UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NÚCLEO ANZOÁTEGUI

ESCUELAS DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CÁTEDRA: METODOLOGÍA DE LA INVESTIGACION

DETERMINACIÓN DEL IMPACTO EN CONTROL Y GESTIÓN

GERENCIAL PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD DE LA
EMPRESA FUEGOS LUNAR. C.A MEDIANTE EL USO DE LOS
INDICADORES FINANCIEROS.

PROFESORA: INTEGRANTE:

ANNY OJEDA YOSIMAR CAIGUA C.I 23.518.590

PUERTO LA CRUZ, NOVIEMBRE 2017

 CAPITULO I

EL PROBLEMA

1.1 Planteamiento del problema

En la actualidad las organizaciones empresariales se enfrentan a un escenario

económico, financiero y empresarial caracterizado por una situación cambiante,
tecnológicamente avanzado y globalizado, por tanto independientemente de su
tamaño, se han visto en la necesidad de utilizar cada vez con mayor frecuencia los
denominados indicadores financieros como herramientas que permiten conocer el
desempeño, los resultados y el éxito de la actividad económica emprendida.

Debido a los cambios experimentados en las empresas se hace cada vez más
complejo el logro del éxito de las mismas en materia financiera y se pone en riesgo la
estabilidad financiera de las mismas, esto se basa en lo difícil que podría resultar el
proceso de toma de decisiones oportunas para mantener el control y la buena gestión,
sobre todo en procesos relacionados con la figura de la inversión , el secreto del éxito
en el campo de las finanzas consiste en incrementar el valor de la empresa a través de
estrategias y buenas decisiones financieras.

La dirección de las organizaciones, los inversionistas, e incluso los acreedores

deben ser capaces de clasificar la compleja información financiera disponible en los
informes financieros. Es allí donde los índices financieros se utilizan como forma
abreviada para ayudar en la toma de decisiones oportunas y la identificación de
oportunidades y riesgos en el desempeño de la empresa

En este sentido se tiene que muchas empresas aun no le dan la importancia

que amerita a los indicadores financieros. Según afirma Estupiñan (2005), estos son:
 Considerados como factores claves para poder decidir si se inicia un
proceso de inversión o se posterga para un momento en el cual las
condiciones estén plenamente dada, es decir, cuando se pueda
aprovechar al máximo la oportunidad de incrementar
significativamente la rentabilidad de la empresa, para ello se debe
ejecutar una excelente gestión financiera (pág 93).

Una situación que forma parte de la problemática, es precisamente que en

reiteradas oportunidades las empresas no cuentan con la persona idónea y lo
suficientemente preparada para poder analizar e interpretar oportunamente la
información que le suministran los indicadores financieros, es por ello que la función
de los indicadores es importante, pero más aún el papel que cumple la persona que los
analiza y que en base a ellos toma una decisión.

La aplicación de herramientas de análisis basados en los indicadores

financieros representan un instrumento fundamental que servirá como una base firme
y concisa para que el gerente general, tome oportunamente las decisiones correctas
para el buen manejo y crecimiento de la empresa en lo concerniente a la liquidez,
solvencia, gestión y rentabilidad.

Tomando muy en cuenta los correctivos necesarios en estas áreas causaran un

verdadero impacto en la estabilidad financiera de la empresa ya que la necesidad de
tomar decisiones correctas permitirá brindar una mejor atención en cuanto a gustos y
precios, obteniendo un aumento considerable en rentabilidad.

Al no poseer una herramienta financiera, no es posible tomar decisiones para

encaminar a la empresa de una manera adecuada hacia el logro de los objetivos
propuestos, que básicamente radica en la obtención de la estabilidad financiera en la
misma.

Los motivos por el cual se pueden originar este inconveniente pueden ser
muchos, entre ellos la inexistencia de un análisis financiero, el no utilizar indicadores
financieros en el proceso de toma de decisiones de inversión, la inadecuada toma
decisiones, el desinterés por parte del propietario por detener y corregir estos errores,
representan elementos importantes al momento de establecer el problema que define
el estudio, dado que en torno a estos factores se establece el éxito o fracaso financiero
de una empresa u organización.

Fuegos Lunar C.A, como empresa no escapa a esta realidad latente, donde la
estabilidad financiera de la misma pende de un hilo, es decir, resulta tan vulnerable el
logro de esta estabilidad que cualquier factor, especialmente los externos podría
poner en riesgo su permanencia, aunado a ello un descontrol y falta de buena gestión
podría condenarla al fracaso si no se realiza un estudio exhaustivo de los diferentes
elementos involucrados, especialmente aquellos que tienen que ver son los
indicadores financieros, cuando se utilizan como herramientas para ejercer control y
una buena gestión teniendo como norte alcanzar la estabilidad financiera de la
empresa.

Todos los elementos antes mencionados fomentan la determinación del impacto

del uso de indicadores financieros como alternativa de gestión y control para
incrementar la rentabilidad en la Empresa Fuegos Lunar C.A del cual surgen las
siguientes interrogantes:

 ¿Cuál es la situación actual dentro de la Empresa Fuegos Lunar C.A en cuanto

al uso de indicadores financieros como alternativa de gestión y control para
incrementar la rentabilidad y lograr la estabilidad financiera de la empresa?

 ¿Cuáles son las principales fallas relacionadas con el uso de los indicadores
financieros cuando son considerados como herramientas para optimizar el
proceso de gestión y control para alcanzar la estabilidad financiera de la
empresa?
  ¿Qué los indicadores financieros están relacionados con el procesos de toma
de decisión en las inversiones para el logro de la estabilidad financiera de la
empresa Fuegos Lunar C.A.?

 ¿Cuáles serán las estrategias basadas en el uso de indicadores financieros que

servirían como alternativa de gestión y control para incrementar la
rentabilidad en la Empresa Fuegos Lunar C.A.

1.2 Objetivos de la Investigación

1.2.1 Objetivo General

Determinar el impacto en control y gestión gerencial para incrementar la rentabilidad

de la empresa Fuegos Lunar. C.A mediante el uso de los indicadores financieros

1.2.2 Objetivos específicos

- Realizar un diagnóstico de la situación actual dentro de la Empresa Fuegos

Lunar C.A en cuanto al uso de indicadores financieros como alternativa de
gestión y control para incrementar la rentabilidad y lograr la estabilidad
financiera de la empresa.

- Mencionar los indicadores financieros relacionados con el proceso de toma de

decisión en las inversiones para el logro de la estabilidad financiera de la
empresa Fuegos Lunar C.A.

- Precisar las principales fallas relacionadas con el uso de los indicadores

financieros cuando son considerados como herramientas para optimizar el
proceso de gestión y control para alcanzar la estabilidad financiera de la
empresa.
 - Plantear estrategias basadas en el uso de indicadores financieros que servirían
como alternativa de gestión y control para incrementar la rentabilidad en la
Empresa Fuegos Lunar C.A.

1.3 Justificación e Importancia

El constante cambio en el mundo de los negocios, específicamente desde la

óptica financiera ha influido en las empresas obligándolas a tener una mayor
competitividad y de esta manera puedan subsistir y obtener rendimientos financieros
de una manera ágil y oportuna, siendo su principal objetivo tomar decisiones que las
lleven a alcanzar la estabilidad financiera y por ende elevados niveles de rentabilidad,
previo a la realización de un análisis de los estados financieros considerando en su
ejecución los indicadores financieros; los cuales cuando no son considerados como tal
representan factores peligrosos y que por desconocimiento o descuido ha perjudicado
a las empresas conllevando a muchas al cierre de las mismas.

La aplicación de herramientas de análisis financieros representan en la

actualidad en mecanismos más idóneo cumpliendo un papel de instrumento
fundamental que servirá como una base firme y concisa para que el gerente general,
tome oportunamente las decisiones correctas para el buen manejo y crecimiento de la
empresa en lo concerniente a la liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad. Tomando
muy en cuenta los correctivos necesarios en estas áreas causaran un verdadero
impacto en la estabilidad financiera de la empresa ya que la necesidad de tomar
decisiones correctas permitirá obtener un aumento considerable en rentabilidad.

Las herramientas de análisis financiero, a través de los índices financieros

permitirán controlar el funcionamiento y gestión de la empresa desde la perspectiva
de las finanzas, así como también poder ejercer acciones correctivas que reviertan o
que no causen inestabilidad en su funcionamiento normal de la misma. Las
herramientas de análisis financiero se llevan a cabo mediante el empleo de métodos,
mismos que pueden ser horizontales y verticales. Los métodos horizontales permiten
el análisis comparativo de los estados financieros. Los métodos verticales son
efectivos para conocer las proporciones de los diferentes conceptos que conforman
los estados financieros, todos avalados y complementados con el uso de indicadores
financieros, de solvencia, liquidez, de endeudamiento, de actividad, de cobertura y
por ende de rentabilidad.

En este sentido se tiene que la presente investigación se justifica dada la

importancia que tiene en la actualidad para los profesionales de las ciencias
administrativas, especialmente los contadores públicos conocer y manejar
información relacionada con las prácticas gerenciales y uso de los indicadores
financieros como factor clave en el proceso para garantizar la estabilidad financiera
de las empresas.

La misma como toda investigación tiene un fin y un propósito el cual lo

determinan los objetivos propuestos, en su logro efectivo, además de ello la
realización de esta investigación se considera relevante por el hecho de que busca
Estudiar el impacto del uso de indicadores financieros como alternativa de gestión y
control para incrementar la rentabilidad en la Empresa Fuegos Lunar C.A lo que a su
vez permite la adquisición de conocimientos necesarios y actualizados donde se
involucran factores que guardan una marcada relacionado con la importancia que
tiene hoy en día el dominio de estrategias financieras que buscan implementar
mejoras empresariales.

Cabe destacar que el propósito de esta investigación para los investigadores es

de mucha importancia, porque sirve de base y herramienta tanto educativa como
profesional, permitiendo conocer de forma amplia y detallada el significado de los
indicadores financieros, pudiendo de esta forma establecer la importancia de utilizar
indicadores financieros como alternativa de gestión y control para incrementar la
rentabilidad empresarial y que a través de este proceso investigativo se logre
determinar los beneficios de usar indicadores financieros en este tipo de gestión.

De igual manera esta investigación servirá como fuente bibliográfica de

consulta para alumnos, profesores interesados en el tema tratado, y se constituye en
antecedente para trabajos a realizarse en un futuro. Generando beneficios directos
para los estudiantes, profesionales y comunidad en general, ya que aborda un tema
importante y deja una evidencia y constancia sobre cómo abordar el tema de los
indicadores financieros y el impacto que estos generan cuando son considerados
como alternativa de gestión y control para incrementar la rentabilidad empresarial.
 CAPITULO II

MARCO TEORICO

2.1 Antecedentes de la Investigación

Los antecedentes, son todos aquellos trabajos de investigación que preceden al

que se está realizando, por lo tanto el siguiente trabajo de investigación está
relacionado con el objeto de estudio presente que se está haciendo y servirán como
guía para el desarrollo del mismo.

En este sentido, Fontaines (2012), señala “Los antecedentes de la

investigación se refieren a los estudios previos y tesis de grado relacionadas con el
problema planteado, es decir, investigaciones realizadas anteriormente y que
guardan alguna vinculación con el problema en estudio” (pág 52).

Las fuentes para lograr esta información, generalmente son las tesis de grado
de pregrado o postgrado, revistas especializadas, memorias de congresos, simposios
entre otros. Con la intención de darle soporte y fundamento a la investigación así
como validez en el tiempo a la nueva investigación que se efectúa, entre los trabajos
consultados se tienen los siguientes:

Millán Luís Felipe (2010) realizó un trabajo de grado titulado: “Análisis del
proceso de cálculo de indicadores financieros de la organización de finanzas de
PDVSA petróleo y gas, S.A. Maturín.” Presentado como requisito para optar al título
licenciado en administración industrial. En la Universidad de Oriente Núcleo
Monagas. El cual concluye:

El combinar, analizar y utilizar la información de los Estados

Financieros suministrada por las Pymes del sector alimentos (carnes
procesadas) en el Municipio Maturín, durante el período 2011 - 2012.
Permitió evaluar la posición financiera de estas con respecto al sector
 objeto de estudio y llegar a ciertas conclusiones de las cuales se
derivaron algunas recomendaciones a fin de facilitar la toma de
decisiones financieras. Las empresas realizan mayormente sus ventas
al contado y las pocas que son a crédito las cobraron durante el
periodo cada 42 días, solo la empresa “A” administró un volumen
importante de ventas a crédito, obteniendo un corolario lejos del
promedio con 91 días. Posiblemente por su intención de captar
clientes y penetrar el mercado que se encuentra posicionado por las
otras empresa. La razón de endeudamiento promedio de fue del 18%,
debido a que solamente se comprometió con obligaciones circulantes,
lo que indica que los propietarios son los que están financiando la
mayor parte de las operaciones. Al mismo tiempo la rotación de
intereses ganados ha sido relativamente rápida con pagos promedio
de 17,19 veces al año solo la empresa “A” obtuvo el promedio menos
favorable con pagos cada 6,20 veces al año. (pág 96.)

Esta investigación proporciona información relevante sobre el comportamiento

de los indicadores financieros cuando son tomados como referencia para llevar a cabo
el proceso de toma de decisión, la información que estos contienen a razón de índices
permiten establecer una planificación acertada sobre cómo debe ser el manejo y
funcionamiento de la parte financiera de la empresa, especialmente las pequeñas y
medianas empresas, que si bien requieren un tratamiento un tanto diferente a la de las
grandes corporaciones, su sistema financiero también es fundamental para su
funcionamiento. Es por esta razón que resulta necesario conocer el comportamiento
de los resultados arrojados por los indicadores y tomarlos en consideración antes de
ejecutar cualquier acción que involucre la parte financiera de la empresa.

Bastidas Pablo (2011) realizó un trabajo de grado titulado: “Evaluación De La

Situación Financiera De La Cooperativa Mixta E Industrial La Balanza, R.L,
Mediante La Aplicación De Indicadores Financieros Y De Gestión.” Presentado en
la Universidad de Oriente Núcleo Monagas. El cual concluye:

La evaluación de la situación financiera de una empresa a través de

indicadores de gestión, permite conocer los puntos fuertes y débiles
que existen de la misma, de allí la necesidad de evaluar los estados
financieros de la cooperativa Mixta e Industrial La Balanza R.L,
 teniendo como objeto determinar la capacidad para cumplimiento de
sus obligaciones, solvencia y situación crediticia, grado de
dependencia de los terceros, rentabilidad del capital invertido en los
años 2004 y 2005 para ello se hizo esencial el análisis de series de
tiempo, el cual se refiere a la evolución del desempeño a través del
tiempo, ya que compara mediante razones, el desempeño actual con el
pasado y esto arroja como resultado que en cuanto a la eficiencia en
la utilización de los recursos se evidencio que la Cooperativa
presenta serios problemas de cobranza, puesto que el plazo promedio
a esperar para recibir el efectivo (periodo de cobro), es muy alto,
además de no estar generando un volumen de ingresos que
compensen el tamaño de su inversión en activos (pág 49).

El aporte de esta investigación se encuentra enmarcado en el hecho de poder

conocer con detalle el comportamiento de los indicadores financieros dentro de las
cooperativas, tratándolas financieramente como cualquier otra empresa la cual puede
extraer la información financiera de sus sistemas contables, y como calcular su
rentabilidad y efectividad por medio de indicadores, una vez extraída la información
y con el uso de los indicios o indicadores financieros un analista o administrador
puede conocer hasta qué punto una Asociación Cooperativa puede apoyarse en su
tesorería o cuan eficiente es la empresa en el uso de sus activos.

Paruto y Vargas (2014) realizó un trabajo de grado titulado: “Análisis de los

Indicadores Financieros como factor clave en el Proceso De Toma de Decisión de
Inversión.” Presentado en la Universidad de Oriente Núcleo Anzoátegui. El cual
concluye:

La utilidad o uso de los índices financieros se hace evidente cuando se

pueden utilizar para realizar un análisis comparativo del
comportamiento financiero de la empresa, además son importantes en
el proceso de toma de decisiones ya que facilitan la escogencia de la
alternativa más ideal para ejecutarla en un proceso de inversión y así
poder aplicar la estrategia requerida para tal fin. La aplicación de
herramientas de análisis financieros es un instrumento fundamental
que servirá como una base firme y concisa para que el gerente
general, tome oportunamente las decisiones correctas para el buen
 manejo y crecimiento de la empresa en lo concerniente a la liquidez,
solvencia, gestión y rentabilidad (pág 69).

El aporte de esta investigación se encuentra enmarcado en el hecho de poder

conocer con detalle el uso que se le da en las empresas a los indicadores financieros,
siendo estos herramientas útiles al momento de conocer o definir el comportamiento
financiero de una empresa, además de evaluar la posición que ocupa actualmente la
empresa en materia financiera en un lapso de tiempo determinado, para que estos
sean efectivo es necesario que sean comparables entre ellos y entre periodos y así
conocer de manera efectiva que tan solventes, productivos y que tanta liquidez puede
tener la empresa.

2.2 Bases Teóricas

Las bases teóricas constituyen el pilar de cualquier trabajo de investigación,

motivo por el cual el investigador pretende cubrir el mayor número de conceptos
vinculados con el tema seleccionado, lo que permiten una mejor comprensión del
tema objeto de estudio.

En el desarrollo del presente punto se tomarán en cuenta tanto el enfoque

general de la investigación, así como de los aspectos particulares de las diferentes
variables que estarán presente en la investigación, para lo cual se requerirá del aporte
de todos aquellos autores que se relacionen con la problemática que se está
analizando.

2.2.1 Indicador

2.2.1.1 Definición

Tal afirma Chiavenato (2005), los indicadores son:

 La expresión matemática que cuantifica el estado de la característica
o hecho que queremos controlar. La definición debe ser expresada de
la manera más específica posible, evitando incluir las causas y
soluciones en la relación. La definición debe contemplar sólo la
característica o hecho (efecto) que observaremos y mediremos.
Podemos medir cantidades físicas, proporciones, lapsos de tiempo
(pág 95).

Los indicadores son unidades, elementos o características que permiten medir

aspectos cuantitativos o verificar aspectos cualitativos si con el proyecto se producen
los cambios previstos e identificar cambios no previstos. Estos permiten conocer
mejor el avance del proyecto y lo que se obtiene. Son medidas específicas (unidad de
medida) que señalan la información que se necesita recoger para conocer el progreso
alcanzado en el cumplimiento de las metas propuestas.

Catácora (2011), afirma que un indicador puede definirse como:

“una referencia representativa del comportamiento de una o más
variables en forma de denominaciones, la cual permite conocer la
magnitud de un desvío y en consecuencia actuar de manera
preventiva o correctiva” (pág 57)

Los indicadores deberán reflejar adecuadamente la naturaleza, peculiaridades y

nexos de los procesos que se originan en la actividad económica productiva, sus
resultados, gastos, entre otros, y caracterizarse por ser estables y comprensibles, por
tanto, no es suficiente con uno solo de ellos para medir la gestión de la empresa sino
que se impone la necesidad de considerar los sistemas de indicadores, es decir, un
conjunto interrelacionado de ellos que abarque la mayor cantidad posible de
magnitudes a medir.

En un proyecto de inversión tenemos principalmente tres tipos de indicadores:

financieros, económicos y sociales. En el caso de los primeros buscan conocer si el
proyecto es solvente, tomando en cuenta la manera como se obtiene y se pagan los
recursos financieros necesarios para el proyecto.
Según Lawrence J. Gitman (2009), algunos ejemplos de definiciones de
indicadores serían:

- Porcentaje de defectos por unidades producidas.

- Cantidad de defectuosos/semana.
- Número de accidentes/mensuales.
- Cantidad de sugerencias/trabajador.
- Disponibilidad de la línea de producción.
- Porcentaje de cumplimiento del estándar.
- Rotación del personal.
- Porcentaje de áreas que cumplen el patrón de limpieza.
- Número de facturas cobradas antes de los 45 días de vencimiento.
- Unidades monetarias facturadas cobradas antes de los 45 días de vencimiento.
- Cantidad de informes retrasados.
- Errores por informe.

2.2.1.2 Objetivo De Un Indicador

El objetivo debe expresar el ¿para qué? queremos gerenciar el indicador

seleccionado. Expresa el lineamiento político, la mejora que se busca y el sentido de
esa mejora (maximizar, minimizar, eliminar.)

El objetivo, en consecuencia, permitirá seleccionar y combinar acciones

preventivas y correctivas en una sola dirección. Esta combinación dependerá de la
magnitud de los problemas y el momento (oportunidad) de intervención.

No es lo mismo atacar un problema de productos (% de defectuosos) al

momento de diseñar el producto, que al momento de cumplir la producción del día.

El objetivo nos permitirá tener claridad sobre lo que significa mantener un

estándar en niveles de excelencia (cero defectos que se convierten en partes por
millón, cero accidentes, cero retrasos en las entregas, etc.) y adecuarlo
permanentemente ante los diversos cambios, así como proponerse nuevos retos.

2.2.1.3 Niveles de Referencia de un Indicador

El acto de medir se realiza a través de la comparación y ésta no es posible si

no contamos con una referencia contra la cual contrastar el valor de un indicador. Esa
desviación es la que realmente se nos transforma en el reto a resolver. Más aún, un
mismo valor actual de un indicador puede señalar varios tipos de problemas si lo
comparamos contra diversos niveles de referencia.

Tal como establece Fernández (2004) existen diversos niveles de referencia:

a) Histórico.
b) Estándar (medición del trabajo).
c) Teórico.
d) Requerimiento de los usuarios.
e) Competencia.
f) Consideración política.
g) Técnicas de consenso.

2.2.1.4 Elementos para la construcción y revisión de los indicadores

Según Fernández (2004), para la construcción y revisión de indicadores se

deben tener en cuenta los siguientes elementos:

Definición de un indicador: expresión matemática que cuantifica el estado de la

característica o hecho que se desea controlar. Podemos medir cantidades físicas,
proporción, lapso de tiempo, entre otros.
Objetivo del indicador: debe expresar el para qué se utiliza: eliminar, maximizar,
sintetizar, tener cero retrasos, entre otros. El objetivo en consecuencia, permitirá
seleccionar y combinar acciones preventivas y correctivas en una sola dirección. Esta
combinación dependerá de la magnitud de los problemas y el momento (oportunidad)
de intervención.

Niveles de referencia: el acto de medir se realiza en base a la comparación y para

ello se necesita una referencia contra la cual contrarrestar el resultado del indicador.
Existen varios niveles: el histórico, el estándar, el teórico, el que requieren los
usuarios, los de la competencia, por políticas, los de consenso y los planificados.

Nivel histórico: el nivel de referencia histórico se determina a partir del análisis que
se haga de la serie de tiempo de un indicador, esto nos da la manera de cómo ha
variado. El valor histórico es clave para presupuestos y programas sobre base realistas
y para ilustrar el logro en la evaluación de nuestros resultados.

Estándar: el estándar se calcula utilizando las técnicas de estudio de métodos y de

medición del trabajo. En general el estándar nos señala el potencial de un sistema
determinado, vale decir unos equipos, insumos y mano de obra dada, con unos
métodos de trabajo dado, en unas instalaciones dadas, entre otros. Este representa el
valor lograble si hacemos bien nuestras tareas.

Teórico: el nivel histórico se utiliza fundamentalmente como referencia de

indicadores vinculados a capacidad de máquinas y equipos en cuanto a producción,
insumos de materiales, fallas esperadas. Es un dato que da el fabricante del equipo, es
un dato de diseño. Este nos da la máxima capacidad del sistema con una maquinaria y
equipos determinados, innovamos o sustituimos la tecnología dura del mismo.

Requerimiento de usuarios: para su cálculo hay que hacer un detallado estudio de

las necesidades que el usuario requiere del producto. Ayudado por el uso de técnicas
de consenso. Cuando no se cuenta con sistema de información que dé razón de los
valores históricos de un indicador, ni se cuenta con estudios de ingeniería industrial
para sacar valores estándar.

Técnicas de consenso: el uso de niveles de referencia estimados a través de técnicas

de consenso, es una buena alternativa para obtener rápidamente un patrón inicial. El
principal inconveniente de los niveles de referencia así obtenidos, es la posibilidad de
mezclar criterios diferentes entre los diversos participantes y ellos, además de poder
afectar la confiabilidad del estimado, pueden representar inconvenientes a la hora de
analizar el resultado de la comparación.

2.2.1.5 Características de los indicadores

Tal como afirma Fernández (2004), Los indicadores de gestión deben cumplir
con unos requisitos y elementos para poder apoyar la gestión para conseguir el
objetivo. Estas características pueden ser:

Simplicidad: puede definirse como la capacidad para definir el evento que se

pretende medir, de manera poco costosa en tiempo y recurso.

Adecuación: entendida como la facilidad de la medida para describir por completo el

fenómeno o efecto. Debe reflejar la magnitud del hecho analizado y mostrar la
desviación real del nivel deseado.

Validez en el tiempo: puede definirse como la propiedad de ser permanente por un

periodo deseado.

Participación de los usuarios: es la habilidad para estar involucrados desde el

diseño, y debe proporcionárseles los recursos y formación necesarios para su
ejecución. Este es quizás el ingrediente fundamental para que el personal se motive
en torno al cumplimiento de los indicadores.
Utilidad: es la posibilidad del indicador para estar siempre orientado a buscar las
causas que han llevado a que alcance un valor particular y mejorarlas.

Oportunidad: entendida como la capacidad para que los datos sean recolectados a
tiempo. Igualmente requiere que la información sea analizada oportunamente para
poder actuar.

2.2.2 Indicadores Financieros

2.2.2.1 Definición:

Según afirma Estupiñán (2005), “los indicadores financieros son índices

estadísticos que muestran la evolución de las principales magnitudes de las empresas
financieras, comerciales e industriales a través del tiempo”. (pág 95). Entre los
indicadores del desempeño financiero pueden incluirse ingresos, recuperación del
capital, recuperación de la inversión, utilidades de operación, margen de utilidades
antes de impuestos, uso de activos, utilidades por acción y otros indicadores de
liquidez.

Según establece Lawrence J. Gitman (2009), los Indicadores Financieros:

Se representan a través de índices estadísticos que muestran la

evolución de las principales magnitudes de las empresas financieras,
comerciales e industriales a través del tiempo. Los indicadores
financieros son obtenidos directamente de los estados financieros. Se
seccionan para el análisis y evaluación de sus componentes o cuentas
más representativas. Para ello se obtendrá lo que se conoce como las
razones financieras (que son cocientes y relaciones) existentes entre
cuentas o grupos de cuentas de los estados financieros, que se
corresponden entre sí (pág 158.)

En un sentido amplio se tiene que los indicadores financieros son considerados

como instrumentos utilizados para el conocimiento y análisis de la situación
financiera de una empresa, determinando la solvencia o capacidad para cubrir sus
deudas a corto plazo, el nivel operativo o sea el nivel de ingresos y egresos, así como
también la capacidad o solvencia a largo plazo, además de proporcionar información
acerca de la rentabilidad de la empresa en un periodo económico

2.2.2.2 Importancia de los Indicadores Financieros

Los indicadores financieros son de gran importancia en una empresa ya que

estos proporcionan información que contribuye a la eficiencia en la toma de
decisiones, es decir, conduce a que las decisiones tomadas sean idóneas de acuerdo a
los objetivos establecidos. La Gestión Financiera está representada por el conjunto de
actividades de dirección y administración de una empresa.

La gestión de las pequeñas empresa estará asociada a la propiedad, pero, con el

crecimiento de las empresas contemporáneas, ellas se han convertido en una enorme
cantidad de tareas que desempeñan un cuerpo empleador especializado, generalmente
de alta preparación.

Es precisamente en la gestión financiera donde se hace más uso de los

indicadores financieros, especialmente en los procesos donde se involucra una
decisión de inversión a corto, mediano o largo plazo.

Según expone Meigs y otros (2000):

Las razones financieras o indicadores financieros como se les conoce

comúnmente son importantes dado que representan una expresión
matemática simple que relaciona un rubro con otro. Las razones son
particularmente importantes al entender los estados financieros
porque permiten comparar información de un estado financiero con
información de otro. (pág.607).

Igualmente, las razones financieras son indicadores que permiten conocer si la

entidad sujeta a evaluación es solvente, productiva y si tiene liquidez, entre otros
aspectos. Los indicadores son un elemento central en el proceso de formulación
presupuestaria, por cuanto su finalidad es constituir una herramienta capaz de
cuantificar la relación entre el escenario que se quiere obtener (metas) y el que
efectivamente se lograra en el futuro. Asimismo son fundamentales para el proceso
de evaluación de la gestión presupuestaria, ya que constituyen la base pare determinar
el grado de cumplimiento de las metas comprometidas por las instituciones de
presupuesto.

Desde esta perspectiva, la construcción de indicadores se convierte en un factor

de relevancia dentro de las instituciones, ya que contribuyen a desarrollar una cultura
organizacional orientada a los resultados, proporciona una visión sintética de la
evolución de la gestión institucional y orientar las decisiones institucionales al
respecto.

2.2.2.3 Clasificación de los Indicadores Financieros

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de

entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto
grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva
amplia de la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad,
el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.

Hoy en día en el marco financiero las razones financieras juegan un papel

muy significativo ya que gracias a ellas se pueden establecer condiciones favorables
para la realización de cualquier actividad relacionada con las finanzas de una empresa
u organización, estas permiten realizar un estudio detallado de la situación financiera
de la empresa y así conocer las posibilidades y alternativas con que esta cuenta al
momento de solicitar un financiamiento.
Razones De solvencia

La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las

obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos corrientes.

Razones De Actividad (Eficiencia)

Las razones de actividad persiguen medir el desempeño de la administración y

del uso que se realiza de los activos de la empresa en la generación ingresos
relacionados con la actividad económica y del uso de los activos en general.

Razones De Endeudamiento

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para
generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a
la empresa en el transcurso del tiempo.

Razones De Rentabilidad

Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con

respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.

Razones De Cobertura

Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados

cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan
por las deudas de la empresa.
2.2.3 Indicadores de Gestión

Todas las actividades pueden medirse con parámetros que enfocados a la toma
de decisiones son señales para monitorear la gestión, así se asegura que las
actividades vayan en el sentido correcto y permiten evaluar los resultados de una
gestión frente sus objetivos, metas y responsabilidades. Estas señales son conocidas
como indicadores de gestión.

Un indicador de gestión es la expresión cuantitativa del comportamiento y

desempeño de un proceso, cuya magnitud, al ser comparada con algún nivel de
referencia, puede estar señalando una desviación sobre la cual toman acciones
correctivas o preventivas según el caso.

Para trabajar con los indicadores debe establecerse todo un sistema que vaya
desde la correcta comprensión del hecho o de las características hasta la de toma de
decisiones idoneas para mantener, mejorar e innovar el proceso del cual dan cuenta.

Un indicador es una medida de la condición de un proceso o evento en un

momento determinado. Los indicadores en conjunto pueden proporcionar un
panorama de la situación de un proceso, de un negocio, de salud de un enfermo o de
las ventas de una compañía.

Empleándolos en forma oportuna y actualizada, los indicadores permiten tener

control adecuado sobre una situación dada; la principal razón de su importancia
radica en que es posible predecir y actuar con base en las tendencias positivas o
negativas observadas en su desempeño global.

Los indicadores son una clave de retroalimentar un proceso, de monitorear el

avance o la ejecución de un proyecto y de los planes estratégicos, entre otros, y son
más importantes todavía si su tiempo de respuesta es inmediato, o muy corto, ya que
de esta manera las acciones correctivas son realizadas sin demora y en forma
oportuna.

No es necesario tener bajo control continuo muchos indicadores, sino solo los
más importantes, los claves. Los indicadores que engloben fácilmente el desempeño
total del negocio deben recibir la máxima prioridad. El paquete de indicadores puede
ser mayor o menor, dependiendo del tipo de negocio, sus necesidades específicas
entre otros.

2.2.3.1 Beneficios Derivados de los Indicadores de Gestión

Entre los diversos beneficios que puede proporcionar a una organización la

implementación de un sistema de indicadores de gestión, se tienen:

Satisfacción del Cliente La identificación de las prioridades de una empresa marca la

pauta del rendimiento. En la medida en que la satisfacción del cliente sea una
prioridad para la empresa, así lo comunicara a su personal y enlazara las estrategias
con los indicadores de gestión, de manera que el personal se dirija en dicho sentido y
sean logrados los resultados deseados.

Monitoreo del Proceso El mejoramiento continuo solo es posible si se hace un

seguimiento exhaustivo a cada eslabón de la cadena que conforma el proceso. Las
mediciones son las herramientas básicas no solo para detectar las oportunidades de
mejora, sino además para implementar las acciones.

Benchmarking Si una organización pretende mejorar sus procesos, una buena

alternativa es traspasar las fronteras y conocer el entorno para aprender e implementar
lo aprendido. Una forma de lograrlo es a través del benchmarking para evaluar
productos, procesos y actividades y compararlos con los de otra empresa. Esta
práctica es más fácil si se cuenta con la implementación de los indicadores como
referencia.
2.2.3.2 Características de los Indicadores de Gestión

Los indicadores de gestión deben cumplir con unos requisitos y elementos para poder
apoyar la gestión para conseguir el objetivo. Estas características pueden ser:

- Simplicidad Puede definirse como la capacidad para definir el evento que se

pretende medir, de manera poco costosa en tiempo y recurso.

- Adecuación Entendida como la facilidad de la medida para describir por

completo el fenómeno o efecto. Debe reflejar la magnitud del hecho analizado
y mostrar la desviación real del nivel deseado.

- Validez de tiempo Puede definirse como la propiedad de ser permanente por

un periodo deseado.

- Participación de los Usuarios Es la habilidad para estar involucrados desde

el diseño, y debe proporcionárseles los recursos y formación necesarios para
su ejecución. Este es quizás el ingrediente fundamental para que el personal se
motive en torno al cumplimiento de los indicadores.

- Utilidad Es la posibilidad del indicador para estar siempre orientado a buscar

las causas que han llevado a que alcance un valor particular y mejorarlas. ƒ

- Oportunidad Entendida como la capacidad para que los datos sean

recolectados a tiempo. Igualmente requiere que la información sea analizada
oportunamente para poder actuar.

2.2.4 Las Decisiones Estratégicas relacionadas con los indicadores financieros en

la empresa.

Tal como lo indica Van Horne, (2003), “El análisis de las decisiones
financieras se sitúa dentro del área de la Dirección Financiera y constituyen el nexo
de unión entre la teoría financiera y la política financiera” (pág 52). Debido a las
interacciones existentes entre las decisiones financieras y a su interrelación con el
objetivo de la empresa, la Dirección Financiera se ocupa de evaluar el efecto
combinado de dichas decisiones sobre el objetivo financiero.

Es decir, decisiones de inversión, decisiones de dividendos y decisiones de

financiación. Cada una ha de valorarse en relación con el grado de cumplimiento del
objetivo financiero de la empresa.

Las decisiones de inversión de la empresa determinan la renta futura de la

misma. La rentabilidad de las inversiones se ve influida tanto por factores externos al
control de la dirección como por decisiones de producción. Quizás la decisión
económico-financiera fundamental de la empresa sea la determinación del nivel y
composición de su inversión. La empresa puede invertir en activos físicos o
financieros (títulos).

2.2.4.1 Decisión De Inversión

Según Van Horne, (2003):

La decisión de inversión consiste en la colocación de capital en

proyectos de inversión de los que se esperan beneficios futuros. La
dirección se encuentra con tres problemas importantes que afectan a
la decisión de inversión: el primero de ellos es localizar nuevas
oportunidades de inversión; el segundo es estimar los flujos de
tesorería de los proyectos; y el tercero, establecer una regla o técnica
de decisión consistente que permita elegir entre diversos proyectos de
inversión. La regla de decisión debe ofrecer la propiedad antes
mencionada de maximizar la riqueza de los accionistas (pp 217.)

Esta decisión es la más importante de todas ya que se centra en el estudio de

los activos reales, para determinar aquellos que ya no estén económicamente
justificados que deban eliminarse o remplazarse por lo que se incurre en la necesidad
de inversión.
 La estimación de los flujos de caja no es sencilla debido a que son flujos
esperados y por tanto futuros, por lo que no pueden estimarse con certeza. Por este
motivo, los proyectos de inversión deben evaluarse en función de su rentabilidad
esperada y del riesgo económico que llevan consigo.

Para la valoración de proyectos de inversión a partir de la rentabilidad

esperada y del riesgo se seleccionan un conjunto de proyectos de inversión para elegir
entre estos el proyecto que maximice la rentabilidad para un determinado tipo de
riesgo o bien que minimice el riesgo para un determinado nivel de rentabilidad.

2.2.4.2 Decisión De financiamiento (crédito)

En palabras de Gordon (1.962) expone que:

Las decisiones de financiación determinan los medios que la empresa

ha de utilizar para financiar sus inversiones. La empresa se va a
plantear si financiar sus inversiones con fondos propios o con fondos
provenientes del endeudamiento, es decir, con fondos ajenos. Cada
uno de los medios que utiliza la empresa para financiarse supone un
coste, que en su conjunto, da lugar a lo que se conoce como coste de
capital de la empresa (pp 395.)

Son las decisiones que estudian la obtención de fondos y así adquirir activos.
El director financiero se interesa en evaluar los pasivos incurridos por la empresa
para decidir el tipo de financiamiento que beneficia al ente.

El costo de capital, por consiguiente, relaciona, a través de la tasa de

rendimiento requerida de los proyectos de inversión, las decisiones de inversión con
las de financiación.

La empresa al conocer el coste de capital va a seleccionar las inversiones a

realizar y estas serán las que incrementen el valor de la empresa, es decir, las
inversiones cuya tasa de rendimiento interna sea mayor al coste de capital de los
recursos financieros utilizados.

2.2.4.3 Decisión De Dividendos

Van Horne, (2003) al respecto de las decisiones de dividendo indica que:

La decisión de dividendos consiste en determinar el volumen óptimo

de distribución de beneficios que permita mantener una política
adecuada de autofinanciación y una retribución suficiente a las
acciones de la empresa. Por tanto la política de dividendos supone la
decisión de distribuir beneficios versus retención de los mismos para
reinvertirlos en la empresa (pp 219.)

El tema central que se deriva de la decisión de dividendos es si el valor de la

empresa en el mercado es independiente o no de la política de dividendos seguida por
la empresa. Los economistas no están de acuerdo en esta cuestión y hay dos posturas
claramente opuestas.

Por un lado, Modigliani y Miller (1.961) afirmaron que “la política de

dividendos es irrelevante para el valor de la empresa en el mercado” (pág 87). Por
otro lado Gordon (1.962) dice que existirá una política óptima de dividendos que
maximice el valor de la empresa al suponerse que el comprador de una acción paga
sus futuros dividendos. Estas decisiones deben tomarse después de haber evaluado el
estado de resultado, el estado de flujo de efectivo y aplicación de fondos y el flujo de
caja, ya que la entrega de dividendos puede afectar en alto grado la liquidez y llevar a
la descapitalización de la compañía.
2.3 Reseña Institucional

Reseña histórica

Fuegos Lunar, C.A., es una empresa que inicia sus actividades en el año 2012
debidamente constituida en la el tejar Píritu, municipio Píritu del estado Anzoátegui,
bajo la dirección de un grupo de empresarios con una amplia experiencia en el ramo
de los fuegos artificiales, cuyo proceso de aprendizaje en el uso, manipulación,
comercialización, distribución y montaje de eventos pirotécnicos, ha traspasado
fronteras en países como España y China donde hemos realizado cursos de
especialización.

Teniendo como principal actividad la fabricación, comercialización,

importación, transporte, almacenamiento, adquisición y uso de artificios pirotécnicos
o fuegos artificiales a fin de poder ejercer toda actividad o negocio de lícito comercio.

Nuestra Larga trayectoria, nos convierte en la empresa más confiable y segura

para la realización de todo tipo de eventos pirotécnicos (aperturas, intermedios y
clausuras tanto indoor&outdoor) ya que hemos trabajado mancomunadamente tanto
con empresas nacionales como extranjeras para ofrecer los Artificios Pirotécnicos que
cumplan con los más altos estándares de seguridad, innovación y calidad para
nuestros clientes, siendo nuestra principal especialidad el fuego aéreo full (Arte
Visual) profesional.

Contamos con toda la permisologia emanada por las autoridades, tanto a nivel
regional como nacional, para la comercialización, almacenaje, manipulación, traslado
y uso de fuegos Artificiales. Adicionalmente, disponemos de todos los equipos,
consolas, vehículos y artificios autorizados, cumpliendo así con toda la
documentación indispensable y las normas mínimas de seguridad exigidas por los
entes que regulan esta materia, para la realización de todo tipo de eventos
pirotécnicos.
 Somos pioneros en campañas educativas con material POP Seguridad ante
Todo, Historia de los Fuegos Artificiales, Usted es lo Más Importante y Los Fuegos
Artificiales No Son un Juego… Úsalos con Sentido Común de concientización en el
uso y manipulación de fuegos artificiales por parte del usuario final.

Todo esto ha contribuido a corto plazo en convertirnos en líderes del mercado

oriental y la mejor opción para eventos pirotécnicos donde se busque un servicio de
excelencia, adaptándonos a su imaginación y presupuesto sin desmejorar la seguridad
y calidad del mismo.

Misión

Cubrir con eficiencia las necesidades primordiales de nuestros clientes, con el

ofrecimiento de un servicio integral y personalizado, lo que significa suminístrales
soluciones a través de la más avanzada tecnología en todas las unidades de negocios
que manejamos como empresa. De esta forma garantizamos nuestra profesionalidad
en el tiempo para seguir manteniéndonos líderes en el servicio que ofrecemos.
Nuestra empresa ofrece una gama de posibilidades al sector privado y al sector
público a través de sus diferentes unidades de negocio

Visión

Ofrecer productos y/o materiales de la más alta calidad, adelantándonos a las

necesidades y retos que exige el nuevo mercado actual de consumidores. Ser líderes a
nivel nacional en el ofrecimiento de servicios y espectáculos pirotécnicos ofreciendo
a nuestros clientes un servicio integral, seguro y eficiente.

Valores:

- La satisfacción total de nuestros clientes. Es nuestra prioridad y razón de

ser.
 - Es de gran importancia para nuestra gente y su calidad de vida.

- Generamos soluciones integrales para nuestros clientes, referidos a costos,

calidad y tiempo de servicio.

- Invertimos en capacitación continua de todo nuestro capital humano.

- Buscamos la excelencia del servicio que prestamos

Principios

 Compromiso Fomentar la innovación y desarrollo de nuestros servicios, es

una manera de satisfacer los gustos y necesidades de nuestros clientes.

 Experiencia Con la experiencia en el mercado, se ha logrado la mezcla

perfecta de conocimientos y esfuerzo para prestar un servicio de excelente
calidad, porque contamos con la infraestructura y el equipo humano adecuado
para brindarles los mejores resultados

 Integridad No es tanto lo que hacemos sino lo que somos, porque tenemos

fuertes y sólidos principios que garantizan el trabajo que con dedicación y
empeño realizamos, es por ello que pueden confiar en nosotros.

 Servicio Porque sabemos que nuestros clientes necesitan de asesoría en

cuanto a la elección de andamios y equipos de elevación, es por eso que nos
esforzamos en que se le dé una atención personalizada con comunicación
constante para llevar a cabo un buen trabajo y justo a tiempo.

Objetivos Corporativos

 Ser el proveedor dominante de soluciones integrales de servicios y

espectáculos pirotécnicos en el mercado, defendiendo la marca y el cliente
 Aplicar la tecnología para responder oportunamente a las necesidades y
requerimientos del mercado

 Crear y mantener ventajas competitivas mediante el manejo de la información

de nuestra base de clientes

 Crear y mantener ventajas competitivas basadas en la calidad de los recursos

humanos y servicios ofrecidos por la empresa