Administración de Riesgos  
Módulo 4. Tarea 7: Opciones y swaps.  

Ejercicios

1. Una compañía anuncia un split de sus acciones, 3 a 1. Explique cómo cambian

los términos de un contrato de una opción call, con precio de ejercicio de $60.

2. Considere un contrato de una opción call, para comprar 500 acciones con un
precio de ejercicio de $40, y madurez en cuatro meses. Explique cómo
cambian los términos del contrato de opciones, cuando:
a. Hay un dividendo en acciones, del 10%
b. Hay un dividendo en efectivo, del 10%
c. Un split de la acción, 4 a 1

3. Un trader emite cinco contratos de opciones, call. El precio de la opción es

$3.50, el precio de ejercicio es $60, y el precio de la acción es $57. ¿Cuál es el
margen inicial requerido?

4. ¿Cuál es el límite inferior del precio de una opción call a cuatro meses, sobre
una acción que no paga dividendos, cuando el precio de la acción es $28, el
precio de ejercicio es $25, y la tasa libre de riesgo es 8% anual?

5. ¿Cuál es el límite inferior del precio de una opción put europea, a un mes,
sobre una acción que no paga dividendos, cuando el precio de la acción es
$12, el precio de ejercicio es $15, y la tasa libre de riesgo es 6% anual?

6. Existen opciones call, sobre una acción, disponibles con precios de ejercicio de
$15, $17.5, y $20, con fechas de expiración en tres meses; sus precios son
$4, $2, y $0.50, respectivamente. ¿Cómo podría utilizar estas variables para
crear un butterfly spread ? Construya una tabla mostrando cómo la ganancia
varía con el precio de la acción.

 
  

7. Suponga que Ud. dispone de opciones put , sobre una acción, con precios de
ejercicio de $30 y $35, cuestan $4 y $7, respectivamente. ¿Cómo puede utilizar
las opciones para crear
a. Un bull spread
b. Un bear spread?
c. Construya una tabla dónde se muestren los pagos y ganancias de
ambos

8. Un call con un precio de ejercicio de $60, cuesta $6. Un put con el mismo
precio de ejercicio y fecha de expiración, cuesta $4. Construya una tabla que
muestre la ganancia de un straddle, e indique ¿sobre qué rango de precios de
la acción, el straddle estaría en pérdida?

9. Hay dos compañías, X y Y, a las que se les han ofrecido las siguientes tasas,
por año, sobre una inversión de $5 millones de USD, a 10 años:

Tasa Fija Tasa Flotante

Compañía X 8.0 % LIBOR

Compañía Y 8.8 % LIBOR

La compañía X requiere una inversión a tasa fija, la compañía Y requiere una

inversión a tasa flotante. Diseñe un swap que le proporcione a un banco –
actuando como intermediario del swap – un 0.2% anual, y que se atractivo
tanto para la compañía X, como para la compañía Y.

10. Las compañías X y Y tienen a su disposición las siguientes tasa de interés:

X Y

Dólar US, a tasa LIBOR + 0.5% LIBOR + 1.0%

flotante

Dólar canadiense, a 5.0% 6.5%

tasa fija

 
  

Asuma que X quiere pedir prestado en dólares US, a tasa flotante, y que Y
quiere pedir prestado en dólares canadienses, a tasa fija. Un banco esta
articulando un swap, y requiere un spread de 50 puntos base. Si el swap es
igualmente atractivo a X y Y ¿Qué tasas de interés terminarán pagando ambas
compañías? Realice un diagrama o cuadro, para ilustrar su respuesta.