha demostrado dos verdades sorprendentes sobre el

sobreajuste. Las estrategias de negociación sobreajuste tiene una probabilidad
muy alta de perder dinero en el mercado en tiempo real. Incluso una estrategia
de negociación pobres producirá un rendimiento atractivo en algunos de sus
simulaciones históricas. En el caso de la estrategia de sobreajuste, sin embargo,
este rendimiento es más probable que sea un producto de la casualidad y un
abuso del proceso de desarrollo.
Probablemente es mucho más inquietante, sin embargo, saber que una
buena estrategia trad-ing puede perder dinero en el mercado en tiempo real si se
ha desarrollado incorrectamente y en consecuencia sobreajuste.
Una de las mayores ventajas de Walk-Forward análisis es que es muy
difícil a los abusos y, en consecuencia, mientras que es posible, es muy difícil
(aunque no imposible) para el estratega usando WFA-con los ojos abiertos a
overfit una estrategia de negociación.
Siempre he visto Walk-Forward análisis como una manera a prueba de
idiotas de optimizar una estrategia de negociación. Amplia experiencia no ha
demostrado este mal.

¿Por qué es Walk-Forward Análisis de un método de prueba tan robusto?

Es be-causa que añade un paso muy importante para la optimización tradicional
procedi-miento. Se evalúa el desempeño de la estrategia de negociación en los
datos de precios que no formaba parte del proceso de optimización. En otras
palabras, un análisis Walk-Forward es una evaluación de una estrategia de
negociación exclusivamente sobre la base de su desempeño en el precio de
datos en los datos de salida de la muestra que no se han visto por el proceso de
optimización.
La experiencia ha demostrado que una estrategia poco sólida no llevará a
cabo bien en un análisis Walk-Forward. En otras palabras, una mala estrategia
no va a pasar un Análisis de Walk-Forward. También hay una alta probabilidad
de que un sonido Strat-gia que se ha overfit de alguna manera también no
aprobar un Análisis Walk-Forward.

La investigación también ha demostrado que una estrategia errónea o

sobreajuste puede hacer dinero en uno o unos pocos paseos caminando hacia
delante individuales. Este modelo, sin embargo, no va a ganar dinero a través de
una gran cantidad de a pie-hacia delante, y conse-cuencia fallar el análisis
completo Walk-Forward. Para lograr el mayor validez estadísti-cal y confianza,
por lo tanto, una serie de paseos caminando hacia delante se debe realizar en
una estrategia de negociación. Al igual que en todas las cosas estadística, más
datos, mayor es la confianza. Una estrategia comercial que hace un beneficio
global significativo con un gran número de rentables a pie-delanteros
individuales es poco probable que sea un producto de la casualidad o accidente.
Walk-Forward Análisis 241

Una medida más fiable del riesgo

Y VOLVER

La segunda ventaja importante de Análisis Walk-Forward es una medida más

precisa y fiable de los beneficios y riesgos de la estrategia de negociación. El
resultado de un análisis Walk-Forward es un perfil estadístico de los resultados
comerciales con la misma información que la actuación típica optimización
suma-mary. La diferencia, sin embargo, y esto es una gran diferencia, es que el
perfil estadístico WFA es el producto de la negociación postoptimization. La
única función que desempeño dentro de la muestra juega en un WFA es
proporcionar una base para la comparación de los resultados fuera de la muestra
y dentro de la muestra en forma de la estadística de WFE. Por supuesto, WFE es
una comparación precisa y la medición de las tasas de beneficio comercial a pie
de avance frente al beneficio comercial optimización.
Si nos encontramos con que fuera de la muestra y el rendimiento dentro de
la muestra son mucho en la alineación, tanto mejor. Por esto nos dice que
tenemos una estrategia comercial muy robusta. En caso de que sea
significativamente diferente, sin embargo, con el FMA fuera de la muestra de
análisis de riesgo y la recompensa, tenemos estadísticas que son más propensos
a cumplir con el rendimiento real de operaciones.
Como resultado del análisis Walk-Forward, el estratega tiene una medida
más exacta y fiable del riesgo con el que se puede, con mayor confianza, sacar
provecho de su cuenta de operaciones y equilibrar su cartera. El estratega
también tiene una medida más fiable y realista de los beneficios de explotación
en el que se pueda basar sus expectativas.
El fondo aquí es que todas las típicas medidas estadísticas de rendimiento
proporcionados por un análisis Walk-Forward son más precisos y fiables que las
mismas estadísticas producidas por una optimización dentro de la muestra.

EVALUACIÓN DEL IMPACTO

Los cambios del mercado

La tercera ventaja que ofrece el Análisis Walk-Forward es que nos permite

conocer el impacto de la tendencia, volatilidad, liquidez y cambios en el
rendimiento trad-ing. La investigación ha demostrado que los cambios de
tendencia, que por naturaleza se producen con rapidez, y grandes cambios, tanto
en la volatilidad y liquidez, puede tener un impacto grande y con frecuencia
negativo en el rendimiento comercial. Por supuesto, un buen, sólido modelo será
más capaz de toughing a cabo la negociación y rentable durante tales cambios.
 El análisis Walk-Forward en su conjunto se desplaza sobre una extensa pe-
RIOD de tiempo, sin embargo, los análisis y el rendimiento vistas negociar por
separado en secciones más pequeñas de tiempo. El estudio de esta gran cantidad
de comercio en tiempo-rebanadas
242 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

el rendimiento puede proporcionar una gran cantidad de información útil sobre

el impacto de los cambios del mercado en el rendimiento comercial. Un estudio
del rendimiento sobre una base de tiempo de periodo a periodo de tiempo
aislará fácilmente y mostrar los impactos posi-tivos o negativos de eventos no
recurrentes, inusuales, tales como la caída de la bolsa de 1987 o la Guerra del
Golfo Pérsico. Es igual de fácil proporciona la misma información sobre el
impacto de los cambios típicos de mercado, como de baja volatilidad a la alta
volatilidad o del mercado de toro que soportar mercado.
Por supuesto, parte de esta información es producida por una optimización.
El hecho de que un WFA calcula un listado completo de rendimiento para cada
muestra-en-y caminar hacia delante de la ventana, sin embargo, ofrece una gran
cantidad de información adi-cional que es único para este tipo de análisis.

El conjunto de parámetros MEJOR DE NEGOCIACIÓN

Uno de los principales resultados de cualquier proceso de optimización-ya sea

el estándar o el más robusto Walk-Forward-análisis será el parámetro de
configuración óptima para ser utilizado para la estrategia de negociación
durante las operaciones en tiempo real.
El WFA, al ser un procedimiento más robusto estadísticamente, es más
probable que produzca un conjunto de parámetros que es más probable que sea
confiable y producir en tiempo real beneficio comercial. Sin embargo, y esto es
una vez más un embargo muy grande, el conjunto de parámetros
proporcionados por el FMA para el comercio en tiempo real es más probable
que sea más adecuado para el entorno de mercado actual. Y-y esto es un gran
"y" -el conjunto de parámetros con ello viene provisto con una fecha de
caducidad.
¿Por qué? El conjunto de parámetros más adecuados y su vida útil son a la
vez un producto único del Análisis Walk-Forward. Como se explica más
adelante en este capítulo, la longitud de la ventana de la optimización y de la
ventana de cabina hacia adelante tanto se convierten en parámetros de o parte de
la estructura misma de la estrategia de negociación. En otras palabras, parte de
la información proporcionada por un Análisis de Walk-Forward es la duración
óptima de la historia precio que debe utilizarse durante el proceso de
reoptimization para identificar el conjunto de parámetros más probabilidades de
proporcionar un rendimiento óptimo de comercio en tiempo real. El Walk-
Forward anal-analysis también proporcionará la duración del período de tiempo
óptimo para el que es probable que produzca beneficios comerciales en tiempo
real coherente antes de que comience el deterioro del rendimiento en este
conjunto de parámetros.
 El estratega normalmente recurrir a un razonamiento a priori para
determinar la longitud apropiada para la ventana de la optimización. Este
razonamiento funciona a menudo simplemente a lo largo de la línea de "Los
datos más los precios, los más fiables los resultados" o "Estamos en un mercado
alcista ahora, así que vamos a mirar hacia atrás justo antes de su comienzo."
Ambos enfoques tienen sus recompensas y los riesgos, por supuesto. El WFA,
sin embargo, nos proporciona esta información en la base de
Walk-Forward Análisis 243

un análisis empírico de la realización de la estrategia de negociación en el

mercado de destino.
También hay enfoques típicos a la determinación de la vida útil del
conjunto de parámetros. Normalmente hay un período de tiempo arbitrario,
como cada año, en el que el estratega se reoptimizarán la estrategia de
negociación para AR-rive en un nuevo conjunto de parámetros. O bien, el
estratega de espera hasta que el rendimiento de comercio en tiempo real se
deteriora en una medida tal que sea incómodo. Ambos enfoques, una vez más,
tienen sus riesgos y beneficios.
El estratega que emplea Walk-Forward análisis, sin embargo, no tiene tal
dilema o la necesidad de recurrir a un razonamiento arbitrario. El WFA ofrece la
vida útil del conjunto de parámetros en la forma de la longitud de la ventana de
cabina hacia adelante. Una vez más, esta información se llega a través de un
análisis empírico y no en la especulación o banal.
Necesitamos explorar la teoría de los datos de interés para más totalmente
bajo-soportar el razonamiento detrás de Análisis Walk-Forward.

La teoría de los datos pertinentes

La teoría de los datos pertinentes equilibra los dos principales, y, a menudo

opuestos, los requisitos de desarrollo del sistema de comercio: el rendimiento
máximo rigor y Sta-Statistical.

Máximo rendimiento
rendimiento comercial pico es beneficio comercial máxima con el mínimo
riesgo. Se logra mejor mediante una estrategia de negociación y un conjunto de
parámetros que se adapta a las condiciones actuales del mercado. Por ejemplo,
supongamos mercado actual ac-ción es un mercado alcista fuerte, con buena
volatilidad y una gran cantidad de oscilaciones de precios claras. ¿No es lógico
que una estrategia de negociación va a tomar ventaja de estas condiciones y
producir beneficios pico y mínimo riesgo si sus param-tros son los más
adecuados para estas condiciones? Para traer más luz a esta conclusión, debe
tener en cuenta lo bien que una estrategia podría hacer en estas condiciones si
sus parámetros eran los más adecuados para un mercado nontrending con baja
volatilidad? La estrategia más probable es que no le irá tan bien.
Es axiomático en el desarrollo de estrategia de negociación que hay condi-
ciones en las que una estrategia de negociación sobresaldrá y hay condiciones
bajo las cuales una estrategia de negociación no lo hará.
A partir de este punto, no es demasiado de un alcance a la conclusión de
que nuestra estrategia trad-ción desempeñará mejor si se puede adaptar a condi-
ciones actuales del mercado. El otro axioma de demandas de desarrollo de
estrategias de negociación, sin embargo, que utilizamos los datos de precios
suficientes para producir resultados robustos.
La pregunta es, en consecuencia, cuáles son los datos suficientes?
244 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

El rigor estadístico
Hemos discutido y tensa, a lo largo de este libro la gran necesidad de rigor
estadístico en todas las etapas del desarrollo de una estrategia de negociación.
Los mismos altos estándares de rigor estadístico también se deben mantener
para el Análisis Walk-Forward y su uso de los datos pertinentes.
Un análisis Walk-Forward, al igual que una optimización estándar, debe ser
lo suficientemente amplia a fin de producir suficientes operaciones, cubrir
suficientes datos, para permitir que suficientes grados de libertad, y para abarcar
una amplia gama de tipos de mercado. Por supuesto, la WFA hace esto se
extiende sobre una larga distancia de la historia. Es sólo lo hace de una manera
diferente.
Recordemos que uno de los requisitos principales de la teoría de los datos
relevantes es que utiliza solamente los datos de precios que más se parece a
condi-ciones actuales del mercado. Por supuesto, dada la naturaleza de los
mercados, un conjunto de condiciones puede durar un tiempo muy corto, en
cuyo caso, es más o menos irrelevante. Por otra parte, un conjunto de
condiciones del mercado pueden persistir durante muchos años, así, en cuyo
caso, los datos más relevantes también puede ser lo suficientemente grande
como para proporcionar el rigor statis-tico.

La realidad, sin embargo, es que los datos más relevantes es a menudo

suelen venir a cuento ni pequeño ni lo suficientemente grande como para
satisfacer el estadístico más exigente. Es típicamente en algún lugar en el
medio.
La parte posterior aspecto, por lo tanto, a los datos pertinentes debe ser tan
grande como sea posible según lo dictado por las restricciones impuestas por:

1. requisitos estadísticos
2. condiciones actuales del mercado
3. La naturaleza de la estrategia de negociación

Es muy importante tener en cuenta que el rigor estadística del análisis

Walk-Forward no es ni de lejos tan fuertemente afectado por el tamaño de la
ventana de optimización como sería la de una optimización típica. Esto es
debido a que el análisis Walk-Forward concatena los resultados de todas las
ventanas a pie hacia adelante y deriva su rigor estadístico de la longitud del
análisis global Walk-Forward, no el tamaño de su ventana de optimización.
Un WFA debe ser tan largo como sea posible, por lo general al menos 10 a
20 años, siempre que sea posible. Un WFA de esta longitud puede producir 10,
20, o más a pie-hacia delante. El rendimiento combinado de estos múltiples
paseos caminando hacia delante a menudo será suficiente para dar rigor
estadístico.
En consecuencia, un largo paseo-Forward El análisis es capaz de utilizar
una longitud más corta dentro de la muestra ventanas para lograr una óptima
tanto el rendimiento económico alguno de dicho uso de los datos más relevantes
y rigor estadístico, al mismo tiempo.
Walk-Forward Análisis 245

Para entender mejor por qué la ventana de optimización de rodadura del

Análisis Walk-Forward es capaz de realizar este delicado acto de equilibrio,
tenemos que tener una mejor idea de las muchas maneras en que las condiciones
del mercado pueden cambiar.

CAMBIO DE MERCADOS

Este acto de equilibrio entre los datos pertinentes y rigor estadístico sería, por
supuesto, nunca surgir si los mercados no cambiaron sus comportamientos de
vez en cuando. El estratega, sin embargo, puede hacer lo mejor de esto tomando
ventaja de las oportunidades que presenta esta situación.
Algunos piensan que los mercados nunca cambian y que la adaptación de
una estrategia de negociación a las condiciones actuales es el más grande de
sofismas. Otros piensan que los mercados de cambio de turno de vez en cuando,
o tal vez sísmicamente en los niveles más básicos y, en consecuencia borran
todas las estrategias comerciales basadas en datos de pre-cambio.
Sin embargo, otros piensan que un mercado es una mezcla de diferentes
variedades infinitamente y en esta mezcla un mercado realmente nunca cambia
su naturaleza fundamental. OTH-res han sugerido una salida aún más radical en
la opinión de que no hay "un mercado" sino más bien "una interminable
sucesión de diferentes cada vez min-imarkets" sin relación de uno a otro.
He discutido con cierta extensión en el prefacio las evoluciones
entrelazadas de los mercados contemporáneos, por un lado, y el de las
tecnologías informáticas y de comunicación, por el otro. A medida que
evolucione la tecnología y la participación mar-cado crece, los mercados cada
vez más eficientes son el resultado. Recordemos que se trata de uno de los
axiomas básicos de este libro que es la naturaleza de un mar-cado para
evolucionar y adaptarse a las condiciones cambiantes continuamente. En otras
palabras, una de las características fundamentales de la naturaleza de un
mercado es para que cambie. Y en ese cambio continuo hay continuidad. Para
los propósitos PRACTI en calorías, sin embargo, nos permiten afirmar, además,
que las condiciones del mercado cambian y cambian y cambian y cambian lo
suficiente para que sea ventajoso para algunas estrategias de negociación para
ajustar periódicamente a estas condiciones cambiantes.
JP Morgan, el legendario financiero y gestor del mercado, se preguntó una
vez por un recién llegado a negociación en busca de una punta caliente, "¿Qué
hará el mercado hoy en día, JP?" Morgan astutamente y con precisión
respondió: "Es fluctuará."
Veamos a continuación las diversas formas en que los mercados cambian y
fluctúan.

Las variedades de CONDICIONES DE MERCADO

Hay persistentes tendencias estacionales en muchos mercados, especialmente
los mercados agrícolas, que son azotadas fuertemente por las condiciones
climáticas en las diferentes estaciones del año. Todos los mercados tienen ciclos
alcistas y bajistas como
246 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

se ven afectados por la alternancia de patrones de contraerse y expandirse sup-

oferta y la demanda. Los mercados financieros se ven afectados por el ciclo
económico. Todos los mercados tendrán períodos de baja volatilidad y
trendlessness causada por los patrones económicos subyacentes estables o al
oponerse a las fuerzas del mercado en equi-librio. Siempre habrá períodos de
alta volatilidad y los altos precios, es decir, el mercado clásico toro. Los
mercados también experimentan caídas de precios verticales y devas-Tating
causados por las crisis y calamidades.
Entonces usted tiene los mercados con una fuerte tendencia a la tendencia,
ya sea en di-rección, tales como los mercados de divisas. Tales mercados
fuertemente tendencias son mucho menos sujeto a las fluctuaciones de precios
negociables dentro de sus cambios de tendencia más grande.

Por otro lado, hay mercados que están altamente reversión a la media,
como los futuros del S & P o el NASDAQ. Estos mercados ofrecen una
preponderancia de las oscilaciones de los precios, sin embargo, también tendrán
períodos de fuerte tendencia.
Sin embargo, no hay apoyo a la idea de que un mercado comprende una
sucesión de pequeños supermercados pequeños. Es sólo una cuestión de la
perspectiva se tiene. El muy corto plazo comerciante puede también ver una de
cinco días de gestión como un mercado alcista. El largo plazo comerciante
puede simplemente ver esto como una corrección toro menor en un mercado a
la baja a largo plazo.
En continuo cambio volatilidad añade un alto grado de complejidad a la
norma arriba, hacia abajo, hacia los lados, y las fases de mercado
congestionadas. Estudios recientes son muy sugestivos de un fuerte componente
cíclico a los cambios en la volatilidad. Siempre ha habido una escuela de
pensamiento que afirma que Mar-mercados están impulsados por la compleja
interacción de muchos ciclos.
A medida que los mercados alcanzan mayores niveles de precios, la
volatilidad también aumenta. Cuando un mercado alcista o un oso se acerca a su
fin, estas son a menudo interrumpidas por la actividad del mercado altamente
volátil.
Bull o de oso tendencias no siempre terminan de la misma manera. A veces
una tendencia alcista puede ser rápida y quirúrgica terminó con un retroceso
clave de un día y se convierta en una tendencia bajista hundiendo. En el reverso,
por supuesto, a veces es cierto de mercados a la baja. En otras ocasiones, un
mercado alcista o un oso, sobre todo si se prolongan, pueden acabar en un largo
periodo de lado, la consolidación de baja volatilidad.
La volatilidad puede contraerse bruscamente y tendencia puede evaporarse
debido a la falta de interés en un mercado. Después de las letras del Tesoro
hicieron un clásico, alto volumen, alta volatilidad de 1.000 puntos de rally en
1979, el mercado se consolidó durante meses en un rango estrecho, con muy
baja volatilidad.
Contraer o expandir la liquidez pueden tener un efecto dramático en la
estructura mar-cado. mercados no líquidos cuentan con pequeños rangos de
operación y un montón de lagunas en la acción del precio. Por el contrario, los
mercados de alta liquidez cuentan con un número mucho menor lagunas y un
movimiento de precios más suave.
Esta discusión deja en claro las muchas maneras en que los mercados
puedan desplazarse y girar. También sabemos cómo una estrategia puede
beneficiarse de la optimización de los
Walk-Forward Análisis 247

datos sobre los precios que son más relevantes para la actividad del precio
actual. ¿Cuál es el precio a pagar, sin embargo?
Uno de los puntos fuertes de la prueba a pie hacia adelante es su capacidad
para iden-tificar las mejores ventanas de optimización y comerciales para una
estrategia de negociación. Como tal, es el método perfecto con la que para
lograr la máxima comercio per-rendimiento mediante la adaptación a las
condiciones actuales manteniendo al mismo tiempo solidez estadística.

LA GUÍA DE ADELANTE

¿Qué, pues, es una prueba de caminar hacia adelante? Es un proceso de dos

pasos. El primer paso consiste en una optimización tradicional. Un espacio de
parámetros estrategia de negociación es explorado por los datos de muestra
optimización y un conjunto de parámetros superior se identifica por la función
objetivo.
Es el segundo paso, sin embargo, que distingue el pie hacia adelante y es la
fuente de su fuerza inusual. En este paso, el rendimiento del conjunto de
parámetros arriba se evalúa sobre una muestra adicional, al lado de la historia de
los precios que no se incluyó en la muestra de optimización de precios. En otras
palabras, el modelo más alto se pone a prueba en una simulación de operaciones
en tiempo real. Este segundo paso es una medida del rendimiento
postoptimization del conjunto de parámetros iden-tificado.

Para recapitular a continuación, un paseo hacia adelante es un proceso de

dos pasos. El comercio de Strat-gia está optimizado por primera vez en una
muestra histórica. Se comercializa a continuación, en una muestra histórica
nueva y no visto. Este proceso también se conoce como fuera de la muestra o
para el ensayo de doble ciego.
Un delantero paseo es el único método que proporciona una medida del
rendimiento comercial postopti-mización. También es uno de los mejores
métodos de Avail-poder evaluar la solidez de una estrategia de negociación.

EL PAPEL DE LA GUÍA DE ADELANTE

Si el estratega puede recurrir a herramientas que pueden realizar automatizados

Walk-Forward Análisis, por supuesto, este es el siguiente paso recomendado. El
indi-vidual pie hacia adelante y luego es simplemente un ejemplo de uno de los
principales compo-nentes en un análisis completo Walk-Forward.
Si WFA automatizado no está disponible, sin embargo, a continuación, el
uso de la cabina hacia adelante para la validación y confirmación es muy
recomendable. De hecho, yo diría que un estratega sería en una grave desventaja
implementar una estrategia de negociación que no fue probado por lo menos a
este nivel.
Por supuesto, incluso un par de a pie-delanteros individuales no
proporcionan la cantidad de información y confianza de una completa Walk-
Forward
248 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Analizar compuesto por una amplia muestra de a pie-delanteros individuales.

Cómo nunca, es decididamente mejor que la de proceder a negociar desde una
optimización totalmente sin verificar.
En consecuencia, es un buen procedimiento para hacer lo que equivale a un
paseo bastante resistente y de uso general hacia adelante. El tamaño de las
entradas y ventanas fuera de la muestra dependerá de la disponibilidad de datos
y el ritmo y el estilo de la estrategia. Supongamos entonces, que estamos
evaluando un sistema de comercio a largo plazo y que tenemos 15 años de datos
disponibles.
Establezcamos un ejemplo. La estrategia será optimizado en 10 años de
historia de los precios y un paseo hacia adelante se hará en 5 años. Por lo tanto,
la estrategia está optimizado para el tiempo desde 01/01/1990 hasta 12/31/1999.
El mejor conjunto paráme-ter se prueba a continuación, en los cinco años de
datos fuera de la muestra a partir del 01/01/2000 a 12/31/2004. Si se dispone de
más datos, un paseo hacia adelante también se puede hacer con los datos
adyacentes a, pero antes, la muestra en. Por lo tanto, en este caso, el mejor
conjunto de parámetros también se puede caminaba hacia atrás para el período
de cinco años desde 01/01/1985 hasta 12/31/1989. Dado que los 20 años de
datos están disponibles, también se recomienda que una prueba se realiza en el
centro también.
El funcionamiento de un conjunto de parámetros basados en una
optimización de 10 años durante 5 años fuera de la muestra es una prueba
bastante riguroso debido a problemas típicos de vida útil. Se recomienda, sin
embargo, en ausencia de un análisis completo Walk-Forward. También se
recomienda que si se sigue este curso de la prueba, que se realiza en al menos
10 diferentes mercados diversificados con el fin de añadir una mayor validez
estadística a una prueba ya algo inadecuado.
En este punto, hay tres conclusiones principales:

1. Si el estratega descubre que su estrategia pierde dinero en la mayoría de

estos contratos a pie, él sabe que no tiene una estrategia comerciable.

2. Si la estrategia se realiza con algún grado de beneficio moderado o limitado

en la mayoría de estas pruebas, esto puede ser un argumento a favor de una
estrategia de negociación algo pobre-a-sobreajuste.
3. Si se lleva a cabo con un beneficio fuera de la muestra en proporción-
factoring en el DIF-rencias en las condiciones del mercado entre el dentro y
fuera de datos de ejemplo de Windows a sus ganancias dentro de la muestra
en la mayoría de las pruebas, esto es probable que sea un lugar robusta
estrategia de negociación.

CONFIGURACIÓN DE UNA GUÍA DE ADELANTE

Como hemos visto, un solo pie hacia adelante es un proceso de dos pasos. El
primer paso es la optimización. El segundo paso es la evaluación de los
resultados del parámetro seleccionado en los datos de los precios de fuera de la
muestra.
Walk-Forward Análisis 249

Un paseo hacia adelante requiere los siguientes componentes:

1. rangos de exploración para las variables a optimizar

2. Una función objetivo o de búsqueda
3. Tamaño de la ventana de la optimización
4. Tamaño de la cabina hacia adelante, el comercio o fuera de la

ventana de la muestra La longitud de la ventana de optimización

se determina por la:

1. La disponibilidad de datos
2. Estilo de la estrategia de negociación
3. Ritmo de la estrategia de negociación
4. Relevancia de los datos
5. Periodo de validez de los parámetros de la estrategia de negociación.

En general, el ritmo más rápido una estrategia de negociación, lo más

probable es beneficiarse de la optimización más corto y ventanas-forward
caminar. Comenzar con las ventanas de uno a dos años de duración. Por el
contrario, más lenta que strat-EGY, más tiempo la ventana necesario. Comience
con ventanas de tres a seis años de duración. Estos valores, por supuesto, son
muy variables debido a una serie de factores.

El tamaño de la ventana de cabina de avance es típicamente una función del

tamaño de la ventana de la optimización. Típicamente, una ventana de cabina de
adelante debe estar en algún lugar en el área de 25 a 35 por ciento de la ventana
de la optimización.
El tamaño de estas ventanas se determina mejor empíricamente. Esto se
explicará con más detalle en la sección sobre el análisis de Walk-Forward. El
por qué de la misma, sin embargo, es una historia mucho más complicada. Se
encuentra en la naturaleza muy compleja de la dinámica del mercado. Este es un
tema demasiado complejo y profundo para este libro.

Se inicia con los ciclos del mercado, procede a través de los fractales y la
teoría de la complejidad y termina, por ahora, con atractores extraños. El nivel,
la profundidad y la calidad de la investigación científica sobre la dinámica del
mercado está en su punto más alto. Y a medida que miles de millones y miles de
millones de dólares de ganancias siguen siendo extraída de los mercados por los
cuantos con formación científica, esta tendencia va a progresar a niveles cada
vez más altos.

Volviendo a nuestro tema, si las condiciones del mercado no variaron de los

evaluados en la ventana de optimización, una estrategia de negociación nunca
volvería a mano de papel reoptimization. En la práctica, sin embargo, una
estrategia bien optimizado en dos años de historia de los precios probablemente
seguirán siendo utilizable para entre tres y seis meses de negociación en tiempo
real. Un modelo construido en cinco años de precios
250 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

la historia probablemente siga siendo utilizable para entre uno y dos años de
actividad en tiempo real.

UN EJEMPLO DE UN ENSAYO DE GUÍA DE ADELANTE

Como ejemplo, consideremos el siguiente ejemplo de un análisis de parámetros

de 2 variables usada con una estrategia de negociación llamada RSI CT en una
ventana de 48 meses optimización del S & P 500 datos de los precios de
futuros.

Historial de precios: S & P 500

Tamaño de la ventana de optimización: 48 Meses
Periodo histórico: 1/1/2000 a 12/31/2003
Comprar variable: Analiza 0 a 300 en pasos de 20
Vender variable: Analiza 0 a 300 en pasos de 20

Este primer paso de la prueba de caminar hacia adelante hace un escaneo

Optimiza-ción estándar de dos variables clave del modelo de datos de precios
de S & P desde 1/1/2000 hasta 12/31/2003 en un espacio de parámetros que
abarca 256 candidatos. En la con-clusión de esta optimización estándar, la
función objetivo se habrá iden-tificado un conjunto de parámetros superior.
El segundo paso en este recorrido de avance determinará el rendimiento
postoptimiza-ción del conjunto de parámetros arriba identificada en el primer
paso. En este paso, nuevas piezas de los datos históricos, llamaron a la ventana
de comercio o caminar hacia adelante ventana son probados por separado. En
otras palabras, la perfor-mance del conjunto de parámetros arriba se evalúa en
este nuevo, fuera de la muestra, los datos históricos. Los resultados de este
paseo hacia adelante se ve de la siguiente manera:
Historial de precios: S & P 500
Período histórico Probado: 1/1/2000 a 12/31/2003
Ventana de Contratación: 6 meses
Ventana de Contratación Probado: 1/1 / 2003-6 / 30/2003
Optimización de pérdidas y ganancias: $ 47.390
Anualizado Optimización de pérdidas y ganancias: $ 11.847
Trading de pérdidas y ganancias: $ 20.265
Trading anualizada de pérdidas y ganancias: $ 40.530
Walk-Forward eficiencia E: 341 por ciento

Parafraseando, un conjunto de parámetros superior se identifica por medio

de Optimiza-ción en un período de 48 meses de la historia y luego se negocia o
se adelantó en un período de 6 meses de la historia inmediatamente después de
la ventana de optimización. El conjunto de parámetros superior hizo $ 47.360
durante su prueba de optimización de 48 meses, lo cual es un beneficio
anualizado de $ 11.847. El conjunto de parámetros superior, a su vez, hizo $
20.265 durante el ensayo de postoptimization de seis meses, lo cual es un
beneficio Annu-lizados de $ 40.530.
Walk-Forward Análisis 251

Esto es impresionante. Aún así, una exitosa y rentable-o-unprofi mesa

caminar hacia adelante podría todavía ser un producto de la casualidad. Para
eliminar más eficazmente la probabilidad de que esto sea un resultado de la
casualidad, es esencial para llevar a cabo el mayor número de pie-delanteros
adicionales como sea posible.
Esta evaluación más completa con múltiples paseos caminando hacia
delante se denomina Análisis Walk-Forward. Un análisis Walk-Forward es una
serie de pruebas individuales pie hacia adelante. Además, un análisis de la WFA
ofrece sta-Statistical adicional de estos resultados, los cuales nos permiten
formar conclusiones sobre la solidez general de la estrategia de negociación, así
como una serie de otras cosas útiles. Además, un WFA crece en la fiabilidad
estadística con el número de pasos de avance individual que se extiende lo que
incluye.

ANÁLISIS DE LA GUÍA DE ADELANTE

Un análisis Walk-Adelante, pues, es un conjunto de factores individuales,

secuencial hacia delante a ras de realizarse con una muestra amplia y
representativa de la historia de precios (ver Figura 11.1). Típicamente, cuanto
mayor sea la muestra, mayor será el número de a pie-hacia delante, por lo tanto,
mayor será la fiabilidad estadística de la WFA. Es la forma más completa de las
pruebas a las que una estrategia trad-ción puede ser presentada. También es el
método más fiable y easiest- de evaluar la robustez de una estrategia de
negociación. Además, un análisis Walk-Forward es la aproximación más
cercana o simulación de la forma en que una estrategia de negociación
optimizable se suele utilizar en las operaciones en tiempo real.

Un análisis completo Walk-Forward, en la jerga, camina hacia adelante, o

rollos de las ventanas de optimización y comerciales a través de la totalidad
histórica sam-ple. El tamaño de la ventana de paso se determina el intervalo en
el que se camina hacia delante de la ventana opti-mización o avanzar a través de
la muestra histórica completa. Un análisis Walk-Forward es, pues, una
secuencia de persona a pie hacia delante-estructurada para operar todos los días
en la muestra histórica sobre una base fuera de la muestra.
Esto se traduce en un conjunto de estadísticas de rendimiento para cada
ejecución opti-mización dentro de la muestra y para cada carrera a pie-hacia
adelante o hacia fuera de la muestra. A Walk-Forward Análisis completo, por
supuesto, todos los primeros registros de estos informes y próximos per formas
algunos análisis estadístico de esta información.
La capacidad de evaluar una estrategia de negociación exclusiva y
únicamente sobre la base de los resultados postoptimization es una de las salidas
más espectaculares y valiosos de Análisis Walk-Forward de otras formas de
evaluación.
 Sin recurrir a Walk-Forward análisis, el estratega se queda con la
optimización, un análisis de los mismos, y tal vez un par de a pie-delanteros
individuales. El estratega se deja a cualesquiera que sean las medidas
estadísticas que él puede
252 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

multimercado,
Caminar hacia adelante
Análisis

Preparar
Mejoramiento

Seleccionar
mercados

Comercio
Sí
Seleccionar ¿Excelente? en
Caminar hacia Tiempo real
adelante
ventanas
No Sí

Ejecutar Sí ¿Es rentable

¿Marginal?
Caminar hacia suficiente para el
adelante comercio?
Análisis
No

Evaluar Abandonar
resultados Comercio
Estrategia

FIGURA 11.1 El análisis Walk-Forward

derivar para formar una conclusión satisfactoria con respecto a la solidez de una
estrategia de negociación y su potencial en tiempo real. Hay ocasiones en que
esta evaluación parece relativamente simple. También hay ocasiones en que es
muy difícil.
Por el contrario, con el recurso a Walk-Forward análisis, el estratega, con
poco esfuerzo o riesgo de error, puede formarse una opinión sólida sobre la
robusta-dad de una estrategia de negociación. Una estrategia comercial que
funciona extremadamente bien en virtud de un análisis Walk-Forward ofrece
perspectivas muy sólidas de ganancias en tiempo real.

El propósito del análisis Walk-Forward

El propósito principal del análisis Walk-Forward es probar la validez y firmeza
de una estrategia de negociación y de su proceso de optimización en la mayor
medida posible. Se extiende los beneficios de la prueba de caminar hacia
adelante sobre una muestra suficientemente grande de datos de precios y un
gran número de paseos caminando hacia adelante para suministrar un alto grado
de rigor estadístico. Un análisis Walk-Forward que
Walk-Forward Análisis 253

incluye un gran número de paseos caminando hacia delante va a disminuir en

gran medida la likeli-capucha que el rendimiento resultante es un producto de la
casualidad.
El segundo propósito de un análisis Walk-Forward es llegar a una imagen
más precisa del perfil de beneficio y riesgo de la estrategia de negociación. El
análisis estadístico de los resultados de un comercio de estrategia de
negociación fuera de la muestra sin duda proporciona un grado de confianza
mayor que el mismo análisis en el comercio dentro de la muestra, la cual ofrece
ninguna confianza en sí mismo.
Una comparación de los resultados con el de postoptimization rendimiento
opti-mización también nos proporciona una estimación más realista y fiable de
las futuras ganancias. Es el momento de comenzar a negociar la estrategia. Se
sabe de su análisis Walk-Forward y su estadística WFE que la estrategia trad-
ing ha caminado hacia adelante a un ritmo igual al 75 por ciento de la de
optimización. La optimización de los datos más recientes se ha producido una
ganancia de $ 20.000 por año. El WFE del 75 por ciento indica que el modelo
debería beneficiarse en algún lugar de la zona del 75 por ciento de $ 20.000 por
año, o $ 15.000 al año. Esta es una medida útil cuando el entonces evaluar el
rendimiento en tiempo real de la estrategia.

El análisis Walk-Forward también ofrece una visión más precisa en una

aspiración máxima. Hay límites a la exactitud de la reducción maxi-madre que
se encuentra en la optimización cuando se utiliza como un mea-Seguro de
disposición del crédito comerciales en tiempo real anticipatoria. Esto se deriva
de un inconveniente del proceso de optimización. La mayoría de los modelos
con grandes detracciones serán rechazadas durante la optimización. Por el
contrario, las detracciones medidos durante el recorrido hacia delante están
mucho más cercanos a los encontrados durante las operaciones en tiempo real.
Además, un análisis Walk-Forward proporcionará una reducción máxima para
cada uno dentro de la muestra y cada ventana de cabina hacia adelante. Estos
pueden ser evaluados y un promedio, mínimo, máximo, y la desviación estándar
calculada proporcionando una visión más profunda de disposición de fondos
que la proporcionada por una optimización dentro de la muestra.

El tercer objetivo de la prueba de marcha adelante-análisis es verificar la

va-lidity del propio proceso de optimización. Como se ha observado, una
estrategia errónea simplemente dejar un Análisis de Walk-Forward. Esta es
inequívoca y definitiva.
No tan conocido ni entendido, sin embargo, que una buena estrategia puede
ser sobreajuste y debido a que puede funcionar mal en un paseo hacia adelante.
Las mismas cosas que pueden causar una optimización estándar de causar un
ajuste por exceso y por lo tanto producen resultados poco fiables también
pueden entrar en juego y hacer un análisis de Walk-Forward de rendir a un nivel
inferior al que cabría esperar de la verdadera solidez de la estrategia de
negociación. Consideraciones como muy pocos grados de libertad, optimización
incorrecta y tamaños de ventana de prueba, rangos de exploración demasiado
ancha o demasiado finos incrementos de exploración, demasiados parámetros
optimizables, y así sucesivamente todos pueden confundir a la búsqueda de un
sólido desempeño a pie hacia adelante.
254 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Si el estratega en consecuencia, tiene razones para creer que la estrategia de

negociación es verdaderamente robusta, sin embargo, produce una baja WFE
durante su análisis Walk-Forward, esto es motivo de reevaluación. El Walk-
Forward Análisis marco de trabajo debe ser revisado para el error. Si esto se
puede detectar, a continuación, los errores deben ser corregidos y un nuevo
Walk-Forward análisis realizados.
Si este nuevo análisis produce resultados que son más en línea con expec-
taciones, a continuación, lo previsto por el estratega ha sido confirmada. Si
todavía se realiza a un nivel inferior de lo previsto después de estas correcciones
se han puesto en marcha, sin embargo, el estratega debe tener en cuenta la
probabilidad de que estaba equivocado acerca de la estrategia de negociación
desde el principio y pasar a nuevas ideas.

El Walk-Forward El análisis es una simulación rigurosa de la forma en que

una estrategia de negociación optimizable se utiliza con mayor frecuencia en
tiempo real trad-ción. Una cuestión importante entre los usuarios de software de
optimización es la frecuencia con el sistema de comercio debe reoptimice. El
cuarto objetivo del análisis Walk-Forward, entonces, para responder a esta
pregunta. El Walk-Forward Análisis responde a esta pregunta empíricamente,
que, por supuesto, es la mejor manera.

El uso de una estrategia de negociación desarrollado con Walk-Forward

Análisis de ser reflejo en tiempo real, utilice la optimización y caminar hacia
adelante ventanas identificados de esta manera. Si la ventana de cabina hacia
adelante es de tres meses, a continuación, el modelo debe ser reoptimice al final
de cada tres meses de negociación y así sucesivamente para diferentes tamaños
de ventana.
Una parte importante de esta práctica es llevar a cabo este periódico reop-
timización con la disciplina y en la fecha prevista o no el estratega piensa que lo
necesita o no. El reoptimization periódica que se deriva de la aplicación de
Walk-Forward Análisis a cotización en tiempo real es preventivo. WFA toma la
tierra alta en lo que se refiere a este tema verdaderamente espinoso en cuanto a
cuándo volver a optimizar. Lo hace mediante la actualización sistemática del
conjunto de parámetros de la estrategia de negociación de acuerdo con un
horario reoptimization y el proceso que se ha demostrado empíricamente para
ser eficaz.
Por último, la perspectiva de tiempo-rebanada única proporcionada por los
diferentes análisis Walk-Forward Reports proporciona una visión útil y que
penetra en el impacto del cambio de las condiciones del mercado en el
desempeño de la estrategia de negociación.
estrategias de negociación suelen tener sus peores detracciones cuando
cambian las tendencias o las condiciones del mercado. Las ventanas de
rodadura del Análisis Walk-Forward proporcionan una perspectiva única que
muestra exactamente lo que ha sucedido históricamente cuando la estrategia se
encuentra con condiciones cambiantes del mercado. La robusta estrategia de
negociación es más capaz de meteorización condiciones cambiantes sin
pérdidas catastróficas. El impacto de estos cambios, sin embargo, puede ser
enmascarada por los ajustes ordinarios. Ambos son revelados por el análisis
Walk-Forward y acomodadas por su adaptación incorporada a las condiciones
cambiantes a través reoptimization periódica.
Walk-Forward Análisis 255

Un ejemplo de un análisis Walk-Forward

Para ilustrar esto, consideremos el ejemplo de un análisis Walk-Forward que
consta de 30 pruebas de la marcha hacia adelante individuales de la estrategia de
negociación RSI CT. Este análisis reportará la optimización del rendimiento del
RSI CT durante 30 períodos diferentes de la historia de precios contigua. La
recompensa, riesgo y ro-bustness de optimización son evaluados por las
funciones objetivo y un conjunto de parámetros se selecciona la parte superior
de cada uno.
El análisis Walk-Forward de RSI TC también calculará el postoperatorio-
timización, o caminar hacia adelante, el rendimiento de cada uno de los 30
paseos caminando hacia delante individuales. En otras palabras, este WFA
llevará a cabo 30 pruebas fuera de la muestra, incluyendo un cálculo de medidas
de rendimiento de las operaciones de postoptimization. También proporcionará
medidas de la ejecución de esta negociación postoptimization.

Resumamos a este punto: esta WFA de RSI computarizada proveerá en

formación con respecto al rendimiento de 30 optimizaciones diferentes, 30 pie-
delanteros individuales o fuera de la muestra de pruebas, un análisis estadístico
de todo esto, y las estadísticas de rendimiento comparando dentro y fuera de la
muestra el rendimiento.

Por otra parte, este particular Walk-Forward Análisis abarca una muestra
histórica amplia que incluye un espectro de diferentes condiciones de tendencia
y volatil-dad. Esto proporcionará tanto la fiabilidad estadística y un análisis de
facto de la capacidad del RSI CT para resistir una variedad de condiciones
cambiantes del mercado.

Es una de las grandes fortalezas de Análisis Walk-Forward que un conjunto

exitoso de múltiples pruebas de la marcha hacia adelante sobre una muestra
histórica sustancial y suf-cientemente diversa es una demostración de la
robustez de la estrategia de negociación de cara a muchos tipos diferentes de
condiciones de mercado.

El análisis Walk-Desvío de RSI CT1specifications son los siguientes:

Historial de precios: S & P Futuros

Periodo histórico: 1/1 / 1990/12/31/2005
Tamaño de la ventana de estimación: 36 Meses
Tamaño de la ventana de prueba: 6 meses
Tamaño de la ventana Paso: 6 meses
RSI Periodo: Analiza 2 a 50 en pasos de 2
Nivel OB: Analiza 0 a 80 en pasos de 20
OS Nivel: Analiza 0 a 80 en pasos de 20
Función objetiva: Volver pesimista de la Margen
 El análisis Walk-Forward procede de la siguiente manera. datos de S & P
500 futuros de precios para la primera ventana de optimización del 01/01/1990
hasta 12/31/1992 se carga en primer lugar. Una optimización usando las dos
variables elegidas se realiza. los
256 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

conjunto de parámetros para el RSI CT tener el mejor PROM se registra. Este

conjunto paráme-ter A continuación, se avanzó en la ventana de cabina hacia
adelante desde 01/01/1993 hasta 06/30/1993. Estos resultados están
documentados antes de proceder a la siguiente ventana de optimización.
El Análisis Walk-Forward procede de esta manera una optimización y un
pie hacia adelante a la vez a través de todos los datos históricos especificados.
El Informe Walk-Forward detalla los resultados del análisis Walk-Forward en
una caminata hacia adelante por cita previa hacia delante. Tabla 11.1 presenta
estos resultados.
Los números en el beneficio neto y las ganancias presentes columna
pérdida para los diferentes períodos de comercio a pie de avance o
postoptimization 6 meses. Los números de la columna Eficiencia del Walk-
Forward son relaciones de anualizada pie hacia adelante y la optimización de
beneficios netos y la pérdida.
El Informe de resumen de Walk-Forward presenta las estadísticas de
rendimiento para el total de todas las ventanas a pie hacia adelante. Este es un
informe de los resultados de la TC para el RSI de 13 años de negociación fuera
de la muestra (véase la Tabla 11.2).

Es robusto la estrategia?

Un examen de los resultados de este WFA de RSI CT proporcionará una esti-

mación de su robustez y por lo tanto de sus perspectivas comerciales en tiempo
real.
A partir de la Tabla 11.1, que vemos en la primera fila 1 que el conjunto de
parámetros arriba identificado en la primera ventana de optimización
(01/01/1990 a 12/31/1992) pro-dujo un beneficio a pie hacia adelante y la
pérdida de $ 3.763. Este es el beneficio obtenido por el primer parámetro
establecido en los primeros seis meses de negociación postoptimization
(01/01/1993 a 06/30/1993), tras la ventana de optimización de 36 meses. Una
vez más, este es un buen resultado. No es más que un pie hacia adelante, sin
embargo, y esto podría ser el resultado de la casualidad.
Cada línea en la Tabla 11.1 informes de la misma información para
caminar-29 hacia delante adicionales. Podemos ver que todos los 19 de cada 30
de ellos dentro de la muestra y caminar hacia adelante, los resultados de
rendimiento eran rentables. Podemos ver a partir del examen de la Tabla 11.2
que el beneficio neto total es de $ 154.350 para todos los walk-30 hacia delante.
Esta estrategia de negociación hace el dinero en el 63 por ciento de los pocillos
postopti-mización. Este es un resultado convincente.
La conclusión más importante que podemos extraer de este análisis Walk-
Forward, sin embargo, es que esta estrategia de negociación trabajó. ¿Qué
significa esto? Esto significa que esta estrategia de negociación hizo dinero en
la historia de precios que nunca se había visto. También significa que la
estrategia de negociación hizo dinero durante 30 períodos consecutivos de 6
meses de volatilidad sin precedentes y el cambio de tendencia. Este modelo
puede considerarse robusto. Esta estrategia de negociación también está listo
para el comercio en tiempo real.
 TABLA 11.1 Walk-Forward Análisis en detalle
Walk-Forward Analista
Walk-Forward Informe
S&P
Desde: 01-01-1990 Hasta: 12/31/2007
Sistema: RSI CT

El beneficio neto Caminar hacia

y Máximo Anualizado Victorioso adelante
comienzo Fin Pérdida Disposición RRR Porcentaje ciencyE

1/1/1993 06/30/1993 $ 3.763 - $ 6.013 125,2% 0.0% 36,2%

1.7.1993 30/12/1993 - $ 4.088 - $ 6.100 -134,0% 0.0% -68,0%
1.1.1994 06/30/1994 - $ 6.962 - $ 8.725 -159,6% 0.0% -85,0%
1.7.1994 30/12/1994 $ 1.688 - $ 7.563 44,6% 0.0% 30,8%
1/1/1995 06/30/1995 - $ 6.575 - $ 9.875 -133,2% 63,6% -131,7%
1.7.1995 30/12/1995 - $ 16.438 - $ 16.638 -197,6% 0.0% -409,7%
1/1/1996 06/30/1996 - $ 14.563 - $ 18.500 -157,4% 0.0% -275,8%
1.7.1996 30/12/1996 $ 10.425 - $ 14.588 142,9% 0.0% 132,2%
1/1/1997 06/30/1997 $ 22.400 - $ 21.850 205,0% 0.0% 336.4%
1.7.1997 30/12/1997 $ 18.988 - $ 28.900 131,4% 0.0% 147,0%
1/1/1998 06/30/1998 $ 46.825 - $ 17.000 550,9% 0.0% 249.8%
1.7.1998 30/12/1998 - $ 27.150 - $ 59.950 -90,6% 0.0% -156,4%
1/1/1999 06/30/1999 $ 78.450 - $ 17.000 922,9% 0.0% 501,7%
1.7.1999 30/12/1999 $ 3.775 - $ 34.175 22,1% 0.0% 22,1%
1/1/2000 06/30/2000 $ 81.000 - $ 46.675 347,1% 53,8% 320,8%
1.7.2000 30/12/2000 $ 35.850 - $ 25.800 277,9% 58,1% 109,0%
1/1/2001 06/30/2001 - $ 33.825 - $ 55.500 -121,9% 44,8% -74,7%
257

1.7.2001 12/30/2001 $ 5.375 - $ 56.625 19,0% 41,7% 16,4%

(Continúa)
258
TABLA 11.1 Walk-Forward Análisis en detalle (Continúa )
1/1/2002 06/30/2002 $ 25.850 - $ 19.600 263.8% 58,3% 86,6%
Walk-Forward Analista
Walk-Forward Informe
S&P
Desde: 01-01-1990 Hasta: 12/31/2007
Sistema: RSI CT
Caminar hacia
El beneficio neto y Máximo Anualizado Victorioso adelante
comienzo Fin Pérdida Disposición RRR Porcentaje ciencyE

1.7.2002 30/12/2002 $ 14.425 - $ 27.825 103.7% 51,7% 49,2%

1/1/2003 06/30/2003 $ 23.775 - $ 40.050 118,7% 0.0% 50,8%
7/1/2003 12/30/2003 - $ 34.200 - $ 52.925 -129,2% 0.0% -70,0%
1/1/2004 6/30/2004 - $ 36.475 - $ 43.125 -169,2% 0.0% -87,8%
7/1/2004 12/30/2004 $ 6.750 - $ 15.250 88,5% 0.0% 18,8%
1/1/2005 6/30/2005 - $ 20.125 - $ 37.650 -106,9% 0.0% -100,1%
7/1/2005 12/30/2005 $ 3.250 - $ 20.900 31,1% 53,3% 16,2%
1/1/2006 06/30/2006 $ 475 - $ 19.750 4,8% 66,7% 2,9%
7/1/2006 12/30/2006 - $ 5.875 - $ 26.900 -43.7% 66,7% -32.9%
1/1/2007 06/30/2007 - $ 10.400 - $ 24.350 -85,4% 0.0% -47,9%
7/1/2007 12/30/2007 $ 1.725 - $ 4.200 82,1% 0.0% 9,0%
Total $ 168,113
Máximo $ 81.000 - $ 59.950 922,9% 66,7% 501,7%
Mínimo - $ 36.475 - $ 4.200 -197,6% 0.0% -409,7%
Promedio $ 5.604 - $ 26.133 65,1% 18,6% 19,9%
Desviación estándar $ 28.347 $ 16.258 238.4% 27,2% 177,6%
Walk-Forward Análisis 259

TABLA 11.2 Walk-Forward El análisis es Resumen de Rendimiento

Resumen del Informe de la Sesión

RSI CT WF sp SP-9967.TXT 01/01/1990 a 12/31/2007. El sistema está RSI CT ()

Resumen del rendimiento: todos los comercios

beneficio neto total $ 154,350.00 posición abierta P / L ($ 19,625.00)

Beneficio bruto $ 756,050.00 La pérdida bruta ($ 601,700.00)
número total de negocios 218 Porcentaje rentable 51.38%
oficios número ganador 112 Número oficios perder 106
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 90,150.00 grande ($ 57,875.00)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 6,750.45 perdedora ($ 5,676.42)
ratio media 1.19 media del comercio $ 708,03
victorias y derrotas /
media (ganar perder)
máximo consecutivo 8 Máximo 8
perdedores
ganadores consecutivos
bares medios numéricos 15 bares medios numéricos 18
en ganadores en perdedores
intradía máximo ($ 112,875.00) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
factor de lucro 1.26 rendimiento anual de 8,05%
cuenta
cuenta el tamaño requerido $ 112,875.00
Resumen del rendimiento: operaciones a
largo

beneficio neto total $ 143,850.00 posición abierta P / L $ 0.00

Beneficio bruto $ 386,175.00 La pérdida bruta ($ 242,325.00)
número total de negocios 109 Porcentaje rentable 51.38%
oficios número ganador 56 Número oficios perder 53
comercio ganador más Mayor pérdida de
grande $ 90,150.00 comercio ($ 15,825.00)
Comercio promedio
comercio medio ganadora $ 6,895.98 Perder ($ 4,572.17)
ratio media 1.51 Comercio promedio $ 1,319.72
victorias y derrotas /
media (ganar perder)
máximo consecutivo 8 Máximo 5
perdedores
ganadores consecutivos
bares medios numéricos 22 bares medios numéricos 7
en ganadores en perdedores
intradía máximo ($ 95,200.00) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
factor de lucro 1.59 rendimiento anual de 8,89%
 cuenta
cuenta el tamaño requerido $ 95,200.00

(Continúa)
260 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

TABLA 11.2 Walk-Forward Análisis Resumen de rendimiento (Continúa )

Resumen del Informe de la Sesión

RSI CT WF sp SP-9967.TXT 01/01/1990 a 12/31/2007. El sistema está RSI CT ()
Resumen de rendimiento: todos los comercios

Resumen del rendimiento: operaciones a corto

beneficio neto total $ 10,500.00 posición abierta P / L ($ 19,625.00)

Beneficio bruto $ 369,875.00 La pérdida bruta ($ 359,375.00)
número total de negocios 109 Porcentaje rentable 51.38%
oficios número ganador 56 Número oficios perder 53
comercio ganador más pérdida de comercio más
grande $ 35,875.00 grande ($ 57,875.00)
media del comercio
comercio medio ganadora $ 6,604.91 perdedora ($ 6,780.66)
win ratio media / 0.97 media del comercio $ 96.33
pérdida media (ganar perder)
máximo consecutivo 8 Máximo 8
perdedores
ganadores consecutivos
bares medios numéricos 8 bares medios numéricos 29
en ganadores en perdedores
intradía máximo ($ 84,200.00) Número máximo 1
reducción contratos que se tienen
factor de lucro 1.03 rendimiento anual de 0,73%
cuenta

¿QUÉ DEBERÍA tasa de ganancia

¿ESPERAMOS?

Walk-Forward Eficiencia (WFE) es una medida que nos permite comparar

caminar hacia adelante o postoptimization que dentro de la muestra o la
optimización perfor-mance. Recordemos que WFE es la razón de una tasa anual
de beneficios a pie hacia adelante y la pérdida de una ganancia anualizada
optimización de resultados.
El WFE promedio para toda la WFA se calcula como sigue. El beneficio
an-nualized y la pérdida de los 30 períodos de optimización 36 meses es $ 8278
($ 745.040 / 90 años=$ 8278). RSI CT produce una ganancia anualizada de $
8278 durante la optimización.
La ganancia anualizada para los períodos de pie de avance de 36 meses es $
11.208 ($ 168.113 / 15 años=$ 11.208). RSI CT ganó pie avanzar o beneficios
fuera de la muestra igual al 135 por ciento ($ 11.208 / $ 8278= 135%) de los
beneficios obtenidos en la muestra.
Walk-Forward Análisis 261

WFE se puede utilizar para proporcionar alguna estimación de la tasa de

ganancia que ser ganado durante las operaciones en tiempo real. Extrapolando,
en otras palabras, si el RSI CT produce $ 10.000 al año en ganancias durante la
optimización, se puede esperar para hacer aproximadamente $ 13,500 (10,000×
1.35 = 13500) más o menos en tiempo real anualizado beneficios en el tiempo.

¿QUÉ ES EL RIESGO?

La reducción máxima media durante la optimización era $ 26.133, con un

máximo de $ 59.950 y un mínimo de $ 4,200. Como regla general, una
estrategia comercial que produce una reducción en tiempo real que excede
reducción optimización por un margen de todos los anchos en igualdad de
circunstancias, puede ser que muestra señales de problemas. Por lo tanto, una
reducción máxima pie hacia adelante es una medida importante de riesgo y debe
ser observado de cerca.

ANALISIS-WALK FORWARD
Y de la cartera

Hemos visto claramente cómo configurar un Análisis de Walk-Forward por un

mar-cado. También debemos tener una apreciación de las ventajas únicas que se
derivan de este método muy exigente y definitiva de la evaluación de estrategias
de negociación.
Para sacar las conclusiones finales, más generales relacionadas con el
comercio de nuestra Strat-gia, hay que realizar los análisis a pie de avance para
cada uno de los mercados en los que se comercializarán. Todas las mismas
medidas de evaluación para un análisis Walk-Forward se aplican a cada una de
la posterior WFAS que se debe hacer.
Hacer esto realiza dos funciones. La primera es para determinar si la
estrategia de negociación puede ser comercializado con éxito más de la cesta
llena de mar-cados en nuestra cartera. Por supuesto, no sería sorprendente que la
estrategia no es rentable en todos los mercados; si es, sin embargo, mejor que
mejor.
Esto nos lleva a la segunda función de nuestra cesta de análisis pie hacia
adelante. Los más robustos los resultados de cada WFA en cada mercado en
nuestra cesta y las más mercados para los cuales es exitosa, entonces el más ro-
busto de nuestra estrategia de negociación pueden ser juzgados.
Un análisis Walk-Forward que es claramente rentable a lo largo de la cesta
llena de mercados es una estrategia comercial muy sólida y robusta. No sólo ha
pasado nuestra estrategia de negociación más riguroso y exigente evaluación
pro-ceso conocido, pero también lo ha hecho a través de una gama diversificada
de los mercados.
Esta estrategia de negociación ahora se pueden negociar con confianza, sin
embargo, conviene mantener los ojos bien abiertos.
 CAPÍTULO 12

La evaluación
Rendimiento de

t este punto en el proceso de desarrollo de estrategia de negociación, se

sabe athat una estrategia de negociación:
1. Está construido y funciona de acuerdo con la especificación
2. Realiza consistentemente con la expectativa teórica
3. Es suficientemente robusto para pasar el multimercado, prueba de varios
períodos
4. Los beneficios de la optimización y mejora con
5. Ha realizado con éxito en los análisis Walk-Forward para una cesta diversi-
ficado de los mercados
6. Es suficientemente robusto y listo para el comercio en tiempo real

Ahora es el momento para evaluar este sólido y prometedor modelo de

comercio como una inversión mediante la revisión de su estructura interna.

La estrategia de trading como una inversión

Teniendo en cuenta el arduo proceso creativo y diseño y los recursos y la

inversión de tiempo requerido para probar, evaluar y desarrollar una estrategia
de comercio automatizado, es fácil, tal vez demasiado conveniente a olvidar que
todavía debe comparar favorablemente con el universo lleno de otros posibles
inversiones. Una vez que el desarrollo de una estrategia de negociación ha
llegado a este punto, puede ser difícil de abandonar, incluso si es sólo tan buena
como la competencia. los

263
264 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

propósito de este capítulo es proporcionar un contexto para la evaluación de la

estrategia de negociación con referencia a la competencia.

LA DIMENSIÓN DE RIESGO

El riesgo de que el comercio de futuros, que son naturalmente muy apalancado,

está en el extremo final del espectro de riesgo e incluso cuando se hace bien
puede ser casi ilimitado. El titular de una posición de futuros se hace
responsable de cualquier déficit que se producen en su cuenta más allá del
dinero en depósito. riesgo durante la noche, para la ex plo, puede ser
devastador. Recordar el 20-punto cercano al abrir caída de S & P 500 el 19 de
octubre de 1987. Para empezar, los largos durante la noche sufrieron una
pérdida de $ 10.000 por contrato en la apertura de este día inusual. En
retrospectiva, el XIX y XX fueron valores atípicos estadísticos y no son
comunes. Sin embargo, estos eventos cisne negro posibles y se producen y
deben ser fac-reada en el perfil de riesgo de comercio de futuros nadie.
Incluso en los mercados con límites diarios, riesgo durante la noche todavía
no se elimina por completo. Los mercados con límites diarios se enfrentaron
con noticias desgarradoras mercado puede producir una racha de días de límite
de bloqueo. El efecto de este escenario puede ser grave económicamente, por no
mencionar psicológicamente. Esto también tiene que entrar en la ecuación de
riesgo.
El rendimiento de la estrategia de negociación de futuros, por lo tanto, debe
evaluarse a la luz del mayor riesgo asociado a él. Las devoluciones en
consecuencia deben ser lo suficientemente sustancial como para justificar este
mayor nivel de riesgo debido al potencial fuera del riesgo de ruina. El riesgo
debe ser bien definido, comprendido a fondo, y aceptable. principios estricto
manejo de dinero deben aplicarse para defenderse contra pérdidas catastróficas.
A los futuros-para el caso, cualquier tipo de comerciante nunca puede ser
demasiado cuidadoso.

COMPARAR La estrategia para

LAS ALTERNATIVAS

Un modelo de comercio en última instancia, compite con las inversiones

prácticamente libre de riesgo, de bajo rendimiento, tales como las letras del
Tesoro, certificados de depósito, mercado monetario ac-cuenta, y las cuentas de
ahorro.
Por ejemplo, $ 10.000 invertidos en un T-factura podría generar un
rendimiento del 3 por ciento, sin riesgo de pérdida de capital. Una inversión en
valores del gobierno de Estados Unidos ha sido considerado como una inversión
libre de riesgo. Por lo tanto, mientras que esto no es un alto rendimiento, es un
retorno libre de riesgo. Por el contrario, $ 10.000 negociados en futuros corre el
riesgo de la pérdida de la totalidad del capital invertido y mucho más. En
consecuencia, el retorno debe ser mayor para compensar este mayor riesgo.
La evaluación de las prestaciones 265

Podría parecer absurdo pensar que una estrategia fuerza el mercado de

futuros de-fer un rendimiento tan bajo. Una inspección de la realización de una
serie de asesores de comercio de mercancías, sin embargo, mostrará que algunos
ni siquiera hacer eso también.

Una estrategia de negociación también debe ser comparado con otras

inversiones alternativas en positivo, tales como acciones, bonos, bienes raíces, y
el arte. inversión de éxito en estas áreas requiere diferentes conocimientos. Sin
embargo, una estrategia debe negociar por forma de una manera que es
competitivo con ellos.
Su rendimiento también debe ser comparado con el de los asesores de
comercio de productos básicos com-profesionales y los gestores de fondos de
cobertura. Por otra parte, la estrategia de negociación debe ser comparado con
las estrategias comerciales disponibles en el mercado.

Los gastos de mantenimiento y operación de los equipos, datos de precios,

el software, los empleados, y el tiempo necesario para ejecutar la estrategia de
negociación también deben considerarse como un costo de hacer negocios. Si
una estrategia de negociación es caro de operar y mantener, a continuación, sus
devoluciones deben ser suficientes para superar estos costes adicionales.
En resumen, el perfil de beneficio y el riesgo de un modelo de comercio
debe ser supe rior-o al menos suficientemente atractivo de alguna otra manera, a
otras formas de competir inversiones para justificar su existencia.

La pérdida máxima y el Riesgo de

Todos los negocios se realiza a un costo. El costo de beneficio comercial está

determinada por dos cosas: el riesgo y el margen.
La medida más importante del riesgo de una estrategia de negociación es su
aspiración máxima. La pérdida máxima (TDM) es el valor monetario de la
mayor caída desde lo alto de capital a un mínimo de equidad posterior.
Las otras dos formas principales de riesgo identificable de una estrategia de
negociación son el riesgo por el comercio y el riesgo durante la noche.
Riesgo por operación es simplemente la cantidad de capital de inversión en
riesgo sobre una base comercial por el comercio. Como tal, es más bien una
preocupación de diseño de la estrategia de negociación.

riesgo durante la noche o el riesgo de mercado es el que se incurre por un

comercio de posi-ción que permanece abierta durante la noche. Como se
discutió en el Capítulo 6: La Simulación Histórica, riesgo durante la noche está
sujeta a la algo impredecible cerca de abrir el cambio. A veces, esto puede ser
muy importante. Este tipo de riesgo, sin embargo, también se tratan mejor a
nivel de diseño.
 ¿Por qué es una aspiración máxima de la medida más importante de riesgo?
Es debido a que es la más grande medida del riesgo de una estrategia de
negociación. Be-causa de su tamaño y duración, una aspiración máxima tiene el
potencial de borrar por completo la totalidad del capital en una cuenta de
operaciones. Si no es
266 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

abordado adecuadamente a través de una capitalización de comercio correcta,

puede ser un riesgo para la continuación de la negociación. La pérdida máxima,
a continuación, representa riesgo catastrófico para una cuenta de comercio
descapitalizados.
La pérdida máxima, o algún múltiplo de la misma, se utiliza ampliamente
como una de las medidas principales del riesgo máximo potencial de un
comercio de Strat-gia. El supuesto operativo detrás de esta evaluación es que si
una estrategia de negociación ha sufrido una reducción en este sentido en la
simulación histórica, incluso en la forma de un análisis Walk-Forward, entonces
una reducción de capital de la misma medida es probable que sea visto de nuevo
en real comercio en tiempo.
Vemos en las secciones posteriores cómo aspiración máxima se utiliza para
calcular la capitalización necesario para una cuenta de operaciones. Si una
aspiración máxima es exacta, la cuenta será adecuadamente capitalizado. Si
MDD es de hecho demasiado grande, sin embargo, el resultado será un capital
de inversión de bajo rendimiento. Con-inversa, si el TDM resulta ser demasiado
pequeño, se coloca el capital comercial en riesgo excesivo. Si MDD es muy
pequeña con respecto a la disposición del crédito en tiempo real posteriores, la
capital comercial puede estar en riesgo de pérdida catastrófica.
¿Cómo puede nuestra medida de la reducción máxima será demasiado
pequeño o demasiado grande? La respuesta a esto es bastante complejo y un
poco más allá del alcance de este libro.
Hay dos puntos principales, sin embargo, que se pueden observar en esta
re-gard. El primero es más sencillo y más fácilmente direccionable. El tamaño
de aspiración máxima es generalmente una función de una de dos cosas. Typ-
mente, todas las cosas son iguales, una aspiración máxima tenderá a expandirse
y contraerse en proporción a la expansión y contracción de la volatilidad.
Esto puede conducir a una medición MDD que es demasiado pequeño si
era pro-dujo durante una simulación histórica con baja volatilidad. Si la
volatilidad de-arrugas durante el comercio en tiempo real, sobre todo si es muy
superior que en su simulación en la estrategia de negociación histórica es
entonces probable que produzca disposición del crédito en tiempo real más
grandes. Si la cuenta de explotación se ha capitalizado con esto ahora
demasiado pequeño MDD, es un riesgo indebido.
Por el contrario, una medida MDD puede ser demasiado grande si se
produce durante una simulación histórica con alta volatilidad. Si la volatilidad
disminuye durante el comercio en tiempo real, la estrategia de negociación es
probable que produzca disposición del crédito en tiempo real más pequeños. Si
la cuenta de explotación se ha capitalizado con esto ahora demasiado grande
MDD, será insuficiente apalancado y por consiguiente bajo rendimiento.

Sobrecapitalización y bajo rendimiento, por supuesto, es una mejor situa-

ción de capitalización insuficiente y el consiguiente riesgo de ruina. Sin
embargo lo mejor es evitar ambas condiciones,.
 La segunda causa de una medida inexacta de la reducción máxima es más
compleja. Los avances en matemáticas y estadísticas han descubierto débiles-
empre- en medidas estadísticas estándar aplicados a series de tiempo
financieras. La primera debilidad es de una naturaleza más mundana; la segunda
es más arcano.
La evaluación de las prestaciones 267

Hay una zona nueva de estadísticas llamados estadística robusta. Esta área
tiene que ver con el uso de medidas estadísticas que han sido producidos por las
muestras de un tamaño, entre otras razones, que producen medidas carentes de
solidez. Todas las estadísticas producidas por la simulación histórica de una
estrategia de negociación entran en esta categoría. Por consiguiente, será un
poco más difusa que las estadísticas más sólidas producidas por las muestras de
mayor tamaño. Fuzzy significa que tendrán más grandes desviaciones estándar y
por lo tanto pueden variar un poco más de lo que cabría desear.
Por otra parte, y esta razón arcano mayor es altamente significativa, Benoit
Mandelbrot, el creador de la geometría fractal, ha demostrado a mi satis-facción,
así como el de muchos otros, que series de tiempo financieras no tienen una
distribución normal. Más bien, se ajustan a una distribución fractal.
Para aprovechar esta al máximo, requiere el uso de un poco de matemática
muy sofisticada. En ausencia de esta matemáticas, sin embargo, una cosa que
podemos concluir de esto, y con algo de utilidad, es que tenemos otra fuente
muy creíble que nos está diciendo que cualquier estadística que se calculan
sobre una serie de tiempo financiera será por error en un grado u otro.
Este es un grado potencialmente mucho más grave de error que el pro-
producida por la falta de robustez discernido en estas estadísticas a partir de los
des-cubrimientos de estadísticas sólidas. Para aquellos que deseen explorar esta
zona muy difí-culto más, los escritos de Mandelbrot deben ser consulted.1
Como consecuencia de todos estos diferentes factores, sin embargo, es una
suposición muy razonable que la medida más precisa de máximo draw-down
que podemos derivar con medidas estadísticas actuales es probable que vuelva a
principal en cierta medida inexacta.

La pérdida máxima en el Contexto

Debido a una aspiración máxima juega un papel tan definitiva en la unificación
de evaluar el modelo de comercio desde el punto de vista del riesgo, hay
algunos otros factores dignos de consideración.
La pérdida máxima es, por supuesto, la mayor reducción en el patrimonio.
Hay muchas otras utilizaciones de capital, sin embargo, y es útil observar la
reducción máxima en relación con estas otras utilizaciones. Es útil conocer la
media y las Disposiciones mínimas también. Un modelo más robusto es
probable que tenga una agrupación más estricto de disposición del crédito.
Si MDD es dramáticamente más grande, tres veces el tamaño, por ejemplo,
que la reducción media no es motivo para abandonar la estrategia. Es
importante, sin embargo, para tener una idea de qué este es el caso. En general,
es im-portante para comprender las condiciones del mercado en el que se ha
producido la reducción máxima.
A veces un trastorno depresivo mayor es el resultado de un choque de
precios. Un shock de precios es un cambio en el precio inusualmente grande.
Por definición, las crisis de precios son valores atípicos o
268 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

anomalías estadísticas que ocurren con poca frecuencia. La crisis de 1987 fue
sólo un shock de precios. Los choques de precios son a menudo causados por
comerciales, económicas, o de acontecimientos políticos, como el estallido de la
guerra, el colapso inesperado de una gran compañía, un aceite importante
encontrar un terrorista devastador en-tack, o el asesinato de un líder político
importante. Un shock de precios puede volver a resultar en un golpe de suerte si
se le coloca en su dirección o una cantidad extremadamente grande de pérdida
si no está. Los choques de precios, por su naturaleza son inesperados y
normalmente no pueden predecirse. Una estrategia de negociación tiene que ser
capaz de alojami actualizados ellos por diseño o por la gestión de riesgo en
otras palabras, a esperar lo inesperado.

En otras ocasiones, el TDM es el resultado de un largo periodo de mercado

con-diciones hostiles a la estrategia de negociación. detracciones máximos
normalmente OC-CUR ya sea en los mercados congestionados o en mercados
altamente volátiles, agitadas de duración prolongada. Ambas condiciones son la
antítesis de muchos comerciales Strate-gías. Por lo tanto, es un signo positivo si
la reducción máxima del modelo de comercio se produjo durante un período
que ofrece este tipo de condiciones adversas del mercado, para esto era de
esperar.
Sería muy preocupante, sin embargo, para encontrar que el máximo draw-
down se produjo durante las condiciones de mercado que son indistinguibles de
los que producen, por ejemplo, una de las mayores oscilaciones de valores
rentables.

La mayoría de las estrategias de negociación prosperar durante los períodos

de fuertes tendencias y sostenidas o de alta volatilidad y las fluctuaciones de
precios, claras fuertes. Una reducción máxima durante un período tan
definitivamente sería un motivo de preocupación. Si no se puede explicar de
manera satisfactoria, puede presentar un fuerte argumento para abandonar o
bien rediseñar la estrategia de negociación.

La pérdida máxima y el comerciante

La pérdida máxima, uno puede esperar, es el mayor descenso en el patrimonio
que un comerciante debe vivir. MDD a menudo puede ser de larga duración
también.
En consecuencia, la experiencia de una reducción máxima en el comercio
en tiempo real suele ser una experiencia estresante para el comerciante. Como
tal, mientras se está agotando la equidad de comercio, puede también poner la
disciplina del comerciante de la máxima prueba.
 El perfil psicológico de la mayoría de los comerciantes es resistente a la
PE-ríodos de pérdida prolongada incluso si la pérdida total no es
particularmente grande. El comercio es acerca de hacer dinero. Para muchos
comerciantes, sin embargo, el comercio también se trata de tener la razón.
Mientras que esto no es una buena calidad para un comerciante tiene, es con
frecuencia muy precisa. rachas pueden dañar el ego y la confianza del
comerciante. Mientras que el ego sobrevivirá, la posible pérdida de confianza
puede ser peligroso para el éxito comercial.
La evaluación de las prestaciones 269

Disposiciones son una parte inevitable de la negociación. Por lo tanto, es

mejor para el comerciante que hacer todo lo posible para prepararse para lo
inevitable. Una de las formas más eficaces de preparación es el desarrollo de
una comprensión total y el conocimiento de la disposición del crédito y, en
particular, de una aspiración máxima.
La mejor manera de prepararse para esta psicológicamente es cuantificar
reducción en todas las formas posibles. Es igualmente importante que el
comerciante también ser financieramente preparado para hacer frente a la
pérdida de ingresos por intermediación y el agotamiento del capital comercial
que será el resultado de estos eventos.
Si el comerciante no es psicológicamente y financieramente preparado para
soportar tanto la reducción típica y máxima, puede resultar difícil, si no im-
posible, a pegarse por la estrategia de negociación durante los inevitables que
pierden peri-ODS que ocurrirán en el comercio en tiempo real .

Máxima de la pelota y el comerciante

El máximo de la pelota en la equidad también debe ser evaluada en el mismo
hombre-ner como aspiración máxima. El máximo de la pelota (MRU) es la
mayor im-mejora- en el patrimonio de negociación entre una equidad baja y una
posterior alta equidad. Es mucho más agradable el opuesto de una aspiración
máxima.
Estos periodos de carrera definen las condiciones comerciales óptimas para
la estrategia de negociación. En otras palabras, el tipo de condiciones de
mercado que previamente sin territorios durante el mayor ganador de la pelota
son las condiciones que son óptimas para la estrategia de negociación.
Como se señaló anteriormente, un buen sistema de comercio sobresale
normalmente en períodos de fuertes tendencias, alta volatilidad y las
fluctuaciones de precios limpias. Si el máximo ganador de ejecución se produjo
durante una condición de tal mercado, es consistente con las expectativas
teóricas. Si, sin embargo, MRU se produce en condiciones que son
marcadamente diferentes, esto debería señalar y una explicación buscaba.
MRU puede ser comparado con el promedio de la pelota funcionar como
una medida de ro-bustness y consistencia. Esto no es exactamente lo mismo que
la compar-Ison MDD, sin embargo. La mejor estrategia de negociación tendrá
una curva de la equidad en constante aumento, y, como consecuencia, el MRU
puede y debe ser muy largo.
Una profunda comprensión y conocimiento de MRU y el promedio de la
pelota, sin embargo, es útil en un método psicológico. Como se señaló
anteriormente, un operador debe ser financiera y psicológicamente preparados
para la devastación financiera y emocional que puede ser causada por un
extenso período de reducción.
 Mientras que un gran patrimonio de la pelota es, obviamente, un evento
muy positivo y el resultado que se busca por todos los comerciantes, que
también, sin embargo, puede conducir a una euforia poten-cialmente perjudicial
y una falsa sensación de confianza que también puede ser la antítesis de la
negociación disciplina. Es importante para un comerciante para reconocer la
diferencia entre un golpe de suerte y una buena negociación. Un conocimiento
profundo de carrera es una de las mejores maneras de hacer esta distinción.
270 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Capital comercial y Riesgo

Subcapitalización es una de las causas más comunes del fracaso comercial. La
cuenta de explotación descapitalizados, por definición, tiene reservas suficientes
para soportar el riesgo de comercio en su peor momento. Esto a menudo,
aunque no siempre, llevar a una pérdida catastrófica de comercio y una
incapacidad para continuar su actividad.

capital requerido (RC) es la cantidad de dinero necesaria para operar un

comienzo-gia con éxito y para el largo plazo. Se estableció previamente que una
aspiración máxima es la medida máxima de un riesgo de que el comercio de ac-
recuento debe ser capaz de absorber. La cuestión de capital requerido será ex
explica en más detalle.

Antes de continuar, debe tenerse en cuenta que el método empleado para

calcular la cantidad de capital de inversión necesario para operar una estrategia
o un conjunto de estrategias, en uno o en una cartera de mercados será una muy
grande considerar-ación en el rendimiento de sus operaciones en tiempo real.
Debido a que este es un tema tan importante, muchos aspectos se han
desarrollado para realizar estos cálculos. Se extienden desde los relativamente
sencilla, pero el sonido, el método descrito en este sec-ción hasta muy
sofisticados métodos que emplean las matemáticas avanzadas. Dicho esto, el
elemento común a todos estos enfoques es un mea-Seguro de negociación o de
riesgo de la cartera.
Recordemos los comentarios anteriores sobre las diversas imprecisiones
inherentes a la medición de la reducción máxima. El riesgo es uno de los
principales costos de la negociación. De aquí se desprende la conclu-sión obvia
e inevitable que el riesgo con mayor precisión se puede medir, la manera más
efectiva, como en mayores tasas de retorno, y precisa una cuenta de operaciones
puede ser capitalizada.

Está más allá del alcance de este libro para profundizar en este tipo de
procedimientos matemáticos sofisticados. El estratega de la búsqueda de la
máxima rentabilidad, la forma de la historia, debe explorar el potencial de estas
formas más sofisticadas de riesgo mea-suring.
Sigamos con nuestra fórmula para el cálculo de la tapa-ital requerido. Se
debe dar cabida a los dos costos principales de comercio de futuros: margen y
riesgo.

Para establecer una posición de futuros, un comerciante debe tener

suficientes fondos en depósito para satisfacer margen inicial. tasas de margen, o
bonos de desempeño, como se les llama más formalmente, son fijados por los
intercambios y ejecutadas por la empresa de compensación. Márgenes cambian
de vez en cuando, sobre la base de la volatilidad del mercado. La primera
exigencia de capital que se requiere es capital suficiente para cumplir margen
inicial cuando se toma una posición.
El segundo componente de capital que se requiere es tener capital suficiente
para soportar el máximo riesgo comercial. La pérdida máxima es nuestra
medida de máximo riesgo comercial. Para negociar con éxito, una cuenta de
operaciones debe ser
La evaluación de las prestaciones 271

capaz de sostener un máximo, o tal vez mayor, reducción y aún así estar en
condiciones de continuar su actividad.
Como mínimo, por lo tanto, una cuenta de operaciones requeriría un mar-
gin inicial más el valor en dólares equivalente a una aspiración máxima. Asumir
un margen inicial de $ 10.000 y una máxima reducción de capital de $ 15.000.

capital requerido = Margen + Riesgo

RC = $ 10,000 + $ 15,000
RC = $ 25,000

Este capital mínimo de $ 25000 puede sostener una reducción $ 15.000 y

todavía permitirse el lujo de hacer por lo menos un comercio más del mismo
tamaño. Que el comercio debe ser rentable, sin embargo. Si se trata de una
pérdida, la cuenta ya no tienen el capital suficiente para el margen inicial y,
como resultado, puede el comercio ya no. El operador prudente espera lo mejor,
pero se prepara para lo peor. Lo peor puede haber una reducción mayor que la
máxima reducción que se ha producido en la simulación histórica o en tiempo
real de negociación.
El operador prudente, por lo tanto, va a invertir suficiente capital de
inversión para dar cabida a una aspiración máxima equidad y queda suficiente
para continuar su actividad y con cierto margen para el error.
Considere la posibilidad de una formulación diferente de capital que se
requiere con una reducción máxima de $ 15.000 y un margen para una futura
reducción algo mayor de $ 30.000.

MDD × 2 = $ 15,000 × 2
RC = $ 10,000 + $ 30,000
RC = $ 40,000

Esta RC de $ 40.000 puede sostener una reducción $ 15.000 y todavía pagar

en $ 25.000 a realizar una serie de operaciones sin requerir el comercio de al
lado para ser un ganador.
Algunos comerciantes se extienden más allá de esta lógica, errar hacia la
conservación-tiva, y se protegen de una reducción máxima igual a tres veces la
corriente MDD. De acuerdo con esta formulación, el capital requerido será:

MDD × 3 = $ 15,000 × 3
RC = $ 10,000 + $ 45,000
RC = $ 55,000

Esta RC de $ 55.000 puede sostener una reducción $ 15.000 y todavía pagar

en $ 40.000 a realizar una serie de operaciones sin necesidad del comercio de al
lado para ser un ganador, ya sea.
272 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

En cierta medida, el grado en que una aspiración máxima es ex-expandida

como medida de precaución para el cálculo de capital que se requiere es una
función de dos cosas: la preferencia personal y la tolerancia al riesgo, por una
parte, y la confianza en la precisión de su medida original en el otro.

Subcapitalización se ha observado que es una de las causas principales de

fracaso de comercio. Errar en el lado de la precaución, no exceso de confianza,
por lo tanto, es muy recomendable, ya utilizar un método conservador para cal-
cular capital requerido.

Rentabilidad ajustada al riesgo

Los beneficios no se puede evaluar correctamente sin hacer referencia a su

coste. El costo pri-maria de la ganancia en el comercio es su riesgo. La mejor
medida de la negociación perfor-mance, en consecuencia, es una tasa ajustada al
riesgo de retorno (RAR). Anualizando RAR más que estandariza.
No sólo es RAR la medida más significativa del rendimiento, su forma an-
nualized en consecuencia hace que sea sencillo para hacer una comparación en
especie para los RAR para diferentes mercados, así como para las devoluciones
producidas durante intervalos de tiempo de diferentes longitudes.
Una de las ventajas interesantes de RAR es que se puede aumentar de dos
maneras. RAR aumenta si la tasa de aumento de las ganancias, pero el riesgo
sigue siendo el mismo. RAR también puede aumentar sin embargo, si la tasa de
ganancia sigue siendo el mismo y si se disminuye el riesgo.
A riesgo de repetición, la rentabilidad debe ser evaluado a la luz de la
perspectiva de su coste. Consideremos el siguiente ejemplo. Una estrategia
comercial que produce una ganancia anualizada $ 10.000 suena muy bien. Si se
requiere la asunción de un riesgo de $ 200.000, sin embargo, su aspiración
máxima para ganar este logro representa un RAR del 5 por ciento anual en
dólares invertidos y en riesgo de pérdida. Esto no suena tan maravilloso.
Como alternativa, considere una estrategia comercial que produce un
beneficio anual de $ 5.000. Tras un primer vistazo, esto parece ser sólo la mitad
de attrac-tiva como la primera estrategia. Se empieza a parecerse mucho más
interesante, sin embargo, cuando es sabido que esta estrategia tiene un riesgo de
$ 2,500. Esta es una de RAR
200 por ciento.
Por supuesto, estos ejemplos son bastante extrema, pero esto se hizo para
hacer el punto más obvio. riesgo máximo es normalmente el mayor costo de
cualquier estrategia de negociación. La única medida significativa de los
rendimientos de una estrategia de negociación son aquellos ajustado por riesgo.
Los ejemplos citados aquí demuestran que el beneficio debe ser juzgado
como un retorno de la inversión. A partir de la formulación del cálculo de re-
rido de capital presentado en la sección anterior, se ha visto cómo máximo
La evaluación de las prestaciones 273

riesgo comercial es un componente importante del costo de comercio. El uso de

esa fórmula, consideremos un ejemplo más realista de rentabilidad ajustada al
riesgo anualizada de una estrategia de negociación.

Beneficio anualizado = $ 25,000

Margen = $ 10,000
Riesgo = MDD × 2
Riesgo = $ 20,000 × 2
anualizado RAR = AP/(Margen + Riesgo)
anualizado RAR = $ 25,000/$ 50,000
anualizado RAR= 50 por ciento

RECOMPENSA A razón de riesgo

Dada la importancia que el riesgo jugadas en la evaluación de los rendimientos,

la re-sala de riesgo relativo (RRR) es una estadística que proporciona una fácil
comparación de la recompensa al riesgo. Es su forma más básica, es:

RRR = Beneficio neto/La pérdida máxima

Cuando anualizada, es una versión más básica de RAR.

Por ejemplo, considere una ganancia anualizada de $ 25000 dividido por la
disposición del crédito máximo de $ 5,000:

RRR anualizada = Beneficio anualizado/MDD

RRR anualizada = $ 25,000/$ 5,000
RRR anualizada= 5.0
Cuanto mayor es el RRR el mejor. Un RRR grande implica que la
recompensa por cada dólar de comercio es cada vez mayor en relación con el
riesgo. En general, una RRR debe ser de tres o mejor. Debe tenerse en cuenta
que la validez de este número, por supuesto, es directamente proporcional a la
precisión de sus componentes.

eficiencia del modelo

Esta es una manera muy poderosa y única en la que el beneficio de una

estrategia de negociación puede ser evaluada. Introduje el concepto de lucro
perfecto (PP) en la primera edición de este libro. Siempre ha sido una sorpresa
para mí que este concepto no ha sido más ampliamente utilizado por la
comunidad comercial.
 Cuando el beneficio de una estrategia de negociación se mide en función de
Per-fect lucro, es una evaluación de la eficiencia de la estrategia es, por su
conver-sión de la oportunidad de mercado en beneficio.
274 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Mercados, obviamente, ofrecen una mayor o menor potencial de ganancias

en diferentes momentos. Cuando un mercado está en tendencia con alta
volatilidad, el potencial de ganancias en forma de PP va a ser muy alto. A la
inversa, cuando un mercado no está en tendencia y tiene baja volatilidad,
potencial de ganancias será considerablemente menor.
La medición de la ganancia potencial que ofrece un mercado es una idea
que no se entiende ampliamente. Sin embargo, no es tan difícil de entender,.
Utilidad perfecta es la suma total de todos los beneficios potenciales que
podrían realizarse mediante la compra de cada fondo y la venta de cada parte
superior. Más precisamente, es la suma del valor absoluto de cada swing precio
formado entre un pico de precios y un posterior valle precio. El beneficio es
perfecta, obviamente, una medida ideal inalcanzable. Una revisión de algunos
valores de muestra perfecta de lucro, sin embargo, muestra el gran potencial que
existe en un mercado y en un marco de tiempo (véase la Tabla 12.1) .2

Utilidad perfecta, incluso en su perfección inalcanzable Torre de Marfil, los

pro-porciona una excelente medida del rendimiento de la estrategia. Eficiencia
modelo es una medida de la eficiencia de una estrategia de negociación
convierte o transforma "" el beneficio potencial perfecta que ofrece un mercado
en beneficios comerciales realizadas.
Este cálculo de la EM es sencillo, siempre y cuando Perfect beneficio está
disponible.

Eficiencia modelo = Beneficio neto/Utilidad perfecta

Por ejemplo, suponga un beneficio neto de $ 25.000 y un beneficio perfecta

de $ 300.000 para el período histórico en bolsa. Utilizando la fórmula modelo
de eficiencia,

Eficiencia modelo = ($ 25,000/$ 300,000) × 100

Eficiencia modelo = 8.33 por ciento

Una ME del 8,33 por ciento es bastante bueno. estrategias de negociación

con las ME de 5 por ciento y mejor se consideran muy buena. La elegancia de
mí, sin embargo, es que es la medida perfecta de rendimiento. Es una medida
directa de la cantidad de una estrategia de negociación es capaz de sacar
provecho de exactamente lo que ofrece un mercado para un período de hora y la
frecuencia en particular.
Como anualizada rentabilidad ajustada a riesgo, eficiencia del modelo es
también una estadística que hace que sea fácil hacer comparaciones por-
desempeño en el mercado a precios de mercado directas y significativas. PP y
ME también proporcionan una excelente medida del rendimiento a medida que
cambian los mercados. Un mercado comienza a moverse y PP se eleva. Los
puestos de mercado y se estanca y cae PP.
Cuando la ejecución de una estrategia de negociación es vista
exclusivamente a la luz de la variación se benefician de un año a otro, a veces es
difícil de interpretar de manera significativa. Si el ME de la estrategia de
negociación sigue siendo bastante estable año tras año, sin embargo, es una
indicación de un buen modelo, robusto. La estrategia
 TABLA 12.1 Beneficio perfecto para cinco mercados y cinco grados de tiempo de cinco años (01 / 2002-12 / 2006)
tiempo de Grado

Mercado 5 minutos 30 minutos Diariamente Semanal Mensual Total por Market

Petróleo crudo $ 5,718,190 $ 2,385,750 $ 887,440 $ 434,310 $ 187,850 $ 9,613,540

Euro dólar $ 417,100 $ 180,363 $ 56.888 $ 34.738 $ 20.250 $ 709,338
Yen japonés $ 3,465,650 $ 1,691,375 $ 601,000 $ 287,188 $ 114,175 $ 6,159,388
La soja $ 2,810,825 $ 1,386,925 $ 783,450 $ 325,825 $ 166,888 $ 5,473,913
S & P Índice Futuro $ 18.498.100 $ 7,842,925 $ 2,368,000 $ 988,175 $ 432,400 $ 30.129.600
Tiempo total en Grado $ 30.909.865 $ 13.487.338 $ 4,696,778 $ 2,070,235 $ 921,563
275
276 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

continúa para extraer un porcentaje similar de los beneficios perfecto, incluso,

ya que aumenta y disminuye.

CONSISTENCIA

La consistencia en el desempeño de una estrategia de negociación es una de las

características más fundamentales de un modelo de comercio robusto. Aunque
esto puede sonar complicado, en realidad no lo es. El principio es muy sencillo:
el más consistente el modelo de comercio está en cada medida estadística, el
mejor y más robusto de la estrategia de negociación es probable que sea.
Tal vez sea más fácil comprender la importancia de la coherencia al
considerar su opuesto. Una estrategia de negociación que no ofrece un
rendimiento constante será una estrategia de negociación con los grupos
concentrados de victorias y derrotas, y con victorias y derrotas de tamaño muy
variable. Cuando se añade un rendimiento extremadamente inconsistente dentro
de un mercado y la inconsistencia extrema de año en año y de mercado a
mercado, la imagen se vuelve aún más claro. La conclusión es que cuanto más
inconsistentes una estrategia trad-ción es, menos probable es que sea robusto, y
por consiguiente el más sospechoso de la estrategia de negociación es.
El más robusto y de fomento de la confianza modelo, por lo tanto, es el que
cuenta con lo más uniforme posible una distribución de:

1. Ganancia y perdida
2. Victorias y derrotas
3. operaciones largas y cortas
4. Ganar y perder carreras

Dada la naturaleza de los mercados y de los resultados de la negociación

Strate-gías, sin embargo, la consistencia, en general, es difícil de lograr
plenamente. Tal vez una de las maneras más fáciles de ver esto es para juzgar la
consistencia por el ab-sencia de concentraciones de nada.
Una forma de la consistencia deseada de comercio es el menos vari-Ance
posible en estas diversas categorías estadísticas. Para evaluar esto, lo mejor es
cal-cular la media, desviación estándar, máximo y mínimo para cada una de
estas categorías. Cuanto menor sea el intervalo entre el máximo y mínimo y la
más pequeña es la desviación estándar, más pequeño, por lo tanto es la varianza
y por lo tanto el más consistente el rendimiento de la estrategia de negociación.
Otra forma rápida de evaluar la consistencia es eliminar el valor máximo de
cada categoría y luego volver a calcular el promedio sin ella. Si este promedio
ajustado es considerablemente más pequeño-1 a 2 desviaciones estándar-que el
promedio no ajustado, esto sugiere una influencia excesiva por el máximo.
La evaluación de las prestaciones 277

La tercera manera de evaluar la consistencia es determinar qué tan bien

propagarse a cabo cada una de estas medidas de rendimiento son durante todo el
período de tiempo histórico que se examina.
La conclusión es que el más robusto y atractivo estrategia de negociación es
que la estrategia que tiene una distribución relativamente uniforme en toda la
muestra his-ical de:

1. Ganancia y perdida
2. Ganar y perder oficios
3. Ganar y perder carreras
4. operaciones largas y cortas

Por supuesto, todas estas estadísticas se puede y se verán afectados por

diferentes tendencias y condiciones del mercado.
Esto es por lo tanto aceptable si los períodos de concentración aparecen,
pero se pueden vincular a las cambiantes condiciones del mercado.

PATRONES DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

Como se observó anteriormente, una de las medidas más importantes y

significativos de la consistencia del rendimiento de comercio es el de la
uniformidad, o falta de ella, de la distribución de pérdidas y ganancias a lo largo
de la muestra histórica. La distribución de pérdidas y ganancias es una más
importante considera-ción que la de ganancias solo. Una buena distribución es
evidencia de un modelo robusto y consistente. Una mala distribución pone en
duda la validez del modelo. Además, los patrones o tendencias dentro de la
distribución de pérdidas y ganancias tienen un significado.

Veamos cuatro ejemplos distintos de patrones o vectores de pérdidas y

ganancias.
Supongamos que un modelo de comercio tiene un beneficio a pie de avance
de $ 50.000, con una reducción máxima de $ 10,000 durante los cinco años de
2001 a 2005. Este beneficio y riesgo parecen excelentes.
Cuatro casos diferentes de la distribución de pérdidas y ganancias ilustrarán
la importancia de estos patrones.
En el primer caso, supongamos la siguiente distribución de pérdidas y
ganancias que se muestra en la Tabla 12.2.
Un vistazo a la distribución de ganancias y pérdidas sobre una base año tras
año da pausa. ¿Por qué? El mayor beneficio se hizo en el año más distante. La
mayor pérdida se hizo en el año más reciente. Además, la dirección de año a año
de pérdidas y ganancias es clara en una pendiente, a la baja desde el pasado más
lejano al pasado más reciente. Esto es una mala señal. Para hacer las cosas
 278 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

TABLA 12.2 Caso 1-El sospechoso Distribución de Rendimiento

Año Lucro Disposición

2001 $ 50.000 $ 5.000

2002 $ 30.000 $ 6.000
2003 $ 10.000 $ 7.000
2004 ($ 15.000) $ 9.000
2005 ($ 25.000) $ 10.000
Total $ 50.000

Peor aún, el hecho de que las detracciones año a año se encuentran en una clara
tendencia al alza desde el más lejano al pasado más reciente plantea otra
bandera roja. Por otra parte, la varianza de las ganancias y pérdidas es bastante
grande.
Esta estrategia de negociación hizo muy bien en 2001. El beneficio
obtenido en este año fue lo suficientemente grande como para enmascarar los
malos resultados en 2004 y 2005. Este modelo disfrutó de una gran prosperidad
en el año 2001 y la disminución de la prosperidad en el año 2002 y 2003. Se
encontró con los malos tiempos en 2004 y 2005. es posible que esto se debía a
un error en la estrategia. Es posible que estos dos últimos años eran muy malo
para el modelo. Parece que el mercado ha ido cambiando de una manera que es
incompatible con el modelo. Pero la verdadera pregunta es, "¿Cómo va a hacer
en 2006?" Esto, por supuesto, sólo puede ser respondida por adivinando si el
2006 será más como 2001 o 2005.
Considere un segundo caso con la siguiente distribución que se muestra en
la Tabla 12.3.
Incluso una inspección más superficial debe conducir al rechazo de plano
de este modelo de comercio. Su beneficio neto $ 50.000 se basa en $ 110.000 de
beneficios en 2002, el único año rentable. Cada dos años tiene una pérdida muy
consistente de $ 15.000. Obviamente, el beneficio neto grande en 2002 y supera
con-ceals mal desempeño en todos los demás años. La validez de este modelo
es muy cuestionable. Ciertamente, se requiere una reevaluación y es probable
que

TABLA 12.3 Caso Distribución de Resultados de 2 Error

Año Lucro Disposición

2001 ($ 15.000) $ 5.000

2002 $ 110,000 $ 10.000
2003 ($ 15.000) $ 7.000
2004 ($ 15.000) $ 6.000
2005 ($ 15.000) $ 4.000
Total $ 50.000
La evaluación de las prestaciones 279

TABLA 12.4 Caso 3-Excelente Distribución de Rendimiento

Año Lucro Disposición

2001 $ 8.000 $ 10.000

2002 $ 7.000 $ 3.000
2003 $ 10.000 $ 4.000
2004 $ 11.000 $ 5.000
2005 $ 14.000 $ 4.000
Total $ 50.000

no serán negociables en su forma actual. La estrategia de negociación debe muy

probablemente será rechazada. Como mínimo, debe ser seriamente reexaminó.
Considere el tercer caso con la siguiente distribución que se muestra en la
Tabla 12.4.
Esta distribución muy uniforme de ambos beneficios y reducción refuerza
la confianza en el beneficio global de $ 50.000 y reducción de $ 10.000.
Además de su distribución uniforme, el rendimiento muestra una dirección hacia
arriba favorable en beneficio de la más distante con datos recientes. Es también
muestra una tendencia a la baja en la reducción favorable del pasado al presente.
La varianza de los beneficios es pequeña como es la varianza de disposición del
crédito, con la excepción de que en el año 2001. Por otra parte, este modelo tuvo
su máxima caída en el pasado más distante. Todo esto se suma a un modelo muy
satisfactorio y aceptar-capaz que está prosperando en el período de prueba más
reciente.
Considere el último caso, con la siguiente distribución que se muestra en la
Tabla 12.5.
Este caso es el opuesto de la primera. Tiene la misma cuestionable un-una
distribución uniforme de pérdidas y ganancias. Tiene dos características muy
deseables, la forma de la historia. Tiene una dirección de pendiente ascendente
positiva de la ganancia de 2001 a 2005. También tiene una disminución
favorable en los fondos retirados de 2001 hacia adelante. Más-más, que está
prosperando positivamente en 2005 con su mejor rendimiento en cada categoría.

TABLA 12.5 Caso Distribución de Rendimiento 4-Acelerar

Año Lucro Disposición

2001 ($ 25.000) $ 10.000

2002 ($ 15.000) $ 9.000
2003 $ 10.000 $ 7.000
2004 $ 30.000 $ 6.000
2005 $ 50.000 $ 5.000
Total $ 50.000
280 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

La pregunta que debe ser respondida es: "¿Por qué?" Si este modelo es para
ser negociados, una explicación racional de estas tendencias en el año tras año
de pérdidas y ganancias debe estar disponible. Es la estrategia de negociación
más capaces de operar bajo condiciones que se han vuelto cada vez más
favorable? Por ejemplo, una explicación razonable de esta actuación se
congestiona y la actividad de tendencias menos en 2001 y 2002, en contraste
con una fuerte tendencia y ris-ción de partida volatilidad en 2003 y que se
mueven hacia adelante en 2005 limpio.
La evaluación de la distribución de utilidades, pérdidas y de disposición del
crédito es muy sencillo: cuanto más aún la distribución, la mejor y la más
distante de la aspiración máxima, mejor.
Los beneficios no debe ser desproporcionadamente concentrada en una o
dos pe-ríodos. Si existe una dirección o tendencia al beneficio, debe ser hacia
arriba. A la inversa, si hay una trayectoria o una tendencia a disposición del
crédito, debe estar abajo. Si hay una tendencia clara de la utilidad o de riesgo,
hay que señalar. Así como las tendencias de cambio en los mercados, por lo que
puede tendencias en el comercio de modelo de utilidad y el riesgo.
 CAPÍTULO 13

Las muchas caras

de Overfitting

ver los años, se han utilizado un número de diferentes expresiones O como

sinónimos para describir los problemas que surgen en el proceso de evaluar y optimizar
una estrategia de negociación. Estos términos
incluir overoptimization, sobreajuste, ajuste de curvas, y la minería de datos.
Estas palabras también se utilizan típicamente en un hombre-ner peyorativo
y despectivo. Todavía hay quienes despectivamente, y con gran ignorancia,
descartar todos los optimización como ajuste de curvas, lo que significa que
para aquellos en el campo de que una estrategia de optimización es, casi por
definición, una fantasía o una ilusión.
Para descartar del todo como basura la idea misma de optimización porque
una estrategia inadecuada optimizado ha fracasado en tiempo real de
negociación es en sí mismo, ¿cómo-nunca, un producto de la ignorancia y la
mala lógica. Es el mismo tipo de lógica que haría que alguien que ha visto sólo
las mujeres rubias a generalizar y concluir que todas las mujeres son rubias.
No es una coincidencia, por supuesto, que los que llegar a la conclusión de
que op-timización no sirve para nada son los que probablemente nunca han visto
una estrategia de negociación correctamente optimizado.
Es incorrecto utilizar estos cuatro términos indistintamente. Overoptimiza-
ción y sobreajuste son idénticas en significado. Esta equivalencia se ve
claramente una vez que el término "sobreajuste" se define con precisión.
Ajuste de curvas y la minería de datos a menudo se considera que tiene un
sentido similar y esto también es comprensible. Se trata de dos procesos
diferentes, sin embargo, con poco, de hecho, la relación entre sí. Además, y esto
es impor-tante, el problema de que estos términos tienen el propósito de
identificar es en realidad el resultado de los procedimientos de investigación
pobres y un abuso de la retrospectiva. Esto se explica en las secciones
posteriores.
281
282 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Este problema no es simplemente una de la semántica, sin embargo. Esta

confusión en las máscaras de una confusión de terminología más grave sobre las
diferentes clases de problemas que pueden surgir durante la optimización.
Estas expresiones diferentes primera estarán debidamente definidos y
eated-Delin. A continuación, algunos de los otros problemas que pueden surgir
en el curso del desarrollo de una estrategia de negociación se describirá. Los
métodos también se presentarán para la evitación de estos otros tipos de
problemas. Por último, se presentarán los síntomas, causas y soluciones para
sobreajuste.
Existe un cierto solapamiento en el material presentado en este capítulo con
la presentada en los capítulos anteriores, particularmente de 10 a 13. Es mucho
lo que es nuevo, sin embargo, y lo que se ha repetido se ha hecho desde una
perspectiva algo diferente, y así todo de este importante material está disponible
en un solo capítulo fácil de estudio.

¿QUÉ ES sobreajuste?

Una definición formal de ajuste ayudará a fin de entender correctamente el

sobreajuste en un sentido intuitivo. La palabra ajuste primero debe ser definido
y comprendido antes de que el término sobreajuste puede ser entendido.
Una definición de la forma en el New Oxford American Dictionary es:
"Haz adecuada para cumplir una función particular."
En el contexto del desarrollo estrategia de negociación y optimización, para
ajustarse a los parámetros de una estrategia de negociación con los datos
históricos entonces, sería para que sea adecuado o capaz de producir los
beneficios de explotación en tiempo real.
Considere la definición New Oxford American Dictionary del prefijo más:
"excesivamente; en un grado no deseado ".
La combinación de estas definiciones, sobreajuste se define como: "Ajustar
a un grado no deseado o excesivo."
Por tanto, una estrategia de negociación sobreajuste es uno que es
excesivamente ajuste o ajuste a un grado no deseado. No es mucho de un tramo
a continuación, para deducir que una estrategia de negociación ajuste a un grado
excesivo o no deseado será una que no es conveniente o adecuado para el
propósito de producir los beneficios de explotación en tiempo real.

Es clave para la comprensión de overfitting observar que apropiado es un

pro-ceso que se puede realizar correctamente si se hace en la medida adecuada.
¿Qué puede hacerse correctamente a la medida adecuada, puede también ser
hecho en exceso o en una medida inadecuada. Como se examinan las causas de
overfitting, la utilidad de esta definición será cada vez más claro.
 Es útil en este contexto señalar que sobreajuste en el campo de estasis-tics
significa para adaptarse a un modelo estadístico con demasiados parámetros
para ser modelados los datos. Esto debe sonar muy familiar a un desarrollador
de estrategias de negociación.
Las muchas caras de Overfitting 283

Overfitting se produce, entonces, cuando los diversos aspectos del proceso

de optimización se llevan a cabo en exceso. Hay una granularidad a la
optimización pro-ceso. Overfitting en consecuencia se produce en diferentes
grados. Una estrategia de negociación ligeramente sobre-ajuste todavía puede
producir beneficios en tiempo real. Una estrategia de negociación masivamente
sobreajuste, sin embargo, es poco probable que lo haga. También hay grados de
sobreajuste.

Sobreajuste, a continuación, se lleva a cabo la optimización de forma

incorrecta. Más específi-camente, el sobreajuste o overoptimizing de una
estrategia de negociación es la identifi-cación de los parámetros que producen
un buen rendimiento negociación en la historia de precios dentro de la muestra,
pero producen un rendimiento deficiente negociación en la historia de precios
fuera de la muestra. No importa si los datos fuera de la muestra son un invisible
muestra histórica o en tiempo real de datos el resultado será el mismo.
La causa general de overfitting se afirma fácilmente. Se produce cuando no
se siguen las reglas del correcto desarrollo y optimización. Las diferentes causas
de este y sus respectivas soluciones se analizan en las secciones siguientes.

Overfitting también se detecta fácilmente por sus efectos. Un sobreajuste,

así como cualquier otro tipo de estrategia de negociación erróneamente
desarrollado llevará a cabo de manera diferente en el comercio a pie de avance o
en tiempo real de lo que hizo en la optimización. Las estrategias de negociación
sobreajuste o defectuosa normalmente producirá pérdidas en el comercio en
tiempo real.

Una diferencia muy grande entre una estrategia de sobreajuste y una

estrategia que es el resultado de la investigación imperfecta es que una
estrategia de sobreajuste en realidad puede ser una buena estrategia que en
realidad está funcionando mal debido sobreajuste.
Una forma más intuitiva para explicarlo a continuación, es que caber, o
optimizar los parámetros de una estrategia de negociación para un mercado y un
período de tiempo significa para identificar correctamente los parámetros que
han producido rentable perfor-mance en la simulación histórica y será más
probable para producir un rendimiento rentable comparativamente-blemente en
tiempo real o caminar hacia adelante comercio.
Una estrategia de negociación adecuadamente en forma o optimizado
correctamente llevará a cabo es-cialmente de la misma manera en el comercio
en tiempo real como lo hizo en la optimización o el proceso de adaptación.
Para enfatizar el punto, sobreajuste se produce cuando se cruza la línea fina
entre la optimización correcta e incorrecta. Esta línea es fácil pasar por alto, y
que es por eso que es esencial seguir rigurosamente los procedimientos de
prueba y Optimiza-ción correctas.
 En conclusión, el término overfitting se refiere a una optimización
incorrectamente ejecutado, lo que resulta en la identificación de los parámetros
que son incapaces de producir los beneficios de explotación en tiempo real. En
contraste a continuación, el término se refiere a la optimización de una
optimización correcta ejecución que identifica los parámetros que son los más
capaces de producir los beneficios de explotación en tiempo real. Antes de
explorar sobreajuste con más detalle, es necesario en primer lugar para explorar
lo que es tal vez la otra causa principal del fracaso desarrollo de estrategias.
284 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

EL ABUSO DE LA RETROSPECTIVA

De hecho, el abuso de la retrospección es realmente una de las causas más

comunes de una estrategia de éxito. Este abuso cae más en la categoría de los
procedimientos de investigación inadecuadas y menos en el campo de error
estadístico. También es un área que no está del todo bien entendida. Esta falta
de entendimiento, por supuesto, simplemente promueve aún más su abuso.
El New Oxford American Dictionary define como la retrospectiva: "Sub-
pie de una situación o evento sólo después de que ha ocurrido o desarrollado."
Trae a la mente el viejo dicho, "La retrospección es de veinte y veinte."
Hay algunos, por supuesto, que desarrollan estrategias comerciales que
toman este asunto a un contraproducentes e incluso un grado prohibitivo. Es
claramente el caso, sin embargo, que cuando el uso indebido de la retrospectiva
se desliza en el diseño de una estrategia de negociación, la primera persona que
se deja engañar es el estratega de comercio.

Considere la siguiente ilustración algo simplificado, que utiliza

retrospectiva de una manera que conduce a una mala estrategia. Mirando hacia
atrás más de cinco años de historia de los precios, el estratega observa que el
mercado experimentó un movimiento alcista extendida. Él por lo tanto imparte
un sesgo hacia la compra y desalienta la toma de posiciones cortas en la
estrategia en fase de diseño. La estra-GIST optimiza la estrategia de
negociación sesgada alcista en un historial de precios con un sesgo alcista y
adivina qué, los resultados son excepcionales. Por otra parte, el conjunto de
optimización muestra una gran solidez estadística.
El estratega, sin más pruebas, comienza a operar la estrategia en tiempo
real. El movimiento alcista pronto termina, sin embargo, y el mercado se vuelve
muy bajista y se acentúa con una gran cantidad de períodos agitadas y
congestionados. ¿Qué crees que le pasó a la actuación de su estrategia de
negociación alcista sesgada que fue probado sólo en un mercado alcista? No
debe ser ninguna sorpresa que produce una mala racha que supera con creces la
reducción máxima producida durante su fase de desarrollo.
En este ejemplo, por supuesto, retrospectiva en connivencia con una
inadecuada su-tórico de muestras y pruebas insuficientes para garantizar el
fracaso. El resultado es pre-predecible para todos, pero el estratega que fue
engañado por sus propios procedimientos de prueba de mala calidad.

Consideremos otro ejemplo algo simple pero ilustrativo de la incursión ap-

ade- de la retrospectiva. Una estrategia de seguimiento de tendencias a más
largo plazo se ha desarrollado. Se lleva a cabo bastante bien sobre una muestra
histórica con una gran cantidad de tendencias persistentes. Las notas estratega,
sin embargo, que había una pérdida muy grande en un comercio particular. Las
razones estratega que un alto riesgo de $ 3.000 podría ser una buena idea. No es
tan pequeña como para generar una gran cantidad de comercios whipsaw, no tan
grande que tendrá un impacto en el comercio global derrogatory per-
rendimiento. La parada de riesgos se aplica en la estrategia, y, ¿qué es lo que
sabes,
Las muchas caras de Overfitting 285

beneficio subió un 50 por ciento. El estratega es muy excitado y no se da cuenta

de que subió debido a que el riesgo stop eliminado que una pérdida muy grande.
El estratega no hace más investigación y se inicia el intercambio en tiempo
real con la estrategia. El mercado, por desgracia, tiene ideas diferentes. La
tendencia se detiene y las condiciones del mercado cambian a muy volátil,
picado, y la tendencia-menos. Adivinar lo que sucede? La estrategia genera una
enorme cadena de pérdidas provocadas por las condiciones volátiles, agitadas y
una aspiración máxima se supera una vez más.

Una vez más, la retrospectiva alimentada por un deseo de eliminar esa

única gran pérdida-hace que el estratega para, en efecto, añadir una regla de
comercio, que realiza elimi-nar esta pérdida. Una vez más, el procedimiento de
mala calidad y pruebas inadecuadas se unen para acabar con la cuenta comercial
del estratega.
Considere la posibilidad de un tercer ejemplo del abuso de la retrospectiva.
El estratega de-velops una estrategia a corto plazo para el comercio futuros de
acciones. El perfor-mance es marginal hasta el momento. Como el estratega
mira hacia atrás sobre el desempeño de la estrategia, sin embargo, se da cuenta
de un puñado de ocasiones en las que un movimiento a favor, capaz de futuros
de bonos del tesoro se produjo al comienzo de un par de algunos muy grandes
movimientos en el S & P. El estratega añade una nueva regla a su estrategia:
Cuando una señal de S & P se acompaña de un movimiento simpático en los
futuros de bonos del tesoro, el triple del número de contratos negociados. Pone a
prueba esta nueva norma de su muestra his-ical y encuentra que es más del
doble beneficio mientras se mantiene el riesgo en el mismo nivel. Muy excitado,
el estratega toma esta estrategia en el ámbito de comercio en tiempo real.

¿Lo que pasa? El estratega encuentra, a su gran insatisfacción, que la

"vinculación" entre su estrategia de S & P y T-bonos se ha convertido en
"disociados". La resultante sobre el apalancamiento causado por su nueva regla
inadecuadamente investigado, conduce a pérdidas comerciales en tiempo real
catastróficos.
Por supuesto, como se ha señalado, estos son ejemplos relativamente
simplistas. Lo hacen il-lustrate el punto, sin embargo. ¿Quiere decir esto que el
estratega no puede acogerse a una revisión de los resultados de la simulación?
Absolutamente no. Una revisión de la actuación de una estrategia de
negociación en datos históricos es una fuente importante de penetración y
proporciona una oportunidad para que los posibles im-mejo-.

¿Cómo, entonces, en términos más generales, se abusa del conocimiento del

mercado pasado y rendimiento de la estrategia? La primera forma en que el
abuso de la retrospectiva se produce entonces, es implementar un cambio y no
probarlo a fondo.
La forma más fácil de evitar caer en este tipo de error es probar a fondo la
estrategia de cualquier mejora prevista sobre una amplia gama de períodos de
tiempo y los mercados. Si la mejora mejora el rendimiento en un número
limitado de selec-ción de los períodos históricos y los mercados, en realidad no
es tal mejora. A la inversa, si este cambio produce una mejora significativa en el
rango completo de periodos históricos y los mercados, la modificación de hecho
es una mejora real.
286 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

La segunda manera es abusado retrospectiva surge de la utilización de mala

calidad en el razonamiento-productivo. Esto es más sutil y por lo tanto más
difíciles de atrapar. En general, la forma más fácil de entender esta problemática
es ver que es causada por la generalización incorrecta y la elevación de un
número limitado de observaciones a la del nivel de un principio. El efecto de
este error en el razonamiento se puede ver en cada uno de los tres ejemplos
mencionados anteriormente.
Las mejores estrategias de comercio son aquellas que se basan en el sonido,
y es de esperar universales, los principios del comportamiento del mercado. Al
igual que en todas las formas de ciencia-cia, el estratega de comercio debe
defender siempre en contra de la generalización excesiva y el razonamiento
inductivo de mala calidad. Una de las mejores maneras para que el estratega de
lograr esto es encontrar maneras de demostrar empíricamente la validez de sus
conclusiones inductivas.

¿Cuál es la cura para la retrospección? La cura es simple de enunciar: No

deje que se meten en el proceso de diseño. Si una nueva regla se sugiere en base
a una revisión más detallada de rendimiento comercial, asegúrese de que es
probado exhaus-tivamente antes de suponer que es una mejora que llevará a
cabo en tiempo real.

EL CASO DE LA overfit
modelo de pronóstico

Consideremos el caso de un estadístico que construye un modelo de previsión

del mercado de valores. Una de las formas más comunes y efectivas de hacer
esto sería construir un modelo utilizando un análisis de regresión lineal. En este
método, el estadístico se ajusta una línea de regresión a los datos de la bolsa.
Con este hecho, el cálculo del siguiente punto hacia delante en la línea de
regresión produce un pronóstico. Tal modelo dará una proyección lineal. Al-
cuando tal proyección podría no ser muy precisa y útil desde un punto de vista
trad-ción, se trata de un modelo de predicción de sonido basado en las prácticas
estadísticas estándar.

Tras una posterior evaluación de las predicciones de este modelo, el

estadístico siente que su precisión podría mejorarse. Las notas estadístico de
obser-vación de que el mercado de valores tuvo un par de reuniones grandes y
caídas. A más largo para otros métodos más avanzados de modelización
estadística, la estadísti-Cian es capaz de ajustar una curva a estos datos, que
siguen mejor los contornos del rally y descenso más estrechamente. revisión
adicional de este modelo muestra que se ajusta a los datos del mercado de
valores un poco mejor que la primera versión del modelo.
 Viniendo de una escuela de pensamiento que si un poco es bueno, entonces
más es mejor, el estadístico decide aplicar una ecuación que es capaz de incor-
porar una curva para cada pico y valle en los datos de precios. Esto es com-
comúnmente llamado una ecuación de orden superior, ya que requiere el uso de
un mayor
Las muchas caras de Overfitting 287

número de variables. El estadístico encuentra después de la revisión de que esta

nueva versión del modelo de previsión ahora ajusta a los datos históricos de
precios aún más de cerca que los dos modelos anteriores. Al ver esto, el
estadístico ya es escoger el McMansion 20.000 pies cuadrados que planea
moverse dentro y el color de su nuevo Bentley en el que se va a conmutar entre
él y su empresa de comercio de renombre mundial.
Su sueño de sus finas nuevas domésticos y de automóviles accidentes y
quemaduras, la forma de la historia, una vez que el estadístico precipitada
comienza a comerciar con su modelo de pronóstico. Las previsiones, que se
hace en tiempo real, tienen un error mucho mayores a las calculadas en
consecuencia testing.The, por supuesto, es una serie de pérdidas comerciales
catas-tróficos. Por decir lo menos, para su gran sorpresa, se demuestra que es
mucho menos preciso que su primer modelo de pronóstico simple pero
estadísticamente sólida.

¿Qué salió mal? Esto es simple. El esfuerzo por utilizar técnicas de

modelado STATIS-ticos establecidos para construir un modelo de previsión de
sonido se convirtió en un ejercicio de sobreajuste. ¿Cómo? El estadístico
abandonó la teoría statis-tica de sonido en la construcción de su modelo de
pronóstico. Fue seducido no por la poderosa ilusión de una curva matemática
elegante con su forma extraordinaria y seductora a los datos anteriores.
Este ejercicio de modelización estadística se convirtió en un caso clásico de
sobreajuste a la letra de la definición. El estadístico continuó añadiendo variable
después de variable para su modelo para producir una cada vez más cerca, pero
estadísticamente poco sólido-ajuste a los datos anteriores sin ningún esfuerzo
para validar su robustez.

El modelo de pronóstico se consideró únicamente en la cercanía de su

ajuste a los datos de precios en el pasado. Como consecuencia, el estadístico
consume demasiados de-grados de libertad y ha añadido demasiadas
restricciones. El resultado fue un modelo clásico de sobreajuste. Para empeorar
las cosas, el estadístico no per formar una prueba de la marcha de avance o el
análisis del modelo de pronóstico para determinar sus capacidades de robustez y
predicción sobre datos que no se ven antes de usarlo para comerciar con dinero
real.

El primer modelo de predicción tuvo un ajuste duro, pero estadísticamente

sonido de los datos de precios. Las previsiones del primer modelo tenían bandas
anchas de confianza que demostraron ser incambiable. El modelo tenía validez
estadística, sin embargo. Se desarrolló con un número apropiado de variables
para la muestra de datos. Esta versión del modelo de pronóstico también podría
haber sido verificado en los datos de salida de la muestra o caminar hacia
adelante.
 El último modelo de predicción tuvo un ajuste mucho más cercano y
atractivo para los datos de precios. Sin embargo, este modelo no tenía validez
estadística. Fue desa-desa- con suficientes grados de libertad y demasiadas
variables. Tal vez, lo más grave, el modelo de pronóstico nunca fue verificada
con siquiera un pie hacia adelante. Las previsiones de este modelo demostraron
ser predecible irremediablemente y completamente incorrecto.
288 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Demasiada atención se paga únicamente por la forma elegante el modelo se

ajusta a los datos de precios en el pasado. Esto se deriva de la creencia errónea
de que la cercanía de ajuste del modelo a los datos de previsión pasado es una
razonable o suficiente mea-seguro del valor predictivo del modelo. Adecuados
de modelización estadística procedi-mientos siempre se deben seguir cuando se
construye un modelo de predicción que tiene la intención de producir
predicciones sólidas, al igual que la optimización adecuada procedi-mientos se
deben seguir en la construcción de un modelo comercial que se espera que
produzca beneficios de explotación en tiempo real.
Cualquier persona que tenga conocimientos sobre ecuaciones de ajuste a
los datos sabe que "con suficientes variables, una curva se puede encajar
perfectamente a cualquier serie de tiempo." ¿Esta curva se ajustan
perfectamente, a pesar de tener cualquier valor predictivo? Probablemente no-
demasiadas restricciones, muy pocos datos, y las pruebas no es suficiente para
hacer un mal modelo.

Sin embargo, esto no quiere decir que un modelo que se ajusta bien a los
datos subyacentes es necesariamente un mal modelo. De lo contrario. La
cercanía de la forma y la precisión de las previsiones se reducen a dos factores
importantes: la sofisticación del proceso de modelado y el grado de movimiento
no aleatoria en los datos.
Un modelo de predicción puede hacer predicciones válidas sólo en la
medida que no es no aleatoria, por lo tanto predecible, el comportamiento en los
datos. Un modelo oper-Ating dentro de sus posibilidades es en forma adecuada
cuando se adapta a la parte del movimiento de precios que no es aleatoria. Un
modelo es de forma incorrecta o sobreajuste excesivamente cuando adaptada a
la parte aleatoria del movimiento del precio.
La proporción del aleatoria a los componentes no aleatorias de los precios
ac-ción fija un límite natural a la previsibilidad de un mercado. Los límites de
predicción de un modelo son también función de los límites inherentes a la
Sophisti-cación del proceso de modelado.
En los últimos años, la sofisticación de los procedimientos de modelización
estadística ha experimentado un renacimiento. En consecuencia, los
procedimientos de modelado cada vez más complejos y potentes se están
haciendo disponibles.
La cuestión del grado de movimiento al azar en el tiempo de la serie
financiera también se ha convertido en un tema más discutido caliente. Esto es
en parte el resultado de la aparición de estos procedimientos de modelado más
sofisticadas y de nuevos enfoques matemáticos y altamente sofisticados.
Es interesante observar que, hasta hace poco, se creía ampliamente en la
comunidad académica que los movimientos de los mercados financieros fueron
en gran medida al azar, y por lo tanto impredecible.
Debido en gran parte a estos nuevos métodos de modelización y
matemáticos, la comunidad académica es más en alineación con la creencia de
larga data de muchos en las comunidades comerciales y de inversión que, de
hecho, el comportamiento del mercado es, en cierta medida explotable, no
aleatoria.
El aumento del flujo de académicos para el mundo del comercio, sin duda
tiene un aspecto no aleatoria al respecto.
Las muchas caras de Overfitting 289

EL CASO DE LA overfit
MODELO DE COMERCIO

Los mismos tipos de errores de procedimiento que crearon el modelo estadístico

sobreajuste también tendrán el mismo resultado sobreajuste de una estrategia de
negociación. Con suficientes variables y suficiente la exploración de diferentes
parámetros y rangos, muchas estrategias de negociación poco sólido se pueden
hacer para parecer rentable durante la optimización. Por supuesto, como ahora
ha sido bien establecido, que simplemente porque una estrategia de negociación
se ve rentable durante la optimización hay guar-tizar que va a generar beneficios
de explotación en tiempo real.
Considere un ejemplo análogo de un estratega de la optimización de un solo
sistema de negociación media mov-ing. El promedio móvil se escanea a través
de una gama de valores de 3 a 15 días en pasos de 1 en dos años de datos de
precios. Como re-sultado de esta optimización, el comerciante considera que un
conjunto de parámetros de este modelo ha hecho $ 10.000 en dos años, con una
reducción de $ 5,000. La prueba se hace hacia adelante por un período de seis
meses. Se hizo $ 2.000 en este periodo. Estos son buenos resultados. Se trabajó
en el comercio hacia adelante a un ritmo más o menos comparable a la tasa
anual de $ 5,000 por año durante la optimización. Hasta aquí todo bien.
Sin embargo, el comerciante ahora overeager abandona involuntariamente
precaución. Una segunda media móvil se añade como una medida de una
tendencia más tiempo y se explora de 10 a 100 días en pasos de 2 días. La
primera media móvil es escaneada de 1 a 31 días en pasos de 1. El estratega
ahora identifica un conjunto de parámetros, donde la ganancia dentro de la
muestra ha saltado a $ 25.000 para el período de dos años con una reducción del
todavía sólo $ 5.000. El comerciante se vuelve aún más frenética a la luz de este
dramático aumento en el rendimiento. En su excitación, se salta la prueba fuera
de la muestra de esta optimización.
Razonando que la adición de una segunda variable impulsó el rendimiento
en más del 150 por ciento, el comerciante añade dos variables más al modelo. Él
ahora escanea las medias móviles de la misma manera como lo hizo en la
segunda prueba. La primera nueva variable, una banda de compra volatilidad, se
escanea 0-5 por ciento en pasos de 0,25 por ciento, y una segunda nueva
variable, una banda de la volatilidad de la venta, es escaneado en el mismo
rango. Al final de esta optimización, el beneficio se ha disparado $ 65,000 para
el período de dos años, con una reducción de tan sólo $ 7.500.

En este punto, el comerciante es simplemente fuera de sí. Él no puede

esperar hasta el lunes (por suerte para él, todavía es sábado) para empezar a
hacer dinero. Frustrado, se conforma con una prueba fuera de la muestra. Para
su sorpresa, sino para el beneficio de su cuenta de operaciones, el sistema de
comercio pierde $ 15,000 en un período de seis meses de ensayo histórico fuera
de la muestra.
Pero la última optimización era más de 600 por ciento mejor que la primera.
¿Qué salió mal? Lo mismo que salió mal al igual que con el pronosticador. El
comerciante no prestó atención a una buena organización de investigación y,
como resultado,
290 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

comprometidos grados de libertad, overscanned los parámetros, overpa-

rameterized, utilizan una muestra demasiado pequeña de datos, y descuidan a
caminar-reenviar la prueba. Afortunadamente, algo (que siendo que los
mercados observan el fin de semana!) Le hizo hacer una prueba de caminar
hacia adelante y se descubrió la verdad. Y, afortunadamente, esto ocurrió antes
de que el sistema fue cambiado en tiempo real cuando las pérdidas habrían sido
más que un golpe a su ego solamente.
Como claramente se presenta en los capítulos 10 y 11, una estrategia de
negociación que se ha desarrollado conforme a los principios de investigación y
evaluado y optimizado por un análisis pie hacia adelante es una estrategia de
negociación que puede ser rea-blemente se espera llevar a cabo en tiempo real
de una manera que es similar a la forma en que trabajó durante el desarrollo.
Si el desarrollador estrategia de negociación estricta y religiosamente sigue
estos principios al grado máximo, lo que ha hecho todo lo que pueda. El resto
depende de los mercados.

Los síntomas de una overfit

MODELO DE COMERCIO

Nada podría ser más simple que la descripción de los síntomas en tiempo real
de un modelo de comercio sobreajuste: devastadoras pérdidas comerciales en
tiempo real. estrategias de negociación de sonido, obviamente, tienen pérdidas;
pero también tienen victorias que hacen que estas pérdidas soportable. Los
síntomas de una estrategia de negociación gravemente sobreajuste o mal
desarrollados están típicamente en evidencia desde el inicio de la cotización en
tiempo real. Dicha estrategia no mostrará ninguna precisión predictiva y
producirá una serie de pérdidas en tiempo real. Su rendimiento comercial en
tiempo real será com-pletamente diferente, a menudo la opuesta a la que se
produjo durante su mal desarrollo.

En los casos en que el grado de sobreajuste no es tan extremo, rendimiento

comercial en tiempo real puede diferir del perfil de la prueba en distintos
grados. Puede que no producen pérdidas devastadoras, pero sin duda una
rentabilidad inferior a sus resultados de desarrollo.
Por ejemplo, la cadena promedio de la pérdida del perfil de prueba podría
ser de 3 pérdidas en una fila con un valor en dólares de $ 4.000. La cadena
media victoria podría ser 2 en una fila con un valor en dólares de $ 6.500. En
tiempo real, la cadena promedio de la pérdida podría llegar a ser de $ 7.000 y
cuatro al hilo y la cuerda media victoria podría ser de $ 4.000 y dos en fila.
Dicho más simplemente, si el RAR anualizada dentro de la muestra era de 30
por ciento, fuera de la muestra, puede ser 15 por ciento. Esto obviamente no es
un desastre. Sin embargo, puede ser una advertencia de que no todo es
perfectamente bien. También podría ser el resultado de la disminución de las
oportunidades de mercado.
También es muy posible que una estrategia de negociación gravemente
sobreajuste puede, por casualidad, ofrecer un beneficio o tres después de que
ésta caiga en el pozo de las pérdidas sin fin. este giro de los acontecimientos
puede ser confuso para el comerciante. el azar
Las muchas caras de Overfitting 291

los beneficios pueden engañar al comerciante a pensar que tal vez hay sólo
algunos-cosa un poco mal con esta estrategia. Y que bien puede ser cierto. Pero
siempre estar preparado para lo peor.
Como se discutió en el capítulo 11 en el apartado de WFE, hay otro síntoma
sutil de sobreajuste que no es tan fácil de detectar. Como se ha señalado
anteriormente, hay grados de sobreajuste. Puede variar desde la leve e
insignificante a la grave y catastrófico.
Los efectos de un caso leve de sobreajuste se puede comparar con precisión
a la desaceleración de la velocidad de un corredor veloz cuando se ponderan por
una gran carga. Por el contrario, los efectos de un caso grave de sobreajuste es
comparativamente-ble a lo que sucede con un coche de carreras rápido cuando
se acelera a toda velocidad de la línea de meta, mientras que el conductor no es
consciente de que un bromista malicioso tiene SE-curely ancló su eje trasero a
una estructura robusta y por lo tanto lo deja detrás cuando ha pasado por delante
de la longitud de la cadena a alta velocidad.
La manera obvia de este se mostrará es a través de rendimiento en tiempo
real que es significativamente menor que el de rendimiento dentro de la muestra.
Por supuesto, el rendimiento en tiempo real para una estrategia de negociación
de sonido puede, de hecho, ser menor que el rendimiento dentro de la muestra
debido a peores condiciones de mercado o que tiene menos oportunidad de
mercado.
Por lo tanto, esta variación en tiempo real frente al rendimiento en la
muestra puede ser dif-cil para detectar si de hecho no es catastrófico. Puede ser
más eficaz de-protegido por una comparación de la eficiencia a pie de avance
del modelo de comercio a su rendimiento en tiempo real. en igualdad de
condiciones, en tiempo real de comercio efi-ciencia de todas las cosas deben
estar relativamente cerca de la eficiencia a pie de avance establecida a partir de
Análisis Walk-Forward de la estrategia.
Si el tiempo real WFE es radicalmente diferente durante un período de
tiempo razonable y no es atribuible a una diferencia en las condiciones del
mercado, entonces es probable que sea un síntoma de sobreajuste. Esto es por lo
general una postura circum-corregible. Si la estrategia pasó un Análisis de
Walk-Forward, es con toda probabilidad, un modelo de sonido. Su bajo
rendimiento en las operaciones de tiempo real, entonces, se debe probablemente
a un cierto grado de overoptimization. El proceso de desarrollo debe ser
revisado por los errores, y si se detecta, que debe ser corregida y la estrategia
debe ser reevaluado sobre esta nueva base.

LAS CAUSAS DE sobreajuste

Sobreajuste es un resultado directo de la violación de algunas o todas las reglas

de evaluación y optimización. Estas violaciónes generalmente se dividen en
cinco categorías:
1. La insuficiencia de grados de libertad
2. La escasez de datos y muestra el comercio
292 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

3. métodos de optimización incorrectos

4. Una gran victoria en una pequeña muestra del comercio
5. La ausencia de un análisis Walk-Forward

Grados de libertad
Es una regla fundamental de análisis estadístico que demasiadas restricciones-o
muy pocos grados de libertad en una muestra de datos dará lugar a resultados
poco fiables. En otras palabras, si el cálculo de las fórmulas de un comercio
strat-EGY consume una proporción demasiado grande de la muestra de datos,
los resultados de la optimización carecerán de validez estadística suficiente y
por lo tanto convertido en un-fiable. Grados de libertad y tamaño de la muestra
están inextricablemente entrelazados. La insuficiencia de grados de libertad
siguen siendo una causa importante de sobreajuste.
En gran medida, los grados de libertad son simplemente una manera de
determinar si hay suficientes datos restantes para producir una muestra
comercial válida después de todas las deducciones se han hecho para los datos
sobre los precios que se utilizan para calcular las reglas comerciales,
indicadores, etc. .

La medición de los grados de libertad

Es simple para medir grados de libertad. Para empezar, se puede pensar que
cada punto de datos en la muestra representa "un grado de libertad." Si el
tamaño de la muestra es de mil puntos de datos, entonces se comienza con un
millar de grados de libertad, es decir, todos los datos son sin restricciones.
Un grado de libertad entonces se dice que es consumido o utilizado por
cada regla trad-ción y por cada punto de datos necesarios para el cálculo de los
indicadores.
Como ejemplo, consideremos dos ejemplos. Ambos utilizan la misma
muestra de datos, que es una de cuatro puntos de datos, dos años de historia de
precios compuesto por abre, máximos, mínimos, y se cierra, o un total de 2.080
puntos de datos.
El ejemplo uno es una estrategia comercial que utiliza un promedio de 10
días de máximos y una media de 50 días de mínimos. un promedio utiliza 11
grados de libertad: 10 máximos más 1 más como una regla. Promedio de dos
utiliza 51 grados de libertad: 50 puntos bajos más 1 por regla general. El total es
de 62 grados de libertad utilizados. Para con-vert que a un porcentaje, divida
grados de libertad utilizados por el total de grados de libertad disponibles. El
resultado es 3 por ciento. Esto es perfectamente aceptable.
El ejemplo dos, es una estrategia comercial que utiliza un promedio de 50
días de cierres y una media de 150 días de cierres. un promedio utiliza 51
grados de libertad: 50 cierra más 1 por regla general. Promedio de dos usos sólo
102 grados de libertad: 100 cierra adicionales, más 1 por regla general. Los
grados de libertad totales utilizados son 152. La conversión a un porcentaje, se
obtiene un 7,3 por ciento.
Si bien esto es todavía aceptable, a partir de estos ejemplos, es fácil ver
cómo la adición de más indicadores y las reglas o la disminución de tamaño de
la muestra puede fácilmente
Las muchas caras de Overfitting 293

conducir a la disminución de la confianza en los resultados. Esto se hizo

evidente en los ejemplos en la siguiente sección.

Grados de libertad, Tamaño de la muestra

y arriba de inicio
Consideremos ahora los dos ejemplos siguientes utilizan el mismo sistema, pero
con diferentes muestras de datos de tamaño. El sistema de comercio utiliza una
de 10 días y una de 50 días de media móvil cerca y tiene 5 reglas de comercio.
Utiliza 57 grados de libertad, calculadas como sigue. El promedio de largo en
movimiento utiliza 51 grados de libertad: 50 se cierra para calcularlo y 1 como
una regla. El promedio móvil de corto utiliza solamente 1 grado de libertad, ya
que se cuenta como una regla a pesar de que utiliza los mismos datos que el
promedio de largo. Las otras reglas 5 de negociación de cada uso 1 grado de
libertad. Esto eleva el número total de hasta 57 grados de libertad utilizados por
este modelo de comercio.
La suficiencia de los grados de libertad se juzga en relación con el tamaño
de la muestra de datos a los que se aplican. La primera muestra de datos y, a
continuación, es de 100 días a partir de cuatro datos de campo por un total de
400 puntos de datos. Los índica-res y las reglas del sistema de comercio utilizan
57 grados de libertad. Este es el 14,3 por ciento del total, dejando 85,7 por
ciento. En general, menos del 90 por ciento-grados de libertad restantes se
consideran demasiado pocos. Esta es razón para rechazar esta prueba tal como
está, o para modificarlo con el fin de liberar grados de libertad adicionales.

Considere la posibilidad de una segunda muestra de datos que consta de

1.000 días de abiertas, máximos, mínimos, y se cierra. Deducir 57 grados de
libertad para las fórmulas estrategia de negociación. Esto deja a 98.6 grados de
libertad por ciento. Esto esta bien. Con la incorporación de los datos de puesta
en marcha, el modelo de negociación también puede obtener una prueba
comercial adecuada de principio a fin de la muestra de comercio objetivo.
Por otra parte, hay un costo de puesta en marcha o la sobrecarga que tiene
un im-pacto directo sobre el tamaño de la muestra independiente de temas de
grados de libertad. -Ing volver a la estrategia ejemplo, se puede observar que el
comercio no puede comenzar hasta 50 días en la muestra. ¿Por qué? Debido a
que una señal para el comercio no puede producirse un-til hay suficientes puntos
de datos para tener promedios móviles válidos. Mientras que el promedio móvil
sólo necesita 50 se cierra, la naturaleza del proceso de simulación estrategia de
negociación de hecho impide el uso de la primera 50 se abre, altos, y bajos. La
sobrecarga requerida para producir una simulación de comercio válido, de
hecho, consume 200 grados de libertad.

Cuando esta gastos generales se aplica al tamaño de la muestra ya pequeña

del primer ejemplo, que solo consume 50 por ciento de los 400 puntos de datos
disponibles. lugares solos aéreas de una carga inaceptable para los grados de
libertad de esta muestra.
Esta sobrecarga de puesta en marcha tiene otro impacto igual de sutil en el
proceso de opti-mización. Se puede impartir un sesgo a los resultados de
optimización en favor
294 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

de los parámetros más cortos en comparación con los parámetros más largos si
se dispone de suficientes datos.
Esto tiene un impacto mucho menor cuando la muestra de datos es grande,
los grados de libertad que se consumen por la estrategia son pequeñas, y el
ritmo de la negociación es rápida. Esto se debe a que todos estos elementos se
combinan para producir muestras de tamaño comercial bastante sim ilares para
todos los conjuntos de parámetros del ajuste de optimización.
Cuando la muestra de datos es pequeño, sin embargo, el ritmo y el
comercio es lento, los grados de libertad que se consumen por las fórmulas son
bastante variables y pesadas en la parte larga de la gama de exploración. Esto
puede tener un impacto revelador.
¿Por qué? Dos ejemplos hacen que sea fácil de ver. A 3 días de 8 días por
sistema de promedio móvil de 300 puntos de datos consume 13 grados de
libertad, y los gastos de puesta en marcha consume sólo 8 puntos de datos. A
25-día por 100 días de media móvil estrategia, sin embargo, consume 102
grados de libertad y fuertemente agobia la muestra de datos mediante la
eliminación de 100 días de datos de la muestra de 300 puntos de datos. La EMA
3-por-8 también se va a operar mucho más activa que el 25 por 100 mA,
creando así una discrepancia en el tamaño de la muestra decidido comercio.

gastos generales de puesta en marcha plantea un problema para Walk-

Forward análisis, que debe ser resuelto por un diseño adecuado de software
WFA.
Por lo menos 90 por ciento de grados de libertad deben permanecer después
de todas las reglas, en indicadores, y puesta en marcha de arriba se deducen
para asegurar la validez estadística.
Grados de libertad pueden ser más agobiados por:

1. Una muestra de datos que es demasiado pequeño

2. El exceso de gastos generales de puesta en marcha
3. Demasiadas reglas
4. Demasiados parámetros
5. Los parámetros que son demasiado largos

La mayoría de las aplicaciones de desarrollo de comercio no calculan los

grados de libertad. Ya que pueden y van a afectar a la validez y la calidad de la
simulación his-tórico, optimización, y Walk-Delantero procesos de análisis, el
estratega debe hacer algunos cálculos aproximados para asegurar la mayor
validez estadística posi-ble.
El sentido común y la artesanía cuidado en el proceso de evaluación de la
estrategia, por suerte, se puede remediar fácilmente esta omisión:
1. Utilice una muestra de prueba lo suficientemente grande
2. Permitir que los gastos generales de puesta en marcha
3. No overparameterize la estrategia
Las muchas caras de Overfitting 295

4. Asegúrese de que la gama de escáneres de parámetros es la estrategia y de

la muestra appropri-ate

5. Prueba con grados de libertad de al menos el 90 por ciento restante cuando-

siempre que sea posible

Tamaño de la muestra Comercio

La importancia del tamaño de la muestra histórica ha quedado establecida en las
discusiones anteriores de este libro. Es importante darse cuenta totalmente, sin
embargo, que el tamaño de la muestra histórica es un factor importante en la
determinación de la generación de una muestra estadísticamente significativa de
las operaciones.
Para decir lo obvio, una muestra de un comercio es ciertamente
insignificante. Por el contrario, una muestra de 1.000 comercios es excepcional.
La mayoría de los comerciales Strate-gías, sin embargo, producen muestras
comerciales entre estos dos extremos. En general, no debería ser una sorpresa
escuchar que el más grande es el tamaño de la muestra comercial, el mejor.
¿Cuánto es suficiente? De treinta a 50 oficios es un mínimo ad-equate. Las
restricciones impuestas por una estrategia de negociación, sin embargo, ni
restricciones hechas por la disponibilidad limitada de datos pueden forzar vez en
cuando el estratega para hacer un juicio sobre una muestra comercial que está a
menos de 30. Si este es el caso, el estratega debe ser aún más cautos en todas las
demás categorías con respecto a la validez estadística.
Alguna información sobre el impacto de la peyorativa demasiado pequeño
tamaño de la muestra comercial puede ser obtenida a partir de tres ejemplos
usando una fórmula generalizada para el error estándar. Podemos llegar a una
idea general de cómo tamaño de la muestra comerciales de su empresa se
expandirá el error estándar de la población.
Ejemplos de error estándar para tres tamaños diferentes de la muestra, una
muestra de 10, 100, y 1000, se presentan en las Tablas 13.1, 13.2, y 13.3.

Error estándar % = 1/Sqrt (Tamaño de la muestra)

A partir de estos tres ejemplos, es fácil ver cómo el error estándar cae en
proporción inversa al tamaño de la muestra.

TABLA 13.1 Error estándar

Tamaño de la muestra de 10
operaciones
Error estándar = 1 / sqrt (10)
Error estándar = 1 / 3.162
Error estándar% = 31,6%
296 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

TABLA 13.2 Error estándar

Tamaño de la muestra de 100 operaciones

Error estándar = 1 / sqrt (100)

Error estándar = 1/10
Error estándar% = 10,0%

TABLA 13.3 Error estándar

Tamaño de la muestra de 1.000 Operaciones

Error estándar = 1 / sqrt (1000)

Error estándar = 1 / 31.62
Error estándar% = 3%

El ritmo de la negociación es muy variable según las estrategias. Por

ejemplo, una estrategia comercial a largo plazo que se negocia, por ejemplo, 4
veces al año, requerirá de 12 años de datos para producir 50 oficios. Por otra
parte, esta estrategia es probable que utilice indicadores que consumen muchos
grados de libertad y requieren una sobrecarga de la puesta en marcha más
grande. Por el contrario, un sistema de corto plazo que comercia dos veces por
semana sólo se necesita una mitad de año de datos para producir 50 oficios.
Será también suelen consumir mucho menos grados de libertad, así como una
carga mucho más ligera puesta en marcha por encima.

Optimización de error 1-sobreparametrización

Este tema ha sido abordado en varios lugares a lo largo de este libro. Es a la vez
fácil de describir, pero no siempre es tan fácil de remediar. Esta es la primera y
quizás más perjudicial de estos tipos de errores.
Sobreparametrización es el uso de demasiadas variables optimizables en
una estrategia de negociación. Se relaciona directamente con la discusión de un
ajuste por exceso al principio de este capítulo. El uso de demasiados parámetros
en una estrategia de negociación puede causar sobreajuste exactamente de la
misma manera que el uso de demasiadas variables puede conducir a la
sobreajuste de un modelo de predicción estadística.
La solución, por supuesto, es optimizar sólo aquellos parámetros que son
necesarios. Debería ser evidente, por supuesto, que los parámetros más Optimiz
factible una estrategia de negociación tiene, cuanto mayor sea la muestra
histórica y muestra de comercio tienen que ser. Como habilidad y experiencia se
adquieren en el proceso de desarrollo Strat-gia, la selección del conjunto
adecuado de los parámetros optimizables se vuelve cada vez más fácil.
Las muchas caras de Overfitting 297

Optimización de error 2-sobreexploración

Otra aplicación indebida de optimización que es otra causa importante de
sobreajuste se sobreexploración. Sobreexploración se produce cuando una
exploración parámetro utiliza un tamaño de paso que es demasiado pequeño o
pasos en un intervalo que es demasiado grande. Un cambio entre los parámetros
representa inevitablemente un cambio porcentual también. ¿Por qué esto es
importante? Considere los siguientes ejemplos.
En el primer ejemplo, considere un análisis de parámetros de un móvil a
corto plazo de seguimiento promedio de tendencias de los precios a corto plazo.
El parámetro será escaneado de 2 a 10 días en un paso de 1. En este caso,
valores de los parámetros de 3 y de 4 están separados por la cantidad mínima
que pueden ser, 1 unidad. En porcentaje, sin embargo, esto se ve un poco
diferente. Un promedio móvil de 4 días utiliza 33 por ciento más datos que un
promedio móvil de 3 días. Hay poco más que se pueda hacer para optimizar una
media móvil de un rango corto, sin embargo, y en estas longitudes, hay poco
daño.
La segunda media móvil, sin embargo, tiene la intención de realizar un
seguimiento de los cambios en la tendencia a largo plazo. Tales tendencias
pueden variar de 30 a 100 días. Debido a la longitud de estos periodos, sin
embargo, un tamaño de conjunto de 1 es demasiado pequeño. ¿Por qué? La
diferencia en porcentaje entre un 91- y una media móvil de 90 periodos es
bastante insignificante en el 1,1 por ciento. Esto contrasta con la diferencia de
que el 33 por ciento 1 paso produce en la media móvil corta. Práctica ex-
periencia también nos dice que habrá poca diferencia en la información
proporcionada por una de 90 y una media móvil de 91 días.
Un tamaño de paso de 1 periodo está muy bien, por lo tanto, para la media
móvil a corto plazo. Una exploración de 30 a 100 días en un tamaño de paso de
1, sin embargo, sería considerado demasiado fino.
Dicho esto, ¿qué daño puede hacer esto, aparte del tiempo de proceso-ing
desperdiciado? Recordemos que una medida importante de la solidez de una
estrategia de negociación y de su optimización es el porcentaje de simulaciones
rentables en el conjunto de optimización completa. Una simulación medio
superior y otro inferior varia-ción de los mismos son también medidas de
robustez también.
Realización de una exploración de optimización que es demasiado fino,
como es el de nuestra ex amplia discutido aquí, a continuación, se acumulará la
optimización de conjunto con un número significativo de simulaciones
históricas esencialmente irrelevantes. El efecto de esto es elevar artificialmente
el número de simulaciones rentables, elevar la av-tura general de las
simulaciones, y reducir la desviación estándar. En otras palabras, le suministrará
a la aparición de una mayor robustez estadísticamente, pero no va a ser
realmente más robusta debido procedimiento inadecuado. El uso de la
exploración optimización excesivamente fina produce una optimización de
conjunto con una población misrep-repre- sesgada por una alta proporción de
simulaciones que son realmente no es estadísticamente diferente o en la
práctica.
Este espacio de optimización de dos variables constará de 639 pruebas. Un
conjunto op-timización se considera robusta si al menos el 40 por ciento, o 256,
de éstos
298 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

simulaciones producen ganancias estadísticamente significativas. No es difícil

ver cómo esta medida podría ser indebidamente sesgada por los resultados de la
gama exceso de escaneado.

Mirando de nuevo a la teoría detrás del sistema de comercio, es evidente

que un cambio de un 90 a un promedio de 95 días representa una tasa de cambio
de porcentaje consistente con la tasa de cambio de parámetro para el promedio
mov-ción más corto. La optimización de este promedio de 30 a 100 días en
pasos de 5, no-tanto, es más apropiado.
Este espacio de optimización de dos variables constará de 135 pruebas.
Para este espacio de optimización para ser considerada robusta, 54 simulaciones
deberían producir beneficios significativos. La gran diferencia, sin embargo, es
la población de este conjunto op-timización constará de más significativamente
y prácticamente diferentes simulaciones. La conclusión acerca de la robustez
puede tomarse con mucha más confianza que en el primer caso overscanned.

El pez grande en un estanque pequeño Síndrome

Este fenómeno no entra estrictamente en el dominio sobreajuste, aunque más
que en ninguna otra; que no se ajusta estrictamente en el dominio de mala
procedimiento de investigación. Por otra parte, es realmente sólo un problema
con estrategias de negociación y no a largo plazo que se negocian con poca
frecuencia.
Este problema también puede abordarse recurriendo a algunos otros con-
consideraciones tales como la obtención de una muestra suficientemente grande
el comercio y evitar estrategias que tienen una concentración excesiva de la
ganancia.
El síntoma debe ser reconocido porque va a surgir incluso con estrategias
comerciales válidos. La condición es una estrategia comercial que ofrece la
apariencia de un rendimiento sólido, pero tiene una pequeña muestra comercial
de tamaño pequeño estanque en nuestra metáfora, y la mayor parte de sus
ganancias en una o dos de larga duración y grandes victorias-el pez grande. Esto
también se produce durante un largo período de la historia. ¿Está claro por qué
esto es un síntoma relacionado con las estrategias más lentos y de largo plazo?

A menos que esta estrategia, y con conjuntos de parámetros similares, pasa

a Walk-Forward Análisis com-integral y sobre la mayoría de una cesta
diversificada de manera significativa de los mercados, que debe ser rechazada
por sobreajuste o estadísticamente poco sólido. También es muy importante que
el conjunto de características de optimización como un alto grado de robustez,
dada esta circunstancia algo inusual.
También hay que tener en cuenta que este síntoma puede surgir en
cualquier estrategia de negociación, que es altamente selectiva, es decir, poco
negociados.
La prueba de paseo-Forward
Ahora que el sobreajuste, retrospectiva abuso, y las diversas causas de
sobreajuste estadísticos se han detallado, es hora de afirmar que la manera más
fácil
Las muchas caras de Overfitting 299

detectar, y de ese modo evitar el comercio con, una estrategia de negociación

sobreajuste o de otra manera errónea es llevar a cabo una amplia gama de
análisis Walk-Forward sobre ella. Este caso fue presentado en detalle en el
capítulo 11: Walk-Forward Análisis.

Esto corre el riesgo de parecer como si la solución de un complejo prob-lem

ha sido excesivamente simplificado. No es sin embargo simplificación excesiva.
Es una declaración que es el resultado de una extensa investigación y el uso de
esta técnica para desarrollar estrategias sólidas y rentables de comercio en
tiempo real.
Todos los métodos de investigación y análisis presentados en este libro son
de sonido. La experiencia ha demostrado, sin embargo, que incluso cuando se
utilizan los métodos más sólidos y re-análisis de búsqueda, el error estadístico y
sobreajuste todavía pueden colarse en el proceso de estrategia y evaluación.
En consecuencia, como se ha indicado anteriormente en este libro, Análisis
Walk-Forward fue desarrollado como un método a prueba de idiotas de
evaluación de la estrategia, pero incluso con su uso, aún debe observarse todas
las precauciones necesarias. Una vez dicho esto, Walk-Forward Análisis sigue
siendo la etapa más esencial y final de la evaluación de una estrategia de
negociación.
No importa qué tan bien una estrategia de negociación lleva a cabo en las
pruebas y Optimiza-ción, si no lo hace "caminar hacia adelante", es decir, un
rendimiento inferior en fuera de la muestra, el comercio postoptimization, la
estrategia de negociación no es sólida y no en Lo más probable producir los
beneficios de explotación en tiempo real.
Vale la pena repetir que una mala estrategia se puede hacer para verse bien
con el beneficio de sobreajuste, que es una definición de libro de texto de la
misma. Por el contrario, una buena estrategia puede ser hecho para parecer
pobre en un análisis Walk-Forward ser las causas del procedimiento pobres y su
sobreajuste resultante. Este tipo de sobreajuste-ting es revelada por la eficiencia
Walk-Forward, y esta es una de las grandes ventajas del Análisis Walk-Forward.
¿Cómo funciona el Walk-Forward Análisis descubrir excesos de
optimización e insuficiencia estadística? La forma más importante es determinar
si se obtuvo un beneficio en el pie hacia adelante. Esta es su principal
contribución a la técnica del desarrollo de la estrategia de negociación. La
segunda medida importante es a qué ritmo relativa o grado de eficiencia más
daba una ganancia pie hacia adelante. Este es el papel de la eficiencia Walk-
Forward.
 CAPÍTULO 14

Comercio
la estrategia

él camino que el comerciante debe seguir a través de la idea en tiempo real trad-

T ING es larga. Como se documenta en este libro, este camino que comienza
como una idea, procede a través de la especificación y refinamiento, y luego a eva-
ación y Walk-Forward Análisis y finalmente terminar con su implantación como una
estrategia rentable de comercio en tiempo real. El camino es largo y difícil a veces,
pero es bien vale la pena cuando el bien concebido y probado a fondo
estrategia de negociación se inicia y continúa produciendo beneficios de
explotación en tiempo real. Antes de la hora de la computadora personal
que todo lo penetra, todo era demasiado
común a empezar a operar una buena idea después de lo que ahora se ve como
prueba superficial e inadecuada. De hecho, incluso en esta era altamente
informatizado de los nuestros, algunos comerciantes todavía lo hacen de esta
manera. El resultado era a menudo la pérdida de comercio significativo. La
razón de que el resultado debe ser claro para todos los lectores que han venido a
este último capítulo.
El ordenador puede ahorrar dinero de muchas maneras. La forma principal
de la com-ordenador ahorra dinero al comerciante es mediante la detección de
malas ideas de operación antes de esas ideas borrar la cuenta del comerciante.
tiempo de computadora personal, no importa cuánto se usa, por lo general es
mucho más barato que las consecuencias de una estrategia de negociación y no
probado sus pérdidas comerciales con demasiada evitables.
Sólo después de una estrategia de negociación ha pasado a través de la
evaluación exhaustiva con un beneficio robusta debe un comerciante siquiera
pensar en la negociación con ella en tiempo real. Incluso después de que el
desarrollo y la evaluación más rigurosa, la estrategia de negociación aún debe
ser reevaluado de forma continua en función de su rendimiento comercial en
tiempo real en curso.
301
302 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Hay tres formas principales en las que el rendimiento en tiempo real

debería ser supervisada:

1. Retorno de la inversión
2. Riesgo máximo
3. En tiempo real en comparación con el rendimiento de la prueba

En este capítulo se abordará estos temas y más. Pero antes de discutir estos
temas, hay otro tema, algo no relacionado, pero muy im-portante, no obstante,
que merece al menos una mención.

Los aspectos mentales de la negociación

La cita de Larry Williams y su tema se han mencionado en varias chap-tros en

este libro. Es tan importante que será mencionado por última vez: "Estrategias
de Trading trabajan, los comerciantes no lo hacen."
La mejor estrategia de negociación fallará si no se pone en práctica y
seguido religiosamente por el comerciante. Aparte de la determinación de su
robustez y la esperanza de positivo, la evaluación de una estrategia de
negociación realiza otra función muy importante. La evaluación exhaustiva de
una estrategia de negociación está destinada a producir también la confianza en
la estrategia para el comerciante.
La estrategia de negociación sin evaluar se parece mucho a un nuevo
zapato: el comerciante o dueño nunca va a ser muy cómodo con cualquiera
hasta que se rompe en ¿Cómo funciona el descanso estratega en una nueva
estrategia comercial.? El estratega de doma por comprender plenamente todos
sus matices.
Una estrategia de negociación es una herramienta, aunque sea
relativamente complicado. Si su comportamiento no se entiende bien, que puede
y va a causar ansiedad para un comerciante cuando se comienza a golpear los
extremos de rendimiento.
La estrategia comercial bien probado debe ser bien entendido por el
estratega. El estratega debe estar plenamente familiarizados con los detalles de
disposición de fondos max-imo y máxima de la pelota. Cuando el mejor y el
peor que una estrategia de negociación puede lanzar en el comerciante y
conocidos de antemano, no debería haber poco espacio para la sorpresa cuando
se levantan sus cabezas.
Algunos de los rasgos de carácter más corrosivos que afectarán
negativamente el comerciante son la codicia, el miedo y la impaciencia. La
mayor razón por la que muchos que tratan de comercio fracasan en el intento es
que no dominan sus propios horizontes emocionales y mentales.
 Suponiendo que el estratega ha tendido a su bienestar emocional y
perfeccionado su disciplina, que no debe tener ningún problema con estas
influencias corrosivas.
Operando con la Estrategia 303

Y lo más importante, un conocimiento exhaustivo de la estrategia de

negociación es la mejor cura para estas influencias cuando la estrategia de
negociación impacta un período de máxima carrera avaricia burla, un período de
aspiración máxima, ventilador-ción miedo, o el rendimiento plana, produciendo
el aburrimiento y el deseo de picazón de encontrar algo mejor.
Mantenga este breve pero muy importante salvedad en mente: el éxito de
intercambio en tiempo real no puede lograrse si no se sigue.

RETORNO DE LA INVERSIÓN

El rendimiento de una estrategia de negociación en el comercio en tiempo real

debe ser com-comparada con la de las estrategias y las inversiones en
competencia. Si bien esto puede parecer obvio y más como una decisión de
negocios que una decisión comercial, es una medida importante del rendimiento
de la estrategia. Además, el tiempo real perfor-mance de la estrategia de
negociación tiene que ser comparado con el de la evaluación del desempeño.

Si el retorno de la inversión de la estrategia comercial palidece en

comparación con su retorno producido durante la evaluación, el comerciante,
como una persona de negocios prudente, también se debe tomar una decisión.
Esto se analiza en detalle en la sección "en tiempo real y Evaluación de
rendimiento."
En cualquier caso, el comerciante debe hacer una determinación en cuanto a
la causa de esta disminución en el rendimiento comercial. Debe decidirse si hay
razones válidas por las que la estrategia ha quedado a la zaga.
rendimiento comercial en tiempo real puede disminuir por cualquiera de las
tres principales REA-hijos:

1. Debido a que es una estrategia de negociación pobres

2. Debido oportunidad de mercado se ha contraído
3. Debido a que han surgido las condiciones de mercado que no se ven

Estrategia pobres
Si una estrategia de negociación está trabajando a un nivel mediocre, por debajo
de las expectativas por cualquier motivo, siempre es posible que sólo es una
mala estrategia y esto algunos técnicos eludió la detección durante la
evaluación. Aunque esto es poco probable y poco común, si la evaluación de la
estrategia se hace bien, siempre es posible. Esta es realmente la última
explicación, si todos los demás fallan. Si continúa bajo rendimiento, se debe
hacer una decisión de negocios.
La contracción del mercado
Una contracción del mercado se produce cuando las condiciones favorables del
mercado se vuelven a colocar por las condiciones desfavorables. Por ejemplo,
una tendencia puede hacer una pausa, final, o
304 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

revertir, o un mercado de gama comercial que tenía oscilaciones largas y muy

negociables da paso a la congestión.
En cualquier caso, esto es en realidad una causa bastante común de
disminución de per-rendimiento. Una contracción en la actividad del mercado
es un momento en que un mercado ofrece escasas oportunidades de ganancias.
También es un hecho bastante común y no es motivo de alarma. contracciones
del mercado son sólo una parte del juego de la trad-ción y que debe ser
soportado de vez en cuando.
Un conocimiento profundo de las características históricas del mercado es
una tremenda ayuda en la toma de una decisión correcta en este sentido. Por
ejemplo, considere un mercado que es propenso a períodos de uno a dos
semanas de baja volatil-dad y la actividad del precio sin dirección
entremezclado con las condiciones de tendencias. Con este conocimiento de su
comportamiento, si el mercado ha estado en tal condición durante los últimos
cuatro meses, esto puede ser una buena justificación para abandonar la
estrategia de negociación a pesar de que está llevando a cabo de acuerdo a lo
esperado, a favor de las oportunidades superiores en más activo mercados.
La oportunidad de beneficio ofrecido por cualquier mercado variará de
semana a semana, mes a mes, año a año, y así sucesivamente. Esto es normal y
un hecho de la vida comercial. La evaluación del mérito relativo de
oportunidades de mercado a mercado es en sí mismo un arte y una habilidad
valiosa para el comerciante de dominar.
No existen pautas muy estrictas real para proporcionar aparte de tener en
cuenta que lo mejor que cualquier comerciante puede hacer es hacer su tarea a
fondo y con ello lograr la mayor seguridad posible que ella se negocia la mejor
estrategia en aquellos mercados que ofrecen las oportunidades más grandes
conocidas .

Condiciones del mercado que no se ven

Por supuesto, si una estrategia de negociación ha sido exhaustivamente probado
y evaluado, que se supone que han visto todas las condiciones de mercado; esta
es una de las reglas cardinales de la estrategia de desarrollo. Es la naturaleza de
los mercados de cambiar, los datos históricos disponibles pueden haber sido
menos completa, la mejor muestra histórica disponible podría haber sido un ser
sesgada, el estratega podría haber cometido un error (no, eso es imposible!) Y
así sucesivamente.
Teniendo en cuenta todas estas posibilidades hay que considerar también la
posibilidad muy real de que un mercado se puede manifestar un cambio
estructural que hace que sea no-negociables. El mercado de futuros de letras del
Tesoro a principios de 1980 presenta un ejemplo de ello. De febrero 1980 a
junio 1980 este mercado registró un rally punto de miles de ba-sis por valor de $
25.000 por contrato con rangos diarios muy negociables de 20 a 30 puntos
básicos. Después de que llegó a su alto precio, sin embargo, este mercado
flatlined y se hizo absolutamente incambiable, no importa lo que el estilo de la
estrategia de negociación.

Así, mientras que esto es raro, es posible que un cambio estructural en una
mar-cado puede suceder y ser tan grave como para hacer que incambiable.
También, hay
Operando con la Estrategia 305

otras razones válidas, como hemos descrito, ¿por qué una estrategia de
negociación que ha sido probado con los más altos estándares todavía puede
encontrarse con que aún no tiene condiciones no vistas mar-ket.

Alternativas superiores
Si el comerciante descubre una inversión superior o estrategia de negociación, a
continuación, como un hombre de negocios prudente, así, se debe evaluar
objetivamente tanto alterna-tivas de forma característica por característica y
seguir el mejor curso de acción.

RIESGO MÁXIMO

La segunda consideración importante en la evaluación del rendimiento en

tiempo real es el riesgo de una pérdida catastrófica de capital de inversión y una
incapacidad para sostener el comercio. Antes del inicio de la negociación de una
estrategia, un tope de pérdida umbral de pérdidas o estrategia (SSL) debe
establecerse que dicta cuándo abandonar una estrategia de negociación.
Los factores que juegan un papel en el cálculo de la parada de pérdida de
estrategia
son:

1. El capital de inversión mínima necesaria para continuar la financiación de

la mar-gin requerido para operar al mismo nivel de compromiso
2. La decisión de limitar las pérdidas hasta un porcentaje predeterminado de
capital de inversión

3. Una reducción superior a la máxima pérdida o una mul-tiple

predeterminada de la misma

El cálculo de un stop-loss estrategia sigue una lógica similar a la del cálculo

del capital requerido tal como se presenta en el Capítulo 12: El Evalua-ción del
rendimiento. Un cálculo del capital de inversión requerido que los factores de
riesgo máximo como se hace en ese capítulo ya incorpora la absorción de un
múltiplo de una aspiración máxima.
Como tal, una cuenta capitalizado de esta manera tiene menos de una
necesidad de un stop-loss estrategia. Incluso el mejor plan formulado, sin
embargo, puede fallar. Conse-cuencia, la incorporación de una estrategia de
stop-loss, mientras que puede haber más de una formalidad, todavía se
recomienda como parte de un plan de gestión de riesgos sólida-ment.
 Por supuesto, sería posible establecer un stop-loss utilizando cada uno de
estos criterios de forma aislada. El uso de la primera sería bastante arbitrario.
Applica-ción de la segunda solo, sin tener en cuenta el riesgo sería bastante
306 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

arbitraria también. Uso de la tercera criterio por sí mismo, sería la mejor. Los
tres se usan juntos como lo son en el cálculo del capital necesario, la forma de la
historia, es el mejor procedimiento.
En la práctica, el umbral de pérdidas, establecido por el stop-loss estrategia,
no es al-formas interpretadas tan rígidamente como el de una orden de
suspensión. Más a menudo, si una estrategia se está acercando al nivel del SSL,
el comerciante debe ser cada vez más sensibles a la evaluación de su desempeño
en base a las condiciones comerciales actuales.

Un subjetiva-u objetivo, para la mente más cuantitativa-evalua-ción se hace

en cuanto a si la estrategia está en caída libre, o si su curva de las acciones es
encontrar apoyo y puede estar en el proceso de hacer un fondo y luego una
recuperación. Por cierto, es digno de mención que las curvas de renta variable
de una estrategia de negociación, especialmente uno que negocia en muchos
mercados, muestran el mismo tipo de comportamientos técnicos que hacen los
precios financieros.

Si el estratega hace la llamada que el rendimiento de la estrategia está en

caída libre, que puede llegar a ser prudente dejar de operar la estrategia incluso
antes de que llegue al nivel del stop-loss estrategia.
Por el contrario, si el estratega hace la determinación de que la perfor-
mance de la estrategia comercial está empezando a volver al comportamiento
esperado, la estrategia puede permitirse un poco más latitud, incluso en un
grado algo por encima de la parada de pérdida de estrategia.
Cabe señalar, sin embargo, que algunos comerciantes realmente hacen uso
de la estrategia de paradas en la pérdida de tan rígidamente como una orden de
parada. En el caso de la SSL como un tope estricto, el comercio de la estrategia
cesa si genera pérdidas que excedan el tope de pérdida estrategia. Por ejemplo,
si el stop-loss estrategia se determina que es $ 10,000 en una inversión de $
30.000, el comercio se detiene si y cuando las pérdidas superen esta cantidad,
aunque sólo sea por un dólar.
El stop-loss estrategia se basa en el perfil de riesgo de la estrategia
estableci-cado durante la evaluación.
El cálculo de un tope de pérdida estrategia es la siguiente:

La pérdida máxima (MDD): $ 5.000

Factor de seguridad Disposición
(DSF): 2
Sistema stop-loss: MDD × DSF
Sistema stop-loss: $ 5.000 × 2
Sistema stop-loss: $ 10.000
 El stop-loss estrategia de negociación es análoga a la orden de stop-loss se
coloca en una posición abierta cuando se utiliza de la manera más estricta
posible. Del mismo modo que una orden de stop-loss limita la cantidad de
capital que se corría el riesgo por
Operando con la Estrategia 307

el comercio, la estrategia limitantes de pérdidas cómo se arriesgaron mucho

capital de inversión en la estrategia de negociación en su conjunto. Es por lo
tanto se puede ver en la misma luz y se aplica con la misma consistencia
relativa.
La necesidad de establecer un nivel de pérdida de estrategia creíble es una
de las principales razones por las que es necesario medir con precisión el riesgo
de un sistema de comercio.

Un sistema de comercio sonido generará perder carreras. Comercio puede

obvi-ormente continuar sólo mientras hay suficiente capital comercial. Un stop-
loss estrategia calculada correctamente debe tener en cuenta la cantidad de
capital de inversión necesario para continuar su actividad después de haberse
producido una reducción.
El perfil de evaluación incluirá el tamaño de aspiración máxima de la
estrategia. Reducción, sin embargo, puede esperarse razonablemente que ser
más grandes en tiempo real debido al aumento de la volatilidad. Además, habrá
un cierto grado de error en su medición debido a un margen de error estadístico.
En consecuencia, es mejor si el stop-loss estrategia actual utiliza un múltiplo de
una aspiración máxima.

El factor de seguridad reducción, es decir, un valor predeterminado por el

que se multiplica la reducción máxima, se basa en la suposición realista que la
reducción máxima derivada de evaluación podría superarse posiblemente, sin
embargo, la estrategia se puede todavía funcionando normalmente.
De hecho, reducción máxima de evaluación también puede excederse en
tiempo real si, por ejemplo, un período de la congestión se produce que es
sustancialmente más largo que cualquiera de los encontrados durante la prueba.
Esto también puede ser causada por la aparición de otros tipos de condiciones de
mercado hostiles a la premisa de la estrategia de negociación.

Por supuesto, si se considera que han cambiado fundamentalmente las

condiciones del mercado, se trata de un tipo diferente de situación. Es menos
uno de los stop-loss estrategia de ser abordado, sino más bien, más una
advertencia que se ha producido un cambio estructural en las condiciones de
mercado que es tóxica para la estrategia, como se ilus-trada en la sección
anterior. En este caso, el comerciante tiene que volver a tomar una decisión en
base a esta circunstancia.
La conclusión es que es necesario para el estratega a tener en cuenta el nivel
máximo permitido de riesgo para la estrategia. El cálculo del tope de pérdida
estrategia es la mejor y última límite que puede imponerse sobre el riesgo de
estrategia. Como mínimo, si una estrategia de reducción comienza a ap-abordaje
de este nivel de stop-loss estrategia, que debe ser una alerta de que las cosas
pueden ir mal. Para un operador que utiliza el stop-loss estrategia puramente
systemati-camente, el comerciante debe detener todas las operaciones de la
estrategia si este nivel es alcanzado o superado.

Se dijo anteriormente que la mejor manera de calcular un stop-loss

estrategia es aquella que incorpora los tres factores que contribuyen: se requiere
de capital, un nivel de pérdida porcentual preestablecido de cuentas, y la
máxima pérdida.
308 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Esta formulación procede como sigue. En primer lugar, el cálculo del

capital requerido. Consiste en el margen requerido más una aspiración máxima
y algún factor de seguridad. Por ejemplo:

Se requiere capital = Margen + (MDD × factor de seguridad)

Margen = $ 5,000
La pérdida máxima = $ 6,000
Factor de seguridad = 3
Capital requerido = $ 5000 + ($ 6.000 x 3)
capital requerido = $ 23.000

La formulación de capital que se requiere que los factores en un porcentaje

máximo allow-poder de la pérdida de capital de inversión antes de negociar se
detiene procede como sigue:

Margen = $ 5,000
TDM = $ 6,000
Factor de seguridad = 3
La pérdida de capital% = 40%
stop-loss = Sistema de Disposición máxima × factor de seguridad
stop-loss sistema = $ 6.000 × 3
stop-loss sistema = $ 18.000
Capital requerido = Estrategia de stop-loss / capital Stop Loss
Capital requerido = $ 18.000 / 40%
capital requerido = $ 45.000

De esta manera, la estrategia de stop-loss y el tope de pérdida de capital son

una y la misma, es decir, una pérdida de $ 18.000 que aloja el stop-loss
estrategia más un margen de seguridad, es también la pérdida de la parada de
capital.

EN TIEMPO REAL Y EVALUACIÓN

ACTUACIÓN

Por lo general, una estrategia de negociación se juzga únicamente por sus

beneficios comerciales. El beneficio es, por supuesto, lo que motiva que el
comerciante. Hay otra manera igual, ya veces incluso más, importante de la
evaluación beneficio comercial, la forma de la historia, que evalúa la calidad de
este beneficio. El comercio en tiempo real per-rendimiento de la estrategia debe
ser juzgado en el contexto de la forma en que se lleva a cabo durante la
evaluación. Una estrategia de negociación se dice que está funcionando
correctamente o normalmente si su rendimiento comercial en tiempo real está
en línea con o equivalente a su rendimiento evaluación.
 En los términos más sencillos, por ejemplo, si una estrategia de
negociación produjo una ganancia promedio de $ 1,000 cada mes en las
pruebas, a continuación, tres meses $ 2,000 pérdidas en tiempo real no está en
línea.
Operando con la Estrategia 309

Las reglas de probabilidad dictan que el comercio en tiempo real puede

comenzar tan EAS-AIA con una victoria o una pérdida o con un ganar o perder
una carrera. No importa. Lo que importa es que el rendimiento de comercio en
tiempo real, con el tiempo, ya sea con-consistente con la expectativa creada por
su perfil de rendimiento de evaluación.
Si el tiempo real de negociación de una estrategia comienza con algunas
pérdidas, el IMPA-pa- y comerciante inadecuadamente informados dice: "La
estrategia de negociación se vino abajo", y deja de operar con ella.
Bueno, tal vez lo hizo, y tal vez no lo hizo. Está claro que es imposible
saber, sin embargo, si la estrategia de negociación se vino abajo a menos que
antes del inicio de la cotización en tiempo real, "cayendo a pedazos" se define
con precisión.
Antes de que comience el comercio en tiempo real, es esencial que el
comerciante tiene una expectativa realista de lo que el rendimiento de comercio
debe estar conectado a tierra en la evaluación histórica. Sin esto, el comerciante
no tiene manera de saber realmente-ción si el rendimiento de sus operaciones en
tiempo real de la estrategia de negociación es coherente con su perfil de
evaluación, si el comercio es rentable o no.
El comerciante tiene un perfil estadístico detallado tanto de la evaluación y
en tiempo real de comercio performanceto hacer esta evaluación. El pro-archivo
de evaluación consiste en un conjunto de medidas estadísticas de rendimiento
comercial encontradas durante la evaluación. El perfil de negociación se
compone de las mismas medidas, pero la rentabilidad de trading en tiempo real.
Las siguientes medidas estadísticas deben entonces ser registrados tanto por
su-tórico y en tiempo real el rendimiento de la operación:

1. ganancia anualizada
2. Número de operaciones por año
3. Porcentaje de operaciones ganadoras
4. victoria más grande
5. Longitud de la mayor victoria
6. win media
7. Longitud de victoria promedio
8. la pérdida más grande
9. Período de tiempo en la pérdida más grande
10. La pérdida media
11. Período de tiempo en la pérdida media
12. promedio de carreras ganador
13. Cantidad de tiempo en promedio de carreras ganador
14. Mayor carrera de la victoria
15. Período de tiempo en la mayor carrera de la victoria
16. promedio de carreras perdedora
310 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

17. Longitud de la línea media perdedora

18. Mayor racha de derrotas
19. Longitud de la mayor racha de derrotas
20. La pérdida máxima equidad
21. Longitud de aspiración máxima
22. Inicio y finalización de datos máxima reducción
23. equidad máxima de la pelota
24. Longitud máxima de la carrera
25. Iniciar y máximo de los datos finales de la pelota

La desviación estándar de cada valor medio también debe

RELAClONADAS-culos. Puede parecer como un montón de números, pero son
necesarios si se quiere comparar de forma fiable en tiempo real y la evaluación
del desempeño.
Equipado con un perfil de evaluación y un perfil comercial, el comerciante
debe ser fácilmente capaz de juzgar la calidad de las operaciones en tiempo real.
Es simplemente el cumplimiento de las operaciones en tiempo real con la
expectativa creada por eva-ación performance.1

COMPARACIÓN DE LA EVALUACIÓN Y
PERFIL DE COMERCIO

¿Qué tan pronto puede una estrategia de negociación será juzgado en el

comercio en tiempo real? En verdad, no demasiado rápido. Al igual que en las
pruebas, un número estadísticamente significativo de las operaciones se debe
generar para hacer un buen juicio, y lo que es en el comercio. rendimiento en
tiempo real no se puede juzgar sobre la base de una pequeña muestra de
victorias o en una pérdida.
También, debido a la falta de claridad de estas estadísticas de rendimiento,
los com-comparaciones no van a ser capaces de exactitud completa. Esto se
complica aún más por el elemento de variación añadido a estas estadísticas,
basado en el impacto de los cambios en la volatilidad y las fluctuaciones
periódicas en otros comportamientos del mercado.
Una estrategia defectuosa a menudo se muestran claramente en sí con una
serie de pérdidas que alcanza el stop-loss estrategia inmediatamente. Si esto
ocurre, el comercio se detiene y el capital es preservada por el stop-loss
estrategia.
Desde una estrategia comercial válida también puede generar una racha de
derrotas en el curso de la ejecución normal, ¿cómo puede el fracaso estrategia
se diferencia de rendimiento normal? La respuesta se encuentra en la
comparación de los perfiles de evaluación y comerciales.
 Una mala estrategia llevará a cabo de manera diferente a partir de su perfil
de prueba. Para ex amplia, asumir una estrategia con un perfil de evaluación
tiene un máximo $ 4.000
Operando con la Estrategia 311

drawdown en 3 operaciones durante un período de volatilidad media. Suponga

que las desviaciones típicas de esta aspiración máxima es de $ 2,000 y 2
operaciones. el comercio en tiempo real produce 9 pérdidas en fila para una
pérdida de $ 10.000, con condiciones de mar-ket la misma que la del período de
prueba. ¿Que pasó? Este resultado sugiere un fracaso estrategia para cualquiera
de una serie de los REA-hijos que se han discutido. Este real racha de pérdidas
comerciales excede la reducción máxima en dólares $ 4,000 además de su
desviación estándar de $ 2.000 y en el número de operaciones de 3 más la
desviación estándar de 2. Esto es bastante diferente de las expectativas para
justificar la suspensión de la negociación en ausencia de una muy buena
explicación.
Ahora, consideremos la misma estrategia con un comienzo un poco
diferente: tres pérdidas por un total de $ 8000 con una volatilidad al doble del
importe de la reducción perfil evaluación. Este tiempo real de ejecución de las
pérdidas es la misma longitud, pero el doble de tamaño que el dólar del perfil de
prueba. Nótese, sin embargo, que la volatilidad es doble que el de la reducción
de prueba. Esto es desagradable, pero no una actuación totalmente esperada de
la ONU. ¿Por qué? Debido a que cuando la volatilidad aumenta, gana también
deben aumentar en proporción al igual que las pérdidas hicieron en este
ejemplo.

El conocimiento del perfil PRUEBA

Una de las causas más comunes de insuficiencia de comercio en tiempo real es

la impaciencia con la actuación de la estrategia. Otra causa común es un acuerdo
INADE-cuada del perfil de evaluación. Esta falta de conocimiento puede llegar
a desestabilizar a la disciplina del comerciante en una variedad de maneras.
No hay nada más excitante que una estrategia de negociación que comienza
a operar con un par de grandes victorias. Esto también puede ser
emocionalmente desestabilizadora, así, sin embargo, al avivar las llamas de la
avaricia y el exceso de confianza. El comerciante siente que no puede hacer mal.
Esto puede hacer que el comerciante no tener en cuenta las pérdidas ATYP-ical
que pueden seguir. O, también puede conducir a una falsa confianza, que puede
conducir a excesos, como la duplicación del número de contratos que se
negocian sin la adecuada consideración de la administración del dinero.
El conocimiento del perfil de evaluación que gana de este tamaño, como
attrac-tiva, ya que están en operaciones reales, son bastante típico y no es
motivo de celebración exce-siva, ya que probablemente serán seguidos por un
par de pérdidas bastante pronto.

Es importante conocer el perfil de victorias y de su volatil-dad asociada. Un

beneficio inusualmente grande es a menudo causada por el aumento de la
volatilidad. Una inusual gran victoria a menudo será seguida por una inusual
gran pérdida. La espada de la volatilidad de doble filo.
Por el contrario, nada es típicamente más preocupante para el comerciante
de empezar con unos grandes pérdidas. It aviva la llama del miedo y puede
causar que el comerciante para dudar de la estrategia de negociación antes de
tiempo y puede conducir a
312 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

contraproducentes segunda adivinar. También puede conducir a un abandono

injustificado y prematura del comercio estrategia justo antes de la siguiente
operación, que puede ser una victoria típica grande. Del mismo modo que las
pérdidas fueron desagradables, sin embargo, podrían ser vistos como típico de
lo que se vio en el perfil de evaluación.

Considere otro escenario relativamente común. La estrategia de

negociación produce un mes de pequeñas pérdidas y victorias, lo que lleva a un
mes plana. No sería la primera vez que esto ocurra aburre un comerciante. Este
aburrimiento, la forma de la historia, puede llevar al operador a abandonar
prematuramente la estrategia en favor de otra cosa o para aumentar el tamaño de
las operaciones, en un esfuerzo para producir más beneficios. Sin embargo, un
examen del perfil de evaluación ponga de manifiesto que este tipo de meses se
produjeron a menudo en la evaluación. El comerciante sin preparación no es
consciente de esto, sin embargo, porque ella no hizo su tarea. Después de que el
operador abandona la estrategia, el mercado se recupere, y al mes siguiente
después del abandono, se habría producido un beneficio saludable.
¿Cómo puede el comerciante evitar este tipo de errores? Sólo con el
conocimiento. El comerciante debe adquirir un conocimiento profundo de la
histórica perfor-mance de la estrategia. Esto se consigue de dos maneras. La
primera es a través de un cuidadoso estudio del perfil de la evaluación del
desempeño. La sec-ond es un estudio cuidadoso del desempeño de la estrategia
de negociación sobre las rebanadas de tiempo más pequeños: sobre una base de
día a día, semana a semana, y mes a mes. El comerciante debe estar
familiarizado con el funcionamiento de la estrategia de negociación,
comenzando a nivel microscópico y terminando en el nivel macroscópico.
El análisis estadístico de los resultados comerciales se presenta en el Evalu-
ación Profile2 muestra en la Tabla 14.1 se presenta la estrategia de negociación
desde el punto de vista macroscópico.
Una representación gráfica de estos comercios, corre, y cambios de
patrimonio neto puede ser ob-nidas a través de una revisión de un gráfico de
barras con los oficios y curva de las acciones trazadas. La figura 14.1 muestra
un segmento de estos oficios como ejemplo (oficios y precios solamente).

Tabla 14.2 lista los comercios que aparecen en el gráfico de la figura 14.1
en forma de tabla. Estos dos presentan el punto de vista microscópico de la
estrategia de negociación. Para entender a fondo el desempeño de la estrategia,
se recomienda que cada operación se examinó tanto en formato gráfico y
tabular.

El análisis microscópico más a fondo de una estrategia de negociación es

estudiar su rendimiento sobre una base de barra de bar. Revisar todas las
operaciones diarias, las paradas, las posiciones y cambios de valores. Esta
opinión de muy bajo nivel, día a día, de la señal por la señal de rendimiento es
la única manera de desarrollar una comprensión verdadera e intuitiva y sentir
para el cumplimiento de la estrategia trad-ing.

Un conocimiento operativo completo de la actuación de la negociación

Strat-gia sólo puede venir a través de la adquisición de información de la
Operando con la Estrategia 313

TABLA 14.1 Perfil de evaluación de una estrategia de negociación

Perfil de evaluación
S&P
01/02/1990 hasta 12/31/2005
XT99AP2dumo
Neto de pérdidas y ganancias $ 1,643,688
Anualizada de pérdidas y
ganancias $ 102,731
Número de Operaciones 119
Un Número de Operaciones 8
Comercio promedio $ 13,812.50
Las ganancias Las pérdidas de
de los precios Hora precios Hora
Análisis de Operaciones
diecis
Máximo $ 146,050 95 ($ 49.950) éis
Mínimo $ 4.750 5 ($ 3.225) 2
Promedio $ 37.188 28 ($ 9.174) 8
DesvEst $ 15.500 12 $ 8.775 5
1 DesvEst $ 52.688 40 ($ 399) 13
diecisé
-1 DesvEst $ 21.688 is ($ 17.949) 3
Se ejecuta La pérdida de
Análisis de las Operaciones ganadora Carreras
Máximo $ 187,375 77 ($ 50.525) 27
Mínimo $ 12.335 13 ($ 1,250) 3
Promedio $ 31.601 25 ($ 10.975) 12
DesvEst $ 46.604 17 $ 10.776 13
1 DesvEst $ 78.205 42 ($ 21.751) 25
-1 DesvEst ($ 15.003) 8 ($ 199) -1
Análisis de oscilaciones de La equidad de la
equidad pelota Disposición Equidad
sesen
ta y
Máximo $ 535,125 190 ($ 226.250) cinco
Mínimo $ 35.755 25 ($ 12.250) 12
Promedio $ 125,755 55 ($ 27.555) 27
DesvEst $ 45.575 27 $ 12.755 17
1 DesvEst $ 171,330 82 ($ 40.310) 44
-1 DesvEst $ 80.180 28 ($ 14.800) 10

microscópico, de la señal por señal y día a día comportamiento. Con esta

informa-ción en la mano, el comerciante está adecuadamente equipado para el
comercio de la estrategia en tiempo real.
peculiaridades RENDIMIENTO

Considere tres resultados comerciales en tiempo real diferentes. En el primer

caso, la estrategia de comercio produce beneficios muy por encima de cualquier
cosa en su perfil de evaluación. En el segundo caso, la estrategia de negociación
comienza con un dramático, pero
314 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

FIGURA 14.1 Plan de Operaciones

No catastrófica, perdiendo plazo. En el tercer caso, la estrategia de negociación

produce una racha de pequeñas victorias y derrotas.

El beneficio Windfall
Que se queja de un beneficio inesperado? Nadie. El beneficio es el beneficio. Si
es lo suficientemente grande, el comerciante podría considerar la jubilación
anticipada. Lo mejor es, sin embargo, para no dejar que la codicia y el ego
conseguir la ventaja en una situación tan afortunados. Tal un gran beneficio es
típicamente un golpe de suerte. Si la continuación de las operaciones se basa en
las expectativas de ganancias desmesuradas similares, el comerciante es
probable que se dis-nombrado. Tampoco debe ser engañado en la creencia de
que el comerciante este golpe de suerte es el resultado de su brillantez como
diseñador estrategia. Es probable que no lo era. Era más una cuestión de estar
en el lugar correcto en el momento adecuado.
Tenga en cuenta la siguiente anécdota. Después de la Caída de 1987, hubo
informes de ganancias fantásticas. Una empresa comercial en Chicago hizo
según se informa más de mil millones de dólares en sus posiciones de S & P y
T-bonos en cuestión de unos pocos días. Se informó de los directores que han
hecho dos cosas. Ellos pagaron primas grandes y dieron unas vacaciones
pagadas de un mes para todos los empleados. La operación trad-ción estaba
cerrado por un mes, mientras que los directores decidieron lo que iban a hacer
con su nueva riqueza. Buena idea o mala?
 TABLA 14.2 Tabular Lista de Operaciones
Número Cum% Período
comercio Ganancias previo Entrada E. Total
Los contratos de
Tipo Fecha Hora Precio lucro Lucro Disposición Salir E. ciencyE

75 10/6/2000 00:00 1496.70 1 36,45% 177,500.00 95.25%

Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 136,175.00 $ 137,537.50 (8850,00) 77.93% 73.18%
76 11/13/2000 00:00 1406.90 1 32,39% 155,050.00 90.03%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 113,725.00 $ 251,262.50 (17.175,00) 76.12% 66.15%
77 22/11/2000 00:00 1396.20 1 31.87% 152,375.00 89.95%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 111,050.00 $ 362,312.50 (17,025.00) 75.72% 65.67%
78 30/11/2000 00:00 1375.20 1 30.83% 147,125.00 86.85%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 105,800.00 $ 468,112.50 (22,275.00) 75.72% 62.57%
79 20/12/2000 00:00 1332.60 1 28.62% 136,475.00 83.33%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 95,150.00 $ 563,262.50 (27,300.00) 74.89% 58.22%
80 1.2.2001 00:00 1348.60 1 29.47% 140,475.00 85.77%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 99,150.00 $ 662,412.50 (23,300.00) 74.89% 60.66%
81 1/5/2001 00:00 1364.40 1 30.28% 144,425.00 88.19%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 103,100.00 $ 765,512.50 (19,350.00) 74.89% 63.07%
82 02/16/2001 00:00 1359.20 1 30.02% 143,125.00 96.20%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 101,800.00 $ 867,312.50 (5,650.00) 72.36% 68.56%
83 02/21/2001 00:00 1310.10 1 27.39% 130,850.00 91.70%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 89,525.00 $ 956,837.50 (11,850.00) 71.18% 62.88%
84 02/23/2001 00:00 1269.30 1 25,06% 120,650.00 84.55%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 79,325.00 $ 1,036,162.50 (22,050.00) 71.18% 55.73%
85 3/12/2001 00:00 1239.10 1 23.23% 113,100.00 79.26%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 71,775.00 $ 1,107,937.50 (29,600.00) 71.18% 50,44%
86 06/14/2001 00:00 1259.90 1 24,50% 118,300.00 96.41%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 76,975.00 $ 1,184,912.50 (4.400,00) 66.48% 62.90%
315

87 6.7.2001 00:00 1223.50 1 22.26% 109,200.00 92.15%

Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 67,875.00 $ 1,252,787.50 (9,300.00) 65.30% 57.45%
88 8/8/2001 00:00 1216.00 1 21.78% 107,325.00 94.91%
Vender 27/11/2002 00:00 951,20 $ 66,000.00 $ 1,318,787.50 (5.750,00) 63,63% 58.55%
316 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

Uno puede razonar en ambos sentidos. En verdad, las enormes ganancias

que fueron el re-sultado de estos eventos son la definición misma de un golpe
de suerte. No fue un resultado de gran habilidad o el pronóstico.
Un buen comerciante sabe la diferencia entre la suerte y habilidad.
Habilidad mantiene un buen trading en los malos tiempos y produce beneficios
constantes durante los buenos tiempos. Un buen comerciante sabe cuando ha
sido el beneficiario de un golpe de suerte y no espere ser capaz de reproducir
consistentemente tales niveles de ganancia.

Una racha de victorias en el inicio de la cotización en tiempo real es, sin

duda vienen-wel más de una mala racha, pero no se debe permitir que
desestabilizar el comerciante. La actitud correcta es simple: tomar el dinero,
sonreír y darse cuenta de que esta es la suerte. Podría haber fácilmente haber
sido al revés y lo mejor es que agradecer que sucedió de la manera que lo hizo.
Gane o pierda, el perfil del comercio debe ser comparado con la evaluación
pro-archivo. rendimiento en tiempo real debe permanecer en su contexto
adecuado. Si el rendimiento en tiempo real se mantiene en línea con el de la
evaluación, lo que es bueno. Si se mueve fuera de la alineación de alguna
manera, una explicación debe estar descubierto. ¿Ha cambiado la volatilidad?
¿Ha cambiado la tendencia? Es muy común el error de los operadores del
sistema para overscrutinize pierde y aceptar alegremente y sin crítica victorias.
Ambos extremos son peligrosos para el éxito comercial.

La racha de derrotas
En el segundo caso, que se queja cuando el comercio en tiempo real comienza
con una mala racha? Casi todo el mundo. Con un comienzo tal, un operador
puede entrar en pánico y, a menudo sin justificación. El inicio de las
operaciones en tiempo real puede comenzar con una ganadora o perdedora una
carrera. No importa la forma que se inicia, la forma de la historia, si su
rendimiento está en alineación con su perfil de evaluación, es todo bueno.

Todas las estrategias de negociación producirán victorias, así como pierde.

Por lo tanto, si esta pérdida de carrera, a la derecha de la puerta, da la pausa
comerciante de preocupación, entonces debe ser comparado con su perfil de
evaluación. Si está dentro de Expecta-ción, no hay motivo de preocupación
indebida. También, el stop-loss estrategia está en su lugar para evitar la pérdida
catastrófica de capital de inversión. El comerciante debe continuar su actividad,
siempre cuidado de que algo puede ir mal, pero con la confianza basada en su
conocimiento profundo de su estrategia de negociación bien probado.
Producción plana
En el tercer caso, considere una estrategia de negociación que se produce una
racha de victorias y derrotas de la ONU-azarosa producir una pequeña ganancia
o pérdida neta después de la primera
Operando con la Estrategia 317

mes de la negociación. Este tipo de actividad puede resultar casi tan tratando de
que el comerciante como una ejecución más rápida de las pérdidas. Nosotros,
los comerciantes no son conocidos por nuestra paciencia. Para aliviar la mente
del comerciante, el perfil del comercio debe ser comparado con el perfil eval-
luación. Si tales períodos lentos no son infrecuentes en el perfil de evaluación,
entonces se requiere paciencia. En la eventualidad infrecuente que tal plazo no
se produjo en la evaluación, sin embargo, es una alerta de que las condiciones
ya sea mar-KET se pueden hacer cambios o de la estrategia de negociación
pueden exhibiendo el inicio de dificultades. En cualquier caso, el perfil de
evaluación está allí como un recurso para estabilizar las preocupaciones y
proporcionar la objetividad para el comerciante.

EN CONCLUSIÓN

Hay tres herramientas que son muy recomendables para comenzar y continuar
con-negociar con éxito una estrategia comercial sólida y adecuadamente
evaluados en tiempo real:

1. El perfil de prueba
2. El perfil de comercio
3. El sistema stop-loss

Los dos primeros elementos deben estar disponibles desde el inicio de la

negociación. El perfil del comercio se produce de forma continua de la
negociación en tiempo real.
Una comparación de cada una de las medidas estadísticas de los perfiles
comerciales y de prueba debe hacerse a intervalos periódicos. Si las estadísticas
en el archivo de pro-comercio son menos del 50 por ciento o más del 150 por
ciento de la ficha de evaluación estadística corresponden-ción, ya sea o no
rentable, a continuación, una explicación racional debe ser encontrado.
Disposiciones de capital, en particular, deben ser monitoreados constantemente
con-con respecto al tope de pérdida del sistema y el perfil de evaluación.

El inicio de la cotización en tiempo real es tal vez el momento más crítico

para el comerciante y su nueva estrategia comercial. El cambio desde el diseño
hasta el comercio es tan importante como lo es dramática. Es el gran salto de la
idea a la realidad de que todos los creadores experiencia. El comerciante puede
llegar a ser excesivamente optimistas y sin crítica, si la primera operación es una
victoria, sobre todo si es un grande. Esto puede ser desestabilizador. Por el
contrario, el comerciante puede llegar a ser excesivamente crítico y exce-
sivamente ansioso si la primera operación es una pérdida, especialmente uno
grande. Esto puede ser potencialmente más desestabilizador para el comerciante.
En ambos casos, ya través del laberinto de lo que se espera se convertirá en
años de operación rentable a largo plazo, el empresario de éxito debe gestionar
sus emociones con el puño de hierro de la disciplina estricta y por
318 EL evaluación y optimización de estrategias de negociación

la adhesión racional a ese principio fundamental que rige la negociación de una

estrategia de comercio de la estrategia, siempre y cuando se lleva a cabo en
tiempo real de acuerdo con las expectativas producidas por su perfil de
evaluación, produciendo con ello un patrimonio en constante crecimiento, que
se mantiene por encima del tope de pérdida estrategia .
Cuando esto se hace así, es una tarea larga y fascinante, y rentable.
Disfrutar del viaje y sus recompensas, mis amigos. . .
 notas

PREFACIO

1. Gracias a Karen Harris y su magistral dominio de la base de datos de Hedge

Barclay para obtener esta información.
2. Desde el sitio web de la empresa Predicción, predict.com/html/company.
html

CAPÍTULO 1 SOBRE estrategias de negociación

1. Walk-Forward Análisis de complementos para TradeStation, MetaStock, y

TradersStudio lleve a cabo los procedimientos descritos en este libro y
están disponibles de Pardo Group Limited.

CAPÍTULO 2 EL COMERCIO SISTEMÁTICA

BORDE

1. El efecto corrosivo de la emoción negativa e indisciplinado se explora en

Robert Pardo, el comercio de Juego (Hoboken, NJ: John Wiley & Sons,
2009).

CAPÍTULO 4 LA ESTRATEGIA DE DESARROLLO

PLATAFORMA

1. El análisis Walk-Forward complemento para TradeStation y TradersStudio

está disponible de Pardo Group Limited.

319
320 NOTAS

CAPÍTULO 6 simulación histórica

1. Perry Kaufman, más inteligente Trading (Nueva York: McGraw-Hill,

1995), 22.
2. Sam Kash Kachigan, Análisis Estadístico: Un Interdisciplinaria Dentro de
la introducción a los análisis univariados y multivariados Métodos (Nueva
York: Radius Press, 1986), 145.
3. Me transmitió por Art Collins en una conversación privada y recibida por
Collins de Dennis durante una entrevista.
4. William Poundstone, Fortunas Fórmula (Nueva York: Hill y Wang, 2005)
última placa, antes de la página 149.
5. Tanto el ascenso y la caída-posiblemente causada por una falta de voluntad
para admitir el error, la arrogancia extraordinaria, el exceso de
apalancamiento y menores de diversificación de Long-Term Capital
Management son brillantemente doc-no documentadas en el libro clásico y
muy bien titulado por Roger Lowenstein: cuando Genius Failed (Nueva
York: Random House, 2001).

CAPÍTULO 7 FORMULACIÓN Y
ESPECIFICACIÓN

1. El autor fue el desarrollador de avanzada del mercado, una de las

aplicaciones pioneras-ción en este sentido. Algunos de los Applica-ciones
más ampliamente utilizados, en orden alfabético, son Metastock,
TradersBlox, TradeStation, TradersStudio, y la riqueza-Lab.

CAPÍTULO 9 REGISTRO Y JUICIO

1. Analista walk-Forward, TradeStation, Metastock, y TradersStudio

Complementos en Pardo Group Limited proporciona todas las funciones de
análisis Walk-Forward.
2. Gracias a Bruce DeVault por su excelente material, que he adaptado para el
recocido simulado, optimización genética, y las secciones de optimización
por enjambre de partículas.
3. PJ van Laarhoven y EH Aarts, recocido simulado: Teoría y Aplicaciones
(Nueva York: Springer, 1987).
4. David Goldberg, Algoritmos Genéticos en la Búsqueda, Optimización y
Aprendizaje Ma-lomo (Reading, MA: Addison-Wesley, 1989).
5. Lawrence Davis, Manual de Algoritmos Genéticos (Nueva York: Van
Nostrand Reinhold, 1991), es un punto de partida clásico. Para el
notas 321

perspectiva contemporánea, considere algoritmos inspirados en la biología

de modelos financieros, de Anthony Brabazon y Michael O'Neill (Nueva
York: Springer-Verlag, 2006).
6. James Kennedy, Russell C. Eberhart, y Yuhui Shi, Swarm Intelli-gencia
(San Francisco: Morgan Kaufman Publishers, 2001).
7. Gracias a mi viejo amigo y mentor Bo Thunman de la idea básica de la
PROM.

CAPÍTULO 11 ANÁLISIS WALK-FORWARD

1. Hecho con el analista Walk-Forward de complemento para TradeStation de

Pardo Group Limited.

CAPÍTULO 12 LA EVALUACIÓN
DE EJECUCIÓN

1. Un buen punto de partida es el (mal) comportamiento de los mercados: una

visión fractal de Riesgo, la ruina y la recompensa de Benoit B. Mandelbrot
y Richard L. Hudson (Nueva York: Perseus Books Group, 2006).
2. Gracias a Valerii Salov para estos números. Su libro, Modelando Max-imo
los beneficios de explotación en C++ (Hoboken, NJ: John Wiley & Sons,
2007), desarrolla una variante de Perfect beneficio tal como se presenta en
este libro y proporciona el software para su cálculo.

CAPÍTULO 14 LA ESTRATEGIA DE COMERCIO

1. TradeProfiler TradeStation complemento desde Pardo Group Limited crea y

controla los perfiles comerciales y evaluación de una estrategia de
negociación automática.
2. Producido con TradeProfiler, desde Pardo Group Limited.
 Índice

Los números de página que figuran en cursiva indican

figuras y tablas.
multimercado y la prueba de varios
La adaptación a los cambios del períodos, 169-173, 170, 173-176,
mercado, 38 Algoritmos: 223-225,
derivado de la literatura juegos de 224
azar, 91 genético (GA), 195-197
Hill Búsqueda de escalada,
188-189 posición de calibrado,
75
tasa de rendimiento anualizada, 203.
Véase también el retorno pesimista
sobre el margen (PROM)
Enfoque:
desarrollo empírico, 45-47 filosófica,
a estrategias de negociación,
44-47
científica, 44-48
supuestos:
apertura y cierre de deslizamiento
rango, 115-117
realista, 113-118
deslizamiento debido al
tamaño, 117
deslizamiento, el precio y el
comercio, 113-115 deslizamiento,
significado de, 117-118
estrategia de negociación
asimétrica, 75 Automatización:
estrategias comerciales a gran
escala, 69, 32-33 ventajas de
Análisis Walk-Forward, 69-70.
247-248

Las pruebas retrospectivas,

57, 68 Barclay Trading
Group, 22 Cesta de los
mercados:

marco de optimización, 223-225,
224
pruebas, 172-173, 173-176
mercado a la baja, el, 134, 134, 135, 221
eventos cisne negro, 119, 264
Buffet, Warren, 19
mercado alcista, los, 132, 133, 221
condiciones de compra y venta, 75.
Véase también
Las estrategias de entrada y de salida
Compra Mercado si se toca órdenes
(MIT), 115
Comprar (o largo) reglas, 77
órdenes de compra de precio
límite, 115 Comprar órdenes
de parada, 114
Capital: sobrecapitalización,
266
perfil de rendimiento, 35-36 gestión
de la cartera de riesgo, 84-85
requerida (RC), 83-84, 270-272
riesgo, la cantidad de, 36
estrategia de stop-loss, 305-308
comercial, cálculo de, 270-272
capitalización insuficiente, 270-
272
mercados de dinero
en efectivo, 120 de
código C, 152
Collins, Arte, 3 de
Confianza:
el exceso de confianza, 302
gestión de riesgo de la cartera,
estrategia robusta 85, 276
valor de, los comerciantes, 40,
268-269, el mercado congestionado,
137, 137,
221
323
324 el riesgo por dólar, 81
pruebas de doble ciego.
Ver
La consistencia, 29-31, 129- Fuera de la muestra de
130, 276-277 prueba Donchian, Richard,
Contrato: 20
continua, 124-126 Reducción, máximo (MDD), 83, 253,
mercado de futuros, 118, 121-124, 265-272
122 movimientos límites, 118
perpetuo, 124-125, 125
Convergencia de conjuntos de
parámetros, el coeficiente de
correlación 196:
los precios de cierre, 170-171
fórmula para, perfecto y ganancias
curva de las acciones (CECPP), 204-
205
sistemas, 111-112 Crossover
Countertrending:
sistema de media móvil, 214-216,
196 conjuntos de parámetros
Ajuste de curvas. Ver
mercado Overfitting
currrency, el mercado cíclico,
246, el, 135, 136

los límites de
negociación diarias, 118
de datos:
grados de libertad, 292
de simulación histórica,
33
, Teoría relevante de, 243-245
de la muestra, para un marco de
optimización, 220-222
muestras, 293-299
ventana de
prueba, 127
Depuración, 61
Grados de libertad, 130-131, 221,
291-295
Dennis, Richard, 3, 20, 141
DE Shaw and Company, 7
Distribuciones:
no gaussiana, 89
perfil, 229-231, 229, 230
optimización
de pérdidas y ganancias, 277-280,
278, 279 Dólar meta de ganancias, 88
 ÍNDICE simulación histórica positiva y
precisa, de 34 años
teórico, 164, 164-166,
EasyLanguage, 50, 58, 61, 61, 153, extensibilidad, definición, 32
153-155
Edge, definición, 17 Eficacia,
Modelo (ME), 273-276,
275
Hipótesis del Mercado Eficiente
(EMH), 137-140
enfoque empírico, 45-47, 242-243, 254
Las estrategias de entrada y
salida, 74-79 ahorros:
curva, el, 107, 107, 108,
204-205
coeficiente de correlación, fórmula
para, de perfecta y ganancias curva
de las acciones (CECPP), 204-205
de mayor a menor, y el riesgo,
265 aspiración máxima
(MDD),
267-268
Evaluación:
tasa de rendimiento anualizada,
203 en comparación con perfil
comercial,
310-311
curva de la equidad, la, 204-
205 aspiración máxima
(MDD),
203-204
el beneficio neto, 201-203
marco de optimización, 222-223,
231
beneficio perfecta, 204-205
criterio de rendimiento, 203-208
retorno pesimista sobre el margen
(PROM), 205-208
perfil, 309-310, 313
beneficio y riesgo, 223-225,
224 rendimiento en tiempo real,
54-55,
308-310 tiempo en
rodajas, 241-242
Walk-Forward Análisis, 248-250,
261
Evento de comercio, 118-120,
268-269 Expectativas:
Índice Búsqueda mutipoint, 189-190, 190-
192, 188-189 algoritmos de búsqueda
retrospectiva, el abuso de, 284-286
Fama, Eugene, 137 Simulación histórica:
Granjero, Doyne, 7 exactitud, 109
series de tiempo financieras, supuestos, realista, 113-118
266-267 Fit, definición, 282.
Ver también
sobreajuste
función de aptitud. Ver Función
objetivo
producción de planos, 316-317 modelo
de pronóstico, sobreajuste, 286-289 La
geometría fractal (Mandelbrot), 267
Libertad, grados de. Ver Grados de
Libertad
Función y objetivo. Ver Función
objetivo
mercado de futuros:
ajustado contrato continuo, 124-
125, 125
dimensión de riesgo, 264
ciclos de contratos, 121-124, 122, 124-
125 contrato perpetuo brecha de
vuelco, 123-124 vida

Gann, WD, 23-24, 40, 82

Los algoritmos genéticos (GAs), 195-197
óptimo global de los conjuntos de
parámetros, bueno hasta el 196 Cancelado
(GTC) orden: la apertura de brecha de
deslizamiento, 115-116
órdenes objetivo de
beneficios, riesgos tope
88, 81
trailing stop, 87
pantallas gráficas:
curva de la equidad, el, 107, 107,
108 de estrategia comercial, 62,
64
La codicia, y los efectos negativos sobre
el comercio, 28

Rejilla de búsqueda, 181-185, 183

Utilidad bruta y el retorno pesimista
sobre el margen (PROM), 205-208

Montañismo:
 325 error estándar, 127-128
ventana de prueba, que se
define, 126
bar-por-bar que se informa, 64, lista de comercio, el, 94, 96-
65-67, 91-92 106, 107 comercios, número de
mercados de 129, 250, ventana de comercio
efectivo, 120 de utilizar con las pruebas
datos, 120 preliminares, 159 Análisis Walk-
ciclo de desarrollo, 226 Delantero, 93, 250
curva de la equidad, el, 107, 107, Hite, Larry, 158
108, expectativas teóricas, 164,
164-166
los mercados de futuros,
121-124 búsqueda rejilla,
181-185, 183
ciclo de vida de la estrategia de
negociación, 140-141 movimientos
límites, 118
principales acontecimientos y
fechas, 118-120, 268-269
mercados, tipos de, 132-137, 133-137
multimercado y la prueba de varios
períodos,
169-177, 170, 173-176
combinaciones de parámetros del
modelo,
51-52
perfil de optimización, 227
fuera de la muestra de datos, los
datos de precios 250-251, 3, 33,
93 Resumen de rendimiento, 94,
95, período de duración de las
operaciones, 171, 111-112
fantasma
y la expectativa positiva, 34
hipótesis realistas, 113-118,
informes esenciales, 94-107
problemas de redondeo, 109-
111, 127-128 tamaño de la
muestra, 295, 218-220 rango de
exploración
optimización simple, ejemplo,
214-216
deslizamiento, 113-118
limitaciones de software, 109-
112, 109-113
estabilidad. Véase también la
consistencia, 129-130
326 A viva voz libre versus electrónica,
138
futuros, 7, 118, 121-124, 122, 264,
La inteligencia artificial, frente 246 líquida
humana, 44, 46 locked-límite, 264
Dentro de la muestra de optimización,
253. Ver también fuera de la
muestra; Postoptimization
Intervalo por intervalo de informes, 62

Jones, Paul Tudor, 19

Kaufman, Perry, 1, 113

método de Kelley, el, 90-91
Kovner, Bruce, 19

El lenguaje, secuencias de
comandos. Ver el lenguaje de
secuencias de comandos
Movimientos límites,
118 de liquidez de
mercado, 246
máximo local, 199-200, 200 Bolsa de
Londres, 120 Largo-Term Capital
Management, 138

Mandelbrot, Benoit, 267 Mercado

en una estrecha órdenes (MOC),
116-117
Mercado Abiertos (MOO) las órdenes,
117 oportunidades de mercado
(ineficiencias),
138-140 Las
órdenes de
mercado, 114
mercados:
adverso, 226
agrícola, 245
oso, el, 134, 134, 135, 246
toro, el, 132, 133, 246 en
efectivo, 120
cambiante, 37-38, 241-242
congestionado, el, 137, 137
monedas, 246
cíclica, el, 135, 136,
264 límites diarios
eficientes, 138, 245,
extensibilidad de 32-33
financiera, 246
 ÍNDICE métodos de búsqueda, 180-
200 parámetros de
búsqueda, 12-13 de
predictivo, 288 selección para la
los comerciantes, los distintos optimización
tipos en 139, de seguimiento de marco, 222 Ratio de
tendencias, 41, 165-166, 246 Sharpe, 201, 212
tipos de optimización, y velocidad de
marco, 221 procesamiento, 185
inusual, 165-166 parámetros de la estrategia, 179-180
volatilidad, 37-38, 81, 86, 89-90
tendencias del mercado, 37-39, 41,
165-166, 246 Mercado Wizards
(Schwager), 158 Martingala y anti-
martingala
la posición de calibrado, 90
La pérdida máxima (MDD), 203-204,
265-272
Riesgo máximo, 305-308
aspectos mentales del comercio,
302-303 Metastock, 50, 58, 153-
154
eficiencia del modelo (ME), 273-276,
275 promedio del sistema de cruce de
traslado:
optimización sencilla, 214-
216 rejilla de búsqueda, 181-
185, 183
Multimercado y pruebas de distintos
períodos, 169-173, 169-177,
170, 173-176

NASDAQ, 246
Evaluación del beneficio neto, 201-
203, 203, 205-208
Bolsa de Nueva York, 120

Función objetivo: método de

evaluación, 201-203
ejemplo de, en Paseo-
Forward Análisis, 250
algoritmo de optimización genética,
197 importancia de, 68
función de optimización, 12-
13 optimización del espacio,
juego de parámetros 201,
201-202
optimización de enjambre de
partículas (PSO), 197-198
Índice y Walk-Forward Análisis, 237-261
ventana, 242-243

La objetividad:
definición de, 27
valor de, para el comercio,
27-29 Omega Investigación
(personalizado
de programación), 2
Apertura y cierre de deslizamiento
rango, 115-117
f óptima (comercio fraccionada fijo), 90
Optimización:
versus ajuste de curvas,
51 definición de, 37
grados de libertad, 130-131
distribución de perfil, 229-231, 229,
230
reducción, máximo (MDD), 253
errores, 296-298
evaluación, 222-223, 225
ejemplo de, en Paseo-Forward
Análisis, 250 marco,
216-223, 217 funciones,
12-13
máximo global, 199, 199
actuaciones comerciales
históricos,
51-52
combinaciones de parámetros del
modelo, 51-52
en movimiento promedio del sistema
de cruce, 214-216
multimercado y de varios
períodos, 223-225, 224
sobreajuste, 8, 213-214, 233
sobreparametrización, 296
sobreexploración, 297
trampas, 213-214
postoptimization (fuera de la
muestra), 52-53, 250-251
perfil, 227-229, 229, 234
reoptimization, 243, 254
robusta estrategia de negociación, 202,
225-227 forma de perfil, 231-235, 232,
233 simple, ejemplo, 214-216
método de recocido simulado (SA),
193-195
estrategia comercial, 51-52
 327 Fuera de la muestra de prueba, 52-53,
237, 241, 247, 250-251
Sobrecapitalización, 266
Dimensiones del Overfitting:
espacio de el abuso de la retrospectiva, 284-286
optimización, 184 peces grandes en el síndrome del
selectividad iluminado o informado, estanque pequeño, 296 causas de 282-
188-189 284, 291-299,
la escalada, la búsqueda de curar durante, 239-240
múltiples puntos, 189-190, 190-
192
picos y valles, 200, 200, 179-
209 búsqueda de
Pedidos:
comprar y vender, 76-77 (véase
también las estrategias de entrada
y salida)
Mercado comprar si se toca
órdenes (MIT), 115
comprar órdenes de límite
de precios, parada 115 de
compra, 114
cálculos y pruebas, 159, 160
sistemas countertrending, meta de
ganancias 111-112 dólares, 88
Válida hasta Cancelado (GTC),
81, 115-116
Mercado en Close (MOC), 116-117
mercado en abierto (MOO), 117
orden de mercado, 114
distancia de apertura, 115-
116 riesgo durante la
noche, 80-81, 87
precio (o límite) órdenes, 111-
113 meta de ganancias, 87-88
Mercado vender si se toca órdenes
(MIT), 115
los precios de venta de las
órdenes de límite, stop de
venta 115, 114
deslizamiento, 80-81, 113-118
Cierre solamente parada (OCS),
116-117 stop-loss, 76, 80
objetivo, 76
trailing stop ganancias en dólares, 86
trailing stop ganancias volatilidad,
81, 86 meta de ganancias volatilidad,
88
328 para el comercio, 242-243 ratio de
Sharpe, 201, 212
método de recocido simulado (SA),
Sobreajuste: (Continuación) 193-195
frente a la curva de ajuste,
281-282
grados de libertad, 253, 291-295
filtros de entrada y salida, 79
modelo de pronóstico, ejemplo,
286-288
versus optimización, 8, 14
perfil de rendimiento de punta, 233-
234,
233
diseño de la estrategia, 74
síntomas de la negociación, en el
modelo, 290-291
modelo de comercio, ejemplo, 289-
290 Walk-Forward Análisis, 253,
298-299
sobreparametrización, 296
sobreexploración, 297-298

Parámetros:
constantes, 216 de
convergencia, 196
de cruce, 196
definición de, 212
distribución en marco de
optimización, 229 a 231, 229,
230
selectividad iluminado o informado,
188-189
algoritmos genéticos (AG), 195-197
rejilla de búsqueda, 181-185, 183
datos históricos de precios, 51-52
mutación de series, 196, 216-220
marco de optimización,
228
optimización de enjambre de
partículas (PSO), 197-198
reoptimization periódica, 223
habitantes, 195
Búsqueda paso priorizado, 185-
188 reoptimization, 243, 254
robustez, 222-223
rango de exploración, en el marco,
218-220 selección a través de
generaciones, 195 conjunto, mejor
 ÍNDICE medición del riesgo, la
gestión del riesgo 27, 84-85
Análisis Walk-Forward, 261
pruebas, 217- Tamaño de la posición:
218 superior, estrategias avanzadas, 91, 91-92,
212 algoritmos derivados de los juegos
Walk-Forward Análisis, 247-248 de azar
partículas optimización enjambre literatura, 91
(PSO), de entrada y salida estrategias,
197-198 75 importancia en la estrategia
Los patrones de pérdidas y ganancias, de negociación,
277-280, 89-91
278, 279
beneficio perfecta (PP), 204-205, 273-
276,
275
Rendimiento:
evaluación, 201-
203
los cambios del mercado,
241-242 sobreajuste, 240
pico, 243
periodo, 108,
108
postoptimization, 251 pruebas
preliminares, 166-169, 167,
168
perfil, 26-27, 35
peculiaridades, 313-315, 313, 314
de comercio en tiempo real, 253,
270, 302 perfil liso, en el gráfico
dinámico, 232 espiga, en el gráfico
dinámico, 233 rigor estadístico,
244-245 resumen, 94-107, 95

resumen, ejemplo, 25-26

comercio en tiempo-
rebanadas, 241-242
estrategia de negociación,
26-27 bajo rendimiento, 266
retorno pesimista sobre el margen
(PROM), 205-208
oficios fantasma, 111-112
Pickens, T. Boone, 19 de
portafolio:
una aspiración máxima
(MDD), 84-85
Índice trailing stop dólar ganancias, 86
parada final, el, 76, 85-86 trailing
stop ganancias volatilidad, meta
f óptima (comercio fraccionada fijo), de ganancias 86 volatilidad,
90 Análisis 88 Walk-Forward, 34-35
durante la noche, abierta, 265 golpe de suerte, 268, 315-316
reversión frente reglas nonreversal,
77-78
escalar dentro y fuera de una
posición, 91-92
demasiado grande en
comparación con demasiado
pequeño, la volatilidad ajustada
89, 89-90
Postoptimization (fuera de la
muestra), 52-53, 237, 241
Predicción de la empresa, el 7 de
Precio y el deslizamiento del
comercio, 113-115
Los datos de precios, histórica, 3, 33,
51-52, 93 Precio (o limitar) las órdenes,
111-113 Crisis de los precios, 267-268
Búsqueda paso priorizado, 185-
188 Perfil:
distribución de la optimización,
229-231, 229
beneficio y riesgo, 253
forma de la optimización, 231-235,
232, 233, 234
estadísticamente significativa
optimización, 227-229, 229
prueba, la comprensión, 311-313,
313 Ganancias. Ver también Profit,
perfecto (PP)
meta de ganancias en
dólares, el 88 de
gestión, 85-88
los patrones de, y la pérdida, 277-
280, 278, 279
perfecto (PP), 204
la gestión de riesgos porfolio,
85 potencial, 274
Para el precio, 76
el comercio en tiempo real, 237,
238 de riesgo, relacionados
entre sí, con, 26, 253
tasa ajustada al riesgo de retorno
(RAR), 272-273
objetivos, 76, 87-88
 329 La histórica por barra de base, 64, 65-
67 intervalo por intervalo de base, 62
resumen de rendimiento, 62 base del
Beneficio, perfecta: comercio por el comercio, 62, 63-64
coeficiente de correlación, fórmula tiempo en rodajas, 254
para, de perfecta y ganancias curva
de las acciones (CECPP), 204-205
definición de 21 de la
tabla de datos diarios,
21
Programación:
analizar, 61, 61
código C, ejemplo,
152 diagnósticos, 59-
61 "if", 155
proceso de la entrevista, 147-
151 pseudocoding, 146, 146-
147,
151-155, 151-155
especificaciones del
lenguaje de scripts, 58
pruebas, 157-177
Psicología de los comerciantes, 27-29,
30-31

Cuantificación y comerciales ventajas,

27

vendedores cita, en tiempo real, 2

rendimiento en tiempo real, 54-55, 308-

310 comercio en tiempo real:
coherencia, 29-31 evaluación
y el perfil comercial,
310-311
versus simulación histórica, 39
de optimización, 212, 226 y las
pérdidas sobreajuste, 283 perfil
de rendimiento, 36-37 ganancias,
226

retorno de inversión, 303-305

señales, 62
y Walk-Forward Análisis, 39, 53
Renaissance Technologies, 7, 21
reoptimization, 243, 254
Informes:
curva de la equidad, el, 107,
107, 108, pantalla gráfica, 62, 64
330 cuatro características de, 158
versus rentabilidad, 202, 202-203,
109-111 problemas de redondeo
Informes: (Continuación)
lista de comercio, el, 94, 96-105, 107,
161,
161-163
año tras año base, 108, 108 capital
requerido (RC), 83, 270-273 vueltas:
tasa anualizada de, 203
potencial de los 22
medida fiable de, y retorno, 241
tasa ajustada al riesgo de retorno
(RAR), 24, 26, 27, 272-273
Recompensar a razón de riesgo
(RRR), 273 Riesgo:
-adjusted tasa de retorno, 272-273
dimensión, 264
las señales de entrada y
salida, 75 de negociación
futura, 27 de gestión, 81-
82 máximos, 305-308
una aspiración máxima (MDD), 83,
261, 265-272
potencial máximo, 266
objetivo en movimiento,
31
LA EVALUACIÓN beneficio
neto, 201-203 riesgo durante la
noche, 80, 80-81, 87,
264, 265
cartera, 84-85
beneficio, interrelacionado
con, 26 mediciones fiables, 27
de capital requerido (RC),
parada de 83-84 riesgo, 80
deslizamiento, 80,
80 a 81 de parada,
80
señales de stop-loss, 75-76
diseño de la estrategia, 74-75,
82-84 órdenes de destino, 88
tres amplias categorías, 79 de
riesgo comercial, 80-82, 265-272
trailing stop dólar ganancias, 86
trailing stop ganancias
volatilidad, el riesgo de parada
86 volatilidad, 80-81
robustez:
 ÍNDICE optimización de enjambre de
partículas (PSO), 197-198
picos y valles, 200, 200 de
Regla de búsqueda paso priorizado, 185-
Diez, 82 188 problemas, en general, 198-
Reglas: 200,
tamaño de la posición - 199-200
adjusted, 89-90 diagnósticos, recocido simulado (SA), 193-195
61, 61, 51-52 optimización de
la estrategia Martingala, 90

f óptima (comercio fraccionada

fijo), 90
tamaño de la
posición, 89-91
venta (o corto), 77
especificaciones para la
programación, 151-155
comercio, 159, 161, 161-163, 164

Escala en y fuera de una posición,

91-92
Scholes, Myron, 138
Schwager, Jack, Market Wizards,
158
Lenguaje de escritura:
EasyLanguage, ejemplo, 153-155
"if", 155
Metastock, ejemplo, 153-154
pseudocoding, 146
TradersStudio, ejemplo, 154-155
asistente, 58

Buscar:
métodos avanzados, 191-200
método de evaluación, 201-203
máximo global, 199, 199-199
rejilla de búsqueda, 181-185,
183
la escalada, la búsqueda de
múltiples puntos, 189-190,
190-192
colina de escalada algoritmos
de búsqueda, 188-189
máximo local, 199-200, 200,
180-200 métodos de
optimización del espacio,
179-180 parámetro, 12-13
Índice 331

La selectividad, iluminado o informado, Estadística:

188-189 coeficiente de correlación, 170-171
La duda, y negativos efectos sobre la grados de libertad, 130-131, 221,
comercio, 28-29 291-295
Vender mercado si se toca (MIT) las órdenes, mediciones, estándar, 266-267
115 procedimientos de modelado, 288
Precio de venta órdenes de límite, 115 rigor de, 244-245
Vender órdenes de suspensión, 114 robusta, 267
Ratio de Sharpe, 201, 212 tamaño de la muestra, 127-128
Shaw, David, 7 error estándar de tamaño de la muestra,
mercados cambiantes, 245 293-296, 295, 296
señales: ventana de prueba, 127
filtros de entrada y salida, 78-79 estrategia de stop-loss, 305-308
gráfico de precios para las pruebas, 59, 59 Cierre solamente parada (OCS), 116-117
En tiempo real, 62 Estrategia. Ver estrategia de negociación
stop-loss, 75-76 diseño de la estrategia. Ver estrategia de
negociación
Simons, Jim, 7 diseño
El recocido simulado (SA) de optimización Desarrollo de estrategia. ver Trading
método, 193-195 desarrollo de estrategia
Simulación: estrategia de negociación simétrica, 75
definición, 33
histórico, 33 el orden de destino: 76
Dimensionamiento. Ver posición de calibrado Tecnología. Ver también Software
Deslizamiento, 80, 113-120, 123-124 comercio automatizado, ventajas de,
Software: 32-33
los avances en, 6-7 coeficiente de correlación, de cierre
comercio automatizado, ventajas de, precios, 170-171
32-33 detectar malas ideas de operación, 301
CQG (programación personalizada), 2 diagnósticos, 59, 59-60, 61
curva, la cercanía de ajuste frente el crecimiento de, 6
capacidad predictiva, 214 oportunidades de mercado
limitaciones, 109-112 (ineficiencias), 139-140
Omega Investigación (personalizado función objetivo, 68
de programación), 2 marco de optimización, 218-220
oficios fantasma, 111-112 la presentación de informes, 62, 63-64,
64, 65-67
órdenes de precios, 112-113 mercados cambiantes, 245
informes, 63-67 optimización simple, ejemplo,
cuestiones de redondeo, 109-111 214-216
tick matemáticas, 110-111 limitaciones de software, 109-112
Presupuesto: especificando reglas, ejemplo, 151-155
ideas, vagas vs. precisas, 150-155 estrategias de negociación, a gran
escala, 69
entrevista de la muestra, 49-50, versuscientífica y empírica
147-150 método, 46-47
Standard and Poor 500 Futuros, 120, Walk-Forward Análisis, 69-70,
264 247-248
sobrecarga de arranque, 293-295 Plantillas, 58
332 psicología de, 27-29, 168-269,
302-303
sistemática, 9
Pruebas: Las pruebas valor de la objetividad, 27-29
retrospectivas, 57
computarizado, 7-8
simulación histórica, 159, 172-173,
173-176
multimercado y de varios
períodos, 169-177, 170, 173-
176
fuera de la muestra, 247
rendimiento, 166-169, 167, 168
periodo, longitud de, 171
plataformas utilizadas para el
desarrollo, 49-50, 57
preliminar, 50-51, 157-177
procedimientos, beneficios
de, 8 resultados, 174-176,
177 software, 6-7
comercio de la estrategia, 173, 173-
176, 177 Ventana de prueba:
grados de libertad, 130-131
rangos de exploración, 249
tamaño de, 141-144, 143, 144
de comercio, la frecuencia de,
131-132
Thorpe, profesor Edward, 90
Tick matemáticas, 109-111
Período de tiempo-a-tiempo-período de
análisis, 242
Tiempo-rodajas rendimiento
comercial, 241-242
Comercio por comercio
informe, 62, 63 Comercio,
definición, 17
lista de comercio, el, 94, 96-105, 107,
161,
161-163
los comerciantes:
errores comunes, 146 de
confianza, 40-41
discrecionales, 18-19, 19-21
sobre los efectos de las
emociones, 28-29 frente a los
inversores individuales, 6
entrevista con el programador, 147-151
aspiración máxima, 268-269 período
previo máximo, 269
análisis de la cartera, 70-
71 profesional, 6
 ÍNDICE 173-
176mejorar,
55
TradersStudio, 50, 58, 62, 63 ciclo de vida de, 140-141
tamaño comercial: las condiciones del mercado, sin ser
consistencia, 31 visto, 304-305
muestra histórica, 220-222
TradeStation, 50, 59, 60, 61, 70, 153,
153-155
Trading:
dicretionary, 9
de futuros, 7
optimización, 37
rendimiento, pico, 37-38, 243 y
el margen de riesgo, 265-272
modelos comerciales:
sobreajuste, ejemplo, 289-290
retorno pesimista sobre el
margen
(PROM), 208
procedimientos estadísticos,
288 síntomas de sobreajuste,
290-291
el perfil de la operación:
Evaluación de las operaciones en
tiempo real, 308-311
expectativas, teórico, 165
estrategia de negociación:
la adaptación a los mercados, 38,
245 adheridos al sistema de, 51-52,
53-54, 264-265 alternativas
automatizado, beneficios, 9 de
beneficios de, 38-39

confianza, 40-41
consistencia de, 29-31, 129-130,
276-277
definición de, 17 el
desarrollo de, 43 a 55, 236
de distribución, 277
reducción, máximo (MDD), y el
riesgo, 83-85, 253-254, 265-272
ejemplos de, 26
expectativas, teóricas, 164, 164-
166
gastos, 265 de
extensibilidad de, 32-
33 de formulación,
145-147
simulación histórica, 172-173,
Índice back testing, 57 de
ocho etapas, 47-49
entrada y salida, 74-75, 78-79
contracción del mercado, 303-
304 oportunidades de mercado
(ineficiencias), 138-140 aspectos
mentales de 302-303, 216-222
marco de optimización, la
optimización del perfil, 227-235
parámetros,, 192-193 retorno
pesimista múltiple en el margen
(PROM), 205-208
trampas de la optimización, 213-
214 pobres, 303
cartera de aspiración máxima, 84-
85
medidas de gestión de riesgo de la
cartera, 84-85 de beneficio y el
riesgo, 24 razones para, 18-22
reversión frente reglas nonreversal,
77-78
En tiempo real,
308-310 riesgo, 82-
84
robusta frente a la
rentabilidad, 202-203
robustez, 225-227, 238-239,
49-50 de reglas
reglas para la entrada y salida,
métodos de búsqueda 76-78, 191-198,
mercados cambiantes avanzadas,
adaptándose a, 245 señales, 74-75
especificaciones, 147-150
stop-loss (SSL), 305-308
alternativas superiores, 305
pruebas, 52-53, 157-177
oficios, varios, 129 trailing
stop, 76, 85-86 de
seguimiento de tendencias,
165-166 sin éxito , 284-
286 validez, 252-253
valor de la coherencia, 29-31
valor de la objetividad, 27-29
Walk-Forward Análisis, 52-53,
237-253
diseño de la estrategia de
comercio, desarrollo de
estrategias de negociación 73-
75: abuso de la retrospectiva,
284-286
 333 cura para el sobreajuste, 239-
240 grados de libertad, 244
aproximación empírica a
formulación, 145-147 enfoques negociación,
filosóficos, 44-47, 49-50 reglas de 46-47, 242-243, 254
especificaciones, 147-150 ejemplo de, 250-256, 252, 257-260
método científico, 48
plataformas de prueba,
componentes 49-50 tres
principales, 74
Los sistemas de intercambio,
clásicos, 73 El volumen de
operaciones, mundial, el 6
ventana de comercio, el tamaño de, 141-
144, 143, 144
Trailing stop ganancias en
dólares, 86 trailing stop, 76, 85-
87 trailing stop ganancias
volatilidad, 86 cambios de
tendencia, 241
Estrategia de Negociación de la
tortuga (TTS), 3, 20, 141

Subcapitalización, 270-272
Bajo rendimiento, 266

Valores:
optimización,
37
robustez de estrategia de
negociación, de 37 Verificación:
cálculos y operaciones, 158-159,
160, 161, 161-162, 164
definición de 22 pruebas
preliminares, 157-177
ventaja comercial, 24
Vince, Ralph,
90 Volatilidad:
-adjusted posición de
dimensionamiento, 89-90
componente cíclico, 246
mercado de futuros, 121-124,
122 de altura, 274
mercados,
parada de 37-
38, 81-82
riesgo
Walk-Forward Análisis, 241-242

Walk-Forward Análisis (WFA):

automatización, 69-70, 247-248
334
Walk-Forward Análisis (WFA)
(Continuación)
ciclo de vida de la estrategia
de negociación, 140-141
mercados, 241-242, 245-247
función objetivo, de 68 años fuera
de la muestra de prueba, 247 juego
de parámetros para el comercio,
242-243 rendimiento máximo, 243
de comercio postoptimization, 241
proceso, dos pasos, 247
el comercio en tiempo real, 39,
237, 254 de datos pertinentes,
la teoría de,
243-245
reoptimization, preventivo, 254
ÍNDICE
riesgo y rendimiento, medidas
fiables, 241
rodando optimización, 38-39, 244-245
sobrecarga de arranque, 294-295
prueba, 52-53 período de tiempo-a-
tiempo-periodo, 242 ventana,
prueba, 141-144, 143, 144,
242-245, 250-251, 254 Walk-
Forward Eficiencia (WFE), 238-
239, 254, 260-261
Williams, Larry, 302
de beneficio inesperado, 119, 268,
269, 315 Ventana, 242-243, 250-
251, 254
Año tras año, informe de base, 108, 108