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Análisis financiero
Azul K S.A
(Octubre 2017)

Alfonso Ortiz Karen Lorena

Resumen— Resumen— El siguiente trabajo tiene como INFORMACION CONTABLE AZUL K S.A
objetivo mostrar el panorama económico y financiero de la
empresa colombiana Azul K S.A. cuya razón social es la A continuación se presentan los estados financieros de la
producción y comercialización de productos de aseo empresa Azul K S.A. con el fin de dar un panorama de la
personal y para el hogar. Teniendo en cuenta los estados situación económica y financiera de la empresa durante el
financieros de la misma, se llevó a cabo los cálculos de los periodo 2012-2015.
indicadores financieros del 2012 al 2015, evidenciando un
efecto de apalancamiento positivo, debido a que el ROE es Balance General
superior al ROA durante ese periodo, dando como
resultado un coste de deuda inferior a la rentabilidad Cuentas
Caja
2012
7.033
2013
9480
2014
9909
2015
4168
Bancos 694.625 1573771 1231645 1775166
económica. Por otro lado, la matriz de impacto da como Cuentas de Ahorro
Fondos
2.584
2.055
2055
765
2442
799768
2460
515377
Subtotal Disponible 1586071 2043764 2297171
resultado un riesgo medio, debido a la política económica Inversiones
Clientes
706.297
0
16.838.882 20432143
0 0
21422435
0
28582491

durante los últimos años, donde el aumento del IVA causó Cuentas Corrientes Comerciales (CP)
Anticipos y Avances (CP)
Anticipos de Impuestos y contribuciones (CP)
0
223.699
2.846.591
147986
2702085
0 0
261309
3283902
0
300273
4412302

disminuciones en el consumo de los hogares. Cuentas por cobrar Trabajadores (CP)

Deudores Varios (CP)
448.338
75.368
191021
90863
268480
161235
329608
283647
Derechos de Recompensa de cartera Negociada (CP) 0 0 0 0
Deudas de dificil cobro (CP) 0 0 0 0
Provisiones (CP) 65.891 104213 113056 181246
Subtotal Deudores (CP) 23459885 25284305 33727075
Palabras clave Materias Primas
Productos en proceso
20.366.987
6.402.499
2.394.126
5613133
1823850
8030894
1331348
11057907
949645

- Indicadores financieros Obras en Construc. En curso

Obras en Urbanismo
Productos Terminados
0
0
5.896.420 5477796
0
0
0
0
6900794
0
0
8866732

- Empresa Bienes Raices para la venta

Terrenos
0
0
0
0
0
0
0
0
Materiales, Repuestos y accesorios (CP) 708.947 724576 841007 934331
- Estructura financiera Subtotal Inventarios
Gastos Pagados Por anticipado (CP)
15.401.992
20.759
13639355
103147
17104043
34670
21808615
58849
Cargos Diferidos (CP) 3737976 2777584 2293594
- Liquidez Subtotal Diferido (CP)
Total Activo Corriente
1.858.846
1.879.605
38.354.881
3841123
42526434
2812254
47244366
2352443
60185304

- Patrimonio Inversiones
Clientes
Cuentas Corrientes Comerciales
35.546
0
0
35546
0
0
35546
0
0
35546
0
0

- Plan estratégico Cuentas Por Cobrar A Casa Matriz 0

Retenciones y aportes de Nomina (1320 CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS
0
0
ECONÓM.
0
0
0
0
0
Cuentas Por peracirees Directores 0 0 0 0
- Rentabilidad Retenciones y aportes de Nomina (1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS
Anticipos Y Avances
0
0
Y ACCIONISTAS
0
0
0
0
0
0
Cuentas De Operaciones Conjunta 0 0 0
- Valoración Depositos
Promesas De Compraventa
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ingresos Por Cobrar 0 0 0 0
Retenciones y aportes de Nomina (1355 ANTICIPO DE IMPTOS.Y CONTRIB.O
0 SALDOS 0A FAVOR 0 0
Depositos 0 0 0
Introducción Cuentas Por peraciabes Trabajadores
Prestamos A Particulares
0
501.769
0
603109
0
642135
0
662460
0
Deudores Varios 0 0 0 0
Retencion recomp de Cart (1385 DERECHOS DE RECOMP. DE CART.NEGOCIADA
0 0 0 0
Deudas De DIperacil e Cobro 0 0 0 0

La empresa Azul K S.A. es una empresa colombiana Depositos

Subtotal Deudores Operaci pe Plazo
0
501.769 603109
0 0
642135
0
662460
Propiedades Planta Y Equipo 12.823.350 12856101 13123151 12976443
dedicada a la producción y comercialización de productos Derechos
Amortizacion Acumulada
25.882.792
2.022.822
26078630
3811917
24224443
4853400
22861774
5673381

para el aseo personal y del hogar, la cual se ha consolidado Subtotal Intangibles

Subtotal Diferidos
Subtotal Otros Activos
23.859.970
0
0
22266713
0
0
19371043
0
0
17188393
0
0

como la empresa preferida por los hogares colombianos a De Propiedades Dperaci eepiedades Equipo
Subtotal Valorizaciones
12.536.811
12.536.811
12536811
12536811
12536811
12536811
17350605
17350605
Total Activo No Corriente 49.757.446 48298280 45708686 48213447

través de los años. Total Activo

Amortizacion Cp)
88.112.327
17.280.436
90824714
20880117
92953052
25227963
108398751
27159871
Proveedores (Cp) 14.173.793 15315833 18419291 29129786
Cuentas Corrientes Comerciales (Cp) 0
Costos Y Gastos Por Pagar (Cp) 0 13995

A partir de los estados financieros de la empresa, se puede Acreedores Oficiales (Cp)

Retencion en la Fuente (CP)
Impuesto A Las Ventas Retenido (Cp)
313.219
588.803
191.092
308373
339163
61822
307228
518222
86409
400681
643885
93644

entender la estabilidad financiera que posee la empresa, Retenciones y aportes de Nomina (CP)
Retenciones y aportes de Nomina (CP)
34.284
304.787
36399
194032
35512
210277
45819
212966
Acreedores (Cp) 1.707.933 2769106 1805747 2031963

dando una muestra de la gestión administrativa dentro de la Retencion por Pagar (CP)
Retencion menes y Tasas (CP)
3.140.118
2.177.837
3708895
1917296
2963395
1681143
3442953
2050306
Amortizacion Cp) 1.631.413 1675837 1718804 1959970
misma, siendo una empresa con capacidad de Pensiones De Jubilacion Cp)
Subtotal Pasivos Estimad. Y Provis. (Cp)
0
0
0
0
0
0
0
0

endeudamiento al corto plazo. Por otra parte, se genera una Subtotal Otros Pasivos (Cp)
Bonos Pensionales (Cp)
Titulos pensionales
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

expectativa positiva en cuanto a la valoración de la Subtotal Bonos Y Papeles Comercia. (Cp)

Total Pasivo corriente
0
38.403.597 43497978
0 0
50010596
0
63742886
Obligaciones Financieras 22.239.474 19027107 15921473 13479490
empresa, debido a las estimaciones generadas en el trabajo. Proveedores (Lp)
Cuentas Corrientes Comerciales
0
133.512 197717
0 0
304691
0
456663
Deudas Con Aperacio e Socios 2.247.218 2429497 2547351 2391060
Subtotal Cuentas Por Pagar 2.380.730 2627214 2852042 2847723
Pensiones De Jubilacion Lp) 0 0 0 0

En consideración, se pretende mostrar el plan estratégico Subtotal Pasivos operaci y Provis.

Subtotal Diferidos
Subtotal Otros Pasivos
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

que maneja la empresa, por medio de indicadores Bonos Pensionales (Lp)

Tã•Tulos Pensionales (Lp)
0
0
0
0
0
0
0
0
Subtotal Bonos Y operaci. Comercia. 0 0 0 0
operativos y financieros, teniendo en cuenta aquellos Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
24.620.204
63.023.801
21654321
65152299
18773515
68784111
16327213
80070099
Capital Suscrito Y Pagado 2.067.251 2067251 2067251 3999239
indicadores con mayor relevancia dentro del análisis. Amortizacion Social
Subtotal Superã Rperacipie Capital
2.067.251
0
2067251
0
2067251
0
3999239
0
Reservas 5.951.283 6862405 7503260 5004752
Revalorizacion del Patrimonio 2.272.059 2075093 1878127 1779357
Resultado del ejercicio 2.261.122 2130855 183492 194700
Resultados De Ejercicios Anteriores 0 0 0 0
SuperaVit Por Valorizaciones 12.536.811 12536811 12536811 17350604
Total Patrimonio 25.088.526 25672415 24168941 28328652
Total Pasivo Y Patrimonio 88.112.327 90824714 92953052 108398751
Cuentas De Orden Acreedoras Por Contra 0 0 0 0
Ctas De Orden Deudoras Por Contra 0 0 0 0
 2

ANÁLISIS FINANCIERO
Estado de Resultados
Cuentas 2012 2013 2014 2015
Inductores de rentabilidad
Ingresos Operacionales 146.112.874 143997354 143729077 167991829
Costos de Ventas 90.314.141 85059765 84712288 110159368
Utilidad Bruta 55.798.733 58937589 59016789 57832461 ROA
Administracion 4.906.954 5674478 5654500 5697130 2012 2013 2014 2015

De Ventas 35.537.728 35828493 39825711 40086240 Activos Totales 88.112.327 90.824.714 92.953.052 108.398.751
Mas Depreciaciones 3.123.939 59137 0 90807 Utilidad Neta 2.261.122 3.069.640 5.535.624 6.002.679 Promedio
Mas Amortizaciones 1.032.064 0 0 0 ROA 2,57% 3,38% 5,96% 5,54% 4,36%
Utilidad Operacional 15.354.051 17434618 13536578 12049091
Ingresos No Operacionales 363.045 513130 653870 645552
Gastos No Operacionales 12.046.888 14335112 13616577 12054929
Utilidad antes De Impuestos 3.670.208 3510168 3321721 3627784
UODI con Impuesto Real Pagado
2012 2013 2014 2015
Ajustes Por Inflacion 0 3612636 573871 639714
Impuestos de Renta Y Complementarios 1.409.086 1481781 390379 445014 Utilidad Operacional 15.354.051 17.434.618 13.536.578 12.049.091

Ganancias y Perdidas 2.261.122 2130855 183492 194700 Imp. Real Pagado 38,39% 42,21% 11,75% 12,27%

UODI 9.459.241 10.074.775 11.945.717 10.571.050

A partir de los estados financieros, se evidencia que la

empresa ha incrementado su patrimonio con el tiempo,
mientras que las ganancias totales se han ido UODI con Tasa de Impuesto
2012 2013 2014 2015
disminuyendo, debido principalmente al costo de ventas, el Utilidad Operacional 15.354.051 17.434.618 13.536.578 12.049.091

cual se da por el incremento de insumos para la producción. Tasa de Impuesto 33,00% 33,00% 33,00% 33,00%

UODI 10.287.214 11.681.194 9.069.507 8.072.891

Matriz De Impacto Macroeconómico 2012 2013 2014 2015

Activos Corrientes 38.354.881 42.526.434 47.244.366 60.185.304

0 <<<<<<<<<<<<<<<<Impacto menor a impacto mayor >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>5 Activos Fijos (Propiedad Planta y Equipo) 12.823.350 12.856.101 13.123.151 12.976.443

Variables Macroeconómicas Actual 0 1 2 3 4 5 Cuentas por cobrar de largo plazo 0 0 0 0

1 IPC 3,97 1 Cuentas por pagar proveedores 14.173.793 15.315.833 18.419.291 29.129.786
2 Consumo en el hogar 2,4 1 Activos Netos de Operación 37.004.438 40.066.702 41.948.226 44.031.961
3 Desempleo 8,7 1
4 PIB 2 1
2012 2013 2014 2015
UODI 10.287.214 11.681.194 9.069.507 8.072.891

Maximo Puntos 20 Activos Netos de Operación 37.004.438 40.066.702 41.948.226 44.031.961 Promedio

RAN 27,80% 29,15% 21,62% 18,33% 24,23%

Total puntos 14
Riesgo Bajo 5 ANALISIS INDUCTORES DE VALOR
Riesgo Medio 10
Riesgo Medio Alto 15 Inductores Operativos y Financieros

EBITDA

2012 2013 2014 2015

Concepto Riesgo Medio Ingresos Operacionales 146.112.874 149.833.246 194.485.838 181.557.802
MENOS: Costos De Ventas y De Prestacion De Servicios 90.314.141 81.926.372 100.869.758 90.829.772
UTILIDAD BRUTA 55.798.733 67.906.874 93.616.080 90.728.030
MENOS: Gastos Operacionales De Administración 4.906.954 21.928.848 22.583.134 26.352.063
MENOS: Gastos Operacionales De Ventas 35.537.728 33.435.184 48.750.280 44.694.874
Teniendo en cuenta las variables macroeconómicas que se MENOS: Depreciaciones 3.123.939 59.137 0 90.807
utilizaron para el análisis de la matriz de impacto, se MENOS: Amortizaciones 1.032.064 0 0 0
UTILIDAD OPERACIONAL 11.198.048 12.483.705 22.282.666 19.590.286
evidencia que las políticas económicas implementadas MAS: Depreciaciones 3.123.939 59.137 0 90.807
durante los últimos años poseen un gran impacto sobre el MAS: Amortizaciones 1.032.064 0 0 0
EBITDA 15.354.051 12.542.842 22.282.666 19.681.093
consumo de los hogares, dando como resultado un riesgo
medio, causado por la inflación de la mayoría de los
productos de la canasta familiar y por el aumento del IVA Margen EBITDA
en los mismos. Otra variable que impacta dentro del
resultado es el desempleo, cuyo panorama es favorable Ventas
2012
146.112.874
2013
149.833.246
2014
194.485.838
2015
181.557.802

durante los últimos semestres de cada año analizado, EBITDA

Margen EBITDA
15.354.051

10,51%
12.542.842

8,37%
22.282.666

11,46%
19.681.093 Promedio

10,84% 10,29%

debido a la naturaleza del mercado, sin embargo, sigue 89,16% Erogaciones de distancia

siendo una variable preocupante en el país.

KTNO
2012 2013 2014 2015
Cuentas por cobrar 16.838.882 20.432.143 21.422.435 28.582.491

Inventario 15.401.992 13.639.355 17.104.043 21.808.615

Cuentas por pagar Proveedores 14.173.793 15.315.833 18.419.291 29.129.786 Promedio

KTNO 18.067.081 18.755.665 20.107.187 21.261.320 19.547.813

 3
Ventas 2297282 2577748 5556918 2231530
Margen EBITDA 18,00% 14,02% 13,37% -95,73%

PKT Margen EBITDA 11% 8% 11% 11%

2012 2013 2014 2015
PKT 0,12 0,13 0,10 0,12
Ventas
KTNO
146.112.874

18.067.081
149.833.246

18.755.665
194.485.838

20.107.187
181.557.802

21.261.320 Promedio
PDC 0,85 0,67 1,11 0,93
PKT Centavos 0,12 0,13 0,10 0,12 0,12

PKT % 12,4% 12,5% 10,3% 11,7% 12%

Ventas 2297282 2577748 5556918 2231530

PAF KTNO 649398 258599 864193 391811
PKT Centavos 0,28268101 0,10031974 0,1555166 0,17557954
2012 2013 2014 2015
Ventas 146.112.874 149.833.246 194.485.838 181.557.802 PKT % 28% 10% 16% 18%
Activos Fijos 12.823.350 12.856.101 13.123.151 12.976.443 Promedio

PAF 11,39 11,65 14,82 13,99 12,97

Margen EBITDA 18% 14% 13% -96%

Palanca de Crecimiento (PDC) PKT 0,283 0,100 0,156 0,176
2012
efectivo)
2013 2014 2015
PDC 0,637 1,398 0,860 -5,452
Margen EBITDA 10,51% 8,37% 11,46% 10,84%

PKT 0,12 0,13 0,10 0,12 Promedio

PDC 0,85 0,67 1,11 0,93 0,89

METODOS CONTABLES
Flujo de Caja
Metodo
2012 2013 2014 2015 Valor Patrimonial o Valor en Libros 2012 2013 2014 2015
UTILIDAD OPERATIVA 15.354.051 17.434.618 13.536.578 12.049.091 Total Activos 88.112.327 90.824.714 92.953.052 108.398.751
Total Pasivos 63.023.801 65.152.299 68.784.111 80.070.099
Menos Impuestos 1.409.086 1.481.781 390.379 445.014
Patrimonio 25.088.526 25.672.415 24.168.941 28.328.652
UODI 13.944.965 15.952.837 13.146.199 11.604.077 No. Acciones 25,09 25,67 24,17 28,33
Mas Depreciaciones 3.123.939 59.137 0 90.807 1.000.000
Mas Amortizaciones 1.032.064 0 0 0
FLUJO DE CAJA BRUTO 18.100.968 16.011.974 13.146.199 11.694.884
Menos Incremento KTNO 688.584 1.351.522 1.154.133 Metodo
Valor Contable Sin Valorizaciones 2006 2007 2008 2009
Menos Inversión en Activos Fijos 32.751 267.050 -146.708
Total Activo - Valor. Superavit 75.575.516 78.287.903 80.416.241 91.048.146
FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) 18.100.968 15.290.639 11.527.627 10.687.459 Total Pasivos 63.023.801 65.152.299 68.784.111 80.070.099
Patrimonio 25.088.526 25.672.415 24.168.941 28.328.652
No. Acciones 25,09 25,67 24,17 28,33
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS 1.000.000
R/I 2012 2013 2014 2015
Rentabilidad
Rentabilidad Bruta 38,19% 40,93% 41,06% 34,43%
Rentabilidad Operacional 10,51% 12,11% 9,42% 7,17% Metodo
Rentabilidad Neta 1,55% 1,48% 0,13% 0,12% Valor Sustancial Neto 2012 2013 2014 2015
ROE 9,01% 8,30% 0,76% 0,69% Valor Sustancial Bruto (Activos Totales a precios de Mercado) 88.112.327 90.824.714 92.953.052 108.398.751
Pasivo Exigible Deudas (Financiacion con terceros) 36.413.267 34.342.940 34.340.764 42.609.276
Valor Sustancial Neto 51.699.060 56.481.774 58.612.288 65.789.475
No. Acciones 51,70 56,48 58,61 65,79
1.000.000
Liquidez 2012 2013 2014 2015
Capital de Trabajo - 48.716 - 971.544 - 2.766.230 - 3.557.582
Razon Corriente 1,00 0,98 0,94 0,94
Metodo
Prueba Acida 0,60 0,66 0,60 0,60 Valor Sustancial Bruto Reducido 2012 2013 2014 2015
Valor Sustancial Bruto (Activos Totales a precios de Mercado) 88.112.327 90.824.714 92.953.052 108.398.751
Obligaciones financieras con coste 22.239.474 19.027.107 15.921.473 13.479.490
Endeudamiento 2012 2013 2014 2015 Valor Sustancial Bruto reducido 65.872.853 71.797.607 77.031.579 94.919.261
Nivel de Endeudamiento 71,53% 71,73% 74,00% 73,87% No. Acciones 65,87 71,80 77,03 94,92
Concentracion de Endeudamiento a Corto Plazo 60,94% 66,76% 72,71% 79,61% 1.000.000
Concentracion de Endeudamiento a Largo Plazo 39,06% 33,24% 27,29% 20,39%

Actividad 2012 2013 2014 2015

Rotacion del Patrimonio 5,82 5,61 5,95 5,93
Promedio
Rotacion del Activo 1,66 1,59 1,55 1,55 Valor Patrimonial o Valor en Libros 28,33 54,34
Rotacion de Cartera 8,68 7,05 6,71 5,88 Valor Contable Sin Valorizaciones 28,33 54,34
Periodo de Cobro 42,06 51,79 54,40 62,10 Valor Sustancial Neto 65,79 54,34
Rotacion de Inventarios 62,25 58,53 73,70 72,26 Valor Sustancial Bruto Reducido 94,92 54,34
Ciclo Operacional 104,31 110,32 128,10 134,36
Periodo de Pago a Proveedores 57,28 65,72 79,36 96,52

RESUMEN ANALISIS INDUCTORES DE

RENTABILIDAD
ROA 2,08% 2,13% 3,76% -35,66%
ROE 11,78% 10,75% 8,32% -179,54%
Ventas 2297282 2577748 5556918 2231530
EBITDA 413532 361494 742922 -2136314
Margen EBITDA 18% 14% 13% -96%
 4
INDUSTRIA DE DETERGENTES Y JABONERIA
S.A.

INFORMACION CONTABLE INDUSTRIA DE Estado de resultados

DETERGENTES Y JABONERIA S.A.
Cuentas 2012 2013 2014 2015
NIT 900047128 900047128 900047128 900047128
A continuación se presentan los estados financieros de la RAZON_SOCIAL
CIUDAD
INDUSTRIA DE
INDUSTRIA DE DETERGENTES
BOGOTA D.C.
Y INDUSTRIA
DETERGENTES
JABONERIA DEINDUSTRIA
SA DETERGENTES
Y JABONERIA
BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.
DE DETERGENTES
YSA
JABONERIAYS

empresa Industria de detergentes y jabonería S.A. con el fin DEPARTAMENTO BOGOTA D.C. BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.
CIIU D2424 D2424 C2023 C2023
de hacer un comparativo con la empresa anterior y SECTOR PRODUCTOS QUIMICOS
PRODUCTOS QUIMICOS FABRICACIÓNFABRICACIÓN
DE SUSTANCIAS
DEYSUSTANCIA
PRODUCTO
_41_INGRESOS_OPERACIONALES 2.297.282 2577748 5556918 2231530
determinar que como está a nivel competitivo Azul K S.A. _61_MENOS_COSTO_DE_VENTAS_Y_DE_PRESTACION_DE_SERVICIOS 1.366.178 1341646 3820071 1781084
UTILIDAD_BRUTA 931.104 1236102 1736847 450446
_51_MENOS_GASTOS_OPERACIONALES_DE__ADMINISTRACION 73.648 39871 158790 91353
_52_MENOS_GASTOS_OPERACIONALES_DE_VENTAS 443.924 834737 835135 2495407
Balance General MAS_DEPRECIACIONES 175.786 0 0 0
MAS_AMORTIZACIONES 0 0 0 0
UTILIDAD_OPERACIONAL 413.532 361494 742922 -2136314
Cuentas 2012 2013 2014 2015
NIT
RAZON_SOCIAL
900047128 900047128
INDUSTRIA DE
900047128
INDUSTRIA
DETERGENTES
DE
900047128
INDUSTRIA
DETERGENTES
I ND US TR I A D E D ETER GENTES Y JAB ONER I A S AY JABONERIA
_42_MAS_INGRESOS_NO_OPERACIONALES
DE DETERGENTES
Y
SAJABONERIA YSA
JABONERIA SA
5.504 5024 5962 249186
CIUDAD BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.
DEPARTAMENTO
B OGOTA D .C.
B OGOTA D .C. BOGOTA D.C.BOGOTA D.C.BOGOTA D.C. _53_MENOS_GASTOS_NO_OPERACIONALES 227.408 220173 302098 335822
CIIU D 2424 D2424 C2023 C2023
SECTOR
_1105_CAJA
PR OD UCTOS QUI MI COS
200
PRODUCTOS QUIMICOS
200
FABRICACIÓN
862
FABRICACIÓN
DE SUSTANCIAS
5130
DE Y UTILIDAD_ANTES_DE_IMPUESTOS
SUSTANCIAS
PRODUCTOS Y QUÃ
PRODUCTOS
MICOS
• QUÃ •
MICOS 191.628 76566 44709 31001
_1110_BANCOS
_1115_REMESAS_EN_TRANSITO
0
0
1284
_47_AJUSTES_POR_INFLACION NULL 146345 446786 -2222950
_1120_CUENTAS_DE_AHORRO 249 932 970
_1125_FONDOS
_11_SUBTOTAL_DISPONIBLE 449
0
2416 862 6100
_54_MENOS_IMPUESTO_DE_RENTA_Y_COMPLEMENTARIOS 83.400 35500 150000 67689
_12_INVERSIONES_
_1305_CLIENTES_ 258.509
0 0
289511
0
1306891
0
263011
_59_GANANCIAS_Y_PERDIDAS 108.228 110845 296786 -2290639
_1310_CUENTAS_CORRIENTES_COMERCIALES_CP_ 0 0 0 0
_1315_CUENTAS_POR_COBRAR_A_CASA_MATRIZ_CP_ 0 0 0 0
_1320_CUENTAS_POR_COBRAR_A_VINCULADOS_ECONOMICOS_CP_ 0 0 0 0
_1323_CUENTAS_POR_COBRAR_A_DIRECTORES_CP_ 0 0 0 0
_1325_CUENTAS_POR_COBRAR_A_SOCIOS_Y_ACCIONISTAS_CP_ 0 0 0 0
_1328_APORTES_POR_COBRAR_CP_ 0 0 0 0
_1330_ANTICIPOS_Y_AVANCES_CP_
_1332_CUENTAS_DE_OPERACION_CONJUNTA_CP_
_1335_DEPOSITOS_CP_
_1340_PROMESAS_DE_COMPRAVENTA_CP_
0
0
0
0
0
0
0
0
306
0
0
0
0
0
53819
0
Teniendo en cuenta los estados financieros de Industria de
detergentes y jabonería S.A. se evidencia que el patrimonio
_1345_INGRESOS_POR_COBRAR_CP_ 0 0 0 0
_1350_RETENCION_SOBRE_CONTRATOS_CP_ 0 0 0 0
_1355_ANTICIPO_DE_IMPTOS_Y_CONTRIB_O_SALDOS_A_FAVOR_CP_
379.079 392916 200270 416767
_1360_RECLAMACIONES_CP_ 0 0 0 0
_1365_CUENTAS_POR_COBRAR_A_TRABAJADORES_CP_ 425 812 0 1113
_1370_PRESTAMOS_A_PARTICULARES_CP_
_1380_DEUDORES_VARIOS_CP_
_1385_DERECHOS_DE_RECOMP_DE_CART_NEGOCIADA_CP
_1390_DEUDAS_DE_DIFICIL_COBRO_CP_
488.564
0

0
0
1299190
0

0
0
1029295
0

0
0
0
246351
0
0
de la misma iba aumentando a través de los años, pero para
_1399_PROVISIONES_CP_ 0 0 0 0
_13_SUBTOTAL_DEUDORES_CP_
_1405_MATERIAS_PRIMAS
_1410_PRODUCTOS_EN_PROCESO
_1415_OBRAS_DE_CONSTRUC_EN_CURSO
1.126.577
239.009
14.304
0
1982429
35862
29694
0
2536762
145637
17977
0
981061
316826
47644
0
el 2015 se presenta una considerable disminución del
_1417_OBRAS_DE_URBANISMO
_1430_PRODUCTOS_TERMINADOS
_1435_MERCANCIAS_NO_FABRICADAS_POR_LA_EMPRESA
_1440_BIENES_RAICES_PARA_LA_VENTA
172.762
0

0
0
76469
0

0
72491
0

0
0
104819

0
mismo, dada principalmente por las ventas producidas para
_1445_SEMOVIENTES_CP_ 0
_1450_TERRENOS
_1455_MATERIALES_REPUESTOS_Y_ACCESORIOS_CP_
_1460_ENVASES_Y_EMPAQUES_CP_
_1465_INVENTARIOS_EN_TRANSITO_CP_
353.554
0
0

0
59170
0

119010
0 0

212654
ese año, dando como resultado perdidas.
_1499_PROVISIONES_CP_ 0
_14_SUBTOTAL_INVENTARIOS_CP_ 779.629 201195 355115 681943
_1705_GASTOS_PAGADOS_POR_ANTICIPADO_CP_ 9.712 3264 2250 2722
_1710_CARGOS_DIFERIDOS_CP_ 296.706 296706 296706 296706
_1715_COSTOS_DE_EXPLORACION_POR_AMORTIZAR_CP_ 0
_1720_COSTOS_DE_EXPLOTACION_Y_DESARROLLO_CP_
_1730_CARGOS_POR_CORRECCION_MONETARIA_DIFERIDA_CP_ 0
_1798_AMORTIZACION_ACUMULADA_CP_
_17_SUBTOTAL_DIFERIDO_CP_
296.798
9.620
0

296706
3264
296706
2250
296706
2722
ANALISIS FINANCIERO INDUSTRIA DE
_TOTAL_ACTIVO_CORRIENTE 1.916.275 2189304 2894989 1671826
_16_SUBTOTAL_INTANGIBLES
_17_SUBTOTAL_DIFERIDOS
_18_SUBTOTAL_OTROS_ACTIVOS
_1910_DE_PROPIEDADES_PLANTA_Y_EQUIPO
73.000
0
0
0
73000
0
0
0 2277000
0
0
0
0
0
0
2277000
DETERGENTES Y JABONERIA S.A.
_19_SUBTOTAL_VALORIZACIONES 0 0 2277000 2277000
_TOTAL_ACTIVO_NO_CORRIENTE 3.293.066 3013436 5006552 4751717
_TOTAL_ACTIVO 5.209.341 5202740 7901541 6423543
_21_OBLIGACIONES_FINANCIERAS_CP_ 589.434 806945 409310 398531
_22_PROVEEDORES_CP_ 388.740 232107 797813 553143
_2305_CUENTAS_CORRIENTES_COMERCIALES_CP_
_2310_A_CASA_MATRIZ_CP_
_2315_A_COMPANNIAS_VINCULADAS_CP_
_2320_A_CONTRATISTAS_CP_
0
0
0
0
Inductores de rentabilidad
_2330_ORDENES_DE_COMPRA_POR_UTILIZAR_CP_ 0
_2335_COSTOS_Y_GASTOS_POR_PAGAR_CP_ 145.966 663415 2575288 2532284
_2340_INSTALAMENTOS_POR_PAGAR_CP_ 0
_2345_ACREEDORES_OFICIALES_CP_ 0
_2350_REGALIAS_POR_PAGAR_CP_ 0
_2355_DEUDAS_CON_ACCIONISTAS_O_SOCIOS_CP_
_2357_DEUDAS_CON_DIRECTORES_CP_
_2360_DIVIDENDOS_O_PARTICIPACIONES_POR_PAGAR_CP_
_2365_RETENCION_EN_LA_FUENTE_CP_ 4.319
0
0
0
1798 108349
ROA
_2367_IMPUESTO_A_LAS_VENTAS_RETENIDO_CP_
_2368_IMPUESTO_DE_INDUSTRIA_Y_COMERCIO_RETENIDO_CP_ 4
0
4 4
2012 2013 2014 2015
_2370_RETENCIONES_Y_APORTES_DE_NOMINA_CP_ 13.394 2467 3523
_2375_CUOTAS_POR_DEVOLVER_
_2380_ACREEDORES_CP_ 3.060.654
0
2306004 951433
Activos Totales 5.209.341 5.202.740 7.901.541 6.423.543
_23_SUBTOTAL_CUENTAS_POR_PAGAR_CP_ 3.224.337 2973688 2575288 3595593
_24_IMPUESTOS_GRAVAMENES_Y_TASAS_CP_
_25_OBLIGACIONES_LABORALES_CP_
1.180
86.986
65668
92968
493188
56903
416140
42732
Utilidad Neta 108.228 110.845 296.786 -2.290.639 Promedio
_2605_PARA_COSTOS_Y_GASTOS_CP_ 0
_2610_PARA_OBLIGACIONES_LABORALES_CP_
_2615_PARA_OBLIGACIONES_FISCALES_CP_
0
0 ROA 2,08% 2,13% 3,76% -35,66% -6,92%
_2620_PENSIONES_DE_JUBILACION_CP_ 0 0 0 0
_2625_PARA_OBRAS_DE_URBANISMO_CP_ 0
_2630_PARA_MANTENIMIENTO_Y_REPARACIONES_CP_ 0
_2635_PARA_CONTINGENCIAS_CP_ 0
_2640_PARA_OBLIGACIONES_DE_GARANTIAS_CP_ 0
_2695_PROVISIONES_DIVERSAS_CP_ 0

UODI con Impuesto Real Pagado

_26_SUBTOTAL_PASIVOS_ESTIMAD_Y_PROVIS_CP_ 0 0 0 0
_27_DIFERIDOS_CP_ 0
_2805_ANTICIPOS_Y_AVANCES_RECIBIDOS_CP_ 0 427 141591
_28_SUBTOTAL_OTROS_PASIVOS_CP_ 0 427 0 141591
_2905_BONOS_EN_CIRCULACION_CP_
_2910_BONOS_OBLIGATOR_CONVERTIBLES_EN_ACCIONES_CP_
0
0
2012 2013 2014 2015
_2915_PAPELES_COMERCIALES_CP_

Utilidad Operacional
0
_2920_BONOS_PENSIONALES_CP_
_2925_TITULOS_PENSIONALES_CP_
0
0
0
0
0
0
0
0
413.532 361.494 742.922 -2.136.314
_29_SUBTOTAL_BONOS_Y_PAPELES_COMERCIA_CP_ 0 0 0 0
_TOTAL_PASIVO_CORRIENTE_
_21_OBLIGACIONES_FINANCIERAS
_22_PROVEEDORES_LP_
4.290.677
0
0
4171803
0
0
4332502
0
0
5147730
0
0
Imp. Real Pagado 44% 46% 336% 218%

UODI
_2305_CUENTAS_CORRIENTES_COMERCIALES 0
_2310_A_CASA_MATRIZ
_2315_A_COMPANNIAS_VINCULADAS
0
0
233.555 193.886 - 1.749.603 2.528.212
_2320_A_CONTRATISTAS 0
_2335_COSTOS_Y_GASTOS_POR_PAGAR 0
_2345_ACREEDORES_OFICIALES 0
_2350_REGALIAS_POR_PAGAR 0
_2355_DEUDAS_CON_ACCIONISTAS_O_SOCIOS 0
_2357_DEUDAS_CON_DIRECTORES 0
_2360_DIVIDENDOS_O_PARTICIPACIONES_POR_PAGAR
_2375_CUOTAS_POR_DEVOLVER
_2380_ACREEDORES_VARIOS
0
0
0
UODI con Tasa de Impuesto
_23_SUBTOTAL_CUENTAS_POR_PAGAR 0 0 0 0
_24_IMPUESTOS_GRAVAMENES_Y_TASAS_LP_ 0 2012 2013 2014 2015
_25_OBLIGACIONES_LABORALES 0
_2605_PARA_COSTOS_Y_GASTOS
_2610_PARA_OBLIGACIONES_LABORALES
_2615_PARA_OBLIGACIONES_FISCALES
0
0
0
Utilidad Operacional 413.532 361.494 742.922 -2.136.314
_2620_PENSIONES_DE_JUBILACION_LP_ 0 0 0 0
_2625_PARA_OBRAS_DE_URBANISMO
_2635_PARA_CONTINGENCIAS
0
0
Tasa de Impuesto 33,00% 33,00% 33,00% 33,00%
_2640_PARA_OBLIGACIONES_DE_GARANTIAS 0
_2695_PROVISIONES_DIVERSAS
_26_SUBTOTAL_PASIVOS_ESTIMAD_Y_PROVIS
_2705_INGRESOS_RECIBIDOS_POR_ANTICIPADO
0
0
0
0 0 0 UODI 277.066 242.201 497.758 - 1.431.330
_2710_ABONOS_DIFERIDOS 0
_2715_UTILIDAD_DIFERIDA_EN_VENTAS_A_PLAZOS 0
_2720_CREDITO_POR_CORRECCION_MONETARIA_DIFERIDA 0
_2725_IMPUESTOS_DIFERIDOS 0
_27_SUBTOTAL_DIFERIDOS 0 0 0 0
_2805_AVANCES_Y_ANTICIPOS_RECIBIDOS
_2810_DEPOSITOS_RECIBIDOS
0
0
2012 2013 2014 2015
_2815_INGRESOS_RECIBIDOS_PARA_TERCEROS 0
_2820_CUENTAS_DE_OPERACION_CONJUNTA
_2825_RETENCIONES_A_TERCEROS_SOBRE_CONTRATOS
0
0
Activos Corrientes 1.916.275 2.189.304 2.894.989 1.671.826
_2835_ACREEDORES_DEL_SISTEMA_LP_ 0
_2840_CUENTAS_EN_PARTICIPACION
_2895_DIVERSOS
_28_SUBTOTAL_OTROS_PASIVOS
0
0
0 0 0 0
Activos Fijos (Propiedad Planta y Equipo) 0 0 2.277.000 2.277.000
_2905_BONOS_EN_CIRCULACION
Cuentas por cobrar de largo plazo
0
_2910_BONOS_OBLIGATOR_CONVERTIBLES_EN_ACCIONES
_2915_PAPELES_COMERCIALES
0
0
0 0 0 0
_2920_BONOS_PENSIONALES_LP_ 0 0 0 0
_2925_TITULOS_PENSIONALES_LP_
_29_SUBTOTAL_BONOS_Y_PAPELES_COMERCIA
_TOTAL_PASIVO_NO_CORRIENTE
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Cuentas por pagar proveedores 388.740 232.107 797.813 553.143

Activos Netos de Operación

_TOTAL_PASIVO 4.290.677 4171803 4332502 5147730
_3105_CAPITAL_SUSCRITO_Y_PAGADO
_3115_APORTES_SOCIALES
500.000
0
500000 500000 500000 1.527.535 1.957.197 4.374.176 3.395.683
_3120_CAPITAL_ASIGNADO 0
_3125_INVERSION_SUPLEMENTARIA_AL_CAPITAL_ASIGNADO 0
_3130_CAPITAL_DE_PERSONAS_NATURALES 0
_3135_APORTES_DEL_ESTADO 0
_3140_FONDO_SOCIAL 0
_31_SUBTOTAL_CAPITAL_SOCIAL 500.000 500000 500000 500000
_3205_PRIMA_EN_COLOC_ACC_CUOTAS_O_PARTES_DE_INT_SOCIAL 0 2012 2013 2014 2015
_3210_DONACIONES 0
_3215_CREDITO_MERCANTIL
_3220_KNOW_HOW
_3225_SUPERAVIT_METODO_DE_PARTICIPACION
0
0
0
UODI 277.066 242.201 497.758 -1.431.330
_32_SUBTOTAL_SUPERAVIT_DE_CAPITAL
_33_RESERVAS_
_34_REVALORIZACION_DEL_PATRIMONIO
30.119
22.848
0
41076
22847
0
48592
22847
0 0
78270
20263
Activos Netos de Operación 1.527.535 1.957.197 4.374.176 3.395.683 Promedio
_35_DIVIDEN_O_PARTC_DECRET_EN_ACC_O_CUOTAS
_36_RESULTADOS_DEL_EJERCICIO
_3705_UTILIDADES_ACUMULADAS
108.228
257.469
0
110845
356169
296786
423814
-2290639
690919
RAN 18,14% 12,37% 11,38% -42,15% -0,06%
_3710_PERDIDAS_ACUMULADAS 0
_37_RESULTADOS_DE_EJERCICIOS_ANTERIORES 257.469 356169 423814 690919
_38_SUPERAVIT_POR_VALORIZACIONES 0 2277000 2277000
_TOTAL_PATRIMONIO 918.664 1030937 3569039 1275813
_TOTAL_PASIVO_Y_PATRIMONIO 5.209.341 5202740 7901541 6423543
_81_DERECHOS_CONTINGENTES 0
_82_DEUDORAS_FISCALES 0
_83_DEUDORAS_DE_CONTROL 257.240
_9_CUENTAS_DE_ORDEN_ACREEDORAS_POR_CONTRA 257.240 0 0 0
_91_RESPONSABILIDADES_CONTINGENTES 0
_92_ACREEDORAS_FISCALES 0
_93_ACREEDORAS_DE_CONTROL 257.240
_8_CTAS_DE_ORDEN_DEUDORAS_POR_CONTRA 257.240 0 0 0
 5
ANALISIS INDUCTORES DE VALOR INDUSTRIA
DE DETERGENTES Y JABONERIA S.A.
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
Liquidez 2012 2013 2014 2015
Inductores Operativos y Financieros Capital de Trabajo - 2.374.402 - 1.982.499 - 1.437.513 - 3.475.904
Razon Corriente 0 1 1 0
Prueba Acida 0,26 0,48 0,59 0,19
EBITDA
Endeudamiento 2012 2013 2014 2015
Cuentas 2012 2013 2014 2015 Nivel de Endeudamiento 82,37% 80,18% 54,83% 80,14%
Ingresos Operacionales 2.297.282 2.577.748 5.556.918 2.231.530
MENOS: Costos De Ventas y De Prestacion De Servicios 1.366.178 1.341.646 3.820.071 1.781.084 Concentracion de Endeudamiento a Corto Plazo 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
UTILIDAD BRUTA 931.104 1.236.102 1.736.847 450.446
MENOS: Gastos Operacionales De Administración 73.648 39.871 158.790 91.353
Concentracion de Endeudamiento a Largo Plazo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
MENOS: Gastos Operacionales De Ventas 443.924 834.737 835.135 2.495.407
MENOS: Depreciaciones 175.786 0 0 0
MENOS: Amortizaciones 0 0 0 0
UTILIDAD OPERACIONAL 237.746 361.494 742.922 -2.136.314
MAS: Depreciaciones 175.786 0 0 0
Actividad 2012 2013 2014 2015
MAS: Amortizaciones 0 0 0 0 Rotacion del Patrimonio 2,50 2,50 1,56 1,75
EBITDA 413.532 361.494 742.922 -2.136.314
Rotacion del Activo 0,44 0,50 0,70 0,35
Rotacion de Cartera 8,89 8,90 4,25 8,48
Periodo de Cobro 41,07 40,99 85,84 43,02
Margen EBITDA Rotacion de Inventarios 208,29 54,74 33,93 139,75
Ciclo Operacional 249,37 95,73 119,77 182,77
2012 2013 2014 2015
Periodo de Pago a Proveedores 103,86 63,15 76,23 113,36
Ventas 2.297.282 2.577.748 5.556.918 2.231.530

EBITDA 413.532 361.494 742.922 -2.136.314 Promedio

Margen EBITDA 18,00% 14,02% 13,37% -95,73% -12,58%

DIAGNOSTICO FINANCIERO
KTNO
Azul K S.A. ha tenido un comportamiento creciente a
través de los años, principalmente en el 2015, donde las
2012 2013 2014 2015 ventas incrementaron en un 16,9% frente al año anterior,
Cuentas por cobrar 258.509 289.511 1.306.891 263.011

Inventario 779.629 201.195 355.115 681.943 dando como resultado un aumento en la utilidad, a pesar
Cuentas por pagar Proveedores 388.740 232.107 797.813 553.143 Promedio

KTNO 649.398 258.599 864.193 391.811 541.000 del incremento de los costos de ventas en un 6,64%, para
ese mismo año.
PKT
Por otra parte, las razones financieras muestran un
Ventas
2012
2.297.282
2013
2.577.748
2014
5.556.918
2015
2.231.530
panorama más evidente de la situación financiera de la
KTNO
PKT Centavos
649.398

0,28
258.599

0,10
864.193

0,16
391.811

0,18
Promedio

0,18
empresa, donde la rentabilidad operativa ha tenido un
PKT % 28,3% 10,0% 15,6% 17,6% 18%
desaceleramiento durante el periodo analizado, pasando de
un 10,51% en el 2012 a un 7,17% en el 2015, dado
principalmente por el incremento en los costos de ventas y
PAF gastos operacionales.
2012 2013 2014 2015
Ventas 2.297.282 2.577.748 5.556.918 2.231.530

Activos Fijos - - 2.277.000 2.277.000 Promedio

PAF - - 2,44 0,98 0,86

En la siguiente gráfica se evidencia el comportamiento del
ROE y el ROA durante el periodo 2012-2015, donde el
ROE es mayor durante el 2012-2014 debido a la utilidad
Palanca de Crecimiento (PDC) que ha generado la empresa, mostrando una notable
2012
efectivo)
2013 2014 2015
disminución durante el 2015, por otra parte, el ROA
Margen EBITDA
PKT
18,00%

0,28
14,02%

0,10
13,37%

0,16
-95,73%

0,18 Promedio
alcanza a aumentar considerablemente frente al ROE para
PDC 0,64 1,40 0,86 - 5,45 - 0,64
el último año, dado por una mayor inversión de capital y
una menor utilidad neta.
Flujo de Caja
2012 2013 2014 2015
UTILIDAD OPERATIVA 413.532 361.494 742.922 -2.136.314
Menos Impuestos 83.400 35.500 150.000 67.689
UODI 330.132 325.994 592.922 -2.204.003
Mas Depreciaciones 175.786 0 0 0
Mas Amortizaciones 0 0 0 0
FLUJO DE CAJA BRUTO 505.918 325.994 592.922 -2.204.003
Menos Incremento KTNO - 390.799 605.594 - 472.382
Menos Inversión en Activos Fijos 0 2.277.000 0
FLUJO DE CAJA LIBRE (FCL) 505.918 716.793 - 2.289.672 - 1.731.621

ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS

R/I 2012 2013 2014 2015
Rentabilidad
Rentabilidad Bruta 40,53% 47,95% 31,26% 20,19%
Rentabilidad Operacional 18,00% 14,02% 13,37% -95,73%
Rentabilidad Neta 4,71% 4,30% 5,34% -102,65%
ROE 11,78% 10,75% 8,32% -179,54%
 6
Considerando lo anterior, Azul K S.A. se ha visto obligada
a incidir en endeudamiento a corto plazo con entidades
financieras y proveedores, debido a la falta de solvencia,
generando un aumento en el capital de trabajo y una
disminución en el EBITDA.

En cuanto al nivel de endeudamiento, se evidencia que la

empresa posee un nivel muy alto, donde se concentra a
corto plazo con un 79, 61%, siendo una situación que afecta
el flujo de caja.

Con respecto a las razones financieras de actividad, existe

un desmejoramiento a través de los años en cuanto al
periodo medio de pago a proveedores ya que ha ido
incrementando, pasando de 60 días a 100 días
aproximadamente del 2012 al 2015 respectivamente, lo
que determina el grado tan alto de apalancamiento por parte
de proveedores. Por otro lado, el periodo de cuentas por
cobrar beneficia a la empresa, dando soporte al pago
oportuno con proveedores.

BIBLIOGRAFIA

• http://azulk.com.co
• http://sirem.supersociedades.gov.co