PRACTICA CALIFICADA 1

20 preguntas de opción múltiple

1.- El estudio de factibilidad en la formulación de proyectos, presenta las siguientes características:

I. Incluye el estudio técnico y comercial

II. Información demostrativa basada en información secundaria.
III. Establece las fuentes de financiamiento
IV. Define obras físicas e instalaciones
V. Determina el tamaño óptimo del mercado
Son correctas:

a) I II, III y IV
b) II, III, IV
c) I, II, IV
d) I ,III, IV y V
e) Todas

2.- El nivel de “Perfil en la Formulación de Proyectos” implica:

a) Reunir información de origen cualitativa y reconocer oportunidades en el mercado.
b) Realizar los estudios detallados sobre: mercado, proceso, producción y localización del
proyecto.
c) Determinar el tamaño óptimo del proyecto basado en información primaria.
d) Proyectar costos y beneficios en base a información secundaria
e) Reunir información demostrativa basada en información primaria

3.- Un “proyecto de inversión” se define:

a) La utilización de recursos para generar rentabilidad y valor para los inversionistas.
b) La asignación de recursos para crear nuevos productos con resultados duraderos e impacto.
c) Propuesta técnica estructurada para alcanzar objetivos estratégicos en las organizaciones.
d) La asignación optima de recursos para mejorar la calidad de vida de una comunidad.
e) Producto o servicio diseñado para satisfacer una necesidad.

4.- Los proyectos de modernización en una empresa en marcha pueden ser los siguientes:
I. Outsourcing de servicios contables
II. Reemplazo de una maquinaria.
III. Aumentar la dotación de personal
IV. Diseñar estudios de pre- factibilidad técnica y comercial
V. Ampliación de la capacidad instalada de una planta
Son correctas:

a) III y IV
b) II, IV y V
c) I, II, V
d) I ,III, IV y V
e) Todas
5.- Los proyectos de modernización en una empresa en marcha pueden ser los siguientes:
I. Elaboración de productos provistos de empresas externas.
II. Contratación de personal para el área de producción
III. Abandono de líneas de producción
IV. Apertura de una nueva sucursal
V. Adquisición de tecnología para mejorar los procesos de negocio.
Son correctas:

a) I, III y IV
b) II, IV y V
c) I, II, V
d) I ,III, IV y V
e) Todas

6.- La etapa de identificación en proyectos implica:

a) Desarrollar los estudios de pre-factibilidad y analizar el mercado potencial.
b) Desarrollar los estudios de perfil, pre-factibilidad y factibilidad de un proyecto de inversión.
c) La búsqueda de nuevas oportunidades de negocio o de posibilidades de mejoramiento del
funcionamiento de áreas internas o procesos de negocio de la empresa.
d) Identificar oportunidades de negocios y medir su impacto en la rentabilidad.
e) Recabar información de tipo cualitativa y cuantitativa del mercado potencial al cual se
apunta.

7.- El estudio de pre- factibilidad en la formulación de proyectos, presenta las siguientes

características:

I. Proyección de Ingresos y Costos en base a información secundaria.

II. Determinar la información cuantitativa y mercado efectivo definitivo.
III. Estudios de mercado, proceso y tamaño del proyecto preliminares.
IV. Evaluar las alternativas que no fueron descartadas.
V. Elaborar la visión y misión del proyecto.
Son correctas:

a) I, II y V
b) I, III y IV
c) II, III y V
d) I ,II, IV y V
e) Todas

8.- Los proyectos complementarios presentan las siguientes características:

I. Se evalúan como si fueran uno solo.
II. La rentabilidad conjunta es mayor que la suma de rentabilidades individuales
III. La ejecución de uno de ellos excluye completamente la ejecución de los demás.
IV. Se evalúa el VAN de ambos proyectos.
V. El criterio para elegir entre los proyectos será el VAN

Son correctas:

a) I, II y V
b) I, III y IV
 c) II, III, IV y V
d) I ,II y IV
e) Todas

9.- Los proyectos mutuamente excluyentes presentan las siguientes características:

I. Se evalúan como si fueran uno solo.

II. La rentabilidad conjunta es mayor que la suma de rentabilidades individuales
III. La ejecución de uno de ellos excluye completamente la ejecución de los demás.
IV. Se evalúa el VAN de ambos proyectos.
V. El criterio para elegir entre los proyectos será el VAN

Son correctas:

a) III y V
b) II y IV
c) I, III y IV
d) I ,II y IV
e) Todas

10.- Al describir el mercado objetivo se hace referencia:

a) Al conjunto de consumidores que presenta un nivel de interés suficientemente elevado por
la oferta de mercado.
b) Al conjunto de consumidores que tienen interés por una oferta, que cuentan con los ingresos
necesarios para adquirirla.
c) Al conjunto de consumidores que adquieren los productos o servicios del proyecto o
empresa.
d) El mercado potencial que están dispuestos a adquirir los productos y/o servicios
e) El total de consumidores que residen cerca al área geográfica del proyecto.

11.- En el estudio técnico se establece principalmente:

a) Tamaño, Localización, Planta y Procesos.
b) Tamaño, Mercado, Procesos y Tecnología
c) Planta, Maquinaría, Organización y Costos
d) Mercado, Inversiones, Ingresos y costos.
e) Localización, Inversiones, Organigrama, Estudio de Mercado.

12.- Un proyecto de inversión que se dedicará a la elaboración y venta de galletas de maíz morado ha
determinado su tamaño de mercado potencial de la siguiente manera:

a) A través del mercado total de habitantes dónde pondrá el proyecto.

b) A través de la proyección de la demanda para los siguientes años.
c) Análisis de las encuestas y entrevistas a profundidad.
d) A través de criterios de segmentación de nivel socio económico y edad.
e) Análisis de encuestas y preguntas filtro.
13.- Una organización orientada a proyectos presenta las siguientes características:

I. La mayor parte de los recursos de la organización participa en el trabajo de los proyectos.

II. Los directores del proyecto tienen mucha más independencia y autoridad.
III. Los directores del proyecto tienen menos independencia y autoridad.
IV. Cada departamento realizará el trabajo de forma independiente de los demás
departamentos.
V. Los miembros del equipo están a menudo colocados en un mismo lugar.

Son correctas:

a) I, II y V
b) I, III y IV
c) II, III, IV y V
d) II y IV
e) Todas

14.- La fase de pre-inversión en un proyecto requiere:

a) Una evaluación y estudio ex – post de la ejecución del proyecto.

b) Seguimiento del diseño y construcción de las instalaciones
c) Seguimiento de la operación del proyecto
d) Una evaluación y estudio ex – ante de la puesta en marcha del proyecto.
e) Revisar el perfil del proyecto.

15.- La viabilidad económica de un proyecto de inversión:

a) Interpreta los impactos que produciría el proyecto en su entorno.

b) Determina la estructura interna idónea para la operación del proyecto.
c) Establece la óptima utilización de los recursos.
d) Ordena la información monetaria, generada en los estudios anteriores, para establecer la
rentabilidad del proyecto.
e) Interpreta los resultados de la propuesta inicial y estudio de perfil del proyecto.

16.- Según el objeto de la inversión, un proyecto se puede clasificar en:

a) Rentabilidad del proyecto y del inversionista

b) Factibilidad, pre- factibilidad y perfil.
c) Creación de un nuevo y proyectos de modernización
d) Outsourcing, reemplazo y abandono.
e) Proyectos de modernización y de factibilidad.
17.- Según la finalidad del estudio, un proyecto se puede clasificar en:

a) Pre – Inversión e Inversión

b) Rentabilidad del proyecto, rentabilidad del proyecto y por la capacidad de pago.
c) Creación de un nuevo y proyectos de modernización
d) Internalización, reemplazo y ampliación.
e) Proyectos de modernización y de factibilidad.

18.- El estudio organizacional en la formulación de proyectos implica:

I. División del trabajo

II. Asignación de trabajos y responsabilidades
III. Formas de contratación
IV. Formalización de la empresa
V. Organigrama de la empresa

Son correctas:

a) I, III, IV y V
b) I, III y IV
c) II, III, IV y V
d) I,II,III y V
e) Todas

19.- Para realizar un proyecto es importante identificar oportunidades en el mercado y realizar un

análisis adecuado del entorno, por medio de:

a) Estudio Comercial
b) Estudios des Perfil
c) Estudios de Factibilidad
d) Entrevistas a profundidad
e) Análisis F.O.D.A.

20.- El ciclo de un proyecto de inversión comprende las siguientes fases:

a) Pre- Inversión, inversión, operación y liquidación.

b) Diseño, Construcción y Operación.
c) Pre- Inversión, operación y liquidación.
d) Perfil, Pre- Factibilidad y Factibilidad.
e) Evaluación, puesta en marcha, operación y liquidación.
 10 preguntas de ejercicios para resolver

1. Con la siguiente información calcular el valor de recuperación de cada uno de los activos.
Para todos los casos se aplica una tasa de impuesto a la renta del 30% y el horizonte del
proyecto es de 4 años.

a) Valor inicial de la maquinaria US$ 5,000 (Vida útil 5años), valor comercial de la maquinaria al
finalizar el proyecto US$ 2,500.
b) Valor inicial de las computadoras US$ 2,500 (porcentaje de depreciación anual 25%), valor
comercial de las computadoras al finalizar el proyecto US$ 1,200.
c) Valor de los terrenos US$ 100,000; valor comercial al finalizar el proyecto US$ 200,000.

2.- Una empresa le propone que adquiera usted una máquina que cuesta $ 20,000 y que servirá
para producir 1,000 unidades anuales del producto PRO, que serían adquiridos totalmente
por la empresa durante los cuatro años de vida útil de la máquina. La empresa correrá con
todos los gastos de materiales y mano de obra por lo cual el único gasto que usted incurrirá
es el de la depreciación. El precio pactado de base, a precios de hoy (año cero), es de $ 6 por
unidad. Sin embargo, habría una cláusula en el contrato en la que se estipula que el precio se
aumentará en tres por ciento cada año (El año 1 el precio será 6 x 1.03 y así sucesivamente).
El valor de liquidación de la máquina es cero y la tasa de rendimiento requerida es de 4%. La
tasa de impuestos es de 30%. Calcule el valor presente neto de la inversión. ¿Vale la pena
comprar la máquina?

3.- Usted ha decidido poner una empresa dedicada a la comercialización de productos para el
cuidado de la salud y desea evaluar la rentabilidad de su proyecto a 3 años. Para poder iniciar
el negocio tendrá que invertir un monto total de S/.95, 000; distribuido de la siguiente
manera:

Equipos de Computo 15,000

Muebles y Enseres 30,000
Capital de trabajo 40,000
Licencias y trámites legales 6,000
Lanzamiento y promoción comercial 4,000

Se sabe que los equipos de cómputo tienen una vida útil de 4 años y podrán venderse al
tercer año a su valor en libros a esa fecha. Los muebles y enseres se depreciarán a una tasa
del 20% anual; al final del tercer año tendrán un valor comercial de S/. 8,000. Los gastos pre-
operativos se amortizarán a razón de la vida útil del proyecto.

Se proyectan ventas anuales de S/ 150,000 y compras anuales de S/. 70,000. Las compras y
ventas se cancelarán al contado. Adicionalmente, se sabe que la empresa desembolsará S/.
30,000 anuales de gastos operativos. La tasa de descuento es de 12% anual, el impuesto a la
renta asciende a 30% y se paga el mismo año en que se genera. Se solicita lo siguiente:

a) Construya el flujo de Caja Económico.

 b) Construya el flujo de Caja de Libre Disponibilidad
c) Calcule el VPN

4.- Digital Audio (DA) en la actualidad produce y vende equipos de audio de alta fidelidad. La
empresa considera invertir S/. 1,000 millones en una planta de producción para un proyecto
de televisores con audio y video digital, ya que estima que el mercado para este tipo de
equipos va a experimentar un importante crecimiento. La siguiente tabla resume las ventas
anuales estimadas para el proyecto:

Año 1 2 3 4 5 6
Ventas Anuales (en S/ 500 450 350 350 350 350
millones)

DA estima costos variables equivalentes al 30% de las ventas anuales, así como costos fijos
anuales de S/. 20 millones a lo largo de la vida del proyecto. La inversión en la planta de
producción se deprecia en 7 años bajo el método de línea recta. DA estima poder vender la
planta al final del sexto año por S/. 200 millones. Por otro lado, se requiere de una inversión
de S/. 25 millones en capital de trabajo neto para iniciar el proyecto el cual se recuperará al
final de la vida del proyecto. DA está sujeta a una tasa del impuesto a la renta de 30% y su
CPPC (WACC) es de 12%. ¿Es razonable realizar el proyecto?

5.- Playstation SAC ha diseñado una nueva consola de videojuegos y está evaluando la
posibilidad de llevar adelante la producción de ésta. La inversión en maquinaria y equipos
para implementar la nueva línea de montaje es de US$ 14,000,000 que se depreciará en línea
recta a 10 años sin valor de rescate. La inversión inicial en capital de trabajo se estima en
US$1,500,000. La vida útil del proyecto es de 5 años. El financiamiento de Playstation SAC es
100% con capital de accionistas, cuyo costo de oportunidad (COK) es de 13%. La tasa de
impuesto a la renta es de 30%. Indique si el proyecto es conveniente, suponiendo las
siguientes proyecciones de utilidad operativa:

Año 1 2 3 4 5
EBIT US$ 2,540,000 3,240,000 4,080,000 5,088,000 8,147,600

6.- SuperTicket.com, una empresa dedicada a la venta de entradas a eventos de la industria del
entretenimiento (conciertos de música, teatro, etc.), está analizando la posibilidad de
implementar un proyecto de servicio “delivery”. Las proyecciones (en nuevos soles) para
este proyecto se muestran a continuación:
 Año Ventas anuales Capital de Trabajo Neto Inversiones en Activos
0 0 400 20,000
1 5,000 500 0
2 6,000 500 0
3 9,000 700 0
4-6 10,000 700 0

Los costos variables son 60% de las ventas y la empresa estima que los costos fijos son cero.
La inversión de S/. 20,000 corresponde a la compra del software y equipos de
telecomunicación que demandan este tipo de servicio delivery. Esta inversión se depreciará
completamente en línea recta durante un periodo de 5 años. La empresa ha negociado con
el proveedor del software y los equipos de telecomunicación la recompra de ambos por un
valor de S/. 10,000 al final del sexto año. El rendimiento requerido del capital para este tipo
de proyectos es de 10% y SuperTicket.com está afecta a una tasa del impuesto a la renta de
34%. ¿Deberá SuperTicket.com implementar el proyecto de servicio “delivery”?

7.- Asrael ha decidido poner una empresa dedicada a la comercialización de repuestos de

celulares y desea realizar una evaluación de la rentabilidad de su proyecto a 3 años. Para
poder iniciar el negocio, Asrael tendrá que invertir un monto total de S/.120, 000, distribuido
de la siguiente manera:

Equipos de Computo 50,000

Muebles y Enseres 15,000
Mercadería 50,000
Licencias, Trámites legales 6,000

Se sabe que los equipos de cómputo tienen una vida útil de 4 años y podrán venderse al
tercer año a su valor en libros a esa fecha. Los muebles y enseres se depreciarán a una tasa
del 20% anual; al final del tercer año tendrán un valor comercial de S/. 3,800. Los gastos pre-
operativos se amortizarán a razón de la vida útil del proyecto. La empresa mantendrá una
inversión en capital de trabajo a razón del 20% de las ventas incrementales a lo largo del
proyecto

Las ventas y compras proyectadas son las siguientes:

Año 1 2 3
Ventas 150,000 160,000 170,000
Compras 60,000 70,000 80,000
 Las compras y ventas se cancelarán al contado. Adicionalmente, se sabe que la empresa
desembolsará S/. 25,000 anuales de gastos operativos. La tasa de descuento es de 10%
anual, el impuesto a la renta asciende a 30% y se paga el mismo año en que se genera.

Se solicita lo siguiente:

a) Construya el flujo de Caja Económico.

b) Construya el flujo de Caja de Libre Disponibilidad
c) Calcule el VPN

8.- Beto está pensando poner un negocio con el propósito de revertir la difícil situación que está
atravesando. Él ha pensado en instalar un gimnasio, a partir del estudio de pre-factibilidad que le
costó U$ 3,000 obtuvo la siguiente información:

Se establece un periodo de 5 años de duración del negocio, en el cual puede alquilar el local que
necesita, por el cual pagará US$ 8,000 al año. Además, debe obtener en la municipalidad un
permiso de funcionamiento del local para empezar a operar que le costará US$ 1,500 que se
amortizará durante toda la vida útil del proyecto.

La inversión en capital de trabajo inicial se establece en US$ 1,500. Las máquinas de ejercicios
tendrán un costo de US$ 90,000, con una depreciación anual del 10%. Se espera que el valor
comercial de las máquinas al quinto año del proyecto en US$ 40,000.

Se estiman ingresos anuales equivalentes a US 100,000 y con respecto a los cotos operativos, ha
estimado que gastará en instructores, ayudantes y personal de limpieza, US$ 40,000 al año;
además, tiene que asumir gastos menores por US$ 6,000 al año, que se realizaran una vez
anualmente.

La tasa de impuesto a la renta es 30%.Beto exige una rentabilidad mínima del 25%.

a) Construya el flujo de Caja Económico.

b) Construya el flujo de Caja de Libre Disponibilidad
c) Calcule el VPN.

9.- Una corporación desea saber el valor de recuperación de sus activos mostrados en el
recuadro al finalizar un proyecto de inversión. Se establece que la vida útil del proyecto es de 4
años y una tasa de impuesto a la renta 30%. Contemplar los ahorros fiscales en el valor de
recupero. El método de depreciación que utiliza es lineal.

Activos Fijos Inversión Inicial (S/.) % Depreciación / Valor Comercial

Año 0 del Proyecto Vida Útil del al 4to Año
Activo
Edificios 300,000 3% 410,000
Maquinarias 100,000 5 años 7,500
Unidades de 80,000 5 años 5,000
Transporte
10.- Un grupo de alumnos emprendedores de la USIL está considerando implementar un
proyecto denominado “B&H”. El proyecto consiste en el desarrollo de una red de máquinas tipo
“TWIN” cuya principal característica es la de poder vender bebidas y helados. Las máquinas
expendedoras de bebidas y helados tipo “TWIN” son de nueva generación y han sido
desarrolladas en conjunto mediante una alianza estratégica entre las principales marcas de
bebidas y helados que operan en el mercado nacional. El costo de cada máquina es de S/. 12,000
y el proyecto requiere la compra de 1,000 máquinas (inversión). El costo fijo anual de cada
máquina es de S/. 1,200 (incluye costo de mantenimiento, alquiler del espacio, etc.). La máquina
tipo “TWIN” se deprecia en cinco años bajo el método de línea recta. Para la compra de las 1,000
máquinas se ha negociado un contrato con el proveedor de las máquinas de tal forma que luego
de los cinco años de vida del proyecto el proveedor deberá recomprar las 1,000 máquinas por un
valor total de S/. 1’200,000. Se estima un nivel de ventas anuales de 12 millones de unidades
para el proyecto, y un margen de contribución de S/. 0.75 por cada unidad vendida. Asimismo, el
proyecto requiere que se realicen aumentos en el capital de trabajo por un monto de S/. 120,000
cada año. El costo de oportunidad del capital para este tipo de proyectos es de 20%. La tasa del
impuesto a la renta es de 30%. Determinar el VPN del proyecto.