ESTUDIO UNEF: La Pérdida de Rentabilidad de Los Fotovoltaicos

ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA
DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE
LAS INSTALACIONES TIPO
FOTOVOLTAICAS, DEFINIDAS SEGÚN LA
ORDEN IET1045/2014 y ETU 130/2017
Enero de 2018
Unión Española Fotovoltaica (UNEF)

Contenido
1 RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................................ 3

2 INTRODUCCIÓN Y OBJETIVO ................................................................................................. 5
3 NORMATIVA DE APLICACIÓN ................................................................................................ 6
4 CONTEXTO DEL ESTUDIO....................................................................................................... 7
5 HIPÓTESIS DEL ESTUDIO Y METODOLOGÍA DE CÁLCULO...................................................... 8
6 ESCENARIOS ESTUDIADOS................................................................................................... 10
6.1 GRUPO 1 ...................................................................................................................... 10
6.2 GRUPO 2 ...................................................................................................................... 10
7 RESULTADOS ....................................................................................................................... 12
7.1 RESULTADOS OBTENIDOS EN LOS ESCENARIOS ESTUDIADOS .................................... 12
Grupo 1: Real Decreto 661/2007 ........................................................................................ 12
Grupo 2: RD 1578/2008 ...................................................................................................... 13
RESULTADOS GLOBALES ...................................................................................................... 14
7.2 RESULTADOS OBTENIDOS EN LA PÉRDIDA GLOBAL .................................................... 16
ANEXO I – Representación gráfica de los resultados .................................................................. 17
Grupo 1................................................................................................................................ 17
Grupo 2................................................................................................................................ 21
Grupo 3................................................................................................................................ 25
ANEXO II – Resultados por IT ...................................................................................................... 27
UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 2

INSTALACIONES TIPO FOTOVOLTAICAS, DEFINIDAS SEGÚN LA ORDEN IET1045/2014 y ETU 130/2017
1 RESUMEN EJECUTIVO
 El objetivo de este estudio es analizar el impacto que la posible bajada de la

rentabilidad razonable podría tener sobre la retribución de las instalaciones tipo
fotovoltaicas a partir del siguiente periodo regulatorio que da comienzo el 1 de enero
de 2020.
 La rentabilidad razonable es un parámetro fijado por el gobierno cada periodo

regulatorio que asegura que los proyectos renovables recibirán unos ingresos
determinados en forma de retribución específica complementando lo que estos
proyectos ingresan por mercado.
 El valor de la tasa de rentabilidad razonable del primer periodo regulatorio 2014-2019

se fijó por ley en 7.398%. Este valor ha sido calculado como el rendimiento medio de
las Obligaciones del Estado a 10 años en el mercado secundario anterior a la entrada
en vigor del Real Decreto-ley 9/2013 más un diferencial de 300 puntos básicos.
 Para el segundo periodo regulatorio, que empieza el 1 de enero de 2020, el gobierno

ha anunciado que tiene intención de aplicar automáticamente la tasa con su fórmula
actual, lo que supondría revisar a la baja la tasa de rentabilidad razonable para todos
los proyectos renovables, existentes y nuevos, dejando nuevamente en una situación
crítica a empresas e inversores.
 Para el segundo periodo regulatorio, cabe destacar que Las previsiones del
rendimiento medio de las Obligaciones del Estado a 10 años en el mercado secundario
dos años anteriores a mayo de 2019 son de 1,5% aproximadamente; este es el
parámetro de la fórmula que supondría la bajada de la rentabilidad razonable en el
segundo periodo regulatorio.
 Sin embargo, de acuerdo con lo que dice el Derecho, no está permitido separar la
revisión de los dos componentes de la tasa de rentabilidad razonable, excluyendo la
actualización automática de alguno de los parámetros, por lo que obliga al legislador o
bien a prorrogar los valores absolutos de la tasa, o bien a seguir el procedimiento y
aprobar una Ley para la revisión del valor de la tasa de rentabilidad razonable.
 En el informe se pretende evaluar la pérdida global de ingresos de una bajada de la

tasa de rentabilidad razonable en dos escenarios: con una tasa del 4% y con una tasa
del 5%. Hemos escogido estos escenarios por ser cercanos a la tasa que ha indicado el
gobierno.
 Teniendo en cuenta el conjunto de las instalaciones que se rigen por el RD 661/2007 y

por el RD 1578/2008, una rentabilidad razonable de un 5% supondría una bajada

ponderada de retribución a la inversión de un 17%, mientras que una bajada de
rentabilidad a un 4% supone una bajada ponderada de retribución a la inversión de un
24%.
 Teniendo en cuenta el conjunto de las instalaciones que se rigen por el RD 661/2007 y

por el RD 1578/2008, una rentabilidad razonable de un 5% supone una bajada
ponderada de retribución a la operación de un 28%, mientras que una bajada de
rentabilidad a un 4% supone una bajada ponderada de retribución a la operación de
un 38%.
 La liquidación de 2016 para la Solar FV ascendió a 2.432,651 millones de euros.

Considerando que la fracción de la retribución a la inversión es de un 90%, mientras
que la fracción de la retribución a la operación es de un 10% respecto al régimen
retributivo específico y la rentabilidad razonable, las pérdidas correspondientes de
aplicar una tasa de rentabilidad razonable de un 5% y un 4% a las instalaciones
fotovoltaicas ascenderán a unos valores de 440,3 millones de euros y 617,9 millones
de euros anuales en 2020, respectivamente.

2 INTRODUCCIÓN Y OBJETIVO
En la reforma energética que se inicia en el año 2012 con la publicación del Real Decreto-ley
1/2012, de 27 de enero, por el que se procede a la suspensión de los procedimientos de pre-
asignación de retribución y a la supresión de los incentivos económicos para nuevas
instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de cogeneración, fuentes de energía
renovables y residuos, y que culmina con la aprobación de la Ley del Sector Eléctrico 24/2013,
se establece el objetivo primordial de controlar el déficit de tarifa en el sector eléctrico.
Este cambio en la política sobre el sector eléctrico supuso un cambio profundo en la regulación
de las instalaciones de Renovables, Cogeneración y Residuos (RECORE): se estableció un nuevo
método de retribución basado en el parámetro de la tasa de rentabilidad razonable para el
proyecto, lo que supuso dejar atrás el esquema basado en tarifas.
En este nuevo escenario, independientemente del año de puesta en servicio de la instalación

de generación, se establece una tasa de rentabilidad en función de dos parámetros. El primero
vinculado al rendimiento de las Obligaciones del Estado y el segundo un diferencial adecuado
que se fija legalmente.
La tasa de rentabilidad es uno de los parámetros retributivos que pueden revisarse antes de
finalizar un período regulatorio, que dura seis años. En caso de que no se produzca tal revisión,
se entenderán prorrogados los valores del período anterior, y si se optase por su revisión,
deberá seguirse obligatoriamente el procedimiento previsto en la norma a esos efectos.
El objetivo de este estudio es, por tanto, analizar la influencia que la posible bajada de la tasa
de rentabilidad razonable podría tener sobre la retribución de las instalaciones tipo definidas
según la Orden IET/1045/2014 a partir del siguiente periodo regulatorio que da comienzo el 1
de enero de 2020, considerando los valores establecidos en la Orden ETU 130/2017, por la que
se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas
instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables,
cogeneración y residuos, a efectos de su aplicación al semiperiodo regulatorio que tiene su
inicio el 1 de enero de 2017.

3 NORMATIVA DE APLICACIÓN
La normativa de aplicación a la que hace referencia este informe está basada en:
 Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre, por el que se regulan las actividades de

transporte, distribución, comercialización, suministro y procedimientos de
autorización de instalaciones de energía eléctrica.
 Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción
de energía eléctrica en régimen especial.
 Real Decreto 1578/2008, de 26 de septiembre, de retribución de la actividad de
producción de energía eléctrica mediante tecnología solar fotovoltaica para
instalaciones posteriores a la fecha límite de mantenimiento de la retribución del Real
Decreto 661/2007, de 25 de mayo, para dicha tecnología.
 Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas
urgentes para la corrección del déficit tarifario del sector eléctrico.
 Real Decreto-ley 1/2012, de 27 de enero, por el que se procede a la suspensión de los
procedimientos de pre-asignación de retribución y a la supresión de los incentivos
económicos para nuevas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de
cogeneración.
 Real Decreto-ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas urgentes para
garantizar la estabilidad financiera del sistema eléctrico.
 Ley 24/2013 del Sector Eléctrico.
 Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción
de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y
residuos.
 Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los parámetros
retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de
producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables,
cogeneración y residuos.
 Orden ETU/130/2017, de 17 de febrero, por la que se actualizan los parámetros
retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de
cogeneración y residuos, a efectos de su aplicación al semiperiodo regulatorio que
tiene su inicio el 1 de enero de 2017.
 Circular 1/2017, de 8 de febrero, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, que regula la solicitud de información y el procedimiento de liquidación,
facturación y pago del régimen retributivo específico de las instalaciones de
cogeneración y residuos.

4 CONTEXTO DEL ESTUDIO
En este nuevo contexto de retribución para las instalaciones de generación con energía solar
fotovoltaica, uno de los parámetros más representativos es la llamada tasa de rentabilidad,
rentabilidad teórica que se emplea para determinar la retribución de cada una de las
instalaciones tipo.
Tal y como establece la Orden IET 1045/2014, los parámetros retributivos de las instalaciones
tipo para el periodo 2013-2016, que figuran en el Anexo II de dicha orden, han sido calculados
en base a las hipótesis de cálculo recogidas en el Anexo III y los parámetros incluidos en el
Anexo VIII de la misma orden.
El valor de la tasa de rentabilidad razonable aplicado para los cálculos de los parámetros
retributivos del primer periodo regulatorio 2014-2019 se fijó por ley en 7.398% para
instalaciones con derecho a régimen primado antes de la entrada en vigor del Real Decreto-ley
9/2013. Este valor ha sido calculado como el rendimiento medio de las Obligaciones del Estado
a 10 años en el mercado secundario anterior a la entrada en vigor del Real Decreto-ley 9/2013
(periodo comprendido entre julio 2003 a junio 2013), más un diferencial de 300 puntos
básicos.
El rendimiento medio de los Bonos del Estado a 10 años en el periodo comprendido entre julio
de 2003 y junio de 2013, representado en la Figura 1, nos muestra un valor medio de 4.398%.
Figura 1. Obligaciones del Estado a 10 años, periodo Julio 2003-Junio 2013
Obligaciones del Estado a 10 años (Jul.2003-Jun.2013)

7
Obligaciones del Estado 10 años
tipos de interés medio (%)
6
5
4
3 4,398
2
1
0
Fuente: Instituto Nacional de Estadística
La norma no permite separar la revisión de los dos componentes de la tasa de rentabilidad,

respetando así los criterios recogidos en el artículo 14 de la Ley del Sector Eléctrico, y
excluyendo la actualización automática de alguno de los parámetros, por lo que obliga al
legislador o bien a prorrogar los valores absolutos de la tasa, o bien a seguir el procedimiento y
aprobar una Ley para la revisión del valor de la tasa de rentabilidad. Dicho valor se aplicaría en
lo que restase de vida útil regulatoria de las instalaciones tipo.

5 HIPÓTESIS DEL ESTUDIO Y METODOLOGÍA DE CÁLCULO
No obstante lo anterior, el estudio pretende realizar un análisis del impacto económico que
tendría una revisión de la tasa de la rentabilidad en el cálculo de los parámetros retributivos
para las instalaciones tipo establecidas en la Orden IET 1045/2014 correspondientes a la
categoría b.1.1 definida en el Real Decreto 413/2014.
Bajo este contexto se desarrolla el análisis de este informe, en el que se pretende evaluar la
pérdida global de ingresos que supondría para los productores fotovoltaicos en estado de
explotación una bajada de la tasa de rentabilidad en dos escenarios, uno con una tasa de
rentabilidad del 4% y otro con una tasa de rentabilidad del 5%.
Se han tomado las siguientes consideraciones para el cálculo de los parámetros retributivos de
cada una de las instalaciones tipo:
 Valor Neto del Activo (VNA): se utiliza el VNA para cada instalación tipo actualizado en
2017 según la Orden ETU 130/2017.
 Costes de Operación (OPEX): se utiliza el OPEX para cada instalación tipo actualizado
en 2017 según la Orden ETU 130/2017, y se incrementan en un 1% a partir del año
2020. Sobre este valor de OPEX se han descontado previamente para el cálculo del
coste de operación:
o Los costes relacionados con los peajes de acceso a la red de transporte y
distribución (0.5 €/MWh según se establece en el Real Decreto – Ley 14/2010),
así como los desvíos (no se consideran desvíos en las estimaciones).
o En relación con el IVPEE (Impuesto por la Venta de Producción de Energía
Eléctrica) del 7% se aplica a todos los conceptos de ingresos:
 Retribución a la inversión: retribución que permite compensar los
costes de inversión que no se recuperan mediante el mercado durante
la vida útil de la instalación.
 Retribución a la operación: retribución que permite complementar los
gastos por costes de explotación.
 Ingresos de mercado, en los que se incluye el apuntamiento
tecnológico de la fotovoltaica, cuyo valor, tal y como estipula la Orden
ETU 130/2017 es de 1.0495.
 Horas Equivalentes de Funcionamiento: para cada instalación tipo actualizado en 2017
según la Orden ETU 130/2017.
 Vida Útil Regulatoria: 30 años.
 Ajuste del Precio del Mercado: igual a cero para el primer semiperiodo.
La modelización se realiza para cada uno de los semiperiodos regulatorios en base a las
previsiones de precios establecidos en la Orden ETU 130/2017.
Para el cálculo global del efecto de la bajada de la rentabilidad razonable de las instalaciones
fotovoltaicas a un 4% o a un 5%, valores estimados para el 2020 según lo que ha expresado el

Ministro de Energía, Turismo y Agenda Digital, se ha considerado la Circular 1/2017, de 8 de
febrero, de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, que regula la solicitud de
información y el procedimiento de liquidación, facturación y pago del régimen retributivo
específico de las instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía
renovables, cogeneración y residuos.
Una vez calculado el porcentaje de reducción que supondría en la retribución de cada una de
las IT fotovoltaicas la bajada de rentabilidad razonable y teniendo en cuenta las liquidaciones
realizadas por la CNMC en fotovoltaica durante 2016, se podrá estimar la pérdida global en
euros que supondrá la bajada de rentabilidad razonable.

6 ESCENARIOS ESTUDIADOS
A continuación se realiza una clasificación de las instalaciones tipo en función del régimen
retributivo al que se acogieron en función de la puesta en marcha de las mismas.
6.1 GRUPO 1: Real Decreto 661/2007
Análisis de la bajada de retribución a la inversión y de la retribución a la operación de

instalaciones tipo que comenzaron su explotación acogidas Real Decreto 661/2007, de 25 de
mayo, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen especial.
La mayor parte de la potencia fotovoltaica instalada en España se acogió al régimen especial
que establecía este Real Decreto.
Las instalaciones tipo se clasifican según su potencia, tecnología (instalaciones fijas, con
seguimiento a un eje y con seguimiento a dos ejes) y año de autorización de explotación
definitiva (periodo comprendido entre 2002-2008).
 Clasificación por rango de potencia:
Tabla 1. Instalaciones tipo en función de función del rango de potencia. Instalaciones acogidas inicialmente al RD
661/2007
Potencia Instalación tipo (IT)

P ≤ 5kW IT-00001 a IT-00023
5kW 10MW
IT-00090 a IT-00091
Fuente: UNEF, elaboración propia
 Clasificación por tecnología y rango de potencia:
Tabla 2. Instalaciones tipo en función de función del rango la tecnología y potencia. Instalaciones acogidas
inicialmente al RD 661/2007
Tecnología P≤ 5kW 5kW 10MW
IT-00069,
IT-00001 a IT-00024 a IT-00043 a IT-00059 a IT-00070,
Fija IT-00007 IT-00030 IT-00075 IT-00062 IT-00073,
IT-00090
IT-00008 a IT-00031 a IT-00050 a IT-00063 a IT-00071,
S1E IT-00015 IT-00035 IT-00087 IT-00065 IT-00072
IT-00015 a IT-00036 a IT-00056 a IT-00066 a
S2E IT-00023 IT-00042 IT-00089 IT-00068
IT-00091
6.2 GRUPO 2: Real Decreto 1578/2008
Análisis de la bajada de retribución a la inversión y de operación de instalaciones tipo que

comenzaron su explotación acogidas al Real Decreto 1578/2008, de 26 de septiembre, de
retribución de la actividad de producción de energía eléctrica mediante tecnología solar
fotovoltaica para instalaciones posteriores a la fecha límite de mantenimiento de la retribución
del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo.
De acuerdo a la información recogida en el Real Decreto 1578/2008, las instalaciones se
clasificaron según la convocatoria de inscripción en el registro de preasignación de retribución,
así como por los subtipos de tecnología fotovoltaica:
 Tipo I. Instalaciones que estén ubicadas en cubiertas o fachadas de construcciones

fijas, cerradas, hechas de materiales resistentes, dedicadas a usos residencial, de
servicios, comercial o industrial, incluidas las de carácter agropecuario. O bien,
instalaciones que estén ubicadas sobre estructuras fijas de soporte que tengan por
objeto un uso de cubierta de aparcamiento o de sombreamiento, en ambos casos de
áreas dedicadas a alguno de los usos anteriores, y se encuentren ubicadas en una
parcela con referencia catastral urbana. Las instalaciones de este tipo se agrupan, a su
vez, en dos subtipos:
o Tipo I.1: instalaciones del tipo I, con una potencia inferior o igual a 20 kW.
o Tipo I.2: instalaciones del tipo I, con un potencia superior a 20 kW.
 Tipo II. Instalaciones no incluidas en el tipo I anterior.
Asimismo, en la Orden IET 1045/2014 dichas instalaciones pasaron a clasificarse por el tipo de
zona climática donde estuvieran ubicadas, año de autorización de explotación definitiva, rango
de potencia y subtipo de tecnología (en función de los casos).
Según la clasificación recogida en la Orden IET 1045/2014, el análisis ejecutado sobre las
instalaciones tipo se ha realizado atendiendo al rango de potencia instalada, tal y como se
muestra en la Tabla 3.
Tabla 3. Instalaciones tipo en función de función del rango de potencia. Instalaciones acogidas inicialmente al RD
1578/2008
Potencia Instalación tipo (IT)

IT-00231 a IT-00367
P ≤ 1MW IT-00580 a IT-00581
IT-00589
IT-00368 a IT-00416
P > 1MW
IT-00591
IT-00092 a IT-00230
Otras
IT-00417 a IT-00588

7 RESULTADOS
7.1 RESULTADOS OBTENIDOS EN LOS ESCENARIOS ESTUDIADOS
Grupo 1: Real Decreto 661/2007

En este apartado se analiza la bajada de la retribución de las instalaciones tipo que
comenzaron su explotación acogidas al Real Decreto 661/2007.
Análisis de la retribución a la inversión (año 2020)
Diferencias de retribución a la inversión por rango de potencia

Las diferencias de retribución por rango de potencia aplicando las nuevas tasas de rentabilidad
razonable se muestran las Figuras representadas en el Anexo I. No obstante, la Tabla 4 recoge
el análisis a modo de resumen de los nuevos valores medios en los que girará la retribución a
la inversión, así como el porcentaje de reducción que supone la aplicación de las distintas
rentabilidades razonables.
Tabla 4. Resumen de pérdida de retribución a la inversión por rango de potencia. Tasa de rentabilidad razonable
de 7.398%, 5% y 4%. Valores medios
Potencia R inversión media (€/MW) % Reducción

7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 5kW 690.238 587.975 547.719 14.80 20.63
5kW 10MW 481.358 400.459 368.844 16.80 23.36
Diferencias de retribución a la inversión por rango de potencia y tecnología
En las tablas siguientes se muestran los resúmenes de pérdidas de retribución por rango de
potencia y tecnología.
de 7.398%, 5% y 4%. Valores medios. Instalaciones con seguimiento fijo

7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 5kW 701.612 596.957 555.773 15.04 20.96
5kW 10MW 450.105 374.637 345.140 16.77 23.33

de 7.398%, 5% y 4%. Valores medios. Instalaciones con seguimiento con un eje

7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 5kW 688.251 586.346 546.232 14.69 20.48
5kW 10MW 478.839 398.977 367.753 16.67 23.19
de 7.398%, 5% y 4%. Valores medios. Instalaciones con seguimiento con dos ejes

7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 5kW 682.273 581.743 542.160 14.69 20.48
5kW 10MW 530.756 440.673 405.490 16.97 23.60
Análisis de la retribución a la operación (año 2020)
Diferencias de retribución a la operación por rango de potencia
Las diferencias de retribución por rango de potencia aplicando las nuevas tasas de descuento
se muestran en las Figuras representadas en el Anexo 1. Asimismo, la Tabla 8 recoge el análisis
a modo de resumen de los nuevos valores medios en los que girará la retribución a la
operación, así como el porcentaje de reducción que supone la aplicación de las distintas
rentabilidades razonables.
Tabla 8. Resumen de pérdida de retribución a la operación por rango de potencia. Tasa de rentabilidad razonable
Potencia R operación media (€/MWh) % Reducción

7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 5kW 12.77 8.69 7.08 33.71 46.98
5kW 10MW 18.39 15.09 13.80 17.94 24.96
Análisis de la retribución a la inversión (año 2020)
Las diferencias de retribución por rango de potencia aplicando las nuevas tasas de descuento
sobre instalaciones tipo que se acogieron inicialmente al RD 1578/2008 se muestran las
Figuras recogidas en el Anexo I, así como en la Tabla 9.


7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 1MW 322.906 263.265 240.092 18.55 25.75
P > 1MW 310.880 275.715 230.133 18.76 26.04
Otras 329.816 268.621 244.768 18.77 26.08
Análisis de la retribución a la operación (año 2020)
De la misma forma, las diferencias de retribución a la operación por rango de potencia

aplicando las nuevas tasas de descuento sobre instalaciones tipo que se acogieron inicialmente
al RD 1578/2008 se muestran en las Figuras recogidas en el Anexo 1 y a modo de resumen en
la Tabla 10.
Tabla 10. Resumen de pérdida de retribución a la operación por rango de potencia. Tasa de rentabilidad
razonable de 7.398%, 5% y 4%. Valores medios
Potencia R operación media (€/MWh) % Reducción

7.398 % 5.00 % 4.00 % 7.398-5.00 % 7.398-4.00 %
P ≤ 1MW 13.60 10.79 9.70 20.85 28.95
P > 1MW 12.24 9.50 8.44 22.58 31.35
Otras (*) 11.34 8,91 7,96 23,06 32,02
(*) Sólo las que presentan R operación
RESULTADOS GLOBALES
A continuación evaluamos la pérdida de retribución, tanto a la inversión como a la operación,
teniendo en cuenta una distribución estimada de instalaciones tipo de plantas fotovoltaicas en
territorio peninsular hasta 2016.
De todas ellas, alrededor de un 70% se corresponde con potencia instalada acogida

inicialmente al RD 661/2007, frente a un 30% que se corresponde con potencia acogida al RD
1578/2008. La potencia instalada hasta ese mismo año en territorio peninsular abarca
alrededor de un 95% de toda la potencia instalada en España, de acuerdo con Red Eléctrica de
España.
En las siguientes Figuras se muestra el porcentaje de disminución que supone la bajada en la

tasa de rentabilidad razonable para la potencia instalada peninsular acogida al régimen
retributivo específico en estado de explotación.
La representación gráfica de la potencia instalada por instalación tipo y Real Decreto al que se
acogieron inicialmente queda representada en el Anexo 1.

Figura 2. Pérdida de R inversión en % por bajada tasa de rentabilidad razonable en potencia instalada acumulada
peninsular
Tal y como se observa en la Figura anterior, una rentabilidad razonable de un 5% supone una
bajada ponderada de retribución a la inversión de un 17%, mientras que una bajada de
rentabilidad a un 4% supone una bajada ponderada de retribución a la inversión de un 24%.
Figura 3. Pérdida de R operación en % por bajada tasa de rentabilidad razonable en potencia instalada
acumulada peninsular
Tal y como se observa en la Figura anterior, una rentabilidad razonable de un 5% supone una
bajada ponderada de retribución a la operación de un 28%, mientras que una bajada de
rentabilidad a un 4% supone una bajada ponderada de retribución a la operación de un 38%.

No obstante, el efecto que supone la bajada de retribución a la operación anual es mucho
menos significativo (alrededor de un 10%) que lo que supone la bajada en la retribución a la
inversión.
7.2 RESULTADOS OBTENIDOS EN LA PÉRDIDA GLOBAL
Para evaluar la pérdida global que supondría la bajada de rentabilidad en las instalaciones
fotovoltaicas se toman los valores de liquidación acumulada obtenidos de la CNMC en el
ejercicio de 2016 de acuerdo con la CNMC y cuyo valor para Solar FV ascendió a 2.432,651
millones de euros.
Teniendo en cuenta la evaluación ponderada previamente obtenida de pérdida de retribución

en instalaciones fotovoltaicas y considerando que la fracción de la retribución a la inversión es
de un 90% mientras que la fracción de la retribución a la operación es de un 10% respecto al
régimen retributivo específico, las pérdidas correspondientes de aplicar una tasa de
rentabilidad razonable de un 5% y un 4% a las instalaciones fotovoltaicas ascenderán a unos
valores de 440,3 millones de euros y 617.9 millones de euros anuales en 2020,
respectivamente.

ANEXO I – Representación gráfica de los resultados
Las diferencias de retribución a la inversión por rango de potencia aplicando las nuevas tasas
de descuento se muestran en las Figuras siguientes.
Figura 4. Pérdida de retribución a la inversión por bajada tasa de rentabilidad razonable. Tasa de rentabilidad
razonable de 4% y de un 5%. IT con P≤5kW
razonable de 4% y de un 5%. IT con 5 kW<P≤100kW

razonable de 4% y de un 5%. IT con 100 kW<P≤2 MW
razonable de 4% y de un 5%. IT con 2 MW<P≤10 MW

razonable de 4% y de un 5%. IT con P>10 MW
Las diferencias de retribución a la operación por rango de potencia aplicando las nuevas tasas
de descuento se muestran las Figuras siguientes.
Figura 2. Pérdida de retribución a la operación por bajada tasa de rentabilidad razonable. Tasa de rentabilidad
razonable de 4% y de un 5%. IT con P≤5kW

razonable de 4% y de un 5%. IT con 5kW<P≤100kW
razonable de 4% y de un 5%. IT con 100 kW<P≤2 MW

razonable de 4% y de un 5%. IT con 2MW<P≤10 MW

Las diferencias de retribución a la inversión por rango de potencia aplicando las nuevas tasas

razonable de 4% y de un 5%. IT con <P≤1 MW
razonable de 4% y de un 5%. IT con <P≤1 MW

razonable de 4% y de un 5%. Resto de IT.
Las diferencias de retribución a la operación por rango de potencia aplicando las nuevas tasas

razonable de 4% y de un 5%. IT con P≤1 MW
Alrededor de 130 instalaciones tipo (desde IT- 0093 a IT-230) dejarán de tener retribución a la
operación con la bajada de la rentabilidad razonable de las plantas fotovoltaicas. Para el resto,
la bajada de retribución es el que se muestra en la siguiente Figura.
razonable de 4% y de un 5%. IT restantes

Grupo 3
La distribución por potencias instaladas en territorio peninsular hasta 2016, junto con su
respectiva disminución de retribuciones para las dos bajadas de rentabilidad razonables,
previamente estudiadas se representa en las siguientes figuras. Las instalaciones se han
dividido por el tipo de Real Decreto al cual se acogieron inicialmente.
Instalaciones acogidas al RD 661/2007
Figura 11. Pérdida de retribución a la inversión por bajada tasa de rentabilidad razonable para potencia instalada
en territorio peninsular. Instalaciones acogidas inicialmente al RD 661/2007
Figura 12. Pérdida de retribución a la operación por bajada tasa de rentabilidad razonable para potencia
instalada en territorio peninsular. Instalaciones acogidas inicialmente al RD 661/2007

Instalaciones acogidas al RD 1578/2008
Figura 13. Pérdida de retribución a la inversión por bajada tasa de rentabilidad razonable para potencia instalada
en territorio peninsular. Instalaciones acogidas inicialmente al RD 1578/2008
Figura 23. Pérdida de retribución a la operación por bajada tasa de rentabilidad razonable para potencia
instalada en territorio peninsular. Instalaciones acogidas inicialmente al RD 1578/2008

ANEXO II – Resultados por IT
Tabla 11. Retribución a la inversión por IT y distintas tasas de descuento
IT Rinv 7,398% Rinv 5% Rinv 4% Pérdida de 7.398 -5.00 (%) Pérdida 7.398 -4.00 (%)
IT-00001 828.351 720.658 677.928 13,00% 18,16%
IT-00002 781.151 673.973 631.576 13,72% 19,15%
IT-00003 703.872 602.401 562.376 14,42% 20,10%
IT-00004 689.579 585.531 544.601 15,09% 21,02%
IT-00005 636.247 536.113 496.822 15,74% 21,91%
IT-00006 634.313 530.500 489.864 16,37% 22,77%
IT-00007 637.769 529.523 487.245 16,97% 23,60%
IT-00008 603.128 529.205 499.780 12,26% 17,14%
IT-00009 640.802 557.492 524.437 13,00% 18,16%
IT-00010 635.590 548.383 513.887 13,72% 19,15%
IT-00011 725.469 620.884 579.631 14,42% 20,10%
IT-00012 680.836 578.108 537.696 15,09% 21,02%
IT-00013 686.734 578.653 536.245 15,74% 21,91%
IT-00014 801.647 670.449 619.092 16,37% 22,77%
IT-00015 731.803 607.597 559.086 16,97% 23,60%
IT-00016 748.579 656.828 620.307 12,26% 17,14%
IT-00017 614.971 535.019 503.296 13,00% 18,16%
IT-00018 653.515 563.849 528.380 13,72% 19,15%
IT-00019 648.254 554.800 517.938 14,42% 20,10%
IT-00020 640.445 543.811 505.797 15,09% 21,02%
IT-00021 664.010 559.506 518.501 15,74% 21,91%
IT-00022 715.977 598.800 552.931 16,37% 22,77%
IT-00023 772.436 641.334 590.129 16,97% 23,60%
IT-00024 700.823 609.710 573.558 13,00% 18,16%
IT-00025 626.483 540.527 506.524 13,72% 19,15%
IT-00026 613.291 524.878 490.004 14,42% 20,10%
IT-00027 605.636 514.255 478.307 15,09% 21,02%
IT-00028 589.242 496.505 460.117 15,74% 21,91%
IT-00029 581.156 486.043 448.812 16,37% 22,77%
IT-00030 577.064 479.121 440.868 16,97% 23,60%
IT-00031 784.413 671.330 626.726 14,42% 20,10%
IT-00032 705.744 599.257 557.368 15,09% 21,02%
IT-00033 644.929 543.428 503.601 15,74% 21,91%
IT-00034 651.231 544.650 502.929 16,37% 22,77%
IT-00035 719.282 597.201 549.521 16,97% 23,60%
IT-00036 865.649 759.549 717.317 12,26% 17,14%
IT-00037 751.744 648.601 607.800 13,72% 19,15%
IT-00038 686.765 587.760 548.708 14,42% 20,10%
IT-00039 656.318 557.289 518.333 15,09% 21,02%
IT-00040 658.361 554.746 514.089 15,74% 21,91%
IT-00041 671.838 561.884 518.843 16,37% 22,77%
IT-00042 685.592 569.230 523.782 16,97% 23,60%
IT-00043 596.652 514.788 482.405 13,72% 19,15%
IT-00044 588.666 503.803 470.329 14,42% 20,10%
IT-00045 585.918 497.511 462.734 15,09% 21,02%
IT-00046 541.957 456.662 423.194 15,74% 21,91%
IT-00047 555.453 464.547 428.963 16,37% 22,77%
IT-00048 569.716 473.020 435.254 16,97% 23,60%
IT-00049 625.982 535.739 500.143 14,42% 20,10%
IT-00050 561.914 477.129 443.777 15,09% 21,02%
IT-00051 540.185 455.169 421.811 15,74% 21,91%

IT-00052 638.758 534.218 493.297 16,37% 22,77%
IT-00053 674.643 560.139 515.417 16,97% 23,60%
IT-00054 633.212 541.927 505.921 14,42% 20,10%
IT-00055 685.328 581.922 541.244 15,09% 21,02%
IT-00056 675.292 569.012 527.310 15,74% 21,91%
IT-00057 683.057 571.267 527.508 16,37% 22,77%
IT-00058 680.683 565.153 520.031 16,97% 23,60%
IT-00059 570.653 484.550 450.679 15,09% 21,02%
IT-00060 490.720 413.489 383.185 15,74% 21,91%
IT-00061 502.426 420.198 388.011 16,37% 22,77%
IT-00062 513.755 426.558 392.501 16,97% 23,60%
IT-00063 510.783 430.395 398.852 15,74% 21,91%
IT-00064 566.724 473.973 437.666 16,37% 22,77%
IT-00065 590.428 490.217 451.078 16,97% 23,60%
IT-00066 597.594 503.542 466.639 15,74% 21,91%
IT-00067 629.231 526.250 485.939 16,37% 22,77%
IT-00068 618.836 513.803 472.781 16,97% 23,60%
IT-00069 458.334 383.322 353.959 16,37% 22,77%
IT-00070 428.724 355.959 327.539 16,97% 23,60%
IT-00071 464.878 388.796 359.014 16,37% 22,77%
IT-00072 492.800 409.159 376.491 16,97% 23,60%
IT-00073 508.254 421.990 388.298 16,97% 23,60%
IT-00074 866.271 753.648 708.962 13,00% 18,16%
IT-00075 726.757 621.986 580.660 14,42% 20,10%
IT-00076 673.737 572.080 532.090 15,09% 21,02%
IT-00077 608.338 508.776 469.804 16,37% 22,77%
IT-00078 597.851 496.380 456.749 16,97% 23,60%
IT-00079 735.142 619.443 574.045 15,74% 21,91%
IT-00080 724.161 601.252 553.248 16,97% 23,60%
IT-00081 714.115 601.726 557.626 15,74% 21,91%
IT-00082 730.338 610.810 564.022 16,37% 22,77%
IT-00083 730.846 606.803 558.356 16,97% 23,60%
IT-00084 573.731 479.834 443.078 16,37% 22,77%
IT-00085 552.436 458.673 422.052 16,97% 23,60%
IT-00086 803.770 693.489 649.864 13,72% 19,15%
IT-00087 632.125 524.837 482.934 16,97% 23,60%
IT-00088 572.788 479.045 442.350 16,37% 22,77%
IT-00089 722.918 600.220 552.298 16,97% 23,60%
IT-00090 463.258 384.631 353.922 16,97% 23,60%
IT-00091 553.259 459.356 422.681 16,97% 23,60%
IT-00092 443.100 365.299 334.976 17,56% 24,40%
IT-00093 414.539 339.408 310.178 18,12% 25,18%
IT-00094 394.810 325.488 298.406 17,56% 24,42%
IT-00095 394.241 322.789 294.908 18,12% 25,20%
IT-00096 391.852 323.050 296.155 17,56% 24,42%
IT-00097 380.158 311.259 284.269 18,12% 25,22%
IT-00098 369.982 304.986 279.443 17,57% 24,47%
IT-00099 401.192 328.480 300.143 18,12% 25,19%
IT-00100 383.068 315.807 289.449 17,56% 24,44%
IT-00101 377.075 308.722 281.937 18,13% 25,23%
IT-00102 423.070 348.786 319.834 17,56% 24,40%
IT-00103 426.806 349.452 319.362 18,12% 25,17%
IT-00104 388.987 320.687 293.968 17,56% 24,43%
IT-00105 393.250 321.977 294.158 18,12% 25,20%
IT-00106 381.805 314.766 288.485 17,56% 24,44%

IT-00107 417.870 342.135 312.675 18,12% 25,17%
IT-00108 370.906 305.752 280.153 17,57% 24,47%
IT-00109 383.649 314.117 286.907 18,12% 25,22%
IT-00110 366.955 302.478 277.122 17,57% 24,48%
IT-00111 375.676 307.570 280.874 18,13% 25,24%
IT-00112 405.242 334.088 306.332 17,56% 24,41%
IT-00113 417.577 341.896 312.456 18,12% 25,17%
IT-00114 410.042 333.487 303.727 18,67% 25,93%
IT-00115 396.097 326.549 299.384 17,56% 24,42%
IT-00116 397.099 325.129 297.066 18,12% 25,19%
IT-00117 369.977 304.982 279.439 17,57% 24,47%
IT-00118 383.949 314.363 287.133 18,12% 25,22%
IT-00119 386.800 318.884 292.297 17,56% 24,43%
IT-00120 385.549 315.672 288.342 18,12% 25,21%
IT-00121 367.216 302.694 277.321 17,57% 24,48%
IT-00122 367.636 300.952 274.773 18,14% 25,26%
IT-00123 428.738 353.458 324.118 17,56% 24,40%
IT-00124 409.908 335.616 306.696 18,12% 25,18%
IT-00125 419.619 341.276 310.855 18,67% 25,92%
IT-00126 392.176 323.316 296.403 17,56% 24,42%
IT-00127 394.503 323.004 295.105 18,12% 25,20%
IT-00128 395.502 321.661 292.885 18,67% 25,95%
IT-00129 397.763 327.923 300.650 17,56% 24,41%
IT-00130 383.433 313.940 286.744 18,12% 25,22%
IT-00131 391.004 318.003 289.523 18,67% 25,95%
IT-00132 392.527 323.606 296.670 17,56% 24,42%
IT-00133 378.247 309.686 282.825 18,13% 25,23%
IT-00134 387.861 315.447 287.172 18,67% 25,96%
IT-00135 368.089 303.417 277.990 17,57% 24,48%
IT-00136 374.016 306.203 279.614 18,13% 25,24%
IT-00137 384.873 313.017 284.939 18,67% 25,97%
IT-00138 409.556 335.328 306.432 18,12% 25,18%
IT-00139 410.555 333.904 304.108 18,67% 25,93%
IT-00140 393.049 321.813 294.006 18,12% 25,20%
IT-00141 398.119 323.790 294.844 18,67% 25,94%
IT-00142 383.500 313.995 286.793 18,12% 25,22%
IT-00143 395.363 321.549 292.783 18,67% 25,95%
IT-00144 380.661 311.670 284.650 18,12% 25,22%
IT-00145 387.216 314.923 286.691 18,67% 25,96%
IT-00146 374.564 306.655 280.031 18,13% 25,24%
IT-00147 384.253 312.513 284.475 18,67% 25,97%
IT-00148 405.101 331.681 303.082 18,12% 25,18%
IT-00149 404.067 328.627 299.280 18,67% 25,93%
IT-00150 387.896 317.594 290.115 18,12% 25,21%
IT-00151 389.988 317.177 288.763 18,67% 25,96%
IT-00152 375.414 307.354 280.676 18,13% 25,24%
IT-00153 385.779 313.754 285.618 18,67% 25,96%
IT-00154 378.917 310.237 283.331 18,13% 25,23%
IT-00155 382.968 311.467 283.514 18,67% 25,97%
IT-00156 370.001 302.899 276.567 18,14% 25,25%
IT-00157 379.642 308.751 281.021 18,67% 25,98%
IT-00158 398.201 326.031 297.894 18,12% 25,19%
IT-00159 393.282 319.856 291.226 18,67% 25,95%
IT-00160 381.020 311.964 284.920 18,12% 25,22%
IT-00161 386.942 314.699 286.486 18,67% 25,96%

IT-00162 372.837 305.234 278.721 18,13% 25,24%
IT-00163 378.962 308.195 280.511 18,67% 25,98%
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IT-00230 323.665 259.316 234.156 19,88% 27,65%
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IT-00323 331.432 267.807 243.143 19,20% 26,64%
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IT-00325 328.225 265.215 240.789 19,20% 26,64%
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IT-00327 327.926 264.974 240.570 19,20% 26,64%
IT-00328 320.038 260.287 237.086 18,67% 25,92%
IT-00329 326.887 264.134 239.808 19,20% 26,64%
IT-00330 247.290 201.120 183.193 18,67% 25,92%
IT-00331 246.440 199.130 180.791 19,20% 26,64%
IT-00332 248.370 201.999 183.994 18,67% 25,92%
IT-00333 241.952 195.504 177.499 19,20% 26,64%
IT-00334 241.248 196.207 178.718 18,67% 25,92%
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IT-00437 310.573 254.285 232.389 18,12% 25,17%
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IT-00498 371.595 306.349 280.920 17,56% 24,40%
IT-00499 378.021 309.509 282.858 18,12% 25,17%
IT-00500 390.131 317.293 289.011 18,67% 25,92%
IT-00501 384.495 312.710 284.836 18,67% 25,92%
IT-00502 377.815 309.340 282.704 18,12% 25,17%
IT-00503 373.227 303.545 276.489 18,67% 25,92%
IT-00504 366.815 298.330 271.738 18,67% 25,92%
IT-00505 368.612 299.792 273.070 18,67% 25,92%
IT-00506 365.357 297.145 270.659 18,67% 25,92%
IT-00507 399.173 324.647 295.709 18,67% 25,92%
IT-00508 371.187 301.886 274.977 18,67% 25,92%
IT-00509 349.589 284.320 258.977 18,67% 25,92%
IT-00510 358.880 291.877 265.860 18,67% 25,92%
IT-00511 348.355 283.317 258.063 18,67% 25,92%
IT-00512 178.690 144.386 131.089 19,20% 26,64%
IT-00513 174.231 139.897 126.608 19,71% 27,33%
IT-00514 170.738 137.961 125.256 19,20% 26,64%
IT-00515 166.800 134.779 122.367 19,20% 26,64%
IT-00516 167.459 134.460 121.687 19,71% 27,33%
IT-00517 506.578 417.632 382.965 17,56% 24,40%
IT-00518 485.076 399.905 366.710 17,56% 24,40%
IT-00519 466.088 381.615 348.755 18,12% 25,17%
IT-00520 452.809 373.304 342.316 17,56% 24,40%
IT-00521 449.182 370.313 339.574 17,56% 24,40%
IT-00522 424.258 347.365 317.455 18,12% 25,17%
IT-00523 463.659 382.249 350.519 17,56% 24,40%
IT-00524 408.584 334.533 305.727 18,12% 25,17%
IT-00525 405.232 334.080 306.349 17,56% 24,40%
IT-00526 409.805 335.532 306.640 18,12% 25,17%
IT-00527 377.257 311.017 285.200 17,56% 24,40%
IT-00528 394.474 322.979 295.169 18,12% 25,17%
IT-00529 383.778 314.223 287.166 18,12% 25,17%
IT-00530 425.975 346.445 315.564 18,67% 25,92%
IT-00531 420.835 344.563 314.894 18,12% 25,17%
IT-00532 394.814 323.258 295.424 18,12% 25,17%
IT-00533 431.698 351.099 319.804 18,67% 25,92%
IT-00534 375.670 307.583 281.098 18,12% 25,17%
IT-00535 395.865 321.957 293.259 18,67% 25,92%
IT-00536 374.168 306.354 279.975 18,12% 25,17%
IT-00537 397.162 323.012 294.220 18,67% 25,92%
IT-00538 428.308 348.342 317.293 18,67% 25,92%
IT-00539 391.114 318.093 289.740 18,67% 25,92%
IT-00540 388.624 318.190 290.792 18,12% 25,17%
IT-00541 386.166 314.069 286.074 18,67% 25,92%
IT-00542 374.246 306.418 280.033 18,12% 25,17%
IT-00543 386.149 314.055 286.062 18,67% 25,92%
IT-00544 412.774 337.963 308.862 18,12% 25,17%
IT-00545 380.436 309.408 281.829 18,67% 25,92%
IT-00546 379.750 308.851 281.321 18,67% 25,92%

IT-00547 403.467 330.343 301.898 18,12% 25,17%
IT-00548 369.224 300.290 273.523 18,67% 25,92%
IT-00549 376.649 304.343 276.314 19,20% 26,64%
IT-00550 186.701 149.909 135.669 19,71% 27,33%
IT-00551 201.939 164.237 149.598 18,67% 25,92%
IT-00552 187.348 151.383 137.441 19,20% 26,64%
IT-00553 187.046 151.138 137.219 19,20% 26,64%
IT-00554 181.087 145.402 131.590 19,71% 27,33%
IT-00555 181.087 145.402 131.590 19,71% 27,33%
IT-00556 174.035 139.739 126.465 19,71% 27,33%
IT-00557 175.707 141.976 128.900 19,20% 26,64%
IT-00558 173.912 140.526 127.584 19,20% 26,64%
IT-00559 144.332 110.111 96.945 23,71% 32,83%
IT-00560 148.551 117.308 105.280 21,03% 29,13%
IT-00561 139.852 109.792 98.239 21,49% 29,75%
IT-00562 117.687 91.873 81.969 21,93% 30,35%
IT-00563 146.171 114.550 102.409 21,63% 29,94%
IT-00564 152.046 119.170 106.544 21,62% 29,93%
IT-00565 127.305 95.868 83.801 24,69% 34,17%
IT-00566 133.193 104.382 93.321 21,63% 29,94%
IT-00567 125.051 97.363 86.752 22,14% 30,63%
IT-00568 111.432 86.337 76.730 22,52% 31,14%
IT-00569 138.984 108.129 96.322 22,20% 30,70%
IT-00570 144.561 112.485 100.206 22,19% 30,68%
IT-00571 118.969 88.665 77.056 25,47% 35,23%
IT-00572 125.626 97.788 87.117 22,16% 30,65%
IT-00573 123.563 95.603 84.903 22,63% 31,29%
IT-00574 104.659 80.476 71.240 23,11% 31,93%
IT-00575 131.200 101.346 89.935 22,75% 31,45%
IT-00576 136.456 105.420 93.553 22,74% 31,44%
IT-00577 349.796 282.645 256.614 19,20% 26,64%
IT-00578 372.235 300.776 273.076 19,20% 26,64%
IT-00579 367.027 296.568 269.255 19,20% 26,64%
IT-00580 346.107 279.664 253.908 19,20% 26,64%
IT-00581 329.030 264.191 239.095 19,71% 27,33%
IT-00582 136.913 109.933 99.490 19,71% 27,33%
IT-00583 127.282 102.848 93.376 19,20% 26,64%
IT-00584 399.971 329.743 302.372 17,56% 24,40%
IT-00585 152.867 123.520 112.145 19,20% 26,64%
IT-00586 394.557 320.893 292.290 18,67% 25,92%
IT-00587 377.316 304.882 276.803 19,20% 26,64%
IT-00588 171.714 137.876 124.779 19,71% 27,33%
IT-00589 240.609 193.195 174.843 19,71% 27,33%
IT-00590 770.748 670.544 630.786 13,00% 18,16%
IT-00591 320.598 257.421 232.968 19,71% 27,33%
Tabla 12. Retribución a la operación por IT y distintas tasas de descuento.
IT Rinv 7,398% Rinv 5% Rinv 4% Pérdida 7.398 -5.00 (%) Pérdida 7.398 -4.00 (%)
IT-00001 24 19 17 20,82% 29,08%
IT-00002 22 17 15 22,80% 31,82%
IT-00003 18 14 12 25,84% 36,03%

IT-00004 18 13 11 27,49% 38,31%
IT-00005 15 11 9 30,80% 42,88%
IT-00006 15 10 8 32,14% 44,72%
IT-00007 15 10 8 33,14% 46,08%
IT-00008 7 5 4 36,78% 51,42%
IT-00009 9 6 5 34,91% 48,76%
IT-00010 9 5 4 37,34% 52,12%
IT-00011 12 8 7 32,33% 45,08%
IT-00012 10 6 5 36,85% 51,34%
IT-00013 11 7 5 37,96% 52,85%
IT-00014 15 10 8 32,83% 45,68%
IT-00015 12 8 6 37,67% 52,38%
IT-00016 12 9 8 26,81% 37,49%
IT-00017 8 5 4 38,34% 53,55%
IT-00018 9 6 4 36,28% 50,63%
IT-00019 9 5 4 38,67% 53,92%
IT-00020 9 5 4 41,30% 57,54%
IT-00021 9 6 4 40,58% 56,50%
IT-00022 11 7 5 37,85% 52,67%
IT-00023 13 9 7 35,82% 49,81%
IT-00024 18 14 12 23,39% 32,67%
IT-00025 15 11 9 27,25% 38,04%
IT-00026 14 10 8 29,26% 40,79%
IT-00027 14 10 8 31,04% 43,26%
IT-00028 13 9 7 33,36% 46,45%
IT-00029 13 8 6 35,24% 49,03%
IT-00030 13 8 6 36,84% 51,22%
IT-00031 14 10 8 29,58% 41,25%
IT-00032 11 7 6 35,06% 48,85%
IT-00033 9 5 4 41,77% 58,16%
IT-00034 9 5 4 42,76% 59,50%
IT-00035 12 7 5 38,48% 53,51%
IT-00036 17 13 11 23,11% 32,31%
IT-00037 13 9 7 29,88% 41,70%
IT-00038 10 7 5 35,32% 49,26%
IT-00039 9 6 4 39,63% 55,22%
IT-00040 9 5 4 41,15% 57,30%
IT-00041 10 6 4 41,41% 57,63%
IT-00042 10 6 4 41,68% 57,96%
IT-00043 26 23 21 14,54% 20,30%
IT-00044 26 22 21 15,29% 21,32%
IT-00045 26 22 20 16,01% 22,31%
IT-00046 24 20 18 16,78% 23,37%
IT-00047 25 20 19 17,42% 24,24%
IT-00048 25 21 19 18,04% 25,08%
IT-00049 24 20 19 14,13% 19,70%
IT-00050 21 18 17 14,75% 20,55%
IT-00051 20 17 16 15,37% 21,40%
IT-00052 24 20 19 16,05% 22,33%
IT-00053 25 21 19 16,66% 23,16%
IT-00054 23 20 19 14,24% 19,86%
IT-00055 25 22 20 14,92% 20,79%
IT-00056 25 21 20 15,57% 21,67%
IT-00057 25 21 20 16,18% 22,52%
IT-00058 25 21 19 16,79% 23,34%

IT-00059 24 20 19 16,57% 23,08%
IT-00060 21 17 16 17,56% 24,45%
IT-00061 21 17 16 18,21% 25,34%
IT-00062 22 18 16 18,83% 26,19%
IT-00063 19 16 14 16,03% 22,32%
IT-00064 21 17 16 16,63% 23,14%
IT-00065 21 18 16 17,24% 23,97%
IT-00066 21 18 17 16,13% 22,46%
IT-00067 22 19 17 16,76% 23,31%
IT-00068 22 18 17 17,38% 24,17%
IT-00069 19 16 14 18,40% 25,61%
IT-00070 18 14 13 19,26% 26,78%
IT-00071 17 14 13 16,69% 23,23%
IT-00072 18 15 14 17,29% 24,05%
IT-00073 18 15 14 17,47% 24,29%
IT-00074 39 34 32 13,53% 18,90%
IT-00075 33 28 26 15,12% 21,08%
IT-00076 30 25 23 15,88% 22,13%
IT-00077 27 22 21 17,33% 24,11%
IT-00078 27 22 20 17,99% 25,01%
IT-00079 28 23 22 15,47% 21,54%
IT-00080 27 23 21 16,68% 23,20%
IT-00081 26 22 21 15,57% 21,68%
IT-00082 27 23 21 16,20% 22,54%
IT-00083 27 22 21 16,80% 23,36%
IT-00084 25 20 18 17,96% 24,98%
IT-00085 24 19 17 18,69% 25,99%
IT-00086 29 25 24 13,88% 19,36%
IT-00087 23 19 17 17,22% 23,95%
IT-00088 20 17 16 16,79% 23,37%
IT-00089 26 21 20 17,32% 24,08%
IT-00090 19 16 14 19,06% 26,51%
IT-00091 20 16 15 17,43% 24,24%
IT-00092 6 3 1 59,01% 82,01%
IT-00093 5 1 - 72,68% 100,00%
IT-00094 4 1 - 82,91% 100,00%
IT-00095 4 1 - 85,89% 100,00%
IT-00096 4 1 - 85,32% 100,00%
IT-00097 3 0 - 99,92% 100,00%
IT-00098 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00099 4 1 - 80,80% 100,00%
IT-00100 3 0 - 93,51% 100,00%
IT-00101 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00102 5 2 0 66,40% 92,28%
IT-00103 5 2 0 66,86% 92,87%
IT-00104 4 0 - 87,70% 100,00%
IT-00105 4 1 - 86,78% 100,00%
IT-00106 3 0 - 94,88% 100,00%
IT-00107 5 1 0 70,93% 98,52%
IT-00108 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00109 3 0 - 95,82% 100,00%
IT-00110 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00111 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00112 4 1 - 75,67% 100,00%
IT-00113 5 1 0 71,16% 98,85%

IT-00114 5 1 - 77,40% 100,00%
IT-00115 4 1 - 81,93% 100,00%
IT-00116 4 1 - 83,73% 100,00%
IT-00117 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00118 3 0 - 95,61% 100,00%
IT-00119 4 0 - 89,90% 100,00%
IT-00120 4 0 - 93,82% 100,00%
IT-00121 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00122 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00123 6 2 1 64,01% 88,96%
IT-00124 5 1 - 75,27% 100,00%
IT-00125 5 1 - 72,22% 100,00%
IT-00126 4 1 - 84,94% 100,00%
IT-00127 4 1 - 85,73% 100,00%
IT-00128 4 0 - 87,64% 100,00%
IT-00129 4 1 - 80,66% 100,00%
IT-00130 3 0 - 96,04% 100,00%
IT-00131 4 0 - 91,49% 100,00%
IT-00132 4 1 - 84,80% 100,00%
IT-00133 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00134 4 0 - 94,53% 100,00%
IT-00135 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00136 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00137 3 0 - 97,59% 100,00%
IT-00138 5 1 - 75,37% 100,00%
IT-00139 5 1 - 77,16% 100,00%
IT-00140 4 1 - 86,96% 100,00%
IT-00141 4 1 - 85,42% 100,00%
IT-00142 3 0 - 96,06% 100,00%
IT-00143 4 0 - 87,61% 100,00%
IT-00144 3 0 - 99,13% 100,00%
IT-00145 4 0 - 95,16% 100,00%
IT-00146 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00147 3 0 - 98,28% 100,00%
IT-00148 4 1 - 78,09% 100,00%
IT-00149 4 1 - 81,15% 100,00%
IT-00150 4 0 - 91,52% 100,00%
IT-00151 4 0 - 92,48% 100,00%
IT-00152 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00153 4 0 - 96,43% 100,00%
IT-00154 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00155 3 0 - 99,69% 100,00%
IT-00156 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00157 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00158 4 1 - 82,94% 100,00%
IT-00159 4 0 - 89,40% 100,00%
IT-00160 3 0 - 98,92% 100,00%
IT-00161 4 0 - 95,36% 100,00%
IT-00162 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00163 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00164 4 0 - 92,36% 100,00%
IT-00165 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00166 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00167 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00168 4 0 - 88,82% 100,00%

IT-00169 4 0 - 92,07% 100,00%
IT-00170 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00171 4 0 - 89,38% 100,00%
IT-00172 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00173 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00174 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00175 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00176 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00177 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00178 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00179 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00180 2 - - 100,00% 100,00%
IT-00181 2 - - 100,00% 100,00%
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IT-00186 3 - - 100,00% 100,00%
IT-00187 2 - - 100,00% 100,00%
IT-00188 3 - - 100,00% 100,00%
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IT-00191 2 - - 100,00% 100,00%
IT-00192 3 - - 100,00% 100,00%
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IT-00232 18 14 13 19,73% 27,40%
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IT-00234 17 13 12 19,84% 27,56%
IT-00235 16 13 12 19,32% 26,85%
IT-00236 16 13 11 19,94% 27,69%
IT-00237 15 12 11 19,35% 26,89%
IT-00238 15 12 11 20,03% 27,83%
IT-00239 15 12 11 19,45% 27,03%
IT-00240 16 13 11 19,95% 27,72%
IT-00241 18 14 13 19,11% 26,56%
IT-00242 16 13 12 19,93% 27,69%
IT-00243 16 13 12 19,30% 26,82%
IT-00244 16 13 12 19,89% 27,63%
IT-00245 16 13 12 19,31% 26,84%
IT-00246 16 13 11 19,94% 27,69%
IT-00247 15 12 11 19,42% 27,00%
IT-00248 16 12 11 19,97% 27,74%
IT-00249 17 14 12 20,40% 28,32%
IT-00250 15 12 11 19,39% 26,94%
IT-00251 15 12 11 20,01% 27,79%
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IT-00265 16 13 12 19,93% 27,68%
IT-00266 16 12 11 20,56% 28,54%
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IT-00269 16 12 11 20,56% 28,54%
IT-00270 15 12 11 19,39% 26,94%
IT-00271 15 12 11 20,00% 27,78%
IT-00272 16 13 11 20,54% 28,51%
IT-00273 15 12 11 19,47% 27,06%
IT-00274 15 12 11 20,04% 27,84%
IT-00275 15 12 11 20,61% 28,61%
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IT-00277 16 13 11 20,52% 28,49%
IT-00278 16 12 11 19,98% 27,75%

IT-00279 16 12 11 20,57% 28,55%
IT-00280 15 12 11 19,98% 27,75%
IT-00281 16 13 11 20,54% 28,51%
IT-00282 15 12 11 20,02% 27,81%
IT-00283 15 12 11 20,61% 28,62%
IT-00284 15 12 11 20,05% 27,85%
IT-00285 15 12 11 20,62% 28,62%
IT-00286 16 13 11 19,94% 27,69%
IT-00287 15 12 11 20,61% 28,61%
IT-00288 15 12 11 20,02% 27,81%
IT-00289 15 12 11 20,61% 28,61%
IT-00290 15 12 11 20,05% 27,85%
IT-00291 15 12 11 20,62% 28,62%
IT-00292 15 12 11 20,07% 27,87%
IT-00293 15 12 11 20,65% 28,67%
IT-00294 15 12 10 20,11% 27,93%
IT-00295 15 12 11 20,65% 28,67%
IT-00296 15 12 11 20,01% 27,80%
IT-00297 15 12 11 20,65% 28,67%
IT-00298 15 12 11 20,09% 27,90%
IT-00299 15 12 11 20,67% 28,69%
IT-00300 15 12 11 20,08% 27,90%
IT-00301 15 12 10 20,70% 28,74%
IT-00302 14 11 10 20,14% 27,98%
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IT-00304 14 11 10 20,17% 28,01%
IT-00305 14 11 10 20,73% 28,78%
IT-00306 15 12 11 20,02% 27,81%
IT-00307 15 12 11 20,64% 28,66%
IT-00308 14 12 10 20,11% 27,93%
IT-00309 14 11 10 20,74% 28,80%
IT-00310 14 11 10 21,29% 29,55%
IT-00311 14 11 10 20,16% 28,00%
IT-00312 14 11 10 20,79% 28,86%
IT-00313 14 11 10 21,31% 29,57%
IT-00314 14 12 10 20,11% 27,93%
IT-00315 14 11 10 20,78% 28,85%
IT-00316 14 11 10 21,33% 29,60%
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IT-00343 10 8 7 21,66% 30,06%
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IT-00345 9 7 6 23,01% 31,91%
IT-00346 10 8 7 21,52% 29,88%
IT-00347 9 7 7 22,40% 31,09%
IT-00348 9 7 6 23,01% 31,91%
IT-00349 10 8 7 21,72% 30,15%
IT-00350 10 7 7 22,39% 31,07%
IT-00351 9 7 6 23,01% 31,91%
IT-00352 10 8 7 21,70% 30,13%
IT-00353 9 7 6 22,43% 31,12%
IT-00354 9 7 6 23,01% 31,91%
IT-00355 10 7 7 21,76% 30,21%
IT-00356 9 7 6 22,47% 31,17%
IT-00357 9 7 6 23,12% 32,07%
IT-00358 9 7 6 22,49% 31,21%
IT-00359 9 7 6 23,12% 32,07%
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IT-00362 9 7 6 23,12% 32,07%
IT-00363 10 8 7 21,57% 29,94%
IT-00364 9 7 6 22,51% 31,23%
IT-00365 9 7 6 23,12% 32,07%
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IT-00384 14 11 9 21,95% 30,47%
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IT-00386 14 11 10 21,88% 30,37%
IT-00387 14 11 10 21,93% 30,45%
IT-00388 13 10 9 21,53% 29,90%

IT-00389 13 10 9 21,99% 30,53%
IT-00390 14 11 9 22,52% 31,25%
IT-00391 13 10 9 22,04% 30,60%
IT-00392 14 11 10 21,93% 30,45%
IT-00393 13 10 9 22,05% 30,61%
IT-00394 13 10 9 22,04% 30,59%
IT-00395 13 10 9 22,17% 30,78%
IT-00396 13 10 9 22,19% 30,81%
IT-00397 13 10 9 22,70% 31,50%
IT-00398 12 10 8 22,30% 30,96%
IT-00399 13 10 9 22,77% 31,60%
IT-00400 13 10 9 22,81% 31,65%
IT-00401 13 10 9 22,79% 31,63%
IT-00402 13 10 9 22,84% 31,70%
IT-00403 14 11 10 21,92% 30,43%
IT-00404 13 10 9 22,81% 31,66%
IT-00405 9 7 6 24,44% 33,91%
IT-00406 9 7 6 24,19% 33,57%
IT-00407 9 7 6 23,89% 33,17%
IT-00408 9 7 6 24,38% 33,84%
IT-00409 9 7 6 24,49% 33,99%
IT-00410 8 6 6 24,65% 34,21%
IT-00411 8 6 6 24,63% 34,18%
IT-00412 8 6 5 25,28% 35,07%
IT-00413 8 6 5 25,28% 35,07%
IT-00414 8 6 5 24,81% 34,43%
IT-00415 8 6 5 24,83% 34,46%
IT-00416 8 6 5 25,46% 35,31%
IT-00417 14 11 10 20,53% 28,54%
IT-00418 13 10 9 20,82% 28,94%
IT-00419 14 11 10 21,27% 29,54%
IT-00420 14 11 10 20,59% 28,61%
IT-00421 14 11 10 21,30% 29,58%
IT-00422 13 11 10 20,71% 28,78%
IT-00423 13 10 9 21,41% 29,74%
IT-00424 13 10 9 20,78% 28,88%
IT-00425 13 10 9 21,52% 29,89%
IT-00426 14 11 10 21,23% 29,48%
IT-00427 13 11 10 20,68% 28,73%
IT-00428 12 9 8 21,05% 29,26%
IT-00429 13 10 9 21,47% 29,82%
IT-00430 13 10 9 20,89% 29,03%
IT-00431 13 10 9 21,56% 29,95%
IT-00432 14 11 10 21,86% 30,35%
IT-00433 13 10 9 20,79% 28,89%
IT-00434 13 10 9 21,58% 29,98%
IT-00435 13 10 9 21,55% 29,94%
IT-00436 12 9 8 21,15% 29,40%
IT-00437 12 10 9 21,67% 30,10%
IT-00438 11 9 8 21,44% 29,80%
IT-00439 12 9 8 21,78% 30,25%
IT-00440 13 10 9 21,55% 29,93%
IT-00441 13 10 9 22,22% 30,84%
IT-00442 12 9 8 21,77% 30,25%
IT-00443 12 10 9 22,28% 30,93%

IT-00444 12 9 8 21,79% 30,27%
IT-00445 12 10 9 22,27% 30,92%
IT-00446 12 9 8 21,87% 30,38%
IT-00447 12 9 8 22,41% 31,11%
IT-00448 12 9 8 22,34% 31,02%
IT-00449 12 9 8 21,75% 30,21%
IT-00450 12 10 8 22,31% 30,97%
IT-00451 12 9 8 22,41% 31,11%
IT-00452 12 9 8 21,88% 30,39%
IT-00453 12 9 8 22,48% 31,21%
IT-00454 12 10 9 21,69% 30,13%
IT-00455 12 9 8 22,32% 30,99%
IT-00456 11 9 8 21,89% 30,41%
IT-00457 12 9 8 22,41% 31,12%
IT-00458 12 9 8 22,50% 31,23%
IT-00459 11 9 8 21,96% 30,50%
IT-00460 11 9 8 22,59% 31,36%
IT-00461 11 9 8 22,56% 31,33%
IT-00462 11 9 8 22,00% 30,56%
IT-00463 11 9 8 22,56% 31,32%
IT-00464 11 9 8 22,64% 31,43%
IT-00465 11 9 8 22,71% 31,53%
IT-00466 11 9 8 22,66% 31,46%
IT-00467 11 9 8 22,66% 31,47%
IT-00468 11 9 8 23,27% 32,29%
IT-00469 11 8 7 22,86% 31,73%
IT-00470 11 9 8 23,28% 32,31%
IT-00471 12 10 9 22,29% 30,95%
IT-00472 11 9 8 23,30% 32,33%
IT-00473 11 8 7 23,41% 32,49%
IT-00474 10 8 7 22,94% 31,85%
IT-00475 11 8 7 23,39% 32,46%
IT-00476 11 8 7 23,42% 32,50%
IT-00477 5 3 3 27,88% 38,71%
IT-00478 4 3 3 29,43% 40,84%
IT-00479 5 3 3 29,26% 40,60%
IT-00480 5 3 3 29,29% 40,65%
IT-00481 4 3 2 30,60% 42,45%
IT-00482 4 3 2 30,60% 42,45%
IT-00483 4 3 2 30,60% 42,45%
IT-00484 4 3 2 31,31% 43,43%
IT-00485 4 3 2 29,94% 41,55%
IT-00486 4 3 2 30,28% 42,01%
IT-00487 4 3 3 28,88% 40,10%
IT-00488 4 3 2 31,31% 43,43%
IT-00489 17 14 13 17,90% 24,87%
IT-00490 16 13 12 17,94% 24,93%
IT-00491 14 12 11 17,97% 24,97%
IT-00492 15 12 11 17,95% 24,94%
IT-00493 14 12 11 18,54% 25,76%
IT-00494 14 11 10 18,57% 25,79%
IT-00495 15 12 11 18,54% 25,75%
IT-00496 14 11 10 18,56% 25,79%
IT-00497 14 11 10 18,57% 25,79%
IT-00498 13 11 10 18,00% 25,01%

IT-00499 14 11 10 18,58% 25,81%
IT-00500 14 11 10 19,12% 26,54%
IT-00501 14 11 10 19,13% 26,56%
IT-00502 14 11 10 18,57% 25,79%
IT-00503 13 11 10 19,14% 26,57%
IT-00504 13 11 10 19,15% 26,58%
IT-00505 13 11 10 19,14% 26,57%
IT-00506 13 11 10 19,14% 26,58%
IT-00507 14 12 11 19,11% 26,54%
IT-00508 13 11 10 19,14% 26,58%
IT-00509 13 10 9 19,16% 26,61%
IT-00510 13 10 9 19,16% 26,59%
IT-00511 13 10 9 19,17% 26,62%
IT-00512 6 5 4 20,23% 28,07%
IT-00513 6 5 4 20,82% 28,87%
IT-00514 6 5 4 20,27% 28,13%
IT-00515 6 5 4 20,31% 28,19%
IT-00516 6 5 4 20,86% 28,94%
IT-00517 18 15 13 18,08% 25,13%
IT-00518 17 14 13 18,10% 25,15%
IT-00519 16 13 12 18,70% 25,98%
IT-00520 16 13 12 18,14% 25,21%
IT-00521 16 13 12 18,14% 25,21%
IT-00522 15 12 11 18,76% 26,06%
IT-00523 16 13 12 18,12% 25,19%
IT-00524 14 12 11 18,79% 26,09%
IT-00525 14 12 11 18,21% 25,31%
IT-00526 14 12 11 18,79% 26,10%
IT-00527 13 11 10 18,26% 25,38%
IT-00528 14 11 10 18,82% 26,14%
IT-00529 13 11 10 18,84% 26,16%
IT-00530 15 12 11 19,33% 26,84%
IT-00531 15 12 11 18,78% 26,08%
IT-00532 14 11 10 18,82% 26,14%
IT-00533 15 12 11 19,32% 26,82%
IT-00534 13 11 10 18,86% 26,19%
IT-00535 14 11 10 19,38% 26,91%
IT-00536 13 11 10 18,85% 26,19%
IT-00537 14 11 10 19,38% 26,90%
IT-00538 15 12 11 19,32% 26,82%
IT-00539 14 11 10 19,39% 26,91%
IT-00540 14 11 10 18,82% 26,14%
IT-00541 14 11 10 19,39% 26,93%
IT-00542 13 11 10 18,86% 26,19%
IT-00543 14 11 10 19,39% 26,92%
IT-00544 15 12 11 18,78% 26,09%
IT-00545 13 11 10 19,41% 26,94%
IT-00546 13 11 10 19,42% 26,95%
IT-00547 14 12 10 18,80% 26,11%
IT-00548 13 10 9 19,43% 26,98%
IT-00549 13 11 10 19,97% 27,71%
IT-00550 6 5 4 21,38% 29,65%
IT-00551 7 5 5 20,11% 27,92%
IT-00552 6 5 4 20,80% 28,86%
IT-00553 6 5 4 20,80% 28,86%

IT-00554 6 5 4 21,41% 29,70%
IT-00555 6 5 4 21,41% 29,70%
IT-00556 6 5 4 21,50% 29,82%
IT-00557 6 5 4 20,93% 29,04%
IT-00558 6 5 4 20,93% 29,04%
IT-00559 - - - - -
IT-00560 - - - - -
IT-00561 - - - - -
IT-00562 - - - - -
IT-00563 - - - - -
IT-00564 - - - - -
IT-00565 - - - - -
IT-00566 - - - - -
IT-00567 - - - - -
IT-00568 - - - - -
IT-00569 - - - - -
IT-00570 - - - - -
IT-00571 - - - - -
IT-00572 - - - - -
IT-00573 - - - - -
IT-00574 - - - - -
IT-00575 - - - - -
IT-00576 - - - - -
IT-00577 13 10 9 19,72% 27,36%
IT-00578 13 10 9 19,97% 27,72%
IT-00579 13 10 9 19,98% 27,73%
IT-00580 14 11 10 22,51% 31,23%
IT-00581 13 10 9 23,31% 32,33%
IT-00582 4 3 2 31,31% 43,43%
IT-00583 4 2 2 31,90% 44,26%
IT-00584 14 12 11 17,97% 24,98%
IT-00585 5 4 4 20,41% 28,32%
IT-00586 14 11 10 19,39% 26,92%
IT-00587 13 11 10 19,97% 27,71%
IT-00588 6 5 4 21,51% 29,83%
IT-00589 9 7 6 24,98% 34,64%
IT-00590 13 10 8 27,50% 38,42%
IT-00591 13 10 9 23,42% 32,49%

ESTUDIO UNEF: La Pérdida de Rentabilidad de Los Fotovoltaicos

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ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA

Unión Española Fotovoltaica (UNEF)

1 RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................................ 3

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 2

 El objetivo de este estudio es analizar el impacto que la posible bajada de la

 La rentabilidad razonable es un parámetro fijado por el gobierno cada periodo

 El valor de la tasa de rentabilidad razonable del primer periodo regulatorio 2014-2019

 Para el segundo periodo regulatorio, que empieza el 1 de enero de 2020, el gobierno

 En el informe se pretende evaluar la pérdida global de ingresos de una bajada de la

 Teniendo en cuenta el conjunto de las instalaciones que se rigen por el RD 661/2007 y

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 3

 Teniendo en cuenta el conjunto de las instalaciones que se rigen por el RD 661/2007 y

 La liquidación de 2016 para la Solar FV ascendió a 2.432,651 millones de euros.

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 4

En este nuevo escenario, independientemente del año de puesta en servicio de la instalación

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 5

 Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre, por el que se regulan las actividades de

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 6

Figura 1. Obligaciones del Estado a 10 años, periodo Julio 2003-Junio 2013

Obligaciones del Estado a 10 años (Jul.2003-Jun.2013)

Fuente: Instituto Nacional de Estadística

La norma no permite separar la revisión de los dos componentes de la tasa de rentabilidad,

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 7

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 8

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 9

6.1 GRUPO 1: Real Decreto 661/2007

Análisis de la bajada de retribución a la inversión y de la retribución a la operación de

 Clasificación por rango de potencia:

Potencia Instalación tipo (IT)

 Clasificación por tecnología y rango de potencia:

Fuente: UNEF, elaboración propia

6.2 GRUPO 2: Real Decreto 1578/2008

Análisis de la bajada de retribución a la inversión y de operación de instalaciones tipo que

 Tipo I. Instalaciones que estén ubicadas en cubiertas o fachadas de construcciones

Potencia Instalación tipo (IT)

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 11

7.1 RESULTADOS OBTENIDOS EN LOS ESCENARIOS ESTUDIADOS

Grupo 1: Real Decreto 661/2007

Análisis de la retribución a la inversión (año 2020)

Diferencias de retribución a la inversión por rango de potencia

Potencia R inversión media (€/MW) % Reducción

Diferencias de retribución a la inversión por rango de potencia y tecnología

Potencia R inversión media (€/MW) % Reducción

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 12

Potencia R inversión media (€/MW) % Reducción

Potencia R inversión media (€/MW) % Reducción

Análisis de la retribución a la operación (año 2020)

Diferencias de retribución a la operación por rango de potencia

Potencia R operación media (€/MWh) % Reducción

Grupo 2: Real Decreto 1578/2008

Análisis de la retribución a la inversión (año 2020)

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 13

Potencia R inversión media (€/MW) % Reducción

Análisis de la retribución a la operación (año 2020)

De la misma forma, las diferencias de retribución a la operación por rango de potencia

Potencia R operación media (€/MWh) % Reducción

De todas ellas, alrededor de un 70% se corresponde con potencia instalada acogida

En las siguientes Figuras se muestra el porcentaje de disminución que supone la bajada en la

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 14

Fuente: UNEF, elaboración propia

Fuente: UNEF, elaboración propia

UNEF | ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA BAJADA DE LA RENTABILIDAD RAZONABLE DE LAS 15

7.2 RESULTADOS OBTENIDOS EN LA PÉRDIDA GLOBAL