Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
CICLO: “IX”
AYACUCHO – PERÚ
2018
1
IDENTIFICAN LOS PRINCIPALES CASOS DE LAS SITUACIONES DE
DECISIÓN.
Por lo tanto la toma de decisiones están en todo lugar, no solo en el mundo empresarial sino
también en la vida cotidiana, para iniciar, cambiar o concluir algo, siempre tomamos antes
una decisión, entonces la vida si es una Toma de Decisiones.
En el momento de diseñar las decisiones, pero sobre todo a la hora de establecer criterios con
los que adoptar un curso de acción, tres son las situaciones que se le pueden presentar al
decisor:
Certeza: Esta es la situación ideal para la toma de decisiones. Se tiene la total
seguridad sobre lo que va a ocurrir en el futuro.
Riesgo: Esta situación se aproxima bastante más que la anterior a las situaciones
habituales en la empresa.
2
Cuando se emprende un proyecto, automáticamente se asume un riesgo. Debemos identificar
los riesgos que cada actividad conlleva y tomar las medidas necesarias para minimizar las
dificultades. Pero hay que asumir que el riesgo es algo inherente a la vida.
b) La situación económica
Además, se dice que una empresa goza una buena situación económica cuando tiene la
capacidad de producir y mantener beneficios en un determinado plazo. Perseverar en buenos
resultados es el objetivo básico de la gestión por excelencia.
Por otro lado, entendemos como una situación financiera saludable cuando la empresa
puede atender oportunamente sus compromisos de pago, ya que la situación financiera está
vinculada a las condiciones de liquidez. Es consecuencia de qué tan favorables se presentan las
entradas y salidas de efectivo, derivadas de las actividades de operación, inversión y
financiamiento.
3
La primera es aquella con una buena salud económica pero con problemas financieros.
En esta situación, la empresa tiene potencial para mantener beneficios y engrosar el
patrimonio; sin embargo, tiene una posición financiera débil que la limita en la atención
oportuna de sus pagos.
Por ejemplo, una persona que ahorra para el largo plazo y no quiere sorpresas
privilegiará instrumentos de deuda?, tales como cuentas de ahorro a plazo. Ahora bien,
si el monto lo justifica, y si está dispuesta a asumir un mayor nivel de riesgo, podría
invertir sus recursos en un fondo mutuo? de deuda de mediano y largo plazo, en un
fondo mutuo de instrumentos de capitalización? o en acciones?.
En todo caso, nadie puede decir a un tercero con certeza dónde es mejor invertir,
básicamente por dos razones:
Para quienes tienen una alta tolerancia al riesgo, los instrumentos más
recomendables son los de capitalización, por ejemplo, las acciones.
La literatura señala que en el largo plazo las acciones rentan más que los
instrumentos de deuda, pero, por otro lado, las acciones son más riesgosas, así que son
aconsejables para quienes están dispuestos a asumir una probable pérdida de capital y
no así para los que, por ejemplo, se encuentran ahorrando con el objetivo de adquirir
una casa propia. Con las acciones se participa en la rentabilidad? y riesgo del negocio,
en cambio, con deuda se financia al emisor? a cambio de un interés.
4
1. Objetivo de la inversión
Debe conocer la razón de por qué quiere ahorrar o invertir, o bien, postergar su
consumo de hoy, por el futuro, para irse de vacaciones o comprarse un auto.
3. Liquidez de la inversión
Al igual que en el caso anterior, se debe tener presente que existen instrumentos
con distintos grados de liquidez.
Como ejemplo de alta liquidez, podemos citar las acciones que se transan en
bolsa? y que tienen presencia bursátil, si la acción tiene alta liquidez probablemente la
venta se realizará al valor al cual se cotiza.
4. Plazos de la inversión
5
Por ejemplo, si el inversionista invierte en acciones y quiere recibir flujos de caja,
debería escoger aquella sociedad que contempla una política de dividendos estable.
6. Acceso al mercado
La unidad en que se expresa el instrumento, puede ser UF, IPC, US$, etc.
Otro ejemplo son los corredores de bolsa?, que cobran comisiones por el corretaje
de valores.
Es importante analizar el impuesto a las que están afectas las rentas generadas por
las inversiones, al igual que los beneficios tributarios que éstas otorgan.
Existen instrumentos que cuentan con garantías específicas de pago, en caso que
el emisor no pueda cumplir con sus obligaciones.
6
CRITERIOS DE DECISIÓN PARA INVERSIONES EMPRESARIALES
Las decisiones de inversión son una de las grandes decisiones financieras, todas
las decisiones referentes a las inversiones empresariales van desde el análisis de las
inversiones en capital de trabajo, como la caja, los bancos, las cuentas por cobrar, los
inventarios como a las inversiones de capital representado en activos fijos como
edificios, terrenos, maquinaria, tecnología etc.
Para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta elementos de
evaluación y análisis como la definición de los criterios de análisis, los flujos de fondos
asociados a las inversiones, el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida.
Definición de criterios de análisis en las inversiones
Al encontrar los costos y beneficios se deben definir con claridad los criterios que
se van a utilizar para su evaluación frente a la propuesta de inversión.
Entre los criterios que han logrado un grado alto de aceptación técnica, por parte
de los financistas, son los que consideran el valor en el tiempo del dinero, efectuando un
tratamiento descontado de los flujos de costos y beneficios. Se pueden mencionar entre
ellos el Valor Presente Neto, La Tasa de Rentabilidad, La Relación Beneficio-Costo y
La Tasa Interna de Retorno, que brindan la información necesaria para el análisis de las
inversiones.
Al realizar una inversión la empresa espera realizar una serie de gastos y producir
ciertos costos para obtener una serie de beneficios futuros, La generación de estos
costos y obtención de beneficios se conoce con el nombre de “Flujos de fondos”, cuyos
componentes son:
7
1) Cantidad y tiempo de las inversiones
Un aspecto muy importante en el análisis de los flujos, está dado por la relación
directa que este nuevo proyecto pueda tener con otros que ya se encuentran en marcha
dentro de la empresa, es decir, un proyecto suele afectar los flujos de fondos de otras
inversiones, este tipo de efectos debe incorporarse al cómputo del nuevo flujo de fondos
para que no se altere el normal funcionamiento de las otras inversiones.
Toda inversión tiene dos componentes de riesgo, uno que depende de la propia
inversión que está relacionado con la empresa y el tipo de sector en el cual se invierta,
este es llamado Riesgo diversificarle y otro que es establecido por el mercado en
8
general y afecta a todas las inversiones del mercado y es conocido como Riesgo no
diversificarle.