LA QUIEBRA DE LAS EMPRESAS

ENRON

Según Rodríguez, K (2010). Enron pasó de ser una compañía distribuidora de gas, a ser
una firma de transacciones energéticas que podía comprar y vender gas, así como
electricidad, y manejar una importante cantidad de operaciones comerciales vía internet.
Para finales de los 90, Enron había sobrepasado su segmento original de mercado, se
convirtió en poco tiempo en una empresa global. Muchos de sus ingresos provenían de la
realización de operaciones comerciales y financieras, a tal grado que casi había dejado de
ser una compañía energética. Semejante transformación llevó a Enron a ser la séptima
empresa más grande de EEUU, aún más grande que Sony e IBM.

De acuerdo con lo expresado por el autor Enron era una compañía distribuidora de gas la
que tenía una gran acogida en el mercado por su gran cantidad de ventas, convirtiéndose
en una de las empresas más grandes e importantes de Estados Unidos. Al momento de
su quiebra llegaron a tener más de 60 billones en activos y cientos de acreedores, dentro
de los cuales se encontraban varios de los bancos más importantes del mundo, miles de
empleados enfurecidos por haber perdido no solo sus trabajos sino todo lo que tenían, ya
que los ejecutivos de Enron motivaban a sus empleados a que invirtieran todos sus ahorros
en la compañía. Es el mayor escándalo que haya golpeado Wall Street, debido a la
cantidad de bancos e inversionistas importantes involucrados en la estafa, Merrill Lynch,
Citigroup, J.P. Morgan Chase, y otros.

Arthur Andersen una de las cinco grandes firmas contables de EEUU, que prestaba a
Enron servicios de consultoría y auditoría por cerca de 52 millones de dólares al año, fue
declarada culpable de obstrucción a la justicia en las investigaciones de Enron y
desapareció junto con ella. La quiebra de Enron nos muestra el valor de la información.
Enron y sus ejecutivos se hicieron millonarios gracias a que ocultaban el valor real de la
empresa, reportaban ganancias que en realidad no recibían y ocultaban sus deudas, todo
avalado por la firma que los auditaba. La caída comenzó cuando se hicieron públicos los
adeudos, las operaciones de fraudes que soportaban sus ingresos y las diferencias al
interior de la empresa entre los ejecutivos. Así los inversionistas empezaron a perder
confianza y el valor de las acciones comenzó a caer abruptamente.

Según Rodríguez, K (2010). LA CONTABILIDAD “MARKET - TO - MARKET” Valor

hipotético a futuro. En esta contabilidad se toman en cuenta todas las transacciones y
contratos a futuro y se estima cual puede ser su valor actual en el mercado. El secreto de
Enron radicaba en su capacidad de reflejar ganancias excesivas que no se traducían en
dinero efectivo, es decir, reflejar beneficios futuros en el presente, como lo hace un banco
con las hipotecas a largo plazo.

En concordancia con el autor una de las causas de la quiebra de Enron, las ganancias no
eran iguales al efectivo que la empresa recibía. Mediante esta contabilidad las potenciales
ganancias se computaban el mismo día que realizaban las transacciones, sin considerar el
dinero que realmente ingresaba a la empresa. Para el mundo exterior Enron obtenía los
beneficios que decían obtener, lo cual era muy subjetivo, dejando abierta la puerta de la
manipulación.

Esta habilidad de generar importantes ganancias, sin que por lo mismo se percibieran
ingresos de efectivo, se debió a la adopción de la contabilidad “market to market”. Bajo
las reglas de la contabilidad tradicional Enron solo podría haber reconocido como
ingresos aquellas ganancias que significaran entradas de dinero para la empresa. Pero bajo
la contabilidad “market to market”, Enron podía estimar el valor convenido por el plazo
a cualquier valor que considerara conveniente.

Era muy difícil tener la certeza mínima de los precios dado que los contratos eran a muy
largo plazo y dejaban abierta una posibilidad tentadora para ajustar la contabilidad a las
necesidades de la compañía. Un contador “creativo” podía modificar mínimamente los
precios a su conveniencia. Así, gracias a la maleabilidad de la contabilidad “market to
market”, Enron podía registrar en sus libros grandes volúmenes de ingresos de los
contratos que tenía para el suministro de gas a largo plazo.

Según Rodríguez, K (2010). El crecimiento de las ganancias aparentes era más importante
que el efectivo y llevó a una crisis de liquidez de caja. Debemos mencionar que la
contabilidad “market to market” fue adoptada a propuesta de Skilling y aprobada tanto
por Arthur Andersen como por la SEC y desde el comienzo Enron se convirtió en la
primera empresa no financiera en utilizar esta contabilidad. Es más, la SEC alentaba a
aquellas empresas cuyos activos podían ser fácilmente estimados en el futuro para que
usaran dicha contabilidad y así conocer el valor “real” de los activos. Comprar y vender,
funcionar como banco de gas era solo una parte del rompecabezas. También querían
comerciar con los derivados, otro de sus grandes negocios para fines de los 90 y de sus
grandes secretos de información.
LOS PROTAGONISTAS DEL CASO

David Duncan: Auditor en jefe de Arthur Andersen, responsable de la auditoría de los

Estados Financieros de Enron.

Dick Cheney: vicepresidente de USA y director de un grupo del gobierno, encargado de

elaborar políticas energéticas. La Casa Blanca admitió que él y su equipo mantuvieron
seis reuniones durante 2001 con Kenneth Lay y otros directivos de Enron, pero se negó a
dar detalle de la relación entre el gobierno y la compañía.

Las entidades que investigaron lo sucedido en Enron fueron:

• Las Securities and Exchange Comission (SEC), primera institución en probar que la
empresa estaba actuando de forma incorrecta.

• Varias Comisiones del Congreso de los Estados Unidos, con el fin de precisar las
reformas legales que sean necesarias para regular y controlar las corporaciones.

• El departamento de justicia de EEUU, sobre los hechos criminales referidos a los

fraudes. • El FBI, para proteger a los empleados que tenían evidencia.