PROGRAMA

EII 757 – “INGENIERÍA FINANCIERA AVANZADA”

PROFESOR: Dr. Jonathan Hermosilla Cortés

1.- CONTENIDO

SESION 1 Jueves 28 de Septiembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Gestión Financiera

Introducción
Las decisiones del ejecutivo financiero moderno
El mercado de capitales: Conceptos

ACTIVIDADES:
Presentación General y Calendarización del Curso
Clases Expositivas y Discusión sobre temática abordada

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

1ª Parte Apuntes del curso “Ingeniería Financiera Avanzada” de J. Hermosilla C.

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Ninguna

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 2 Jueves 5 de Octubre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Mercado de Capitales en Chile

Rol de la Bolsa de Comercio
Mercados Eficientes
Qué es un Mercado Eficiente
Hipótesis de Eficiencia de Mercado
Lecciones de un Mercado Eficiente

ACTIVIDADES:
Exposición Profesor

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

2ª Parte Apuntes del curso “Ingeniería Financiera Avanzada” de J. Hermosilla C.

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Capítulo 13 Fundamentos de Financiación empresarial de Brealey y Myers

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 3 Jueves 12 de Octubre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Decisiones de Inversión Financiera

Teoría de Mercado de Capitales
- Valoración de instrumentos de renta fija (Bonos) y de Acciones: Tasa de interés
efectiva
- Revisión Teoría de portfolio de Markowitz
- Construcción de Portfolios
- Revisión Modelo de valorización de activos, CAPM
- ¿Cómo medir los betas?

ACTIVIDADES:
TALLER GRUPAL
Ejercicios prácticos de valoración bonos y acciones y portfolios

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Capítulo1 y 2 Ingeniería Financiera de L. Diez de Castro y J. Mascareñas
Capítulo X Inversión en el mercado bursátil chileno de R. Parada

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Capítulo 12 y 13 Finanzas de Bodie y Merton

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 4 Jueves 19 de Octubre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Taller de Valoración de acciones y bonos

Taller valoración acciones y bonos
Película Wall Street I o II

ACTIVIDADES:
Taller de Valoración de Acciones y Bonos
Presentación de Película Wall Street I

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Capítulo1 y 2 Ingeniería Financiera de L. Diez de Castro y J. Mascareñas
Capítulo X Inversión en el mercado bursátil chileno de R. Parada

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 5 Jueves 26 de Octubre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Decisiones de Inversión Financiera

Teoría de Mercado de Capitales
- Métodos de evaluación tradicionales y sus limitaciones
- Modelo de Descomposición de Fama
- Creación de Valor en los portfolios
- Costo ajustado del capital, la incidencia de la estructura financiera y los
impuestos

ACTIVIDADES:
Clase expositiva Profesor
 Ejercicios prácticos

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes del curso J. Hermosilla C.
Capítulo X “Evaluación financiera de proyectos: una metodología” de C. Alvarez P.

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 6 Jueves 2 de Noviembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Evaluación Individual y Taller Grupal

ACTIVIDADES:
1ª Prueba de Cátedra
Taller Grupal

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes curso
Capítulos 5 y 6 Ingeniería Financiera de Diez de Castro y Mascareñas

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Apuntes Curso Ingeniería Financiera Avanzada

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 7 Jueves 9 de Noviembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Decisiones de Financiamiento

Financiamiento de corto y largo plazo
Costo de Capital
Modelos de determinación del Costo de Capital
Costo Marginal de Capital
Valoración de Empresas
Introducción a la Valoración de Empresas
Salidas a Bolsa: Razones
Evaluación de Empresas, como paso previo

ACTIVIDADES:
Clases Expositivas y Discusión con Alumnos

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes curso Ingeniería Financiera Avanzada

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Por definir

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 8 Jueves 16 de Noviembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Valoración de Empresas

Evaluación de empresas
Modelos de Valoración de empresas: basados en el Balance, en los Resultados, en
el Goodwill y en los Flujos Descontados
Creación de valor al accionista y la estrategia de una empresa
- Economic Value Added
- Market Value Added
- Cash Value Added
- Otras métricas de creación de valor
Fusiones y adquisiciones de empresas

ACTIVIDADES:
Clases expositivas profesor
Exposición de Alumnos primer Trabajo grupal sobre Evaluación de portfolios

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes curso Ingeniería Financiera Avanzada
Capítulo 12 Finanzas Internacionales de M. Levi

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Capítulos 13 al 15 Finanzas Internacionales de M. Levi

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 9 Jueves 23 de Noviembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Administración de Riesgos en los Negocios

Los riesgos en los negocios
- Riesgos de procesos claves
- Riesgos tecnológicos
- Riesgos financieros
Administración de Riesgos Financieros
- Conceptos de exposición al riesgo
- Clasificación del riesgo. Riesgo contractual y no contractual
- La importancia de la clasificación de riesgos
- Tipos de Exposición Cambiaria

ACTIVIDADES:
Presentación vides sobre mercado de opciones (CBOE)
Ejercicios sobre futuros y Forward
Trabajo en Grupo: Firmar un Contrato a Plazo sobre Divisas

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes de curso
Capítulos 11 y 12 Ingeniería Financiera de Diez de Castro y Mascareñas

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:
Introducción a los Futuros y las Opciones de John Hull

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 10 Jueves 30 de Noviembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Derivados Financieros

Cobertura de riesgo: Mercado de productos derivados
Mercado de Forwards
Mercados de Futuros

ACTIVIDADES:
Presentación videos sobre mercado de opciones (CBOE)
Ejercicios sobre Opciones

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes de curso
Capítulos 8 y 9 Ingeniería Financiera de Diez de Castro y Mascareñas

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 11 Jueves 7 de Diciembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Derivados Financieros

Opciones, determinantes del valor de una opción
Estrategias de opciones.
Cobertura de riesgos con opciones
Diferencias entre opciones y futuros
Swaps de Divisas e Intereses
Otros productos derivados: Swaps, Caps, Floor
Especulación y Riesgo Cambiario

ACTIVIDADES:
Ejercicios de Opciones y de Swaps
Exposiciones de trabajos finales

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

Apuntes de curso
Capítulos 12 al 14 Ingeniería Financiera de Diez de Castro y Mascareñas

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

SESION 12 Jueves 14 de Diciembre de 2017 18:30 a 21:30 horas

TEMA: Examen Final

ACTIVIDADES:
 Examen Final Oral

LECTURAS OBLIGATORIAS (PREVIAS):

LECTURAS COMPLEMENTARIAS:

EXPOSITOR: Jonathan Hermosilla Cortés

2.- BIBLIOGRAFÍA

 Alvarez P., C. Evaluación Financiera de Proyectos: una metodología, Ediciones Universitarias

Universidad Católica de Valparaíso, 1995.
 Bodie, Z. y Merton R. Finanzas, Prentice Hall, 1999.
 Brealey, R.; Myers, S. Fundamentos de Financiación Empresarial, Mc.Graw-Hill, 4ª edición, 1993.
 Copeland, F.; Weston, E. Finance Theory and Corporate Policy, Addison-Wesley Publishing Company,
2ª edición, 1985.
 Diez de Castro, L.; Mascareñas, J. Ingeniería Financiera: La gestión en los mercados financieros
internacionales, McGraw-Hill, 1991.
 Fernández, P. Valoración de Empresas, Gestión 2000, 2000.
 Hermosilla C., J. Apuntes Docentes Curso de Ingeniería Financiera Avanzada, Escuela de Comercio
UCV, 2014.
 Hull, John, Introducción a los Futuros y Opciones, Editorial McGraw-Hill.
 Levi, M., Finanzas Internacionales, Editorial McGraw-Hill.
 Parada D., R. Mercados de Futuros Financieros y Opciones, Andrés Bello, 1ª edición, 1993.
 Parada D., R. Inversión en el Mercado Bursátil chileno, Editorial Jurídica Cono Sur, 1996.
 Philippatos, G.C. y Ramos A., R. Administración Financiera, Tomos I, II y III, Editorial Jurídica ConoSur,
1996.
 Rosenberg B.; Rudd, A. The Corporate Uses of Beta, Chase Financial Quartely, Vol. 1, Nº 4, 1982.
 Solnik, B. International Investment, Addison-Wesley, 1988.
 Shapiro, Modern Corporate Finance, Mc-Millan Publishing Company, 1990.
3.- EVALUACIÓN

1ª Prueba de Cátedra Escrita 40%

Talleres, controles lectura 20%
2 Casos Grupales 40%
Nota de Presentación 100%

Nota de Presentación 70%

Examen Final (Oral) 30%
Total 100%

La asistencia mínima exigida es de 75%, caso contrario reprobarán por inasistencia.