Tesinai Instrumentos Financieros Aplicados A Las Empresas Corporativas Del Sector Servicios

Universidad Nacional de
San Agustín
ESCUELA PROFESIONAL DE
FINANZAS
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y
Curso: Dirección Financiera

Tema:
“Instrumentos Financieros Aplicados a las
Empresas Corporativas del sector Servicios.”
FINANCIERAS
Docente:
Cpc. Manuel Cárdenas Herrera.
Pertenece a:
Huancahuire Challa, Gloria
Marroquín Mejía, Marycielo
Palma Mollo, Sofia
Arequipa - Perú
2017
INSRUMENTOS FINANCIEROS
INDICE
INDICE DE TABLAS ....................................................................................................................... 3
CAPITULO I ..................................................................................................................................... 4
I. INTRODUCCCION .................................................................................................................. 4
- Problema a investigar ............................................................................................................... 5
- Objetivo General ....................................................................................................................... 7
- Objetivos Específicos................................................................................................................. 7
- Justificación ............................................................................................................................... 7
 Teórica: ...................................................................................................................................... 7
 Practica: ..................................................................................................................................... 7
 Metodológica: ............................................................................................................................ 7
 Útil: ............................................................................................................................................. 7
- Limitación .................................................................................................................................. 8
Delimitación espacial ........................................................................................................................ 8
Delimitación temporal....................................................................................................................... 8
II. MARCO TEORICO ................................................................................................................. 9
1. Definición de la Empresa Corporativa ............................................................................... 9
1.1. Características ................................................................................................................. 10
1.2. Régimen Tributario de las corporaciones ..................................................................... 10
2. CLASIFICACION DE TIPOS DE CREDITOS SEGÚN EMPRESA ........................... 10
2.1. Créditos Corporativos..................................................................................................... 11
2.2. Créditos a Grandes empresas......................................................................................... 11
2.3. Créditos a Medianas empresas....................................................................................... 12
2.4. Créditos a Pequeñas empresas ....................................................................................... 12
2.5. Créditos a Microempresas .............................................................................................. 13
3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS ..................................................................................... 13
3.1. FINANCIAMIENTO EN VENTAS .............................................................................. 13
3.1.1. DESCUENTO DE LETRAS................................................................................... 13
3.2. DESCUENTO DE FACTURAS NEGOCIABLE ......................................................... 14
3.3. LEASING ......................................................................................................................... 15
a) Concepto............................................................................................................................... 15
c) Modalidades ......................................................................................................................... 16
1
3.3.1. LEASEBACK .......................................................................................................... 17

3.4. Negocios internacionales ................................................................................................. 18
3.4.1. Carta de crédito:...................................................................................................... 18
3.5. Capital de trabajo............................................................................................................ 19
3.6. FINANCIAMIENTO ELECTRÓNICO DE COMPRAS............................................ 20
3.7. FACTORING ELECTRÓNICO ................................................................................... 21
a) Beneficios para la Empresa ................................................................................................... 21
b) Beneficios para los proveedores ............................................................................................ 21
3.8. FACTORING .................................................................................................................. 21
3.9. CREDITO LÍQUIDO ........................................................................................................ 23
3.10. CARTA FIANZA ........................................................................................................ 23
3.11. CREDITO EMPRESARIAL ...................................................................................... 24
3.12. CREDITO CUENTA CORRIENTE ...................................................................................... 25
CAPITULO III ............................................................................................................................ 27
ANALISIS Y RESULTADOS .................................................................................................... 27
Instrumentos financieros utilizados en el sector de servicio.................................................... 32
1. FACTORING ELECTRONICO ....................................................................................... 32
2. FACTORING ...................................................................................................................... 33
3. DESCUENTO DE LETRAS .............................................................................................. 34
4. DESCUENTO DE FACTURA NEGOCIABLE ............................................................... 37
4. CONCLUSIONES ................................................................................................................... 47
Primera......................................................................................................................................... 47
Segunda ........................................................................................................................................ 47
Tercera ......................................................................................................................................... 47
Cuarta............................................................................................................................................... 47
5. RECOMENDACIONES ......................................................................................................... 48
Primera......................................................................................................................................... 48
Segunda ............................................................................................................................................ 48
Tercera ............................................................................................................................................. 48
Cuarta............................................................................................................................................... 48
Quinta ............................................................................................................................................... 48
6. REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA....................................................................................... 49
2
INDICE DE TABLAS
Tabla 1- FACTORING ELECTRONICO ......................................................................................... 32

Tabla 2 - FACTORING..................................................................................................................... 33
Tabla 3- DESCUENTO DE LETRAS .............................................................................................. 34
Tabla 4-DESCUENTO DE FACTURA NEGOCIABLE ................................................................. 37
Tabla 5- INSTRUMENTOS UTILIZADOS EN EL SECTOR DE SERVICIOS POR LOS
DIFERENTES ENTIDADES FINANCIERAS ................................................................................ 39
3
CAPITULO I
I. INTRODUCCCION
En la actualidad vivimos en un mundo globalizado donde las empresas interactúan libremente y el

costo de financiamiento es un elemento muy importante para la toma de decisiones. Esta búsqueda
de financiamiento constituye uno de los aspectos vitales para la actividad de las empresas del sector
construcción para desarrollar las actividades propias de su giro, ya sea para la adquisición de activos
fijos, materia prima, o para el cumplimiento de otras obligaciones, por ello es innegable que toda
empresa requiere en algún momento el financiamiento de terceros. Los instrumentos financieros se
encuentran favorables para cumplir con el reequipamiento que frecuentemente requiere de grandes
capitales que no se pueden obtener del proceso productivo, porque concede el poder reemplazar los
equipos obsoletos o deteriorados sin tener que realizar la compraventa, sino a esta forma original de
arrendamiento.
Las empresas peruanas formales, especialmente las de tamaño grande y medio localizadas en Lima
Metropolitana, vienen demandando cada vez más, un manejo eficaz y eficiente de sus procesos
financieros. Varios autores peruanos, entre ellos David Wong y Enrique Vásquez de la Universidad
Pacífico y Domingo Hernández en la tesis “Perú: los Instrumentos Financieros en la Gestión
Óptima de las Empresas del Sector Construcción”, señalan que, en el campo de las finanzas, se ha
detectado carencias en la gestión y administración de los procesos de generación y manejo de las
letras de cambio, instrumento financiero que ha alcanzado gran importancia, en tanto que constituye
el mecanismo más apropiado para sustituir a las facturas y garantizar legalmente el recupero de los
créditos comerciales o emplearse ante situaciones de impagos por parte de los clientes, mediante
operaciones de renovación o refinanciación de las deudas, evitando así pérdidas financieras por
ventas al crédito que se convierten en incobrables.
En este sentido, las empresas buscan y emplean medios de financiamiento alternativo que sean
menos costosos que los tradicionalmente ofertados en el sistema. Si bien las empresa corporativas
en el Perú son muy pocas pero están representan la mayor cantidad de ventas es decir, contribuyen
en mayor cantidad al crecimiento económico del país.
Para llegar a contrastar los objetivos, se ha desarrollado el trabajo de investigación en los siguientes
capítulos:
El Capítulo I, presenta el Planteamiento Metodológico de la investigación.
El Capítulo II, está referido a la descripción de los diferentes instrumentos financieros que pueden
ser utilizados por las empresas corporativas.
El Capítulo III, está referido a la presentación, análisis e interpretación de los resultados y

finalmente las conclusiones y recomendaciones.
4
- Problema a investigar
La economía peruana está dominada por 12 grupos empresariales (siete de ellos de capitales
nacionales) que prometen ser los protagonistas del ajedrez económico desde que Pedro Pablo
Kuczynski asuma el gobierno, hasta que deje el cargo en el 2021. Ya no son las familias las que
lideran el mercado como ocurría en los 80, a excepción de los herederos de Dionisio Romero y los
hermanos Brescia. Hoy son los conglomerados económicos los que concentran el poder financiero y
llegan a facturar hasta US$45 mil millones, como ocurrió el 2015 según José Carlos Lumbreras de
Perú Top.
Casi todos los productos que compramos o servicios que usamos son facturados por empresas que
forman parte de los doce principales grupos económicos del país. Siete de estos conglomerados son
de capitales peruanos (Romero, Breca, Credicorp, Intercorp, Graña y Montero, Gloria y Belcorp) y
se consolidaron a fines de los años 90 e inicios del 2000. Desde entonces se han mantenido
inamovibles en el ranking de los primeros lugares de facturación en el país. Los restantes cinco son
de capitales extranjeros (Repsol, Telefónica, Cencosud, Falabella y BBVA).
Casi todo los productos que compramos o servicios que usamos son facturadas por estas 1empresas,
sin que lo sepamos.
Los sectores comercio y construcción han ayudado a muchas compañías a facturar más de S/ 70
millones anuales el año pasado. el 30% tiene que ver con comercio y el 25% con servicios.
Intercorp (conglomerado liderado por Carlos Rodríguez Pastor), es uno de los que mejor aprovechó
la coyuntura y creció en el sector servicios.
La densidad empresarial es el cociente resultante de dividir el número total de empresas por el total
de población multiplicado por cada mil habitantes. Esto muestra la relación que existe en un
territorio entre el número de empresas por cada mil habitantes. Cuanto mayor es la densidad
empresarial en un territorio, más actividad empresarial tendrá y lo más probable es que se trate de
un área económicamente más activa.
En el año 2013, el Perú registra una densidad empresarial de 58 empresas por cada mil habitantes.
Por segmento empresarial, se registró 55 microempresas por cada mil habitantes y 2 pequeñas
empresas por cada mil habitantes a nivel nacional.
La utilidad neta de las 21 empresas líderes de diversos rubros que cotizan en la Bolsa de Valores de
Lima (BVL) habría alcanzado los S/3.503 millones en el segundo trimestre del año, cifra que
mostraría un incremento de 13% frente al mismo periodo del 2016, según estimaciones de Kallpa
SAB
La mayoría de peruanos confía en las empresas como ‘drivers’ para el crecimiento económico,
según revela la última encuesta El Comercio-Ipsos. También consideran que cuentan con la
5
capacidad necesaria para liderar la innovación y generar nuevos productos y servicios, así como
para incentivar estilos de vida más saludables en los consumidores.
En un contexto sujeto a la volatilidad de los mercados financieros, las ventajas de diversificar las
fuentes de financiación son evidentes para las empresas, sea cual sea su tamaño. En la financiación
a largo plazo destacan dos instrumentos, el préstamo (sindicado o bilateral) y el bono, colocado
entre inversores. Ambos instrumentos pueden ser más o menos adaptados a las necesidades de plazo
y precio de la compañía, su perfil crediticio, su capacidad de repago, el momentum de mercado,
etcétera.
El universo de compañías con acceso directo a los préstamos bancarios es sin duda mucho más
amplio que el de emisores potenciales en el mercado de bonos. Tradicionalmente, las pymes y
empresas de menor tamaño han venido dependiendo en gran medida, sino exclusivamente, de las
entidades bancarias a la hora de endeudarse. Muchas empresas no cuentan con un tamaño y un
volumen de deuda suficiente para plantearse la necesidad de diversificar sus fuentes de financiación
y, por tanto, en el universo de compañías, el número de empresas con emisiones es muy bajo.( El
reporte del INEI indicó que, según el segmento empresarial, el 96,2% de las empresas son
microempresas, el 3,2% pequeñas empresas, el 0,2% medianas empresas y el 0,4% grandes
empresas., las grandes empresas, que son 6.210, concentran el 79,3% de las ventas internas y
externas del país.)
La tendencia actual apunta hacia una dependencia cada vez menor de la financiación bancaria,
especialmente tras los recientes años de crisis económica donde los bancos se vieron obligados a
contraer sus balances en un contexto de restricción del crédito
Una compañía en búsqueda de plazos largos para financiarse (más de 5 años) y pocas obligaciones
financieras con sus acreedores verá mucho valor en el formato bono. Por la propia aversión al
riesgo, y sobre todo por el contexto regulatorio, a los bancos no les compensa prestar a muy largo
plazo. Para las compañías con rating público de grado de inversión o investment-grade (BBB- o
superior), los mercados de renta fija son actualmente mucho más eficientes que el mercado
bancario, no sólo en plazo sino también en términos de coste financiero.
La SMV precisó que en lo que va del 2017 se han realizado 14 ofertas públicas primarias de
instrumentos de deuda, que permitieron a diversas empresas obtener financiamiento por un total de
726 millones de dólares. “Es una cifra significativamente mayor a la colocada en similar período del
2016 [16 millones de dólares], lo cual revela el interés de las empresas por el mercado de valores
como una alternativa de financiamiento
El monto colocado en el mercado de valores representa más del 37% de la cifra colocada en el 2016
(1,924 millones de dólares), que representó un récord histórico anual.
La SMV reveló que, entre las colocaciones realizadas en el curso del presente ejercicio iguran los
bonos de arrendamiento financiero del BBVA Continental por 200 millones de soles, los bonos
corporativos del Banco de Crédito por 182 millones de soles y los bonos corporativos de Luz del
Sur por 162 millones de soles.
6
También efectuaron emisiones Scotia Sociedad Titulizadora de bonos de titulización por 100
millones de soles y 65 millones de soles, Financiera Compartamos emitió certificados de depósitos
negociables (CDN) por 70 millones de soles. Banco Ripley emitió bonos corporativos por 50
millones de soles.
- Objetivo General
Determinar el instrumento financiero óptimo para las empresas corporativas del sector
servicios
- Objetivos Específicos
 Evaluar los instrumentos financieros como fuente de financiamiento otorgados por las
instituciones financieras
 Conocer los beneficios de optar por estos mecanismos de financiamiento, y determinar
su incidencia en la mejora de liquidez y rentabilidad.
 Evaluar la alternativa de financiamiento y la institución más óptima para aplicarla en la
actividad determinada.
- Justificación
 Teórica:
Este proyecto busca en los propietarios o administradores de las empresas corporativas
tengan el conocimiento gracias a este estudio donde se reunirá información importante y
relevante sobre la utilización de los instrumentos financieros del mercado, consiguiendo así
una mejor fuente de financiamiento que posibilitará a dichas empresas contar con los
recursos de inversión o bienes de capital necesarios para cumplir con sus objetivos
inmediatos.
 Practica:
El presente trabajo es práctico porque nos ayudara a conocer el efecto del que pueden tener
lo instrumentos financieros en la situación financiera y por consecuencia a la toma de
decisiones en este tipo de empresas .Las cuales nos deben brindar que al utilizar estos
medios de financiamiento, generen un beneficio que sea suficiente para cubrir el costo del
capital y obtener una utilidad razonable.
 Metodológica:
Este proyecto es necesario para las empresas, porque le permitirá mejorar su liquidez y
rentabilidad, así como también presentar una mejor situación financiera.
Asimismo a todas las empresas del país, les permitirá informarse sobre nuevas alternativa
de solución por los beneficios y desventajas que conlleva un financiamiento a través de los
instrumentos financieros del mercado.
 Útil:
7
Esta investigación será útil porque no solamente intentara resolver los problemas que
existen dentro de la empresas, sino además es necesario al ser un trabajo especializado
aporta los elementos necesarios para que los inversionistas, directivos, funcionarios,
trabajadores y otros interesados puedan utilizar este trabajo como guía en sus actividades
para poder obtener la mejor opción de financiamiento para realizar sus actividades.
- Limitación
Para que la investigación sea eficiente y efectiva, debe delimitarse adecuadamente, de lo
contrario lo que se va a obtener serían generalidades, que no favorecerían ni al sector
empresarial ni a los académicos.
Delimitación espacial
Esta investigación ha comprendido a las empresas corporativas del país, los mismos que
está marcando las pautas tanto de crecimiento o descrecimiento en nuestra economía y por
tanto ha merecido ser analizado para establecer la prospectiva del caso.
Delimitación temporal
Esta investigación comprenderá la coyuntura actual. Sin embargo para fines de
diagnosticar su situación se tomará en cuenta el periodo 2012-2017
Delimitación social
Abarcará a inversionistas (propietarios, titulares, socios y accionistas), funcionarios y
trabajadores de las empresas. Además tendrá en cuenta a los representantes legales de las
empresas proveedoras, de los clientes, funcionarios públicos, funcionarios de los órganos
gremiales y otros interesados.
8
CAPITULO II
II. MARCO TEORICO
1. Definición de la Empresa Corporativa
Origen anglosajón
En la actualidad, por el uso generalizado de anglicismos en nuestro idioma - como por

ejemplo “Corporation” - es muy común utilizar el término “corporación” para referirse a
una entidad comercial establecida de acuerdo al marco legal.
Una asociación de personas autorizadas para actuar como una única sociedad según la ley,
teniendo derechos y obligaciones distintos de los individuos que están formando el
organismo.
Una corporación - también denomina sociedad corporativa -es una persona jurídica,
constituida por personas físicas para cumplir un objetivo determinado.
Una corporación posee derechos y obligaciones recogidas en la ley,
Por lo tanto, una corporación o sociedad corporativa es una entidad jurídica creada bajo
las leyes de un Estado como una entidad legal reconocida como persona jurídica y
amparada por el derecho de sociedades. Cuenta con sus propios privilegios y
responsabilidades distintos a aquellos de sus miembros (personas naturales)
Son sociedades anónimas con algunas características diferentes. Los accionistas delegan
sus derechos a unos directivos nombrados para esta causa. Son los accionistas quienes
revisan los nombramientos así como son quienes toman las decisiones más importantes
dentro del grupo de directivos. En el caso de las empresas grandes se da la separación
entre el la propiedad y el control, pareciera como si el grupo directivo fuera nuevo, pero la
realidad es que las decisiones de la empresa se prestan a sus intereses.
Grandes empresas o corporaciones o seres inmortales. Las grandes empresas son las
corporaciones o seres inmortales estudiadas todas ellas específicamente por el derecho
corporativo, que es la rama del derecho que estudia las grandes empresas. Estas empresas
casi siempre tienen sus acciones inscritas en bolsa y la administración se encuentra
separada del derecho de propiedad sobre la empresa. Estas empresas tienen mucho poder
y tienen a su cargo grandes capitales y un gran número de personal y funcionarios con
grandes sueldos por tanto es necesario dejar constancia que logran que sus trabajadores le
sean fieles a la empresa y éstos renuncien en muchos casos a buscar otros trabajos. Toda
empresa debe aspirar a ser una gran empresa, con bastantes sucursales. Las grandes
empresas constituyen una gran oportunidad en el estado peruano ya que fácilmente se
9
aprueba leyes para favorecerlas y restarles o mejor dicho eliminarles la competencia como
en el caso de los bancos y las empresas aseguradoras y reaseguradoras
Una corporación es una entidad comercial que existe legalmente separada de su

propietario(s). Los propietarios de una corporación son los accionistas, su porcentaje de
participación en la empresa está representado por sus acciones corporativas o
participaciones. Los accionistas pueden elegir un consejo de administración para gestionar
las operaciones comerciales, o pueden crear un acuerdo, lo que les permitirá gestionar la
empresa directamente. Las corporaciones son más complejas que las empresas no
constituidas en sociedad. Tendrás que presentar los impuestos de la corporación separados
de tus impuestos personales. En la mayoría de los estados, no serás considerado
personalmente responsable por las deudas corporativas.
1.1. Características
 Es una empresa bajo la denominación de sociedad anónima que puede ser abierta o
cerrada: SAA o SAC.
 Es una persona jurídica de derecho privado, de naturaleza comercial o mercantil,
cualquiera sea su objeto social.
 Su capital social está expresado en acciones de capital (comunes).
 Los socios tienen responsabilidad limitada, no responden personalmente por deudas
sociales.
 El número de socios no puede ser menor a dos, personas naturales o jurídicas y tener
más de 750 accionistas (SAA).
 Distribuye periódicamente dividendos a los accionistas.
 Las SAA deben haber hecho una Oferta Pública Primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones.
 La Nueva Ley General de Sociedades. Ley No.26887
1.2. Régimen Tributario de las corporaciones
 Se encuentran en el Régimen General del Impuesto a la Renta.

 Comprende a las personas naturales y jurídicas que generan rentas de tercera
categoría.
 Renta de tercera categoría, es la que proviene del capital, trabajo o de la aplicación
conjunta de ambos factores.
 El RGIR involucra dos impuestos principalmente:
 Impuesto a la renta-IR
 Impuesto general a las ventas-IGV
2. CLASIFICACION DE TIPOS DE CREDITOS SEGÚN EMPRESA
En el Perú. Según la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP en la Resolución

N ° 14353 – 2009, la cartera de créditos está clasificada en ocho tipos:
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 Créditos Corporativos
 Créditos a Grandes empresas
 Créditos a Medianas empresas
 Créditos a Pequeñas empresas
 Créditos a Microempresas
 Créditos de Consumo revolvente
 Créditos de Consumo no revolvente
 Créditos Hipotecarios
De los tipos de Crédito solo los cinco (5) primeros están dedicados a las empresas, los
cuales se mencionan a detalle a continuación:
2.1. Créditos Corporativos
Son aquellos créditos otorgados a personas jurídicas que han registrado un nivel de ventas
anuales mayor a S/. 200 millones en los dos (2) últimos años, de acuerdo a los estados
financieros anuales auditados más recientes del deudor. Si el deudor no cuenta con estados
financieros auditados, los créditos no podrán ser considerados en esta categoría.
Si posteriormente, las ventas anuales del deudor disminuyesen a un nivel no mayor a S/.
200 millones durante dos (2) años consecutivos, los créditos deberán reclasificarse como
créditos a grandes empresas.
Adicionalmente, se considerarán como corporativos a los créditos soberanos, a los créditos

concedidos a bancos multilaterales de desarrollo, a entidades del sector público, a
intermediarios de valores, a empresas del sistema financiero, a los patrimonios autónomos
de seguro de crédito y a fondos de garantía constituidos conforme a Ley.
2.2. Créditos a Grandes empresas
Son aquellos créditos otorgados a personas jurídicas que poseen al menos una de las
siguientes características:
 Ventas anuales mayores a S/. 20 millones pero no mayores a S/. 200 millones en los
dos (2) últimos años, de acuerdo a los estados financieros más recientes del deudor.
 El deudor ha mantenido en el último año emisiones vigentes de instrumentos

representativos de deuda en el mercado de capitales.
Si posteriormente, las ventas anuales del deudor excediesen el umbral de S/. 200 millones
durante dos (2) años consecutivos, los créditos del deudor deberán reclasificarse como
créditos corporativos, siempre que se cuente con estados financieros anuales auditados.
Asimismo, si el deudor no ha mantenido emisiones vigentes de instrumentos de deuda en el
último año y sus ventas anuales han disminuido a un nivel no mayor a S/. 20 millones
11
durante dos (2) años consecutivos, los créditos deberán reclasificarse como créditos a
medianas empresas, a pequeñas empresas o a microempresas, según corresponda, en
función del nivel de endeudamiento total en el sistema financiero en los últimos (6) meses.
(SBS, 2009)
2.3. Créditos a Medianas empresas
Son aquellos créditos otorgados a personas jurídicas que poseen al menos una de las
siguientes características:
 Tienen un endeudamiento total en el sistema financiero superior a S/. 300,000 en los

últimos seis (6) meses, y que no cumplan con las características para ser clasificados
como créditos corporativos o a grandes empresas.
 Ventas anuales no mayores a S/. 20 millones.
Si posteriormente, las ventas anuales del deudor fuesen mayores a S/. 20 millones durante
dos (2) años consecutivos o el deudor hubiese realizado alguna emisión en el mercado de
capitales, los créditos del deudor deberán reclasificarse como créditos a grandes empresas o
corporativos, según corresponda. Asimismo, si el endeudamiento total del deudor en el
sistema financiero disminuyese posteriormente a un nivel no mayor a S/. 300,000 por seis
(6) meses consecutivos, los créditos deberán ser reclasificados como créditos a pequeñas
empresas o a microempresas, dependiendo del nivel de endeudamiento.
Se considera también como créditos a medianas empresas a los créditos otorgados a
personas naturales que posean un endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir
los créditos hipotecarios para vivienda) superior a S/. 300,000 en los últimos seis (6)
meses, siempre que una parte de dicho endeudamiento corresponda a créditos a pequeñas
empresas o a microempresas, caso contrario permanecerán clasificados como créditos de
consumo.
Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin incluir

los créditos hipotecarios para vivienda), se redujera a un nivel no mayor a S/. 300,000 por
seis (6) meses consecutivos, los créditos deberán reclasificarse como créditos de consumo
(revolvente y/o no revolvente) y como créditos a pequeñas empresas o a microempresas,
dependiendo del nivel de endeudamiento y el destino del crédito, según corresponda.
2.4. Créditos a Pequeñas empresas
Son aquellos créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o

prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento
total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) es superior
a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000 en los últimos seis (6) meses.

los créditos hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 300,000 por seis (6) meses
12
consecutivos, los créditos deberán ser reclasificados como créditos a medianas empresas.
Asimismo, en caso el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin incluir
los créditos hipotecarios para vivienda) disminuyese posteriormente a un nivel no mayor a
S/. 20,000 por seis (6) meses consecutivos, los créditos deberán reclasificarse a créditos a
microempresas.
2.5. Créditos a Microempresas

Son aquellos créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o
prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento
total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) es no
mayor a S/. 20,000 en los últimos seis (6) meses.

los créditos hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 20,000 por seis (6) meses
consecutivos, los créditos deberán ser reclasificados al tipo de crédito que corresponda,
según el nivel de endeudamiento.
3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
3.1. FINANCIAMIENTO EN VENTAS

3.1.1. DESCUENTO DE LETRAS
a) Descripción:
Una letra de cambio, es un efecto comercial, emitido o recibido por una persona física o
jurídica, que al igual que los pagarés o recibos, admiten la operación de descuento de
efectos, proporcionando liquidez inmediata.
Es la operación en moneda nacional y en moneda extranjera mediante la cual el Banco

otorga un adelanto de dinero, previa deducción de intereses, a la presentación de Letras
que representan la promesa incondicional del girador de hacer pagar por un tercero
(girado) determinada suma de dinero al tenedor del documento (Banco), en una plaza y
fecha determinada.
b) Concepto
El descuento de una letra de cambio, es una operación mediante la cual la empresa con
el documento en su poder, acude a una entidad financiera con el objetivo de endosarle
la letra, a cambio de recibir el adelanto del importe.
Previamente, la empresa ha de ser cliente habitual de la entidad financiera, la cual

confiando en su capacidad de pago, y habiendo aceptado el endoso, admite la letra para
su descuento convirtiéndose en la nueva beneficiaria del documento.
c) Características
• Se evalúa tanto al aceptante como al descontante.
13
• Se aceptan documentos de cualquier parte del País.

• Las garantías serán en función a la evaluación crediticia efectuada.
• Todo desembolso será en la cuenta corriente del descontante.
d) Ventajas
 El descuento de efectos es una operación muy común en el día a día de las
empresas para conseguir financiación a corto plazo.
 La empresa es una entidad activa y viva, por ello necesita movimiento de forma
regular en su circulante.
 Sin duda el adelanto del importe por parte de la entidad financiera, contribuirá
al correcto funcionamiento empresarial.
e) Desventajas
 La empresa pierde parte del valor nominal del documento al efectuar el
descuento, ya que la entidad bancaria descontará del importe total, una parte
correspondiente a intereses y a comisiones de gestión.
 La cantidad a deducir dependerá del montante total inscrito y acordado en el
momento del relleno de la letra de y también del tiempo que falte para hacer
efectivo su cobro. Esto quiere decir que la empresa por obtener el dinero de
forma inmediata, está renunciando a la totalidad del importe que figura en el
documento.
 Por otra parte, al aceptar el endoso de letras de cambio, está obligada a
responder en caso de impago por parte del librado.
3.2. DESCUENTO DE FACTURAS NEGOCIABLE

a) Concepto
Es un título valor, similar a una letra, un pagaré o un cheque. Fundamentalmente
está orientado para aquellas empresas que venden al crédito, en la que sus grandes
clientes le pagan después de 30 días, entonces estamos hablando para aquellos que
venden a crédito a 90, 120 días.
El Adelanto lo podrás recibir bajo dos modalidades: Descuento (Línea de Crédito

del Proveedor, tu empresa) y Factoring (Línea de Crédito del Deudor, tu cliente).
Funciona de manera similar al descuento de letras.
b) Características
Para poder acceder a los bancos a realizar este tipo de operaciones:

Se debe tener al menos dos años de historial financiero
Contar con buena información financiera de la empresa
Los montos que se van a poder descontar van a depender de la evaluación crediticia
del cliente.
Los bancos dan un monto total de crédito al cliente y este lo puede utilizar en
distintos productos, por lo tanto, al realizar descuentos, disminuye su capacidad de
14
endeudamiento en otros productos bancarios.
 Según la Ley N°29623, La Factura Negociable es una tercera copia obligatoria en

los comprobantes de pago que tendrá calidad y efectos de título valor y cuya
emisión es obligatoria para todas las empresas. Puede ser física o electrónica. Se
puede transferir por endoso y, ante un incumplimiento de pago, se puede proceder
con el protesto de la misma.
 No tiene efectos tributarios.
 El importe abonado por tus Facturas considera el descuento correspondiente a la
tasa de interés asignada.
 El adelanto de dinero se abona directamente en tu cuenta corriente, neto de
intereses
c) Ventajas
• Esta herramienta le da una mayor capacidad de negociación a la empresa.

• Ayuda a tener un historial crediticio positivo con la entidad financiera.
• Agilidad: desembolsos con abono en cuenta inclusive en el mismo día en que
se entregan las facturas, disponibilidad inmediata.
• Liquidez: convierte en dinero al contado tus ventas al crédito.
• Comodidad y Ahorro: cuentas con nuestros servicios de Avisos de
Vencimiento, Cobranza y Protesto Notarial.
• Flexibilidad: tus Aceptantes pueden efectuar los pagos en nuestra amplia red de
oficinas a nivel nacional.
• Información: recibirás información sobre los pagos de tus clientes.
d) Desventajas
Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el descuento
comercial convencional.
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores.
La empresa es responsable de pagar al factor en caso que el cliente no lo haga
3.3. LEASING
a) Concepto
Es un sistema para el financiamiento de bienes de capital y activo fijo con beneficios

tributarios. Consiste en un contrato arrendamiento financiero, a un plazo previamente
convenido, en el cual el cliente pacta con el Banco cuotas periódicas.
Al finalizar el contrato, el arrendatario tiene la opción de adquirir la propiedad del bien,

pagando el monto de la opción de compra contractualmente establecida.
15
Es el Contrato Mercantil que tiene por objeto la locación de bienes muebles o inmuebles
por una empresa locadora para el uso por la arrendataria, mediante pago de cuotas
periódicas y con opción a favor de la arrendataria de comprar dichos bienes por un valor
pactado.
Es una excelente alternativa para financiar los activos generadores de renta que las
empresas necesitan y los proyectos de infraestructura. Las ventajas y beneficios que ofrece
esta figura hacen que sea el principal medio de financiación que las empresas y personas
utilizan para la adquisición de activosfijos productivos.
b) Ventajas
 Plazo de acuerdo al flujo de caja de su empresa.
 Tarifas competitivas.
 Estructura de operaciones a su medida.
 Beneficios Tributarios. (Depreciación acelerada en el plazo de la operación
cuando la ley lo permite, pago del IGV prorrateado en las cuotas).
 Rapidez en los Trámites.
 Seguros convenientes.
 Comprando al contado puede obtener un mejor precio con el proveedor del
bien.
 Gran flexibilidad y rapidez para obtener una renovación tecnológica de los
equipos o flotas de vehículos.
c) Modalidades
 Leasing Local: La operación de leasing se realiza con un proveedor local a
quien el arrendatario compra el bien contra la emisión de la factura de venta.
 Leasing de Importación: La operación de leasing se realiza con un proveedor
del extranjero. El bien es importado con la factura y los documentos de
importación a nombre del arrendador.
 Leasing Inmobiliario: El bien a adquirir es un inmueble, por lo que el contrato
de leasing incluye un contrato de compra - venta de inmuebles.
 Leasing de Construcción: financiamiento de bienes inmuebles futuros, los
desembolsos se dan a lo largo del periodo constructivo contra valorizaciones de
avance de obra y factura de constructor.
 Leaseback: En esta modalidad el proveedor y el arrendatario son los mismos.
Usualmente esta operación se realiza para reestructurar pasivos, devolver
préstamos a accionistas, recuperación de capital invertido o recuperar crédito
fiscal por IGV debido a inversiones.
d) Tipos de activos financieros

 Vehículos (Autos para la gerencia, camionetas, flotas, camiones, etc.
 Maquinaria industrial fija o móvil (cargadores frontales, grúas, etc.)
 Inmuebles (locales comerciales u oficinas).
 Construcciones.
16
 Equipos médicos (tomógrafos, ecógrafos, equipos de resonancia).

 Embarcaciones de pesca.
 Equipos de oficina (computadoras y servidores).
 Otros activos que cumplan con las siguientes características: tangible,
identificable y depreciable.
e) Desventajas
El leasing tiene sus inconvenientes. Estos son los más importantes que debes conocer.
Mayor costo financiero de la deuda con relación a un crédito bancario normal, Solo se
accede a la propiedad del bien una vez terminado el contrato de leasing.
No suelen incluir servicios adicionales. En el caso de los coches, por ejemplo, esto
supone que los seguros, reparaciones y conservación los tendrá que pagar la empresa o
el autónomo, lo que supone un sobrecoste adicional
Cancelar el contrato supondrá pagar una penalización.
3.3.1. LEASEBACK
a) Concepto
Transacción de venta con pacto de retroarrendamiento, que comprende la venta de un
bien por el vendedor y el arrendamiento financiero inmediato al mismo vendedor.
Conversión de activos fijos en recursos monetarios sin perder su uso.
El Leaseback es utilizado para operaciones de reestructuración patrimonial y para

obtener mayor liquidez, sea por una mejora estructura de pasivos. La operación se
facilita si es que el bien inmueble es de fácil recuperación (maquinaria y equipos
nuevos) o de fácil venta en el mercado.
La operación de Leaseback consiste en:
 Una empresa que tiene un activo fijo y que desea obtener financiamiento
<<vende>> a una institución financiera un activo fijo.
 La institución financiera de en arrendamiento financiero (leasing) al activo fijo que
había <<comprado>> a la empresa.
 La empresa paga periódicamente las cuotas o rentas de la operación de leasing.
 La empresa al final de la operación hace efectiva la opción de compra y adquiere el

activo fijo que había vendido.
b) Bienes que se ofrece:

 Vehículos livianos.
17
 Vehículos pesados.
 Maquinaria móvil.
 Maquinaria fija.
 Inmuebles.
 Embarcaciones.
 Equipos y mobiliario.
 Otros.
 *Nota: Recuerda que las operaciones de Leaseback no aplican para el beneficio
de la Depreciación Acelerada.
c) Ventajas
Las principales ventajas de un lease-back son:
 Transforma activos no rentables (inmovilizado) en liquidez que se puede

invertir en activos de mayor rentabilidad.
 Derecho de uso del bien (y posible recuperación de la propiedad) durante un
largo período de tiempo (el que detalle el contrato).
 Si el arrendamiento es operativo, al eliminar el activo del balance, se suprimen
los costes de amortización del bien o bienes y se eliminan riesgos de
depreciación, de obsolescencia y el derivado de las variaciones en el mercado
inmobiliario (en bienes inmuebles).
 Ventajas fiscales como las del leasing.
d) Desventajas
Por otro lado la principal desventaja del lease-back es que la empresa se desprende
del bien que posee y, con esta reducción del activo, la empresa puede perder
opciones en otras vías de financiación.
3.4. Negocios internacionales
Pone a disposición la mejor asesoría y las operaciones más especializadas de la banca
comercial para dar al negocio el impulso internacional que necesita, de la manera más fácil
y eficiente.
3.4.1. Carta de crédito:
Una carta de crédito es una herramienta de pago que se rige de acuerdo a normas
internacionales. Este instrumento permite que una persona indique a un banco que
concrete un pago a un tercero, siempre y cuando se cumplan ciertas condiciones.
documentación, como la factura de compra, certificados aduaneros, etc.
Cabe destacar que el ordenante es, de todos modos, quien concretará el pago al final del
proceso. El receptor de este pago, por su parte, será el vendedor de la mercadería.
De esta manera, nos encontramos con el hecho de que la acción que genera una carta de
crédito supone que en dicho proceso intervengan cuatro sujetos claramente delimitados.
Así, está el ordenante o importador que es el que compra la mercancía en cuestión y
18
ordena al banco emisor el pago en función de una serie de condiciones que queden
establecidas; el banco emisor que es el que abre el crédito documentario y realiza el
citado y correspondiente pago en base a las citadas cláusulas; el banco corresponsal que
es el que deberá entregarle al beneficiario el dinero en cuestión; y finalmente el
beneficiario o exportador que es el que vende las mercancías y el que recibe en última
instancia el pago.
a) Ventajas:
 Es el medio de pago más reconocido, seguro y utilizado
internacionalmente en transacciones de importación o exportación.
 Acceso a financiamiento y garantía de pago contra embarques
efectuados y documentos negociados sin discrepancias.
 Importador: asegurar la operación
 Exportador: asegura el pago
b) Desventajas:
 Importador: el banco no asegura la mercancía
 Exportador: la mercancía no esta asegurada
3.5. Capital de trabajo

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que
requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que
comúnmente conocemos como activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera
e inventarios).
La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
a) Ventajas:
El Capital de Trabajo adecuado es esencial porque sin él los problemas son
inevitables. Aunque el pasivo circulante se paga con los fondos generados por
el activo circulante, el capital de trabajo debe ser suficiente, en relación al
pasivo circulante para permitir un margen de seguridad.
 Cuando una empresa cuenta con un capital de trabajo adecuado no
sufrirá problemas de liquidez, es más le permite a la empresa las
siguientes ventajas:
 Hacer frente a los aspectos adversos que le ocasionan a la empresa la
inflación y/o devaluación de la moneda tan prejudicial al activo
circulante.
 Proteger la solvencia técnica y aprovechar descuentos por pronto pago.
19
 Realizar esfuerzos para mantener siempre la solvencia y prestigio

comercial, para acceder a los créditos tanto de proveedores, como
bancarios, en épocas de emergencia.
 Hacer posible que se cuente con un stock necesario que le permita
atender satisfactoriamente las demandas de los clientes.
 Mantiene la eficiencia ya que un capital de trabajo amplio impide la
declinación en ella, que se establece cuando las operaciones se
entorpecen debido a falta de material y por retardos para obtener los
abastecimientos. Una producción constante significa trabajo constante
para los empleados, lo que eleva su moral, aumenta su eficiencia, abate
los costos.
b) Desventajas:
Las empresas que tienen exceso de Capital de Trabajo, por los rubros de
efectivo ya valore negociables son motivo de preocupación por esta situación
tan desfavorable como un Capital de Trabajo insuficiente, debido a que no son
usados productivamente.
Frente a esta tendencia existen dos criterios de los gerentes o administradores

de las empresas en cuanto al manejo de la liquidez, estas son:
 Los que prefieren no tener problemas con los acreedores dando un

margen amplio de seguridad a una empresa, cumpliendo
oportunamente con sus obligaciones, es decir utilizan sus recursos en
forma limitada, por lo que sus utilidades generadas por su lente
rotación son pequeñas.
 Los gerentes o administradores, que utilizan al máximo el capital de
trabajo, dándole a éste mayor rotación, pero están en constante peligro
de que sus obligaciones lleguen a su vencimiento y no cuenten con
disponible para pagarlas y el resultado sería pérdida del margen de
crédito. Esta posición ofrece utilidades más amplias pero con mayor
riesgo.
3.6. FINANCIAMIENTO ELECTRÓNICO DE COMPRAS

a) Concepto
A través del financiamiento electrónico, las empresas pueden disponer de una línea de
crédito para pagar a sus proveedores, tanto locales como internacionales
a) Ventajas:
 Podrás financiar tus pagos, tanto a proveedores nacionales como extranjeros.
20
El Financiamiento Electrónico de Compras es de corto plazo, te permite calzar

los flujos de cobranza de la empresa con los flujos de pago.
 Podrás solicitar descuentos por pronto pago, mejorando tu posición comercial,
de cara a tus principales proveedores.
 Genera eficiencia y reduce significativamente los trámites administrativos. El
banco cancela las facturas por cuenta de tu empresa realizando el pago al
proveedor.
 Los proveedores cobran vía abono en cuenta y recibirán notas de abono
electrónicas con la información sobre los pagos realizados.
3.7. FACTORING ELECTRÓNICO
Eficiencia y rapidez para gestionar tus facturas. Adelanta el cobro de facturas a tasas
competitivas, sin afectar tu línea de crédito
a) Beneficios para la Empresa

 Reducción del manejo de documentos, efectivo y cheques.
 Disminución de procesos administrativos como resultado de mayor eficiencia y
rapidez.
 Aumento del poder de negociación con tus proveedores, gracias al servicio de
factoring electrónico, éstos podrán acceder a mejores tasas de financiamiento.
Acceso a la más completa información electrónica sobre la situación de tus pagos.
b) Beneficios para los proveedores

 Podrás acceder al cobro adelantado de tus facturas a tasas preferenciales.
 Podrás consultar tus abonos en cualquier momento, ingresando a la web de
factoring electrónico.
 Recibes el abono directamente en tus cuentas, evitando así esperas por consultas,
trámites, etc.
 Generarás ahorros en sus gastos operativos y administrativos de cobranza.
3.8. FACTORING
El factoring es una alternativa de financiamiento a través de la venta de letras por cobrar

(facturas, recibos, letras, pagarés, warrants). La institución (entidades financieras o
empresas dedicadas al factoring) que compra las facturas, lo hace con un porcentaje de
descuento y luego procede a cobrar la totalidad del dinero al deudor inicial.
Las empresas suelen ser bancos, cajas de ahorro u otras compañías especializadas. Además
del anticipo financiero, la compañía de factoring puede:
 Asumir el riesgo crediticio
21
 Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera

 Realizar la gestión de cobranza
 Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía aseguradora
 Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores
El factoring suele ser utilizado por las PYMEs para satisfacer sus necesidades de capitales
circulantes, especialmente en los países en los que el acceso a préstamos bancarios es
limitado.
Ventajas
 Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes.

 Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro de todos
ellos.
 Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario pasa a
tener un solo cliente, que paga al contado.
 Saneamiento de la cartera de clientes.
 Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
 Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: Compra en
firme y sin recurso.
 Se puede comprar de contado obteniendo descuentos.
 Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la
organización de una contabilidad de ventas.
 Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos
circulantes.
 Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la empresa no
sería capaz de obtener.
 Reduce los costos de operación, al ceder las Cuentas por cobrar a una empresa que se
dedica a la factorización.
 Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de manera
anticipada, con los que no pierde poder adquisitivo.
 En caso del factoring internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer una
forma de pago más competitiva.
 Eliminación del Departamento de Cobros de la empresa, como normalmente el factor
acepta todos los riesgos de créditos debe cubrir los costos de cobranza.
 Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus Cuentas por
Cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la comisión de factorización en
una fecha determinada, lo que da planeación del flujo de caja de cada empresa.
Desventajas
 El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.
22
 No es una forma de financiamiento de largo plazo.

 El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores.
 El factor sólo comprará la Cuentas por Cobrar que quiera, por lo que la selección
dependerá de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y posibilidad de
recuperación.
3.9. CREDITO LÍQUIDO
El crédito líquido es aquel que resulta exigible por tratarse de una cantidad líquida
perfectamente determinada o determinable por una simple operación aritmética, lo que
facilita su efectividad e inmediata exigibilidad.
a) Beneficios
 Accesibilidad: Puedes disponer de tu Capital de Trabajo estés donde estés en el

momento en que lo requieras
 Flexibilidad: Establece tu propio cronograma de pagos dentro de los parámetros
establecidos de la línea. Puedes optar por cuota única o cuotas fijas mensuales.
 Información en línea: Puedes consultar tus cronogramas de pagos vía Internet.
 Información oportuna: Envío periódico del status de tus pagos en forma física (al
domicilio legal) o electrónica (correo electrónico), según tu elección.
3.10. CARTA FIANZA
Es un contrato de garantía de cumplimiento de pago de un tercero, firmado entre un banco,

o entidad financiera, y el deudor. Este es representado en un documento emitido por dicho
banco a favor de un acreedor. Esta carta garantiza que si el deudor no puede pagar
sus obligaciones, el banco se hará cargo.
Características
 Se puede otorgar Cartas Fianza puntuales o líneas de Carta Fianza.
 Vigencia hasta un año, renovable al vencimiento por un período mayor o igual,

previa evaluación.
 Puede ser en nuevos soles o dólares
 Es solidaria ya que el acreedor puede accionar contra el deudor principal o el

fiador.
23
 Es irrevocable y de realización automática: debe hacerse efectiva al beneficiario si

lo solicita dentro del plazo de vigencia.
Requisitos para obtener una carta fianza
 Ser cliente del fiador: se requiere tener una cuenta corriente en la entidad donde se
solicite el servicio.
 Contar con una Línea de Crédito aprobada para este servicio. Todas las operaciones
de Carta Fianza deberán obligatoriamente estar respaldadas por una línea de
crédito.
 Llenar la solicitud de Carta Fianza.
 Llenar Pagaré a favor del fiador.
 Contar con el Contrato Marco para Emisión de Cartas Fianza debidamente firmado.
 Presentar los documentos que el fiador solicite.
Ventajas
 Favorece el desarrollo comercial de las empresas garantizando la oferta de sus

productos y el cumplimiento de los contratos
 Brinda liquidez al constituir una alternativa frente a la necesidad de efectuar
depósitos en garantía a solicitud de organismos públicos o para garantizar
operaciones mercantiles
 Cobertura en el ámbito nacional a través de la red de agencias con que cuente la
entidad financiera
 Flexibilidad en las coberturas y condiciones. Plazos adaptables a las necesidades y
requerimientos de los beneficiarios.
3.11. CREDITO EMPRESARIAL
El Crédito Empresarial es una solución versátil que se ajusta a las necesidades particulares
de los empresarios de los distintos sectores de la economía. Permite financiar las
necesidades de capital de trabajo a través de programas de crédito para adquisición o
mejoras tecnológicas.
Es una modalidad, un servicio, una herramienta dentro del mundo económico, que se da
siempre entre dos organizaciones o personas involucradas, es decir, se trata de una
operación bipartita (compartida).
Las operaciones o transacciones que se hacen dentro de un crédito empresarial

obligatoriamente deben de ser común acuerdo entre las partes, lo que la hace una de las
acciones dentro del mundo de las finanzas más complementarias, entendiéndose por
complementarias el apoyo mutuo y constante que caracteriza a este tipo de relación
comercial
Requisitos
24
 Copia de los documentos constitutivos de la empresa

 Copia del RNC de tu empresa
 Copia de la cédula de identidad y electoral del representante legal Solicitud
completa
3.12. CREDITO CUENTA CORRIENTE

La cuenta corriente es un contrato entre un banco y un cliente que establece que la entidad
cumplirá las órdenes de pago de la persona de acuerdo a la cantidad de dinero que haya
depositado o al crédito que haya acordado. Dicha cuenta puede ser abierta y administrada
por una persona o por un grupo de personas; en este último caso, según las condiciones,
todos los individuos pueden estar habilitados para operar.
De la cuenta corriente solo se puede retirar el dinero en cheque, en avances y en compras.

La cuenta corriente para otra serie de operaciones con los bancos:
 Al concederse un crédito queda reflejado en la cuenta corriente.

 Se pueden domiciliar pagos a través de ella.
 Se pueden realizar descuentos de efectos.
 Cobrar intereses.
 Pagar intereses.
 Cobrar impuestos.
 Pagar impuestos.
Al abrir una cuenta corriente se deben consignar los siguientes datos:
 Documento de identificación.
 En el caso de ser una empresa: escritura de constitución.
Ventajas
 Brinda a los clientes acceso a todos los servicios que otorga el banco, tal y como
hipotecas, préstamos, subvenciones y promociones. La cuenta corriente es un fuerte
lazo con la entidad bancaria, una relación en el plano profesional y comercial
 Hace las veces de depósito y, al mismo tiempo, permite realizar pagos por medio de
cheques o tarjetas de crédito y débito
 Gracias a la posibilidad de usar cheques bancarios, la cuenta corriente da la posibilidad
de realizar transferencias de saldo a terceros, una de las principales características que
la diferencian de la cuenta de ahorro. Más aún, si no se poseen los fondos necesarios
para la operación, algunas entidades permiten financiar los montos emitidos a través de
los cheques, lo cual se traduce en la comodidad de pagar por el consumo de bienes y
servicios sin necesidad de contar con el dinero de forma inmediata
 Puede ofrecer servicios tales como cheques de cajero y de viaje sin coste adicional
25
 Por lo general, da a sus usuarios la posibilidad efectuar traspasos y transferencias, y de

domiciliar la nómina (que se ingrese automáticamente el sueldo), así como los pagos de
impuestos y servicios
 Está ligada a una serie de productos adicionales, tales como planes de pensiones,
fondos de inversión y seguros
 Permite realizar operaciones en línea, lo cual facilita considerablemente su
accesibilidad y agiliza los procesos
Desventajas
 Por lo general, cuando el saldo no alcanza el mínimo exigido por el banco, aumentan
las tasas de mantenimiento
 El banco suele cobrar comisiones por cada operación (el ejemplo más común son las
transferencias de dinero al extranjero)
 En algunos casos, alcanzar o superar una cantidad determinada de saldo acarrea el pago
de ciertos intereses.
26
CAPITULO III
ANALISIS Y RESULTADOS
SECTOR SERVICIO
El sector servicios o sector terciario es el sector económico que engloba las actividades
relacionadas con los servicios no productores o transformadores de bienes materiales.
Generan servicios que se ofrecen para satisfacer las necesidades de cualquier población en
el mundo.
Incluye subsectores como comercio, comunicaciones, centro de llamadas, finanzas, turismo,

hostelería, ocio, cultura, espectáculos, la administración pública y los denominados
servicios públicos, los presta el Estado o la iniciativa privada (sanidad, educación, atención
a la dependencia), entre otros
Dirige, organiza y facilita la actividad productiva de los otros sectores (sector primario y
sector secundario). Aunque se lo considera un sector de la producción, propiamente su
papel principal se encuentra en los dos pasos siguientes de la actividad económica: la
distribución y el consumo.
Tipos de actividades terciarias
El sector servicios es enormemente heterogéneo, en el se engloban actividades muy diversa

que se pueden clasificar siguiendo diferentes criterios.
En primer lugar, teniendo en cuenta quien gestiona el servicio, podemos distinguir dos
grandes grupos:
 Servicios públicos: prestados por las administraciones públicas con los ingresos
obtenido por los impuestos. En algunos casos, el Estado tiene el monopolio de ese
servicio administración (funcionarios), defensa (ejércitos) y orden público (policías). En
otros, el Estado es principal proveedor de esos servicios: sanidad y educación.
 Servicios privados: prestados por empresas privadas en busca de un beneficio
económico. Aquí estarían los demás servicios (transporte, turismo, ocio, comercio,
actividades financieras, etc.).
En segundo lugar podemos distinguir diversos grupos, según el tipo de servicio prestado:
 Servicios sociales: administración pública, educación, sanidad. Estas actividades son

gestionadas mayoritariamente por el Estado.
 Servicios de distribución: comercio, transportes, comunicaciones, correo.
 Servicios al consumidor: hostelería, restauración, ocio, cultura, doméstico, etc.
 Servicios a las empresas: bancos, seguros, etc. Estos servicios también son prestados a
los particulares.
27
El sector de servicios económicos o sector terciario se compone de áreas de la economía

tales como:
 Comercio (mayorista, minorista, franquicias)
El comercio es el intercambio voluntario de servicios y mercancías a cambio de un pago

que puede ser en especie (otra mercancía o servicio, en ese caso, el comercio se denomina
trueque), en dinero o cualquier otro medio de pago como tarjetas de crédito, cheques, etc.
 Actividades financieras (banca, seguros, bolsa y otros mercados de valores)
Servicios personales, los más importantes de los cuales son los que se identifican con el
estado de bienestar (especialmente educación, sanidad y atención a la dependencia -
servicios públicos, se presten por el Estado o por la iniciativa privada), pero también otros
(como las peluquerías)
Servicios a empresas de cualquier sector, como la gestión y administración de empresas

(incluyendo el nivel ejecutivo), la publicidad y las consultorías y asesoramientos
económico, jurídico, tecnológico, de inversiones, etc.
Función pública, administración pública, actividades de representación política y de

servicios a la comunidad, como las actividades en torno a la seguridad y defensa (ejército,
policía, protección civil, bomberos, etc.) y las actividades en torno a la justicia (jueces,
abogados, notarios, etc.)
 Hotelería y las actividades en torno al turismo
Se denomina turismo al desplazamiento con finalidad de ocio que signifique pasar más de
un día completo fuera del domicilio habitual. Evidentemente, esta es la definición
estadística, ya que una visita cultural, a la naturaleza, a la playa o cualquier actividad de
ocio también implican una actividad turística que no es registrada de forma oficial.
El turismo ha venido experimentando un crecimiento sostenido intensificado en las últimas

décadas. En los países más desarrollados se ha convertido en un fenómeno de masas de gran
importancia económica. España es un caso destacado de país desarrollado con una gran
afluencia de turistas.
Las actividades en torno al ocio, la cultura, el deporte y los espectáculos, que incluyen las
llamadas industrias audiovisuales o de imagen y sonido (industria musical, industria
cinematográfica y similar, como los videojuegos); la industria editorial se incluyen, con las
artes gráficas, entre los sectores industriales.
 Transporte y comunicación (según se transladen mercancías o información)
Son una de las actividades más importantes del sector servicios. El transporte es
básicamente el traslado de mercancías o personas de un lugar a otro. Los medios que se
28
utilizan para esa actividad se denominan medios de transporte (coche, tren, camión, avión,
tren, barco…). Estos medios deben circular por espacios determinados que se denominan
vías de transporte (coches, autobuses y camiones utilizan la carretera, el tren las vías del
ferrocarril…). El conjunto de estas vías conforman las redes de transporte. Finalmente, las
vías y los medios se articulan en sistemas de transporte: terrestre, marítimo o aéreo.
Medios de comunicación, especialmente los medios de comunicación de masas o sociales

(periodismo escrito -prensa-, radio y televisión)
 Telecomunicaciones, especialmente los medios personales (telefonía)
Otras aplicaciones de las tecnologías de la información y la comunicación (TIC),

especialmente la informática e Internet.
Análisis del sector
El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) presento los resultados del

crecimiento para este sector el cual muestra el comportamiento de las actividades del sector
comercio, restaurantes y servicios prestados a empresas, durante octubre de 2017. En este
mes, crecieron los sectores Comercio en 1,37%, Restaurantes en 1,04% y Servicios
Prestados a Empresas en 1,65%.
Sector comercio
 Venta al por mayor: Lo lleva acabo una empresa comercial que adquiere mercancías
en grandes cantidades directamente del productor, para revenderla a pequeños
comerciantes.
El comercio al por mayor registró variación de 1,12%, influenciado por el buen

desempeño en la venta de maquinaria y equipo para minería y construcción que
respondió al dinamismo de la inversión pública y privada. Así también, la venta de
equipos de refrigeración industrial, equipos topográficos, de geo localización (GPS),
instrumental médico y equipos para la manufactura.
 Venta al por menor: El minorista es una empresa comercial que adquiere directamente
del mayorista, mercancía en pequeñas cantidades.
El comercio al por menor se incrementó en 0,92%, principalmente por avance de

actividad de ramas minoristas de comercialización, entre ellas la venta de alimentos y
bebidas en hipermercados, supermercados y minimarkets por la apertura de nuevos
locales a nivel nacional y el incremento de demanda por promociones y descuentos.
El sector comercio en octubre 2017 registró un crecimiento de 1,37%, respecto al mismo

mes del año anterior, sustentado en el aumento de la venta automotriz, venta mayorista y
venta minorista.
En exte sector también se encuentran problemas como una gran cantidad de vendedores
ambulantes que forma parte de la economía informal de nuestro país el cual genera graves
como la insalubridad e inseguridad dentro del territorio
29
Sector restaurantes (servicios de comida y bebida)
En octubre 2017 el sector restaurantes (servicios de comidas y bebidas) creció 1,04%

debido al buen desempeño del grupo de restaurantes, de otras actividades de servicio de
comidas y del servicio de bebidas. Sin embargo, mostró menor actividad el suministro de
comidas por encargo.
El grupo restaurantes presentó un avance de 0,77%, explicado por la mayor actividad de los
rubros de pollerías, comidas rápidas, comida criolla y restaurantes. Estos negocios
evolucionaron positivamente por políticas de descuentos, atención personalizada y buena
presentación que motivó la visita de nacionales y extranjeros.
Otras actividades de servicio de comidas se expandió en 2,94%, principalmente por la

actividad de concesionarios de alimentos por aumento de contratos en alimentación
colectiva y servicios complementarios, dirigidos a los sectores de energía, industrial,
construcción, educación y salud, acompañados de altos estándares de calidad, seguridad y
soluciones innovadoras. El suministro de comidas para contratistas
Sector servicios prestados para empresas
En octubre 2017, el sector de servicios prestados a empresas creció en 1,65%, respecto al

mismo mes del año anterior, determinado por el avance de las actividades profesionales
científicas y técnicas, actividades de servicios administrativos y de apoyo, publicidad e
investigación de mercados y agencias de viajes y operadores turísticos.
Actividades profesionales, científicas y técnicas crecieron por asesoramiento técnico en

arquitectura e ingeniería; mantenimiento y supervisión de los proyectos públicos; obras de
infraestructura vial, sanitaria y construcción de edificios. Consultorías de gestión
empresarial destacaron por contratos de consultoría y asesoramiento a empresas. Asimismo,
las actividades jurídicas por servicios notariales y asesoramiento legal y las actividades de
contabilidad. Actividades de servicios administrativos y de apoyo aumentó por las
actividades de alquiler y arrendamiento operativo, destacando maquinaria y equipo pesado.
Actividades administrativas de oficina, por los servicios de centrales telefónicas. Servicios a
edificios y actividades de jardinería por limpieza general de edificios, fumigación,
desinfección; Igualmente, las actividades de seguridad e investigación. Publicidad e
investigación de mercados avanzó por buen desempeño en la rama de publicidad y el
impulso de la campaña navideña con emblemas y anuncios en medios de comunicación
masivo. Igualmente, investigación de mercados y realización de encuestas de opinión
pública. También, Agencias de viajes y operadores turísticos por promociones, ofertas de
paquetes turísticos y formas de pago variada.
30
Impacto del sector terciario:
 Los transportes: El desarrollo de los transportes influye decisivamente en el crecimiento

de las ciudades .La extinción de las redes de transportes públicos permite
desplazamientos más rápidos y frecuentes. La construcción de vías de circunvalación
entorno a los núcleos urbanos descongestionan el centro de la ciudad creando expansión
territorial.
 El turismo: Permite la entrada de divisas .También estimula el desarrollo de otras

actividades económicas como la construcción, el comercio, y los servicios de hostelería
y ocio. Por otra parte, modifica las actividades económicas de las áreas receptoras de
turistas. Por último origina por si mismo cambios en la forma de vida de este modo
favoreciéndolo.
 Los medios de comunicación: Su desarrollo ha ocasionado transformaciones en la vida

personal y profesional gracias a internet es posible llevar a cabo las gestiones .Cada vez
más frecuente comprar por internet. Los medios de comunicación ponen a disposición
de la población una enorme cantidad de información. Pueden desempeñar un
importante papel.
31
Instrumentos financieros utilizados en el sector de servicio
Los instrumentos que hemos reconocidos que se podrían utilizar para el sector servicios de empresas corporativas son las siguientes:
1. FACTORING ELECTRONICO
Tabla 1- FACTORING ELECTRONICO
DESCRIBCION BREVE INSTITUCION TASAS REQUISITOS

FINANCIERA
Eficiencia y rapidez para La empresa deberá contar con

gestionar tus facturas. Adelanta telecrédito web.
BCP La empresa deberá firmar un
el cobro de facturas a tasas
contrato con el banco y tener al
competitivas, sin afectar tu línea BANCO DE CREDITO DEL
menos una cuenta en el banco.
de crédito PERU La empresa deberá contar con
una línea de crédito que respalde
los adelantos que se hagan a sus
proveedores.
BANCO Para la empresa

INTERAMERICANO DE Deberá contar con el servicio de
FINANZAS Banca por Internet Empresarial.
Deberá firmar el contrato y
anexo de Factoring Electrónico
BANBIF
Cliente y contar al menos con
una cuenta corriente en el
Banco.
Mantener una línea de crédito
vigente que respalde los
adelantos de pago que se
32
realicen a sus proveedores.
SCOTIABANK Al girador Tener una Cuenta Corriente

Tasa de Interés Factoring activa en Interbank o en otro
Electrónico 23% banco.
Al aceptante Contar con poderes de
Interés compensatorios 32% Factoring.
Interés Moratorios 15% Deberás presentar los siguientes
documentos firmados:
Contrato Marco para Factoring
Electrónico-Proveedor.
2. FACTORING
Tabla 2 - FACTORING

FINANCIERA
El factoring es una alternativa  Calificación previa para una

línea de factoring de letras u
de financiamiento a través de la BANCO operación puntual
venta de letras por cobrar
INTERAMERICANO DE  Tener cuenta corriente.
FINANZAS  Calificación previa del
(facturas, recibos, letras, aceptante para el uso de la
pagarés, warrants). La BANBIF línea.
 Firma de contrato de
33
institución (entidades factoring

SCOTIABANK Interés compensatorio por El Comprador (tu cliente),
financieras o empresas
documento vencido 47% deberá contar con una línea de
dedicadas al factoring) que TEA-Interés Moratorio 15.25% crédito de aceptante para
compra las facturas, lo hace con operaciones de Factoring
un porcentaje de descuento y (Riesgo Aceptante).
Firma de Contrato de Factoring
luego procede a cobrar la
(Proveedor – Banco).
totalidad del dinero al deudor Llenar la planilla de Letras y
inicial. Facturas y entregarla al banco
junto con la copia de dichas
facturas, cargo de la carta de
aviso a tu Comprador y carta
original de confirmación de
pago del Comprador al Banco.
3. DESCUENTO DE LETRAS
Tabla 3- DESCUENTO DE LETRAS
DESCRIPCION BREVE INSTITUCION TASAS REQUISITOS

FINANCIERA
Modalidad de Crédito directo Banco del Comercio No especifica No especifica

para el financiamiento de las
BCP No especifica Contar con una Cuenta
ventas de tu empresa, a través
Corriente BCP.
34
del cual el banco adelanta los Para cada descuento, se

fondos de las letras vigentes requiere la calificación previa
descontando previamente el de las Letras por parte de tu
Ejecutivo de Negocios.
interés correspondiente de
Firmar el Contrato de
acuerdo a la tasa pactada. Descuento.
Se requiere la asignación de
una línea de crédito.
BANBIF No especifica Calificación previa del cliente

para una línea de descuento de
letras u operación puntual.
Calificación previa del
aceptante para el uso de la
línea.
Tener cuenta corriente en el
Banco. Entregar llenada la
relación de documentos
presentados.
En caso la operación se pre-
ingrese por nuestra Banca por
Internet, se entregará la relación
de documentos presentados
junto con las condiciones para
la entrega de documentos en
descuento firmado
35
INTERBANK DESCUENTO DE LETRAS Tener una Cuenta Corriente

Al aceptante y al girador activa en Interbank.
Interés Moratorios (TEA) Contar con una Línea de
44.92% Descuento aprobada en
Interés Compensatorios Interbank.
(TEA) 19.56% Deberás presentar los siguientes
DESCUENTO DE documentos:
FACTURAS Contrato Marco de Descuento y
Al aceptante y al girador Cobranza de Documentos
Interés Moratorios (TEA) firmado.
44.92% Planilla de Documentos.
Interés Compensatorios
(TEA) 19.56%
SCOTIABANK Descuento de Letras Contar con una línea de crédito
TEA –Renovación 32% para Descuento de Letras.
TEA-Por documento vencido Enviar la planilla de Letras por
32% junto con los documentos en
TEA- Moratoria 15.25% físico a cualquier Agencia de
Scotiabank.
En caso de requerir el servicio
de Envío Virtual de Letras
deberás contar con acceso a
nuestro servicio de banca
electrónica: Telebanking o
ScotiaCard Empresas,
asimismo, firmar por única vez
el contrato para envío virtual de
documentos
BANCO GNB Tasa por descuento de Letras Contar con una Cuenta
25% Corriente BANCO GNB.
Tasa de interés por renovación Contar con una línea de crédito
35% aprobada de Descuento de
36
Tasa de interés moratorio 15% Letras y/o Facturas.

Tasa de interés compensatorio Presentación de documentos
35% que el Banco solicite.
4. DESCUENTO DE FACTURA NEGOCIABLE
Tabla 4-DESCUENTO DE FACTURA NEGOCIABLE

FINANCIERA
Obtén liquidez inmediata. Banco del Comercio Contar con una cuenta corriente
Abonamos el importe de la en el BCP.
factura menos el interés Contar con una línea de crédito
correspondiente al plazo de descuento.
negociado. Firmar el convenio de línea.
Reduce cuentas por cobrar e La factura debe cumplir con los
incrementa tu liquidez. requisitos de ley para ser título
Centralizamos la gestión de tus valor.
cobranzas
Funciona como un título valor, BBVA ADELANTO-Modalidad

el cual te permite acceder a Factoring:
Ser cliente del BBVA
financiamiento de corto plazo
Continental.
mediante el uso de instrumentos Firma del contrato Marco de
financieros como garantía de Adelanto.
pago. Solicitud de Adelanto: Planilla
detallando las facturas a
financiar.
Facturas Negociables originales
y (Aceptadas) endosadas a
BBVA Continental.
37
Monto mínimo de factura

S/1,000 o US$350.
Plazo máximo de
financiamiento 180 días.
Plazo mínimo de financiamiento
10 días.
No se reciben Facturas
Negociables con Pago en Cuotas
INTERBANK DESCUENTO DE FACTURA Tener una Cuenta Corriente

Al aceptante y al girador activa en Interbank.
Interés Moratorios (TEA) Contar con una Línea de
44.92% Descuento aprobada en
Interés Compensatorios Interbank.
(TEA) 19.56% Deberás presentar los siguientes
documentos:
Contrato Marco de Descuento y
Cobranza de Documentos
firmado.
Planilla de Documentos.
SCOTIABANK TEA –Facturas prorrogadas Traer Facturas Negociable

32% endosadas a favor de Scotiabank
TEA - Por documento vencido a cualquiera de nuestras oficinas
15.25% de la Red de Agencias.
El proceso de desembolso estará
sujeto a la evaluación de la
Línea de Crédito y Carta de
Conformidad
38
BANCO GNB Tasa por descuento de Facturas Contar con una Cuenta
25% Corriente BANCO GNB.
Tasa de interés por renovación Contar con una línea de crédito
35% aprobada de Descuento de
Tasa de interés moratorio 15% Letras y/o Facturas.
Tasa de interés compensatorio Presentación de documentos que
35% el Banco solicite.
Tabla 5- INSTRUMENTOS UTILIZADOS EN EL SECTOR DE SERVICIOS POR LOS DIFERENTES ENTIDADES FINANCIERAS
INSTITUCIÓN FINANCIERA INSTRUMENTO FINANCIERO TASA REQUISITOS

Financiamiento De Ventas: Tasa moratoria:
Proporciona liquidez de corto plazo en 25%
soles ó dólares para financiar ventas No especifica
(letras, facturas, etc.) que tenga por
cobrar en fecha futura. Tasa compensatoria:
30%
BANCO DEL COMERCIO Descuento De Letras Tasa moratoria:
otorga un adelanto de dinero, previa 30%
deducción de intereses, a la
presentación de Letras No especifica
Tasa compensatoria:
25%
Financiamiento electrónico de Deberás firmar el contrato y luego contactar a
tu funcionario de negocios para pactar las
39
compras condiciones especiales del Financiamiento

No especifica Electrónico de Compras (de considerarlo
necesario).
Descuento de factura negociable No especifica  Contar con una cuenta corriente en el

BCP.
 Contar con una línea de crédito de
En el BCP se encarga de convertir descuento.
Facturas Negociables en dinero.  Firmar el convenio de línea.
 La factura debe cumplir con los
requisitos de ley para ser título valor.
 Aprobación crediticia de las facturas
negociables por parte de tu
funcionario de negocios
BANCODE CRÉDITO DEL PERÚ  Contar con una Cuenta Corriente

BCP.
BCP
 Para cada descuento, se requiere la
Descuento de letras calificación previa de las Letras por
parte de tu Ejecutivo de Negocios.
Cobra tus letras anticipadamente. No especifica
 Firmar el Contrato de Descuento.
Recibe anticipadamente el pago de
 Se requiere la asignación de una línea
cada una de las letras aprobadas.
de crédito.
 La empresa deberá contar con

telecrédito web.
 La empresa deberá firmar un contrato
Factoring electronico Eficiencia y con el banco y tener al menos una
rapidez para gestionar tus facturas. cuenta en el banco.
40
Adelanta el cobro de facturas a tasas  La empresa deberá contar con una

competitivas, sin afectar tu línea de línea de crédito que respalde los
crédito No especifica adelantos que se hagan a sus
proveedores.
Descuento de Letras  Calificación previa del cliente para

Modalidad de Crédito directo para el una línea de descuento de letras u
financiamiento de las ventas de tu operación puntual.
empresa, a través del cuál el banco  Calificación previa del aceptante para
adelanta los fondos de las letras el uso de la línea.
vigentes descontando previamente el  Tener cuenta corriente en el Banco.
interés correspondiente de acuerdo a la No especifica Entregar llenada la relación de
tasa pactada. documentos presentados.
 En caso la operación se pre-ingrese
por nuestra Banca por Internet, se
entregará la relación de documentos
presentados junto con las condiciones
para la entrega de documentos en
descuento firmado
Factoring  Calificación previa para una línea de
Operación financiera, por la cual nos factoring de letras u operación
cedes tus créditos comerciales (facturas puntual
o letras de cambio) a cambio de unos  Tener cuenta corriente.
intereses o descuento. BanBif adquiere  Calificación previa del aceptante para
en forma definitiva los derechos de No especifica el uso de la línea.
cobro de sus acreencias a través de un  Firma de contrato de factoring
contrato de Factoring y previa
calificación de los deudores de dichas
acreencias, brindándote liquidez
41
anticipada sobre tus ventas.

Para la empresa
 Deberá contar con el servicio de
BANCO INTERAMERICANO DE Factoring electrónico Banca por Internet Empresarial.
FINANZAS Adelantamos las facturas por pagar a  Deberá firmar el contrato y anexo de
sus proveedores de forma sencilla y Factoring Electrónico Cliente y contar
BANBIF segura, a través de nuestra Banca por al menos con una cuenta corriente en
Internet Empresarial. No especifica el Banco.
 Mantener una línea de crédito vigente
que respalde los adelantos de pago
que se realicen a sus proveedores.
BBVA CONTINENTAL Adelanto de letras y factura ADELANTO-Modalidad Factoring:

negociable Ser cliente del BBVA Continental.
Adelanto te permite adelantar el cobro Firma del contrato Marco de Adelanto.
de tus letras o facturas negociables, Solicitud de Adelanto: Planilla detallando las
incluso en el mismo día en que las facturas a financiar.
presentes. El Adelanto lo podrás recibir Facturas Negociables originales y (Aceptadas)
bajo dos modalidades: Descuento No especifica endosadas a BBVA Continental.
(Línea de Crédito del Proveedor, tu Monto mínimo de factura S/1,000 o US$350.
empresa) y Factoring (Línea de Crédito Plazo máximo de financiamiento 180 días.
del Deudor, tu cliente) Plazo mínimo de financiamiento 10 días.
No se reciben Facturas Negociables con Pago
en Cuotas
42
Descuento de letras y facturas DESCUENTO DE Tener una Cuenta Corriente activa en

INTERBANK LETRAS Interbank.
Obtén liquidez inmediata. Abonamos el Al aceptante y al girador Contar con una Línea de Descuento aprobada
importe de la letra o factura menos el Interés Moratorios (TEA) en Interbank.
interés correspondiente al plazo 44.92% Deberás presentar los siguientes documentos:
negociado. Interés Compensatorios Contrato Marco de Descuento y Cobranza de
Reduce cuentas por cobrar e (TEA) 19.56% Documentos firmado.
incrementa tu liquidez. Centralizamos DESCUENTO DE Planilla de Documentos.
la gestión de tus cobranzas FACTURAS
Al aceptante y al girador
Interés Moratorios (TEA)
44.92%
Interés Compensatorios
(TEA) 19.56%
Factoring electrónico proveedores Al girador Tener una Cuenta Corriente activa en

Tasa de Interés FactoringInterbank o en otro banco.
Adelanta el cobro de facturas de tus Electrónico 23% Contar con poderes de Factoring.
clientes. Al aceptante Deberás presentar los siguientes documentos
Modalidades: Interés compensatorios
firmados:
Sin confirmación 32% Contrato Marco para Factoring Electrónico-
Con confirmación: Interés Moratorios 15% Proveedor.
Descuento de letras Cobranza de letras Contar con una línea de crédito para
Crédito directo para el financiamiento TEA –Renovacion 26% Descuento de Letras.
de tus ventas de corto plazo mediante el TEA-Por documento
Enviar la planilla de Letras por junto con los
SCOTIABANK adelanto de los fondos de las letras vencido 26% documentos en físico a cualquier Agencia de
calificadas y descontadas a la tasa de Scotiabank.
interés pactada. Descuento de Letras En caso de requerir el servicio de Envío
TEA –Renovación 32% Virtual de Letras deberás contar con acceso a
TEA-Por documento nuestro servicio de banca electrónica:
vencido 32% Telebanking o ScotiaCard Empresas,
TEA- Moratoria 15.25% asimismo, firmar por única vez el contrato
43
para envío virtual de documentos.
Factoring electrónico: Corporativo 26 % Para las empresas pagadoras

Afiliarse al Sistema Telebanking / Servicio de
Sistema integral de pago electrónico de Pago a Proveedores / Factoring Electrónico.
facturas, a través del TeleBanking, con Contar con línea de crédito que respalde los
opción para los proveedores de tu adelantos otorgados a sus proveedores
empresa de adelantar la cobranza de
sus facturas mediante Factoring.
Factoring físico Interés compensatorio por El Comprador (tu cliente), deberá contar con
Brinda a tu empresa liquidez anticipada documento vencido 47% una línea de crédito de aceptante para
sobre sus ventas al adquirir en forma TEA-Interés Moratorio operaciones de Factoring (Riesgo Aceptante).
definitiva los derechos de cobro de tus 15.25% Firma de Contrato de Factoring (Proveedor –
facturas, a través de un contrato de Banco).
Factoring. Llenar la planilla de Letras y Facturas y
entregarla al banco junto con la copia de
dichas facturas, cargo de la carta de aviso a tu
Comprador y carta original de confirmación
de pago del Comprador al Banco.
Financiamiento de ventascon Pagare en cuotas 25 % Contar con una línea de crédito de Pagaré con
facturas Pagare a plazo fijo 25% Cesión de Acreencias.
Pagare en cuotas y en plazo Firmar la solicitud de afiliación, contrato del
Convierte tus ventas al crédito en fijo Producto y el Pagaré.
ventas al contado de manera ágil y Interés compensatorio 22-
44
sencilla. 47%
Interés moratorio 15.25%
Descuento de Factura Negociable TEA –Facturas prorrogadas Traer Facturas Negociable endosadas a favor
Funciona como un título valor, el cual 32% de Scotiabank a cualquiera de nuestras
te permite acceder a financiamiento de TEA - Por documento oficinas de la Red de Agencias.
corto plazo mediante el uso de vencido 15.25% El proceso de desembolso estará sujeto a la
instrumentos financieros como garantía evaluación de la Línea de Crédito y Carta de
de pago. Conformidad.
BANCO GNB PERÚ Descuentos Tasa por descuento de Contar con una Cuenta Corriente BANCO
Letras 25% GNB.
Rapidez en el desembolso.
Tasa por descuento de Contar con una línea de crédito aprobada de
Financiamiento de corto plazo que te
Facturas 25% Descuento de Letras y/o Facturas.
permite anticipar tus fondos por la
Tasa de interés por Presentación de documentos que el Banco
entrega de letras y facturas por cobrar
renovación 35% solicite.
Tasa de interés moratorio
15%
Tasa de interés
compensatorio 35%
Fuente: Elaboracion Propia.
45
Los 4 instrumentos financieros que consideramos para aplicar a las empresas corporativas del sector
servicio son el Factoring Electrónico, el Factoring, el descuento de letras y facturas. De las cuales
realizando el análisis de las tasas que otorgan las diferentes instituciones bancarias que ofrecen
estos instrumentos se obtuvo:
 Factoring Electrónico es conveniente realizarlo con Interbank 23% teniendo las misma
comisiones con Scotiabank
 Factoring Fisico por Scotiabank no convendría ya que las comisiones son elevadas y la
tasa supera al 23% del electrónico (26%)
 Descuento de Letras por medio de GNB PERU, por tarifas 25% y de Facturas con 35%
siendo menor a las demás
 Factura Negociable, producto nuevo de Scotiabank ofreciendo una tasa de 24%.
46
4. CONCLUSIONES
Primera
Obteniendo como mejor alternativa de financiamiento para la actividad de servicios, el de
Factoring Electrónico ya que nos otorga una Tasa Efectiva Anual de 25%por medio de la
institución financiera Interbank, por lo que las demás entidades financieras ofrecen a una
tasa mayor que esta, cobrando comisiones y otros gastos, ya que una de las características
principales es que nos genera liquidez inmediata y se adecuada a la actualidad al ser
electrónico.
Segunda
La investigación sobre las fuentes de financiamiento para las empresas corporativas, se
tomó como referencia las principales instituciones financieras que otorgan estas alternativas
a las empresas corporativas como fuentes de financiamiento, describiendo los beneficios,
los requisitos y las tasas correspondientes de cada institución .Con ello se determinó la
elección de los instrumentos financieros más óptimos para la actividad determinada
“Servicios”, entre ellos se encuentra el Descuento de Letras y Facturas, el Factoring
Electrónico y Fisico , El financiamiento de Ventas Por Facturas, Factura Negociable.
Tercera
Los instrumentos seleccionados, se determinaron por la características principal de estos
instrumentos es contar con liquidez inmediata para el negocio, ya que constituye el
mecanismo más apropiado para sustituir a las facturas y garantizar legalmente el recupero
de los créditos comerciales o emplearse ante situaciones de impagos por parte de los
clientes, mediante operaciones de renovación o refinanciación de las deudas, evitando así
pérdidas financieras por ventas al crédito que se convierten en incobrables.
Cuarta
Descuento de Letras por medio de GNB PERU, por tarifas 25% y de Facturas con 35%
siendo la menor tasa. Factoring Electrónico es conveniente realizarlo con Interbank 23%
teniendo las mismas comisiones con Scotiabank. Factoring Físico por Scotiabank no
convendría ya que las comisiones son elevadas y la tasa supera al 23% del electrónico (26
Factura Negociable, producto nuevo de Scotiabank ofreciendo una tasa de 24%. Teniendo
en cuenta toda esta evaluación que se realizó por medio de las tasas se determinó como la
opción más óptima es el Factoring Electrónico por medio de Interbank por ser la menor
tasa ofrecida.
47
5. RECOMENDACIONES
Primera
En la mayor parte de las decisiones financieras aparecerán dos parámetros de decisión: el

riesgo y el retorno. Estos dos parámetros están asociados de una manera directa, es decir a
mayor riesgo mayor retorno esperado y, a menor riesgo, menor retorno esperado. Por tanto
toda decisión financiera conlleva una incertidumbre (de antemano no sabemos el resultado
de nuestras decisiones) y una actitud ante el riesgo (en un escenario adverso, cuánta pérdida
se está dispuesto a tolerar).
Segunda
Para que los instrumentos de financiamiento, sean facilitadores de la eficiencia, eficacia y

economía de la gestión y competitividad de las empresas del sector servicio recomendamos
disponer de una adecuada política de financiamiento empresarial. Dicha política comprende
la toma de decisiones para una adecuada estructuración del financiamiento interno y
externo que la empresa va adquirir.
Tercera
El uso de derivados pactados a muy largo plazo suelen ser muy poco beneficiosos para la
empresa, ya que la suelen ser muy caros y aumentan los gastos financieros. Las del sector
servicios que realizan transacciones deben tener en cuenta los instrumentos de derivados
para protegerse del riesgo, fundamentalmente, respecto a las variaciones del valor
de los productos que están en el mercado.
Cuarta
Para que las empresas del sector servicios puedan alcanzar la optimización de su gestión, es
necesario utilizar en forma óptima los instrumentos financieros, que van a permitir disponer
de los recursos financieros para las inversiones y la generación de la rentabilidad.
Quinta
Para identificar los instrumentos financieros que van a facilitar la gestión empresarial, se
recomienda, conocer, comprender y aplicar correctamente las políticas, tácticas y
estrategias que utiliza la empresa del sector para gestionar dichos instrumentos
48
6. REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA
https://www.viabcp.com/wps/portal/Home/empresas/financiamiento
https://www.banbif.com.pe/Empresas/Financiamiento/Factoring
https://www.bbvacontinental.pe/empresas/
http://www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/1Finanzas%20Corporativas.pdf
https://www.quiminet.com/empresas/la-empresa-corporativa-cooperativa-y-la-empresa-
publica-2751018.htm
http://www.monografias.com/trabajos72/caracteristicas-generalidades-
empresa/caracteristicas-generalidades-empresa2.shtml
https://www.sbs.gob.pe/app/stats/Notas/Definiciones_creditos_2.pdf
http://www.bde.com
http://www.ecb.int
http://www.finanzasparatodos.es
https://www.bbva.com/es/instrumentos-financieros-todos/
http://www.perucontable.com/modules/newbb/viewtopic.php?viewmode=flat&type=&topic
_id=2665&forum=1
https://www.scotiabank.com.pe/Negocios/Cash-Management/Cuentas-
Empresariales/certificado-de-deposito
http://elcomercio.pe/economia/peruanos-consideran-empresas-promueven-crecimiento-
pais-noticia-462042
https://www.inei.gob.pe/media/MenuRecursivo/publicaciones_digitales/Est/Lib1178/cap05.
pdf
https://ojo-publico.com/259/el-poder-economico-en-el-peru-esta-representado-por-12-
empresas
http://www.elperuano.pe/noticia-empresas-se-financian-726-millones-dolares-51083.aspx
https://www.bbva.com/.pe
https://interbank.pe/
http://www.monografias.com/trabajos109/empresa-alternativas-para
financiamiento/empresa-alternativas-parfinanciamiento.shtml#comoseadoa#ixzz51j3we9lG
49

Tesinai Instrumentos Financieros Aplicados A Las Empresas Corporativas Del Sector Servicios

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Universidad Nacional de

Curso: Dirección Financiera

3.3.1. LEASEBACK .......................................................................................................... 17

Tabla 1- FACTORING ELECTRONICO ......................................................................................... 32

En la actualidad vivimos en un mundo globalizado donde las empresas interactúan libremente y el

El Capítulo I, presenta el Planteamiento Metodológico de la investigación.

El Capítulo III, está referido a la presentación, análisis e interpretación de los resultados y

II. MARCO TEORICO

1. Definición de la Empresa Corporativa

En la actualidad, por el uso generalizado de anglicismos en nuestro idioma - como por

Una corporación posee derechos y obligaciones recogidas en la ley,

Una corporación es una entidad comercial que existe legalmente separada de su

1.2. Régimen Tributario de las corporaciones

 Se encuentran en el Régimen General del Impuesto a la Renta.

2. CLASIFICACION DE TIPOS DE CREDITOS SEGÚN EMPRESA

En el Perú. Según la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP en la Resolución

2.1. Créditos Corporativos

Adicionalmente, se considerarán como corporativos a los créditos soberanos, a los créditos

2.2. Créditos a Grandes empresas

 El deudor ha mantenido en el último año emisiones vigentes de instrumentos

2.3. Créditos a Medianas empresas

 Tienen un endeudamiento total en el sistema financiero superior a S/. 300,000 en los

Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin incluir

2.4. Créditos a Pequeñas empresas

Son aquellos créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o

Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin incluir

2.5. Créditos a Microempresas

Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin incluir

3.1. FINANCIAMIENTO EN VENTAS

Es la operación en moneda nacional y en moneda extranjera mediante la cual el Banco

Previamente, la empresa ha de ser cliente habitual de la entidad financiera, la cual

• Se aceptan documentos de cualquier parte del País.

3.2. DESCUENTO DE FACTURAS NEGOCIABLE

El Adelanto lo podrás recibir bajo dos modalidades: Descuento (Línea de Crédito

Para poder acceder a los bancos a realizar este tipo de operaciones:

endeudamiento en otros productos bancarios.

 Según la Ley N°29623, La Factura Negociable es una tercera copia obligatoria en

• Esta herramienta le da una mayor capacidad de negociación a la empresa.

Es un sistema para el financiamiento de bienes de capital y activo fijo con beneficios

Al finalizar el contrato, el arrendatario tiene la opción de adquirir la propiedad del bien,

d) Tipos de activos financieros

 Equipos médicos (tomógrafos, ecógrafos, equipos de resonancia).

El Leaseback es utilizado para operaciones de reestructuración patrimonial y para

La operación de Leaseback consiste en:

 La empresa paga periódicamente las cuotas o rentas de la operación de leasing.

 La empresa al final de la operación hace efectiva la opción de compra y adquiere el

b) Bienes que se ofrece:

Las principales ventajas de un lease-back son:

 Transforma activos no rentables (inmovilizado) en liquidez que se puede

3.5. Capital de trabajo

 Realizar esfuerzos para mantener siempre la solvencia y prestigio

Frente a esta tendencia existen dos criterios de los gerentes o administradores

 Los que prefieren no tener problemas con los acreedores dando un

3.6. FINANCIAMIENTO ELECTRÓNICO DE COMPRAS

El Financiamiento Electrónico de Compras es de corto plazo, te permite calzar

a) Beneficios para la Empresa

b) Beneficios para los proveedores

El factoring es una alternativa de financiamiento a través de la venta de letras por cobrar

del anticipo financiero, la compañía de factoring puede:

 Asumir el riesgo crediticio

 Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera

 Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de informes.

 El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente.