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La inflación de febrero
Según el INDEC, en el segundo mes del año, la inflación fue de 2,4% a nivel nacional, y 2,6% en GBA. En los
últimos 12 meses alcanza 25,4%.
De esta manera, la inflación de los últimos seis meses promedió 2%, lo que implica un alza anualizada de precios
de 27,1%.
Los alimentos que más aumentaron Productos que más subieron en los últimos 18 meses
La comparación mundial
2007 → 2º
+3,2% │ inflación mundial 2008 → 12º
2009 → 5º
Argentina 2018 2010 → 2º
+4,2% │ economías emergentes 2011 → 7º
2012 → 5º
Aunque la inflación podría descender un escalón en relación a 2017, Argentina continuará en el top 10° mundial
en la materia.
La inflación en 2018
Comentario
La inflación mostró una importante aceleración en el segundo mes del año, a raíz de subas en precios
regulados (+4,8%) pero también por el mayor ritmo de crecimiento del IPC Núcleo, es decir los precios
que no están ajustados por el gobierno ni son estacionales, que exhibió un incremento de 2,1%. Así, el
incremento promedio de los últimos 12 meses del IPC Núcleo es 1,6% mensual, de modo que de
sostener este ritmo en lo que resta del año, la inflación subyacente superaría el 20% al cierre de 2018
En medio de esta aceleración, en su último comunicado de Política Monetaria el BCRA decidió mantener
inalterada la tasa de interés de referencia, al mismo tiempo que realizó intervenciones directas en el
mercado cambiario para evitar una mayor depreciación de la moneda local. La política de la autoridad
monetaria apunta a contener la suba del dólar para evitar su traspaso sobre los precios internos. Sin
embargo, estas medidas tienen un efecto nulo respecto a los denominados precios regulados, cuyas
subas tienen un impacto igual de nocivo sobre los ingresos de las familias.
Para el resto del año, se espera una menor incidencia de los aumentos puntuales, de modo que la
inflación mensual podría converger a un rango de 1,2%-1,6% mensual. De cualquier manera, ello sería
insuficiente para alcanzar la meta corregida del BCRA, de 15% anual. De hecho, de acuerdo al último
Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), hubo una corrección al alza respecto a la inflación
para el cierre de 2018 (de 19,6% a 19,9%).
Las perspectivas 2018 reafirman que la lucha contra la inflación aún está lejos de ser ganada: aun cuando
la inflación se desacelere respecto de 2017, continuará manteniéndose en el rango de velocidad crucero
de la última década. Por ello, resulta cada vez más necesario abordar el problema de manera integral en
lugar de con medidas aisladas, como la tasa de interés (2016-2017) o las paritarias (2018). Atacar la
inflación es absolutamente central ya que es el principal problema de la economía argentina, y debe
lograrse al menor costo social posible.