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financiera
- Inversiones.
- Presupuestos.
- Estados de costos.
- Flujo de caja.
Se valora:
- VPN
- RBC
- CAUE
Se compara:
- TIR
Costo de capital
Pasivo Patrimonio
El costo de la deuda (Pasivo), es igual
a la tasa de interés cobrada por la
fuente de financiación – crédito
bancario.
Requerimientos:
Rf = Tasa libre de riesgo
Rp = Prima por riesgo
Rm = Comportamiento histórico del sector
o mercado referente del objeto
social de la empresa.
Riesgo país
… Entonces
Ke = Rf + Rp
Donde Rp = Rm – Riesgo país
Fuente imagen: google imágenes
… Ejemplo:
… Entonces
Costo fuente
Partici- Costo de Ponde-
Fuente Valor despues de
pación la fuente ración
impuesto
Pasivo 30.000.000 35,29% 10,00% 6,70% 2,36%
Patrimonio 55.000.000 64,71% 8,05% 8,05% 5,21%
Total 85.000.000 100% 7,57%
0 1 2 3 4 5
Inversión Sd 3
Inicial Sd 2
VPB
Fórmula: RBC = ----------
VPC
Criterios para evaluar el RBC
Los ingresos > egresos.
Se cubre el requerimiento de la
Si RBC > 1 inversión inicial.
Se recupera el capital de trabajo.
Se genera excedentes de dinero.
Acepta
Los ingresos < egresos.
No se cubre el requerimiento de la
inversión inicial.
Si RBC < 1 No se recupera el capital de
trabajo.
Rechaza No hay excedentes de dinero.
0 1 2 3 4 5
C1 C4 C5
Inversión C3
Inicial C2
VPB = B1*(1+Td)-1+B2*(1+Td)-2+B3*(1+Td)-3+Bn*(1+Td)-n
RBC = --------------------------------------------------------
VPC = C1*(1+Td)-1+ C2*(1+Td)-2+Cn*(1+Td)-n+Inv. Inicial
5. Costo anual uniforme
equivalente - CAUE
Es la conversión
de todos los
ingresos y egresos
de un proyecto de
inversión en una
serie uniforme de
saldos.
Fuente imagen: google imágenes
Criterios para evaluar el VPN
Los ingresos > egresos.
Si CAUE es + Se cubre el requerimiento de la
inversión inicial.
Acepta Se recupera el capital de trabajo.
Se genera excedentes de dinero.
VP = R an ip
Si CAUE es +
Si CAUE es –
6. Periodo de recuperación
de la inversión - PR
Google imágenes.