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Regras de avaliação
Exame final: 50%
Relatório final (Trabalho em grupo): 20% (nota
coletiva)
Apresentação oral do Relatório final: 10% (notas
individualizadas)
Comentários dos colegas no dia da apresentação oral:
5%
Exercício escrito em aula prática: 15% - dia
A BALANÇA DE
PAGAMENTOS
Os principais objetivos macroeconómicos
numa economia aberta
Nota:
Por vezes, podem verificar-se conflitos (trade-offs)
entre alguns destes objetivos. Mas, no essencial, as
economias ‘caminham’ para o(s) equilíbrio(s).
Nota prévia
Para caracterização de um país no plano do
seu posicionamento nas trocas
internacionais, há que considerar:
D i m e n s ã o e competitividade da
economia.
O Modelo IS-LM
Curva&IS)LM&(investment/savings,&Liquidity&preference&Money&Supply)
LM
i*
IS
Y
IS Y=C(Y)T(Y))+&I(r*)+G+NX(Y)
LM M/P=L(r*,&Y)
O Modelo em ação
LM
i'*
i*
IS'
IS
Y
IS Y=C(Y-T(Y))+ I(i*)+G+NX(Y)
LM M/P=L(r*, Y)
O Modelo em ação
A curva LM dá-nos o equilíbrio no mercado monetário,
M/P = L(y, i)
E reflete a função procura real de moeda (a oferta de
moeda é um dado exógeno):
L = L(y, i) = L* + ky - hi
L* - motivo autónomo
Ky – motivo transação (sensibilidade da procura de moeda
ao rendimento)
Hi – motivo especulação (sensibilidade da procura de
moeda à taxa de juro)
O Modelo em ação
A posição da LM depende dos seguintes
fatores:
- Da oferta real da moeda (M/P) e da
procura autónoma de moeda (L*)
- Da sensibilidade da procura de moeda à
taxa de juro.
O modelo em ação
LM
LM'
i*
i'*
IS
Y
LM M/P=L(r*,&Y)
A Balança de Pagamentos
BOP = BC + BK
A Balança de Pagamentos
A balança corrente:
BC= Bbs+Tranfs+RF
e = €/US$
A oferta e a procura de divisas
Situação inicial:
1 € è 1 US$; 1/1= 1
Alteração:
a) 1ۏ 1,5 US$; 1/1,5 = 0,6(6) - taxa de
câmbio do euro diminuiu, o euro apreciou;
b) 1€è 0,8 US$; 1/0,8 = 1,25 – a taxa de
câmbio do euro aumentou, o euro
depreciou;
A oferta e a procura de divisas
Em mercados de câmbios flutuantes
(prevalecentes no mundo), o valor das moedas
depende das condições da oferta e da procura.
Vantagens e desvantagens
recíprocas
Regime de câmbios flutuantes Regime de câmbios fixos
Precisões úteis
Da Purchasing Power Theory (PPP) à distinção
entre taxa de câmbio real e nominal
A teoria explica que, no longo prazo, as
taxas de câmbio estarão ao par, ou seja,
terão o mesmo valor pelo que o poder
aquisitivo de duas moedas em relação a um
dado cabaz de moedas será igual.
E= P*/P=1
No curto prazo:
a) Ausência de custos de transação (v.g.
custos de transporte);
b) Inexistência de barreiras ao comércio.
Condições de validade da PPP
No longo prazo:
Que a economia assente (apenas) em bens
transacionáveis.
Que as preferências relativas dos consumidores em
relação a cabazes de bens sejam iguais
Que os preços relativos dos bens se mantenham
iguais, entre países, no longo prazo.
!
! ∗. !
!= !
!
Taxa de Câmbio Nominal Taxa de Câmbio Real
Definições
A forma como se apresentam estruturados os regimes
cambiais e como são acomodados o comércio internacional
e os fluxos de capitais, e os ajustamentos efetuados na BOP.
SISTEMA MONETÁRIO
INTERNACIONAL (DEFINIÇÃO)
A EVOLUÇÃO DO SMI
Os regimes cambiais (desde finais do
século XIX até à atualidade)
O Gold Standard (o padrão-ouro)
Acontecimentos:
A libra deixou de ser diretamente convertível em
ouro.
Nos EUA, o Presidente Roosevelt nacionalizou o
ouro detido por privados e revogou contratos cujo
pagamento deveria ser feito em ouro.
O Novo Gold Exchange Standard
Terminada a Guerra, os países reúnem-se e
celebram o Acordo de Bretton Woods
(1944), no qual se procurou instituir um novo
sistema monetário internacional capaz de
ultrapassar o caos herdado da guerra.