CAPÍTULO I

ANUALIDADES

1.1 Términos de una Anualidad

Se conoce como anualidades a una serie de pagos iguales y periódicos.

También se dice que una anualidad es un pago o ingreso derivado de fondos
cuyo fin es proporcionar la base para el pago de una cantidad.

La palabra anualidad da la idea de períodos anuales; sin embargo son

anualidades siempre y cuando sean períodos regulares, no importando que
sean anuales o no (Períodos menores o mayores a un año). Por ejemplo:

 Una anualidad cuyos pagos periódicos se realizan al final de

cada año y de Q. 500.00 cada uno.

- 1 año - 1 año - - 1 año - - 1 año

500 500 500 500

 Una anualidad cuyos pagos periódicos de Q. 150.00 se

realizan al final de cada 6 meses.

- 6 meses - - 6 meses - - 6 meses - - 6 meses -

150 150 150 150

 Una anualidad cuyos pagos periódicos de Q. 2,500.00 se

realizan al final de cada 2 años.

- 2 años - - 2 años - - 2 años - - 2 años -

2,500 2,500 2,500 2,500

1.2 clasificación de las anualidades

Genéricamente la frecuencia de pagos coincide con la frecuencia de capacitación

de interés, pero es posible que no coincida quizá también la renta se haga al inicio
de cada periodo o al final dependiendo de estas y otras variantes las anualidades
se clasifican de la siguiente manera:

1.2.1 Anualidad cierta

Cuando se estipula, es decir se conocen las fechas extremas del plazo en un

crédito automotriz por ejemplo se establecen desde la compra en el pago del
enganche en número de mensualidades en las que se liquidará el precio del
automóvil.

1.2.2 Anualidades eventuales o contingentes

Cuando no se conoce al menos una de las fechas extremas del plazo. Un ejemplo
de este tipo de anualidades es la pensión mensual que de parte del instituto
guatemalteco del seguro social recibe un empleado jubilado mensual que de parte
del instituto guatemalteco del seguro social recibe el empleado a jubilado, donde
la pensión se suspende o cambia de magnitud al fallecer el empleado.

1.2.3 Según los pagos

a) Anualidades anticipadas: cuando los pagos o las rentas se realizan al

comienzo de cada periodo. Un ejemplo cuando se deposita cada mes un capital
en una cuenta bancaria comenzando desde la apertura.

b) Anualidad ordinaria o vencida: cuando no se conoce al menos una de las

fechas extremas del plazo. Un ejemplo es la pensión mensual que recibe un
empleado jubilado, donde la pensión se suspende o cambia de magnitud al
fallecer el empleado.
1.2.4 De acuerdo con la primera renta

a) Anualidad inmediata: cuando los pagos se hacen desde el primer periodo. Un

ejemplo se presenta cuando en la compra de un departamento done el enganche
se paga en abonos comenzando el día de la compra.

b) Anualidad diferida: cuando el primer pago no se realiza en el primer periodo,

sino después. Un ejemplo se realiza con las ventas a crédito del tipo compre ahora
y page después que es un atractivo sistema comercial que permite hacer el primer
abono dos o más periodos después de la compra.

1.2.5 Según los intervalos de pago

a) Anualidades simples: cuando los periodos se realizan en las mismas fechas

en que se capitalizan intereses y coinciden las frecuencias de pago y de
convención de interés. Por ejemplo, los depósitos mensuales a una cuenta
bancaria que reditúa el 11 % de interés anual compuesto por meses.

b) Anualidad general: cuando los periodos de capitalización de interés son

diferentes a los intervalos de pago. Una renta mensual con intereses es diferente
a los intervalos de pago. Una renta mensual con intereses capitalizables por
trimestre es un ejemplo de esta clase de anualidades.

1.2.6 Perpetuidad o anualidad perpetua. La cual se caracteriza porque los

pagos se realizan por tiempos ilimitados. Las becas mensuales determinada por
los intereses que generan un capital donado por personas o instituciones
filantrópicas es un claro ejemplo de este tipo de anualidades.

1.2.7 Anualidades vencidas u ordinarias

Estas anualidades se caracterizan porque los pagos se realizan al final de cada

periodo, razón por la cual se conocen también como anualidades vencidas. Lo
más común es asociar la renta con su valor equivalente al comenzar el plazo es
decir con su valor presente.
Las aplicaciones más comunes de estas anualidades se refieren a la amortización
de deudas como créditos hipotecarios automotrices o cualquier otro que se liquida
con pagos periódicos y cargos de interés compuesto.

1.2.8 Perpetuidades

Una perpetuidad es una anualidad donde la renta se mantiene fija o variable, pero
por tiempo ilimitado y esto crea la necesidad de que el capital que la produce
nunca se agote a diferencia de las otras anualidades donde el capital al final del
plazo queda siempre en ceros.

La renta periódica por lo tanto deberá ser menos o igual a los intereses que genera
el capital correspondiente y por esto nunca debe estar por arriba del resultado que
se obtiene al multiplicar el capital C por i la tasa de interés por periodo puede variar
la renta también para efectos prácticos desde el punto de vista operativo se
considera fija durante por lo menos un periodo anual puede probarse además
que si la renta es menor que los intereses se capitalicen y por eso es indiferente
que la tasa de intereses sea simple o compuesta aunque para facilitar las
operaciones se considera simple tomando en cuenta claro que la frecuencia de
conversión o de capitalización de intereses coincide con la frecuencia de pagos.
 CAPÍTULO II
RENTAS
2.1 Definición
La renta se define como un conjunto de capitales con vencimientos semejantes
de tiempo.

Para que exista renta se tienen que dar los dos siguientes requisitos:

 Existencia de varios capitales, al menos dos.

 Periodicidad constante, entre los capitales, es decir, entre dos capitales
consecutivos debe existir siempre el mismo espacio de tiempo (cualquiera
que sea).

2.2 Elementos de las rentas

 Fuente de la renta: fenómeno económico que da origen al nacimiento de la
renta.
 Origen: momento en el que comienza a devengarse el primer capital.
 Final: momento en el que termina de devengarse el último capital.
 Duración: tiempo que transcurre desde el origen hasta el final de la renta.
 Término: cada uno de los capitales que componen la renta.
 Período: intervalo de tiempo entre dos capitales consecutivos.
 Tanto de interés: tasa empleada para mover los capitales de la renta.

2.3 Valor financiero de una renta en el momento

Es el resultado de trasladar financieramente (CAPITALIZANDO O

DESCONTANDO) todos los términos de la renta a dicho momento.

I) VALOR ACTUAL de la renta (si t=0).

Siendo 0 el origen de la renta.

Es el resultado de valorar todos los términos de la renta en el momento cero.
(DESCONTAR LAS RENTAS)

II) VALOR FINAL de la renta (si t=n)

Siendo n el Final de la renta.

Se define como el VALOR FINAL al resultado de desplazar todos los términos al

momento n (CAPITALIZAR LAS RENTAS)

2.4 Clases de Rentas

2.4.1 Según el momento de la valoración:

 INMEDIATA: valoramos la renta en su ORIGEN o en su FINAL

 DIFERIDA: se valora la renta en un momento anterior a su origen
 ANTICIPADA: la renta se valora con POSTERIORIDAD al final

2.4.2 Según la periodicidad del vencimiento:

 ENTERA: la frecuencia de los términos de la renta coincide con la

frecuencia de la capitalización.
 PERIÓDICA: la frecuencia de los términos es MENOR al de capitalización
 FRACCIONADA: la frecuencia de los términos es MAYOR al de
capitalización

2.4.3 Según la ley financiera:

 SIMPLE: ley de interés simple

 COMPUESTA: ley de interés compuesto

2.5 Rentas Variables en Progresión Geométrica

Anualidad Variable en Progresión Geométrica Creciente Vencida

Un activo fijo será cancelado en 4 años mediante pagos semestrales vencidos
que aumentan cada uno de su inmediato anterior un 15%, el primero de estos será
por Q. 15,000.00, se aplica una tasa de interés del 18% anual capitalizable
trimestralmente. ¿Cuál es el valor original del activo fijo?

DATOS
n = 4
p = 2
r = 1.15
B = Q. 15,000.00
j = 0.18
m = 4

np -mn

(r) (1 + j/m) - 1

A = B

m/p

r - (1 + j/m)

8 -16

(1.15) (1.045) - 1

A = 15000

1.15 - (1.045)

A = Q.132,624.31 Valor Original del Activo

2.5.1 Renta variable en progresión geométrica, temporal, inmediata y entera

Una renta variable son términos que siguen una progresión geométrica; temporal
tiene un número determinado de capitales; pos pagable los términos vencen al
final del período; inmediata se valora la renta en su origen y su final; y entera
términos y tanto están en la misma unidad de tiempo. Aunque no se diga
expresamente se calculará en régimen de compuesta o renta compuesta.

2.5.2 Cálculo del Valor Actual

Para el cálculo del valor actual es importante entender la representación gráfica

de la renta anteriormente citada, la cual es la siguiente:

np -mn FACTORES DE

ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
(r) (1 + j/m) - 1

A = B
m/p - my
m/p
(1+j/m) ( 1 + j / m)
r - (1 + j/m)

Si m=p y r = (1 + j/m), no es aplicable esta fórmula, en su lugar se

aplica la siguiente:

FACTORES DE

ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
-1
S = B n p ( 1 + j/m)
m/p - my

(1+j/m) ( 1 + j / m)

2.5.3 Primer pago partiendo del monto

m/p FACTOR DE ANTICIPACIÓN

r - ( 1 + j/m)
B = S - m/p
np mn (1+j/m)

(r) - ( 1 + j/m)
Si m=p y r = (1 + j/m), no es aplicable esta fórmula, en su lugar se
aplica la siguiente:

FACTOR DE ANTICIPACIÓN

B = - m/p

mn – 1 (1+j/m)

n p ( 1 + j/m)

2.5.4 Rentas prepagables

Para una renta variable con términos en progresión geométrica, temporal (n

capital), pos pagable, inmediata, entera y valorada en compuesta, la
representación gráfica queda de la siguiente forma:

2.5.5 Rentas perpetuas

El cálculo de la renta en progresión geométrica perpetua se realiza, como las

demás rentas perpetuas, a través del límite cuando el número de términos de la
renta (n) tiende a infinito:
Resultando finalmente que el límite, y por tanto el resultado del valor actual, está
en función de la relación existente entre el valor de la razón de la progresión (q) y
(1 + i), y sólo tendrá sentido financiero cuando q < 1 + i, quedando el siguiente
valor actual:

2.5.6 Rentas diferidas

Cuando se valoran con anterioridad a su origen. El tiempo que transcurre entre el

origen de la renta y el momento de valoración se denomina período de diferimiento
de la renta.

Para valorar la renta diferida, primero se valora la renta en su origen, se considera

como inmediata y se calcula su valor actual. Y posteriormente se descontará dicho
valor actual como un solo capital hasta el momento “t” elegido, en régimen de
descuento compuesto al tanto de interés vigente durante el período de
diferimiento.

Gráficamente sería:
El resultado final quedaría así:

El diferimiento solamente afecta al valor actual, por tanto, el valor final se calcula
como en una renta inmediata.

2.5.7 Rentas anticipadas

Son aquellas que se valoran con posterioridad a su final, siendo el período de

anticipación de la renta el tiempo que transcurre entre el final de la renta y el
momento de su valoración.

Se valora la renta, tratándola como renta inmediata, en su final y posteriormente

capitalizando este valor, al mismo tipo (i), durante el período de anticipación (h).
También se podrá valorar la renta en su origen y posteriormente capitalizando
hasta el punto deseado.
El resultado será:

La anticipación solamente afecta al valor final pero no al valor actual, que se

realizará como si de una renta inmediata se tratara, cumpliéndose la siguiente
relación, como en cualquier otro tipo de renta, entre diferentes valores de la renta:

𝑉𝑛 𝑉𝑛+ℎ
𝑉𝑜 = 𝑛
=
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛+ℎ

2.6 Rentas variables en progresión aritmética

Este tipo de rentas se refiere a un conjunto de capitales cuyas cuantías van

variando y lo hacen siguiendo una ley en progresión aritmética, esto es, cada
término es el anterior aumentado o disminuido en una misma cuantía que se
denomina razón de la progresión aritmética y que se identifica por “d”, siempre
expresada en unidades monetarias.

Para calcular cualquier término basta con conocer, por tanto, el primero de ellos
(c) y la razón de la progresión (d).

2.6.1. Renta variable en progresión aritmética, temporal, pospagable,

inmediata y entera

Una renta variable en progresión aritmética, temporal tiene un número

determinado de capitales, pos pagable los términos vencen al final del período,
inmediata valorar la renta en su origen y su final, y entera son los términos y tanto
están en la misma unidad de tiempo.

2.6.1.1Cálculo del valor actual

La representación gráfica de la renta anteriormente citada es la siguiente:

Aplicando la definición de valor actual y llevando los términos uno a uno,

descontando en régimen de descuento compuesto al tanto de la renta i, desde
donde están hasta el origen se obtiene el valor actual, que se nota con la siguiente
terminología A(c; d) nùi, expresión que además de recoger la información de la
renta, recoge la información de la progresión (c;d):
De donde finalmente se puede obtener la siguiente expresión:

Que se puede convertir en esta otra fórmula de cálculo:

Se ha prescindido del desarrollo matemático de esta demostración, reflejando el

resultado final del mismo.

2.6.1.2 Cálculo del valor final

A partir del valor actual se podrá calcular cualquier otro valor financiero, utilizando
la relación que existe entre los diferentes valores financieros en los distintos
momentos de tiempo:

Valor final:

2.6.2. Rentas prepagables

En este caso, basta con multiplicar por (1 + i) el valor actual o final, según proceda,
de la renta pos pagable.
2.6.3. Rentas perpetuas

El cálculo de la renta en progresión geométrica perpetua se realiza, como para

cualquier renta perpetua, a través del límite cuando la duración (n) tiende a infinito:

Resultando finalmente:

Todas las fórmulas se han desarrollado suponiendo que la razón es positiva (d >
0), es decir, que los términos van aumentando, aunque siguen siendo válidas para
el caso contrario, bastaría con cambiar el signo de la razón (d) en las fórmulas.

CAPÍTULO III

3. ANUALIDADES VARIABLES QUE OFRENCEN LAS ASEGURADORAS O

BANCOS

Las anualidades variables se han convertido en parte de los planes de jubilación

e inversión de muchas personas. Antes de comprar una anualidad variable, las
personas deben conocer algunos de los aspectos básicos, y estar preparados
para formular muchas preguntas a su agente de seguros, corredor, planificador
financiero y otro asesor financiero sobre si una anualidad variable es lo correcto.

Conviene recordar antes de realizar anualidades variables que:

• El termino anualidad no se refiere únicamente a serie de pagos anuales;
estos pueden efectuarse con cualquier otra periodicidad.

• El periodo de pago unitario, cuando se involucran series de pagos, se

refiere al periodo de pago de la renta R.

• Para efectos de planteamiento y cálculo no es necesario que el periodo de

pago de la renta coincida con el periodo de pago de la tasa de interés.

• Si se desea emplear calculadora financiera o las funciones financieras de

Excel, si es necesario que el periodo de pago de la renta coincida con el periodo
de pago de la tasa de interés; es decir, se emplean solo tasas efectivas por periodo
de pago de la renta.

• Las rentas o anualidades unitarias se refieren a series de pagos. Los

valores presente y futuro de estas series son punto central de atención porque si
se dispusiera de ellos a diferentes tasas de interés, bastaría multiplicarlos por la
renta R para calcular el valor presente o futuro de la serie, por ejemplo.

• No es necesario emplear la suma Sn de los primeros n términos de una

serie en progresión geométrica, aunque si se emplea, se facilita el cálculo. Solo
es necesario para encontrar el número n de pagos de la anualidad.

• Los valores presente o futuro de una anualidad cambian según se realice

el pago al principio o al final de cada periodo de pago.
3.1. ¿Qué es una Anualidad Variable?

Una anualidad variable es un contrato entre una persona y una entidad

aseguradora, en el cual el asegurador acepta realizar pagos periódicos, de
manera inmediata o en una fecha futura. Se adquiere un contrato de anualidad
variable mediante un pago de adquisición único o una serie de compras y pagos.

Una anualidad variable le ofrece una gama de opciones de inversión. El valor de

su inversión como propietario de una anualidad variable dependerá del
rendimiento de las opciones de inversión que elija. Las opciones de inversión para
una anualidad variable son generalmente fondos comunes de inversión que
invierten en capital, bonos, instrumentos del mercado monetario, o alguna
combinación de las tres opciones anteriores.

A pesar de que las anualidades variables se invierten generalmente en fondos

comunes de inversión, estos instrumentos difieren de los fondos comunes de
inversión en varias formas importantes:

• En primer lugar, las anualidades le permiten recibir pagos periódicos por el

resto de la vida o la vida del cónyuge u otra persona que se designe. Esta opción
protege contra la posibilidad de que, después de la jubilación, podrá sobrevivir a
su patrimonio.

• En segundo lugar, las anualidades variables tienen un beneficio en caso de

fallecimiento. Si fallece antes de que el asegurador le haya comenzado a realizar
pagos, se garantiza que el beneficiario reciba una cantidad especificada,
generalmente al menos la cantidad de sus compras y pagos. El beneficiario
recibirá un beneficio con esta opción si, al momento de su fallecimiento, su valor
en cuenta es menor que la cuenta garantizada.
• En tercer lugar, las anualidades variables están sujetas a moratoria fiscal.
Esto significa que no paga impuestos sobre los ingresos y las ganancias de las
inversiones de la anualidad hasta que retira el dinero.

Otros vehículos de inversión, como cuentas de ahorro para jubilación y planes

patrocinados por empleadores, también pueden suministrar crecimiento con
moratoria fiscal y otras ventajas impositivas. Para la mayoría de los inversionistas
será conveniente realizar las contribuciones permitidas máximas a las cuentas de
ahorro para jubilación y planes antes de invertir en una anualidad variable.

Por otra parte, si se está invirtiendo en una anualidad variable mediante un plan
de jubilación con preferencia impositiva o cuenta de ahorro para jubilación, no
recibirá otro beneficio fiscal adicional de la anualidad variable. En estas
circunstancias, considerar comprar una anualidad variable sólo si tiene sentido
dadas las otras opciones de la anualidad, como pagos de ingresos durante toda
la vida y protección de los beneficios en caso de fallecimiento. Las reglas
impositivas que se aplican a anualidades variables pueden ser complicadas, antes
de invertir es conveniente consultar con un asesor en materia de impuestos sobre
las consecuencias fiscales como resultado de la inversión en una anualidad
variable.

Las anualidades variables están diseñadas para ser inversiones a largo plazo,
satisfacer metas de jubilación y otras metas de gran alcance. Las anualidades
variables no son apropiadas para satisfacer metas a corto plazo porque pueden
aplicarse impuestos sustanciales y cargos de entidades aseguradoras si se retira
el dinero al comienzo de la inversión. Las anualidades variables también implican
riesgos de inversión, como los fondos mutuos de inversión.
También se puede transferir el dinero de una opción de inversión a otra dentro de
una anualidad variable sin pagar impuestos al momento de la transferencia. No
obstante, cuando retira el dinero de una anualidad variable se le impondrán
impuestos sobre la renta con tasas ordinarias de impuestos en lugar de tasas más
bajas de ganancia de capital. En general, los beneficios de la moratoria fiscal
serán superiores a los costos de una anualidad variable solo si lo conserva como
una inversión a largo plazo para cumplir metas de jubilación y otras metas de largo
alcance.

3.2. Formulas Financieras

En las expresiones siguientes las tasas de interés i es efectiva por periodo de

pago de la renta. Básica para reducir las series

Suma de los primeros n términos de una serie en progresión geométrica. Valor

presente VP de una anualidad unitaria vencida.

El valor futuro VF de una anualidad unitaria vencida:

Si se reduce esta serie a un número con la expresión Sn:

Básica:

Si se reduce esta serie a un número con la expresión Sn:

Básica:

Los valores de la anualidad donde los pagos tienen un importe R:

Se sugiere solo recordar la expresión Sn que reduce una serie geométrica; se
emplea indistintamente si las anualidades son vencidas o anticipadas y sin
importar que la tasa de interés sea efectiva por periodo de pago de la renta; esto
no ocurre con las llamadas formulas financieras “básicas” que aparecen en los
recuadros blancos, de hecho, se sugiere no emplear estas últimas.

3.3. ¿Cómo Funcionan las Anualidades Variables?

Una anualidad variable comprende dos fases: una fase de acumulación y una fase
de desembolso.

3.3.1. La fase de acumulación

Durante la fase de acumulación, se puede realizar compras y pagos, los cuales

puede asignar a una variedad de opciones de inversión. Por ejemplo, se puede
designar 40% de compras y pagos a un fondo de bonos, 40% a un fondo de
acciones nacionales y 20% a un fondo de acciones internacionales. El dinero que
ha asignado a cada opción de inversión de fondo mutuo se incrementará o
decrecerá con el transcurso del tiempo, de acuerdo con el desempeño del fondo.

Por otra parte, las anualidades variables a menudo le permiten asignar parte de
las compras y pagos a una cuenta fija. Una cuenta fija, a diferencia de un fondo
mutuo de inversión, paga una tasa fija de interés. La entidad aseguradora puede
restablecer esta tasa de interés de manera periódica, pero generalmente ofrecerá
un mínimo garantizado (por ejemplo, 3% por año).

Su fuente de información más importante sobre las opciones de inversión de una

anualidad variable es un folleto. Solicitar folletos para las opciones de inversión
de fondos mutuos de inversión. Leerlos cuidadosamente antes de asignar las
compras y pagos entre las opciones de inversión que se ofrecen. Debe considerar
una variedad de factores con respecto a cada opción del fondo, incluidos los
objetivos y las políticas de inversión del fondo, aranceles por la gestión y otros
gastos que impone el fondo, los riesgos y la volatilidad del fondo y si el fondo
contribuye a la diversificación de la cartera general de inversiones.

3.4 Prestación en caso de Fallecimiento y Otras Opciones

Una característica común de las anualidades variables es el beneficio en caso de

fallecimiento. Si la persona fallece, otra que se haya designado como beneficiaria
recibirá el monto mayor de (Advocacy, 2007):

1. Todo el dinero en su cuenta

2. Algún mínimo garantizado

Algunas anualidades variables le permitirán escoger un beneficio “escalonado” en

caso de fallecimiento. Según esta característica, su beneficio mínimo en caso de
fallecimiento puede basarse en una cantidad mayor a las compras y los pagos
menos los retiros (Advocacy, 2007).

El propósito de un beneficio escalonado en caso de fallecimiento es “bloquear” el

desempeño de la inversión y evitar una caída posterior en el valor de la cuenta a
partir de la reducción de la cantidad sé que preveía dejar. Sin embargo, este
aspecto conlleva un cargo que reducirá el valor de la cuenta (Advocacy, 2007).

Las anualidades variables ofrecen otras características opcionales que también

tienen cargos extras. Una característica, es el beneficio de ingresos mínimos
garantizados, que asegura un nivel mínimo específico de pagos de anualidades,
incluso si no tiene suficiente dinero en su cuenta para respaldar el nivel de pagos.
Otras opciones pueden incluir seguro de atención a largo plazo. Es conveniente
que se considere la solidez financiera de la entidad aseguradora que patrocine
alguna anualidad variable (Advocacy, 2007).

Esto puede afectar la capacidad de la empresa para pagar beneficios que sean
mayores al valor de su cuenta en las opciones de inversión del fondo mutuo, como
es el caso de prestaciones en caso de fallecimiento, beneficio de ingresos
mínimos garantizados, beneficio de atención a largo plazo o montos que se han
asignado a una opción de inversión en una cuenta fija (Advocacy, 2007).

3.5 Cargos de Anualidades Variables

Se deberá pagar varios cargos cuando se invierte en una anualidad variable.
Considerando que todos los cargos antes de invertir reducirán el valor de la cuenta
y el retorno de la inversión. Los cuales incluirán: (Advocacy, 2007)

3.5.1 Cargos de rescate

Al retirar dinero de una anualidad variable dentro de un periodo determinado

después de una compra y pago, la entidad aseguradora generalmente impondrá
un cargo de “rescate”, el cual es un tipo de cargo a las ventas. Este monto se
utiliza para pagar una comisión al profesional financiero por la venta de la
anualidad variable (Advocacy, 2007).

El cargo de rescate es un porcentaje de la cantidad extraída y disminuye

gradualmente con el transcurso de un periodo de varios años, el cual se conoce
como el “periodo de rescate” (Advocacy, 2007).

3.5.2 Cargo por riesgo de mortalidad y gastos

“Este cargo es igual a cierto porcentaje de su valor de la cuenta, generalmente en
el orden de 1,25% por año. Este cargo compensa a la entidad aseguradora por
los riesgos de seguro que asume en el contrato de la anualidad. Los ingresos del
cargo por riesgo de mortalidad y gastos se utilizan en algunas ocasiones para
pagar los costos del asegurador de vender la anualidad variable, como una
comisión pagada a su profesional financiero por la venta de la anualidad variable.”
(Advocacy, 2007)

3.5.3 Cargos administrativos

El asegurador puede deducir los cargos para cubrir gastos de registro y otros
gastos administrativos. Esto puede cobrarse como una comisión fija de
mantenimiento de cuenta o como un porcentaje del valor de la cuenta. (Advocacy,
2007)

3.5.4 Gastos subyacentes de los fondos

Indirectamente pagaran aranceles y gastos impuestos por los fondos mutuos de
inversión que son opciones de inversión subyacentes para una anualidad variable.
(Advocacy, 2007)

3.5.5 Honorarios y cargos por otras opciones

Son opciones ofrecidas para algunas anualidades variables, como un beneficio en
caso de fallecimiento, prestación de ingresos mínimos garantizados, prestación
de atención a largo plazo, los cuales incluyen honorarios o cargos adicionales.
Debido a que también aplicaran otros cargos, como cargas iniciales por las ventas
u honorarios para la parte que transfiere de la cuenta desde una opción de
inversión a otra. Un asesor financiero deberá de explicarle los cargos de aplicación
posible. También puede encontrar una descripción de los cargos en el folleto para
cualquier anualidad variable que esté considerando. (Advocacy, 2007)

3.6 Formule Preguntas Antes de Invertir

Los asesores financieros que venden anualidades variables deberán de asesorar
si el producto que están tratando de vender es apropiado para realizar la inversión.
Para ello se deberá de formular algunas preguntas antes de invertir, por lo que se
debe de considerar las respuestas de cada una de manera que no haya
confusiones. (Advocacy, 2007)

Antes de decidir comprar una anualidad variable, se deberá considerar las

siguientes preguntas:

 ¿Utilizará la anualidad variable principalmente para ahorrar para la

jubilación o una meta a largo plazo similar?
 ¿Está invirtiendo en una anualidad variable mediante un plan de jubilación
o cuenta de ahorro para jubilación?
  ¿Está dispuesto a aceptar el riesgo de que su valor de cuenta puede
disminuir si las opciones subyacentes de inversión del fondo mutuo tienen
un mal desempeño?
 ¿Comprende las opciones de la anualidad variable?
 ¿Comprende todos los honorarios y los gastos que se imponen con la
anualidad variable?
 ¿Procura permanecer en la anualidad variable el tiempo suficiente para
evitar pagar algún cargo de rescate si necesita retirar el dinero?
 Si una anualidad variable ofrece un crédito de bonificación, ¿será la
bonificación superior a cualquier honorario y cargo más alto que el producto
puede imponer?
 ¿Podría comprar a menor costo de manera separada opciones de la
anualidad variable, como por ejemplo seguro de atención a largo plazo?
 ¿Ha consultado a su asesor de impuestos y considerado todas las
consecuencias fiscales de comprar una anualidad, incluida la repercusión
de los pagos de la anualidad en su situación impositiva para la jubilación?
 Si está intercambiando una anualidad por otra, ¿superan los beneficios del
intercambio los costos, como cargos de rescate que tendrá que abonar si
retira dinero antes de finalizar el periodo de rescate para la anualidad
nueva?

3.7 Planes de retiros

Los planes personales de retiro, son planes de ahorro se crean con el fin de recibir
y administrar aportaciones para ser utilizadas cuando el titular llegue a la etapa de
retiro a sus 65 años o en caso de invalidez o incapacidad del titular para realizar
un trabajo personal remunerado (Advocacy, 2007)

3.8 Anualidades Fijas vs. Anualidades Variables

CARACTERISTICAS ANUALIDADES FIJAS ANUALIDADES
VARIABLES
Cantidad Garantizada Si No
 Pagos fijos al Si No
vencimiento
Valores Variables No Si
Exposición a fondos No Si
mutuales
Posibilidad de mayores No Si
rendimientos
Perfil de Riesgo e No Si
Inversión Agresivo
Beneficios por Si No
fallecimiento
Puede iniciarse los Si No
aportes a cualquier edad
antes de los 65 años
Cuadro comparativo de las características más resaltantes de las Anualidades Fijas frente a las
Anualidades Variables

3.9 Anualidades vs. Seguros de Vida

Anualidades Vs Seguros de Vida

Tiene beneficios por fallecimiento con Da ingresos a los beneficiarios después

la opción de Seguro Total.
Aportes durante un periodo de
tiempo, pero ese dinero se recibe
como ingresos en el momento del
retiro.
Están diseñadas para su retiro, y para
cubrir la incertidumbre financiera
generada por un periodo de jubilación
muy largo.
Cuadro comparativo de las características más resaltantes de las Anualidades frente a los Seguros
de Vida:
del fallecimiento del titular.
Aportes durante un periodo de tiempo
establecido. Cuando muere el titular, la
cantidad asegurada es pagada a los
beneficiarios.
Es para la protección familiar, la de los
beneficiarios y su patrimonio.
3.10 Cuotas de amortización
Cuota de amortización es cada uno de los pagos realizados a un préstamo, como
una operación de financiación en la que el cliente deberá devolver el capital
recibido de una entidad financiera y una suma de intereses en uno o varios pagos
cuyas fechas están determinadas, cuya periodicidad pactada en la operación
podrá ser mensual, trimestral, semestral y otras según la indique la entidad
financiera.

La cuota de amortización puede constar de:

a) Capital e intereses
b) Intereses exclusivamente y;
c) Capital
 CONCLUSIÓN

1. En conclusión, las anualidades son una sucesión de pagos generalmente del

mismo monto que se realizan a intervalos de tiempos iguales y con interés
compuesto, no necesariamente los pagos se realizan cada año, sino también se
puede realizar de otra manera como mensual, semanal, semestral, bimestral,
entre otros.

2. En el ámbito financiero existen muchas operaciones en las que una serie de

pagos se relaciona con su valor al inicio de cada periodo o al final, estas
operaciones son conocidas como anualidades, pero también hay pagos que son
diferentes de los demás y estas son conocidas como anualidades variables.

3. La anualidad o renta puede hacerse al inicio de cada periodo o que se haga al

final y que son pagos periódicos de cuotas nivelada y dependiendo de los pagos
las anualidades se clasifican en diferentes tipos como anualidades simples,
ciertas, anticipadas, vencidas, etc. y los pagos tienen a aumentas o disminuir.
 RECOMENDACIÓN

1. A las personas, empresas, inversionistas que no estén dispuestos a correr

riesgo en su inversión, que busquen seguridad del patrimonio y estabilidad se les
recomienda escoger una anualidad fija pues es adecuada para el inversionista
conservador, sin embargo toda inversión representa un riesgo, mientras mayor
sea el riesgo mayor es la ganancia y por el contario mayor será la pérdida.

2. Es recomendable una anualidad variable cuando se conozca de las

fluctuaciones del mercado financiero o de valores y están dispuestos a correr los
riesgos que ello implica en su inversión. Esta se caracteriza por ser la preferida
de los inversionistas más arriesgados, aquellos que prefieren optar por un mayor
retorno de beneficios a través de la aceptación de un riesgo alto.

3. Las inversiones son un tema complicado, por ello lo mejor es asesorarse por
un experto que le asista domine a la perfección la materia a consultar, si bien es
cierto que se trata de una atractiva manera de rentabilidad un fondo de inversión
determinado, puede que este no sea beneficioso por una estrategia inadecuada,
lo mejor será tener toda la información posible para invertir.
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFÍA

 Rivera Ávila, J. L. (2009). Apuntes de Matemática Financiera I. Guatemala.

 Hernandez Prado, C. (2014). Apuntes de Matemática Financiera II.
Guatemala.
 Hernández Prado, Carlos Humberto, “Apuntes de Cases de Matemáticas
Financiera II” Documento de apoyo a la Docencia, Facultad de Ciencias
Económicas, USAC 2012.

 Prontuario de Formulas de Matemáticas Financieras I y II, 2012. Colección

de Textos de Auditoría, Ciencias Económicas. USAC

 Office of Investor Education and Advocacy, 2007 Recuperado de:

https://www.sec.gov/pdf/espanol/anualidades_variables.pdf
 Expansion.com 2018 recuperado de:
http://www.expansion.com/diccionario-economico/cuota-de-
amortizacion.html
 CUESTIONARIO

1. Defina lo que es anualidad:

Se conoce como anualidad a una serie de pagos iguales y periódicos. Es un pago

o ingreso derivado de fondos cuyo fin es proporcionar la base para el pago de una
cantidad.

2. Defina lo que es renta:

La renta se define como un conjunto de capitales con vencimientos semejantes

de tiempo.

3. ¿Cuáles son los elementos de las rentas?

 Fuente de la renta: fenómeno económico que da origen al nacimiento de la

renta.
 Origen: momento en el que comienza a devengarse el primer capital.
 Final: momento en el que termina de devengarse el último capital.
 Duración: tiempo que transcurre desde el origen hasta el final de la renta.
 Término: cada uno de los capitales que componen la renta.
 Período: intervalo de tiempo entre dos capitales consecutivos.
 Tanto de interés: tasa empleada para mover los capitales de la renta.

4. ¿Qué son los planes de retiro?

Son planes de ahorro se crean con el fin de recibir y administrar aportaciones
para ser utilizadas cuando el titular llegue a la etapa de retiro.

5. ¿Cuáles son los Honorarios?

Son opciones ofrecidas para algunas anualidades variables, como un beneficio en
caso de fallecimiento
 6. ¿Cuál es el propósito de un beneficio escalonado?
Bloquear el desempeño de la inversión y evitar una caída posterior en el valor de
la cuenta a partir de la reducción de la cantidad sé que preveía dejar

7. ¿Qué es Renta perpetua?

Es el cálculo de la renta en progresión geométrica perpetua se realiza, como para
cualquier renta perpetua, a través del límite cuando la duración (n) tiende a infinito.

8. ¿Que Son Rentas prepagables?

Son el tipo de renta que basta con multiplicar por (1 + i) el valor actual o final,
según proceda, de la renta pospagable.

9. ¿Que son Rentas anticipadas?

Son aquellas que se valoran con posterioridad a su final, siendo el período de
anticipación de la renta el tiempo que transcurre entre el final de la renta y el
momento de su valoración

10. ¿Qué es una Anualidad Variable?

Es un contrato entre una persona y una entidad aseguradora, en el cual el
asegurador acepta realizar pagos periódicos, de manera inmediata o en una fecha
futura. Se adquiere un contrato de anualidad variable mediante un pago de
adquisición único o una serie de compras y pagos.